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FRANCISCO MARIOTTI
Biz de Noes de Macroeco o!ia A"e #e Fisca$ de Re das Secre#aria da Faze da do Es#ado de S%o Pa&$o
Ol, Pessoal!
A FCC costumeiramente cobra em prova, por meio de questes, praticamente todos os temas presentes no contedo programtico. Dessa maneira, optei por organi ar o !bi " considerando esta sistemtica de cobran#a.
$em, acredito que % provvel a cobran#a, principalmente, dos seguintes pontos em prova&
'o#es de (acroeconomia& Flu)o Circular da *enda, Contabilidade nacional. (ensurando a *enda 'acional& os do de agregados governo, equil,brio,
macroecon+micos& e)porta#es
consumo,
investimento, do
gastos
l,quidas.
Determina#-o
produto
investimento e poupan#a. (ercados Financeiros& Demanda e O/erta por moeda, 0nstrumentos de gest-o da politica monetria& opera#es de mercado aberto, redesconto bancrio, reservas do $acen. $ancos Comerciais e a o/erta de moeda& o multiplicador bancrio. O modelo 0123(& a rela#-o entre o mercado de bens e o mercado /inanceiro. Politica Fiscal& instrumentos de Politica Fiscal. Politica (onetria& instrumentos de Politica (onetria. O modelo de o/erta e demanda agregada e sua intera#-o com o modelo 0123(. O e/eito dos d%/icits or#amentrios do governo sobre a ta)a de 4uros de equil,brio, o e/eito e)puls-o e o multiplicador 5e6nesiano. (acroeconomia das 7conomias Abertas& 8a)a de c9mbio nominal, real e e/etiva e paridade do poder de compra. O O modelo 0123(& a rela#-o entre o mercado de bens e o mercado /inanceiro. Politica Fiscal& instrumentos de Politica Fiscal. Politica (onetria& instrumentos de Politica
(onetria. O modelo de o/erta e demanda agregada e sua intera#-o com o modelo 0123(. O e/eito dos d%/icits or#amentrios do governo sobre a ta)a de 4uros de equil,brio, o e/eito e)puls-o e o multiplicador
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$em, sei que acabei colocando quase todos os pontos como sendo os principais, mas isso /a parte, em especial porque a FCC % bastante e)tensiva em suas cobran#as.
'. Noes de Macroeco o!ia( F$&)o Circ&$ar da Re da* Co #a+i$idade acio a$. Me s&ra do a Re da Nacio a$( os a"re"ados !acroeco ,!icos( co s&!o* i -es#i!e #o* "as#os do "o-er o* e).or#aes $/0&idas.
;ualquer prova reali ada pela FCC, na qual s-o cobrados conceitos de macroeconomia, e)iste uma quest-o sobre os agregados macroecon+micos, ou se4a, sobre as /ormas de mensura#-o do produto e da renda do pa,s <P0$=.
A primeira delas % a pr>pria mensura#-o do P0$ pelo lado da demanda, calculado a pre#os de mercado.
P0$pm ? C @ 0 @ A @ B C (
1A&di#or Fisca$2Pre3. S%o Pa&$o FCC245'46 Fora! e)#ra/dos os se"&i #es dados* e! !i$7es de reais* re3ere #es 8s Co #as Nacio ais do Brasi$ e! &! de#er!i ado a o9ca$e d:rio( Co s&!o Fi a$................................................... 4.;;;.<=4 E).or#a%o de Be s e Ser-ios......................... >==.;=> Co s&!o I #er!edi:rio...................................... 4.;?;.>;4
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O -a$or da i!.or#a%o de +e s e ser-ios* e! !i$7es de reais* !es!o a o* corres.o de& a <A= DEF.GHI. <$= DED.DHJ. <C= DKL.GEH. <D= DHE.HKI. <7= DJL.KGH. Co!e #:rios(
esse
7ssa quest-o % bem tranquila de ser resolvida. Os dados para a resolu#-o est-o todos dispon,veis, s> e)istindo apenas a in/orma#-o re/erente ao consumo intermedirio, a qual n-o usaremos e que, na verdade, /oi disponibili ada muito mais para con/undir. (ais algumas in/orma#es. Como a quest-o n-o menciona os gastos do governo, assumimos que este % igual a ero. Outra coisa, muito cuidado, visto que a
varia#-o de estoques, presente na quest-o, % negativa, e assim entrar na />rmula de clculo. P0$pm ? C @ 0 @ A @ B C ( D.MDI.GLG ? M.JJJ.HEM @ <EKE.DFH C H.GHF= @ DEE.JED C ( ( ? DJL.GKH Ca+ari#o( $e#ra DeE.
