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Plano Collor O Brasil vivia um perodo de inflao crnica, devido ao excesso de interveno estatal e tambm a um problema entre causaefeito

causado entre a indstria e o desenvolvimento do tipo substituio por importaes, na qual existia uma superproteo a indstria brasileira que possua uma baixa qualidade e tambm a uma indstria ineficiente, atrasada e sem recursos at os anos !!", o que #erava uma baixa produtividade$ O pas possua um desequilbrio fiscal crnico o que exi#iria medidas intervencionistas que #eravam uma elevada inflao$ O %onsenso de &as'in#ton sur#iu durante a dcada de !" e eram ideias sobre uma (nova etapa do capitalismo) que sur#ia, a *lobali+ao , liberdades comerciais e financeiras , e que serviam para equilibrar as contas pblicas$ %omo no final dos anos -" e incio dos anos !", pases da .mrica /atina, incluindo o Brasil, passavam por uma #rave crise de desequilbrio no Balano de 0a#amentos e no conse#uiam pa#ar suas dvidas externas, os bancos internacionais, que emprestavam din'eiro abateram parte dessa dvida externa, 12 que os mesmo no iriam conse#uir cumprir com as mesmas$ 3ssa medida tomada por esses bancos ficou con'ecida como o 0lano Brad4$ %om a vit5ria de %ollor nas urnas, a poltica desenvolvimentista na qual vivia o pas foi colocada em c'eque bem como o financiamento atravs do 3stado$ /o#o ap5s a posse, %ollor, lana o 06%3 70oltica 6ndustrial e do %omercio 3xterior8 e tambm o 09:$ . inteno era abrir o comercio deixando, desse modo, de prote#er a indstria nacional 7que era comparativamente de baixa qualidade8 12 que dessa maneira acreditava-se que sur#iria uma maior concorr;ncia pelo lado da efici;ncia e tambm pelo lado do preo$ 3ssa maior concorr;ncia via efici;ncia, seria a busca das indstrias nacionais a se aperfeioar e aprimorar a qualidade de seus produtos$ 3nquanto a concorr;ncia via preo seria aquela na qual a indstria nacional no iria mais controlar mais os preos, #erando uma estabilidade e o controle da inflao$ O 09: era a venda das empresas nacionais$ 3ssa venda iria #erar uma mel'ora no desempen'o fiscal, ou se1a, nas contas pblicas do #overno e uma maior estabilidade econmica para o pas$ %ontudo com taxas de inflao extremamente elevadas sur#e o 0lano %ollor$ :urante o 0lano %ollor, tem-se a volta do %ru+eiro, do con#elamento de preos e sal2rios que aconteceu em outros momentos de alta inflao e tambm uma poltica fiscal na qual se tem um aumento de impostos como o 606 e o 6O<$ .lm da reduo de ministrios, autorquias, fundaes e a reduo de servidores pblicos, o c=mbio do perodo passou a ser flutuante e se tem mudanas si#nificativas na 2rea financeira$ >ma das primeiras medidas do novo presidente foi ? unio dos ministrios da fa+enda e do plane1amento em @inistrio da 3conomia e convida Alia de @elo para ocupar o car#o$ O .#ente privado s5 emprestava din'eiro para o #overno caso 'ouvesse #arantias, via ttulo pblico que a dvida iria ser pa#a, 12 que essa moeda , ttulo pblico , de alta liquide+ e rentabilidade$ . partir do decreto de B de maro de !!", os ttulos passam a ser pr-fixados o que acaba com a liquide+ di2ria que o mesmo possua$ :essa forma, passou-se a existir uma incerte+a, transformando esses ativos financeiros em @ , ou se1a, para #arantir o poder aquisitivo anterior com os ttulos, passou-se a ter a troca por d5lar, ouro, im5veis dentre outros ativos que iriam #arantir o poder de din'eiro anti#o, o que #erou uma 'iperinflao$ 0ara acabar com essa 'iperinflao, a ento ministra da economia, Alia de @elo seqCestra os ativos , as poupanas , evitando assim, que se ocorre ? compra desses ativos reais$ 3

