Estados Financieros - Panamericana

INMUEBLES PANAMERICANA S.A.
Y SUBSIDIARIAS Estados Financieros Consolidados 31 de diciembre de 2012 y de 2011 (Con el Dictamen de los Auditores Independientes)
INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Estados Financieros Consolidados 31 de diciembre de 2012 y de 2011
Contenido Estados Financieros Consolidados Estado Consolidado de Situacin Financiera Estado Consolidado de Resultados Integrales Estado Consolidado de Cambios en el Patrimonio Estado Consolidado de Flujos de Efectivo Notas a los Estados Financieros Consolidados
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INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Estado Consolidado de Situacin Financiera Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011 (Expresado en miles de nuevos soles)
Notas Activo Activo corriente Efectivo y equivalentes al efectivo Deudores comerciales Cuentas por cobrar a entidades relacionadas Otras cuentas por cobrar Gastos contratados por anticipado Impuesto a las ganancias corriente Total activo corriente
2012
2011 Pasivo Pasivo corriente Sobregiro bancario Acreedores comerciales Cuentas por pagar a entidades relacionadas Otras cuentas por pagar Pasivos financieros Ingresos diferidos Total pasivo corriente
Notas
2012
2011
5 6 7 8
37,412 10,023 7,226 21,495 5,744 -------------81,900 --------------
5,165 7,149 23,392 11,595 3,110 137 -------------50,548 --------------
12 7 13 14 16
45 4,439 2,935 15,120 2,875 ----------25,414 -----------210,833 1,652 53,152 2,539 -----------268,176 -----------293,590 ------------
5,472 54,190 16,165 19,017 1,486 ----------96,330 -----------69,044 1,628 48,221 2,063 -----------120,956 -----------217,286 ------------
Activo no corriente Otras cuentas por cobrar a largo plazo Propiedades de inversin Mobiliario y equipo Activos intangibles Total activo no corriente
8 9 10 11
17,873 528,761 3,124 5,578 -------------555,336 --------------
2,058 363,245 1,772 5,686 -------------372,761 --------------
Pasivos financieros a largo plazo Otras cuentas por pagar Pasivo diferido por impuesto a las ganancias Ingresos diferidos Total pasivo no corriente Total pasivo
14 13 15 16
Patrimonio Capital Otras reservas de capital Resultados acumulados
17 169,371 20,428 153,783 -----------343,582 64 -----------343,646 -----------637,236 ======== 60,871 12,078 133,020 -----------205,969 54 -----------206,023 -----------423,309 ========
Participacin no controladora Total patrimonio Total activo -------------637,236 ======== -------------423,309 ======== Total pasivo y patrimonio
Las notas adjuntas de la 1 a 25 son parte integral de los estados financieros consolidados.
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INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Estado Consolidado de Resultados Integrales Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2012 y de 2011 (Expresado en miles de nuevos soles)
Notas Ingresos por servicios inmobiliarios Costo de los servicios inmobiliarios Utilidad bruta Gastos de administracin Otros ingresos Otros gastos 20 21 21 18 19
2012 86,920 ( 19,847) -------------67,073 ( 16,535) 442 ( 572) -------------( 16,665) 50,408
2011 66,779 ( 12,518) -------------54,261 ( 12,815) 2 ( 22) -------------( 12,835) 41,426 5,370) 98 1,870 503 -------------( 2,899) 38,527 ( 11,251) -------------27,276 ========= -------------27,276 ========= 27,311 ( 35) -------------27,276 ========= 0.4377 ========= 60,871 ========= (
Utilidad operativa Gastos financieros Ingresos financieros Ganancia por diferencia en cambio, neta Ajuste a valor razonable de inversin inmobiliaria 22 22 4
( 24,743) 5,004 370 11,732 -------------( 7,637) 42,771
Utilidad antes de impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias Utilidad neta 15 y 23
( 12,111) -------------30,660 ========= -------------30,660 ========= 30,650 10 -------------30,660 =========
Otros resultados integrales Total resultados integrales Utilidad neta atribuible a: Propietarios de la controladora Participaciones no controladoras
Utilidad por accin bsica Nmero promedio ponderado de acciones en circulacin en el ejercicio, en miles de unidades
24
0.5596 ========= 113,903 =========
24
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INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Estado Consolidado de Cambios en el Patrimonio Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2012 y de 2011 (Expresado en miles de nuevos soles)
Nmero de acciones (en miles) Saldos al 31 de diciembre de 2010 Utilidad neta Resultados integrales del ejercicio Transferencia a reserva legal Total transacciones con accionistas Saldos al 31 de diciembre de 2011 Utilidad neta Resultados integrales del ejercicio Aumento de Capital Transferencia a reserva legal Resultados acumulados de las nuevas subsidiarias Total transacciones con accionistas Saldos al 31 de diciembre de 2012 -----------108,500 -----------108,500 -----------169,371 ======= 60,871 --------------------------------------------60,871 ------------
Capital 60,871 ------------------------------------------------60,871 ------------------------108,500 ------------108,500 ------------169,371 ========
Otras reservas de capital 9,310 ------------------------2,768 ------------2,768 ------------12,078 ------------------------8,350 ------------8,350 ------------20,428 ========
Resultados acumulados 108,477 27,311 ------------27,311 ------------( 2,768) ------------( 2,768) ------------133,020 30,650 ------------30,650 ------------( 8,350) ( 1,537) ------------( 9,887) ------------153,783 ========
Total 178,658 27,311 ------------27,311 ------------------------------------205,969 30,650 ------------30,650 ------------108,500 ( 1,537) ------------106,963 ------------343,582 ========
Participacin no controlante 89 ( 35) ------------( 35) ------------------------------------54 10 ------------10 ------------------------------------64 ========
Total patrimonio 178,747 27,276 ------------27,276 ------------------------------------206,023 30,660 ------------30,660 ------------108,500 ( 1,537) ------------106,963 ------------343,646 ========
.4. INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Estado Consolidado de Flujos de Efectivo Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2012 y de 2011 (Expresado en miles de nuevos soles)
2012 Actividades de operacin: Prestacin de servicios inmobiliarios Otros cobros de efectivo relativos a la actividad Proveedores, remuneraciones y beneficios sociales Tributos Pago de impuesto a las ganancias Intereses Otros cobros (pagos) de efectivo relativos a la actividad Efectivo y equivalentes al efectivo (utilizado en) provisto por las actividades de operacin Actividades de inversin: Aumento de propiedades de inversin Compra de mobiliario y equipo Compra de activos intangibles Efectivo y equivalentes al efectivo utilizado en las actividades de inversin Actividades de financiamiento: Sobregiro bancario Aumento de las pasivos financieros Aumento de las obligaciones con entidades relacionadas Amortizacin de deuda con entidades relacionadas Aporte de capital Efectivo y equivalentes al efectivo provisto por las actividades de financiamiento Aumento (disminucin) neta del efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del ao Efectivo y equivalentes al efectivo al final del ao 83,539 392 ( 44,700) ( 20,756) ( 7,180) ( 24,743) 5,181 --------------( 8,267) --------------( 153,784) ( 1,821) ( 109) --------------( 155,714) --------------45 122,772 16,166 ( 51,255) 108,500 --------------196,228 --------------32,247 5,165 --------------37,412 =========
2011 85,149 8,860 ( 45,406) ( 8,265) ( 7,629) ( 5,360) ( 655) --------------26,694 --------------( 67,437) ( 1,025) ( 690) --------------( 69,152) --------------4,249 54,190 ( 17,224) --------------41,215 --------------( 1,243) 6,408 --------------5,165 =========
.5. INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Estado Consolidado de Flujos de Efectivo
Conciliacin de la utilidad neta con el efectivo neto provisto por las actividades de operacin:
2012 Utilidad neta Ajustes para conciliar la utilidad neta del ejercicio con el efectivo y equivalente de efectivo neto provisto por las actividades de operacin: Depreciacin de mobiliario y equipos Amortizacin de activos intangibles Variacin del fondo de comercio Ajustes del patrimonio Estimacin de cobranza dudosa Impuesto a las ganancias diferido Ajuste a valor razonable de propiedades de inversin Variaciones netas en activos y pasivos operativos: Deudores comerciales Otras cuentas por cobrar Gastos contratados por anticipado Acreedores comerciales Otras cuentas por pagar Ingresos diferidos Efectivo y equivalentes de efectivo (utilizado en) provisto por las actividades de operacin 30,660 2011 27,276
469 107 110 ( 1,537) 490 4,931 ( 11,732)
443 68 1,580 503)
3,364) 25,578) 2,634) 1,033) 1,021) 1,865 --------------( 8,267) =========
( ( ( ( (
2,717) 20,620 ( 1,646) 1,750 ( 20,773) 596 --------------26,694 =========
.6. INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de diciembre de 2012 y de 2011
(1)
Identificacin y Actividad Econmica (a) Identificacin Inmuebles Panamericana S.A. (en adelante la Compaa), es una sociedad annima peruana constituida en la ciudad de Lima, Per, en diciembre de 1998. Los accionistas de la Compaa son Holding Plaza S.A., Inversiones Vilna S.A.C. e Inmuebles Comerciales del Per S.A.C. (subsidiaria de Sociedad de Inversiones Internacionales Parque Arauco S.A. empresa domiciliada en Chile) con 50%, 5% y 45% de participacin en su capital social, respectivamente. Con fecha 7 de diciembre de 2006, Holding Plaza S.A. e Inmuebles Comerciales del Per S.A.C. suscribieron un acuerdo mediante el cual se establece que el control de las polticas financieras y de la administracin relativa a la operacin de la Compaa se encuentra a cargo de Inmuebles Comerciales del Per S.A.C. El domicilio fiscal de la Compaa es Av. Alfredo Mendiola N 3698, Independencia, Lima, Per. (b) Actividad Econmica La actividad principal de la Compaa es el desarrollo del proyecto inmobiliario Centro Comercial Mega Plaza, mediante la celebracin de contratos de usufructo, arrendamiento, cesin en uso y otros. Para ello utiliza el Centro Comercial Mega Plaza Norte (en adelante el Centro Comercial), desarrollado en terrenos de propiedad de la Compaa, cuyas obras principales fueron culminadas en noviembre de 2002. La Compaa no cuenta con personal para el desarrollo de sus actividades, dado que recibe servicios de asesora administrativa de su Subsidiaria Administradora Panamericana S.A.C. (en adelante APSAC o la Subsidiaria). (c) Subsidiarias Los estados financieros consolidados incluyen los estados financieros de la Compaa y de las Subsidiarias siguientes: Participacin % 2012 2011 Administradora Panamericana S.A.C. Administradora del Centro Comercial Mega Plaza Corporacin Andaman S.A.C. Realizacin de inversiones de toda naturaleza (*) Altek Trading S.A.C. Centro Comercial Mega Express Chimbote Inversiones Villa El Salvador S.A.C. Centro Comercial Mega Express Villa El Salvador Inmobiliaria Pisac S.A.C. Proyecto Inmobiliario en Caete
99.98 99.67 67.00 99.00 96.00
99.98 99.67 67.00 -
.7. INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados
Participacin % 2012 2011 Inmobiliaria Costa Nueva S.A.C. Proyecto Inmobiliario en Barranca Gerencia de Centros Comerciales S.A.C. Proyecto Inmobiliario en Lima Inversiones Lendipo S.A.C. Proyecto Inmobiliario en Huaral Inmobiliaria Botafogo S.A.C. Centro Comercial Mega Express Chincha Inversiones Kandoo S.A.C. Proyecto Inmobiliario en Pisco (*) Participacin indirecta. A continuacin se presenta un resumen de los principales datos financieros al 31 de diciembre de 2012 y de 2011 de las subsidiarias de la Compaa, las cuales estn domiciliadas en el territorio nacional:
En miles de S/. Utilidad Total activo 2012 Administradora Panamericana S.A.C. (i) Corporacin Andaman S.A.C. (ii) Altek Trading S.A.C. (iii) Inversiones Villa El Salvador S.A.C (iv) Gerencia de Centros Comerciales S.A.C. (v) Inmobiliaria Botafogo S.A.C. (vi) Inmobiliaria Costa Nueva S.A.C. (vii) Inversiones Lendipo S.A.C. (viii) Inmobiliaria Pisac S.A.C. (ix) Inversiones Kandoo S.A.C. (x) 10,255 28,767 9,949 6,319 12,854 5,699 1,993 25,303 5,226 3,695 8,829 116 8,262 3,464 4,722 2,624 4,025 5,583 ( ( 618) ( 127) ( 19) 76 26 75) 29,845 29,257 588 (5,822) 18,937 321 71,747 6,036 69 62,492 16,591 313 3,849 46 62,327 2,346 8 2,187 23 165 ( 172 14) 365 ( 3) 271 2011 Total pasivo 2012 2011 Patrimonio 2012 2011 (prdida) neta 2012 2011
96.00 99.00 99.00 96.00 99.00
(i) Administradora Panamericana S.A.C. se constituy en noviembre de 2002, con el objetivo de dedicarse a la administracin, marketing y promocin de centros comerciales y todas sus actividades relacionadas, derivadas y conexas. El domicilio fiscal de la Subsidiaria es el mismo que el de la Compaa. La Administracin del Centro Comercial Mega Plaza es efectuada por dicha Subsidiaria en virtud de un contrato de administracin por el cual la Subsidiaria cobra a la Compaa el 5% de todos sus gastos generados en el perodo menos sus ingresos.
