Dr NZONGANG Joseph1 Et Dr NZOMO Tcheunta Joseph C2.

,
Facult des Sciences Economiques et de Gestion Universit de Dschang (Cameroun).

Une alternative interne pour le finance ent !es investisse ents pu"lics !ans le ca!re !u Docu ent !e #trat$%ie !e &$!uction !e la 'auvret$ (D#&') au Ca eroun.
*+ *ntro!uction

La Banque Mondiale et le Fonds Montaire International (FMI) ont lanc fin 1999 une initiative conjointe qui place la lutte contre la pauvret au centre des politiques de dveloppement. Tous les pa s ! "as revenu dsireu# de "nficier d$une aide financi%re d$une des deu# or&anisations' ou d$un all%&ement de la dette dans le cadre de l$Initiative ((T) ((a s (auvres Tr%s )ndetts)' sont appels ! prparer un pro&ramme de lutte contre la pauvret' dsi&n sous le terme de *ocument +trat&ique de ,duction de la (auvret (*+,(). *epuis lors' ces institutions ont mo"ilis des mo ens -umains et financiers considra"les pour mettre en .uvre cette Initiative et en assurer le succ%s. Les pro&rammes d$aide de ces institutions ont d$a"ord t modifis et re"aptiss pour inclure la lutte contre la pauvret parmi leurs o"jectifs. Les financements concessionnels de la Banque Mondiale en faveur des pa s ! fai"le revenu' oprs par l$/&ence Internationale pour le *veloppement (/I*)' s$int%&rent dsormais dans le cadre des 0rdits de +outien ! la ,duction de la (auvret' ceu# du FMI dans celui de la facilit de ,duction de la (auvret et de 0roissance. (arall%lement' une intense rfle#ion a t en&a&e afin de dfinir des orientations prcises suscepti"les de &uider les pa s li&i"les dans l$la"oration du *+,(. *e plus' un effort considra"le a t fait pour consulter les &ouvernements des pa s en dveloppement et de leur socit civile ! travers des sminaires internationau# et r&ionau#. ,apidement' tous les autres donateurs ont em"o1t le pas et dcid de placer leur politique d$aide sous l$&ide des *+,(.
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+ous la pression de la campa&ne mondiale des or&anisations non &ouvernementales les diri&eants du monde runis en septem"re 6::: ! ?e@ AorB ont adopt la *claration du Millnaire pour le dveloppement international. 0ette dclaration jetait les "ases politiques de lutte plantaire contre la pauvret dans les pa s en dveloppement. )n considrant la pauvret et la faim en particulier comme o"jet premier des o"jectifs du millnaire pour le dveloppement' ceu#2ci devraient Ctre rduits de moiti de 6 ::: ! 6:1< D et pour soutenir un tel effort' il faudrait que pendant cette priode' un tau# de croissance conomique de plus de 8E par an. La croissance conomique constitue donc la "ase autour de laquelle s$articulent les rponses au dfi de rduction de la pauvret. 0ette croissance est elle2mCme tri"utaire d$un certains nom"res de facteurs cls qui en dterminent la d namique et l$amplitude parmi lesquels les investissements productifs et les infrastructures. La ralisation des investissements productifs et les infrastructures est su"ordonne ! la disponi"ilit des financements appropris. /utrement dit' c$est de la disponi"ilit des ressources appropries pour le financement de l$conomie que se dtermine le profil de croissance et partant l$ampleur de rduction de la pauvret. /insi' l$aptitude ! atteindre les o"jectifs de croissance' de relance de l$conomie ou des secteurs particuliers de celle2ci dpend du niveau des investissements qui sont raliss. Les conomies les plus d namiques et les plus performantes de par le monde 7 sont celles dans lesquelles il a plus d$investissements' qu$ils soient raliss par des nationau# ou par des tran&ers ! travers les investissements directs tran&ers (I*)). Fn constate que dans les pa s oG l$investissement priv a t le plus important' la croissance conomique a t rapide. Le 0ameroun dans l$esprit de la dclaration du millnaire a adopt son *+,( qui s$articule autour des mCmes o"jectifs' particuli%rement en ce qui concerne la rduction de la pauvret. Le *+,( prconise un tau# de croissance conomique au moins &al ! 8E. 0et o"jectif de croissance ncessite de raliser entre autres un tau# d$investissement productif compris entre 6< et 7:E pendant la priode de mise en .uvre du *+,(. /u 0ameroun' depuis l$e#ercice 199=H199<' le tau# de croissance conomique se situe autour d$une mo enne de =E= par an et le tau# "rut d$investissement mo en pour les annes 6::126::= est d$environ 19'9E dont 1>'8E pour le secteur priv (entreprises et mna&es) et 6'6E pour le secteur pu"lic. (our atteindre les o"jectifs de croissance du *+,(' compati"les avec ceu# des F"jectifs du Millnaire pour le *veloppement (FM*)' il faut 3 2 que le volume &lo"al des investissements attei&ne le seuil de 6< ! 7:E du (IB sinon2 c$est le cas actuellement2 le niveau des investissements pu"lics indispensa"le pour soutenir la performance des investissements privs ne permettrait pas de soutenir la croissance conomique D
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Les e#emples les plus rcents en mati%re d$attrait des investissements sont ceu# des pa s d$/sie du +ud )st' et principalement de la 0-ine D les tau# d$investissement &lo"al ont t de 7:E du (IB durant les annes 199:' dont 19E en mo enne pour l$investissement priv' soit >:E de l$investissement total. *e mCme dans les pa s les moins dvelopps d$/sie de l$)st ; (-ilippines' +ri LanBa' Indonsie ; la part de l$investissement priv s$est situe &nralement ! 8:' >: et <9E de l$investissement total respectivement au lon& des annes 199:. plus proc-e de nous' il a lieu de citer le cas du Tc-ad et surtout de la Iuine )quatoriale. 0e dernier pa s ralise depuis plus de cinq ans un tau# de croissance annuel ! deu# c-iffres' rsultat de l$importance et du soutien des investissements principalement dans le secteur ptrolier et des infrastructures. /u Tc-ad' le tau# de croissance est suprieur ! 6:E en 6::=' consquence de la manne tire de l$e#ploitation ptroli%re des c-amps de *o"a' et des investissements de pr%s de = milliards de J+K raliss par les compa&nies ptroli%res. = Loir Institut ?ational de la +tatistique