lo#o em se#uida, con#ela preos e sal2rios$ De tem assim, a mel'ora do fluxo de investimento na balana de servios, devido ao 0lano Brad4 e tambm ao 09: 7 reduo do taman'o do 3stado com a venda do patrimnio pblico8, desse modo ocorre a liberao do din'eiro das poupanas com uma inflao redu+ida contudo o nvel de produo despenca e o pas passa a enfrentar uma reduo$ Plano Real - Ancora Cambial e estabilizao %om a crise do impeac'ment do 0residente %ollor, 6tamar <ranco assume o #overno$ >ma de suas primeiras medidas foi o desmembramento do ministrio da economia em @inistrio da <a+enda e @inistrio do desenvolvimento, como era antes, entretanto, no inicio do novo #overno, ocorreu uma altern=ncia de ministros de ambas as pastas$ <ernando Eenrique %ardoso acaba assumindo o ministrio da fa+enda com o desafio de acabar com os B anos de elevada inflao no pas$ Dendo assim, para a1ud2-lo nesse #rande problema, ele convida economistas que 12 tin'am passado por #overnos anteriores$ 0odemos dividir o perodo em duas fases, a primeira a fase de a1uste fiscal e a se#unda em uma reforma monet2ria , criao do Feal$ 3m @aio de !!G, implementado o 0.6 70ro#rama de .o 6mediata8, que era a redefinio da relao entre >nio, 3stado e do Banco %entral com os Bancos 3staduais e @unicipais$ 9a verdade, era um pro#rama que serviu para arrumar a (casa) e 1unto com o <undo Docial de 3mer#;ncia , <D3 , implementado um pouco depois em <evereiro do ano se#uinte, #an'aria novamente a confiana dos a#entes econmicos$ 3ssa retomada de confiana daria ao #overno, mais fle#o para a #esto de poltica fiscal$ .mbas as medidas eram de c'oque positivo$ O #rande desafio era eliminar o problema da disperso dos preos relativos decorrente de outros anos e tambm a 'iperinflao presente #erada com a fal'a de pro#ramas econmicos anteriores$ 0ara controlar essa 'iperinflao a disperso dos preos relativos deveria acabar imediatamente e dessa forma iniciou-se a se#unda fase econmica do perodo$ <oi criada uma nova unidade de conta a fim de que os a#entes pudessem re#ular seus preos no mesmo momento, essa nova unidade de conta estaria li#ada a moeda anti#a$ . >FH era parametri+ada via taxa de c=mbio 7d5lar8, pois dessa maneira os a#entes teriam confiana na moeda que sur#ia, 12 que o d5lar era considerado uma moeda forte e que no corria riscos$ :essa forma, >FH custaria I%FJ que custaria >DJ, ou se1a, >FH K >DJ$ .ssim, a 'iperinflao no iria atin#ir a nova unidade monet2ria, e faria com que os a#entes econmicos confiassem nela e precificassem seus preos atravs da mesma e ao mesmo tempo, sem levar em considerao a inflao existente$ 3ssa soluo foi possvel, pois o pas possua lastro suficiente para suprir a demanda$ . #rande questo era quanto tempo essa medida iria durar at que a moeda anterior fosse totalmente substituda pela novaL . resposta veio atravs de uma questo poltica bastante relevante$ O ano de !!M era ano de eleies presidencial e assim, a disputa era #rande$ /ula liderava as pesquisas de voto ento, 'ouve a necessidade de acelerar o processo a fim de que o *overno continua-se no poder$ . >FH durou apenas M meses, em Nul'o daquele ano foi instaurada a nova moeda, o Feal$ 3 assim, a #rande questo do #overno era de como manter >DJ K FJ$ Ou mel'or, apenas com oscilaes ne#ativas, 12 que isso representaria que o Feal seria mais forte que o d5lar mantendo assim, a confiana tanto dos a#entes econmicos como da populao em #eral$