(ii) Corporacin Andaman S.A.C. se constituy en abril de 2008, con el objetivo de dedicarse a la realizacin de inversiones de toda naturaleza ya sea mediante la compra y venta de bienes inmuebles, la realizacin de aportes a sociedades nacionales o extranjeras, adquisicin de valores, bonos, compra de acciones o cualquier otro ttulo o documento representativo de inversin o de crdito. Posteriormente mediante escritura pblica de fecha 24 de junio de 2008 se ampli el objeto social a compra venta, representacin, distribucin, comercializacin, importacin y exportacin de todo tipo de medio de comunicacin escrito encargndose en ese sentido de la Revista Mundo y Moda Mega Plaza. El domicilio fiscal de la Subsidiaria es el mismo que el de la Compaa. (iii) Altek Trading S.A.C. se constituy en mayo de 1997, con el objeto de dedicarse a la compra venta de bienes muebles e inmuebles de toda clase y naturaleza, proyectos e inversiones inmobiliarias y de constitucin, corretajes e importacin, exportacin y comercializacin de bienes y servicios de toda clase. El domicilio fiscal de la subsidiaria es Av. Repblica de Panam N 5165, Surquillo, Lima. En octubre de 2009, la Municipalidad Provincial del Santa, Chimbote, Ancash Per otorg a la Subsidiaria la Buena Pro relativa al Concurso de Proyecto Integral para el diseo, construccin, operacin y mantenimiento del Centro Comercial de Chimbote. Con fecha 17 de setiembre de 2010, la Compaa adquiri el 67% de las acciones de Altek Trading S.A.C. (Grupo Mauer-Miyasato), una empresa inmobiliaria en Per domiciliada en Lima cuyo principal activo comprende un Derecho de Superficie adquirido a la Municipalidad Provincial del Santa a un plazo de 31 aos sobre el inmueble ubicado en el Lote 1 A de la Manzana B, Lotizacin Parque Gran Chavn, distrito de Chimbote. Provincia del Santa, Ancash, Per pagando un precio de miles de US$ 2,010, el cual fue financiado principalmente con recursos propios. En dicho inmueble se ejecuta un proyecto de Centro Comercial en un rea aproximada de 40,000 m2. Con fecha 12 de abril de 2012, la Subsidiaria inaugur el Centro Comercial Mega Express Chimbote. (iv) Inversiones Villa El Salvador S.A.C.se constituy 1 agosto de 2010, y su principal actividad econmica es el desarrollo del Centro Comercial: Mega Express Villa El Salvador, el cual se inauguro el 24 de abril de 2012. (v) Gerencia de Centros Comerciales S.A.C. se constituy el 30 de junio de 2006 y tiene como principal actividad econmica el desarrollo del proyecto inmobiliario en el distrito de Cercado de Lima. (vi) Inmobiliaria Botafogo S.A.C.se constituy el 19 de julio de 2010 y su principal actividad econmica es del desarrollo del Centro Comercial Mega Express Chincha, el cual inicio operaciones el 15 de diciembre de 2012.
(vii) Inmobiliaria Costa Nueva S.A.C.se constituy el 15 de noviembre de 2010 y su principal actividad econmica es el desarrollo de un proyecto inmobiliario en la cuidad de Barranca. (viii) Inversiones Lendipo S.A.C. se constituy el 22 de diciembre de 2010 y su principal actividad econmica es el desarrollo de un proyecto inmobiliario en la ciudad de Huaral. (ix) Inmobiliaria Pisac S.A.C. se constituy el 26 de octubre de 2010 y su principal actividad econmica es el desarrollo de un proyecto inmobiliario en la ciudad de Caete.
(x)
Inversiones Kandoo S.A.C. se constituy el 08 de febrero de 2011 y su principal actividad econmica es el de desarrollo de un proyecto inmobiliario en la cuidad de Pisco.
(d) Aprobacin de Estados Financieros Consolidados Los estados financieros consolidados por el ao terminados el 31 de diciembre de 2012, han sido aprobados y autorizados para su emisin por la Gerencia de la Compaa el 04 de febrero de 2013 y sern presentados para su aprobacin al Directorio y a la Junta Obligatoria Anual de Accionistas que se efectuar dentro de los plazos establecidos por Ley. En opinin de la Gerencia, dichos estados financieros consolidados sern aprobados sin modificaciones por el Directorio y la Junta Obligatoria Anual de Accionistas. Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2011, fueron aprobados en la Junta General de Accionistas el 14 de abril de 2012. (2) Bases de Preparacin de los Estados Financieros Consolidados (a) Declaracin de Cumplimiento Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2012 y de 2011 han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Informacin Financiera (en adelante NIIF), emitidas por el International Accounting Standards Board (en adelante IASB) y vigentes a dicha fecha. (b) Responsabilidad de la Informacin La informacin contenida en estos estados financieros consolidados es responsabilidad del Directorio de la Compaa, que manifiesta expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y criterios incluidos en las NIIF emitidos por el IASB. (c) Bases de Medicin Los estados financieros consolidados han sido preparados a partir de los registros de contabilidad de la Compaa y de acuerdo con el principio de costo histrico, a excepcin de las propiedades de inversin, registradas a su valor razonable.
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(d) Moneda Funcional y Moneda de Presentacin La Compaa y Subsidiarias han definido el Nuevo Sol como su moneda funcional y de presentacin en los estados financieros consolidados. (e) Uso de Estimacin y Juicios Los estimados y criterios contables usados en la preparacin de los estados financieros consolidados son continuamente evaluados y se basan en la experiencia histrica y otros factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se consideran razonables de acuerdo con las circunstancias. Juicios La Compaa ha celebrado contratos de arriendo comercial de su cartera de propiedades de inversin como arrendador. Se ha determinado que la Compaa mantiene todos los riesgos y beneficios significativos de la propiedad de estos activos y por lo tanto las contabiliza como arriendo operacional. Estimaciones y suposiciones En la preparacin de los estados financieros consolidados bajo NIIF la Compaa y Subsidiarias han realizado estimaciones basados en hiptesis que bsicamente se refieren a: Deterioro: La Gerencia determina si los activos no corrientes estn deteriorados a cada cierre contable. Esto requiere una estimacin del valor en uso de las unidades generados de efectivo a las cuales se les asigna plusvala. La estimacin de un valor en uso requiere que la administracin realice una estimacin de los flujos de efectivo futuros esperados de la unidad generadora de efectivo y adems que determina una tasa de descuento apropiada para calcular el valor presente de estos flujos de efectivo. La vida til de los activos: Los intangibles y el mobiliario y equipo requieren estimaciones respecto a los usos esperados en activos. Impuestos diferidos: Se reconocen activos por impuesto diferido para todas las perdidas tributarias no utilizadas, en la medida que es probable que existirn utilidades imponibles contra las cuales puedan ser utilizadas. Provisiones: La determinacin de la cantidad a provisionar est basada en la mejor estimacin de los desembolsos que ser necesario pagar por la correspondiente obligacin, tomando en consideracin toda la informacin disponible a la fecha de cierre, incluyendo la opinin de expertos independientes tales como asesores legales y consultores. Valor justo de las propiedades de inversin: La Gerencia determina anualmente el valor razonable de las propiedades de inversin. Esta estimacin requiere que la administracin realice una estimacin de los flujos de efectivo futuros esperados de la unidad generadora de efectivo y, adems, que determine una tasa de descuento apropiada para calcular el valor presente de esos flujos de efectivo.
Las estimaciones realizadas y supuestos utilizados por la Compaa y Subsidiarias se encuentran basados en la experiencia histrica, cambios en la industria e informacin suministrada por fuentes externas calificadas. Sin embargo, los resultados finales podran diferir de las estimaciones bajo ciertas condiciones. La Gerencia ha ejercido su juicio crtico al aplicar las polticas contables en la preparacin de los estados financieros consolidados adjuntos, segn se explica en las correspondientes polticas contables. Jerarqua del valor razonable Cuando el valor razonable de los activos y pasivos financieros registrados en el estado consolidado de situacin financiera no pueden ser derivados de mercados activos, el valor razonable es determinado usando tcnicas de valuacin las cuales incluyen el modelo de flujo de efectivo descontado. Los datos de estos modelos son tomados de mercados observables de ser posible, pero cuando no sea factible, un grado de juicio es requerido al momento de determinar el valor razonable. Los juicios incluyen consideraciones de los riesgos de liquidez, de crdito y de volatilidad. Los cambios en los supuestos acerca de estos factores pueden afectar los valores razonables de los instrumentos financieros registrados. (f) Consolidacin de Estados Financieros Los estados financieros consolidados comprenden los estados financieros de Inmuebles Panamericana S.A. y de las subsidiarias que se detallan en la nota 1 (c). (i) Subsidiarias Las subsidiarias son todas las entidades sobre las que la Compaa tiene el poder de gobernar sus polticas operativas y financieras generalmente por ser propietaria de ms de la mitad de sus acciones con derecho a voto. Las subsidiarias se consolidan desde la fecha en que su control es transferido a la Compaa. Estas no se consolidan desde la fecha en la que el control cesa. La Compaa usa el mtodo de compra para contabilizar la adquisicin de subsidiarias. El costo de una adquisicin se determina como el valor razonable de los activos entregados, instrumentos de patrimonio emitidos y pasivos incurridos o asumidos a la fecha del intercambio, ms los costos directamente atribuibles a la adquisicin. Los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos en una combinacin de negocios se valorizan inicialmente a sus valores razonables a la fecha de la adquisicin. El exceso del costo de adquisicin sobre el valor razonable de la participacin de la Compaa en los activos netos identificables adquiridos se registra como plusvala mercantil en el activo. Si el costo es menor que el valor razonable de los activos netos de la subsidiaria adquirida (minusvala mercantil), la diferencia es reconocida directamente en el estado de resultados integrales.
Las transacciones, los saldos y ganancias no realizadas con la empresa que la Compaa controla, se eliminan. Tambin se eliminan las prdidas no realizadas a menos que la transaccin evidencie el deterioro en el valor del activo transferido. (ii) Participacin no controladora La participacin de terceros, que no forman parte de la Compaa, se muestra como participacin no controladora en el patrimonio dentro del estado consolidado de situacin financiera y en el estado consolidado de resultados integrales. (3) Principales Polticas Contables Las principales polticas contables aplicadas en la preparacin de los estados financieros consolidados se detallan a continuacin. Estos principios y prcticas han sido aplicadas uniformemente en todos los aos presentados, a menos que se indique lo contrario. (a) Efectivo y Equivalentes al Efectivo El efectivo y equivalentes al efectivo est conformado por los saldos de depsitos en cuentas corrientes, de ahorro y a plazo mantenidas por la Compaa y Subsidiarias, teniendo en consideracin que se considera equivalentes al efectivo las inversiones altamente lquidas a corto plazo, fcilmente convertibles a una cantidad conocida de efectivo y con vencimientos originales menores a tres meses. (b) Deudores Comerciales y Estimacin para Deterioro de Deudas Comerciales Las deudas comerciales y otras cuentas por cobrar, que generalmente tienen trminos de pago de hasta 30 das, se reconocen al valor nominal; menos una estimacin para deterioro de deudas comerciales, que se constituye de acuerdo a las polticas establecidas por la Gerencia. La estimacin para deterioro de cuentas por cobrar se establece si existe evidencia objetiva de que la Compaa y Subsidiarias no podrn recuperar los montos de las deudas de acuerdo con los trminos originales de la venta. Para tal efecto, la Gerencia evala la suficiencia de la estimacin a travs de un anlisis individual de la antigedad de las cuentas por cobrar, el cual fue previamente establecido en base a las estadsticas de cobrabilidad, al juicio y experiencia de la Gerencia quienes concluyeron que deben de provisionarse todas las cuentas vencidas mayores a 180 das, excepto aquellas en que exista evidencia suficiente de cobro. Como resultado de dicha evaluacin, una provisin por cobranza dudosa es cargada a resultados en el ejercicio de ser requerida. En opinin de la Gerencia de la Compaa y Subsidiarias, este procedimiento permite estimar razonablemente la estimacin para deterioro de deudas comerciales, con la finalidad de cubrir el riesgo de cobrabilidad segn las condiciones del mercado peruano.
