Sie sind auf Seite 1von 14

Funciones monetarias e instrumentos de control

La Investigacin demuestra que la creacin del Banco obedeci a la existencia de problemas de fondo que afectaban la vida econmica nacional. La anarqua que haba predominado entre el ejercicio de labores de emisin y gasto (el dinero de curso forzoso), as como la carencia de una autoridad que regulara la moneda y ordenara la labor de la banca comercial existente, constituyeron las razones principales para justificar su fundacin. El hecho de que en 1923 se hubieran presentado asuntos especficos que condujeron a la decisin de su inmediata creacin y puesta en funcionamiento, como fue la falta de liquidez, que a mediados de ese ao afect los principales bancos del pas y que era preciso remediar con premura, no debe dar lugar a confusin acerca de las verdaderas causas que exigan un banco central de emisin. Entre aquellas de carcter circunstancial, frecuentemente mencionadas, adems de la carencia de liquidez, se ha argumentado que en ese momento se requera un banco central como respaldo para conseguir inversin extranjera y prstamos externos, en una poca en que era difcil interesar a los banqueros internacionales en planes y programas de mediano y largo plazo encaminados a un mayor desarrollo econmico. Sin embargo, fueron las razones bsicas vinculadas a la necesidad de darle autonoma a la labor de emisin y de contar con una autoridad monetaria, las que llevaron a su creacin. En un sentido amplio, a la nueva institucin se le asign la funcin de velar por el control monetario, objetivo con caractersticas definidas por estar vigente el rgimen del patrn oro. En lo referente a los instrumentos de manejo monetario, el Banco poda fijar la tasa de descuento, dentro de ciertos lmites, con el fin de regular el volumen de cartera redescontable a los bancos comerciales. Tena tambin capacidad para establecer las condiciones que deban cumplir los pagars redescontables, atribucin que le permita afectar las tasas de inters, limitando las operaciones de redescuento a aquellos bancos que cobraban determinadas tasas activas mximas de inters, y rechazando aquellas que superaran en tres puntos porcentuales o ms, la tasa de descuento fijada por el Banco de la Repblica. Desde la creacin del Banco, hasta 1931, el sistema monetario del pas estuvo sujeto al patrn oro, o sea, que la unidad monetaria estaba referida al metal precioso y el billete emitido por el Banco era convertible 1. La capacidad efectiva para regular la cantidad de dinero en circulacin no era muy grande, pues el principal instrumento con que se contaba era la tasa de redescuento, a travs de

la cual se limitaba el crdito; sin embargo, la aplicacin de esta herramienta deba efectuarse dentro de lmites precisos y bajo cuantas que no podan exceder una tercera parte del capital pagado y de las reservas del Banco de la Repblica. De igual manera, los prstamos al Gobierno Nacional estaban restringidos a un 30 % del capital pagado y reservas. Por su parte el encaje, como elemento monetario, tena una utilizacin muy limitada, puesto que slo poda variarse por normas con fuerza de ley, restriccin que slo se modific en 1951 y comenz a emplearse confines de manejo de los medios de pago, aunque desde 1948 se haba dado autorizacin a la Junta Directiva para su fijacin. En estos primeros aos de operacin del Banco, la situacin fue difcil desde el punto de vista monetario. En la segunda mitad de los aos veinte hubo una bonanza cafetera, producto de la cual ingresaron al pas cantidades considerables de divisas que incrementaron las reservas internacionales y generaron aumento del circulante, el cual se acrecent an ms por el desembolso de prstamos externos y por la indemnizacin recibida de los Estados Unidos con motivo de la separacin de Panam. Ello condujo a una notoria elevacin de la oferta monetaria, lo que a su vez incidi en el nivel deprecias y dio lugar a que surgieran comentarios adversos acerca del desempeo de la nueva entidad en aquel frente. La hiptesis sobre el efecto que habran podido tener los abundantes emprstitos externos, tuvo en ese momento cierta acogida y exoneraba, en parte, al Banco de la Repblica de tal responsabilidad, porque ste no haba tenido participacin alguna en las decisiones sobre endeudamiento. Los argumentos esgrimidos para explicar el proceso inflacionario de los aos 1924 a 1927 fueron varios y no estuvieron limitados a la tesis monetaria. Algunos lo sealaban como una falla del patrn oro vigente o como consecuencia del impacto de los emprstitos externos,- o bien, causado por la baja elasticidad de la produccin agrcola y el incremento de la demanda agregada. El Banco adelant en esos aos una poltica ceida a los lmites que le impona la Ley, pues cuando se presentaban factores externos de acumulacin de reservas, se tomaban medidas para modificar el componente domstico de la emisin, o sea, el crdito; desde luego, como ha sucedido en otras pocas con caractersticas similares (primera parte de los cincuenta y segunda de los setenta) el proceso de esterilizacin no fue suficiente para impedir el aumento no deseado en la base monetaria. Hacia finales de 1928 se comenz a sentir en Colombia el efecto de la crisis mundial Los crditos externos se restringieron abruptamente, luego de haber constituido un flujo abundante de recursos que hizo que la deuda externa tuviera un aumento entre 1925 y 1928, cuando pas de US$ 30 millones a US$ 203 millones; a tal incremento contribuyeron no slo el Gobierno Central sino tambin