et que les investissements productifs soient raliss prioritairement dans le secteur des microHpetites entreprises (M())< ! fort potentiel de cration d$emplois.

L$o"jet de cette tude est de montrer que le financement des investissements pu"lics est conditionn par l$accroissement du niveau des investissements productifs (privs) dterminants de la croissance conomique. )n d$autres termes l$atteinte des o"jectifs de croissance dans l$esprit des o"jectifs du millnaire pour le dveloppement est su"ordonne ! la rallocation des ressources issues de l$initiative ((T) au profit du secteur productif. La premi%re partie de l$tude prsente la strat&ie de rduction de la pauvret et met l$accent sur le financement des investissements pu"lics et la rallocation des ressources ((T). )lle met en vidence la ncessit d$inclure des microHpetites entreprises ! l$li&i"ilit des ressources ((T). La deu#i%me partie est consacre au financement des microHpetites entreprises. )lle identifie les principales contraintes ! l$e#pansion de celles2ci. La troisi%me partie propose un mod%le alternatif de financement pour la cration et le renforcement des M() et anal se leur contri"ution pour le financement des investissements pu"lics. **+ ,-initiative ''T. et la lutte contre la pauvret$ au Ca eroun. Lance en 199>' par la Banque Mondiale et le Fonds Montaire International' l$initiative ((T) a pour o"jectif de rendre soutena"le la dette des pa s pauvres tr%s endetts' dans une d namique de redploiement des dpenses pu"liques en faveur des secteurs sociau#' et de cration des conditions favora"les ! la croissance conomique. L$o"jectif fondamental est de reconstituer la capacit productive des pa s traits dans une lo&ique de dveloppement dura"le. La rdaction d$un document de strat&ie de rduction de la pauvret (*+,() est alors devenue une condition d$li&i"ilit pour les pa s candidats ! l$Initiative. La 0ameroun a atteint le point de dcision > en octo"re 6::: et le point d$ac-%vement 8 pendant la priode octo"re 2dcem"re 6::=. II21. Les o"jectifs du millnaire pour le dveloppement (FM*). La prise de conscience du pro"l%me de pauvret dans les pa s en dveloppement est l$a"outissement d$un lon& processus de maturation initi d%s la fin des annes quatre vin&t9. Les ?ations Jnies' notamment l$J?I0)F et le (?J*' ont jou un rMle prcurseur dans ce domaine. )n effet' l$J?I0)F a ainsi pu"li un ouvra&e retentissant intitul N l$ajustement ! visa&e -umain O' cet ouvra&e alertait sur les consquences sociales nfastes des politiques d$ajustement structurel et proposait des pistes pour remdier.

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/u 0ameroun' les M() contri"uent ! plus de 7:E du (?B' 8:E ! la consommation totale des mna&es' re&roupent pr%s de 7=E de l$ensem"le des mna&es du pa s' emploient pr%s de =>E de la population active et >:E des jeunes ur"ains' soient 9:E de la population active si l$on inclue les secteurs de l$a&riculture' de l$leva&e et de la pCc-e.( BFM*/' 6::>) > Le point de dcision dcr%te de mani%re irrvoca"le l$li&i"ilit d Pun pa s ! l$initiative et dclenc-e une assistance intrimaire qui permet de rduire le service de la dette. 8 Le point d$ac-%vement est le niveau oG les performances satisfaisantes du pa s dans la lutte contre la pauvret permettent d$en&a&er les mesures de rduction portant sur l$ensem"le du stocB de la dette. 9 (our plus de dtail voir 0LI?I Q.(.' ,/R/FI?*,/SFTF M.' et ,FJB/J* F ' (6::7).

