ECONOMIA

CAPTULO 23 MACROECONOMIA: O QUADRO GERAL

Macroeconomia versus Microeconomia:

A tabela apresentada ao lado enumera algumas questes
levantadas em economia. Ao compararmos as questes, possvel
comear a compreender a diferena entre microeconomia e
macroeconomia.

A microeconomia tem como foco o modo como os indivduos e as
firmas tomam decises e as consequncias dessas decises.
EXEMPLO: Quanto custaria a uma universidade oferecer um novo
curso (um custo que inclui os salrios dos professores, o custo das
materiais didcticos, das instalaes)? Ao determinar esses
custos, a universidade pode, ento, decidir por oferecer ou no o
curso, comparando custos e benefcios.

A macroeconomia examina o comportamento agregado da
economia como as aces de todos os indivduos e firmas da
economia interagem para produzir um nvel especfico de
comportamento da economia no seu conjunto.
EXEMPLO: A macroeconomia trata do nvel geral dos preos na
economia e de quanto mais altos ou mais baixos esto em relao
aos preos do ano anterior, em vez de colocar o foco no preo de
um bem ou servio especfico.

Em seguida, vamos estudar quatro aspectos principais em que a macroeconomia difere da microeconomia.
Macroeconomia o conjunto maior que a soma das suas partes Curto Prazo: Muitos milhares ou
milhes de aces individuais se acumularem para produzirem um resultado que maior do que a
simples soma das aces individuais.
EXEMPLO: Vamos considerar o exemplo que os macroeconomistas denominam paradoxo da
poupana. Quando as famlias e firmas ficam preocupadas com a possibilidade de tempos difceis na
economia, preparam-se para reduzir os seus gastos. Essa reduo deprime a economia na medida em
que os consumidores gastam menos e as empresas reagem despedindo os trabalhadores. Em
consequncia, as famlias e empresas podem terminar numa situao pior do que se no tivessem
actuado de forma responsvel cortando os seus gastos. Designa-se de paradoxo porque um
comportamento aparentemente virtuoso, como a precauo de preparar-se para tempos difceis
economizando mais, termina prejudicando todo o mundo. O outro lado da moeda que quando as
famlias e as empresas esto optimistas sobre o futuro gastam mais hoje, o que estimula a economia,
levando as empresas a contratar mais trabalhadores. Por sua vez, a economia expande-se de novo.
Este comportamento leva a uma melhoria da situao para todos.
Uma percepo essencial da anlise macroeconmica que no curto prazo o efeito combinado das decises
individuais pode ter efeitos que so muito diferentes do que cada individuo pretendia e levar a resultados
macroeconmicos piores ou melhores. O comportamento da macroeconomia maior do que a soma das
aces e resultados de mercados individuais.

Poltica macroeconmica: O facto de que a soma das decises individuais pode algumas vezes levar a
resultados prejudiciais para a macroeconomia leva-nos a outra diferena crtica entre a microeconomia e a
macroeconomia: o papel da poltica governamental.

O estudo de como os mercados funcionam levou os microeconomistas concluso de que, em geral,
melhor que o governo deixe os mercados funcionarem sozinhos. Excepto em casos bem definidos, a
interveno governamental nos mercados em geral leva a sociedade no seu conjunto a uma situao pior. A
rea da microeconomia, em geral, sugere um papel limitado para a interveno governamental.

Os economistas em geral acreditam que h um campo muito maior para a interveno governamental na
macroeconomia, sobretudo para administrar flutuaes de curto prazo e eventos desfavorveis na economia.
A poltica governamental funciona para impedir ou reduzir os efeitos de eventos adversos na macroeconomia.

Crescimento de longo prazo: Outra rea fundamental de diferena entre microeconomia e macroeconomia
a que esta estuda o crescimento de longo prazo.

Em macroeconomia, consideramos questes como: Que factores levam a uma taxa de crescimento de
longo prazo mais alta?, Existem polticas governamentais capazes de elevar a taxa de crescimento de longo
prazo?.