(c) Instrumentos Financieros no Derivados Los instrumentos financieros no derivados corresponden a los contratos que dan lugar, simultneamente, a un activo financiero en una empresa y a un pasivo financiero o a un instrumento de capital en otra empresa. En el caso la Compaa y Subsidiarias, los instrumentos financieros no derivados corresponden a instrumentos primarios como son efectivo y equivalentes al efectivo, deudas comerciales, cuentas por cobrar y pagar a entidades relacionadas, cuentas por cobrar y por pagar diversas. Los instrumentos financieros no derivados se clasifican como de activo, pasivo o de patrimonio de acuerdo con la sustancia del acuerdo contractual que les dio origen. Los intereses, los dividendos, las ganancias y las prdidas generadas por un instrumento financiero clasificado como de pasivo, se registran como gastos o ingresos en el estado de resultados integrales. Los pagos a los tenedores de los instrumentos financieros registrados como de capital, se registran directamente en el patrimonio. Los instrumentos financieros se compensan cuando la Compaa y Subsidiarias tienen el derecho legal de compensarlos y la Gerencia tiene la intencin de cancelarlos sobre una base neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultneamente. Los instrumentos financieros no derivados deben ser reconocidos en los estados financieros a su valor razonable. El valor razonable es el monto por el que un activo puede ser intercambiado entre un comprador y un vendedor debidamente informados, o puede ser cancelada una obligacin, entre un deudor y un acreedor con suficiente informacin, bajo los trminos de una transaccin de libre competencia. En opinin de la Gerencia, los valores en libros de los instrumentos financieros no derivados al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, son sustancialmente similares a sus valores razonables debido a sus perodos cortos de realizacin y/o de vencimiento o que estn sujetos a intereses a tasas variables y fijas similares a las vigentes en el mercado. En las respectivas notas sobre polticas contables se revelan los criterios sobre el reconocimiento y valuacin de estas partidas. (d) Activos Financieros Clasificacin La Compaa y Subsidiarias clasifica sus activos financieros en las siguientes categoras: i) activos financieros negociables, ii) prstamos y cuentas por cobrar, iii) inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento y iv) activos financieros disponibles para la venta. La clasificacin depende del propsito para el cual se adquirieron las inversiones. La Gerencia determina la clasificacin de sus activos financieros a la fecha de su reconocimiento inicial y reevala esta clasificacin a la fecha de cada cierre. Los Activos financieros negociables son aquellos activos financieros adquiridos para su negociacin o venta en un corto plazo y los activos financieros designados en el reconocimiento inicial como a valor razonable con cambio en resultados. Los activos financieros son designados al valor razonable con cambios en resultado si la Compaa y sus Subsidiarias administran tales inversiones y toman decisiones de compra y venta con base en sus valores razonables de acuerdo con la administracin de riesgo o la
estrategia de inversin documentada por la Gerencia. Al reconocimiento inicial, los costos de transacciones atribuibles son reconocidos en resultados a medida que se incurre. Los activos financieros negociables son registrados al valor razonable y los cambios correspondientes son reconocidos en resultados. Los Prstamos y los deudores comerciales son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no son cotizados en un mercado activo. Surgen cuando la Compaa y Subsidiarias proveen dinero, bienes o servicios directamente a un deudor sin intencin de negociar la cuenta por cobrar. Se incluyen en el activo corriente, salvo por los de vencimientos mayores a doce meses despus de la fecha del estado consolidado de situacin financiera. Estos ltimos se clasifican como activo no corriente. Los prstamos y las cuentas por cobrar se incluyen en cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar en el estado consolidado de situacin financiera (notas 6 y 8). Durante los aos 2012 y 2011 la Compaa y Subsidiarias no mantuvieron activos financieros negociables, inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento y activos financieros disponibles para la venta. Las Inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento son activos financieros no derivados con cobros fijos o determinables y vencimientos fijos sobre los que la Compaa y Subsidiarias tiene la intencin y capacidad financiera demostrada de mantenerlos hasta su vencimiento. Los activos financieros mantenidos hasta su vencimiento son reconocidos inicialmente a su valor razonable, ms cualquier costo de transaccin directamente atribuible. Posteriormente al reconocimiento inicial, los activos financieros mantenidos hasta el vencimiento, se valorizan al costo amortizado usando el mtodo de inters efectivo, menos las perdidas por deterioro. Cualquier venta o reclasificacin de un monto que no sea insignificante de inversiones mantenidas hasta el vencimiento no cercanas a su fecha de vencimiento, resultara en la reclasificacin de todas las inversiones mantenidas hasta el vencimiento como disponible para la venta, y evitara que la Compaa y Subsidiarias clasifique los instrumentos de inversin como mantenidos hasta el vencimiento del ao actual y los aos siguientes. Los Activos financieros disponibles para la venta son activos financieros no derivados designados como disponibles para la venta y que no estn clasificados en ninguna de las tres categoras anteriores. Los intereses ganados o pagados sobre la inversin son reportados como ingresos o gastos por intereses usando la tasa efectiva de inters. Los dividendos ganados son reconocidos en el estado de resultados integrales como dividendos recibidos cuando el derecho de pago ha sido establecido. Luego de la medicin inicial, estos activos financieros disponibles para la venta son medidos a valor razonable con las utilidades o perdidas no realizadas reconocidos directamente en Resultados No Realizados dentro del patrimonio. Cuando la inversin es enajenada, las utilidades o prdidas acumuladas previamente reconocidas en patrimonio son reconocidas en el estado de resultados integrales.
La Compaa y Subsidiarias evalan en cada fecha de cierre de los estados financieros consolidados si un activo financiero o grupo de activos financieros est deteriorado. Reconocimiento y Medicin Las compras y ventas de inversiones se reconocen a la fecha de la negociacin, fecha en la que la Compaa y Subsidiarias se comprometen a comprar o vender el activo. Los costos de transaccin relacionados con activos financieros registrados al valor razonable a travs de ganancias y prdidas son reconocidos en resultados. Los activos financieros se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de las inversiones han expirado o han sido transferidos y la Compaa ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad. Los activos financieros disponibles para la venta y los activos financieros negociables se reconocen posteriormente al valor razonable. Los prstamos, cuentas por cobrar y las inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento se registran a su costo amortizado, usando el mtodo de inters efectivo. (e) Pasivos Financieros Clasificacin Los pasivos financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos de la transaccin incurridos. Estos pasivos se registran subsecuentemente a su costo amortizado; cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de transaccin) y el valor de redencin se reconoce en el estado de resultados durante el perodo de la obligacin, usando el mtodo de inters efectivo. Los pasivos financieros se clasifican como pasivo corriente a menos que la Compaa y Subsidiarias tengan derecho incondicional de diferir el pago de la obligacin por lo menos doce meses despus de la fecha del estado de situacin financiera. Reconocimiento Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente, cuando el efecto del costo del dinero es importante, se valorizan a su costo amortizado por el mtodo de tasa de inters efectiva, de lo contrario se muestran a su valor nominal. El costo amortizado incorpora los costos directamente atribuibles a la transaccin. (f) Propiedades de Inversin Las propiedades de inversin corresponden a los terrenos, edificios y otras construcciones que se mantiene para explotarlos en rgimen de arriendo o para obtener una plusvala en su venta como consecuencia de los incrementos que se produzcan en el futuro en sus respectivos precios de mercado. Las propiedades de inversin son reconocidas inicialmente a costo de adquisicin lo que incluye principalmente su precio de compra y cualquier desembolso directamente atribuible. Con posterioridad a la valoracin inicial la Compaa y Subsidiarias, han optado por valorizar sus propiedades de inversin a su valor razonable, que refleja las condiciones de mercado a la fecha del estado consolidado de situacin financiera. La gerencia calcular en cada cierre contable las variaciones de este valor, de acuerdo al
modelo de flujos descontados. Los beneficios o perdidas derivados de las variaciones en el valor razonable de las propiedades de inversin se incluyen en los resultados del ejercicio en que se producen y no son objeto de amortizacin anual. En relacin con los proyectos en curso la Compaa y Subsidiarias ha determinado valorizar los proyectos inmobiliarios en curso al valor de costo del terreno ms todos los desembolsos necesarios para su desarrollo y construccin, debido a que durante la etapa de desarrollo no es probable encontrar transacciones en el mercado sobre activos similares con la fiabilidad suficiente para utilizar estos precios como valores razonables. Durante el periodo de ejecucin de obras, el activo no se revaloriza y nicamente se capitalizan los costos de ejecucin y gastos financieros, siempre que el activo califique para ello y que tales gastos se hayan devengado antes de que el activo est en condiciones de explotacin. Una vez que se termina la construccin y se colocan comercialmente los contratos de arrendamiento se puede determinar de manera fiable los ingresos y, de esta forma, es posible medir el valor razonable de las nuevas propiedades de inversin a travs del modelo de flujos descontados. Las propiedades de inversin son dadas de baja cuando ha sido enajenada o cuando las propiedades de inversin son permanentemente retiradas de uso y no se espera ningn beneficio econmico futuro debido a su enajenacin. Cualquier utilidad o prdida al retirar o enajenar una propiedad de inversin es reconocida en resultado del ejercicio en el cual se retir o enajen. Las transferencias de propiedad de inversin se realizan cuando y solo cuando existe un cambio de uso evidenciado por el comienzo de ocupacin por parte de la Compaa y Subsidiarias o el comienzo de desarrollo con expectativas de venta. Para una transferencia desde propiedad de inversin a mobiliario y equipo, el costo considerado de la propiedad para su posterior contabilizacin es su valor razonable a la fecha del cambio de uso. (g) Mobiliario y Equipo El mobiliario y equipo se presentan al costo, menos la depreciacin acumulada y el importe acumulado de las prdidas por deterioro del valor. Cuando se venden o retiran los activos, se elimina su costo y depreciacin acumulada y cualquier ganancia o prdida que resulte de su disposicin se incluye en el estado de resultados integrales. El costo inicial comprende su precio de compra, incluyendo aranceles e impuestos de compra no reembolsables y cualquier costo directamente atribuible para ubicar y dejar al activo en condiciones de trabajo y uso. Los desembolsos incurridos despus de que el mobiliario y equipo se han puesto en operacin, tales como reparaciones y costos de mantenimiento, se cargan normalmente a los resultados del perodo en que se incurran los costos.
En el caso en que se demuestre claramente que los gastos resultarn en beneficios futuros por el uso del mobiliario y equipo, ms all de su estndar de rendimiento original, los desembolsos son capitalizados como un costo adicional de mobiliario y equipo. La depreciacin es calculada siguiendo el mtodo de lnea recta en base a las siguientes vidas tiles estimadas: Aos Muebles y enseres Equipos diversos Unidades de transporte Equipos de cmputo 10 10 5 4
Los valores residuales y la vida til se revisan y ajustan de ser el caso peridicamente para asegurar consistencia con el patrn previsto de beneficios econmicos de las partidas de mobiliario y equipo. (h) Prdida por Deterioro Deterioro de activos financieros Para determinar la necesidad de realizar un ajuste por deterioro en los activos financieros, se sigue el siguiente procedimiento: - En el caso de los que tienen origen comercial, la Compaa tiene definida una poltica para el registro de provisiones por deterioro en funcin de la antigedad del saldo vencido, que se aplica con carcter general, excepto en aquellos casos en que exista alguna particularidad que hace aconsejable el anlisis especifico de cobrabilidad, como puede ser el caso de montos por cobrar a entidades pblicas. - En el caso de los saldos a cobrar con origen financiero, la determinacin de la necesidad de deterioro se realiza mediante un anlisis especfico, en cada caso, sin que la fecha de emisin de estos estados financieros consolidados existan activos financieros vencidos por monto significativo que no tengan origen comercial. Deterioro de activos no financieros A cada fecha de cierre de los estados financieros consolidados se evala si existen indicadores de que un activo podra estar deteriorado. Si tales indicadores existen, o cuando existe un requerimiento anual de pruebas de deterioro de un activo, la Compaa y Subsidiarias realizan una estimacin del monto recuperable del activo. El monto recuperable de un activo es el mayor entre el valor razonable de un activo o unidad generadora de efectivo menos los costos de venta y su valor en uso, es determinado para un activo individual a menos que el activo no genere entradas de efectivo que son claramente independiente de los otros activos o grupos de activos.
