Lscuela unlverslLarla de LsLudlos Lmpresarlales de 8llbao.

1raba[o lln de Crado

Crado CesLln de negoclos.
2012 - 2013

1uLor: ur. Asler Carcla Luplola

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1234.563 5'76( 869 6 3:9 ;-<

Marlo Cervelllone Poffmann.
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LsLe Lraba[o Llene el fln de anallzar el grado de conLrlbucln del londo MoneLarlo lnLernaclonal (lMl) en
moldear el slsLema flnanclero lnLernaclonal, a parLlr de los dlferenLes punLos de vlsLa que anos de
lnvesLlgacln han puesLo en evldencla y que Lodavla hoy son y segulrn slendo Lema de dlscusln por lo que
se reflere al desempeno de sus acLuaclones. A parLlr de su creacln, el Lraba[o esboza la evolucln del lMl
en sus fundamenLos Lerlcos que marcaron el pensamlenLo econmlco en dos epocas claramenLe deflnldas
y muesLra cmo ha e[ercldo su papel de acuerdo con los mandaLos que le conflere su convenlo consLlLuLlvo.
Anallza su desempeno, lnvesLlgando el lmpacLo que Luvo la apllcacln de sus planes de a[usLes, sus
programas econmlcos y su aslsLencla Lecnlca en dlferenLes economlas, con parLlcular enfasls en las
laLlnoamerlcanas, con la lnLencln de aporLar concluslones cuallLaLlvas que permlLan valorar el rol del lMl
en la arqulLecLura del slsLema flnanclero lnLernaclonal.
2
?@&#A2
1. ln18CuuCClCn. 3
2. MA8CC CCnCL1uAL uL LA PlS1C8lA uLL lMl. 3
2.1. 88LvL PlS1C8lA uLL lMl. 3
2.2. lunuAClCn uLL lMl. 7
2.3. LL lMl ? Su SuS1Ln1C 1LC8lCC: LA L8A kL?nLSlAnA. 10
3. LAS uCS C8AnuLS L1AAS uLL lMl. 11
3.1. LA L8A. uC8AuA? uLL lMl. 11
3.2. LAS uLCAuAS uL LAS C8lSlS: LCS ARCS 1uMuL1uCSCS. 13
4. lMl: uL LA CCCL8AClCn A LA ln1L8vLnClCn. 14
4.1. un1C uL lnlLLxlCn 1: lMl C1C8CA un 8LS1AMC !"#$%&'( AL 8LlnC unluC (1976). 14
4.2. un1C uL lnlLLxlCn 2: SuSLnSlCn uLL ACuL8uC uL 88L11Cn WCCuS 17
4.3. un1C uL lnlLLxlCn 3: L18CLLC. L18CLLC. L18CLLC. 19
3. LA 18AnSlClCn PAClA LL Ll8L8ALlSMC: LCS CPlCACC'S 8C?S. 21
6. LA uLCAuA L8uluA Ln AML8lCA LA1lnA: LA C8lSlS uL LA uLuuA uL LCS CCPLn1A. 24
7. LCS 8CC8AMAS LCCnCMlCCS uLL lMl. 30
8. lMl ? 18AnSlClCn: LA CLC8ALlZAClCn. 36
9. CCnCLuSlCnLS. 40
8l8LlCC8AllA 43
3
B) #@C=D&EAA#F@)
Ll londo MoneLarlo lnLernaclonal (lMl) es la prlnclpal lnsLlLucln flnanclera lnLernaclonal.
LsLa represenLa una de las Lres lnsLlLuclones ms poderosas del mundo en el mblLo
econmlco, [unLo al 8anco Mundlal (8M) y la Crganlzacln Mundlal de Comerclo (CMC).
una Lrlada pensada para verLebrar las flnanzas, el comerclo mundlal y el desarrollo
econmlco de su palses mlembros.
Ll londo MoneLarlo lnLernaclonal ha sldo respeLado a la vez que vlllpendlado e lncrepado
a lo largo y ancho del mundo. Asoclado a un monsLruo de dlenLes largos con Lra[e de levlLa
y sombrero de copa lo hemos vlsLo carlcaLurlzado en las pancarLas de manlfesLanLes,
qulenes lo conslderan el causanLe de las penurlas econmlcas de los pueblos que son
)*+,-./*) por sus planes de a[usLe cuyos goblernos deben poner en prcLlca a camblo de
reclblr el flnanclamlenLo necesarlo para reconduclr los desequlllbrlos en sus balanzas de
pagos, desequlllbrlos esLos, no provocados por el lMl. Sl blen es clerLo que exlsLen
suflclenLes pruebas que muchos de los problemas que el lMl querla resolver en realldad
fueron agravados luego de la lmplemenLacln de sus severos planes de a[usLes, slendo la
slLuacln econmlca peor que al prlnclplo, cuando el pals conLraLanLe del presLamo
sollclL la ayuda al londo. ero no es menos clerLo, por oLro lado, que Lamblen se le
aLrlbuye al londo haber sldo deLermlnanLe con sus acLuaclones en la conLrlbucln para el
sosLenlmlenLo del mayor clclo de expansln econmlca que el mundo haya vlvldo desde la
Segunda Cuerra Mundlal hasLa los prlmerlslmos anos de la decada de los seLenLa, cuando
la aparlcln de la prlmera crlsls energeLlca marca el lnlclo de anos de Lurbulencla en
muchas economlas emergenLes, surglendo asl los planes de a[usLes esLrucLurales que
LanLos resulLados deslguales han generado, con la subslgulenLe reflexln sobre el
verdadero papel del londo MoneLarlo lnLernaclonal que, hasLa ese momenLo, se habla
llmlLado a lmponer medldas correcLoras en las economlas que asl lo requerlan (8equel[o,
1997).
4
Se ha exLendldo la ldea general que deflne al lMl como una lnsLlLucln que esL al servlclo
de los lnLereses de aquellos palses poderosos que Llenen las rlendas de la economla
mundlal, donde un grupo de Lecnlcos, ale[ados de la realldad del comun del resLo de los
cludadanos, se enclerra en una sala de [unLas y Loma declslones que afecLan a mlles de
personas sln lmporLarle su suerLe en lo ms mlnlmo (SLlgllLz, 2004).
Surge enLonces la pregunLa sobre el verdadero papel que ha desempenado el londo
desde su fundacln. LsLe Lraba[o preLende explorar cul ha sldo el desarrollo y evolucln
de la lnsLlLucln, LraLando de presenLar los dlferenLes punLos de vlsLa que anos de
lnvesLlgacln han puesLo en evldencla y que Lodavla hoy son y segulrn slendo Lema de
dlscusln por lo que se reflere a la verdadera conLrlbucln del lMl en moldear el slsLema
flnanclero lnLernaclonal. La parLe 2 de esLe Lraba[o aborda su hlsLorla. La parLe 3, expone
la eLapa ms LurbulenLa y declslva en donde el londo lnlcla su perlodo de Lranslcln y es
en la parLe 4 donde se descrlbe como pasa a ser una lnsLlLucln lnLervenLora mas que
cooperadora. Ln la parLe 3 se expllca como nuevas corrlenLes de pensamlenLo econmlco
permean su fundamenLo Lerlco, para luego exponer en la parLe 6 las consecuenclas y los
efecLos que esas corrlenLes de pensamlenLo Luvleron en varlas economlas a Lraves de las
acLuaclones del londo. La parLe 7 descrlbe como esL compuesLo un programa del lMl y
cuales son las consecuenclas de las condlclonalldades que Llenen esos programas, para asl
abordar, en la parLe 8, los reLos que Llene el lMl frenLe al proceso de globallzacln,
flnallzando con una serle de concluslones que nos ayudan a enLender el rol de la
lnsLlLucln en la arqulLecLura del slsLema flnanclero lnLernaclonal.
ara doLar de conLenldo esLe Lraba[o se consulLaron, prlnclpalmenLe, arLlculos publlcados
en revlsLas clenLlflcas, obLenldos a Lraves del proLocolo de comunlcaclones que la
unlversldad del als vasco pone a dlsposlcln de su alumnado e lnvesLlgadores
permlLlendo, vla lnLerneL, el acceso a los prlnclpales buscadores clenLlflcos asoclados a
presLlglosas edlLorlales. Los llbros especlallzados y monograflas consulLados, fueron
provlsLos por la blblloLeca de la escuela y por la red de blblloLecas munlclpales de 8llbao.
3
G) "H=AD AD@A2ICEHJ &2 JH A=2HA#F@ &2J !"#)
G)B) K=2L2 /#MCD=#H &2J !"#)
AnLes de que la Segunda Cuerra Mundlal Lermlnara, se flrm el acuerdo de 8reLLon
Woods dando asl orlgen al londo MoneLarlo lnLernaclonal parLlendo de un marco
concepLual vlsLo desde una pLlca parLlcularmenLe esLadounldense. Ln efecLo, los LsLados
unldos de norLe Amerlca (LLuu), la nueva poLencla emergenLe, deseaban que el mundo
econmlco de la posLguerra conLara con las slgulenLes caracLerlsLlcas: a) 1enla que
prevalecer la ldea de que los mercados fuesen ablerLos, b) las monedas Lendrlan que ser
converLlbles, c) los Llpos de camblos Lendrlan que ser esLables, d) los movlmlenLos de
caplLales deberlan faclllLarse, e) la cooperacln lnLernaclonal era necesarla sl se querla
lograr un alLo nlvel de empleo y f) prlmar la lnlclaLlva prlvada (8equel[o, 1997). Lse orden
deseado por los LLuu no era ms que el producLo de los Llempos, especlflcamenLe de
aquellos Llempos en donde la democracla era la slnLesls del mundo llbre que se oponla
fronLalmenLe al mundo que querla modelar el comunlsmo, cuyo exponenLe ms
represenLaLlvo esLaba consLlLuldo por la unln SovleLlca, su allado duranLe la
conflagracln mundlal. La flsonomla del mundo que reclen empezaba era una cuesLln de
prlmordlal lmporLancla y ambas poLenclas pugnarlan por ello en los anos posLerlores a la
creacln del acuerdo. Los LLuu se erlglrlan como los vencedores del confllcLo y no
de[arlan pasar la oporLunldad de de[ar su huella en lo que serla el porvenlr econmlco, de
acuerdo con sus lnLereses, es verdad. ero no lo es menos que graclas a su vlsln del
mundo y al advenlmlenLo de la democracla las poLenclas occldenLales conLlnuaron
slendolo, lncorporndose a su esLela de desarrollo, lncluyendo a los palses vencldos, como
fue el caso de !apn y Alemanla. nadle duda que el lan Marshall fue prlmordlal para que
la reconsLruccln de Luropa se llevara a cabo, acLuando la mlsma en doble senLldo ya que
convenla LanLo a unos como a oLros, en vlrLud de las oporLunldades que ofrecerla para la
dlnamlzacln del comerclo mundlal a parLlr de la reconsLruccln de las prlnclpales
economlas lndusLrlales. Sln embargo, la reconsLruccln econmlca llevaba lmpllclLa
grandes reLos que el londo MoneLarlo lnLernaclonal Lendrla que encarar.
6
Ls lmporLanLe recalcar que la base de creacln de esLa lnsLlLucln era la cooperacln
moneLarla lnLernaclonal la cual se apoyarla en la creacln de un slsLema de camblos fl[os,
para cuyo logro Lendrla que parLlrse de los slgulenLe compromlsos (lMl, 2011):
1odas las monedas serlan converLlbles y Lendrlan que manLener, a Lraves del oro,
una parldad fl[a con el dlar amerlcano. Ll margen de flucLuacln con relacln a la
parldad fl[a serla de 1.
Ln casos de desequlllbrlos fundamenLales de balanza de pagos -aspecLo esLe no
deflnldo por el lMl- podrla haber un rea[usLe en las parldades.
ara cubrlr desequlllbrlos no fundamenLales de balanza de pagos el londo pondrla
a dlsposlcln de los palses mlembros una serle de recursos que a su vez esLaban
consLlLuldos por las cuoLas de parLlclpacln que cada pals Lendrla que aporLar, una
vez hecho mlembro de la lnsLlLucln. Sl los fondos puesLos a dlsposlcln de un pals
mlembro excedlan un monLo deLermlnado, el lMl obllgarla al pals presLaLarlo a
cumpllr con una serle de condlclones con el fln de que el pals pudlera superar el
desa[usLe exLerno.