los departamentos y municipios, los cuales podan contratar deuda de manera autnoma. 2 La crisis mundial de los aos treinta trajo consigo la amenaza al sistema monetario y cambiario del pas, lo que oblig a la concentracin de las reservas en el Banco de la Repblica y al establecimiento del control de cambios. As, a partir de este momento, el Banco de la Repblica es la nica entidad autorzada para comprar y vender oro y divisas. La suspensin de la convertibilidad de la libra esterlina en septiembre de 1931, dio lugar a que en ese mismo mes, el Gobierno colombiano suspendiera, adems del libre comercio de oro, la convertibilidad de los billetes del Banco de la Repblica. La gran depresin ocasion graves traumatismos a la economa, como lo demuestra el pronunciado descenso en el PIB 3 y una parlisis de todas las actividades. En esa ocasin, el Banco de la Repblica sostuvo una interesante controversia en la que se manifestaba partidario de conservar el patrn oro y de no realizar emisiones a favor del Gobierno, siguiendo fiel a los hechos y a las normas que dieron lugar a su origen, las cuales eran por dems recientes. No obstante, ante la aplastante evidencia recesiva fue necesario modificar la posicin ortodoxa v concederle crdito al Gobierno como medio de reactivar la economa, siempre y cuando ste ofreciera una garanta real, que luego vino a concretarse con la entrega de las futuras utilidades de las salinas terrestres de propiedad del Estado. Estos anticipas actuaron como elemento reactivador de la demanda y sirvieron para la recuperacin de la economa en 1932 y en s aos posteriores; el incremento en el crdito al Gobierno signific un aumento de consideracin en la base monetaria con efecto econmico anticclico. En 1930, regres al pas el profesor Kemmerer. El propsito de su visita era revisar las instituciones creadas en el ao 1923, para proponer las modificaciones que aconsejaba la experiencia, especialmente aquellas que resultaban de la profunda crisis de esos aos. El profesor Kemmerer recomend la adopcin de varios cambios importantes en las normas y en las atribuciones del Banco de la Repblica, que fueron acogidos y se concretaron en medidas como la reduccin del 60% al 50% en el encaj a los billetes, el aumento del cupo de crdito al Gobierno el cual subi del 30% al 45% del capital y reservas del Banco y el cambio en la composicin de la Junta del Emisor. En su momento, don Julio Caro se refera a este respecto en los siguientes trminos: "A propsito de este punto, que es de trascendencia, debo hacer notar que entre los bancos de emisin de la Amrica Latina, los nicos que por todos sus aspectos son razonablemente comparables con el nuestro, es el de Colombia el que mejor concurso ha prestado al Gobierno de su pas, tanto por la cuanta de sus prstamos, como por la proporcin que stos representan de los recursos del Banco.4