Cuando el valor libro de un activo excede de su monto recuperable, el activo es considerado deteriorado y es disminuido a su monto recuperable. (i) Activos Intangibles Los activos intangibles se registran inicialmente al costo e incluyen principalmente los costos de adquisicin de programas informticos, los cuales son considerados de vida til finita. Un activo intangible se reconoce como activo si es probable que los beneficios econmicos futuros atribuibles que genere fluirn a la Compaa y su costo puede ser medido confiablemente. Despus del reconocimiento inicial, los intangibles se miden al costo menos la amortizacin acumulada y cualquier prdida acumulada por desvalorizacin. Los intangibles se amortizan bajo el mtodo de lnea recta, sobre la base de su vida til estimada por la Compaa entre 4 y 10 aos. El perodo y el mtodo de amortizacin se revisan cada ao. (j) Arrendamientos Los arrendamientos financieros, los cuales transfieren sustancialmente a la Compaa y Subsidiarias los riesgos y beneficios relacionados con la propiedad de un bien arrendado, son capitalizados al inicio del arrendamiento al valor razonable del activo arrendado o, si fuera menor, al valor presente de los pagos mnimos de arrendamiento. Los pagos por arrendamiento son asignados entre los costos financieros y la reduccin del pasivo por arrendamiento de tal manera que se alcance una tasa de inters constante durante la vida remanente del pasivo. La carga financiera se distribuye en los perodos que dure el arrendamiento para generar un tipo de inters sobre el saldo en deuda del pasivo para cada perodo. El crdito mercantil se asigna a unidades generadoras de efectivo para efectos de realizar las pruebas de deterioro. La distribucin se efecta entre aquellas unidades generadoras de efectivo o grupos de unidades generadoras de efectivo que se espera se beneficiarn de la combinacin de negocios de la que surgi el crdito mercantil, identificadas de acuerdo con el criterio de segmento operativo. (k) Bonos La obligacin por emisin de bonos se registra a su valor nominal. Las comisiones y los intereses se reconocen en los resultados del ejercicio cuando se devengan. (l) Reconocimiento de Ingresos Los ingresos son reconocidos cuando pueden ser medidos confiablemente y es probable que fluirn beneficios econmicos hacia la Compaa y Subsidiarias. Los criterios seguidos por la Compaa y Subsidiarias son: Ingresos por servicios Los ingresos por alquileres, mantenimiento y publicidad son reconocidos cuando los servicios han sido prestados y facturados.
Ingresos por Intereses Los intereses se reconocen en proporcin al tiempo transcurrido, de forma que refleje el rendimiento efectivo del activo, a menos que su recuperacin sea incierta. Pie de Ingreso Corresponde al pago nico que efectan los locatarios al momento de ingresar al Centro Comercial para efectuar sus operaciones. El cobro de este concepto se realiza de manera anticipada al inicio del perodo de arrendamiento y en ningn caso est sujeto a devolucin posterior ni a su aplicacin contra rentas futuras. De acuerdo con lo requerido por la NIC 17 Arrendamientos, la Compaa y Subsidiarias han diferido dichos ingresos, los que se reconocen en los resultados del perodo, a lo largo del plazo de los contratos firmados con los arrendatarios. (m) Reconocimiento de Costos y Gastos Los costos y gastos se reconocen a medida que devengan, independientemente del momento en que se pagan, y se registran en los perodos con los cuales se relacionan. Los costos financieros se registran como gasto cuando se devengan e incluyen los cargos por intereses y otros costos incurridos relacionados con los prstamos. (n) Costos de Pasivos Financieros Los costos de los pasivos financieros se registran como gasto cuando se devengan. Los costos son capitalizados si se atribuyen directamente a la adquisicin o construccin de un bien calificado. La capitalizacin de los costos de los pasivos financieros comienza cuando las actividades para preparar el bien estn en curso y se estn incurriendo en los gastos y costos del prstamo. La capitalizacin de intereses se realiza hasta que los activos estn listos para su uso previsto. Si el valor del activo que resulta excede su valor recuperable, se registra una prdida por desvalorizacin. Los costos de los pasivos financieros incluyen los cargos por intereses y otros costos incurridos relacionados con los prstamos, como las diferencias cambiarias provenientes de prstamos en moneda extranjera utilizadas para financiar proyectos, ya que corresponden a un ajuste de los costos por intereses. (o) Provisiones Las provisiones se reconocen cuando la Compaa y Subsidiarias tienen una obligacin presente legal o implcita como resultado de eventos pasados, es probable que se requiera de la salida de recursos para liquidar la obligacin y es posible estimar su monto confiablemente. Las provisiones son revisadas y ajustadas en cada perodo para reflejar la mejor estimacin a la fecha del estado de situacin financiera. Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es importante, el monto de la provisin es el valor presente de la salida de recursos que se espera efectuar para cancelarla.
Cuando la Compaa estima que una provisin es reembolsable, por ejemplo en los casos cubiertos por contratos de seguro, el reembolso es reconocido por separado como activo slo si dicho reembolso es virtualmente cierto. (p) Pasivos y Activos Contingentes Un pasivo contingente es divulgado cuando la existencia de una obligacin slo ser confirmada por eventos futuros o cuando el importe de la obligacin no puede ser medido con suficiente confiabilidad. Los activos contingentes no son reconocidos, pero son divulgados cuando es probable que se produzca un ingreso de beneficios econmicos hacia la Compaa y Subsidiarias. (q) Impuesto a las Ganancias Impuesto a las ganancias corriente El activo o pasivo por impuesto a las ganancias corriente es medido como el importe esperado que sea recuperado de o pagado a las autoridades tributarias. El impuesto a las ganancias es calculado sobre la base de la informacin financiera individual de la Compaa de acuerdo con las normas legales. La tasa del impuesto a las ganancias aplicable a la Compaa es de 30%. Impuestos a las ganancias diferido El impuesto a las ganancias diferido refleja los efectos de las diferencias temporales entre los saldos de activos y pasivos para fines contables y los determinados para fines tributarios. Los activos y pasivos diferidos se miden utilizando las tasas de impuestos que se esperan aplicar a la renta imponible en los aos en que estas diferencias se recuperen o eliminen. La medicin de los activos y pasivos diferidos refleja las consecuencias tributarias derivadas de la forma en que la Compaa espera recuperar o liquidar el valor de sus activos y pasivos a la fecha del estado consolidado de situacin financiera. El activo y pasivo diferido se reconocen sin tomar en cuenta el momento en que se estime que las diferencias temporales se anulan. Los activos diferidos son reconocidos cuando es probable que existan beneficios futuros suficientes para que el activo diferido se pueda aplicar. A la fecha del estado consolidado de situacin financiera, la Compaa evala los activos diferidos no reconocidos, as como el saldo contable de los reconocidos. (r) Utilidad Neta por Accin La utilidad neta bsica y diluida por accin se calcula dividiendo la utilidad por accin comn entre el promedio ponderado de las acciones comunes en circulacin durante el perodo. Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2012 y de 2011, la Compaa y Subsidiarias no tienen instrumentos financieros con efecto dilutivo, por lo que la utilidad bsica y diluida por accin es la misma (nota 24).
(s) Distribucin de Dividendos La distribucin de dividendos a los accionistas de la Compaa se reconoce como pasivo en los estados financieros en el perodo en el que los dividendos se aprueban por los accionistas de la Compaa. (t) Transacciones y Saldos en Moneda Extranjera Transacciones en moneda extranjera se consideran aquellas que se efectan en una moneda diferente a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones. Las ganancias o prdidas por diferencias en cambio que resulten del pago de tales transacciones y de la conversin a los tipos de cambio al cierre del ejercicio de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en el estado de resultados integrales. (u) Clasificacin de Saldos en Corriente y No Corriente En el estado de situacin financiera, los saldos se clasifican en funcin de sus vencimientos, es decir, como corrientes aquellos con vencimiento igual o inferior a doce meses y como no corrientes, los de vencimiento superior a dicho perodo. En el caso que existiese pasivos financieros cuyo vencimiento es inferior a doce meses, pero cuyo refinanciamiento a largo plazo est asegurado a discrecin de la Compaa, mediante contratos de crdito disponibles de forma incondicional con vencimiento a largo plazo, podran clasificarse como pasivos. (v) Normas Pendientes de Adopcin por el Grupo Las siguientes normas e interpretacin han sido publicadas con aplicacin para perodos que comienzan con posterioridad a la fecha de presentacin de estos estados financieros consolidados. NIIF 9 Instrumentos Financieros, modifica el tratamiento y clasificacin de los activos financieros establecidos en la NIC 39 Instrumentos Financieros, Medicin y Valuacin. Efectiva para perodos anuales que comienzan o despus del 1 de enero de 2015. NIIF 10 Estados financieros consolidados, establece los principios para la presentacin y preparacin de estados financieros consolidados cuando una entidad controla una o ms entidades. La NIIF 10 reemplaza los requerimientos de consolidacin de la SIC 12: Entidades de cometido especfico y la NIC 27: Estados financieros consolidados y separados. Efectivo para perodos que comienzan o despus del 1 de enero de 2013.
NIIF 11 Negocios conjuntos, la norma aborda inconsistencias en los informes de negocios conjuntos, al exigir un nico mtodo para reportar las participaciones en entidades controladas de forma conjunta, centrndose en sus derechos y obligaciones en lugar de su forma jurdica. La NIIF 11 reemplaza a la NIC 31 Participaciones en negocios conjuntos y SIC 13 Entidades controladas conjuntamente aportaciones no monetarias de los participantes. Efectivo para perodos que comienzan o despus del 1 de enero de 2013. NIIF 12 Revelacin de intereses en otras entidades, dicha norma establece requisitos de revelacin para todos los tipos de intereses en otras entidades, incluidas las entidades controladas de forma conjunta, las entidades asociadas, entidades de propsito especial y otras formas de inversin por fuera del estado de situacin financiera. Efectivo para perodos anuales que comienzan o despus del 1 de enero de 2013. NIIF 13 Medicin a valor razonable, establece nuevos requisitos para la medicin del valor razonable, mejora la coherencia de los estndares internacionales y reduce la complejidad al proporcionar una definicin del valor razonable y una fuente para su medicin, as como los requisitos de revelacin para su uso a travs de las NIIF. Efectivo para perodos anuales que comienzan o despus del 1 de enero de 2013. NIC 19 Beneficios post-empleo, mejorar las condiciones de reconocimiento y revelacin de los planes de beneficios definidos. Efectivo para perodos anuales que comienzan o despus del 1 de enero de 2013. Como consecuencia de las nuevas normas: NIIF 10, 11, 12 y 13, el IASB emiti tambin modificaciones a la NIC 27 Estados financieros e inversiones en asociadas y NIC 28 Negocios Conjuntos. Efectivo para perodos anuales que comienzan o despus del 1 de enero de 2013. Enmiendas a las NIIF Se han publicado las siguientes enmiendas: NIC 1 Presentacin de elementos a otros resultados integrados NIC 32 Compensacin de activos y pasivos financieros NIIF Mejoras anuales a las NIIF ciclo 2009-2011 (NIC 16, NIC 32 y NIC 12)
La Gerencia de la Compaa y Subsidiarias se encuentra evaluando el impacto, en caso de existir alguno, de la adopcin de estas modificaciones y nuevas Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) emitidas que an no son efectivas a la fecha de los estados financieros.
(4)
Administracin de Riesgos Financieros Las actividades de la Compaa y Subsidiarias la exponen a una variedad de riesgos financieros, que incluyen los efectos de las variaciones en las tasas de inters, los tipos de cambio de moneda extranjera, en el crdito y la liquidez. El programa de administracin de riesgos de la Compaa y Subsidiarias trata de minimizar los potenciales efectos adversos en su desempeo financiero. La Gerencia de la Compaa y Subsidiarias es conocedora de las condiciones existentes en el mercado y, sobre la base de su conocimiento y experiencia, controla los riesgos antes indicados, siguiendo las polticas aprobadas por el Directorio. Los aspectos ms importantes para la gestin de estos riesgos son: (i) Riesgo de tipo de cambio El riesgo de tipo de cambio es el riesgo de que el valor razonable o flujos de caja futuros de un instrumento financiero flucten debido a cambios en los tipos de cambio. La exposicin de la Compaa y Subsidiarias a los tipos de cambio se relaciona principalmente a las actividades operativas de la Compaa y de las Subsidiarias Administradora Panamericana S.A.C., Altek Trading S.A.C., Inmobiliaria Botafogo S.A.C. e Inversiones Villa El Salvador S.A.C. La Compaa y Subsidiarias no utilizan instrumentos financieros derivados para cubrir este riesgo. La Gerencia considera que las fluctuaciones futuras en el tipo de cambio de la moneda peruana frente al dlar americano no afectarn significativamente los resultados de las operaciones futuras de la Compaa y Subsidiarias. Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, la Compaa y Subsidiarias tenan los siguientes activos y pasivos en moneda extranjera. En miles de US$ 2011 2012 Activos: Efectivo y equivalentes al efectivo Deudores comerciales Cuentas por cobrar a entidades relacionadas Otras cuentas por cobrar 1,463 1,588 1,544 325 ------------4,920 ------------121 3,272 318 ------------3,711 ------------1,209 ======== 1,591 689 10 ------------2,290 ------------370 712 16,274 15,265 ------------32,621 ------------30,331 ========
Pasivos: Acreedores comerciales Otras cuentas por pagar Pasivos financieros Cuentas por pagar entidades relacionadas
Posicin pasiva, neta
Dichos saldos han sido expresados en S/. a los siguientes tipos de cambio del mercado libre de cambios publicados por la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones vigentes al 31 de diciembre, como sigue: En S/. 2012 2011 1 US$ - Tipo de cambio compra (activos) 1 US$ - Tipo de cambio venta (pasivos) 2.549 2.551 2.695 2.697