Tout au lon& des annes 199:' plusieurs confrences internationales des ?ations Jnies ont par la suite contri"u ! une prise de conscience dans ce domaine. Le +ommet mondial pour le dveloppement -umain' qui s$est tenu ! 0open-a&ue en 199<' reprsente sans doute la plus importante de ces confrences. La *claration et le (ro&ramme d$action ratifis ! l$issue de ce sommet ont fait de la rduction de la pauvret une priorit du dveloppement. *ans la foule' l$/ssem"le Inrale des ?ations Jnies a proclam 199>' N /nne internationale de l$radication de la pauvret O et la dcennie 199826::> N (remi%re dcennie des ?ations Jnies pour l$limination de la pauvret O. Toujours en 199>' le 0omit d$aide au dveloppement (0/*) de l$F0*) a mis la pauvret au centre de ses proccupations ce qui a conduit ! la dfinition des F"jectifs Internationau# du *veloppement. 0eu#2ci ont t lar&is et re"aptiss F"jectifs de *veloppement du Millnaire par les ?ations Jnies en 6:::. Le premier de ces -uit o"jectifs se propose de diviser par deu# la population mondiale vivant dans une situation d$e#trCme pauvret entre 199:26:1<. II26. La strat&ie camerounaise de rduction de la pauvret . II-2.1 Le contexte conomique. L$conomie camerounaise a connu un dveloppement en pro&ression forte et soutenue de 198: ! 199< D priode au cours de laquelle elle a enre&istr un tau# de croissance mo en de pr%s de 9E en terme rel par an et un tau# d$investissement de pr%s de 6<E du (IB9. /u cours de l$anne 199> des c-ocs e#o&%nes consquence de la c-ute drastique des cours des produits de "ase 3 (caf' cacao' "anane' ptrole' "oisT) et endo&%nes (contraction des revenus de l$)tat' poids importants des c-ar&es des socits d$)tat sur les finances pu"liques' mauvais rsultats des politiques conomiquesT) ont eu pour effet de casser cette d namique et mettre en e#er&ue les fai"lesses structurelles de l$conomie camerounaise. La "aisse continue des revenus induits une c-ute de =:E de la consommation par -a"itant entre 199<H199> et 1996H1997. L$encours de la dette e#trieure passe de moins de 1H 7 ! plus de U du (IB entre 199=H199< et 1996H1997. Le tau# d$investissement quant ! lui passe de 68E ! moins de 11E du (IB. La dcennie 199>2 199< a t marque par une rcession sv%re qui va profondment affecter les fondements de cette conomie et la plon&er ! partir de 199> dans une crise conomique ai&ue se traduisant par un tau# de croissance n&atif tout au lon& de cette priode. (our faire face ! cette situation difficile' les pouvoirs pu"lics la"orent une politique de sortie de crise articule sur un pro&ramme d$ajustement structurel dont le premier plan est adopt et mis en .uvre ! partir de septem"re 1999. 0e pro&ramme d$ajustement va permettre' avec l$impulsion de la dvaluation intervenue en janvier 199=' de replacer l$conomie camerounaise sur le c-emin de la croissance d%s 199<' situation qui sera consolide par les diffrents pro&rammes conomiques post dvaluation' faisant de la dcennie 199<26::< celle de la croissance de l$conomie nationale. 0ependant' on note que le tau# de croissance qui est de 7'9E en 6::= n$a volu depuis lors que confine dans une "ande comprise entre <'<E et 7'7E contredisant ainsi la conviction qui a sous2tendu l$esprit du pro&ramme d$ajustement structurel et selon laquelle la sta"ilit macroconomique en&endrerait ! terme le dcolla&e conomique. La croissance conomique quoique positive depuis l$e#ercice 199=H199<' avec un tau# se situant autour d$une mo enne de =E l$an' est reste fai"le et structurellement inapte !
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Le (IB est pass de 1::: milliards de F0F/ en 1989H1989 ! 6186 milliards en 1991H1996 et ! =17< milliards en 199<H199>. voir Institut .?ational de la .+tatistique.

&nrer un niveau suffisant de ressources pour sta"iliser et rduire le p-nom%ne de pauvret1:. II-2.2.Le Document de Stratgie de Rduction de la Pauvret. 0onVue dans l$esprit des FM*' les autorits camerounaises ont souscrits ! la nouvelle approc-e de rduction de la pauvret adopte par la communaut internationale et apprcient le lien entre cette nouvelle strat&ie et la rduction de la dette au titre de l$initiative ((T)' dont le "nfice effectif permettra au 0ameroun de renforcer ses mo ens de lutte contre la pauvret. La strat&ie camerounaise de rduction de la pauvret a t la"ore ! partir des ensei&nements de consultations participatives menes ! travers l$ensem"le du territoire national. Il e#pose les caractristiques et dterminants de la pauvret au 0ameroun ' avec leurs disparits r&ionales' ainsi que les &rands a#es strat&iques retenus pour asseoir une croissance conomique forte' dura"le et quita"le d$une part et rduire pro&ressivement le niveau de pauvret d$autre part. la strat&ie retenue par les autorits camerounaises est sous2tendue par la rec-erc-e d$une ad-sion totale et d$une contri"ution forte de l$ensem"le des acteurs sociau# au pro&ramme de rduction de la pauvret. )lle fait &alement du soutien des partenaires au dveloppement un lment cl de russite de ce vaste pro&ramme. *ans ce domaine' les autorits entendent mettre en .uvre un pro&ramme de rformes crdi"les et "ien ci"les' permettant de "nficier pleinement de l$all%&ement de dette au titre de l$initiative ((T) renforce' en utilisant efficacement les ressources additionnelles ainsi o"tenues pour a&ir sur les principau# a#es de rduction de la pauvret relevs par les populations lors de la p-ase des consultations participatives notamment 3 2 renforcer l$offre des services sociau# essentiels que sont la sant et l$ducation D 2 amliorer l$approvisionnement en eau pota"le des populations D 2 et r-a"iliter l$infrastructure de communication' notamment les routes et pistes rurales. Il est ! noter que la promotion de la "onne &ouvernance et la lutte contre la corruption constituent des facteurs essentiels de la russite du pro&ramme de rduction de la pauvret car la corruption et plus &nralement les manquements ! la "onne &estion des affaires pu"liques ont t relevs comme des dterminants importants de la pauvret au 0ameroun. 0ependant il se pose le pro"l%me de financement de cette strat&ie. II-2.3.Le financement du DSRP. Le *+,( prconise un tau# de croissance conomique au moins &al ! 8E. Fr ces o"jectifs de croissance ncessitent de raliser entre autres' un tau# d$investissement compris entre 6< et 7:E pendant la priode de mise en .uvre du *+,( D investissements qui doivent Ctre de surcro1t de qualit' c$est2!2dire raliss principalement dans les secteurs ou fili%res de production qui contri"uent efficacement ! la lutte contre la pauvret montaire. L$une des fai"lesses du *+,( et qui en constitue en mCme temps un dfi se situe au niveau de son plan de financement. )n effet' si le cadra&e &lo"al de cette strat&ie ne
1:

Jne enquCte mene sur les conditions de vie des mna&es en 199> a rvl que la pauvret touc-ait <:' <E de la population camerounaise soit plus de si# millions et demi de personnes. L$indice de dveloppement -umain (I*W) se situe ! :' <7> plaVant le 0ameroun au 17=%me ran& sur 18= pa s en 1998' l$indice de la pauvret -umaine (I(W) atteint 79' 1E. Loir 0ameroun' Document de Stratgie de Rduction de la Pauvret' *ocument intrimaire' 6:::' (a&e 9.

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pose aucun pro"l%me' il en va autrement pour la co-rence interne et sectorielle. Il se pose un pro"l%me au niveau du financement des investissements ncessaires ! la ralisation des o"jectifs de croissance projets. L$investissement suppose la disponi"ilit de financement. /utrement dit' pour que le plan de financement se ralise' il doit Ctre assorti d$un plan de son financement. Le "oucla&e du plan de financement est donc la condition ncessaire majeure de ralisation d$un plan d$investissement. +i tel n$est pas le cas' il na1t des incertitudes sur les projets d$investissements qui affectent mcaniquement les am"itions de croissance' et donc la strat&ie de rduction de la pauvret. *e ce qui prc%de' il faut retenir que le tau# "rut d$investissement au 0ameroun est infrieur ! ce qu$il devrait Ctre pour que l$on puisse raliser les o"jectifs de croissance du *+,(' compati"le avec ceu# des FM*. L$investissement priv reprsente certes 9>'8E de l$investissement total' mais sa structure cac-e une ralit moins flatteuse notamment par rapport ! l$o"jectif de rduction de la pauvret. Le "oucla&e du financement du *+,( s$impose d%s lors comme prala"le pour que l$quation du financement des investissements compati"les avec les o"jectifs de croissance soit rsolue. )n d$autres termes' il faut 3 2 porter le tau# "rut d$investissement de 1> E environ en 6::< ! 6< ou 7: E d%s 6::>' 2 et le maintenir ! ce niveau sur une priode relativement lon&ue (6::>26:6:) en veillant ! ce que cet investissement soit de qualit' c$est2!2dire prsente une structure compati"le avec les o"jectifs de rduction de la pauvret. *$oG la ncessit de la rallocation des ressources ((T) au profit des microHpetites entreprises. II22. . La rallocation de! re!!ource! PP"E L$ atteindre les o"jectifs prconiss dans le *+,( qui constitue aujourd$-ui le cadre de rfrence de la mise en .uvre de la politique nationale de dveloppement' est su"ordonne au niveau &lo"al et ! la structure des investissements qui seront raliss au cours des annes ! venir et s$appuie sue la disponi"ilit des ressources issues de l$initiative ((T) La rduction de la pauvret -umaine est conditionne par la rduction de la pauvret montaire. Il faut d$a"ord crer les ric-esses et ensuite les rpartir avec en perspective les o"jectifs de la lutte contre la pauvret. (our que la croissance s$inscrive dans un processus continu' le volume des ric-esses ! crer doit Ctre compati"le avec les dfis ! relever et s$inscrire dans un processus continu' pour que la d namique de rduction de la pauvret soit entretenue. 0e qui suppose un tau# de croissance rel suffisant et soutenu. Rpartition sectorielle actuelle des onds !!"E (en milliards de FCF#)en $%%& #ecteur +ant )ducation *veloppement social *veloppement rural Co/t pro0ets 68'9:= <7'969 6<'>16 =6'61 !es Montant vali!$s 68'9:< =:' 981 1:'998 7='=1< pourcenta%e 19'> 69'8 8'> 6='1

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Infrastructures >7'617 Iouvernance 1'7=9 Total 211,112 Source # $ellule de ge!tion de! fond! PP"E.

