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OBJETIVO:
o o o o o El objetivo es que el estudiante trate de entender el significado, rol, enfoque y conceptos bsicos de la ingeniera econmica. Calcular el inters simple y compuesto para uno o ms periodos de inters. Realizar clculos relacionados] con el inters y con las tasas de inters. Identificar los smbolos comunes de ingeniera econmica. Entender el flujo y efectivo y como representarlo grficamente.
Por lo tanto, la ingeniera econmica es la parte que mide en unidades monetarias las decisiones que los ingenieros toman, o recomiendan, en su trabajo para lograr que una empresa sea rentable y ocupe un lugar altamente competitivo en el mercado. Tales decisiones se relacionan de manera estrecha con los diferentes tipos de costos y el rendimiento (tiempo de respuesta, seguridad, importancia, confiabilidad, etctera) que se obtienen con el diseo propuesto como solucin a un problema. La misin de la ingeniera econmica consiste en balancear dichas negociaciones de la forma ms econmica. Por ejemplo, si un ingeniero de Ford Motor Company inventa un lubricante para transmisin que incrementa en 10% los kilmetros recorridos por litro de gasolina, y aumenta la vida de la transmisin en 48,000 kilmetros, cunto estar dispuesta a gastar la compaa para utilizar ese invento? La ingeniera econmica se encarga de responder a este tipo de interrogantes. Segn DeGarmo (1998). La Ingeniera Econmica es la disciplina que se ocupa de los aspectos econmicos de la ingeniera: implica la evaluacin sistemtica de los costos y los beneficios de los proyectos tcnicos
Conceptos bsicos, trminos y grficas 1 Docente Mg. Ing. J. Paredes C.
Actividades de la ingeniera
Debera incorporarse una nueva tcnica de financiamiento en la fabricacin de cojinetes para frenos de automvil? Si un sistema de visin computarizada sustituye al inspector en lo que se refiere a llevar a cabo pruebas de calidad en una lnea de ensamble de automviles, disminuirn los costos de operacin en un periodo de cinco aos? Puede una decisin econmicamente adecuada mejorar el centro de produccin de material estructural con agentes reforzadores de una fbrica de aviones con el objetivo de reducir costos 20%? Debera construirse un paso a desnivel debajo de una va rpida en una ciudad de 25000 habitantes, o debera ampliarse la va rpida a lo largo de la ciudad? Se conseguir la tasa de retorno requerida si instalamos la nueva tecnologa del mercado en nuestra lnea de fabricacin del lser mdico? Seleccionar el robot ms adecuado para una operacin de soldadura en una lnea de montaje en la industria automotriz.
Hacer una recomendacin acerca de si deben comprarse o arrendarse los aviones jet necesarios para un servicio de distribucin nocturno.
Individuos
Debo pagar el saldo de mi tarjeta de crdito con dinero prestado? Qu representan mis estudios universitarios en mi carrera profesional en trminos financieros? Constituyen un buen negocio las deducciones federales del impuesto sobre la renta para la hipoteca de mi casa o debera agilizar los pagos de la hipoteca? Qu tasa de retorno obtuvimos en nuestra inversin en acciones? Debera comprar o financiar mi prximo automvil, o conservar el que tengo ahora y continuar pagando el crdito?
Descripcin de las alternativas El resultado del paso 1 del proceso de toma de decisiones consiste en un
entendimiento bsico de lo que requiere el problema para darle solucin. Al principio llegan a presentarse diversas alternativas; pero slo unas cuantas sern viables y evaluadas realmente. Si se han identificado las alternativas A, B y C para el anlisis, cuando el mtodo D aunque no se le reconoce como una alternativa, es el ms atractivo, seguramente se tomar la decisin equivocada. Las alternativas son opciones independientes que implican una descripcin verbal y las mejores estimaciones de parmetros, tales como el costo inicial (incluyendo precio de compra, desarrollo, instalacin), vida til, ingresos y egresos anuales estimados, valor de salvamento (valor de reventa o canje), una tasa de inters (tasa de rendimiento) y posiblemente inflacin y efectos del impuesto sobre la renta. Por lo general, las estimaciones de los gastos anuales se agrupan y reciben el nombre de costos anuales de operacin (CAO) o costos de mantenimiento y operacin (CMO).
Flujos de efectivo Las entradas (ingresos) y salidas (costos) estimadas de dinero reciben el nombre de flujos de
efectivo. Dichas estimaciones se realizan para cada alternativa (paso 3). Sin estimaciones del flujo de efectivo durante un periodo establecido resulta imposible llevar a cabo un estudio de ingeniera econmica. La variacin esperada de los flujos de efectivo indica una necesidad real de un anlisis de sensibilidad en el paso 5.
Anlisis mediante un modelo de ingeniera econmica Los clculos que consideran el valor del dinero en
el tiempo se realizan sobre los flujos de efectivo de cada alternativa para obtener la medida de valor.
Eleccin de alternativa Se comparan los valores de la medida de valor y se elige una alternativa. Esto es el
resultado del anlisis de ingeniera econmica. Por ejemplo, el resultado de un anlisis de tasa de rendimiento puede ser el siguiente: se elige la alternativa 1, donde se estima una tasa de rendimiento de 18.4% anual, sobre la alternativa 2, cuya tasa de rendimiento anual esperada es de 10%. Se puede aplicar una combinacin de criterios econmicos utilizando la medida de valor, as como los factores no econmicos e intangibles, para facilitar la eleccin de una alternativa. Si slo se define una alternativa viable, hay una segunda alternativa presente en la forma de alternativa de no hacer algo. Es una alternativa llamada tambin dejar como est o statu quo. Se puede elegir no hacer algo si ninguna alternativa posee una medida de valor favorable. Estemos o no conscientes, a diario empleamos criterios para elegir entre diversas alternativas. Por ejemplo, cuando nos dirigimos a la universidad en automvil, decidimos tomar la mejor ruta. Pero, cmo definimos lo mejor? La mejor ruta es la ms segura, la ms corta, la ms rpida, la ms barata, la que tiene mejor paisaje, o cul? Es obvio que, dependiendo del criterio o combinacin de criterios que se aplique para identificar la mejor, cada vez podra elegirse una ruta diferente. En el anlisis econmico, las unidades financie ras (dlares u otra moneda) generalmente sirven de base tangible para realizar la evaluacin. Por consiguiente, cuando existen diversas formas de conseguir un objetivo establecido, se elegir la alternativa con el costo global menor o la utilidad neta global mayor. Un anlisis despus de impuestos se lleva a cabo durante el proyecto de evaluacin, por lo general con efectos significativos slo sobre la depreciacin de activos y los impuestos sobre la renta que se consideren. Los impuestos establecidos por los gobiernos locales, estatales, federales e internacionales normalmente adquieren la forma de un impuesto sobre la renta por ingresos, un impuesto al valor agregado (IGV), impuestos de importacin, impuestos sobre la venta, impuestos prediales y otros. Los impuestos influyen sobre las estimaciones de los flujos de efectivo de las alternativas; tienden a mejorar las estimaciones del flujo de efectivo en cuanto a costos, ahorros en gastos y depreciacin de activos, y al mismo tiempo reducen las estimaciones del flujo de efectivo del ingreso y de la utilidad neta despus de impuestos.
