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BANK FR INTERNATIONALEN ZAHLUNGSAUSGLEICH

ZWEITER JAHRESBERICHT
1. APRIL 193131. MRZ 1932

BASEL 10. Mai 1932

INHALTSVERZEICHNIS
Seite

Einleitung Die drei Abschnitte der diesjhrigen Ttigkeit Die internationale kurzfristige Kreditlage und ihre Wirkungen Die Richtung der Goldbewegungen im Berichtsjahr Das Hoover-Moratorium und die Bank Die Zusammenarbeit der Zentralbanken whrend der Berichtszeit Die Bank als Treuhnder und Agent: a) Treuhnder fr die Annuittenzahlungen der Regierungen b) Treuhnder oder Agent fr internationale Regierungsanleihen VIII. Aktienkapital; Einlagen und Anlagen; Reingewinn IX. Schlubemerkungen

I. II. III. IV. V. VI. VII.

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ANLAGEN
Zentralbanken und andere Bankinstitute, denen Aktien der Bank zugeteilt worden sind. Personal - 31. Mrz 1932. Bilanz vom 31. Mrz 1932. Gewinn- und Verlust-Rechnung sowie Gewinnverteilung fr das am 31. Mrz 1932 beendete Geschftsjahr. V. Der Treuhnder der Glubigerregierungen fr die Annuittenzahlungen Deutschlands: a) Zusammenstellung der Einnahmen und Ausgaben fr den Zeitraum vom I . A p r i l 1931 zum 31. Mrz 1932. b) Verteilung der in Anlage Va aufgefhrten Gesamtzahlungen und Guthaben auf die Glubigerregierungen. VI. Der Treuhnder der Glubigerregierungen fr die Annuittenzahlungen Ungarns. VII. Der Treuhnder der Glubigerregierungen fr die Annuittenzahlungen Bulgariens. VIII. Fiscal-Agent der Treuhnder fr die Deutsche uere Anleihe von 1924: a) bersicht der Einnahmen und Ausgaben fr das siebente Anleihejahr. b) bersicht der Guthaben bei den Zahlungsagenten am 15. Oktober 1931. IX. Fiscal-Agent der Treuhnder fr die Deutsche uere Anleihe von 1924 Zwischenausweis ber die Einnahmen und Ausgaben fr das am 15. April 1932 endende Halbjahr. X. Treuhnder fr die Internationale 5y2 % Anleihe des Deutschen Reichs 1930: a) bersicht der Einnahmen und Ausgaben fr das erste Anleihejahr. b) bersicht der Guthaben bei den Zahlungsagenten am 1. Juni 1931. XI. Treuhnder fr die Internationale 5% % Anleihe des Deutschen Reichs 1930: Zwischenbersicht der Einnahmen und Ausgaben fr das am 1. Dezember 1931 endende Halbjahr. XII. Treuhnder fr die internationale Bundesanleihe 1930 der Republik Osterreich: a) bersicht der Einnahmen und Ausgaben fr das erste Anleihejahr. b) bersicht der Guthaben bei den Zahlungsagenten am 30. Juni 1931. XIII. Treuhnder fr die Internationale Bundesanleihe 1930 der Republik Osterreich Zwischenbersicht der Einnahmen und Ausgaben fr das am 31. Dezember 1931 endende Halbjahr. XIV. Internationale Anleihen, fr welche die Bank Treuhnder oder Fiscal-Agent der Treuhnder ist Guthaben am 31. Mrz 1932. XV. Fr Sachlieferungen verfgbare Mittel und ihre Verwendung. XVI. (ab) Graphische Darstellung der Herkunft und Verwendung der Aktiva und Passiva der Bank von 1930-1932. XVII.(ab) Graphische Darstellung der Liquiditt der Aktiva der Bank sowie der Flligkeiten der entsprechenden Passiva von 19301932. I. II. III. IV.

ZWEITER JAHRESBERICHT
FR DIE GENERALVERSAMMLUNG DER BANK FR INTERNATIONALEN ZAHLUNGSAUSGLEICH in Basel, am 10. Mai 1932.

Meine Herren! Gem den Bestimmungen der Statuten wird Ihnen hiermit der zweite Jahresbericht der Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich fr das am 1. April 1931 begonnene und am 31. Mrz 1932 abgelaufene Geschftsjahr vorgelegt. Das Berichtsjahr ist ein Jahr dramatischer Ereignisse auf dem gesamten Gebiet des internationalen Geld- und Kreditwesens, der monetren Stabilitt sowie der ffentlichen und privaten Kapitalbewegungen gewesen. Der Verlauf dieses Jahres beispielloser weltweiter Strungen spiegelt sich wider in der Entwicklung, den Mitteln und der Geschftsttigkeit der Bank, die durch jedes neue Ereignis aufs strkste berhrt wurden. Bei allen diesen Vorkommnissen wurde an die Bank sogleich herangetreten, eine Rolle zu spielen, was nur natrlich ist bei einem internationalen Institut, dessen statutarischer Zweck es ist, die Zusammenarbeit der Zentralbanken zu frdern, neue Mglichkeiten fr internationale Finanzgeschfte zu schaffen und als Treuhnder oder Agent bei internationalen Zahlungsgeschften zu wirken" und dessen Geschfte fr eigene Rechnung nur in solchen Whrungen gemacht werden drfen, die den praktischen Erfordernissen der Gold- oder Goldkernwhrung gengen". Im zweiten Monat des Geschftsjahres erforderte der Zusammenbruch der sterreichischen Credit-Anstalt mit ihren Verzweigungen in ganz Mitteleuropa sofortige Hilfe fr die Osterreichische Nationalbank. Im dritten Monat des Geschftsjahres wurde das sogenannte Hoover-Moratorium" verkndet, das den Umfang der Geschfte und die Bedeutung der Mittel, die der Bank in ihrer Eigenschaft als Treuhnderin fr internationale Zahlungsgeschfte zwischen den Regierungen zur Verfgung standen, wesentlich nderte. In dem gleichen Monat machten die durch berstrzte Massenabziehungen kurzfristiger Kredite herbeigefhrten Bankschwierigkeiten in Deutschland und der Druck auf die ungarische Whrung die Organisierung einer Zentralbankenhilfe zugunsten der Reichsbank und der Ungarischen Nationalbank notwendig. Im vierten Monat des Geschftsjahres erklrte die Internationale Konferenz in London, da bermige Kapitalabzge aus Deutschland" eine akute Finanzkrise verursacht htten, und forderte die Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich auf, einen Ausschu einzusetzen, um den Kreditbedarf Deutschlands zu untersuchen. Im fnften Monat richtete dieser Ausschu die ernste Mahnung an alle beteiligten Regierungen, in der Ergreifung der notwendigen Manahmen keine Zeit zu verlieren und unverzglich eine Lage zu schaffen, die es ermglicht, Finanztransaktionen durchzufhren, um Deutschland und dadurch der Welt die so dringend bentigte Hilfe zu bringen". Im sechsten Monat des Geschftsjahres wurde die Welt berrascht durch den pltzlichen Sturz des Pfund Sterling, auf den fast unmittelbar die Aufhebung der Gold- bzw.

der Goldkernwhrung durch sechs weitere Lnder folgte. Diese Ereignisse erschtterten weiter den Rest von Vertrauen, der noch briggeblieben war, und verursachten sofort einen Druck auf die Reserven fast aller Zentralbanken der Welt, einschlielich des Federal Reserve Systems. Die fr die Zentralbanken bestehende Notwendigkeit, ihre Reserven in Anspruch zu nehmen, bte ihrerseits einen Druck auf die Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich als Verwalterin eines wesentlichen Teils der Reserven vieler europischer Notenbanken aus; die Bank konnte aber den groen Abziehungen im September gerecht werden, ohne ihren hohen Liquidittsgrad zu verringern. Im neunten Monat des Geschftsjahres trat in Basel der Beratende Sonderausschu zusammen, der von der Bank infolge der Erklrung der Deutschen Regierung einberufen worden war, da sie in gutem Glauben zu dem Schlsse gekommen ist, da die Whrung und das Wirtschaftsleben Deutschlands durch den teilweisen oder vollstndigen Transfer des aufschiebbaren Teils der Annuitten ernstlich in Gefahr gebracht werden knnten". In den folgenden Monaten des Geschftsjahres hatte das finanzielle System der Welt immer schwerere Belastungen auszuhalten, und trotz einer Reihe von Stillhalteabkommen und Whrungsbeschrnkungen, trotz der Rationierung der Einfuhr und der Devisen sowie anderer knstlicher Manahmen besserte sich die Lage Mittel- und Osteuropas und seiner Zentralbanken, die Mitglieder der Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich sind, nicht.

DieWirkungen, die die Unterbrechung der zwischenstaatlichen Regierungszahlungen, die Massenabziehungen kurzfristiger Kredite, der Zusammenbruch der normalen internationalen Wirtschaftsbeziehungen, die Beanspruchung der Zentralbankreserven und die Notwendigkeit der Gewhrung von Hilfskrediten an verschiedene europische Zentralbanken auf die Lage und die Geschftsttigkeit der Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich ausbten, werden weiter unten geschildert. Mit Befriedigung kann festgestellt werden, da die Ntzlichkeit und die Inanspruchnahme der Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich als eine Zentralstelle fr Information, Beratung und gemeinsame finanzielle Manahmen sich in der Zeit der Anspannung gesteigert haben, da vom materiellen Standpunkt aus die Geschfte der Bank im zweiten vollen Geschftsjahr einen Reingewinn ergeben haben, der denjenigen des ersten Geschftsjahres um rund 4 Millionen Schweizer Franken bersteigt, und da sich das Institut am Ende des Berichtsjahres in einer gesunden liquiden Verfassung befindet bei einer betrchtlichen neuerlichen Erhhung der Einlagen der Zentralbanken fr eigene Rechnung auf 608 Millionen Schweizer Franken am 31. Mrz 1932 gegenber 464 Millionen Schweizer Franken am 31. Dezember 1931. Infolge der Unterbrechung der zwischenstaatlichen Regierungszahlungen, des Auftretens auergewhnlicher monetrer Erscheinungen und der Notwendigkeit gegenseitiger Hilfe ist die Bank im Laufe des Jahres tatschlich mehr und mehr ein Instrument fr die Zusammenarbeit der Zentralbanken und eine Zentralstelle fr deren Devisenbestnde geworden. Der Rckgang der gesamten Aktiven des Institutes von 1.900 Millionen Schweizer Franken am Ende des ersten Geschftsjahres auf 1.126 Millionen Schweizer Franken am Ende des zweiten Geschftsjahres ist hauptschlich darauf zurckzufhren, da die fr Rechnung der Schatzmter gehaltenen Guthaben, die aus zwischenstaatlichen Regierungszahlungen herrhren, sich um rund 600 Millionen Schweizer Franken vom 31. Mrz 1931 bis 31. Mrz 1932 vermindert haben.

II. DIE DREI ABSCHNITTE DER DIESJHRIGEN TTIGKEIT. Im zweiten Jahr hat die Bank drei deutlich zu unterscheidende Abschnitte in ihrer Politik und ihrer entsprechenden Geschftsttigkeit durchgemacht. Der erste Abschnitt endete ungefhr im Zeitpunkt des Vorschlags des Hoover-Moratoriums". Der zweite Abschnitt endete fast gleichzeitig mit der Entwertung des Pfund Sterling. Der dritte Abschnitt erstreckte sich ber den Rest der Berichtszeit und seine Merkmale beherrschen noch immer die Grundzge der gegenwrtigen Entwicklung.

Whrend des ersten Entwicklungsabschnittes konzentrierte sich die Bank auf ihre blichen Aufgaben, nmlich auf das Halten von Zentralbankreserven, auf die Hilfe bei der Stabilisierung von Whrungen, auf den Empfang und die Verteilung von Zahlungen zwischen den Regierungen, auf die Ausdehnung ihrer Geschftsverbindungen, und namentlich war sie bemht, dabei mitzuhelfen, die berreichliche und gefhrliche internationale Ansammlung kurzfristigen Kapitals in den Kanal der lngerfristigen Kredite zu leiten, fr die ein fhlbares Bedrfnis vorhanden war. So wurden im Zusammenhang mit der beabsichtigten Stabilisierung der Peseta eingehende Verhandlungen mit der Bank von Spanien in Madrid und Basel gefhrt, und ein Kredit von 3.000.000 wurde der Bank von Spanien in Verbindung mit den vorbereitenden Stabilisierungsplnen von der Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich gewhrt. Infolge pltzlicher innerpolitischer nderungen und uerer wirtschaftlicher Ereignisse wurde der Stabilisierungsplan nicht verwirklicht, und der Kredit wurde nicht erneuert, nachdem der Zweck, fr welchen er gewhrt worden war, nicht erfllt werden konnte. In hnlicher Weise wurde die Fhlungnahme mit der Bank von Portugal und der Jugoslawischen Nationalbank aufrechterhalten. Als die letztgenannte Bank ihre Whrung stabilisierte, wurde sie Aktionr unseres zentralen Institutes. Ferner dehnte die Bank im allgemeinen ihre Verbindungen aus und lie auch die Nationalbanken von Norwegen und von Albanien als Aktionre zu. Wesentlicher Nachdruck bei der Ttigkeit der Bank whrend des ersten der drei Abschnitte wurde jedoch auf die Notwendigkeit gelegt, den Umfang der kurzfristigen Kredite auf den internationalen Mrkten im Interesse der Verringerung drohender Gefahr zu vermindern und in bestndigeres Kapital umzuwandeln. Mit Rcksicht auf die Natur der eigenen Mittel der Bank und auf die besondere Notwendigkeit, als Zentralstelle fr Notenbankreserven eine hohe Liquiditt aufrechtzuerhalten, bestanden ganz bestimmte Beschrnkungen in bezug auf die Hhe der der Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich selbst fr direkte langfristige Anlagen zur Verfgung stehenden Gelder. Trotzdem haben Ausschsse des Verwaltungsrats die Mglichkeiten der Gewhrung mittelfristiger Kredite in migen Grenzen seitens der Bank geprft, in erster Linie um andere in dieser Richtung zu ermutigen; ferner wurden sorgfltige Untersuchungen hinsichtlich der Mglichkeit oder Erwnschbarkeit der Schaffung einer internationalen Organisation auerhalb der Bank fr die Anspornung und Gewhrung langfristiger Anleihen angestellt. Die Bank beteiligte sich, um ein Beispiel zu geben, an der Zeichnung langfristiger Schuldverschreibungen, die von zwei durch private internationale Bankgruppen gegrndeten internationalen Hypothekenbanken, nmlich der Internationalen Bodenkreditbank in Basel und der Internationalen Crediet Compagnie in Amsterdam, ausgegeben worden waren. Die Ereignisse wechselten zu rasch, und der Widerhall auf die Vorschlge zur Konsolidierung erfolgte

8 zu langsam, um die gefhrlichen Folgen der bermigen Anhufung kurzfristiger Kredite abzuwenden, und es war gerade diese Anhufung, die die Bank veranlate, rasch in den zweiten Abschnitt ihrer Ttigkeit einzutreten; dieser Abschnitt nderte eine Zeitlang den Gang ihrer Entwicklung und den Charakter ihrer unmittelbaren Ziele.

Gewaltige Abzge kurzfristiger Kredite aus Mitteleuropa und Deutschland die durch die in Prsident Hoovers Vorschlag enthaltene Warnung eher zu- als abnahmen verursachten einen starken Druck auf die Zentralbanken in den betroffenen Lndern. Diese hatten in wenigen Tagen oder Wochen groe Devisenbetrge aufzubringen, die ihren Mrkten im Laufe einer lngeren Periode nach und nach zugeflossen und die teilweise verwandt worden waren, als ob sie unbegrenzt dort verbleiben oder ergnzt werden wrden. Die sich daraus ergebende Strung drckte auch auf die Devisenkurse und beschwor die Gefahr einer unmittelbaren ernsten Verwirrung des internationalen Kreditsystems herauf. Notmanahmen waren dringend erforderlich, um die Zentralbanken instandzusetzen, den Abziehungen zu begegnen und Schuldnern wie Glubigern eine Atempause zu geben, in der Manahmen getroffen werden konnten, um den Sto auszuhalten, und zu versuchen, ihre Stellung zu festigen. In rascher Aufeinanderfolge wurde an die Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich herangetreten, der Ungarischen Nationalbank, der Osterreichischen Nationalbank, der Reichsbank und der Jugoslawischen Nationalbank Sttzungskredite und der Bank von Danzig einen vorbergehenden Kredit zu gewhren. Die Kreditersuchen wurden gerade in dem Augenblick gestellt, als infolge des HooverVorschlages eine Verminderung der vorhandenen und knftigen Betriebsmittel des Institutes aus den zwischenstaatlichen Regierungszahiungen zu erwarten war. Um die Mglichkeiten ihrer tatschlichen Hilfe zu erweitern, organisierte die Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich in enger Zusammenarbeit mit den Zentralbanken Zentralbankensyndikate, die Mittel zu der gemeinsamen konstruktiven Sache beisteuerten. So beteiligten sich auer der Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich drei Zentralbanken im Betrage von je 25.000.000 Dollar an dem Kredit in Hhe von 100.000.000 Dollar an die Reichsbank, und zwlf Zentralbanken auer der Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich an den Krediten in Hhe von annhernd 26.000.000 Dollar an die Ungarische Nationalbank. Weitere Einzelheiten ber diesen zweiten Abschnitt der Berichtszeit, nmlich ber die Gewhrung von Sttzungskrediten, werden weiter unten im Zusammenhang mit einer bersicht ber die kurzfristige Kreditlage und ihre Wirkungen gegeben. Diese Kredite wurden zu keiner Zeit als Heilmittel betrachtet, sondern lediglich als Erleichterungen, um eine Mglichkeit fr zu ergreifende Korrektiv- oder Verteidigungsmanahmen zu schaffen. Ob indessen ohne diese Kredite und ohne die Gelegenheit zu schleuniger Beratung und gemeinsamer Aktion der Zentralbanken, die das Bestehen der Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich bot, die schwere Kreditkrise nicht noch katastrophaler geworden wre und nicht eine noch schnellere und noch ausgedehntere Immobilisierung der groen Glubiger- und Schuldnermrkte eingetreten wre, ist eine Frage der Auffassung. Die Verzgerung in der Ergreifung energischer Manahmen und die Verschlechterung der weltwirtschaftlichen Lage hatten zur Folge, da sich die kurzfristig gewhrten Kredite durch wiederholte Erneuerungen in lngerfristige umwandelten. Am Ende des

Geschftsjahres war nur der Kredit an die Bank von Danzig vollstndig und rechtzeitig zurckgezahlt. Die brigen Kredite liefen noch, obwohl in drei Fllen Rckzahlungen von 10 bis 20% erfolgt waren. So hat whrend des zweiten Abschnitts der Berichtszeit die Macht der Verhltnisse die Ttigkeit der Bank teilweise in die eines Geldgebers whrend einer allgemeinen wirtschaftlichen Depression verwandelt, anstatt die normalere Aufgabe zu erfllen, als stabilisierendes Organ zu wirken bei monetren Schwankungen, die sich aus saisonmigen Bewegungen oder aus einer vorbergehenden, rtlichen Schwierigkeit ergeben. Auerdem wurde die Bank whrend des zweiten Abschnittes in Verbindung mit der Gewhrung von Sttzungskrediten an die Zentralbanken und den Ursachen, die zu diesen fhrten, aufgefordert, gewisse auergewhnliche Aufgaben zu erfllen, die im Zusammenhang mit internationalen Abkommen und Stillhaltevereinbarungen stehen, wie die Einberufung des von der Londoner Konferenz vom Juli 1931 empfohlenen Ausschusses nach Basel und die im Stillhalteabkommen zwischen auslndischen Glubigern und deutschen Bankschuldnern vom August 1931 vorgesehene Ernennung des Schiedsausschusses. Diese auergewhnlichen Aufgaben im Zusammenhang mit internationalen Konferenzen und internationalen Zahlungsgeschften zwischen privaten Schuldnern und Glubigern wiederholten sich whrend des dritten Abschnittes der Berichtszeit. Sie werden zweckmigerweise weiter unten in Verbindung mit der allgemeinen Frage der bermigen kurzfristigen Kredite nher besprochen.