Ll slsLema descansaba sobre la esLabllldad de su moneda clave que era el dlar amerlcano,
anclado al oro. un dlar esLable slgnlflcaba dos cosas: un equlllbrlo perslsLenLe en la
balanza de pagos de los LLuu y la poslbllldad de dar allenLo a la reconsLruccln econmlca
mundlal, porque los bancos cenLrales de los dlsLlnLos palses no lo converLlrlan en oro, con
lo cual no se pondrla en pellgro la base meLllca del slsLema moneLarlo (8equel[o
Conzlez, 2012). ero para los bancos cenLrales, sosLener los Llpos de camblo lmpllcaba
manLener un suflclenLe nlvel de reservas, las cuales esLaban consLlLuldas en dlares y en
oro, fundamenLalmenLe. LsLe era un equlllbrlo dlflcll de alcanzar porque sl la masa
moneLarla expresada en dlares no crecla con la rapldez requerlda, las reservas
lnLernaclonales represenLadas en esa moneda no serlan suflclenLes para lnLervenlr
adecuadamenLe y dar respuesLas a evenLuales desequlllbrlos en las balanzas de pagos. or
oLro parLe, sl se lncremenLaban muy rpldamenLe, se podla generar una crlsls de
conflanza en la moneda de referencla lo que desencadenarla la converLlbllldad de la
mlsma por oro, ponlendo en pellgro la esLabllldad en los Llpos de camblo.
7
or LanLo el slsLema de 8reLLon Woods deseaba como fln ulLlmo, esLablecer una comple[a
armonla de lnLereses enLre Lodos sus palses mlembros.
G)G) !E@&HA#F@ &2J !"#)
Ll lMl fue creado en 1943, cuando 29 goblernos flrmaron el convenlo consLlLuLlvo como
resulLado de la conferencla de 8reLLon Woods en 1944, comenzando a funclonar
realmenLe en el ano 1947 (eeL, 2004).
Segun lo recogldo en el arLlculo 1 del Convenlo ConsLlLuLlvo del lMl, los flnes de la
organlzacln son los slgulenLes:
l) lomenLar la cooperacln moneLarla lnLernaclonal por medlo de una lnsLlLucln
permanenLe que slrva de mecanlsmo de consulLa y colaboracln en cuesLlones moneLarlas
lnLernaclonales.
ll) laclllLar la expansln y el creclmlenLo equlllbrado del comerclo lnLernaclonal,
conLrlbuyendo asl a alcanzar y manLener alLos nlveles de ocupacln y de lngresos reales y
a desarrollar los recursos producLlvos de Lodos los palses mlembros como ob[eLlvos
prlmordlales de pollLlca econmlca.
lll) lomenLar la esLabllldad camblarla, procurar que los palses mlembros manLengan
reglmenes de camblos ordenados y evlLar depreclaclones camblarlas compeLlLlvas.
lv) Coadyuvar a esLablecer un slsLema mulLllaLeral de pagos para las Lransacclones
corrlenLes que se reallcen enLre los palses mlembros, y ellmlnar las resLrlcclones
camblarlas que dlflculLen la expansln del comerclo mundlal.
v) lnfundlr conflanza a los palses mlembros ponlendo a su dlsposlcln LemporalmenLe y
con las garanLlas adecuadas los recursos generales del londo, dndoles asl oporLunldad
de que corrl[an los desequlllbrlos de sus balanzas de pagos sln recurrlr a medldas
pernlclosas para la prosperldad naclonal o lnLernaclonal.
8
vl) ue acuerdo con lo que anLecede, acorLar la duracln y amlnorar el grado de
desequlllbrlo de las balanzas de pagos de los palses mlembros".
La mayor auLorldad del lMl es la !unLa de Cobernadores, que esL conformada por Lodos
los palses mlembros, represenLados por sus MlnlsLros de Paclenda o por sus resldenLes
de los bancos cenLrales. LsLa [unLa se apoya en un ulrecLorlo L[ecuLlvo que esL
compuesLo por 24 mlembros con un dlrecLor gerenLe como presldenLe. Ls esLe, el rgano
de goblerno e[ecuLlvo que Loma las declslones coLldlanamenLe y aquellas ms lnmedlaLas.
uel dlrecLorlo L[ecuLlvo dependen el resLo de oflclnas y delegaclones que el londo
manLlene en Lodo el mundo.
llgura 1.

9
Los Llpos de presLamos que puede oLorgar el fondo se descrlben en el cuadro slnpLlco
que se expone a conLlnuacln.
ollLlcas relaLlvas a los Lramos de
credlLos
Los palses mlembros dlsponen de un credlLo en varlos
Lramos, sln condlclonalldades en el prlmero de ellos
pero sl en los slgulenLes. LsLe credlLo equlvale al 23
de su cuoLa. lazo de recompra del prlmer Lramo
osclla enLre 3x a 3 anos.
lazo de recompra de los slgulenLes Lramos a un plazo
de 2 anos.
Servlclos ordlnarlos
Servlclo ampllado del lMl uesLlnado a flnanclar programas a medlo y largo
plazo, soluclona problemas macroeconmlcos y
esLrucLurales.
LxlsLe condlclonalldad.
8ecompra en un plazo de 4x a 10 anos.
Servlclo para la Lransformacln
slsLemLlca
ue carcLer Lemporal, aLlende necesldades de
economlas en Lranslcln.
Ll ob[eLlvo es el de faclllLar ayuda flnanclera a aquellos
palses que Lengan problemas con su 8 debldo a
graves perLurbaclones en sus negoclaclones
Lradlclonales de comerclo y de pagos (caso 8usla).
Se llmlLan al 30 de la cuoLa.
Servlclo de flnanclamlenLo
compensaLorlo y para conLlngenclas
Compensacln: recursos que se sumlnlsLran a palses
mlembros para supllr lnsuflclenclas de lngresos por
exporLaclones y servlclos y para compensar el mayor
cosLe de lmporLaclones de cereales debldo a
clrcunsLanclas que escapan a su conLrol.
ConLlngencla: se presLa ayuda flnanclera a los palses
mlembros para poner en marcha reformas que
reverLlr los efecLos de perLurbaclones exLernas
lmprevlsLas que podrlan causar caldas en los preclos
de las exporLaclones o aumenLo de las Lasas de
lnLeres.
Servlclos especlales
Servlclos de flnanclamlenLo de
exlsLenclas reguladoras
revla aprobacln de la formacln de exlsLenclas
reguladoras de algun producLo bslco, el lMl concede
ayudas para flnanclar las aporLaclones de los palses
mlembros que las manLlenen.
lazo de recompra de 3x a 3 anos.
AslsLencla de emergencla
llnanclamlenLo prevlsLo para afronLar casos de
caLsLrofes naLurales.
lazo de recompra de 3x a 3 anos.
Acuerdos en el marco del servlclo de
a[usLe esLrucLural (SAL)
resLamos a palses de renLa ba[a, desLlnados a
respaldar a[usLes macroeconmlcos y reformas
esLrucLurales, en caso de problemas perslsLenLes de su
8.
Se LraLa de presLamos al 0.3 de lnLeres y de 3x a 10
anos.
Servlclos para palses de
renLa ba[a
Acuerdos en el marco del servlclo
reforzado de a[usLe esLrucLural (S8AL)
Slmllares a los SAL. lncluyen subvenclones
procedenLes de ayudas bllaLerales.
01,2-,3 5678*97:.;2 <9*<.7
10
G)N) 2J !"# O ME MEMC2@CD C2F=#AD$ JH 2=H P2O@2M#H@H)
Cue era ms lmporLanLe aLender: La mlcroeconomla o lo macroeconomla? Ln aquellos
anos que dleron vlda al londo, la respuesLa a esLa pregunLa fue dada por !.M. keynes
qulen se enfoc en la mlcroeconomla como respuesLa para reconsLrulr la economla
mundlal. Su legado no ha esLado exenLo de lnLensos debaLes y es lmporLanLe deLenerse
en su formulacln Lerlca ya que nos servlr para expllcar oLros evenLos que ocurrlrlan
muchos anos despues, dndole la razn.
ara keynes las venLa[as lnLrlnsecas del caplLallsmo eran lncuesLlonables. no albergaba
duda alguna en el slsLema caplLallsLa porque pensaba que a largo plazo esLe podrla abrlgar
los adelanLos Lecnolglcos y alcanzar la acumulacln de caplLal y resolver asl los
problemas econmlcos que afllglan a la humanldad, o, en el peor de los casos, resolver sus
problemas fundamenLales. Como hombre de su Llempo y LesLlgo de la Cran uepresln de
los anos LrelnLa y de los LumulLuosos anos que precedleron la Segunda Cuerra Mundlal,
asl como los dlflclles anos de posLguerra, a keynes le preocupaba el corLo plazo. La
economla podla aLravesar perlodos de deflacln que provocarlan graves problemas de
desempleo que desembocarlan, evenLualmenLe, en confllcLos soclales. ara el, el empleo
era cruclal.
keynes aLrlbula la lnesLabllldad del caplLallsmo a la lncapacldad que esLe Lenla de dar
respuesLas auLomLlcas para equlllbrar la oferLa y demanda globales con nlveles alLos de
empleo. La oferLa no es el elemenLo moLrlz del caplLallsmo, slno la demanda. Ls esLa
ulLlma la que deLermlna el nlvel de empleo. Ll dlnero, por oLra parLe, no es una slmple
unldad de cuenLa que faclllLa el lnLercamblo de blenes, es un valor y se comporLa como Lal
ya que elevadas Lasas de lnLeres lncldlrlan sobre el consumo y la lnversln que, al
reLraerse, Lraerla como consecuencla la reduccln de la demanda agregada. keynes habla
roLo un paradlgma, el neoclaslclsmo econmlco, abrlendo paso a una nueva corrlenLe de
pensamlenLo econmlco.
11
LsLa nueva lnLerpreLacln del funclonamlenLo del caplLallsmo requerla lr ms all.
MlenLras que para los neoclslcos el caplLallsmo funclona solo, para keynes la auLo
regulacln no exlsLe y al conLrarlo de los neoclslcos, cree flrmemenLe en la necesarla,
ms que deseable, lnLervencln del esLado. Sl los nlveles de demanda no son suflclenLes,
el secLor publlco Llene que lnLervenlr para esLlmularla, uLlllzando para ello los
lnsLrumenLos de pollLlca moneLarla y flscal que el esLado posee, reduclendo las Lasas de
lnLeres y e[ecuLando una pollLlca expanslva de gasLo publlco para anlmar a la lnversln vla
pollLlca flscal. Los neoclslcos sosLenlan la ldea de equlllbrlo flscal y conLencln y conLrol
del presupuesLo publlco, para keynes, en camblo, era prlmordlal manLener un nlvel de
demanda adecuado. Ll deflclL flscal era una preocupacln de segundo orden que ya se
cubrlrla por la vla de los lngresos publlcos, dado un mayor rlLmo de creclmlenLo de la
acLlvldad econmlca en general.
Los goblernos vleron en el ldearlo keyneslano una manera de gesLlonar la economla
ofreclendo alLos nlveles de empleo y se plegaron a esLas ldeas arrasLrando al secLor
prlvado que acepL a reganadlenLes, en un prlnclplo, la slLuacln. ara los goblernos, ya
convencldos sobre las lmperfecclones del mercado por lo que se reflere a la eflclencla en
la aslgnacln de recursos lo lmporLanLe era pulsar la demanda agregada acLuando sobre
ella a Lraves de la pollLlca moneLarla y flscal. Se emplezan a de[ar de lado los grandes
agregados macroeconmlcos, prlmando la necesldad de una me[or redlsLrlbucln de la
renLa. Se lnlclaba asl un nuevo orden flnanclero mundlal y el londo se susLenLarla sobre el
keyneslanlsmo para dar lnlclo a su era dorada.
N) JHM &DM Q=H@&2M 2CHIHM &2J !"#)
N)B) JH 2=HR 1&D=H&H< &2J !"#)
Ll lan Marshall y oLros problemas [l.e. programas] de ayudas empezaron a dar fruLos
rpldamenLe, generando efecLos favorables sobre los palses ms rlcos: !apn, Alemanla,
Polanda, lrancla e lLalla" (Samuelson, 1977: 781). Las decadas de los clncuenLa y los
12
sesenLa se caracLerlzaron por un creclmlenLo sosLenldo de la economla mundlal. LsLos
palses hablan emprendldo, prlmero, un proceso por su propla cuenLa que nadle habla
prevlsLo. aul Samuelson lo descrlbe asl, agregando que dlcho proceso conslsLl en una
+.67=9*)7 carrera de aumenLos de producLlvldad a lo largo de esos decenlos, que no
LlLube en Llldarlo de <,9).)-,2-, ya que el proceso emprendldo se expandl hasLa
prlnclplos de la decada de los seLenLa. LsLe creclmlenLo de producLlvldad lncremenL
gradualmenLe la compeLlLlvldad de esLos palses, que adems fue reforzada por oLros
evenLos Lales cmo los gasLos mlllLares orlglnados por la guerra frla, programas de ayudas
exLerna a palses de Asla y Amerlca LaLlna, prlnclpalmenLe, y una creclenLe lnversln
LxLran[era ulrecLa (lLu) de empresas norLeamerlcanas que vlslumbraban buenos nlveles
de renLabllldad. Sln embargo esLe proceso que condu[o gradualmenLe a dlslpar la escasez
de dlares, Lraerla conslgo enormes desequlllbrlos en la balanza de pagos
norLeamerlcana, que condu[o a su deflclL exLerlor perslsLenLe, el cual serla flnanclado por
dos vlas: Con oro y con emlsln de deuda exLerna. ero en aquellos anos no se le presL
exceslva aLencln al problema que se esLaba gesLando y que abrlrla paso al modelo de
camblos flucLuanLes y al abandono deflnlLlvo del oro como respaldo para la emlsln de
dlnero. La dlnmlca econmlca lnLernaclonal conLaba con vlenLos favorables, las Lasas de
lnflacln eran relaLlvamenLe ba[as y el comerclo lnLernaclonal crecla, producLo de su
progreslva llberallzacln y de las me[oras y flexlblllzacln de los medlos de pagos
lnLernaclonales. Las socledades se haclan cada vez ms prosperas.
ue lo anLerlor parecla razonable pensar que el lMl esLaba acLuando como era debldo y
esLaba dando los resulLados que de el se esperaba. un anllsls ms profundo habrla
podldo cuesLlonar esLa causalldad lmpllclLa. Culz fue el desempeno de la economla
mundlal lo que permlLl que el lMl pareclera exlLoso, pero pocas personas se
cuesLlonaron los roles y las acLuaclones de la lnsLlLucln. La preocupacln ms lmporLanLe
era que hublese la suflclenLe llquldez lnLernaclonal que permlLlera el manLenlmlenLo de
un slsLema en el cual no se alLerarlan los Llpos de camblo (8lrd, 2007).
