Anlise por Quocientes

Definio
A anlise por intermdio de quocientes consiste em estabelecer uma razo entre duas ou mais quantidades monetrias ou fsicas.

Classificao
Quocientes Discriminao
Estticos Apontam a situao da empresa em uma determinada data, calculados com dados do Balano Patrimonial. Evidenciam o resultado do perodo.

Exemplos
ndices de Liquidez

Dinmicos

ndices de rentabilidade

ndices de Liquidez
Evidenciam a capacidade de pagamento da empresa em decorrncia da existncia ou no de solidez financeira que garanta o pagamento de compromissos assumidos a longo ou curto prazo ou prazo imediato. So calculados com base em valores extrados do Balano Patrimonial. Como avaliam a capacidade de pagamento, alguns autores utilizam o seguinte jargo quanto interpretao destes quocientes: Quanto maior, melhor.

Liquidez Imediata
Determina a relao existente entre o disponvel e o passivo circulante. Liquidez imediata = Disponvel Passivo circulante Geralmente este ndice menor que 1.

Exemplo
A Cia. MFL apresenta: Disponibilidades: $876,00 Passivo Circulante: $1.855,00 Liquidez imediata = 876/1855 = 0,47

Liquidez Corrente
Revela a relao entre Ativo Circulante e Passivo Circulante, informando a capacidade de cumprir compromissos de curto prazo. Liquidez corrente = AC/PC.

Exemplo
Supondo que a Cia. RTR tenha: Ativo circulante $ 2.745 Passivo circulante $ 1.855 Liquidez corrente = AC/PC = 2745/1855 = 1,47

Liquidez seca
ndice que retrata o percentual das dvidas de curto prazo que pode ser resgatado mediante o uso de ativos circulantes de maior liquidez. Liquidez seca = Ativo circulante Estoques Passivo Circulante

Exemplo
Supondo que a Cia. RTR tenha: Ativo circulante $ 2.745 Estoques $ 1374 Passivo circulante $ 1.855 Liquidez seca = AC - estoques/PC = 2745 1374/1855 = 0,75

Liquidez Geral
ndice que retrata a sade financeira de curto e longo prazo da empresa. Liquidez Geral = AC + ARLP PC + PELP

Exemplo
Supondo que a Cia. RTR tenha: Ativo circulante $ 2.745 Ativo realizvel a longo prazo $ 1.906 Passivo circulante $ 1.855 Passivo exigvel a longo prazo $ 1.970 Liquidez Geral = AC + ARLP/PC + PELP= 2745 106/1855 + 1970 = 1,21

Parmetros

Indicadores de Atividade
Indicadores de atividade objetivam determinar as duraes do ciclo operacional, envolvendo todas as fases operacionais tpicas de uma empresa, que vo desde a aquisio de insumos bsicos at o recebimento de vendas realizadas.

Perodo mdio de estocagem

Indica o tempo mdio que o estoque fica parado at a venda. PME = Estoque mdio x 360 Custo das vendas Em funo desta informao, podemos determinar o Giro dos Estoques. Giros dos = 360/PME = CMV/estoques Estoques

Exemplo
Dados da Cia. MFG Custo das vendas $ 86.560 Estoques em 01.01 $ 6.780 Estoques em 31.12 $ 10.368 Estoque mdio = (6780 + 10.368)/2 = 8574 PME = 8574/86.560 x 360 = 36 dias Giro = 86560/8574 = 9,9 vezes ao ano

Prazo mdio de pagamento a fornecedores

Revela o tempo mdio em que a empresa demora para pagamento de suas dvidas junto aos fornecedores. PMPF = Contas a pagar a fornecedores x 360 compras anuais a prazo

Exemplo
Dados da Cia. MFG Compras a prazo $ 285.600 Duplicatas a pagar $ 54.300 PMPF = 54300/285.600 x 360 = 68 dias

Prazo mdio de cobrana

Tempo mdio que a empresa dispe para receber as vendas realizadas a prazo. PMC = Valores a receber de vendas a prazo x 360 vendas anuais a prazo

Exemplo
Dados da Cia. MFP: Vendas a prazo: $198.560 Saldo mdio de duplicatas a receber: $ 37.010 PMC = 37.010/198.560 x 360 = 67 dias

Indicadores de Estrutura
Estes indicadores informam quanto de recursos prprios e de terceiros so utilizados para financiar as operaes da empresa, alm de informar a capacidade de cumprir os compromissos de longo prazo assumidos. Como avaliam a relao entre os capitais investidos na empresa alguns autores utilizam o seguinte jargo quanto interpretao destes quocientes: Quanto menor, melhor.

