CAPTULO SEXTO

CAPITULO SEXTO
AGREGADOS MONETARIOS Y CAPITAL
INSTITUCIONAL FINANCIERO EN BOLIVIA
Contenido
1. Agregados Monetarios
2. El Proceso Financiero
3. La Intermediacin Financiera
4. Operaciones de Creacin de dinero
5. Operaciones de Neutralizacin de Dinero
6. Evolucin del capital institucional financiero en
Bolivia
Objetivo
Facilitar la comprensin de una propuesta de presentacin
de los principales agregados monetarios, de interpretacin
de la forma de creacin y neutralizacin de dinero en el
contexto de normas vigentes en el pas

1. LOS AGREGADOS MONETARIOS

1.1.- LA IMPORTANCIA DE CUANTIFICAR EL DINERO

La cantidad de dinero que circula en una economa de libre
mercado afecta al nivel de precios, la actividad econmica o
volumen de producto interno bruto, al ingreso nacional y al
empleo como se vera al concluir los captulos de
macroeconoma. En consecuencia surge la necesidad de
cuantificar la cantidad de dinero que existe a una fecha
determinada

1.2.- LOS ENFOQUES DE CUANTIFICACIN DEL DINERO

En Teora Monetaria se presentan dos enfoques sobre los
ttulos a cuantificar para establecer la cantidad de dinero que
existe en una economa, estos son el enfoque de
transacciones y el enfoque de liquidez.

A. La Cantidad de dinero segn el enfoque de
transacciones
Para esta corriente el dinero a una fecha determinada esta
constituido solo por los medios de pago usados en las
transacciones o por el efectivo que emite el Banco Central y
que se encuentra en circulacin mas los depsitos vista en
moneda nacional que generan los bancos comerciales.

DINERO = CIRCULANTE + DEPOSITOS VISTA M/N

El circulante es igual a billetes emitidos menos caja de los
bancos privados

CIRCULANTE = EMISION - CAJA DE BANCOS

Eso significa que solo es dinero los instrumentos que sirven
como medio de pago. La moneda, Banco Central en
circulacin y la Moneda de Registro que emiten los Bancos
Comerciales.

B. La Cantidad de Dinero segn el enfoque de la
Liquidez

Para esta corriente el dinero no solo esta formado por el
efectivo que emite el Banco Central y los depsitos vista en
M/N sino que adems se debe tener en cuenta a los otros
ttulos de valor que emiten los Bancos Privados que pueden
convertirse fcilmente en medio de pago mediante la
conversin de depsitos de caja de ahorro o depsitos a
plazo en efectivo.

Esta ltima corriente en el momento actual es la dominante y
por ello los bancos centrales utilizan para medir la cantidad
de dinero categoras relacionadas con todos los ttulos que
emiten los bancos comerciales.

1.3. LA DETERMINACIN DE LOS AGREGADOS
MONETARIOS

A. La estructura de los agregados monetarios

Los agregados monetarios se estructuran en funcin al
grado de liquidez que tienen. Denominamos liquidez a la
capacidad de un ttulo de convertirse directamente o sin
costo en bienes. Reconocemos los agregados de

M1 M1 M2 M2 M3 M3

B. El M1.-

Es el activo de mayor liquidez, constituido por el Circulante y
los depsitos vista en moneda nacional
Circulante (C) = Emisin del Banco Central - Caja de
Organizaciones Financieras en Moneda Nacional

M1 = CIRCULANTE MAS DEPOSITOS VISTA MONEDA
NACIONAL

C. El M1

M1= M1 + DEPOSITOS VISTA MONEDA EXTRANJERA

D. EL M2

M2= M1 + CAJA DE AHORRO MONEDA NACIONAL+
CAJA DE AHORRO UFV

E. EL M2

M2 = M1 + CAJA DE AHORRO MN + CAJA DE AHORRO
UFV + CAJA DE AHORRO MONEDA EXTRANJERA


F. EL M3

M3= M2 + DEPSITOS PLAZO MN + DEPSITOS PLAZO
UFV

G. EL M3

M3 = M2 + DEPSITOS PLAZO MN + DEPSITOS
PLAZO UFV + DEPSITOS PLAZO MONEDA
EXTRANJERA

El Banco Central tambin considera el M4 que incluye
ttulos de bolsa y otras obligaciones en moneda
nacional y extranjera.