13
LsLa ldea de lnercla econmlca vlrLuosa va en la mlsma dlreccln de lo expresado por
Samuelson cuando senala que un grupo de palses habla lnlclado su <79-.:1679 <9*:,)* de
aumenLo de producLlvldad y compeLlLlvldad que 27/., >78?7 <9,@.)-*.
odrla declrse enLonces que no hubo lnLenclonalldad aLrlbulble );6* al lMl -cuya prlnclpal
preocupacln era la pollLlca camblarla de los palses mlembros y sus balanzas de pagos-,
para que la economla mundlal experlmenLara el buen desempeno que Luvo a lo largo del
perlodo clLado, slno que fue apunLalado por dlferenLes procesos y acLuaclones que
empu[aron al con[unLo de las economlas como un Lodo en la dlreccln que los goblernos
deseaban.
N)G) JHM &SAH&HM &2 JHM A=#M#M$ JDM HTDM CE"EJCEDMDM)
?a en la decada de los sesenLa la lmparable llberallzacln del comerclo lnLernaclonal
esLaba empezando a orlglnar preslones sobre la parldad camblarla y se empezaba a hablar
de la lnconvenlencla de manLener una parldad fl[a ya que esLa se conslderaba lnadecuada
frenLe a las grandes flucLuaclones que empezaba a generar el comerclo mundlal. Se
comenzaba a mane[ar la ldea de los camblos floLanLes, a los que el lMl se opuso con
argumenLos keyneslanos ya que esLe defendla la Lesls de que el Llpo de camblo dependla
de la pollLlca econmlca de cada pals y que las flucLuaclones de las monedas obedeclan a
corrlenLes o flu[os especulaLlvos de caplLal. 1amblen comenzaron a llamar la aLencln los
problemas derlvados del uso del oro y dlares esLadounldenses como prlnclpales reservas
que respaldaban las Lransacclones flnanclera lnLernaclonales" (eeL, 2004: 89).
ero es en la decada de los seLenLa cuando suceden aconLeclmlenLos lmporLanLes que
convulslonarlan las economlas mundlales, camblando el mapa de las relaclones
econmlcas lnLernaclonales y alLerando el rol que el lMl Lenla para aquel enLonces,
Lransformndolo en una lnsLlLucln ms poderosa que de[arla de acLuar como un club
keyneslano mundlal" (eeL, 2004: 91) cenLrado en esLablllzar los Llpos de camblo y en
aLender desequlllbrlos en las balanzas de pago velando por los lnLereses de los palses ms
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lndusLrlallzados, para reconverLlrlo en un lnsLlLuLo lnLervenLor de las economlas hasLa ese
momenLo soberanas.
U) !"#$ &2 JH ADDI2=HA#F@ H JH #@C2=L2@A#F@)
La economla es una secuencla de evenLos. LsLo es vlldo para cualquler pals que se
esLudle. Algunos de esos evenLos son la consecuencla de una accln, que a su vez ser la
causa para generar oLra consecuencla y asl suceslvamenLe. Lsa cadena de causas y efecLos
es espurla y la concurrencla de oLros facLores conLrlbuyen a compllcar las slLuaclones. Ln
un mundo ya enLrelazado, globallzado, podrlamos declr, pero de cuyo concepLo Lodavla
no se Lenla plena conclencla, esos evenLos conLrlbuyeron a desencadenar los efecLos que
la economla mundlal aun reslenLe en la acLualldad y le aslgnaron al lMl su nuevo rol.
U)B) IE@CD &2 #@!J2V#F@ B$ !"# DCD=QH E@ I=SMCH"D !"#$%&'( HJ =2#@D E@#&D
WBXYZ[)
Ln su llbro, A7 +76/.-7 -9.2./7/, eLL (2004) hace un excelenLe e[erclclo de slnLesls al
relaLar con preclsln hlsLrlca, lo que Pammond conslder como el punLo de lnflexln al
referlrse al acuerdo )-72/ 8B obLenldo por Cran 8reLana en 1976-77, luego de arduas
negoclaclones. CLrora poLencla mundlal, el 8elno unldo perdla paulaLlnamenLe ese
prlvlleglo y podla presenLar solo vesLlglos de su poLencla econmlca. Su moneda, la llbra
esLerllna, era una de las prlnclpales monedas de reserva y medlo de pago lnLernaclonal.
Sus anLlguas colonlas manLenlan cuenLas bancarlas en su caplLal, conflrlendole lngresos
noLables por ello. ero esLa slLuacln conLrasLaba con el hecho que Cran 8reLana habla
de[ado de ser una economla exporLadora, dependlendo cada vez ms del secLor exLerlor
para saLlsfacer sus necesldades de maLerlas prlmas y allmenLos. LsLa comblnacln
conLradlcLorla de poslclones -vlLal para la esLabllldad del slsLema flnanclero mundlal,
lnesLable en Lermlnos comerclales- convlrLl a una Cran 8reLana decadenLe en la mayor
usuarla de fondos del lMl duranLe los prlmeros 23 anos del funclonamlenLo de la
lnsLlLucln. LnLre 1947 y 1971 Cran 8reLana reLlr 7.230 mlllones de dlares, sln que se le
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exlglera condlclones slgnlflcaLlvas (se LraLaba de un pals cofundador del club) ms all de
declaraclones pollLlcas generales, breves carLas de lnLenclones o, como sucedl con un
acuerdo )-72/ 8B en 1961, el compromlso de consulLar al lMl en caso de un camblo
lmporLanLe de pollLlca econmlca" (eeL, 2004: 91-92). Sln embargo, los prlvlleglos
brlLnlcos anLe el lMl se empezaban a desvanecer y Lermlnarlan desapareclendo. ero
para enLender ese LurbulenLo perlodo que hlzo sl que dlchos prlvlleglos desaparecleran,
hay que peneLrar un poco ms en esa parLe de la hlsLorla econmlca.
Ln 1964 el 8elno unldo enfrenLaba un enorme deflclL comerclal y una llbra sobrevaluada a
2,80 dlares amerlcanos que era dlflcll de sosLener. Los LsLados unldos se ofrecleron a
socorrer la deblllLada llbra, a camblo de una acuerdo de defensa secreLo en el cual el
8elno unldo se compromeLla a ser su basLln defenslvo en orlenLe medlo a la par de
procurar un enfrlamlenLo en su economla, medlanLe la resLrlccln del credlLo y de un
recorLe de gasLo publlco. 1odo esLo slrvl solo para posLergar para 1967, una devaluacln
de su slgno moneLarlo que puso la llbra en 2,40 dlares amerlcanos para evlLar la sangrla.
ero a la devaluacln le slgul un nuevo acuerdo )-72/ 8B con el lMl que lncluy una
vlslLa de su equlpo de Lecnlcos con el resulLado de la suscrlpcln de una deLallada carLa de
lnLenclones, que parLe del gablneLe del goblerno laborlsLa lnLerpreL como un conLrol del
la economla brlLnlca por parLe del lMl" (eeL, 2004: 92). Las cosas empezaban a camblar
por lo que se referla al LraLo preferenLe al que Londres esLaba acosLumbrada.
Slempre clLando a eeL, las cosas duranLe el perlodo comprendldo enLre 1970 y 1974 no
lrlan me[or, a pesar del :*2-97-* )*:.76 que acordaran el arLldo LaborlsLa y los slndlcaLos
brlLnlcos, cuyo conLenldo de pollLlcas progreslsLas asplraba a crear un cllma de
creclmlenLo econmlco y de esLabllldad laboral, con clerLa moderacln salarlal, en
deLrlmenLo de la esLabllldad camblarla. Al ser reelegldo en 1974, el arLldo LaborlsLa que
habla promeLldo segun su programa elecLoral un camblo fundamenLal e lrreverslble en el
equlllbrlo de la rlqueza y el poder a favor de los Lraba[adores y sus famlllas" (eeL, 2004:
92) se las arregl para aumenLar los salarlos en un 29 al ano, frenLe a una lnflacln de
20, por oLra parLe, la cuenLa corrlenLe Lenla un deflclL lmporLanLe y las reservas
moneLarlas dlsmlnulan ya que se conslderaba que la llbra esLaba sobrevaluada, generando
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una crlsls de conflanza en la moneda que esLaba slendo amenazada por los lnverslonlsLas
(empresarlos prlvados y palses peLroleros) que querlan camblar su poslcln en llbras por
oLras dlvlsas ms esLables. ?a en 1976, frenLe a un panorama basLanLe desalenLador con
una llbra a 1,78 dlares amerlcanos y un progreslvo aumenLo del desempleo, los
LaborlsLas recurren -para esLlmular la economla- a una serle de resLrlcclones arancelarlas
con la flnalldad de deLener las lmporLaclones. Ln camblo de recurrlr al lMl, el goblerno
sollclL un presLamo )-72/&8B mulLllaLeral con los bancos cenLrales de LLuu, !apn y
algunos palses europeos, al que al flnal no pudo hacerle frenLe, Lermlnando por recurrlr al
lMl alcanzando un acuerdo )-72/&8B con condlclonalldades muy duras: 8ecorLe del gasLo
publlco (que slgnlflc un duro golpe a los programas soclales que hablan promovldo los
LaborlsLas y eran deLermlnanLes en su exlLo elecLoral), abollcln de conLroles de
lmporLacln, asl como lograr una serle de ob[eLlvos econmlcos y de pollLlca flscal.
LsLas condlclones no eran ms que el fruLo de una serle de preslones de orlgen exLerno
e[ercldas parLlcularmenLe por el goblerno del presldenLe norLeamerlcano, el republlcano
8onald 8eagan que, [unLo con el goblerno alemn (Alemanla CccldenLal) querlan
convencer al arLldo LaborlsLa de reorlenLar su pollLlca econmlca. LsLas preslones no
podlan e[ercerse ablerLamenLe, pero sl podla hacerse por lnLermedlo de una lnsLlLucln
neuLral como el londo, de forma ms velada, sln que ello pareclera una lnLromlsln de
palses exLran[eros en asunLos econmlcos de un pals soberano. Ln aquellos anos, el
secreLarlo del Lesoro amerlcano Wllllam Slmon, fuerLe defensor del llbre mercado y de las
ldeas de un caplLallsmo des-regulado, esLaba convencldo que los palses con deflclLs como
Cran 8reLana, lnfrlnglan el cdlgo de conducLa lnLernaclonal. ara el la conducLa
responsable que Lenlan que segulr las economlas, por ende los palses, era la de Lrazarse
meLas reallsLas en cuanLo a pollLlcas publlcas se reflere, reordenando los ob[eLlvos
soclales, procurando el desvlo de los recursos hacla la lnversln prlvada.
LsLe acuerdo )-72/&8B suscrlLo por Cran 8reLana Luvo una gran presencla medlLlca con su
derlvado lmpacLo sobre la oplnln publlca. or prlmera vez se vlo al lMl como la
lnsLlLucln que podla lnflulr y provocar camblos en la economla de un pals soberano,
hasLa Lal punLo que se cre la maLrlz de oplnln de que el lMl era la ulLlma enLldad a la
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que un pals debla recurrlr sl querla preservar su lndependencla econmlca. odrlamos
declr que se habla ablerLo la Ca[a de andora para el londo, que empez, a parLlr de ese
momenLo, a focallzarse en presLar ayuda flnanclera medlanLe programas econmlcos
doLados de fuerLes condlclonalldades a los palses en desarrollo, abrlgados por las nuevas
corrlenLes de pensamlenLo econmlco lmpulsadas por los moneLarlsLas que
paulaLlnamenLe se hablan lmpuesLo sobre las ldeas keyneslanas. Se abrlrla asl el perlodo
neollberal, del cual hablaremos en el aparLado 3.