3m determinado perodo do se#undo semestre daquele ano, a taxa cambial era de >DJ K FJ ",-G, e assim teve um c'oque de oferta$ .travs de uma poltica cambial, o pas seria (inundado) de produtos exportados o que serviria, para i#ualar de ve+ todos os preos$ N2 que aqueles que ainda estavam fora de ordem, iriam se tornar est2veis$ 9esse momento, o pas que passava por um momento de super2vit comercial passou a ter um dficit, entretanto, por pior que fosse a idia de se ter um dficit comercial, essa era a inteno do #overno para que todos a1ustassem seus preos a nova moeda$ . questo do dficit seria resolvida via taxa de 1uros, os 1uros reais positivos, limitavam o consumo e financiava o Balano de 0a#amentos, 12 que com 1uros internos mais elevados que os 1uros externos favoreciam a entrada de novos investimentos, capital e d5lar no Brasil$ . poltica fiscal deveria manter o compromisso de pa#ar as contas e manter a paridade do d5lar 7evitando assim, que ocorresse desequilbrio fiscal8 como o Brasil tin'a necessidade de pa#ar as dvidas cortas os #astos e privati+ar al#umas empresas$ A Conduo da poltica econmica no perodo 95/98 O mundo vivia um momento de crise externa, essa crise externa foi causada pela crise mexicana em de+embroO !!M que #erou o efeito (tequila), que #erou uma fu#a de capitais e que tambm colocava em dvida a confiana em todos os pases latinos americanos, includo Brasil$ O pas acaba sofrendo ameaa com dvida do volume de reservas em d5lar$ Dendo assim, o #overno se via diante de duas soluesP :esvalori+ao cambial ou ento elevao da taxa de 1uros domsticos em comparao com os 1uros externos$ . se#unda opo #eraria dois pre1u+os, o de aumento de dvida pblica e tambm coloca em risco o crescimento do pas , e sem crescimento no pa#aria a dvida, contudo, a equipe econmica do #overno, acreditava que apesar disso, as privati+aes seriam o camin'o para resolver esses problemas ocasionados pela alta dos 1uros$ .s expectativas com as privati+aes financiariam o Balano de 0a#amentos e redu+iria o desequilbrio fiscal$ . medida mais si#nificativa do primeiro #overno de <ernando Eenrique %ardoso foi ? manuteno do c=mbio valori+ado, em um re#ime de bandas, com um m2ximo de >DJ K FJ$ O cambio valori+ado iria estimular a concorr;ncia entre a indstria estran#eira com a nacional, 12 que dessa forma, mel'oraria a efici;ncia da indstria nacional, impedindo assim, que ocorresse o efeito do (pass t'rou#')$ . confiana dos a#entes econmicos internacionais a respeito da poltica econmica brasileira estava cada ve+ mais abalada devido ? falta de uma poltica fiscal mais forte$ 3ssa confiana ficou ainda mais fr2#il ap5s a crise com os pases asi2ticos em !!Q no qual os investidores estran#eiros co#itaram que o Brasil seria o pr5ximo a quebrar$ .ssim, lanado o 0acote B no qual foi uma espcie de fle#o fiscal que pa#aria os 1uros mais elevados, alm de medidas de corte de despesas , o pacote funcionou por um curto perodo de tempo, at que a Fssia quebra em !!-$ :essa forma, novamente, a confiana no Brasil abalada e se retorna com a idia na qual o pas seria o pr5ximo a quebrar$ 3m um pouco mais de G meses o Brasil perde cerca de G" bil'es em reservas cambiais e tem que recorrer ? a1uda do <@6 com a condio de no alterao do re#ime cambial$ <ernando Eenrique %ardoso tem tr;s opes para resolver o problemaP @anter o re#ime e acabando com a inflao e #erando crescimentoR .lterao de modelo que aumentaria o crescimento e No#ar fora o plano Feal o que ainda assim, acarretaria um aumento da inflao$ :este modo, a escol'a foi ? manuteno do re#ime$