Al 31 de diciembre 2012 la Compaa y Subsidiarias registraron ganancias netas en cambio por miles de S/. 370 (miles de S/. 1,870 de ganancia neta por diferencia en cambio durante el ao 2011). A continuacin presentamos un cuadro donde se muestra los efectos en los resultados antes de impuesto a la renta al 31 de diciembre de 2012, de una variacin razonable en el tipo de cambio, manteniendo constantes todas las dems variables, descritos en la nota 3. Cambios en las tasas de tipo de cambio 5 10 5 10
Anlisis de sensibilidad Devaluacin Devaluacin Revaluacin Revaluacin
En miles de S/. 132 307 ( 132) ( 307)
(ii) Riesgo de liquidez El rea de finanzas supervisa las proyecciones de flujo de efectivo realizados sobre los requisitos de liquidez de la Compaa y Subsidiarias para asegurar que haya suficiente efectivo para alcanzar las necesidades operacionales mantenimiento suficiente margen para las lneas de crdito no usadas. Dichas proyecciones toman en consideracin los planes de financiamiento de deuda y cumplimiento con los objetivos de ratios financieros del estado consolidado de situacin financiera. Los excedentes de efectivo y saldos por encima del requerido para la administracin de capital de trabajo son invertidos en cuentas corrientes que generan intereses y depsitos a plazo, escogiendo instrumentos con vencimientos apropiados o de suficiente liquidez. La Compaa y Subsidiarias monitorean su riesgo de escasez de fondos utilizando un flujo de caja proyectado a corto y largo plazo.
El objetivo de la Compaa y Subsidiarias es mantener una continuidad de fondos y una flexibilidad de los mismos a travs de una adecuada cantidad de fuentes de crdito comprometidas y la capacidad de liquidar transacciones principalmente de endeudamiento. La Compaa y Subsidiarias cuentan con capacidad crediticia suficiente que le permite tener acceso a lneas de crdito en entidades financieras de primer orden, en condiciones razonables. A continuacin se resume el perfil de los vencimientos de los activos y pasivos financieros de la Compaa y Subsidiarias, basado en los montos contractuales a desembolsar no descontados.
Menos de 1 ao Al 31 de diciembre de 2012: Pasivos financieros (nota 14) Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar (notas 12 y 13) 11,728 -------------11,728 ======== 2,782 1,382 -------------4,164 ======== 70,003 8,087 ----------78,090 ======= 138,048 -------------138,048 ======== 210,833 21,197 --------------232,030 ======== Entre 1 y 2 aos En miles de S/. Entre Entre 5 2 y 5 aos y ms aos
Total
Al 31 de diciembre de 2011: Pasivos financieros (nota 14) Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar (notas 12 y 13) 19,017 21,637 -------------40,654 ======== 4,061 1,628 -------------5,689 ======== 7,758 ----------7,758 ======= 57,225 -------------57,225 ======== 88,061 23,265 --------------111,326 ========
(iii) Riesgo de crdito El riesgo de crdito es el riesgo de que una contraparte no pueda cumplir con sus obligaciones en relacin con un instrumento financiero o contrato de venta, generando una prdida financiera. La Compaa y Subsidiarias estn expuestas a un riesgo de crdito por sus actividades operativas (principalmente cuentas por cobrar y prstamos) y de sus actividades de financiamiento, incluyendo depsito en bancos. El riesgo de crdito originado por la incapacidad de los deudores de la Compaa y Subsidiarias para cumplir con el pago de sus obligaciones a medida que vencen (sin tomar en cuenta el valor razonable de cualquier garanta u otros valores en prenda); y por el incumplimiento de las contrapartes en transacciones en efectivo y equivalentes de efectivo si hubiere, est limitado a los saldos depositados en bancos y a las cuentas por cobrar a la fecha del estado consolidado de situacin financiera. Por ello, deposita sus excedentes de fondos en instituciones financieras de primer orden, establece polticas de crdito conservadoras, y evala constantemente las condiciones del mercado en que se desenvuelve. Por consiguiente, la Compaa y Subsidiarias no esperan incurrir en prdidas significativas por riesgo de crdito (notas 4(i), 6 y 8).
(iv) Riesgo de tasas de inters El riesgo de tasa de inters es el riesgo de que el valor razonable o flujos de caja futuros de un instrumento financiero flucten debido a cambios en las tasas de inters de mercado. La Compaa est expuesta al riesgo de cambios en las tasas de inters del mercado relacionados principalmente a las obligaciones financieras a largo plazo con tasa variable. La Gerencia considera que las fluctuaciones futuras en las tasas de inters no afectarn significativamente los resultados de operaciones futuras de la Compaa. A continuacin presentamos un cuadro donde se muestra los efectos en los resultados antes de impuesto a la renta, de una variacin razonable en las tasas de inters, manteniendo constantes todas las dems variables: Aumento/disminucin 2012 Pasivos financieros (+) 5% (-) 5% En miles de S/. ( 33 11)
(v) Administracin del riesgo de capital Los objetivos de la Compaa y Subsidiarias al administrar el capital son el salvaguardar su capacidad de continuar como empresa en marcha con el propsito de generar retornos a sus accionistas, beneficios a otros grupos de inters y mantener una estructura de capital ptima para reducir el costo de capital. Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Compaa y Subsidiarias pueden ajustar el importe de los dividendos por pagar a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir su deuda. Consistente con la industria, la Compaa y Subsidiarias monitorean su capital sobre la base del ratio de apalancamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda neta entre el capital total invertido (propio y terceros). A continuacin se muestra el clculo del ndice de deuda / patrimonio al 31 de diciembre de 2012 y de 2011: En miles de S/. 2012 2011 Sobregiro bancario Acreedores comerciales Otras cuentas por pagar a entidades relacionadas Otras cuentas por pagar Pasivos financieros Menos, efectivo y equivalentes al efectivo Deuda Patrimonio Indice de deuda/patrimonio 45 4,439 2,935 16,772 210,833 ( 37,412) -------------197,612 -------------343,646 ========= 0.58 ========= 5,472 54,190 17,793 88,061 ( 5,165) -------------160,351 -------------206,023 ========= 0.78 =========
(5)
Efectivo y Equivalentes al Efectivo Comprende lo siguiente: En miles de S/. 2012 2011 Efectivo y fondo fijo Cuentas corrientes (a) Cuentas de ahorros (a) 1,323 2,655 33,434 -------------37,412 ========= 1 3,575 1,589 -------------5,165 =========
(a) Los depsitos en cuentas corrientes y en cuentas de ahorros estn denominados en nuevos soles y dlares americanos, se mantienen en instituciones financieras locales, son de libre disponibilidad y generan intereses a tasas de mercado. (6) Deudores Comerciales Comprende lo siguiente: En miles de S/. 2012 2011 Alquileres por renta mnima Alquileres por renta variable Servicios de mantenimiento Servicios de publicidad 3,318 5,221 1,114 982 -------------10,635 612 -------------10,023 ======== 2,372 3,384 783 732 -------------7,271 122 -------------7,149 =========
Menos, estimacin para cuentas de cobranza dudosa (c)
(a) Las deudas comerciales corresponden a facturas por cobrar por los arrendamientos de los locales de los Centros Comerciales, relacionados con los contratos de alquiler suscritos con los diferentes locatarios, son de vencimiento corriente, no tienen garantas especficas y no devengan intereses. Al 31 de diciembre de 2012, el saldo corresponde a aproximadamente 383 locatarios de los cuales 8 representan el 23% (aproximadamente 316 locatarios, de los cuales 8 representan el 37% al 31 de diciembre de 2011).
(b) La antigedad de los saldos de las deudas comerciales al 31 de diciembre de 2012 y de 2011 es el siguiente: 2012 En miles de S/. No Deteriorado No vencido Vencido De 1 a 30 das De 31 a 60 das De 61 a 90 das Mayores a 91 das 4,911 Deteriorado Total 4,911
4,079 666 111 256 ------------10,023 ========
612 ------------612 ======== 2011 En miles de S/.
4,079 666 111 868 ------------10,635 ========
No Deteriorado No vencido Vencido De 1 a 30 das De 31 a 60 das De 61 a 90 das Mayores a 91 das 4,062
Deteriorado -
Total 4,062
2,744 256 48 39 ------------7,149 ========
122 ------------122 ========
2,744 256 48 161 ------------7,271 ========
(c) El movimiento de la estimacin para cuentas comerciales de cobranza dudosa en los aos terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011 se resume como sigue: En miles de S/. 2012 2011 Saldo al 1 de enero Adiciones Recuperacin (nota 21) Saldo al 31 de diciembre 122 490 -------------612 ======== 124 ( 2) -------------122 =========
En opinin de la Gerencia de la Compaa y Subsidiarias, el saldo de la estimacin para cuentas de cobranza dudosa cubre adecuadamente el riesgo de crdito de las deudas comerciales de dudosa recuperabilidad al 31 de diciembre de 2012 y de 2011. El monto de los cobros mnimos futuros por los arrendamientos de los locales de la Compaa y Subsidiarias pactados en los contratos vigentes al 31 de diciembre de 2012 y de 2011 son como sigue: En miles de S/. 2012 2011 Dentro de 1 ao Entre 1 y 5 aos Ms de 5 aos 52,687 417,114 795,041 ------------1,264,842 ======== 50,178 397,251 757,182 ------------1,204,611 =========
(7)
Transacciones y Saldos con Entidades Relacionadas Las cuentas por cobrar y por pagar a empresas vinculadas han tenido el siguiente movimiento en el ao terminado el 31 de diciembre de 2012:
En miles de S/. Saldos al 31.12.2011 Cuentas por cobrar no comerciales: Inversiones Villa El Salvador S.A.C. (a) Sociedad de Inversiones y Gestin S.A.C. (b) Inversiones Alameda Sur S.A.C. (c) Inversiones Bairiki S.A.C. (d) Inversiones Lendipo S.A.C. Inmobiliaria Botafogo S.A.C. Inmobiliaria Costa Nueva S.A.C. Gerencia de Centros Comerciales S.A.C. Inmobiliaria Pisac S.A.C. Inversiones Nueva Centuria S.A.C. Inmobiliaria Castell S.A.C. Inmobiliaria Colomera s.a.c. Inmobiliaria Kotare S.A.C. Otros 16,692 2,559 1,495 209 585 338 271 167 1,076 ------------23,392 ======== 41,547 12,643 ------------54,190 ======== Adiciones 3,018 2,436 930 397 757 446 5,660 -----------13,644 ======== 13,978 958 8 -----------14,944 ======== Deducciones 16,692 2,226 1,131 1,600 209 585 338 271 167 386 5,629 672 -------------29,906 ========= 41,547 26,898 -------------68,445 ========= Diferencia en cambio 77 ( 7) 24 7 ( 5) -----------96 ======== 2,191 55 -----------2,246 ======== Saldos al 31.12.2012 792 3,941 818 35 757 453 31 399 -----------7,226 ======== 1,914 1,013 8 -----------2,935 ========
Acreencias comerciales: Inmuebles Comerciales del Per S.A.C. (c) Sociedad de Inversiones y Gestin S.A.C. Inversiones Alameda Sur S.A.C. Otros
(a)
Al 31 de diciembre de 2011 los prstamos corresponden prstamos para capital de trabajo otorgados para el financiamiento de la construccin del Centro Comercial Mega Express Villa El Salvador. Corresponde a un prstamo otorgado para trabajos de saneamiento del inmueble de su propiedad el cual formar parte de un futuro proyecto inmobiliario. Corresponde a una cuenta por cobrar por los servicios de planilla por miles de S/. 204 y a prstamos otorgados por un importe de miles de S/. 1,653 y miles de US$ 263 el cual no devenga intereses. Corresponde a prstamos para capital de trabajo. Al 31 de diciembre de 2011, corresponde a un prstamo de miles US$ 15,000 para capital de trabajo incluye intereses a una tasa de 7.50% anual, el cual fue cancelado el 20 de enero de 2012.
(b)
(c)
(d) (e)
(8)
Otras Cuentas por Cobrar Comprende lo siguiente: En miles de S/. 2012 2011 Porcin corriente Fondos sujetos a restriccin (a) Anticipos otorgados Reclamos por cobrar a terceros Crdito fiscal (c) Pago a cuenta del impuesto a la renta Diversos 5,335 34 12,324 3,191 611 -------------21,495 ========= 4,988 12,885 -------------17,873 ========= 1,694 223 20 7,998 1,660 -------------11,595 ========= 2,058 -------------2,058 =========
Porcin no corriente Fondos sujetos a restriccin (b) Impuesto general a la ventas (c)
(a) Los fondos restringidos incluan depsitos en el Banco de Crdito del Per, administrados por Credittulos, por un monto de miles de US$ 147 y miles de S/. 4,136, respectivamente (miles de US$ 268 y miles de S/. 977 al 31 de diciembre de 2011), y estaban destinados a cubrir un cupn de cada uno de los tramos de la emisin de bonos.
(b) Los fondos restringidos a largo plazo corresponden a las cuentas corrientes que la Compaa mantiene en moneda nacional y extranjera en instituciones financieras locales, en calidad de garanta, segn lo sealado en el Contrato Marco de Emisin de Bonos de Titulizacin suscrito por la Compaa, Credittulos y la Fiduciaria (nota 14). Los fondos generan intereses a tasas de mercado. (c) El crdito fiscal corresponde principalmente al IGV por cobrar que las Subsidiarias Altek Trading S.A.C. e Inversin Villa El Salvador S.A.C., han incurrido en compras principalmente con contratistas y proveedores para la construccin de sus Centros Comerciales: Mega Express Chimbote y Mega Express Villa El Salvador, respectivamente. (9) Propiedades de Inversin Comprende lo siguiente:
En miles de S/. Edificios y otras construcciones Instalaciones 229,474 ======== 3,233 14,417 503 ------------247,627 ======== 137,667 2,216 11,732 ------------399,242 ======== 5,950 ======== 85 ------------6,035 ======== 6,982 ------------13,017 ======== Trabajos en curso 19,083 ======== 64,119 ( 14,417) ------------68,785 ======== 114,568 ( 144,676) ( 2,216) ------------36,461 ========
Terrenos Saldos al 31 de diciembre de 2010 Adiciones Transferencia Ajuste a valor razonable Saldos al 31 de diciembre de 2011 Adiciones Transferencia Reclasificaciones Ajuste a valor razonable Saldos al 31 de diciembre de 2012 40,798 ======== ------------40,798 ======== 39,216 27 ------------80,041 ========
