Analizan en Seminario de Procapitales: IMPLICANCIAS DE LA IMPLEMENTACIN DE LAS NIIF PARA EMPRESAS E INVERSIONISTAS

on el objetivo de analizar los principales alcances de la utilizacin de las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), o IFRS por sus siglas en ingls, para la preparacin y presentacin de estados financieros por parte de las empresas emisoras de valores mobiliarios, y particularmente las implicancias de este proceso de armonizacin contable a nivel global para los inversionistas en los mercados de capitales, el da de hoy mircoles 11 de julio de 2012 la Asociacin de Empresas Promotoras del Mercado de Capitales (Procapitales) realiz el Seminario IFRS: Implicancias de la armonizacin contable para los inversionistas. El Seminario cont con el copatrocinio de la firma PricewaterhouseCoopers.

-> Luis Montero - Mnica Miloslavich - Amalia Valencia - Miguel ngel Alegra - Gerardo M. Gonzales.

El desarrollo del Seminario se inici con una presentacin a cargo de la supervisora de Transparencia Financiera de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV), Amalia Valencia, quien se refiri a los alcances normativos en relacin con las NIIF y sus implicancias para la presentacin de estados financieros. La expositora seal que la adopcin de las NIIF se inscribe en un entorno internacional de creciente globalizacin, en el cual los mercados exigen contar con informacin financiera homognea y transparente. Agreg que el Per se ha unido al creciente nmero de pases que est adoptando las NIIF, sealando que en aplicacin del marco legal vigente que faculta a la SMV establecer las normas contables para la elaboracin y presentacin de los estados financieros de los emisores de valores y otros agentes supervisados, se ha dado inicio a un proceso de implementacin gradual. As, las empresas supervisadas han debido preparar los estados financieros del ejercicio 2011 aplicando plenamente las NIIF vigentes internacionalmente. En lo que respecta a empresas no supervisadas, aquellas con ingresos anuales o activos totales mayores a UIT 30,000 debern hacerlo a partir de los estados financieros del ejercicio 2012, mientras que las dems entidades que cuenten con ingresos o activos superiores a UIT 3,000 debern hacerlo a partir de los estados financieros del ejercicio 2013.

Valencia destac, entre las implicancias de la aplicacin de las NIIF, la necesidad de: (a) formar y capacitar capital humano de calidad en la aplicacin de las NIIF, teniendo en cuenta que conlleva conceptos econmicos y financieros complicados; (b) adecuar los sistemas informticos para la elaboracin de la informacin financiera segn los nuevos criterios; y (c) reforzar el control interno en las empresas. La expositora sostuvo que la aplicacin de las NIIF conlleva una serie de beneficios para las empresas, destacando como uno de los ms importantes la posibilidad de acceder a un rango ms amplio de opciones de financiamiento, entre ellas el acceso al mercado de valores. Adicionalmente, la implementacin de las NIIF estimula el manejo profesional de los emisores y contribuye a incorporar buenas prcticas de gobierno corporativo. En suma, seal Valencia, la adopcin de las NIIF permite mejorar el clima de inversin y de negocios, reduciendo el costo de capital para las empresas, al percibirse el crdito como menos riesgoso, y ampliando las fronteras para el acceso a los mercados de capital, incluyendo los internacionales. Luis Montero, socio de Auditora de PricewaterhouseCoopers, evalu cmo la aplicacin de las NIIF impacta sobre los resultados de los estados financieros teniendo en consideracin la perspectiva del inversionista. Seal que a este, respecto de los estados financieros bajo las NIIF, demanda que sean claros, que ayuden a la predictibilidad, que sean consistentes, y que muestren informacin relevante del negocio. Sostuvo que la implementacin de las NIIF genera cambios de ndole cuantitativa y cualitativa que son de inters para el inversionista. Entre los primeros se cuentan los cambios en las mediciones de desempeo (Ebitda) y los cambios en los coeficientes financieros (e.g., endeudamiento, solvencia, liquidez). Entre los cambios cualitativos enumer el incremento en divulgaciones, un mayor nfasis en la visin de la gerencia sobre el negocio, y la divulgacin de juicios crticos aplicados por la gerencia para preparar los estados financieros. Montero dio cuenta de algunos impactos observados en los coeficientes financieros de empresas en cuatro sectores diferentes, sobre la base de la informacin publicada en la SMV respecto del ao 2010 que permite determinar los cambios de los valores obtenidos segn las normas contables vigentes anteriormente en el Per frente a los obtenidos con las NIIF. As, por ejemplo, considerando los impactos sobre el ROE y el ROA, se observa que en las empresas industriales estos disminuyen (-13% y -8%) por el incremento del patrimonio y de los activos por uso del valor razonable; en las empresas agroindustriales mejoran levemente (+3% y +4%) porque el aumento de los resultados compensa el incremento del patrimonio por aplicacin del valor razonable como costo atribuido de activos fijos; en las empresas inmobiliarias mejoran significativamente (+36%) por la mejora de los resultados debido a la aplicacin del modelo de valor razonable para terrenos clasificados como inversiones inmobiliarias (antes considerados como activos fijos y mantenidos al costo); y en las empresas mineras no se aprecia mayor impacto. Asimismo, los cambios que conlleva el manejo contable de determinados rubros (e.g., cuentas pro cobrar, existencias, ingresos, etc.) tienen impactos sobre el clculo del Ebitda, con un sesgo a la baja. Concluy sealando que los inversionistas deben saber que despus de la adopcin de las NIIF en el pas se ha acortado la brecha entre el patrimonio contable y el valor de la empresa, con la intensificacin del valor razonable como medida contable; el fortalecimiento patrimonial ha originado una disminucin del ROE y ROA; los estados financieros tienden ms a reflejar la visin de cmo la gerencia administra su negocio; y se tiende a personalizar la descripcin de las polticas contables aplicadas (para hacer que los estados financieros sean ms entendibles). En la parte final del seminario se dio a conocer, a partir de la experiencia de dos empresas que participan en el mercado de valores, lo que han debido hacer para implementar las NIIF, destacando las principales lecciones. En primer trmino, Mnica Miloslavich, gerente corporativa de Finanzas de Graa y Montero SAA, coment que a partir de la implementacin