A microeconomia tem o seu foco em problemas que tomam como dada a quantidade de produto que a
economia capaz de produzir, considerando questes como Dada a extenso do acesso internet em
banda larga, qual o preo deveria ser cobrado para que ele seja usado da forma mais eficiente possvel?.
Isto , a microeconomia pergunta como usar um dado conjunto de recursos da forma mais eficiente possvel.

Contudo, a macroeconomia examina o problema de mais longo prazo de como uma sociedade pode
aumentar a quantidade total de recursos produtivos de tal modo que possa alcanar taxas de crescimento
mais elevadas e um padro de vida mais elevado e o que os governos deveriam ou no fazer para promover
o crescimento de longo prazo.

Em suma, o crescimento a longo prazo e formas de aument-lo so reas importantes do estudo da
macroeconomia. Em contraste, a microeconomia toma como dada a capacidade produtiva da economia.
A razo pela qual o crescimento de longo prazo considerado parte da macroeconomia e no da
microeconomia que o tema do crescimento de longo prazo depende fundamentalmente do uso de
agregados econmicos.

Agregados econmicos: Uma caracterstica da moderna macroeconomia que tanto a sua teoria quanto a
implementao de polticas tm como foco os agregados econmicos. Os agregados econmicos so
medidas econmicas que resumem dados cobrindo mercados muito diferentes de bens, servios,
trabalhadores e activos (itens que servem para armazenar valor, como dinheiro vivo ou imveis).

A macroeconomia analisa o desempenho da economia ao estudar o produto agregado, o produto total da
economia ao longo de um dado perodo e o nvel de preos agregado, uma medida do nvel geral de preos
na economia. Ao utilizar estas medidas agregadas, possvel estudar o ciclo econmico e como a poltica
fiscal e a poltica monetria podem ser usadas para administrar o ciclo econmico.

A Grande Depresso: Foi um dos momentos definidores da histria americana mas o seu efeito foi
mundial, sendo um momento definidor tambm para a moderna macroeconomia: se tivssemos que expressar
por poucas palavras, a misso central da macroeconomia seria a de prevenir que algo semelhante Grande
Depresso possa acontecer de novo. Ou seja, a Grande Depresso precipitou uma reviso profunda da
mensurao e da teoria econmica, o que deu origem moderna macroeconomia.

A depresso comeou com uma leve queda no produto agregado, o que contribui, por sua vez, para o colapso da
Bolsa de Valores.
Se os efeitos econmicos se tivessem limitado ao impacto da queda no mercado de aces, a economia teria
provavelmente sofrido um declnio de curto prazo.
O que tornou a depresso num desastre de longo prazo foi o aumento catastrfico no desemprego e o enorme
declnio no produto agregado que se seguiu ao colapso da
Bolsa.

A crise econmica levou ao aumento drstico da taxa de
desemprego, como mostra o grfico (a) apresentado ao lado.
Como possvel observar, no incio da grande depresso, em
1929, a percentagem da populao trabalhadora que no
consegue encontrar emprego era de 3,2% e em 1933, havia
chegado a 24,9%. Embora a economia se tenha recuperado, isso
levou muito tempo. Em 1939, depois de uma dcada de muitas
tentativas de polticas econmicas para reverter o declnio, a
taxa de desemprego continuava ainda nos 17%, valor muito
mais elevado que em momento anteriores, e levou at 1941
para que voltasse a cair para um s dgito.


Como j referido anteriormente, juntamente com o colapso no
emprego, houve um extraordinrio colapso no produto
interno bruto em termos reais (ou PIB) uma medida do
produto agregado. O PIB real caiu 27% entre 1929 e 1933,
como possvel verificar no grfico (b) apresentado ao lado. O
PIB real s voltou ao seu nvel de 1929 em 1936.







Ciclo econmico: A alternncia de curto prazo entre o declnio e a expanso econmica conhecida
como ciclo econmico. A depresso um declnio econmico muito profundo e prolongado. Os declnios
econmicos menos prolongados so conhecidos como recesses, que correspondem a perodos em que o
produto e o emprego esto caindo. Em contraste, as ascenses econmicas, perodos em que o produto e o
emprego esto aumentando, so conhecidos como expanses (s vezes, chamadas tambm de recuperaes).