N a identidade macroecon+mica que a/irma que o 0nvestimento de uma economia % igualado ao somat>rio de poupan#a da mesma economia costuma ser a principal />rmula !resolvedora" de questes, visto que utili a, em sua composi#-o, quase todas as demais variveis macroecon+micas mensuradas pelas Contas 'acionais.
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0 re/ere2se ao 0nvestimento de uma 7conomia <valor bruto=. <1= representa a poupan#a das /am,lias ou do setor privado <valor bruto=. <8 C A= representa a poupan#a do governo, a qual pode ser positiva ou negativa. <( C B= representa a poupan#a <d%/icit das transa#es correntes= e)terna ou do resto do mundo.
:ale lembrar que o investimento em uma economia % representado pela Forma#-o $ruta de Capital Fi)o <F$5F= @ varia#-o de estoques. N na composi#-o da poupan#a do governo, !8" se re/ere Os receitas arrecadas pelo governo enquanto que !A" re/ere2se ao total de gastos. Por /im, cabe destacar que <( C B= representa o resultado do das transa#es correntes do balan#o de pagamentos, obtido pelo somat>rio do resultado do balan#o comercial, do balan#o de servi#os e renda e pelo resultado das trans/erPncias unilaterais.
1A"e #e Fisca$ SP2SEC. FAIENDA FCC2455;6 S%o dadas as se"&i #es i 3or!aes so+re as Co #as Nacio ais de &!a de#er!i ada eco o!ia(
e)#erior* o -a$or da For!a%o Br&#a de Ca.i#a$ Fi)o dessa eco o!ia corres.o de a a= KG.LLL
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Co!e #:rios(
7ssa quest-o parte dos conceitos narrados re/erentes O identidade que iguala o investimento bruto a poupan#a privada, poupan#a do governo e poupan#a e)terna. *epare que a quest-o 4 disponibili a as in/orma#es re/erentes tanto O poupan#a e)terna <ME.LLL=, que nada mais % do que o d%/icit do balan#o de pagamentos em transa#es correntes como tamb%m o somat>rio das poupan#as privada e do governo, denominada de poupan#a interna bruta <IG.LLL=.
F$5F @ :ar. 7stoques ? Poupan#a 0nterna $ruta @ Poupan#a 7)terna $ruta F$5F @ FL.LLL ? IG.LLL @ ME.LLL F$5F ? FLI.LLL Ca+ari#o( $e#ra DcE.
Ainda sobre o assunto re/erente as contas nacionais e as /ormas de mensura#-o da renda, lembro a vocPs a necessidade de darem uma lida na composi#-o do balanco de pagamentos. A FCC volta e meia cobra questes sobre o tema!
4. Mercados Fi a ceiros( De!a da e O3er#a .or !oeda* I s#r&!e #os de "es#%o da .o$i#ica !o e#:ria( o.eraes de !ercado a+er#o* redesco #o +a c:rio* reser-as do Bace . Ba cos Co!erciais e a o3er#a de !oeda( o !&$#i.$icador +a c:rio
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As questes propostas pela FCC, quando relacionadas aos meios de pagamento, acaba sempre estando relacionada ao
multiplicador dos meios de pagamento. 7ssa multiplica#-o deriva da capacidade das institui#es /inanceiras de criarem moeda <moeda escritural=, a partir dos dep>sitos O vista mantidos em conta corrente pelos clientes das pr>prias institui#es.
Os principais conceitos de meio de pagamento que devem ser /i)ados re/erem2se ao (F, meio de pagamento mais l,quido, representado pelo papel moeda em poder do pblico @ dep>sitos O vista.
M' F PMPP G D@
Outro
importante
agregado
monetrio
re/ere2se
base
monetria, composta pelo P(PP @ encai)es bancrios, sendo este ltimo representado pelas RESER@AS BANCKRIAS <compuls>rio e
voluntrio= @ CAIHA DOS BANCOS COMERCIAIS.