Laboratorio

A 31 de diciembre de ejercicio uno tenemos el consolidado
de Bancos Comerciales y el Balance de un Banco Central
determinar la liquidez.

CONSOLIDADO BALANCE DE BANCOS COMERCIALES
31.12.01
ACTIVO 5500 PASIVO PATRIMONIO 5500
CAJA MN 1500
OTROS ACTIVOS 4000
DEPOSITOS VISTA MN 210
DEPOSITOS VISTA ME 60
DEPOSITOS CAJA DE
AHORRO MN 30
DEPOSITOS CAJA DE
AHORRO ME 60
DEPOSITO A PLAZO MN 60
DEPOSITO A PLAZO ME 80
CAPITAL 5000





BALANCE BANCO CENTRAL
31.12.01
ACTIVO 6000 PASIVO PATRIMONIO 6000
ORO 500
CAJA MONEDA
EXTRANJERA 2000
CARTERA SECTOR
PUBLICO 1300
CARTERA BANCOS 200
ACTIVO FIJO 2000
EMISION 4000
CAPITAL 2000



TABLA DE LA LIQUIDEZ
COMPONENTES IMPORTE
M1= Emisin Caja MN de Bancos Comerciales
M1
M2
M2
M3
M3
2710
2770
2740
2860
2800
3000

1.4 DATOS DE BANCO CENTRAL EXTRACTADOS DEL
SITIO bcb.gov.bo
En Millones de Bolivianos

M1 M1 M2 M2 M3 M3 M4 M4
2005 7431 11483 9357 19585 10205 34313 10281 36202
2012
%
44297
496
50998
344
66544
611
82646
322
94909
830
119367
248
98093
854
122551
239


Los datos oficiales muestran un extraordinario crecimiento
de la liquidez en moneda nacional considerando el M3 que
incluye los depsitos a plazo en la banca tenemos 830% .
En ese contexto surgen muchas preguntas, Cules son las
causas del incremento? Qu efectos tienen sobre la
demanda agregada? El ritmo de crecimiento seguir en el
futuro? Cmo se relaciona con el crecimiento real del PIB?

Para responder a las preguntas tenemos que continuar la
construccin de los modelos macroeconmicos en los
prximos captulos.

PRCTICA No 32

El Balance General Consolidado de Bancos Comerciales
presenta los siguientes datos
BALANCE GENERAL CONSOLIDADO DE BANCOS
COMERCIALES
31/12/01
En Bolivianos
ACTIVO 4000 PASIVO PATRIMONIO 4000
CAJA MN 600
CAJA ME 400
CARTERA 2000
OTROS 1000
ACTIVOS
PASIVO
OBLIGACIONES CON EL
PBLICO 2800
DEPSITOS VISTA MN 100
DEPSITOS VISTA ME 200
DEPSITOS CAJA DE 300
AHORRO MN
DEPSITO CAJA DE 400
AHORRO ME
DEPSITOS UFV 500
DEPSITOS PLAZO MN 600
DEPSITOS PLAZO ME 700
OBLIGACIONES CON BCB 200
CAPITAL 1000

Por otra parte el Balance General del Banco Central da la
informacin de:



BALANCE GENERAL DEL BANCO CENTRAL DE BOLIVIA
31/12/01
En Bolivianos
ACTIVO DEBE 2000 PASIVO PATRIMONIO 3000
CAJA ME 500
ORO 400
CARTERA TGN 300
CARTERA BANCOS 200
OTROS ACTIVO 600
EMISIN 1200
CAPITAL 800

Presentar Tabla de la liquidez
31/12/01
En Bolivianos

Categoras IMPORTE COMPOSICIN
M1
M1
M2
M2
M3
M3


Indicar cual es la cantidad de dinero

De acuerdo a enfoque de la liquidez
De acuerdo a enfoque de transacciones .

2. EL PROCESO FINANCIERO

Denominamos Proceso Financiero a la secuencia de
actividades de transferencia de excedentes bajo la forma de
dinero en una economa monetarizada de agentes
excedentarios a los agentes deficitarios, para simplificar se
considera que los agentes excedentarios son las familias y
los deficitarios las empresas.

Sin embargo en la realidad pueden ser excedentarios o
deficitarios las familias, las empresas o el gobierno. Un
agente es excedentario en la medida que en un ejercicio
tiene ahorro o gasto en consumo menor a los ingresos
corrientes; en tanto que es deficitario cuando el agente en el
ejercicio realiza gastos de operacin por consumo y gastos
en capital de inversin que superan al ingreso corriente.