Der dritte Abschnitt in der Entwicklung des Geschftsjahres begann mit dem Sturz des Pfund Sterling, als sich erwiesen hatte, da Kredithergabe allein unzureichend war, um die wirtschaftlichen Schwierigkeiten zu berbrcken und Whrungen gegen die heftige Strmung der Kapitalabzge und der Kapitalflucht aufrechtzuerhalten, Vorgnge, die zurckzufhren waren auf die allgemeinere Erkenntnis des mangelnden Gleichgewichts der internationalen Zahlungsbilanz, eine zunehmende geschftliche Depression und eine Vertrauenskrise von nahezu panikartigem Ausma. Die Grundursachen fr die Verhltnisse und die mglichen Gegenmittel lagen weit tiefer im Wirtschaftssystem begrndet, als da ihnen lediglich durch sofortige monetre Manahmen oder normale Kreditmethoden htte begegnet werden knnen. In der Erkenntnis der Demoralisierung, die sich herausgebildet hatte, und der Unzweckmssigkeit weiterer kurzfristiger Kreditgewhrungen hat sich die Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich gentigt gesehen, neue Kreditbegehren abzulehnen, die infolge des Pfundsturzes von mehreren Zentralbanken an sie gerichtet wurden; sie hat somit die Politik aufgegeben, ein neuer wesentlicher Kreditgeber fr verschiedene Zentralbanken zu sein. Dieser Wechsel in ihrer Politik, der vom Gesichtspunkt der wirtschaftlichen Mglichkeiten und auch vom rein materiellen Standpunkt aus gerechtfertigt war, war natrlich, weil neben der einengenden Wirkung des Hoover-Moratoriums auf die von den Regierungen herrhrenden Betriebsmittel der Bank der Sturz des Pfundes im September 1931 in der Richtung einer Verminderung der laufenden Mittel der Bank wirkte, welche ihrer Herkunft nach Zentralbankreserven darstellten. Im Monat September 1931 fiel die Bilanzsumme der Bank pltzlich um 331 Millionen Schweizer Franken und spiegelte so den Druck auf die Zentralbankreserven wider, der fast unmittelbar aus der Bestrzung der gesamten Finanzwelt ber den Sturz des Pfundes an einem Wochenende herrhrte. Die unmittelbaren Folgen auf dem Gebiet

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des Whrungswesens traten mit beispielloser Schnelligkeit ein; auf der einen Seite in Form einer vorbergehenden Abkehr verschiedener Zentralbanken vom Gold-exchangeStandard, auf der anderen Seite in Form einer Umwandlung von Devisen in effektives Gold seitens mehrerer Notenbanken. Diese Notenbanken hatten eine Zeitlang bedeutende Devisenvorrte gehalten, die jedoch nicht in die Notendeckung eingerechnet wurden. In beiden Fllen war der sich daraus ergebende Druck auf die Wechselkurse sehr stark und veranlate die beteiligten Zentralbanken, in groem Mae ihre Einlagen bei der Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich abzuziehen. Auerdem wurde der Umfang dieser Einlagen whrend des Restes der Berichtszeit durch die genderte Lage hinsichtlich des Pfundes und der skandinavischen Whrungen ungnstig beeinflut, weil die Bestimmungen des Artikels 21 der Statuten vorschreiben, da die Geschfte der Bank fr eigene Rechnung nur in solchen Whrungen gemacht werden drfen, die den praktischen Erfordernissen der Gold- oder Goldkernwhrung gengen. Infolgedessen gingen die Guthaben der Zentralbanken im Jahre 1931 von dem hchsten Stande von 870.000.000 Schweizer Franken am 31. August 1931 auf den niedrigen Stand von 464.000.000 Schweizer Franken am 31. Dezember 1931 zurck. Am Ende des Geschftsjahres waren sie wieder etwas gestiegen, nmlich auf 608.000.000 Schweizer Franken, blieben jedoch noch immer weit unter dem hchsten Stand und, was noch wichtiger ist, stellten zum Teil grere Einlagen von wenigen Zentralbanken dar, anstatt sich wie bisher weitgehend und gleichmiger auf alle Zentralbanken, mit denen die Bank in Fhlung steht, zu verteilen. Der dritte Abschnitt der Entwicklung der Bank whrend des Berichtsjahres war gekennzeichnet durch die ungeklrten Whrungsverhltnisse und die Verschrfung der allgemeinen Krise. Er zerfllt in zwei Unterabschnitte. Zunchst erforderten die Ereignisse in geschftlicher Hinsicht ein kluges Haushalten mit den Mitteln der Bank und einen berblick ber ihre Anlagen an jedem Markt mit dem Ziel der Erreichung grtmglicher Sicherheit, stndiger Aufrechterhaltung der Liquiditt ihrer Anlagen sowie zunehmender Ansammlung ihrer Mittel bei Zentralbanken oder unter deren Garantie. Von 13 Zentralbanken haben wir die Garantie nicht nur fr das Kreditrisiko an ihrem Markt erhalten, sondern auch die Garantie gegen das Risiko, das in einer Entwertung der Whrung liegt. Mit Rcksicht auf die besonderen statutarischen Aufgaben der Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich, die Zusammenarbeit zwischen den Zentralbanken zu frdern, und mit Rcksicht darauf, da sie nur in solchen Whrungen Geschfte machen darf, die den praktischen Erfordernissen der Gold- oder Goldkernwhrung gengen, haben diese Zentralbanken im Sinne der Zusammenarbeit ihr Einverstndnis damit erklrt, da die Anlagen der Bank in ihren Whrungen und an ihren Mrkten unter allen Umstnden den gleichen Goldwert (innerhalb der Goldpunkte) behalten, den sie im Zeitpunkt der Anlage seitens der Bank hatten. Die Verallgemeinerung derartiger Zusicherungen wrde offensichtlich eine der statutarischen Aufgaben der Bank, nmlich die Schaffung zustzlicher Mglichkeiten fr internationale Finanzgeschfte, erleichtern. Ferner hat die Bank whrend des dritten Abschnittes ihre innere Einrichtung und ihre Bemhungen wiederum in den Dienst der Untersuchung monetrer Erscheinungen und Fragen gestellt, um den Zentralbanken auf Wunsch zur Verfgung stehen zu knnen und um als geeigneter Mittelpunkt zu dienen fr Errterungen und Manahmen im Zusammenhang mit dem monetren Wiederaufbau, der nach derWeltkrise ebenso unerllich sein wird, wie er es nach dem Weltkriege war.

11 Die Ereignisse dieses zweiten Geschftsjahres haben gezeigt, in welchem Mae unsere Whrungssysteme, groe wie kleine, voneinander abhngig geworden sind und wie die internationale Verbundenheit der Whrungen nicht blo eine Theorie oder wnschenswerte Entwicklung ist, sondern eine vollendete Tatsache. Die Flut der Ungewiheit und Furcht, die mehrere nationale Whrungen und einige Banksysteme gefhrdet hat, nahm ihren Ursprung in Osterreich, griff rasch auf Ungarn und Deutschland ber und ergo sich nach Verwstung dieser Gebiete ber Grobritannien und die skandinavischen Lnder, deren Whrungen sie niederri, um dann, nach den Vereinigten Staaten zurckflutend, ungewhnliche Anforderungen an den amerikanischen Goldvorrat und das Kreditsystem zu stellen. Derart weitreichende Wirkungen die bald auch auf Japan bergriffen htten nicht eintreten knnen, wenn nicht bereits eine wesentliche Verbundenheit des internationalen Geldwesens und der Geldbeziehungen, die politische und geographische Grenzen nicht kennt, bestanden htte. Und diese gegenseitige Abhngigkeit ist nicht auf das Gebiet des Geldwesens beschrnkt, sondern erstreckt sich auch weiterhin auf die gesamte wirtschaftliche Struktur der verschiedenen Lnder. Die Indexzahlen der Produktion, der Beschftigung, des Handels und der Rentabilitt zeigen in erstaunlichem Mae die gleichen rcklufigen Tendenzen in fast allen Lndern der Welt. Alle vorhandenen Anhaltspunkte fhren zu dem Schlu, da jede Hoffnung darauf, da ein Land der Welt abseits von den brigen zu Wohlstand gelangen knnte, tatschlich auf schwachen Fen steht.

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III. DIE INTERNATIONALE KURZFRISTIGE KREDITLAGE UND IHRE WIRKUNGEN. Als die Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich Ende Mrz 1931 ihre Bcher fr das erste Geschftsjahr abschlo, zeigte die Depression, obwohl sie durch ein ungewhnlich heftiges Fallen der Preise gekennzeichnet war, in ihren Hauptzgen noch die Tendenzen einer gewhnlichen rcklufigen Konjunktur. An den Kapitalmrkten bestand ein groes Angebot an kurzfristigen Geldern zu sinkenden Zinsstzen als natrliche Folge einer Verlangsamung der industriellen Investierung. Der Regierungskredit war noch nicht ernstlich geschwcht und zwischenstaatliche Kreditgewhrung fand noch in erheblichem Umfang statt. Das Anwachsen der verfgbaren kurzfristigen Gelder im Laufe des Jahres 1930 ermglichte es den Schuldnerlndern, in diesem Jahre in betrchtlichem Umfange kurzfristig zu borgen, und zwar zu Stzen, die verhltnismig gnstig waren. Man ist jetzt in der Lage, zu schtzen, da sich der Gesamtbetrag der internationalen kurzfristigen Verschuldung zu Beginn des Jahres 1931 auf mehr als 50 Milliarden Schweizer Franken belaufen hat. Damals war jedoch das Ausma dieser Verschuldung nicht bekannt, und die kurzfristigen Gelder nahmen weiter zu, die, wenn vollstndigere Unterlagen zur Verfgung gestanden htten, sehr wahrscheinlich eingeschrnkt worden wren im Hinblick auf die damit verbundenen Risiken. Trotzdem begannen die Zentralbanken Klarheit darber zu gewinnen, da die wachsende kurzfristige Verschuldung eine Gefahr heraufbeschwor, und sie bemhten sich 1930 und in den ersten Monaten 1931 mit einigem Erfolg, ihre Devisenreserven zu verstrken. Anfang 1931 wiesen die 26 mit der Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich in Geschftsverbindung stehenden Zentralbanken auer ihren Goldbestnden Devisen im Gesamtbetrage von etwa 11 Milliarden Schweizer Franken aus, von denen 800 Millionen bei der Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich zentralisiert waren. Leider entfiel nicht ganz die Hlfte dieser Devisenbestnde auf Lnder, die sich kurzfristig verschuldet hatten. Zudem konnten die Privatbanken in den Schuldnerlndern, die normalerweise die fr Rechnung ihrer Kunden aufgenommenen Kredite zu verwenden hatten, nur einen verhltnismig kleinen Teil der erhaltenen Devisen behalten; sie neigten in vielen Fllen dazu, kurzfristige Gelder in einer Form anzulegen, die eine Remobilisierung auch ohne die darauffolgende geschftliche Depression nur innerhalb eines gewissen Zeitraums mglich gemacht htte. Die Gefahr dieser Lage erschien damals nicht so selbstverstndlich wie heute. Die frhere Erfahrung schien zu zeigen, da in gewhnlichen Zeiten grere Kredittransferierungen nur in geringem Umfang stattfinden. Das Tempo, in dem die Geldbewegungen stattfanden, wurde mit geringen Ausnahmen in der Hauptsache bestimmt von der Mglichkeit, neue Mittel in Handel und Industrie nutzbringend anzulegen. Die Kreditbanken hielten es in der Regel fr ausreichend, Barguthaben in Hhe von 10 bis 15% ihrer Einlagen zu unterhalten, und die Zentralbanken hielten gewhnlich eine Goldund Devisenreserve in Hhe von 10 bis 15% ber die gesetzliche Mindestreserve hinaus. Diese Margen lieen normalerweise gengend Zeit, die notwendigen Vorkehrungen, wie Erhhung der Diskontstze, Beschaffung von Ersatzkrediten, Mobilisierung langfristiger Anlagen und andere Gegenmanahmen, zu treffen, um den Kapitalbewegungen zu begegnen. Wenn jedoch, wie in diesem Berichtsjahr, kurzfristige Gelder abgerufen werden, nicht zum Zwecke der Neuanlage in der Heimat oder anderswo, sondern

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als Ergebnis des Zusammenbruchs des Vertrauens, so mu das Kreditsystem infolge der Massennachfrage nach sofortiger Auszahlung notwendigerweise an irgendeinem Punkt brechen. Das ist es, was sich als Folge der Schwierigkeiten im Bankwesen und der politischen Schwierigkeiten in dem Berichtsjahr ereignet hat. In dem Bestreben, den Anforderungen zu begegnen, haben die Privatbanken in den Schuldnerlndern nicht nur ihre eigenen Auslandsguthaben in Anspruch genommen, sondern sie waren auch bald gezwungen, ihre Zentralbank um Vorschsse und um Rediskontierung von Wechseln, die sie in ihrem Portefeuille hatten oder beschaffen konnten, zu ersuchen. Mit den so erlangten Mitteln kauften sie Devisen am Markt oder von der Zentralbank, die auf diese Weise ihren Gold- und Devisenbesitz rasch schrumpfen sah. Es ist kein Zufall, da trotz erhhter Diskontstze (in manchen Fllen ber 12%) und sonstiger Kreditbeschrnkungen die Rediskontierungen und Vorschsse bei den Zentralbanken der meisten Schuldnerlnder in der Zeit der Anspannung um einen Betrag stiegen, der ziemlich genau der Verringerung ihres Gold- und Devisenbestandes entsprach. Das klassische Heilmittel der Erhhung des Diskontsatzes erwies sich als unwirksam gegenber dem Abzug von Auslandsgeldern, weil das bewegliche Kapital Sicherheit suchte, und zwar lieber mit wenig oder gar keinem Ertrag, als mit hohen Zinsstzen, die mit Whrungs- und Kreditrisiken verbunden waren. Unter diesen Umstnden waren die Devisenreserven der Privatbanken und der Zentralbanken in den betroffenen Lndern unzureichend, um den stndig steigenden Anforderungen gerecht zu werden. Infolgedessen wandten sich die bedrngten Banken um Hilfe an die hauptschlichen auslndischen Finanzzentren, an auslndische Notenbanken und an die Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich. Das Ausma der im dahre 1931 gewhrten Untersttzung ist nicht allgemein erkannt worden. Wenn man die von Zentralbanken, von der Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich, von den hauptschlichen Kapitalzentren und von den Schatzmtern, einschlielich der dem britischen Markt vorgeschossenen Betrge, zusammenzhlt, so ergibt sich eine Ziffer von annhernd 5 Milliarden Schweizer Franken oder etwa ein Zehntel des Gesamtbetrages der Anfang 1931 bestehenden kurzfristigen Verschuldung. Diese Summen, die durch die groen Beitrge der Schuldnermrkte selbst und durch die Abnahme ihrer Zentralbankreserven vervollstndigt wurden, ermglichten die Flssigmachung von mehr als 30 Milliarden Schweizer Franken kurzfristiger Verschuldung in einem einzigen Jahre. Ein gewisser Prozentsatz davon stellte natrlich nicht eine Repatriierung, sondern berweisungen von Geldern von einem Land ins andere dar. Von dem Saldo der noch ausstehenden kurzfristigen Kredite ist ein wesentlicher Teilbetrag infolge einschrnkender Manahmen, auf die weiter unten Bezug genommen wird, tatschlich als gesperrt zu betrachten. Es ist unntig, die durch diese ungeheure Bewegung liquider Mittel angerichtete Verheerung zu unterstreichen oder sich ber die aus dem Umfang der immobilisierten Summen ergebende Stockung zu verbreiten. Sie haben beide ihr Teil zu dem stndigen Sinken der Preise beigetragen und die deflationistischen Krfte, die die Weltwirtschaft niederdrcken, verschrft. Das Bemerkenswerteste dabei ist, da das Wirtschaftssystem imstande gewesen ist, diesen strenden Krften standzuhalteneine Tatsache, die fr die ihm innewohnende Widerstandskraft bezeichnend ist. In dem Bestreben, die Lage wenigstens fr einige Zeit zu meistern, wurden neue, an sich ebenfalls strende Krfte in das internationale Wirtschaftssystem eingefhrt,

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und zwar infolge der Ergreifung einer ganzen Reihe von Manahmen, die dazu fhrten, planmig weitere Auszahlungen ans Ausland aufzuhalten und die heimischen W h rungen zu schtzen. Hierher gehren Devisenbewirtschaftung, Stillhalteabkommen, Moratorien, Einfuhrbeschrnkungen und andere auergewhnliche Maregeln. In einigen Fllen wurde zur zeitweiligen Aufgabe der Goldwhrung mit daraus folgender Entwertung der betreffenden Whrung Zuflucht genommen. Die folgende Zeittafel, in der Sdamerika nicht enthalten ist, wirft ein Licht auf das Ausma dieser whrend der Berichtszeit ergriffenen Sondermanahmen: 1931 13. Juli 17. 21. 22. 28. 28. 29. 29. ,, ,, ,, ,, ,, ,, Deutschland schliet die Banken fr zwei Tage und erlt am 15. Juli eine Devisenordnung. Ungarn verordnet Devisenbeschrnkungen. Grobritannien gibt die Goldwhrung auf. Grobritannien verordnet gewisse Beschrnkungen. Norwegen und Schweden geben die Goldwhrung auf. Griechenland fhrt Devisenbeschrnkungen ein. Dnemark gibt formell die Goldwhrung auf (nachdem es am 22. September die Goldausfuhr verboten hat). Der Italienische Finanzminister wird ermchtigt, Devisenbestimmungen zu erlassen. Von dieser Ermchtigung wird kein Gebrauch gemacht, doch werden spter freiwillige Beschrnkungen von der italienischen Bankenvereinigung angenommen. Finnland Jugoslawien Lettland Osterreich ,, ,, ,, ,, ,, ,, ,, ,, 17. Sept. Erstes Deutsches Stillhalteabkommen fr sechs Monate.

3. Okt. Die Tschechoslowakei fhrt Devisenbeschrnkungen ein. 5. 7. 8. 9. 12. 15. 24. ,, ,, ,, ,, ,, ,, ,,

Finnland gibt die Goldwhrung auf. Bulgarien fhrt Devisenbeschrnkungen ein. Estland

November In Norwegen werden freiwillige Devisenbeschrnkungen von den Banken angenommen. 18. Nov. Dnemark fhrt Devisenbeschrnkungen ein. 17. Dez. Japan gibt die Goldwhrung auf (nachdem es vom 14. Dezember ab die Goldausfuhr verboten hat). 23. 31. ,, ,, Ungarn erklrt ein teilweises Transfermoratorium. Finnland hebt die vorher eingefhrten Devisenbeschrnkungen auf.

1932 20. Jan. sterreichisches Stillhalteabkommen mit amerikanischen und britischen Banken fr sechs Monate. 1. Mrz Zweites Deutsches Stillhalteabkommen fr ein Jahr. 3. ,, Grobritannien hebt die vorhereingefhrten Devisenbeschrnkungen auf. 31. ,, Ungarisches Stillhalteabkommen fr sechs Monate.

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Wo auch immer Devisenbeschrnkungen eingefhrt worden sind, der Hauptzweck war immer, die Kapitalbewegungen zu berwachen und namentlich die Kapitalflucht zu verhindern. In Grobritannien war dies der einzige Zweck. In den meisten anderen Lndern haben die Beschrnkungen einem anderen Zweck gedient, nmlich der Einfuhrkontrolle. Zentralbanken haben mit oder ohne Untersttzung einer Regierungsstelle Devisen fr die Einfuhr notwendiger" Rohstoffe und Waren zugeteilt oder den den Importeuren zur Verfgung zu stellenden Devisenbetrag auf einen gewissen Prozentsatz ihres normalen" Bedarfs beschrnkt. Die angewandten Methoden waren verschieden, in der Wirkung hat sich aber eine neue Methode des Eingriffs in die Handelsbeziehungen herausgestellt, und in vielen Fllen wurde die Durchfhrung der Meistbegnstigungsklausel" und anderer handelsvertraglicher Bestimmungen praktisch unwirksam gemacht. Einige Regierungen haben auf diese Devisenbeschrnkungen mit der Einfhrung von Import-,.Kontingenten" geantwortet, oder sie haben versucht, Clearing-Vereinbarungen" zu treffen, um ihre Exporteure, die nach einem bestimmten Markt ausfhren, aus denjenigen Zahlungen zu befriedigen, welche die einheimischen Importeure normalerweise an den gleichen Markt zu leisten haben. Die Devisenbewirtschaftung mit und ohne Clearing-Abmachungen steckt den Handel in eine Art Zwangsjacke und lsst dem Spiel derjenigen Wirtschaftskrfte, Preisnderungen und anderen Faktoren, die normalerweise dahin wirken, das Gleichgewicht wiederherzustellen, wenig oder gar keinen Raum. Es ist einleuchtend, da diese Einmischung gleich anderen Beschrnkungen der wirtschaftlichen Freiheit zwar eine vorbergehende ntzliche Verteidigungswaffe liefert, die Grundprobleme aber auf die Dauer nicht lst, sondern sie im Gegenteil verschrft. Wenn die wechselseitige Lage der internationalen Zahlungsbilanzen durch Vernderungen der Zollschranken mit tiefgehenden Wirkungen auf das Gleichgewicht der verschiedenen Lnder stndig in Unordnung gebracht wird, und wenn der Kapitalstrom von einem Land Zum anderen durch Hindernisse eingedmmt wird, die die Erfllung vertraglicher Verpflichtungen tatschlich unmglich machen und die Zerstrung des allgemeinen Vertrauens mit sich bringen, dann kann das internationale monetre System nicht richtig funktionieren. Es wird immer offensichtlicher, da eine dauerhafte monetre Stabilitt nicht erwartet werden kann, wenn in den internationalen Beziehungen auf wirtschaftlichem Gebiet nicht eine radikale Besserung eintritt. Bei der Wiederherstellung der allgemeinen Kreditstruktur wird die Zusammenarbeit der Zentralbanken frderlich sein; aber die wirkliche Lsung der bestehenden Probleme erheischt eine entschlossene und gemeinsame Aktion der Regierungen.