Conceptos bsicos, trminos y grficas 4 Docente Mg. Ing. J. Paredes C.
Middendorf afirma que el diseo de ingeniera es una actividad iterativa de toma de decisiones, donde la informacin cientfica y tecnolgica sirve para producir un sistema, dispositivo o proceso, que es diferente, hasta cierto punto, de lo que el diseador sabe que se ha realizado antes, y que se supone satisface determinadas necesidades humanas. Asimismo, deseamos satisfacer tales necesidades en forma econmica, como se enfatiz en la definicin de ingeniera en la seccin 1.1. Ciertas etapas del proceso de diseo de ingeniera pueden repetirse para cumplir con el objetivo total del diseo. Por ejemplo, en la primera etapa, es posible emprender un ciclo completo para seleccionar una alternativa de diseo conceptual o preliminar. Luego, en la segunda etapa, se repiten las actividades para desarrollar en detalle el diseo preferido con base en el diseo preliminar seleccionado. El procedimiento de anlisis econmico de siete etapas se repetir segn se requiera para auxiliar a la toma de decisiones en cada etapa del esfuerzo integral de diseo. A continuacin se analiza este procedimiento.
1.5.2.1 Bsqueda de alternativas superiores En el anlisis del principio 1 (seccin 1.3), se destac que la
creatividad y la iniciativa son factores absolutamente indispensables para el desarrollo de todas las alternativas potenciales. La diferencia entre las buenas alternativas y las excelentes depende en gran medida de la eficiencia para resolver problemas de un individuo o grupo. Es posible incrementar dicha eficiencia de las formas siguientes: 1. En la etapa 1, concentrarse en redefinir un problema a la vez. 2. Desarrollar muchas redefiniciones del problema. 3. Evitar hacer juicios conforme se crean las nuevas definiciones del problema. 4. Intentar redefinir un problema en trminos que sean muy diferentes de los utilizados en la definicin original efectuada en la etapa 1. 5. Asegurarse de que se investig y comprendi bien el problema verdadero. En la bsqueda de alternativas superiores, o al tratar de identificar el problema verdadero, invariablemente existen algunas limitaciones, entre las que se incluyen: 1. falta de tiempo y de dinero; 2. prenociones de lo que s funcionar y lo que no, y 3. falta de conocimiento. En consecuencia, en la prctica de la ingeniera, el ingeniero o equipo del proyecto trabajarn con soluciones del problema menos que perfectas. EJEMPLO 1.1 El equipo de administracin de una compaa pequea fabricante de muebles se encuentra bajo presin para aumentar su rentabilidad, con el objetivo de obtener un prstamo bancario para adquirir una mquina ms moderna para cortar patrones. Una de las soluciones propuestas consiste en vender las astillas y virutas a un fabricante local de carbn, en lugar de usarlas como combustible en los calentadores de las oficinas de la compaa y sus reas fabriles. a) Defina el problema de la compaa. A continuacin, reformule el problema de varias formas creativas. b) Desarrolle al menos una alternativa potencial para sus problemas reformulados en el inciso a). (En este momento no se preocupe de su factibilidad). SOLUCIN a) El problema de la compaa parece ser que sus ingresos no estn cubriendo sus costos de manera suficiente. Se tienen varias reformulaciones: 1. El problema es incrementar los ingresos al mismo tiempo que se reducen los costos. 2. El problema es mantener los ingresos mientras los costos se reducen. 3. El problema es que el sistema de contabilidad suministra informacin distorsionada de los costos. 4. El problema es que la mquina nueva en realidad no se necesita (y por lo tanto no hay necesidad de un prstamo bancario). b) Con base slo en la reformulacin 1, una alternativa consiste en vender astillas y virutas, en tanto los ingresos adicionales excedan los gastos adicionales que podran requerirse para calentar los edificios. Otra alternativa es descontinuar la manufactura de productos especiales y concentrarse en los productos estandarizados de alto volumen. Una alternativa ms sera realizar, junto con otras empresas pequeas de la zona, los servicios de compras, de ingeniera y otros servicios de apoyo de cuello blanco, mediante la contratacin de una empresa local que se especialice en ofrecer dichos servicios.
1.5.2.2 Desarrollo de alternativas de inversin Se requiere dinero para hacer dinero, dice un antiguo
refrn. Saba usted que en Estados Unidos una compaa promedio gasta ms de 250,000 dlares de capital en cada uno de sus empleados? Entonces, para ganar dinero, cada empresa debe invertir capital para apoyar a sus recursos humanos importantes. Pero, en qu debe invertir una compaa individual? Por lo general, existen cientos de oportunidades para que una compaa gane dinero. Los ingenieros se encuentran en el corazn de la creacin de valor de una empresa, pues convierten sus ideas innovadoras y creativas en nuevos productos y servicios comerciales rediseados. La mayor parte de dichas ideas requieren inversin en dinero, y slo unas cuantas podrn desarrollarse; el resto de ellas, si bien son factibles, quedarn al margen por falta de tiempo, conocimiento o recursos. En consecuencia, la mayora de las alternativas de inversin creadas por las buenas ideas de la ingeniera se toman de una poblacin mayor de soluciones a problemas que son igualmente buenas. Pero, cmo podra liberarse este conjunto mayor de soluciones igualmente buenas? Resulta interesante que hay estudios que llegan a la conclusin de que los diseadores y quienes resuelven los problemas tienden a perseguir unas cuantas ideas
Conceptos bsicos, trminos y grficas 8 Docente Mg. Ing. J. Paredes C.