68'1:8 1'7=9 112, 343

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?ous constatons que la rpartition actuelle des fonds ((T) est e#clusivement affecte au# investissements pu"lics D Il est important de revoir l$allocation des ressources ((T) qui vont constituer la partie la plus importante et la plus sXre du "ud&et d$investissement pu"lic dans les proc-aines annes pour une prise en compte optimale des infrastructures et des mo ens de production (M()) dans la rpartition des ressources ddies au financement du *+,(. /ussi' tout en veillant ! amliorer constamment l$offre et la qualit des infrastructures' il importe de s$assurer en mCme temps que leur fonctionnement et la solva"ilit suivront D c$est2!2dire que non seulement la varia"le qui dtermine leur accessi"ilit n$est pas rprime' mais aussi que la taille de celle2ci sera telle qu$il soit possi"le de reconstituer les mo ens qui prendront le relais de leur financement ! l$puisement des ressources ((T) ! savoir les investissements privs ! travers les M(). *es tudes11 ont montr qu$avec la tendance actuelle (tau# de croissance mo en de <E et tau# d$investissement "rut de 19'1Edu (IB)' il sera difficile de rsoudre l$quation du financement des investissements compati"le avec les o"jectifs de rduction de la pauvret. 0ependant en portant le tau# de croissance ! 1:E jusqu$en 6:1<' il faut un tau# d$investissement "rut annuel de 6< ! 7:E du (IB' ce qui ncessite de porter l$investissement "rut de 6=:: milliards de F0F/ en 6::> ! <><9 milliards en 6:1<. Le &ap de financement par rapport ! la tendance actuelle atteindra plus de 77:: milliards de F0F/ en 6:1<. /insi' se pose le pro"l%me de la co-rence de la strat&ie du *+,( et de la structure des investissements. Face ! cette situation' il faut revoir la rpartition des ressources ((T) en donnant priorit au# infrastructure de production car il faut il faut lar&ir l$opportunit offerte au plus &rand nom"re de cito en d$avoir du travail et donc un revenu salarial ou de capital' pour pouvoir avoir acc%s ! un minimum de services sociau# et amliorer ainsi dura"lement leur "ien ;Ctre conomique et social. *$oG la ncessit d$a&ir directement sur le petit entrepreneur' crateur des ric-esses et utilisateur des tec-nolo&ies qui donnent au# pa s modernes les mo ens de leur prosprit. La rallocation des ressources ((T) en faveur des M() d"ouc-era au desserrement de la contrainte d$acc%s au crdit de ces structures et contri"uera ! amliorer le tau# &lo"al d$investissement et le ratio de l$investissement priv. ***+ ,e finance ent !es M'..

(armi les principau# pro"l%mes et contraintes qui in-i"ent la croissance de l$conomie et la comptitivit des entreprises camerounaises' le manque de financement et de crdit constitue et de loin la principale difficult qui affecte toutes les cat&ories d$entreprises et de toutes les fili%res de production. Le rationnement de crdit' les coXts levs de transactions et le manque de sXret ont des effets n&atifs sur l$acc%s des entreprises au crdit ! lon& et mo en termes.
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Loir par e#emple 00IM/' %uelle !tratgie de financement de l&conomie camerounai!e ' le ca! de! micro( )etite! et mo*enne! entre)ri!e!+,P,E-' ?ote de 0onjoncture de l$F"servatoire )conomique' nY8' 6::<.

*ans ce conte#te de rationnement' les ta"lissements de crdit sont enclins ! accorder les crdit au# &randes entreprises qu$au# (me 3 lesquelles sont o"li&es de faire recours ! d$autres sources de financement souvent inadapt' aussi alatoires les unes que les autres. 0$est dire que dans l$tat actuel des c-oses' le financement "ancaire est loin de satisfaire la demande des entreprises "ien que les "anques affic-ent ostensi"lement leur sur liquidit 0et environnement fortement dficitaire en offres de financement adapt ! l$activit de l$entreprise et notamment ddi au# investissements ! lon& terme cre des ri&idits structurelles qui ne permettent pas de porter le tau# d$investissement ! un niveau compati"le avec les o"jectifs vises de croissance ! deu# c-iffres. La pro"lmatique du financement de l$conomie en ce qui concerne le secteur priv tant ainsi pose il est propos ci2dessous' apr%s avoir pass en revue les offres disponi"les' une palette d$instruments compati"les' avec le profil du &ap actuel de financement des M() dont la mise en place nous sem"le de nature ! amliorer sensi"lement le niveau de l$offre actuelle. ***-1. Le! .e!oin! en financement. Ils sont de deu# t pes 3 d$une part les "esoins en financement pour la couverture de l$investissement initial' et d$autre part ceu# qui sont requis pour les activits de production et de dveloppement de l$entreprise. Les "esoins en financement des activits de production et de dveloppement des M() ; fonds de roulement (F,)' investissement de renouvellement ou de renforcement des capacits ; sont estims en mo enne ! 96 millions F cfa par entreprise en 6::6 contre 89 millions F cfa en 6:::' soit une a&ression de 79E par an. 0ontrairement ! 6::: les "esoins en Fonds de roulement ("esoins de court terme sont plus importants que ceu# en investissement de renouvellement et de renforcement des capacits (mo en et lon& termes). 5esoins financiers !es 'M. en 2662 ( en illions !e 7 C7A) 5ranches Boulan&erie /&ro2industrie Te#tile et cuir Transformation du "ois Industrie du papier Industrie c-imique Transformations des mati%res plastiques Fa"rication mcanique et lectrique BT( WMtel et restaurant Transport +ervices au# entreprises +ervices au# mna&es 5esoins en 7& 6= 111 19 18 1: 81 167 91 <9 19 <9 69 67 5esoins en .nse investisse ent "le 1< 79 19 17: 8 6> 9: 1:8 11 61 177 6:= >: 197 71 116 76 91 =7 >6 <9 119 8> 1:< 66 =<

.nse "le 48 14 92 +ource 3 )nquCte du 0,)T)+' 2//2. 0omme en 6:::' le niveau des "esoins en F, est plus important dans le secteur industriel que dans celui des BT( et services.