U)G) IE@CD &2 #@!J2V#F@ G$ MEMI2@M#F@ &2J HAE2=&D &2 K=2CCD@ \DD&M)
MlenLras eso pasaba en Cran 8reLana, las cosas no lban me[or en el resLo del mundo,
parLlcularmenLe para un resLo muy lmporLanLe: Los LsLados unldos. Cmo se dl[o anLes, el
uso del oro y las reservas de dlares para respaldar las Lransacclones flnancleras
lnLernaclonales esLaba empezando a crear Lenslones en los mercados. LsLas Lenslones que
empezaban a aflorar, en realldad eran la consecuencla de hechos muchos ms graves a los
que, por volunLarla omlsln, no se le presL la deblda aLencln hasLa el momenLo en que
no se Luvo ms remedlo que enfrenLarlos. uuranLe la posLguerra, la balanza de pagos
norLeamerlcana presenLaba un supervlL que se manLuvo con Lendencla a la ba[a hasLa
prlnclplo de la decada de los clncuenLa, perlodo duranLe el cual LsLados unldos empez a
presenLar deflclLs que se hlcleron cada vez ms pronunclados y conLlnuos, hasLa asumlr la
caracLerlsLlca de crnlcos, enLre los anos 1933 a 1970. ero para los LLuu, el deflclL
crnlco no era un problema, slempre y cuando pudlera flnanclarse, y el flnanclamlenLo del
mlsmo se producla medlanLe dos formas: La venLa de oro y la acepLacln de pagares en
dlares por parLe de la comunldad flnanclera lnLernaclonal. LsLas obllgaclones superaban
largamenLe sus reservas de oro hasLa Lal punLo que se lmpuso una devaluacln del dlar,
cosa que ocurrl en 1971 y en 1973. PasLa 1938 los LLuu no experlmenLaron problemas
en su balanza de pagos graclas a las enormes reservas de oro que cusLodlaban, las cuales
provenlan allende de sus fronLeras empu[adas por los vlenLos de la segunda guerra
mundlal. Lse largo perlodo de despreocupacln llegaba a su fln y desvel que los
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norLeamerlcanos Lamblen eran humanos ya que -7+8.C2 ,66*) Lenlan problemas con la
balanza de pagos (Samuelson, 1977).
Las razones que pueden expllcar el deflclL crnlco en la balanza de pagos norLeamerlcana
son, sln enLrar a profundlzar cada una de ellas, las slgulenLes: uemaslada lnflacln,
aLrlbulda esLa a la escalada mlllLar en vleLnam a parLlr de 1963, exceslvas ayudas al
exLerlor y creclenLe aumenLo de los gasLos, producLo de sus programas mlllLares, falLa de
conflanza en el dlar, dlscrlmlnacln de las mercanclas norLeamerlcanas en el exLran[ero
(causada por la escasez de dlares), el rpldo creclmlenLo de la producLlvldad en el oLros
palses y un flu[o creclenLe de caplLales amerlcanos hacla esLos, en forma de lnversln
exLran[era dlrecLa (luL) que vela grandes oporLunldades de negoclos (beneflclos) como
consecuencla de la enorme producLlvldad que experlmenLaban los mercados exLran[eros
(Samuelson, 1977).
Ll hecho clerLo es que esLe con[unLo de facLores, parLlcularmenLe, la lnflacln de vleLnam,
que deLerlor exploslvamenLe la balanza de pagos de los LsLados unldos, la progreslva
perdlda de conflanza en el dlar que se maLerlallz en una fuerLe fuga de caplLales y la
cada vez menor compeLlLlvldad de los blenes Lransables esLadounldenses, llevaron a la
admlnlsLracln nlxon a devaluar el dlar en 1971, apare[ando conslgo la suspensln de su
converLlbllldad por oro. ero esLa devaluacln no produ[o los resulLados que se esperaban
y nlxon Luvo que devaluar nuevamenLe el dlar en 1973. Ll modelo sobre el cual se habla
asenLado el acuerdo de 8reLLon Woods, basado en el paLrn oro - dlar y el slsLema de
parldades fl[as llegaba a su fln y Luvo que ser reformado. Luego de muchas reunlones y
debaLes, se deLermln que cada pals adopLara su proplo esquema camblarlo basndose
en Lres Llpos de slsLemas propuesLos: Ll de floLacln llbre, deLermlnado excluslvamenLe
por los mercados de dlvlsas, el de floLacln sucla o admlnlsLrada, que lmpllcaba la
lnLervencln de las auLorldades moneLarlas para manLener Llpos de camblos mlnlmos, y el
slsLema de bandas flucLuanLes. arecla que la capacldad del lMl para regular las
condlclones flnancleras mundlales esLaba muy dlsmlnulda. ero esLa era solo una
aparlencla, ya que la lnsLlLucln enconLrarla la forma de ser una organlzacln mundlal de
credlLo sobre oLras bases ms slldas. lalLaba por deLermlnar el fuerLe lmpacLo que
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Lraerlan conslgo los shocks peLroleros sobre la economla mundlal que a la posLre serlan
deLermlnanLes para el resurglr del lMl.
U)N) IE@CD &2 #@!J2V#F@ N$ I2C=FJ2DR I2C=FJ2DR I2C=FJ2D)
ConLemporneamenLe con los aconLeclmlenLos descrlLos, ocurrlrla una crlsls mundlal sln
precedenLes hasLa esa fecha, provocada por los palses de la CL cuando e[ecuLaron un
embargo peLrolero como medlda de presln para forzar un aumenLo de los preclos del
peLrleo. Ll peLrleo pas de 2,3 a 3,0 dlares aproxlmadamenLe, para ponerse dos meses
despues en clfras cercanas a los 22 dlares. Las economlas del mundo slnLleron el lmpacLo
pero no de la mlsma manera. A las lndusLrlallzadas que vleron como se lncremenLaban sus
cosLes de energla clerLamenLe no les hlzo nlnguna gracla. ero al fln y al cabo, esas
economlas lnLercamblaban blenes y servlclos con los palses rlcos en peLrleo. LnLre las
cosas que se lnLercamblaban, la Lecnologla y blenes de maqulnarla y equlpo eran de las
ms lmporLanLes. Las economlas lndusLrlallzadas pudleron capear la LormenLa a pesar de
la dependencla energeLlca y en el medlano plazo se vleron aun ms favorecldas,
conslderando que los nuevos rlcos demandarlan ms que nunca sus producLos
manufacLurados. ero oLra cosa dlsLlnLa fue para aquellos palses en vlas de desarrollo que
carenLes de lndusLrlas Lecnolglcas, dependlenLes de la exporLacln de maLerlas prlmas,
cuyos preclos no aLravesaban su me[or momenLo, sln una balanza comerclal favorable y
sln peLrleo para exporLar, vleron como el efecLo de los nuevos preclos de la energla,
deLerloraba aun ms su aLrlbulada balanza de pagos. MlenLras las economlas CL
generaban enormes excedenLes, los palses no lndusLrlallzados y dependlenLes del
peLrleo acumularon enormes deflclLs. LsLa era la oporLunldad para que el lMl sallera al
rescaLe de dlchas economlas. y no slo el lMl. 1amblen los grandes bancos prlvados
lnLernaclonales y las casas de lnversln se dedlcaron a reclclar los peLrodlares que
provenlan de los palses CL, para converLlrlos lrresponsablemenLe en presLamos a gran
escala para los palses en vlas de desarrollo, en los que se crela que se podla hacer dlnero
fcllmenLe ya que la prlnclpal preocupacln era obLener el pago de los lnLereses, ms que
del prlnclpal, conslderando que los peLrodlares les esLaban causando enormes
20
problemas derlvados de la abundancla de recursos. Anacrnlco pero clerLo, la banca
lnLernaclonal se dedlc a dar esLos presLamos alegremenLe podrla declrse, conflando
slempre en que los palses desLlnaLarlos podrlan pagarlos. Sln embargo la hlsLorla fue oLra,
ya que los palses deudores no pudleron hacer frenLe al pago de esos presLamos, al no
alcanzar la coLa de creclmlenLo econmlco que se lo permlLlera. Ll resulLado fue ms
presLamos que servlrlan para cubrlr a duras penas los lnLereses de los anLerlores. LsLa
esplral de flnanclamlenLo se Lradu[o en lnflacln y en un mayor deLerloro de las balanzas
de pago de aquellos palses que flnalmenLe no pudleron hacer frenLe a sus compromlsos
flnancleros, con el consecuenLe y prevlslble susLo de los banqueros que se negaron a
segulr presLando dlnero. Los palses subdesarrollados al no poder segulr slendo flnanclados
para cubrlr su balanza de pagos lnvocaron la aslsLencla del lMl. La lnsLlLucln acudlrla a su
rescaLe, ba[o un nuevo paraguas de pensamlenLo econmlco, con nuevas funclones y con
mayores faculLades de conLrol. LsenclalmenLe, el londo sobrevlvl y prosper presLando
fondos para superar la crlsls mundlal del peLrleo y los mulLlples problemas asoclados a
ella, en especlal la creclenLe deuda con los bancos" (eeL, 2004: 97). ero el rescaLe del
lMl no esLarla asoclado al oLorgamlenLo de credlLos de manera slmple e lncondlclonal. ?a
no se LraLaba de dar apoyo a los palses lndusLrlallzados cofundadores del :618 D,B2,).72*
dlrlgldos por los LsLados unldos (eeL, 2004). Se LraLaba de dar apoyo a oLros palses le[os
del Lradlclonal espaclo geogrflco de la economla del prlmer mundo. Ln la medlda que se
ale[ara de esLe, el grado de condlclonalldad del lMl crecl y se cre el servlclo ampllado
para dar aslsLencla a medlano y largo plazo a mlembros con problemas en sus balanzas de
pagos resulLanLes de camblos econmlcos esLrucLurales. LsLo qulere declr que se le
oLorgaba al pals deudor los recursos necesarlos, prevlo acuerdo de puesLa en marcha de
un con[unLo de medldas LendenLes a lograr camblos esLrucLurales que a [ulclo del lMl,
serlan necesarlas para garanLlzar el reembolso del presLamo.
Ll modelo de programa de esLablllzacln esbozado por el lMl (eeL, 2004) para aquel
momenLo conLemplaba:
Llberallzar el Llpo de camblo.
uevaluacln de la moneda.
21
Abollr barreras arancelarlas.
LsLablecer pollLlcas anLllnflaclonarlas medlanLe los slgulenLes lnsLrumenLos:
o ConLrol del credlLo bancarlo, medlanLe enca[es legales o vla Lasa de lnLeres.
o 8educcln de deflclLs presupuesLarlos, medlanLe la reduccln del gasLo
publlco, el aumenLo de los lmpuesLos y la ellmlnacln de subsldlos.
o ConLencln salarlal, esLableclendo conLroles de aumenLo salarlal.
o Lllmlnacln de conLroles de preclos.
lavorecer a la lnversln exLran[era, medlanLe una mayor aperLura econmlca.
LsLrucLurado de esa forma, un programa del lMl era algo ms que el con[unLo de medldas
necesarlas para esLablllzar la balanza de pagos. Se LraLaba de un con[unLo de medldas que
conllevaban, a su vez, la e[ecucln de reformas esLrucLurales para las cuales, en la mayorla
de los casos los palses conLraLanLes no esLaban preparados. Muchas veces, los programas
de a[usLes nl slqulera esLaban doLados de una red de proLeccln, consLlLulda por medldas
de carcLer compensaLorlo para suavlzar el efecLo de los duros a[usLes propuesLos sobre
las capas soclales menos favorecldas, generando una mayor lncldencla en la pobreza y
elevando el grado de confllcLlvldad soclal, cuya vlvula de escape se maLerlallz en
dlsLurblos y proLesLas calle[eras.
LsLa receLa, fue la que se empez a uLlllzar de forma general y para Lodos aquellos palses
que recurrlrlan al londo. LsLe Llpo de condlclonalldades que el londo exlglrla, era una
lnLromlsln en la pollLlca moneLarla y flnanclera de un pals, Lomndose el lMl una
aLrlbucln que superaba sus faculLades de supervlsln (eeL, 2004).
]) JH C=H@M#A#F@ /HA#H 2J J#K2=HJ#M"D$ JDM A/#AHQD^M KDOM)
Las pollLlcas econmlcas de corLe keyneslano desde hacla mucho Llempo esLaban en Lela
de [ulclo. La creclenLe lnLervencln del esLado como medlo para admlnlsLrar la economla
de mercado, habla Lraldo conslgo un enorme deflclL que se expllca por vla del Lamano que
esLaba asumlendo la admlnlsLracln publlca en la e[ecucln y puesLa en marcha de los
programas que lnLenLaban gesLlonar un caplLallsmo admlnlsLrado, con[unLamenLe con la
22
gesLln de los pllares de la economla del blenesLar. Los deflclLs publlcos cada vez mayores,
se cubrleron conLraLando deuda que slgnlflc un mayor deflclL que obllgaba a los esLados
a lncurrlr nuevamenLe al endeudamlenLo. LsLe fenmeno clrcular no podla slno perslsLlr
porque los lngresos que los esLados obLenlan por vla flscal, eran slempre menores y
presenLaban un rezago lmporLanLe frenLe a sus gasLos, cosa que se exacerbaba aun ms
en los perlodos de recesln. 1odo esLo se puso de parLlcular manlflesLo en los palses
desarrollados, en donde anos de pollLlcas econmlcas para manLener y desarrollar una
clase medla hablan sldo el ob[eLlvo prlmordlal. ero esLe fenmeno, no solo afecL a los
palses de la CCuL (Crganlzacln de Cooperacln y de uesarrollo), Lamblen el resLo del
mundo se vlo lmpllcado en menor o en mayor grado, porque se lnLerpreL la lnLervencln
del esLado como un elemenLo cruclal en el desarrollo econmlco y esLo se puso
parLlcularmenLe en evldencla en muchos palses laLlnoamerlcanos.