1. Lluvia de ideas clsica. Es la tcnica clsica que se conoce mejor y se utiliza ms para generar ideas. Se
basa en los principios fundamentales del aplazamiento de los juicios y de que la cantidad alimenta la calidad. Existen cuatro reglas para que la lluvia de ideas tenga xito: 1. Se excluye la crtica. 2. Se recomienda ser arriesgado y audaz. 3. Se requiere cantidad. 4. Se buscan la combinacin y la mejora. A. F. Osborn esboza un proceso detallado para las lluvias de ideas exitosas. Una sesin normal de lluvia de ideas tiene las siguientes etapas bsicas: 1. Preparacin. Se elige a los participantes y se hace circular un enunciado preliminar del problema. 2. Lluvia de ideas. Se lleva a cabo una sesin de calentamiento con problemas sencillos no relacionados, se presenta el problema relevante y las cuatro reglas de la lluvia de ideas, y se generan ideas que se registran utilizando listas de verificacin y otras tcnicas, si fuera necesario. 3. Evaluacin. Las ideas se evalan en relacin con el problema. Por lo general, un grupo de lluvia de ideas debera constar de cuatro a siete personas, aunque algunos analistas recomiendan grupos ms grandes.
2. Tcnica del grupo nominal. La tcnica del grupo nominal (TGN) desarrollada por Andre P. Delbecq y
Andrew H. Van de Ven, consiste en reunir de manera estructurada a un grupo para incorporar ideas y juicios individuales al consenso del grupo. Si se aplica en forma correcta la TGN, es posible que grupos de personas (de preferencia de 5 a 10) generen alternativas de inversin u otras ideas para mejorar la competitividad de la organizacin. Despus, la tcnica sirve para obtener la opinin grupal (consenso) sobre una amplia variedad de temas. Por ejemplo, una pregunta que se hara al grupo es, cules son los problemas u oportunidades ms importantes para mejorar. . .? Si se aplica de manera adecuada, esta tcnica estimula la creatividad de los participantes individuales, al mismo tiempo que reducen dos de los efectos indeseables de la mayora de las reuniones grupales: a) el dominio de uno o ms de los participantes y b) la presencia de ideas conflictivas. El formato bsico de una sesin de TGN es el siguiente: 1. Generacin en silencio de ideas individuales. 2. Retroalimentacin de cada persona con todas las dems y registro de las ideas. 3. Aclaracin grupal de cada idea. 4. Votacin individual y calificacin para dar prioridad a las ideas. 5. Anlisis de los resultados del consenso grupal. La sesin TGN comienza con una explicacin, de preferencia escrita por el facilitador, del procedimiento y el enunciado de una(s) pregunta(s). Despus, se solicita a los miembros del grupo que preparen listados individuales de las alternativas, tales como ideas de inversin y asuntos que consideren cruciales para la supervivencia y bienestar de la organizacin, lo cual se conoce como la fase de generacin silenciosa y, por lo general, slo lleva unos cuantos minutos hacer que los pensamientos fluyan. Despus de que esta fase se ha completado, el facilitador solicita a cada participante que presente a cada uno de los dems, una idea de su lista (o reflexiones que surjan durante su encuentro con el resto). Luego, el facilitador de la TGN escribe cada idea (u oportunidad) en un rotafolio o pizarrn, con mucho espacio entre cada una para hacer comentarios o aclaraciones. Este proceso contina hasta que todas las oportunidades se hayan registrado, aclarado y mostrado a todos. En este punto, se realiza una votacin para dar prioridad a las ideas y oportunidades. Por ltimo, la votacin conduce al desarrollo del consenso grupal sobre el tema de anlisis.
EJEMPLO 1.2
Malas noticias: Usted acaba de chocar su automvil. Necesita otro auto de inmediato porque ha decidido que caminar, andar en bicicleta o viajar en autobs no son opciones aceptables.
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ETAPA 4: Seleccionar un criterio Al desarrollar esta etapa, es muy importante tomar un punto de vista consistente (principio 3) y una unidad de medida comn (principio 4). El punto de vista en esta situacin es el de usted (propietario del carro chocado). El valor del vehculo para el propietario es el del mercado (es decir, $10,000 por el carro ms nuevo y $4,500 por el reparado). Entonces, es el dinero lo que se usa como valor consistente contra el que se mide todo. Esto reduce todas las decisiones a un nivel cuantitativo, que podrn revisarse despus junto con factores cualitativos que tendrn su propio valor en dlares (por ejemplo, cunto es poca distancia recorrida o el valor de un taller de reparaciones confiable?). ETAPA 5: Analizar y comparar las alternativas Asegrese de considerar todos los criterios relevantes (principio 5). 1. La alternativa 1 se elimina porque en la alternativa 3 se obtiene el mismo resultado final y adems brinda al propietario del auto $500 ms. Esto ocurre sin cambio en el riesgo para el dueo. (Valor del coche = $10,000, ahorro = 0, valor total = $10,000.) 2. La alternativa 2 es buena para tener en consideracin, ya que requiere la menor cantidad de dinero, y se conservan $6,000 en el banco. Con la alternativa 2 se llega al mismo resultado final que con la alternativa 4, pero la reparacin cuesta $500 ms. Por lo tanto, se elimina la alternativa 2. (Valor del carro = $4,500, ahorros = $6,000, valor total = $10,500). 3. La alternativa 3 se elimina porque con la alternativa 5 tambin se arregla el auto, aunque con un retiro menor de la cuenta de ahorros ($500 de diferencia), y tanto la alternativas 3 como la 5 tienen el mismo resultado final de comprar un carro ms nuevo. (Valor del carro = $10,000, ahorros = $500, valor total = $10,500). 4. La alternativa 4 es buena, ya que ahorra $500 con el uso de un taller de reparaciones ms barato, toda vez que se acepta que el riesgo de un mal trabajo es bajo. (Valor del carro = $4,500, ahorros = $6,500, valor total = $11,000). 5. La alternativa 5 repara el carro a un costo ms bajo ($500 ms barato) y, al venderlo a otra persona, se elimina el riesgo de que vuelva a fallar, con una ganancia adicional de $500. (Valor del carro = $10,000, ahorros = $1,000, valor total = $11,000). ETAPA 6: Seleccionar la mejor alternativa Al llevar a cabo esta etapa del procedimiento, se debe hacer explcita la incertidumbre (principio 6). Entre las incertidumbres que se vislumbran en este problema, a continuacin se mencionan las ms relevantes para la decisin. Si el automvil original se repara y usted lo conserva, existe una posibilidad de que tenga fallas con mayor frecuencia (con base en su experiencia personal). Si se usa un taller de reparaciones ms barato, la probabilidad de que falle es an mayor (su experiencia personal as lo indica). Comprar un carro nuevo requerira la mayor parte de sus ahorros. Asimismo, el vehculo ms nuevo podra ser demasiado caro, con base en el precio adicional que se pagara (que al menos es de $6,000/30,000 millas = 20 centavos por kilmetro). Por ltimo, el carro ms nuevo tambin puede haber sufrido un accidente y tener una historia ms desfavorable de reparaciones que el automvil que tiene en la actualidad. Con base en la informacin de todas las etapas anteriores, se elige la alternativa 5. ETAPA 7: Vigilar el desempeo de la seleccin Esta etapa va de la mano con el principio 7 (revisar las decisiones). El vehculo ms nuevo result ser una verdadera belleza despus de haberlo sometido a un a prueba de manejo de 20,000 millas. La distancia fue grande y no necesit reparaciones. El proceso sistemtico de identificar y analizar soluciones alternativas a este problema realmente rindi frutos.