Plano Real - Metas de n!lao o ano de !!-, o ento presidente <ernando Eenrique %ardoso reeleito ainda no primeiro turno$ . demisso do presidente do Banco %entral, *ustavo <ranco mostra a fra#ilidade em que o sistema de cambio administrado enfrentava$ .ssim, o novo presidente do B.%39, fica dois dias no car#o 12 que os problemas de com a taxa de d5lar continuava e dessa maneira, .rminio <ra#a convidado para assumir a presid;ncia do Banco %entral$ .rminio <ra#a acaba com o re#ime de cambio administrado em meados de Naneiro de !!!$ . (banda dia#onal endo#ena) K era uma tentativa or#ani+ada de desvalori+ao, essa liberao do c=mbio, #erou uma elevao do d5lar, que c'e#ou a atin#ir a marca de FJ S,"" em MB dias, alm de uma elevao da taxa b2sica de 1uros para MBT ao ano$ O 60%. tin'a a taxa de -,BT e o 6*0 tin'a a taxa de SU,BT, essas taxas se#uravam a demanda$ 6sso ocorria, 12 que o custo do empres2rio ampliou devido ao aumento do custo das exportaes, contudo o custo da produo no era repassado ao consumidor, 12 que ele no iria querer pa#ar a diferena$ O modelo de @etas de inflao era uma estrat#ia econmica para que o Brasil passa-se a ter uma maior credibilidade, atravs da transpar;ncia e da substituio de estrat#ias de poltica monet2ria$ 3ste composto por cinco elementosP O primeiro era que o pblico passa a ser informado previamente da inflao para os anos se#uintes$ :essa forma, a inflao pode ser incorporada as expectativas e redu+ir assim a instabilidade decorrente do possvel aumento da inflao e redu+indo a credibilidade no #overno$ . credibilidade do novo modelo para os a#entes econmicos muito importante, pois dessa maneira o nvel de confiana no #overno aumenta$ O #overno brasileiro assume uma posio de controleO estabilidade da taxa de inflao, 12 que a mesma um compromisso do 3stado$ . principal ferramenta para se alcanar a @eta 6nflacion2ria era atravs de uma poltica monet2ria , via a1ustes na taxa de 1uros b2sicos$ 3sse a1uste nos 1uros ocorre em conseqC;ncia de al#uns fatores$ O Banco %entral o #rande respons2vel pela #esto das polticas monet2rias adotadas, ou se1a, ele possui um alto nvel de autonomia e independente$ O ob1etivo da poltica econmica 7monet2ria8 atin#ir a estabilidade, tanto externa como interna, assim podemos entender, que o Banco %entral ele ne#li#enciava as funes em consumo e investimento, caberia desse modo ao #overno atuar nessas 2reas, a poltica monet2ria e fiscal seria totalmente inefica+ para as vari2veis reais de empre#o e produto$ Os modelos econometricos ento postulados relacionavam a inflao ? taxa de 1uros e, dessa maneira ? taxa de c=mbio, ao 'iato do produto e, portanto ao nvel de desempre#o$ O 'iato do produto se relaciona ? inflao inversamente assim como a taxa de 1uros$ 9o primeiro ano, a poltica econmica adotada pelo #overno, funcionou e os compromissos firmados pelo #overno deram certo$ . inflao atin#iu a meta esperada, os indicies de preos caram cerca de um tero, a economia voltou a crescer e o desempre#o redu+iu$ 3m fevereiro de S"" foi interrompida a queda dos 1uros$ 3sta interrupo representava de certa maneira, que a autoridade monet2ria estava mais preocupada com o futuro da economia do que anteriormente$ . economia brasileira esta mel'or , est2vel, com um nvel de produto aceit2vel e desse modo, a expectativa inflacion2ria para o final do ano S""" tendia para uma taxa de MT, um tanto quanto ousado se comparado com os U meses anteriores$ 9o entanto, as ra+es para a interrupo da queda dos 1uros em S"" podem ser explicadas pelos c'oques externos nos meses de setembro e outubro de S"""$