Ll paradlgma keyneslano habla comenzado a eroslonarse por dlferenLes ldeas de
pensamlenLo econmlco, como la 1eorla de la Lleccln ubllca (E186.: F>*.:,). ero la
oposlcln al pensamlenLo keyneslano provlno prlnclpalmenLe de Lres fuenLes: Ll
moneLarlsmo, las expecLaLlvas raclonales y la economla de la oferLa (8equel[o Conzlez,
2012).
ara MllLon lrledman y sus Chlcago's 8oys, los mxlmos exponenLes del moneLarlsmo, el
secLor prlvado de la economla era mucho ms esLable de lo que suponla keynes y el
auLenLlco facLor en la generacln de la rlqueza. Sus ldeas de que el esLado no debla
lnLervenlr en la economla, porque era una fuenLe permanenLe de dlsLorslones, se oponlan
a las de keynes, aduclendo que el creclmlenLo econmlco se basaba en facLores Lales
como: Ll creclmlenLo demogrflco, el volumen de la lnversln, el esLado de la Lecnlca y las
condlclones lnsLlLuclonales. ara lrledman la lnflacln es un fenmeno esLrlcLamenLe
moneLarlo y preLender esLlmular la economla medlanLe pollLlcas moneLarlas y flscales,
con mlras a reduclr el desempleo, la desaLarla. ara el no es poslble lograr el pleno
empleo, porque slempre exlsLlr una Lasa naLural de paro, que es lnherenLe a cada
slsLema econmlco en parLlcular y que no podr ser absorbldo por expanslones en la
demanda. Amlnorar el paro slo puede lograrse sl se acLua sobre la Lasa naLural de paro y
23
sobre las condlclonanLes lnsLlLuclonales. Las pollLlcas flscales como esLlmulo de la
demanda agregada, unas veces a Lraves de una mayor lnversln publlca y oLras medlanLe
la reduccln de lmpuesLos no son efecLlvas para lrledman porque darla lugar a la
aparlcln de deflclLs publlcos que serlan flnanclados medlanLe deuda, lo que a su vez
dlflculLarla el acceso de la lnversln producLlva prlvada de los clrculLos de flnanclamlenLo.
La segunda fuenLe que aLaca al keyneslanlsmo esL compuesLa por el enfoque de las
expecLaLlvas raclonales al senalar que los agenLes econmlcos, al darse cuenLa de una
reduccln de la demanda global, pondrn en marcha de manera auLomLlca una
reduccln de los preclos de los facLores de produccln asl como de los blenes, Lendlendo a
una nueva poslcln de equlllbrlo. La economla se recuperarla a parLlr de un aumenLo del
poder adqulslLlvo del dlnero. or ulLlmo, la economla de la oferLa es la Lercera fuenLe que
se opone al lnLervenclonlsmo gubernamenLal y ms que una escuela de pensamlenLo
econmlco, en realldad es un con[unLo de ldeas expuesLas por lnfluyenLes economlsLas,
dlfundldas en deLermlnados clrculos pollLlcos, dlvulgadas por la lnfluyenLe prensa
econmlca norLeamerlcana y vlnculadas a las pollLlcas econmlcas puesLas en prcLlca por
el arLldo 8epubllcano.
Las ldeas de lrledman lnfluyeron decldldamenLe sobre la pollLlca econmlca de muchos
palses y por supuesLo, lnfluyeron en el lMl que paulaLlnamenLe fue abandonando el
ldearlo keyneslano para lncorporarse a las nuevas corrlenLes de pensamlenLo. lue en
Chlle donde por prlmera vez se pusleron en prcLlca los precepLos de lrledman que
conslsLleron en ellmlnar los conLroles de preclos, reduclr el gasLo publlco, ellmlnar los
aranceles de lmporLacln, procurar una mayor aperLura econmlca y poner en marcha un
amblcloso programa de prlvaLlzacln de empresas esLaLales, slendo Codelco, la unlca
empresa que el goblerno no prlvaLlz y que en su dla habla sldo naclonallzada por el
goblerno de Salvador Allende (kleln, 2007). Las ldeas de lrledman se exLenderlan por
Loda Amerlca LaLlna, especlflcamenLe en el Cono Sur, como ArgenLlna y uruguay. LsLos
Lres palses Lenlan en comun la forma de goblerno: ulcLaduras mlllLares. ulcLaduras ba[o
las cuales se comeLleron Lropellas y graves vlolaclones de los derechos humanos cuyas
consecuenclas son, aun hoy, dolorosamenLe vlslbles. Se le aLrlbuy a la falLa de llberLades,
24
caracLerlsLlca de los goblernos auLorlLarlos, que la puesLa en marcha de aquellos
programas econmlcos, que no se Lard en Llldar como -97-7+.,2-*) /, :>*G1,, fueran
acepLados Lan dcllmenLe y que su puesLa en prcLlca fuera Lan a ra[aLabla. Ls revelador
que el goblerno de MargareL 1haLcher, fervlenLe defensora de las ldeas de lrledman y de
las ldeas del llbre mercado, rehusara la puesLa en prcLlca de una Lerapla de shock
econmlco pareclda a la chllena, cuando se le suglrl. La uama de Plerro era del parecer
que en un pals como Cran 8reLana, con alLa Lradlcln democrLlca, esas medldas serlan
lnacepLables. Lo anacrnlco del caso es que fueran preclsamenLe los goblernos mlllLares
de LaLlnoamerlca qulenes lmplemenLaran las ldeas de lrledman, puesLo que para el los
concepLos economla de mercado y democracla esLaban lnexorablemenLe [unLos. LsLo le
supuso un problema ldeolglco lmporLanLe (kleln, 2007).
1odavla hoy exlsLe un encendldo debaLe sobre cules fueron las causas del mllagro
chlleno y que parLe de ese mllagro puede aLrlbulrsele a las medldas moneLarlsLas que la
dlcLadura mlllLar de lnocheL puso en prcLlca duranLe largos anos.
Los concepLos: La lnLervencln esLaLal Llene que ser la mlnlma requerlda, reservndole al
esLado las funclones bslcas y, el mercado aslgnar de forma ms eflclenLe los recursos
econmlcos, hablan calado profundamenLe en las menLes de los Lomadores de declslones
de pollLlca econmlca. Medldas neo-llberales y programas de a[usLes esLrucLurales serlan,
en lo suceslvo, recurrenLes (6,.@ +*-.@,).
Z) JH &SAH&H I2=&#&H 2@ H"S=#AH JHC#@H$ JH A=#M#M &2 JH &2E&H &2 JDM
DA/2@CH)
1ras aumenLar a un rlLmo de 12 anual en los anos 70, los preclos de los producLos
bslcos cayeron bruscamenLe a prlnclplos de los anos 80, provocando una caLsLrofe en
los palses dependlenLes de la exporLacln de maLerlas prlmas" (eeL, 2004: 99). Los palses
que sufrleron dlcho deLerloro en su balanza comerclal, lo compensaron con deuda,
pldlendo credlLos al exLran[ero. Amerlca LaLlna, graclas a la abundancla de peLrodlares,
se habla endeudado aceleradamenLe. Cuando a flnales de 1982, Mexlco enLra en
23
suspensln de pagos, se gener una fuerLe lncerLldumbre en los mercados que
desencaden una calda slgnlflcaLlva de las llneas de credlLo a la regln" (Moreno, 2011:
20).
Ll creclmlenLo econmlco de Mexlco reglsLrado enLre el flnal de los 70 y prlnclplo de los
80 se susLenLaba sobre una base muy precarla. Ll pals habla creado empleo, pero
enfrenLaba un fuerLe proceso lnflaclonarlo, lo que lba de la mano con un desconLrolado
secLor publlco que se habla endeudado exceslvamenLe. Las Lasas de lnLeres en el mercado
lnLernaclonal creclan rpldamenLe, lo que preslonaba el servlclo de su deuda que a su vez
requerla de nuevos flnanclamlenLo que Mexlco Luvo dlflculLades en consegulr. AnLe
seme[anLe panorama, los lnversores empezaron a perder conflanza en el pals y se lnlcla
una fuga de caplLales que compromeLe sus reservas lnLernaclonales Lan rpldamenLe que
se hace necesarlo un plan de rescaLe consLlLuldo por un presLamo puenLe proporclonado
por banco cenLrales de palses lndusLrlallzados, mlenLras que por oLro lado se buscaba una
solucln ms adecuada con el lMl. La solucln lleg medlanLe un credlLo condlclonado en
donde se le exlgla a Mexlco fuerLes recorLes de gasLo publlco, ausLerldad flscal, y la
ellmlnacln de subsldlos a deLermlnados producLos de consumo bslco lo cual colncldl
con una verLlglnosa calda de los salarlos reales.
MlenLras esLo ocurrla en Mexlco, 8rasll no pudo zafarse de la crlsls de la deuda. La
susLlLucln de lmporLaclones habla sldo la pollLlca de desarrollo del glganLe del sur,
pollLlca esLa que le habla dado buenos resulLados. ero al lgual que muchas economlas de
la regln Lamblen sollclL muchos credlLos, en esLe caso, desLlnados a la consLruccln de
grandes proyecLos de lnfraesLrucLura, lo que a su vez lmpllcaba una gran dependencla de
los mercados flnancleros lnLernaclonales. Ln aquellos anos, las Lasas de lnLeres al alza y el
comlenzo de la recesln mundlal, dlflculLaron el acceso de 8rasll al flnanclamlenLo
lnLernaclonal, a la par de reglsLrar una fuerLe calda en sus exporLaclones. 8rasll Luvo que
pedlr una moraLorla en su deuda y enLr en un franco proceso de lnesLabllldad
econmlca. Ll lMl le concedl un credlLo vlnculado con un severo plan de a[usLe
esLrucLural slmllar al mexlcano.
