638 Finanzas%2BI Capitulo4 Planeacion%2BFinanciera

Finanzas I
Captulo 4: Planificacin Financiera
Diciembre, 2013 Prof.: Mariela Prez Moncayo, Ec.
ndice
4. 4.1 4.2 4.3 4.4 PLANEACIN FINANCIERA Pronstico de ventas Mtodo del balance general proyectado Mtodo del clculo de los fondos adicionales necesarios. Estados financieros proyectados mediante el uso de computadora.
Prof: Mariela Prez Moncayo, M.Sc.
Finanzas II, TI 2013-2014
4. PLANEACIN FINANCIERA
PLANEACIN FINANCIERA
Establecer requerimientos, actividades, eventos con su respectiva determinacin de los tiempos de ejecucin. Actividades que afectan a las finanzas de la Empresa (Estados Financieros).
PLANEACIN FINANCIERA. El proceso de evaluar las alternativas de financiamiento e inversin disponibles para la compaa. Proceso de toma de decisiones ptimas Proyectar los resultados de estas decisiones. PLANEACIN FINANCIERA Con la Planeacin Financiera se puede comparar el desempeo futuro contra lo que inicialmente se planific
La Planeacin Financiera es necesaria por: 1. Establecer las metas de la compaa
3. Pronstico de los resultados operativos para monitorear y evaluar el desempeo 4. Creacin planes de contingencia para reaccionar ante eventos imprevistos que afectaran la finanzas.
2. Seleccin de las estrategias operativas y financieras
Se debe tener en cuenta para una buena Planeacin Financiera:
1. 2. 3. Todas las partes de la compaa Polticas y lineamientos financieras de la compaa Decisiones financieras de la compaa: liquidez, capital de trabajo, inventarios, financiamiento, dividendos
CONSIDERACIONES:
Compaas grandes hacen continuas actualizaciones de su Planeacin Financiera. Ejemplo: F0, F3, F9, FF Compaas exitosas, realizan una Planeacin Financiera ante un escenario favorable y no tan favorable
DEFICIONES NECESARIAS EN LA PLANEACIN FINANCIERA: PROFORMA DE ESTADOS FINANCIEROS: Son los estados financieros que muestran el pronstico (proyeccin) de los resultados operativos o de un particular plan BUSINESS PLAN PRESUPUESTO: Es un reporte detallado de actividades financieras; tal como presupuesto de ventas, presupuesto de capital, o presupuesto de marketing. HORIZONTE DE PLANEACIN: El perodo de tiempo de un plan proyecto en el futuro.
Planeacin tiene: Inputs, Modelos, Outputs. Inputs: Ventas, Recoleccin de Cuentas de Cobrar, Tasas de inters, Tipo de cambio, etc. Outputs: Presupuesto, proformas Modelos: Estructuras matemticas que relacionan inputs y outputs. Compaas grandes tienen planificacin financiera de Corto y Largo Plazo.
En la Planificacin Financiera se tiene que tener en cuenta: 1. Ciclos de Planeacin 2. Planeacin Bottom-up y Top-Down (Ascendente y Descendente) 3. Fases de la Planeacin Financiera: Formulacin, Implementacin y Evaluacin
4. PLANEACIN FINANCIERA: Beneficios

El objetivo de la planificacin financiera es MAXIMIZAR EL VALOR DE LA COMPAA. 1. Estandarizar supuestos 2. Orientacin futura 3. Objetivos 4. Desarrollo de los empleados 5. Requerimientos de prestatarios 6. Mejor evaluacin del desempeo 7. Preparacin de planes de contingenciaG
ndice
4.1 Pronstico de ventas

La clave en la mayora de presupuestos para la planificacin financiera es el Pronstico de Ventas. Pronstico de Ventas.- Es la estimacin futura de la demanda de un producto/servicio, tomando en cuenta las condiciones externas e internas, basado en supuestos racionales. Pueden estar basado en anlisis interno o externo. Anlisis interno: Equipo de ventas, lneas de productos, polticas de ventas, polticas de crdito, anlisis del equipo de marketing, polticas de inventario. Anlisis externo: Pronsticos de la economa y ventas de la industria, estimacin de la cuota de mercado de cada producto, nivel de precios, validacin del equipo de marketing.

