NDICES BURSTILES

Un ndice burstil corresponde a un registro estadstico compuesto, usualmente un nmero, que

trata de reflejar las variaciones de valor o rentabilidades promedio de las acciones que lo
componen. Generalmente, las acciones que componen el ndice tienen caractersticas comunes
tales como: pertenecer a una misma bolsa de valores, tener una capitalizacin burstil similar o
pertenecer a un misma industria. Estas son usualmente usadas como punto de referencia para
distintas carteras, tales como los fondos mutuos.
As, los ndices burstiles son una herramienta til para poder apreciar de una forma sinttica la
evolucin y el comportamiento de mercado, permitiendo realizar comparaciones intertemporales y
entre distintos mercados.
Los ndices pueden ser calculados sobre el total de valores, sobre una muestra significativa o
sobre los valores de sectores concretos. Adems suelen estar ponderados por la capitalizacin y/o
la liquidez por lo que se utiliza la frmula de Laspeyres, excepciones a este caso son el Dow Jones
y el Nikkei que no estn ponderados.

Por ltimo los ndices suelen incluir determinados ajustes sobre todo referentes a dividendos,
ampliaciones de capital y splits para que no se vean afectados por circunstancias ajenas a la
evolucin de las cotizaciones.

Historia

El ndice estadounidense ms antiguo existente hoy en da es el Dow Jones Industrial Average o
simplemente conocido como Dow Jones. ste mismo fue creado por Charles Henry Dow en
conjunto con el Wall Street Journal para medir la actividad econmica y financiera de los Estados
Unidos de Amrica a finales del siglo XIX. A principio estaba compuesto por tan solo de 12
compaas como General Electric, North America Company, American Tobacco Company entre
otros, mientras que hoy en da est formado por 30 compaas.

ndices burstiles en el mundo

Los principales ndices burstiles del mundo son:

ndice General de la Bolsa de Madrid IGBM
- Lo componen ms de 120 valores
- Representa ms del 90% de la capitalizacin de las empresas cotizadas espaolas
- Slo recoge las variaciones en las cotizaciones (no incluye dividendos)
- Tiene base 100 en 1985
- Criterios determinantes para la composicin del ndice
- Volumen de contratacin superior a 600MM
- Frecuencia de contratacin mnima del 50% de las sesiones
- Rotacin de ttulos superior al 10%

IBEX 35

- Lo componen los 35 valores cotizados en el SIBE con mayor liquidez durante el perodo de
control
- Periodo de Control: intervalo de 6 meses contados a partir del 7 mes anterior al inicio del
semestre natural
- Esta ponderado por capitalizacin
- Tiene Base 3.000 a 1/01/1990
- No se realizan ajustes por dividendos
- Los ajustes tcnicos se realizan cuando tienen lugar
Ampliaciones de capital
Redefiniciones ordinarias y extraordinarias
Fusiones y absorciones
Reducciones de capital
Splits
Dow Jones Industries

- Base 100 a 2/01/1887
- Mercado de Nueva York
- Media aritmtica simple de precios
- No utiliza factor de ponderacin
- Lo componen los 30 valores industriales cotizados ms importantes en NYSE
- Ajustes por splits.

NYSE Composite Index

- Base 50 a 31/12/1965
- Mercado: Nueva York
- Media aritmtica ponderada de precios
- El factor de ponderacin es la capitalizacin burstil
- Lo componen 2.500 compaas

Standard and Poors 500

- Base 100 en 1943
- Mercado: EE.UU.
- Media aritmtica ponderada
- El factor de ponderacin es la capitalizacin burstil
- Lo componen 400 compaas industriales, 40 utilities, 40 financieras y 20 de transporte
- Ajustes por dividendos y ampliaciones
Amex Index

- Base 50 a 5/07/1983
- Mercado: EE.UU.
- ndice de rendimientos
- No utiliza factor de ponderacin
- Compuesto por uno 1.000 valores cotizados en AMEX
FT-SE

- Base 100 a 3/01/1984
- Mercado de Londres
- Media Aritmtica ponderada de precios
- Ponderacin por capitalizacin y revisin trimestral
- Composicin de los 100 valores de mayor capitalizacin en la bolsa de Londres
- Ajustes por splits, emisiones bonificadas y reducciones de capital
DAX 30

- Base 1.000 a 31/12/1978
- Mercado de Francfort (Alemania)
- Media aritmtica ponderada de rendimientos
- Ponderacin por capitalizacin
- Compuesto por los 30 principales valores cotizados seleccionados pro capitalizacin y
volumen de contratacin
- Ajustes por ampliaciones y dividendos
CAC 40

- Base 1.000 a 31/12/1987
- Mercado de Pars
- Media aritmtica ponderada de precios
- Ponderacin por capitalizacin
- Compuesto por las 40 compaas con mejor capitalizacin y liquidez de la bolsa de
Pars
- Ajustes por ampliaciones y disminuciones de capital, reducciones de nominal y otras
operaciones financieras
MIB

- Base 10.000 a 16/07/1993
- Mercado de Miln
- Media aritmtica ponderada de precios
- Ponderacin por capitalizacin
- Compuesto por los 40 valores ms importantes cotizados en la bolsa de Miln
Nikkei

- Base 176,21 a 16/05/1949
- Mercado de Tokio
- Media aritmtica simple de precios, sin factor de ponderacin
- Compuesto por 225 compaas cotizadas en la Bolsa de Tokio
- Corrige por ampliaciones de capital
Topix

- Base 100 a 4/01/1968
- Mercado de Tokio
- Media aritmtica ponderada de precios
- Ponderacin por capitalizacin burstil
- Compuesto por todas las compaas cotizadas en la primera seccin de la bolsa de
Tokio, unas 1.250
- Corrige por ampliaciones y splits
Adems de todos estos ndices, que son los ms significativos ha nacido toda una nueva familia de
ndices de todo tipo de productos, ndices de renta fija, de materias primas,... Se utilizan como
Benchmark de las carteras o para poder ver de forma ms facil e intuitiva la evolucin de un sector
o tipo de producto. A modo de ejemplo, existe una familia de ndices llamada Dow Jones Stoxx 600
que prevee de ndices sectoriales, que nos permiten comparar la evolucin de las acciones por
ejemplo de Iberdrola con la evolucin media (el ndice) de ttulos similares a travs del DJ Stoxx
600 Utilities/Electricity.