TEMA 1: EL SISTEMA FINANCIERO ESPAOL CONCEPTO: Conjunto de activos, mercados e intermediarios financieros cuyo fin principal es canalizar el ahorro

que generan los ahorradores hacia los inversores. Esta definicin, establece que: Unidades Econmicas con Supervit (ahorradores), gastan cantidades inferiores a la que tienen, es decir, utilizan para su consumo o inversin solo parte de sus ingresos, estos son: Familias Empresas Sector Pblico Sector Exterior Unidades Econmicas con Dficit (inversores), gastan cantidades superiores a la que tienen. FUNCIONES: Fomentar el ahorro Captar el ahorro y canalizarlo hacia la inversin Ofertar productos Lograr la estabilidad monetaria y financiera (controlar precios y evitar la quiebra del sistema financiero) COMPOSICIN: El sistema financiero est formado por: Activos financieros Intermediarios financieros Mercados financieros ACTIVOS FINANCIEROS CONCEPTO: Ttulos emitidos por las unidades econmicas con dficit y/o intermediarios financieros que representan un derecho para quien lo posee y una obligacin para quien lo emite. Ej.: Depsito a plazo fijo, es un activo fijo emitido por un intermediario financiero, que representa un derecho para el cliente (devolucin y cobro de intereses) y obligacin para el intermediario (el banco). CARACTERSTICAS: Liquidez; facilidad de convertirse en dinero lquido de forma rpida. Riesgo; probabilidad de que llegado el vencimiento el emisor del activo no haga frente al pago. Clases: 1

 Riesgo de crdito; perder lo invertido Riesgo de tipo de inters; no obtener la rentabilidad esperada en la inversin Riesgo de mercado; en bolsa Riesgo del pas Riesgo del tipo de cambio; igual que el tipo de inters Rentabilidad; capacidad para producir intereses u otros rendimientos (dividendos, ganancias de capital, etc.) A mayor liquidez menor rentabilidad A menor liquidez mayor rentabilidad CLASIFICACIN: Segn la emisin: Activos Primarios; ahorradores e inversores se ponen en contacto directamente. Ej.: letras del Tesoro en subasta. Activos Secundarios; creados o emitidos por intermediarios financieros. Ej.: letras del Tesoro en bolsa. Segn el emisor: Activos Pblicos; emitidos por el Estado, Comunidades Autnomas o cualquier organismo pblico. Ej.: letras del Tesoro, bonos y obligaciones del Estado. Activos Privados; emitidos por empresas privadas. Ej.: acciones. INTERMEDIARIOS FINANCIEROS CONCEPTO: Instituciones que concilian las Unidades Econmicas con dficit (inversores) con las Unidades Econmicas con supervit (ahorradores). CLASIFICACIN: Intermediarios Financieros Bancarios; son los que pueden crear dinero. Algunos intermediarios son: Banco Central Europeo Bancos Comerciales Cajas de Ahorro Cooperativas de Crdito Banco de Crdito Oficial (ICO) Entidades de Dinero Electrnico (EDE) Intermediarios Financieros No Bancarios; no crean dinero. Son mediadores entre demandantes y oferentes de dinero. Instituciones: Establecimientos Financieros de Crdito, empresas que desempean una o varias funciones como: Las de crditos y prstamos Las de factoring Las de Leasing La emisin y gestin de tarjetas de crdito

 Fondos y Sociedades de Inversin; sociedades de valores; agencias de valores; sociedades gestoras de carteras. Instituciones Aseguradoras Sociedades de Gestin Recproca MERCADOS FINANCIEROS CONCEPTO: Mecanismo o lugar donde se intercambian los instrumentos o activos financieros y se determinan sus precios. No se exige la existencia de un espacio fsico, la negociacin se produce a travs de Internet, telfono, etc. CLASIFICACIN: Forma de funcionamiento o estructura: Directo; oferentes y demandantes intercambian sin intermediarios los activos financieros. Intermediarios; al menos uno de los participantes en la compraventa ha de ser intermediario financiero. Su funcin es poner en contacto oferentes y demandantes por lo que cobran comisin. Fase de negociacin de los activos: Mercados Primarios; se negocian activos nuevos a cambio de fondos con los que financiarse. Ej.: deuda pblica, bonos, letras del Tesoro, obligaciones del Estado compradas mediante subasta. Mercados Secundarios; activos financieros ya existentes del propietario al inversor. Ej.: la bolsa, acciones, deuda pblica. TEMA 2: ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO ESPAOL GOBIERNO MINISTERIO DE ECONOMA Y HACIENDA. Funciones: Direccin General de Poltica Comercial e Inversiones Exteriores. Elabora poltica comercial con terceros pases distintos de la Unin Europea. Promueve inversiones exteriores. Banco de Espaa. Supervisa bancos, cajas de ahorro y cooperativas de crdito. Direccin General del Tesoro y Poltica Financiera. 3