La transferencia de recursos de los agentes excedentarios a
los deficitarios es directa o indirecta.

Transferencia directa

La Transferencia es directa cuando el agente excedentario
proporciona recursos al agente deficitario en contrapartida
de un titulo de deuda o de una obligacin que emite el
agente deficitario.

Transferencia indirecta

La transferencia es indirecta cuando participa entre agente
excedentario y deficitario, un tercer agente el intermediario
financiero.

3. LA INTERMEDIACION FINANCIERA

Es una actividad especializada que realizan algunas
organizaciones en la economa para captar los excedentes
de familias o empresas y transferir a los agentes
deficitarios.

La intermediacin financiera juega un rol fundamental en la
adecuacin del ahorro de un ejercicio con la inversin como
se estudio en la unidad temtica dos, coadyuva a la
realizacin del equilibrio macroeconmico, es decir a la
determinacin de un nivel de producto ingreso y empleo
que asegura la igualdad de la oferta con la demanda
agregada.

EQUILIBRIO MACROECONOMICO


YE = Ingreso de equilibrio macroeconmico.

En nuestro pas la funcin de intermediacin financiera se
desarrolla por las siguientes organizaciones
- Bancos Comerciales
- Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP's)
- Fondos Financieros Privados (FFP's)
- Compaas de Seguro
- Cooperativas de ahorro y Crdito
- Organizaciones No Gubernamentales Financieras.

Para cumplir su funcin las organizaciones financieras dan
crdito, denominamos crdito o prstamo a la extensin del
poder de compra de un agente en base a la utilizacin de
instrumentos de garanta que reconocen la devolucin del
principal ms los intereses.

Entre los instrumentos de garanta tenemos a cheques,
letras pagars, minutas notariadas de reconocimiento de
obligacin con o sin hipotecas de bienes inmuebles. En las
operaciones de micro crdito ha surgido un nuevo
instrumento tecnolgico conocido como garanta solidaria
INVERSION
AHORRO
Ye INGRESO
donde un conjunto de individuos garantizan a otros y
aceptan la obligacin de cancelar por el deudor que no paga
el crdito

4. OPERACIONES DE CREACION DE DINERO

4.1. OPERACIONES DE CREACION DE DINERO POR EL
BANCO CENTRAL

El Banco Central crea billetes al operar como una entidad de
crdito dando financiamiento a entidades pblicas o
entidades privadas como otros Bancos Comerciales,
adems el Banco Central crea dinero cuando en su moneda
compra activos reales o financieros, Moneda Extranjera o
como se indic acepta acreencias contra otros agentes.

Como se indica en la memoria del Banco Central (2003 pg.
91) la entidad juega el rol de prestamista de ltima
instancia de los bancos comerciales que en situacin de
iliquidez pueden recurrir a la entidad por un prstamo de
contingencia en moneda nacional reconociendo una tasa de
inters que en alguna circunstancia de penalizacin puede
ser alta para castigar la deficiente gestin en captacin y
uso de fondos.

Laboratorio

En un ejercicio uno se tiene los datos de Banco Central de
punto anterior









BALANCE BANCO CENTRAL
Ejercicio Uno a 31.12.01
ACTIVO 6000 PASIVO PATRIMONIO 6000
ORO 500
CAJA M E 2000
CARTERA SECTOR
PUBLICO 1300
CARTERA BANCOS 200
ACTIVO FIJO 2000
EMISION 4000
CAPITAL 2000

En un ejercicio dos el Banco Central autorizado para emitir
billetes compra lingotes de oro de cooperativistas por 300Bs,
otorga un prstamo al TGN por 500 Bs compra M/E por
750 Bs, adquiere un inmueble 600 Bs, da crdito de
emergencia a Bancos por 50Bs, registrar las operaciones

Registros ejercicio dos
CAJA ORO
CAJA ME
INMUEBLE
CARTERA TGN
CARTERA BANCOS
EMISION
300
750
600
500
50
2200


BALANCE BANCO CENTRAL EJERCICIO DOS
31/12/02


ACTIVO 8200 PASIVO PATRIMONIO 8200
ORO 800
CAJA MONEDA
EXTRANJERA 2750
CARTERA SECTOR
PUBLICO 1800
CARTERA BANCOS 250
ACTIVO FIJO 2600
EMISION 6200
CAPITAL 2000