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Principal (P) o Capital: Cantidad de recursos monetarios con que se inicia una operacin financiera y por
tanto capaz de sufrir una variacin cuantitativa.
Monto o valor final (F): Es la cantidad total de recursos monetarios que debe entregar el Deudor al Acreedor
de un principal al trmino de una operacin. I=FP
= *100
INTERS SIMPLE:
Los intereses que se generan a lo largo de un periodo de tiempo dado no se agregan al capital para el clculo de los intereses del siguiente periodo. Una consecuencia elemental es que los intereses generados en cada uno de los periodos iguales son tambin iguales. El inters simple se calcula utilizando solo el principal, ignorando cualquier inters causado en los periodos de inters anteriores. El inters simple se calcula solo del capital principal a una tasa de inters por unidad de tiempo, durante todo el periodo que dure la transaccin comercial. Los intereses devengados en un periodo, no ganan intereses, en el periodo siguiente. En definitiva la ley de capitalizacin simple no es acumulativa.
Inters = (Principal o capital inicial) (Numero de periodos) (tasa de inters) I = P*n*i I = F P F P = P*n*i F = P + P*n*i
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n=
n =
(1+)
F = P (1 + n*i) P = P=
(+)
De I = P*n*i i = i=
*100 =
()
*100 =
*100
*100
La tasa de inters se debe utilizar en forma decimal; es decir, sin el smbolo de porcentaje. Recuerde que para convertir un porcentaje a forma decimal, ste se divide entre 100. Ejemplo 1.3: Si Julin obtiene $ 1000 en prstamo de su hermana mayor, durante 3 aos a un inters simple del 5% anual, cunto dinero pagara l al final de los 3 aos? Tabule los resultados
Clculos de inters simple Final del ao Cantidad obtenida en prstamo 0 1000 1 2 3 Datos: P = 1000; n = 3; i = 5%; F =?
Inters(I)
Suma a pagar(F)
Suma pagada
50 50 50
0 0 1150
Aplicando la formula F = P (1 + n*i) F = 1000(1+3*0.05) = 1000(1.15) = 1150 F = 1150 Ejemplo 1.4: Equipos DT. Hooter S.A. planea obtener un prstamo bancario de $20,000 durante 1 ao a un inters del 9% para adquirir un nuevo equipo de grabacin. Calcule (a) el inters y a un inters del 9% para adquirir un nuevo equipo de grabacin. Calcule (a) el inters y (b) el valor total adeudado despus de 1 ao. (c) Construya una grfica que muestre los nmeros que seran utilizados para calcular la tasa de inters del prstamo del 9% anual. Solucin a. Mediante la ecuacin, calcule el inters total causado. Inters = $20,000(0.09) = $1800 b. La cantidad total a pagar es la suma del principal y el inters. Total a pagar = $20,000 + 1800 = $21,800
c.
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En la Figura Muestra los Valores utilizados para calcular una tasa de inters del 9% anual. Comentario Observe que en la parte (b), la cantidad total a pagar puede calcularse tambin como: Total = principal (1 + tasa de inters) = $20,000(1.09) = $21,800 Ejemplo 1.5 a. Calcule la suma de dinero que debe haber sido depositada hace 1 ao para tener ahora $1000 a una tasa de inters del 5% anual. b. Calcule los intereses ganados durante este periodo de tiempo. Solucin a. La cantidad total acumulada es la suma del depsito original y el inters ganado. Si X es el depsito original. Total acumulado = original + original (tasa de inters) $1000 = X + X (0.05) = X (I + 0.05) = 1.05X El depsito original es X= = 952.38 1.05 Aplique la ecuacin, para determinar el inters ganado. Inters = $1000 - 952.38 = $47.62
1000
b.
Ejemplo 1.6: A qu tasa de inters simple anual, el dinero se duplicara en 8 aos? Solucin: sea i la tasa a la cual un principal P se duplica en 8 aos. Entonces el monto total es 2P. De la ecuacin No, tenemos: P (1+n*i) = 2P Dividiendo ambos lados por P, tenemos: 1 + n*i = 2 n*i = 2 1 n*i = 1 1 1 i = = = 0.125 8 i = 12.5% Por tanto la tasa de inters simple es de 12.5% anual. Ejemplo 1.7: Una suma de S/. 5000 genera otro de S/. 6000 dentro de un ao. Determinar el Inters y la tasa de inters de la operacin financiera. Datos: P = 5000; F = 6000; n = 1; I =?; i =?