NOTA: No existe definies exactas para recesso e expanso. Em muitos pases, adoptou-se a regra de que uma
recesso um perodo de pelo menos dois trimestres consecutivos durante o qual o produto agregado cai. A
existncia deste perodo destina-se a evitar classificar como recesses breves soluos no desempenho econmico
que no tm significado duradouro.

O que acontece durante um ciclo econmico e o que se pode fazer a esse respeito? Vamos examinar trs
questes: o efeito da recesso e da expanso sobre o desemprego, o efeito sobre o produto agregado e o possvel
papel da poltica governamental.

Emprego e desemprego: Tal como a depresso, a recesso traz desemprego mais alto, produto reduzido,
rendimentos em queda e padro de vida mais baixo. Para entender o conceito desemprego e a sua relao
com os efeitos adversos das recesses, precisamos entender como a fora de trabalho estruturada.

Emprego o nmero total de pessoas correntemente empregadas e o desemprego o nmero total de
pessoas que esto activamente procurando trabalho, mas no esto correntemente empregadas.

A fora de trabalho de um pas igual soma do emprego e do desemprego.
A fora de trabalho oficial no inclui os trabalhadores desencorajados, ou seja, as pessoas capazes de
trabalhar que no esto trabalhando nem procurando emprego, pois desistiram de procurar devido ao facto
de no acreditarem que vo encontrar algum emprego.
As estatsticas de trabalho incluem informao sobre subemprego. O subemprego o nmero de
trabalhadores que trabalham durante uma recesso, mas recebem salrios mais baixos do que receberiam
durante uma expanso, devido ao menor nmero de horas trabalhadas, empregos de baixo salrio ou ambas
as coisas.

A taxa de desemprego a percentagem do total das pessoas na fora de trabalho que esto desempregadas,
ou seja, a percentagem da populao trabalhadora que no consegue encontrar um emprego. Pode ser
calculada atravs da seguinte frmula:





A taxa de desemprego normalmente um bom indicador da situao do mercado de trabalho: uma elevada
taxa de desemprego sinaliza um mercado de trabalho fraco, em que difcil encontrar empregos. Em geral,
durante as recesses a taxa de desemprego crescente e durante as expanses decrescente.

Voltando ao exemplo dos Estados Unidos Taxa de desemprego e recesses desde 1948: A taxa de desemprego
normalmente aumenta durante as recesses e cai durante as expanses. Como mostra o grfico seguinte, houve
grandes flutuaes na taxa de desemprego nos Estados Unidos no perodo do ps-guerra. As reas sombreadas
(colunas) mostram os perodos de recesso e as reas sem sombra so os perodos de expanso. Durante o
perodo de 1948 a 2004, a taxa foi em mdia 5,6%.



















Produto agregado: O desemprego crescente a consequncia mais dolorosa de uma recesso e o
desemprego em queda a caracterstica mais urgentemente desejada de uma expanso. Mas o ciclo econmico
no uma questo apenas de emprego, tambm uma questo de produto. Durante o ciclo econmico, o nvel
de produto da economia e a sua taxa de desemprego movem-se em direces opostas.
O produto agregado a produo total de bens e servios finais da economia num dado perodo de tempo,
normalmente um ano. Exclui bens e servios que so produzidos como insumo para a produo de outros bens
(insumos muitas vezes chamados de bens intermedirios). EXEMPLO: o ao manufacturado com a finalidade de
produzir um carro no contado no produto agregado mas o carro .
O produto agregado normalmente diminui em recesses e aumenta durante as expanses.
O PIB real a medida numrica efectiva do produto agregado tipicamente usada pelos economistas.

Voltando ao exemplo dos Estados Unidos Crescimento no produto agregado dos Estados Unidos, 1948-2004:
O grfico (a) mostra a taxa de crescimento
anual do PIB real dos EUA entre 1948 e
2004, isto , mostra a mudana percentual
no produto agregado de 1947 para 1948,
de 1948 para 1949, e assim por diante. Em
mdia, o produto agregado cresceu 3,5%
por ano. A taxa de crescimento efectivo
flutuou amplamente em torno da mdia,
atingindo valores to elevados como 8,7%
em 1950 e valores to baixos como -1,9%
em 1982. Comparando o grfico (a) com o
grfico anteriormente analisado, mostra
que o ano em que o produto agregado teve
o seu pior declnio no ps-guerra, 1982, foi
tambm o ano em que a taxa de
desemprego atingiu o seu nvel mais alto
desde o ps-guerra.