El banco central goza de la facultad denominada de
seoro por ser el nico ente u organizacin que puede
adquirir todo tipo de activos sin tener que devolver en
contrapartida de los billetes emitidos ningn otro tipo de
activo, recordemos que la unidad de cuenta nacional tiene
curso forzado o debe ser aceptada como medio de pago
por todos los operadores privados de la economa nacional


PRCTICA 33

Tomar datos de prctica 31 del Banco Central, realizar los
registros de las siguientes operaciones que se realizan en
ejercicio dos

1) Crdito a TGN por 100. 2) Compra ME por 200.
2) Presentar Balance General a 31.12. 02

4.2. OPERACIONES DE CREACION DE DINERO POR
ORGANIZACIONES FINANCIERAS PRIVADAS - LOS
BANCOS

Denominamos creacin de dinero a aquellas operaciones
que realiza un banco en el tipo de moneda que emite
cuando compra un activo real, moneda extranjera, un activo
financiero o acepta acreencias contra los agentes
deficitarios.

Laboratorio

En un ejercicio dos el Banco Comercial realiza las
operaciones de compra utilizando cuenta depsitos vista:
- Mueble por 400 Bs
- Compra M/E 200 Bs
- Prstamos por 300 Bs

En ejercicio uno se tiene los saldos de Bancos Comerciales
de punto anterior
Presentar registros de ejercicio dos y balance

BALANCE GENERAL CONSOLIDADO DE BANCOS
COMERCIALES
Ejercicio Uno a 31/12/01
En Bolivianos
ACTIVO 40000 PASIVO PATRIMONIO 4000
CAJA MN 600
CAJA ME 400
CARTERA 2000
OTROS 1000
ACTIVOS
PASIVO
OBLIGACIONES CON EL
PBLICO 2800
DEPSITOS VISTA MN 100
DEPSITOS VISTA ME 200
DEPSITOS CAJA DE 300
AHORRO MN
DEPSITO CAJA DE 400
AHORRO ME
DEPSITOS UFV 500
DEPSITOS PLAZO MN 600
DEPSITOS PLAZO ME 700
OBLIGACIONES CON BCB 200
CAPITAL 1000

Registros ejercicio dos

CAJAMN
OTROS ACTIVOS
CAJA ME
CARTERA
OBLIGACIONES CON BCB
DEPOSITOS VISTA

50
400
200
300
50
900






BALANCE GENERAL CONSOLIDADO DE BANCOS
COMERCIALES
EJERCICIO DOS a 31/12/02
En Bolivianos
ACTIVO 4950 PASIVO PATRIMONIO 4950
CAJA MN 650
CAJA ME 600
CARTERA 2300
OTROS 1400
ACTIVOS
PASIVO
OBLIGACIONES CON EL
PBLICO 3700
DEPSITOS VISTA MN 1000
DEPSITOS VISTA ME 200
DEPSITOS CAJA DE 300
AHORRO MN
DEPSITO CAJA DE 400
AHORRO ME
DEPSITOS UFV 500
DEPSITOS PLAZO MN 600
DEPSITOS PLAZO ME 700
OBLIGACIONES CON BCB 250
CAPITAL 1000



Un banco comercial tiene el poder maravilloso de
incrementar sus activos facilitando a otros ordenes de pago
o cheques que facilitan la circulacin de mercancas

PRCTICA 34

Tomar los datos de prctica 32 del consolidado de Bancos
Comerciales y presentar los registros de operaciones que
realiza el Banco en su moneda
1)Compra dlares por 100Bs. 2) Compra equipos por 200.
3) Da crdito a sus clientes por 300.



5. OPERACIONES DE NEUTRALIZACION

5.1 OPERACIONES DE NEUTRALIZACION DEL BANCO
CENTRAL

El Banco Central neutraliza el tipo de dinero moneda
nacional o los billetes cuando vende Moneda Extranjera,
recibe el pago de deudas de entidades pblicas o de los
Bancos y cuando vende algn activo real o financiero.

Laboratorio

En un ejercicio tres el Banco Central: 1) vende Moneda
Extranjera por 80 Bs. 2) Acepta el pago de deuda del TGN
por 250. 3) Remata muebles usados por 200. 4) Los bancos
amortizan la deuda en 30.

