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Aula 12 Juros, taxas, prazos, prestaes e montantes de produtos financeiros

Objetivos da Aula:
Os objetivos desta aula visam selecionar certas estratgias matemticas apropriadas resolues de problemas. Para tal, pretende-se utilizar dois tipos diferentes de raciocnios, tais como: o raciocnio indutivo e o raciocnio dedutivo, os quais sero aplicados na soluo de vrios problemas apresentados ao longo da disciplina. Ao nal desta aula, o aluno ser capaz de: descrever os conceitos bsicos de Matemtica Financeira.

Conceitos Bsicos de Matemtica Financeira

Denio : A Matemtica Financeira compreende um conjunto de tcnicas e formulaes extradas da matemtica, com o objetivo de resolver problemas relacionados a Finanas, de modo geral, que, basicamente, consistem no estudo do valor do dinheiro no tempo. Dentre vrias denies amplamente consagradas, podemos citar, aquela que diz que a matemtica nanceira a cincia que estuda o dinheiro no tempo (Lawrence Jeffrey Gitman), ou certas frases geralmente eternizadas como Tempo dinheiro (Benjamin Franklin). Portanto, o conhecimento de matemtica nanceira indispensvel para se compreender seus fundamentos prticos no uso corrente do dinheiro em suas diferentes formas e representaes, o que possibilita,

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por exemplo, tambm a melhor compreenso de como operar nos mercados nanceiros e de capitais, a m de que se possa atuar em administrao nanceira com baixo tempo e baixo custo em termos de deciso. Diversas razes inuenciam a preferncia pela posse do dinheiro, tais como: 1.Risco: existe sempre a possibilidade de os planos no ocorrerem conforme o planejado, sempre haver risco de no receber os valores programados em decorrncia de fatos imprevistos; 2.Utilidade: investimento implica em deixar de consumir hoje para consumir no futuro, o que ser atraente se existir alguma compensao; 3.Oportunidade: se os recursos monetrios so limitados, a posse deles, no presente, permite aproveitar as oportunidade mais rentveis que surgirem. 1. Qual o objetivo principal da matemtica nanceira? A matemtica nanceira busca, essencialmente, analisar a evoluo do dinheiro ao longo do tempo, determinando o valor das remuneraes relativas ao seu tempo. 2. Conceitos bsicos de juro: 2.1. juro : equivale ao aluguel do dinheiro, caracteriza-se por ser a remunerao, a qualquer ttulo, atribuda ao capital;

2.2. Capital : quantidade de moeda (ou dinheiro) que um indivduo tem disponvel e concorda em ceder a outro,
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temporariamente, mediante determinada remunerao; 2.3. Regime de Capitalizao : o processo de formao do juro. Sendo de dois tipos: 2.3.1. Regime de capitalizao a juro simples : os juros incidem somente sobre o capital inicial, onde apenas o capital inicial rende juros, e o juro formado refere-se somente a taxa, no sendo incorporado ao capital para render juro no perodo seguinte, e dizemos que os juros no so capitalizados; 2.3.2. Regime de capitalizao a juro composto : o juro formado no m de cada perodo incorporado ao capital inicial, passando o montante a render juro no perodo seguinte; dizemos, neste caso, que os juros so ento capitalizados. 2.4. Modalidades de Juro : 2.4.1. Juro exato : o juro obtido tomando como base o ano de 365 ou 366 dias, como os anos bissextos; 2.4.2. Juro comercial : o juro obtido tomando como base o ano de 360 dias (ano comercial) e ms de 30 dias (ms comercial). 2.5. Montante ou Valor Futuro : dene-se como o montante de um capital, aplicado a uma determinada taxa, por determinado prazo ou perodos, como sendo a soma do juro mais o capital inicial. Ou seja: M = C + J ou (VF = VP + J)