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IV. DIE RICHTUNG DER GOLDBEWEGUNGEN IM BERICHTSJAHR. Abgesehen von der Vernderung in der Devisenlage der Zentralbanken, die im Zusammenhang mit der teilweisen Liquidierung kurzfristiger Verbindlichkeiten eingetreten ist, finden die monetren Ereignisse whrend des Berichtsjahres ebenfalls ihren Niederschlag in den Goldbewegungen. Seit Anfang 1931 knnen diese Bewegungen in vier verschiedene Perioden eingeteilt werden, die den im Laufe dieser ereignisreichen Monate aufeinanderfolgenden wechselnden internationalen finanziellen Abschnitten entsprechen. 1. Von Anfang 1931 bis zum Mai wurde der Goldstrom hauptschlich von gewhnlichen saisonmigen Bewegungen beeinflut; die Verteilung von neugewonnenem Gold fhrte zu einer Vermehrung der Goldbestnde einer Reihe von Zentralbanken (einschlielich derjenigen von Belgien, Deutschland, England, Frankreich, Holland, Japan und der Vereinigten Staaten). Zwei oder drei der Zentralbanken jedoch verloren Gold, um ihren Auslandsverpflichtungen nachzukommen. 2. Vom Mai bis September, als die Liquidittskrise ihren Hhepunkt erreichte, nahmen die Zentralbanken einer Reihe von Lndern, die Schuldner kurzfristiger Gelder waren (Deutschland, England, Japan, Schweden und Ungarn), ihre Goldreserven in erheblichem Mae in Anspruch, um den Verpflichtungen ihrer Mrkte nachzukommen. Seit diesen schweren Verlusten haben es die meisten europischen Zentralbanken vermieden, ihre Goldbestnde weiterhin zu verringern. In Europa zeigt allein der Goldbestand der Reichsbank eine weitere wesentliche Verringerung. Auerhalb Europas jedoch haben Zentralbanken wie die Bank von Japan und mehrere sdamerikanische Banken weiterhin einen Teil ihrer Goldreserven in Anspruch genommen, um Auslandsverpflichtungen nachzukommen. 3. Die Entwertung des Pfundes in der zweiten Hlfte September und die Befrchtung, da andere seither als unbedingt sicher geltende Whrungen dem Beispiel folgen knnten, veranlaten eine Reihe von Zentralbanken, ihren Devisenbesitz rasch in Gold umzuwandeln. Besonders aus den Vereinigten Staaten wurden groe Mengen Gold zurckgezogen. Ende Oktober hatte sich diese Bewegung verlangsamt, aber die Zentralbanken Frankreichs, der Schweiz, Hollands und Belgiens hatten in der Zwischenzeit ihren Goldbesitz um 3.287 Millionen Schweizer Franken gegenber Ende August vermehrt. In der gleichen Zeit wurden erhebliche Goldmengen meist amerikanischer Herkunft auerhalb der Zentralbanken unterhalten, ein Beweis fr das wachsende Mitrauen in Papierwhrungen im allgemeinen. Wenn nicht dauernd Gold aus Sdamerika und dem Fernen Osten in New York eingetroffen wre, so wrden die amerikanischen Goldbestnde noch mehr abgenommen haben. Per Saldo ging der monetre Goldbestand in den Vereinigten Staaten zwischen Ende August und Ende Oktober um 3.643 Millionen Schweizer Franken zurck (der Nettoverlust von Ende Mrz 1931 bis Ende Mrz 1932 betrug jedoch nur 1.601 Millionen Schweizer Franken). 4. Im Sptherbst setzten die Goldzufuhren aus Indien ein, wo ein Teil des in groen Mengen gehorteten Goldes vom Publikum verkauft wurde, teils infolge der aus einer lngeren geschftlichen Depression herrhrenden Not, teils um aus der Entwertung der Rupie, die derjenigen des Pfundes gefolgt war, Nutzen zu ziehen. Bis heute ist den monetren Goldvorrten so etwa eine Milliarde Schweizer Franken zugewachsen. Dieses

17 Gold spielte nicht nur eine wichtige Rolle bei der Untersttzung des Londoner Marktes in einer schwierigen Zeit, sondern es scheint auch einen psychologischen Einflu auf das Publikum gehabt zu haben, indem es die Furcht vor einer Goldknappheit" verringerte und so zu einem Nachlassen des Hortens fhrte. Die Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich wurde in ihrer eigentlichen Geschftsttigkeit durch diese Goldbewegungen nur in geringerem Mae berhrt. In einzelnen Fllen kaufte und lieferte oder hielt sie Gold als Beauftragte einiger der kleineren Zentralbanken. In anderen Fllen bertrug sie Gold, das sie fr Rechnung einer Zentralbank hielt, auf das Konto einer anderen Zentralbank. Im groen ganzen wurde das erworbene Gold jedoch entweder in die Tresore der erwerbenden Zentralbank berfhrt odervon dieserim Sonderdepot bei der abgebenden Zentralbank belassen. Am Ende des zweiten Geschftsjahres war die Bank Verwahrerin von Gold fr Rechnung von Zentralbanken im Betrag von nur rund 120 Millionen Schweizer Franken. In dem monatlichen Ausweis ber die Aktiva und Passiva der Bank ist ber dieses Gold nichts enthalten.

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V. DAS HOOVER-MORATORIUM UND DIE BANK. Am 20. Juni 1931 schlug die amerikanische Regierung durch ihren Prsidenten die Stundung aller zwischenstaatlichen Regierungsschulden fr ein Jahr, beginnend am I . Juli 1931, vor. Abgesehen von einigen Berichtigungen wurde dieser Vorschlag im wesentlichen von den verschiedenen Glubiger- und Schuldnerlndern angenommen. Volkstmlich geworden ist dieser Vorschlag unter dem Namen Hoover-Moratorium". Der Umfang, in dem die Durchfhrung des Moratoriums zu einer Einschrnkung der regelmigen Geschftsttigkeit der Bank gefhrt hat, ist hufig miverstanden worden; tatschlich hat die Wirkung des Moratoriums die Ttigkeit der Bank im ganzen erheblich ausgedehnt. Von der Einnahmeseite her betrachtet hat die Durchfhrung des HooverVorschlags die Gebhr, die die Bank sonst im Zusammenhang mit der Verwaltung der zwischenstaatlichen Regierungszahlungen erhalten htte, um rund 950.000 Schweizer Franken verringert, ein verhltnismig kleines Opfer, das die Bank in dem gemeinsamen Bestreben zu bringen hat, den Druck auf die durch die laufenden bertrge im Zusammenhang mit den zwischenstaatlichen Regierungsschulden schon schwer belasteten Wechselkurse zu mildern. Eine fr das Geschft der Bank mehr ins Gewicht fallende Folge war der Rckgang der beweglichen Mittel, die der Bank sonst als Verwalterin derjenigen Gelder, die von den Schuldnerlndern im allgemeinen in gleichen monatlichen Betrgen gezahlt und ber die im allgemeinen in halbjhrlichen Zwischenrumen verfgt wurde, zur Verfgung gestanden htten. Aber selbst wenn die Bank diese Mittel erhalten htte, wren sie whrend der Zeit zwischen Empfang und Verfgung zum Teil auf den Mrkten derjenigen Glubigerlnder, die auf die Zahlungen verzichteten, und zum Teil auf den Mrkten der Schuldnerlnder angelegt worden, die einen weit greren Nutzen dadurch hatten, da sie nicht gezwungen waren, diese Zahlungen berhaupt erst zu leisten. Eine weitere Wirkung auf die Mittel der Bank war die allmhliche Zurckziehung der Guthaben, die die Schatzmter der Glubigermchte im Zeitpunkt der Einfhrung des Moratoriums unterhielten und die sie entweder wegen ihrer eigenen Fehlbetrge im Haushalt oder zur Finanzierung der deutschen Sachlieferungen, die vor Beginn des Hoover-Moratoriums bestellt worden waren, brauchten. Auf diese Weise waren die Mittel der Schatzmter am 31. Mrz 1932 auf 68.000.000 Schweizer Franken zurckgegangen, gegenber 400.000.000 Schweizer Franken am 30. Juni 1931. Von einem greren Gesichtspunkt aus betrachtet, ergab sich als wirkliche Folge des Moratoriums die Inanspruchnahme der Bank als geeignete Zentralstelle in der Ergreifung verhltnismig rascher Manahmen auf dem Gebiet der internationalen Finanz. Trotz des franzsisch-amerikanischen bereinkommens vom Juli ber den Hauptinhalt der Hoover-Vorschlge (deren Einzelheiten in abgenderter Form in bereinstimmung mit den anderen beteiligten Regierungen schlielich in dem Londoner Protokoll vom II. August 1931, auf das spter noch eingegangen wird, niedergelegt wurden) verschrften sich die Kredit- und Bankschwierigkeiten in Deutschland stndig und fhrten zu der Einberufung der internationalen Konferenz, die in der dritten Woche des Juli 1931 in London zusammentrat. Diese Konferenz erklrte u. a., da die vertretenen Regierungen bereit seien, ihren entsprechenden Finanzinstituten zur Erwgung zu empfehlen: Da der unter den Auspizien der Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich der Reichsbank krzlich gewhrte Zentralbankenkredit in Hhe von einhundert Millionen Dollar bei Flligkeit fr einen Zeitraum von drei Monaten erneuert wird."

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Die Konferenz empfiehlt, die Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich aufzufordern, unverzglich einen Ausschu einzusetzen, dessen Mitglieder von den Leitern der in Betracht kommenden Zentralbanken ernannt werden sollen, um den sofortigen weiteren Kreditbedarf Deutschlands zu untersuchen und die Mglichkeiten der Umwandlung eines Teils der kurzfristigen Kredite in langfristige zu prfen." Die vorstehenden Entschlieungen wurden der Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich telegraphisch und brieflich am 23. Juli 1931 mitgeteilt. Auf Grund der zweiten Entschlieung wurde daraufhin ein Ausschu von Vertretern eingesetzt, die durch die Leiter der Zentralbanken Belgiens, Deutschlands, Frankreichs, Grobritanniens, Hollands, Italiens, Japans, Schwedens, der Schweiz und durch die Federal Reserve Bank of New York ernannt wurden und die am 8. August 1931 in den Geschftsrumen der Bank in Basel zusammentraten. Der Ausschu beendigte seinen Bericht am 18. August 1931. Dieser wurde einschlielich seiner Anlagen sofort verffentlicht, so da hier nur ein Teil der wichtigsten Beschlsse zusammengefat zu werden braucht. Was die zustzlichen kurzfristigen Kredite anbetrifft, so war der Ausschu der Auffassung, da es klar sei, da, falls die von Deutschland bentigten weiteren Mittel in Form von kurzfristigen Krediten gegeben werden, Deutschland dann einer noch greren Schwierigkeit als jetzt gegenberstehen wrde bei Abdeckung der in sechs Monaten fllig werdenden Verpflichtungen, wenn nmlich die Prolongationsfrist der zur Zeit bestehenden Kredite abluft." Mit Bezug auf die langfristigen Kredite war der Ausschu der Ansicht, da solche Anleihen notwendig seien, erklrte aber: Wenn wir davon absehen, dahin zielende, in Einzelheiten gehende Vorschlge zu machen, so geschieht dies nur in der berzeugung, da man sich erst zu Manahmen, die auerhalb unseres Aufgabenkreises liegen, entschlieen mu, ehe irgendwelche langfristigen deutschen Anleihen, wie gut sie auch gedeckt sein mgen, untergebracht werden knnen. Wir schlieen daher mit der ernsten Mahnung an alle beteiligten Regierungen, in der Ergreifung der notwendigen Manahmen keine Zeit zu verlieren und unverzglich eine Lage zu schaffen, die es ermglicht, Finanztransaktionen durchzufhren, um Deutschland und dadurch der Welt die so dringend bentigte Hilfe zu bringen." In seinem Bericht deutete der Ausschu auch die Stillhalteabkommen an, die mit Bezug auf die bestehenden deutschen kurzfristigen Bankschulden vorgeschlagen worden waren. Ein Abkommen ber die Aufrechterhaltung dieser Kredite in ihrer ungefhren Gesamthhe fr einen weiteren Zeitraum von sechs Monaten, vom 1. September 1931 ab gerechnet, kam gleichzeitig in Basel zwischen den Vertretern der deutschen und auslndischen Privatbanken zustande. Der Ausschu fgte hinzu: Zur Bereinigung von Schwierigkeiten, welche aus der Auslegung und Durchfhrung dieses Vertrages entstehen knnen, hat sich die B. I.Z. auf Wunsch aller an dem Vertrage beteiligten Parteien und im Hinblick auf ihre internationalen Aufgaben bereit erklrt, einen Ausschu einzuberufen, der mit Voll machten zur Behandlung derartiger Flle ausgestattet sein wird."

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Die Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich hat zu Mitgliedern des Schiedsausschusses ernannt: die Herren Marcus Wallenberg (Vorsitzender), T. H. McKittrick Jr. und Franz Urbig. Als das Stillhalteabkommen bestimmungsgem am 28. Februar 1932 ablief und fr ein weiteres Jahr erneuert wurde, wurde der gleiche Schiedsausschu wieder ernannt, erweitert durch die Herren Carl Trygger, G. Tyser und Robert Pferdemenges als stellvertretende Mitglieder. Der Bericht des auf Empfehlung der Londoner Konferenz ernannten Ausschusses wurde von allen Mitgliedern des Ausschusses unterzeichnet, nmlich von den Herren Albert H. Wiggin (Vorsitzender), Alberto Beneduce, R. G. Bindschedler, E. Francqui, P. Hofstede de Groot, Walter T. Layton, C. Melchior, E. Moreau, O. Rydbeck und T.Tanaka. Teilweise infolge der ernsten Empfehlungen des Ausschusses, da die Regierungen sich bezglich der fr den wirtschaftlichen Wiederaufbau und die Untersttzung Deutschlands erforderlichen Manahmen einigen sollten, folgte eine Reihe diplomatischer Verhandlungen und persnlicher Besprechungen zwischen den Leitern der Regierungen, die schlielich zu dem Entschlu der Deutschen Regierung fhrten, gem Ziffer 119 des Neuen Plans (Young-Plan) bei der Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich den Antrag auf Einberufung des durch den Plan vorgesehenen und in Artikel 45 der Bankstatuten erwhnten Beratenden Sonderausschusses zu stellen. Am 19. November 1931 bermittelte der Reichsminister der Finanzen namens der Deutschen Regierung" dem Prsidenten der Bank ein Memorandum, in dem der formelle Antrag auf Einberufung des Ausschusses gestellt und in dem u. a. erklrt wurde: Nach dem Neuen Plane ist fr diesen Antrag die Erklrung der Deutschen Regierung erforderlich, da ,sie in gutem Glauben zu dem Schlsse gekommen ist, da die Whrung und das Wirtschaftsleben Deutschlands durch den teilweisen oder vollstndigen Transfer des aufschiebbaren Teiles der Annuitten ernstlich in Gefahr gebracht werden knnten'. Indem die Deutsche Regierung diese Erklrung abgibt, mu sie zum Ausdruck bringen, da eine solche Erklrung der gegenwrtigen Sachlage nicht gerecht wird. Seit der Aufstellung des Neuen Planes ist die wirtschaftliche und finanzielle Lage in der Welt, insbesondere in Deutschland, durch eine Krise ohnegleichen von Grund auf gendert worden." Nach Empfang dieser Erklrung stellte der Verwaltungsrat der Bank sofort den Antrag auf Ernennung der sieben ordentlichen Mitglieder des Ausschusses in der in dem Neuen Plan vorgesehenen Weise, nmlich durch die Prsidenten (Gouverneure) der Reichsbank, der Bank von Frankreich, der Bank von England, der Belgischen Nationalbank, der Bank von Italien, der Bank von Japan und der Federal Reserve Bank of New York. Die Prsidenten (Gouverneure) ernannten dementsprechend die Herren Carl Melchior, Charles Rist, Walter T. Layton, E. Francqui, Alberto Beneduce, D. Nohara und Walter W. Stewart. Die ordentlichen Mitglieder traten in den Rumen der Bank in Basel am 7. Dezember 1931 zusammen. Nachdem sie vier weitere Mitglieder, wie im Neuen Plan vorgesehen, zugewhlt und nachdem sie Professor Alberto Beneduce zum Vorsitzenden des Ausschusses gewhlt hatten, begannen sie ihre Untersuchungen, die am 23. Dezember 1931 beendet wurden. Die vier hinzugewhlten Mitglieder waren die Herren Rudolf G. Bindschedler, H. Colijn, G. Diouritch und O. Rydbeck. Die Ergebnisse der Beratungen des Ausschusses wurden in einem einstimmigen Bericht vom 23. Dezember 1931 niedergelegt, der in vier Sprachen verffentlicht und verteilt wurde. Die wichtigsten Schlufolgerungen, die in Kapitel IV des Berichts enthalten sind, lauten wie folgt:

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Aus den in den vorhergehenden Kapiteln dargelegten Tatsachen geht klar hervor, da Deutschland berechtigt wre gem seinen Rechten unter dem Young-Plan zu erklren, da es trotz der Manahmen, die es im Hinblick auf die Stabilitt seinerWhrung unternommen hat, nicht in der Lage sein wird, in dem im nchsten Juli beginnenden Jahrden geschtzten Teil der Annuittzutransferieren." Der Ausschu glaubt indessen, da er seine Aufgabe nicht voll erfllt und das in ihn gesetzte Vertrauen nicht gerechtfertigt htte, wenn er nicht die Aufmerksamkeit der Regierungen auf die beispiellose Schwere der Krise lenkte, deren Ausma unzweifelhaft die verhltnismig kurze Depression' bersteigt, welche der Young-Plan ins Auge fat und fr die er die .Schutzmanahmen' vorsieht." Der Young-Plan mit seiner steigenden Annuittenreihe ging von einer stndigen Ausdehnung des Welthandels aus, nicht nur dem Volumen, sondern dem Wert nach, innerhalb deren die von Deutschland zu zahlenden Annuitten ein Faktor von abnehmender Bedeutung werden wrden. Tatschlich ist das Gegenteil eingetreten. Seit dem Inkrafttreten des Young-Plans ist nicht nur der Welthandel dem Volumen nach zusammengeschrumpft, sondern das whrend der letzten zwei Jahre eingetretene ganz auerordentliche Fallen der Goldpreise hat die tatschlichen Lasten nicht nur der deutschen Annuitten, sondern aller in Gold festgesetzten Zahlungen stark erhht." Unter diesen Umstnden erheischt das deutsche Problem, das in weitem Mae die Ursache fr die steigende finanzielle Lhmung der Welt ist, ein gemeinsames Handeln, das nur von den Regierungen ausgehen kann."

In diesem Zusammenhange scheinen uns gewisse Betrachtungen von grter Wichtigkeit zu sein." Die erste ist, da Transferierungen von einem Land in ein anderes in einem Umfang, der die Zahlungsbilanz erschttern kann, das augenblickliche Chaos nur verschrfen knnen." * * * Die Anpassung aller zwischenstaatlichen Schulden (Reparationen und anderer Kriegsschulden) an die gegenwrtige zerrttete Lage derWelt, die, wenn neues Unheil verhindert werden soll, ohne Verzug stattfinden mu, ist der einzige Schritt von Dauer, der geeignet wre, das Vertrauen wiederherzustellen, das die sicherste Grundlage wirtschaftlicher Stabilitt und wahren Friedens ist."

Wir richten an die Regierungen, auf denen die Verantwortung zum Handeln ruht, den Appell, ohne Verzug zu Entscheidungen zu kommen, um eine Besserung der Krise herbeizufhren, die gleichermaen auf allen lastet." Eine Regierungskonferenz ist fr Juni 1932 in Lausanne geplant.

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VI. DIE ZUSAMMENARBEIT DER ZENTRALBANKEN WHREND DER BERICHTSZEIT. in der Berichtszeit ist die Zusammenarbeit der Zentralbanken in hchst bemerkenswerter Weise in der Gre der gegenseitigen Zentralbankenkredite zum Ausdruck gekommen, die in dem gemeinsamen Bestreben gewhrt wurden, das Gebude des internationalen Kreditsystems zusammenzuhalten. Auerdem veranlate natrlich die steigende Flut monetrer und finanzieller Schwierigkeiten die Notenbanken, engeren und stndigeren Kontakt als je zuvor aufrechtzuerhalten, entweder ber oder in Basel oder durch direkten Austausch von Meinungen, Plnen und Informationen. Im Mai 1931 traten in der Bank unmittelbar nach der Generalversammlung der Aktionre die Vertreter von 24 Zentralbanken zusammen, um eine Reihe monetrer und Kredit-Probleme zu errtern. Eine so groe Zusammenkunft von Vertretern der Zentralbanken unter Einschlu von zwanzig Zentralbankgouverneuren hatte noch nie vorher stattgefunden. Die Notwendigkeit grerer Zusammenarbeit bei dem Studium von Whrungs- und Kreditfragen und bei der Zusammenstellung und dem Austausch statistischer Unterlagen wurde in den Besprechungen besonders unterstrichen. Infolgedessen ist bei der Bank eine Whrungsund Volkswirtschaftliche Abteilung eingerichtet worden, die die wechselnden Bewegungen auf den verschiedenen Geldmrkten genau verfolgt und die statistischen Unterlagen vergleicht. In Erfllung eines von verschiedenen Zentralbanken geuerten Wunsches, da die Abteilung von den Zentralbanken direkt genaue Daten in bezug auf die verschiedenen Bedingungen und Praktiken bei dem Goldgeschft einholen sollte, sind Erkundigungen in Form eines an 27 Zentralbanken gerichteten Fragebogens angestellt und die magebenden Antworten in zwei Bnden den interessierten Notenbanken bermittelt worden. Eine zweite Zusammenstellung ber die Devisenbestimmungen in den verschiedenen Lndern" wurde in diesem Jahr gleichfalls fertiggestellt; sie stellt einen Abdruck bzw. eine bersetzung der Gesetze und Verordnungen auf dem Gebiet des Devisenverkehrs dar, die im Laufe des Jahres 1931 in den europischen Lndern erlassen wurden. Das Bedrfnis nach solchen offiziellen Ausknften hat sich auf der Prager Konferenz von Zentralbankvertretern herausgestellt, die von der Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich im November 1931 zum Zwecke der Prfung der mit Devisenbeschrnkungen und Clearingabkommen zusammenhngenden Probleme und deren Einwirkung auf die Geschfte der Zentralbanken einberufen worden war. An dieser Konferenz nahmen Sachverstndige oder Beobachter als Vertreter der Zentralbanken Bulgariens, Deutschlands, Griechenlands, Jugoslawiens, Polens, Rumniens, der Tschechoslowakei, sterreichs und Ungarns teil. Die beiden letztgenannten Banken stellten im Zusammenhang mit den an ihren Mrkten whrend der Berichtszeit herrschenden besonders schwierigen Verhltnissen das Ersuchen bei der Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich, auslndische, von den genannten Instituten zu ernennende Berater in Vorschlag zu bringen. Die Bank brachte Dr. G. W. J. Bruins, der seitens der Osterreichischen Nationalbank zu ihrem Berater, und Mr. Henry J. Bruce, der seitens der Ungarischen Nationalbank zu ihrem Berater berufen wurde, in Vorschlag.