O grfico (b) mostra o crescimento do PIB
real dos EUA no mesmo perodo de 1948 a
2004. Como se pode ver na linha de
tendncia ascendente sustentada, as
quedas de PIB real ocorreram durante a
recesso foram eventos temporrios. Ao
longo do perodo ps-guerra, o PIB real
americano cresceu mais de 500%.

Domando o ciclo econmico: Esforos de poltica econmica que buscam reduzir a severidade das
recesses ou conter expanses excessivamente rpidas so chamadas polticas de estabilizao. A poltica de
estabilizao baseada em dois instrumentos principais:
Poltica monetria - A poltica monetria procura estabilizar a economia atravs de mudanas na quantidade de
moeda em circulao, na taxa de juros ou ambos.
Poltica fiscal - A poltica fiscal tenta estabilizar a economia atravs de modificaes nos tributos, nos gastos
governamentais ou em ambos.
No funcionam perfeitamente, isto , estas polticas no conseguem eliminar de todo as flutuaes na economia.

Crescimento econmico de longo prazo: O poder de compra do salrio mdio do trabalhador
americano, a renda familiar mdia ou qualquer outra medida do que as pessoas comuns podem comprar vem
aumentando constantemente. A razo que o produto agregado, a despeito de declnios ocasionais, teve uma
poderosa tendncia ascendente no longo prazo e cresceu a uma taxa muito mais rpida do que a do crescimento
da populao. Como a taxa de crescimento mdio anual do produto agregado entre 1948 e 2004 foi 3,5% e,
durante o mesmo perodo, a populao dos Estados Unidos cresceu a uma taxa mdia de apenas 1,3% ao ano, o
aumento do bolo econmico por pessoa ou per capita, cresceu em mdia 2,2% cada ano (igual a 3,5% da taxa de
crescimento anual do produto agregado menos os 1,3% da taxa de crescimento da populao). Isto basta para
que o padro de vida de cada americano dobre a cada 35 anos.

A tendncia ascendente sustentada do produto agregado conhecida como crescimento de longo prazo secular
ou simplesmente crescimento de longo prazo. O crescimento de longo prazo secular refere-se ao crescimento da
economia durante vrias dcadas.

possvel ter uma ideia de quo poderosa a fora do crescimento de longo prazo observando o grfico
apresentado abaixo.

O grfico mostra as cifras anuais do PIB real per
capita dos Estados Unidos entre 1900 e 2004. Em
consequncia desse crescimento de longo prazo,
o produto agregado per capita da economia
americana era 7 vezes maior em 2004 do que era
em 1900. Houve um aumento de cerca de 7
vezes no PIB real per capita no mesmo perodo
em que o aumento do PIB real foi de 20 vezes, o
que se deve ao facto de que a populao em
2004 era muito maior do que em 1900.


O crescimento de longo prazo per capita, ou seja, uma tendncia ascendente sustentada no produto agregado
por pessoa a chave para salrios mais altos e um padro de vida melhor. Um pas pode alcanar um aumento
permanente no padro de vida dos seus cidados somente pelo crescimento de longo prazo. Assim, uma
preocupao central da macroeconomia o que determina o crescimento de longo prazo.

Os economistas no usam o mesmo modelo para pensar sobre o ciclo econmico e sobre o crescimento de longo
prazo porque o que bom para o longo prazo pode no o ser no curto prazo e vice-versa. EXEMPLO: o paradoxo
da poupana mostra que uma tentativa dos domiclios de aumentar a sua poupana pode ser m para a economia
no curto prazo mas o nvel de poupana de uma economia desempenha um papel crucial em estimular o
crescimento econmico de longo prazo.

Inflao e deflao: Um trabalhador mdio americano em 2002 ganhava cerca de 3vezes o que ganhava
um trabalho mdio em 1948, depois de corrigir pelos preos mais elevados de bens e servios. Essa uma
qualificao importante pois, se no corrigirmos pelos preos mais altos de bens e servios, o aumento nos
salrios de 1948 a 2002 parece muitssimo maior (aumenta por um factor de 20 em vez de um factor de apenas
3).