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Tasa de inters (i) = *100 = 5000 100 = *100 = *100 = 20% 1 1 1 Veamos el caso cuando la transaccin dura 2 aos: para este caso n = 2
6000
6000
1.2 1
0.2
i = 5000
100 =
1.2 1 *100 2
0.2 *100 2
= 10%
Ejemplo 1.8: Marcela posee un capital de $60000. Invierte 70% de su capital a 6% anual y el resto a 5% anual. Cunto recibe cada ao de inters total? I = P*n*i Datos: P = 60000; n = 1; i1 = 0.6; i2 = 0.05; I = ?
El 70% de $60000 son $42000 y el resto (30%) son $18000. Al invertir $42 000 al 6% anual, durante un ao, el inters ganado es I = 42000*1*0.06 = $ 2520 El inters mensual de $ 18000 invertidos a 5% anual es I = 18000*1*0.05 = $ 900 El inters total obtenido al cabo de un ao es de 2520 + 900 = $ 3420
Ejemplo 1.9: En cunto tiempo se duplicar una cierta cantidad de dinero, si se invierte a 20% de inters simple? Datos: P = X; F = 2X; i = 0.20; n = ? Aplicando la formula siguiente: n=
1
2 1
0.20
2 1 0.20
1 0.20
=5
n = 5 aos Ejemplo 1.10: Sofa compra un televisor que cuesta S/. 3750 de contado. Da un anticipo de 10% del precio de contado y acuerda pagar S/. 3712.50 tres meses despus. Qu tasa de inters simple mensual paga? Enganche = 10% de 3750 = S/. 375 Saldo a pagar = 3750 - 375 = S/. 3375 Intereses = 3712.50 - 3375 = S/. 337.50 Para calcular i, utilizamos la siguiente ecuacin: i= i=
*100 337.50 = 0.03333 33753
La Equivalencia
Cuando se consideran juntos, el valor del dinero en el tiempo y la tasa de inters ayudan a desarrollar el concepto de equivalencia, el cual significa que sumas diferentes de dinero en momentos diferentes son iguales en valor econmico. Por ejemplo, si la tasa de inters es de 6% anual, $100 hoy (tiempo presente) seran equivalentes a $106 en un ao a partir de hoy. Cantidad causada = 100 + 100(0.06) = 100 (I + 0.06) = $106 Entonces, si alguien ofreciera a un amigo un obsequio de $100 hoy o de $106 dentro de un ao a partir de hoy, no habra diferencia entre cul oferta se aceptara. En cualquier caso se tendr $106 dentro de un ao a partir de hoy. Las dos sumas de dinero son equivalentes entre s cuando la tasa de inters es el 6% anual. Sin embargo, a una tasa ms alta o ms baja de inters, $ 100 hoy no equivaldrn a $ 106 dentro de un ao. Adems de la equivalencia futura, se puede aplicar la misma lgica para determinar equivalencia para aos anteriores. Si se tienen $100 hoy, tal cantidad es equivalente a $100/1.06 = $94.34 hace un ao a una tasa de inters de 6% anual. De estas ilustraciones se puede afirmar lo siguiente: $94.34 hace un ao, $100 hoy y $ 1 06
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Ejemplos 1.11: Haga los clculos necesarios a una tasa de inters del 5% anual para mostrar cules de las siguientes afirmaciones son ciertas y cules son falsas. a. $98 hoy equivalen a $105.60 dentro de un ao. b. $200 hace un ao equivalen a $205hoy. c. $3000 hoy equivalen a $3150 dentro de un ao. d. $3000 hoy equivalen a $2887.14 hace un ao. e. El inters acumulado en 1 ao en una inversin de $2000 es $100. Respuesta: a. Falso. b. Falso. c. Verdadero. d. Falso. e. Verdadero.
o o
Ejemplo 1.12: Si Julin obtiene $ 1000 en prstamo de su hermana mayor, durante 3 aos a un inters compuesto del 5% anual, en lugar del simple cunto dinero pagara l al final de los 3 aos? Tabule los resultados
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Inters(I)
Suma a pagar(F)
Suma pagada
50 52.50 55.13
0 0
F3 = F2 + F2*i = P (1+i)2 + P(1+i)2*i = P(1+i)3 En conclusin: Para n periodos, tenemos que: F = P (1+i)n P=
(1+) ( ) (1+)
n=
(1+)
1
i=
1 =
( )
La figura siguiente muestra la suma a pagar al final de cada ao durante 3 aos. Para el caso del inters compuesto se reconoce la diferencia adeudada al valor del dinero en el tiempo. Se paga un inters extra de $1157.63 - $1150 = $7.63 comparado con el inters simple durante el periodo de 3 aos. La diferencia entre inters simple y compuesto crece cada ao. Si se continan los clculos durante ms aos, por ejemplo, 10 aos, la diferencia es $128.90; despus de 20 aos, el inters compuesto es $653.30 ms que el inters simple. Si $ 7.63 no parece una diferencia significativa en 3 aos solamente, recuerde que la suma inicial aqu es $1000. Si se hacen estos mismos clculos para una suma inicial de $ 100,000 $1 milln se est hablando de una suma importante. Todo esto indica que el poder del clculo compuesto es de vital importancia en todos los anlisis de tipo econmico.
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Plan 1. $7000 (inters simple) al final del ao 5. Plan 2. $7346.64 (inters compuesto) al final del ao 5. Plan 3. $400 anual (inters simple) durante 4 aos y $5400 al final del ao 5. Plan 4. Pagos decrecientes de] inters compuesto y parciales del principal en los aos 1 ($1400) hasta 5 $1080). Plan 5. Pagos anuales de $ 1252.28 durante 5 aos.