BALANCE BANCO CENTRAL EJERCICIO DOS
31/12/02


ACTIVO 8200 PASIVO PATRIMONIO 8200
ORO 800
CAJA MONEDA
EXTRANJERA 2750
CARTERA SECTOR
PUBLICO 1800
CARTERA BANCOS 250
ACTIVO FIJO 2600
EMISION 6200
CAPITAL 2000

Presentar registros y balance de ejercicio tres.


EMISIN
A CAJA M. E.
CARTERA TGN
ACTIVO FIJO
CARTERA BANCOS
560
80
250
200
30


BALANCE BANCO CENTRAL EJERCICIO TRES
31/12/03

ACTIVO 7640 PASIVO PATRIMONIO 7640
ORO 800
CAJA MONEDA
EXTRANJERA 2670
CARTERA SECTOR
PUBLICO 1550
CARTERA BANCOS 220
ACTIVO FIJO 2400
EMISION 5640
CAPITAL 2000


Las operaciones de neutralizacin retiran de los circuitos
billetes o la moneda nacional, por tal motivo en forma
figurada se indica que se dieron operaciones de destruccin

5 5. .2 2 O OP PE ER RA AC CI IO ON NE ES S D DE E N NE EU UT TR RA AL LI IZ ZA AC CI IO ON N D DE E U UN N
B BA AN NC CO O C CO OM ME ER RC CI IA AL L

Los Bancos Comerciales neutralizan los depsitos a la vista
al realizar operaciones con depsitos a la vista por toda
disminucin de activo. Ejemplo: venta de activos reales,
aceptacin de pago de deuda, retiro de efectivo en
bolivianos, venta de moneda extranjera, por operaciones de
conversin en depsitos a caja de ahorro o a plazo. En
todos estos casos se carga la cuenta depsito vista.

Laboratorio
En un ejercicio tres los el Banco Comercial realiza las
operaciones de: 1) Aceptacin de pago de deuda de sus
clientes por 200Bs. 2) Venta de M/E por 100 Bs. 3) Venta
Muebles usados 60 Bs. 4) Retiro de Depsitos vista de
clientes 40Bs

Por otra parte el Banco Central ha registrado en su moneda la amortizacin de crdito a
Bancos por 30.

Operaciones de neutralizacin en Bancos Comerciales

DEPOSITOS VISTA MN
A
CARTERA
CAJA ME
OTROS ACTIVOS
CAJA MN
400

200
100
60
40
Operacin con Banco Central que no es de neutralizacin para Bancos Comerciales
OBLIGACIONES CON BCB
CAJA MN

30
30

Recuperamos Balance de ejercicio dos para establecer los saldos sin tener que
realizar mayores
BALANCE CONSOLIDADO DE BANCOS COMERCIALES EJ. DOS

ACTIVO 4950 PASIVO PATRIMONIO 4950
CAJA MN 650
CAJA ME 600
CARTERA 2300
OTROS 1400
ACTIVOS
PASIVO
OBLIGACIONES CON EL
PBLICO 3700
DEPSITOS VISTA MN 1000
DEPSITOS VISTA ME 200
DEPSITOS CAJA DE 300
AHORRO MN
DEPSITO CAJA DE 400
AHORRO ME
DEPSITOS UFV 500
DEPSITOS PLAZO MN
600
DEPSITOS PLAZO ME 700
OBLIGACIONES CON BCB 250
CAPITAL 1000

BALANCE GENERAL CONSOLIDADO DE BANCOS COMERCIALES
Ejercicio tres a 31/12/03
En Bolivianos

ACTIVO 4520 PASIVO PATRIMONIO 4520
CAJA MN 580
CAJA ME 500
CARTERA 2100
OTROS 1340
ACTIVOS
PASIVO
OBLIGACIONES CON EL
PBLICO 3300
DEPSITOS VISTA MN 600
DEPSITOS VISTA ME 200
DEPSITOS CAJA DE 300
AHORRO MN
DEPSITO CAJA DE 400
AHORRO ME
DEPSITOS UFV 500
DEPSITOS PLAZO MN 600
DEPSITOS PLAZO ME 700
OBLIGACIONES CON BCB 220
CAPITAL 1000



En las todas operaciones de neutralizacin ha participado el
dinero de registro emitido por los Bancos Comerciales.

Las operaciones de neutralizacin con prdidas de activos
empobrecen a los bancos.