PARTICIPAO DE CAPITAIS DE TERCEIROS

Revela qual a proporo existente entre Capital de Terceiros e o Capital prprio, isto , quanto empresa utiliza de Capital de Terceiros para cada um real de Capital Prprio, retratando a dependncia da empresa em relao aos recursos externos. PCT = Exigvel Total (PC + PELP) Patrimnio lquido

Aplicao
A Cia. TCA alimentos apresenta: Passivo Circulante Passivo Exigvel a longo prazo Patrimnio Lquido Endividamento = 2.300.000 = 124% 1.850.000 $ 700.000 $ 1.600.000 $ 1.850.000

Grau de endividamento
ndice que indica a dependncia de recursos de terceiros no financiamento do ativo, ou seja, quanto do ativo financiado por capital de terceiros. Endividamento geral = Exigvel Total (PC + PELP) Ativo Total

Aplicao
A Cia. MFG apresenta: ATIVO Circulante $ 126.000 Realizvel a longo prazo $ 14.000 Permanente $ 60.000 PASSIVO Passivo Circulante $ 50.000 Passivo Exigvel a longo prazo $ 20.000 Patrimnio Lquido $ 130.000 Endividamento = 50.000 + 20.000 = 35% 200.000

Imobilizado de Recursos Permanentes

Revela a porcentagem de recursos no correntes se encontra imobilizado, ou seja, investido no ativo permanente. Frmula = Ativo Permanente Exigvel a L. Prazo + Patrimnio Lquido Se IRP < 1, folga financeira; Se IRP > 1, desequilbrio financeiro.

Exemplo
Seja as informaes da TGR: Ativo Permanente $ 4458,00 Passivo exigvel a longo prazo $ 2560,00 Patrimnio lquido $ 9500,00 IRP = 4458/ (2560 + 9500) = 4458/ 12.060 = 36%

ndices de Rentabilidade
Servem para medir a capacidade econmica da empresa, isto , evidenciam o grau de xito econmico obtido pelo capital investido na empresa. So calculados com base em valores extrados da Demonstrao do Resultado do Exerccio e do Balano Patrimonial. So importantes porque medem a capacidade de pagamentos.

Giro do Ativo
Este quociente evidencia a proporo existente entre o volume das vendas e os investimentos totais efetuados na empresa, isto , quanto a empresa vendeu para cada um real de investimento total. Giro do ativo = Vendas lquidas Ativo Total

Exemplo
Dados da Cia. ABC: Vendas lquidas: $ 179.678 Ativo: $ 85. 560 Giro do ativo = 179.678/ 85560 = 2,09

MARGEM LQUIDA
Revela a margem de lucratividade obtida pela empresa em funo do seu faturamento, isto , quanto a empresa obteve de lucro lquido para cada um real de vendas lquidas. Frmula: Lucro Lquido Vendas lquidas

Exemplo
Dados da Cia. MFG Vendas lquidas $ 179.678 Lucro Lquido $ 35.427 Margem lquida = 35.427/179.678 = 19%

Previso de Falncia: modelo de Kanitz

Fator de solvncia 0,51X1 + 1,65X2 + 3,55X3 (1,06X4 + 0,33X5)
X1 = Rentabilidade do Patrimnio Lquido X2 = Liquidez Geral X3 = Liquidez Seca X4 = Liquidez Corrente X5 = Passivo Circulante + Passivo Exigvel a Longo Prazo Patrimnio Lquido

Termmetro de Insolvncia