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Se pagar en una etapa temprana de la vida del prstamo (planes 1 y 3) o que se pagar al final del cuarto ao (planes 2 y 4). En general, la equivalencia econmica se establece cuando se es indiferente entre un pago futuro, o serie de pagos futuros, y una suma de dinero en el presente. Es muy recomendable usar diagramas y tablas de flujo de efectivo (tiempo), para las situaciones donde el analista necesita aclarar o visualizar lo que pasa cuando los flujos de efectivo suceden en diferentes momentos. Adems, el punto de vista (recuerda el principio 3?) es una caracterstica esencial de los diagramas de flujo de efectivo. La diferencia entre los flujos de entradas de efectivo totales (ingresos) y los flujos de salidas de efectivo (egresos) para un periodo especfico de tiempo (por ejemplo, un ao) es el flujo neto de efectivo para el periodo. Como se analiz en el captulo 2, los flujos de efectivo son importantes en la ingeniera econmica porque constituyen la base para evaluar las alternativas. Ms an, la utilidad de un diagrama de flujo de efectivo en la resolucin de problemas de anlisis econmico es anloga a la de los diagramas de cuerpo libre para los problemas de mecnica. La figura 1.3 muestra el diagrama de flujo de efectivo para el plan 4 de la tabla 1.3, y la figura 1.3 ilustra los flujos netos de efectivo del plan 3. Estas dos figuras tambin ilustran la definicin de los smbolos precedentes y su ubicacin en un diagrama de flujo de efectivo. Observe que todos los flujos de efectivo se han colocado al final del ao para corresponder con la convencin que se emple en la tabla 3.1. Adems, se ha especificado el punto de vista. El diagrama de flujo de efectivo emplea varias convenciones: 1. La lnea horizontal es una escala de tiempo, con el avance del tiempo de izquierda a derecha. Los letreros del periodo (ao, trimestre, mes) pueden aplicarse a intervalos del tiempo en lugar de a los puntos en la escala del tiempo. Por ejemplo, advierta que el final del periodo 2 coincide con el comienzo del periodo 3. Cuando se utiliza la convencin de final de periodo de los flujos de efectivo, los nmeros de los periodos se colocan al final de cada intervalo de tiempo, como se ilustra en las figuras 1.3 y 1.4
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Figura 1.3 Diagrama del flujo de efectivo para el plan 4 de la tabla 3.1 (punto de vista de quien hace el prstamo)
2. Las flechas significan flujos de efectivo y se colocan al final del periodo. Si fuera necesario hacer una distincin, las flechas que apuntan hacia abajo representan egresos (flujos de efectivo negativos o salidas de efectivo) y las flechas hacia arriba representan ingresos (flujos de efectivo positivos o entradas de efectivo). 3. Un diagrama de flujo de efectivo depende del punto de vista. Por ejemplo, las situaciones que se muestran en las figuras 3.2 y 3.3 se basan en el flujo de efectivo tal como lo ve quien hace el prstamo. Si las direcciones de todas las flechas se invirtieran, el diagrama del problema sera desde el punto de vista de quien recibe el prstamo.
Figura 1.4 Diagrama del flujo de efectivo para el plan 3 de la tabla 3.1 (punto de vista de quien hace el prstamo)
La tasa de inters compuesto i es expresada en porcentajes por periodo de inters, por ejemplo, 12% anual. A menos que se indique lo contrario, se debe suponer que la tasa se aplica durante todos los n aos o periodos de inters. En los clculos de ingeniera econmica se utiliza siempre el equivalente decimal para i. Todos los problemas de ingeniera econmica contienen el elemento tiempo y, por consiguiente, el smbolo t. De los cinco smbolos restantes, P, F, A. n, e i, cada problema contendr al menos cuatro en donde al menos tres de ellos se conocen. Problema 1.14: Resolver el ejemplo anterior (Problema 1.12), utilizando formulas
Datos: P = 1000; n = 3; i = 5%; F = ?
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Los resultados en Excel salen en color rojo, debido a que es un desembolso al final del ao 3 para quien hace el prstamo. Se utiliz la siguiente formula en Excel Sintaxis VF (tasa;nm_per;pago;[va];[tipo]) Descripcin Devuelve el valor futuro de una inversin basndose en pagos peridicos constantes y en una tasa de inters constante. La sintaxis de la funcin VF tiene los siguientes argumentos (argumento: valor que proporciona informacin a una accin, un evento, un mtodo, una propiedad, una funcin o un procedimiento.): Tasa Obligatorio. La tasa de inters por perodo. Nm_per Obligatorio. El nmero total de perodos de pago en una anualidad. Pago Obligatorio. El pago que se efecta cada perodo y que no puede cambiar durante la vigencia de la anualidad. Generalmente, el argumento pago incluye el capital y el inters pero ningn otro arancel o impuesto. Si se omite el argumento pago, se deber incluir el argumento va. Va Opcional. El valor actual o el importe total de una serie de pagos futuros. Si se omite el argumento va, se considerar 0 (cero) y se deber incluir el argumento pago. Tipo Opcional. El nmero 0 1. Indica cundo vencen los pagos. Si se omite el tipo, se considera que es 0.
Defina tipo como 0 u omitido 1 Si los pagos vencen Al final del perodo Al inicio del perodo
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Resumen de formulas
Descripcin Inters Tasa de Inters Frmulas de Inters Simple y Compuesto Inters Simple Inters Compuesto I=FP I=FP I = P*n*i I = P((1+i)n 1) i=
*100
1
i= 1
*100
i= n= n=
( )
-1
(1+)
P=
F = P(1+i)n F=P+I
Ejemplos desarrollados Ejemplo 1.15: Supngase que $ 500 crecen a $ 590 en una cuenta de ahorros despus de 3 aos. Si el inters fue capitalizado anualmente, encontrar la tasa de inters compuesto anual, que fue devengado por el dinero. i= 1 i=
3
590 500
- 1 = 1.0567 1 = 0.0567
i = 5.67% Por tanto, la tasa anual fue de 5.67%. Use Excel para encontrar la tasa de inters respectiva
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= 6.96
El nmero de periodos o aos es de 6.96, que es alrededor de 6 aos y 11 meses y medio. En realidad, el principal no asciende a $ 900 sino hasta pasados los 7 aos, ya que el inters se capitaliza cada ao. Usando Excel para encontrar el nmero de periodos
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Para que el dinero gane un 6% anual este debe haberse desembolsado por el usuario hacia una entidad financiera o prestado a una persona u organizacin, por tanto es desembolso y es negativo y al cabo de un tiempo este retorna F por tanto es positivo. Nota: Tambin puede darse el caso de que P sea positivo (caso para quien lo recibe) y F negativo (por que quien lo recibe debe devolverlo al cabo de cierto tiempo) Se utiliz la siguiente formula en Excel Sintaxis NPER (tasa;pago;va;[vf];[tipo]) Descripcin Devuelve el nmero de perodos de una inversin basndose en los pagos peridicos constantes y en la tasa de i La sintaxis de la funcin NPER tiene los siguientes argumentos (argumento: valor que proporciona informacin a una accin, un evento, un mtodo, una propiedad, una funcin o un procedimiento.): Tasa Obligatorio. La tasa de inters por perodo. Pago Obligatorio. El pago efectuado en cada perodo; debe permanecer constante durante la vida de la anualidad. Por lo general, pago incluye el capital y el inters, pero no incluye ningn otro arancel o impuesto. Va Obligatorio. El valor actual o la suma total de una serie de futuros pagos. Vf Obligatorio. El valor futuro o un saldo en efectivo que se desea lograr despus de efectuar el ltimo pago. Si el argumento vf se omite, se supone que el valor es 0 (por ejemplo, el valor futuro de un prstamo es 0). Tipo Opcional. El nmero 0 1 e indica cundo vencen los pagos.