PRCTICA No 35

Tomando los datos de balances de Banco Central de
ejercicio dos realizar registros de operaciones de
neutralizacin de ejercicio tres que realiza el Banco Central

1) Recibe amortizacin de crditos TGN por 200. 2)
Vende moneda extranjera por 50. 3) Remata muebles
por 70
2) Presentar Balance General de Banco Central de
ejercicio Tres

PRCTICA No 36

A partir del Balance Consolidado de Bancos Comerciales de
Ejercicio Dos, realizar los registros que corresponden a
operaciones de los Bancos Comerciales en su moneda de
registro
1) Venta ME por 50. 2) Amortizacin de crdito de sus
clientes 60. 3) Remate de muebles 40.
2) Presentar el Balance de Ejercicio Tres

5.3 . EL EFECTO DE LAS OPERACIONES DE
CREACION NEUTRALIZACION SOBRE LA LIQUIDEZ

Las operaciones de creacin o neutralizacin de BILLETES
Y DE DEPSITOS VISTA determinan cambios en los
agregados por el importe neto de modificacin de la
estructura del pasivo monetario de los bancos comerciales y
Banco Central.

Laboratorio con datos anteriores

Comparar el estado de liquidez entre ejercicios uno y tres
que resumen las operaciones de creacin y neutralizacin
de Banco Central y Bancos Comerciales

ESTADO DE LIQUIDZ DE EJERCICIO UNO Y TRES

EJERCICIOS UNO TRES ..
M1
M1
M2
M2
M3
M3
2710
2770
2740
2860
2800
3000
5660
5860
6560
7060
7160
8360
Las modificaciones de los agregados constituyen la sntesis
de las operaciones de creacin y neutralizacin realizadas
en los laboratorios.

Por razones didcticas se han separado las operaciones de
creacin y neutralizacin en dos ejercicios en la realidad
son miles de operaciones simultaneas que se da entre los
bancos y sus clientes entre dos ejercicios.

PRCTICA No 37

En base a datos de ejercicio uno y tres de Banco Central y
Bancos Comerciales presentar el cuadro de agregados
monetarios


EJERCICIOS UNO TRES ..
M1
M1
M2
M2
M3
M3









6. EVOLUCION DE DISPOSICIONES LEGALES DEL
CAMPO FINANCIERO

Las disposiciones legales del campo financiero han
evolucionado en la economa republicana desde la Ley
General de Bancos de 11 de julio de 1928 son el resultado
de cambios macroeconmicos y polticos que obligan a
modificar leyes, decretos y resoluciones para reducir
situaciones de crisis e inducir el crecimiento y desarrollo
nacional. En el momento actual las normas reciben todava
la influencia de la crisis nacional de los aos 1982 a 1985
tiempo de agotamiento del modelo de capitalismo de estado
iniciado en 1952

6.1. LA CRISIS ECONMICO - FINANCIERO DEL
PERIODO 1982-1985

Entre 1982 y 1985 se considera que se presenta en Bolivia
una de las peores crisis econmicas por los siguientes
aspectos:
Decrecimiento del PIB (Producto Interno Bruto) entre el
3% y 4% anual
Un dficit fiscal del 30% de ese producto interno bruto
Una tasa de inflacin que en algunos momentos del
periodo llego a 23,500%, ao es decir un proceso
inflacionario galopante.
Los bancos Privados perdieron activos de 1000 millones
de Dlares de 1982 a 80 millones de Dlares en
1985.Hemos observado en puntos anterior los efectos
de las operaciones de neutralizacin de dinero.

Estos aspectos reflejan una situacin catica en Bolivia.
Cada ao las empresas pblicas y privadas bajaban su
produccin influyendo en el proceso inflacionario al disminuir
la produccin en tanto que aumentaba la demanda
agregada por el financiamiento autnomo del dficit fiscal
con una depreciacin progresiva del poder de compra de la
unidad monetaria . En este periodo el dficit fiscal fue
financiado por prstamos del Banco Central al Tesoro
General de la Nacin.