Esse exemplo mostra uma distino importante em macroeconomia: a distino entre nominal e real.
Uma medida nominal de algo, como salrios nominais, uma medida que no foi ajustada pelas mudanas nos
preos ao longo do tempo. EXEMPLO: dizemos que os salrios nominais aumentaram por um factor de 20 entre
1948 e 2002.
Uma medida real de algo uma medida que foi ajustada para levar em conta as mudanas de preos ao longo do
tempo. EXEMPLO: dizemos que os salrios reais aumentaram por um factor de 3 entre 1948 e 2002.

Os economistas tipicamente expressam salrios em termos reais, porque o salario real melhor indicador da
verdadeira mudana no poder de compra do trabalhador ao longo do tempo: quanto os salrios mudaram alm
da mudana nos preos dos bens e servios que os trabalhadores compram. EXEMPLO: Embora os salrios
nominais tenham aumentado por um factor de 20 nesse perodo, os trabalhadores so podiam comprar 3vezes
mais bens e servios, e no 20vezes mais.

O nvel geral de preos de todos os bens e servios finais numa economia, isto , o nvel de preo do produto
agregado designa-se por nvel de preos agregado. Quando esse nvel de preos aumenta, dizemos que a
economia experimenta uma inflao e quando cai a economia passa por uma deflao.

Estados Unidos ndice de preos ao consumidor desde 1913 (IPC):
O grfico mostra o ndice de preos ao
consumidor nos Estados Unidos de 1913 a 2004.
O ndice de preos ao consumidor ou IPC uma
medida do nvel geral de preos nos Estados
Unidos. O nvel de preos agregado, assim como
o produto agregado (grfico anterior), aumentou
substancialmente ao longo do tempo, embora
tenham cado no incio dos anos 30. Os preos
em geral eram quase 20 vezes mais altos em
2004 do que eram em 1913. Mas, diferente da
tendncia ascendente no produto agregado, a
tendncia ascendente de preos no uma
caracterstica necessria de uma economia com
bom desempenho. Nem necessariamente uma
boa coisa.

Tanto a inflao como a deflao podem causar problemas numa economia. EXEMPLO: A inflao desencoraja as
pessoas para manterem dinheiro vivo porque o dinheiro perde valor ao longo do tempo. Quando o nvel geral de
preos est a subir, aumenta o custo de fazer compras e vendas para as quais exigido pagamento vista. Em
casos extremos, as pessoas param inteiramente de manter dinheiro e passam a fazer troca directa de bens e
escambo. A deflao pode causar o inverso: quando o nvel de preos est a cair, manter o dinheiro vivo que
ganha valor com o tempo pode tornar-se mais atraente do que investir em novas fbricas e outros activos
produtivos, o que pode aprofundar a recesso.

Os economistas consideram a estabilidade de preos quando o nvel de preos agregado est mudando apenas
lentamente. A mudana percentual anual no nvel de preos agregado conhecida como taxa de inflao (que
negativa no caso da deflao).

Estados Unidos inflao e deflao desde
1929:
A figura ao lado mostra a taxa anual de inflao
nos Estados Unidos entre 1929 e 2004, medida
como mudana percentual no IPC. Depois da
deflao do incio dos anos 30 (associada ao
incio da Grande Depresso), a economia
americana consistentemente teve inflao. Mas
as elevadas taxas de inflao dos anos 70 e
incio dos anos 80 diminuram e a economia
actualmente est prxima da estabilidade de
preos.


EXEMPLO: O McDonalds abriu em 1954 e oferecia um servio rpido e bastante barato. Os hamburgers custavam
0,15$, enquanto que hoje custa cinco vezes mais entre 0,70 e 0,80$. Ser que o hamburger ter se
transformado em comida de luxo? No. De facto, um hamburger, comparado com outros bens de consumo,
mais barato hoje do que eram em 1954. O preo do hamburger aumentou cerca de 400%, de 0,15 para cerca de
0,75$, mas o IPC geral aumentou mais de 600%. Se o McDonalds tivesse acompanhado o aumento do nvel geral
de preos, um hamburger custaria agora entre 0,90 e 1,00$. A inflao acalmou nos anos 90, isto , a taxa de
aumento do nvel de preos agregado desacelerou. O mesmo verdade para os preos dos hamburgers. Em 1997,
o McDonalds cortou o preo de muitos dos seus itens.