Determinacin de los factores internos y externos que influyen al alza o baja del volumen de ventas. Los siguientes pasos de los pronsticos de ventas son:
PRONOSTICOS DE COSTO DE VENTAS DIRECTOS PRESUPUESTO DE GASTOS GENERALES DE ADMINSTRACIN (COSTES INDIRECTOS) OTROS PRESUPUESTOS DE GASTOS DE OPERACIN VENTA Y

Factores para hacer un buen Pronstico de Ventas1: 1. Ventas histricas 2. Ventas previstas 3. Ventas en base al objetivo de crecimiento 4. Mercado externo Mtodos:
Datos histricos Tendencias de mercado Ventas potenciales del sector o mercado Ventas de la competencia Encuestas Pruebas de mercado Juicios personales
1. http://www.slideshare.net/Lennymendoza/pronostico-de-venta

Mtodos:
Datos histricos
Tendencias de mercado

Mtodos:
Ventas potenciales del sector o mercado Ventas de la competencia

Mtodos:
Encuestas Pruebas de mercado Juicios personales
ndice
16
4.2 Mtodo del balance general proyectado

El balance general proforma se utiliza para mostrar la estructura econmica estimada del proyecto en los futuros aos. Se debe tomar en cuenta la NIIF. Uno de los mtodos para realizar la proyeccin es el denominado: Mtodo de porcentaje de ventas. Mtodo de porcentaje de ventas.- Una vez pronosticado las venta, expresa los dems rubros del estado de resultados como porcentaje de ventas proyectados.

Mtodo del balance general proyectado.- Una vez pronosticado las venta, expresa los dems rubros del estado de resultados como porcentaje de ventas proyectados. Con el mtodo de porcentaje de ventas debemos tener en consideracin los porcentajes de Costos Fijos y Variables, ya que los fijos no se van a incrementar considerablemente si se incrementa las ventas y viceversa. Y realizar una serie de supuestos sustentados con la informacin disponible del entorno de la entidad empresarial:
Razn de costos operativos Tasa fiscal Cargos de intereses Pago de dividendos Economas a escala Excesos de activos

Proyeccin de Ventas
Estado de Resultados
Estado de Situacin Financiera
Estado de Cambio en el Patrimonio
Estado de Flujo de Efectivo
Estimacin de: ROI ROE Capital de trabajo Ratios de liquidez Ratios de endeudamiento Ratios de mercado Rotacin de Ventas Rotacin Inventarios
Estimacin de: ROI ROE Capital de trabajo Ratios de liquidez Ratios de endeudamiento Ratios de mercado Rotacin de Ventas Rotacin Inventarios
Estado de Flujo de Efectivo Estado de Cambio en el Patrimonio

Mtodo del balance general proyectado : 1. Comienza con un pronstico de ventas 2. Pronostica el estado de resultados para el ao siguiente 3. Estimacin del monto de utilidades retenidas que la compaa generar. 4. Elaboracin de supuestos: razn de costos operativos, la tasa fiscal, los cargos por intereses y el pago de dividendos
Supuesto de que los costos aumentarn a la misma tasa que las ventas, y en algunas situaciones ms complicadas, los cambios en los costos sern pronosticados en forma separada
Objetivo de esta parte del anlisis consiste en determinar la cantidad de ingreso que la compaa ganar y que posteriormente retendr para reinvertirlos dentro del negocio durante el ao pronosticado

Mtodo del balance general proyectado: 6. Pronstico de los estados financieros proyectados, los cuales deben ser analizados para determinar si el pronstico satisface las metas financieras de la empresa.
7. Si los estados financieros no satisfacen tales metas, entonces debern cambiarse algunos de los elementos del pronstico.
http://pymesfuturo.com/Pronostico.htm

Cuando se completa el balance general proforma, el total de los activos, el total de los pasivos y el patrimonio (capital contable), rara vez cuadra (Gallagher y Andrew, 2001). La diferencia entre la inversin y la financiacin se origina cuando se proyecta muy poca o demasiada financiacin para el volumen de crecimiento de los activos esperados. Si la diferencia es a favor de la inversin, querr decir que existir una necesidad de fondos adicionales. Por su parte, cuando la diferencia es a favor de la financiacin, las proyecciones mostrarn un exceso de financiamiento. La diferencia a favor de los pasivos ms patrimonio proyecta un exceso de financiacin.