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VII. DIE BANK ALS TREUHNDER UND AGENT. Die Bank hat whrend ihres zweiten Geschftsjahres weiterhin das Amt eines Treuhnders bzw. Agenten in Verbindung mit den nachstehenden internationalen Zahlungs- und Finanzgeschften ausgebt:

a) TREUHANDER FR DIE ANNUITTENZAHLUNGEN DER REGIERUNGEN. DIE ANNUITTENZAHLUNGEN DES DEUTSCHEN REICHES. Die deutsche Annuitt, die gem dem Neuen Plan fr das vom 1. April 1931 bis 31. Mrz 1932 laufende Jahr zu zahlen gewesen wre, betrug 1.618,9 Millionen Reichsmark zuzglich des Dienstes fr die Deutsche uere Anleihe von 1924, und war in gleichen Teilzahlungen am 15. jedes Monats oder am nchstfolgenden Werktage zu zahlen. Von dieser Summe wren 444.340.000 Reichsmark in Reichsmark fr die Finanzierung von Sachlieferungen und der Rest gem den Bestimmungen des Neuen Plans in Devisen zu zahlen gewesen. Die am 15. April, 15. Mai und 15. Juni 1931 flligen Monatsraten im Gegenwert von je 134.908.333 Reichsmark zuzglich der Monatsraten fr den Dienst der Deutschen ueren Anleihe von 1924 sind an bzw. vor den entsprechenden Flligkeitstagen an den Treuhnder gezahlt worden. Am 20. Juni 1931 machte der Prsident der Vereinigten Staaten Vorschlge fr den Aufschub der zwischenstaatlichen Regierungsschulden, die in dem vom I.Juli 1931 bis 30. Juni 1932 laufenden Jahr fllig werden. Diese Vorschlge wurden im wesentlichen angenommen durch die Glubigerregierungen (mit Ausnahme der Jugoslawischen Regierung), die das Haager-Abkommen mit Deutschland vom 20. Januar 1930 unterzeichnet haben. Die nderungen der deutschen Annuittenzahlungen wurden formell in das Londoner Protokoll vom 11. August 1931 aufgenommen, das unter anderem folgendes bestimmt: 1. Die fr den Dienst der Deutschen ueren Anleihe von 1924 und der Internationalen 5% %igen Anleihe des Deutschen Reichs 1930 bestehenden Bestimmungen sollen unverndert und unberhrt bleiben und der Dienst dieser Anleihen soll weiterhin pnktlich und ordnungsgem in bereinstimmung mit den Bestimmungen der entsprechenden allgemeinen Schuldverschreibungen und den anderen die Anleihen sichernden Abmachungen versehen werden. 2. Die Deutsche Regierung soll whrend des vom 1. Juli 1931 bis zum 30. Juni 1932 laufenden Jahres weiterhin an die Bank am 15. jedes Monats in monatlichen Teilzahlungen den nicht aufschiebbaren Teil der Annuitt in Devisen im Gegenwert von 51 Millionen Reichsmark im Sinne der Bestimmungen des Neuen Plans zahlen. 3. Aus dem so gezahlten Betrag soll die Bank unter den blichen Bedingungen den Teil des Dienstes der Internationalen 5% %igen Anleihe des Deutschen Reichs 1930 sicherstellen, der auf den nicht aufschiebbaren Teil der Annuitt anzurechnen ist, und soll am gleichen Tage den Rest von etwa 45 Millionen Reichsmark in Devisen als Darlehen an die Deutsche Reichsbahn-Gesellschaft berweisen.

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4. Die Bedingungen des Darlehens an die Deutsche Reichsbahn-Geseilschaft sollen den Gegenstand eines einheitlichen Vertrages zwischen der Bank als Beauftragte der Glubigerregierungen, der Deutschen Regierung und der Deutschen Reichsbahn-Gesellschaft bilden, der unter anderm folgende Bestimmungen enthalten soll: a) Falls keine andere Abmachung getroffen wird, soll das Darlehen vom I.Juli 1933 ab mit 3 % zu verzinsen und bis zum 30. Juni 1943 zu tilgen sein; die Zahlungen fr den Zinsen- und Tilgungsdienst sollen in fremder Whrung in zehn gleichen Annuitten zahlbar zu je einem Zwlftel am 15. jedes Monats vom 15. Juli 1933 bis 15. Juni 1943 zu leisten sein. b) Die Deutsche Reichsbahn-Gesellschaft soll der Bank Schuldverschreibungen bergeben, die die von ihr eingegangene Verpflichtung enthalten und die auf Grund bestehender Abkommen zugunsten der verschiedenen berechtigten Regierungen auszustellen sind. c) Die Glubigerregierungen sollen berechtigt sein, diese Schuldverschreibungen an ffentliche Kassen", Anstalten oder Einrichtungen abzutreten, zu diskontieren oder zu verpfnden, die sich ihrerseits verpflichten, sie nur an gleichartige Einrichtungen weiterzugeben. d) Das Reich bernimmt die Garantie fr die Erfllung der Verpflichtungen der Deutschen Reichsbahn-Gesellschaft aus den gewhrten Darlehen. 5. Die Zahlung des in der Zeit vom 15. Juli 1931 bis zum 15. Juni 1932 (beide einschlielich) flligen Teils der aufschiebbaren Annuitt soll aufgeschoben werden. Wenn keine andere Abmachung getroffen wird, sollen die so aufgeschobenen Betrge zusammen mit 3 % Zinsen ab I.Juli 1933 in zehn gleichen Annuitten von 117.831.000 Reichsmark Reichsmark im Sinne der Bestimmungen des Neuen Plans von diesem Zeitpunkt an zurckgezahlt werden. Diese Rckzahlungsannuitten sollen in gleichen monatlichen Betrgen am 15. eines jeden Monats vom 15. Juli 1933 bis zum 15. Juni 1943 einschlielich zahlbar sein. 6. Unmittelbar nach der Zeichnung des gegenwrtigen Protokolls und bevor es in Kraft tritt, werden seine Bestimmungen vorlufig und mit Rckwirkung auf den 1 . Juli 1931 von jeder der Regierungen angewandt, die es unterzeichnet haben. Die Glubigerregierungen, die das Londoner Protokoll vom 11. August 1931 unterzeichnet haben, haben am gleichen Tage an die Bank als Treuhnderin einen Brief gerichtet, in welchem sie mitteilen, da sie ,,beschlossen haben, das Protokoll sofort in Kraft zu setzen, vorlufig mit rckwirkender Kraft vom 1. Juli 1931, und Sie (die Bank) demgem ermchtigen und ersuchen, soweit die Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich in Betracht kommt, den Bestimmungen des Protokolls mit dem Tage des Eingangs des Briefes Wirkung zu verleihen ". Das Londoner Protokoll vom 11. August 1931 ist nur von einer der Regierungen ratifiziert worden, die es unterzeichnet haben. Es war daher nicht mglich, den einheitlichen Vertrag zwischen der Bank als Beauftragte der Glubigerregierungen, der Deutschen Regierung und der Deutschen Reichsbahn-Gesellschaft zu schlieen, und die Schuldverschreibungen, die die Verpflichtung der Deutschen Reichsbahn-Gesellschaft hinsichtlich des an sie aus einem Teil der nicht aufschiebbaren Annuitt gewhrten Darlehens dar-

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stellen, sind noch nicht ausgegeben worden. In der Zwischenzeit hat die Bank vorlufige Quittungen von der Deutschen Reichsbahn-Gesellschaft erhalten, in denen diese besttigt, da sie die ihr von der Bank aus den von der Deutschen Regierung geleisteten Zahlungen berwiesenen Betrge als Darlehen zu den in Anlage I zum Londoner Protokoll vom 11. August 1931 niedergelegten Bedingungen empfangen hat. Da die Jugoslawische Regierung das Londoner Protokoll vom 11. August 1931 nicht unterzeichnet hat, ist der Anteil dieser Regierung an der ungeschtzten Annuitt nicht an die Deutsche Reichsbahn-Gesellschaftals Darlehen berwiesen worden, sondern wird auf einem besonderen Zwischenkonto in Dollars bei der Reichsbank, Berlin, im Namen der Bank als Treuhnderin gehalten. In dem vom 1. April 1931 bis 31. Mrz 1932 laufenden Jahr hat die Bank gem den durch das Londoner Protokoll vom 11. August 1931 modifizierten Bestimmungen des Neuen Plans von Deutschland die folgenden Zahlungen erhalten: Reichsmark a) Fr den Dienst der Deutschen ueren Anleihe von 1924 bentigter Betrag 80.235.440,47 b) Drei Monatszahlungen (April bis Juni 1931) auf der Grundlage von RM 1.618.900.000 jhrlich 404.725.000, c) Neun Monatszahlungen (Juli 1931 bis Mrz 1932) auf der Grundlage von RM 612.000.000 jhrlich 459.000.000, Die Einzelheiten der Geschfte der Bank in bezug auf die Deutsche Annuitt in der Zeit vom 1. April 1931 bis 31. Mrz 1932, einschlielich der Verteilung und Zahlung an die verschiedenen Glubigerregierungen bzw. fr deren Rechnung sind in Anlage Va und Vb in der von den Buchprfern anerkannten und bescheinigten Form angegeben. Eine bersicht ber die Sachlieferungen Deutschlands sowie die von der Bank zu diesem Zweck in Empfang genommenen Betrge und deren Verwendung in den Monaten April bis Juni 1931 einschlielich sowie ber die Zahlungen fr Lieferungen in der Zeit vom 1. April 1931 bis 31. Mrz 1932 und die an dem letztgenannten Datum noch nicht verwendeten Guthaben ist in Anlage XV enthalten. In Anbetracht der Suspendierung der Zahlung des aufschiebbaren Teils der Deutschen Annuitt in der Zeit vom 1. Juli 1931 bis 30. Juni 1932 gem dem Londoner Protokoll wurden in der Zeit vom 1. Juli 1931 bis 31. Mrz 1932 neue Mittel fr Sachlieferungen nicht zur Verfgung gestellt. Entsprechend den Bestimmungen des Londoner Protokolls werden jedoch die am 30. Juni 1931 noch nicht verwendeten Sachlieferungsguthaben, die sich auf 119,5 Millionen Reichsmark beliefen, fr die weitere Ausfhrung bestehender genehmigter Vertrge bzw. fr neue Vertrge in den Fllen verwendet, in denen ber die vorhandenen Guthaben nicht bereits verfgt war; am 31. Mrz 1932 waren diese Guthaben auf 23,2 Millionen Reichsmark zurckgegangen.

DIE ANNUITTENZAHLUNGEN UNGARNS. Der Treuhandvertrag zwischen der Bank und den Glubigerregierungen Ungarns trat am 6. Mai 1931 in Kraft. Die ungarischen Annuittenzahlungen, die gem dem Pariser Abkommen vom 28. April 1930 in der Zeit vom 1. April 1931 bis 31. Mrz 1932 htten gezahlt werden sollen,

26 beliefen sich auf insgesamt 8.000.000 Goldkronen, zahlbar in zwei gleichen Raten am 30. Juni und 31. Dezember 1931. Die am 30. Juni 1931 fllige Rate von 4.000.000 Goldkronen ist am Flligkeitstage in fremden Whrungen gezahlt worden. Das Hoover-Moratorium" wurde von den Glubigerregierungen, die das Pariser Abkommen mit Ungarn vom 28. April 1930 unterzeichnet haben (mit Ausnahme der Rumnischen und Jugoslawischen Regierung), angenommen. Die nderungen der Annuittenzahlungen Ungarns wurden in das Londoner Protokoll vom 21. Januar 1932 aufgenommen, das unter anderm die Bestimmung enthlt, da die Zahlung der unter dem am 28. April 1930 in Paris unterzeichneten Abkommen Nr. I vom 1. Juli 1931 bis zum 30. Juni 1932 (unter Einschlu beider Daten) fllig werdenden Betrge aufgeschoben werden sollen, mit Ausnahme der 7,27 % hiervon betragenden Anteile, die gem der zwischen den Glubigermchten getroffenen Vereinbarung vom 20. Januar 1930 an Belgien, das Britische Reich, Frankreich, Italien, Japan und Portugal zugeteilt worden sind. Gem dem am 28. April 1930 in Paris unterzeichneten Abkommen Nr. Ill hatten sich die Regierungen Belgiens, des Britischen Reichs, Frankreichs, Italiens, Japans und Portugals bereit erklrt, an den Agrarfonds sofort die gleichen Betrge zu berweisen, die sie als Anteile an den von Ungarn zu zahlenden Annuitten in Empfang nehmen. Um das Arbeiten des Agrarfonds nicht zu unterbrechen, sah das Londoner Protokoll vor, da trotz der Vorschlge fr einen einjhrigen Aufschub der zwischenstaatlichen Regierungsschulden ein Teil der fr den Agrarfonds bestimmten ungarischen Annuitten weitergezahlt werden solle. Die Bestimmungen ber die sich auf zehn Jahre erstreckende Rckzahlung einschlielich Zinsen des Teiles der ungarischen Annuitt, der whrend der Zeit vom 1. Juli 1931 bis 30. Juni 1932 aufgeschoben ist, sind die gleichen wie die fr die Rckzahlung des Darlehens an die Deutsche Reichsbahn-Gesellschaft und des aufschiebbaren Teils der deutschen Annuitt. In dem vom 1. April 1931 bis 31. Mrz 1932 laufenden Jahr hat die Bank daher von Ungarn entsprechend den durch das Londoner Protokoll vom 21. Januar 1932 abgenderten Bestimmungen des Pariser Abkommens vom 28. April 1930 erhalten: Goldkronen am 30. Juni 1931 den Gegenwert in auslndischer Whrung von . . . am 31. Dezember 1931 den Gegenwert in Peng (337.598,33 Peng) von 4.000.000 290.800

Die Zahlung der am 31. Dezember 1931 flligen Annuitten rate in Peng anstatt in auslndischer Whrung ist darauf zurckzufhren, da der Prsident der Ungarischen Nationalbank das in Artikel 4 des Treuhandvertrags vorgesehene Recht ausgebt hat, die Umwandlung von Peng in auslndische Whrungen hinauszuschieben, falls seiner Ansicht nach eine solche Hinausschiebung notwendig ist, um eine Entwertung der ungarischen Whrung zu vermeiden. Der Pengbetrag wurde tatschlich am 5. Januar 1932 in Dollars umgewandelt, aber der Dollarbetrag wurde am 31. Mrz 1932 von dem Treuhnder noch immer auf einem Zwischenkonto unterhalten, weil es nicht mglich ist, den Betrag dem Agrarfonds zu vergten, solange der Treuhnder keinen ausreichenden Schutz gegen Ansprche erhalten hat, die auf Grund des Treuhandvertrages etwa von denjenigen Glubigerregierungen geltend gemacht werden knnten, die das Londoner Protokoll vom 21. Januar 1932 nicht unterzeichnet haben.

27 Die Einzelheiten der Geschfte der Bank in bezug auf die ungarische Annuitt in der Zeit vom 6. Mai 1931 bis 31. Dezember 1931, dem Schlu des Annuittenjahres, einschlielich der Verteilung und der Zahlungen an die verschiedenen Glubigerregierungen sind in Anlage VI in der von den Buchprfern anerkannten und bescheinigten Form enthalten.

DIE ANNUITTENZAHLUNGEN BULGARIENS. Der Treuhandvertrag zwischen der Bank und den Glubigerregierungen Bulgariens ist am 28. April 1931 in Kraft getreten. An diesem Datum hatte die Bank Betrge im Gegenwert von 10.000.000 Goldfranken zuzglich Zinsen fr Rechnung des Liquidators der Reparationskommission in Verwahrung. Dieser Betrag stellte die von Bulgarien am 30. September 1930 und 31. Mrz 1931 geschuldeten und gezahlten Annuittenzahlungen von je 5.000.000 Goldfranken dar. Bei Inkrafttreten des Vertrages wurde die bulgarische Zahlung vom 30. September 1930 von dem Liquidator der Reparationskommission unter die beteiligten Glubigerregierungen verteilt, whrend die Zahlung vom 31. Mrz 1931 der Bank als Treuhnderin ausgehndigt und von ihr in der gleichen Weise verteilt wurde. Das Hoover-Moratorium" wurde von den Glubigerregierungen, die das Haager Abkommen mit Bulgarien vom 20. Januar 1930 unterzeichnet haben (mit Ausnahme der Rumnischen und Jugoslawischen Regierung), angenommen. Die nderungen in bezug auf die bulgarischen Annuittenzahlungen wurden in das Londoner Protokoll vom 21. Januar 1932 aufgenommen, das unter anderm die folgenden Bestimmungen enthlt: Die Zahlung der Betrge, die gem Artikel 2 des am 20. Januar 1930 im Haag unterzeichneten Abkommens mit Bulgarien vom 1. Juli 1931 bis zum 30. Juni 1932 fllig werden (unter Einschlu beider Daten) wird aufgeschoben. Ausgenommen hiervon sind: a) die sich auf 4,222 % dieser Betrge belaufenden Anteile, die gem dem am 20. Januar 1930 zwischen den Glubigermchten (Osterreich usw.) im Haag unterzeichneten Abkommen Belgien, dem Britischen Reich, Frankreich und Italien zugeteilt werden. b) Aus dem Griechenland gem dem vorerwhnten Abkommen vom 20. Januar 1930 zugeteilten Anteil soll der Betrag von 4.004.196 Goldfranken gem den in dem Griechisch-Bulgarischen Abkommen vom 11. November 1931 enthaltenen Vereinbarungen whrend des am 1, Juli 1931 beginnenden Jahres an Griechenland weitergezahlt werden. Gem dem am 28. April 1930 in Paris unterzeichneten Abkommen Nr. Ill hatten sich die Regierungen Belgiens, des Britischen Reichs, Frankreichs und Italiens bereit erklrt, an den Agrarfonds sofort die gleichen Betrge zu berweisen, die sie als Anteile an den von Bulgarien zu zahlenden Annuitten in Empfang nehmen. Um das Arbeiten des Agrarfonds nicht zu unterbrechen, wurde vereinbart, da trotz der Vorschlge fr den einjhrigen Aufschub der zwischenstaatlichen Regierungsschulden der Teil der bulgarischen Annuitt, der fr den Agrarfonds bestimmt ist, weitergezahlt werden soll. Die Weiterzahlung eines Teils des griechischen Anteils an den bulgarischen Annuitten ist das Ergebnis eines Sonderabkommens zwischen Bulgarien und Griechenland vom

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11. November 1931. Die Bestimmungen fr die sich auf zehn Jahre erstreckende Rckzahlung einschlielich Zinsen des Teils der bulgarischen Annuitt, dessen Zahlung vom 1. Juli 1931 bis 30. Juni 1932 ausgesetzt ist, sind die gleichen wie die fr die Rckzahlung des Darlehens an die Deutsche Reichsbahn-Gesellschaft und des aufschiebbaren Teils der deutschen Annuitt. Entsprechend den Bestimmungen des Haager Abkommens vom 20. Januar 1930 htte die Bank von Bulgarien vom 1. April 1931 bis 31. Mrz 1932 auslndische Whrungen im Gegenwert von 10.000.000 Goldfranken erhalten sollen; infolge der in das Londoner Protokoll vom 21. Januar 1932 aufgenommenen Vereinbarungen sind tatschlich nur die folgenden Betrge eingegangen: Am 30. September 1931 der Gegenwert von ,, 31. Mrz 1932 ,, ,, ,, 211.100 Goldfranken 1.892.766

Die Zahlung vom 30. September 1931 stellte die Anteile Belgiens, des Britischen Reichs, Frankreichs und Italiens an den Annuitten dar, whrend in der Zahlung vom 31. Mrz 1932 auer diesen Anteilen ein Teil des Anteils Griechenlands enthalten ist. Der griechische Anteil an der am 30. September 1931 flligen Annuittenrate wurde gegen eine entsprechende, von Griechenland an Bulgarien geschuldete Summe aufgerechnet. Die Einzelheiten der Geschfte der Bank in bezug auf die bulgarische Annuitt whrend der Zeit vom 28. April 1931 bis 31. Mrz 1932, einschlielich der Verteilung und der Zahlungen an die verschiedenen Glubigerregierungen, sind in Anlage VII in der von den Buchprfern anerkannten und bescheinigten Form enthalten.