26
venezuela, en la decada de los 70 era un pals realmenLe prspero. CsLenLaba una sllda
convlccln democrLlca, hecho que conLrasLaba de manera noLable con el resLo de palses
laLlnoamerlcanos donde las dlcLaduras eran la forma ms exLendlda de goblerno. C
slmplemenLe era el desgoblerno, el aspecLo que ms llamaba la aLencln, como era el
caso de 8ollvla. Culz por vocacln democrLlca, qulz por ralces hlsLrlcas, como sl a
causa de esLa Luvlera que asumlr el legado llberLador de sus prceres que ayudaron a
for[arla como la nacln que lamenLablemenLe no lleg a ser, a pesar de sus enormes
poLenclalldades, slempre Luvo una vlsln laLlnoamerlcanlsLa y un esplrlLu lnLegrador que
le llev, [unLo con Colombla, eru, Lcuador y 8ollvla, a ser parLe coheslonadora de la
comunldad andlna. Lnvldlada por el resLo de la colecLlvldad laLlnoamerlcana, venezuela
slempre fue ob[eLo de deseo en las allanzas comerclales de la epoca. Los LsLados unldos,
conclenLes de su poslcln geoesLraLeglca, slempre la Luvleron presenLe reservndole un
LraLo especlal y dlferenclado, porque el peLrleo era un recurso demaslado lmporLanLe y
sobre esa base, se consLruy una allanza comerclal que converLlrla a ese pals en su prlmer
soclo. Ll peLrleo habla sldo su moLor en la generacln de rlqueza, ms no en la creacln
de la mlsma, como anos ms Larde ha quedado en evldencla, a pesar de que algunos
secLores Lodavla no lo reconozcan. Su hlsLorla econmlca comlenza y Lermlna en el
peLrleo cuyo hallazgo la Lransforma de un pals rural a oLro encamlnado hacla un rpldo
proceso de lndusLrlallzacln que, a pesar de los lngenLes recursos de los que dlspuso, no
supo emplearlos para dlverslflcar su aparaLo producLlvo, haclendo esLerll la famosa frase
de ArLuro uslar leLrl, debemos sembrar el peLrleo". La decada de los seLenLa le dlo el
sobrenombre de )71/.-7 al pals que vlo como la abundancla peLrolera Lransformaba Loda
la socledad. una expansln moneLarla sln precedenLes, desencaden el ansla lmporLadora
que mln la lnclplenLe lndusLrlallzacln, compromeLlendo su balanza comerclal. 1odavla
despreocupada porque las exporLaclones peLroleras maqulllaban su balanza de pagos,
vlvl un desenfrenado proceso de lnverslones publlcas lmproducLlvas en donde el esLado,
omnlpoLenLe y omnlpresenLe, se erlgl como el prlnclpal agenLe econmlco, porque
conLaba con unos recursos presupuesLarlos que le permlLlan la e[ecucln de cualquler
plan, sobreLodo aquellos vlnculados al concepLo de la Cran venezuela, en donde se
27
empez a erlglr un comple[o de lndusLrlas bslcas de Lamano desproporclonado. ero la
desproporcln no solo era cuesLln del goblerno, a su vez era lncenLlvada por esLe,
lrradlando sus efecLos hacla el secLor prlvado que Lenla acceso al credlLo fcll. Al flnal, un
gasLo publlco sln conLrol y un endeudamlenLo exLerno cada vez ms creclenLe de sus
empresas publlcas que se hablan vuelLo lneflclenLes y que solo servlrlan para allmenLar al
cllenLellsmo pollLlco, a la par de la ,:*2*+?7 /, <1,9-*) que se habla enqulsLado hasLa Lal
punLo que hacla lnuLlles los esfuerzos prlvados encauzados a la manufacLura de blenes
naclonales, Lermlnarlan por deblllLar su poslcln evldenclando lo que Lodos se hablan
empenados en no ver: La alLa dependencla del secLor exLerlor para el abasLeclmlenLo de
sus blenes de consumo. Ll bollvar, oLrora fuerLe, empez a ser vlsLo como una moneda
debll y que serla ob[eLo de una devaluacln que Larde o Lemprano llegarla. Ll mercado
frenLe a la sospecha de lo que podla ocurrlr reacclon al prlnclplo con cauLela,
Lermlnando al flnal hasLa en vergonzosas prcLlcas de apalancamlenLo flnanclero para
endeudarse en bollvares para comprar dlares amerlcanos al Llpo de camblo que habla
permanecldo anclado en 4,30 bollvares por dlar por casl 20 anos. La fuga de dlvlsas Lra[o
conslgo las esperadas medldas camblarlas. Culenes hablan aposLado a la devaluacln,
hablan ganado al <9.@7-.H79 67) 9,),9@7) .2-,927:.*276,). A ralz del @.,92,) 2,=9*, el 18 de
febrero de 1983, la devaluacln de su slgno moneLarlo que pas a 8s. 6,60 por dlar
amerlcano para blenes de .+<*9-7:.;2 <9,I,9,2:.76 y a 9,90 para el resLo de las
lmporLaclones de blenes, [unLo con un conLrol de camblo mal esLrucLurado y peor
e[ecuLado, abrl las puerLas a un perlodo de lnesLabllldad econmlca, marcado por
grandes flucLuaclones y una creclenLe lnflacln, en donde el lMl se convlrLl en acLor
lmporLanLe, lmplanLando suceslvos planes de a[usLes a la par del flnanclamlenLo necesarlo
para esLablllzar la malLrecha balanza de pagos. valga declr que se probaron Lodos los
lngredlenLes de la Lradlclonal 9,:,-7 0JK que solo llev a mayores endeudamlenLos
exLernos, ms lnflacln, y a clclos de creclmlenLos cada vez ms corLos, con repeLldos
clclos receslvos. La consLanLe de aquella decada, fueron los suceslvos abandonos de los
programas de a[usLes que se acordaron. Ll aconLecer econmlco en Lodas su expreslones
deLermln en gran medlda el camlno por el que LranslLarla venezuela. ero se lgnoraba
28
que en ese camlno, el fuLuro le Lendrla deparada la mayor perdlda que el pals enfrenLarla:
La perdlda de la democracla.
ulce Luls AlberLo Moreno (Moreno, 2011: 20), 1ampoco olvldo las durlslmas
consecuenclas de la crlsls de la deuda que esLall en 1982 y nos sacudl hasLa los
clmlenLos. [.] ue un momenLo para oLro, Lermlnos como 'programa de a[usLe' o 'medldas
de ausLerldad' enLraron a formar parLe del vocabularlo coLldlano de los laLlnoamerlcanos
y carlbenos, que sufrleron el recorLe de los presupuesLos publlcos. [.] !unLo con el clerre
de las fuenLes de credlLo lnLernaclonal vlnleron Lamblen las alzas en las Lasas de camblo,
asl como los prlmeros ensayos de aperLura comerclal y prlvaLlzacln, que slgnlflcaron el
abandono de manera abrupLa del modelo de susLlLucln de lmporLaclones. [.] Ll
creclmlenLo que venla experlmenLando la regln se vlo fuerLemenLe lnLerrumpldo. LnLre
1982 y 1990, el creclmlenLo se esLanc y el lngreso por hablLanLe dlsmlnuy. Ll roducLo
lnLerno 8ruLo (l8) laLlnoamerlcano que represenLaba 7,8 del LoLal mundlal en 1980,
ba[ a 6,4 dlez anos ms Larde."

29
Cuadro 1

Sln embargo es preclso declr que los planes de a[usLe, sl blen es clerLo produ[eron
resulLados deslguales en los palses de la regln, fueron Lamblen responsables de resLlLulr
clerLo equlllbrlo y encauzar la recuperacln econmlca, logrando la reduccln de la
lnflacln de manera susLanclal, la cual se slLu en un dlglLo en muchos palses de la regln
para 1999, a excepcln de venezuela. arLe de la recuperacln econmlca Lamblen se
debl a la conLrlbucln de la lnversln exLran[era dlrecLa, en una prlmera lnsLancla debldo
a la venLa de empresas publlcas y posLerlormenLe por las nuevas oporLunldades de
negoclos que surgleron en la regln. A pesar de lo LraumLlcas que fueron algunas
prlvaLlzaclones, desconocer que conLrlbuyeron al creclmlenLo de la regln serla por dems
ln[usLo, lndependlenLemenLe que ahora se preLenda desconocer su efecLo y que algunos
palses desanden el camlno revlrLlendo de alguna forma el proceso lnlclado hace casl Lres
decadas, como reclenLemenLe ha ocurrldo en ArgenLlna, 8ollvla y venezuela.
30
Ln deflnlLlva, a medlados de los anos 80, Lres cuarLas parLes de los palses
laLlnoamerlcanos y dos Lerceras parLes de los afrlcanos se hallaban ba[o algun Llpo de
supervlsln del lMl y del 8anco Mundlal" (eeL, 2004: 100).
Ls en esos anos ochenLa, cuando ocurrl el camblo ms dramLlco en el seno del lMl. Lra
cuando 8onald 8eagan y MargareL 1haLcher predlcaban la ldeologla del llbre mercado,
convlrLlendo las lnsLlLuclones flnancleras lnLernaclonales, parLlcularmenLe al lMl en una
.2)-.-1:.;2 +.).*2,97 en oplnln de SLlgllLz. Las ldeas de llbre mercado fueron lmpuesLas a
Lraves del lMl a Lodos aquellos palses que, urgldos por la necesldades de fondos, se
converLlrlan a la nueva rellgln (SLlgllLz, 2004).
Ll lMl, que habla sldo creado como una lnsLlLucln para lograr la esLabllldad econmlca
mundlal y con senLldo de cooperacln lnLernaclonal, se converLla en un lnsLrumenLo casl
.+<,9.76.)-7, dlce SLlgllLz

(2004), dado el alcance que habla conseguldo para lnLervenlr en
las economlas de los palses que acudlan a su flnanclamlenLo. Ll llbre mercado predlcaba,
enLre oLras cosas, que debla procurarse una lnsLlLuclonalldad adecuada, slendo necesarlo
para ello la e[ecucln de reformas esLrucLurales que permlLleran esa lnsLlLuclonalldad. A
parLlr de esa base, como casl cualquler problema esLrucLural afecLaba la evolucln de la
economla, el lMl crey que Lodo cala ba[o su [urlsdlccln.
Y) JDM I=DQ=H"HM 2AD@F"#ADM &2J !"#)
ara saber y conocer ms sobre el funclonamlenLo de los programas del lMl es
parLlcularmenLe lnLeresanLe el aporLe de la lnvesLlgacln conduclda por ureher y WalLer
(2010). Ln ella se planLea cual ha sldo el desempeno del lMl y su aporLe para prevenlr
crlsls moneLarlas o para mlLlgar los rlesgos de una crlsls moneLarla en desarrollo (ver
flgura 2).
Ll lMl Llene varlos canales medlanLe los cuales puede lnflulr sobre los resulLados
econmlcos del pals que sollclLe su ayuda. odrlamos ldenLlflcar, en prlnclplo, Lres canales
dlrecLos: La dlsponlbllldad o enLrega del dlnero, el con[unLo de condlclonalldades
31
asocladas al presLamo y el programa de pollLlcas econmlcas, asl como dos lndlrecLos que
son: Ll papel de chlvo explaLorlo, que permlLe al pals sollclLanLe culpar al lMl cuando la
dureza de las medldas lmpuesLas Llene una fuerLe repercusln en la oplnln publlca,
dlsmlnuyendo asl el cosLo pollLlco de los goblernos, y el +*976 >7H79/ o (:'3_6 56(.-
poLenclalmenLe asoclado a los presLamos, que puede afecLar negaLlvamenLe las pollLlcas
macroeconmlcas. un presLamo del lMl puede ser lnLerpreLado como una coberLura de
seguro para obLener lngresos que mlLlguen los efecLos de clclos econmlcos adversos, lo
cual lnvlLa a que los responsables de deflnlr y e[ecuLar las pollLlcas econmlcas sean
menos cauLos anLe los rlesgos que conlleva la posLergacln de medldas y a menospreclar
los danos que puedan generar Lales clclos.
ara allvlar la crlsls moneLarla de un pals, los programas del londo esLn asoclados al
oLorgamlenLo de un presLamo. Se LraLa de dlnero. ero el efecLo de esLe presLamo no es
Lan obvlo como suele pensarse porque en Leorla, un presLamo del londo esL dlrlgldo al
forLaleclmlenLo de las 8eservas lnLernaclonales (ver flgura 2). Ll ba[o nlvel de las reservas
lnLernaclonales de un pals pueden ser ob[eLo de aLaques especulaLlvos. La LenLacln de
27:.*276.H79 las reservas lnLernaclonales es grande, cuando los lnverslonlsLas domesLlcos
lnLuyen que los Llpos de camblo no pueden manLenerse por mucho ms Llempo y anLe
una poslble devaluacln proLegen su poslcln camblando su moneda por dlvlsas. ero
cuando los bancos cenLrales manLlenen un nlvel adecuado de reservas esLo acLua como
un argumenLo de dlsuasln conLra los aLaques especulaLlvos a la moneda, forLaleclendo la
conflanza en los lnverslonlsLas LanLo domesLlcos como exLran[eros. Ll pals por LanLo no
sufrlr una fuga de caplLales, lo cual le oLorgar al goblerno suflclenLe allenLo como para
abrlr espaclos para las reformas y esLablllzar nuevamenLe su economla. Los credlLos
oLorgados por el londo deberlan, en prlnclplo, reduclr el rlesgo de una crlsls moneLarla.
32
llgura 2

01,2-,3 '.9/L MN OPQQRS
Ll segundo canal de acLuacln que Llene el londo para aLacar una crlsls moneLarla es el
con[unLo de medldas de pollLlca econmlca que condlclonan el oLorgamlenLo del
presLamo. oco despues de su creacln en dlclembre de 1943, el londo se esforz por
ldear un con[unLo de prcLlcas y procedlmlenLos que slrvleran de orlenLacln para el uso
de sus recursos. Ln un comlenzo no se sabla a clencla clerLa cual serla el carcLer de esLas
prcLlcas, pero ya en 1932 el prlnclplo de la condlclonalldad se habla lncorporado en las
pollLlcas credlLlclas del londo. ara ese enLonces era de acepLacln general la ldea de que
la acLlLud del londo frenLe al pedldo de aslsLencla flnanclera de un pals mlembro se
gularla fundamenLalmenLe por su evaluacln de sl las pollLlcas del pals mlembro eran
adecuadas para resolver su problema de balanza de pagos y sl le permlLlrlan reembolsar
33
los recursos del londo en un perlodo de Lres a clnco anos a conLar desde la fecha en que
los hublese reclbldo" (CulLln, 1981: 23).
LsLas condlclonalldades son unos ob[eLlvos que pueden y deben lograrse medlanLe la
puesLa en marcha de un paqueLe de medldas o programa econmlco. LsLas medldas son
un con[unLo de acclones que el londo cree que pueden servlr para que el pals se
sobreponga a la crlsls, pudlendole dar un glro favorable que Lermlne dlslpndola. Sl esLe
con[unLo de medldas se dlsenan y se lmplemenLan adecuadamenLe, las condlclones
macroeconmlcas del pals deberlan me[orar y el programa de a[usLe econmlco
promovldo y vlgllado por el lMl habrla dado sus fruLos. La crlsls desaparecerla
progreslvamenLe.