Zuand au# "esoins en investissement de renouvellement et ou de renforcement des capacits' la mo enne par (M) est plus lev dans le secteur industriel que dans celui des BT( et des services 3 =9 millions F cfa contre 79 millions de F cfa respectivement. )n ce qui concerne les tr%s petites entreprises ur"aines (T())' les entrepreneurs de ce secteur e#priment des "esoins de financement pour rsoudre des pro"l%mes de trsorerie' renforcer leurs fonds de roulement' financer l$ac-at d$outilla&e ou du petit quipement' complter les ressources propres pour raliser un investissement important en quipement' ou une e#tension d$activit. (our les T() de -aut de &amme' le "esoin de financement du fonds de roulement' en &nral consacr ! l$ac-at de mati%res premi%res. (our les T() de petite taille' les "esoins de financement portent sur le renforcement des mo ens de production (outilla&e' petit quipement) et du fonds de roulement. (our les T() du monde rural' les a&riculteurs' leveurs' pCc-eurs et leurs or&anisations se consacrent au# activits de production. )t accessoirement de transformation etHou de commercialisation. Les performances des activits du monde rural seraient meilleures si le pro"l%me de leurs financements tait rsolu. Les financements pour les investissements initiau# sont ceu# ncessaires ! la cration de l$entreprise. Ils re&roupent les apports personnels des associs et les emprunts. Jne enquCte ralise en 199=16 par 0,)T)+ rv%le que &lo"alement' ces financements taient en mo enne de 9> millions F 0F/ par petite et mo enne industrie ((MI) D une mo enne qui cac-e cependant une tr%s &rande dispersion d$un secteur ! l$autre' au sein d$un mCme secteur' et parfois dans une mCme fili%re. III-2. Source! de financement Les sources de financement concernent aussi "ien le financement des activits de production et de dveloppement de l$entreprise et le financement des investissements (our le financement des activits de production' ' les (M) ont &nralement recours ! plusieurs sources de financement dont principalement 3 les institutions de crdit ("anques)' les tontines' les crdits fournisseurs' les institutions internationales' etc. Le montant des crdits sollicits aupr%s des "anques est de <: millions en mo enne par (M) en 6::6 contre 19 millions des autres sources de fonctionnement. (our les sources de financement des investissements initiau# les ressources propres et l$emprunt constituent donc les principales sources de financement de l$investissement initial des petites et mo enne entreprises. Les fonds propres initiau# mo ens reprsentent <8E des financements initiau# mo ens alors que les emprunts initiau# couvrent le reste soit =7E. )n 6::6' environ 7<E des "esoins financiers (M) pour leur dveloppement ne sont pas financs. Les (M) ont reVu un appui financier mo en de <7 millions F cfa par entreprise' alors que le niveau mo en de leurs "esoins est 96 millions F cfa' soit un &ap de 69 millions F cfa en mo enne. 0eci est dX ! l$inadaptation du s st%me de financement e#istant III27. Le !*!t0me actuel de financement de! ,PE au $ameroun. Le dispositif actuel de financement des entreprises au 0ameroun se structure autour des "anques commerciales' les institutions de micro finance' les institutions tran&%res' les
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Loir' 0,)T)+' )nquCte sur les "esoins de financement des (M)' 199=.

crdits fournisseurs et les autres sources locales de financement (par&ne personnelle'tontinesT). Les "anques commerciales ne sont pas outills pour financer les "esoins d$investissement des M() au#quels sont associs les risques levs. 0es "anques prte#tent qu Pelles ne disposent pas des ressources appropris ! cet effet et justifient souvent cela par le mauvais monta&e des dossiers de demande de crdit et l$a"sence des &aranties. (our les promoteurs des M()' les crit%res d$octroi des crdits par les "anques sont plus a#s sur les &aranties que sur la renta"ilit des projets. (our les institutions de micro finance ( IMF)' leur rMle est mar&inal dans le financement des M(). 0ependant elles jouent un rMle non n&li&ea"le dans le financement des M(). Leur poids s$accro1tra au fur et ! mesure que le rseau se densifiera. Zuant au# institutions pu"liques de financement des M()' le dispositif qui e#istait antrieurement ! la crise conomique est inoprant parce que ses institutions sont ' soit mises en veilleuse (Fo&ape)' soit dmanteles ( 0rdit a&ricole' Fonader' 0apme' B0*' T). Les autres sources locales de financement sont l$par&ne personnelle qui est souvent insuffisante et les crdits fournisseurs. Le dispositif d$intervention des "ailleurs de fonds se focalise sur des pro&rammes de financement appu s principalement par l$Jnion )uropenne' la France' le 0anada et la Bel&ique. Le dispositif actuel de financement des M() est insuffisant pour leur assurer une croissance optimale. *$oG la ncessit de mettre en place une structure spcialise pour leur financement. *:+ 'our un o!;le !e finance ent !es investisse ents pu"lics < travers les M'.. ?ous constatons que le manque de financement et de crdit constitue la principale difficult qui affecte les M() et freine la comptitivit des entreprises et ! travers la croissance conomique. *$oG la ncessit de crer des institutions de financement des M() et inclure ces derni%res dans le processus d$valuation et de contrMle des investissements pu"lics. IL21.Favoriser l$acc%s des M() au crdit formel. L$acc%s ! un financement conventionnel est une condition ncessaire ! la croissance conomique car il permet de rationaliser les activits et permet de planifier l$e#pansion des entreprises. Lorsque les conditions de crdit sont souples et connues d$avance' elles permettent au# entreprises de mieu# &rer les c cles saisonniers et conomiques et favorisent le dveloppement de tous les secteurs de l$conomie. /u 0ameroun nous constatons que le dispositif actuel de financement des entreprises et plus particuli%rement les M() se satisfait que tr%s partiellement au# "esoins e#prim par ces entreprises. Le dispositif de financement actuel privil&ie les crdits ! court terme au dtriment des crdits ! mo en et lon& terme. *e plus il a une a"sence totale de s st%me de &arantie et de capital investissement complments indispensa"le ! un s st%me de financement des entreprises. Face ! cette situation nous proposons la cration d$une structure d$appui au M() qui "nficiera des ressources ((T) pour sa cration et des ta#es l&%res pour son fonctionnement efficace. IL26. La cration d$une "anque spcialise des M().