DIE ANNUITTENZAHLUNGEN;;DER TSCHECHOSLOWAKEI. Die tschechoslowakischen Annuittenzahlungen, die gem dem Haager Abkommen und dem zwischen der Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich und den Glubigerregierungen der Tschechoslowakei abgeschlossenen Treuhandvertrag in der Zeit vom I . A p r i l 1931 bis 31. Mrz 1932 htten gezahlt werden sollen, beliefen sich auf insgesamt 10.000.000 Goldmark, zahlbar in zwei gleichen Raten am 1. Juli 1931 und 1. Januar 1932. Mit Rcksicht auf die Flligkeitstage der tschechoslowakischen Annuittenzahlungen und die Bestimmungen des Londoner Protokolls vom 11. August 1931 betreffend den Aufschub der zwischenstaatlichen Regierungsschulden, die in dem vom I.Juli 1931 bis 30. Juni 1932 laufenden Jahr fllig werden, wurden in dieser Hinsicht von der Tschechoslowakei in der Zeit vom 1. April 1931 bis 31. Mrz 1932 keine Betrge empfangen.

b) TREUHNDER ODER AGENT FR INTERNATIONALE REGIERUNGSANLEIHEN. DIE DEUTSCHE USSERE ANLEIHE VON 1924. Nach den Bestimmungen der die Anleihe sichernden Allgemeinen Schuldverschreibung stellt der Dienst der Deutschen ueren Anleihe von 1924 nach wie vor eine direkte und unbedingte Verpflichtung des Deutschen Reichs dar, fr den das jetzige und zuknftige Vermgen und die Einknfte des Reichs haften. Die fr den Dienst der Anleihe erforderlichen Betrge wurden durch ein erstes Pfandrecht auf alle im Sach-

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verstndigenplan (Dawes-Plan) vorgesehenen Zahlungen besonders sichergestellt und sind im besonderen in Form einer Nebensicherung durch ein erstes Pfandrecht auf die Roheinnahmen der Reichsregierung aus den Zllen und aus den Steuern auf Tabak, Bier und Zucker und durch die Reineinnahme der Reichsregierung aus dem Branntweinmonopol sowie durch etwaige andere Steuern, die knftighin von der Reichsregierung besonders angewiesen werden sollten, sichergestellt. Artikel XIII des Haager Abkommens mit Deutschland vom 20. Januar 1930 sieht unter anderm vor, da weder eine Bestimmung des Neuen Plans noch die Tatsache des Aufhrens des Dawes-Planes Wesen und Umfang der Vorrechte, Garantien und Pfnder beschrnkt oder abndert, die bisher zugunsten der Deutschen ueren Anleihe von 1924 unter der diese Anleihe sichernden Allgemeinen Schuldverschreibung, dem Londoner Protokoll vom 30. August 1924 oder in anderer Weise begrndet wurden. Der gleiche Artikel bestimmt insbesondere, da das Vorrecht ersten Ranges gegenber allen Zahlungen bestehen bleibt, die spter fr Rechnung der deutschen Annuitten zu bewirken sind. Anlage XI des gleichen Abkommens sah das Verfahren vor fr die Anwendung der erststeliigen Sicherung in der Form einer Nebensicherung durch die oben erwhnten Einnahmen der Reichsregierung. Das Londoner Protokoll vom 11. August 1931 betreffend das ,,Hoover-Moratorium" bestimmt folgendes: Nichts in dem gegenwrtigen Protokoll soll die bestehenden Bestimmungen fr den Dienst der Deutschen ueren Anleihe von 1924, insbesondere die diese Anleihe betreffenden Bestimmungen des Artikels XIII und der Anlage XI des Haager Abkommens vom 20. Januar 1930 ndern oder berhren." Die Bank hat als Fiscal-Agent der Treuhnder fr die Deutsche uere Anleihe von 1924 die fr diese Anleihe erforderlichen monatlichen Zahlungen gem den Bestimmungen der Allgemeinen Schuldverschreibung und anderer die Anleihe sichernden Abkommen regelmig und pnktlich erhalten und verteilt. Eine von den Buchprfern bescheinigte Aufstellung der Einnahmen und Ausgaben in bezug auf diese Anleihe fr das ganze letzte Anleihejahr bis zum 15. Oktober 1931 ist als Anlage Vili a und Vili b beigefgt. Um den Stand der Anleihe bis zum Tage des zuletzt fllig gewordenen Zinsscheins zu zeigen, ist ferner als Anlage IX eine Zwischenaufstellung der Einnahmen und Ausgaben fr das halbe Jahr bis zum 15. April 1932 beigefgt. Diese Zwischenaufstellung ist nicht geprft worden; der Zeitabschnitt, auf den sie sich bezieht, wird aber in der Aufstellung, die spter von den Buchprfern fr das ganze Anleihejahr bis zum 15. Oktober 1932 bescheinigt wird, Aufnahme finden. Auerdem sind aus Anlage XIV die sich auf diese Anleihe beziehenden Mittel, welche am 31. Mrz 1932 im Namen der Treuhnder bei Zahlungsagenten gehalten wurden, ersichtlich. INTERNATIONALE 5% %ige ANLEIHE DES DEUTSCHEN REICHS 1930. Die Internationale 5% %ige Anleihe des Deutschen Reichs 1930 wurde in verschiedenen Whrungen im Juni 1930 in Hhe eines Nennbetrages ausgegeben, der ausreichte, um einen tatschlichen Erls von rund $ 300.000.000 sicherzustellen. Sie mu sptestens bis zum 1. Juni 1965 getilgt werden. Der Anleihedienst beluft sich auf den Gegenwert von ungefhr 95,6 Millionen Reichsmark im Jahr und ist in gleichen Monatsraten an den Treuhnder zu entrichten; er stellt eine direkte und unbedingte Verpflichtung des Deutschen Reichs dar, und zwei Drittel des Dienstes werden aus den nicht aufschieb-

30 baren Annuitten bewirkt. Fr die deutschen Annuitten hat die Deutsche Regierung als Nebensicherheit eine an sie von der Deutschen Reichsbahn-Gesellschaft zu entrichtende Sondersteuer eingefhrt und sich, unbeschadet der fr die Deutsche uere Anleihe 1924 bestehenden Sicherheiten, verpflichtet, das Aufkommen der Zlle, der Tabaksteuern, der Biersteuer und der Branntweinsteuer von jeder Belastung freizuhalten, die eine Anleihe oder einen Kredit im Vorrang vor den genannten Annuitten oder im gleichen Range mit ihnen sichern sollte. Das Londoner Protokoll vom 11. August 1931 betreffend das Hoover-Moratorium" sieht vor, da ,,der Dienst der Internationalen 5% %igen Anleihe des Deutschen Reichs 1930 weiterhin pnktlich und ordnungsgem in bereinstimmung mit der Allgemeinen Schuldverschreibung und den anderen diese Anleihe sichernden Abmachungen versehen werden soll". Nach den Bestimmungen von Artikel VI der diese Anleihe sichernden Allgemeinen Schuldverschreibung sind die Inhaber der Schuldverschreibungen berechtigt, in der Whrung des Landes, in dem die Schuldverschreibungen ausgegeben wurden, fr Kapital und Zinsen jeder Schuldverschreibung soweit als mglich Zahlung des gleichen Goldwertes am Flligkeitstage zu erhalten, den der Betrag des Nennbetrages der Schuldverschreibung oder des Zinsscheines am Tage der Ausgabe der Anleihe hatte, oder des Gegenwertes hiervon in der Landeswhrung an jedem Auslandsmarkt, an dem irgendeine der Schuldverschreibungen notiert ist. Diese Bestimmungen wurden zum erstenmal bei der Zahlung des am 1. Dezember 1931 flligen Zinsscheins fr die britische und schwedische Ausgabe der Anleihe infolge der im September 1931 erfolgten Abkehr des Pfund Sterling und der Schwedenkrone vom Goldstandard wirksam. Das Ergebnis der Anwendung dieser Goldklausel" bei dieser Gelegenheit war, da bei der britischen Ausgabe 4.0.11 anstatt 2.15.0 auf 100 nominal gezahlt wurden, und bei der schwedischen Ausgabe 39,25 Kronen anstatt 27,50 auf 1.000 Kronen nominal. Als Treuhnderin fr die Internationale 5% %ige Anleihe des Deutschen Reichs 1930 hat die Bank gem den Bestimmungen der Allgemeinen Schuldverschreibung und den anderen diese Anleihe sichernden Abmachungen alle fr den Dienst dieser Anleihe erforderlichen Zahlungen regelmig und pnktlich in Empfang genommen und weitergeleitet. Eine von den Buchprfern anerkannte Aufstellung der Einnahmen und Ausgaben in bezug auf die Anleihe fr das ganze letzte Anleihejahr bis zum 1. Juni 1931 ist als Anlage Xa und X b beigefgt. Um den Stand der Anleihe bis zum Tage des zuletzt fllig gewordenen Zinsscheins zu zeigen, ist ferner als Anlage XI eine Zwischenaufstellung der Einnahmen und Ausgaben fr das halbe Jahr bis zum 1. Dezember 1931 beigefgt. Diese Zwischenaufstellung ist nicht geprft worden; der Zeitabschnitt, auf den sie sich bezieht, wird aber in der Aufstellung, die spter von den Buchprfern fr das ganze Anleihejahr bis zum 1. Juni 1932 bescheinigt wird, Aufnahme finden. Auerdem sind aus Anlage XIV die sich auf diese Anleihe beziehenden Mittel, welche am 31. Mrz 1932 im Namen des Treuhnders bei den Zahlungsagenten gehalten wurden, ersichtlich. INTERNATIONALE BUNDESANLEIHE DER REPUBLIK OSTERREICH 1930. Im Mrz 1930 beschlo die Osterreichische Regierung, fr produktive Zwecke der Eisenbahnen sowie der Post- und Telegraphenverwaltung Anleihen mit einem Reinerls in Hhe von hchstens 725 Millionen sterreichischen Schilling aufzunehmen. Diese Anleihen wurden von dem Kontrollkomitee der Garantierenden Regierungen" (in Ver-

31 bindung mit der Garantierten Anleihe von 1923) genehmigt, und die Einknfte und anderen Aktiven, die in Verbindung mit diesen Anleihen belastet waren oder belastet werden sollten, wurden in dem erforderlichen Umfange von der zugunsten der Relief Bonds vorgehenden Belastung befreit. Die Internationale Anleihe von 1930, die im nominellen Gegenwert von 439 Millionen Schilling ausgegeben worden ist, stellt eine Teilausgabe des gesamten genehmigten Reinerlses von 725 Millionen sterreichischen Schilling dar. Abgesehen von den vorgehenden Belastungen zugunsten der Garantierten Staatsanleihe der Republik Osterreich 19231943 und der Tschechoslowakischen Konvertierungsanleihe, besteht fr den Dienst der Internationalen Bundesanleihe der Republik Osterreich 1930 eine erststellige Belastung der Bruttoeinnahmen aus den Zllen und dem Tabakmonopol der Regierung und anderer besonderer Einknfte resp. Aktiven, wie sie von Zeit zu Zeit als Nebensicherung fr den Dienst der Anleihe von 1923 oder fr den Dienst der tschechoslowakischen Anleihe bestellt worden sein sollten. Die monatlichen Eingnge aus den belasteten Einknften werden, nachdem der betreffende Monatsbedarf fr die Vorbelastung zugunsten der Garantierten Anleihe von 1923 und der tschechoslowakischen Konvertierungsanleihe befriedigt worden ist, auf ein besonderes, im Namen der Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich als Treuhnderin bei der Osterreichischen Nationalbank gefhrtes sterreichisches SchillingKonto eingezahlt. Der Gesamterls aus den genannten Einknften betrug fr die zwlf Monate bis 31. Mrz 1932 578,6 Millionen Schilling. Der fr den Dienst der Garantierten Anleihe von 1923 und der tschechoslowakischen Konvertierungsanleihe erforderliche Teil an dem Gesamterls belief sich auf 95,5 Millionen, so da 483,1 Millionen Schilling als Sicherheit fr den Dienst der sterreichischen Anleihe von 1930 verblieben, der sich fr den gleichen Zeitraum auf 35,2 Millionen Schilling stellte. Der Anleihedienst ist in monatlichen Teilzahlungen an den Treuhnder zu entrichten; sobald das Guthaben auf dem vorerwhnten besonderen Schilling-Konto den Gegenwert des Devisenbetrages erreicht, der fr den am ersten Tage des nchsten Monats flligen Dienst der Anleihe erforderlich ist, werden die fremden Whrungen von der Osterreichischen Nationalbank angeschafft und einem im Namen der Bank als Treuhnderin gefhrten Sonder-Devisenkonto gutgebracht. Danach werden bis zum Ende des Monats die Einknfte weiterhin auf das besondere Schilling-Konto eingezahlt, jedoch sofort der Osterreichischen Regierung freigegeben. Die Bank hat als Treuhnderin fr die Internationale Bundesanleihe der Republik Osterreich 1930 gem den Bestimmungen der Allgemeinen Schuldverschreibung und der anderen diese Anleihe sichernden Abmachungen die fr den Dienst dieser Anleihe erforderlichen Zahlungen regelmig und pnktlich erhalten und verteilt. Eine von den Buchprfern fr das ganze letzte Anleihejahr bis zum 30. Juni 1931 anerkannte Aufstellung der Einnahmen und Ausgaben ist als Anlage XII a und XII b beigefgt. Um den Stand der Anleihe bis zum Tage des zuletzt fllig gewordenen Zinsscheins zu zeigen, wird ferner als Anlage XIII eine Zwischenaufstellung der Einnahmen und Ausgaben fr das Halbjahr bis zum 31. Dezember 1931 beigefgt. Diese Zwischenaufstellung ist nicht geprft worden; der Zeitabschnitt, auf den sie sich bezieht, wird aber in der Aufstellung, die spter von den Buchprfern fr das ganze Anleihejahr bis zum 30. Juni 1932 bescheinigt wird, Aufnahme finden. Auerdem sind aus Anlage XIV die sich auf diese Anleihe beziehenden Mittel, welche am 31. Mrz 1932 im Namen der Treuhnder bei Zahlungsagenten gehalten wurden, ersichtlich.

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Vili. AKTIENKAPITAL; EINLAGEN UND ANLAGEN; REINGEWINN. Aktienkapital. Das genehmigte Kapital der Bank betrgt 500 Millionen Schweizer Goldfranken und zerfllt in 200.000 Aktien von gleichem Goldnennwert. Die Statuten bestimmen, da die Aktien bei der Zeichnung nur mit 25% ihres Nennwertes einbezahlt werden. Am 31. Mrz 1932 waren 173.600 Aktien des Stammkapitals ausgegeben, deren Wert mit 25 % (108.500.000 Schweizer Franken) einbezahlt war. Am Ende des ersten Geschftsjahrs waren 165.100 Aktien ausgegeben, die zu 25% eingezahlt waren (103.187.500 Schweizer Franken). Die Statuten sehen vor, da whrend der beiden auf die Verleihung der Rechtsfhigkeit der Bank folgenden Jahre der Verwaltungsrat dafr zu sorgen hat, da der nicht ausgegebene Teil des genehmigten Kapitals zur Zeichnung aufgelegt wird und da der nach Ablauf der zwei Jahre noch nicht gezeichnete Teil des genehmigten Kapitals alsdann von den sieben Bankinstituten, die die Bank gegrndet haben, zu zeichnen ist, oder da diese die Zeichnung veranlassen. Die Verwaltungsratsmitglieder haben die Zeichnung der restlichen nicht ausgegebenen 26.400 Aktien durch die sieben Bankinstitute im Mai 1932 veranlat, und zwar hauptschlich wegen der Unmglichkeit der Zulassung mehrerer Zentralbanken, die Mitgliedsbanken der Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich zu werden wnschen, deren nationale Whrungen aber nicht den praktischen Erfordernissen der Gold- oder Goldkernwhrung gengen. Um diesen Banken, die vielleicht in einem spteren Zeitpunkt die erforderlichen Voraussetzungen erfllen, die Zulassung zu ermglichen, ist mit den sieben Bankinstituten vereinbart worden, da sie auf Antrag des Verwaltungsrats von den demnchst auszugebenden Aktien zu gleichen Teilen soviele zurckgeben, als fr die berweisung an neue, die Mitgliedschaft beantragende Zentralbanken bentigt werden. Einlagen und Anlagen. Von den von der Bank am 31. Mrz 1932 gehaltenen gesamten Sicht- und kurzfristigen Einlagen entfallen 67,6 % auf Dollars, 15 % auf franzsische Franken, 4,6 % auf Reichsmark und der Rest von 12,8 % auf verschiedene andere Whrungen. Von den langfristigen Einlagen bei der Bank lauten 77%, die das aus Anlage Va ersichtliche Guthaben auf Treuhnder-Annuitten-Konto und die Einlage der Deutschen Regierung darstellen, auf Reichsmark und 23 % auf Dollars. Diesen Reichsmark-Einlagen stehen unsere Anlagen in Deutschland gegenber, die sich auer dem oben erwhnten Reichsbankkredit von 22.500.000 Dollar (ursprnglich $25.000.000) auf 28,2% unserer gesamten Anlagen stellen. Von unseren gesamten Anlagen waren 85,9% (1931=41 %) bei Zentralbanken placiert, 10,8% (1931 = 20%) bei von Zentralbanken ausgewhlten Bankinstituten und der Rest von 3,3 % (1931 = 3 9 %) bei oder durch Institute, die von uns mit Wissen der interessierten Zentralbank ausgewhlt wurden. Alle Anlagen wurden regelmig durch Vermittlung der betreffenden Zentralbanken vorgenommen, die auf diese Weise von allen Geschften an ihren Mrkten unterrichtet sind. Diese Regel, die von Anfang an befolgt worden ist, schliet die Mglichkeit aus, da die Bank in Widerspruch mit der Kreditpolitik der rtlichen Notenbank handelt. Dank dieser bung ist bisher noch kein Fall vorgekommen, in dem von dem Vetorecht Gebrauch gemacht wurde, das statutengem jede Zentralbank in bezug auf alle Geschfte an ihrem Markt, die ihr nicht genehm sind, auszuben berechtigt ist.

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Der Reingewinn und seine Verteilung. Bei dem jetzt in Umlauf befindlichen Stammkapital wrden fr die Zahlung einer Dividende von 6 % pro Jahr d. i. der gleiche Satz wie im letzten Jahr 6.446.770,83 Schweizer Franken erforderlich sein (1931: 5.156.250 Schweizer Franken). Es ist Aufgabe dieser Generalversammlung, die Erklrung einer Dividende und deren Hhe zu prfen sowie Zuweisungen an den Reservefonds und die Sonderrcklagefonds vorzunehmen. Nach Abschreibung der durch Whrungsentwertung entstandenen sowie anderer Verluste und nach Bereitstellung von Mitteln fr weitere unvorhergesehene Ausgaben betrgt der Reingewinn 15.182.818,64 Schweizer Franken (1931: 11.186.521,97 Schweizer Franken), wobei der Schweizer Franken zur Paritt gerechnet ist. In der JahresschluBilanz sind alle Whrungen zu oder unter dem am 31. Mrz 1932 geltenden wenigstgnstigen Marktkurs bewertet, und alle Aktiven zu oder unter den etwaigen Marktnotierungen bzw. zu oder unter dem Einstandspreis. Buchgewinne an entwerteten Whrungen, an denen die Bank seinerzeit kurz war, sind in der Berechnung des Gewinns nicht mitenthalten, sondern auf ein besonderes Zwischenkonto gebucht worden. Nach Bereitstellung eines 5 % des Reingewinns entsprechenden Betrages von 759.140,93 Schweizer Franken (1931: 559.326,10 Schweizer Franken) fr den in Artikel 53 der Statuten vorgeschriebenen gesetzlichen Reservefonds wird der Generalversammlung empfohlen, eine Dividende von 6 % pro Jahr fr das zweite Geschftsjahr zu erklren. Der nach der Verteilung dieser Dividende, falls sie beschlossen wird, verbleibende Reingewinn betrgt 7.976.906,88 Schweizer Franken, dessen Verwendung in Artikel 53 der Statuten vorgesehen ist. In Ausbung des ihm durch Artikel 53 c) verliehenen Rechts hat der Verwaltungsrat beschlossen, der besonderen Dividendenrcklage zur Aufrechterhaltung der in den Statuten vorgesehenen kumulativen sechsprozentigen Dividendenzahlung den Betrag von 1.595.381,38 Schweizer Franken zu berweisen. Dies ist der Hchstbetrag, der gem den Statuten fr diesen Zweck aus dem Reingewinn dieses Jahres (1931: 1.094.189,17 Schweizer Franken) zurckgestellt werden kann. Nach Bereitstellung der Mittel fr die vorstehenden Posten wird vorgeschlagen, von dem verbleibenden Rest eine Zuweisung an den Allgemeinen Reservefonds der Bank in der In Artikel 53 d) vorgeschriebenen Weise in Hhe von 3.190.762,75 Schweizer Franken (1931: 2.188.378,35 Schweizer Franken) vorzunehmen. Derselbe Artikel der Statuten sieht die Verteilung des danach verbleibenden Restes in Hhe von 3.190.762,75 Schweizer Franken unter die im Haager Abkommen vom Januar 1930 genannten Regierungen oder Zentralbanken Deutschlands und der Lnder vor, welche berechtigt sind, an den auf Grund des Neuen Plans zahlbaren Annuitten teilzuhaben, soweit diese Regierungen oder Zentralbanken bei der Bank befristete Einlagen unterhalten, die frhestens nach fnf Jahren zurckgezogen werden knnen. Die Zentralbanken besitzen zur Zeit keine derartigen Zeiteinlagen, jedoch unterhalten die nachstehenden Regierungen solche Einlagen und sind daher berechtigt, angesichts der Mindestlaufzeit dieser Einlagen an dem Restbetrag von 3.190.762,75 Schweizer Franken (1931: 2.188.378,35 Schweizer Franken) mit den folgenden Betrgen teilzuhaben:

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Schweizer Franken zur Paritt Garantiefonds der Franzsischen Regierung nach Artikel XIII des Treuhandvertrages Unverzinsliche Einlage der Deutschen Regierung nach Artikel IX des Treuhandvertrages Mindesteinlagen der Glubigerregierungen nach Artikel IVe) des Treuhandvertrages: Frankreich Grobritannien Italien Belgien Rumnien Jugoslawien Griechenland Portugal Japan Polen 892.365,76 348.716,14 182.145,57 98.532,39 17.214,48 71.645,02 5.902,11 11.312,37 11.312,37 327,90 1.639.474,11 3.190.762,75 731.551,58 819.737,06

Die Konten der Bank und ihre zweite Jahresbilanz sind von den Herren Price, Waterhouse & Co., Bcherrevisoren, Paris, gehrig geprft worden. Die Bilanz ist in Anlage III enthalten, ebenso die Bescheinigung der Bcherrevisoren darber, da sie alle erbetenen Ausknfte und Erklrungen erhalten haben und da die Bilanz nach den Bchern der Bank ein richtiges Bild ihrer Geschftslage gibt. Das Gewinn- und VerlustKonto sowie die Gewinnverteilung ergeben sich aus Anlage IV.

35

In bereinstimmung mit den Statuten hat der Verwaltungsrat in diesem Jahr zehn Sitzungen abgehalten. Die Zahl der Mitglieder ist auf hchstens 25 festgesetzt, von denen Im Laufe des ersten Geschftsjahrs 16 gewhlt wurden. Am 18. Mai 1931 wurden drei weitere Mitglieder einstimmig gewhlt: Herr Ivar Rooth, Gouverneur der Schwedischen Reichsbank, Prof. G. Bachmann, Prsident des Direktoriums der Schweizerischen Nationalbank, und Dr. G. Vissering, Prsident der Niederlndischen Bank. Im Zusammenhang mit der Niederlegung seines Amtes als Prsident der Niederlndischen Bank im Oktober letzten Jahres hat Dr. Vissering sein Rcktrittsgesuch als Verwaltungsratsmitglied eingereicht; dieses Rcktrittsgesuch wurde erst zum 31. Dezember 1931 angenommen. Durch das Ausscheiden Dr. Visserings hat der Verwaltungsrat ein Mitglied verloren, das auf dem Gebiete der Zusammenarbeit der Zentralbanken eine hervorragende Rolle gespielt hat. Sein Nachfolger wurde der neue Prsident der Niederlndischen Bank, Dr. L. J. A. Trip. Prsident Bachmann, dessen Amtszeit am 31. Mrz 1932 ablief, wurde wiedergewhlt. Mit tiefem Bedauern gebe ich Kenntnis von dem bevorstehenden Ausscheiden von Sir Charles Addis, einem der Vizeprsidenten des Verwaltungsrats. Sir Charles Addis hat als Mitglied des Sachverstndigenausschusses, der in Paris den Neuen Plan ausgearbeitet hat, ttigen Anteil an der Entstehung und Entwicklung der Idee der Grndung eines internationalen Bankinstituts gehabt und spter in Baden-Baden und im Haag als Mitglied und zeitweiliger Vorsitzender des Organisationsausschusses gewirkt, der das Grundgesetz und die Statuten der Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich entworfen hat. In Anbetracht seiner hervorragenden Stellung und ausgedehnten Erfahrung als Bankier sowie seiner Kompetenz in allen die Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich berhrenden Fragen verliert der Verwaltungsrat durch sein Ausscheiden eine auergewhnliche Persnlichkeit, deren Rat wir besonders in der vor uns liegenden wichtigen Periode des monetren Wiederaufbaus vermissen werden. Ergebenst vorgelegt GATES W. McGARRAH Prsident.