. taxa de c=mbio, uma importante determinante das expectativas de inflao, no entanto, era sensvel a c'oques externos e sendo assim, esse c'oque externo era um a#ravante para continuar a queda dos 1uros$ :essa maneira, as tentativas de quedas, no surtiram efeito devido ? sensibilidade a c'oques ex5#enos que #esto econmica do modelo possua$ "# $o%erno &ula . vit5ria de /ula nas urnas, em S""S teve ainda um #rande impacto na economia antes mesmo da posse como presidente$ 3xistia assim, uma dvida dos investidores de como se daria a poltica econmica do novo #overno$ %om essa estabilidade que sur#ia, o pas sofreu uma fu#a de capitais elevando dessa maneira, a taxa de c=mbio e o risco pas c'e#ou ? casa de G,-!$ :este modo, a futura equipe do #overno, teve que se pronunciar rapidamente, a fim de acalmar os a#entes econmicos$ 3nto, ainda no ano de S""S, foi escrita e apresentada a %arta aos Brasileiros, que foi escrita por .ntonio 0alocci e tambm por Nos :irceu que viriam a ser @inistros da <a+enda e da %asa %ivil, respectivamente na qual demonstravam a continuao da poltica do plano de metas de inflao$ . maior preocupao dos a#entes econmicos era se o Brasil seria capa+ de pa#ar a sua dvida pblica 7ttulos pblicos8$ Os a#entes consideravam que isso seria capa+, caso o cumpri-se a equaoP :0O 06B x 7taxa de 1uros real , taxa de crescimento8 K D0 Onde a :0O 06B a relao da dvida pblica com o 06B e D0 o total do super2vit prim2rio$ . deciso tomada pelo #overno de aumentar o super2vit prim2rio e assim, conse#uir sustentar a dvida pblica e aumentando assim a poupana do #overno$ 3ntretanto, essa medida faria com que o volume dos investimentos produtivos em escola, 'ospital e infra-estrutura, por exemplo, se casse$ 0ara conse#uir a confiana, /ula convida para a presid;ncia do Banco %entral, Eenrique @eireles, um exbanqueiro 12 que ele possua experi;ncia, con'ecimento e tambm dificilmente iria adotar uma poltica econmica que pudesse pre1udicar a viso dos investidores com relao ao Brasil$ .ntonio 0alocci, ministro da fa+enda, convida para auxili2-lo em sua equipe economistas formados pela 0>%-F6O, 12 que alm de pensarem da mesma forma, eram os mesmo economistas que tin'am (fundado) o 0lano Feal, essa medida tambm foi de fundamental import=ncia para que o #overno #an'a-se confiana$ .inda no primeiro semestre de S""G, ap5s a posse de /ula, ocorre uma elevao na taxa de 1uros 7Delic8$ O resultado dessas medidas foi uma reduo do c=mbio, no SV trimestre e uma reduo do risco pas$ .lm de uma proposta de uma Feforma Wribut2ria, a primeira medida seria a prorro#ao da :F>, a renovao da %0@<, essa renovao iria permitir um aumento de receita$ . poltica fiscal era a mel'or a ser adotada, contudo a situao econmica brasileira era de uma incerte+a dram2tica e desse modo, as medidas criticadas pelo presidente /ula ao lon#o de toda a sua carreira poltica, tiveram que ser reali+adas$ N2 que desse modo, a estabilidade econmica iria proporcionar que se tivesse investimentos e assim, iria se atin#ir o ob1etivo principal, que era o aumento do crescimento e da renda$ . terceira e ltima proposta do #overno para efetuar a reforma tribut2ria era a reforma da previd;ncia, na qual estaria concentrada no setor pblico$ '# $o%erno &ula