1:

La promotion de l$entreprise et en particulier les M() est une mission de dveloppement de part sa contri"ution au "ien2Ctre conomique et social au mCme titre que l$ducation' la sant' les infrastructures. 0et esprit a prvalu apr%s l$indpendance mais pro&ressivement les structures d$appuis financiers au# M() ont t dmanteles du fait de la mauvaise &estion. 0ependant' on se rend compte aujourd$-ui que ces structures sont indispensa"les et qu$il faut les r-a"iliter en tenant compte des erreurs du pass et du conte#te. (lusieurs propositions ont t faites dans ce sens sans toutefois int&rer les ressources ((T) dans les fonds de cration de ces structures. L$ori&inalit de notre dmarc-e ici est qu$il faut crer une "anque de dveloppement des M() qui assurera les services financiers classiques' de fonds de &arantie et de capital risque et de conseils ! la &estion. 0ette structure s$inspira de l$e#prience russie de certains pa s notamment la France avec la B*(M) (Banque de *veloppement des (M))' initiative de l$)tat et de la 0aisse des *pMts et 0onsi&nations' qui est un dispositif d$appuis et d$aides pu"lics au# (M)H(MI et ! l$artisanat de production tr%s vaste et diversifi avec des dmem"rements au# niveau# national' r&ional et dpartemental D des appuis spcifiques ! la cration des entreprises. /u Ia"on' il e#iste aussi un dispositif d$appui et de financement des (M) sur lequel on peut se rfrer. 0e dispositif comprend 3 un fonds de dveloppement et d$e#pansion des (M)(FF*)[)' le fonds &a"onais d$investissement (FII)' la "anque national de crdit rural (B?0,)' le fonds d$aide et de &arantie(F/I)' et la "anque &a"onaise de dveloppement ( BI*). *e mCme le douloureu# e#emple des faillites dans la &estion du Fonader ( Fonds ?ational de *veloppement ,ural)'de la B0* ( Banque 0amerounaise de *veloppement)' et du Fo&ape (Fonds de Iarantie au# (etites )ntreprises) devrait Ctre source d$inspiration dans la rfle#ion sur sa &estion et peut Ctre su&&rer la sparation des institutions elles2mCmes de leur &estion. Les ressources de cette institution proviendraient d$un prl%vement sur les ressources ((T). (our son administration' et pour ne pas tom"er dans les erreurs du pass' sa &estion devra Ctre confie' ! l$instar du Fonds routier' ! des professionnels c-oisis pour leurs comptences et soumis ! un contrMle et une valuation r&uliers et permanents' conformment ! leurs ca-iers de c-ar&es et au cadre lo&ique de "anque. 0ette structure constituera aussi un fonds de &arantie et de capital risque pour les M() en s$inspirant des e#priences en cours au 0ameroun comme 0)?/ I?L)+T et F/M0/ +./. *e plus les o"jectifs de promotion et de dveloppement des M() ne peuvent Ctre atteints que si les services d$appuis financiers sont complts par un rseau efficace de services d$appuis non financiers. *ans cette approc-e la formation ! la &estion et l$aide au dveloppement des services juridiques' fiscau# et compta"les des oprateurs privs et surtout des plus jeunes sont des appuis indispensa"les ! l$closion des M() via"les. Il faut aussi renforcer les ca"inets d$appui conseils qui sont comptents pour ta"lir un dia&nostic appropri de l$entreprise' du projet' du dossier de crdit. Il en est de mCme des associations professionnelles des M(). Toutefois il faudra instituer un ta#e l&%re sur le rsultat des M() "nficiaire des financements de cette nouvelle structure. IL27. Instituer une ta#e ((T) (our accro1tre les possi"ilits de la nouvelle structure' on pourrait par e#emple instituer une ta#e ((T) sur le rsultat annuel des M() "nficiaires du soutien de cette

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structure. 0ependant cette ta#e doit Ctre tr%s fai"le (environ 1E du rsultat net) pour ne accro1tre les c-ar&es de fonctionnement des jeunes entreprises. 0ette ta#e devant prendre fin d%s que l$entreprise aura rem"ours enti%rement les fonds reVus. /ussi' cette ta#e doit Ctre inde#e sur le montant du financement reVu. *$autres ta#es peuvent Ctre institues sous d$autres formes 17 pour financer les activits de cette structure de financement des M(). IL2=. (articiper au c-oi# des projets sociau# ! financer . *ans une autre approc-e' on devrait associer les associations professionnelles et or&anisations patronales des M() au c-oi# des projets d$investissement pu"lic qui doivent "nficier des ressources ((T) en association avec les collectivits territoriales dcentralises. )n effet' dans l$o"jectif de renforcer la transparence' la responsa"ilisation et l$amlioration des services sociau# de "ase' il est impratif que les populations "nficiaires participent ! la slection des projets sociau# ! financer dans l$intrCt du plus &rand nom"re.

:+

Conclusion.