ANLAGEN

ANLAGE I

ZENTRALBANKEN UND ANDERE BANKINSTITUTE, DENEN AKTIEN DER BANK ZUGETEILT WORDEN SIND
Whrend des Zeitraums vom 17. Mai 1930 bis zum 31. Mrz 1932
Anzahl der Aktien Datum des Erwerbs

Aktien (mit 2 5 % einbezahlt) zugeteilt a n :

Bank of England, London Banque Nationale de Belgique, Brssel Banque de France, Paris Banca d'Italia, Rom Reichsbank, Berlin Eine Gruppe von 14 japanischen Banken unter Fhrung der Industrial Bank of Japan, Tokio Die amerikanische Gruppe: J . P. Morgan & Co., New York The First National Bank of New York, New York The First National Bank of Chicago, Chicago De Nederlandsche Bank, Amsterdam Schweizerische Nationalbank, Zrich Sveriges Riksbank, Stockholm Bank von Danzig, Danzig Finlands Bank, Helsingfors Banque de Grce, A t h e n Osterreichische Nationalbank, Wien Banque Nationale de Bulgarie, Sofia Nationalbanken i Kjobenhavn, Kopenhagen Banque Nationale de Roumanie, Bukarest Bank Polski, Warschau Magyar Nemzeti Bank, Budapest Narodni Banka Ceskoslovensk, Prag Eesti Pank, Reval Latvijas Banka, Riga Lietuvos Bankas, Kowno Banque Nationale d ' A l b a n i e , Rom . . . .

16.000 16.000 16.000 16.000 16.000

20. Mai 20. Mai 20. Mai 20. Mai 20. Mai 20. Mai

1930 1930 1930 1930 1930 1930

16.000

16.000 4.000 4.000 4.000 4.000 4.000 4.000 4.000 4.000 4.000 4.000 4.000 4.000 4.000 100 500 500 500 4.000 4.000

20. Mai 20. Mai 20. Mai 20. Mai 25. Juni 25. Juni 25. Juni 25. Juni 25. Juni 25. Juni 25. Juni 25. Juni 25. Juni 25. Juni 31. Oktober

1930

1930 1930 1930 1930 1930 1930 1930 1930 1930 1930 1930 1930 1930 1930
1931 1931 1931 1931

30. Dezember 1930 31. Mrz 30. A p r i l 30. Mai 28. Juni

Norges Bank, Oslo


Banque Nationale du Royaume de Yougoslavie, Belgrad . .

173.600

ANMERKUNG:

Der verbleibende

nicht ausgegebene Teil des gesamten

genehmigten

Kapitals von 200.000 A k t i e n , nmlich 26.400 Aktien, wird von den sieben oben zuerst aufgefhrten Bankinstituten bzw. Bankgruppen, die die Bank gegrndet haben, am

31. Mai 1932 zu gleichen Teilen bernommen.

ANLAGE II

PERSONAL
31. Mrz 1932

1. Leitung

2. Beamte: Bro des Prsidenten und des Generaldirektors Buchhaltung Verwaltungsabteilung Bankabteilung Generalsekretariat Whrungs- und Volkswirtschafts-Abteilung . . . . . . . . . 2 7 1 7 2 8 27

3. Angestellte: Buchhaltung Verwaltungsabteilung Bankabteilung Chiffrierbro Generalsekretariat Whrungs- und Volkswirtschafts-Abteilung Privatsekretrinnen bersetzer Stenographinnen Insgesamt 19 9 14 6 5 7 7 3 11 81 115*)

*) Unter Ausschlu des Hilfspersonals, das fr Botendienste, Instandhaltung des Gebudes usw. verwendet wird.

BILANZ VOM
(IN SCHWEIZERFRANKEN

AKTIVA
% I. KASSENBESTAND Kasse und Guthaben bei Banken II. GELDER AUF SICHT, zinstragend angelegt IM. REDISKONTIERBARE WECHSEL UND AKZEPTE 1. Handelswechsel akzepte 2. Schatzwechsel und Bank* 473.560.333,12 136.738.464,26 610.298.797,38 IV. GELDER AUF ZEIT, zinstragend angelegt 1. Kredite an Zentralbanken . . 2. Andere Gelder-Anlagen b i s , zu hchstens 3 Monaten V. ANDERE WECHSEL UND -ANLAGEN 1. Mit Flligkeit bis zu 3 Monaten a) Staatsschuldverschreibungen b) Andere Anlagen 2. Von 3 bis 6 Monaten . . . . 3. Von mehr als 6 Monaten . . VI. SONSTIGE AKTIVA BEMERKUNG : Bezglich der wichtigeren Bestandteile der vorstehenden Bilanz wird auf die Ausfhrungen auf Seite 32 des Geschftsberichts verwiesen. 1.126.011.156,84 100,0 184.767.202,17 21.769.093,33 206.536.295,50 16,4 1,9 42,0 12,1 14.211.955,14 1,3

74.384.533,62

6,6

126.768.541,81 47.509.636,49 35.851.527,86 788.743,95 210.918.450,11 9.661.125,09

11,3 4,2 3,2 0,1 0,9

AN DEN VERWALTUNGSRAT UND DIE AKTIONRE DER BANK FUR INTERNATIONALEN ZAHLUNGSAUSGLEICH, BASEL Gem 52 der Statuten der Bank haben wir die Bcher und Rechnungen der Bank fr das am rungen und Erklrungen erhalten haben und da nach unserer Ansicht obige Bilanz ordnungsmig diese Erklrung ab auf Grund unserer Prfung der Bcher und der uns erteilten Ausknfte. BASEL, den 30. April 1932.

ANLAGE

31. MRZ 1932


ZUR PARITT)
PASSIVA

I. STAMMKAPITAL Genehmigt 200.000 Aktien von je 2.500 Schweiz. Goldfranken. . . Begeben 173.600JAktien mit 25%iger Einzahlung II. RESERVEN 1. Gesetzlicher Reservefonds . 2. Dividenden Reservefonds . . 3. Allgemeiner Reservefonds . . III. LANGFRISTIGE EINLAGEN 1. Treuhnder-Annuittenkonto. 2. Einlage der Deutschen Regierung 3. Garantiefonds der Franzsischen Regierung IV. KURZFRISTIGE UND SICHTEINLAGEN 1. Zentralbanken fr eigene Rechnung: a) Bis zu hchstens 3 Monaten b) Sicht-Einlagen 2. Zentralbanken fr Rechnung Dritter: Sicht-Einlagen 3. Andere Einleger: Sicht-Einlagen V. SONSTIGE POSTEN. VI. GEWINN fr das am 31. Mrz 1932 beendete Geschftsjahr . . 153.622.762,50 76.811.381,25 68.648.520,43
299.082.664,18 13,6 6,8 6,1

500.000.000,434.000.000, 108.500.000, 9,6

. . . . . . . .

559.326,10 1.094.189,17 2.188.378,35


3.841.893,62 0,4

145.154.858,74 463.030.162,56
608.185.021,30 68.153.969,04 7.822.525,85

12,9 41,1

6,1 0,7 1,4

15.242.264,21

15.182.818,64 1.126.011.156,84

1,3 100,0

31. Mrz 1932 endende Geschftsjahr geprft. Wir besttigen, da wir alle von uns geforderten Erluteaufgestellt ist und ein wahrheitsgemes, klares Bild der Geschftslage der Bank gibt. Wir geben PRICE, WATERHOUSE & Co. Chartered Accountants.

GEWINN- UND VERLUST-RECHNUNG


fr das am 31. Mrz 1932 beendete Geschftsjahr

Schweizer Franken zur Paritt Reineinnahmen aus der Anlage des Eigenkapitals und der Einlagen nach erfolgter Rckstellung fr eventuell eintretende Ausgaben Vereinnahmte Gebhren: Unter den Treuhandvertrgen Als Treuhnder (oder Fiscal-Agent der Treuhnder) fr Internationale Anleihen Aus Anla der Beteiligung an Sonderkrediten und der Ausgabe von Schuldverschreibungen Ubertragungsgebhren fr Aktien 1.008.955,45 325.849,16 952.545,79 1.221,04 19.400.322,11 17.111.750,67

Verwaltungskosten: Verwaltungsrat Gebhren und Reisekosten . . 324.515,07 2.779.574,96 242.394,56 121.872,70 229.903,78 62.624,47 20.077,53 63.697,53 3.844.660,60 62.798,51 10.044,36 300.000, 4.217.503,47 REINGEWINN 15.182.818,64 Direktoren und Personal Gehlterund Reisekosten Miete, Versicherung, Heizung, Licht und Wasser. Brobedarf, Bcher, Zeitungen und Zeitschriften . Telephon-, Telegraph- und Postgebhren metscher usw.) Steuern auf die franzsische Ausgabe der Aktien der Bank Verschiedenes Mbel- und Broausstattung Bauliche nderungen Bereitgestellte Mittel fr Umzugskosten des Personals Gesamtausgaben . . . . Gebhren fr Sachverstndige (Buchprfer, Dol-

ANLAGE IV

GEWINNVERTEILUNG

Schweizer Franken zur Paritt REINGEWINN FR DAS AM 31. MRZ 1932 BEENDETE GESCHFTSJAHR . . Verteilt in bereinstimmung mit Artikel 53 a), b), c) und d) der Statuten wie folgt: Zum gesetzlichen Reservefonds 5 % von 15.182.818,64 6 % Jahresdividende auf das eingezahlte Kapital Zum Dividenden-Reservefonds 20 % von 7.976.906,88 Zum Allgemeinen Reservefonds 50% von 6.381.525,50 Verbleiben 759.140,93 14.423.677,71 6.446.770,83 7.976.906,88 1.595.381,38 6.381.525,50 3.190.762,75 3.190.762,75 15.182.818,64

Verteilt in bereinstimmung mit Artikel 53 e) (1) der Statuten wie folgt: Schweizer Fr. zur Paritt Garantiefonds der Franzsischen Regierung nach Artikel XIII des Treuhandvertrages 731.551,58 Unverzinsliche Einlage der Deutschen Regierung nach Artikel IX des Treuhandvertrages Mindesteinlagen der Glubigerregierungen nach Artikel IV (e) des Treuhandvertrages: Frankreich Grobritannien Italien Belgien Rumnien Jugoslawien Griechenland Portugal Japan Polen 892.365,76 348.716,14 182.145,57 98.532,39 17.214,48 71.645,02 5.902,11 11.312,37 11.312,37 327,90 1.639.474,11 3.190,762,75 819.737,06

DER TREUHNDER DER GLUBIGERREGIERUNGEN


Zusammenstellung der Einnahmen und Ausgaben
(IN REICHSEINNAHMEN Reichsmark

I. Guthaben am 1. April 1931: a) Guthaben fr die Bezahlung von Sachlieferungen vorgesehen auf besonderen zinstragenden Konten gem Artikel IV (f) des Treuhandvertrages b) Guthaben auf dem Treuhnder-Annuittenkonto als Mindesteinlagen nach Artikel IV(e) des Treu hand Vertrages II. Von der Deutschen Regierung auf Grund der Schuldbescheinigung und des Londoner Protokolls vom 11. August 1931 zu zahlende und von ihr erhaltene Betrge: a) Fr den Dienst der Deutschen ueren Anleihe von 1924. . . . b) Drei monatliche Zahlungen (AprilJuni 1931) auf Grund der Jahressumme von RM 1.618.900.000, c) Neun monatliche Zahlungen (Juli 1931Mrz 1932) auf Grund der Jahressumme von RM 612.000.000, * Gem Artikel II der Schuldbescheinigung der Deutschen Regierung und der Anlage I zum Londoner Protokoll vom 11. August 1931 wurden die monatlichen Zahlungen in verschiedenen Whrungen wie folgt geleistet: Reichsmark Gegenwert 331.464.735,63 53.409.033,38 346.165.705,57 118.987.622,96 1.001.041,89 5.130.232,66 1.040.735,25 2.692.532,45 3.833.360,21 863.725.000,80.235.440,47 * 404.725.000, * 459.000.000, 943.960.440,47 124.310.214,94 125.000.000,-

Whrungen U. S. Dollar . . . Sterling . . . . Franz. Franken . . Reichsmark . . . Belga Holl. Gulden . . . Lire Schwed. Kronen . Schweizer Franken 78.765.631,52 2.629.736,3,4 2.092.238.830,67 118.987.622,96 1.706.526,75 3.025.570,06 4.767.712,83 2.389.134,10 4.684.963,44 Total

Die vorstehende Aufstellung umfat auch die von der Deutschen Regierung auf Grund des Reparation Recovery Act-Verfahrens im Gegenwerte des hierfr vorgesehenen Reichsmarkbetrages in Sterling und Franzsischen Franken gezahlten Betrge. Von Glubigerregierungen zu Gunsten der besonderen zinstragenden Sachlieferungskonten erhalten: Griechenland Rumnien

500.000, 3.000. Gesamtsumme

503.000,1.193.773.655,41

AN DIE BANK FR INTERNATIONALEN ZAHLUNGSAUSGLEICH, TREUHNDER DER GLUBIGERREGIERUNGEN FUR DIE ANNUITTENZAHLUNGEN DEUTSCHAls Bcherrevisoren der Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich haben wir die obige und die Artikel XVII des Treuhandvertrages zwischen den Glubigerregierungen und der Bank, da die Aufhngenden Geschfte, einschlielich des Dienstes fr die Deutsche uere Anleihe von 1924, fr das BASEL, den 30. April 1932.

ANLAGE Va

FR DIE ANNUITTENZAHLUNGEN DEUTSCHLANDS


fr den Zeitraum vom 1. April 1931 zum 31. Mrz 1932
MARK) AUSGABEN Reichsmark

I. An die Treuhnder fr den Dienst der Deutschen ueren Anleihe von 1924 gem Artikel IV (a) des Treuhandvertrages gezahlt II. An den Treuhnder fr den Dienst der Internationalen 5%% Anleihe des Deutschen Reichs 1930 gem Artikel IV (b) des Treuhandvertrages gezahlt III. Gebhr des Treuhnders der Glubigerregierungen fr die Deutschen AnnuittenZahlungen nach Artikel XVIII des Treuhandvertrages IV. Fr Sachlieferungen gem Artikel VII des Treuhandvertrages gezahlt V. An Banken nach Artikel IV (f) des Treuhandvertrages bertragen: a) an die Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich b) an andere Banken VI. Der Deutschen Reichsbahn-Gesellschaft gem Artikel I (c) der Anlage I zum Londoner Protokoll vom 11. August 1931 als Darlehen der Glubigerregierungen in fremden Whrungen berlassen VII. Guthaben am 31. Mrz 1932: a) Auf einem Dollar-Sonderkonto des Treuhnders bei der Reichsbank Berlin den Anteil Jugoslawiens an der unaufschiebbaren Annuitt fr den Zeitraum vom I . J u l i 1931 bis zum 31. Mrz 1932 b) Auf besonderen zinstragenden Konten gem Artikel IV (f) des Treuhandvertrages, fr die Bezahlung von Sachlieferungen vorgesehen c) Auf dem Treuhnder-Annuittenkonto als Mindesteinlagen nach Artikel IV (e) des Treuhandvertrages Verteilung der Gesamtzahlungen und der Guthaben unter die Glubigerregierungen nach Anlage V b

80.235.440,47

65.646.420,36

800.859,70 213.945.322,84

264.062.978,53 11.891.114,60

404.947.525,96

4.031.600,85

23.212.392,10

125.000.000,1.113.538.214,94

Gesamtsumme

1.193.773.655,41

LANDS, BASEL. beigefgten Aufstellungen geprft und mit den Bchern der Bank verglichen. Wir bescheinigen gem Stellungen nach unserer Ansicht ein wirkliches Bild aller mit der Deutschen Annuitt zusammenam 31. Mrz 1932 endende Jahr ergeben. pR|CE_ W A T E R H 0 U S E & CQ Chartered Accountants.

DER TREUHNDER DER GLUBIGERREGIERUNGEN


Verteilung der in Anlage Va aufgefhrten Gesamt(Zeitraum vom 1. April
(IN REICHSVerteilung der in der Zusammenstellung der Einnahmen und Ausgaben aufgefhrten Zahlungen und Guthaben auf die Glubigerregierungen Anlage V a An den Treuhnder fr den Dienst der Internationalen 5%% Anleihe des Deutschen Reichs 1930 Gebhr des Treuhnders der Glubigerregierungen fr die deutschen Annuittszahlungen Fr Sachlieferungen An Banken bertragen: a) an die Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich b) an andere Banken Der Deutschen Reichsbahn-Gesellschaft als Darlehen der Glubigerregierungen berlassen Guthaben am 31. Mrz 1932: a) auf einem Dollar-Sonderkonto des Treuhnders bei der Reichsbank Berlin b) auf besonderen, zinstragenden Konten fr die Bezahlung von Sachlieferungen vorgesehen c) auf dem Treuhnder-Annuittenkonto als Mindesteinlagen . . .
4.031.600,85 23.212.392,10 125.000.000,22.675.448,45 68.037.500, 26.587.500,

Insgesamt

Frankreich

Britisches Reich

65.646.420,36 800.859,70

43.397.207,38
543.041,33

16.411.605,10 116.058,67

213.945.322,84 166.476.948,76 264.062.978,53 122.413.866,65 11.891.114,60 404.947.525,96 341.860.884,64


74.537.939,93 11.891.114,60 28.818.281,70

1.113.538.214,94 765.404.897,21

158.362.500,

bersicht ber die Verteilung der empfangenen nichtaufschiebbaren und aufschiebbaren regierungen und der Bank fr
Britisches Reich

ANNUITTEN

Insgesamt

Frankreich

Als nichtaufschiebbaren Teil fr das Jahr 19311932 Als aufschiebbaren Teil fr den Zeitraum vom 1. April zum 30. Juni 1931 (siehe Anmerkung)

612.000.000, 251.725.000,863.725.000,-

500.000.000, 84.600.000,584.600.000,-

55.000.000,76.775.000131.775.000,

ANMERKUNG: Der aufschiebbare Teil der Annuitt betrug vom I.Juli 1931 bis zum 31. Mrz 1932 jedoch die Zahlung des aufschiebbaren Annuittenteiles fr die Zeit vom 1. Juli 1931

ANLAGE Vb

FR DIE ANNUITTENZAHLUNGEN DEUTSCHLANDS


Zahlungen und Guthaben auf die Glubigerregierungen 1931 zum 31. Mrz 1932)
MARK)

Italien

Belgien

Rumnien

Jugoslawien

Griechenland

Portugal

Japan

Polen

4.301.481,64 75.105,74 15.692.929,18

25.650,11.375.000,-

3.000, 3.000.000,-

614.450,50 23.736,58 12.011.654,10

1.675,1.881.947,72

245,517,61 4.864,89 1.287.843,08

676.158,13 7.602,49 2.219.000,-

125,

124.875,

33.502.454,30

17.749.350,-

10.905.212,07

973.325,-

2.036.778,90

1.819.176,68

28.220.958,32

1.612.838,60

4.434.562.70

4.000,13.887.500,95.680.429,18 7.512.500,36.666.500,-


1.312.500, 4.315.500,-

4.031.600,85 336.606,70 5.462.500, 33.385.760,80

52,28 450.000,3.307.000,


862.500,6.050.343,08

196.284,67 862.500, 10.215.284,67


25.000, 150.000,

deutschen Annuittenzahlungen nach Anlage C zum Treuhandvertrage zwischen den GlubigerInternationalen Zahlungsausgleich

Italien

Belgien

Rumnien

Jugoslawien

G riechen land

Portugal

Japan

Polen

42.000.000,37.225.000,79.225.000, 25.650.000,25.650.000, 3.000.000,3.000.000,-

6.000.000,18.325.000, 24.325.000,1.675.000, 1.675.000,-

2.400.000,2.700.000,5.100.000,

6.600.000, 1.650.000, 8.250.000, 125.000,125.000,

RM 755.175.000,. Infolge der Bestimmungen bis zum 30. Juni 1932 aufgeschoben.

des Londoner Protokolls vom 1 1 . A u g u s t 1931 wurde

ANLAGE VI

DER TREUHNDER DER GLUBIGERREGIERUNGEN FR DIE ANNUITTENZAHLUNGEN UNGARNS


Zusammenstellung der Einnahmen und Ausgaben fr den Zeitraum vom 6. Mai bis zum Ende des Annuittenjahres 31. Dezember 1931
(IN GOLDKRONEN)

Einnahmen
Goldkronen Von der Ungarischen Regierung: a) Am 30. Juni 1931 in bereinstimmung mit der Schuldverschreibung S 809.974,61 im Gegenwerte von b) Am 31. Dezember 1931 in bereinstimmung mit dem Londoner Protokoll vom 21. Januar 1932 Peng 337.598,33 im Gegenwerte von Der Prsident der Ungarischen National-Bank hat von dem in Artikel 4 des Treuhandvertrages vorgesehenen Recht, die Konvertierung des Pengbetrages in fremde Whrungen aufzuschieben, Gebrauch gemacht. Die Konvertierung in Dollar wurde am 5. Januar 1932 vorgenommen. Insgesamt 4.290.800,

4.000.000,290.800,-

Ausgaben
I. Fr Rechnung der nachstehend aufgefhrten Glubigerregierungen: An den Treuhnder Auf Konten bei der Zum Agrarfonds der GlubigerBank fr Inter(Fonds A) in regierungen nationalen Zahlungsals Kommission in ausgleich in berein- bereinstimmung bereinstimmung stimmung mit Artikel 3 des mit Artikel 11 des mit Artikel 3 des Treuhandvertrages Treuhandvertrages Treuhandvertrages Griechenland Rumnien Tschechoslowakei Jugoslawien Frankreich Italien Britisches Reich Belgien Japan Portugal 6.138,40 1.040, 80,160,226,56 217,76 95,84 34,88 3,28 3,28 8.000, 3.063.061,60 518.960, 39.920,79.840, 113.053,44 108.662,24 47.824,16 17.405,12 1.636,72 1.636,72 3.701.781,60 290.218,40

Goldkronen

. . . .

