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INTRODUCCIN

La evaluacin financiera de un proyecto es importante porque permite seleccionar la mejor alternativa para solucionar un problema, satisfacer una necesidad o aprovechar una oportunidad que el mercado ofrece, de esta manera se optimiza los recursos que dispone la sociedad. El anlisis financiero forma parte de los diferentes tipos de evaluaciones necesarias que se deben realizar antes de comprometer recursos en un proyecto. A continuacin se diferencia rpidamente entre los principales tipos de evaluacin de proyectos. La evaluacin financiera identifica, desde el punto de vista de un inversionista o de un participante en el proyecto, los ingresos y egresos atribuibles a la realizacin del proyecto y, en consecuencia, la rentabilidad generada por el mismo en trminos privados. La evaluacin econmica tiene la perspectiva de la sociedad o colectividad, como un todo, y busca responder sobre el aporte que hace el proyecto al bienestar socioeconmico, sin tener en cuenta el efecto del proyecto sobre la distribucin de ingresos, los beneficios y costos que se consideran son tanto los directos como indirectos. En esta evaluacin se considera un proyecto como bueno si dicho proyecto genera beneficios superiores que todos los costos, sin importar el nivel de ingresos o de riqueza de los afectados en forma positiva negativa. La evaluacin social, al igual que la econmica analiza el aporte neto del proyecto al bienestar socioeconmico y adems analiza los impactos sobre la distribucin de ingresos y riquezas. Desde la perspectiva social un proyecto es bueno si contribuye a distribuir los ingresos y riqueza de forma equitativa. Para proyectos de desarrollo social es necesario realizar adems de la evaluacin financiera, otros tipos de evaluaciones desde el punto de vista social considerando factores de eficiencia en la utilizacin de recursos y en algunos casos la equidad en la distribucin de los costos y beneficios que genera una decisin de inversin. La naturaleza

del proyecto definir la relevancia de cada tipo de evaluacin, el proyecto se lo descarta si no se obtiene un resultado favorable de las evaluaciones relevantes, despus de haber analizado las diferentes alternativas de diseo y las modificaciones generadas por el propio proceso de preparacin y evaluacin

ESTUDIO FINANCIERO

A travs de la factibilidad, se puede conocer de manera anticipada, el resultado global o general del proyecto. Desde el punto de vista econmico en este estudio se pretende determinar cul es el monto de los recursos necesarios para la realizacin del proyecto, el cual ser el costo de operacin de la empresa, as como los ingresos generados de manera relativamente acertada. Inversin inicial segn FONCREI 2000 Es la determinacin de los recursos financieros necesarios para la instalacin y puesta en marcha de una empresa, Las inversiones del proyecto se dividen en: Inversiones Fijas Tangibles: Terrenos, construcciones, maquinaria y equipos, muebles y equipos de oficina, instalacin y montaje. Inversiones Fijas Intangibles: Puesta en marcha, estudio econmico, organizacin, desarrollo de empaques, estudio de planes de productividad y calidad, desarrollo del recurso humano. Esta inversin viene dada por la adquisicin de los activos fijos necesarios para la iniciacin del proyecto. Inversiones en activos fijos tangibles. Entre las inversiones en activos fijos necesarios para la puesta en marcha de Software Factory 3000 C.A. estn: muebles y equipos de oficina, instalacin y montaje. No se tomaron en cuenta la adquisicin del local ya que el mismo ser alquilado en primera instancia. Muebles y Equipos de Oficina representa el costo estimado en que incurre para el equipamiento de las oficinas y diferentes zonas de trabajo necesarias para su funcionamiento. En la siguiente tabla se desglosa el material necesario en este rubro:

Activo Silla Giratoria Silla cliente Estante Escritorio sencillo

Cantidad 3 4 2 2

Costo Unitario Bs. 600,00 350,00 800,00 900,00

Costo Total Bs. 1800,00 1400,00 1600,00 1800,00

PC Servidores Equipos de Acondicionamiento Sala de Servidores Cableado de Red Impresora Multifuncional

