Apostila de Anã Lise Gerencial de Balanã Os - Adm

FACULDADE DE DIREITO, CINCIAS ADMINISTRATIVAS E ECONMICAS FADE
CURSO DE ADMINISTRAO
ANLISE GERENCIAL DE BALANOS:
teoria e exerccios
Profeor: I!"#e $e A%e&e$o Go'e Fr!(!
)* e'e+re , -.))
Recursos so limitados, mas criatividade no tem limites Pensamento Coreano.
1
INFORMA/ES PRELIMINARES SOBRE A DISCIPLINA ANLISE GERENCIAL DE
BALANOS0
EMENTA
Aspectos conceituais. ndices econmicos e financeiros das Demonstra!es cont"#eis. An"lise $ertical e
%ori&ontal. Pra&os m'dios. An"lise de solv(ncia e outras. Parecer econmico financeiro.
CARGA 1ORRIA , FRE2UNCIA M3NIMA
) conte*do da disciplina ser" ministrado em +, %oras-aula .ue e.uivalem a .uatro aulas por semana. A
fre./(ncia mnima ' de 012 da car3a %or"ria 45, aulas6. Assim, o discente poder" ter apenas 7, faltas8
acima desse limite estar" su9eito : reprovao por fre./(ncia.
CRIT4RIOS PARA APROVAO
;ero distri#udos 1,, 4cem6 pontos atrav's de <ra#al%os de Aplicao 4<As6 e exerccios em sala de aula.
;er" considerado aprovado na disciplina, sem =xame ;uplementar, o aluno ou aluna .ue o#tiver nota final
i3ual ou superior a 5, 4sessenta6 pontos e tiver uma fre./(ncia mnima de 012 da car3a %or"ria da
disciplina. ;e o aluno ou aluna o#tiver nota i3ual ou superior a >, 4.uarenta6 pontos poder" ser su#metido ao
=xame ;uplementar 4=;6 no valor de 1,, 4cem6 pontos. ?este caso sua ?ota @inal 4?@6 ser" i3ual : soma do
<otal de Pontos 4<P6 o#tidos ao lon3o do perodo letivo com a nota do =;, dividido por dois, ou se9aA ?@ B
4<P C =;6 D 7. ;ero aprovados os alunos e alunas .ue o#tiverem ?ota @inal i3ual ou superior a 5, pontos.
DISTRIBUIO DOS ).. PONTOS
=xerccios em salaA 7, pontos, tr(s <As individuais de 7, pontos cada e um tra#al%o em 3rupo de 7, pontos.
A distri#uio dos pontos poder" ser alterada mediante pr'via comunicao. A se3unda c%amada dos <As sE
ser" aplicada, em calend"rio especfico, mediante re.uerimento : DRA eFou apresentao do protocolo do
mesmo. A falta :s aulas no dia em .ue for aplicado exerccio avaliativo acarretar" perda dos pontos relativos
ao mesmo, exceto nos casos de Re3ime =special de =studos. A entre3a do exerccio feito pelo discente apEs
a data a3endada acarretar" perda total dos pontos. )s casos omissos sero acordados entre a professor e o 4a6
discente.
REFERNCIAS
)

B5675o(r!f5! B859!
R=G;, Arnaldo. De'o:+r!;<e Co:+86e5A estrutura e an"lise.;o PauloA ;araiva, 7,,H.
RGI=GR), )sni Joura. A:875e $e 6!7!:;o f8957. 0. ed. ;o PauloA ;araiva, 7,,>.
IKA<<, Adriano. A:875e $e B!7!:;o E+r#+#r! e A&!75!;=o $! De'o:+r!;<e Co:+86e5. ;o PauloA JaLron
IooLs, 7,,1.

B5675o(r!f5! Co'>7e'e:+!r
@RA?C), Mil"rio. E+r#+#r!, !:875e e 5:+er>re+!;=o $e 6!7!:;o. 11. ed. ;o PauloA Atlas, 1NN7.
OPGJARQ=;, Jarcos @reire. A:875e $! De'o:+r!;<e F5:!:9e5r!. 1. ed. IrasliaA $estcon, 7,,1.
@RAOA, Gsa.ue de A&evedo Oomes. A>o+57! $e A:875e Gere:95!7 $e B!7!:;o Teor5! e E?er9@95o. Pnivale,
7,11-1.
GPDCGIP;, ;'r3io de. A:875e $e 6!7!:;o. 0. ed. ;o PauloA Atlas, 1NN+.
KGJ=GRA, Andr' Kus @ernandes, ;GK$A, Carlos Al#erto dos ;antos, $G=GRA, Carlos, ;GK$A, Raimundo ?onato
;ou&a. Co:+!6575$!$e >!r! e?e9#+5&o. 7. ed. Rio de RaneiroA @O$, 7,,H.
JARG)?, Ros' Carlos. Co:+!6575$!$e e'>re!r5!7. 1. ed. ;o PauloA Atlas, 1NN>.
JA<ARASS), Dante C. A:875e f5:!:9e5r! $e 6!7!:;o. 1. ed. ;o PauloA Atlas, 1NN+.
JARG)?, Ros' Carlos. A:875e $! De'o:+r!;<e Co:+86e5ACo:+!6575$!$e e'>re!r5!7. 7. ed. ;o PauloA Atlas,
7,,7.
;T, Antonio Kopes de. I:+ro$#;=o B !:875e $e 6!7!:;o. ;o PauloA <ecnoprint, 1N+1.
1
<odos os livros fa&em parte do acervo da Ii#lioteca ;etorial 4Campus G $ila Iretas6
7
SUMRIO
) RELATCRIOS CONTBEIS OBDETOS DE ANLISE >
1.1 IAKA?U) PA<RGJ)?GAK >
) Re>ree:+!;=o Gr8f59! >
) A(r#>!'e:+o $! 9o:+! :o B!7!:;o P!+r5'o:5!7 >
1 A3rupamento e disposio das contas no Ativo 1
1 A3rupamento e disposio das contas no Passivo 1
) O6er&!;<e 5'>or+!:+e o6re o B!7!:;o P!+r5'o:5!7 +
1.7 D=J)?;<RAUQ) D) R=;PK<AD) D) =V=RCCG) 11
)0-0) Co:9e5+#!;=o 6859! 11
)0-0- De'o:+r!;=o De$#+5&! 17
)0-0E Tr!:ferF:95! $o !7$o $! DRE >!r! L#9ro A9#'#7!$o o# PreG#@%o 17
)0-0H E+r#+#r! 5:+I+59! $! De'o:+r!;=o $o Re#7+!$o $o E?er9@95o 1>
1.7.>.
1
=strutura analtica da Demonstrao de Resultado do =xerccio 1>
)0-0J Def5:5;=o $o +er'o $! DRE 1>
)0-0K Mo$e7o 5'>75f59!$o $e P7!:o $e Co:+! 15
)0-0L A>#r!;=o $e Re#7+!$o 7,
1.H ?)<A; =VPKGCA<G$A; 7,
1.> $G;Q) ;G?<W<GCA D) IAKA?U) PARA A?TKG;= 71
)0H0) Mo$e7o 5'>75f59!$o $o B!7!:;o P!+r5'o:5!7 >!r! !:875e 77
7 OBDETIVOS DA ANLISE GERENCIAL 7H
7.1 J=<)D)K)OGA D= A?TKG;= 7H
7.7 <WC?GCA; D= A?TKG;= 7>
-0-0) A:875e Ver+59!7 e 1or5%o:+!7 7>
-0-0- A:875e F5:!:9e5r! 7>
-0-0E A:875e E9o:M'59! 71
-0-0H A:875e $e I:o7&F:95! 71
E ANLISE VERTICAL E 1ORINONTAL 75
H.1 A?TKG;= $=R<GCAK 4A$6 75
H.7 A?TKG;= M)RGS)?<AK 4AM6 7N
H ANLISE POR 3NDICES H7
>.1 ) PAP=K D); ?DGC=; ?A A?TKG;= H7
>.7 G?<=RPR=<AUQ) D); ?DGC=; H7
J ANLISE POR 3NDICE DE ESTRUTURA DE CAPITAIS H>
1.1 ?DGC=; D= OARA?<GA D= CAPG<AG; D= <=RC=GR); H>
J0)0) 3:$59e $e P!r+595>!;=o $e C!>5+!5 $e Ter9e5ro H1
J0)0- 3:$59e $e Co'>o5;=o $o E:$5&5$!'e:+o H5
J0)0E 2#!$ro re#'o Do 3:$59e $e G!r!:+5! $e C!>5+!5 $e Ter9e5ro H0
1.7 ?DGC=; D= CAPG<AG; PRXPRG); H0
J0-0) 3:$59e $e P!r+595>!;=o $e C!>5+!5 PrO>r5o o6re o A+5&o H0
J0-0- 3:$59e $e P!r+595>!;=o $e C!>5+!5 PrO>r5o o6re C!>5+!7 $e G5ro H+
J0-0E 2#!$ro re#'o $o 3:$59e $e C!>5+!5 PrO>r5o H+
1.H ?DGC=; D= GJ)IGKGSAUQ) D= CAPG<AG; HN
J0E0) 3:$59e $e I'o6575%!;=o $e C!>5+!5 PrO>r5o HN
H
J0E0- 3:$59e $e I'o6575%!;=o $e C!>5+!5 $e Ter9e5ro >,
J0E0E 2#!$ro re#'o $o 3:$59e $e I'o6575%!;=o $e C!>5+!5 >1
K ANLISE POR 3NDICE DE LI2UIDEN >7
5.1 ?DGC= D= KGYPGD=S GJ=DGA<A >7
5.7 ?DGC= D= KGYPGD=S C)RR=?<= >H
5.H ?DGC= D= KGYPGD=S ;=CA >H
5.> ?DGC= D= KGYPGD=S O=RAK >>
5.1 YPADR) R=;PJ) D); ?DGC=; D= KGYPGD=S >1
0 ANLISE POR 3NDICES DE RENTABILIDADE >5
0.1 R=?<AIGKGDAD= D) PA<RGJZ?G) KYPGD) >0
0.7 R=?<AIGKGDAD= D) A<G$) >0
0.H OGR) D) A<G$) >+
0.> R=?<AIGKGDAD= IRP<A )P JARO=J IRP<A >+
0.1 R=?<AIGKGDAD= )P=RACG)?AK )P JARO=J )P=RACG)?AK >N
0.5 R=?<AIGKGDAD= KYPGDA )P JARO=J KYPGDA >N
0.0 <AVA D= R=<)R?) = JARO=J V OGR) >N
0.+ PRAS) D= R=<)R?) D); G?$=;<GJ=?<); 1,
0.N R=;PJ) D); ?DGC=; D= R=?<AIGKGDAD= 11
P ANLISE DA INSOLVNCIA 17
+.1 <=RJZJ=<R) D= G?;)K$[?CGA 1H
Q PARECER ECONMICO E FINANCEIRO 1>
N.1 J)D=K) D) PAR=C=R =C)?ZJGC) = @G?A?C=GR) 1>
AORAD=CGJ=?<); 1+
>
RELATCRIOS CONTBEIS OBDETOS DE ANLISE
) processo cont"#il encerra-se com a ela#orao das Demonstra!es Cont"#eis.
A An"lise de Ialanos comea a partir dessas demonstra!es ela#oradas pela conta#ilidade,
analisando-as e interpretando-as, para apresentar informa!es a respeito das conclus!es o#tidas na
an"lise.
A disciplina em estudo enfocar" as se3uintes Demonstra!es Cont"#eisA
Ialano Patrimonial
Demonstrao do Resultado do =xerccio
1.1 IAKA?U) PA<RGJ)?GAK
) Ialano Patrimonial ' uma demonstrao cont"#il o#ri3atErio por lei, .ue evidencia,
resumidamente, a situao patrimonial e financeira de uma entidade.
Re#'o Pr8+59o:
De'o:+r!;=o Co:+8657 O6Ge+5&o $! !:875e
IAKA?U) PA<RGJ)?GAK
$erificar a situao financeira da empresa e
identificar .ual a poltica .ue a empresa adota
para o#teno e aplicao de recursos.
)0)0) Re>ree:+!;=o Gr8f59!
) Ialano Patrimonial reflete a posio financeira em determinado momento de uma
empresa, sendo constitudo de duas colunasA a coluna do lado direito 4Passivo6 e a coluna do lado
es.uerdo 4Ativo6.
BALANO PATRIMONIAL
ATIVO PASSIVO
KAD) =;YP=RD) KAD) DGR=G<)
1
1
)0)0- A(r#>!'e:+o $! 9o:+! :o B!7!:;o P!+r5'o:5!7
?o Ialano Patrimonial as contas sero a3rupadas e su#-totali&adas de modo a facilitar o
con%ecimento e a an"lise da situao patrimonial e financeira da compan%ia se3uinte forma 4arti3o
10+ da Kei 11.5H+ de 7+ de de&em#ro de 7,,06A
5
1.1.7.1 A3rupamento e disposio das contas no Ativo
?o Ativo as contas sero dispostas em ordem decrescente de 3rau de li.uide&, dos elementos
nela re3istrados, nos se3uintes 3rupos 4\ 1] do arti3o 10+ e arti3o 10N6A
a6 Ativo Circulante, dividido em disponi#ilidades, direitos 4valores a reali&ar ou cr'ditos6 e
as despesas pa3as antecipadamente, com pra&o de reali&ao de at' do&e meses.
#6 Ativo ?o Circulante, dividido em Reali&"vel a Kon3o Pra&o, Gnvestimentos, Gmo#ili&ado,
Gntan3vel e Diferido.
O6er&!;=o: Ki.uide& ' a capacidade dos #ens ou direitos serem convertidos em din%eiro.
Assim, sero dispostas, em primeiro lu3ar, as contas de mais f"cil conversi#ilidade 4maior li.uide&6.
1.1.7.7 A3rupamento e disposio das contas no Passivo
?o Passivo as contas sero dispostas em ordem decrescente de 3rau de exi3i#ilidade, dos
elementos nela re3istrados, nos se3uintes 3rupos 4\ 7] do arti3o 10+ e arti3o 1+,6A
a6 Passivo Circulante, contemplando as o#ri3a!es, os encar3os e riscos, determinados ou
estimados, os adiantamentos de clientes e demais rece#imentos antecipados, vencveis no
pra&o de at' do&e meses.
#6 Passivo ?o Circulante, dividido em =xi3vel a Kon3o Pra&o, Resultados ?o Reali&ados
e, no #alano consolidado, Participao de acionistas no controladores.
\H]6 ?o Patrimnio K.uido as contas sero divididas em Capital ;ocial, Reservas de Capital,
A9ustes de Avaliao patrimonial, Reservas de Kucros, A!es em <esouraria e Pre9u&os
Acumulados.
O6er&!;=o: =xi3i#ilidade ' a exi3(ncia de pa3amento. Assim, sero dispostas, em primeiro
lu3ar, as contas .ue t(m prioridade de pa3amento 4as mais exi3veis, com menor pra&o de
pa3amento6.
OBSERVA/ES IMPORTANTES A RESPEITO DE CURTO E LONGO PRANO NA
CONTABILIDADE:
Curto Pra&o do Ativo A valores reali&"veis 4conversveis em din%eiro6 no curso do exerccio
social se3uinte ao da data do Ialano 4costuma-se di&er ât' um ano da data do #alano_6.
Kon3o Pra&o do Ativo A valores reali&"veis apEs o t'rmino do exerccio se3uinte ao da data
do Ialano 4costuma-se di&er âpEs um ano da data do #alano_6.
Curto Pra&o do Passivo A valores exi3veis 4tem .ue ser pa3os6 no curso do exerccio social
se3uinte ao da data do Ialano 4costuma-se di&er ât' um ano da data do #alano_6.
Kon3o Pra&o do Passivo A valores exi3veis apEs o t'rmino do exerccio se3uinte ao da data
do Ialano 4costuma-se di&er âpEs um ano da data do #alano_6.
0
A se3uir, modelos da estrutura de Ialano Patrimonial, conforme altera!es na lei das
sociedades por a!es 4Kei 5.>,>F056.
AR Mo$e7o 5'>75f59!$o $! e+r#+#r! $o B!7!:;o P!+r5'o:5!7
BALANO PATRIMONIAL
ATIVO PASSIVO
CIRCULANTE CIRCULANTE
0 0
0 0
0 0
To+!7 $o C5r9#7!:+e To+!7 $o C5r9#7!:+e
NO CIRCULANTE NO CIRCULANTE
0 0
0 0
0 0
0 To+!7 $o N=o C5r9#7!:+e
0 PATRIMNIO L32UIDO
0 0
0 0
To+!7 $o N=o C5r9#7!:+e To+!7 $o P!+r5'M:5o L@"#5$o
TOTAL DO ATIVO TOTAL DO PASSIVO
BR Mo$e7o $! e+r#+#r! $o B!7!:;o P!+r5'o:5!7 9o' !(r#>!'e:+o $e 9o:+!
BALANO PATRIMONIAL
ATIVO PASSIVO
CIRCULANTE
0 Disponi#ilidades
0 Reali&a!es 4ou Cr'ditos6
0 Despesas antecipadas
CIRCULANTE
0 Duplicatas a Pa3ar
0 Alu3u'is a Pa3ar
0 =mpr'stimos a Pa3ar
0 GCJ; a Recol%er
To+!7 $o C5r9#7!:+e To+!7 $o C5r9#7!:+e
NO CIRCULANTE
0 Reali&"vel a lon3o pra&o
0 Gnvestimento
0 Gmo#ili&ado
0 Gntan3vel
0 Diferido
NO CIRCULANTE
0 =xi3vel a lon3o pra&o
0 Resultados no reali&ados
To+!7 $o N=o C5r9#7!:+e
PATRIMNIO L32UIDO
0 Capital ;ocial
0 Reservas de Capital
0 Reservas de Kucros
0 A9uste de Aval. Patrimonial
0 4-6 A!es de <esouraria
0 4-6 Pre9u&os Acumulados
To+!7 $o N=o C5r9#7!:+e To+!7 $o P!+r5'M:5o L@"#5$o
+
CR Mo$e7o 9o'>7e+o $o $! e+r#+#r! $o B!7!:;o P!+r5'o:5!7 9o:+e'>7!:$o (r#>o,
#6(r#>o e !7(#'! 9o:+!0
BALANO PATRIMONIAL
ATIVO PASSIVO
ATIVIDADES USUAIS Duplicatas a Pa3ar
D5>o:@&e7 ;al"rios a Pa3ar
Caixa =ncar3os ;ociais a Recol%er
Iancos cFJovimento Gmpostos @ederais a Recol%er
Aplica!es de Ki.uide& Gmediata Gmpostos =staduais a Recol%er
To+!7 $o D5>o:@&e7 Gmpostos Junicipais a Recol%er
CrI$5+o =mpr'stimos Ianc"rios
Duplicatas a Rece#er Proviso para GRPR
=mpr'stimos a Rece#er Proviso para Cont. ;ocial
=sto.ues de Jercadorias Dividendos a Pa3ar
To+!7 $o Re!75%8&e7 ! C#r+o Pr!%o Alu3ueis Rece#idos Antecipadamente
De>e! !:+e95>!$!
TOTAL DO CIRCULANTE
Assinatura de Rornais e Revistas NO CIRCULANTE
;e3uros pa3os antecipadamente 4;e3uros a $encer6 E?5(@&e7 ! Lo:(o Pr!%o
Alu3ueis pa3os antecipadamente 4Alu3u'is a $encer6 @inanciamentos
To+!7 $! De>e! !:+e95>!$! =mpr'stimos Ianc"rios
TOTAL DO CIRCULANTE =mpr'stimos de Coli3adasFControladas
NO CIRCULANTE =mpr'stimos de ;Ecios
Re!75%8&e7 ! Lo:(o Pr!%o A+5&5$!$e U#!5 To+!7 $o E?5(@&e7 ! Lo:(o Pr!%o
=mpr'stimos a ;Ecios Re#7+!$o :=o Re!75%!$o
=mpr'stimos a Coli3adasFControladas Kucros em Participa!es ;ociet"rias
Despesas de =xerccios @uturos Oan%os de Doa!esF;u#ven!es pF investimentos
To+!7 $o Re!75%8&e7 ! Lo:(o Pr!%o 4-6 =ncar3os tri#ut"rios
I:&e+5'e:+o To+!7 $o Re0 N=o Re!75%!$o
Participa!es ;ociet"rias TOTAL DO NO CIRCULANTE
GmEveis para Renda PATRIMNIO L32UIDO
)#ras de Arte Capital ;ocial
To+!7 $o I:&e+5'e:+o 4-6 Capital a Reali&ar
I'o6575%!$o A Be: e' o>er!;=o Reservas de Capital
$eculos A9ustes de Avaliao Patrimonial
JEveis, J".uinas e =.uipamentos Reservas de Kucros
=.uipamentos de Gnform"tica 4-6 A!es em <esouraria
4-6 Depreciao Acumulada 4-6 Pre9u&os Acumulados
To+!7 $o I'o6575%!$o TOTAL DO PATRIMNIO L32UIDO
I:+!:(@&e7
@undo de Com'rcio
Jarcas e Patentes
Direitos Autorais
4-6 Amorti&ao Acumulada
To+!7 $o I:+!:(@&e7
D5fer5$o
Oastos Pr'-operacionais
Oastos com Reestruturao
To+!7 $o D5fer5$o
TOTAL DO NO CIRCULANTE
N
)0)0E O6er&!;<e 5'>or+!:+e o6re o B!7!:;o P!+r5'o:5!7
)ri3em e fonte dos recursos
?o Ialano Patrimonial o Passivo representa a ori3em, fonte, captao ou financiamento dos
recursos 4ou se9a, de onde vem os recursos da empresa6. =sses recursos podem ser oriundos dos
sEcios e da prEpria atividade empresarial 4Capital PrEprio6 ou de terceiros 4Capital de <erceiros ou
Capital Al%eio6.
) Ativo representa a aplicao ou investimento desses recursos 4ou se9a, mostra para onde
vo os recursos o#tidos pela empresa6.
1.
7.
<ermos t'cnicos utili&ados
Aplicao dos Recursos ou Aplicao dos Capitais A W o valor total do Ativo. Representa
a soma dos Iens e Direitos.
)ri3em dos Recursos ou @onte de Capitais A W o valor total do Passivo. Representa a
soma das )#ri3a!es e PK.
Recursos PrEprios, Capital PrEprio ou Passivo no =xi3vel A W o mesmo .ue Patrimnio
K.uido. ;i3nifica recursos do propriet"rio da empresa.
Recursos Al%eios, Capital Al%eio, Recursos de <erceiros, Capital de <erceiros ou
Passivo =xi3velA W o mesmo .ue )#ri3a!es. ;o os recursos o#tidos pela empresa .ue
3eram dvidas para a empresa.
)ri3em dos Recursos ou @onte dos Capitais A W a soma das o#ri3a!es com o Patrimnio
K.uido 4Recursos Al%eios C Recursos PrEprios6.
Aspecto .ualitativo e .uantitativo
) IP ' apresentado so# dois aspectosA
a6 o aspecto .ualitativo, .ue d" nome aos elementos componentes do Ialano
Patrimonial8
#6 o aspecto .uantitativo, .ue atri#ui aos respectivos elementos, seus valores em moeda
corrente nacional.
1,
ATIVO
De+5:o,A>759!;=o,I:&e+5'e:+o
SP!r! o:$e &=o o re9#roR
PASSIVO
Or5(e',Fo:+e,F5:!:95!'e:+o
SDe o:$e &e' o re9#roR
V!7ore 95r9#7!:+eA
IensFDireitos .ue se movimentam devido :
atividade empresarial a .ual a empresa se
destina.
V!7ore :=oA95r9#7!:+eA
IensFDireitos com movimentao muito lenta
ou ad.uiridos sem inteno de venda.
V!7ore or5#:$o $e +er9e5roA
o#tidos atrav's da contrao de dvidas
4o#ri3a!es exi3veis6.
V!7ore or5#:$o o# >er+e:9e:+e !o
>ro>r5e+8r5o SPLRA
)#tidos atrav's dos sEcios 4capital6 ou
da atividade empresarial 4lucro6.
)R Co' 6!e :o B!7!:;o P!+r5'o:5!7 $! E'>re! A7f! re>o:$!:
BALANO PATRIMONIAL EMPRESA ALFA ANO -.).
ATIVO PASSIVO
ATIVIDADES USUAIS Duplicatas a Pa3ar 1+.+,,
D5>o:@&e7 ;al"rios a Pa3ar 5.7,,
Caixa 1,.,,, =ncar3os ;ociais a Recol%er 1.7,,
Iancos cFJovimento 7+.,,, Gmpostos @ederais a Recol%er H.5,,
Aplica!es de Ki.uide& Gmediata H.1,, Gmpostos =staduais a Recol%er 7.>,,
To+!7 $o D5>o:@&e7 H)0J.. Gmpostos Junicipais a Recol%er 1.+,,
CrI$5+o =mpr'stimos Ianc"rios 11.,,,
Duplicatas a Rece#er 71.+,, Proviso para GRPR 17.,,,
=mpr'stimos a Rece#er 7.1,, Proviso para Cont. ;ocial +.,,,
=sto.ues de Jercadorias H7.7,, Dividendos a Pa3ar >.,,,
To+!7 $o Re!75%8&e7 ! C#r+o Pr!%o K.0J.. Alu3ueis Rece#idos Antecipadamente ,,,,
De>e! !:+e95>!$! TOTAL DO CIRCULANTE LE0...
Assinatura de Rornais e Revistas ,,,, NO CIRCULANTE
;e3uros pa3os antecipadamente 4;e3uros a $encer6 ,,,, E?5(@&e7 ! Lo:(o Pr!%o
Alu3ueis pa3os antecipadamente 4Alu3u'is a $encer6 ,,,, @inanciamentos H+.,,,
To+!7 $! De>e! !:+e95>!$! .,.. =mpr'stimos Ianc"rios 17.,,,
TOTAL DO CIRCULANTE ).-0... =mpr'stimos de Coli3adasFControladas ,,,,
NO CIRCULANTE =mpr'stimos de ;Ecios ,,,,
Re!75%8&e7 ! Lo:(o Pr!%o A+5&5$!$e U#!5 To+!7 $o E?5(@&e7 ! Lo:(o Pr!%o J.0...
=mpr'stimos a ;Ecios ,,,, Re#7+!$o :=o Re!75%!$o
=mpr'stimos a Coli3adasFControladas ,,,, Kucros em Participa!es ;ociet"rias ,,,,
Despesas de =xerccios @uturos 7.+,, Oan%os de Doa!esF;u#ven!es pF investimentos ,,,,
To+!7 $o Re!75%8&e7 ! Lo:(o Pr!%o -0P.. 4-6 =ncar3os tri#ut"rios ,,,,
I:&e+5'e:+o To+!7 $o Re0 N=o Re!75%!$o .,..
Participa!es ;ociet"rias 1,.,,, TOTAL DO NO CIRCULANTE J.0...
GmEveis para Renda >,.,,, PATRIMNIO L32UIDO
)#ras de Arte ,,,, Capital ;ocial 1,,.,,,
To+!7 $o I:&e+5'e:+o J.0... 4-6 Capital a Reali&ar
I'o6575%!$o A Be: e' o>er!;=o Reservas de Capital +.,,,
$eculos 1+.,,, A9ustes de Avaliao Patrimonial 7.,,,
JEveis, J".uinas e =.uipamentos H1.,,, Reservas de Kucros 1.,,,
=.uipamentos de Gnform"tica +.7,, 4-6 A!es em <esouraria
4-6 Depreciao Acumulada 1.,,, 4-6 Pre9u&os Acumulados
To+!7 $o I'o6575%!$o K.0-.. TOTAL DO PATRIMNIO L32UIDO ))J0...
I:+!:(@&e7
@undo de Com'rcio 11.,,,
Jarcas e Patentes ,,,,
Direitos Autorais ,,,,
4-6 Amorti&ao Acumulada ,,,,
To+!7 $o I:+!:(@&e7 )J0...
D5fer5$o
Oastos Pr'-operacionais 5.,,,
Oastos com Reestruturao 7.+,,
4-6 Amorti&ao Acumulada +,,
To+!7 $o D5fer5$o P0...
TOTAL DO NO CIRCULANTE )EK0...
TOTAL DO ATIVO -EP0... TOTAL DO PASSIVO -EP0...
11
EXERCCIO 1 5 Pontos
PEDEASE:
16 Yual o valor do Capital @ixo 4C@6 da empresa Alfa`
76 Yual o valor do Capital de <erceiro 4C<6 da empresa Alfa`
H6 Yual o valor do Capital PrEprio 4CP6 da empresa Alfa`
>6 Yuanto representa o Capital @ixo em relao ao Capital PrEprio`
16 Yual ' o Capital Circulante K.uido 4CCK6 da empresa Alfa`
56 Yual ' o valor do Capital K.uido PrEprio 4CKP6 da empresa Alfa`
06 Yual ' o valor do Capital de Oiro @inanceiro 4CO@6 da empresa Alfa`
+6 Yual ' o valor do Capital de Oiro da empresa Alfa`
N6 Yuanto representa o Capital PrEprio da empresa em relao ao Capital de <erceiro`
17
1.7 D=J)?;<RAUQ) D) R=;PK<AD) D) =V=RCCG)
$oc( 9" sa#e, a 3esto do patrimnio da empresa 3era um resultado .ue poder" ser lucro ou
pre9u&o.
) o#9etivo deste item ' apresentar a voc(, de maneira #em simples, os procedimentos
necess"rios para a apurao do resultado do exerccio da empresa.
)0-0)Co:9e5+#!;=o 6859!
Apurar o resultado do exerccio
7
si3nifica verificar se a empresa, em determinado ano, o#teve
lucro ou pre9u&o.
A empresa ter" lucro .uando seus 3an%os 4receitas6 forem maiores .ue seus 3astos 4despesas6.
A empresa ter" pre9u&o .uando suas receitas forem menores .ue suas despesas.
Durante a Apurao do Resultado do =xerccio 4AR=6, as contas de resultado 4receitas,
despesas e custos6 vo encerrando seus saldos, o .ue si3nifica .ue essas contas âparecem_ durante
o exerccio social e êncerram-se_ na apurao do resultado.
Para encerrar as contas de despesas e de custos, os saldos das mesmas devero transferidos
para a conta AR=. Para tanto, os mesmos devero ser creditados nas respectivas contas 4ficando
com saldo &ero6 e de#itados na conta AR=.
Para encerrar as contas de receitas, os saldos das mesmas devero transferidos para a conta
AR=. Para tanto, os mesmos devero ser de#itados nas respectivas contas 4ficando com saldo &ero6
e creditados na conta AR=.
ApEs as transfer(ncias dever" ser apurado o saldo as conta AR=, podendo ocorrer uma das
duas situa!es a#aixoA
;e o saldo da conta AR= for devedor si3nifica .ue as despesas da empresa foram
maiores .ue suas receitas e, portanto, o#teve pre9u&o no perodo.
;e o saldo da conta AR= for credor si3nifica .ue as receitas da empresa foram maiores
.ue suas despesas e, portanto, o#teve lucro no perodo.
7
=xerccio ;ocialA representa um ano de atividade. Oeralmente, a empresa o fa& coincidir com o ano civil, ou se9a,
inicia-se em ,1.,1.VV e vai at' H1.17.VV.
1H
L#9ro o# PreG#@%o T Re9e5+! De>e!
L#9ro T Re9e5+! U De>e!
PreG#@%o T Re9e5+! V De>e!
)0-0- De'o:+r!;=o De$#+5&!
A Demonstrao do Resultado do =xerccio 4DR=6 ' um resumo ordenado das receitas e
despesas da empresa em determinado perodo 417 meses6. W apresentada de forma dedutiva
4$ertical6, ou se9a, das receitas su#traem-se as despesas e, em se3uida, indica-se o resultado 4lucro
ou pre9u&o6.
Receita
4-6 Despesas ;entido vertical
4dedutivo6
Kucro ou Pre9u&o
A DR= pode ser simples para micro ou pe.uenas empresas .ue no re.ueiram dados
pormenori&ados para a tomada de deciso, como ' o caso de #ares, restaurantes e mercearias.
Deve evidenciar o total de despesa dedu&ido da receita, apurando-se, assim, o lucro, sem
destacar os principais 3rupos de despesas.
)0-0E Tr!:ferF:95! $o !7$o $! DRE >!r! L#9ro A9#'#7!$o o# PreG#@%o
As contas de Receitas e Despesas 4contas de resultado6 sero encerradas, no final do
exerccio, para a apurao do lucro ou pre9u&o.
) confronto entre receitas e despesas provoca varia!es na estrutura do Patrimnio K.uido
afetando diretamente a 3rande&a Patrimonial de uma empresa.
BALANO PATRIMONIAL
DRE
A+5&o P!5&o
)0 A+5&o C5r9#7!:+e
4Capital Circulante ou de Oiro6
)0 P!5&o C5r9#7!:+e
-0 P!5&o :=o C5r9#7!:+e
4Capital de <erceiros6
4C6 Receitas
4-6 DespesasFCustos
-0 A+5&o :=o C5r9#7!:+e

4Capital no Circulante6
E0 P!+r5'M:5o L@"#5$o
4Capital PrEprio6
STR L#9ro o# PreG#@%o
4aumenta F diminui PK6
1>
)0-0H E+r#+#r! 5:+I+59! $! De'o:+r!;=o $o Re#7+!$o $o E?er9@95o
De'o:+r!;=o $o Re#7+!$o $o E?er9@95o SDRER A S5'>75f59!$!
I+e: W
Receita )peracional Iruta 4R)I6 de $endas
H
4-6 Dedu!es da Receita )peracional Iruta
>
4B6 Receita )peracional K.uida 4R)K6
4-6 CJ$FC;PFCP$
1
4B6 Resultado Iruto
5
4-6 Despesas )peracionaisA
Administrativas
Comerciais
@inanceiras
4B6 Resultado )peracional
4C6 Receitas @inanceiras e demais 3an%os
4B6 Resultado K.uido
0
antes do GRPR e da C;KK
4-6 Proviso para GRPR e C;KK
+
4B6 Kucro do =xerccio apEs GRPR e C;KK
N
O6er&!;<e 5'>or+!:+e:
)s valores a serem diminudos sero indicados entre par(nteses.
A DR= poder" ser ela#orada em duas colunasA na primeira coluna sero descriminados os
valores parciais de cada item e na se3unda coluna os valores totais.

H
A Receita )peracional Iruta 4R)I6 poder" desmem#rar-se emA $endas de Jercadorias 4com'rcio6, $endas de
Produtos 4ind*strias6 ou $endas de ;ervios 4prestao de servios6
>
As dedu!es da R)I representam as diminui!es referentes :s vendas canceladas 4devolu!es dos clientes6,
a#atimentos concedidos aos clientes 4na ?ota @iscal6 e aos tri#utos .ue incidem so#re o faturamento da empresa
4GCJ;, G;;, PG;, C)@G?; etc.6.
1
CJ$ 4Custo das Mercadorias Vendidas68 C;P 4Custo dos Servios Prestados68 CP$ 4Custo dos Produtos Vendidos6.
5
A empresa poder" apresentar Kucro Iruto ou Pre9u&o Iruto. ) Resultado Iruto ' tam#'m c%amado de RCJ
4Resultado da Conta Mercadorias ou Resultado Com Mercadorias6.
0
A empresa poder" apresentar Kucro K.uido ou Pre9u&o K.uido.
+
;E %aver" Proviso para pa3amento do Gmposto de Renda Pessoa Rurdica 4GRPR6 e da Contri#uio ;ocial so#re o
Kucro K.uido 4C;KK6 se a empresa apresentar resultado positivo 4lucro6.
N
$alor i3ual ao saldo de AR=.
11
1.7.>.1 =strutura analtica da Demonstrao de Resultado do =xerccio
SXR Re9e5+! O>er!95o:!7 Br#+!
Receita Iruta de $endas de Jercadorias
Receita Iruta de Prestao de ;ervios
SAR De$#;<e o6re Ve:$!
Gmpostos so#re vendas
Devolu!es de $endas
STR Re9e5+! O>er!95o:!7 L@"#5$!
SAR C#+o o6re Ve:$!
Custo so#re mercadorias vendidas
Custos so#re Prestao de ;ervios
Custos so#re Produtos ela#orados
STR Re#7+!$o Br#+o
SAR De>e! O>er!95o:!5
Despesas com $endas 4ou Comerciais6
Despesas Administrativas
Despesa @inanceira
)utras
SXR Re9e5+! F5:!:9e5r! o# o#+ro (!:Yo
STR Re#7+!$o 7@"#5$o !:+e $! 9o:+r56#5;=o o95!7 e o 5'>o+o $e re:$!
SAR Co:+r56#5;=o So95!7 o6re o 7#9ro e o 5'>o+o $e re:$!
Contri#uio ;ocial so#re o lucro apurada
Gmposto de Renda ;o#re o Kucro apurado
SAR P!r+595>!;<e
=mpre3ados
;Ecios e Acionistas
STR L#9ro L@"#5$o $o E?er9@95o SLLER
)0-0J Def5:5;=o $o +er'o $! DRE
Re9e5+! O>er!95o:!7 Br#+! SROBR: ' 3erada da venda de #ens eFou servios prestados pela
empresa, provenientes da operao principal da atividade da empresa.
De$#;<e o6re ! ROB: esto condicionadas : reali&ao de vendasFservios 4Gmpostos,
devolu!es, a#atimentos, etc.6.
Re9e5+! O>er!95o:!7 L@"#5$! SROLR: ' a diferena entre a receita operacional #ruta e as
dedu!es so#re a mesma.
C#+o o6re Ve:$! SCPV,CSP,CMVR: so 3astos efetuados com a produo dos #ens
vendidos, com os servios prestados e com as mercadorias vendidas.
15
Re#7+!$o Br#+o SRBR: ' a diferena entre a R)K e os custos so#re das vendas dos
produtosFserviosFmercadorias. W utili&ado para apurao da Margem Bruta.
De>e! O>er!95o:!5 SDOR: so os 3astos necess"rios ao funcionamento da empresa.
=sto associadas :s atividades principais e secund"rias.
Re#7+!$o O>er!95o:!7 SROR: ' a diferena entre o RI e as D). =ste resultado revela a
efici(ncia operacional da empresa, medida exclusivamente em funo de suas opera!es normais
reali&adas para manuteno da atividade fim. W utili&ado para apurao da Margem Operacional.
Re#7+!$o 7@"#5$o !:+e $! 9o:+r56#5;=o o95!7 e o 5'>o+o $e re:$!: ' a diferena entre
o resultado operacional l.uido e o resultado no-operacional.
Co:+r56#5;=o o95!7 o6re o 7#9ro e o 5'>o+o $e re:$!: so os tri#utos a serem
recol%idos ao Ooverno @ederal, calculados so#re o resultado apurado anteriormente, se o mesmo for
positivo 4lucro6.
P!r+595>!;<e: so as distri#ui!es, a .uem de direito, da parte do resultado da empresa, se
positivo 4lucro6.
L#9ro L@"#5$o $o E?er9@95o SLLER: representa o lucro l.uido ou pre9u&o apurado
proveniente das movimenta!es do perodo. W utili&ado para apurao da Margem Lquida.
Re#'o Pr8+59o:
De'o:+r!;=o Co:+8657 O6Ge+5&o $! !:875e
D=J)?;<RAUQ) D) R=;PK<AD) D)
=V=RCCG)
$erificar a situao econmica da empresa e as
rela!es entre os 3an%os e os 3astos para apurar
a Jar3em Iruta, a Jar3em )peracional e a
Jar3em K.uida .
O6er&!;<e 5'>or+!:+e:
A receita ' recon%ecida na reali&ao da venda ou servio, ou se9a, 3era aumento no lucro,
mesmo se efetuada a pra&o, A entrada do din%eiro no Caixa ou Iancos, por outro lado, sE
acontecer" .uando do efetivo rece#imento. W possvel, portanto, %aver 3erao de lucro e
no se ter li.uide& 4capacidade de pa3amento6 sendo :s ve&es necess"rio contrair
empr'stimos para %onrar com os compromissos de curto pra&o.
Para tanto, o administrador deve se3uir uma poltica racional de reali&ao de vendas e suas
respectivas co#ranas 4controle ri3oroso de cr'dito e co#rana6 para 3arantir o rece#imento
de suas vendas a pra&o. Yuando se apura o resultado de uma empresa, computam-se as
receitas e os 3an%os no momento da operao independente do seu rece#imento ou
pa3amento. =ste crit'rio, .ue atende ao Princpio da Compet(ncia, visa manter um
e.uil#rio na estrutura financeira da empresa.
10
)0-0K Mo$e7o 5'>75f59!$o $e P7!:o $e Co:+!
)R ATIVO
CIRCULANTE
DECORRENTES DAS ATIVIDADES USUAIS
DG;P)?GIGKGDAD=;
Caixa
Iancos Conta Jovimento
Aplica!es @inanceiras de Ki.uide& Gmediata
R=AKGSAUa=; 4)P CRWDG<);6
Duplicatas a Rece#er 4ou Clientes6
4-6 Duplicatas Descontadas
4-6 Proviso para Devedores Duvidosos
=sto.ue de Jercadorias
4-6 Proviso para A9uste ao $alor de Jercado
Gmpostos a Recuperar
Aplica!es @inanceiras
GmEveis para $enda
Adiantamento a @ornecedores
D=;P=;A; A?<=CGPADA;
;e3uros a $encer
Assinatura de 9ornais e revistas
DECORRENTES DAS ATIVIDADES NO USUAIS
DG;P)?GIGKGDAD=;
Aplica!es @inanceiras de Ki.uide& Gmediata
R=AKGSAUa=; 4)P CRWDG<);6
Aplica!es @inanceiras
GmEveis para $enda
D=;P=;A; A?<=CGPADA;
;e3uros a $encer
Assinatura de 9ornais e revistas
NO CIRCULANTE
R=AKGST$=K A K)?O) PRAS)
=mpr'stimos a sEcios
=mpr'stimos a =mpresas coli3adas ou controladas
GmEveis para $enda
Despesas Antecipadas
1+
$alores a reali&ar em at' um ano da data do Ialano
$alores a reali&ar apEs um ano da data do Ialano. )
RKP, a exemplo do Circulante, ser" su#dividido emA
Decorrentes das Atividades Psuais e Decorrentes das
Atividades ?o Psuais.
$alores : disposio da compan%iaFempresa ou
conversveis em din%eiro, no pra&o m"ximo de 0 dias.
Gtens com pra&o de reali&ao 4converso em din%eiro6 em at' do&e meses
Gtens com pra&o de reali&ao apEs do&e meses.
;e %ouverem
G?$=;<GJ=?<);
Participa!es ;ociet"rias
1,
4-6 Prov. pF perda em Gnvestimentos
)#ras de Arte
GmEveis para Renda 4Kocao6
4-6 Depreciao Acumulada
GJ)IGKGSAD)
=.uipamentos de Gnform"tica
GmEveis para Pso
Gnstala!es
J".uinas e =.uipamentos
JEveis e Ptenslios
$eculos
4-6 Depreciao Acumulada
<errenos
G?<A?O$=K
@undo de Com'rcio
Jarcas e Patentes
Direitos Autorais
Oastos com <reinamento de Pessoal
Oastos com Pes.uisas e Desenvolvimento 4PbD6
Oastos com Desenvolvimento de ;istemas
DG@=RGD)
Oastos Pr'-)peracionais
Oastos com Reestruturao
-R PASSIVO
CIRCULANTE
Duplicatas a Pa3ar 4ou @ornecedores6
Alu3u'is a Pa3ar
=mpr'stimos a Pa3ar
GCJ; a Recol%er
Proviso para Gmposto de Renda
Proviso para Contri#uio ;ocial
GR @onte a Recol%er
Contri#ui!es Previdenci"rias a Recol%er
@O<; a Recol%er
Monor"rios da Diretoria a Pa3ar
;al"rios a Pa3ar
Dividendos a Pa3ar
Adiantamento de Clientes
Alu3u'is Rece#idos Antecipadamente
$endas a Reali&arF;ervios a Prestar
1,
;o a!es ou cotas de capital ad.uiridas de outras sociedades.
1N
Participa!es societ"rias destinadas : manuteno da
compan%iaFempresa e outros itens no classific"veis no Ativo
Circulante ou no Reali&"vel a Kon3o Pra&o, .ue no se destinem :
manuteno da atividade da compan%iaFempresa.
Gtens corpEreos destinados : manuteno das atividades da empresa
ou exercidos com esta finalidade. ) Gmo#ili&ado ser" su#dividido emA
Iens em Arrendamento, Iens em )perao e Iens para @utura
)perao.
Oastos .ue contri#uiro, efetivamente, para o aumento do
resultado de mais de um exerccio social e .ue no confi3urem
simples acr'scimo na efici(ncia operacional da empresa.
)#ri3a!es de .ual.uer nature&a e rece#imentos
antecipados, vencveis no pra&o de at' do&e meses.
Gtens incorpEreos destinados : manuteno das
atividades da empresa ou exercidos com esta finalidade.
NO CIRCULANTE
=VGO$=K A K)?O) PRAS)
@inanciamentos a Pa3ar
=mpr'stimos de sEcios
=mpr'stimos e Coli3adas e Controladas
11
R=;PK<AD); ?Q) R=AKGSAD);
Kucros em participa!es societ"rias
Oan%os de doa!es e su#ven!es para investimentos
4-6 =ncar3os tri#ut"rios
PAR<GCGPAUQ) D= ACG)?G;<A; ?Q) C)?<R)KAD)R=; 4apenas para #alanos consolidados6
PATRIMNIO L32UIDO
CAPG<AK ;)CGAK
Capital ;u#scrito
4-6 Capital a Reali&ar
R=;=R$A; D= CAPG<AK
T3io na su#scrio de a!es
Produto da alienao de partes #enefici"rias
ARP;<=; D= A$AKGAUQ) PA<RGJ)?GAK
Reavaliao de Ativos ao valor de mercado
Reavaliao de Passivos ao valor de mercado
R=;=R$A; D= KPCR);
Reserva Ke3al
Reserva =statut"ria
Reserva por Gncentivos @iscais
Reserva para =xpanso ou Gnvestimento
Reserva de Kucros a Reali&ar
4-6 AUa=; =J <=;)PRARGA
4-6 PR=RPS); ACPJPKAD);
11
Coli3adas so as empresas na .ual a investidora participa com 1,2 ou mais do capital da investida, mas sem
control"-la. As controladas so as empresas em .ue a investidora ' titular de direitos .ue asse3urem a capacidade de
deciso nas assem#l'ias da investida, inclusive de determinar ou ele3er a administrao da mesma.
7,
)s resultados so considerados no reali&ados
en.uanto o o#9eto da transao permanecer no Ativo
da compan%ia.
)#ri3a!es de .ual.uer nature&a e rece#imentos antecipados,
vencveis apEs o pra&o de do&e meses.
Jede a 3rande&a empresarial. <am#'m c%amado de
Capital PrEprio, por pertencer ao propriet"rio, sEcios
ou acionistas.
ER DESPESAS
DESPESAS OPERACIONAIS
De>e! 9o' Ve:$! SCo'er95!5R
Comiss!es so#re $endas
@retes e Carretos
Jaterial de =m#ala3em
Propa3anda e Pu#licidade
Despesas cF Devedores Duvidosos
De>e! A$'5:5+r!+5&!
Alu3uel
=ner3ia =l'trica
T3ua
Correios
Amorti&a!es
@retes e Carretos
Jaterial de =xpediente
Pr(mios de ;e3uro
Comunica!es
Gmpostos e <axas
;ervios de <erceiros
Jultas @iscais
;al"rios
Monor"rios da Diretoria
D'cimo <erceiro ;al"rio
=ncar3os ;ociais
@'rias
Despesas cF Deprecia!es
Despesas cF Amorti&a!es
Despesas cF )utras Provis!es Ativas
Despesas cF Provis!es Passivas
De>e! F5:!:9e5r!
Despesas Ianc"rias
Ruros Passivos
Descontos Concedidos
DESPESAS NO OPERACIONAIS
Perdas no )peracionais
Perdas na Alienao de Iens
HR RECEITAS
RECEITAS OPERACIONAIS
Re9e5+! $e Ve:$! $e Mer9!$or5!, Pro$#+o e Ser&5;o
$endas de Jercadorias
$endas de Produtos
Prestao de ;ervios
4-6 $endas Anuladasc
4-6 GCJ; so#re $endasc
4-6 G;; so#re ;erviosc
4-6 PG; so#re @aturamentoc
4-6 C)@G?;c
71
Oastos ou perdas relacionados :s opera!es normais da
empresa.
Oastos ou perdas no relacionados :s
opera!es normais da empresa.
Oan%os relacionados :s opera!es
normais da empresa.
ZA+e:;=o: contas redutoras das Receitas de
$endas. ;o despesas .ue so dispostas desta
forma para facilitar a apurao da Receita
K.uida de $endas.
Re9e5+! F5:!:9e5r!
Rendimentos de Aplica!es @inanceiras
Descontos )#tidos
Ruros Ativos
RECEITAS NO OPERACIONAIS
Oan%os no )peracionais
Oan%o na Alienao de Iens
Alu3u'is Ativos
)0-0L A>#r!;=o $e Re#7+!$o
Custo das Jercadorias $endidas 4CJ$ B =sto.ue Gnicial C Compras - =sto.ue @inal6
Resultado com $endas de Jercadorias 4R$J B $endas K.uidas CJ$6
Apurao do Resultado do =xerccio 4AR= B Receitas Despesas B Kucros ou Pre9u&os6
1.H ?)<A; =VPKGCA<G$A;
As Demonstra!es sero completadas por notas explicativas 4tam#'m c%amadas de notas de
rodap'6 e outros .uadros analticos necess"rios ao esclarecimento da situao patrimonial e dos
resultados do exerccio. <rata-se de informa!es complementares :s demonstra!es financeiras,
tendo por o#9etivo mel%orar a sua .ualidade e a9udar o usu"rio a tomar decis!es.
77
Oan%os no relacionados :s opera!es
normais da empresa.
Continuao das receitas operacionais.
1.> $G;Q) ;G?<W<GCA D) IAKA?U) PARA A?TKG;=
ATIVO PASSIVO
ATIVO CIRCULANTE
Representam contas .ue esto
constantemente em 3iro em
movimento. ;ua converso em
din%eiro ocorrer" em at' do&e meses
C!>5+!7
C5r9#7!:+e
PASSIVO CIRCULANTE
Compreende o#ri3a!es exi3veis
.ue sero li.uidadas no prEximo
exerccio social, ou se9a, no pra&o de
at' do&e meses.
PASSIVO NO CIRCULANTE
P!5&o E?5(@&e7 ! Lo:(o Pr!%o
)#ri3a!es de .ual.uer nature&a e
rece#imentos antecipados, vencveis
apEs o pra&o de do&e meses.
C!>5+!7 $e
Ter9e5ro
C!>5+!7 C5r9#7!:+e L@"#5$o
SA+5&o C5r9#7!:+e P!5&o C5r9#7!:+eR
ATIVO NO CIRCULANTE
Re!75%8&e7 ! 7o:(o >r!%o
Gncluem-se nesse 3rupo #ens e
direitos com pra&o de reali&ao
apEs do&e meses.
I:&e+5'e:+o
Participa!es societ"rias
destinadas : manuteno da
compan%ia.
I'o6575%!$o
Gtens corpEreos destinados :
manuteno das atividades da
empresa ou exercidos com esta
finalidade.
I:+!:(@&e7
Gtens incorpEreos destinados :
manuteno das atividades da
empresa ou exercidos com esta
finalidade.
D5fer5$o
;o 3astos .ue #eneficiaro
para o aumento do resultado de
mais de um exerccio social
C!>5+!7 :=o
C5r9#7!:+e
PATRIMONIO L32UIDO
;o considerados recursos dos
propriet"rios aplicados na empresa.
Jede a 3rande&a empresarial. )s
recursos si3nificam o capital mais o
seu rendimento lucros e reservas.
C!>5+!7 PrO>r5o
CAPITAL CIRCULANTE PRCPRIO OU CAPITAL DE GIRO PRCPRIO
C879#7o: PATRIMNIO L32UIDO ATIVO FI[O
OBS0: C!>5+!7 F5?o T A+5&o :=o C5r9#7!:+e Re!75%8&e7 ! Lo:(o Pr!%o
7H
)0H0) Mo$e7o 5'>75f59!$o $o B!7!:;o P!+r5'o:5!7 >!r! !:875e
ATIVO PASSIVO
ATIVO CIRCULANTE H-0...,.. PASSIVO CIRCULANTE EP0...,..
Disponi#ilidades 11.,,,,,, @ornecedores 17.,,,,,,
Caixa 1,.,,,,,, ;al"rios a pa3ar 1,.,,,,,,
Iancos 1.,,,,,, Gmpostos a pa3ar 1.,,,,,,
Cr'ditos 1H.,,,,,, =mpr'stimos a pa3ar 1,.,,,,,,
Duplicatas a Rece#er 1.,,,,,, )utras Contas a pa3ar 1.,,,,,,
=sto.ues de mercadorias +.,,,,,,
Despesas antecipadas 1>.,,,,,, PASSIVO NO CIRCULANTE -0J..,..
;e3uros pa3os antecipadas 1>.,,,,,, Passivo =xi3vel a Kon3o Pra&o 7.,,,,,,
ATIVO NO CIRCULANTE )H0...,.. =mpr'stimos a pa3ar 1.,,,,,,
Ativo Reali&"vel a Kon3o Pra&o 7.,,,,,, @inanciamentos a pa3ar 1.,,,,,,
Contas a Rece#er 7.,,,,,, Resultados no Reali&ados 1,,,,,
Gnvestimentos 7.,,,,,, Kucros em Participa!es ;ociet"rias 1,,,,,
Participa!es coli3adas 7.,,,,,,
Gmo#ili&ado >.,,,,,, PATRIMNIO L32UIDO )J0J..,..
$eculos >.,,,,,, Capital ;ocial N.1,,,,,
Gntan3vel >.,,,,,, Reservas de Capital 7.,,,,,,
Direitos Autorais >.,,,,,, 4-6 Pre9u&os Acumulados >.,,,,,,
Diferido 7.,,,,,,
Despesa or3ani&acional 7.,,,,,,
TOTAL DO ATIVO JK0...,.. TOTAL DO PASSIVO JK0...,..
Com #ase no #alano acima podemos analisar .ueA
1. )s recursos o#tidos pela da empresa esto representados da se3uinte formaA d>,.1,,,,, em
Capitais de <erceiros 4PC C P?C6 e d11.1,,,,, em Capital PrEprio 4PK6. )u se9aA 072 dos
recursos da empresa foram financiados atrav's de dvidas e apenas 7+2 foram oriundos da
ri.ue&a patrimonial 4Capital de <erceirosF<otal do Passivo e PKF<otal do Passivo6.
7. )s recursos da empresa foram aplicados da se3uinte formaA d>7.,,,,,, no Capital de Oiro
4AC6 e d1>.,,,,,, no Capital no Circulante. )u se9aA 012 dos recursos foram investidos
no ne3Ecio empresarial a curto pra&o sendo .ue o restante 47126 foi em lon3o pra&o
4ACF<otal do Passivo6.
H. A empresa tem, : sua disposio, um Capital Circulante K.uido a curto pra&o de d>.,,,,,,
4AC PC6. )u aindaA o Ativo Circulante representa 11,2 do PC 4ACFPCc1,,6.
>. ) Capital Circulante 4ou de Oiro6 PrEprio da empresa ' de Rd H.1,,,,, 4PK C@6 e
representa a parcela de Capital PrEprio aplicada no Capital de Oiro. <am#'m se pode di&er
.ue o Patrimnio K.uido da =mpresa representa 17N2 do Capital @ixo 4PKFA@c1,,6.
1. ) Capital @ixo mencionado no item anterior ' preciso ser" a diferena entre o Ativo no
Circulante e o Reali&"vel a Kon3o Pra&o, ou se9a, A?C RKP.
7>
OBDETIVOS DA ANLISE GERENCIAL
A an"lise tem como o#9etivo extrair informa!es das Demonstra!es Cont"#eis,
comparando e interpretando estes dados a fim de possi#ilitar ao usu"rio informa!es suficientes
para a tomada de decis!es.
As Demonstra!es Cont"#eis fornecem uma s'rie de dados so#re a empresa, de acordo com
as normas cont"#eis. A An"lise de Ialanos transforma esses dados em informa!es e ser" tanto
mais eficientes .uanto mel%ores informa!es produ&ir.
=m lin%a mais a#ran3ente, pode-se listar al3umas informa!es produ&idas pela An"lise de
IalanosA
;ituao =conmica e @inanceira
Desempen%o operacional
=fici(ncia 3erencial na utili&ao dos recursos
Pontos positivos e ne3ativos
An"lise de tend(ncias e perspectivas
Yuadro evolutivo
Causas e efeitos na situao econmica financeira
Provid(ncias .ue deveriam e devem ser tomadas
Avaliao final
7.1 J=<)D)K)OGA D= A?TKG;=
A An"lise de Ialanos #aseia-se no raciocnio lE3ico. ?a maioria das ci(ncias, o processo
de tomada de decis!es se3ue as se3uintes etapasA
ETAPAS DE PROCESSO DE TOMADA DE DECISO
) - E H
E9o7Y! $e
5:$59!$ore
Co'>!r!;=o 9o'
>!$r<e
D5!(:O+59o o#
9o:97#<e
De95<e
ANLISE TOMADA DE DECISO
$amos verificar as etapas do processo na tomada de deciso no campo da JedicinaA antes
de emitir um dia3nEstico ' necess"rio .ue o m'dico faa uma s'rie de exames em seu pacienteA
7
71
temperatura do corpo, presso arterial, pulsao, #atimentos cardacos. A partir destes dados ele
extrai indicadores 4=tapa 16. ) m'dico compara os indicadores do paciente com os indicadores
considerados ideais, #aseados na idade, peso, altura, etc. 4=tapa 76. Com #ase nestes dados
comparativos, o m'dico ento fa& o seu dia3nEstico e conclui se o paciente possui al3uma doena
ou no 4=tapa H6. @inalmente ele ir" receitar o medicamento necess"rio para preveno ou cura
4=tapa >6.
?a An"lise de Ialanos aplica-se o mesmo raciocnio lE3icoA
1. =xtraem-se ndices das demonstra!es cont"#eis8
7. Comparam-se os ndices com os padr!es existentes para a.uela empresa8
H. Ponderam-se as diferentes informa!es e c%e3a-se a um dia3nEstico ou conclus!es8
>. <omam-se as decis!es.
7.7 <WC?GCA; D= A?TKG;=
As atuais t'cnicas de An"lise de Ialanos possi#ilitam 3rande n*mero de informa!es so#re
a empresa, entre elas encontram-se as se3uintesA
An"lise $ertical e Mori&ontal
An"lise @inanceira
An"lise =conmica
An"lise de Pra&os J'dios
An"lise de Gnsolv(ncia
-0-0) A:875e Ver+59!7 e 1or5%o:+!7
A An"lise $ertical permite determinar a participao relativa de cada conta no 3rupo total.
Atrav's desta t'cnica ' possvel avaliar e acompan%ar a estrutura econmico-financeira da empresa.
A An"lise Mori&ontal demonstra a evoluo das contas patrimoniais 4Iens, Direitos e
)#ri3a!es, Patrimnio K.uido6 e de resultado 4Receitas e Despesas6 em de uma s'rie de anos.
Atrav's desta t'cnica ' possvel avaliar e acompan%ar a evoluo das 3an%os e 3astos #em como
dos financiamentos e investimentos reali&ados.
-0-0- A:875e F5:!:9e5r!
A an"lise financeira ' feita com #ase nos dados extrados do Ialano Patrimonial. Atrav's
dessa t'cnica o analista ' capa& de estudar os recursos 4Disponi#ilidades, Direitos a Reali&ar e
=sto.ues6 .ue a empresa 3erou e medir sua capacidade de pa3amento 4saldar suas dvidas a curto
e a lon3o pra&o6.
Re#'o Pr8+59o $! A:875e F5:!:9e5r!:
AR A:875e $e 9o'o ! e'>re! o6+I' e# re9#ro:
1. Capital de <erceiros B 4Passivo Circulante C Passivo no Circulante6
7. Capital PrEprio B Patrimnio K.uido 4Capital ;ocial C Reservas 4-6 Pre9u&os6
75
Fo:+e $e Re9#ro o# F5:!:95!'e:+o
70
BR A:875e $e 9o'o ! e'>re! !>759! e# re9#ro:
1. Capital Circulante B Ativo Circulante
7. Capital no Circulante B Ativo no Circulante
A>759!;=o $e Re9#ro o# I:&e+5'e:+o
-0-0E A:875e E9o:M'59!
A an"lise da situao econmica ' feita com #ase nos elementos .ue comp!em a
Demonstrao do Resultado do =xerccio, pelo estudo e interpretao do resultado alcanado
pela movimentao financeira. =ssa an"lise possi#ilita con%ecer a renta#ilidade o#tida pelo
capital investido na entidade.
Re#'o Pr8+59o $! A:875e E9o:M'59!:
A:875e $e 9o'o ! e'>re! o6+e&e e# re#7+!$o S7#9ro o# >reG#@%oR !+r!&I $e #!
'o&5'e:+!;=o f5:!:9e5r!:
4C6 R=C=G<A 4Oan%os6
4-6 Despesas ou Custos 4Oastos6
4B6 Kucro )u Pre9u&o B Resultado =conmico
-0-0H A:875e $e I:o7&F:95!
=sta an"lise tem como o#9etivo analisar o risco de fal(ncia atrav's de ndices com#inados e
m'todos estatsticos.
7+
ANLISE VERTICAL E 1ORINONTAL
H.1 A?TKG;= $=R<GCAK 4A$6
Consiste na determinao da percenta3em de cada conta ou do 3rupo de contas em relao ao
seu con9unto.
=ste tipo de an"lise, tam#'m con%ecida por eAn"lise por Coeficientesf, mostra a composio
percentual e a participao de cada conta em relao a um valor adotado como #ase 41,,26, sendo
importante para avaliar a estrutura da composio dos itens de recursos da empresa.
Coef595e:+e: ;o valores .ue determinam os percentuais de cada conta ou 3rupo de contas em
relao ao seu con9unto.
Ao examinar um Ialano Patrimonial, visuali&amos o con9unto de elementos,
representativos dos Iens, dos Direitos, das )#ri3a!es e do Patrimnio K.uido.
Conforme 9" visto, o Passivo mostra a ori3em dos capitais .ue esto : disposio da empresa
e o Ativo mostra onde esses capitais foram aplicados.
Para se calcular a an"lise vertical divide-se o valor da conta dese9ada pela conta escol%ida
como #ase de comparao. Caso .ueira encontrar este ndice na forma percentual, multiplica-se por
cem.
FOr'#7!:
?o Ialano Patrimonial a conta #ase ', normalmente, considerada o valor total do Ativo e
Passivo. Contudo, pode ser calculada separadamente a composio de cada 3rupo.
?o caso da Demonstrao do Resultado do =xerccio a conta #ase analisada ' a Receita
K.uida de vendas ou servios. Assim 9" esto sendo descontados os impostos, devolu!es e
a#atimentos .ue incidem diretamente so#re a receita #ruta ou so#re o faturamento.
O6er&!;=o: A reclassificao das Despesas @inanceiras provocar" alterao nas
informa!es referentes ao lucro operacional.
H
7N
?*mero ndice B Conta dese9ada x 1,,
Conta #ase
$e9a o se3uinte Ialano PatrimonialA
B!7!:;o P!+r5'o:5!7 $! Co'er95!7 Me'>Y5 Be77 S,A e' E),)-,-..K
ATIVO \ PASSIVO \
ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE
Disponvel 7.,,, 0,>12 @ornecedores >.,,, 1>,+12
Cr'ditos +.,,, 7N,5H2 ;al"rios a pa3ar 1.,,, H,0,2
Despesas antecipadas 1,.,,, H0,,>2 TOTAL J0... )P,J)\
TOTAL -.0... LH,.L\
PASSIVO NO CIRCULANTE
=xi3vel a lon3o pra&o >.,,, 1>,+72
ATIVO NO CIRCULANTE TOTAL H0... )H,P-\
Reali&"vel a lon3o pra&o 1.,,, H,0,2
Gnvestimentos 1.,,, H,0,2
Gmo#ili&ado 7.,,, 0,>12 PATRIMNIO L32UIDO
Gntan3vel 7.,,, 0,>12 Capital social 11.,,, 11,152
Diferido 1.,,, H,0,2 Reservas de lucro H.,,, 11,112
TOTAL L0... -J,QE\ TOTAL )P0... KK,KL\
TOTAL ATIVO -L0... )..\ TOTAL PASSIVO -L0... )..\

$e9a como a situao do Ialano Patrimonial da empresa acima fornece dados para
interpretaoA
ORIGEM DOS RECURSOS
As fontes de recursos : disposio da empresa so de d 70.,,,,,, 4total do passivo6, sendo
.ue d 1+.,,,, ou se9a, 55,502 correspondem a Capitais PrEprios e d N.,,,, ou se9a, HH,HH2
4total do passivo circulante e no circulante6 correspondem as Capitais de <erceiros.
)s Capitais PrEprios esto assim compostosA
)s valores financiados pelos sEcios e acionistas foram de d11.,,,, ou se9a, 11,112
das fontes de recursos.
As reservas de lucros destinadas a 3arantir o capital prEprio da empresa foram de
dH.,,,, ou se9a, 11,112 das fontes de recursos.
)s Capitais de terceiros totali&am d N.,,,, ou se9a, HH,HH2 correspondentes : soma dos
valores do passivo circulante com o passivo no circulante.
) Passivo Circulante correspondem a d'#itos decorrentes do funcionamento normal
da empresa @ornecedores 4compras a pra&o6 e ;al"rios a pa3ar, representam
1+,112 dos recursos ad.uiridos 9unto a terceiros.
) Passivo no Circulante corresponde a d'#ito decorrente de dvida assumida pela
empresa em lon3o pra&o, representado 1>,+72.
APLICAO DOS RECURSOS
As fontes de recursos : disposio da empresa foram aplicadas no Ativo da se3uinte formaA
?o Ativo Circulante, ou Capital de Oiro @inanceiro, foram aplicados d 7,.,,,,,,,
.ue correspondem a 0>,,+2.
?o Ativo no Circulante, d 0.,,,,,, .ue e.uivalem 71,NH2.
As fontes de recursos aplicados no Ativo Circulante esto assim compostasA
d 7.,,,, ou se9a, 0,>12 dos recursos foram aplicados em disponi#ilidades 4Caixa e Iancos6.
d +.,,,, ou se9a, 7N,5H2 dos recursos foram aplicados em direitos a serem reali&ados
4Cr'ditos6 .ue foram aplicados em esto.ue a serem revendidos 4Jercadorias6.
d 1,.,,,, ou se9a, H0,,>2 representam as despesas antecipadas, como se3uros a
vencer.
H,
As fontes de recursos aplicados no Ativo no Circulante esto assim compostasA
d 1.,,,, ou se9a, H,0,2 dos recursos foram aplicados em imEveis para venda a
reali&ar apEs a lon3o pra&o.
d 1.,,,, ou se9a, H,0,2 dos recursos foram aplicados em investimentos
4Participa!es em empresas6.
d 7.,,,, ou se9a, 0,>72 dos recursos foram aplicados no imo#ili&ado em #ens de uso
4$eculos, JEveis e =.uipamentos6.
d 7.,,,, ou se9a, 0,>12 dos recursos foram aplicados em #ens intan3veis como
@undo de com'rcio.
d 1.,,,, ou se9a, H,0,2 dos recursos foram aplicados em 3astos pr'-or3ani&acionais.
Al'm desses dados .ue aca#amos de analisar, podero ser extrados outros dados para fins
de an"lise. A interpretao ser" estudada nos captulos se3uintes.
A3ora veremos como a An"lise $ertical pode nos a9udar a analisar a Demonstrao do
Resultado do =xerccio. Podemos visuali&ar as varia!es, ocorridas durante o exerccio, .ue
provocaram aumentos ou diminui!es no Patrimnio K.uido.
)#serve a se3uinte Demonstrao do Resultado do =xerccio 4no reclassificada6A
DEMONSTRAO DO RESULTADOP DO E[ERC3CIO DA COMERCIAL
MEMP1IS BELLS S,A EM E),)-,-..H
ITENS W \ W \
RECEITA OPERACIONAL L32UIDA E.0... )..\
SAR CUSTO DAS MERCADORIS VENDIDAS 417.,,,6 >,,,,2
STR RESULTADO BRUTO 1+.,,, 5,,,,2
SAR DESPESAS OPERACIONAIS
Administrativas
1.,,, 15,502
Comerciais
1.,,, H,HH2
@inanceiras
+.,,, 75,502 41>.,,,6 >5,502
4B6R=;PK<AD) )P=RACG)?AK H0... )E,EE\
SXR RECEITAS FINANCEIRAS E DEMAIS GAN1OS >.,,, 1H,HH2
4-6 Proviso para o GR 41.,,,6 H,HH2
STR LUCRO L32UIDO DO E[ERC3CIO 0.,,, 7H,HH2
$e9a como a demonstrao acima permite a extrao de dados para serem interpretadosA
) Custo das Jercadorias $endidas, .ue foi de d 17.,,,, correspondem a >,2 da Receita
K.uida com $endas.
) Resultado Iruto, .ue foi de d 1+.,,,, corresponde a 5,2 da Receita com $endas.
As Despesas Administrativas, .ue foram de d 1.,,,, correspondem a 15,502 das Receitas
com $endas.
As Despesas Comerciais, .ue foram de d 1.,,,, correspondem a H,HH02 das Receitas com
$endas.
As Despesas @inanceira, .ue foram de d +.,,,, correspondem a 75,502 das Receitas com
$endas.
As Receitas @inanceiras e demais 3an%os, .ue foi de d >.,,,, correspondem a 1H,HH2 da
Receita com $endas.
) Kucro K.uido do =xerccio, .ue foi de d H.,,,, correspondem a 1,,,,2 da Receita com
$endas.
H1
H.7 A?TKG;= M)RGS)?<AK 4AM6
A an"lise %ori&ontal, por sua ve&, representa o mecanismo de comparao .ue se fa& entre os
valores de uma mesma conta ou 3rupo de contas, em diferentes exerccios sociais, ou se9a, ' uma
an"lise temporal das contas da empresa.
=ste tipo de an"lise toma por #ase dois ou mais exerccios sociais para verificar a evoluo
de seus componentes. )#servando, por exemplo, o comportamento dos diversos itens do Patrimnio
e, principalmente, dos ndices, pode-se fa&er uma an"lise de tend(ncia.
Para se calcular a an"lise %ori&ontal ' preciso identificar a diferena de valores da mesma
conta em perodos diferentes e dividi-la pela conta anterior, ou a conta #ase da an"lise. Dese9ando-
se encontrar este ndice na forma percentual, tam#'m se multiplica por cem.
FOr'#7!:
Yuando ao c"lculo, diferentemente da an"lise vertical, no %" diferena em relao ao
Ialano Patrimonial e a Demonstrao do Resultado do =xerccio, sendo am#os calculado da
mesma forma.
CONTAS A:o ) \ A:o - \ E&o7#;=o
A:o - S\R ) S\R
ATIVO -L0... )..\ -Q0Q.. )))\ ))\
CIRCULANTE -.0... )..\ -.0J.. ).E\ E\
Disponvel 7.,,, 1,,2 1.1,, 012 -712
Cr'ditos +.,,, 1,,2 N.,,, 11H2 1H2
Despesas antecipadas 1,.,,, 1,,2 1,.,,, 1,,2 ,2
NO CIRCULANTE L0... )..\ Q0H.. )EH\ EH\
Reali&"vel a lon3o pra&o 1.,,, 1,,2 1.0,, 10,2 0,2
Gnvestimentos 1.,,, 1,,2 1.1,, )J.\ J.\
Gmo#ili&ado 7.,,, 1,,2 7.>,, 17,2 7,2
Gntan3vel 7.,,, 1,,2 7.5,, 1H,2 H,2
Diferido 1.,,, 1,,2 1.7,, 17,2 7,2
PASSIVO -L0... )..\ -Q0Q.. )))\ ))\
CIRCULANTE J0... )..\ K0... )-.\ -.\
@ornecedores >.,,, 1,,2 1.,,, 1712 712
;al"rios a pa3ar 1.,,, 1,,2 1.,,, 1,,2 ,2
NO CIRCULANTE H0... )..\ E0J.. PL\ A)E\
=xi3vel a Kon3o Pra&o >.,,, 1,,2 H.1,, +02 -1H2
PATRIMNIO L32UIDO )P0... )..\ -.0H.. ))E\ )E\
Capital ;ocial 11.,,, 1,,2 11.,,, 1,,2 ,2
Reservas de Kucros H.,,, 1,,2 1.>,, 1+,2 +,2
$e9a como a situao do Ialano Patrimonial da empresa acima fornece dados para
interpretao da an"lise %ori&ontalA
ORIGEM DOS RECURSOS
As fontes de recursos : disposio da empresa aumentaram de d70.,,, para d7N.N,,, ou
se9a, um aumento de 112 em relao ao ano 1, sendo .ue o Capital PrEprio aumentou de
H7
?*mero ndice B $ariao da conta 4Ano 7 Ano 16 x 1,,
$alor da Conta inicial 4Ano 16
d1+.,,, para d7,.>,,, ou se9a, um aumento de 1H,,,2. As )#ri3a!es a curto pra&o
aumentaram 7,2 e a lon3o pra&o caram 1H2.
)s Capitais PrEprios esto assim compostosA
)s valores financiados pelos sEcios e acionistas se manteve em relao ao ano 1.
)s lucros decorrentes da evoluo normal da empresa cresceram +,2.
)s Capitais de <erceiros a Curto Pra&o, cresceram 7,2, sendo .ue os @ornecedores
Contri#ui!es aumentaram em 712 em relao ao ano 1.
APLICA/ES DOS RECURSOS
As aplica!es no Ativo Circulante variaram da se3uinte formaA
As disponi#ilidades, Caixa e Iancos, diminuram em 712 em relao ao ano 1.
)s Cr'ditos aumentaram em 1H2 em relao a ano 1.
As Despesas Antecipadas se mantiveram inalteradas.
As fontes de recursos aplicados no Ativo no Circulante apresentaram as se3uintes
varia!esA
)s recursos aplicados no Reali&"vel a Kon3o Pra&o cresceram em 0,2.
)s recursos aplicados em Gnvestimentos cresceram em 1,2.
)s recursos aplicados no imo#ili&ado em #ens de uso 4$eculos, JEveis e
=.uipamentos6 cresceram em 7,2.
)s aplicados no ativo Gntan3veis aumentaram em H,2 com relao ao ano anterior.
)s recursos aplicados em Diferido 4despesas pr'-or3ani&acionais6 cresceram em 7,2.
A3ora veremos como a An"lise Mori&ontal pode nos a9udar a analisar a Demonstrao do
Resultado do =xerccio.
Co:+! A:o .) \ A:o - \ E&o7#;=o
A:o - S\R ) S\R
Re9e5+! O>er!95o:!7 Br#+! 1,,.,,, 1,,2 11,.,,, 11,2 1,2
SAR De$#;<e $! Re90 O>er0 Br#+! 47,.,,,6 1,,2 471.,,,6 1,12 12
Re9e5+! O>er!95o:!7 L@"#5$! +,.,,, 1,,2 +N.,,, 1112 112
4-6 CJ$ 41,.,,,6 1,,2 41,.,,,6 ,2 ,2
STR Re#7+!$o Br#+o 0,.,,, 1,,2 0N.,,, 11H2 1H2
4-6 Despesas )peracionaisA
Despesas Administrativas 41.,,,6 1,,2 4+.>,,6 1>,2 >,2
Despesas Comerciais 417.,,,6 1,,2 41,.1,,6 1,12 12
4B6 Resultado )peracional 1H.,,, 1,,2 5,.1,, 11H2 1H2
4C6 Receitas @inanc.Fdemais 3an%os 1.,,, 1,,2 5.,,, 17,2 7,2
STR Re#7+0 L@"0 A:+e IRPD,CSLL 1+.,,, 1,,2 55.1,, 11>2 1>2
4-6 Proviso para GR 4+.,,,6 1,,2 4N.,,,6 11H2 1H2
STR L#9ro $o E?er9@95o 1,.,,, 1,,2 10.1,, 11>2 1>2
$e9a como a Demonstrao acima permite a extrao de dados para serem interpretadosA
As Receitas )peracionais Irutas aumentaram em 1,2, sendo .ue as dedu!es
correspondentes su#iram 12 em relao ao ano 1
As Receitas a )peracionais K.uidas aumentaram em 112 em relao ao ano 1.
) Custo das Jercadorias $endidas se mantiveram sem alterao.
) Resultado Iruto aumentou em 1H em relao ao ano 1.
HH
As Despesas Administrativas aumentaram em >,2 em relao ao ano 1.
As Despesas Comerciais aumentaram em 12 em relao ao ano 1.
As Receitas @inanceiras e demais 3an%os su#iram 7,2
) Resultado K.uido antes o GRPRFC;KK aumentou em 1>2 em relao ao ano 1.
) Kucro do =xerccio aumentou em 1>2 em relao ao ano 1.
H>
ANLISE POR 3NDICES
=ste ' o processo de an"lise mais utili&ado pelos analistas de #alanos, por.ue oferece viso
3lo#al da situao econmica e financeira da entidade.
De acordo com o interesse do usu"rio 4;Ecios, Acionistas, Iancos, @ornecedores,
@uncion"rios, etc.6 os analistas podero extrair das demonstra!es cont"#eis um n*mero maior ou
menor de ndices para analisar.
A fim de o#ter um #om dia3nEstico .uanto : situao financeira e econmica de uma
entidade, ' aconsel%"vel .ue o analista separe as duas fun!es, para .ue, em um se3undo est"3io, os
resultados o#tidos em cada uma dessas duas an"lises se9am con9u3ados, a fim de compor um .uadro
3eral da situao patrimonial da entidade.
A situao financeira ' evidenciada pelos ndices de Capitais e de Ki.uide&, en.uanto a
situao econmica ' ressaltada por meio dos ndices de Renta#ilidade.
>.1 ) PAP=K D); ?DGC=; ?A A?TKG;=
Pm ndice de an"lise ' como uma vela acesa num .uarto escuro.
Dante C. Matarazzo
) ndice ' a relao entre contas ou 3rupos de contas nas demonstra!es cont"#eis .ue visa
evidenciar determinado aspecto da situao econmica ou financeira de uma empresa.
Anlise da situao financeira e econmica
SITUAO
FINANCEIRA
=;<RP<PRA D=
CAPG<AG;
Jostra as 3randes lin%as de decis!es
financeiras em termos de o#teno e
aplicao de recursos.
=;<RP<PRA D=
KGYPGD=S
Jostra a capacidade financeira da
empresa para pa3amento de suas
dvidas.
SITUAO
ECONMICA
=;<RP<PRA D=
R=?<AIGKGDAD=
Jostra o 3rau de (xito econmico da
empresa em relao ao capital
investido.
>.7 G?<=RPR=<AUQ) D); ?DGC=;
Para se o#ter os ndices #astam aplicar as fErmulas apropriadas, utili&ando valores extrados
das Demonstra!es Cont"#eis.
A interpretao dos ndices pode ser feita em tr(s etapasA
a6 Gnterpretao isolada
#6 Gnterpretao con9unta
c6 Comparao com ndices-Padro
>
H1
Ca#e ao analista selecionar, da mel%or maneira possvel, um con9unto de ndices .ue l%es
permita o#ter os resultados dese9ados.
W preciso se3uir uma se./(ncia lE3ica na interpretao isolada e em con9unto dos ndices,
visando 3an%ar tempo e o#ter mel%ores resultados.
?esta apostila a#ordaremos os ndices .ue mel%or evidenciam o estado patrimonial de
.ual.uer entidade .ue soA
ndices de =strutura de Capitais
ndices de Ki.uide&
ndices de Renta#ilidade
H5
ANLISE POR 3NDICE DE ESTRUTURA DE CAPITAIS
)s ndices de =strutura de Capitais servem para evidenciar o 3rau de endividamento da
empresa em decorr(ncia das ori3ens dos capitais investidos no patrimnio. =les mostram a
proporo existente entre os capitais PrEprios e os Capitais de <erceiros, sendo calculados com #ase
em valores extrados do Ialano Patrimonial.
Para o mel%or aprendi&ado iremos dividir o estudo dos ndices de estrutura de capitais da
se3uinte formaA
3NDICES DE
ESTRUTURA DE
CAPITAIS
?DGC=; D= OARA?<GA
D= CAPG<AG; D=
<=RC=GR);
Avalia o 3rau de depend(ncia da
empresa na o#teno de recursos
de terceiros 4Iancos, Ooverno,
@ornecedores, @uncion"rios,
etc.6.
?DGC=; D= CAPG<AG;
PRXPRG);
Avalia o 3rau de depend(ncia da
empresa na o#teno de recursos
prEprios 4;Ecios, Acionistas,
3erao de lucro pela atividade
da empresa6.
?DGC=; D=
GJ)IGKGSAUQ) D=
CAPG<AG;
Avalia o 3rau de imo#ili&ao
4capital parado6 dos recursos de
terceiros e prEprios aplicados no
Ativo @ixo.
1.1 ?DGC=; D= OARA?<GA D= CAPG<AG; D= <=RC=GR);
=stes ndices avaliam o 3rau de depend(ncia da empresa na o#teno de recursos de terceiros
4Iancos, Ooverno, @ornecedores, @uncion"rios, etc.6 com os Capitais PrEprios e a aplicao destes
recursos no Ativo. )s principais ndices de 3arantia de capitais de terceiro soA
ndice de Participao de Capitais de <erceiros
ndice de Composio do =ndividamento
1
H0
E?e'>7o Pr8+59o:
<omaremos como #ase o #alano da empresa Ieta ;FA, para calcular os ndices.
B!7!:;o e' E),)-,-..L E'>re! BETA S,A
ATIVO RW PASSIVO RW
ATIVO CIRCULANTE )JL0J..,.. PASSIVO CIRCULANTE )LE0...,..
Disponvel 1.1,,,,, @ornecedores N5.,,,,,,
Cr'ditos 1H+.,,,,,, =mpr'stimos Ianc"rios 57.,,,,,,
Despesas Antecipadas 1+.,,,,,, )utras Contas a pa3ar 11.,,,,,,
ATIVO NO CIRCULANTE -EE0J..,.. PASSIVO NO CIRCULANTE )K.0...,..
Reali&"vel a Kon3o Pra&o 1HH.1,,,,, =mpr'stimos Ianc"rios 15,.,,,,,,
Gnvestimento 7,.,,,,,,
Gmo#ili&ado 5,.,,,,,, PATRIMNIO L32UIDO JP0...,..
Gntan3vel 1,.,,,,,, Capital ;ocial >,.,,,,,,
Diferido 1,.,,,,,, Reservas de Capital 1+.,,,,,,
TOTAL DO ATIVO EQ)0...,.. TOTAL DO PASSIVO EQ)0...,..
J0)0) 3:$59e $e P!r+595>!;=o $e C!>5+!5 $e Ter9e5ro
) Capital de <erceiros, como vimos anteriormente, ' a soma das )#ri3a!es a Curto Pra&o
4Passivo Circulante6 e das )#ri3a!es a Kon3o Pra&o 4Passivo no Circulante6.
ApEs determinado o Capital de <erceiros, iremos calcular o ndice de Participao de
Capitais de <erceiros so#re o Capital PrEprio.
=sse ndice tem como o#9etivo comparar os recursos de Capital de <erceiros com os
recursos de Capital PrEprio. Revela tam#'m .ual a proporo existente entre o Capital de <erceiros
4)#ri3a!es6 e o Capital PrEprio 4Patrimnio K.uido6. ;e multiplicarmos por 1,,, o#teremos a
resposta em porcenta3em.
;empre .ue este .uociente for inferior a um ou menor .ue 1,,2, indicar" o excesso de
Capitais PrEprios so#re o Capital de <erceiros, evidenciando .ue a entidade possui li#erdade
financeira para tomada de decis!es.
Por outro lado, .uando os Capitais de <erceiros forem investidos na empresa em propor!es
maiores .ue os Capitais PrEprios, esse .uociente ser" superior a um, ou maior .ue 1,,2, indica a
exist(ncia de depend(ncia financeira da empresa 9unto aos seus credores.
Mavendo depend(ncia financeira, as empresa tero de se su9eitar :s re3ras impostas por estes
credores 4altas taxas de 9uros, pra&os menores para pa3amento e dificuldades para o#teno de
cr'ditos6.
H+
FCRMULA:
CAPITAL DE TERCEIROS
PATRIMNIO L32UIDO
[ )..
FCRMULA DO CAPITAL DE TERCEIROS: CT T PC X PNC
R=;)KPUQ)A 10H.,,,,,, C 15,.,,,,,, B d1,0> x 1,, B 10>,,,2
1+.,,,,,,
P!r! efe5+o $5$8+59o o &!7ore !95'! for!' !rre$o:$!$o >!r! 'e7Yor 9o'>ree:=o0
Yuanto J=?)R este ndice, J=KM)R para a empresa.
?o exemplo acima podemos concluir .ue a empresa ' dependente de capitais de terceiros e
.ue, provavelmente, ela ter" dificuldades financeiras.
J0)0- 3NDICE DE COMPOSIO DO ENDIVIDAMENTO
=sse ndice tem como o#9etivo comparar os recursos do Passivo Circulante 4)#ri3a!es a Curto
Pra&o6 com os recursos de Capital de <erceiro 4)#ri3a!es a Curto e Kon3o Pra&o6. Revela .ual a
proporo existente entre as )#ri3a!es de Curto Pra&o e as o#ri3a!es totais 4Capital de
<erceiros6. ;e multiplicarmos por 1,,, o#teremos a resposta em porcenta3em.
)s recursos financeiros para co#rir os compromissos a lon3o pra&o podero sur3ir em funo do
desenvolvimento normal das atividades da empresa, sem a necessidade de recorrer a opera!es .ue
3eram recursos imediatos. ?em sempre esta situao ' #en'fica financeiramente para a empresa.
Yuanto menor for este ndice, maiores sero os pra&os .ue a empresa ter" para saldar seus
compromissos. ) ideal ' .ue este ndice se9a menor .ue 1,2 pois, em conse./(ncia, as dvidas a
lon3o pra&o estaro na maior parte e mel%or ser" a situao financeira da empresa.
FCRMULA:
PASSIVO CIRCULANTE
[ )..
R=;)KPUQ)A 10H.,,,,,, B d,,17 x 1,, B 17,,,2
10H.,,,,,, C 15,.,,,,,,
?o exemplo acima podemos concluir .ue as dvidas a curto pra&o da empresa representam
172 das dvidas totais, lo3o, a empresa ter" .ue pa3ar a maioria de suas dvidas a curto pra&o.
HN
J0)0E 2#!$ro re#'o Do 3:$59e $e G!r!:+5! $e C!>5+!5 $e Ter9e5ro
GARANTIAS DE CAPITAIS DE TERCEIROS: Avalia o 3rau
de depend(ncia da empresa na o#teno de recursos de terceiros e a
aplicao destes recursos no Ativo.
I:+er>re+!;=o
Or$e' 3NDICE S5(7! FOr'#7!
)*
Participao de
Capitais de
<erceiros
PC<
PC C P=KP x 1,, 2#!:+o ! e'>re!
>o#5 $e C!>5+!7 $e
Ter9e5ro e' re7!;=o
!o C!>5+!7 PrO>r5o
2#!:+o
MENOR,
Me7Yor
Patrimnio K.uido

-*
Composio do
=ndividamento
C=
PC x 1,,
E' re7!;=o !o C!>5+!7
$e Ter9e5ro, "#!:+o
&e:9er8 ! 9#r+o >r!%o
2#!:+o
MENOR,
Me7Yor
PC + PELP

1.7 ?DGC=; D= CAPG<AG; PRXPRG);
E?e'>7o Pr8+59o:
B!7!:;o e' E),)-,-..L E'>re! BETA S,A
ATIVO RW PASSIVO RW
)s ndices de Capitais PrEprios avaliam o 3rau de depend(ncia da empresa de recursos
prEprios 4Capital ;ocial, Reservas, Kucros...6 e sua aplicao no Ativo. )s principais ndices soA
ndice de Participao de Capitais PrEprios so#re o Ativo.
ndice de Participao de Capitais PrEprios so#re o Capital de Oiro.
J0-0) 3:$59e $e P!r+595>!;=o $e C!>5+!5 PrO>r5o o6re o A+5&o
=sse ndice tem como o#9etivo comparar os recursos de Capital PrEprio com as aplica!es
no Ativo. Revela .ual a proporo existente entre os recursos prEprios com os investimentos
aplicados no Ativo da empresa. ;e multiplicarmos por 1,,, o#teremos a resposta em porcenta3em.
>,
FCRMULA:
PATRIMNIO L32UIDO
TOTAL DO ATIVO
[ )..
R=;)KPUQ)A 1+.,,,,,, B d,,1> x 1,, B 11,,,2
HN1.,,,,,,
Yuanto JAG)R este ndice, J=KM)R para a empresa.
?o exemplo acima podemos concluir .ue as aplica!es no Ativo, financiadas por Capitais
de PrEprios representam apenas 112, ou se9a para cada d1,,, investidos no Ativo, d,,11 ' o#tido de
Capital de PrEprios.
J0-0- 3:$59e $e P!r+595>!;=o $e C!>5+!5 PrO>r5o o6re C!>5+!7 $e G5ro
=sse ndice tem como o#9etivo comparar os recursos de Capital PrEprio com as aplica!es
no Ativo Circulante. =le revela .ual a proporo existente entre os recursos prEprios com os
investimentos aplicados no capital de 3iro da empresa. ;e multiplicarmos por 1,,, o#teremos a
resposta em porcenta3em, ou se9a, .uanto a empresa investiu de Capital PrEprio para cada d 1,,,,,
aplicados no Capital de Oiro.
;i3lasA
PK B Patrimnio K.uido
AC B Ativo Circulante
FCRMULA:
PATRIMNIO L32UIDO
ATIVO CIRCULANTE
[ )..
R=;)KPUQ)A 1+.,,,,,, B d,,H0 x 1,, B H0,,,2
110.1,,,,,
INTERPRETAO: Yuanto JAG)R este ndice, J=KM)R para a empresa.
?o exemplo acima podemos concluir .ue as aplica!es no Capital de Oiro 4Ativo
Circulante6, so financiadas apenas por H02 de capitais prEprios, ou se9a, para cada d1,,,,,
investidos no Capital de Oiro, dH0,,, ' o#tido de Capital de PrEprios.
J0-0E 2#!$ro re#'o $o 3:$59e $e C!>5+!5 PrO>r5o
3NDICES PARTICIPAO DE CAPITAIS PRCPRIOS
SOBRE O ATIVO: =sses ndices avaliam o 3rau de depend(ncia da
empresa de recursos prEprios e sua efici(ncia na aplicao destes
recursos no Ativo.
I:+er>re+!;=o
Or$e'
3NDICE S5(7! FOr'#7!
)*
Participao de
Capitais PrEprios
so#re o Ativo
CPA
Patrimnio
K.uido x 1,,
A&!75! o (r!# $e
5:&e+5'e:+o $o
re9#ro >rO>r5o
o6re o A+5&o
2#!:+o MAIOR,
'e7Yor0
Ativo
-*
Participao de
Capitais PrEprios
so#re o Capital de
Oiro @inanceiro
CPOP

Patrimnio
K.uido
x 1,,
A&!75! o (r!# $e
5:&e+5'e:+o $o
re9#ro >rO>r5o
o6re o A+5&o
C5r9#7!:+e
2#!:+o MAIOR,
'e7Yor0
Ativo Circulante

>1
1.H ?DGC=; D= GJ)IGKGSAUQ) D= CAPG<AG;
B!7!:;o e' E),)-,-..L E'>re! BETA S,A
ATIVO RW PASSIVO RW
)s ndices de Gmo#ili&ao de Capitais avaliam o 3rau de imo#ili&ao dos Capitais
PrEprios e de <erceiros 4)#ri3a!es6 e sua aplicao no Capital @ixo. )s principais ndices soA
ndice de Gmo#ili&ao de Capitais PrEprios.
ndice de Gmo#ili&ao de Capitais <erceiros.
ndice de Gmo#ili&ao do Passivo Circulante
ndice de Gmo#ili&ao do =xi3vel a Kon3o Pra&o
J0E0) 3NDICE DE IMOBILINAO DE CAPITAIS PRCPRIOS
=ste ndice avalia o 3rau de imo#ili&ao do Capital PrEprio no Ativo @ixo, revelando a
relao existente entre os recursos prEprios com os investimentos de car"ter permanente. ;e
multiplicarmos por 1,,, o#teremos a resposta em porcenta3em.
)utro ponto interessante a interpretar neste .uociente ' verificar a exist(ncia ou no de
Capital Circulante PrEprio.
) Capital Circulante PrEprio ' a denominao .ue se d" ao excesso do Patrimnio K.uido
so#re o capital @ixo 4Ativo no Circulante Reali&"vel a lon3o pra&o6, ele pode ser apurado pela
fErmulaA
>7
C!>5+!7 C5r9#7!:+e PrO>r5o T P!+r5'M:5o L@"#5$o C!>5+!7 F5?o SPL CFR
C!>5+!7 F5?o T A+5&o :=o C5r9#7!:+e Re!75%8&e7 ! Lo:(o Pr!%o SANC ARLPR
E?e'>7o Pr8+59o:
FCRMULA:
I'o6575%!$o
PATRIMNIO L32UIDO
[ )..
R=;)KPUQ)A 7HH.1,,,,, 1HH.1,,,,, B d1,07 x 1,, B 1072
1+.,,,,,,
?o exemplo acima podemos concluir .ue as aplica!es no Ativo @ixo, foram financiadas
por Capitais PrEprios e por Capitais de <erceiros, pois o ndice ficou acima de 1,,2, ou se9a, para
cada d1,,, investido no Capital de @ixo, parte ' o#tida de Capitais PrEprios e outra parte de capitais
de terceiros.
Para evidenciar ainda mais nossa interpretao, se analisarmos o Capital Circulante PrEprio
4PK A@6, podemos o#servar .ue o resultado foi >7.,,,,,, ne3ativo 4CCP B 1+.,,,,,,,
1,,.,,,,,,6, isto si3nifica .ue o Capital PrEprio foi inferior ao Capital @ixo, nesta circunstgncia a
empresa no tem li#erdade para tomada de decis!es, uma ve& .ue ela ' dependente de Capitais de
<erceiros para financiar seu Capital @ixo, sendo .ue sua situao financeira poder" estar
comprometida.
J0E0- 3:$59e $e I'o6575%!;=o $e C!>5+!5 $e Ter9e5ro
=ste ndice avalia o 3rau de imo#ili&ao do Capital de <erceiro 4)#ri3a!es6 no Ativo
@ixo, revelando a relao existente entre os recursos de terceiros com os investimentos de car"ter
permanente. ;e multiplicarmos por 1,,, o#teremos a resposta em porcenta3em.
FCRMULA:
I'o6575%!$o
[ )..
R=;)KPUQ)A 7HH.1,,,,, 1HH.1,,,,, B 1,,.,,,,,, B d,,H, x 1,, B H,2
10H.,,,,,, C 15,.,,,,,, HHH.,,,,,,
P!r! efe5+o $5$8+59o o &!7ore !95'! for!' !rre$o:$!$o >!r! 'e7Yor 9o'>ree:=o
?o exemplo acima podemos concluir .ue as aplica!es no Capital @ixo 4Ativo no
Circulante Reali&"vel a lon3o Pra&o6, foram financiadas em H,2 por Capitais de terceiros, ou
se9a, para cada d1,,, investido no Capital de @ixo, d,,H, ' o#tida de Capitais de <erceiros.
>H
J0E0E 2#!$ro re#'o $o 3:$59e $e I'o6575%!;=o $e C!>5+!5
3NDICES IMOBILINAO DE CAPITAIS : Analisa o 3rau
de imo#ili&ao dos recursos prEprios e de terceiros e sua
aplicao no Ativo @ixo
I:+er>re+!;=o
ORDEM 3NDICE SIGLA FCRMULA
)*
Gmo#ili&ao de
Capitais PrEprios
GJCP
Gmo#ili&ado
x 1,,
A&!75! o (r!# $e
5'o6575%!;=o $o
re9#ro >rO>r5o
!>759!$o :o A+5&o
F5?o
2#!:+o MENOR,
'e7Yor0

Patrimnio
K.uido
-*
Gmo#ili&ao de
Capitais de
terceiros
GJC<
Gmo#ili&ado
x 1,,
A&!75! o (r!# $e
5'o6575%!;=o $o
re9#ro $e +er9e5ro
!>759!$o :o A+5&o
F5?o
2#!:+o MENOR,
'e7Yor0
PC C P=KP

>>
OBSERVA/ES IMPORTANTES:
Ativo @ixo B Ativo no Circulante Ativo Reali&"vel a Kon3o Pra&o6
Capital de <erceiros B Passivo Circulante C Passivo no Circulante6
ANLISE POR 3NDICE DE LI2UIDEN
)s ndices de li.uide& apontam a capacidade financeira da empresa para %onrar seus
compromissos com terceiros. =videnciam .uanto : empresa disp!e de #ens e direitos em relao :s
o#ri3a!es assumidas no mesmo perodo.
De modo 3eral, presume-se .ue, .uanto maior a li.uide&, mel%or a situao financeira da
empresa. Por'm, um alto ndice de li.uide& no representa necessariamente #oa sa*de financeira. )
cumprimento das o#ri3a!es nas datas previstas depende de uma ade.uada administrao dos
pra&os de rece#imento e de pa3amento 4ndices de atividades6. Assim, uma empresa .ue tem altos
ndices de li.uide&, mas mant'm mercadorias estocadas por lon3os perodos, e rece#e com atraso
suas vendas a pra&o ou mant'm duplicatas inco#r"veis na conta de cliente 4eAtivo Podref6 poder"
ter pro#lemas de li.uide&, ou se9a, dificuldades para %onrar seus compromissos nos vencimentos.
B!7!:;o e' E),)-,-..L E'>re! BETA S,A
ATIVO RW PASSIVO RW
Cr'ditos 4valores a reali&ar6 1H+.,,,,,, =mpr'stimos Ianc"rios 57.,,,,,,
O6er&!;=o: ) 3rupo Cr'ditos ' constitudo apenas pela conta =sto.ue de Jercadorias, no valor
de RW)EP0...,..
5.1 ?DGC= D= KGYPGD=S GJ=DGA<A
=sse ndice mede a capacidade financeira da empresa em %onrar seus compromissos de curto
pra&o contando apenas com suas disponi#ilidades 4Caixa, Iancos e Aplica!es de Ki.uide&
Gmediata6. Avalia o poder da empresa em pa3ar suas o#ri3a!es com vencimentos ao lon3o do
exerccio se3uinte 4Passivo Circulante6.
5
>1
A li.uide& imediata apresenta, .uase sempre, um ndice inferior : unidade, pois no '
considerada normal a empresa manter um saldo de caixa ou #ancos em nvel elevado, visando
3arantir pa3amentos .ue vencero ao lon3o do exerccio se3uinte. Por esse indicador ' possvel
concluir .ue, uma ve& em crescimento, a empresa pode estar imo#ili&ando recursos em tesouraria,
deixando de 3erar recursos no 3iro dos ne3Ecios.
FCRMULA:
DISPON3VEL
PASSIVO CIRCULANTE
R=;)KPUQ)A 1.1,,,,, B d,,,1 x 1,, B 12
10H.,,,,,,
?o exemplo acima podemos concluir .ue para cada d1,,, de dvidas .ue a empresa tem a
pa3ar a curto pra&o ela disp!e, imediatamente, apenas de d,,,1. Gsto si3nifica .ue a empresa ter"
dificuldades para %onrar com seus compromissos considerando apenas seus recursos imediatos. ;e
multiplicarmos por 1,,, o#teremos o resultado em percentual, evidenciando a proporo relativa
entre o numerador e o denominador 4,,,1 x 1,, B 12, ou se9a, o Disponvel representa 12 do PC6.
5.7 ?DGC= D= KGYPGD=S C)RR=?<=
A li.uide& corrente ' um dos ndices mais utili&ados em an"lise econmico-financeira,
mostrando .uanto a empresa poder" dispor em recursos a curto pra&o 4disponi#ilidades, clientes,
esto.ues, etc.6 para pa3ar suas dvidas circulantes 4@ornecedores, =mpr'stimos e @inanciamentos a
Curto Pra&o, Contas a Pa3ar, etc.6.
FCRMULA:
ATIVO CIRCULANTE
PASSIVO CIRCULANTE
R=;)KPUQ)A 110.1,,,,, B d,,N1 x 1,, B N12
10H.,,,,,,
?o exemplo acima podemos concluir .ue para cada d1,,, .ue a empresa tem a pa3ar a curto
pra&o ela poder" reali&ar apenas d,,N1. )u se9aA o AC representa N12 do PC.
5.H ?DGC= D= KGYPGD=S ;=CA
=sse ndice ' a medida mais ri3orosa da li.uide& da empresa, sendo tratado por muitos
especialistas com eteste de fo3of. Jostra .uanto a empresa poder" dispor de recursos circulantes,
sem levar em considerao seus esto.ues, para fa&er face :s suas o#ri3a!es a curto pra&o.
>5
) o#9etivo ' identificar o 3rau de depend(ncia do esto.ue para saldar as dvidas de curto
pra&o. Gsto si3nifica di&er .ue um indicador de li.uide& corrente muito elevado pode estar
comprometido por um alto 3rau de depend(ncia de esto.ue, .ue, para se reali&ar, depende de
mercado. Por outro lado, se for muito #aixo, si3nifica .ue a empresa no conse3uir" saldar suas
dvidas de curto pra&o caso ocorra al3um impedimento de vendas 4enc%entes, inc(ndio, 3reves etc.6.
FCRMULA:
ATIVO CIRCULANTE A ESTO2UE
PASSIVO CIRCULANTE
R=;)KPUQ)A 110.1,,,,, 1H+.,,,,,, B d,,11 x 1,, B 112
10H.,,,,,,
?o exemplo acima podemos concluir .ue a empresa ' dependente de seus esto.ues para
%onrar com seus compromissos a curto pra&o, ou se9a, para cada d1,,, .ue a empresa tem a pa3ar a
curto pra&o ela dispor", de recursos correntes, sem considerar seus esto.ues, apenas de d,,11. )uA o
AC, excluindo-se o esto.ue, representa 112 do PC.
5.> ?DGC= D= KGYPGD=S O=RAK
A li.uide& 3eral, ou ndice de solv(ncia 3eral, ' uma medida de capacidade da empresa em
%onrar todas as suas o#ri3a!es a curto e lon3o pra&o, contando, para isso, com seus recursos
reali&"veis a curto e lon3o pra&o.
FCRMULA:
ATIVO CIRCULANTE X REALINVEL A LONGO PRANO
PASSIVO CIRCULANTE X PASSIVO NO CIRCULANTE
R=;)KPUQ)A 110.1,,,,, C 1HH.1,,,,, B 7N1.,,,,,, B d,,+0 x 1,, B +02
10H.,,,,,, C 15,.,,,,,, HHH.,,,,,,
?o exemplo acima podemos concluir .ue para cada d1,,, .ue a empresa tem a pa3ar a curto
pra&o ela dispor", somando-se os recursos correntes 4Ativo Circulante6 e recursos de lon3o pra&o
4Ativo Reali&"vel a Kon3o Pra&o6, apenas de d,,+0 centavos. )uA o AC C RKP representa +02 do
PC C P?C.
Como todos os indicadores de li.uide& apresentados pela empresa esto a#aixo da unidade
4ou se9a, so menores .ue 1,,26, si3nifica .ue a empresa ter" dificuldades de li.uidar suas dvidas
a no ser .ue modifi.ue sua poltica de compras, cr'dito e co#rana. Pode acontecer tam#'m .ue,
apesar de sua #aixa li.uide&, seus rece#imentos ocorram antes de seus pa3amentos, 9" .ue os
indicadores so apurados em #ase anual e no mensal.
>0
5.1 YPADR) R=;PJ) D); ?DGC=; D= KGYPGD=S
3NDICES DE LI2UIDEN: =sses ndices financeiros indicam a
capacidade de pa3amento da empresa em relao :s o#ri3a!es a
pa3ar no curto e lon3o pra&o.
I:+er>re+!;=o
Or$e'
3NDICE S5(7! FOr'#7!
)* Ki.uide& Gmediata KG
Disponvel
Yuanto a empresa
possui de recursos de
disponi#ilidade
imediata para pa3ar
suas dvidas a curto
pra&o
Yuanto MAIOR
MEL1OR
PC
-* Ki.uide& Corrente KC
AC
Yuanto a empresa
possui de recursos de
capital de 3iro para
pa3ar suas dvidas a
curto pra&o
Yuanto MAIOR
MEL1OR
PC
E* Ki.uide& ;eca K;
AC - =sto.ue
Yuanto a empresa
depende de seus
esto.ues para pa3ar
suas dvidas a curto
pra&o
Yuanto MAIOR
MEL1OR
PC
H* Ki.uide& Oeral KO
AC C RKP
Yuanto a empresa
possui de recursos a
curto e lon3o pra&o
para pa3ar suas dvidas
a curto pra&o e lon3o
pra&o
Yuanto MAIOR
MEL1OR
PC C P?C
>+
ANLISE POR 3NDICES DE RENTABILIDADE
)s ndices de renta#ilidade t(m por o#9etivo avaliar o desempen%o final da empresa. A
renta#ilidade ' o reflexo das polticas e das decis!es adotadas pelos seus administradores,
expressando o#9etivamente o nvel de efici(ncia e o (xito econmico-financeiro atin3ido. Para todos
os ndices de renta#ilidade 4exceto para o Pra&o de Retorno dos Gnvestimentos - pah #acL6, vale a
re3raA .uanto maior, mel%or.
Com #ase nas demonstra!es a#aixo iremos fa&er a an"lise por ndice de Renta#ilidadeA
B!7!:;o e' E),)-,-..L E'>re! BETA S,A
ATIVO RW PASSIVO RW
0
>N
c R?)A Resultado ?o-)peracional
0.1 R=?<AIGKGDAD= D) PA<RGJZ?G) KYPGD)
A Renta#ilidade do Patrimnio K.uido 4PK6, tam#'m denominada <axa de Retorno do
Capital PrEprio, mede a remunerao dos Capitais PrEprios investidos na empresa, ou se9a, .uanto
foi adicionado ao Patrimnio K.uido decorrente do resultado do perodo. Do ponto de vista de
.uem investe numa empresa 4propriet"rio, sEcios e acionistas6, este indicador ' considerado como o
mais importante. Al'm de avaliar a remunerao do Capital PrEprio, a Renta#ilidade do Patrimnio
K.uido permite avaliar se esse rendimento ' compatvel com alternativas de aplicao, como
caderneta de poupana, alu3u'is e a!es. =sse raciocnio resulta na avaliao do custo de
oportunidade do investidor 4remunerao .ue se deixa de auferir em funo de oportunidade de
investimento descartada6.
O6er&!;=o 5'>or+!:+e:
<anto o Ativo .uanto o Patrimnio K.uido, utili&ados no denominador das fErmulas,
devero ser o m'dioA
Ativo J'dio 4AJ6 B Ativo Gnicial C Ativo @inal
7
PK J'dio 4PKJ6 B PK Gnicial C PK @inal
7
A ra&o ' .ue nem o Ativo @inal e nem o Ativo Gnicial 3eram o resultado, e sim a m'dia do
Ativo utili&ado no ano. Gdem para o Patrimnio K.uido.
E:+re+!:+o, >or "#e+=o $e >r!+595$!$e, +r!6!7Y!re'o, :e+e 9!>@+#7o, !>e:! 9o' o
&!7ore f5:!50
FCRMULA:
LUCRO L32UIDO
PATRIMNIO L32UIDO
[ )..
R=;)KPUQ)A 5.N7, B d,,17 x 1,, B 172 4d,,17 Poder de 3an%o da empresa6
1+.,,,
DRE EMPRESA BETA S,A EM E),)-,-..L
4C6 R=C=G<A )P=RARG)?AK IRP<A 11,.,,,,,,
4-6 Dedu!es da Receita )peracional Iruta 40.5+,,,,6
4B6 Receita )peracional K.uida 1>7.H7,,,,
4-6 CJ$FC;PFCP$ 41,>.>,,,,,6
4B6 Resultado Iruto H0.N7,,,,
4-6 Despesas )peracionais 4H1.,,,,,,6
4C6 Receitas @inanceiras e outros 3an%os operac. 1.1,,,,,
4B6 Resultado )peracional 17.>7,,,,
4CF-6 Receitas no-operac.F Despesas no-operac. 4R?)c6 -
4B6 Resultado K.uido antes do GRPR e da C;KK
17.>7,,,,
4-6 Proviso para o GRPR e C;KK 41.1,,,,,6
STR L#9ro $o E?er9@95o K0Q-.,..
1,
) Kucro K.uido apurado no exerccio representa 172 do Patrimnio K.uido, ou se9aA para
cada d1,,, investido pelos propriet"rios %" um 3an%o de d,,17 centavos.
Gsto si3nifica .ue %aver", em m'dia, uma demora de + anos 41,,2 F 172 B +,HH6 para .ue os
sEcios recuperem seus investimentos na empresa. Gsto 'A o pay back 4tempo de retorno6 ' de + anos
em m'dia.

0.7 R=?<AIGKGDAD= D) A<G$)
<am#'m denominado Re:+!6575$!$e $o Re+or:o E'>re!r5!7, representa o poder de
3an%o da empresa. =sse ndice mostra .uanto a empresa est" o#tendo de recursos em relao aos
seus investimentos totais 4Ativo6.
FCRMULA:
LUCRO L32UIDO
ATIVO TOTAL
[ )..
R=;)KPUQ)A 5.N7, B d,,,7 x 1,, B 72 4d,,,7 Poder de 3an%o da empresa6
HN1.,,,
) Kucro K.uido representa 72 do Ativo total da empresa, ou se9aA para cada d1,,, aplicado
no Ativo, %" um 3an%o de d,,,7 centavos. Gsto 'A o pay back da empresa ' de 1, anos em m'dia
41,,2F72 B 1,6. Gsto si3nifica .ue %aver", em m'dia, uma demora de 1, anos para .ue a empresa
o#ten%a de volta seu investimento.
0.H OGR) D) A<G$)
=sse ndice mostra .uantas ve&es no ano o Ativo e3irouf em funo das vendas.
Demonstra se o 3iro 4rotao6 do faturamento do perodo foi suficiente para co#rir o investimento
feito no Ativo. Yuanto maior for o 3iro do Ativo, maior dever" ser a <axa de Kucro. Por isto, os
analistas aconsel%am manter o Ativo a um mnimo necess"rio. Ativos ociosos, 3randes
investimentos em esto.ues, elevado valores de duplicatas a rece#er etc., pre9udicam o 3iro do Ativo
e, conse./entemente, a renta#ilidade.
M" empresas .ue, por suas caractersticas, t(m um 3iro lento, como ' o caso de usinas
%idrel'tricas, sider*r3icas e outras .ue precisam de v"rios anos para vender o e.uivalente a uma ve&
o seu Ativo.
M" outras empresas, entretanto, .ue, sem a necessidade de 3randes investimentos,
apresentam um 3iro mais "3il, como ' o caso de empresas de prestao de servios e de 3rande
parte de empresas comerciais.
FCRMULA:
RECEITAS OPERACIONAIS L32UIDAS
ATIVO TOTAL
[ )..
R=;)KPUQ)A 1>7.H7, B ,,H5 4,,H5 ve&es 3irou o ativo total da empresa6
HN1.,,,
Yuanto JAG)R este ndice, J=KM)R para os sEcios.
11
) Ativo 3irou ,,H5 ve&es no ano pelas vendas, ou se9a, a empresa vendeu o e.uivalente a
,,H5 ve&es o seu Ativo. =m aproximadamente HH meses 417 mesesF,,H5 ve&es B HH,HH6 a empresa
recupera uma ve& o seu Ativo.
0.> R=?<AIGKGDAD= IRP<A )P JARO=J IRP<A
Gndica a lucratividade auferida so#re o produto, mercadoria ou servio comerciali&ado pela
empresa. ?uma an"lise complementar, esse indicador revela o percentual remanescente do
faturamento l.uido, apEs a deduo da despesa das mercadorias vendidas, para pa3ar as despesas
operacionais e ainda, se possvel, 3erar lucro.
FCRMULA:
RESULTADO BRUTO
RECEITA OPERACIONAL L32UIDA
[ )..
R=;)KPUQ)A H0.N7, B d,,70 x 1,, B 702
1>7.H7,
) Resultado Iruto representa 702 das receitas operacionais. Gsto si3nifica .ue para cada
d1,,, vendido 4receita6 a empresa 3an%a d,,70 .ue iro remunerar as despesas e os propriet"rios da
empresa.
0.1 R=?<AIGKGDAD= )P=RACG)?AK )P JARO=J )P=RACG)?AK
A renta#ilidade operacional avalia o 3an%o operacional da empresa 4resultado antes das
receitas e despesas no-operacionais6 em relao a seu faturamento. =sse indicador revela a
efici(ncia operacional da empresa, medida exclusivamente em funo de suas opera!es normais
reali&adas para manuteno da atividade-fim.
FCRMULA:
RESULTADO OPERACIONAL
[ )..
R=;)KPUQ)A 17.>7, B d,,,N x 1,, B N2
1>7.H7,
) Resultado K.uido )peracional representa N2 das Receitas )peracionais. Gsto si3nifica
.ue para cada d1,,, vendido 4Receita6 a empresa 3an%a d,,,N de lucro operacional.
0.5 R=?<AIGKGDAD= KYPGDA )P JARO=J KYPGDA
A renta#ilidade l.uida tam#'m ' uma medida da lucratividade o#tida pela empresa.
=ntretanto, esse ndice demonstra o retorno l.uido da empresa so#re seu faturamento, diferindo da
17
renta#ilidade operacional por dedu&ir do lucro operacional o resultado no-operacional e os
impactos do imposto de renda e da contri#uio social so#re o lucro.
FCRMULA:
LUCRO DO E[ERC3CIO
[ )..
R=;)KPUQ)A 5.N7, B d,,,1 x 1,, B 12
1>7.H7,
) Kucro do =xerccio representa 12 das Receitas )peracionais K.uidas. Gsto si3nifica .ue
para cada d1,,, de receita apurada a empresa 3an%a d,,,1 centavos de lucro para distri#uio aos
propriet"rios.
0.0 <AVA D= R=<)R?) = JARO=J V OGR)
A taxa de Retorno pode decompor-se em dois elementos .ue contri#uiro sensivelmente
para a an"liseA
) primeiro item a ser analisado ser" a Taxa de Retorno sobre os investimentos, .ue poder"
ser o#tida por meio da Jar3em K.uida, ou Renta#ilidade l.uida pelo Oiro do Ativo. As empresas
.ue 3an%am na mar3em, normalmente 3an%am no preo. As empresas .ue 3an%am no 3iro, visam
.uantidade. A renta#ilidade de um empresa ' o#tida por meio de uma #oa con9u3ao entre Preo e
Yuantidade, ou se9a, entre Jar3em 4lucratividade6 e Oiro 4Produtividade6.
;i3lasA
<RG B <axa de Retorno dos Gnvestimentos
RK B Renta#ilidade K.uida
OA B Oiro do Ativo
FCRMULA
DO TRI
T RENTABILIDADE L32UIDA [ GIRO DO ATIVO
R=;)KPUQ)A <RG B >,+52 V ,,H5>, B 1,05N,2
INTERPRETAO: Yuanto JAG)R este ndice, J=KM)R para a empresa.
?o exemplo acima podemos o#servar .ue a <axa de retorno so#re os investimentos
apresentou um ndice de 1,05N,2, ou se9a, a empresa o#teve 1,05N,2 de retorno so#re os seus
investimentos, ou se9a o 3iro lento do ativo, con9u3ado com a Jar3em K.uida,possi#ilitou
lucratividade e produtividade #aixa em relao aos investimentos aplicados na empresa.
0.+ PRAS) D= R=<)R?) D); G?$=;<GJ=?<);
) se3undo item a ser analisado ser" o Prazo de Retorno dos nvestimentos, poder" ser
o#tida por meio da diviso da percenta3em de 1,,2 pela <axa de Retorno dos investimentos, ou
se9a ela ir" determinar em .uanto tempo empresa leva para recuperar seus investimentos.
1H
;i3lasA
PRG B Pra&o de Retorno dos Gnvestimentos
<RG B <axa de Retorno dos Gnvestimentos
FCRMULA
DO PRI
T ) . .
TRI
R=;)KPUQ)A 1 , , B 15,17 A?);
1,05N,
INTERPRETAO: Yuanto J=?)R este ndice, J=KM)R para a empresa.
1>
0.N R=;PJ) D); ?DGC=; D= R=?<AIGKGDAD=
3NDICES DE RENTABILIDADE: =sses ndices econmicos
indicam a capacidade de retorno dos investimentos aplicados na
empresa.
I:+er>re+!;=o A:875e
Or$e'
3NDICE S5(7! FO'#7!
)*
Renta#ilidade
do PK
RPK
Kucro K.uido x 1,,
Retorno dos
investimentos feitos
pelo Capital PrEprio
Yuanto JAG)R
J=KM)R
Patrimnio K.uido
-*
Oiro do Ativo
OA
$endas K.uidas
Gndica .uantas ve&es a
empresa conse3uiu 3irar
seu Ativo <otal
Yuanto JAG)R
J=KM)R
Ativo <otal
E*
Renta#ilidade
Iruta
JI
Kucro Iruto x 1,,
Gndica o retorno da
Receita K.uida so#re a
efici(ncia operacional
da empresa da
administrao dos
CP;<);
Yuanto JAG)R
J=KM)R
Receita operacional K.uida
H*
Renta#ilidade
)peracional
J)
Kucro operacional x 1,,
Gndica o retorno da
da empresa da
administrao dos
CP;<); e Despesas
)peracionais
Yuanto JAG)R
J=KM)R
Receita )peracional K.uida
J*
Renta#ilidade
K.uida
JK
Kucro K.uido x 1,,
Gndica o retorno da
na o#teno do
Resultado l.uido
Yuanto JAG)R
J=KM)R
Receita )peracional K.uida
K*
Renta#ilidade
do Ativo
RA
Kucro K.uido
<otal do Ativo
V 1,,
L*
<axa de retorno
dos
Gnvestimentos
<RG JARO=J KYPGDA
V
OGR) D) A<G$)
Gndica a taxa de retorno
da empresa so#re os
investimentos aplicados
na empresa
Yuanto JAG)R
J=KM)R
P*
Pra&o De
Retorno Dos
Gnvestimentos
PRG
1,,
<RG
Gndica o pra&o de
retorno dos
investimentos na
empresa.
Yuanto J=?)R
J=KM)R
11
A?TKG;= DA G?;)K$[?CGA
Pm dos maiores desafios do analista ' prever fal(ncias. ?o se trata de um e?ostradamus da
an"lisef mas, de um profissional capa& de identificar tend(ncias com #ases em com#ina!es de
ndices extrados da an"lise.
;tep%en C.ianit& desenvolveu um m'todo muito interessante de prever fal(ncias, por meios
de dados estatsticos extrados de ndices financeiros de al3umas empresas .ue realmente faliram.
?esse m'todo, ianit& criou um @ator de Gnsolv(ncia, uma esp'cie de termmetro para a
empresa. ) o#9etivo deste termmetro ' analisar e avaliar o risco de fal(ncia da empresa, dando
uma nota .ue varia de 4-6 0,, at' 0,,.
;e a nota for positiva variando entre , at' 0,,,, pode-se afirmar .ue %" um e.uil#rio na
administrao da estrutura financeira e econmica da empresa, sendo mel%or .uanto mais se
aproximar do 0,,,.
;e a nota for menor .ue 4-6 H,,, a propenso de fal(ncia da empresa ' maior. =ntre 4-6 H,, e
,, ' uma re3io de penum#ra, ou se9a, uma situao indefinida.
FATOR DE INSOLVNCIA
3NDICES FCRMULAS
V1
ndice de Retorno do
Patrimnio K.uido
Kucro K.uido
Patrimnio K.uido
V7
ndice de Ki.uide& Oeral
Ativo Circulante C Reali&"vel a lon3o Pra&o
Passivo Circulante C Passivo no Circulante
VH
ndice de Ki.uide& ;eca
Ativo Circulante - =sto.ue
Passivo Circulante
V>
ndice de Ki.uide& Corrente
Ativo Circulante
Passivo Circulante
V1
ndice de Participao de
Capitais de <erceiros
PC C P?C
Patrimnio K.uido
FCRMULA: F!+or $e I:o7&F:95! T [) X [- X [E A [H A [J
+
15
+.1 <=RJZJ=<R) D= G?;)K$[?CGA

10
SOL
VN
CIA
PEN
UM
BRA
INS
OLV
NC
0
,
-H
-0
PARECER ECONMICO E FINANCEIRO
) parecer econmico e financeiro tem por o#9etivo fornecer dados e informa!es
complementares para .ue os usu"rios possam mel%or compreender a entidade e assim tomar suas
decis!es com maior fundamentao.
)s administradores devero prestar informa!es so#re as demonstra!es cont"#eis .ue esto
sendo divul3adas aos acionistas neste relatErio, contendo os ne3Ecios sociais e os principais fatos
administrativos do exerccio.
N.1 J)D=K) D) PAR=C=R =C)?ZJGC) = @G?A?C=GR)
Ao
Consel%o de Administrao e Acionistas da VP<) ;FA
?esta
=xaminamos o #alano patrimonial e a demonstrao de resultado levantados em H1 de
de&em#ro de 7VVH, ela#oradas de acordo com a le3islao societ"ria, acrescidas de demonstrativos
complementares e anexos .ue consideramos importantes para mostrar o desempen%o da compan%ia.
OBDETIVO
) presente parecer tem por o#9etivo apurar a estrutura econmica e financeira da empresa
VP<) ;FA, em atendimento a administrao e seus acionistas.
INFORMA/ES GERAIS SOBRE A ANLISE
As informa!es foram o#tidas da empresa atrav's das demonstra!es cont"#eis levantadas
em H1 de de&em#ro de 7VVH, extradas do setor cont"#il. A responsa#ilidade t'cnica so#re as
referidas demonstra!es ser" do respons"vel pelo setor.
NOME FUNO ATUAL , SETOR
@PKA?) D= <AK Contador
RAMO DE ATIVIDADE DA EMPRESA
A empresa tem por atividade o com'rcio vare9ista de produtos alimentcios em 3eral.
METODOLOGIA ADOTADA PARA REALINAO DO PARECER
As an"lises das estruturas financeiras e econmicas da empresa foram desenvolvidas nas
se3uintes etapasA
N
1+
Apurao dos dados de estrutura de capital, li.uide&, renta#ilidade e pra&os m'dios de
compra, venda e rece#imento atrav's das demonstra!es. 4$ide anexo V6
Gdentificao .uantitativa dos ndices, com potencial de endividamento, riscos de exposio
a capital de terceiros, capacidade financeira da empresa em li.uidar seus compromissos com
terceiros, renta#ilidade de desempen%o operacional com reflexo das polticas adotadas pela
administrao em o#teno e aplicao de recursos e demais estrat'3ias adotadas na compra, venda
e 3erenciamento de esto.ue. 4$ide Anexo V6
Apurao do @ator de insolv(ncia.
Concluso dos tra#al%os.
FUNDAMENTAO
A an"lise da =;<RP<PRA D= CAPG<AK no #alano patrimonial da empresa foi feita com
#ase nos se3uintes ndicesA
?DGC=; D= OARA?<GA D= CAPG<AG; D= <=RC=GR);
?DGC=; D= CAPG<AG; PRXPRG);
?DGC=; D= GJIGKGSAUQ) D= CAPG<AG;
A an"lise de KGYPGD=S no #alano patrimonial da empresa foi feita com #ase nos se3uintes
ndicesA
KGYPGD=S GJ=DGA<A
KGYPGD=S C)RR=?<=
KGYPGD=S ;=CA
KGYPGD=S O=RAK
A an"lise de R=?<AIGKGDAD= na demonstrao de resultado do exerccio da empresa foi
feita com #ase nos se3uintes ndicesA
R=?<AIGKGDAD= D) PA<RGJZ?G) KYPGD)
R=?<AIGKGDAD= D); G?$=;<GJ=?<);
R=?<AIGKGDAD= D) A<G$)
R=?<AIGKGDAD= IRP<A
R=?<AIGKGDAD= )P=RACG)?AK
R=?<AIGKGDAD= KYPGDA
CONCLUSO DOS TRABAL1OS
Com #ase nas demonstra!es cont"#eis, reali&adas na empresa, fundamentada atrav's de
an"lises da =;<RP<PRA D= CAPG<AK, =;<RP<PRA D= KGYPGD=S =;<RP<PRA D= =
R=?<AIGKGDAD= , citados no Anexo V, conclumosA
1. C)J R=KAUQ) j =;<RP<PRA D= CAPG<AK
A empresa apresenta ndice de endividamento 3eral indefinido comparando-se com as
empresas do mesmo se3mento, e com os ndices padro, a empresa deve, a curto pra&o ndice de
endividamento, ou se9a, de cada d1,,,,, de dvidas totais, dN7 se concentra no passivo circulante.
$erificamos a imo#ili&ao do capital prEprio, e a empresa est" imo#ili&ando +,,1H2 de seus
recursos, so#ram, portanto 1N,+02 para aplicao nos ativos reali&"veis 4circulante e lon3o pra&o6,
a imo#ili&ao de recursos no correntes, mostra um percentual de 0H,1>2, isso si3nifica .ue o
1N
capital prEprio foi Iom para financiar o investimento efetuado no ativo permanente. Cumpre
ressaltar .ue a empresa possui um passivo oneroso, oriundo de financiamentos e empr'stimos
#anc"rios. =m principio, tal ndice no ' considerado RPGJ. =ntretanto, deve-se considerar os
custos financeiros 49uros e encar3os6 incidentes so#re os contratos a curto e lon3o pra&o.
Conclumos .ue a empresa possui uma I)A estrutura de capital indefinido para a atividade .ue
exerce.
7. C)J R=KAUQ) j =;<RP<PRA D= KGYPGD=S
A empresa apresenta ndices de li.uide& R=OPKAR=; para sua atividade. A li.uide&
imediata ficou a#aixo de 1, apresentando um ndice de ,,11, para a atividade este ndice '
considerado R=OPKAR pois a empresa 3ira seus recursos nos ne3Ecios. )s recursos a curto pra&o
.ue a empresa possui em relao as suas dvidas so considerados I)?;, conforme se v( no ndice
de li.uide& corrente, a empresa disp!e de d1,7H no curto pra&o para cada 1,,, de dvida no curto
pra&o. Por'm verificamos .ue a empresa ' dependente de seus esto.ues para saldar suas dvidas,
verificado atrav's do ndice de li.uide& seca, a empresa sem considerar seus esto.ues, possui um
ndice de ,,+,. Conclumos .ue a VP<) ;FA possui ndices R=OPKAR=; de li.uide&, o ndice de
li.uide& 3eral apresentou um ndice de 1,1+, ou se9a, para cada d1,,, de dvidas totais a empresa
possui d1,1+ de recursos a curto e lon3o pra&o para %onrar com suas o#ri3a!es.
H. C)J R=KAUQ) j =;<RP<PRA D= R=?<AIGKGDAD=
A empresa apresenta ndices de renta#ilidade R=OPKAR para sua atividade. ?o ano de
7VVH os acionistas tiveram 7+,1+2 de renta#ilidade so#re o capital investido na empresa, 4ver
renta#ilidade do patrimnio l.uido, Anexo V6, comparando esse ndice com o mercado financeiro
de renda fixa, pode-se concluir .ue foi pouco vanta9oso para os acionistas. Yuanto : renta#ilidade
dos investimentos, A VP<) ;FA apresentou uma renta#ilidade de 1H,7+2, ou se9a, o lucro l.uido
do exerccio representa 1H,7+2 do total investido, se a empresa continuar neste patamar nos
prEximos anos, ela conse3uir" em aproximadamente 0,1 anos recuperar seus investimentos. )
faturamento 3erado no perodo foi suficiente para co#rir o investimento total, verificado pelo 3iro
do ativo .ue apresentou um ndice de 1,00. Gsso .uer di&er .ue a empresa vendeu d1,00 para cada
d1,,, investido. A mar3em #ruta da empresa revelou um ndice H5,102, apEs a deduo dos custos
das mercadorias vendidas, isto representa um retorno satisfatErio so#re o produto comerciali&ado e
so#ra ainda, saldo pa3ar as despesas operacionais o .ue revelou uma mar3em operacional de
1,,N+2 de lucro operacional so#re o faturamento. A mar3em l.uida, ou se9a, o retorno so#re o
faturamento apresentou um ndice de 0,172 9" descontados o GR e a C. ;ocial so#re o lucro.
Conclumos .ue a empresa apresenta ndices R=OPKAR=; comparando com os do mercado
financeiro.
>. C)J R=KAUQ) A); PRAS); JWDG);
A VP<) ;FA apresentou um ciclo financeiro de N7 dias 4$ide Anexo V6, ou se9a, a empresa
pa3a a seus fornecedores com 7+ dias apEs a compra e somente N7 dias apEs esse pa3amento rece#e
o montante referente :s vendas reali&adas para os clientes. Para financiar seus clientes por 1H dias, a
empresa est" utili&ando recursos de terceiros para co#ertura de seu capital de 3iro. Conclumos .ue
os pra&os m'dios apresentados pela empresa no so satisfatErios, su3erimos aos administradores
verificar sua poltica de compra, venda e estoca3em.
1. @A<)R D= G?;ZK$=?CGA
Diante dos resultados apresentados na an"lise financeira e econmica da empresa, podemos
concluir, atrav's do fator de insolv(ncia, .ue a empresa VP<) ;FA, apresentou um ndice de ,,,N,
5,
esse resultado p!e a empresa na faixa de transio, todavia, um pouco distante da insolv(ncia,
ficando numa re3io indefinida.
Oovernador $aladares, 4dd6 de 4m(s6 de 4aaaa6.
F#7!:o $e T!7
Analista Cont"#il
CRCFJO nnnnnnnn
51
AORAD=CGJ=?<);.
A3radecemos :s professoras P#aldina de @"tima Oonalves, Rosalva Pinto Ira3a e Jarli =lias
Pereira, professoras da P?G$AK=, pela cola#orao e a9uda no desenvolvimento e
enri.uecimento do conte*do desta apostila e especialmente ao Prof. ;andro Oonalves de ;ou&a,
.ue to 3entilmente nos cedeu este material, voc( ser" meu perp'tuo Jestre.
57

Apostila de Anã Lise Gerencial de Balanã Os - Adm

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