La lmplemenLacln de las medldas econmlcas se convlerLe en un facLor clave que
deLermlna en una gran parLe el exlLo de los planes de a[usLes. una puesLa en prcLlca
defecLuosa o la falLa de volunLad pollLlca que esLe fuerLemenLe compromeLlda con el plan,
afecLa sus resulLados haclendo que muchas veces esLe se revele como un con[unLo de
sacrlflclos lnuLlles. lndependlenLemenLe del efecLo que Llene el con[unLo de medldas de
los a[usLes econmlcos recomendados por el lMl, el enfasls recae sobre su
lmplemenLacln. La lmplemenLacln es cruclal para que las medldas sugerldas surLan el
efecLo deseado. Pan sldo numerosos los casos en que una recomendacln acerLada se
convlrLl en un desasLre por vla de su desaforLunada puesLa en prcLlca.
LxlsLen numerosos esLudlos que demuesLran que las crlsls moneLarlas se aflanzan cuando
los agenLes econmlcos plerden su conflanza en la dlsposlcln que Lenga el goblerno en
sacrlflcar ob[eLlvos de pollLlcas econmlcas a camblo de manLener las medldas sugerldas
en los planes de a[usLes. Las medldas y condlclones lmpuesLas por el lMl pueden acLuar
de forma lndlrecLa para dlsmlnulr la percepcln de la crlsls, pero es lmporLanLe que los
goblernos no sucumban a la presln de lnLerrumplr la receLa o de e[ecuLarla parclalmenLe,
cosa que, lamenLablemenLe se hace con frecuencla y prueba de ello son los resulLados
que se obLuvleron segun varlos esLudlos (llgura 3) que asl lo demuesLran.
34
La falLa de cumpllmlenLo y las lnLerrupclones de los programas de a[usLe son frecuenLes.
Ll mlsmo lMl (2001) reporL esLas fallas en los programas anallzados duranLe el perlodo
1987-99. Las peores raLas de lmplemenLacln se refleren a medldas relaclonadas con la
prlvaLlzacln (43), el slsLema de segurldad soclal (36) y la reforma de las empresas
publlcas (37). ue Lodas maneras, es necesarlo adverLlr que los porcenLa[es
anLerlormenLe menclonados, fueron exLraldos de una base de daLos que no esL exenLa
de problemas, ya que la mlsma no lncluye los programas econmlcos que han sldo
lnLerrumpldos o deflnlLlvamenLe cancelados y que quedan claslflcados cmo de alLo
cumpllmlenLo aun cuando el pals que lnvoca la ayuda del londo lmplemenLa muchas
medldas menores pero falla en la lmplemenLacln de aquellas ms lmporLanLes (ureher
WalLer, 2010). kllllck (1993) propone un lndlcador alLernaLlvo para medlr el cumpllmlenLo
y es la medlda de lmplemenLacln de programas mas ampllamenLe uLlllzada.
LspeclflcamenLe, los presLamos acordados pero no reLlrados al momenLo de la fecha de
explracln del programa, se usan como lndlcadores de desempeno denLro del programa.
1al como kllllck apunLa, un credlLo acordado pero no reLlrado puede ser un lndlcador uLll
del desempeno. Al conclulr un acuerdo, parLe del credlLo asoclado a el ser pagado de
lnmedlaLo, el resLo se pagar en Lramos. Como los credlLos del lMl son alLamenLe
subsldlados, los palses esLn lncenLlvados a reLlrar Lodo el dlnero lnmedlaLamenLe. ue
Lodas maneras, el dlnero esL condlclonado al cumpllmlenLo de varlos crlLerlos de
desempeno. A menos que una exencln sea oLorgada, su lncumpllmlenLo resulLa en la
lnLerrupcln del programa. or lo LanLo, sl hay muchas llneas de credlLo sln usar, los
lncumpllmlenLo y las lnLerrupclones son casl seguramenLe la causa.
8lrd y WllleLL (2004), sln embargo advlerLen que esLe meLodo para medlr el cumpllmlenLo
de los programas de a[usLes Llene sus desvenLa[as. uede que los recursos no sean
reLlrados por una me[ora en la economla. Algunas veces, los programas se aprueban sobre
la base de la precaucln, sln nlnguna lnLencln de reLlro de dlnero. or oLro lado, el fondo
puede desembolsar el dlnero aun sl la lmplemenLacln de los programas econmlcos para
saLlsfacer las condlclonalldades ha sldo pobre, por e[emplo, porque le parece que se ha
hecho un progreso slgnlflcaLlvo o slmplemenLe por razones pollLlcas.
33
ConLrarlo a lo que generalmenLe se le crlLlca al londo, los resulLados del esLudlo de
ureher y WalLer (2010: 1-18) sugleren, en slnLesls, que el lMl cumple con su funcln de
promover la esLabllldad camblarla y de correglr desequlllbrlos macroeconmlcos. La
exlsLencla de un programa del lMl, concluyen, dlsmlnuye noLablemenLe el rlesgo de una
crlsls moneLarla y aumenLa las poslbllldades de que la raLa de camblo se a[usLe una vez
que la crlsls esL en marcha. Ms lnLeresanLe aun, en ambos casos, lmpulsa esLos
resulLados ms que el presLamo proplamenLe dlcho o el cumpllmlenLo de las
condlclonalldades, lo que suglere que los aspecLos lndlrecLos Lales como su asesorla, su
aval y su habllldad para reduclr el cosLe pollLlco de la lmplemenLacln de medldas
lmpopulares, puede ser ms relevanLe que el presLamo y sus condlclones.
Sln embargo, exlsLe suflclenLe evldencla emplrlca que concluye exacLamenLe lo conLrarlo.
Los esLudlos hechos por dlferenLe lnvesLlgadores que LraLaron de deLermlnar el exlLo de
los programas del lMl se agrupan en la Labla expuesLa en la llgura 3:
36
llgura 3:

`) !"# O C=H@M#A#F@$ JH QJDKHJ#aHA#F@)
uuranLe anos, el lMl lnsLlLuclonallz un dlscurso basado sobre la compeLlLlvldad de las
naclones vlnculndola al desarrollo econmlco como ulLlmo efecLo, en el cual redundarla
el blenesLar de los pueblos, cuyas naclones, plegndose a los rlgurosos y esLrlcLos planes
de a[usLes dlsenados por el londo sobre un paLrn econmlco y maLlzado con pequenos
camblos para enca[arlos en las dlferenLes realldades soclo-econmlcas, darlan como
resulLado flnal alcanzar el ob[eLlvo del desarrollo.
Ll dlscurso slrvl para promover, no slo esLe anslado ob[eLlvo slno el de proLeger los
logros ya alcanzados por oLros palses que, conclenLes de sus forLalezas, le lndlcaron a los
palses rezagados el camlno a segulr, con el propslLo manlflesLo de ayudarlos para
37
alcanzar los mlsmos nlveles de blenesLar que orgullosamenLe osLenLaban como e[emplo.
ero lo ms revelador no era que se decla que hacer, slno lo que ese argumenLo oculLaba
hbllmenLe. or una parLe se conLaba con la buena lnLencln y la expresa promesa del
blenesLar fuLuro que conLrasLaba con la cerLeza de las oporLunldades de negoclos que en
Lodos los mblLos obLendrlan los palses preparados y apLos para consegulrlas en aquellos
nuevos mercados consLlLuldos por las naclones que abrazaban el credo econmlco dlcLado
desde el lMl.
Ls lmporLanLe recordar que duranLe la decada de los ochenLa, las Lurbulenclas econmlcas
mundlales pusleron en evldencla las debllldades de muchas economlas, sobre Lodo las
laLlnoamerlcanas. uuranLe esa decada y blen enLrada la decada de los novenLa muchos
palses de la regln, se abocaron a llevar a cabo las reformas esLrucLurales en sus slsLemas
econmlcos, condlclonalldades que el londo lmponla a camblo de flnanclar y apoyar las
reformas necesarlas para reconduclr los severos desequlllbrlos econmlcos que
caracLerlzaban aquellas economlas. rlvaLlzacln, reforma del secLor publlco, aperLura
econmlca, flexlblllzacln del mercado laboral, reforma del secLor empresarlal y reformas
en las empresas del secLor publlco fueron, [unLo con la reorlenLacln del gasLo publlco y la
reduccln de deflclLs flscales -preocupanLemenLe alLos a declr verdad- las condlclones
esLrella de Lodo programa econmlco que se lmplemenL en la regln, con resulLados
deslguales, por no declr en algunos casos, decepclonanLes.
Muchos palses asumleron, al prlnclplo, los compromlsos esLablecldos en las
condlclonalldades, como por e[emplo amblclosas reesLrucLuraclones en el secLor publlco,
sobre la base de que el esLado no puede desempenar eflclenLemenLe funclones que son
ms proplas del secLor prlvado. LsLe argumenLo es slempre poderoso, aun hoy. ero lo fue
aun ms frenLe a la percepcln que se Lenla de la admlnlsLracln publlca, debldo a los
numerosos escndalos de corrupcln de muchos funclonarlos al frenLe de empresas que
pasaron a formar parLe del secLor prlvado, cuando se declde poner en marcha profundos y
exLensos planes de prlvaLlzacln, revlrLlendose asl la ola de naclonallzaclones que habla
recorrldo al conLlnenLe en la decada de los seLenLa, como lo fue el secLor del cobre en
Chlle, o el secLor peLrolero en venezuela, que en ese caso especlflco, fue una excepcln de
38
eflclencla de gesLln publlca, graclas a que se supo separar esa empresa, uvSA, del resLo
de la gesLln de las empresas gubernamenLales.
MlenLras esLo ocurrla en Amerlca LaLlna, en los palses con las economlas ms
desarrolladas se haclan oLras cosas. A pesar de que el pensamlenLo neollberal lrrumpla
con fuerza en los escenarlos econmlcos mundlales, dndose lnlclo a un proceso de
desregulacln a favor de un mayor proLagonlsmo del mercado frenLe a la gesLln publlca,
Luvleron la cauLela de manLener, por e[emplo, fuerLes proLecclones arancelarlas que
acLuaron como barrera al comerclo lnLernaclonal, desfavoreclendo de esLa forma los
Lermlnos de lnLercamblos de las economlas menos desarrolladas que velan como no
podlan aprovechar para sl mlsmas la mayor aperLura econmlca que hablan promovldo
para su aparaLo producLlvo naclonal. LsLo, en algunos casos, se consLlLuy en una
Lransferencla neLa de recursos a favor de empresas Lrasnaclonales que vleron a Lraves de
la lnversln dlrecLa, la poslbllldad de lnsLalarse en aquellos mercados, desplazando en
poco Llempo a la lndusLrla local, lnLroduclendo solo un camblo cosmeLlco en mercados
monopllcos casl por anLonomasla, lo cual era preclsamenLe el efecLo conLrarlo que la
prlvaLlzacln, por e[emplo, persegula ya que se hacla enfasls en la compeLencla como
forma de beneflclo dlrecLo para Lodos, parLlcularmenLe para el consumldor.
La pollLlca de prlvaLlzacln como elemenLo prlnclpal de la reesLrucLuracln de las
empresas perLeneclenLes al secLor publlco no esLaba equlvocada. lue su lmplemenLacln
la que en muchos casos caus graves desmanes.
Los palses lndusLrlallzados, organlzados, con lnfraesLrucLura comerclal y ms preparados
para la baLalla econmlca que la globallzacln lmponla, haclan exacLamenLe lo conLrarlo
de lo que predlcaban. MlenLras la predlca se orlenLaba hacla la aperLura econmlca, las
economlas desarrolladas se apresuraban a manLener o dlsfrazar las barreras arancelarlas
ba[o formas leglslaLlvas, blen sea por vla de un mayor grado de permlsos lnherenLes a los
aspecLos flLosanlLarlos o por vla de reglsLro de marcas y paLenLes, para asegurarse de esLe
modo el manLenlmlenLo favorable de sus Lermlnos de lnLercamblo. Cue declr sobre el
aspecLo de los subsldlos.
39
Ll londo slempre denosL esLa prcLlca porque lnLroducla dlsLorslones en el mercado y
podla ser un aspecLo de compeLencla desleal en la esLrucLura de preclos de los producLos,
sobre Lodo de aquellos en los que el uso de la energla era clave en la esLrucLura de cosLos
de produccln o Lransformacln. Ln esLe aspecLo el londo lnslsLl mucho en equlparar a
los nlveles lnLernaclonales, los preclos de la energla de algunas economlas
parLlcularmenLe favorecldas por la dlsponlbllldad de maLerlas prlmas como peLrleo o con
lngenLes recursos hldrlcos que lncldlan favorablemenLe en la generacln de energla
elecLrlca, con el argumenLo de que preclos baraLos de energla lnduclan al despllfarro y al
desaprovechamlenLo de la mlsma, con el conslgulenLe lmpacLo ecolglco. Asl que, sl blen
es clerLo que el subsldlo generaba esLe Llpo de dlsLorslones ya que afecLaba de manera
ms que poslLlva la esLrucLura de cosLos de algunos blenes y servlclos, no lo es menos que
el secLor agrlcola LanLo esLadounldense como europeo, se manLenla compeLlLlvamenLe en
el comerclo lnLernaclonal graclas a los subsldlos dlrecLos gubernamenLales que auxlllaban
al secLor.