 Gestiona la Tesorera del Estado. Realiza pagos al exterior. Acua moneda. Direccin General de Seguros. Supervisa el sector seguros y planes de pensiones. Comisin Nacional del Mercado de Valores. Supervisa el Mercado de Valores. BANCO DE ESPAA EVOLUCIN HISTRICA: 2 de junio de 1.782, se funda el Banco Nacional San Carlos En 1.829, se funda el Banco Espaol de San Fernando En 1.856, el banco queda instituido como Banco de Espaa En 1.921, aparece la Ley de ordenacin bancaria (se pretenda que fuese el banco de los bancos). En 1.994, aparece la Ley de Autonoma (le da poderes para desvincularse del Gobierno). Consecuencias: No puede adquirir directamente deuda pblica No puede conceder crditos al Estado Las cuentas del Estado en el Banco de Espaa no pueden tener descubiertos No est sometido a instrucciones del Gobierno ni de otro rgano nacional El Banco de Espaa no financia al Estado. BANCO CENTRAL EUROPEO ESTRUCTURA: SISTEMA EUROPEO DE BANCOS CENTRALES (SEBC) Banco Central Europeo (SEBC) Consejero de Gobierno: decisiones en poltica monetaria. Comit Ejecutivo: ejecuta la poltica monetaria. Consejero General: seguimiento de la poltica monetaria a los pases que no pertenecen a la UEM. Bancos Centrales de la Unin Europea INTERNET: Tipo de inters actual en un 3'25%, fijado por el Banco Central Europeo a 5/10/06. Qu pases forman parte de la Unin Monetaria? Zona Euro: Blgica, Alemania, Grecia, Espaa, Francia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Pases Bajos, Austria, Portugal, Finlandia. Pases que pertenecen a la Unin Europea pero no a la Zona Euro. 4

Repblica Checa, Dinamarca, Estonia, Chipre, Letonia, Lituania, Hungra, Malta, Polonia, Eslovenia, Eslovaquia, Suecia y Reino Unido. OBJETIVO: Estabilidad de precios. INSTRUMENTOS: TIPOS DE INTERS: Si sube el inters se solicitan menos prstamos y baja la circulacin del dinero, la demanda y el precio. Si baja el inters, sube la circulacin del dinero, la demanda y el precio. COEFICIENTE DE CAJA: Es el tanto por ciento (%) que los bancos no prestan, actualmente es un 2% de los depsitos a plazo, valores de renta fija y participaciones con vencimiento no superior a 2 aos. Si sube el coeficiente de caja, baja el dinero en circulacin, la demanda y los precios. Si baja el coeficiente de caja, sube el dinero en circulacin, la demanda y los precios. Ejemplo: Para diferenciar Reserva y Coeficiente de Caja Depsito de 1.000 Coeficiente de Caja 2% (aplicable al depsito) 2% s/1.000 = 20 (Reserva) Reserva es el dinero que no se presta, es decir, en este caso los 20 FUNCIONES DEL BANCO DE ESPAA FUNCIONES COMO MIEMBRO DEL SEBC, participa en el desarrollo de las siguientes funciones: Definir y ejecutar la poltica monetaria de la UEME Realizar operaciones de cambio de divisas Poseer y gestionar las reservas oficiales de divisas de los Estados miembros Promover el buen funcionamiento del sistema de pagos (TARGET) Emitir los billetes de curso legal Dems funciones que se deriven de su condicin de integrante del SEBC FUNCIONES PROPIAS: Poseer y gestionar las reservas de divisas y metales preciosos no transferidos al BCE Promover el buen funcionamiento y estabilidad del sistema financiero Supervisar la solvencia, actuacin y cumplimiento de la normativa sobre entidades de crdito Poner en circulacin la moneda metlica Como Banco del Estado, prestar los servicios de Tesorera (mantiene cuentas, recibe 5