.p5s a re-eleio de /ula para um se#undo mandato, /ula a realidade econmica brasileira era diferente e ap5s al#uns esc=ndalos, muda a sua equipe$ 0ara o @inistrio da <a+enda convida *uido @ante#a, para o 603., @arcio 0oc'mann e por fim, para assumir a presid;ncia do B9:3D convida /uciano %outin'o$ . nova equipe tin'a o ob1etivo de resolver questes como o baixo crescimento da economia brasileira, mesmo essa estando superior a da #esto anterior, e tambm visava a reduo da desi#ualdade no pas$ . mel'ora na relao da dvida pblica de U"T para M"T era um #rande avano que poderia fa+er com que a poltica pblica adotada pelo #overno, poderia focar em outros aspectos, 12 que o super2vit prim2rio era um pouco menor exi#indo assim menos esforos do #overno , com a queda da Delic, redu+ia assim a despesa financeira que tem impacto direto sobre o super2vit prim2rio$ O *overno conse#uiu recomprar todos os ttulos pblicos que estavam indexados ao c=mbio, 12 que esse tipo de ativo representava para os estran#eiros uma se#urana maior 12 que eles so vinculados com uma moeda forte e se#ura , o d5lar , contudo com falta de controle do Brasil, com a variao do d5lar, existe o risco de a dvida pblica ampliar-se$ 3nto, a compra desses ativos pelo #overno redu+iria a vulnerabilidade da dvida pblica e do pas$ E2 uma #rande mel'ora do Balano de 0a#amentos$ %om um super2vit em conta corrente mais os investimentos diretos estran#eiros representam uma apreciao cambial, alm claro da mel'ora dos termos de troca - so1a, carne e minrio de ferro - fe+ com que o saldo comercial aumenta-se$ O Brasil passou a ser visto com mel'ores ol'os, pelo mundo todo$ . descoberta da re#io do pr-sal, 12 que isso iria proporcionar a ele uma #rande produo de petr5leo, tornandose o quinto maior produtor do mundo$ .lm claro dos #randes eventos esportivos que iram se reali+ar no Brasil nos pr5ximos anos, a copa das confederaes, a copa do mundo e tambm as olimpadas, 12 que esses eventos iram resultar em #randes benefcios para o pas$ O aumento de infra-estrutura e tambm principalmente um aumento dos investimentos estran#eiros$ . distribuio de renda do pas mel'orou$ O aumento do sal2rio mnimo aliado aos pro#ramas sociais e o aumento do empre#o contribuiu para a reduo da desi#ualdade brasileira$ . mel'ora dos indicadores de desi#ualdade, a recuperao do sal2rio mnimo, o papel da bolsa famlia foi de fundamental import=ncia$ 9os tr;s primeiros meses de S""-, o nvel produo caiu, entretanto o volume do investimento a#re#ado estava tr;s ve+es maior que o produto antes da crise de S""- ser instaurada$ 9o quarto trimestre, c'e#a ao pas a crise do subprime e dessa forma, tanto o nvel de produo, como o investimento a#re#ado caram drasticamente$ Os bancos pararam de emprestar, investidores pararam de investir e o consumidor parou de consumir$ .ssim, o #overno precisou a#ir de forma r2pida e efetiva com medidas anticclicas para que a crise no causasse danos #raves na economia brasileira$ .ssim, os bancos pblicos , caixa econmica, Banco do Brasil e B9:3D , aumentaram o volume de emprstimos, ocorreram redues na alquota de imposto de renda e tambm uma reduo de 6O<, tambm ocorreram investimentos de 2rea como infra estrutura como o 0.%, o @in'a %asa @in'a Hida todas essas medidas fariam com que a renda dos brasileiros aumentassem e assim, podendo reverter parte dessa renda para o consumo$ Outra medida adotada pelo #overno, para que se aumentar o nvel de consumo foi ? reduo do 606, que um imposto que tem impacto direto em produtos industriali+ados$ O Brasil conse#uiu sair da crise atravs do consumo a#re#ado$

O resultado final do se#undo #overno /ula, foi de uma mel'ora dos indicadores, uma estabilidade e crescimento econmico si#nificativo, avanos sociais e uma retomada dos dficits em conta corrente$ 3 alm claro da vitoria do partido nas urnas com a eleio da 0residenta :ilma$