Ejemplo 1.18: Qu es ms conveniente: invertir en una sociedad maderera que garantiza duplicar el capital invertido cada 10 aos, o depositar en una cuenta de ahorros que ofrece el 7% anual? Solucin: Existen dos mtodos para comparar estas dos alternativas de inversin: La primera es comparando la tasa de rendimiento y la otra es calcular el valor futuro de la cuenta de ahorros Primer mtodo: Comparar las tasa de rendimiento Calcular la tasa de inters de la sociedad maderera: Datos: P = X; F = 2X; n = 10
Conceptos bsicos, trminos y grficas 28 Docente Mg. Ing. J. Paredes C.
10 2
10
Conviene la compaa maderera, por que la tasa de inters compuesta es ligeramente mayor (7.177% 7.0%) Segundo mtodo: Comparar el valor futuro Calcular el valor futuro de la cuenta de ahorros: Datos: P = 1; i = 0.07; n = 10; F = ? F = P (1+i)n = 1(1 + 0.07)10 = 1.9671 F = 1.9671 no duplico Respuesta es ms conveniente la sociedad maderera Ejemplo 1.19: Se colocan $ 3500 en una libreta de ahorros que da el 8% anual con capitalizaciones mensuales. Cunto habr en la libreta al pasar 2 aos y 8 meses? Cunto se gan por concepto de intereses? Datos: P = $ 3500; n = 24+8=32; i = 0.6667 %(8%/12); F = ? F = P (1+i)n = 3500(1+0.006667)32 = 3500(1.006667)32 = 3500(1.236921) = 4329.224 I = F P = 4329.224 3500 = 829.224 Ejemplo 1.20: Se sabe que una inversin gana el 80% de su valor cuando se coloca al 7% semestral con capitalizaciones mensuales. Determine cuntos meses se necesitan para lograrlo. Si P = X; Como gana un 80% de lo invertido, I = 80% de P, I = 0,8X Por lo tanto F = P + I = X + 0.8X = 1.8X i = 7% semestral/capitalizacin mensual = 0.07/6 = 0.01167 Se determina n: n=
( ) (1+)
1.8 )
(1+0.01167)
(1.8) (1.01167)
= 50,675 meses
n = 51 meses (aproximadamente)
Ejemplo 1.21: Dentro de 5 aos el hijo de Pedro ingresara a una prestigiosa universidad, para lo cual necesitara el importe de S/. 20000, Cunto debe depositar ahora en una entidad financiera que paga el 8% anual de inters? Solucin Datos P=? F = 20000 N=5 I = 8% Utilizamos la siguiente formula P=
(1+)
20000 (1+0.08)5
= 13611.6639
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Observe que el valor presente es negativo, esto se debe a que es un desembolso ahora para Pedro. Hemos utilizado la siguiente funcin en Excel Sintaxis VA (tasa; nm_per; pago; [vf]; [tipo]) Descripcin Devuelve el valor actual de una inversin. El valor actual es el valor que tiene actualmente la suma de una serie de pagos que se efectuarn en el futuro. Por ejemplo, cuando pide dinero prestado, la cantidad del prstamo es el valor actual para el prestamista. La sintaxis de la funcin VA tiene los siguientes argumentos (argumento: valor que proporciona informacin a una accin, un evento, un mtodo, una propiedad, una funcin o un procedimiento.): Tasa Obligatorio. La tasa de inters por perodo. Por ejemplo, si obtiene un prstamo para un automvil con una tasa de inters anual del 10 por ciento y efecta pagos mensuales, la tasa de inters mensual ser del 10%/12 o 0,83%. En la frmula escribira 10%/12, 0,83% o 0,0083 como tasa. Nm_per Obligatorio. El nmero total de perodos de pago en una anualidad. Por ejemplo, si obtiene un prstamo a cuatro aos para comprar un automvil y efecta pagos mensuales, el prstamo tendr 4*12 (o 48) perodos. La frmula tendr 48 como argumento nm_per. Pago Obligatorio. El pago efectuado en cada perodo, que no puede variar durante la anualidad. Generalmente el argumento pago incluye el capital y el inters, pero no incluye ningn otro arancel o impuesto. Por ejemplo, los pagos mensuales sobre un prstamo de 10.000 $ a cuatro aos con una tasa de inters del 12 por ciento para la compra de un automvil, son de 263,33 $. En la frmula escribira -263,33 como argumento pago. Si se omite el argumento pago, deber incluirse el argumento vf. Vf Opcional. El valor futuro o un saldo en efectivo que se desea lograr despus de efectuar el ltimo pago. Si el argumento vf se omite, se supone que el valor es 0 (por ejemplo, el valor futuro de un prstamo es 0). Si desea ahorrar 50.000 $ para pagar un proyecto especial en 18 aos, 50.000 $ sera el valor futuro. De esta forma, es posible hacer una estimacin conservadora a cierta tasa de inters y determinar la cantidad que deber ahorrar cada mes. Si se omite el argumento vf, deber incluirse el argumento pago. Tipo Opcional. El nmero 0 1 e indica cundo vencen los pagos. Defina tipo como Si los pagos vencen 0 u omitido Al final del perodo 1 Al inicio del perodo Ejemplo 1.22: Un estudiante universitario prximo a graduarse piensa obtener en prstamo $ 2000 ahora, la totalidad del principal del prstamo ms el inters causado al 10% anual en 5 aos. Enumere los smbolos de ingeniera econmica involucrados y sus valores si el estudiante desea conocer la suma total a pagar despus de 5 aos. Solucin En este caso se utiliza P y F pero no A, puesto que todas las transacciones son pagos sencillos. El tiempo n se expresa en aos. P = $2000, i = 10% anual n = 5 aos F=? La suma futura F se desconoce. Ejemplo Ejemplo 1.23: Suponga que una persona obtiene $ 2000 en prstamo al 12% anual durante 5 aos y debe rembolsar el prstamo en pagos anuales iguales. Determine los smbolos involucrados y sus valores. Solucin El tiempo t est en aos. P = $2000 A = ? anual durante 5 aos i = 12% anual n = 5 aos No hay valor futuro F involucrado.