y realiza pagos por cuenta del Tesoro y las CCAA que lo soliciten) y ser agente financiero de la deuda pblica Asegurar al Gobierno, as como realizar los informes y estudios que resulten procedentes Elaborar y publicar las estadsticas relacionadas con sus funciones y asistir al BCE en la recopilacin de la informacin necesaria para el cumplimiento de las funciones del SEBC Ejercer las dems competencias que la legislacin le atribuya, como su Central de Informacin de Riesgos, su central de Balances, su Servicio de Reclamaciones, o sus ficheros de datos de carcter personal. RGANOS DE GOBIERNO DEL BANCO DE ESPAA rganos Rectores: EL GOBERNADOR, nombrado por el Rey, a propuesta del Presidente del Gobierno. Dirige el banco, preside su Consejo de Gobierno y su Comisin Ejecutiva. Es incompatible con otro cargo. Actualmente, el Gobernador es Miguel Fernndez Ordez y tom la posesin el 18/Julio/2006. EL SUBGOBERNADOR, sustituye al Gobernador en los casos de vacante, ausencia o enfermedad, asume el mismo cargo del Gobernador, le propone el Ministro de Economa. Actualmente es Jos Vinals Los mandatos de Gobernador y Subgobernador son simultneos y con duracin de 6 aos sin posible renovacin. EL CONSEJO DE GOBIERNO, est formado por: Gobernador Subgobernador Los Consejeros: Ha de haber 6 consejeros Designados por el Gobierno a propuesta del Ministro de Economa y Hacienda. Han de ser espaoles, de prestigio Su mandato ser de 6 aos renovable solo una vez. El Director General del Tesoro y Poltica Financiera Vicepresidente de la CNMV. LA COMISIN EJECUTIVA, formada por: El Gobernador, actuando como presidente El Subgobernador 2 Consejeros, nombrados por el Consejo de Gobierno, a propuesta del Gobernador, que sern miembros de aquel LOS BANCOS COMERCIALES CONCEPTO: Son personas jurdicas con nimo de lucro cuyas operaciones fundamentales son captacin de depsitos y concesin de crditos, han de ser Sociedades Annimas. CARACTERSTICAS: 6

 Ser Sociedad Annima (establecido por Ley) Han de tener nimo de lucro Su volumen de depsito es mayor que el de las Cajas de Ahorro Alto grado de concentracin. Ej.: BBVA, BSCH CREACIN: Se precisa la autorizacin del Ministerio de Economa y Hacienda previo informe del Banco de Espaa. Est regulada por el Real Decreto 1245/1995 de 14 de Julio. Requisitos: Ser Sociedad Annima Capital Social mnimo ser de 18 millones de euros aproximadamente Han de tener un Consejo de Administracin formado por 5 miembros de reconocido prestigio Tener el domicilio social, direccin y administracin en territorio espaol Que su objeto sea social, el propio de una entidad de crdito LAS CAJAS DE AHORRO En el siglo XIX nace la primera caja de ahorro, eran entidades benficas, luego pasaron a ser entidades sociales y hoy en da son bsicamente financieras. Estn en segundo lugar despus de los bancos. Tienden a fusionarse. CARACTERSTICAS: Fundacin No tienen nimo de lucro Su naturaleza es benficosocial Hacen las mismas operaciones que los bancos No existe capital social, por lo tanto no pueden hacer ampliacin de capital, esto limita su expansin o crecimiento y recurre a las cuotas participativas Fuerte protagonismo de las CCAA RGANOS DE GOBIERNO Asamblea General: Finalidad, rgano mximo de gobierno y decisin Duracin del mandato, mnimo 4 aos, mximo 6 aos, renovable, no pudiendo superar los 12 aos. Nombramiento irrevocable. Consejo de Administracin: Finalidad, administracin y gestin de las actividades de la entidad incluida la obra benficosocial. Duracin del mandato, como mnimo 4 aos, mximo 6 renovable sin poder superar los 12 aos. Comisin de Control: Finalidad, supervisin de la gestin y administracin realizada por el Consejo. INTERNET: 7