4 3 1

4200,00 5000,00 10.000,00

16.800,00 15000,00 10.000,00

3000,00 600,00

3000,00 600,00

Total Inversin: 52.000,00

Instalacin y montaje: Los costos asociados con la instalacin de los equipos necesarios para poner en marcha la compaa se resumen en la siguiente tabla:

Descripcin Muebles y Equipos de Oficina Cableado en Red y Sala de Servidores

Costo Total 10.000,00 15.000,00 Total Inversin: 35.000,00

Inversiones de activos fijos intangibles: son aquellos que se dan por recursos no fsicos necesarios, durante la etapa de instalacin la empresa Software Factory 3000 C.A. debe realizar las siguientes inversiones: Costos del Proyecto: Representa el monto de dinero necesario para realizar el estudio de factibilidad, para este estudio se estimaron costos de internet, llamadas telefnicas, transporte, papelera, estudio de mercado, alimentacin, impresin, entre otros; para un total de BS. 5.000,00

Costos de patentes y similares: Se presentan como activos intangibles si su desembolso es directo o se paga de una vez, estos son importantes para cumplir aspectos legales para constituir la compaa como lo son: Registro Mercantil, Patente de Industria y comercio, honorarios del abogado entre otros, los cuales se muestran en la siguiente tabla:

Descripcin Honorarios del Abogado Registro Mercantil

Costo Total 2.000,00 2.000,00 Total Inversin: 4.000,00

Imprevistos: Se tomar en cuenta un porcentaje del 10% del costo de activos fijos intangibles ,esto se llevara a cabo en caso de algn suceso inesperado de accidente, lo cual el monto reservado ser de: BS 8.700

En la siguiente tabla se desglosan los costos necesarios para los activos intangibles:

Descripcin Honorarios del Abogado Registro Mercantil Imprevistos

Costo Total 2.000,00 2.000,00 8.700,00 Total Inversin: 12.700,00

Capital de Trabajo o inversiones en activos circundantes: Es una etapa indispensable en el anlisis financiero ya que permite conocer la estructura patrimonial que ms conviene a una determinada empresa. Durante la fase de instalacin la empresa deber realizar los siguientes gastos:

Costos de mano de Obra directa. Gastos de Fabricacin. Gastos de Administracin y Ventas.

En la siguiente tabla, se muestra los costos asociados a este rubro para los tres primeros meses de produccin:
Descripcin Materia Prima Mano de Obra Directa Servicios Bsicos Otros Gastos de Fabricacin Imprevistos (10%) Costo Total N/A 122.000,00 1.776,00 2.000,00 1257,7660

Total Inversin: 127.034,36 En la siguiente tabla se muestra el resumen de la inversin inicial necesaria para la puesta en funcionamiento de la empresa Software Factory 3000 C.A.

Descripcin Capital Fijo Tangible Capital Fijo Intangible Capital de Trabajo

Costo Total 87.000,00 12.700,00 127.034,36 Total Inversin: 226.734,36

Mano de Obra Directa: Comprende los sueldos y salarios del personal que labora directamente en la fabricacin del producto, en la siguiente tabla se presenta las obligaciones de la empresa con el personal fijo de la misma: Aporte Patronal Seguro Social Obligatorio Paro Forzoso FAOV Cantidad 10% Riesgo Medio 1,7% Sueldo Base 3% Sueldo Base

Prestaciones y Antigedad Concepto Antigedad Vacaciones Utilidades Cantidad 30 das/aos 15 das / aos 3% Sueldo Base

Gastos de Fabricacin: Son aquellos que estn presentes en la elaboracin del producto, en el caso de Software Factory 3000 C.A. estos gastos corresponden a servicios bsicos, depreciacin de los equipos, Para el clculo del trabajo se utiliz un aumento del 32% anualmente con el fin de actualizarlos. Costo de Servicios Bsicos: Son todos aquellos costos estimados de los servicios requeridos para el funcionamiento de la empresa, basado principalmente en caractersticas y especificaciones de los equipos seleccionados para este estudio:

Descripcin Electricidad Agua Aseo Telfono

Costo Total Bs/mes 320 16 6 250

Costo total al ao 3840 192 72 3000 Total Inversin: 7.104,00

Cargo de Amortizacin y depreciacin: Representa un cargo anual para recuperar la inversin de los activos, se utiliz el modelo de lnea recta el cual supone que el valor activo disminuye en igual proporcin cada ao a travs de la siguiente expresin: D = (C - VR)/VU siendo D: Depreciacin, C: Costo de Activo Fijo, VR: Valor Residual, VU: Vida til.

Activo

Costo

VR 10% CF

VU

Carga Anual de Depreciacin

Depreciacin acumulada 5 aos

Servidores PC Aires Acondicionados Cableado Red

5.000 4.200 4.000

500 420 400

5 5 10

1000 756 360

5.000 3780 1800

3.000

300

10

270

1350

Alquiler del local: se tiene en proyecto el alquiler de un local comercial en la ciudad de Caracas, especficamente en la zona de Altamira teniendo un costo mensual de BS 1700 y su arrendamiento anual es de BSF 20.000

Publicidad Inicial: Se considerarn BS. 2.000 para gastos promocionales iniciales, donde se incluyen medios como radio, prensa, internet, avisos publicitarios etc.

Gastos Financieros: Corresponden a los intereses devengados de los prstamos obtenidos. Esto se hace con la finalidad de obtener el dinero necesario para completar la estructura del capital de la empresa.

Presupuesto de ingresos: De acuerdo con el mercado potencial y los precios unitarios se obtienen los ingresos proyectados. Se destaca que la empresa tendr como poltica ofrecer sus productos a un precio de venta inferior al de la competencia. A continuacin se presentan los precios estimados de ventas para los primeros cinco aos. Aos Productos Software Contable Horas Consultora de 1500 1875 2250 2625 3000

2009 25000

2010 31250

2011 37500

2012 43750

2013 50000

A continuacin se presentan los ingresos totales anuales a partir de los precios y la demanda, aplicando la siguiente frmula: Ingresos = precio de venta unitario x unidades demandadas al ao. Aos Productos Software Contable Horas Consultora TOTAL 480000 600000 720000 840000 960000 de 180000 225000 270000 315000 360000

2009 300000

2010 375000

2011 450000

2012 525000

2013 600000

Punto de Equilibrio Es el punto en donde los ingresos totales recibidos se igualan a los costos asociados con la venta de un producto (IT = CT). Un punto de equilibrio es usado comnmente en las empresas/organizaciones para determinar a posible rentabilidad de vender determinado producto. Para calcular el punto de equilibrio es necesario tener bien identificado en el comportamiento de los costos; de otra manera es sumamente difcil determinar la ubicacin de este punto.

Calculo de costos variables (CV) CV = 256.403 / 132 CV = 1942, 44 CV = 1942,44xQ Para calcular los ingresos (I) I = 480000 / 132 I = 3636,36 I = 3636,36xQ Y los costos fijos son CF = 16200 Aplicando la formula matemtica se tiene que el punto de equilibrio es: 3636,36xQ = 16200 + 1942,44xQ Despejando Q se obtiene Q = 9,56 unidades, donde se concluye que se que se deberan producir como mnimo 9,56 unidades al ao para compensar los costos con los ingresos.

Valor presente neto (VPN). Es el valor equivalente en t = 0, de los flujos monetarios del proyecto a la tasa mnima de inters lmin (tasa mnima de rendimiento), que para efectos de este proyecto esta asignada por Sogampi donde se realiz el financiamiento del proyecto el cual es 19% ms un 2% de margen de seguridad, es decir un 21%. A continuacin calcularemos el VAN.

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