Ln el mlsmo orden de ldeas esas venLa[as comparaLlvas en la generacln de maLerlas
prlmas, slrvleron de allclenLe para aquellas empresas sobre las cuales prlmaban fuerzas
fragmenLadoras, dando ple a una coordlnacln esLraLeglca que les permlLlrla lnsLalar parLe
de sus empresas con el fln de ocupar espaclos de mercado y esLablecer rpldamenLe
barreras de lngresos para evlLar la enLrada de oLros compeLldores forneos, como lo fue el
caso del la lndusLrla del cemenLo que desde Mexlco se desplaz hacla venezuela prlmero
y luego a Colombla, aprovechando la cercanla geogrflca y las dlsposlclones legales fruLo
de acuerdos de lnLegracln bllaLerales o de mblLo sub - reglonales.
Ln deflnlLlva muchos palses que adopLaron las pollLlcas moneLarlas y los programas
econmlcos del lMl se enconLraron anos despues en slLuaclones ms desfavorables que
al prlnclplo. ero esLas son solo una parLe de las crlLlcas que se le han hecho al lMl al
momenLo de anallzar ex - posL el resulLado de la condlclonalldad. ara algunos de los
crlLlcos, los a[usLes requerldos son demaslado rpldos y conLraen exceslvamenLe la
acLlvldad econmlca, para oLros las receLas propugnadas son exceslvamenLe unlformes y
no Llenen en cuenLa la capacldad producLlva del pals nl las clrcunsLanclas pollLlcas por las
40
que aLravlesa (8equel[o, 1997). 1amblen se ha dlcho que los programas del lMl lmponen
una carga muy pesada que lnclde sobre el esLraLo soclal ms vulnerable y que obedecen a
los lnLereses de los LsLados unldos. Los hechos demuesLran que las crlLlcas son clerLas,
pero no lo es menos el hecho de que el londo neceslLa esLablecer las condlclonalldades
puesLo que son necesarlas para reembolsar los recursos uLlllzados.
Ll dlscurso dual del londo Luvo su efecLo enLonces como lo slgue Lenlendo, con oLros
maLlces, en el presenLe. un presenLe que se debaLe en el seno de los organlsmos
flnancleros lnLernaclonales, (el lMl, [unLo con el 8anco Mundlal y la Crganlzacln Mundlal
de Comerclo) en un conLexLo econmlco mundlal conformado por mulLlples realldades
que esLn lncldlendo sobre que hacer para adecuar las lnsLlLuclones anLe los reLos que
lmponen el nuevo orden econmlco mundlal cuyo mapa dlsLamos mucho de enLender
Lodavla, conslderando la velocldad de los evenLos y el acLual desarrollo de los mlsmos. Ll
con[unLo de experLos econmlcos que debaLen el fuLuro de los organlsmos que componen
el slsLema flnanclero mundlal pueden agruparse a =9*))* +*/* en dos grupos claramenLe
deflnldos. uno de ellos lnvoca camblos y se hace pregunLas sobre que camblar y que
medldas se deben Lomar en su procura. Ll oLro, mucho ms conservador, procede con
cauLela. LnLre ambos nlveles de acLuacln coexlsLe una realldad econmlca salva[e que
pugna por sacar provecho de esLa fase de lndeflnlcln y Lranslcln mundlal (napoleonl,
2008).
X) AD@AJEM#D@2M)
Ln su excelenLe llbro, 5:*2*+?7 :727667, LoreLLa napoleonl LransmlLe la slgulenLe ldea que
blen puede servlr de punLo de parLlda para expllcar y dar senLldo a la esencla de lo que
slgnlflc la creacln del lMl y los reLos que deber encarar para conLlnuar slendo
proLagonlsLa en el slsLema flnanclero lnLernaclonal. napoleonl dlce que (2008: 92) La
culLura occldenLal [.] plensa en Lermlno de ob[eLlvos LrascendenLales que expllcan,
[usLlflcan y que requleren la formulacln de modelos ldeales y permanenLes. [.] La
hlsLorla occldenLal se replLe por la sola razn de que, generacln Lras generacln, los
41
hombres luchan por los mlsmos ldeales. [.] Los goblernos occldenLales programan
pollLlcas para alcanzar ob[eLlvos ldeales, a menudo uLplcos, y nada ms. Cada vez que la
pollLlca fracasa, la economla salva[e se hace con la vlcLorla."
Los hombres pasan, quedan sus lnsLlLuclones, las que crean como plaLaforma de Lraba[o
para dar susLenLo a las acclones, que no son mas que la puesLa en prcLlca de las ldeas. A
pesar de las buenas lnLenclones, Lamblen las lnsLlLuclones a lo largo de su desarrollo,
comeLen errores, se perfecclonan y evoluclonan. LvenLualmenLe, sl no conslguen
adapLarse a nuevos enLornos y encarar nuevos reLos, desaparecen y son susLlLuldas por
oLras de las que se esperan los resulLados que se preLendl alcanzar con la esLrucLura
prevla. ero hay que Lener culdado. no slempre el susLlLuLo esL llamado a cumpllr el
ob[eLlvo o propslLo anhelado y son muchos los e[emplos en los que los camblos fueron
mucho peor, Lraduclendose en perdldas de esfuerzo y LalenLo que slrvleron solo para dar
paso a la frusLracln e lnlclar asl un largo proceso de Lranslcln.
Con lo anLerlor no se preLende declr que el lnmovlllsmo es la respuesLa y que es me[or no
lnnovar. Al conLrarlo. La lnnovacln es lnherenLe a la naLuraleza humana y ser su
companla slempre. ero no lo es menos que los camblos mal gesLlonados pueden generar,
a su vez, mayores problemas que los que se esperaba resolver al prlnclplo.
Ll lMl no solo es la lnsLlLucln que ayud a moldear el mundo en uno de sus LanLos
momenLos cruclales, que hubo muchos. ero es clerLo que fue el momenLo ms cruclal
para aquellas personas a las que le Loc vlvlr esos Llempos. La lnsLlLucln asl creada, al
albur de un caplLulo hlsLrlco Lrglco para la humanldad, es hoy el compendlo del
conoclmlenLo econmlco humano con sus aclerLos y sus fracasos en una permanenLe
busqueda del conoclmlenLo. LsLa, como Lodas las cosas, Lendr que renovarse sl qulere
segulr slendo el acLor de la economla lnLernaclonal que paulaLlnamenLe ha de[ado de ser,
conslderando su gradual perdlda de proLagonlsmo y su lmagen, cada vez ms deLerlorada
en el mblLo lnLernaclonal.
Pemos vlsLo que exlsLen suflclenLe pruebas emplrlcas que le aLrlbuyen al londo muchos
fracasos en sus acLuaclones, pero Lamblen es un hecho que su conLrlbucln ha sldo
42
declslva para que muchos palses se recuperaran paulaLlnamenLe de las crlsls, doLndolos
con una lnsLlLuclonalldad que al prlnclplo no Lenlan. LsLa lnsLlLuclonalldad fue creada
graclas a que los palses que Luvleron que asumlr planes esLrucLurales de a[usLe, Luvleron
que adecuar Lamblen su slsLema admlnlsLraLlvo y de gesLln, para poder conduclr los
procesos de camblos profundos que muchos planes esLrucLurales lmpusleron. or
e[emplo, sl no se hublese acomeLldo un profundo programa de prlvaLlzaclones, como lo
fue el dlsenado para LaLlnoamerlca, no se Lendrla, por conLraparLlda la fuerLe conLrlbucln
que la lnversln exLran[era dlrecLa Luvo con las conslgulenLes reformas en los mblLos de
pollLlcas econmlcas y flscales, como por e[emplo, las reformas en las leyes de propledad
lndusLrlal e lnLelecLual.
Se le crlLlca mucho al londo la rlgurosldad de sus programas de a[usLes pero se dlce
menos sobre los goblernos de los palses presLaLarlos que no supleron aLacar los
desequlllbrlos con pronLlLud. ue hecho el londo MoneLarlo lnLernaclonal no puede
lnLervenlr dlrecLamenLe en las economlas de un pals, salvo que esLe le sollclLe ayuda
flnanclera, lo que suele ocurrlr Larde y cuando ya no queda remedlo. Los palses, en esLe
caso sus goblernos, son reaclos a sollclLar ayuda oporLunamenLe, con el agravanLe que
Lermlnarn pldlendola, con el lnconvenlenLe agregado de Lener que asumlr un mayor
cosLe soclal por haber lmplemenLado medldas de forma Lardla, lmpllcando mayores
nlveles de sacrlflclos. Ln esLe senLldo, la lnsLlLucln (lMl) slempre ha enfaLlzado que es
me[or sollclLar apoyo flnanclero lo anLes poslble, para asl evlLar medldas ms severas.
ero es menesLer recordar que esLe Llpo de declslones Llenen un alLo conLenldo pollLlco
asoclado a un preclo que los goblernos rehusan asumlr.
uesde casl sus lnlclos, fue una preocupacln para el lMl LraLar de buscar un equlllbrlo
para el esLableclmlenLo de las condlclonalldades lnherenLes a los dlsLlnLos nlveles de
presLamos. 1amblen lo ha sldo el aspecLo de unlformldad que el fondo ha querldo
lnLroduclr en los programas de a[usLes, LraLando de buscar clerLo Llpo de equldad al
momenLo de su dlseno e lmplemenLacln en los dlsLlnLos palses mlembros en los que ha
acLuado. LsLe dlflcll equlllbrlo puede declrse que le ha sldo esqulvo, a pesar de los
esfuerzos que ha reallzado en esLa maLerla a lo largo de muchos anos (CulLln, 1981).
43
La canLldad de llLeraLura econmlca consulLada se decanLa abrumadoramenLe hacla el
lado de senalar los lnconvenlenLes creados por las condlclonalldades exlgldas por el
londo, lnconvenlenLes que acLuan como una ho[a de doble fllo, porque lo son LanLo para
la lnsLlLucln como para los palses que requleren aslsLencla Lecnlca de su parLe. La
reformas de las condlclonalldades es una Larea que debe acomeLerse lo anLes poslble,
para que se puedan enfrenLar las slLuaclones de desequlllbrlos macroeconmlcos con
programas de a[usLes ms acordes con las realldades econmlcas y culLurales de cada
pals, porque no exlsLe una 12.I*9+./7/ ,:*2;+.:7. LxlsLen economlas ms o menos
parecldas, pero no lguales.
Muchas experlenclas que se obLuvleron con la lmplemenLacln de los programas de
a[usLes en LaLlnoamerlca Lrascendleron el mblLo econmlco y conLrlbuyeron a
Lransformar a la socledad como un Lodo. LsLo slgnlflc un gran avance desde el punLo de
vlsLa soclal, ya que los efecLos de las pollLlcas econmlcas se lrradlaron en mblLos que
fueron ms all, especlflcamenLe en la organlzacln del esLado. Ll hecho de emprender
reformas en las empresas del secLor publlco conLrlbuy, no slo a su redlmeslonamlenLo,
slno que conllev a la ldea de una admlnlsLracln ms eflclenLe, descenLrallzada, lo cual
lmpllc una modernlzacln de los esLados y, por anadldura, de las democraclas en
aquellos palses en que se e[ercla esa forma de goblerno (Colombla, Mexlco, venezuela).
MlenLras esLo ocurrla, los programas de a[usLes lnlclarlan, sln ser conclenLes de ello, un
lenLo proceso de desmanLelamlenLo progreslvo de las dlcLaduras que se hablan lnsLalado
en el Cono Sur, cuando esLas los lmplemenLaron.
1amblen se le puede reprochar al londo el concepLo eLnocenLrlco del que esLuvo
lmpregnado su programa de a[usLe en algun momenLo, ya que parLe de la dureza con la
cual fueron doLadas sus condlclonalldades, dependla de la economla que se aLenderla,
slendo esLas ms severa, en la medlda que se ale[aba de su mblLo geogrflco de poder e
lnLereses, corroborando la ldea que el londo al prlnclplo slrvl como la lnsLlLucln
flnanclera que aLenderla preferlblemenLe a los palses occldenLales rlcos, desvlrLundose la
ldea de cooperacln lnLernaclonal que fundamenL su creacln, enLendlendose esLa
ulLlma como la poslbllldad de cooperar, slempre y cuando el fruLo de la cooperacln se
44
amoldara a los lnLereses de los palses domlnanLes del comerclo mundlal. Ll caso de Cran
8reLana es parLlcularmenLe llusLraLlvo en lo concernlenLe a esLe aspecLo. Sln embargo la
nueva realldad que lmpone el proceso de globallzacln, ha prcLlcamenLe ellmlnado esLa
caracLerlsLlca del dlseno de sus programas, quedando como una cosa del pasado.

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