Quin forma parte de la Asamblea General en una Caja de Ahorro? Corporaciones municipales (ayuntamientos) Impositores Personas o entidades fundadoras de las cajas Empleados de las cajas CREACIN: Parecida a un banco pero hay que tener en cuenta la Ley de la Comunidad Autnoma. Para Castilla La Mancha es 4/1997. Fuerte protagonismo de las Comunidades Autnomas. Ej.: CCM Para poder crear una Caja de Ahorro hay una Ley especfica. LA CONFEDERACIN ESPAOLA DE CAJAS DE AHORRO (CECA) Es un organismo consultivo del Ministerio de Economa y Hacienda en materia de cajas de ahorro, agrupando todas ellas. Integra 46 cajas de ahorro y est considerada adems como una entidad de crdito sin ninguna limitacin especfica. La CECA nace en 1.928. FUNCIONES: Representa a las cajas ante los poderes pblicos e internacionales y ante el Instituto Mundial de cajas de ahorro. Colabora con las autoridades financieras (Banco de Espaa) Suministra servicios financieros necesarios a las cajas de ahorro Presta a la Comunidad Autnoma servicios financieros necesarios Actividad: Consultar el informe anual de Cajas de Ahorro de Castilla La Mancha. Todas las cajas realizan un informe anual poniendo en ellos resultados, asambleas, actas, etc. DENTRO DEL INFORME ANUAL DE CAJA CASTILLA LA MANCHA Miembros Asamblea General N Miembros Consejo Administrativo N Corporaciones municipales 33 Corporaciones municipales 3 Impositores 44 Impositores 5 Personas entidad fundadora 0 Personas entidad fundadora 0 Empleados 13 Empleados 1 Costes C. La Mancha 29 Costes C. La Mancha 3 Entidades fundadoras 12 Entidades fundadoras 1 Org. e Instituciones pblicas 17 Org. e Instituciones pblicas 2 8

Total 148 Total 15 MIEMBROS CONSEJO NOMBRE CARGO GRUPO Juan Pedro Hernndez Molto Presidente Cortes C. La Mancha Federico Andrs Rodrguez Morata Vicepresidente 1 Corporacin municipal Jess Brcenas Lpez Vicepresidente 2 Org. e Institucin no pblica Ismael Cordo Castillejo Secretario Corporacin municipal MARGEN INTERMEDIACIN Y TANTO POR CIENTO DE VARIACIN RESULTADO DEL EJERCICIO ANTES DE IMPUESTO

% INCREMENTO DEL BENEFICIO ANTES DE IMPUESTO COMISIONES PERCIBIDAS Y % DE VARIACIN MIRAR EL BALANCE DEPSITO DE CLIENTES : Pasivo (para ellos es bueno que aumente) PRSTAMOS CONCEDIDOS : Activo COOPERATIVAS DE CRDITO REGULACIN: Ley 13/1989 Cooperativas de Crdito (Reglamento de desarrollo R.D. 84/1993) Ley 27/1999 Cooperativas de Crdito (en general) CONCEPTO: Son sociedades cuyo objeto es financiar a sus socios y terceros, siendo el nmero de socios ilimitado y que responden con su aportacin. Lo nico que pierden es el capital aportado. CARACTERSTICAS: Forma Jurdica: cooperativas Doble dependencia: Ministerio de Economa y Hacienda, porque el banco de Espaa lo supervisa. Ministerio de Trabajo, al ser cooperativas son trabajadores laborales. Objeto social: a lo que se dedica la empresa, actividad a financiar a los socios y a terceros. Los socios tienen preferencia y existen lmites a los terceros, tiene que ser menor del 50 % de los recursos propios, su financiacin. Nmero de socios: ilimitado, pero para crearla necesitamos un nmero mnimo que es relativo, hay que ver las leyes. Responsabilidad socios: limitada a sus aportaciones. mbito Territorial de actuacin determinado: no pueden operar en municipios con mayor nmero de 9