0ette tude s$inscrit dans le cadre des su&&estions visant ! traduire dans les faits la volont de s$attaquer au pro"l%me de la pauvret. )lle pose la pro"lmatique du financement du *+,( comme condition sans laquelle il n$ aura point d$atteinte des o"jectifs de rduction de la pauvret conformment au# F"jectifs du Millnaire pour le *veloppement. /pr%s avoir atteint le point de dcision de l$initiative ((T) en 6:::' ta"li son *ocument de +trat&ie de ,duction de la (auvret adopt en 6::7' le 0ameroun a atteint le point d$ac-%vement en avril 6::>. Le "oucla&e et la co-rence du *ocument de +trat&ie de ,duction de la (auvret imposent en effet au 0ameroun de porter le tau# "rut d$investissement de 19E actuel ! 6<27:E. (our parvenir' il faut accro1tre les possi"ilits d$acc%s au financement des MicroH(etites )ntreprises qui accumulent des "esoins de financement importants non satisfaits. *$oG la ncessit d$affecter une partie des ressources d&a&es dans le cadre de l$initiative ((T) au financement direct des M() ! travers la cration d$une structure de financement de ces derni%res et partant' de la croissance. 0ette approc-e permettra de faire de la M() le vecteur de la cration de la ric-esse' de consolidation de la croissance pourvo euse des mo ens de lutte contre la pauvret. 0ependant la russite de ce projet ncessite la rec-erc-e de l$ad-sion totale et la contri"ution forte de l$ensem"le des acteurs sociau# au pro&ramme de rduction de la pauvret.

5*5,*OG&A'=*.

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Loir par e#emple 00MI/' art. cit. qui propose qu$on institue une ta#e ! l$e#portation des ressources naturelles du pa s et une ta#e sur la distri"ution des crdits.

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/),T+ Q.Q.' 0FI?)/J *.' de MF?0WA I.' W),,),/ Q' ,FJB/J*' F.' L&conomie camerounai!e # un e!)oir vanoui' Les /friques' Sart-ala' (aris' 6:::. BFM*/ Q.' $roi!!ance et cration d&em)loi! 1 traver! le! ,PE # le r2le de la micro finance ' communication au +minaire sur N Les enjeu# macroconomiques et dveloppement durant la p-ase post2point d$ac-%vement du 0ameroun O' Aaound' 162 17 Quillet 6::>'19 pa&es. BFJIFJI? /.+.' L&initiative PP"E et la lutte contre la )auvret D in 0LI?I Q.(.' ,/R/FI?*,/SFTF M.' ,FJB/J*' F.(dir.)' Le! nouvelle! !tratgie! internationale! de lutte contre la )auvret' )conomica' 6%me dition'6::7' (( 6812699.

0/M),FJ?' Document intrimaire de Stratgie de Rduction de la Pauvret +DSRPI-( ,atrice d&action!( septem"re 6:::' 16 pa&es. 0/M),FJ?' Document de Stratgie de Rduction de la Pauvret( Document intrimaire' aoXt 6:::' 77 pa&es. 00MI/( %uelle !tratgie de financement de l&conomie camerounai!e ' le ca! de! micro( )etite! et mo*enne! entre)ri!e! +,P,E-( ?ote de 0onjoncture de l$F"servatoire )conomique' nY8' 6::<' (( <> 281. 0,)T)+( Enqu3te !ur le! .e!oin! de financement de! P,E' 199=. 0,)T)+' )nquCte sur les (M)' 6::6. 0W/MB/+' I.' S),WJ)L' F.' La rforme de l&Etat # im)lication! de! cadre! !tratgique! de rduction de la )auvret( /frique 0ontemporaine' numro spcial ' 6::1 (7)' ((8929<. 0LI?I Q.(.' ,/R/FI?*,/SFTF M.' ,FJB/J*' F.(dir.)' Le! nouvelle! !tratgie! internationale! de lutte contre la )auvret' )conomica' 6%me dition'6::7' =>7 pa&es. 0LI?I Q.(.' 4ne anal*!e critique du di!cour! de la 5anque ,ondiale !ur la lutte contre la )auvret 6 in 0LI?I Q.(.' ,/R/FI?*,/SFTF M.' ,FJB/J*' F.(dir.)' Le! nouvelle! !tratgie! internationale! de lutte contre la )auvret( )conomica' 6%me dition'6::7' (( 6<2<>. 0FI?)/J *.' I,IMM M.' ,FBILLI/,* /. +.' L&valuation de! )olitique! de lutte contre la )auvret # l&a))ort de! tec7nique! de micro -!imulation D in 0LI?I Q.(.' ,/R/FI?*,/SFTF M.' ,FJB/J*' F.(dir.)' Le! nouvelle! !tratgie! internationale! de lutte contre la )auvret( )conomica' 6%me dition'6::7' (( 7972 =19. 0,)T)+( Enqu3te !ur le! .e!oin! de financement de! P,E' 199=. 0,)T)+' )nquCte sur les (M)' 6::6.

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FFF/0S W.' En8eux en mati0re de croi!!ance et dvelo))ement durant la )7a!e Po!t9IP$( communication au +minaire sur N Les enjeu# macroconomiques et dveloppement durant la p-ase post2point d$ac-%vement du 0ameroun O' Aaound' 162 17 Quillet 6::>' >7 pa&es. Institut ?ational de la +tatistique' :nnuaire !tati!tique' 6::1' 6::6' 6::7' 6::= . QF+)(W' /.' %uel! mo*en! mettre en ;uvre )our faciliter l&acc0! de! entre)ri!e! au crdit .ancaire! ' Le ca! du $ameroun( Banque Mondiale' *ocument de Travail' *TH99H:=' =7 pa&es D M/WI)J' F.,' Le! fondement! de la cri!e conomique en :frique' (aris' L$Warmattan' 199:.

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