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EXPOBOLSA

9 de Mayo de 2013

ELEX
Entes Superavitarios
de Capital
Entes Deficitarios
de Capital
Sistema Financiero
Recursos
El SISTEMA FINANCIERO es el conjunto de instituciones que hace posible el
encuentro entre OFERTANTES y DEMANDANTES de fondos....
ELEX
Sistema
Financiero
Mercado
de Valores
Mercado
Primario
Mercado
Secundario
Banca
El sistema financiero permite la transferencia
de fondos del ofertante al demandante
FORMAS:
Directa : Mercado de Valores
Indirecta: Bancos

Lima, Plaza de Armas Siglo XIX
Siglo XIX Lima, 1860
Mercado
Principal
Empresas
Locales
Empresas
Extranjeras
ADRs
Fondos de
Inversin
Mercado
Alternativo
Medianas
Locales
Segmento
de Riesgo
Mineras
Locales
Juniors
Can/Aus/UK
Otras
Juniors
Agente
Promotor
Empresas
Extranjeras
(IOSCO)
ETFs
MILA
Empresas
Colombianas
Empresas
Chilenas
OTC
(Datatec)
Gobierno
Banco
Central
Monedas
Valorizacin transparente (Mercado)
Mayor Liquidez (incrementa valor)
Poner en Valor el Patrimonio
Mayores posibilidades de financiamiento
Reduce Costo restructurar pasivos
Levantamiento de Capital /
Menores Costos de
Financiamiento
Transparencia contribuye a mejorar percepcin de orden,
estabilidad y profesionalismo
Facilita atraccin y retencin de talentos
Prestigio
Reportes de analistas
Inters de potenciales M&A y Joint Ventures
Cobertura de Prensa
Visibilidad /Exposicin
Acceso automtico a Bolsas de Valores de Colombia y Bolsa de
Comercio de Santiago (Chile).
Mila: Tres en uno
Atraccin y retencin de personal (opciones)
Mecanismo de salida empresas familiares.
Responsabilidad Social (informacin a la comunidad)
Otros
Beneficios para las Empresas
Mercado
Principal
Empresas
Locales
Empresas
Extranjeras
ADRs
Fondos de
Inversin
Acciones
(78%)
ADRs
(2.0%)
Reporte
Acciones (11%)
Renta Fija
(8%)
Reporte RF Soberanos
Prstamo de
Valores
Ventas en
Corto
MIENM
Plazo con
Prima
Monedas
Ofertas
Publicas
Col. Primarias
(1%)
Letras del
Tesoro
Proyectos y Mejoras
Nueva Estructura Tarifaria
Implementacin del DMA
Mejora en Plataforma de Negociacin
(Millenium)
Redefinicin Prstamo de Valores / Ventas
en Corto
Reactivacin de Mdulo de Divisas
Reporte Extendido
Activar Mercado de Deuda Pblica

Otros:
IGK (Reforma de Mercado de K)
Evaluar Desarrollo de ETFs locales
Proveedor de Precios
Estudio Algoritmics y HFT
Registro OTC
Mercado
Alternativo
Medianas
Locales

Acciones
Papeles
Comerciales
Bonos
Col. Primarias
Proyectos y Mejoras
Lanzamiento de Mercado
Repotenciar el BVL Avanza


Otros
Mejora de Aspectos Tributarios
Evaluar posibles fondos complementarios
(Mi Primera Colocacin)
Difusin y Capacitacin

Segmento
de Riesgo
Mineras
Locales
Juniors
Can / Aus / UK
Juniors
Otros Pases

Mineras
Peruana
Juniors
Canadienses
Junior
UK
Juniors
Australianas
Otras
Proyectos y Mejoras
Acuerdos con Bolsas Toronto, Australia
y Canad
Activar el Mercado Australiano


Otros
Consolidar posicionamiento Regional
Evaluar Implementacin de otros
sectores a este segmento
(Electricas?)
Mejorar plataforma para Post- Trade
con Canada.

MILA
Empresas
Colombianas
Empresas
Chilenas
Empresas
Mexicanas

Acciones Juniors Renta Fija
ETFs
Colocaciones
Primarias
Fondos de
Inversin
Proyectos y Mejoras
Colocaciones Primarias (Acciones)
Implementar mejoras en Post-Trade
Incluir Mxico
Incluir Renta Fija


Otros
Relanzamiento del MILA (Internacional)


El de la empresa, porque al colocar sus acciones en el
mercado y ser adquiridas por el pblico, obtiene de sta el
financiamiento necesario para cumplir sus fines y generar
riqueza.


El de los ahorristas, porque se convierten en inversionistas y
en la medida de su participacin pueden obtener beneficios
por la va de los dividendos que le reportan sus acciones.



El del Estado, porque tambin en la Bolsa, dispone de un
medio para financiarse y hacer frente al gasto pblico, as
como adelantar nuevas obras y programas de alcance social.
Las BVs, como complemento a la economa de los
pases, intenta satisfacer tres grandes intereses:
Principales participantes en el Mercado de Valores
Emisores Intermediarios
Inversionistas
Slo Renta Fija
Renta Variable
y Renta Fija
Sociedad Agentes de Bolsa
Nmero: 33
AFPs
Bancos
Fondos Mutuos
Cias. de Seguros
Nmero: 266 Nmero: 25
N: 04
N: 15
N: 51
N: 14
SMV
(Entidad Reguladora)
Otros Inv.
Residentes 2/
Otros Inv.
No Residentes 2/
N: 479,262
N: 1,958
1/ ONP y ESSALUD (entidades pblicas)
2/ Titulares con tenencias en Cavali
Otros 1/ N: 2
Operaciones en la Bolsa - ELEX
SABs ELEX
Clientes
Mercado Integrado Latinoamericano - MILA
SABs
Clientes
ELEX
SABs
Sistema Electrnico de Neg Terminales Remotos
Propuestas de
compra y de venta
SABs ELEX
Clientes compradores y
vendedores
Empresas listadas en la BVL con valores de R.V.
2%
9%
11%
20%
25%
11%
6%
6%
10%
AFP
Agrario
Bancos y
Financieras
Diversas
Industriales
Mineras
AFP 4
Agrario 20
Bancos y
Financieras 26
Diversas 45
Industriales 56
Mineras 25
Mineras Juniors 15
Seguros 13
Servicios Pblicos 22
Total 226
Capitalizacin Burstil US$140 mil millones
0%
17%
6%
1%
11%
1%
55%
8%
1%
A.F.P.
BANCOS Y FINANCIERAS
DIVERSAS
AGRARIO
INDUSTRIAL
JUNIORS
MINERAS
SERVICIOS PUBLICOS
SEGUROS
Mercado burstil con menores o diferentes
requerimientos respecto al mercado principal,
dirigido a empresas con limitaciones para acceder
al mercado de valores.

Alternativa de los emisores para estar en el MK.
Definicin General MAV
o Economa en crecimiento: 6.4% PBI anual en 10 aos. Necesidad de financiar expansin.
o Ms de 70 mil nuevas Pymes se crean al ao. Crecimiento de 10% anual.
o Pymes contribuyen con el 70% del empleo y en ms del 40% del PBI del Per.
o Si bien existe liquidez en el sistema bancario, las empresas buscan otra fuente de
financiamiento.
Por qu la iniciativa de crear el MAV en Per?
Fuente: SBS
Crditos Demandados por Empresas de Ventas Menores a
US$ 75 millones (en miles de millones de US$)
21.9
22.9
24.3
25.6
25.9
27.6
28.5
30.0
Sep
10
Dic Mar
11
Jun Sep Dic Mar
12
Jun
Crec Acum.
Sep 10-Jun 12: 37.1%
Promover acceso al mercado de capitales a empresas
medianas y pequeas
Consolidar el ingreso de empresas del Programa
Avanza BVL a la BVL.
MERCADO ALTERNATIVO DE VALORES : MAV
(Resolucin SMV N 025-2012-SMV/01)
Segmento que facilite la graduacin de empresas al
mercado principal.
Otorgar a Pymes, otra alternativa de financiamiento y
menores tasas.
Objetivo
MAV es una iniciativa para facilitar el acceso
de la pequea y mediana empresa al
mercado burstil.

Las empresas pertenecientes al MAV
contarn con menores requerimientos y
obligaciones de informacin inicial y
peridica.
Estn sujetas a menores tarifas y se busca
que estn exoneradas del impuesto a las
ganancias de capital.
En el MAV las empresas pueden listar
acciones de capital social, colocar bonos e
instrumentos de corto plazo.
Mercado Alternativo de Valores
M
A
V
Empresas peruanas
que operen en los
ltimos 3 aos, con
ventas anuales de
hasta S/. 200
millones hasta S/.
200
No tengan valores
listados
No estn listados
en Bolsas
extrajeras
Que no se
encuentren
obligadas a listar
Las empresas no
podrn
traspasarse al
MAV
Las empresas del
MAV debern
graduarse al
Mprincipal si dejan
de ser medianas
A qu empresas
est dirigido el
MAV?
Una alternativa adicional de financiamiento
Acceder a mayores montos de financiamiento y a
menores tasas.
Menores tarifas. La BVL y SMV reducir en 50% sus
tarifas por concepto de inscripcin, cotizacin y
negociacin. CAVALI reducir en 15 tarifas a
Reducidos costos por estructuracin y colocacin :
Formatos estndares de prospectos y contratos.
Imagen y reputacin de la empresa. Acercamiento a los
Principios de Gobierno Corporativo
Por qu
ingresar a la
BVL?
Requsitos Listado Mercado Principal Vs Alternativo
Memoria anual (ltimo ejercicio)
2 ltimos
ejercicios
S
Anexo de Informacin sobre el cumplimiento de los
Principios de Buen Gobierno
S
A partir del
03 ao
Informe de Clasificacin de riesgo 2 1
Informacin financiera individual anual auditada
(ltimo ejercicio)
2 ltimos
ejercicios
S
Presentacin de estados financieros individuales Trimestral Semestral
Adecuacin de estados financieros de acuerdo a
Normas Internacionales de Informacin Financiera
S S
1
Rgimen sancionatorio especial No S
1/. Si al momento de inscribir sus valores y/o programas de emisin en el Registro, la empresa
no cuenta con EEFF de acuerdo a la NIIF vigente, presentar informacin financiera de acuerdo
a lo sealado en Anexo N6 del Reglamento MAV, con el compromiso de adecuar sus EEFF a
las NIIF en la siguiente presentacin de informacin financiera auditada.
Mercado
Principal
Mercado
Alternativo
Listado
Qu ha cambiado respecto al mercado principal?
149
328
194
483
983 996
2,979
3,491
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
5000
300-200 200-100 100-80 80-50 50-30 30-20 20-10 5-0
Ventas
S/. Millones
Histograma de Top 10,000 - Empresas Potenciales
N de empresas
Hay ms de 9,000 empresas que facturan menos de S/. 200
millones y que podran entrar al MAV
Cul es el potencial de ingreso de empresas pequeas y medianas al MAV?
Estructuracin
(Formatos SMV)
Empresa decide trminos de
financiamiento: tipo de valor,
monto, plazo y moneda
Inscripcin
Empresa inscribe el valor en el
Registro Pblico del Mercado
de Valores de la SMV RPMV y
en el Registro de Valores de la
BVL
Colocacin
Se subasta el valor en el
mercado
Emisin
Se crea el valor. La empresa
obtiene el financiamiento
deseado.
CUL ES EL PROCESO QUE DEBO SEGUIR?
Retos a superar:

o Informalidad
o Ausencia de buen gobierno
corporativo
o Reconocimiento del emisor
o Clasificacin de riesgo
o Tamao de la emisin
o Riesgo sectorial
Acceso al Mercado de Capitales
o Acceso a capitales, facilita su
crecimiento.
o Acceso a mejores condiciones
de financiamiento.
o Incrementa el valor de la
empresa y el patrimonio del
accionista.
o Fcil acceso a cash va
emisin.
Mejora la posicin financiera de la empresa
Comprar!!!
Vender!!!
Comprar!!!
Comprar y Vender, que?
Renta Variable: Las acciones son
instrumentos emitidos por las
empresas que representan un ttulo
de propiedad sobre una fraccin
del patrimonio, es decir, el
comprador de una accin pasa a ser
propietario de una parte de la
empresa. Se puede ganar por las
utilidades obtenidas por la empresa,
as como por las posibles
variaciones en el precio de la misma.
Renta Fija : Un bono es una
promesa de pago por parte de un
emisor que toma fondos de los
inversores La rentabilidad de la
inversin est dada por una tasa fija
de inters, pactada para todo el
perodo de duracin de la inversin. El
ttulo valor que recibe a cambio de su
dinero especifica las condiciones y
caractersticas del tipo de inversin..
Se acude a realizar operaciones, hacer inversiones, negocios
Unos buenos
Otros, no tanto..
Y otros.
Existen diferentes tipos de
riesgo:
-Riesgo pas
-Riesgo empresa
-Riesgo mercado
- Riesgo sector econmico
Riesgo: posibilidad de no ganar como se esperaba o
incluso perder una parte del dinero invertido
En Bolsa, el riesgo no es sinnimo de
peligro, sino de cautela

En Bolsa el riesgo se reduce
diversificando e invirtiendo a largo
plazo

Ley de Oferta y Demanda
Porque sube?
Porque baja?
Mercado
Informacin Oficial
Hechos de Importancia
Estados Financieros
Informacin No Oficial
Medios de
Comunicacin
Foros
Como se forman los precios?
En que momento entrar y en que momento salir
+ Cuanto quiero ganar (se realista)

Cuanto tiempo puedo esperar
Cuales son las reglas de prioridad?
EJECUCION
DE
PROPUESTA
1
MEJOR
PRECIO
2
MEJOR
HORA
OPERACIN
REALIZADA
COMO ESTA ZOILC1 ?
1.16 C1.15 V1.20!!
Libro de Propuestas
ZOILC1
COMPRAS VENTAS
CANTIDAD PRECIO CANTIDAD PRECIO
10,000 1.15 6,200 1.20
5,000 1.14 15,800 1.21
25,000 1.12 13,280 1.22
55,000 1.10 50,000 1.25
100,000 1.07 25,000 1.28
120,000 1.30


COMPRO 30,000 acciones ZOILC1 a S/. 1.16
30,000 1.16 ZOILC1
ZOILC1
COMPRAS VENTAS
CANTIDAD PRECIO CANTIDAD PRECIO
30,000 1.16 6,200 1.20
10,000 1.15 15,800 1.21
5,000 1.14 13,280 1.22
25,000 1.12 50,000 1.25
55,000 1.10 25,000 1.28
100,000 1.07 120,000 1.30


VENDO 15,000 acciones de ZOILC1 a S/. 1.18
ZOILC1
COMPRAS VENTAS
CANTIDAD PRECIO CANTIDAD PRECIO
30,000 1.16 15,000 1.18
10,000 1.15 6,200 1.20
5,000 1.14 15,800 1.21
25,000 1.12 13,280 1.22
55,000 1.10 50,000 1.25
100,000 1.07 25,000 1.28
120,000 1.30

COMPRO 2,000 acciones de ZOILC1 a S/. 1.00 !!!
ZOILC1
COMPRAS VENTAS
CANTIDAD PRECIO CANTIDAD PRECIO
30,000 1.16 15,000 1.18
10,000 1.15 6,200 1.20
5,000 1.14 15,800 1.21
25,000 1.12 13,280 1.22
55,000 1.10 50,000 1.25
100,000 1.07 25,000 1.28
2,000 1.00
120,000 1.30
COMPRO 20,000 acciones de ZOILC1 a S/. 1.18 !!!
ZOILC1
COMPRAS VENTAS
CANTIDAD PRECIO CANTIDAD PRECIO
20,000 1.18 15,000 1.18
30,000 1.16 6,200 1.20
10,000 1.15 15,800 1.21
5,000 1.14 13,280 1.22
25,000 1.12 50,000 1.25
55,000 1.10 25,000 1.28
100,000 1.07 120,000 1.30
2,000 1.00

!!! !!!
Operaciones Realizadas
Nro. Cantidad Valor Prec Monto Efec. Com Ven
787 10,000 ZOILC1 1.16 11,600 STZ YWX
788 5,000 ZOILC1 1.16 5,800 PQR PAL
789 15,000 ZOILC1 1.18 17,700 DAV PAL
ZOILC1
COMPRAS VENTAS
CANTIDAD PRECIO CANTIDAD PRECIO
5,000 1.18 6,200 1.20
30,000 1.16 15,800 1.21
10,000 1.15 13,280 1.22
5,000 1.14 50,000 1.25
25,000 1.12 25,000 1.28
55,000 1.10 120,000 1.30
100,000 1.07

2,000 1.00

Como queda el Libro de Propuestas
QU SON LOS NDICES?
ndice General IGBVL:
Refleja la tendencia promedio de las
cotizaciones de las principales
acciones inscritas en Bolsa, en
funcin de una cartera seleccionada,
que actualmente representa a las 34
acciones ms negociadas del
mercado. Su clculo considera las
variaciones de precios.

ndices Sectoriales:
Evalan el comportamiento de los precios de las acciones agrupadas de
acuerdo a la actividad econmica que ejercen las empresas emisoras.
Existen ndices para los sectores Bancos, Industriales, Mineras, Servicios
Pblicos, Diversas, Agrcolas, etc..
ndice Selectivo ISBVL:
Mide las variaciones de las
cotizaciones de las 15 Acciones ms
representativas de la Bolsa de Valores
de Lima
ndice Nacional de Capitalizacin
INCA: conformado por las 20
acciones ms lquidas. El peso de
cada accin en la composicin del
ndice se determina por el tamao de
mercado (capitalizacin del free float).
Cifras en
Soles
Da 08 de
Mayo
Nro. Op. Mes de Mayo Ao 2013
TOTAL
MERCADO
69,640,709 856 299,973,267 6,766,275,438
Montos Negociados y Numero de Operaciones
INDICES
2009
%
2010
%
2011
%
2012
%

2013
%

IGBVL 100.99 64.99 -16.69 4.21 -15.61
ISBVL 91.89 42.86 -14.71 11.53 -13.88
Variacin anual de los
principales ndices
Al lunes 09 de mayo 2013
Francisco Palacio Rey
fpalacio@bvl.com.pe
www.bvl.com.pe