habitantes. Capital Social mnimo: segn su mbito territorial. Lmite de aportaciones: mximo el 20% del capital social a personas jurdicas y el 2'5% del capital social si son personas fsicas. Esto es para que no se concentre todo en una persona. INTERNET: Buscar el capital social en la Ley 13/1989 Municipios < 100.000 habitantes 175 millones de pesetas Municipios sin exceder Comunidad Autnoma 600 millones de pesetas Madrid y Barcelona excediendo una comunidad 800 millones de pesetas Caja Rural de Albacete capital mnimo 800 millones de pesetas CLASES: Cooperativas de Crdito Agrcolas: Cajas Rurales Cooperativas de Crdito No Agrcolas: carcter industrial y urbano INTERNET: Buscar en la UNACC.com las cooperativas de crdito No Agrcolas Caja de Crdito de los Ingenieros Barcelona Caja Arquitectos Barcelona Caja Abogados Barcelona Caja Laboral Popular Mondragn (Guipzcoa) Caja Caminos Madrid Caja Escolar de Fomento Madrid RGANOS DE GOBIERNO Asamblea General: la forman todos los socios cooperativistas Consejo Rector: se encarga de la administracin Director General: lo nombra y lo destituye el consejo rector COOPERATIVAS DE CRDITO En esta pgina encontraremos todas las cajas rurales confederadas. Unin Nacional de Cooperativas de Crdito (www.unacc.com), es parecido al CECA. Cooperativas de crdito de Castilla La Mancha.

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 Caja Rural de La Roda Caja Rural de Albacete Caja Rural de Villamalea Caja Rural de Caja Campo Caja Rural Casas Ibez Caja Rural de Toledo Caja Rural de Cuenca Caja Rural de Ciudad Real Caja Rural de Mota del Cuervo

FONDOS DE GARANTA FONDOS DE GARANTA DE DEPSITOS (www.FGD.es) CONCEPTO: Instituciones que nacen con el fin de garantizar a los clientes de entidades financieras la restitucin de los depsitos con un lmite de 20.000 en caso de quiebra o suspensin de pagos. CLASES: FONDOS DE GARANTA DE DEPSITOS EN ESTABLECIMIENTOS BANCARIOS: Regulado por el R.D. 2606/1996, de 20 de diciembre Su patrimonio se nutre de las aportaciones anuales de los bancos, que quedarn en el Banco de Espaa. Mximo 20.000 por depositante. Para que se efecte el pago de las garantas es necesario que se declares judicialmente en quiebra o suspensin de pagos. Institucin que naci para garantizar la recuperacin de depsitos. PARA CAJAS DE AHORRO: destacar la escasa intervencin que han tenido en la restitucin de depsitos, siendo la labor de vigilancia sobre las cajas de ahorro su principal funcin. COOPERATIVAS DE CRDITO: nace como consecuencia de la crisis bancaria de los 80. FONDO DE GARANTA DE INVERSIN: protege a quien invierte a travs de sociedades de valores, Agencias de Valores y Sociedades Gestoras de Valores. INTERNET: Buscar en FOGAIN.es si est ING Direct, Banesto, ... ING Financial Markets AV (Agencia de Valores) Banesto (Bolsa) EL INSTITUTO DE CRDITO OFICIAL (ICO) CONCEPTO: Es una entidad pblica empresarial adscrita al Ministerio de Economa y Hacienda, cuyos objetivos son: 11

 Sostener y promover actividades econmicas que contribuyan al crecimiento de la Economa. Mejorar la distribucin de la riqueza nacional. FUNCIONA: Como entidad de crdito especializada, acta de dos formas: Crditos de mediacin, se distribuyen a las PYMES a travs de bancos y cajas. Operaciones Directas, reserva de estas operaciones para grandes proyectos, las empresas solicitan la financiacin directamente al ICO. Como Agencia Financiera del Estado, financia afectados (crisis econmica, catstrofes, etc) El ICO no puede financiarse mediante la captacin de depsitos del pblico. RECURSOS: Obtiene recursos del Estado. Emisin de certificados, pagars, bonos y obligaciones. TEMA 3: ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO ESPAOL (II) INTERMEDIARIOS FINANCIEROS NO BANCARIOS Son aquellos cuyos pasivos no gozan de aceptacin general como medios de pago. Ej.: sociedades de leasing, mutuas,... Desempean funciones bsicamente mediadoras. Ej.: confirming, factoring,... Generan activo. ESTABLECIMIENTOS DE CRDITO Entidades que realizan las siguientes actividades principalmente: Prstamos y Crditos: operaciones financieras (no son bancos) Arrendamiento Financiero: leasing Factoring Confirming Renting Emisin y gestin de tarjetas Estn supervisadas por el Banco de Espaa Para su creacin necesitan la autorizacin del Ministerio de Economa y Hacienda, previo informe del Banco de Espaa Prohibida la captacin de fondos en forma de depsitos Se financian: Emitiendo valores a ms de 1 mes De otras entidades financieras ESTABLECIMIENTOS DE PRSTAMO Y CRDITO No son bancos. Piden prstamos a los bancos y lo prestan a un inters ms elevado. La gente igualmente los solicita porque necesitan el dinero inmediato. Ej.: mediatics, cofidis, dinero directo,... SOCIEDADES DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO (LEASING)

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La empresa proveedora del bien lo vende a la sociedad de leasing, sta paga su precio al proveedor. Posteriormente la sociedad de leasing alquila el bien al cliente que lo solicita pagando ste una cuota (capital + intereses) peridica y prepagable. BIEN OPCIONES AL FIN DEL CONTRATO: Cancelacin del contrato: el cliente devuelve el bien Renovacin del contrato: las cuotas nuevas son menores Ejercer la opcin a compra: el precio de compra es bajo, suele ser el valor residual mediante una cuota ms. RAZONES POR LAS QUE SE CONTRATA UN LEASING: Escasez de recursos o endeudamiento Motivos Fiscales: Intereses deducible al 100% Parte de la cuota para recuperar el bien (lmites) Cuando se trata de bienes que pronto quedan obsoletos No interesa tener inmovilizado el dinero ELEMENTOS DEL CONTRATO: Personales: Arrendador Financiero: empresa leasing Arrendatario: clientes Proveedor Reales: Bienes: Bienes muebles: maquinaria, vehculos, bienes de equipo,... Bienes inmuebles: locales comerciales, naves, oficinas,... Precio: Cuotas peridicas prepagables: principio de mes constantes o crecientes Opcin de compra o valor residual: similar al importe de una cuota Plazo mnimo: Bienes muebles: 2 aos Bienes inmuebles: 10 aos Formales: Contrato mercantil: por escrito Intervencin de fedatario pblico obligatorio para bienes inmuebles Existen comisiones IVA: cada cuota devenga el impuesto

VENTAJAS DEL LEASING: 13

 No es necesario hacer un gran desembolso inicial Elimina el riesgo de obsolescencia Financia el 100% del bien Se deduce fiscalmente (lmites) INCONVENIENTES: Carcter irrevocable: no se puede rescindir el contrato Tipo de inters ms alto que otro tipo de financiacin LEASEBACK: El propietario de un bien para obtener dinero lquido lo vende a una entidad de leasing y luego sta se lo alquila y, adems de obtener el dinero continua con el uso del bien. ENTIDADES DE RENTING Contrato de alquiler para bienes de uso duradero (bienes de equipo, vehculos, ordenadores,...), en el que no existe la opcin a compra. Las cuotas incluyen mantenimiento, seguro y consumibles que afecten al bien. Cuando la empresa de renting, compra el bien al proveedor, negocia el precio del bien y el mantenimiento. Tambin negocio por otro lado la prima de seguro y forma de pago. El cliente pacta las condiciones del contrato con la empresa de renting. ELEMENTOS DEL CONTRATO: Personales: Arrendador Arrendatario Proveedor Aseguradora Reales:

Bienes: solo bienes muebles Precio: incluye mantenimiento y seguro Formales: Contrato mercantil: por escrito IVA 16% No existen comisiones de apertura Sin corredor de comercio Automocin:

CLASES: Duracin de 2 a 5 aos (no existen lmites, ni mximos y mnimos) Se renueva el contrato cada x Km Equipamiento: Duracin mxima de 5 aos A la finalizacin podr renovarse o cambiarse 14

FISCALIDAD: IVA: deducible para quien se encuentre en el Rgimen General Cuota: deducible el 100% en el Impuesto sobre Sociedades e IRPF (empresas) DIFERENCIAS ENTRE LEASING Y RENTING:

LEASING Cuota: amortizacin + Intereses Plazo mn.: bienes muebles 2 aos Plazo mn.: bienes inmuebles 10 aos Valor residual: una cuota ms Hay opcin a compra Se penaliza la cancelacin anticipada RENTING Cuota: amort. + Inter. + Segu. + Mant No existe plazo mnimo Valor residual: no existe No hay opcin a compra (salvo pacto)

