Roberto Antonio Imbers Escobar

CAPITULO 4 MERCADO DE DIVISAS.

1. Por qu el dlar norteamericano es considerado moneda vehicular? Porque esta en medio de la mayora de las transacciones de monedas extranjeras, utilizndola como medio de convertibilidad para cambiar otras monedas. 2. Qu ventajas tiene la negociacin en monedas extranjeras cuando el mercado de divisas es profundo o liquido? Que por grande o importante que sea la transaccin, no afecta al precio. Es momento de llevar a cabo transacciones cuantiosas sin sobresaltar al mercado. 3. Comente el papel de la tecnologa moderna en el mercado de divisas Tiene un papel de muy importante, debido a que todos los participantes del mercado estn interconectados mediante una compleja red de telecomunicaciones, y la tecnologa ofrece velocidad y seguridad en las transacciones.

4. Explique las funciones del mercado de divisas.

1. Permite transferir fondos entre pases.- Es de suma importancia para el comercio internacional, gracias al mercado cambiario es posible transferir fondos en diversas monedas a travs de las fronteras. 2. Proporciona instrumentos y mecanismos para financiar el comercio y las inversiones internacionales.- Se refiere a la posibilidad de obtener crditos y una seguridad, mediante documentos de que la transaccin ser efectuada correctamente. 3. Ofrece facilidades para la administracin de riesgos y especulacin.- Ofrece seguridad en casos que pudieran presentarse, mayormente se aplica a grandes volmenes de transacciones.

5. El tipo de cambio del dlar con relacin al peso es de 7.75 a la compra y 7.77 a la venta. Calcule el diferencial cambiario en trminos porcentuales.

.25%

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6. Por qu en el mercado de ventanilla el diferencial cambiario es mayor que en mercado interbancario? Porque debido a su bajo volumen de transaccin los costos de transaccin resultan altos y existen procedimientos que aplican igualmente que en mercado interbancario, pero la diferencia es que en este ultimo los costos son altamente redituables. 7. Enumere los componentes del costo de transaccin en el mercado de divisas Costo administrativo (papeleo), costo de oportunidad, variacin del tipo de cambio, costo de seguro y vigilancia, capacitacin constante, competencia monoplica.

8. Qu significa que el mercado de divisas es eficiente en sentido operativo?

Quiere decir que el costo de transacciones es bajo, por lo tanto aumenta el nmero de transacciones y hacen que el ajuste de los precios a los cambiantes del mercado sea continuo y suave. 9. Qu significa que el mercado de divisas es eficiente en sentido econmico?

Que cada precio refleja toda la informacin disponible, y contribuyen a una asignacin eficiente de los recursos escasos.

10. Explique el papel de los corredores en la preparacin de las transacciones de divisas Un corredor recibe rdenes lmite de comprar o vender una divisa especifica a un precio determinado. Para cada vendedor trata de encontrar a un comprador o grupo de compradores.

11. En que circunstancias la participacin del banco central en el mercado cambiario puede ser calificada como intervencin? Cuando la adquisicin o venta de divisas lo hace con el propsito de afectar el tipo de cambio, en estos casos puede ser benfico o perder importantes sumas sin lograr objetivos.

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12. Qu significa fecha de valor? Es la fecha en que efectivamente se reciben las divisas. 13. Analice las ventajas y desventajas de los diferentes sistemas de pagos interbancarios Ventajas: Mantienen una adecuada liquidez, mayor disciplina en el mercado, seguridad de transacciones. Desventajas: Crditos no garantizados, posibilidad de desencadenar incumplimientos, el crdito implcito puede ser una fuente de riesgo, no existe un sistema verdaderamente mundial. 14. En la pantalla Reuter de tu computadora observa las siguientes cotizaciones: Nueva York 1 dlar=1.82 marcos alemanes (DM) Frncfort DM1=4.4 PESOS Mxico 1 peso= 0.1274 dlares (7.85 pesos por dlar) a) Con base en los mercados de Nueva York y Mxico, calcule el tipo de cambio cruzado peso/marco y comprelo con el tipo de cambio directo. MP 4.31 (cruzado), MP 7.85 (directo) b) Si tienes 1000 dlares, cmo y cundo puede ganar utilizando el arbitraje de 3 puntos? Se puede ganar el 2% (20.12 dls) en una sola vuelta, convirtiendo de dlares a marcos, de marcos a pesos, y de pesos a dlares. c) Si tiene 10 000 pesos, Cmo y cundo puede ganar utilizando arbitraje de 3 puntos? Se puede ganar el 2% (201.27 MP) convirtiendo los pesos a dlares, los dlares a marcos, y los marcos a pesos. 15. Qu significa la expresin: los tipos de cambio en diferentes plazas del mercado de divisas estn en lnea? Que las diferencias entre los tipos de cambio en distintos mercados no rebasan los costos e transaccin, y los precios de divisas en diferentes plazas son congruentes entre si. 16. Explique como el arbitraje contribuye alinear los tipos de cambio entre diferentes instituciones y plazas del mercado de divisas. En el supuesto que el arbitraje sea exactamente igual a los costos de transaccin, el arbitraje no ser costeable y se considerara que los tipos de cambio estn alineados.

17. En que consiste la especulacin en el mercado spot? Consiste en comprar una divisa, si se cree que el precio va a subir y vender la divisa, si se piensa que su precio va a bajar.

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18. Como contribuyen los especuladores a la eficiencia del mercado de divisas? La especulacin aumenta la liquidez, facilita un ajuste ms suave de los precios a las circunstancias cambiantes y permite redistribuir el riesgo.

19. El tipo de cambio del dlar a la venta es de 7.75 pesos/dlar. Un especulador que tiene 1 milln de pesos supone que en 3 meses el tipo de cambio subir a 8.2 (a la compra). La tasa de inters en Estados Unidos es de 4.7% (notas de tesoro) y en Mxico de 20.1% (Cetes).

a) Utilizando el mercado spot y los mercados de dinero en dos pases, Cmo puede apostar el especulador sobre su expectativa? 1, 000,000*8.2= 8, 200,000 8, 200,000(1+.201/360*90)= 8, 612,050 8, 612,050/7.75= 1, 111,232.2 20. Qu es la especulacin desestabilizadora? Es la especulacin que aumenta las variaciones en el tipo de cambio, dados los siguientes casos: cuando el tipo de cambio sube, los especuladores compran la divisa, con lo cual impulsan su precio a la alza. Y cuando el tipo de cambio baja, los especuladores venden la divisa e impulsan su precio a la baja.