El marco econmico de crisis, gener la necesidad de
cambiar las normas o polticas de toda la actividad
econmica con inclusin de regulaciones que afectaban al
sistema financiero, el cambio de normas se presentan con
el Decreto .Supremo 21060

6.2 DECRETO SUPREMO 21060 DE 29 AGOSTO DE 1985

Entre las regulaciones mas importantes tiene:
Determinacin de tipo de cambio flexible, el bolsn nace
con el decreto
Autorizacin a bancos de realizar operaciones de
cartera y de depsitos en moneda nacional con
mantenimiento de valor y en moneda extranjera a fin de
atraer los dlares que se retiraron del sistema
Fija tasas de encaje legal 50% depsitos vista, 20%
depsitos Caja de Ahorro, 10% depsitos a plazo
Precios de bienes y servicios se determinan libremente
o por accin de oferta y demanda
Reduccin del rol del estado a regulador o facilitador en
lugar de ser un productor de bienes y servicios mediante
la privatizacin de las empresas pblicas como la
Corporacin Boliviana de Fomento, la Empresa Nacional
de Transporte, Empresa Nacional del Arroz
Se establece el beneficio de relocalizacin para reducir
el personal del sector publico, COMIBOL redujo su
nmina de 27000 empleados a 7000.
Como consecuencia de estas disposiciones en un periodo
de 10 aos, de 1985 a 1994, por ejemplo se dieron los
siguientes cambios:
Crecimiento del PIB a un ritmo de un 3% aproximado.
Disminucin de las tasas de inflacin anual, a cifras
menores a 2 dgitos, 9, 8, etc.
Incremento de Activos y Pasivos de Bancos.
Se indica por ejemplo que a 1994 los activos de los
bancos llegaron a 4.000 millones de dlares.
Disminucin del dficit fiscal a una cifra menor al 5% del
PIB.

6.3 DECRETO SUPREMO 21660 DE 10 DE JULIO DE
1987
* Restituye funciones a la Sper Intendencia de Bancos
y entidades Financieras liberando al Banco Central de las
operaciones de fiscalizacin de Bancos que corresponda la
Gerencia de Fiscalizacin e ingresando el Banco Central a
ser auditada como cualquier otra

6.4 . LA LEY 1488 LEY DE BANCOS Y ENTIDADES
FINANCIERAS DE 1 DE ABRIL DE 1993

La Ley divide el campo financiero en segmentos donde
operan bancos empresas de servicio financiero y
organizaciones financieras no bancarias mediante las
siguientes normas

A. Sobre Entidades Financieras Bancarias
1. La definicin de la actividad financiera, como
aquella operacin que representa
transferencias de recursos monetarios de
agentes con excedente a deficitarios y de
operaciones que se relacionan con la creacin
de dinero.
2. Se define las operaciones de entidades
financieras bancarias
3. La definicin de capitales mnimos para
ingresar a cada tipo actividad, por ejemplo: se
indica que el capital mnimo de un Banco
Comercial debe ser de 2.000.000.- DEG.
(Derecho Especial de Giro - Moneda de rango
internacional, definido por el Fondo Monetario
Internacional en base a las monedas de mayor
importancia en el mundo dlares
estadounidenses, francos franceses, marcos
alemanes, yen, etc.)
4. Definicin de las operaciones vinculadas con
accionistas que puedan generar situaciones de
quiebra.
5. Norma de adecuacin patrimonial, que significa
tener un determinado porcentaje de los activos
como patrimonio (capital + reservas) sin
especificar en la ley, todava, las tasas de
adecuacin, indicando que un reglamento
emitido por el Banco Central emitira esa
adecuacin.
6. Se baja la Tasa de Encaje Legal 10% a
Depsitos Vista, 4% depsitos a plazo
B. Sobre empresas de servicios financieros
7. Entre empresas se servicios financieros se
define empresas de arrendamiento financiero,
factoraje, almacenes generales de depsito
C. Sobre Entidades Financieras no Bancarias
8. Como entidades financieras no bancarias
tenemos a : Cooperativas de Ahorro Crdito,
Mutuales de Ahorro y Prstamo para la
Vivienda, Fondos Financieros Privados
En la ley se define que el Banco Central es el regulador y la
Superintendencia de Bancos el contralor o supervisor.
En el ao de 1994 se presenta una segunda crisis reflejada
en la quiebra de 2 bancos como consecuencia de las
deficiencias que se fueron observando desde 1990 por la
acumulacin de crditos vinculados, los crditos a
accionistas que al no ser amortizados originaron pesadez
de cartera en mora, ausencia de recuperacin efectivo,
iliquidez. Esa situacin condujo a la emisin de una nueva
ley.