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onde: M ou VF C ou VP J o Montante ou Valor Futuro obtido; o Capital inicial ou Valor presente; e o Juro cobrado na operao. 2.6. Tempo : ou perodo de capitalizao corresponde durao (em dias semanas, meses, anos, etc.) da operao nanceira. E comumente expresso em unidades do perodo a que se refere. 3.Fluxo de caixa : para facilitar a representao das operaes nanceiras, costuma-se empregar o diagrama de uxo de caixa ou, simplesmente DFC, que consiste na representao grca horizontal da movimentao de recursos ao longo do tempo (entradas e sadas de caixa). As entradas de dinheiro so indicadas por setas voltadas para cima; e as sadas, por setas para baixo, conforme indicado abaixo:

4. Taxa de Juros Taxa de Juros : a razo entre os juros recebidos (ou pagos) no nal de um certo perodo de tempo, e o capital inicialmente aplicado (ou emprestado). O juro determinado por meio de um coeciente referido a um determinado perodo de tempo. Tal coeciente corresponde remunerao do capital aplicado por um prazo igual quela taxa. As taxas de juros so apresentadas de duas maneiras: Forma percentual : Nesta situao diz-se aplicada a centos do capital, isto , ao que se obtm aps dividir-se o capital por 100; Forma unitria : Aqui, a taxa refere-se unidade do capital, ou seja, calculamos o rendimento da aplicao de uma unidade do capital no intervalo de tempo referido pela taxa;
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Forma percentual 12% a.a. 3% a.t. 1% a.m.

Transformao 12/100 3/100 1/100

Forma Unitria 0,12 a.a. 0,03 a.t. 0,01 a.m.

5.Diagramas de capital no tempo [Fluxos] : Os problemas nanceiros dependem basicamente de um uxo (entradas e sadas) de dinheiro no tempo. Este uxo conhecido como uxo de caixa, que uma representao esquemtica til na resoluo de problemas. Basicamente conta com um eixo horizontal onde marcamos o tempo, a partir de um instante inicial (origem); na qual marcamos a unidade de tempo (ano, semestre, ms, dia, etc.). A representao pode ser bem a seguinte:

Para calcularmos os uxos dos diagramas de capital no tempo, so necessrias as seguintes grandezas ou conceitos nanceiros: Taxa Nominal : aquela cujo perodo de capitalizao no coincide com aquela a que se refere; Taxa Efetiva : aquela que realmente apurada (paga); Taxas Proporcionais : so proporcionais quando aplicadas sucessivamente no clculo dos juros simples de um mesmo capital, por um certo perodo de tempo, e produzem juros iguais; JUROS SIMPLES : no regime de juros simples, a taxa de juros incidem somente sobre o capital inicial; no incide, portanto, sobre os juros acumulados. Neste regime de capitalizao, a taxa varia linearmente em funo do tempo, ou seja, se quisermos converter a taxa diria em mensal, basta multiplicarmos a taxa diria por 30; e se desejamos uma
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taxa anual, tendo em vista a mensal, basta multiplicarmos esta por 12, e assim por diante. Por denio, o juro simples diretamente proporcional ao capital inicial e ao tempo de aplicao, sendo a taxa de juros por perodo o fator de proporcionalidade. Assim, sendo, temos que: C = Capital inicial ou principal; j = juro simples; n = tempo de aplicao i = taxa de juros unitria.[ i/100 ] [C, P ou PV: Present Value]

MONTANTE : dene-se como Montante de um capital, aplicado taxa i, e pelo prazo de n perodos, como sendo a soma do juro mais o capital inicial; TAXA PROPORCIONAL (1) : duas taxas so proporcionais quando seus valores formam uma proporo com os tempos a elas referidos, reduzidos mesma unidade. TAXA PROPORCIONAL (2) : duas taxas so proporcionais quando aplicadas sucessivamente no clculo de juros simples de um mesmo capital, durante o mesmo prazo, produzem juros iguais; JUROS COMPOSTOS : no regime de juros simples, os juros incidem somente sobre o capital inicial. No entanto, no regime de juros compostos, o rendimento gerado pela aplicao ser incorporado a ela a partir do segundo perodo. Calculamos a quantidade de juros compostos a partir da seguinte frmula: M = C (1 + i)n