ENTIDADES DE FACTORING Operacin financiera en la que se ceden a una empresa, con o sin regreso, y antes de su vencimiento, los crditos comerciales a corto plazo (facturas, recibos, letras de cambio, etc.) contra sus clientes. . ELEMENTOS DEL CONTRATO: Personales: Factor: entidad que analiza la solvencia de los clientes Cedente: consigue cobra de inmediato la cantidad que le deben sus clientes Cliente Reales: Tarifas: las fija el Banco de Espaa, suele estar entre el 0'5% y 1'0% sobre el nominal Formales: Contrato mercantil: por escrito 15

 Fedatario Pblico Provisin de fondos por si algn cliente no paga La deuda se instrumenta con factura o documento similar CLASES: Por cobertura de riesgos: Sin recurso: ante el riesgo de impago de uno de los clientes de la empresa titular, el factor asumir el crdito. Con recurso: el factor no asume la posible insolvencia de los clientes de la empresa cedente, aunque gestiona profesionalmente su cobro aumentando las posibilidades de recuperacin. VENTAJAS: Permite obtener anticipos Mejora la liquidez Garantiza el cobro, solamente cuando es sin recurso INCONVENIENTES: Coste elevado El factor puede rechazar algunos clientes ENTIDADES DE CONFIRMING Es un servicio que prestan estas entidades sobre el conjunto de pagos que una empresa tiene que realizar. INTERMEDIARIOS COMPRAVENTA DE VALORES BURSTILES Pueden comprar y vender por cuenta ajena Gestionan carteras (la entidad dispone de total libertad con el depsito que le hemos dado, puede comprar y vender cuando quiera) Intermediarios Financieros Especializados: Sociedades de Valores: empresa de servicios de inversin Pueden actuar por cuenta propia (compran y venden acciones) Pueden realizarlo por cuenta ajena (el particular decide cmo, cundo y dnde vender o comprar) Gestionan carteras Agencia de Valores: sociedad annima con funciones de intermediacin en los mercados de valores. Solo pueden actuar por cuenta ajena Gestionan carteras Sociedad Gestora de Carteras: recibe fondos de los clientes y toma decisiones de compraventa de valores. Suelen destinarse a clientes que aportan grandes sumas de dinero Las 3 entidades estn supervisadas por la CNMV (Comisin Nacional de Mercado de Valores) INSTITUCIONES ASEGURADORAS (COMPAAS DE SEGUROS) 16

 Normativa: Ley 30/1995 Forma Jurdica: S.A. Mutua Cooperativa Mutualidad Previsin Social SOCIEDADES DE GARANTA RECPROCA Normativa: Ley 1/1995 Rgimen Jurdico S.G.R. R.D. 2345/96 Son sociedades mercantiles cuyo objeto social es el otorgamiento de garantas por aval a favor de sus socios. Caractersticas: Al menos 4/5 partes de sus socios han de ser PYMES No pueden conceder crditos a sus socios Podrn emitir obligaciones Capital social mnimo de 1.803.036'30 (300 millones de pesetas) Creacin: Autorizacin del Ministerio de Economa y Hacienda Escritura Pblica Registro Mercantil Registro Especial del Banco de Espaa Otras funciones: Informacin de instrumentos financieros Asesoramiento para proyectos de inversin Todas las S.G.R. se agrupan en el CESGAR (Confederacin Estatal de las S.G.R.) SOCIEDADES DE REAFINANCIAMIENTO Son empresas creadas para financiar, ofrecer cobertura y garanta suficiente a los riesgos contrados por las sociedades de garanta recproca, es como un reaval. Objeto social: reaval de las operaciones de garanta otorgadas por las S.G.R. Son sociedades annimas participadas por la administracin pblica 19 2005 260.261 miles de euros 2004 238.721 miles de euros 2005 136.616 miles de euros 2004 116.756 miles de euros 2005 37.639 miles de euros

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2004 30.741 miles de euros 2005 13.620.308 miles de euros 2004 11.222.163 miles de euros 2005 10.630.931 miles de euros 2004 8..102.185 miles de euros PROVEEDOR CLIENTE ARRENDATARIO SOCIEDAD DE LEASING ARRENDADOR ASEGURADORA Esa RENTING CLIENTE PROVEEDOR CEDENTE CLIENTE FACTOR CLIENTE Intermediarios Financieros: Bancos Cajas de Ahorro Cooperativas de Crdito PROVEEDOR ENTIDAD DE CONFIRMING COMPAA DE 18

SEGUROS CLIENTE ACTIVOS FINANCIEROS

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