3.069.200, 520.000, 40.000,80.000,113.280,108.880, 47.920, 17.440,1.640,1.640, 4.000.000,

Insgesamt . .

II. Guthaben bei der Ungarischen National-Bank bereitgehalten fr die Konvertierung in fremde Whrungen gem Artikel 4 des Treuhandvertrages Peng 337.598,33 im Gegenwerte von Insgesamt

290.800, 4.290.800,-

AN DIE BANK FR INTERNATIONALEN ZAHLUNGSAUSGLEICH, TREUHNDER DER GLUBIGERREGIERUNGEN FR DIE ANNUITTENZAHLUNGEN UNGARNS, BASEL. Als Bcherrevisoren der Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich haben wir die obige Aufstellung geprft und mit den Bchern der Bank verglichen. Wir bescheinigen gem Artikel 10 des Treuhandvertrages zwischen den Glubigerregierungen und der Bank, da die Aufstellung nach unserer Ansicht ein wirkliches Bild aller mit der Ungarischen Annuitt zusammenhngenden Geschfte fr den Zeitraum vom 6. Mai 1931, dem Tage des Inkrafttretens des Treuhandvertrages, bis zum 31. Dezember 1931 ergibt. BASEL, den 30. April 1932. PRICE, WATERHOUSE & Co. Chartered Accountants.

ANLAGE VII

DER TREUHNDER DER GLUBIGERREGIERUNGEN FR DIE ANNUITTENZAHLUNGEN BULGARIENS


Zusammenstellung der Einnahmen und Ausgaben fr den Zeitraum vom 28. April 1931 zum 31. Mrz 1932
(IN GOLDFRANKEN)

Einnahmen
Vom Liquidator der Reparations-Kommission am 1. Mai 1931: a) In Bezug auf die von der Bulgarischen Regierung in bereinstimmung mit der Schuldverschreibung zu entrichtende und von ihr am 31. Mrz 1931 gezahlte Rate der Annuitt $ 964.768,52 im Gegenwerte von b) Als anfallende Zinsen hierauf $ 1.765,49 im Gegenwerte von Von der Bulgarischen Regierung in bereinstimmung mit dem Londoner Protokoll vom 21. Januar 1932 als Raten der Annuitt fllig am a) 30. September 1931 S 40.732,53 im Gegenwerte von b) 31. Mrz 1932 $ 365.214,30 im Gegenwerte von Insgesamt Goldfranken

5.000.000,9.149,81

211.100,1.892.766, 7.113.015,81

Ausgaben und Guthaben


I. Fr Rechnung der nachstehend aufgefhrten Glubigerregierungen: Ausgaben An den Treuhnder der Glubigerregierungen als Kommission in bereinstimmung mit Artikel 11 des Treuhandvertrages Griechenland Rumnien Tschechoslowakei . . . Jugoslawien Frankreich Italien Britisches Reich . . . . Belgien Japan Portugal Insgesamt 11.036,33 1.300,100,500, 498,90 479,70 211,20 76,80 2,40 2,40 14.207,73 Auf Konten bei der Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich in bereinstimmung mit Artikel 6 des Treuhand Vertrages 3.835.847,60 649.889,46 49.991,52 249.957,47 166.285,86 159.886,40 70.394,02 25.597,82 1.199,83 1.199,83 5.210.249,81 Guthaben in Hnden des Treuhnders am 31. Mrz 1932 (siehe Anmerkung) 1.678.302,67

Goldfranken

82.817,40 79.630,20 35.059,20 12.748,80

5.525.186,60 651.189,46 50.091,52 250.457,47 249.602,16 239.996,30 105.664,42 38.423,42 1.202,23 1.202,23 7.113.015,81

1.888.558,27

ANMERKUNG. Rumnien und Jugoslawien, die Partner des Treuhandvertrages sind, haben das Londoner Protokoll vom 21. Januar 1932 nicht unterzeichnet. Diese von der Bulgarischen Regierung am 31. Mrz 1932 erhaltenen Betrge werden als schwebend gefhrt, bis der Treuhnder durch Sicherstellung oder in anderer Weise gegenber jeder Forderung, die auf Grund der Bestimmungen des Treuhandvertrages erhoben werden knnte, entsprechenden Schutz erhalten hat. AN DIE BANK FR INTERNATIONALEN ZAHLUNGSAUSGLEICH, TREUHNDER DER GLUBIGERREGIERUNGEN FR DIE ANNUITTENZAHLUNGEN BULGARIENS, BASEL. Als Bcherrevisoren der Bank fr Internationalen Zahlungsausgleich haben wir die obige Aufstellung geprft und mit den Bchern der Bank verglichen. Wir bescheinigen gem Artikel 10 des Treuhandvertrages zwischen den Glubigerregierungen und der Bank, da die Aufstellung nach unserer Ansicht ein wirkliches Bild aller mit der Bulgarischen Annuitt zusammenhngenden Geschfte fr den Zeitraum vom 28. April 1931, dem Tage des Inkrafttretens des Treuhandvertrages, bis zum 31. Mrz 1932 ergibt. PRICE, WATERHOUSE & Co. BASEL, den 30. April 1932. Chartered Accountants.

FISCAL-AGENT DER TREUHNDER FR


bersicht der Einnahmen und Ausgaben fr das Einnahmen
Amerikanische Ausgabe Englische Ausgabe Franzsische Ausgabe

< t>

1. G U T H A B E N bei den Zahlungsagenten am 16. Oktober 1930 2. V O N DER DEUTSCHEN REGIERUNG E R H A L T E N : Bar fr: Zinsscheine . . . . Unkosten Schuldverschreibungen zur Tilgung bergeben (siehe unten) . . . . . . . . . Tilgung von Schuldverschreibungen

4.050.196,02

741.053, 3, 1

115.341,19, 4

5.661.250,78 4.234.950,16.631,75 385.050,28.959,77 14.377.038,32

733.768,16, 3 286.388,14, 4 1.845,19, 3

183.675,16,11 71.597, 2, 8 461, 4, 7

3. ZINSEN auf die fr den Anleihedienst bereitgestellten Betrge . . .

7.190, 5,11

1.263,12, 2

1.770.246,18,10

372.339,15, 8

Ausgaben

1. ZINSEN Fllige Zinsscheine und Stckzinsen auf fr Tilgungszwecke gekaufte Schuldverschreibungen 2. TILGUNG Rckzahlung ausgeloster Schuldverschreibungen (unter Bercksichtigung abgetrennter nicht flliger Zinsscheine) Schuldverschreibungen zu Tilgungszwecken durch die Zahlungsagenten gekauft Schuldverschreibungen durch die Deutsche Regierung gekauft und zur Tilgung bergeben (siehe oben) 3. UNKOSTEN Gebhren und Spesen der Zahlungsagenten und des Fiscal-Agenten sowie Gebhren und Unkosten der Treuhnder 4. GUTHABEN bei den Zahlungsagenten am 15. Oktober 1931, bestimmt fr die in Anlage V i l i b angegebenen Zwecke

6.031.932,22

754.578, 6, 8

183.364,16, 9

1.379.941,50
4.193.986,25 385.050,-

266.400,, 310.131,19, 7

39.207,, 71.930,19,10

31.692,50 2.354.435,85
14.377.038,32

3.289, 2,10

906,14, 8
76.930, 4, 5

435.847, 9, 9 1.770.246,18,10

372.339,15, 8

BESCHEINIGUNG DER Wir haben die Bcher und Belege der Treuhnder fr die Deutsche uere Anleihe von da die vorstehende bersicht der Einnahmen und Ausgaben nach den genannten Unterlagen ordder Guthaben bei den Zahlungsagenten am 15. Oktober 1931 haben wir uns von diesen besttigen BASEL, den 3. Dezember 1931.

ANLAGE Villa

DIE DEUTSCHE USSERE ANLEIHE VON 1924


siebente Anleihejahr (16. Oktober 1930 bis 15. Oktober 1931)

Belgische Ausgabe

Hollndische Ausgabe

Deutsche Ausgabe

Schweizerische Schweizerische Ausgabe Ausgabe Sfr

Italienische Ausgabe Lire

Schwedische Ausgabe Skr

Unkosten Sfr

28.131,-, 7

73.624, 2, 5

1.784,12, 2

143.325, 9, 1

933.025,47

5.632.382,35

192.704,58

91.626, 7, 7 32.823,12, 4 230,11, 9 2.975,-,636, 4,11

153.657,11, 7 59.664, 6, 8 384,10, 9

19.573,17, 5 7.042,-,10 595,-,-

144.619,14, 4 51.733, 1 , 362,19,10 4.590,-,606,15,

925.190,89 357.986,13 2.307,86

6.090.039,95 2.386.375,02 15.328,71

1.541.808,48 601.500,02 3.878,08 119.044,49

984,10, 6

187, 3, 7

4.582,40

27.646,23

19.420,05 119.044,49

156.422,17, 2

288.315, 1,11

29.182,14,

345.237,19, 3

2.223.092,75

14.151.772,26

2.359.311,21

90.483, 4 ,11

145.681, 2, 4

19.595,12, 9

147.979,10, 6

948.245,95

6.263.471,25

1.564.570,-

7.800, , 33.870,- , 1 2.975, ,

24.500,, 59.719,17, 4

6.326, 3, 7 595,-,

52.400,, 53.977,15, 4 4.590,-,-

334.000,369.670,

1.530.140, 2.452.022,75

598.000,

304,18 , 2

776,15, 3

10,10, 2

418,18, 6

5.602,90

27.477,10

4.658,92

119.044,49

20.989,14 156.422,17 , 2

57.637, 7, 288.315, 1, 11

2.655, 7, 6 29.182,14,

85.871,14,11 345.237,19, 3

565.573,90 2.223.092,75

3.878.661,16 14.151.772,26

192.082,29 2.359.311,21 119.044,49

BCHERREVISOREN 1924 fr das am 15. Oktober 1931 beendete siebente Anleihejahr geprft und bescheinigen hiermit, nungsgem aufgestellt ist und die Kontenbewegungen des Jahres richtig wiedergibt. Die Richtigkeit lassen. PRICE, W A T E R H O U S E & C o . Chartered A c c o u n t a n t s .

FISCAL-AGENT DER TREUHNDER FR DIE


bersicht der Guthaben bei den

Amerikanische Ausgabe

Englische Ausgabe

Die Kassenguthaben am 15. Oktober 1931 waren fr folgende Zwecke bestimmt: 1. Fr nicht vorgelegte fllige Zinsscheine und ausgeloste Schuldverschreibungen Zinsscheine Ausgeloste Schuldverschreibungen 2. Fr entstandene, aber bis 15. Oktober 1931 nicht in Rechnung gestellte Unkosten . 3. Von der Deutschen Regierung fr das achte Anleihejahr im voraus bereitgestellte Betrge, vermindert durch Zahlungen fr im Markt gekaufte Schuldverschreibungen Guthaben bei den Zahlungsagenten fr die Ablsung entstandener oder entstehender Verbindlichkeiten 4. Verfgbar fr die Tilgung von Schuldverschreibungen 5. berschieende Betrge, die zur Krzung der von der Deutschen Regierung im achten Anleihejahr zu empfangenden Betrge verwendet werden Gesamtguthaben nach der bersicht der Einnahmen und Ausgaben Anlage Villa 1.443.445,31 31.195,50 362,239, 3, 100,-,903,17,-

7.115,18

725.260,33

60.985,17, 1

2.207.016,32 43,50

424.228,17, 1 33,15, 4

147.376,03 2.354.435,85

11.584,17, 4

435.847, 9, 9

bersicht der am 15. Oktober 1931

Nennbetrag der ausgegebenen Schuldverschreibungen A b z g l i c h : Nennwert der getilgten, zur Tilgung ausgelosten oder ungltigen Schuldverschreibungen whrend : 1. der ersten sechs Anleihejahre 2. des siebenten Anleihejahres: a) Aus den fr die Tilgung von Schuldverschreibungen im siebenten Jahr bereitgestellten Mitteln b) Aus den fr gleichen Zweck fr das achte Jahr im voraus bereitgestellten Mitteln Nennbetrag der am 15. Oktober 1931 noch umlaufenden Schuldverschreibungen (siehe Anmerkung unten)

110.000.000

12.000.000

27.066.100

1.360.000

4.557.000 204.000

299.900 44.500

78.172.900

10.295.600

ANMERKUNG : Zur Tilgung ausgeloste Schuldverschreibungen

ANLAGE Vili b

DEUTSCHE USSERE ANLEIHE VON 1924


Zahlungsagenten am 15. Oktober 1931

Franzsische Ausgabe

Belgische Ausgabe

Hollndische Ausgabe

Deutsche Ausgabe

Schweizerische Schweizerische Ausgabe Ausgabe Sfr

Italienische Ausgabe Lire

Schwedische Ausgabe Skr

55.143,-,2.959,10,-

9.922,10, 100,,

42.581,-,-

71.862,, 100,-,-

461.265, 1.105,-

3.123.417,50 38.655,-

198,10, 3 140,15, 6 114, 6,11 179, 1, 8 1.154,70 8.820,76

12.556, 6 , 16.150,16, 4 9.512, 3, 8

2.285,17, 1

12.009,15, 6

180.609,75 93.353,50 634.361,95

74.394, 1,10 35, 3 , -

19.649,-, 7 54, 5, 9

55.335,16, 3 22, 1 , 3

2.285,17, 1 61, 1 , 6

84.150,17, 2 3,12, 4

556.878,20 636,30

3.805.255,21 267,-

180.609,75

2.500,19, 7

1.286, 7, 8

2.279, 9, 6

308, 8,11

1.717, 5, 5

8.059,40

73.138,95

11.472,54

76.930, 4, 5

20.989,14,-

57.637, 7,

2.655, 7, 6

85.871,14,11

565.573,90

3.878.661,16

192.082,29

noch umlaufenden Schuldverschreibungen

3.000.000

1.500.000

2.500.000

360.000

2.360.000

15.000.000

100.000.000

25.200.000

346.200

171.100

288.600

76.900

270.300

1.698.000

11.711.000

2.849.000

72.100 9.300

37.300 2.100

57.500 9.300

7.300

55.500 6.600

368.000 20.000

2.432.500 93.000

598.000

2.572.400

1.289.500

2.144.600

275.800

2.027.600

12.914.000

85.763.500

21.753.000

der Amerikanischen Ausgabe sind zu 105% rckzahlbar.

FISCAL-AGENT DER TREUHNDER FR DIE


Zwischen-Ausweis ber die Einnahmen und Ausgaben

Ursprnglich ausgegebener Nennbetrag Noch umlaufender Nennbetrag am 15. April 1932

EINNAHMEN GUTHABEN bei den Zahlungsagenten am 16. Oktober 1931 VON DER DEUTSCHEN REGIERUNG ERHALTEN: Zinsen Tilgung Unkosten ZINSEN auf Guthaben bei den Zahlungsagenten

AUSGABEN ZINSEN fr fllige Zinsscheine und Stckzinsen auf fr Tilgungszwecke gekaufte Schuldverschreibungen TILGUNG Im Markt gekaufte Schuldverschreibungen Vorgelegte ausgeloste Schuldverschreibungen (unter Bercksichtigung abgetrennter, nicht flliger Zinsscheine) UNKOSTEN Gebhren und andere Spesen der Zahlungsagenten Gebhren und Unkosten der Treuhnder und des Fiscal-Agenten GUTHABEN bei den Zahlungsagenten am 15. April 1932: Zinsen-Fonds Tilgungs-Fonds Unkosten-Fonds . Nichtvorgelegte fllige Zinsscheine Nichtvorgelegte ausgeloste Schuldverschreibungen

ANLAGE IX

DEUTSCHE USSERE ANLEIHE VON 1924


fr das am 15. April 1932 endende Halbjahr
Dollar Sterling Schweizer Franken Lire Schwed. Kronen

110.000.000,74.200.400,

21.720.000,-,18.235.700,-,-

15.000.000,12.630.000,-

100.000.000, 84.249.500,-

25.200.000, 21.753.000,-

2.354.435,85

679.931,17, 7

565.573,90

3.878.661,16

192.082,29

2.597.439,72 2.310.000,8.121,23 14.909,35 7.284.906,15

634.310, 8, 6 275.208,10, 6 1.624, 4, 5 7.951,11, 8 1.599.026,12, 8

444.823,90 190.411,80 48.732,18 1.415,75 1.250.957,53

2.931.762,60 1.269.500,7.582,75 10.560, 8.098.066,51

750.266,36 320.000,1.919,50 9.922,91 1.274.191,06

3.107.410,87

670.938,12, 1

453.601,35

3.027.767,60 1.276.552, 25.912,50

761.355,

2.340.905,28.294,

248.245,10,10 2.779,-,-

208.785,-


1.903,39

3.183,75 47.590,73

17.618,49

2.872, 5, 2

12.423,95

457.198,58 236.086, 93.246,71 1.001.245, 2.901,50 7.284.906,15

108.950,17, 2 31.023, 6,10 17.944,13, 7 515.791,17,480,10, 1.599.026,12, 8 Dr.

500.829,55 125.358,35 46.630,06 3.069.850, 12.742,50 8.098.066,51

126.892,50 373.333,35 10.706,82

75.448,30 1,60 6.700, 454.545,1.105,1.250.957,53


1.274.191,06

TREUHNDER FR DIE INTERNATIONALE 572%


bersicht der Einnahmen und Ausgaben fr das

Einnahmen
Deutsche Ausgabe RM Amerikanische Ausgabe $

1. VON DER DEUTSCHEN REGIERUNG ERHALTEN fr: Zinsscheine Whrungsausgleiche zwischen den Zahlungsagenten infolge Einlsung von Zinsscheinen in anderer als der Ausgabewhrung Tilgung von Schuldverschreibungen (einschlielich 2 monatlicher Zahlungen in Anrechnung auf das zweite Anleihejahr) Unkosten .

1.969.718,86 18.948,89 418.947,06 5.190,16 2.412.804,97 19.149,44 2.431.954,41

5.383.409,14
522,50 1.143.376,35 13.690,04 6.539.953,03 24.489,86 6.564.442,89

2. ZINSEN auf die fr den Anleihedienst bereitgestellten Betrge

Ausgaben

1. ZINSEN Fllige Zinsscheine und Stckzinsen auf fr Tilgungszwecke gekaufte Schuldverschreibungen Whrungsausgleiche zwischen den Zahlungsagenten, die infolge der Einlsung von Zinsscheinen in anderer als der Ausgabewhrung erforderlich wurden . . . . . . 2. T I L G U N G Zu Tilgungszwecken gekaufte Schuldverschreibungen 3. UNKOSTEN Gebhren und Unkosten der Zahlungsagenten und des Treuhnders 4. G U T H A B E N bei den Zahlungsagenten am 1. Juni 1931, bestimmt fr die in der Anlage X b angegebenen Zwecke 4.596,65 10.294,34 . .

1.255.378,63 125.014,09

3.871.746,90 3.248,66

418.934,62

1.143.245,-

628.030,42 2.431.954,41

1.535.907,99
6.564.442,89

BESCHEINIGUNG DER
Wir haben die Bcher und Belege des Treuhnders der Internationalen 5y2 % Anleihe des Deutschen die vorstehende bersicht der Einnahmen und Ausgaben nach den genannten Unterlagen ordnungshaben bei den Zahlungsagenten am 1. Juni 1931 haben wir uns von diesen besttigen lassen. BASEL, den 17. Juli 1931.

ANLAGE Xa

ANLEIHE DES DEUTSCHEN REICHS 1930


erste Anleihejahr (1. Juni 1930 bis 1. Juni 1931)

Belgische Ausgabe Belg.

Franzsische Ausgabe Ffr

Englische Ausgabe

Hollndische Ausgabe Hfl

Italienische Ausgabe Lire

Schwedische Ausgabe Skr

Schweizerische Ausgabe Sfr Unkosten Sfr

1.918.364,20 64.748,75 407.309,63 4.715,10 2.265.640,18 11.314,36 2.276.954,54

137.946.572,05 28.830,69 29.268.107,12 511.362,22 167.754.872,08 578.904,10 168.333.776,18

550.401, 3, 7 597,13, 7 139.649,, 4 1.403,11, 8 692.051, 9, 2 2.840, 4,11 694.891,14, 1

4.005.641,82 46.283,85 849.531,55 10.056,20 4.818.945,72 7.427,21 4.826.372,93

6.039.646,31

6.021.660,10

5.045.147,46 101.332,75

1.280.116,02 22.361,15 7.342.123,48 24.349,66 7.366.473,14

1.280.116,02 15.327,57 7.317.103,69 38.780,30 7.355.883,99

1.070.642,48 14.197,70 6.231.320,39 19.480,54 6.250.800,93 196.044,86 196.044,86 196.044,86

967.591, 75.295,

77.752.633,58 28.473,19

325.695, 8, 9 -1.855, 4,-

3.383.216,23 84.998,92

3.012.410,50

4.916.740,89

2.525.240, 101.445,65

377.955,87

29.266.535,97

139.627, 8, 3

849.419,85

1.250.138,-

1.277.482,50

1.069.179,-

4.530,27

454.282,74

1.007, 5, 3

8.657,84

21.877,35

13.436,97

11.444,29

196.044,86

1.002.172,40 2.276.954,54

60.831.850,70 168.333.776,18

230.416,15,10 694.891,14, 1

670.077,93 4.826.372,93

3.082.047,29 7.366.473,14

1.148.223,63 7.355.883,99

2.543.491,99 6.250.800,93 196.044,86

BCHERREVISOREN
Reichs 1930 fr das am 1. Juni 1931 beendete erste Anleihejahr geprft und bescheinigen hiermit, da gem aufgestellt ist und die Kontenbewegungen des Jahres richtig wiedergibt. Die Richtigkeit der GutPRICE, WATERHOUSE & Co. Chartered Accountants.