O multiplicador dos meios de pagamento <m= % dado pela seguinte e)press-o& ! F ' 2 ' d1' e6
e! 0&e*
!e" ? ra -o dos ENCAIHES BANCKRIOS so+re o os de.Lsi#os 8 -is#a <7 S D:= 6 www.pontodosconcursos.com.br
1ANAMISTA2BACEN FCC2455;6 N&!a de#er!i ada eco o!ia* os e cai)es #o#ais !a #idos .e$o sis#e!a +a c:rio re.rese #a! A2'5 do #o#a$ dos de.Lsi#os 8 -is#a e! co #a corre #e. Se a .o.&$a%o desse .a/s !a #i-er '2= dos !eios de .a"a!e #o '.555 a +ase !o e#:ria a 3or!a de !oeda !a &a$* &! a&!e #o de acarre#ar: &! acrNsci!o os !eios de
A />rmula para se calcular o valor do aumento dos meios de pagamento proveniente do aumento da $A17 (O'78T*0A % (F ? $ S F C d<F C e=, sendo (F os meios de pagamentos <agregados monetrios=, que s-o representados pelo P(PP @ D:.
$ % a base monetria, representada pelo somat>rio do P(PP mais os 7'CA0B71 $A'CT*0O1 no $anco Central <7=. !d" % igual O ra -o do volume de D7PQ108O1 R :018A <D:= sobre os meios de pagamento <(F= e !e" o volume de 7'CA0B7 $A'CT*0O1 no $acen <7= sobre os D7PQ108O1 R :018A <D:=.
'a quest-o 4 nos % in/ormado o valor da e)pans-o da $A17 (O'78T*0A <FLLL= e a ra -o entre os 7'CA0B71 $A'CT*0O1 e os D7PQ108O1 R :018A <GSFL=. 'a quest-o, no entanto, % in/ormado apenas o percentual de meios de pagamento <(F= em moeda manual, tamb%m cUamada de PAP73 (O7DA 7( POD7* DO PV$30CO C P(PP <FSE=.
Con/orme veri/icamos anteriormente o conceito de agregado monetrio (F % parte derivado dos D7PQ108O1 R :018A <D:=, nosso interesse nessa quest-o, e parte derivado do volume de P(PP, sendo D: @ P(PP ? F. 1e a ra -o de moeda manual sobre os meios de pagamento <P(PPS(F= % igual a FSE, podemos entender que a ra -o de moeda escritural sobre os meios de pagamento <D:S(F= % igual a GSE.
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W(F ? W$ X F S F C d<F C e= W(F ? FLLLX FS F C GSE <F C GSFL= ? FLLLX F SL,EM ? FIMD
>. O !ode$o IS9MM( a re$a%o e #re o !ercado de +e s e o !ercado 3i a ceiro. Po$i#ica Fisca$( i s#r&!e #os de Po$i#ica Fisca$. Po$i#ica
Mo e#:ria( i s#r&!e #os de Po$i#ica Mo e#:ria. O !ode$o de o3er#a e de!a da a"re"ada e s&a i #era%o co! o !ode$o IS9MM. O e3ei#o dos dN3ici#s ora!e #:rios do "o-er o so+re a #a)a de O&ros de e0&i$/+rio* o e3ei#o e).&$s%o e o !&$#i.$icador PeQ esia o. Macroeco o!ia das
.oder de co!.ra. O O !ode$o IS9MM( a re$a%o e #re o !ercado de +e s e o !ercado 3i a ceiro. Po$i#ica Fisca$( i s#r&!e #os de Po$i#ica Fisca$. Po$i#ica Mo e#:ria( i s#r&!e #os de Po$i#ica Mo e#:ria. O !ode$o de o3er#a e de!a da a"re"ada e s&a i #era%o co! o !ode$o IS9MM. O e3ei#o dos dN3ici#s ora!e #:rios do "o-er o so+re a #a)a de O&ros de e0&i$/+rio* o e3ei#o e).&$s%o e o !&$#i.$icador PeQ esia o. Macroeco o!ia das
'a
anlise
do !ode$o c$:ssico
de
o/erta
agregada, %
importante que se4a lembrado que a economia est sempre em pleno2emprego dos recursos produtivos, de tal /orma que qualquer est,mulo na demanda agregada gerar apenas aumento do n,vel de pre#os. Ara/icamente, temos&
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P
P1
P0
Aumentos
na
demanda
agregada
somente aumento do n,vel de pre#os, dado que a economia 4 se encontra no pleno emprego dos recursos produtivos. Para os c$:ssicos* o .rod&#o .o#e cia$ da eco o!ia N i"&a$ ao .rod&#o e3e#i-o. Ainda a/irmado por estes te>ricos, o salrio nominal % /le),vel, tra endo como conseqYPncia a manuten#-o do salrio real e o desest,mulo ao aumento da o/erta agregada.
N no caso do modelo 5e6nesiano, est,mulos O demanda agregada levam ao aumento do produto da economia, con/orme o gr/ico a seguir&
OA
P2 P1 DA1
7ste resultado % devido ao /ato de que, segundo Ze6nes, e)iste desemprego involuntrio, caracteri ado pelo /ato de que o produto e/etivo esta abai)o do pleno emprego <produto potencial=. Outro /ator importante % o de que os salrios s-o r,gidos no curto pra o, devido principalmente aos contratos de trabalUo, estimulando as empresas a
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Com rela#-o ao modelo 0123(, a anlise se d a partir da rela#-o de equil,brio entre o mercado de bens <01= e o mercado monetrio <3(=.
Equilbrio
(IS) encontra-se em equilbrio com o mercado monetrio (L ) a nveis determinados de renda (Y) e ta!a de "uros (i)
Y
IS
Y1
A reali a#-o de uma pol,tica monetria e)pansionista leva O redu#-o dos 4uros e consequente aumento do produto, visto o cr%dito se tornar mais barato e acess,vel aos consumidores e empresas. O caso de uma pol,tica /iscal e)pansionista /unciona tamb%m de /orma a estimular o produto, mas com a ocorrPncia de um aumento dos 4uros, visto que a o/erta de moeda se manteve constante, mas as trocas decorrentes dos est,mulos O economia se elevaram.
As !pegadinUas" relacionadas a esta parte da mat%ria re/erem2 se aos casos !/ora da normalidade", ou se4a, situa#es na qual e)iste o denominado e/eito !crownding-out" total" ou caso c$:ssico, ou se4a, a demanda por moeda na economia % totalmente inelstica, dado as altas ta)as de 4uros vigentes, e a cUamada !ar!adi$7a da $i0&idezE, na qual impulsos na economia via aumento da o/erta de moeda n-o geram aumentos sobre a renda, visto os agentes econ+micos pre/erirem reter moeda O demandarem mais moeda e, consequentemente, reali arem mais consumo.
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ser+o contrabalanados &elo aumento ainda maior dos "uros- resultando na queda do investimento (de&endente dos "uros)
I S1
i1 I$
tornando
nulo
e%eito
Y#
O aumento da o%erta de
i
moeda &roduto'
nada Os
causa
ao
a(entes
,essalta-se (ra%icamenten+o
que. um
deslocamento da curva L
Y
Y#
Por /im, o ltimo ponto ob4eto de !bi " para a prova trata do modelo 0123( para uma economia aberta, ou se4a, a economia suscet,vel aos impactos positivos e negativos decorrentes das rela#es comerciais e /inanceiras com o e)terior.
Analisadas pelo modelo (undell2Fleming, busca2se veri/icar os impactos decorrentes da e)ecu#-o de pol,ticas monetria e /iscal /rente ao regime cambial vigente& /i)o ou /lutuante.
Consideramos que estamos diante de um !bi ", v-o a, duas concluses que de/inem esta modelagem&
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Dia #e de &! re"i!e de cR!+io 3i)o* a.e as a .o$/#ica 3isca$ N e3icie #e de &!a eco o!iaS o se #ido de es#i!&$ar o PIB 1re da6
Dia #e de &! re"i!e de cR!+io 3$&#&a #e* a.e as e .o$/#ica !o e#:ria e e3icie #e e$e-a%o do PIB. o se #ido de es#/!&$o 8
Por /im, que venUa a prova, e que este !bi " de /ato a4ude vocP na reali a#-o de uma >tima prova!
[m abra#o,
(ariotti
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