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FLUJO DE CAJA.
Un paso inicial en los problemas de evaluacin de alternativas tcnico-econmicas, es el de resolver dos o las alternativas en sus consecuencias favorable o desfavorables. Hay una forma de medir consecuencias en trminos comunes y tpicos, aunque no siempre, en trminos monetarios, es el flujo de caja, ella muestra las consecuencias monetarias en el tiempo. Por ejemplo, un simple problema podra ser las consecuencias de adquirir una comprensora usada, tal como se muestra a continuacin:
La compra de la comprensora es un desembolso de dinero, por ello el signo negativo ($ - 4,500). El costo de mantenimiento de $ 350 es tambin un desembolso (cantidad negativa). La comprensora del cuarto ao, es vendida en $ 2,000. El signo (+) significa ingreso. Este mismo flujo de caja puede representarse grficamente:
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Ejemplo 1.27: En enero del 2005, La Empresa Villanueva compra un soplador a $ 500. Los dos primeros aos, los costos de reparaciones son ceros. A partir del tercer, cuarto y quinto ao, estos costos fueron: $85, $130, $140. Cul sera el flujo de caja si al final del quinto ao el soplador se vende a $300? Solucin: Todo desembolso de dinero por la compra de un equipo es asumido a inicios de ao. Seguidos de ingresos o retiros al final de cada ao. Al final del ltimo ao se realiza la reventa, lo que se le denomina VALOR DE RECUPERACION del equipo. Entonces el flujo de caja (forma descriptiva) seria: Ao Flujo de caja 2005 0 - 500 2006 1 0 2007 2 0 2008 3 - 85 2009 4 - 130 2010 5 + 160(=+$ 300 - $ 140) Note usted que ( +$160) representa un ingreso, ya que es la suma del gasto de reparacin (- $ 140) ms el costo de reventa (+$300). Recuerde que el ao cero es el comienzo del ao 1. ao 1 es el final del ao 1. Ao 2 es el final del ao 2. y as sucesivamente.
Ejemplo 1.28: A principios de ao un taller invierte en la adquisicin de un horno elctrico la cantidad de $ 6,000: los tres primeros aos el costo de mantenimiento es el 2% de su costo y a partir del cuarto ao su costo por mantenimiento aumenta al 5%. Para una vida til de 10 aos. Cul sera el flujo de caja si al final de su vida til se vende dicho homo en $ 2,000?. Solucin: El flujo de caja seria:
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CASOS DE EMPRESAS CASO 1: COMPRA DE RESIDENCIA EN URBANIZACION EL GOLF Se pone a la Venta un Departamento ubicado en Urbanizacin del Golf, para lo cual se plantean las siguientes alternativas: a. $ 17,800 al contado. b. $ 10,000 al contado y el saldo a 60 das con una letra de $ 7,700. c. $ 8,000 al contado y el saldo con dos letras, una de $ 6,000 a 30 das y otra de $ 3,680 a 60 das. d. $ 6,000 al contado y el saldo con tres letras de S 4,000 con vencimientos a 30, 60 y 90 das cada una respectivamente. Si la empresa Master.com dispone del efectivo para efectuar la compra al contado y por su capital puede percibir una tasa anual de inters simple del 24%. Cul es la oferta ms conveniente? Explique. 1.1. CONJUNTO DE PROBLEMAS PROPUESTOS
2.
3.
4.
5.
6.
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Equivalencia
8. Con una tasa de inters de 8% por ao, a cunto equivalen $10 000 de hoy, a) dentro de un ao, y b) hace un ao? 9. Una empresa mediana de consultara en ingeniera trata de decidir si debe reemplazar su mobiliario de oficina ahora o esperar un ao para hacerlo. Si espera un ao, se piensa que el costo ser de $16 000. Con una tasa de inters de 10% por ao, cul sera el costo equivalente hoy? 10. Con qu tasa de inters son equivalentes una inversin de $40 000 hace un ao y otra de $50 000 hoy? 11. Con qu tasa de inters equivalen $100 000 de ahora a $80 000 de hace un ao?
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Flujos de efectivo
25. Qu significa la convencin del final del periodo? 26. Identifique los siguientes flujos de entrada o salida de efectivo para Daimler-Chrysler: impuesto sobre la renta, inters sobre un prstamo, valor de rescate, reembolsos a los distribuidores, ingresos por ventas, servicios de contabilidad, reducciones de costo. 27. Construya un diagrama de flujo para los siguientes flujos de efectivo: flujo de salida de $10 000 en el tiempo cero, flujo de salida de $3 000 anual entre los aos 1 y 3, y flujo de entrada de $9 000 entre los aos 4 y 8 con una tasa de inters de 10% anual y un monto futuro desconocido en el ao 8. 28. Construya un diagrama de flujo para encontrar el valor presente de un flujo de salida futuro de $40 000 en el ao 5, con una tasa de inters de 15% anual.
Preguntas
1. 2. 3. 4. Construya el diagrama de flujo de efectivo. Calcule el valor equivalente F despus de 4 aos, mediante clculos a mano, para una tasa de inters compuesto de 8% anual. Determine el valor de F en la pregunta 1 utilizando una hoja de clculo. Determine el valor de F si los costos de mantenimiento son de $300, $500 y $1 000, en cada uno de los 3 aos. Cunto ha cambiado el valor de F? Calcule el valor de F en la pregunta 1 en trminos de los dlares que se necesitarn en el futuro con un ajuste de inflacin del 4% anual. Esto incrementa la tasa de inters del 8% a 12.32% anual.
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