CF Ocedin Ra

UNIVERSIDAD DE CHILE FACULTAD DE CIENCIAS FSICAS Y MATEMTICAS DEPARTAMENTO DE INGENIERA INDUSTRIAL
ESTRATEGIA DE MAXIMIZACIN DE LOS INGRESOS DEL NEGOCIO FUNDICIN Y REFINERA.
TESIS PARA OPTAR AL GRADO DE MAGSTER EN GESTIN Y DIRECCIN DE EMPRESAS
RODRIGO OCEDIN ARRIOLA
PROFESOR GUA: LUIS ZAVIEZO SCHWARTZMAN MIEMBROS DE LA COMISIN IVN BRAGA CALDERN WALTER CAZENAVE GUIER MARCO VELSQUEZ LAMBERT
SANTIAGO DE CHILE 2013
1. Resumen
Chuquicamata es una de las divisiones que integran la Vicepresidencia de Operaciones Norte de CODELCO, junto a las divisiones de Radomiro Tomic y Ministro Hales. La Fundicin y Refinera es un negocio que maquila concentrados de cobre y nodos para la obtencin de ctodos de alta pureza para ser entregados al mercado. Es decir, presta servicios de procesamiento, por lo tanto, su rol es de transformador de productos de cobre y no un productor. Producto de este proceso de maquila se produce en la fundicin el nico producto de este negocio, que es el cido sulfrico. Los ingresos que recibe la Fundicin y Refinera producto de su servicio de maquila son: los cargos por tratamiento (TC/RC), ahorro por logstica, ventas de cido sulfrico, penalidades por calidad de concentrados y/o nodos, mrgenes por cobre y mrgenes de Oro y Plata. En estos ltimos aos, el negocio de Fundicin y Refinera tiene ingresos positivos principalmente por las ventas de cido sulfrico y el margen de oro (Au) y Plata (Ag) producto de la maquila de concentrados y nodos en sus instalaciones.
El objetivo principal del presente estudio es definir una estrategia de maximizacin de los ingresos para el negocio Fundicin y Refinera, en una primera mirada asociados a la recuperacin de Oro y Plata, identificando los mecanismos para obtener la informacin mnima requerida para lograr este propsito. Con ello cambiar la mirada de planificacin slo por cobre, sino que tambin comenzar a definir criterios para la planificacin integrada por cobre, oro y plata. La metodologa utilizada consisti en buscar antecedentes acerca de cmo otras divisiones trataban la recuperacin de oro y plata a partir de este negocio de procesamiento de cobre. A poco andar, las entrevistas realizadas indicaron que el nico mecanismo para maximizar las recuperaciones de oro y plata se basan en maximizar los rendimientos por cobre en este negocio, mientras mayor es mi rendimiento por cobre, mayor ser la recuperacin de estos productos. Lo anterior nos llev a revisar la gestin de operaciones, para ver la maximizacin de los ingresos del negocio Fundicin y Refinera. En este sentido, como alternativas de maximizacin se analiz los ingresos por arsnico del negocio, a travs de las penalidades de esta impureza. Lo que nos llev no solo a revisar las penalidades por arsnico, sino que tambin se incorpor el antimonio en este anlisis. Estudiar si los valore s de las penalidades son representativos, suficientes y adecuados a los CAPEX y OPEX del negocio Fundicin y Refinera para el tratamiento de concentrados con altos niveles de arsnico y en los prximos aos de antimonio.
Los resultados obtenidos indicaron que para la determinacin adecuada del aporte econmico del negocio Fundicin y Refinera, deben modificarse los valores de penalidades presentes en las Orientaciones Comerciales de Codelco, con el objetivo de medir correctamente el aporte econmico, sobre todo al evaluar el tratamiento de cantidades globales de concentrados sucios y no de cantidades marginales con posibilidad de venta. Se debe implementar el concepto de penalidad por Antimonio, en especial, al estar en el umbral de procesar concentrados con valores extremadamente altos de esta impureza, considerando adems, la realizacin de inversiones importantes y el desembolso de recursos adicionales de costo de operacin, que no cuentan con su contraparte de ingresos actualmente.
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Agradecimientos
En primer lugar a mi esposa Paulina y mis hijas Constanza e Isidora, que sin su apoyo, soporte, entendimiento, paciencia y amor no hubiese sido posible.
A mis partners de estudio, Luis, Jorge, Nallib y Jos, quienes facilitaron y fortalecieron las capacidades de cada uno en el equipo para el logro de los objetivos trazados en el inicio de este camino.
A quienes apoyaron con su tiempo y conocimiento en las entrevistas desarrolladas en la presente tesis.
A Marco, profesor invitado, por su apoyo en el desarrollo de esta tesis.
Tabla de Contenido 1. Resumen ....................................................................................................................... 2 2. Introduccin .................................................................................................................. 5 3. Descripcin de la organizacin .................................................................................. 6 4. Descripcin del negocio .............................................................................................. 9 5. Objetivo ....................................................................................................................... 13 6. Alcance ........................................................................................................................ 13 7. Metodologa ................................................................................................................ 14 7.1. Entrevistas y Benchmark ...................................................................................... 14 7.2. Maximizacin del margen del negocio FURE. .................................................. 15 8. Ingresos por Penalidades......................................................................................... 16 8.1. Valores de penalidad. ........................................................................................... 18 8.1.1 Escenario Orientaciones Comerciales (OO.CC.). ........................................ 19 8.1.2 Escenario Base Antimonio (Sb TIR 14%). ..................................................... 19 8.1.3 Escenario Arsnico Largo Plazo (As LP). ...................................................... 20 8.1.4 Escenario Arsnico Corto Plazo (As CP). ..................................................... 21 8.1.5 Escenario Arsnico PND 2011 (As CP + LP). .............................................. 21 8.1.6 Escenario As Sb IVAN 1,4. ........................................................................... 21 8.2. Resultados y Conclusiones. ................................................................................. 21 8.2.1 Resultados. ......................................................................................................... 21 8.2.2 Conclusiones. ..................................................................................................... 24 9. Costos de Operacin e Inversin para el Abatimiento de Arsnico y Antimonio. 26 10. Determinacin de Valor de Penalidad. ............................................................... 30 11. Referencias ............................................................................................................. 34 12. Anexos ..................................................................................................................... 35
2. Introduccin
Durante el ao 2010 la ex Divisin Codelco Norte se separ en las llamadas hoy Divisin Chuquicamata (DCH) y Divisin Radomiro Tomic (DRT), lo que ha transformado a la Divisin Chuquicamata, y especficamente a la Fundicin y Refinera en un gran maquilador de cobre externo, procesando materiales de: Divisin Chuquicamata, Divisin Radomiro Tomic, Divisin El Salvador, Divisin El Teniente y materiales provenientes del mercado. Esto se ver aumentado a futuro con la incorporacin de la nueva Divisin Ministro Hales, de la cul se procesar calcinas a partir de concentrados de cobre provenientes de esa mina, sumado al aumento en la produccin de sulfuros de RT y la disminucin de concentrados a partir de la mina rajo de Chuquicamata hasta su cierre. Posterior al cierre de la mina rajo abierto, Chuquicamata consolidar la explotacin de sus minerales en minera subterrnea bajo el modelo de block caving. Cabe destacar que los materiales provenientes de Ministro Hales presentarn altos contenidos de plata, nunca antes vistos en las instalaciones de la Fundicin y Refinera (FURE), adicionalmente, se presentarn un gran contenido de impurezas como el antimonio y el bismuto.
El negocio Fundicin y Refinera es un maquilador de concentrados y nodos para la produccin de ctodos de alta pureza que se ve enfrentado a bajos cargos por tratamiento (TC/RC), influenciados por la gran oferta de procesamiento de concentrados que se ha instalado en el continente asitico, especficamente en su pas con mayor crecimiento que es China. A esto se suman los costos al alza y con un alto componente de stos como costos fijos. Estos costos al alza tienen su principal factor en el crecimiento factorial del precio de los combustibles y la mano de obra calificada para el desarrollo de las faenas mineras.
Este escenario de ingresos provoca que la Fundicin y Refinera sea catalogada como un negocio estrecho. Cabe sealar que la existencia de mrgenes estrechos, conjuntamente con costos de capital extremadamente altos han sido en las ltimas dcadas las principales barreras de entrada para nuevos actores en la industria, como tambin la existencia de una ostensible declinacin de la integracin de los negocios mina concentradora con negocios de fundicin y refinera.
La Fundicin y Refinera recibe ingresos por los cargos de tratamiento, ventas de cido sulfrico, factores de localizacin, penalidades por calidades tanto de concentrados como nodos y los mrgenes por oro y plata. Donde este margen corresponde a la diferencia valorizada a condiciones de mercado, que se produce entre las cantidades de oro y plata obtenidas en el proceso de maquila y las devoluciones pactadas o acordadas en los contratos tanto internos como externos.
Con este escenario y dado lo estrecho del negocio Fundicin y Refinera, toma gran relevancia el margen del negocio, ya sea en trminos de utilidades por cobre, oro o plata y en especial por las concentraciones que se encuentran proyectadas en los
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escenarios futuros para estos elementos, descritos en los planes de largo plazo de la corporacin, conocidos como planes de negocio y desarrollo. Con esto las proyecciones de produccin, concentraciones y tratamientos, cobran vital importancia a la hora de planificar el negocio de la divisin y de la Fundicin y Refinera en particular.
Esta mirada deber considerar tanto el anlisis sobre los productos de las plantas, materiales secundarios y barros andicos, no slo en el aspecto tcnico econmico, sino tambin en los aspectos estratgicos, comerciales y ambientales interrelacionados. Este trabajo busca generar una estrategia para la maximizacin de los ingreso del negocio Fundicin y Refinera de la Divisin Chuquicamata a travs del margen de oro y plata del negocio, y como estos dependen de las diferentes calidades de alimentacin y las recuperaciones en cada una de las etapas o procesos de este negocio. El propsito es contar con un anlisis y claridad para planificar, evaluar y definir el negocio en trminos de la maximizacin del margen.
Esta maximizacin del margen, ser el resultado de buscar y encontrar vas para cambiar paradigmas, en relacin a la planificacin estratgica, control y evaluacin del negocio, no solamente considerar el cobre como un eje central, y que los crditos por subproductos se transformen en una consecuencia a partir de las recuperaciones estndar para las condiciones del negocio. En contrasentido, este estudio busca analizar la importancia en la planificacin de las condiciones integradas de cobre, oro y plata, buscando como maximizar los rendimientos o eficiencia en algunas de las etapas de los procesos pudiese incrementar el margen con respecto al anlisis tradicional. Es decir, planificar y controlar la produccin en trminos de cobre, oro y plata, para que la evaluacin econmica del negocio se pueda ver incrementada, incluso con disminuciones de recuperacin de cobre con respecto el escenario tradicional de planificacin.
3. Descripcin de la organizacin
Ubicada en la II Regin, la Divisin Norte de Codelco fue creada el 1 de agosto de 2002, a travs de la fusin de las Divisiones Chuquicamata y Radomiro Tomic. En el ao 2010 la Divisin Norte se reestructura en la Vicepresidencia de Operaciones Norte (VON) que engloba las siguientes Divisiones:
Divisin Chuquicamata (DCH) Divisin Radomiro Tomic (DRT) Divisin Ministro Hales (DMH)
Figura 3.1: Organigrama Codelco
La Divisin Chuquicamata est ubicada a 1.650 kilmetros al norte de la capital de Chile y a 250 kilmetros al noreste de Antofagasta, a 2.870 metros sobre el nivel del mar. Cuenta con dos minas donde el tipo de explotacin es a rajo abierto, "Chuquicamata" y "Mina Sur". Chuquicamata entr en operaciones en 1910, aunque sus propiedades mineras tambin eran conocidas desde hace siglos por culturas prehispnicas.
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Figura 3.2: Ubicacin geogrfica mina Chuquicamata
La produccin de Chuquicamata es de unas 700.000 toneladas de ctodos electrorefinados y electroobtenidos con una pureza de 99,99 por ciento de cobre. Tambin produce unas 12.000 toneladas mtricas de contenido fino de molibdeno. Adems, se obtienen otros subproductos, como barros andicos y cido sulfrico.
La Divisin Chuquicamata cuenta con una fundicin de concentrados que posee dos lneas de fusin:
Fusin en un Horno Flash con una capacidad de 2.300 tpd. Fusin en un Convertidor Teniente con una capacidad de 2.300 tpd..
Adems de estos 2 hornos principales de fusin, la fundicin posee los siguientes equipos:
Un Horno Elctrico (HELE), para el procesamiento de escorias de fundicin. Dos Convertidores Pierce Smith (CPS), para la conversin del Eje y Metal Blanco en cobre blister
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Dos Hornos de Refino (HR), para la refinacin del cobre blister en cobre andico y el posterior moldeo de nodos para el proceso de electrorefinacin. Tres Plantas de cido Sulfrico (PAS), para la produccin de cido sulfrico a travs de la captura de los gases provenientes de los procesos de fusin y conversin de la fundicin de concentrado. Tres Plantas de Oxgeno (POX), para el enriquezimiento del aire en la fusin de los concentrados de cobre.
Esta fundicin con 2 lneas de fusin tiene una capacidad de 1.500.000 toneladas de concentrado al ao.
En la Fundicin se est trabajando en un proyecto de optimizacin que busca potenciar el horno Flash, de modo que se logre una capacidad de fusin 1.400.000 toneladas de concentrado al ao, con una lnea de fusin. Este tema es relevante, ya que de esta capacidad dependen los excedentes de concentrado de la Vicepresidencia de Operaciones Norte de Codelco.
Por otro lado, se encuentra la refinera de Chuquicamata que hoy tiene una capacidad de 530.000 toneladas finas de ctodos electrorefinados. Esta refinera est en un proceso de ampliacin para aumentar su capacidad a 600.000 tmf ao. Asociada a la refinera se encuentra una planta de tratamiento de barro andico descobrizado, que es la planta que entrega la recuperacin de Au y Ag de la lnea sulfuros como subproducto.
4. Descripcin del negocio
Los ctodos electrorefinados de alta pureza se comercializan en 4 tipos de calidades de acuerdo a su condicin fsica y qumica, donde las especificaciones qumicas de los ctodos cumplen las especificaciones de la Norma ASTM B 115-10 designacin Grado 1" y BS EN 1978:1998 designacin Cu-CATH-1. Las calidades corresponden a:
Ctodos Grado A Ctodos Estndar 1 Ctodos Estndar 2 Ctodos Estndar 3
Los subproductos de la FURE para la divisin se producen en sus respectivas plantas de tratamiento para la obtencin de Barro Andico Descobrizado, que se comercializa en su mayor cantidad hacia la Divisin Ventanas y otra parte a Europa. Es importante indicar que la corporacin hoy, tiene en carpeta de proyectos o inversiones la generacin de una Planta de Metales Nobles que trate todos los barros andicos de la corporacin de forma centralizada, lo que har cambiar la comercializacin y negocio de
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los barros andicos. En la planta de metales nobles se obtiene Oro (Au), Plata (Ag), Teluro (Te), Paladio (Pd) y Platino (Pt) como productos.
Por otro lado, el cido sulfrico producido se utiliza principalmente en las plantas de tratamiento de minerales oxidados de cobre del distrito norte, Divisin Chuquicamata y Divisin Radomiro Tomic, es sus procesos de lixiviacin de cobre.
Para la evaluacin economa y anlisis de los mrgenes del negocio FURE se utilizan las Orientaciones Comerciales de la Corporacin, que establece los indicadores econmicos relevantes del negocio de la cuprfera. A continuacin se presentan los principales parmetros econmicos que se considerarn para el presente estudio: cargos por tratamiento (TC y RC), Precio Cu, Precio Au, Precio Ag, Tasas de Inters, Das de pago, Penalidades y Premios, stos tanto para el corto como el largo plazo. Los ingresos del tratamiento de concentrados para la Fundicin y Refinera de la Divisin Chuquicamata, estn constituidos por:
1. 2. 3. 4. 5. 6.
Cargos de Tratamiento y Refinacin (TC/RC). Penalidades por Arsnico. Ahorro Logstico. Venta cido Sulfrico. Ingreso Neto Metales Nobles (Au y Ag) Barro Andico. Margen de Cobre sobre/bajo Deduccin Metalrgica.
Adems, el tratamiento de nodos externos se beneficia segn:
1. Cargos de Refinacin 2. Ingreso Neto Metales Nobles (Au y Ag) Barro Andico. 3. Margen de Cobre sobre/bajo Deduccin Metalrgica
En ambos casos, si se devuelven Ctodos de Cobre se imputan los premios para las distintas calidades:
1. Grado A. 2. Estndar 1. 3. Estndar 2.
Adicionalmente, se observan ingresos por tratamiento de cobre off-grade valorados por la diferencia de descuento de producto Blister y nodo, ms los premios que se obtienen por calidad de los ctodos obtenidos.
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Para definir el contexto especifico del estudio se hace necesario la definicin de cuales son las entradas asociadas al negocio Fundicin y Refinera, los productos resultantes de sus procesos y con esto los ingresos y gastos asociados a este procesamiento. En trminos de negocio la FURE es un maquilador que presta servicios de procesamiento de concentrado de cobre y nodos de cobre para la devolucin de ctodos de cobre de acuerdo a niveles de eficiencia pactados. En esta transformacin la Fundicin y Refinera percibe ingresos por intermedio de:
Cargos de tratamiento: Corresponde al valor del servicio de maquila de concentrados de cobre hasta la obtencin de cobre blister, tradicionalmente abreviado con la sigla TC. Cargos de refinacin: Corresponde al valor del servicio de maquila de cobre blster hasta la obtencin de ctodos electrorefinados, tradicionalmente abreviado con la sigla RC.
Estos dos cargos de tratamiento anteriormente mencionados son un par combinado (TC/RC) para el tratamiento de concentrados, que tambin se les menciona como un descuento combinado para el procesamiento.
Cargos refinacin de nodo: Corresponde al valor del servicio de maquila de nodos de cobre hasta la obtencin de ctodos electrorefinados. Ahorro logstico: corresponde a una fraccin proveniente del ahorro entre transportar concentrados de cobre en comparacin a transportar ctodos de cobre, ambos hasta su destino final. A este ahorro tambien se le conoce como factor de localizacin. Ventas de cido sulfurico: es el ingreso por la venta de una cantidad de cido a precio de mercado. Penalidades por calidad de concentrados y/o nodos: corresponden a descuentos que se realizan en los procesos de maquila para los concentrados y nodos que presentan arsnico por sobre de ciertos lmites establecidos, los que aumentan los ingresos de procesamiento. Mrgenes de Oro y Plata: Corresponden a la diferencia valorizada, a precio de mercado, que se produce entre la cantidad acordada de devolucin de estos elementos con respecto a la efectivamente producida, esto a partir del tratamiento de concentrados o nodos en la fundicin y/o refinera segn corresponda. Actualmente, este margen positivo es muy importante a considerar en los ingresos del negocio en estudio.
La informacin requerida para la determinacin de los ingresos de la FURE, se encuentra slidamente estructurada. Estos mrgenes de oro y plata son los que en estos ltimos aos han dejado con ingresos positivos al negocio de la Fundicin y Refinera, y de aqu surge la pregunta si estamos maximizando los ingresos del negocio al planificar directamente por cobre y los resultados de los ingresos por oro y plata, tambin conocidos como crditos por subproductos sean una consecuencia.
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No ser necesario establecer los mecanismos y estrategias para comenzar a mirar la planificacin de nuestro negocio en trminos de revisar que se puede hacer para maximizar estas producciones y no una consecuencia. Mirar bajo que condiciones ser mejor procesar un tipo de nodos con respecto a otro, dependiendo de sus componentes. Inclusive por otro lado definir mezclas adecuadas para maximizar el margen de estos elementos que se encuentran asociados a la maquila de cobre en las formas anteriormente mencionadas.
Graficamente si expresamos los ingresos y costos de la Fundicin y Refinera se ver como muestra la figura 4.1:
Figura 4.1: Ilustracin Grfica de Ingresos y Costos FURE

Ingresos FURE
Margen Au y Ag Premios Acido Penalidad As Ahorro Logstico 5% 7% 21% 5% 15% Costos Fundicin Costos Refinera 30%
Costos FURE
70%
TC/RC
47%
En este estudio, los costos de la Fundicin y Refinera no se tomaran en cuenta para la maximizacin del margen del negocio, asumiendo que se encuentran lo suficientemente eficientes.
Los ingresos por cargos de tratamiento y refinacin (TC/RC) son lo que paga una minera a una fundicin por fundir y refinar el cobre. Con abundancia (escasez) de concentrados de cobre este pago sube (baja). Estos cargos se determinan por negociaciones semestrales entre las mineras y las fundiciones (abastecimiento) y en transacciones puntuales coyunturales (spot).
El premio es un monto que cobra el productor (en este caso Codelco) a sus clientes y es un adicional al precio internacional del cobre. Por ejemplo, si algn pas europeo compr ctodos de Codelco, stos de vendern al precio de la Bolsa de Metales de Londres del mes siguiente al mes de embarque, ms un valor dlares por toneladas
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mtrica (hoy se encuentra alrededor de 100 US$/tm). Cada mercado y cada cliente debern pagar un premio para obtener cobre de ese productor. "Hay una competencia en los mercados por atraer cobre de Chile y, entonces, el premio se determina por la escasez relativa de cobre que tenga cada mercado; mientras ms deficitario sea el mercado, ms caro ser el premio". El premio tambin compensa al productor por todos los gastos logsticos que deber incurrir para que la carga de cobre llegue a cada mercado (transportar el cobre de la planta hacia puerto, embarcarlo, pagar el flete martimo, entre otros).
Los ingresos por los ahorros logsticos de transportar ctodos de cobre con respecto al de transportar concentrados de cobre depende netamente de los costos de transporte y de la demanda de los mercados por este transporte. Los ingresos por la venta de cido sulfurico es un ingreso que depender directamente del precio del cido sulfrico por tonelada, y este subir o bajar en funcin de la demanda que exista por este producto. En definitiva para maximizar el margen del negocio Fundicin y Refinera, sobre los ingresos del negocio slo queda por maximizar la eficiencia en la recuperacin de Au y Ag y como tambien la razonabilidad y representatidad de las penalidades por arsnico, es decir, los ingresos por el procesamiento de minerales con altos contenidos de arsnico.
5. Objetivo
El objetivo central de este caso de estudio se basa en la definicin de una estrategia que permita maximizar los ingresos de la Fundicin y Refinera, asociados al Oro y Plata presente en los concentrados y nodos que la FURE maquila.
Si bien la informacin requerida para la determinacin de los ingresos de la FURE, se encuentra slidamente estructurada para los ingresos asociados al cobre, se debe ahora disear un sistema de informacin estructurada y robusta para las recuperaciones de oro y plata y con esto la determinacin de los mrgenes de estos elementos. La importancia de esta informacin es que en los mrgenes de estos elementos se encuentra los ingresos que en los ltimos aos han entregado el margen positivo del negocio de la Fundicin y Refinera. De lo anterior, se genera la idea fuerza de la planificacin integrada de los tres elementos principales para los ingresos de la FURE y como maximizarlos, estableciendo los mecanismos y estrategias para comenzar a mirar la planificacin de nuestro negocio en trminos maximizar las producciones que corresponda y no maximizar cobre donde el oro y la plata sea una consecuencia del primero. Mirar bajo que condiciones ser mejor procesar un tipo de nodos con respecto a otro, dependiendo de sus componentes. Inclusive por otro lado definir mezclas adecuadas para maximizar el margen de estos elementos que se encuentran asociados a la maquila de cobre en las formas anteriormente mencionadas.
6. Alcance
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Para la definicin de una estrategia de maximizacin los ingresos del negocio, asociados a oro y plata se cuenta con entradas conocidas de concentrados y nodos de cobre en trminos de cobre contenido, impurezas asociadas a stos y las concentraciones de oro y plata presente.
Por otro lado se deben definir las condiciones de informacin mnima ha implementar para estudiar los comportamientos de oro y plata en los procesos, es decir, generar herramientas tales como un balance de oro y plata en los procesos de fundicin y refinera. Investigar condiciones que favorecen su recuperacin en las diferentes etapas de procesos, evitando afectar al negocio principal de maquila de cobre. Posteriormente realizar las evaluaciones econmicas con escenarios diferentes a fin de establecer brechas en la maximizacin de los ingresos asociados a oro y plata.
7. Metodologa
Para definir una estrategia de maximizacin de los ingresos del negocio FURE la metodologa utilizada se centr en los siguientes aspectos:
7.1. Entrevistas y Benchmark
Se realiz entrevistas en Divisin Ventanas para validar si existe una planificacin de operaciones para la maximizacin de los ingresos asociados a la recuperacin de oro y plata en dichas instalaciones.
El resultado de esta entrevista con el encargado del balance divisional que considera cobre, oro y plata indic que la planificacin de operaciones se realiza en funcin slo del cobre, indicando que al maximizar el rendimiento de los procesos con respecto a este elemento, automticamente se maximizar la recuperacin de oro y plata contenida en los concentrados de cobre. Esto implica que se debe maximizar el uso de materiales circulantes tales como escoria, scrap desde refinera, carga fra de los procesos de fundicin manteniendo los inventarios constantes. Esto implica recuperar el cobre contenido en estos materiales y convertirlos a nodos para que se carguen en el proceso de refinacin electroltica y llegar as a la planta de barros andicos donde se recupera finalmente el oro y la plata de los procesos. Adicionalmente se entrevisto con el Jefe del Laboratorio de la Divisin Ventanas, quien indic que si bien es importante la recuperacin de oro y plata para la maximizacin del margen por recuperacin de oro y plata la clave estaba en un adecuado manejo de los materiales circulantes. El mtodo de anlisis utilizado para estos elementos es la dosimasia o ensayo a fuego, donde se funde la muestra llegando a pesar finalmente el oro y la plata contenida, para posteriormente encontrar la concentracin de estos elementos. Adems se estn cambiando prontamente a anlisis va absorcin atmica, que tiene mejores resultados para la determinacin de las concentraciones de plata.
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7.2. Maximizacin del margen del negocio FURE.
Bajo el escenario de maximizar los ingresos de los mrgenes por cobre, oro y plata, hemos llegado a la conclusin de que estos son funcin del rendimiento del cobre. Siendo los factores que intervienen en el rendimiento del cobre los siguientes:
Las prdidas por escoria Las prdidas por polvos Las prdidas por viento
Las perdidas por polvos no son perdidas, ya que se procesan a travs de un contrato de lixiviacin de estos materiales a travs de la empresa Ecometales, que se encarga de lixiviar y abatir arsnico y antimonio por intermedio de un proceso denominado AAA. Este proceso produce soluciones que son tratadas por SX-EW.
Tomando en cuenta el volumen de polvos generados en la fundicin de alrededor de 40.000 toneladas al ao con una ley de 20% de cobre, esto corresponde a 8.000 toneladas finas de cobre al ao. Esto implica un aumento en el rendimiento de la fundicin de entre 1,5 y 2 puntos porcentuales de rendimiento anual.
Este aumento en el rendimiento de la Fundicin de Chuquicamata, por intermedio de la recuperacin del cobre contenido en los polvos, pueden permitir que la fundicin supere el 96,6% de deduccin metalrgica FURE a valores entre el 97 a 98% de rendimiento, y as de esta forma maximizar los mrgenes del negocio FURE por cobre. Es en este punto donde surge la pregunta, si la fundicin y refinera va a recuperar este cobre, este negocio se encuentra obligado a tener imputado en su estructura de costos el pago del procesamiento de Ecometales y de SX-EW para esta recuperacin. Sin embargo, estos costos surgen producto de que la fundicin tiene un rendimiento que se ve afectado por una alta generacin de polvos debido al tratamiento de concentrados con altos contenidos de arsnico. Es por esto que debemos incorporar un cuarto y quinto elemento a este conjunto que componen la maximizacin de los ingresos de este negocio que son el arsnico y antimonio. Esto provoca que el negocio de Fundicin y Refinera deba analizar los ingresos provocados por el tratamiento de concentrados con altos contenidos de arsnico y antimonio.
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Figura 7.1: Componentes Maximizacin de Ingresos FURE
Max. Ingresos
SX-EW
Cu
Cu Au Ag
As Sb
Ecometales LIX AAA
Perd. Escoria Perd. Polvos Perd. Viento
8.000 tfpa 1,5-2% Cu Cu a 97,5-98% DM 96,6%
Esto se representa de la siguiente forma en la figura 7.1, ya que hemos encontrado que existe una relacin directa en el comportamiento del cobre en razn del arsnico. Al revisar la generacin de polvos de otras fundiciones son de alrededor de 5.000 tpa respecto de Chuquicamata que puede generar 40.000 tpa como un mecanismo de control de emisin, que afecta su rendimiento y por ende el margen de ganancia por cobre. Ahora la pregunta es, si la FURE debe pagar por esto, ya que esta recuperacin de cobre en Ecometales y SX-EW se produce producto del arsnico. Si bien, este elemento est considerado en los mrgenes de ingresos del negocio Fundicin y Refinera a travs de las penalidades por arsnico se debe revisar si estas son representativas, suficientes y adecuadas en relacin al tipo de minerales que se procesarn en los prximos aos. A este anlisis por penalidades se debe agregar otra impureza que tendr una alta concentracin en los minerales a tratar segn el Plan de Negocios y Desarrollo (PND) de la Corporacin.
8. Ingresos por Penalidades.
En la evaluacin de los proyectos de inversin, estado de resultado por negocio y las herramientas de planificacin de largo plazo, para el negocio Fundicin y Refinera, se han utilizando los valores contenidos en las Orientaciones Comerciales (OO. CC.). En dicha estructura quedan contenidos los cargos de tratamiento (TC) y los cargos de refinacin (RC). Adems, son explicitados valores o precios aplicables a los elementos indeseables. Dichos precios son conocidos comnmente como penalidades, estas penalidades de la estructura de ingresos del negocio Fundicin y Refinera es el nico factor que falta por revisar.
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Esta informacin es emitida por la Vicepresidencia de Comercializacin. Especficamente, para el caso de la impureza Arsnico, las OO. CC. contienen la siguiente tabla de valores.
Tipo Concentrado Limpio (Andina) Sucio (Chuqui)
Tabla 8.1: Penalidades Orientaciones Comerciales. Penalidad por RC cada 0,1% TC Adicional % As Adicional sobre 0,2% US$/TMS Usc/Lb libre US$/TMS 0,2 0,8 10 1 2,5 3
Cabe sealar la existencia de restricciones claras y precisas en las OO. CC., para cantidades superiores a 100 kta de concentrados a ventas tipo Chuquicamata. Adems, se observa la declaracin de un contenido mximo aceptable de 0,5% de Arsnico por las Fundiciones externas.
El Plan de Negocio y Desarrollo 2011 presenta un nivel de procesamiento promedio de 1.600 kta de concentrado y el contenido promedio de Arsnico corresponde a 1,03%. Adems, en este ejercicio se observa un contenido promedio de 516 ppm de Antimonio. Se destacan valores mximos o peak, para cada uno de los elementos de 4,88% y 2.567 ppm respectivamente.
En este punto, es necesario revisar si los valores de penalidad presentes en la OO.CC. son representativos, suficientes y adecuados, teniendo en consideracin que las calidades y cantidades de concentrados a evaluar, no guardan relacin con aquellos lmites derivados de las OO.CC, resultando extremadamente superiores.
Conocida la tabla de penalidades y su espacio de validez, es vital revisar si realmente, con los valores mostrados en la tabla N8.1, existe una rentabilidad mnima para el negocio Fundicin y Refinera, asociada al abatimiento de impurezas. En trminos de la Divisin y de la Corporacin, estos ratios corresponden a una adecuada determinacin del ahorro generado, a consecuencia de poder procesar estos materiales, de difcil comercializacin, en plantas propias.
Las cantidades y caracterizacin de los diferentes concentrados, tratados en el PND 2011, se detallan en la Tabla 8.2. El procesamiento de esta mezcla de materiales requiere realizar inversiones importantes, como tambin, demandar recursos adicionales de presupuesto de operaciones, todo en razn del aumento de las
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cantidades de As y Sb que se requiere confinar o abatir, como tambin, cumplir el marco ms restrictivo de normativa legal de emisiones nacional o regulaciones internacionales emergentes en la materia.
El objetivo es determinar los valores de penalidad para impurezas, especficamente As y Sb, en el contexto del PND 2011, asegurando rentabilidades mnimas, para aquellos procesos de la Divisin, los cuales promueven la viabilidad tcnico - econmica de explotacin de yacimientos con altos contenidos de impurezas.
Tabla 8.2: Caracterizacin Concentrados Fundidos PND 2011.

2011 CONCENTRADO ALTO As a FU CuCO AsCO AgCO AuCO SCO SbCO CONCENTRADO BAJO As a FU CuCO AsCO AgCO AuCO SCO SbCO CONCENTRADO Limpio CuCO AsCO AgCO AuCO SCO SbCO Calcina a FU CuCO AsCO AgCO AuCO SCO SbCO CALCINA DE POLVO FUCO Cu As Ag Au S Sb CONCENTRADO EXTERNO ANDINA CuCO AsCO AgCO AuCO SCO SbCO kt % % ppm ppm % ppm kt % % ppm ppm % ppm kt % % ppm ppm % ppm kt % % ppm ppm % ppm kt % % ppm ppm % ppm kt % % ppm ppm % ppm 1.460 32,85 0,51 115 0,4 33 103 0 0,00 0,00 0 0,0 34 0 0 0,00 0,00 0 0,0 0 0 0 0,00 0,00 0 0,0 0 0 0 0,00 0,00 0 0,0 0 0 0 29,00 0,17 70 0,5 34 210 2012 1.400 31,33 0,55 101 0,3 33 71 0 0,00 0,00 0 0,0 34 0 0 0,00 0,00 0 0,0 0 0 0 0,00 0,00 0 0,0 0 0 0 0,00 0,00 0 0,0 0 0 0 29,00 0,21 70 0,5 34 210 2013 1.341 31,14 0,71 97 0,3 33 180 0 0,00 0,00 0 0,0 34 0 0 0,00 0,00 0 0,0 0 0 0 0,00 0,00 0 0,0 0 0 0 0,00 0,00 0 0,0 0 0 159 29,00 0,23 70 0,5 34 210 2014 0 34,55 4,41 584 1,0 33 2.567 1.327 31,13 1,15 96 0,3 34 392 0 0,00 0,00 0 0,0 0 0 65 41,85 0,43 707 1,2 23 1.444 9 25,55 0,86 119 0,4 8 0 133 29,00 0,20 65 0,5 33 210 2015 273 33,38 4,71 624 1,0 33 2.184 1.048 31,15 0,93 98 0,3 34 437 0 0,00 0,00 0 0,0 0 0 279 40,43 0,46 756 1,2 23 1.229 36 26,23 0,89 272 0,5 7 0 0 29,00 0,19 70 0,5 34 210 2016 241 32,54 3,47 651 1,0 33 1.873 1.080 31,24 0,92 105 0,4 34 310 0 0,00 0,00 0 0,0 0 0 279 39,41 0,34 788 1,2 23 1.054 36 26,33 0,74 283 0,5 7 0 0 29,00 0,17 70 0,5 34 210 17-35 521 31,61 1,88 180 0,5 33 839 685 31,97 0,97 114 0,4 34 438 114 30,00 0,11 0 0,0 34 0 279 37,78 0,24 394 0,9 23 641 36 25,76 0,71 170 0,4 7 0 4 29,29 0,14 70 0,5 34 210 Max 34,55 4,88 651 1,0 33 2.567
33,01 1,50 361 1,0 36 1.226
30,00 0,14 0 0,0 34 0
41,85 0,48 788 1,2 23 1.444
29,74 1,01 283 0,8 8 0
29,35 0,23 70 0,5 34 210
8.1. Valores de penalidad.
Se construyeron escenarios, con el objetivo de determinar los valores de penalidad. Dichos casos corresponden a:
1. Escenario Orientaciones Comerciales (OO.CC.). 2. Escenario Base Antimonio (Sb TIR 14%). 3. Escenario Arsnico Largo Plazo (As LP)
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4. Escenario Arsnico Corto Plazo (As CP). 5. Escenario Arsnico PND 2011 ( As CP + LP). 6. Escenario As Sb IVAN 1,4.
A continuacin, se detallan las consideraciones de cada uno de ellos, en adjunto en los Anexos A.1 al Anexo A.7 se entrega la informacin detallada de los clculos de cada uno.
El anlisis se construye sobre los flujos de caja, en el mismo horizonte de tiempo del PND 2011, la demanda de recursos queda determinada por los costos netos o sin depreciacin y las inversiones, en ambos casos las partidas directamente asociadas al control y abatimiento de las impurezas nombradas. Los ingresos son determinados para cada uno de los concentrados considerados en PND 2011, de acuerdo a sus cantidades y caractersticas.
8.1.1 Escenario Orientaciones Comerciales (OO.CC.).
La primera evaluacin, con carcter primario, se construy sobre la base de los concentrados mostrados en la Tabla 8.2 y los valores de penalidad de la tabla 8.1. La combinacin de ambos factores permite construir los flujos de ingresos, de acuerdo a OO.CC. Adems, se determinaron los costos involucrados a nivel FURE, como tambin aquellos gastos que actualmente se imputan en otras reas de la Divisin, tal cual es el caso del contrato de lixiviacin de Ecometales y el contrato de abatimiento de As y Sb AAA, con la misma firma filial CODELCO.
Fueron determinados en forma separada los valores de ingresos y costos para cada una de las impurezas consideradas. Como tambin, para cada uno de estos elementos fueron determinadas las inversiones puras, en el contexto del PND 2011.
8.1.2 Escenario Base Antimonio (Sb TIR 14%).
Determinado el valor inicial, bajo OO. CC, se implement y determin una penalidad de Antimonio, en razn de los costos e inversiones especficas para este elemento. La tarifa queda determinada al obtener un valor, el cual permite una rentabilidad de 14% (TIR) aproximadamente. Se separ por rangos y los resultados son presentados en la siguiente tabla.
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Tabla 8.3: Penalidad por Antimonio TIR 14%.

Min Sb ppm 250 1000 1500 Max Sb ppm 250 1000 1500 Valor US$/TMS 2 2,5 3
El incremento corresponde a 100 ppm de Sb, siendo 250 ppm aquel valor libre sin penalidad.
Se mantiene sin cambios la tabla de penalidades por arsnico.
8.1.3 Escenario Arsnico Largo Plazo (As LP).
Desde los flujos de 25 aos imputables al As, fueron considerados aquellos con presencia de concentrados DMH y Calcinas, considerando los flujos de ingresos y costos de operacin desde el ao 2014 hasta el ao 2035. Se consideraron todas las inversiones del PND 2011, que sean directamente asociadas a la impureza sealada. Se destaca que las inversiones desde el ao 2011 al ao 2013 son consideradas ntegramente, bajo el amparo del API Descontaminacin Segunda Etapa y API de Pozos de Montecristo, que aseguran la provisin de equipos y capacidades de proceso, hasta antes de comenzar con el tratamiento de concentrados DMH y Calcinas.
El flujo de caja generado se modific alterando las tarifas de penalidad por As, hasta lograr un rentabilidad del 14%, en forma similar al punto anterior, generando los siguientes resultados.
Min %As 0,2 0,5 0,8
Tabla 8.4: Penalidad por Arsnico 2014-2035. Max TC Base RC Base Valor %As US$/TMS Usc/lb US$/TMS 0,2 0,5 2,5 0,8 10 1 3,5 10 1 3,5
El incremento corresponde a 0,1% de As, siendo 0,2% aquel valor libre sin penalidad. Se mantiene sin cambios la tabla de Antimonio, obtenida en el punto precedente.
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8.1.4 Escenario Arsnico Corto Plazo (As CP).
Posteriormente, para el primer trienio se consideraron solamente los flujos de ingresos y costos de operacin, generando una utilidad, que fue modificada por la alteracin de los valores de penalidad de As, hasta que dicho valor de rentabilidad fuera un 14% mayor que los costos de operacin. No se consideran valores de inversin al estar contenidos en el punto precedente, para no generar una doble imputacin. La tabla de resultados se muestra a continuacin.
Min %As 0,2 0,5 0,8
Tabla 8.5: Penalidad Arsnico 2011 2013. Max TC Base RC Base %As US$/TMS Usc/lb 0,2 0,5 0,8 10 1 10 1
Valor US$/TMS 2,5 6,5 6,5
El incremento corresponde a 0,1% de As, siendo 0,2% aquel valor libre sin penalidad. No se alter la tabla por antimonio.
8.1.5 Escenario Arsnico PND 2011 (As CP + LP).
Corresponde a la integracin de los dos escenarios precedentes, 8.1.3. y 8.1.4., sin alterar las tablas de penalidad de arsnico y de antimonio.
8.1.6 Escenario As Sb IVAN 1,4.
En este ltimo escenario se modifican las tarifas de arsnico, con el objetivo de obtener una rentabilidad de la inversin en torno a 1,4 (IVAN).
8.2. Resultados y Conclusiones.
8.2.1 Resultados.
El valor actual de los costos, OPEX y CAPEX, asciende a 709 MUS$ a una tasa de 8% para 25 aos, este valor esta compuesto por 564 MUS$ de costo de operacin sin depreciacin y 145 MUS$ de inversin. Las partidas de costo consideradas y los proyectos son detallados en el punto N9.
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Derivado de la evaluacin, se observa un costo unitario promedio correspondiente a 2.804 US$/Tmf de Arsnico en el Concentrado y 2.760 US$/Tmf de Antimonio en el Concentrado.
Para los flujos de caja de As y Sb, de cada escenario del punto 8.1, su valor actualizado se entrega en la siguiente figura. En estos resultados, se observa que los valores de penalidad de la tabla 8.1 no son suficientes, no cubriendo los costos de operacin e inversin, generado un VAN negativo de 123,6 MUS$ para el primer escenario.
Figura 8.1: Grficos de Resultados VAN Escenarios de Penalidad.

250 200 150
206
16 14 12
17 82
100 50 0
-4
10
99
8 6 4
-50 -100 -150

OO. CC. Sb TIR 14% As LP As CP As CP + LP As-Sb CP + LP IVAN 1,4 -124
2 0
Escenario VAN As - Sb Prom As-Sb
La implementacin de una penalidad para Antimonio, en el punto 8.1.2., determina un VAN Negativo de 3,7 MUS$, observando que el VAN del Antimonio en forma independiente corresponde a 36,2 MUS$ positivo. Para el caso del Arsnico se mantiene el valor con un VAN negativo de 39,9 MUS$.
Segn el escenario del punto N8.1.3 (As LP), el resultado para l corresponde a un VAN positivo de 45,5 MUS$, por concepto de As, totalizando 81,7 MUS$ en forma conjunta con el Sb.
Considerando valores similares de rentabilidad al escenario anterior, el caso del escenario de corto plazo de arsnico genera un VAN de 17 MUS$ adicionales,
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Penalidad Promedio Pagado, US$/TMS
VAN, MUS$
totalizando para el escenario total As CP+LP un valor actualizado de VAN de 99 MUS$ positivo, pero hay que observar que la rentabilidad de la inversin (IVAN) es de 0,68.
Tpicamente, los proyectos de inversin FURE se ubican el rango de 1,4 de IVAN, adems, existe la presin para brindar factibilidad tcnica a minerales ricos en impurezas, todo ello es agravado, dadas las crecientes restricciones ambientales al procesamiento, transporte y abatimiento de concentrados de cobre, en especial para aquellos con altos contenidos de impurezas. Por lo tanto, se consider un ltimo escenario con valores de IVAN de 1,4 que promueva el tratamiento en forma interna.
En este ltimo caso, la alteracin de las penalidades genera un VAN positivo para As y Sb de 206 MUS$.
Los resultados detallados se encuentran en cada anexo de la evaluacin y en forma resumida son presentados en la siguiente tabla. Adems, se entrega la grfica que muestra los cambios de la tasa interna de retorno. Los resultados para cada uno de los escenarios se presentan en la tabla siguiente.
Figura N 8.2: Resultados Tasa Interna de Retorno Escenarios.

40% 32%
TIR, %
24% 16% 8% 0% OO. CC. Sb TIR 14% 4,3% 14,8% 7,8% As LP 13,5% 14,8% 14,1% As CP As CP + LP 17,8% 14,8% 16,3%
As-Sb CP + LP IVAN 1,4 37,9% 14,8% 24,3%
TIR As TIR Sb TIR As-Sb
4,3%
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Tabla 8.6: Resultado Escenarios Evaluados para Penalidad As-Sb.

Penalidad Arsnico 2011 a 2013 Arsnico por cada min % 0,1 max % 0,2 0,5 0,8 % de incremento Base TC/RC US$/TMS Usc/lb US$/TMS US$/TMS US$/TMS US$/TMS Unidad OO. CC. Sb TIR 14% As LP As CP As CP + LP As-Sb CP + LP IVAN 1,4
Penalidad US$/TMS 2,5 3,0 3,0 US$/TMS 2,5 3,0 3,0 US$/TMS US$/TMS 2,5 6,5 6,5 US$/TMS 2,5 6,5 6,5 US$/TMS 2,5 6,5 6,5 As-Sb CP + LP IVAN 1,4
0,2 0,5 10 / 1 0,8 10 / 1 Penalidad Arsnico desde 2014 Arsnico por cada min % 0,2 0,5 0,8 Min max % 0,2 0,5 0,8 % de incremento Base TC/RC US$/TMS Usc/lb
Unidad
OO. CC.
Sb TIR 14%
As LP
As CP
As CP + LP
Penalidad US$/TMS US$/TMS US$/TMS US$/TMS US$/TMS 2,5 3,0 3,0 US$/TMS 2,5 3,0 3,0 US$/TMS 2,5 3,5 3,5 US$/TMS US$/TMS 2,5 3,5 3,5 US$/TMS 2,5 4,0 4,5
10 / 1 10 / 1
Penalidad Antimonio Antimonio por cada min ppm 250 1000 1500 Prom As-Sb TIR As TIR Sb TIR As-Sb Utilidad Trienio 2011 - 2013 VAN As VAN Sb VAN As - Sb INVA IVAN % % % % MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ 100 max ppm 250 1000 1500 ppm de Incremento Base TC/RC US$/TMS Usc/lb US$/TMS US$/TMS US$/TMS US$/TMS US$/TMS % % % % MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ 4,7 4,3% OO. CC. Sb TIR 14% As LP As CP As CP + LP As-Sb CP + LP IVAN 1,4
Penalidad US$/TMS US$/TMS 2,0 2,5 3,0 5,5 4,3% 14,8% 7,8% -23,0% -39,9 36,2 -3,7 145,6 -0,03 US$/TMS 2,0 2,5 3,0 5,1 13,5% 14,8% 14,1% nd 45,5 36,2 81,7 145,6 0,56 13,7% 17,4 17,4 US$/TMS 2,0 2,5 3,0 11,0 US$/TMS 2,0 2,5 3,0 6,4 17,8% 14,8% 16,3% 13,7% 62,8 36,2 99,0 145,6 0,68 US$/TMS 2,0 2,5 3,0 7,2 37,9% 14,8% 24,3% 13,7% 170,2 36,2 206,4 145,6 1,42
-23,0% -39,9 -83,6 -123,6 145,6 -0,85
8.2.2 Conclusiones.
Para una adecuada determinacin del aporte econmico del negocio Fundicin y Refinera, deben modificarse los valores de penalidades presentes en las OO.CC. con el objetivo de medir adecuada y correctamente el aporte econmico, sobre todo al evaluar el tratamiento de cantidades globales de concentrados sucios y no de cantidades marginales con posibilidad de venta. Se debe implementar el concepto de penalidad por Antimonio, en especial, al estar en el umbral de procesar minerales con valores extremadamente altos de esta impureza, considerando adems, la realizacin de inversiones importantes y el desembolso de recursos adicionales de costo de operacin, que no cuentan con su contraparte de ingresos actualmente.
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Los valores recomendados y aplicables para las impurezas arsnico y antimonio son aquellos contenidos en el escenario de IVAN de 1,4 y son entregados en la tabla adjunta. Estos valores permiten:
1. Rentabilizar adecuadamente el valor de los minerales contenidos en DMH o en aquellos yacimientos con altos contenidos de As y Sb. 2. Minimizar los efectos de Normativa Ambiental para la exportacin y comercializacin. 3. Asegurar una posicin negociadora fuerte, al contar con un procesamiento interno desarrollado adecuadamente. 4. Mantener el nivel de liquidez de la cartera de productos comerciales corporativa, respaldada en Ctodos Grado A. 5. Segmentar correctamente el valor aportado por cada Negocio en los flujos de caja o estado de resultado. 6. Potenciar el Complejo de la Fundicin y Refinera de Chuquicamata, como el negocio llamado a procesar materiales altos en impurezas y de difcil comercializacin.
La modificacin de las tablas de penalidad por impurezas, debe tener directa relacin con la construccin del modelo de negocios a obtener DCH DMH. No pudiendo existir o ser admisible un desmedro de los indicadores de DCH, en favor de DMH.
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Tabla 8.6: Tabla Recomendada de Penalidades para As Sb.

Penalidad Arsnico 2011 a 2013 Arsnico por cada min % 0,1 max % 0,2 0,5 0,8 % de incremento Base TC/RC US$/TMS - Usc/lb US$/TMS US$/TMS US$/TMS US$/TMS Unidad As-Sb CP + LP IVAN 1,4 Penalidad US$/TMS 2,5 6,5 6,5 As-Sb CP + LP IVAN 1,4 Penalidad US$/TMS US$/TMS US$/TMS US$/TMS US$/TMS 2,5 4,0 4,5 As-Sb CP + LP IVAN 1,4 Penalidad US$/TMS US$/TMS US$/TMS US$/TMS US$/TMS US$/TMS % % % % MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ % % % % MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ 2,0 2,5 3,0 7,2 37,9% 14,8% 24,3% 13,7% 170,2 36,2 206,4 145,6 1,42
0,2 0,5 0,8 Penalidad Arsnico 2014 Arsnico por cada min % 0,2 0,5 0,8 Penalidad Antimonio Antimonio por cada min ppm 250 1000 1500 Prom As-Sb TIR As TIR Sb TIR As-Sb
10 / 1 10 / 1
Min max % 0,2 0,5 0,8
% de incremento Base TC/RC US$/TMS - Usc/lb
Unidad
10 / 1 10 / 1
100 max ppm 250 1000 1500
ppm de Incremento Base TC/RC US$/TMS - Usc/lb
Utilidad Trienio 2011 - 2013 VAN As VAN Sb VAN As - Sb INVA IVAN
Para validar los valores obtenidos en el largo plazo de las penalidades de arsnico, se entrevist al Subgerente de Ventas Cobre para Asia respecto de cuales eran los descuentos que ha aplicado la Vicepresidencia de Comercializacin para la compra de concentrados por sobre un 1% de As, y al revisar contratos de cliente, se indic que se han aplicado descuentos en la compra de hasta 5 US$/TMS. Este parmetro refuerza la razonabilidad de las penalidades calculadas en el presente estudio para el largo plazo con un IVAN de 1,4, que sobre 0,8% de As entrego resultados de 4,5 US$/TMS.
9. Costos de Operacin e Inversin para el Abatimiento de Arsnico y Antimonio.

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Las impurezas Arsnico y Antimonio, contenidos en Concentrados y nodos, cuentan con una normativa ambiental vigente, tanto para su procesamiento en Chile, como tambin, restricciones a nivel internacional vigentes y emergentes. Adems, el procesamiento de concentrados sucios presenta dificultades, en especial, para el adecuado cumplimiento de la calidad de los productos comerciales.
Si consideramos un nivel estable de fusin de concentrados y tratamientos de nodos externos, que generen una produccin de cobre de 600 ktmf de ctodos, ser necesario incorporar inversiones y aumentar el costo de operacin, para un adecuado tratamiento de estos materiales, teniendo como consecuencia un aumento del costo unitario FURE.
De los conceptos explicitados anteriormente y con el objetivo de poder generar las condiciones tcnicas para el tratamiento de la mezcla PND, se derivan las siguientes partidas de inversin.
1. 2. 3. 4. 5. 6.
Aumento de Capacidad de Confinamiento Arsnico en Montecristo. Aumento de Capacidad Neutralizacin Efluentes Fundicin DCH. Reemplazo Equipos Sistemas de Gases Fugitivos. Planta de Tratamiento de Impurezas Refinera. Optimizacin Manejo de Polvos Fundicin. Inversiones FURE para Tratamiento de Concentrados y Calcinas DMH.
En esta lgica, el control y abatimiento de las impurezas se ejecuta incorporando equipos y procesos, como tambin, generado flujos de salida. En general, estas corrientes de salida para el control de concentraciones y emisiones, presentan valores altos de cobre, en forma asociada a las nombradas impurezas.
Los flujos extrados del proceso presentan altos contenidos de As y Sb, que especficamente corresponden a Polvos Metalrgicos Fundicin y Solucin de Descarte Refinera. Ambos son extrados del proceso para el control de emisiones al aire de As y concentracin de Cu, As y Sb en productos intermedios.
De acuerdo a PND 2011, las cantidades de polvos y descarte son funcin de la alimentacin, por lo tanto se observar un considerable aumento de las masas finas de As y Sb, sobretodo cuando comience el tratamiento de las calcinas de DMH, tal cual fue observado en la Tabla 8.2.
Actualmente, los polvos son lixiviados en Ecometales y las soluciones ricas en cobre resultantes son tratadas en la Gerencia de Extraccin y Lixiviacin (GEL).
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Los productos lquidos descartables con altos contenidos de As, son abatidos en las gravas subyacentes de esta ltima rea. En el largo plazo, el abatimiento de las fracciones de As y Sb, presente en Polvos y Descarte, ser realizado mediante el Proceso AAA, perteneciente a Ecometales, filial CODELCO.
El resultado de los procesos actuales y futuros para polvos y solucin de descarte, corresponde a un PLS que se trata en plantas SX-EW, generndose produccin de Ctodos por esta va.
Se debe recordar que la propiedad de estos materiales con cobre, son parte del compromiso de devolucin de cobre FURE, amparado en la deduccin metalrgica de 3,4%. Por lo tanto, los gastos de Ecometales y Sx-Ew deben ser cargados a la FURE como un servicio de maquila. Slo con esta modalidad, el negocio de Fundicin y Refinera est en condiciones de considerar estas producciones de cobre dentro de su cartera de devolucin de materiales, o como tambin, dentro del margen positivo / negativo de cobre si lo hubiere.
Hacia el interior de la FURE existen gastos para el control de Gases Fugitivos, Abatimiento de As y Granallado de Escoria. Adems, todo proceso nuevo como la Planta IX debe tener asociado su costo de operacin. Las partidas consideradas corresponden a las funciones de operacin, mantenimiento y gastos generales.
Para las actividades antes sealadas se derivan los siguientes costos valorados de Operacin e Inversin.
1. Equipos de Limpieza de Gases en Fundicin y Plantas de cido. 2. Planta de Tratamiento de Arsnico (ATP) y Transporte y Confinamiento de Arsenito de Calcio en Montecristo 3. Tratamiento de Polvos Fundicin. a. Lixiviacin de Polvos, con abatimiento As en gravas. b. Lixiviacin y Abatimiento de As/Sb con Procesos AAA. c. Proceso Sx-Ew. d. Prdida de Cobre por Manejo. 4. Tratamiento de Solucin de Descarte de Refinera a. Abatimiento As en Gravas. b. Abatimiento As y Sb con Proceso AAA c. Tratamiento de Solucin en Sx-Ew. d. Prdida de Cobre por Manejo. 5. Planta de Tratamiento de Intercambio Inico (IX) Refinera. 6. Reproceso de Materiales para aumentar abatimiento de Impurezas. 7. Gastos Generales.
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La cuantificacin de la necesidad de recursos se entrega en la tabla adjunta, en ella se muestra en valor promedio para el horizonte de PND 2011, como tambin, el valor de VAC de 25 aos, a una tasa de 8%. Tabla 9.1: Costo Operacin Abatimiento As y Sb PND 2011 FURE.
Costo de Operacin
1 Equipos de Limpieza de Gases en Fundicin y Plantas de Acido. Horno Flash Energa Elctrica Gases Fugitivos Convertidores Peirce Smith Refino HELE Gases Fugitivos control As Inyeccin de Fundente Granallado Cal Energa Elctrica Carbonato de Sodio Agua Industrial Transporte de Escoria Energa Elctrica 2 Balances Mensuales Venturi Scrubber KUS$ KUS$ KUS$ KUS$ KUS$ KUS$ KUS$ KUS$ KUS$ KUS$ KUS$ KUS$ VAN 7.492 4.164 6.611 10.076 2.701 1.265 7.051 29.413 80.675 9.706 34.373 193.527 VAN 2 Planta de Tratamiento de Arsnico (ATP) y Transporte y Confinamiento de Arsenito de Calcio en Montecristo KUS$ 52.215 CAUE 702 390 619 944 253 118 661 2.755 7.558 909 3.220 18.129 CAUE 4.891 2.011 1.007 345 888 807 251 118 948 2.755 12.021 288 4.402 23.832 2.011 3.441 2.012 896 344 790 811 477 118 843 2.755 10.556 287 4.046 21.925 2.012 3.203 2.013 916 364 2.014 627 375 2.015 623 412 2.016 626 408 2017 - 2035 626 407 552 991 241 118 589 2.755 6.053 1.167 2.836 16.336 2017 - 2035 5.641
Fundicin Control de Calidad Planta de Acido Limpiesa de Gases Reproceso Materiales Mantencin Equipos Total
808 553 550 552 849 871 1.031 1.012 601 100 134 145 118 118 118 118 862 590 586 589 2.755 2.755 2.755 2.755 11.350 8.189 6.669 6.346 360 414 1.278 1.229 4.283 3.261 2.962 2.887 23.266 17.855 17.118 16.667 2.013 3.552 2.014 4.473 2.015 6.256 2.016 5.496
3 Tratamiento de Polvos Fundicin Lixiviacin de Polvos hasta 2012, con abatimiento As en gravas Lixiviacin y Abatimiento de As/Sb desde 2013 con Procesos AAA Proceso Sx-Ew Prdida de Cobre Total KUS$ KUS$ KUS$ KUS$ KUS$
VAN 30.925 130.412 43.911 4.244 182.605
CAUE 2.897 12.217 4.114 398 17.106
2.011 12.000
2.012 12.000
2.013 12.000
2.014
2.015
2.016
2017 - 2035
21.519 15.626 12.835 5.389 552 17.941 5.031 528 17.559 4.984 6.091 3.794 3.963 532 668 372 365 17.516 28.279 19.792 17.164
11.880 3.437 307 15.623
4 Tratamiento de Solucin de Descarte de Refinera Abatimiento As en Gravas hasta 2012 Abatimiento As y Sb con Proceso AAA desde el ao 2013 Tratamiento de Solucin en Sx-Ew. Prdida de Cobre Total
KUS$ KUS$ KUS$ KUS$ KUS$
VAN 0 38.175 59.514 5.661 95.479 VAN
CAUE 0 3.576 5.575 530 8.944 CAUE 2.258 CAUE 1.540 CAUE 52.869
2.011
2.012
2.013
2.014 0
2.015 3.233 5.729 562 9.524 2.015 2.976 2.015 1.670 2.015
2.016 6.002 5.679 524 12.205 2.016 2.976 2.016 1.635 2.016
2017 - 2035 3.925 5.564 497 9.985 2017 - 2035 2.976 2017 - 2035 1.517 2017 - 2035 52.079
5.162 529 5.691 2.011 0 2.011 1.527 2.011 52.431
5.702 598 6.300 2.012 0 2.012 1.470 2.012 50.457
5.705 609 6.314 2.013 0 2.013 1.519 2.013
5.657 621 6.278 2.014 2.976 2.014 1.796 2.014
Planta de Tratamiento de Intercambio Inico (IX) Refinera
KUS$
24.099 VAN
6 Gastos Generales
KUS$
16.438 VAN
Total OPEX
KUS$
564.363
52.168 61.656 57.336 56.143
La inversin justificada por As y Sb, sin considerar los valores de inversin asociada al tratamiento de materiales provenientes de DMH, para cada una de las superintendencias que conforman la Gerencia FURE se muestra en las siguientes figuras. Tabla 9.2: Inversin Fundicin PND 2011, sin valores DMH.
Superintendencia Fundicin N-PF-MEJ. MANEJO, TRANSP Y ALMAC. POLV MET.N-PF-MEJ. MANEJO, TRANSP Y ALMAC. POLV MET.N-FA-MEJ. MANEJO, TRANSP Y ALMAC. POLV MET.N-FA-MEJ. MANEJO, TRANSP Y ALMAC. POLV MET.N-EJ-MEJ. MANEJO, TRANSP Y ALMAC. POLV MET.N-EJ-MEJ. MANEJO, TRANSP Y ALMAC. POLV MET.N-PF-REEMP SIST. MANEJO GASES FUGITIVOS HFN-PF-REEMP SIST. MANEJO GASES FUGITIVOS HFN-FA-REEMP SIST. MANEJO GASES FUGITIVOS HFN-FA-REEMP SIST. MANEJO GASES FUGITIVOS HFN-EJ-REEMP SIST. MANEJO GASES FUGITIVOS HFN-EJ-REEMP SIST. MANEJO GASES FUGITIVOS HFN-PF-AUMENTO CAPAC NEUTRALIZ EFLUENTES FUNDN-PF-AUMENTO CAPAC NEUTRALIZ EFLUENTES FUNDN-FA-AUMENTO CAPAC NEUTRALIZ EFLUENTES FUNDN-FA-AUMENTO CAPAC NEUTRALIZ EFLUENTES FUNDN-EJ-AUMENTO CAPAC NEUTRALIZ EFLUENTES FUNDN-EJ-AUMENTO CAPAC NEUTRALIZ EFLUENTES FUNDN-EJ-RELL.SANIT.RESID. SOLID.AS.MONTECRISTON-EJ-RELL.SANIT.RESID. SOLID.AS.MONTECRISTON-EJ-MONTECRISTO LARGO PLAZON-EJ-MONTECRISTO LARGO PLAZOMoneda Inversion ME Inversion MN Inversion ME Inversion MN Inversion ME Inversion MN Inversion ME Inversion MN Inversion ME Inversion MN Inversion ME Inversion MN Inversion ME Inversion MN Inversion ME Inversion MN Inversion ME Inversion MN Inversion ME Inversion MN Inversion ME Inversion MN 2011 KUS$ 200 300 1.405 2.942 2012 KUS$ 2013 KUS$ 2014 KUS$ 2015 KUS$ 2016 KUS$
185 484 2.390 4.225 3.000 4.225 3.000 5.576
29
Tabla 9.3: Inversin Refinera PND 2011, sin valores DMH.

Superintendencia Refinera ID-TRATAMIENTO IMPUR. EN ANODO/CTODO DC IC-DESARROLLO INTEGRADO NEGOCIO FUNDICIO IC-REEMP SIST PURIF DE ELECTROL (FILTROS IB-REEMP SIST PURIF DE ELECTROL (FILTROS ID-REEMP SIST PURIF DE ELECTROL (FILTROS ID-TRATAMIENTO IMPUR. EN ANODO/CTODO DC 2011 KUS$ 13.524 2012 KUS$ 35.080 1.958 2013 KUS$ 2014 KUS$ 2015 KUS$ 2016 KUS$ 2017 KUS$
46 106 356 4.521 12.544
Los costos de inversin para el tratamiento de concentrados y calcinas provenientes de DMH, son observados en la Tabla N2.4.
Tabla 9.4: Inversin FURE para DMH.

2.011 KUS$ Inversiones FURE para MMH 0 2.012 KUS$ 2.013 KUS$ 2.014 KUS$ 4.273 2.015 KUS$ 0 2.016 KUS$ 0 2.017 KUS$ 0 16.283 47.574
En resumen, los flujos de CAPEX y OPEX para el tratamiento de concentrados complejos ascienden 709 MUS$ en el PND 2011, con un valor equivalente de 66,5 MUS$ por ao, a un tasa de 8% por 25 aos. Se observa un costo unitario de 2.804 US$/Tmf de Arsnico en el concentrado. Tabla 9.5: Resumen CAPEX y OPEX abatimiento As-Sb PND 2011.
VAN Total OPEX Inversiones Inversiones FURE para As y Sb KUS$ 90.752 8.502 KUS$ 564.363 CAUE 52.869 2.011 52.431 2.011 22.655 2.011 Inversiones FURE para MMH KUS$ 54.866 5.140 0 2.011 Total CAPEX KUS$ 145.618 13.641 22.655 2.011 VAC KUS$ 709.980 66.510 2.012 50.457 2.012 53.366 2.012 16.283 2.012 69.649 2.012 2.013 2.014 2.015 2.016 2017 - 2035 52.079 2017 - 2035 1.609 2017 - 2035 0 2017 - 2035 1.609 2017 - 2035 53.688 52.168 61.656 57.336 56.143 2.013 3.795 2.013 47.574 2.013 2.014 8.518 2.014 4.273 2.014 2.015 4.271 2.015 0 2.015 4.271 2.015 2.016 3.106 2.016 0 2.016 3.106 2.016
51.369 12.791 2.013 2.014
75.086 120.105 103.537 74.446 61.607 59.249
Respecto de estos valores debe ser analizado el valor de penalidad, tanto la suficiencia de los parmetros actuales, como aquellos que permitan dar una adecuada rentabilidad a la utilizacin de estos recursos.
Los costos presentados no contienen depreciacin, dado que se realiza un estudio a nivel de flujo de caja.
10. Determinacin de Valor de Penalidad.

30
El valor de ingreso por penalidad se determina para los siguientes materiales tratados.
1. 2. 3. 4. 5. 6.
Concentrado Alto Arsnico. Concentrado Bajo Arsnico. Calcina Tostacin MMH. Calcina Polvos a Tostador Concentrado Limpio RT Fase II. Concentrado Externo DCH: Andina.
Los valores unitarios de penalidad, para cada concentrado, son determinados segn la siguiente relacin:
TCPij =
Donde: TCPij Cij CiL Pij Ii TC/RCij i j
(C C )* + P TC/RC I
ij iL ij i
ij
: Cargo de Tratamiento por la Impureza i para el concentrado j [US$/TMS]. : Contenido de la impureza i en el concentrado j [%]. : Contenido de la impureza i libre de penalidad [%]. : Penalidad por cada incremento Ii para la impureza i [US$/TMS]. : Incremento porcentual para la impureza i sobre CjL [%]. : Penalidad Base para la impureza i del concentrado j [US$/TMS]. : Arsnico y Antimonio. : Tipo de Concentrado.
Luego, el ingreso para cada tipo de concentrado queda determinado por:
PI = TCP * M
ij ij
Donde: TCPij Mi PIij i j
: Cargo de Tratamiento por la Impureza i para el concentrado j [US$/TMS]. : Cantidad de concentrado fundido j [kta]. : Ingreso por Penalidad de la impureza i del concentrado j [KUS$]. : Arsnico y Antimonio. : Tipo de Concentrado.
31
El ingreso total para un ao se obtiene a partir de:
PI =
Donde: PI PIij i j
j =1 i = As , Sb
ij
: Ingreso total anual por penalidad. : Ingreso por Penalidad de la impureza i del concentrado j [KUS$]. : Arsnico y Antimonio. : Tipo de Concentrado.
Los resultados de estos escenarios se entregan en la tabla 10.1 y su detalle se entrega en los anexos A al anexo G. En dicha tabla se muestran las condiciones de penalidad, para cada intervalo de contenidos de As-Sb. Adems, son incluidos indicadores econmicos, para cada elemento, como tambin, para el par de impurezas. Los ratios entregados son:
1. 2. 3. 4.
Valor Actual Neto para As, Sb y par As-Sb. Tasa Interna de Retorno para As, Sb y par As-Sb. Inversin Actualizada par As-Sb IVAN para par As-Sb.
32
Tabla 10.1: Resultados Escenarios Evaluados Penalidad As-Sb.

Penalidad Arsnico 2011 a 2013 Arsnico por cada min % 0,1 max % 0,2 0,5 0,8 % de incremento Base TC/RC US$/TMS Usc/lb US$/TMS US$/TMS US$/TMS US$/TMS Unidad OO. CC. Sb TIR 14% As LP As CP As CP + LP As-Sb CP + LP IVAN 1,4
Penalidad US$/TMS 2,5 3,0 3,0 US$/TMS 2,5 3,0 3,0 US$/TMS US$/TMS 2,5 6,5 6,5 US$/TMS 2,5 6,5 6,5 US$/TMS 2,5 6,5 6,5 As-Sb CP + LP IVAN 1,4
0,2 0,5 10 / 1 0,8 10 / 1 Penalidad Arsnico desde 2014 Arsnico por cada min % 0,2 0,5 0,8 Min max % 0,2 0,5 0,8 % de incremento Base TC/RC US$/TMS Usc/lb
Unidad
OO. CC.
Sb TIR 14%
As LP
As CP
As CP + LP
Penalidad US$/TMS US$/TMS US$/TMS US$/TMS US$/TMS 2,5 3,0 3,0 US$/TMS 2,5 3,0 3,0 US$/TMS 2,5 3,5 3,5 US$/TMS US$/TMS 2,5 3,5 3,5 US$/TMS 2,5 4,0 4,5
10 / 1 10 / 1
Penalidad Antimonio Antimonio por cada min ppm 250 1000 1500 Prom As-Sb TIR As TIR Sb TIR As-Sb Utilidad Trienio 2011 - 2013 VAN As VAN Sb VAN As - Sb INVA IVAN % % % % MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ 100 max ppm 250 1000 1500 ppm de Incremento Base TC/RC US$/TMS Usc/lb US$/TMS US$/TMS US$/TMS US$/TMS US$/TMS % % % % MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ 4,7 4,3% OO. CC. Sb TIR 14% As LP As CP As CP + LP As-Sb CP + LP IVAN 1,4
Penalidad US$/TMS US$/TMS 2,0 2,5 3,0 5,5 4,3% 14,8% 7,8% -23,0% -39,9 36,2 -3,7 145,6 -0,03 US$/TMS 2,0 2,5 3,0 5,1 13,5% 14,8% 14,1% nd 45,5 36,2 81,7 145,6 0,56 13,7% 17,4 17,4 US$/TMS 2,0 2,5 3,0 11,0 US$/TMS 2,0 2,5 3,0 6,4 17,8% 14,8% 16,3% 13,7% 62,8 36,2 99,0 145,6 0,68 US$/TMS 2,0 2,5 3,0 7,2 37,9% 14,8% 24,3% 13,7% 170,2 36,2 206,4 145,6 1,42
-23,0% -39,9 -83,6 -123,6 145,6 -0,85
33
11. Referencias
Pagina web Codelco Chile, Memorio Anual, 2011 Vicepresidencia de Comercializacin, Orientaciones Comerciales Codelco, 2012. Estructura de Costos FURE Planes de Negocio y Desarrollo Codelco, 2011.
34
12. Anexos
Anexo A: Base de Clculo de Concentrados.

Concentrado Sucio a Fundicin Bajo a Fundicin Limpio a Fundicin Calcina a Fundicin Calcina Polvos a Fundicin Andina Escondida Total Concentrado Sucio a Fundicin Bajo a Fundicin Limpio a Fundicin Calcina a Fundicin Calcina Polvos a Fundicin Andina Escondida Concentrado Sucio a Fundicin Bajo a Fundicin Limpio a Fundicin Calcina a Fundicin Calcina Polvos a Fundicin Andina Escondida Total Concentrado Sucio a Fundicin Bajo a Fundicin Limpio a Fundicin Calcina a Fundicin Calcina Polvos a Fundicin Andina Escondida Concentrado Sucio a Fundicin Bajo a Fundicin Limpio a Fundicin Calcina a Fundicin Calcina Polvos a Fundicin Andina Escondida KTMS KTMS KTMS KTMS KTMS KTMS KTMS KTMS Cu %Cu %Cu %Cu %Cu %Cu %Cu %Cu Cu Pagable ktmf Cu pag ktmf Cu pag ktmf Cu pag ktmf Cu pag ktmf Cu pag ktmf Cu pag ktmf Cu pag ktmf Cu pag As %As %As %As %As %As %As %As Sb ppm Sb ppm Sb ppm Sb ppm Sb ppm Sb ppm Sb ppm Sb
2011 1.460 2012 1.400 2013 1.341 2014 1.327 65 9 133 1.534 2014 34,55 31,13 41,85 25,55 29,00 34,98 2014 399 26 2 37 465 2014 4,41 1,15 0,43 0,86 0,20 0,10 2014 2566,63 392,01 1443,73 210,00 130,00 210,00 130,00 210,00 130,00 210,00 130,00 2015 273 1.048 279 36 2016 241 1.080 279 36 2017 238 1.083 279 36 2018-2035 537 663 120 279 36 4 1.639 2018-2035 31,60 32,04 30,00 37,73 25,66 29,29
159 1.460 2011 32,85 1.400 2012 31,33 1.500 2013 31,14
1.636 2015 33,38 31,15 40,43 26,23 29,00 35,00 2015 88 315 109 9
1.636 2016 32,54 31,24 39,41 26,33 29,00 35,00 2016 76 326 106 9
1.636 2017 32,02 31,21 30,00 38,79 27,45 29,17 35,00 2017 73 327 105 10
29,00 35,00 2011 463
29,00 35,00 2012 424
29,00 35,00 2013 403
44 463 2011 0,51 424 2012 0,55 448 2013 0,71
2018-2035 164 205 35 102 9 1
522 2015 4,71 0,93 0,46 0,89 0,19 0,10 2015 2184,46 437,10 1228,76 210,00 130,00
517 2016 3,47 0,92 0,34 0,74 0,17 0,10 2016 1873,23 310,17 1053,69 210,00 130,00
514 2017 3,11 0,88 0,09 0,30 0,60 0,18 0,10 2017 1548,85 1029,38 871,23 210,00 130,00 2018-2035 1,85 0,98 0,11 0,24 0,71 0,14
0,17 0,10 2011 103,07
0,21 0,10 2012 70,93
0,23 0,12 2013 179,58
2018-2035 1118,70 462,68 608,09 210,00
35
Anexo B: Evaluacin Escenario Orientaciones Comerciales (OO.CC.)
Tabla Penalidades Arsnico por cada
Hasta 0,1 Min %As 0,2 0,5 0,8 Desde 0,1 Min %As 0,2 0,5 0,8
2013 %As Max %As 0,2 0,5 0,8 2014 %As Max %As 0,2 0,5 0,8
TC Base US$/TMS
RC Base Usc/lb
Valor US$/TMS 2,5 3 3
10 10
1 1
TC Base US$/TMS
RC Base Usc/lb
10 10
1 1
Penalidad Incremental
Sucio a Fundicin Bajo a Fundicin Limpio a Fundicin Calcina a Fundicin Calcina Polvos a Fundicin Andina Escondida
Penalidad Base
US$/TMS US$/TMS US$/TMS US$/TMS US$/TMS US$/TMS US$/TMS
2011 3,00
2012 3,00
2013 3,00
2014 3,00 3,00 2,50 3,00 2,50
2015 3,00 3,00 2,50 3,00
2016 3,00 3,00 2,50 3,00
2017 3,00 3,00 2,50 3,00
2018-2035 3,00 2,90 1,16 2,81 0,15
2,50
2,50
Tarifa
2011 10,00
2012 10,00
2013 10,00
2014 10,00 10,00
2015 10,00 10,00
2016 10,00 10,00
2017 10,00 10,00
2018-2035 10,00 10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
Ingreso Arsnico

VAN 25 Aos @ 8%
2011 26,24
2012 27,25
2013 31,90
2014 136,17 45,20 5,74 35,21 0,07
2015 152,38 38,59 6,48 36,34
2016 115,00 38,16 3,46 31,83
2017 104,26 36,95 2,59 27,90
2018-2035 86,36 34,84 1,44 22,59 0,00
0,34
0,82
CAUE 30.274 23.493 535 624 10 54.936
2011 38.294
2012 38.145
2013 42.789
2014
2015 41.644 40.422 1.809 1.304
2016 27.725 41.208 965 1.142
2017 24.769 40.029 724 1.001
2018-2035 35.636 26.032 401 811
Sucio a Fundicin Bajo a Fundicin Limpio a Fundicin Calcina a Fundicin Calcina Polvos a Fundicin Andina Escondida Total
KUS$ KUS$ KUS$ KUS$ KUS$ KUS$ KUS$ KUS$
323.166 250.782 5.712 6.659 110 586.430
59.999 372 316 9 60.696
130 38.294 38.145 42.919
85.178
71.041
66.523
62.880
36
Tabla Penalidades Antimonio por cada
100 Min Sb ppm 500 1000 1500 2011
ppm Sb Max Sb ppm 500 1000 1500
Valor US$/TMS
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018-2035
Tarifa

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018-2035
Ingreso Antimonio

VAN 25 Aos @ 8%
CAUE
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018-2035
Ingreso Penalidad As- SB

VAN 25 Aos @ 8%
CAUE 30.274 23.493 535 624 10 54.936 52.869 13.641 -11.574
2011 38.294
2012 38.145
2013 42.789
2014
2015 41.644 40.422 1.809 1.304
2016 27.725 41.208 965 1.142
2017 24.769 40.029 724 1.001
2018-2035 35.636 26.032 401 811
Sucio a Fundicin Bajo a Fundicin Limpio a Fundicin Calcina a Fundicin Calcina Polvos a Fundicin Andina Escondida Total Costo Operacin As-Sb Inversiones As- Sb Flujo Impurezas Tasa Interna de Retorno
Inversin Gasto Ingreso Sb Flujo
KUS$ KUS$ KUS$ KUS$ KUS$ KUS$ KUS$ KUS$ KUS$ KUS$ KUS$ %
KUS$ KUS$ KUS$ KUS$
323.166 250.782 5.712 6.659 110 586.430 564.363 145.618 -123.551 nd
59.999 372 316 9 60.696 61.656 12.791 -13.751
130 38.294 52.431 22.655 -36.792 38.145 50.457 69.649 -81.960 42.919 52.168 51.369 -60.618
85.178 57.336 4.271 23.572
71.041 56.143 3.106 11.791
66.523 53.337 599 12.587 52.009 1.665 7.292
59.523 24.099 -83.622 nd
5.576 2.258 -7.834
18.045
49.582 2.976
46 2.976 -3.022
106 2.976 -3.082
356 2.976 -3.332
2.976 -2.976
-18.045
-49.582
-2.976
Tasa Interna de Retorno

Negocio As Inversin Gasto Ingreso As Flujo
%
KUS$
86.095 540.264 586.430 -39.929 4,32% 104%
8.065 50.611 54.936 -3.741
4.610 52.431 38.294 -18.747
20.067 50.457 38.145 -32.378
51.369 52.168 42.919 -60.618
12.791 58.680 60.696 -10.775
4.225 54.360 85.178 26.594
3.000 53.167 71.041 14.873
243 50.361 66.523 15.919
1.665 49.103 60.966 10.268
Tasa Interna de Retorno Utilidad Sobre Costos As Valor Promedio Utilidad As

Valor Paga Promedio
% % %
US$/TMS
83%
-27% -23%
-24%
-18%
3% 26%
57%
34%
32%
24%
4,66 11
8,52 1
7,73 1
6,24 1
4,72 1
4,06 1
4,38 1
4,53 1
4,24
Factor CAUE
37
Anexo C:
Evaluacin Escenario Base Antimonio (Sb TIR 14%).
Hasta 0,1 Min %As 0,2 0,5 0,8 Desde 0,1 Min %As 0,2 0,5 0,8
2012 %As Max %As 0,2 0,5 0,8 2013 %As Max %As 0,2 0,5 0,8
TC Base US$/TMS
RC Base Usc/lb
10 10
1 1
TC Base US$/TMS
RC Base Usc/lb
10 10
1 1
Penalidad Incremental
Penalidad Base
2011 3,00
2012 3,00
2013 3,00
2014 3,00 3,00 2,50 3,00 2,50
2015 3,00 3,00 2,50 3,00
2016 3,00 3,00 2,50 3,00
2017 3,00 3,00 2,50 3,00
2018-2035 3,00 2,90 1,16 2,81 0,15
2,50
2,50
Tarifa
2011 10,00
2012 10,00
2013 10,00
2014 10,00 10,00
2015 10,00 10,00
2016 10,00 10,00
2017 10,00 10,00
2018-2035 10,00 10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
Ingreso Arsnico

VAN 25 Aos @ 8%
2011 26,24
2012 27,25
2013 31,90
2014 136,17 45,20 5,74 35,21 0,07
2015 152,38 38,59 6,48 36,34
2016 115,00 38,16 3,46 31,83
2017 104,26 36,95 2,59 27,90
2018-2035 86,36 34,84 1,44 22,59 0,00
0,34
0,82
CAUE 30.274 23.493 535 624 10 54.936
2011 38.294
2012 38.145
2013 42.789
2014
2015 41.644 40.422 1.809 1.304
2016 27.725 41.208 965 1.142
2017 24.769 40.029 724 1.001
2018-2035 35.636 26.032 401 811
323.166 250.782 5.712 6.659 110 586.430
59.999 372 316 9 60.696
130 38.294 38.145 42.919
85.178
71.041
66.523
62.880
38
100 Min Sb ppm 250 1000 1500 2011
Valor US$/TMS 2 2,5 3 2013 2014 3,00 2,00 2,50 2015 3,00 2,00 2,50 2016 3,00 2,00 2,50 2017 3,00 2,50 2,00 2018-2035 2,42 1,18 2,05
2012
Tarifa

2011 2012 2013
Ingreso Antimonio

VAN 25 Aos @ 8%
2014 69,50 2,84 29,84
2015 58,03 3,74 24,47
2016 48,70 1,20 20,09
2017 38,97 19,48 12,42
2018-2035 23,29 6,42 7,61
CAUE 5.901 2.789 2.536
2011
2012
2013
2014
2015 15.859 3.920 6.831
2016 11.740 1.299 5.609
2017 9.257 21.107 3.468
2018-2035 7.247 2.197 2.123
62.987 29.774 27.067
3.770 1.934
119.828
11.225
5.704
26.610
18.649
33.832
11.567
VAN 25 Aos @ 8%
CAUE 36.174 26.282 3.071 624 10 66.161 52.869 13.641 -349
2011 38.294
2012 38.145
2013 42.789
2014
2015 57.503 44.342 8.639 1.304
2016 39.466 42.508 6.574 1.142
2017 34.025 61.136 4.192 1.001
2018-2035 42.882 28.229 2.524 811
Negocio Sb Inversin Gasto Ingreso Sb Flujo
KUS$ KUS$ KUS$ KUS$
386.154 280.556 32.779 6.659 110 706.258 564.363 145.618 -3.723 8%
63.768 2.306 316 9 66.400 61.656 12.791 -8.047
130 38.294 52.431 22.655 -36.792 38.145 50.457 69.649 -81.960 42.919 52.168 51.369 -60.618
111.788 57.336 4.271 50.182
89.690 56.143 3.106 30.440
100.355 53.337 599 46.419 52.009 1.665 19.513
59.523 24.099 119.828 36.206 14,83%
5.576 2.258 11.225 3.392
18.045
49.582 2.976 5.704 2.728
-18.045
-49.582
46 2.976 26.610 23.588
106 2.976 18.649 15.567
356 2.976 33.832 30.500
2.976 12.221 9.245

%
KUS$ KUS$ KUS$
86.095 540.264 586.430 -39.929 4,32% 125%
8.065 50.611 54.936 -3.741
4.610 52.431 38.294 -18.747
20.067 50.457 38.145 -32.378
51.369 52.168 42.919 -60.618
12.791 58.680 60.696 -10.775
4.225 54.360 85.178 26.594
3.000 53.167 71.041 14.873
243 50.361 66.523 15.919
1.665 49.103 60.966 10.268

Valor Paga Promedio
% % %
US$/TMS
99%
-27% -23%
-24%
-18%
3% 26%
57%
34%
32%
24%
5,55 11
8,52 1
7,73 1
6,24 1
5,17 1
5,33 1
5,54 1
6,83 1
5,19
Factor CAUE
39
Anexo D: Evaluacin Escenario Arsnico Largo Plazo (As LP).

Hasta 0,1 Min %As 0,2 0,5 0,8 Desde 0,1 Min %As 0,2 0,5 0,8 Penalidad Incremental 2011 2012 2013 2013 %As Max %As 0,2 0,5 0,8 2014 %As Max %As 0,2 0,5 0,8
TC Base US$/TMS
RC Base Usc/lb
Valor US$/TMS
TC Base US$/TMS
RC Base Usc/lb
10 10
1 1
Penalidad Base

2011 2012 2013
2014 3,50 3,50 2,50 3,50 2,50
2015 3,50 3,50 2,50 3,50
2016 3,50 3,50 2,50 3,50
2017 3,50 3,50 2,50 3,50
2018-2035 3,50 3,29 1,16 3,12 0,15
Tarifa
2014 10,00 10,00
2015 10,00 10,00
2016 10,00 10,00
2017 10,00 10,00
2018-2035 10,00 10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
2011
2012
2013
Ingreso Arsnico

VAN 25 Aos @ 8%
2014 157,20 49,97 5,74 38,51 0,07
2015 174,93 42,25 6,48 39,79
2016 131,34 41,75 3,46 34,53
2017 118,84 40,34 2,59 29,91
2018-2035 98,16 38,25 1,44 24,41 0,00
CAUE 23.465 25.781 535 675 1 50.457
2011
2012
2013
2014
2015 47.805 44.255 1.809 1.428
2016 31.666 45.079 965 1.239
2017 28.231 43.695 724 1.074
2018-2035 40.075 28.617 401 876
250.486 275.203 5.712 7.206 7 538.615
66.320 372 346 9 67.046
95.296
78.950
73.723
69.969
40
100 Min Sb ppm 250 1000 1500 2011
Valor US$/TMS 2 2,5 3 2013 2014 3,00 2,00 2,50 2015 3,00 2,00 2,50 2016 3,00 2,00 2,50 2017 3,00 2,50 2,00 2018-2035 2,42 1,18 2,05
2012
Tarifa

2011 2012 2013
Ingreso Antimonio

VAN 25 Aos @ 8%
2014 69,50 2,84 29,84
2015 58,03 3,74 24,47
2016 48,70 1,20 20,09
2017 38,97 19,48 12,42
2018-2035 23,29 6,42 7,61
CAUE 5.901 2.789 2.536
2011
2012
2013
2014
2015 15.859 3.920 6.831
2016 11.740 1.299 5.609
2017 9.257 21.107 3.468
2018-2035 7.247 2.197 2.123
62.987 29.774 27.067
3.770 1.934
119.828
11.225
5.704
26.610
18.649
33.832
11.567
VAN 25 Aos @ 8%
CAUE 29.366 28.570 3.071 675 1 61.682 50.879 13.641 7.652
2011
2012
2013
2014
2015 63.664 48.175 8.639 1.428
2016 43.407 46.379 6.574 1.239
2017 37.487 64.802 4.192 1.074
2018-2035 47.321 30.815 2.524 876
KUS$ KUS$ KUS$ KUS$
313.473 304.978 32.779 7.206 7 658.443 543.118 145.618 81.680 14%
70.090 2.306 346 9 72.750 61.656 12.791 -1.696
121.907 57.336 4.271 60.300
97.598 56.143 3.106 38.349
107.555 53.337 599 53.620 52.009 1.665 26.450
22.655 -22.655
69.649 -69.649
51.369 -51.369
59.523 24.099 119.828 36.206 14,83%
5.576 2.258 11.225 3.392
18.045
49.582 2.976 5.704 2.728
-18.045
-49.582
46 2.976 26.610 23.588
106 2.976 18.649 15.567
356 2.976 33.832 30.500
2.976 12.221 9.245

%
KUS$ KUS$ KUS$
86.095 407.046 538.615 45.474 13,51% 121%
8.065 38.132 50.457 4.260
4.610
20.067
51.369
-4.610
-20.067
-51.369
12.791 58.680 67.046 -4.424
4.225 54.360 95.296 36.712
3.000 53.167 78.950 22.782
243 50.361 73.723 23.120
1.665 49.103 67.903 17.204

Valor Paga Promedio
% % %
US$/TMS
96%
nd nd
nd
nd
14% 40% 5,66
75%
48%
46%
38%
5,07 11 1 1 1
5,82 1
6,02 1
7,32 1
5,67
Factor CAUE
41
Anexo E: Evaluacin Escenario Arsnico Corto Plazo (As CP).

Hasta 0,1 Min %As 0,2 0,5 0,8 Desde 0,1 Min %As 0,2 0,5 0,8 Penalidad Incremental 2013 %As Max %As 0,2 0,5 0,8 2014 %As Max %As 0,2 0,5 0,8
TC Base US$/TMS
RC Base Usc/lb
10 10
1 1
TC Base US$/TMS
RC Base Usc/lb
Valor US$/TMS
Penalidad Base
2011 6,50
2012 6,50
2013 6,50
2,50
2,50
Tarifa
2011 10,00
2012 10,00
2013 10,00
Ingreso Arsnico

VAN 25 Aos @ 8%
2011 37,02
2012 39,58
2013 49,72
0,34
0,82
CAUE 58.389
2011 54.028
2012 55.416
2013 66.686
150.474
103 150.577
40 58.429 54.028 55.416
130 66.816
42
100 Min Sb ppm 250 1000 1500 2011
Valor US$/TMS 2 2,5 3 2013
2012
Tarifa

2011 2012 2013
Ingreso Antimonio

VAN 25 Aos @ 8%
CAUE
2011
2012
2013

VAN 25 Aos @ 8%
CAUE 58.389
2011 54.028
2012 55.416
2013 66.686
KUS$ KUS$ KUS$ KUS$
150.474
103 150.577 133.218
40 58.429 51.693 54.028 52.431 55.416 50.457
130 66.816 52.168
17.360 nd
6.736
1.598
4.960
14.648

%
KUS$ KUS$ KUS$
nd
133.218 150.577 17.360 nd 113%
51.693 58.429 6.736
52.431 54.028 1.598
50.457 55.416 4.960
52.168 66.816 14.648

Valor Paga Promedio
% % %
US$/TMS
113%
3% 14%
10%
28%
10,99 3
12,02 1
11,23 1
9,71 1
Factor CAUE
43
Anexo F: Evaluacin Escenario Arsnico PND 2011 (As CP + LP).

TC Base US$/TMS
RC Base Usc/lb
10 10
1 1
TC Base US$/TMS
RC Base Usc/lb
10 10
1 1
Penalidad Base
2011 6,50
2012 6,50
2013 6,50
2014 3,50 3,50 2,50 3,50 2,50
2015 3,50 3,50 2,50 3,50
2016 3,50 3,50 2,50 3,50
2017 3,50 3,50 2,50 3,50
2018-2035 3,50 3,29 1,16 3,12 0,15
2,50
2,50
Tarifa
2011 10,00
2012 10,00
2013 10,00
2014 10,00 10,00
2015 10,00 10,00
2016 10,00 10,00
2017 10,00 10,00
2018-2035 10,00 10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
Ingreso Arsnico

VAN 25 Aos @ 8%
2011 37,02
2012 39,58
2013 49,72
2014 157,20 49,97 5,74 38,51 0,07
2015 174,93 42,25 6,48 39,79
2016 131,34 41,75 3,46 34,53
2017 118,84 40,34 2,59 29,91
2018-2035 98,16 38,25 1,44 24,41 0,00
0,34
0,82
CAUE 37.561 25.781 535 675 10 64.563
2011 54.028
2012 55.416
2013 66.686
2014
2015 47.805 44.255 1.809 1.428
2016 31.666 45.079 965 1.239
2017 28.231 43.695 724 1.074
2018-2035 40.075 28.617 401 876
400.960 275.203 5.712 7.206 110 689.192
66.320 372 346 9 67.046
130 54.028 55.416 66.816
95.296
78.950
73.723
69.969
44
100 Min Sb ppm 250 1000 1500 2011
Valor US$/TMS 2 2,5 3 2013 2014 3,00 2,00 2,50 2015 3,00 2,00 2,50 2016 3,00 2,00 2,50 2017 3,00 2,50 2,00 2018-2035 2,42 1,18 2,05
2012
Tarifa

2011 2012 2013
Ingreso Antimonio

VAN 25 Aos @ 8%
2014 69,50 2,84 29,84
2015 58,03 3,74 24,47
2016 48,70 1,20 20,09
2017 38,97 19,48 12,42
2018-2035 23,29 6,42 7,61
CAUE 5.901 2.789 2.536
2011
2012
2013
2014
2015 15.859 3.920 6.831
2016 11.740 1.299 5.609
2017 9.257 21.107 3.468
2018-2035 7.247 2.197 2.123
62.987 29.774 27.067
3.770 1.934
119.828
11.225
5.704
26.610
18.649
33.832
11.567
VAN 25 Aos @ 8%
CAUE 43.462 28.570 3.071 675 10 75.788 52.869 13.641 9.278
2011 54.028
2012 55.416
2013 66.686
2014
2015 63.664 48.175 8.639 1.428
2016 43.407 46.379 6.574 1.239
2017 37.487 64.802 4.192 1.074
2018-2035 47.321 30.815 2.524 876
KUS$ KUS$ KUS$ KUS$
463.948 304.978 32.779 7.206 110 809.020 564.363 145.618 99.040 16%
70.090 2.306 346 9 72.750 61.656 12.791 -1.696
130 54.028 52.431 22.655 -21.057 55.416 50.457 69.649 -64.689 66.816 52.168 51.369 -36.721
121.907 57.336 4.271 60.300
97.598 56.143 3.106 38.349
107.555 53.337 599 53.620 52.009 1.665 26.450
59.523 24.099 119.828 36.206 14,83%
5.576 2.258 11.225 3.392
18.045
49.582 2.976 5.704 2.728
-18.045
-49.582
46 2.976 26.610 23.588
106 2.976 18.649 15.567
356 2.976 33.832 30.500
2.976 12.221 9.245

%
KUS$ KUS$ KUS$
86.095 540.264 689.192 62.833 17,82% 143%
8.065 50.611 64.563 5.886
4.610 52.431 54.028 -3.012
20.067 50.457 55.416 -15.107
51.369 52.168 66.816 -36.721
12.791 58.680 67.046 -4.424
4.225 54.360 95.296 36.712
3.000 53.167 78.950 22.782
243 50.361 73.723 23.120
1.665 49.103 67.903 17.204

Valor Paga Promedio
% % %
US$/TMS
114%
3% 14%
10%
28%
14% 40%
75%
48%
46%
38%
6,39 11
12,02 1
11,23 1
9,71 1
5,66 1
5,82 1
6,02 1
7,32 1
5,67
Factor CAUE
45
Anexo G: Evaluacin Escenario Arsnico PND 2011 (As CP + LP).

TC Base US$/TMS
RC Base Usc/lb
10 10
1 1
TC Base US$/TMS
RC Base Usc/lb
Valor US$/TMS 2,5 4 4,5
10 10
1 1
1,417401215
Penalidad Base
2011 6,50
2012 6,50
2013 6,50
2014 4,50 4,50 2,50 4,50 2,50
2015 4,50 4,50 2,50 4,50
2016 4,50 4,50 2,50 4,00
2017 4,50 4,50 2,50 4,00
2018-2035 4,50 4,01 1,16 3,58 0,15
2,50
2,50
Tarifa
2011 10,00
2012 10,00
2013 10,00
2014 10,00 10,00
2015 10,00 10,00
2016 10,00 10,00
2017 10,00 10,00
2018-2035 10,00 10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
Ingreso Arsnico

VAN 25 Aos @ 8%
2011 37,02
2012 39,58
2013 49,72
2014 199,25 59,49 5,74 45,10 0,07
2015 220,02 49,56 6,48 46,71
2016 164,03 48,92 3,46 37,24
2017 147,98 47,10 2,59 31,92
2018-2035 121,75 44,73 1,44 27,27 0,00
0,34
0,82
CAUE 43.079 30.241 535 755 10 74.620
2011 54.028
2012 55.416
2013 66.686
2014
2015 60.128 51.920 1.809 1.676
2016 39.547 52.822 965 1.337
2017 35.155 51.027 724 1.146
2018-2035 48.953 33.567 401 979
459.855 322.811 5.712 8.064 110 796.551
78.962 372 405 9 79.748
130 54.028 55.416 66.816
115.533
94.670
88.052
83.899
46
100 Min Sb ppm 250 1000 1500 2011
Valor US$/TMS 2 2,5 3 2013 2014 3,00 2,00 2,50 2015 3,00 2,00 2,50 2016 3,00 2,00 2,50 2017 3,00 2,50 2,00 2018-2035 2,42 1,18 2,05
2012
Tarifa

2011 2012 2013
Ingreso Antimonio

VAN 25 Aos @ 8%
2014 69,50 2,84 29,84
2015 58,03 3,74 24,47
2016 48,70 1,20 20,09
2017 38,97 19,48 12,42
2018-2035 23,29 6,42 7,61
CAUE 5.901 2.789 2.536
2011
2012
2013
2014
2015 15.859 3.920 6.831
2016 11.740 1.299 5.609
2017 9.257 21.107 3.468
2018-2035 7.247 2.197 2.123
62.987 29.774 27.067
3.770 1.934
119.828
11.225
5.704
26.610
18.649
33.832
11.567
VAN 25 Aos @ 8%
CAUE 48.979 33.030 3.071 755 10 85.845 52.869 13.641 19.335
2011 54.028
2012 55.416
2013 66.686
2014
2015 75.987 55.840 8.639 1.676
2016 51.288 54.121 6.574 1.337
2017 44.412 72.135 4.192 1.146
2018-2035 56.199 35.764 2.524 979
KUS$ KUS$ KUS$ KUS$
522.842 352.585 32.779 8.064 110 916.380 564.363 145.618 206.399 24%
82.732 2.306 405 9 85.452 61.656 12.791 11.005
130 54.028 52.431 22.655 -21.057 55.416 50.457 69.649 -64.689 66.816 52.168 51.369 -36.721
142.143 57.336 4.271 80.536
113.319 56.143 3.106 54.070
121.884 53.337 599 67.948 52.009 1.665 40.140
59.523 24.099 119.828 36.206 14,83%
5.576 2.258 11.225 3.392
18.045
49.582 2.976 5.704 2.728
-18.045
-49.582
46 2.976 26.610 23.588
106 2.976 18.649 15.567
356 2.976 33.832 30.500
2.976 12.221 9.245

%
KUS$ KUS$ KUS$
86.095 540.264 796.551 170.193 37,93% 162%
8.065 50.611 74.620 15.943
4.610 52.431 54.028 -3.012
20.067 50.457 55.416 -15.107
51.369 52.168 66.816 -36.721
12.791 58.680 79.748 8.277
4.225 54.360 115.533 56.948
3.000 53.167 94.670 38.503
243 50.361 88.052 37.448
1.665 49.103 81.594 30.895

Valor Paga Promedio
% % %
US$/TMS
129%
3% 14%
10%
28%
36% 68%
113%
78%
75%
66%
7,23 11
12,02 1
11,23 1
9,71 1
6,65 1
6,78 1
6,99 1
8,30 1
6,61
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UNIVERSIDAD DE CHILE FACULTAD DE CIENCIAS FSICAS Y MATEMTICAS DEPARTAMENTO DE INGENIERA INDUSTRIAL

ESTRATEGIA DE MAXIMIZACIN DE LOS INGRESOS DEL NEGOCIO FUNDICIN Y REFINERA.

TESIS PARA OPTAR AL GRADO DE MAGSTER EN GESTIN Y DIRECCIN DE EMPRESAS

RODRIGO OCEDIN ARRIOLA

SANTIAGO DE CHILE 2013

A Marco, profesor invitado, por su apoyo en el desarrollo de esta tesis.

Figura 3.1: Organigrama Codelco

Figura 3.2: Ubicacin geogrfica mina Chuquicamata

4. Descripcin del negocio

Ctodos Grado A Ctodos Estndar 1 Ctodos Estndar 2 Ctodos Estndar 3

Adems, el tratamiento de nodos externos se beneficia segn:

1. Grado A. 2. Estndar 1. 3. Estndar 2.

Figura 4.1: Ilustracin Grfica de Ingresos y Costos FURE

7.1. Entrevistas y Benchmark

7.2. Maximizacin del margen del negocio FURE.

Figura 7.1: Componentes Maximizacin de Ingresos FURE

Ecometales LIX AAA

Perd. Escoria Perd. Polvos Perd. Viento

8.000 tfpa 1,5-2% Cu Cu a 97,5-98% DM 96,6%

8. Ingresos por Penalidades.

Tipo Concentrado Limpio (Andina) Sucio (Chuqui)

Tabla 8.2: Caracterizacin Concentrados Fundidos PND 2011.

33,01 1,50 361 1,0 36 1.226

30,00 0,14 0 0,0 34 0

41,85 0,48 788 1,2 23 1.444

29,74 1,01 283 0,8 8 0

29,35 0,23 70 0,5 34 210

8.1. Valores de penalidad.

8.1.1 Escenario Orientaciones Comerciales (OO.CC.).

8.1.2 Escenario Base Antimonio (Sb TIR 14%).

Tabla 8.3: Penalidad por Antimonio TIR 14%.

Se mantiene sin cambios la tabla de penalidades por arsnico.

8.1.3 Escenario Arsnico Largo Plazo (As LP).

Min %As 0,2 0,5 0,8

8.1.4 Escenario Arsnico Corto Plazo (As CP).

Min %As 0,2 0,5 0,8

Valor US$/TMS 2,5 6,5 6,5

8.1.5 Escenario Arsnico PND 2011 (As CP + LP).

8.1.6 Escenario As Sb IVAN 1,4.

8.2. Resultados y Conclusiones.

Figura 8.1: Grficos de Resultados VAN Escenarios de Penalidad.

-50 -100 -150

Escenario VAN As - Sb Prom As-Sb

Penalidad Promedio Pagado, US$/TMS

Figura N 8.2: Resultados Tasa Interna de Retorno Escenarios.

As-Sb CP + LP IVAN 1,4 37,9% 14,8% 24,3%

TIR As TIR Sb TIR As-Sb

Tabla 8.6: Resultado Escenarios Evaluados para Penalidad As-Sb.

-23,0% -39,9 -83,6 -123,6 145,6 -0,85

Tabla 8.6: Tabla Recomendada de Penalidades para As Sb.

Min max % 0,2 0,5 0,8

% de incremento Base TC/RC US$/TMS - Usc/lb

100 max ppm 250 1000 1500

ppm de Incremento Base TC/RC US$/TMS - Usc/lb

Utilidad Trienio 2011 - 2013 VAN As VAN Sb VAN As - Sb INVA IVAN

9. Costos de Operacin e Inversin para el Abatimiento de Arsnico y Antimonio.

VAN 30.925 130.412 43.911 4.244 182.605

CAUE 2.897 12.217 4.114 398 17.106

11.880 3.437 307 15.623

KUS$ KUS$ KUS$ KUS$ KUS$

VAN 0 38.175 59.514 5.661 95.479 VAN

5.162 529 5.691 2.011 0 2.011 1.527 2.011 52.431

5.702 598 6.300 2.012 0 2.012 1.470 2.012 50.457