Total 295,305 ======= 67,437 503 ---------363,245 ======= 153,784 11,732 ---------528,761 =======
(a) Las adiciones y transferencias del ejercicio 2012 corresponden principalmente a la activacin de la obra de edificios de estacionamientos del Centro Comercial en Inmuebles Panamericana, as como en la construccin y activacin de los centros comerciales de sus subsidiarias: Altek Trading S.A.C. (Mega Express Chimbote), Inversiones Villa El Salvador (Mega Express Villa El Salvador) e Inmobiliaria Botafogo S.A.C. (Proyecto Mega Express Chincha); Inmobiliaria Costa Nueva S.A.C. (Proyecto Mega Express Barranca), Inmobiliaria Pisac S.A.C. (Proyecto Mega Express Caete), Gerencia de Centros Comerciales S.A.C. (Proyecto ubicado en el distrito de Brea), Inversiones Kandoo S.A.C. (Proyecto Mega Express Pisco), Inversiones Lendipo S.A.C. (Proyecto Mega Express Huaral); mientras que las del ao 2011 corresponden a la activacin de la remodelacin y el mster plan del Centro Comercial Mega Plaza. (b) Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, la Compaa ha otorgado en garanta la totalidad de los inmuebles en los que operan, que son de su propiedad, y la ampliacin del mismo a favor de la Fiduciaria, la Asamblea de Bonistas y Credittulos, en virtud del Contrato Marco de Emisin de Bonos de Titulizacin (nota 14 (e)).
(c) La Compaa mantiene seguros sobre sus principales activos, de acuerdo con las polticas establecidas por la Gerencia. En este sentido, al 31 de diciembre de 2012, la Compaa ha tomado seguros para sus propiedades de inversin, muebles y equipos hasta por un valor de miles de S/. 228,000 (miles de S/. 193,000 al 31 de diciembre de 2011). En opinin de la Gerencia, su poltica de seguros es consistente con la prctica internacional en la industria y el riesgo de eventuales prdidas por siniestros considerados en la pliza de seguros es razonable considerando el tipo de activos que posee la Compaa. (10) Mobiliario y Equipo Comprende lo siguiente:
Muebles y enseres Costo: Saldos al 31 de diciembre de 2010 Adiciones Saldos al 31 de diciembre de 2011 Adiciones Transferencia Otros cambios Saldos al 31 de diciembre de 2012 Depreciacin acumulada: Saldos al 31 de diciembre de 2010 Adiciones Saldos al 31 de diciembre de 2011 Adiciones Otros cambios Saldos al 31 de diciembre de 2012 730 325 ----------1,055 422 204 ----------1,681 ======= 267 103 ----------370 200 ----------570 ======= Equipos diversos 1,221 565 ----------1,786 1,367 ( 327) ( 74) ----------2,752 ======= 699 266 ----------965 8 ( 74) ----------899 ======= En miles de S/. Unidades de transporte 92 ----------92 ----------92 ======= 32 41 ----------73 13 ----------86 ======= Equipos de cmputo 281 135 ---------416 32 123 ---------571 ======= 136 33 ---------169 248 ---------417 =======
Total 2,324 1,025 ---------3,349 1,821 ( 74) ---------5,096 ======= 1,134 443 ---------1,577 469 ( 74) ---------1,972 =======
Valor neto en libros: Al 31 de diciembre 2011 Al 31 de diciembre 2012
685 ======= 1,111 =======
821 ======= 1,853 =======
19 ======= 6 =======
247 ======= 154 =======
1,772 ======= 3,124 =======
(a) Las adiciones al 31 de diciembre de 2012, corresponden principalmente a equipos de oficina y equipos de cmputo adquiridos para las oficinas ubicadas en los Centros Comerciales de Altek Trading S.A.C. e Inversiones Villa El Salvador S.A.C. (b) Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, el mobiliario y equipo de la Compaa se encuentra libres de gravmenes, excepto por los pertenecientes al Centro Comercial que se encuentran en fideicomiso en garanta (nota 9(b)). (c) Durante los aos 2012 y de 2011, la Gerencia ha determinado que no existen acontecimientos o cambios econmicos que indiquen que el valor de mobiliario y equipo no pueda ser recuperable.
(11) Activos Intangibles Comprende lo siguiente: En miles de S/. Licencias de software 531 56 ( 239) --------------348 779 --------------1,127 ========= 71 85 ( 17) --------------139 107 --------------246 ========= 209 ========= 881 =========
Contratos de Concesin Costo: Saldos al 31 de diciembre de 2010 Adiciones Deducciones Saldos al 31 de diciembre de 2011 Adiciones Deducciones Saldos al 31 de diciembre de 2012 Amortizacin acumulada: Saldos al 31 de diciembre de 2010 Adiciones Deducciones Saldos al 31 de diciembre de 2011 Adiciones Saldos al 31 de diciembre de 2012 Valor neto al 31.12.2011 Valor neto al 31.12.2012 Fondo de comercio: (b) Al 31 de diciembre de 2011 Al 31 de diciembre de 2012 (12) Acreedores Comerciales Comprende lo siguiente: 5,607 -------------5,607 ( 670) -------------4,937 ======== --------------------------======== 5,607 ======== 4,697 ========
Total 6,138 56 ( 239) -----------5,955 779 ( 670) -----------6,064 ======= 71 85 ( 17) -----------139 107 -----------246 ======= 5,686 ======= 5,578 ======= ( 130) ======= ( 240) =======
En miles de S/. 2012 2011 Facturas por pagar 4,439 5,472
Las acreencias comerciales estn denominadas en soles y en dlares estadounidenses, tienen vencimientos corrientes y no devengan intereses. La Compaa y Subsidiarias no han otorgado garantas por estas obligaciones.
(13) Otras Cuentas por Pagar Comprende lo siguiente: En miles de S/. 2012 2011 Bonos a ejecutivos y trabajadores Cupn y amortizacin bonos (a) Remuneraciones del personal y directorio (b) Impuesto general a las ventas Otros tributos Vacaciones por pagar Compensacin por tiempo de servicios Intereses por pagar Diversas Prstamos de accionistas (c) Porcin corriente Porcin no corriente (d) 1,177 2,652 1,676 330 688 487 71 192 7,847 ------------15,120 ======== 1,652 ======== 994 638 1,633 1,290 219 556 70 88 2,346 8,331 ------------16,165 ======== 1,628 ========
(a) Corresponde al capital e intereses devengados al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, de las cuotas de bonos corporativos que ser cancelada a partir de enero de 2012. (b) Corresponde principalmente a provisiones por dietas de Directorio y provisiones por intereses. (c) Corresponde al prstamo recibido de los accionistas minoritarios de Altek Trading, para la construccin del Centro Comercial en la ciudad de Chimbote. (d) Al 31 de diciembre de 2012, la porcin no corriente corresponde principalmente a las garantas recibidas por alquiler de locales por miles de S/. 1,375 (al 31 de diciembre 2011 corresponde en miles S/. 1,528). Los depsitos en garanta corresponden al efectivo recibido de los locatarios al momento del inicio del arrendamiento, el cual ser devuelto al trmino del plazo del contrato, siempre que el rea arrendada se encuentre en las mismas condiciones que al momento de ser entregado; caso contrario, se utilizarn estas garantas para dichos fines.
(14) Pasivos Financieros Comprende lo siguiente: En miles de S/. 2012 2011 Prstamos bancarios (g) Bonos corporativos (b) Total Menos, parte corriente de pasivos financieros: Prstamos bancarios Bonos corporativos 210,833 ---------------210,833 15,117 72,944 --------------88,061
------------------------------210,833 ==========
15,117 3,900 --------------19,017 --------------69,044 =========
(a) La Junta General de Accionistas de Inmuebles Panamericana S.A. de fecha 3 de noviembre de 2011, aprob la realizacin de la segunda operacin de titulizacin de activos, por la que se entregaran determinados activos y/o derechos de esta Subsidiaria (el originador) para transferirlos en dominio fiduciario a un fideicomiso de titulizacin, con el respaldo del cual se emitirn valores mobiliarios de contenido crediticio bajo las caractersticas de bonos de titulizacin, que sern colocados por oferta pblica mediante un programa de titulizacin hasta por la suma de miles de US$ 100,000 o su equivalente en nuevos soles. El Contrato Marco de Emisin de Bonos de Titulizacin (Contrato Marco) y el Acto Constitutivo de Fideicomiso de Titulizacin, estipula que el originador transfiere el dominio fiduciario de las cuentas por cobrar generadas por los contratos de arrendamiento o usufructo al fiduciario, con la finalidad que ste constituya el patrimonio fideicometido, con cargo al cual se realizar la Emisin de los Bonos en el Marco del Programa. Mediante Resolucin de la Intendencia General N 002-2012-SMV/10.2 de 06 de enero 2012, la Superintendencia de Mercado de Valores (SMV), aprob inscribir en el Registro Pblico de Mercado de Valores el Segundo Programa de Bonos Titulizados de Inmuebles Panamericana hasta por el importe de US$ 100,000,000 o su equivalente en nuevos soles. El 20 de enero de 2012, la Compaa cancel la deuda de los bonos corporativos de la primera emisin con los fondos recibidos del segundo programa de bonos titulizados. Asimismo se pagaron los intereses a los bonistas devengados, asi como el costos por cancelacin anticipada de deuda por un total aproximado de miles S/. 7,200.
(b) La Junta General de Accionistas de fecha 13 de julio de 2005, aprob una operacin de titulizacin de activos, por la que se entregaran determinados activos y/o derechos de la Compaa (el originador) para transferirlos en dominio fiduciario a un fideicomiso de titulizacin, con el respaldo del cual se emitirn valores mobiliarios de contenido crediticio bajo las caractersticas de bonos de titulizacin, que sern colocados por oferta pblica mediante un programa de titulizacin hasta por la suma de miles de US$ 25,000 o su equivalente en nuevos soles. En Junta General de Accionistas de fecha 29 de setiembre de 2005, se acord ampliar el importe total de la Emisin de Bonos de titulizacin aprobada en Junta General de Accionistas de fecha 13 de julio de 2005, de la suma de miles de US$ 25,000 o su equivalente en nuevos soles, a la suma de miles de US$ 30,000 o su equivalente en nuevos soles. El Contrato Marco de Emisin de Bonos de Titulizacin (Contrato Marco) y el Acto Constitutivo de Fideicomiso de Titulizacin, estipulan que el originador transfiere el dominio fiduciario de las cuentas por cobrar generadas por los contratos de arrendamiento o usufructo al fiduciario, con la finalidad que ste constituya el patrimonio fideicometido, con cargo al cual se realizar la Emisin de los Bonos en el Marco del Programa. Mediante Resolucin de Gerencia General N 019-2007-EF/94-11 de 9 de febrero 2007, la Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV), aprob inscribir en el Registro Pblico de Mercado de Valores el Primer Programa de Bonos Corporativos Inmuebles Panamericana hasta por el importe de miles de US$ 30,000 o su equivalente en nuevos soles. (c) La emisin de bonos del primer programa de Bonos Corporativos de Inmuebles Panamericana S.A. se detalla a continuacin:
Primer Programa Monto autorizado en miles de US$ 15,000 Segunda Emisin Quinta Emisin Saldo total por pagar Menos Porcin corriente Porcin no corriente S/. 31,910 S/. 15,090 Forma de pago de los intereses Trimestral Trimestral Trimestral
Descripcin Primera Emisin
Fecha de colocacin Febrero 2007 Febrero 2007 Octubre 2007
Tasa de inters anual 6.4375% VAC ms 4% 6.875%
Vencimiento de capital Febrero 2022 Febrero 2022 Octubre 2016
En miles de S/. 2012 2011 ----------------------======= 31,530 31,910 9,504 -----------72,944 3,900 -----------69,044 =======
Segundo Programa Monto autorizado en miles de S/. 80,760 S/. 74,460 S/. 60,140 Forma de pago de los intereses Trimestral Trimestral Trimestral
Descripcin Primera Emisin Segunda Emisin Tercera Emisin Saldo total por pagar Menos, inters por devengar Porcin no corriente
Fecha de colocacin Enero 2012 Enero 2012 Enero 2012
Tasa de inters anual 7.81% 8.44% VAC ms 4.75%
Vencimiento de capital Enero 2027 Enero 2032 Enero 2032
En miles de S/. 2012 2011 80,760 74,460 60,140 -----------215,360 ( 4,527) -----------210,833 ======= ----------------------=======
(d) Los pagos futuros por la redencin de los bonos son los siguientes: En miles de S/. 2011 3,997 4,061 7,758 57,128 --------------72,944 =========
2012 2012 2013 2014 2015 2022 2023 2032
3,547 73,327 133,959 --------------210,833 =========
(e) Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, en garanta de la emisin de bonos, la Compaa ha constituido un fideicomiso de titulizacin de activos mediante la celebracin del contrato marco de bonos y ha entregado en fideicomiso en garanta la totalidad de los inmuebles con los que opera, ms la ampliacin del Centro Comercial (nota 10(b)). De acuerdo a lo establecido en el contrato marco de emisin de bonos de titulizacin y su addendum, la Compaa se compromete y obliga a mantener una slida situacin financiera y operativa durante la vigencia del mismo, obligndose al cumplimiento de los siguientes resguardos: - Debe mantener un nivel de endeudamiento (total pasivo / patrimonio neto) menor a 1.50. - Debe mantener un nivel de cobertura de deuda mayor a 1.75. - Debe mantener un nivel de cobertura de deuda (flujo de ingresos / servicio de deuda total) mayor a 2.00. La Gerencia afirma que la Compaa viene cumpliendo con los resguardos al 31 de diciembre de 2012 y de 2011.
(f) Durante el ao 2012, los pasivos financieros generaron intereses ascendentes aproximadamente a miles de S/. 24,325 (miles de S/. 5,338 en el ao 2011), los cuales se presentan en el rubro Ingresos y gastos financieros del estado de resultados integrales (nota 22). (g) En el mes de noviembre de 2011, la Compaa suscribi con el Banco de Crdito del Per dos pagars de 90 y 180 das respectivamente a una tasa anual de 4.40% por un monto de miles de US$ 2,000 y US$ 2,600. (h) En el mes de diciembre de 2011, la Compaa suscribi con el Banco Interamericano de Finanzas un prstamo por 120 das a una tasa anual de 8% por un monto de miles de S/. 2,706. (15) Impuesto a las Ganancias (a) A continuacin se presenta la composicin del gasto por impuesto a las ganancias: En miles de S/. 2012 2011 7,180 9,671 4,931 1,580 --------------------------12,111 11,251 ========= =========