TREUHNDER FR DIE INTERNATIONALE


bersicht der Guthaben bei den

Deutsche Ausgabe RM Die Kassenguthaben am 1. Juni 1931 waren fr folgende Zwecke bestimmt: 1. Fr nicht vorgelegte fllige Zinsscheine 2. Fr entstandene, aber bis 1. Juni 1931 nicht in Rechnung gestellte Unkosten 3. Fr Whrungsausgleiche, die zwischen den Zahlungsagenten infolge Einlsung von Zinsscheinen in anderer als der Ausgabewhrung erforderlich werden Guthaben bei den Zahlungsagenten fr die Ablsung entstandener oder entstehender Verbindlichkeiten 4. Verfgbar fr die Tilgung von Schuldverschreibungen 5. berschieende Betrge, die zur Krzung der von der Deutschen Regierung im zweiten Anleihejahr zu empfangenden Betrge verwendet werden Gesamtguthaben nach der bersicht der Einnahmen und Ausgaben Anlage Xa 711.683,50 1.779,36

Amerikanische Ausgabe $

1.495.428,

6.802,10

106.330,37 607.132,49 12,44

3.780,59 1.498.449,51 131,35

20.885,49 628.030,42

37.327,13 1.535.907,99

bersicht der am 1. Juni 1931 noch

Nennbetrag der ausgegebenen Schuldverschreibungen A b z g l i c h : Nennwert der whrend des ersten Anleihejahres getilgten Schuldverschreibungen Nennbetrag der am 1. Juni 1931 noch umlaufenden Schuldverschreibungen

36.000.000 555.800
35.444.200

98.250.000 1.415.000 96.835.000

ANLAGE Xb

57 2 % ANLEIHE DES DEUTSCHEN REICHS 1930


Zahlungsagenten am 1. Juni 1931

Belgische Ausgabe Belg.

Franzsische Ausgabe Ffr

Englische Ausgabe

Hollndische Ausgabe Hfl

Italienische Ausgabe Lire

Schwedische Ausgabe Skr

Schweizerische Ausgabe Sfr

945.084,25

59.697.577,50

221.774, 8, 7

602.316,

3.000.690,-

1.090.952,50

2.499.255,

2.427,25

253.315,55

811,19,-

4.863,15

10.967,81

3.729,33

6.250,03

10.572,62 958.084,12 29.353,76

358,80 59.951.251,85 1.571,15

2.459,, 6 225.045, 8, 1 21,12, 1

38.811,86 645.991,01 111,70 3.011.657,81 29.978,02 1.094.681,83 2.633,52

113,18

2.505.391,85 1.463,48

14.734,52 1.002.172,40

879.027,70 60.831.850,70

5.349,15, 8 230.416,15,10

23.975,22 670.077,93

40.411,46 3.082.047,29

50.908,28 1.148.223,63

36.636,66 2.543.491,99

umlaufenden Schuldverschreibungen

35.000.000 492.800 34.507.200

2.515.000.000 33.894.000 2.481.106.000

12.000.000 179.100 11.820.900

73.000.000 1.112.800 71.887.200

110.000.000 1.664.000 108.336.000

110.000.000 1.595.000 108.405.000

92.000.000 1.356.000 90.644.000

TREUHNDER FR DIE INTERNATIONALE 5 1 / 2 %


ZWISCHEN-BERSICHT DER EINNAHMEN UND AUSGABEN

Reichsmark Ursprnglich ausgegebener Nennbetrag Noch umlaufender Nennbetrag am 1. Dezember 1931 36.000.000,35.244.100,-

Dollar 98.250.000,95.864.000,-

EINNAHMEN GUTHABEN bei den Zahlungsagenten am 1. Juni 1931 VON DER DEUTSCHEN REGIERUNG ERHALTEN fr: Zinsen Tilgung Unkosten STERLING UND SCHWED. KRONEN GEKAUFT gegen Dollar (siehe Anmerkung) ZINSEN auf Guthaben bei den Zahlungsagenten
20.000,59 12.079,50 628.030,42

1.535.907,99
3.724.564,57 688.908,59

1.077.830,89 194.833,24 2.542,51

10.291,30

1.923.237,65

5.971.751,95

AUSGABEN ZINSEN Fr fllige Zinsscheine und Stckzinsen auf fr Tilgungszwecke gekaufte Schuldverschreibungen TILGUNG Zu Tilgungszwecken gekaufte Schuldverschreibungen UNKOSTEN: Gebhren und andere Spesen der Zahlungsagenten Gebhren und Unkosten des Treuhnders DOLLARBETRAG FUR DEN KAUF von Sterling und Schwed. Kronen verwendet (siehe Anmerkung) GUTHABEN bei den Zahlungsagenten am 1. Dezember 1931 fr: Tilgung Unkosten Nichtvorgelegte fllige Zinsscheine 81.888,43 25.132,47 810.128,1.923.237,65 . . 890.593,75 112.957,25 2.537,75 3.012.404,95 469.875, 9.057,72

1.183.396,78 114.774,06 49.952,94


1.132.290,50

5.971.751,95

ANMERKUNG: Nach Aufgabe des Goldstandards fr Sterling und Schwed. Kronen wurden die fr den Dienst bis zu ihrer Verwendung als Anleihedienst gehalten,

ANLAGE XI

ANLEIHE DES DEUTSCHEN REICHS 1930


FR DAS AM 1. DEZEMBER 1931 ENDENDE HALBJAHR

Beigas

Franz. Franken

Sterling

Holland. Gulden 73.000.000, 70.986.700,-

Lire 110.000.000,107.386.000,

Schwed. Kronen 110.000.000,107.272.000,

Schweiz. Franken 92.000.000,89.651.000,

35.000.000,- 2.515.000.000, 12.000.000,, 34.084.100,- 2.459.224.000,- 1 1 . 7 1 0 . 4 0 0 , - , -

1.002.172,40

60.831.850,70

230.416,15,10

670.077,93

3.082.047,29

1.148.223,63

2.543.491,99

1.072.735,73 188.113,27 2.517,94

66.844.543,93 13.475.559,48 238.184,94

200.469,17, 8 43.183, 4, 4 419, 3, 7

1.850.641,68 394.686,95 4.271,73

2.937.244,89 594.381,15 9.943,71

1.937.552,02 394.988,80 6.295,67

2.806.314,14 496.136,78 105.010,51

5.086,35 2.270.625,69

216.302,68 141.606.441,73

232.292, 8, 3 968,19, 3 707.750, 8,11

2.334,60 2.922.012,89

7.983,97 6.631.601,01

2.278.857,03 9.421,96 5.775.339,11

9.553,33 5.960.506,75

1.094.735,29 216.376,97

67.986.290,15 13.476.619,94

215.010, 2, 56.461,11, 1

1.604.959,30 394.782,50

2.972.843,70 603.452,50

1.665.680,38 638.031,50

2.852.526,50 494.765,

4.274,48

336.860,88

1.058, 4, 6

7.499,12

13.956,-

7.025,54

9.283,16 98.427,86

1.090,06 11.581,85 942.567,04 2.270.625,69

510,69 677.728,37 59.128.431,70 141.606.441,73 55, 6, 5 435.165, 4,11 707.750, 8,11

16,15 15.383,15 899.372,67 2.922.012,89

20.906,67 27.342,14 2.993.100,6.631.601,01

2.835,26

3.464.601,69 5.775.339,11

26.046,47 2.476.622,50 5.960.506,75

der englischen und schwedischen A u s g a b e bereitzustellenden Betrge

in Dollar empfangen und als solche

TREUHNDER FR DIE INTERNATIONALE


bersicht der Einnahmen und Ausgaben

Einnahmen
Amerikanische Ausgabe $ 1. VON DER OSTERREICHISCHEN REGIERUNG ERHALTEN Bar fr: Zinsscheine Tilgung von Schuldverschreibungen Unkosten Schuldverschreibungen an Stelle von: Stckzinsen (siehe unten) Kapitalbetrgen (siehe unten) 2. ZINSEN auf die fr den Anleihedienst bereitgestellten Betrge . . 1.736.661,34 284.419,50 11.000, 2.306,50 94.580,50 8.384,90 2.137.352,74 206.703, 6, 6 39.883, 7,10 1.205, 8, 4 318, 9, 5 13.176,12, 2 1.744, 7, 263.031,11, 3 Englisch-Hollndische Ausgabe

Ausgaben

1. ZINSEN Fllige Zinsscheine und Stckzinsen auf fr Tilgungszwecke gekaufte Schuldverschreibungen Stckzinsen auf die durch die Osterreichische Regierung gekauften und zur Tilgung bergebenen Schuldverschreibungen (siehe oben) 2. TILGUNG Schuldverschreibungen zu Tilgungszwecken durch die Zahlungsagenten gekauft Schuldverschreibungen durch die Osterreichische Regierung gekauft und zur Tilgung bergeben (siehe oben) 3. UNKOSTEN Gebhren und Unkosten der Zahlungsagenten und des Treuhnders 4. GUTHABEN bei den Zahlungsagenten am 30. Juni 1931, bestimmt fr die in Anlage XII b angegebenen Zwecke

871.991,39

85.328.11, 8

2.306,50

318, 9, 5

284.416,75 94.580,50

39.725,14, 2 13.176.12, 2

2.984,40

1.227, 4, 5

881.073,20

123.254,19, 5
263.031,11, 3

2.137.352,74

BESCHEINIGUNG DER
Wir haben die Bcher und Belege des Treuhnders der Internationalen Bundesanleihe 1930 der da die vorstehende bersicht der Einnahmen und Ausgaben nach den genannten Unterlagen ordnungsGuthaben bei den Zahlungsagenten am 30. Juni 1931 haben wir uns von diesen besttigen lassen. BASEL, den 17. Juli 1931.

ANLAGE XIIa

BUNDESANLEIHE 1930 DER REPUBLIK STERREICH


fr das erste Anleihejahr (1. Juli 1930 bis 30. Juni 1931)

italienische Ausgabe Lire

Schwedische Ausgabe Skr

Schweizerische Ausgabe Sfr

Osterreichische Ausgabe S

Unkosten Sfr

5.747.139,98 1.140.910, 38.201,16

697.315,37 151.970,3.382,50

1.741.017,50 285.639,98 10.266,69

3.478.073,10 570.176,75 16.477,09 150,-,27.000,-

9.558,30 378.480,28.375, 7.342.664,44 7.118,15 859.786,02

2.170,94.240,7.760,32 2.141.094,49

4.454,92 189.573,25 29.270,43 4.288.025,54 150,. 27.000,-

2.261.411,75

700.000,-

870.415,65

1.731.468,68

9.558,30

2.170,-

4.454,92

1.136.198,378.480,-

283.200,30 94.240,

569.727,65 189.573,25

20.125,05

1.750,

5.408,29

11.525,01

150,-,-

27.000,-

3.536.891,34 7.342.664,44

158.036,02 859.786,02

885.660,25 2.141.094,49

1.781.276,03 4.288.025,54

_ 150,-,-

_ 27.000,

BCHERREVISOREN
Republik Osterreich fr das am 30. Juni 1931 beendete erste Anleihejahr geprft und bescheinigen hiermit, gem aufgestellt ist und die Kontenbewegungen des Jahres richtig wiedergibt. Die Richtigkeit der PRICE, WATERHOUSE & Co. Chartered Accountants.

TREUHNDER FR DIE INTERNATIONALE


bersicht der Guthaben bei den

Die Kassenguthaben am 30. Juni 1931 waren fr folgende Zwecke bestimmt: 1. Fr a) nicht vorgelegte fllige Zinsscheine b) am 1. Juli 1931 fllige Zinsscheine 2. Fr entstandene, aber bis 30. Juni 1931 nicht in Rechnung gestellte Unkosten Guthaben bei den Zahlungsagenten fr die Ablsung entstandener oder entstehender Verbindlichkeiten 3. Verfgbar fr die Tilgung von Schuldverschreibungen 4. berschieende Betrge, die zur Krzung der von der sterreichischen Regierung im zweiten Anleihejahr zu empfangenden Betrge verwendet werden Gesamtguthaben nach der bersicht der Einnahmen und Ausgaben Anlage Xlla

bersicht der am 30. Juni 1931 noch

Nennbetrag der ausgegebenen Schuldverschreibungen A b z g l i c h : Nennwert der whrend des ersten Anleihejahres getilgten Schuldverschreibungen Nennbetrag der am 30. Juni 1931 noch umlaufenden Schuldverschreibungen (siehe Anmerkung unten) . .

ANMERKUNG: Zur Tilgung ausgeloste

ANLAGE Xllb

BUNDESANLEIHE 1930 DER REPUBLIK STERREICH


Zahlungsagenten am 30. Juni 1931

Amerikanische Ausgabe $

Englisch-Hollndische Ausgabe

Italienische Ausgabe Lire

Schwedische Ausgabe Skr

Schweizerische Ausgabe Sfr

Osterreichische Ausgabe S

860.706, 2.151,80 862.857,80 34,82

49,19, 2 120.512,, 4, 3 120.562, 3, 5 169, 1,10

9.805,25 3.442.950,17.276,43 3.470.031,68 5.037,20

1.939,96 1.939,96 151.970,-

2.310,861.455, 4.325,98 868.090,98 2.933,61

14.549,50 1.722.371, 8.612,14 1.745.532,64 460,23

18.180,58 881.073,20

2.523,14, 2 123.254,19, 5

61.822,46 3.536.891,34

4.126,06 158.036,02

14.635,66 885.660,25

35.283,16 1.781.276,03

umlaufenden Schuldverschreibungen

25.000.000 408.400 24.591.600

3.500.000 56.800 3.443.200

100.000.000 1.630.000 98.370.000

10.000.000

25.000.000 387.000

50.000.000 789.400 49.210.600

10.000.000

24.613.000

Schuldverschreibungen sind zu 103% rckzahlbar.

TREUHNDER FR DIE INTERNATIONALE


Zwischen-bersicht der Einnahmen und Ausgaben

Dollar Ursprnglich ausgegebener Nennbetrag Noch umlaufender Nennbetrag am 31. Dezember 1931 25.000.000,24.279.000,-

EINNAHMEN GUTHABEN bei den Zahlungsagenten am I . J u l i 1931 VON DER OSTERREICHISCHEN REGIERUNG ERHALTEN fr: Zinsen Tilgung Unkosten ZINSEN auf Guthaben bei den Zahlungsagenten 881.073,20
842.928,31 203.794,

1.996,20 3.319,27 1.933.110,98

AUSGABEN ZINSEN Fr fllige Zinsscheine und Stckzinsen auf fr Tilgungszwecke gekaufte Schuldverschreibungen TILGUNG Zu Tilgungszwecken gekaufte Schuldverschreibungen UNKOSTEN: Gebhren und andere Spesen der Zahlungsagenten Gebhren und Unkosten des Treuhnders GUTHABEN bei den Zahlungsagenten am 31. Dezember 1931: Zinsen, zahlbar am 1. Januar 1932 Ausgeloste Schuldverschreibungen, zahlbar am 1. Januar 1932 Nichtvorgelegte fllige Zinsscheine Tilgungsfonds Unkostenfonds 862.582,09 203.253,95
2.469,86

849.765,-

3.195,50 574,87
11.269,71 1.933.110,98

ANLAGE XIII

BUNDESANLEIHE 1930 DER REPUBLIK STERREICH


fr das am 31. Dezember 1931 endende Halbjahr

Sterling

Lire

Schwedische

Kronen

Schweizer Franken

Schillinge

3.500.000,-,3.402.200,-,-

100.000.000, 97.309.000,

10.000.000,10.000.000,

25.000.000,24.341.000,-

50.000.000,48.762.500,

123.254,19, 5

3.536.891,34

158.036,02

885.660,25

1.781.276,03

118.095,14, 7 28.518,-,679,13, 9 1.444,13, 5 271.993, 1, 2

3.384.351,24 816.745,15.972,30 10.275,71 7.764.235,59

346.180,79 75.985,1.534,40 6.775,33 588.511,54

847.625,14 203.485, 17.479,45 3.819,54 1.958.069,38

1.688.584,59 407.504, 7.362,35 20.592,48 3.905.319,45

120.906, 1, 5 28.675,16, 1

3.436.585,55 820.164,50

863.018,52

1.700.134,89 407.911,93

1.750,

206.243,51

662,

7,-

18.955,20

4.427,75 13.484,25

8.752,25

150,-,-

3.405.815,-

350.000, 151.410,

1.706.687,50

119.077,,

851.935,-

351,,10 11, 5, 9 2.159,10, 1 271.993, 1, 2

33.388,25 1.617,70 47.709,39 7.764.235,59

5.320,175,10 13.465,25 1.958.069,38

43.851,50 52,30 37.929,08 3.905.319,45

76.545, 8.806,54 588.511,54

ANLAGE XIV

INTERNATIONALE ANLEIHEN
FR WELCHE DIE BANK TREUHNDER ODER FISCALAGENT DER TREUHNDER IST

Guthaben am 31. Mrz 1932


(Smtliche Betrge sind Einlagen auf den Namen des Treuhnders bei den Zahlungsagenten)

Deutsche uere Anleihe von 1924

Internat. 5%% Anleihe des Deutschen Reichs 1930

Internat. BundesAnleihe 1930 der. Republik Osterreich

Insgesamt

Schweizerfranken zur Paritt VERFUGBARE BETRGE FR: Tilgung durch Kufe im Markt, soweit mglich, oder durch die nchste Auslosung den nchstflligen Zinsschein Unkosten noch nicht vorgelegte, zur Tilgung ausgeloste Schuldverschreibungen . . . nicht vorgelegte fllige Zinsscheine. . Insgesamt . . . .

427.423,86 28.675.256,07 173.235,23 34.886,31 286.625,49 29.597.426,96

463.731,27
32.763.364,14 102.364,38

127.166,51 5.100.841,46

1.018.321,64 66.539.461,67 312.938,19

37.338,58

34.886,31

673.537,65
34.002.997,44

300.168,32
5.565.514,87

1,260.331,46 69.165.939,27

ANLAGE XV

FR SACHLIEFERUNGEN VERFGBARE MITTEL UND IHRE VERWENDUNG


whrend des Zeitraums vom 1. April 1931 bis 31. Mrz 1932
(IN REICHSMARK)

Glubigerregierung

Fr die Bezahlung von Sachlieferungen verfgbare Guthaben am 1. April 1931

Fr SachVon den lieferungen nach dem GlubigerHaager regierungen Abkommen aus anderen vorgesehene Mitteln spter Betrge hinzugefgte April bis Juni 1931 Betrge einschlielich

Insgesamt zur Verfgung stehende Mittel

Abzge der Glubigerregierungen fr Zahlungen an die deutschen Lieferanten

Am 31. Mrz 1932 fr Sachlieferungen noch zur Verfgung stehende Betrge

Frankreich Italien Belgien Rumnien Jugoslawien Griechenland Portugal Japan Insgesamt ,

112.767.397,21 2.567.929,18 3.504.000,1.262.500, 3.598.260,80 682.000,87.843,08 1.102.784,67 124.310.214,94 1.762.500,500.000,-

76.385.000,13.125.000, 7.875.000,1.737.500,8.750.000, 700.000,1.200.000, 1.312.500,111.085.000,-

189.152.397,21 15.692.929,18 11.379.000,3.000.000, 12.348.260,80 1.882.000, 1.287.843,08 2.415.284,67 237.157.714,94

166.476.948,76 15.692.929,18 11.375.000, 3.000.000, 12.011.654,10 1.881.947,72 1.287.843,08 2.219.000,213.945.322,84

22.675.448,45

4.000,-

336.606,70 52,28

196.284,67 23.212.392,10

ANLAGE XVI a
DER BANK ZUR VERFGUNG STEHENDE GUTHABEN, NACH ANLAGEARTEN GEORDNET (in Milliarden Schweizer Franken)

F M

ANLAGE XVI b
DER BANK ZUR VERFGUNG STEHENDE MITTEL, NACH KATEGORIE DER GESCHFTE GEORDNET (in Milliarden Schweizer Franken)

I93O

ANLAGE XVila
DER BANK* ZUR VERFGUNG STEHENDE GUTHABEN, NACH IHRER LIQUIDITT GEORDNET (in Milliarden Schweizer Franken)

ANLAGE XVII b

2.l& Ab A.k M i0.8 0.6 o.k 0.2 0'

DER BANK ZUR VERFGUNG STEHENDE MITTEL, NACH DER FLLIGKEIT DER VERBINDLICHKEITEN GEORDNET (in Milliarden Schweizer Franken)

* ,,Sofort verfgbare Guthaben" enthalten Gelder auf Sicht, rediskontierbare Wechsel und Akzepte sowie jederzeit am Markt begebbare Schatzwechsel. ,.Gelder auf Zeit" umfassen Whrungskredite an Zentralbanken, die von der Bank fr aufeinanderfolgende Zeitrume von je hchstens drei Monaten erneuert worden sind.

VERWALTUNGSRAT
Gates W. McGarrah Sir Charles Addis, London Dr. Carl Melchior, Hamburg Dott. V. Azzolini, Rom. Prof. G. Bachmann, Zrich. Prof. Alberto Beneduce, Rom. Baron Brincard, Paris. Louis Franck, Brssel. Emile Francqui, Brssel. Leon Fraser. Dr. Hans Luther, Berlin. Clment Moret, Paris. D. Nohara, London. Montagu Collet Norman, London. Dr. Paul Reusch, Oberhausen (Rheinland). Ivar Rooth, Stockholm. T. Tanaka, London. Dr. L. J. A. Trip, Amsterdam. Marquis de Vogu, Paris. Stellvertreter Charles Farnier, Paris. H. A . Siepmann, London. Dott. Pasquale Troise, Rom. Dr. Wilhelm Vocke, Berlin. Paul van Zeeland, Brssel. Vorsitzender. I Stellvertretende I Vorsitzende.

BANKLEITUNG
Gates W. McGarrah Leon Fraser Pierre Quesnay Ernst Hlse R. H. Porters R. Pilotti Marcel van Zeeland Prsident. Stellvertretender Prsident. Generaldirektor. Beigeordneter Generaldirektor. Direktor. Generalsekretr. Direktor.