6.5 LA LEY 1670 DEL BANCO CENTRAL DE BOLIVIA
Ley de 31.10.95 tiene los siguientes aspectos:
1. Definicin del Banco Central como
autoridad monetaria, es decir, como el ente
regulador que debe velar por el
mantenimiento del valor de la unidad
monetaria nacional mediante normas,
relacionadas con las operaciones de
creacin del dinero por Bancos Comerciales
y el propio Banco Central.
2. Asignacin de la funcin de definir el tipo de
cambio de la unidad monetaria nacional con
la moneda extranjera en general.
3. Definir normas para las entidades que
operan en el sistema financiero tanto para
las bancarias como no bancarias.
4. Constituirse en el agente financiero del
gobierno cumpliendo con disposiciones que
establecen la imposibilidad de financiar el
dficit publico, si no existe razn de fuerza
mayor como una catstrofe por ejemplo.
5. En la ley del Banco Central se definen la
.tasa de adecuacin patrimonial en 10%
en funcin al tipo de riesgo de los activos.
En esta ley se cuantifica el riesgo de los
activos de la manera que sigue:
- Caja MN, 0% de riesgo no se tiene que tener un
patrimonio especifico = 0.
- Caja ME, 0% de riesgo patrimonio especfico = 0.
- Cuenta Banco Central 0 de riesgo patrimonio especfico
= 0.
- Letras del Tesoro (Ttulos) 20% de riesgo patrimonio
especfico = 10%.
- Cartera Hipotecaria (Respaldadas con Hipotecas para
vivienda) 50% de riesgo patrimonio especfico = 10%.
- Cartera en General 100% de riesgo patrimonio
especfico = 10%.
Las disposiciones corresponden a la NORMA DE BASILEA

6,6 DECRETO SUPREMO DE CREACION DE UNIDAD DE
FOMENTO DE VIVIENDA
Decreto Supremo 26390 de 8 Noviembre 2001, crea la
unidad de cuenta nacional que mantiene su valor en el
tiempo, a pesar de las situaciones inflacionarias.

6.7 CONSTITUCIN POLTICA DEL ESTADO
PLURINACIONAL. Promulgada el 7 de febrero de 2009.

Cuarta Parte Estructura y Organizacin Econmica del
Estado
Normas Generales
Art. 306. El modelo econmico boliviano es plural.
Art 307. El Estado reconoce la organizacin econmica
comunitaria.
Art. 308. El estado reconoce respeta y protege la iniciativa
privada.
Art. 309. La forma de organizacin econmica estatal
comprende empresas y entidades de propiedad estatal.
Art. 310. El Estado reconoce las cooperativas.
Art. 314. Se prohbe el monopolio y oligopolio.
Art. 315. El Estado reconoce la propiedad de la tierra
siempre y cuando sea utilizada para generar empleos.
Art. 316. La funcin del Estado es conducir el proceso de
planificacin, conducir la economa, ejercer direccin y
control de sectores estratgicos
Art 318 a 320. EL Estado dictar polticas econmicas de
promocin del desarrollo
Normas de Poltica Fiscal
Art.321. La administracin econmica y financiera del Estado
y de todas las Entidades Pblicas se rige por el presupuesto.
Normas de Poltica Monetaria
Art. 326. Las transacciones pblicas se realizan en moneda
nacional.
Art. 327. Es funcin del Banco Central mantener la
estabilidad del poder adquisitivo interno.
Art. 328. Son atribuciones del Banco Central, ejecutar las
polticas: monetaria, cambiaria, regular sistema de pagos,
autoriza emisin de moneda, administrar reservas
internacionales
Normas de Poltica Financiera
Art.330. El Estado regular el sistema financiero. No
reconocer adeudos de la Banca, estas aportaran a un
fondo de restructuracin financiera para insolvencia
bancaria.
Art.331. Las actividades de intermedia financiera son de
inters pblico y solo pueden ser ejercidas previa
autorizacin del Estado.
Art.332. Las entidades financieras sern reguladas por una
Entidad Pblica con alcance nacional.

CONCLUSION.- La evolucin del marco legal del campo
financiero es dinmica amplia por ejemplo no hemos tomado
en cuenta todas las disposiciones en vigencia sobre el
encaje legal circunstancia que nos impulsa a tener una
aptitud de apertura a los cambios y voluntad de investigar
con mayor profundidad cuando se trata de abordar algn
tema especfico.
A julio de 2013 esperamos la promulgacin de la nueva Ley
del Sistema Financiero que incorporara nuevas regulaciones
y eliminar algunas otras.