Si los resultados fuesen los proyectados, la empresa podra reducir su financiacin abonando a aquellas obligaciones que poseen un mayor costo de capital (sobregiros por ejemplo) o sencillamente autorizando un pago de dividendos en efectivo producto de los excelentes resultados operacionales. No se recomienda incrementar activos debido a que atentara contra los indicadores de rentabilidad, a no ser que la inversin realizada contribuya en un futuro a rendimientos iguales o superiores a los calculados en la presente proyeccin.

Como se puede apreciar, ste mtodo permite percibir banderas rojas o puntos favorables en las polticas formuladas. Ser entonces tarea fundamental del Gerente Financiero entrar a recomendar la continuidad de los planes o por el contrario, realizar cambios significativos con el fin de reorientar el rumbo de la organizacin.

CONSIDERACIONES: El mtodo de pronstico de balance proyectado, es sencillo, simple y muy prctico. Facilita una mejor interpretacin de los resultados no requiere la elaboracin de procesos complejos que demandan tiempo y herramientas que, posiblemente, no estn al alcance de las personas que desean conocer el impacto que sufren los estados financieros ante cambios en estrategias, objetivos y polticas, cambios muchas veces necesarios que requieren las empresas para una mejor evolucin.
ndice
27
4.3 Mtodo del clculo de los fondos adicionales necesarios.
Es un sistema de proyeccin de los estados financieros (Planeacin Financiera), donde se debe determinar bajo un cierto criterio de planes operativos de la empresa o entidad, la CANTIDAD NECESARIA DE FONDOS para soportar el plan. Proyectar los Fondos que sern generados internamente e identificar fuentes; donde pueden ser necesarias financiamiento externo.
Tenemos que saber: - La proyeccin de los Proforma de los estados financieros, puede ser muy til, ellos pueden ser complejos y demandar mucho tiempo de construirlos. - En ciertas ocasiones los administradores utilizan un mtodo ms sencillo para crearlos: MTODO DE PORCENTAJES DE VENTAS PROYECTADAS: Este mtodo es un muy sencillo pero fcil manera de estimar los fondos requeridos para financiar el crecimiento proyectado.
Por lo cual el crecimiento de la ventas requiere de inversin adicional en cuentas por cobrar, inventarios y activos fijos Por lo cual la compaa debera tener financiamiento para crecer:
O
FINANCIAMIENTO DE CORTO PLAZO
FINANCIAMIENTO INTERNO
- Retencin de Utilidades
FINANCIAMIENTO EXTERNO
-Se produce de forma espontnea con el incremento de las ventas -Cuentas por pagar, Devengos (sueldos y salarios) e Impuestos por pagar, son tems que se van a incrementar de forma natural con el incremento de las ventas.
- Otros financiamientos vienen de prstamos adicionales
CLCULO DE PORCENTAJES DE VENTAS PROYECTADAS: El clculo del porcentaje del pronstico de ventas est basado en la siguiente ecuacin:
=
1+
FAR: Fondos adicionales necesarios A/S: El incremento en activos requerido por dlar de incremento en ventas L/S: El incremento en deudas provisto por dlar de incremento de ventas So: Ventas en el ao corriente G: crecimiento en ventas M: Margen de ganancia neta sobre ventas D: Planificacin de dividendos en efectivos por accin

Proyeccin de Fondos Adicionales Necesarios La empresa CE Sistemas de administracin es una compaa pequea que tiene excelente oportunidades de crecimiento. Ventas ltimo ao: $2 millones Expectativa de crecimiento del 25% en el siguiente ao a $2,5 millones Cree que tiene acceso a $250.000 de capital externo Requiere activos adicionales (CxC, inventarios, y activos fijos) en un 60% del incremento en ventas. Deudas a corto plazo (CxP, y otros devengos acumulados) se incrementarn por 10% del incremento de las ventas. El margen de ganancia neta es de 8% CE planea pagar unos $50.000 de dividendos en efectivo el siguiente ao.

Proyeccin de Fondos Adicionales Necesarios = 1+
= 300.000 50.000 150.000

Proveniente de activos Proveniente de financiamiento de corto plazo Proveniente de retencin de utilidades
= $100.000
= 0,60 500.000 0,10 500.000 (0,08)2.500.000 50.000
ndice
34
4.4. Estados financieros proyectados mediante el uso de computadora.

638 Finanzas%2BI Capitulo4 Planeacion%2BFinanciera

Hochgeladen von

Dokumentinformationen

Originaltitel

Copyright

Verfügbare Formate

Dieses Dokument teilen

Dokument teilen oder einbetten

Freigabeoptionen

Stufen Sie dieses Dokument als nützlich ein?

Sind diese Inhalte unangemessen?

Copyright:

Verfügbare Formate

638 Finanzas%2BI Capitulo4 Planeacion%2BFinanciera

Hochgeladen von

Copyright:

Verfügbare Formate

Finanzas I

Captulo 4: Planificacin Financiera

Diciembre, 2013 Prof.: Mariela Prez Moncayo, Ec.

Prof: Mariela Prez Moncayo, M.Sc.

Finanzas II, TI 2013-2014

Prof: Mariela Prez Moncayo, M.Sc.

Finanzas II, TI 2013-2014

Prof: Mariela Prez Moncayo, M.Sc.

2. Seleccin de las estrategias operativas y financieras

Finanzas II, TI 2013-2014

Prof: Mariela Prez Moncayo, M.Sc.

Finanzas II, TI 2013-2014

Prof: Mariela Prez Moncayo, M.Sc.

Finanzas II, TI 2013-2014

Prof: Mariela Prez Moncayo, M.Sc.

Finanzas II, TI 2013-2014

4. PLANEACIN FINANCIERA: Beneficios

Prof: Mariela Prez Moncayo, M.Sc.

Finanzas II, TI 2013-2014

Prof: Mariela Prez Moncayo, M.Sc.

Finanzas II, TI 2013-2014

4.1 Pronstico de ventas

Prof: Mariela Prez Moncayo, M.Sc.

Finanzas II, TI 2013-2014

4.1 Pronstico de ventas

Prof: Mariela Prez Moncayo, M.Sc.

Finanzas II, TI 2013-2014

4.1 Pronstico de ventas

Prof: Mariela Prez Moncayo, M.Sc.

Finanzas II, TI 2013-2014

4.1 Pronstico de ventas

Prof: Mariela Prez Moncayo, M.Sc.

Finanzas II, TI 2013-2014

4.1 Pronstico de ventas

Prof: Mariela Prez Moncayo, M.Sc.

Finanzas II, TI 2013-2014

4.1 Pronstico de ventas

Prof: Mariela Prez Moncayo, M.Sc.

Finanzas II, TI 2013-2014

Prof: Mariela Prez Moncayo, M.Sc.

Finanzas II, TI 2013-2014

4.2 Mtodo del balance general proyectado

Prof: Mariela Prez Moncayo, M.Sc.

Finanzas II, TI 2013-2014

4.2 Mtodo del balance general proyectado

Prof: Mariela Prez Moncayo, M.Sc.

Finanzas II, TI 2013-2014

4.2 Mtodo del balance general proyectado

Estado de Situacin Financiera

Estado de Cambio en el Patrimonio

Estado de Flujo de Efectivo

Prof: Mariela Prez Moncayo, M.Sc.

Finanzas II, TI 2013-2014

4.2 Mtodo del balance general proyectado

Prof: Mariela Prez Moncayo, M.Sc.

Estado de Flujo de Efectivo Estado de Cambio en el Patrimonio

Finanzas II, TI 2013-2014

4.2 Mtodo del balance general proyectado

Prof: Mariela Prez Moncayo, M.Sc.

Finanzas II, TI 2013-2014

4.2 Mtodo del balance general proyectado

Prof: Mariela Prez Moncayo, M.Sc.

Finanzas II, TI 2013-2014