A economia aberta: Em 1954, quando o McDonalds estava a vender hamburgers por 0,15$, os Estados
Unidos estavam muito prximos de ser uma economia fechada, ou seja, uma economia que no comercializava
bens, servios ou activos com outros pases.

NOTA: No era literalmente fechada, os Estados Unidos importavam caf e bananas e algumas companhias j
haviam investido no exterior mas o comrcio de bens, servios e activos era suficientemente pequeno, em
comparao com o tamanho da economia do pas, para que a anlise macroeconmica e a poltica econmica
pudessem mais ou menos ignorar o efeito das transaces transfronteirias.

Isto j no se verifica. Os Estados Unidos so hoje uma economia aberta, ou seja, uma economia que tem
considervel comrcio de bens, servios e activos com outros pases.
Os Estados Unidos tornaram-se uma economia cada vez mais aberta. Todas as economias abertas tornam-se mais
abertas ao longo do tempo porque o comrcio internacional traz benefcios mtuos: os pases podem
especializar-se em actividades em que so comparativamente melhores, podem usar os seus recursos de modo
mais eficiente e assim por diante.
Com os ganhos do comrcio, os pases tambm mudam as suas circunstncias macroeconmicas. A
macroeconomia de economia aberta, ou seja, o estudo dos aspectos da macroeconomia que so afectados pela
movimentao de bens, servios e activos envolve algumas questes que vo alm daquelas que surgem na
macroeconomia de economia fechada.

Uma das principais preocupaes da macroeconomia de economia aberta o movimento da taxa de cmbio, o
valor de uma moeda em termos de outras. Um dos efeitos mais importantes das oscilaes na taxas de cmbio
que elas tm um impacto sobre o nvel de preos agregado. EXEMPLO: Um automvel alemo custa 40.000euros.
A uma taxa de cmbio de 0,85$, d 34.000$. A uma taxa de cmbio de 1,30$, d 52.000$. Como os preos de bens
importados como automveis estrangeiros so includos em algumas medidas do nvel de preo agregado, as
mudanas na taxa de cmbio do dlar em relao a outras moedas podem afectar essas medidas do nvel de
preos agregado.

Outros efeito importante na taxa de cambio a sua influncia sobre a balana comercial, a diferena entre o
valor dos bens e servios que vende a outros pases e o valor de bens e servios que compra de outros pases.
Quando as mudanas na taxa de cmbio tornam os bens americanos baratos para os estrangeiros, a balana
comercial americana torna-se mais positiva ou menos negativa. Quando as mudanas na taxa de cmbio tornam
os bens americanos mais caros para os estrangeiros, a balana comercial americana torna-se mais negativa ou
menos positiva.

Dolres por euro desde 1999: O grfico
seguinte mostra o movimento das taxas de
cmbio entre as duas moedas mais
importantes do mundo o dlar americano e
o euro, entre 1999 e 2005. Como se v, a taxa
oscilou entre um mnimo de 0,85$ por euro
at um mximo de mais de 1,30$ por euro.
Quando 1euro custava apenas 0,85$, os bens
europeus pareciam muito baratos para os
americanos, quando o euro subiu para 1,30$,
o inverso que era verdade.

Os movimentos internacionais de activos
financeiros so conhecidos como fluxos de capital. Estes permitem os pases gastar mais em acrscimos sua
capacidade produtiva do que seriam capazes sem os fluxos de capital. No longo prazo, isso leva a um padro de
vida mais alto.
Estes tambm permitem aos investidores internacionais obter para as suas poupanas retornos mais altos do que
teriam recebido na ausncia de fluxos de capital, igualmente levando a um padro de vida mais alto para
investidores.
Assim, a macroeconomia de economia aberta tornou-se cada vez mais importante.