Les dbats concernant la politique budgtaire se focalisent sur les dficits.

Les keynsiens affirment que les dficits sont bons pour la croissance, ce qui
conduit soutenir davantage de dpenses publiques. Les partisans de
l austrit , telle quelle est dfendue dans des lieux comme le Fonds
Montaire International, jugent au contraire que les dficits sont mauvais
pour la croissance, ce qui conduit soutenir des impts plus levs. Ensuite,
vous avez des institutions comme la Commission des finances du Congrs
amricain (Congressional Budget Office) qui souhaitent le pire des mondes
possibles : soutenir les dpenses keynsiennes court terme tout en
prconisant une augmentation des impts sur le long terme.


Les conomistes de la Banque centrale europenne (BCE) dans une nouvelle
recherche intitule Composition du budget et croissance long terme
affirment que le dficit public nest pas la variable cl. Au lieu de cela, ils
regardent comment les diffrentes variables de la politique budgtaire
influencent les performances conomiques.
Dans le cadre d'un modle de croissance noclassique, partant dune fonction
de production globale Y =F ( L , K , G ) G tant La variable budgtaire, et
utilisant la spcification empirique qui peut tre crite comme suit :
y
it
y
it-1
=
it
+
0
y
io
+
1
x
j

it
+ G
it
+
t
+
i
+
it

o i (i = 1, ..., n) dsigne le pays , t ( t = 1, ..., T ) indique la priode , y
it

y
it-1
reprsente le taux de croissance du PIB rel par habitant ; y
io
est la
valeur du PIB rel par habitant au dbut de chaque Priode de 5 ans ; x
j

it

J = 1,2 est un vecteur de variables de contrle (x
1

it
comprend la croissance
de la population , l'investissement , l'ducation et le taux douverture ; x
2

it

comprend x
1

it
en dehors du taux douverture - et auquel on ajoute la
participation au march du travail et le taux de chmage ) ; G
it
est la variable
budgtaire;
t
,
i
correspondent des effets spcifiques aux pays et de
temps. Enfin,
it
est un vecteur des termes derreur.
Ils concluent que :
i) sur lensemble de lchantillon, les recettes nont pas dimpact
significatif sur la croissance tandis que les dpenses publiques ont des
effets ngatifs importants ;
ii) la mme chose est observe pour le sous-chantillon de lOCDE avec
la nuance que le total des recettes de ltat a un impact ngatif sur la
croissance ;
iii) les impts sur le revenu ne sont pas les bienvenues pour favoriser la
croissance ;
iv) les traitements des fonctionnaires, les paiements dintrt, les
subventions et les dpenses de consommation publique ont un effet
ngatif sur la croissance de la production ;
v) les dpenses de scurit sociale et autres revenus de transfert
namliorent pas la croissance.
Il est noter que les dpenses publiques sont ngativement corrles avec la
performance conomique des pays en dveloppement et avancs. Alors que
les impts sur le revenu sont mauvais pour la croissance dans tous les pays,
et que la pression fiscale totale est mauvaise pour la croissance des pays
avancs.