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onde: O fator (1 + i)n chamado de fator de acumulao de capital, para pagamento nico, e pode ser calculado diretamente, por meio de calculadoras ou pode ser obtido por meio de tabelas nanceiras; Nas calculadoras financeiras, pode-se calcular diretamente qualquer uma das quatro variveis da frmula, desde de que dados os valores das outras trs variveis. As quatro variveis normalmente utilizadas so: PV (Presente Value, do ingls) representa o capital C; FV (Future Value, do ingls) representa o montante M ; i Representa a taxa de juros, onde i/100; e n Representa o nmero de perodos. TAXAS EQUIVALENTES : o conceito de taxas equivalentes, em juros compostos semelhante ao estudado em juros simples. Duas taxas so equivalentes a juros compostos quando aplicadas a um mesmo capital, por um determinado perodo de tempo, produzem montantes iguais. EMPRSTIMOS : um emprstimo ou financiamento pode ser feito a curto, mdio ou longo prazo. Dizemos que um emprstimo a curto ou mdio prazo quando o prazo total no ultrapassa a 1 ano ou 3 anos, respectivamente. Nesses financiamento, usual a cobrana de juro simples, pois h 3 modalidades quanto forma de o devedor ou muturio resgatar sua dvida, que so: pagando os juros e o principal no vencimento;

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pagando os juros antecipadamente, na data em que contrai a dvida, e restituindo o principal no vencimento. Como regra geral, esta a modalidade mais usada pelos bancos; e pagando os juros e o principal por meio de prestaes. a melhor modalidade, porm pouco usada ainda. Nota Importante : A tcnica usada nos clculos relativos aos nanciamentos a curto prazo ou mdio prazo idntica aos descontos; Nos nanciamentos a longo prazo, o devedor ou muturio tem tambm trs modalidades para resgatar a dvida: a-) Pagando no vencimento o capital e os juros; b-) pagando periodicamente os juros e no vencimento o capital; e c-) pagando periodicamente os juros e uma quota de amortizao do capital.

Concluso
O objetivo desta aula foi mostrar alguns dos mais conceitos comuns e aplicveis no campo da matemtica nanceira, e que sero de vital importncia durante a construo do nosso Projeto Interdisciplinar.

Referncias Bibliogrficas
BAUER, Udiberto Reinoldo. Calculadora HP-12C: Manuseio, Clculos Financeiros e Anlise de Investimentos. So Paulo : Atlas, 1996. HOJI, Masakazu. Administrao Financeira uma abordagem prtica: matemtica nanceira, estratgia nanceiras, anlise, planejamento nanceiro e controle nanceiro. So Paulo : Atlas, 20 01.
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MATHIAS, Washington Franco, GOMES, Jos Maria. Matemtica Financeira. So .Paulo : 2.Ed. Atlas, 2002. PUCCINI, Abelardo de Lima. Matemtica Financeira - Objetiva e Aplicada. So Paulo : Saraiva, 2001.

Sugestes bibliogrficas
VIEIRA SOBINHO, Jos Dutra. Manual de Aplicaes Financeiras HP12C. 2 edio. So Paulo : Atlas, 1996. CRESPO, Antnio Arnot. Matemtica Comercial e Financeira Fcil. So Paulo : Saraiva, 2001. ARAJO, Carlos Roberto Vieira. Matemtica Financeira. So Paulo: Atlas, 1993. GITMAN, Lawrence Jeffrey. Administrao Financeira. So Paulo : Harbra, 1978. BRUNI, L. Bruni & FAM, Rubens. Matemtica Financeira. So Paulo, Atlas, 2001.

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