La Ley 25 de 1923 le confiri al Banco facultades restringidas para realizar operaciones directamente con el pblico, de las cuales, sin embargo, no hizo uso. Por ello, la Segunda Misin Kemmerer, adems de considerar que haba sido un error no haber llevado a cabo este tipo de acciones en el mercado abierto, dentro de lmites razonables, juzg necesario y as lo propuso, que en el futuro el Banco ejerciera activamente esta facultad, como era propio de todos los bancos centrales del mundo. Para tal efecto, las Leyes 73 de 1930 y 82 de 1931 autorizaron al Banco para realizar operaciones de mercado abierto. La parte final de la dcada de los aos treinta fue de recuperacin, con una relativa holgura, especialmente en el sector externo donde se obtuvo supervit. Particularmente favorable fue el manejo fiscal entre 1935 y 1939, aos en los que tambin hubo supervit pblico, gracias al empeo puesto por el Gobierno para mejorar sus finanzas. Lo anterior es confirmado por las palabras del Ministro de Hacienda en esos aos, doctor Carlos Lleras Restrepo, quien deca: "Ya vimos atrs cmo ha sido posible, a travs de todas las ltimas vigencias, mantener una situacin fiscal caracterizada por un fuerte supervit. ... En la satisfaccin de las necesidades debe existir un mtodo y un orden para conseguir al mismo tiempo economa y eficacia. Es lo que suele olvidarse con mayor frecuencia en nuestros presupuestos... ya que a medida que los recursos nacionales se multiplican, florecen con ms abundancia las iniciativas de gastos, no siempre de acuerdo con la realidad del pas y con lo que demanda un progreso ordenado y armnico". 5 En esta poca no se ampli el crdito al sector pblico y slo se celebr un contrato entre el Banco y el Gobierno, para la creacin y manejo de la Cuenta Especial de Cambios y el Fondo de Estabilizacin. La generalizacin de la Segunda Guerra Mundial modific totalmente el panorama econmico del pas. El conflicto produjo lo que podra llamarse un "shock" de oferta, en cuanto a que el desabastecimiento o escasez de bienes de capital y materias primas influy en el bajo desempeo de la economa. A pesar de las medidas que en su momento se tomaron para acrecentar las importaciones, los resultados no fueron notorios, ya que prevalecan factores externos, como las dificultades que en cuanto a produccin y transporte generaban las limitaciones en el comercio internacional. Por otro lado, la acumulacin de reservas internacionales cre presiones inflacionarias. A partir de 1940 se haba logrado normalizar el suministro de crdito internacional, luego de renegociar la deuda externa con los tenedores de bonos, ocho aos despus de haber dejado de atender el servicio de los compromisos financieros con el exterior. Sin embargo, aunque se obtuvieron algunos emprstitos, el Gobierno decidi, con buen no, no hacer uso de ese endeudamiento y en cambio acudir ms bien al crdito interno, para evitar que la monetizacin de los prstamos externos fuera una fuente inflacionario adicional.

En el mbito monetario los bancos comerciales se fueron consolidando y aumentaron cuantitativa mente, lo mismo que las cuentas corrientes, hasta el punto que en 1940 los depsitos a la vista superaron, por primera vez, al efectivo en poder del pblico. Esto signific un cambio importante, pues ya para 1943 se comienza a reconocer Inexistencia de la expansin secundaria y se hace manifiesta la necesidad de desarrollar nuevos instrumentos, entre ellos el encaje como elemento primordial de control de los medios de pago. Sin embargo, el Banco de la Repblica no tena an la facultad de establecer el porcentaje de reserva sobre los depsitos, el cual se fijaba por normas con fuerza de ley. Desde entonces fue ms notoria la carencia de flexibilidad para variarlo, pues ya se aceptaba como herramienta de manejo monetario y no simplemente como factor de la seguridad del sistema. El perodo 1946-1954 o de la posguerra, es de gran importancia dentro del devenir histrico y econmico del pas y signific una segunda fase de cambios en las funciones del Banco de la Repblica, si bien, su estructura institucional se conserv estable. A pesar de que la situacin poltica sufri un agravamiento notorio, la economa tuvo un comportamiento bastante satisfactorio y el PIB creci a una tasa anual promedio del 5.4%; el caf registr precios externos elevados y se present una bonanza externa en 1953. La inflacin mostr una fase ascendente en la primera parte de este perodo, que coincidi con la limitada capacidad de control monetario, frente a la ampliacin de los crditos a la banca comercial. La reactivacin de los distintos mercados de bienes permiti luego aumentar las importaciones, fenmeno que vino acompaado de una disminucin de las reservas internacionales. Para el Gobierno nacional era claro, al finalizar la dcada de los cuarenta, que los sistemas vigentes de control monetario y de crdito no eran los ms apropiados para corregir los desajustes que se presentaban en estos frentes, sobre todo si se buscaba frenar el proceso inflacionario. Como se ha indicado, en ese entonces el nico instrumento de control monetario era la tasa de redescuento a travs de la cual se regulaba el crdito a los bancos, pues el encaje segua siendo fijado por el Legislador. Desde 1948, siendo Ministro de Hacienda el doctor Hernn Jaramillo Ocampo, se reconocieron las limitaciones en cuanto a las facultades que tena el Emisor y se comenz a trabajar en el diseo de nuevos mecanismos monetarios que le otorgaran al Banco mayores posibilidades de accin. Con el fin de revisar las disposiciones vigentes en materia monetaria y crediticia, el Gobierno invit a los seores Richard Grove y Gerald Alter, de la Junta de la Reserva Federal de los Estados Unidos para que evaluaran las iniciativas que ya se haban tomado en el pas y dieran su concepto. Dentro de las recomendaciones del profesor Grove pueden destacarse las siguientes: dotar al Banco Central de nuevos instrumentos para regular la oferta monetaria y darle, por primera vez, funciones que permitieran canalizar el crdito hacia fines de desarrollo econmico,

ante la ausencia de un mercado financiero de largo plazo. De manera especfica, se sugiri que el Banco Central tuviera la facultad de fijar el encaje y que pudiera establecer topes a los redescuentos y a la cartera de los bancos comerciales. Al ser adoptadas estas y otras iniciativas mediante la expedicin del Decreto Legislativo 756 de 1951, se le dieron nuevas responsabilidades al Banco de la Repblica, merced al inters del Ministro de Hacienda de entonces, doctor Antonio Alvarez Restrepo. Gracias a esta reforma, el Banco de la Repblica tuvo a su disposicin nuevos instrumentos para regular la oferta monetaria y en particular la capacidad para controlar la expansin secundaria, variando el porcentaje de encaje segn las conveniencias. As mismo, el Banco comenz a desempear un papel activo en el diseo y ejecucin de las polticas cambiaria y de crdito, teniendo en cuenta la situacin de la economa en general El propsito de "fomento del desarrollo econmico", como uno de los fines de la banca central se concret tambin a comienzos de la dcada de los aos cincuenta, coincidiendo con las ideas econmicas que entonces prevalecan y que le asignaban al Estado una participacin activa en la promocin del desarrollo, bien por acciones directas (empresas del Estado) como a travs de estmulos a la inversin privada. Al banco central se le atribuyeron, aqu y en otros pases, labores especficas con este propsito, procurando, de una parte, que el sector financiero se expandira y, de otra, supliendo las limitaciones de las entidades que no estaban en capacidad de realizar las operaciones requeridas de canalizacin del ahorro. Todo ello implicaba orientar los escasos recursos hacia sectores prioritarios, en un tiempo en el que los mercados de capitales de estos pases eran muy reducidos o simplemente inexistentes. Tal situacin fue definida en forma certera por el doctor Luis-Angel Arango cuando en su informe de 1952 deca: " ... dentro de las funciones propias de los bancos centrales en los ltimos tiempos est la de dirigir la poltica de crdito, en cuanto a su orientacin cualitativa. ...En los crculos rectores existe la preocupacin principal de impulsar el fomento econmico ordenado, sin desatender naturalmente finalidades sustantivas como son la estabilidad monetaria y, en trminos ms o menos amplios, la nivelacin de los precios".6 Inicialmente, esto es en 1950, la forma de intervencin del Banco de la Repblica en estas operaciones de fomento, estuvo dada por las autorizaciones concedidas para efectuar el redescuento de transacciones consideradas como de inters especial Esta labor del Banco se fue ampliando en razn de las necesidades y de los buenos resultados obtenidos, lo que permiti alcanzar cifras interesantes. Si bien, antes de 1950 el Gobierno busc fomentar diversas actividades mediante la creacin de entidades especializadas en determinados renglones de la economa (Caja Agraria, ICT, IFI, Banco Central Hipotecario),fue en 1950 cuando, mediante el Decreto-Ley 384, se autoriz al Banco de la Repblica para descontar con tasas inferiores a las comerciales, algunas operaciones especiales realizadas por los

bancos; all se permita un margen diferencial entre las tasas de inters de colocacin y redescuento. La primera parte de la dcada de los aos cincuenta se caracteriz por un favorable desempeo del sector externo, fenmeno vinculado con los excelentes precios del caf, cuyo tope, en julio de 1954, se situ en cerca de US$ 0.91 por libra. Desafortunadamente, hubo tambin en ese perodo un aumento acelerado de las importaciones y del gasto pblico y aunque el PIB creci por encima del 6%, la inflacin tambin present guarismos preocupantes. Para contrarrestar las presiones inflacionarias que se venan produciendo, se utiliz tanto el redescuento como el encaje. La historia econmica del pas muestra durante varias dcadas y en forma recurrente una gran dependencia respecto a lo que ocurre en el sector externo. Las fuertes fluctuaciones que afront la economa en la dcada de los aos cincuenta, ligadas, primero a la bonanza y luego a la crisis del caf despus de 1954, tuvieron consecuencias muy severas para el desarrollo y la estabilidad de los precios. El descenso en sus precios dio lugar a un fuerte deterioro en la balanza comercial y al agravamiento del dficit fiscal por la cada de los ingresos tributarios derivados del impuesto ad valorem a las exportaciones del grano y tambin de los aranceles. La financiacin del dficit pblico se hizo depender, entonces, de la colocacin de bonos de deuda interna; stos, ante la inexistencia de un mercado de capitales, fueron adquiridos por el Banco de la Repblica, lo que tuvo serias aplicaciones sobre los medios de pago y la estabilidad de los precios. Para contrarrestar la expansin en la base monetaria, el Banco utiliz nuevamente los encajes; stos se convirtieron, desde esa poca, en la principal herramienta de control, hasta el extremo de que en 1958 fue necesario establecer un encaje marginal del 100% sobre los incrementos de las cuentas corrientes y se aprovecharon los depsitos previos de importacin, con el doble propsito de encarecer las importaciones y congelar liquidez. Se vivi en ese perodo, una de las ms graves experiencias de desajuste monetario originado en profundos desequilibrios fiscales. Hacia finales de los aos cincuenta y la primera parte de los sesenta se present una coyuntura difcil, en cuanto al sector externo, que oblig al establecimiento de un rgido controla las importaciones y a sucesivas devaluaciones de la tasa de cambio oficial Si bien, se hizo un esfuerzo decidido para eliminar el dficit fiscal a travs de una reduccin del gasto, no se consigui la deseada estabilidad monetaria, porque las financiaciones hechas por el Banco de la Repblica a la Federacin de Cafeteros y al Fondo de Estabilizacin, generaron aumento de los medios de pago, que alcanzaron en 1958 tasas del orden de 16.6%, mientras que la inflacin lleg al 17.3%. El plan de estabilizacin, adoptado con gran firmeza

desde fines de 1957 por el ministro Hernando Agudelo Villa, que incluy adems del control monetario, la devaluacin de la tasa de cambio y un control estricto a las importaciones, tuvo xito en reversar las tendencias desestabilizadoras, pero careci de la permanencia necesaria frente al desequilibrio que continuaba mostrando el sector externo. En este perodo el Banco continu desarrollando las mismas polticas en materia de crdito dirigido y de fomento, originadas en el argumento prevaleciente que haca depender el necesario aumento en la oferta de bienes (agrcolas e, industriales) de la disponibilidad de crdito. La aplicacin de estas tesis recibi impulso decidido cuando en 1958 se acord la supresin del encaje marginal que haba regido hasta entonces, pero en vez de permitir que ste generara crdito de libre asignacin por parte de los bancos, los dineros congelados se emplearon para atender necesidades de financiacin de determinados sectores considerados prioritarios: el industrial, bsicamente. El Gerente del Banco de la Repblica, doctor Jorge Corts Boshell, coment estas medidas diciendo que "lo que se haba adelantado era una eficaz poltica de orientacin de recursos nuevos hacia aquellos sectores ms calificados" 7. La Junta Directiva del Banco autoriz, en 1963, la creacin del Fondo de Inversiones Privadas, con el fin de redescontar los prstamos a la industria privada y tambin para distribuir unos recursos ofrecidos por la AID dentro del programa de la Alianza para el Progreso. Desde el punto de vista cambiario, entre 1953 y 1966, oper una poltica de libertad que se inici con el libre comercio de oro y ms tarde - 1955- cubri tambin todas las divisas extranjeras originadas en flujos de capitales importados sin derecho a registro ni a reembolso, fenmeno que evolucion hacia el establecimiento de dos mercados cambiarios: el oficial con una tasa fija y el libre con una cotizacin fluctuante. La Ley la. de 1959, norma que puso en vigencia y estableci la obligacin para los exportadores de vender al Banco de la Repblica las divisas provenientes de la exportacin de bienes, determin, adems, que el Banco de la Repblica, con la aprobacin del Gobierno, reglamentara la exportacin de oro fsico. Este perodo concentr la labor del Banco en los temas cambiarios; la expansin de la institucin refleja esta prioridad. Uno de los aspectos de mayor significacin, ocurrido en los aos sesenta en materia de legislacin monetaria, fue el trascendental cambio que signific la creacin de la Junta Monetaria en 1963, por iniciativa del Ministro de Hacienda, doctor Carlos Sanz de Santamara, entidad que recibi todas las facultades que hasta esa fecha vena ejerciendo la Junta Directiva del Banco de la Repblica en materia de direccin monetaria. El ordenamiento jurdico le otorg a la Junta Monetaria las facultades de suprema direccin de las polticas monetarias, cambiarias y crediticias, mantuvo para el Banco de la Repblica su caracterstica de banco central de emisin y lo convirti en el organismo ejecutor de las polticas trazadas por la Junta Monetaria.

En la dcada de 1960, segua siendo evidente que el sistema financiero domstico careca de las posibilidades de transformacin de plazos que le permitieran otorgar la financiacin de mediano y largo plazo requerida por sectores como el industrial y el agrcola, con base en fuentes altamente lquidas. Siguiendo una estrategia para la obtencin de recursos, apoyada en las "inversiones forzosas ", la Junta Monetaria cre, entonces, en 1966y 1968, respectivamente, el Fondo Financiero Agrario y el Fondo Financiero Industrial, con el fin de canalizar prstamos para dichas actividades. Con stas, la Junta le dio prioridad a las acciones para orientar el crdito e institucionaliz, dentro del Banco, mecanismos que, comenzando con el FIP a principios de la dcada, fueran supliendo el vaco que presentaba la banca en cuanto a la financiacin de la inversin privada 8. Contar con una poltica especial de crdito e irrigacin de recursos a los principales sectores de la actividad econmica, ha sido considerado un elemento importante en razn del limitado avance del mercado domstico de capitales. Sin embargo, el crdito no poda constituir una causa de desajuste monetario cuando se financiaba con emisin, pues permanentemente se daba una contradiccin entre estos dos objetivos. Con el fin de evitar ese tipo de contos, el Banco se propuso canalizar ahorros captados libremente en el mercado financiero para alimentar los fondos y evitar la utilizacin de recursos de emisin. De esta forma se ha logrado una adecuada coordinacin entre las funciones monetarias y aquellas de orientacin del crdito, de tal manera que desde finales de los aos setenta, los fondos financieros no ofrecen dificultades para la ejecucin de una poltica monetaria ajustada. La tendencia a fortalecer las instituciones confines de orientacin de crdito, como accin derivada de la definicin de prioridades sectoriales, por parte de los planes nacionales de desarrollo, condujo a decisiones como la recogida en el Estatuto Cambiario; en cuanto a la creacin del Fondo de promocin de Exportaciones, esta entidad comenz labores en 1967, anexa al Banco de la Repblica, con el objetivo de prestar apoyo financiero y de promocin a las exportaciones no tradicionales. Se llega as a la fase final de los aos sesenta, luego del profundo cambio que signific para el Banco de la Repblica la creacin de la Junta Monetaria. Estos aos fueron escenario de nuevas e importantes reformas; entre ellas vale destacar el Decreto-Ley 444 o Estatuto Cambiario y de Comercio Exterior expedido en 1967 y que cont con la atinada direccin del doctor Abdn Espinosa Valderrama en su funcin de Ministro de Hacienda. Con esta norma se puso en vigencia un sistema general de control de cambios, cuyo propsito ha sido el de promover el desarrollo econmico regulando la asignacin de las divisas escasas y dndoles clara prioridad al fomento y a la diversificacin de las exportaciones. El Estatuto ha sido fundamental para el manejo de lo econmico en las ltimas dos dcadas y la aplicacin de sus variadas disposiciones impuso exigencias especiales sobre el

Banco, el cual, adems de la administracin de la Cuenta Especial de Cambios, ha tenido que operar el complejo mecanismo de las "licencia de cambio" y administrar la Oficina de Cambios. Las nuevas normas cambiarias reiteraron la funcin del Banco de la Repblica respecto a la guarda y administracin de las reservas internacionales del pas. Como lo define en acertadas palabras el doctor Eduardo Arias Robledo, a quien correspondi actuar por parte del Banco de la Repblica en su elaboracin: " ... con el nuevo estatuto el Gobierno se propuso promover el desarrollo econmico y social y el equilibrio cambiario por medio del fomento y la diversificacin de las exportaciones, el estmulo a la inversin de capitales extranjeros, la repatriacin de capitales y el mantenimiento de un nivel adecuado de reservas internacionales"9. Desde la Ley 25 de 1923, todas las normas expedidas en materia de cambios internacionales y de oro determinan que al Banco Central le corresponde cautelar su manejo. El Decreto Autnomo 386 de 1982 finalmente confirm que la administracin de las reservas internacionales del pas corresponde al Banco de la Repblica y debe orientarse conforme al inters pblico y al beneficio de la economa nacional De acuerdo con la Ley, dicho manejo debe continuar ajeno a cualquier propsito de especulacin con los activos que constituyen las reservas monetarias del pas y en su inversin deben primar condiciones de seguridad y de liquidez.

De origen contractual
La creacin del Banco de la Repblica mediante un contrato entre los particulares y el Estado, fue la culminacin de un proceso iniciado en 1918 por el doctor Esteban Jaramillo. En efecto, desde que se acept la participacin del Estado en la constitucin del banco emisor, se determin que dicha participacin debera ser contractual, con el objeto de asegurar que toda modificacin de la estructura y funciones del Banco fuera convenida con el Estado y no impuesta por ste. El principio sobre el origen contractual del banco emisor orient, a partir de 1922, la creacin y funcionamiento del Banco de la Repblica. Su principal exponente en ese ao fue Eugenio J. Gmez, autor del Proyecto de Ley que, unido al elaborado por el entonces Presidente de la Repblica Jorge Holgun, fue el antecedente prximo de la Ley 30 de 1922, orgnica del Banco de la Repblica. Gmez propuso la constitucin del Banco como una "persona jurdica independiente de los poderes pblicos a efecto de que su funcionamiento no est sujeto a la volubilidad de los Gobiernos y de los Congresos y se rijan las

relaciones entre el Estado y la Compaa por un rgimen contractual estable y definido"1. "El Estado puede abdicar sus derechos mayoritarios en bien del pas, sin menoscabo de sus intereses y por la expedicin de una Ley que autorice al Gobierno para aceptar condiciones contractuales que garanticen en todo tiempo la independencia del Banco. Se obliga por un contrato para que no quede expuesto el instituto a modificaciones legislativas en su constitucin. Y puede limitar tambin su injerencia a lo estrictamente necesario para el bien del pas; todo eso es disposicin de voluntad muy fcil de hacer constar en una Ley. "Ejemplos de organizaciones semejantes nos dan Holanda y Uruguay con sus bancos, de que es accionista el Estado, sin otra injerencia en el funcionamiento del instituto que la que corresponde al accionista y una parte de la direccin 2. La forma contractual propuesta para constituir el banco y para aportar a ste el capital del Estado, obedeci "al propsito de dar independencia al instituto y ponerlo fuera del alcance de las leyes que en momento de crisis fiscales quisieran destinar a fondos comunes " los recursos provenientes del atributo de la emisin de la moneda legal 3. Con base en lo anterior, la Ley 30 de 1922 autoriz al Gobierno para que promoviera y luego conviniera la fundacin del banco de la repblica, con los dems accionistas potenciales. Segn el artculo 10 de dicha Ley, sera un acto contractual el que podra darle existencia legal al Banco. Aunque en vigencia de la Ley 30 de 1922, modificada por la Ley 1 17 del mismo ao, no se alcanz a constituir el Banco de la Repblica, en todo caso, de esta manera, se adopt la teora contractualista con el objeto de impedir que el Congreso o el Gobierno, en cualquier momento, haciendo uso de su poder de crear e imponer el derecho, modificaran la estructura, la naturaleza y las funciones de la entidad que se fundara. De conformidad con las autorizaciones dadas por la Ley 25 de 1923, el Banco de la Repblica se cre mediante un contrato, como una sociedad por acciones, regida por el acto de su constitucin y sus estatutos en l incorporados, con las modificaciones a ellos introducidas por los contratos y las reformas estatutarias autorizadas por las leyes y decretos que, adems, determinan el rgimen jurdico interno y externo de la institucin. La Ley 25 de 1923 no cre el Banco de la Repblica, pues fue slo una ley de autorizaciones al Gobierno para que ste promoviera y luego conviniera su fundacin con los dems accionistas. Al igual que se previ en la Ley 30 de 1923,

segn el artculo 10 de la Ley 25 de 1923, sera un acto contractual el que podra darle existencia legal al Banco. Desde 1925, cuando se autoriz la primera reforma a los estatutos del Banco de la Repblica, siempre se ha respetado el principio sobre su origen contractual y por tanto, el Legislador, desde ese ao, se ha abstenido de modificar los contratos, por su sola voluntad soberana y se ha limitado a autorizar siempre al Gobierno para que concurra con los dems contratantes, debidamente representados por la Junta Directiva del Banco o el Gerente del mismo, a la celebracin de los contratos adicionales o a la modificacin de los existentes, segn las bases que el Legislador ha determinado. Precisamente las Leyes 17 de 1925, 73 de 1930 y 82 de 1931, autorizaron al Gobierno para que concurriera a la modificacin de dichos contratos, de acuerdo con las bases dadas en esas leyes. El Decreto Ley 2214 de 1931 autoriz la prrroga de duracin del Banco por diez aos ms y para tal efecto se celebr el contrato respectivo, con vencimiento el 20 de julio de 1953. As mismo, el Decreto Legislativo 2057 de 1951, autoriz al Gobierno Nacional para celebrar el contrato de prrroga con el Banco por 20 aos ms, sobre las bases en l contenidas; celebrado dicho acuerdo de voluntades, fue aprobado por el Decreto Legislativo 2075 del mismo ao, con vencimiento el 20 de julio de 1973. La Ley 7a. de 1973 reafirm el principio sobre el origen contractual del Banco de la Repblica, pues el Legislador consider que la modificacin de la estructura del Banco de la Repblica debera estar contenida en un acuerdo de voluntades. Para tal efecto, autoriz al Gobierno para celebrar con el Banco el contrato correspondiente y seal las bases con fundamento en las cuales debera proceder a convenir con el Banco la prrroga de su duracin y la modificacin de su estructura. Dicho contrato se celebr el 7 de junio de 1973, entre el Ministro de Hacienda y Crdito Pblico, debidamente autorizado por el seor Presidente de la Repblica, y por el doctor Germn Botero de los Ros, Gerente del Banco de la Repblica; recibi concepto favorable de la Secretara Jurdica de la Presidencia y del Consejo de Ministros. Fue aprobado mediante su firma, por el Presidente de la Repblica y cont con la revisin de legalidad del Consejo de Estado, a travs de la Sala de Consulta y Servicio Civil. Finalmente, el artculo 3o. de la Ley 7a. que autoriz la celebracin del contrato, fue declarado exequible por la Corte Suprema de Justicia en sentencia del 14 de diciembre de 1973. Sin embargo, declaradas inexequibles las normas que contenan las bases que se tuvieron en cuenta para la celebracin de este contrato, el Presidente de la Repblica consider, que siendo convenientes al inters nacional y al buen funcionamiento del Banco, en su conjunto, los trminos del contrato celebrado, de

acuerdo con las autorizaciones dadas por el artculo 3o. de la Ley 7a. de 1973 y hallndose dicho contrato ajustado a las bases de organizacin y funcionamiento que se adoptaron por el Decreto 2617 de 1973, debera procederse a su confirmacin y slo se debera adicionar para incorporar la modificacin introducida en el artculo 21 del Decreto Autnomo 2617 de 1973, consistente en destinar parte de las utilidades del Banco para la constitucin, por partes iguales, de un Fondo de Estabilizacin para Operaciones de Mercado Abierto y de un Fondo de Educacin Universitaria administrado por el ICETEX. Tal confirmacin se hizo mediante el Decreto Autnomo 2618 de 1973.

Naturaleza de sus actos como ejecutor de las polticas monetaria, cambiaria y crediticia
El artculo 2o. del Decreto Autnomo 386 de 1982 dispone que "las operaciones mercantiles y civiles y, en general, los actos del Banco que no fueren administrativos, se regirn por las disposiciones del derecho privado" A su vez, el Artculo 3o. de dicho Decreto establece que "sin perjuicio de sus dems facultades, la junta Directiva del Banco de la Repblica ejercer las que corresponden al Banco como ejecutor de la poltica monetaria y cambiara que tiene la Junta Monetaria , y desarrollar estas facultades mediante los reglamentos que sobre el particular estime conveniente expedir". Finalmente, el artculo 80 del Cdigo Contencioso Administrativo contenido en el Decreto Ley 01 de 1984, establece: "Artculo 80. - Procedimiento de ejecucin de polticas monetarias, cambiarias y de crdito. Las instituciones financieras con participacin mayoritaria de capital pblico que acten como ejecutaras directas de las normas Apolticas monetarias, cambiarias y crediticias, desempeando facultades de naturaleza nica o diferentes a las que las leyes y reglamentos confieren a las dems instituciones del mismo gnero, se sujetarn a las siguientes reglas en los procedimientos relativos a aquellos actos que sean administrativos. 3) Los actos sern de ejecucin inmediata y los recursos se concedern en el efecto devolutivo. 4) Se podrn pedir y decretar pruebas y allegar informaciones sin requisitos ni trminos especiales. 5) La inspeccin y vigilancia sobre todos los aspectos de estos procedimientos y sobre la conducta de las personas que las realizan, correspondern al Superintendente Bancario ".

Sobre este tema la Corte Suprema de Justicia, en sentencia de Sala Plena calendada el 19 de julio de 1984, con ponencia del Magistrado Alfonso Patio Rosselli, dijo lo siguiente: "El artculo 80 aunque se redact en forma que aparece aplicable a varias instituciones financieras se refiere a actos administrativos de una sola institucin, el Banco de la Repblica, nica entre las que el capital del Estado es mayoritario, que hoy acta como ejecutara en forma directa de las normas y polticas monetarias, cambiarias Y crediticias, desempeando facultades de naturaleza nica o diferentes a las que las leyes y reglamentos confieren a las dems instituciones del mismo gnero. "La finalidad de las disposiciones del Artculo 80, por el contrario muy clara, es la de dar a los actos administrativos del Banco Emisor procedimientos de excepcin que por su simplicidad correspondan a las exigencias de facilidad y rapidez propias de las actividades de ese instituto. "Esos procedimientos privilegiados se justifican, en principio a la luz del inters pblico, al eficaz funcionamiento del Banco de la Repblica, en su condicin de ejecutor directo de normas y polticas monetarias, cambiarias y crediticias de carcter estatal Es obvio, sin embargo, que tales preceptos no pueden desconocer ningn precepto de la Carta Fundamental" 14. Con fundamento en lo anterior, se concluye lo siguiente: - El Banco de la Repblica como ejecutor de la poltica monetaria, cambiara y crediticio acta de dos formas, cada una de ellas, regulada por normas de distinto gnero: - Mediante actos o contratos civiles o mercantiles, regidos ntegramente por el derecho privado, cuyo conocimiento en caso de litigio corresponde a la jurisdiccin ordinaria. - Mediante actos administrativos, resultantes de un procedimiento administrativo especial y del conocimiento de la jurisdiccin de lo Contencioso Administrativo.

Das könnte Ihnen auch gefallen