de las NIIF puede sealar que la conversin a estas normas no es solo un ejercicio tcnico y de cambio de polticas contables, puesto que cada decisin que una compaa tome se ver afectada por las NIIF, siendo esencial que la gerencia sea capaz de anticiparse para evaluar los efectos en los estados financieros, agregando que se requiere de la participacin de toda la organizacin y el compromiso de la alta gerencia, y que toma tiempo entender el impacto completo de las NIIF en los estados financieros consolidados. Mencion, asimismo, algunas barreras encontradas en el proceso de implementacin, como, por ejemplo, que los negocios no se gestionan de acuerdo a las exigencias de las NIIF por lo que se haca difcil la cuantificacin de los impactos, las reas operativas consideraban que no agregaba valor a sus labores cotidianas, el personal contable tena dificultades en el entendimiento de los procesos de implementacin de las NIIF y las operaciones cotidianas no podan verse afectadas por el proceso de implementacin de las NIIF. Sostuvo que la participacin de toda la organizacin, el soporte de expertos y la asignacin de recursos suficientes y capacitados son factores clave para una implementacin exitosa de las NIIF. Luego de resear algunos de los ms importantes impactos financieros como, por ejemplo, la revaluacin de activos fijos o los aportes de socios en los consorcios o la participacin de utilidad de trabajadores-, concluy sealando que se requiere un proceso permanente de entrenamiento en las NIIF; los negocios deben ser analizados en el mbito de las NIIF desde su origen y no esperar al momento final para analizarlos; y es necesaria la capacitacin de la alta gerencia, usuarios de informacin financiera y del equipo contable. Por ltimo, Miguel Alegra, jefe del Departamento de Contabilidad de Red de Energa del Per, se refiri al caso de esta empresa y tambin de Consorcio Transmantaro SA, ambas bajo el alcance de la resolucin de la SMV que aprueba la aplicacin de las NIIF. Luego de sealar de que se trata de empresas que tienen una empresa matriz extranjera (colombiana), rese lo que han venido haciendo estas empresas, partiendo de una evaluacin preliminar de los impactos que podra tener el proyecto de implementacin de las NIIF en los estados financieros, y estableciendo tres fases a seguir: (a) diagnstico financiero y tributario; (b) diseo, planeacin, desarrollo de soluciones e implementacin; (c) y revisin posimplementacin. Alegra sostuvo que a partir de la implementacin de las NIIF resulta claro que la conversin afecta mucho ms que solamente los resultados financieros, sino tambin afecta las otras funciones corporativas, procesos, personas y sistemas. Asimismo, luego de la adopcin de las NIIF surge la necesidad de una permanente capacitacin no solo en las NIIF, sino en finanzas y nuevas tecnologas, elementos necesarios para la correcta aplicacin de las normas. Tambin se genera una necesidad de divulgacin de las mayores revelaciones de los estados financieros y de gestin de los cambios en los coeficientes financieros. Remarc que el rubro ms complejo es el de activos fijos, pues supone un nuevo concepto de activos por componentes, y ya no por clase de activos. Finalmente, aludi a la implementacin de las NIIF y sus impactos generados en estas empresas teniendo en cuenta la condicin de tener a la empresa controladora en otro pas, por un lado, y el hecho de que las empresas operan bajos contratos de concesin, por el otro. Al trmino de las presentaciones, el Seminario contempl un perodo de ronda de preguntas, que permiti a los expositores absolver algunas interrogantes. El Seminario fue inaugurado por el presidente del Consejo Directivo de Procapitales, Marco Antonio Zaldvar, y moderado por el gerente general, Gerardo M Gonzales. Particip en el seminario un total de 50 asistentes. ______ Fuente: Procapitales / 11 de julio de 2012.