Corriente Diferido
(b) A continuacin se presenta el movimiento del activo y pasivo diferido por impuesto a la renta:
Saldos al 31.12.2010 Activo diferido Provisin para gastos Provisin por vacaciones Otras provisiones Diferencia en base de depreciacin de instalaciones y edificios Diferencia en cambio de activos generada por pasivos en moneda extranjera - 2005 y 2008 Diferencia de tasas de depreciaciones Pie de ingreso Ajuste a valor razonable de propiedades de inversin 64 14 176 256 810 768 --------------2,088 --------------( 31,994) ( 1,525) Abono (cargo) a resultados ( ( ( 87) 33) 1) 46 650 128 --------------703 --------------( 706) ( 164) ( 1,413) --------------( 2,283) --------------( 1,580) ========= En miles de S/. Saldos al Abono (cargo) a 31.12.2011 resultados ( ( 23) 19) 175 302 1,460 896 --------------2,791 --------------( 32,700) ( 1,525) ( ( ( 32) 36) 26 46 69) 1,088 190 Saldos al 31.12.2012 ( ( 55) 55) 201 348 1,391 1,088 1,086 13,944 --------------17,948 --------------( 50,164) ( 1,525)
13,944 --------------15,157 --------------( 17,464) 160 ( 2,784) --------------( 20,088) --------------( 4,931) =========
Pasivo diferido Ajuste a valor razonable de propiedades de inversin Diferencia de base del costo de edificios e instalaciones Diferencia de base del costo de terrenos Diferencia en cambio de activos generada por pasivos en moneda extranjera 2009, 2007 y 2006 Diferencia de tasas de depreciaciones
( 11,348) ( 3,001) ( 861) --------------( 48,729) --------------( 46,641) =========
( 11,348) ( 3,165) ( 2,274) --------------( 51,012) --------------( 48,221) =========
( 11,348) ( 3,005) ( 5,058) --------------( 71,100) --------------( 53,152) =========
(c) La relacin entre la utilidad mostrada en el estado consolidado de resultados integrales y la utilidad tributaria, as como la conciliacin de la tasa efectiva del impuesto a la las ganancias con la tasa tributaria por los aos 2012 y 2011 es como sigue:
2012 En miles de S/. Utilidad antes del impuesto a las ganancias Gasto terico Efecto de gastos no deducibles Efecto de ingresos no gravables o deducciones Gasto por impuesto a las ganancias 42,771 -----------------12,831 270 ( 890) -----------------12,111 ========== 2011 En miles de S/. 38,527 -----------------11,558 3,037
% 100.00 -----------30.00 0.63
% 100.00 ----------30.00 7.88 ( 8.68) ----------29.20 ======
( 2.08) ( 3,344) ------------ -----------------28.55 ======= 11,251 ==========
(d) El impuesto a las ganancias por pagar que se muestra en el estado consolidado de situacin financiera se encuentra neto de los pagos a cuenta del impuesto a las ganancias realizados por la Compaa durante el perodo 2012 por miles de S/. 2,860 (miles de S/. 2,168 durante el perodo 2011). (16) Ingresos Diferidos Los ingresos diferidos estn compuestos principalmente por el pie de ingreso, que corresponde al pago nico que efectan los locatarios al momento de ingresar al Centro Comercial para efectuar sus operaciones. Durante el ao 2012, la Compaa y Subsidiarias cobraron por este concepto aproximadamente miles de S/. 3,657 (miles de S/.1,605 al 31 de diciembre de 2011) de los cuales miles de S/. 3,609 (miles de S/.1,291 al 31 de diciembre de 2011) sern reconocidos en los prximos 5 aos (plazo promedio de los contratos). En el ejercicio 2012 se han reconocido ingresos por miles de S/. 1,860 (miles de S/. 1,350 en el ejercicio 2011) por este concepto. (17) Patrimonio (a) Capital El capital autorizado, suscrito y pagado al 31 de diciembre de 2012 est representado por 169,371,259 (60,871,259 al 31 de diciembre de 2011) acciones comunes de un valor nominal de S/. 1 cada una. Mediante Junta General de Accionistas de fecha 16 de abril de 2012 se autoriz un aumento de capital en efectivo por miles S/. 55,500, por parte de los accionistas, los cuales fueron pagados de acuerdo al porcentaje de participacin de cada accionista. Mediante Junta General de Accionistas de fecha 28 de setiembre de 2012 se autoriz un aumento de capital en efectivo por miles S/. 53,000, por parte de los accionistas, los cuales fueron pagados de acuerdo al porcentaje de participacin de cada accionista.
(b) Otras reservas de capital De acuerdo con lo establecido por la Ley General de Sociedades, la Compaa debe asignar no menos del 10% de su utilidad neta anual a una reserva especial hasta que alcance el 20% del capital pagado. Esta reserva slo puede utilizarse para compensar prdidas futuras o capitalizarlas, existiendo en ambos casos la obligacin de reponerla. (c) Resultados acumulados De acuerdo con lo sealado por el Decreto Legislativo 945 del 23 de diciembre de 2003, que modific la Ley del Impuesto a la Renta, las personas jurdicas domiciliadas que acuerden la distribucin de dividendos o cualquier otra forma de distribucin de utilidades, retendrn el 4.1% del monto a distribuir, excepto cuando la distribucin se efecte a favor de personas jurdicas domiciliadas. En Junta Obligatoria Anual de Accionistas de fecha 14 de abril de 2010 se aprob delegar al Directorio las facultades para probar la distribucin de dividendos equivalente a la suma de miles de S/. 12,000, siempre que se cumpla con los ratios financieros establecidos en el Acto constitutivo del Fideicomiso de Titulizacin y Contrato Marco de emisin de Bonos de Titulizacin, as como la suficiente caja. (18) Ingresos por Servicios Inmobiliarios Comprende lo siguiente: En miles de S/. 2012 2011 Alquileres Renta mnima Renta variable 42,992 20,911 --------------63,903 13,940 7,183 1,886 --------------86,920 ========= 30,953 16,026 --------------46,979 9,705 8,745 1,350 ---------------66,779 =========
Mantenimiento Publicidad y otros Pie de ingreso (nota 16)
(19) Costo de los Servicios Inmobiliarios Comprende lo siguiente: En miles de S/. 2012 2011 Servicio de administracin Servicios prestados por terceros Tributos Depreciacin y amortizacin (notas 10 y 11) 8,133 9,959 1,755 -------------19,847 ========= 9,017 2,553 622 326 -------------12,518 =========
(20) Gastos de Administracin Comprende lo siguiente: En miles de S/. 2012 2011 Gastos de personal Servicios prestados por terceros Cargas diversas de gestin Compensacin por tiempo de servicios Depreciacin (nota 10) Amortizacin (nota 11) Tributos Provisin de cobranza dudosa Otros 8,288 4,241 1,242 508 469 132 635 491 529 -------------16,535 ========= 6,339 4,771 1,127 364 129 56 29 -------------12,815 =========
(21) Otros Ingresos y Gastos Comprende lo siguiente: En miles de S/. 2012 2011 Ingresos: Recuperacin de cuentas por cobrar Otros ingresos Recuperacin de provisiones de ejercicios anteriores 165 41 236 -------------442 ========= 116 456 -------------572 ========= 2 -------------2 ========= 19 3 -------------22 =========
Gastos: Sanciones administrativas y fiscales Otros gastos
(22) Ingresos y Gastos Financieros Comprende lo siguiente: En miles de S/. 2012 2011 Gastos financieros Intereses sobre obligaciones financieras, (nota 14(f)) Otros gastos financieros
24,325 418 --------------24,743 ========= 926 102 3,975 1 --------------5,004 =========
5,338 32 --------------5,370 ========= 88 10 --------------98 =========
Ingresos financieros Intereses sobre certificados bancarios Intereses sobre cuentas de ahorros Intereses por prstamos a relacionadas Otros ingresos financieros
(23) Aspectos Tributarios (a) La Compaa y Subsidiarias estn sujetas al rgimen tributario peruano y calculan su impuesto a la renta sobre la base de sus estados financieros separados. De acuerdo con la legislacin tributaria vigente, el impuesto a las ganancias de las personas jurdicas se calcula para los aos 2012 y 2011 con una tasa del 30%, sobre la utilidad neta imponible. (b) Las autoridades tributarias tienen la facultad de revisar y, de ser aplicable, determinar el impuesto a las ganancias calculado por la Compaa y Subsidiarias en los cuatro aos posteriores al ao de la presentacin de la declaracin jurada. Las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias por los aos 2008 a 2012 de la Compaa y Subsidiarias, excepto por al ao 2010 que se encuentra en fiscalizacin (Inmuebles Panamericana S.A.) y del Impuesto General a las Ventas de los aos 2008 a 2012 de la Compaa y de los aos 2008 a 2012 de las Subsidiarias, estn pendientes de fiscalizacin por parte de las autoridades tributarias. Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias puedan dar a las normas legales vigentes, no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen resultarn o no pasivos para la Compaa y Subsidiarias, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de eventuales revisiones fiscales sera aplicado a los resultados del ejercicio en que ste se determine. Sin embargo, en opinin de la Gerencia de la Compaa y de sus asesores legales, cualquier eventual liquidacin adicional de impuestos no sera significativa para los estados financieros al 31 de diciembre de 2012 y de 2011.
(c) En aplicacin del Decreto Legislativo N 972, a partir del 1 de enero de 2010 se ha eliminado la exoneracin a las ganancias de capital e intereses provenientes de valores mobiliarios emitidos por personas jurdicas constituidas o establecidas en el pas, as como tambin, los intereses y ganancias de capital provenientes de bonos emitidos por el Estado Peruano, y los provenientes de Certificados de Depsitos del Banco Central de Reserva. (d) Para los efectos del impuesto a las ganancias, impuesto general a las ventas, e impuesto selectivo al consumo, el valor de mercado de las transacciones entre partes vinculadas se debe determinar basndose en las normas de precios de transferencia. Estas normas definen, entre otros, un mbito de aplicacin, criterios de vinculacin, as como anlisis de comparabilidad, metodologas, ajustes y declaracin informativa. Las normas sealan que cumplindose ciertas condiciones, las empresas estn obligadas a contar con un Estudio Tcnico que respalde el clculo de los precios de transferencia de transacciones con empresas vinculadas. As mismo, esta obligacin rige para toda transaccin realizada desde, hacia o a travs de pases o territorios de baja o nula imposicin. Al respecto, la Gerencia de la Compaa, considera que para propsitos de lo anterior se ha tomado en cuenta lo establecido en la legislacin tributaria sobre precios de transferencia para las transacciones entre empresas vinculadas y aquellas realizadas desde, hacia o a travs de pases o territorios de baja o nula imposicin, por lo que no surgirn pasivos de importancia al 31 de diciembre de 2012. Esto incluye considerar la obligacin, si la hubiere, de preparar y presentar la Declaracin Jurada Anual informativa de Precios de Transferencia del ejercicio fiscal 2012 en el plazo y formato que la SUNAT indicar. (e) La distribucin total o parcial de dividendos u otras formas de distribucin de utilidades se encuentra gravada con el impuesto a la renta con una retencin del 4.1%. No est comprendida la distribucin de utilidades que se efecte a favor de personas jurdicas domiciliadas. (f) A partir del ao 2005 se ha establecido un Impuesto Temporal a los Activos Netos, cuya base imponible est constituida por el valor de los activos netos ajustados al cierre del ejercicio anterior al que corresponda el pago, deducidas las depreciaciones, amortizaciones, el encaje exigible y las provisiones especficas por riesgo crediticio. La tasa del Impuesto es del 0.4% para el 2012 y 2011 aplicable al monto de los activos que exceda de miles de S/. 1,000. El citado impuesto podr ser pagado al contado o en nueve cuotas mensuales sucesivas. El monto pagado puede ser utilizado contra los pagos a cuenta del Rgimen General del Impuesto a la Renta de los perodos tributarios de marzo a diciembre del ejercicio gravable por el cual se pag el impuesto hasta la fecha de vencimiento de cada uno de los pagos a cuenta y contra el pago de regularizacin del impuesto a la renta del ejercicio gravable al que corresponda.
Se podr solicitar la devolucin del impuesto slo en el caso que se sustente haber incurrido en prdidas tributarias o se haya determinado un menor pago del Impuesto a la Renta sobre la base de las normas del rgimen general. (g) Asimismo, se ha establecido en 15% la tasa de retencin de impuesto a las ganancias aplicable a la asistencia tcnica prestada por entidades no domiciliadas en el pas, independientemente del lugar donde se lleve a cabo el servicio, siempre que se cumpla con los requisitos sealados en la Ley del Impuesto a la Renta. (24) Utilidad por Accin La utilidad por accin es calculada dividiendo la utilidad neta correspondiente a los accionistas comunes entre el promedio ponderado de las acciones ordinarias en circulacin a la fecha del estado de situacin financiera. Al 31 de diciembre de 2012 no se ha calculado utilidad diluida por accin comn porque no existen acciones comunes o de inversin diluyentes, como instrumentos financieros y otros contratos que dan derecho a obtener acciones comunes o de inversin, por lo que es igual que la utilidad por accin bsica.
Das de vigencia hasta el cierre del ao 365 259 94 Promedio ponderado de acciones 60,871,259 39,382,192 13,649,315 ----------------113,902,766 ========== 60,871,259 ==========
Acciones en circulacin Ejercicio 2012 Saldo al 31 de diciembre de 2011 Aumento de capital al 16 de abril de 2012 Aumento de capital al 28 de setiembre Saldo al 31 de diciembre de 2012 Ejercicio 2011 Saldo al 31 de diciembre de 2011 60,871,259 55,500,000 53,000,000 ----------------169,371,259 ========= 60,871,259 =========
Acciones base para el clculo 60,871,259 55,500,000 53,000,000 -----------------169,371,259 ========== 60,871,259 =========
365 =====
El clculo de la utilidad por accin al 31 de diciembre de 2012 y de 2011 se presenta a continuacin:

Al 31 de diciembre de 2012 Utilidad Acciones Utilidad (denominador) por accin (numerador) S/. (000) (000) S/. Utilidad por accin bsica y diluida Al 31 de diciembre de 2011 Utilidad Acciones Utilidad (numerador) (denominador) por accin S/. (000) (000) S/.
63,735 =========
113,903 =========
0.5596 =======
26,644 ======
60,871 ======
0.4377 ======
(25) Evento Subsecuente En enero de 2013, se firm un contrato de crdito entre la Compaa, el Banco de Crdito e Inversiones (BCI) y BCI Asesora Financiera S.A. de Chile por un financiamiento a largo plazo hasta por la cantidad de US$ 70,000,000, los que sern desembolsados mediante tres (3) giros a realizar en los meses de marzo, junio y septiembre de 2013. El objeto de crdito ser financiar el plan de inversiones de la Compaa en los siguientes aos. Con fecha 1 de abril de 2013 se recibi el primer desembolso por un monto de miles de US$ 20,000.

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INMUEBLES PANAMERICANA S.A.

37,412 10,023 7,226 21,495 5,744 -------------81,900 --------------

5,165 7,149 23,392 11,595 3,110 137 -------------50,548 --------------

17,873 528,761 3,124 5,578 -------------555,336 --------------

2,058 363,245 1,772 5,686 -------------372,761 --------------

Patrimonio Capital Otras reservas de capital Resultados acumulados

( 24,743) 5,004 370 11,732 -------------( 7,637) 42,771

( 12,111) -------------30,660 ========= -------------30,660 ========= 30,650 10 -------------30,660 =========

0.5596 ========= 113,903 =========

Capital 60,871 ------------------------------------------------60,871 ------------------------108,500 ------------108,500 ------------169,371 ========

Participacin no controlante 89 ( 35) ------------( 35) ------------------------------------54 10 ------------10 ------------------------------------64 ========

.5. INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Estado Consolidado de Flujos de Efectivo

469 107 110 ( 1,537) 490 4,931 ( 11,732)

443 68 1,580 503)

3,364) 25,578) 2,634) 1,033) 1,021) 1,865 --------------( 8,267) =========

2,717) 20,620 ( 1,646) 1,750 ( 20,773) 596 --------------26,694 =========

99.98 99.67 67.00 99.00 96.00

99.98 99.67 67.00 -

96.00 99.00 99.00 96.00 99.00

. 10 . INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados

. 11 . INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados

. 12 . INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados

. 13 . INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados

. 14 . INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados

. 15 . INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados

. 16 . INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados

. 17 . INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados

. 18 . INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados

. 19 . INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados

. 20 . INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados

. 21 . INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados

. 22 . INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados

. 23 . INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados

Posicin pasiva, neta

. 24 . INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados

Anlisis de sensibilidad Devaluacin Devaluacin Revaluacin Revaluacin

En miles de S/. 132 307 ( 132) ( 307)

. 25 . INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados

. 26 . INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados

. 27 . INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados

Menos, estimacin para cuentas de cobranza dudosa (c)

. 28 . INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados

4,079 666 111 256 ------------10,023 ========

612 ------------612 ======== 2011 En miles de S/.

4,079 666 111 868 ------------10,635 ========

No Deteriorado No vencido Vencido De 1 a 30 das De 31 a 60 das De 61 a 90 das Mayores a 91 das 4,062

2,744 256 48 39 ------------7,149 ========

122 ------------122 ========

2,744 256 48 161 ------------7,271 ========

. 29 . INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados

. 30 . INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados

. 31 . INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados

. 32 . INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados

Valor neto en libros: Al 31 de diciembre 2011 Al 31 de diciembre 2012

685 ======= 1,111 =======

821 ======= 1,853 =======

247 ======= 154 =======

1,772 ======= 3,124 =======

. 33 . INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados

En miles de S/. 2012 2011 Facturas por pagar 4,439 5,472

. 34 . INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados

. 35 . INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados

15,117 3,900 --------------19,017 --------------69,044 =========

. 36 . INMUEBLES PANAMERICANA S.A. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados