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Antizipation: mit Weitsicht die richtigen Entscheidungen treffen

bersicht
18. Dezember 2008
1- Perspektive
Umfassende weltweite Krise!"rz 200# $ weitere %eschle&ni'&n' der Krise( ) Die *elt
erkennt+ dass diese Krise schlimmer ist als die *eltwirtschaftskrise nach 1#2# ,
LEAP/E2020 geht davon aus, dass diese umfassende weltweite Krise sich im Mrz 200 noch einmal !eschleunigen
wird" #ie im $e%tem!er 200& wird sie einen 'ang h(her schalten" #ir gehen davon aus, dass mit Ende des ersten
)uartals 200 die #elt er*ennen wird, dass das +undament der #eltwirtschaft dreifach untergra!en wird""" ,$eite
2-
2- -elesk.p
Dreizehn /ra'en - &nd die 0ntw.rten v.n 120P22020 - z& den weiteren 2tappen der Krise
.ie Auf%rall%hase der Krise geht nun zu Ende und in die .e*antierungs%hase /!er0 erste Auswir*ungen sind in allen
#irtschafts!ereichen und #eltregionen s%/r!ar" LEAP/E2020 will in dieser 10"Ausga!e des 'EA2 seinen Lesern in
+orm von +ragen und Antworten in leicht verstndlicher +orm seine Einschtzungen /!er den weiteren 3erlauf der
Krise vermitteln4 ,$eite -
3- /.k&s
/.ll.w-&p der 120P22020 -4.rhersa'en f5r 2008( 6& 807 la'en wir richti' 8&nd z& 897
bei den 4.rhersa'en z& *irtschaft &nd /inanzen:
2evor wir unsere 3oraussagen f/r 200 vorstellen werden ,sie werden 5eil der 16" Ausga!e des 'EA2 vom7anuar
200 sein-, m(chten wir im 8ahmen des regelm9igen +ollow:u% unserer 3orhersagen 2ilanz /!er unsere
Prognosen f/r 200& ziehen, um uns /!er die 3erl9lich*eit unserer 3orhersagen Klarheit zu verschaffen4 ,$eite 22-
;- Der <l.bal2&r.meter
2r'ebnisse &nd 0&swert&n'
;mmer mehr 2efragte s%rechen sich f/r die Einrichtung eines stndigen $e*retariats f/r Euroland aus ,<= im
3ergleich zu 6= im 3ormonat-" 4 ,$eite 2-
Vertrauliche Mitteilung GlobalEurope Anticipation Bulletin N30 - 18. e!. "008
# $op%right Europe "0"0 & 'EA( ) "008
ISSN 1951-6177 - Alle *echte +orbehalten
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user: rov2001@web.de email: rov2001@web.de download time: June 22, 2011, 7:42 am
1- Perspective
Umfassende weltweite Krise!"rz 200# $
weitere %eschle&ni'&n' der Krise( ) Die *elt
erkennt+ dass diese Krise schlimmer ist als die
*eltwirtschaftskrise nach 1#2# ,
LEAP/E2020 geht davon aus, dass diese umfassende weltweite Krise sich im Mrz 200 noch einmal
!eschleunigen wird" #ie im $e%tem!er 200& wird sie einen 'ang h(her schalten" #ir gehen davon aus,
dass mit Ende des ersten )uartals 200 die #elt er*ennen wird, dass das +undament der #eltwirtschaft
dreifach untergra!en wird, nmlich durch>
1. den %s?chologischen +a*tor der allgemeinen Er*enntnis /!er die @achhaltig*eit der Krise0
2. die weltweite EA%losion der Ar!eitslosig*eit0
1" das 8isi*o eines Busammen!ruchs des *a%italfinanzierten 8entens?stems"
.ie Krise erzeugt eine negative $timmung und die negative $timmung verschrft die Krise" #enn die
Menschen in Euro%a, Ameri*a und Asien erst zur C!erzeugung gelangt sein werden, dass die Krise
Deglicher nationaler oder internationaler Kontrolle entglitten ist, dass sie alle #eltregionen in
Mitleidenschaft zieht ,auch wenn einige mehr !etroffen sein sollten als andere : vgl" 2&" Ausga!e des
'EA2-, dass sie mit ihren Auswir*ungen nun auch die 8ealwirtschaft in Mitleidenschaft zieht, dass sie
unmittel!ar die Le!ensgrundlage Eunderter von Millionen Menschen in der industrialisierten #elt
gefhrdet, dann ist eine weitere 2eschleunigung nicht mehr vermeid!ar" .ie nationalen 8egierungen und
die internationalen ;nstitutionen ha!en nur noch ein drei Monate, um sich auf diese $ituation
vorzu!ereiten" .as soziale Konfli*t%otential ist enorm" .ie Lnder, die in Beiten eA%lodierender
Ar!eitslosig*eit und insolventer Pensionsfonds *eine sozialen Mindeststandards garantieren *(nnen,
werden, wenn Angst viele Menschen ergreift, der 'efahr sozialer ;nsta!ilitt am str*sten ausgesetzt sein"
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Die Krise wird z&mindest bis 2nde 2010 anda&ern
#ie wir in der 2&" Ausga!e des 'EA2 !eschrie!en ha!en, wird die Krise die unterschiedlichen
#eltregionen unterschiedlich in Mitleidenschaft ziehen" 5rotzdem, und hier!ei wollen wir *einen Bweifel
an unserer Auffassung lassen, wird sie in *einer 8egion schnell vor!ei sein" ;m 'egensatz zu den
EA%erten, die vor drei 7ahren noch leugneten, dass eine Krise sich a!zeichne, die vor zwei 7ahren noch
leugneten, dass sie weltweit sein w/rde, und die vor gerade einmal sechs Monaten noch leugneten, dass
sie umfassend sei, also das ganze $?stem erfassen w/rde, gehen wir davon aus, dass die Krise zumindest
drei 7ahre andauern wird" Erst dann wird die #elt sich wirtschaftlich in der .e*antierungs%hase der Krise
allmhlich neu ordnen
1
" $ie wird weder im +r/hDahr 200, noch im $ommer 200, noch Anfang 2060 zu
Ende sein" Erst gegen Ende 2060 *ann man mit einer allmhlichen $ta!ilisierung rechnen, wird in einigen
#eltregionen der Aufschwung wieder zaghaft einsetzen, nmlich in Asien und der Eurozone sowie in den
Lndern, die Energie oder 8ohstoffe %roduzieren
2
" ;n anderen #eltregionen wird die Krise andauern0
ins!s" in den F$A, 'ro9!ritannien, und den Lndern, die !esonders eng mit deren 3ol*swirtschaften
verflochten sind" ;n diesen Lndern wird die Krise sehr wohl ein 7ahrzehnt andauern, wird ein Aufschwung
nicht vor 206& einsetzen"
Man darf sich auch nicht der ;llusion hinge!en, dass der Aufschwung Ende 2060 wieder eine 8/c**ehr der
Beiten der star*en #achstumssch/!e sein werde" .er #eg zur/c* zu vergangenem #ohlstand wird lang"
B"2" werden die A*tienmr*te ein 7ahrzehnt !ed/rfen, um wieder ihre $tnde von 200G zu erreichen,
wenn dies /!erhau%t De gelingen wird" $chlie9lich !rauchte #all $treet nach 62 20 7ahre, um ihre alte
8e*ordmar*e zu erreichen" #ir halten diese Krise f/r schwerwiegender und dauerhafter als die
#eltwirtschafts*rise nach 62" .iese Er*enntnis vom wahren Ausma9 der Krise wird das 3erhalten der
(ffentlichen Meinungen im *ommenden )uartal steuern" .ie soziale und wirtschaftliche $ta!ilitt vieler
$taaten wird zwischen zwei +ronten geraten> 2ei den 3er!rauchern, Fnternehmern und Lohna!hngigen
!richt Pani* aus und !ei den 2/rgern macht sich Mi9trauen gegen die %olitische Kaste !reit"
2ntwickl&n' der U=-<eldmen'e &nd U=-Krisenzeiten ,660 H 200&- : >&elle( /ederal ?eserve %ank .f
=aint 1.&is !ish@s <l.bal 2c.n.mic 0nalAsis
1
;nsoweit ist eine Le*t/re des 2eitrags von 8o!ert 'uttmann vom 2" Eal!Dahr 200& auf der #e!seite 8evues"org, unterst/tzt von
dem Maison des $ciences de lIEomme Paris:@ord, sehr hilfreich"
2
;m /!rigen sind es schon heute die 8ohstoffe, die f/r einen Erholung im inernationalen $eehhandel sorgen" )uelle> +inancial
5imes, 6</62/200&
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Der weltweit eBpl.si.nsarti'e 0nstie' der 0rbeitsl.si'keit
.as Ansteigen der Ar!eitslosig*eit wird die finanzielle und wirtschaftliche Krise, ins!s" in Lndern wie den
F$A, 'ro9!ritannien, Jhina und vielen weiteren $chwellenlndern, in eine soziale und %olitische
verwandeln"
;n Jhina !reitet sich wegen der $orgen vor steigender Ar!eitslosig*eit !eim herrschenden 8egime
geradezu Pani* aus" ;n 8elation zum Busammen!ruch der EA%orte
3
eA%lodiert die Ar!eitslosig*eit" $chon
im @ovem!er 200& waren die chinesischen EA%orte zum ersten Mal seit 2006 r/c*lufig
;
, verringerten sich
gleichzeitig die auslndischen ;nvestitionen um 1K=
C
" ;nzwischen sind tausende Fnternehmen und
Millionen Ar!eiter ohne Ar!eit" .amit versagen die ;ndustriege!iete an der K/ste in ihrer sozialen +un*tion
als Auffang!ec*en f/r die Massen an landfl/chtigen #anderar!eitern" .as #irtschaftswachstum *ann
seine Aufga!e der sozialen $icherung in der chinesischen 'esellschaft nicht mehr erf/llen" Aufstnde
werden !ald an der 5agesordnung sein" .as in Jhina herrschende 8egime wei9, dass seine und die
$ta!ilitt des Landes im wesentlichen von seiner +hig*eit a!hngt, die gro9en Massen in 2rot und Ar!eit
zu !e*ommen und zu halten" Angesichts dieser su!stantiellen 2edrohung wird das chinesische 8egime
alle menschenm(glichen 3ersuche unternehmen, massive und nachhaltige Ar!eitslosig*eit zu vermeiden"
;n ihren Einschtzungen /!er die Entwic*lung der Krise m/ssen die ameri*anische und die euro%ischen
8egierungen dies un!edingt !er/c*sichtigen" EAzessive A!wertung der nationalen #hrung, Er%ressung
mittels ihrer .ollarreserven, Errichtung eines regionalen #irtschafts!loc*s ,Jhina, 7a%an, Korea und den
Asean:$taaten-
D
mit %rote*tionistischer 'rundtendenz """ alle Mittel werden dem chinesischen 8egime
recht sein, und dies !ei 2edarf sehr schnell" ;m Mrz 200 werden auch in Jhina die Menschen sich
dar/!er im Klaren werden, dass die Krise viel schlimmer ist als offiziell eingerumt ,die Pro%aganda
!ehau%tet immer noch, Jhina wre ein $onderfall und wre von der Krise weniger !etroffen als die
anderen #eltregionen-" .ann wird auch das chinesische 8egime nicht anders *(nnen als von seiner Politi*
der ruhigen Eand a!zuweichen"
Auch in 7a%an werden !is dahin die 7ahreserge!nisse der gro9en Fnternehmen ,und ihre
'ewinn%rognosen f/r das folgende 7ahr- vorliegen" $ie werden 7a%ans *atastro%hale
#irtschaftsaussichten f/r Dedermann nachles!ar machen
9
"

.ie $timmung der (ffentlichen Meinung wird
sich ents%rechend verschlechtern
8
"
.ie 2riten, eine der gro9en euro%ischen 3ol*swirtschaften, wissen schon heute, dass sie sich auf eine
schwere und anhaltende Krise vor!ereiten m/ssen
#
" #ie in allen Lnder, die zumindest in den letzten
zehn 7ahren auf Pum% gele!t ha!en
10
, hat sich die harte #ir*lich*eit in 'ro9!ritannien gerade wieder
zur/c*gemeldet" .ie !ritische #hrung !richt ein" ;n #echselstu!en ist ein Pfund inzwischen f/r weniger
als einen Euro zu !e*ommen0 f/r ein Land, das sich eingeredet hatte, dass dem Pfund $terling eine gro9e
Bu*unft verhei9en, der Euro a!er nicht le!ensfhig wre, ist das Fnterschreiten dieser $chwelle ein
Menete*el
11
" ;n allen #irtschafts!ereichen wird ge*/ndigt" Fnd das Land l9t ohne @ot, zur 3er!esserung
seiner internationalen #ett!ewer!sfhig*eit, den #ert seiner #hrung a!gleiten0 das ist ein t?%ischer
8efleA %rote*tionistischer 5endenzen" Auch wenn 'ordon 2rown Li%%en!e*enntnisse zu Li!eralismus und
+reihandel a!gi!t H L an seinen 5aten sollt ihr ihn er*ennen M"
;m KonteAt einer glo!alen 8ezession, einer !einahe vollstndigen .esindustrialisierung des Landes und
des Busammen!ruchs der !ritischen +inanzindustrie, die seit einem 7ahrzehnt der wesentliche !ritische
#achstumsmotor war, gi!t es /!erhau%t *einen o!De*tiven 'rund f/r ein Politi* des schwachen Pfunds
3
.ie chinesische #irtschaft hngt zu K0= von Ausfuhren a!" )uelle> 'uangdong@ews, 0K/0&/200&
4
)uelle> Peo%leIs .ail?, 66/62/200&
5
)uelle> 2izJhinaF%date, 62/62/200&
6
Jhina, 7a%an und $/d:Korea versuchen zur Beit, die Asiatische 2an* f/r Entwic*lung f/r die 2e*m%fung der Krise einzusetzen"
)uelle> A+P/Nahoo@ews, 61/62/200&
7
)uelle> +inancial 5imes, 0/62/200&
8
.er 5an*an:3ertrauens:;ndeA der Da%anischen Fnternehmer hatte soe!en seinen str*sten 8/c*gang in 1< 7ahren zu verzeichnen"
)uelle> Asahi, 6O/62/200&
9
Eine neues 2eis%iel f/r die $chwere der Krise in 'ro9!ritannien wird gerade durch die Prognosen f/r die Preisentwic*lung am
'ewer!eimmo!ilienmar*t gege!en" Mit Preisr/c*gngen !is zu O0= !is Ende 200 wird gerechnet : ein 8/c*gang, der noch str*er
ausfallen w/rde als der in der Krise der sie!ziger 7ahre" )uelle> 5elegra%h, 0&/62/200&
10
Mehr als vier Millionen 2riten ha!en !is heute nicht ihre Kredite f/r ihre #eihnachtsein*ufe 200G getilgt" )uelle> 5elegra%h,
61/62/200&
11
)uelle> 'uardian, 6</62/200&
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der !ritischen 8egierung" .enn was auch sollte 'ro9!ritannien mit Eilfe einer schwachen #hrung
eigentlich eA%ortierenP Alles, was die !ritische 8egierung mit einem schwachen Pfund erreicht, ist eine
im%ortierte ;nflation und ein 8isi*o der EA%losion der !ritischen $taatsverschuldung" #ie *ann man nur
glau!en, dass eine Krise, die durch zuviele $chulden verursacht wurde, durch eAzessive @euverschuldung
gemeistert werden *(nnteP Mag auch 'ordon 2rown heute noch an diese Politi* glau!en : !is Mrz 200
werden viele 2riten von diesem 'lau!en a!fallen" .as l9t f/r den sozialen +rieden in 'ro9!ritannien
nichts 'utes erwarten
12
"
;n der Eurozone wird der Anstieg der Ar!eitslosig*eit 200 e!enfalls steil sein, m(gen auch die
allgemeinen 2edingungen deutlich !esser sein als in 'ro9!ritannien und den F$A
13
" .ie Eurolnder ha!en
nicht so weitgehend eine .esindustrialisierung erleiden m/ssen wie 'ro9!ritannien, und waren auch nicht
so massiv von einer nunmehr zusammenge!rochenen +inanzindustrie a!hngig" .ennoch wird in der
allgemeinen #irtschaftsa!schwchung die Bahl der Ar!eitslosen anwachsen und die durchschnittliche
.auer der Ar!eitslosig*eit %ro 2etroffenen ansteigen
1;
" .amit wird sich die K/rzung der .auer der
Ar!eitslosen!ez/ge, die viele euro%ische 8egierungen im letzten 7ahrzehnt durchgesetzt ha!en, als ein
%olitischer 2umerang erweisen" .iese ausschlie9lich ange!otsorientierte Politi* *(nnte a! Mrz 200
B/ndstoff f/r enorme soziale und %olitische $%annungen liefern" @ur 8egierungen werden /!erle!en, die
die notwendigen Ma9nahmen zur Ausgleichung der sozialen Erten ergreifen werden
1C
" 3or identischen
Eerausforderungen, Dedoch !ei schlechterer Ausgangslage" werden auch die 8egierungen der neuen
Mitgliedstaaten
1D
und der s*andinavischen Lnder stehen
19
"
Kandada und MeAi*o werden, una!hngig von ihren sehr s%ezifischen wirtschaftlichen $ituationen
18
, von
der zu erwartenden sozial:%olitischen Krise in den F$A star* in Mitleidenschaft gezogen werden
1#
"
12
'ro9!ritannien drohen noch weitere $timmungseintr/!ungen, denn der 'ouverneur der 2an* of England hat gerade verlauten
lassen, dass ein 8isi*o der 3erstaatlichung !ritischen 2an*en !estehe" )uelle> +inancialAdvice, 2K/66/200&
13
Bum ersten Mal ist die 'esamtmenge der ausgege!enen Fnternehmensanleihen in Euro%a, und hier /!erwiegend in der Eurozone,
h(her als den F$A" )uelle> +inancial 5imes, 6</62/200&
14
)uelle> ;nternational Eerald 5ri!une, 2&/66/200&
15
.er Fmfang der Krise und ihre Auswir*ungen wird in +ran*reich durch die Lage der Jaisse des .Q%Rts et Jonsignation ,J.J-
!elegt0 ihr droht zum ersten Mal in ihrem 200:Dhrigen 2estehen ,6&6K gegr/ndet- 3erlust" .ie J.J ist der finanzielle Arm des
franz(sischen $taates0 ihn setzt die 8egierung f/r die +inanzierung industrieller 8estru*turierungen oder von @otinterventionen ein"
Man *ann annehmen, dass die J.J, um diesen historischen +auA Pas zu vermeiden, alles unternehmen wird, um die A*tien*urse !is
zum 7ahresende /!er einen !estimmten $chwellenwert zu hieven, unter dem sie 3erluste er*lren m/sste" 3ergleich!ar ist die
;nteressenlage anderer 2an*en und +inanzinstitute" ;m 7anuar ist damit wieder mit einem massiven 8/c*gang der *urzfristig
hochmani%ulierten A*tien*urse zu rechnen" )uelle> LeMonde/Nahoo@ews, 0K/62/200&
16
Lettland ist nunmehr unter Kontrolle der EB2 und des ;#+" )uelle> A+P/Nahoo@ews, 0&/62/200&
17
$chweden ist gerade da!ei, die Erfahrung zu machen, dass eine gro9e A!hngig*eit von der F$:#irtschaft !ei gleichzeitiger
@ichtteilnahme am Euro sich in seinen negativen Auswir*ungen addiert" $chwedens gro9e Automo!ilhersteller *(nnten !ald
'eschichte sein" )uelle> $%iegel, 02/62/200&
18
$ehr ung/nstig f/r MeAi*o0 f/r Kanada weniger schwerwiegend als in den F$A, a!er schlimmer als in der Eurozone" 3gl" 2&"
Ausga!e des 'EA2
19
Einige s%e*ulieren inzwischen sogar, dass dadurch das gesamte gesellschaftlichen +undament der F$A !is 2062 zerfallen *(nnte"
)uelle> .e.efensa, 2O/66/200&
Vertrauliche Mitteilung GlobalEurope Anticipation Bulletin N30 - 18. e!. "008
# $op%right Europe "0"0 & 'EA( ) "008
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5
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user: rov2001@web.de email: rov2001@web.de download time: June 22, 2011, 7:42 am
0rbeitsl.senE&.te in den U=0 81##; bis Fkt.2008: H Sffizielle Bahlen in rot/Sffizielle Fnter!eschftigte in grau/
Ar!eitslosenzahlen nach $hadow$tats in !lau : =.&rce( =had.wstats+ 112008
;n den F$A, in denen allein im @ovem!er die Ar!eitslosenzahlen um ,offiziell und damit zu gering
angege!enen- O00"000 anstiegen, liegt die reale Ar!eitslosenTuote ,wenn man auch die
Fnter!eschftigen ein!ezieht, die also ein 3ollzeit!eschftigung suchten, a!er nur eine
5eilzeit!eschftigung fanden- !ereits /!er 60=" .iese Bahl wird !is 7ahresmitte 200 auf /!er 6O=
ansteigen, da der 8h?thmus von weiteren O00"000 Ar!eitslosenzahlen %ro Monat !is zum $ommer
anhalten wird
20
" +/r die Beit von @ovem!er 200& !is 7uni 200 summiert sich das auf vier Millionen neue
Ar!eitslose" .as noch sehr vage KonDun*tur%rogramm des neuen Prsidenten wird nach seinen eigenen
Anga!en und im g/nstigsten +all 2,O Millionen Ar!eits%ltze erhalten/neu schaffen" #ir gehen davon aus,
dass schon eine 8ettung/$chaffung von einer Million neuer Ar!eits%ltze im ersten Eal!Dahr 200 ein
!eachtlicher Erfolg wre" .amit werden also die Ar!eitslosenzahlen voraussichtlich !is $ommer 200 um
drei Millionen ansteigen" ;n einem Land, in dem es nur wenig Ar!eitslosengeld von geringer .auer gi!t,
und in dem K0 Millionen Menschen /!er *eine ausreichende 'esundheitsversorgung verf/gen
21
, sind diese
Bahlen gleich!edeutend mit einer sozialen und %olitischen Krise" #enn man die +amilien der Ar!eitslosen
ein!erechnet, wird die Bahl der Ameri*aner ohne soziale A!sicherung in den nchsten 7ahren auf 600
Millionen anwachsen" .amit wird Deder dritte Ameri*aner ohne soziales @etz dastehen" #ir reden hier
nicht /!er ein m(gliches Bu*unftszenario0 wir reden /!er das *ommende 7ahr
22
"
.em 5eam der #irtschafts!erater 2ara* S!amas trauen wir nicht viel zu" ,#ir werden weiter unten noch
im Einzelnen darauf eingehen-" 3ielmehr drngt sich der 3erdacht auf, dass es sich um eine Ansammlung
von Pers(nlich*eiten einer vergangenen E%oche
23
handelt, die eine Politi* f/r ein Ameri*a machen wollen,
das heute nicht mehr eAistiert ,vgl" die dreizehn +ragen und Anworten im 5eles*o% dieser Ausga!e-
2;
" ;hr
#ahl%rogramm, das sie schrie!en, !evor sie den Aus!ruch der Krise er*annten, wre hervorragend f/r
die F$A des 7ahres 200K" A!er nun sind wir im 7ahr 200" $eit drei 7ahren w/tet ein verheerender
#ir!elsturm in den F$A
2C
" ;nvestitionen in das 2rei!and:;nternet und in erneuer!are Energien !ringen
nicht Ar!eits%ltze f/r drei oder vier Millionen neue Ar!eitslose und #ohnungen f/r Millionen
S!dachlose
2D
" Fnd ohne die 2ereitschaft, den F$:Militrhaushalt radi*al um O0= zu */rzen, ist Deder
20
@achdem die Entlassung zuerst die Ar!eiter traf, sind inzwischen auch die Angestellten und Leitenden Angestellten !etroffen"
)uelle> @ewNor*5imes, 66/62/200&
21
)uellen> 2loom!erg, 01/62/200&0 AssociatedPress, 6G/66/200&
22
$ogar die L Mainstream M:Medien !eginnen allmhlich, es f/r realistisch zu halten, dass dieses $zenario sich innerhal! der
nchsten zwei 7ahre verwir*lichen *(nnte" )uellen> Mar*et#atch, 6/66/200&0 J@@Mone?, 66/62/200&
23
)uelle> ;nstitutional8is*Anal?tics, 2</66/200&
24
Fnd ein 5eil der Mannschaft !esteht aus Mnnern, die f/r die a*tuelle Krise verantwortlich ist, was man zumindest als %aradoAal
!ezeichnen *ann" .ie Le*t/re dieses Arti*els von Michael Jhossudovs*? in 'lo!al8esearch vom 0"66"200& /!er die Macher der F$:
#irtschafts*rise ist insofern sehr er!aulich"
25
.ie 8isi*en f/r Kon*urse der F$:2undesstaaten ,@ew 7erse?, Kalifornien, +lorida, #isconsin, Michigan"""- nehmen zu" )uelle>
MishIs 'lo!alEconomic5rendAnal?sis, 2O/66/200&
26
)uellen> LosAngeles5imes, 0K/62/200&0 Atlanta7ournalJonstitution, 0G/62/200&
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'edan*e an ein Eindmmen der (ffentlichen Eaushaltsdefizite und die 3erwendung der einges%arten
'elder f/r h(chst notwendige Ma9nahmen zur 2e*m%fung der Krise
29
/!erfl/ssig"
@ach der Auffassung von LEAP/E2020 hat 2ara* S!ama gegen die Krise, f/r die wir schon Ende 200K den
2egriff der L 3er? 'reat .e%ression F$ M%rgten, nur einen Pfeil in seinem K(cher" #enn sein
KonDun*tur%rogramm, dass er Ende 7anuar vorlegen m(chte, !is Mrz 200 nicht /!erzeugt ha!en wird
und somit Bweifel an dessen Effe*tivitt entstehen werden, wird er *eine zweite Jhance erhalten" .ie F$:
2/rger werden dann von Angst um ihre Bu*unft erfasst werden0 dadurch wird der Konsum noch weiter
zur/c* gehen und die soziale Krise noch verstr*t werden" .ie F$:'lu!iger, also alle, die .ollar, F$:
$taatsanleihen oder A*tien von ameri*anischen Fnternehmen !esitzen ,ins!s" also die Jhinesen, 7a%aner,
Ara!er
28
-, werden in Pani* verfallen und ihre .ollarinvestitionen zu Dedem Preis a!sto9en, um von ihrem
3erm(gen in andere #hrungen ,Euro
2#
, Nen"""- oder Anlagen ,'old, 8ohstoffe"""- zu retten, was noch zu
retten ist
30
" .ie a*tuellen massiven 3er*ufe der Anleihen von +annie Mae und +reddie Mac, urschlich f/r
die gegenwrtige star*e @achfrage nach F$:$taatsanleihen, sind !eis%ielhaft f/r einen solchen EAodus
aus einer !estimmten Anlageform" ;n einigen Monaten werden es die F$:$taatsanleihen sein, die massiv
a!gesto9en werden
31
" .ie Massen%s?chologie wird !ewir*en, dass diese Entwic*lung rasant und !rutal
verlaufen wird
32
: wenn alle gleichzeitig zum Ausgang laufen, sind 8em%eleien unvermeidlich" 7eder, der
nicht rechtzeitig den 3er*auf !eginnt, wird 8iesenverluste einfahren
33
" +/r die F$A wird das !edeuten,
dass sie ihre Ausga!en nicht mehr werden finanzieren *(nnen" ;hnen !lei!t lediglich, die
'eldruc*maschine anzuwerfen
3;
"
27
.ie Le*t/re der Anal?sen des F$:2loggers 8o!ert Paterson zu diesem 5hema sind sehr interessant und rufen nur eine
$el!stverstndlich*eit in Erinnerung, die die #irtschaftsmannschaft von 2ara* S!ama wie vordem die von '"#"2ush vergessen zu
ha!en scheint> ;n der wir*lichen #elt *ann man Ausga!en nur deutlich erh(hen, wenn man anderswo Ausga!en */rzt oder
Einnahmen erh(ht" )uelle> 8o!ert PatersonIs #e!log, 01/66/200&
28
.enn auch in den $taaten des Persischen 'olfes %latzen die $%e*ulations!lasen" Aus der ;mmo!ilien!lase der 8egion weicht die
Luft sehr schnell0 man muss damit rechnen, dass in der #/ste !ald riesige 'eisterstdte stehen werden H LEAP/E202 hat ein solches
$zenario schon seit mehreren Monaten vorher gesagt" )uelle> 2loom!erg, 0</62/200&
29
Eierzu ist die Le*t/re einer sehr interessanten Arti*elreihe in Mar*et#atch vom .ezem!er 200&, anl9lich des zehnDhrigen
7u!ilums des Euros erschienen, sehr em%fehlenswert"
30
)uelle> 2loom!erg, 6O/62/200&
31
)uelle> $ee*ingAl%ha, 0O/62/200&
32
Es ist !ezeichnend, dass die F$:Bentral!an* C!erlegungen anstellt, ihre eigenen Anleihen auszuge!en, also %arallel zu Anleihen
der 8egierung" .ie M(glich*eit, dass eine Bentral!an* %arallel zu dem $taat, dem sie zu dienen ver%flichtet ist, Anleihen auflegen
m(chte, ist wahnwitzig und zeigt, zu welchem Jhaos die a*tuelle $ituation noch f/hren *ann" 7ede F$:;nstitution versucht nur noch,
ihre eigenen ;nteressen zu wahren" )uelle> #all$treet7ournal/Australian2usiness, 66/62/200&
33
Auch wenn wir schon seit zwei 7ahren immer wieder darauf hinweisen> #ir wollen hier noch einmal daran erinnern, dass das F$:
2an*ens?stem am 8ande des Busammen!ruchs steht0 grundstzlich ha!en die 8ettungs%lne der 8egierung nichts gendert"
)uelle> 8euters, 66/62/200&
34
)uellen> 7im$inclairIs Mineset, 0G/62/200&0 +inancial 5imes, 06/62/200&0 Mer*+und, 02/62/200&0 8euters, 6&/66/200&
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Das ?isik. eines massiven 6&sammenbr&chs des =Astems der kapitalfinanzierten ?enten
Eine der weiteren Auswir*ungen der Krise f/r Millionen Menschen ins!s" in den F$A, Kanada,
'ro9!ritannien, 7a%an, den @iederlanden, ;rland und in .nemar*
3C
wird darin !estehen, dass mit Ende
200& das $?stem der *a%italfinanzierten 8enten immer mehr schlechte @achrichten generieren wird0
Pensionsfonds werden massive 3erluste machen und ihren 3er%flichtungen zu 8entenauszahlungen nicht
mehr voll nach*ommen *(nnen" .ie SEJ. geht allein f/r das 7ahr 200&
3D
davon aus, dass Pensionsfonds
<"000 Milliarden F$. 3erlust machten" ;n den @iederlanden
39
wie in 'ro9!ritannien
38
ha!en die
Aufsichts!eh(rden f/r Pensionsfonds Alarm geschlagen und rufen nach einer Aufstoc*ung der
Pflichteinzahlungen und staatlichen ;nterventionen" ;n den F$A werden stndig und mit zunehmender
Eufig*eit 2eitragserh(hungen und Auszahlungsminderungen !e*annt gege!en
3#
" Fnd erst in den
nchsten #ochen werden viele Pensionsfonds tatschlich wissen, wie gro9e ihre 3erluste sind
;0
" 3iele
ge!en sich noch der Eoffnung hin, !eim !aldigen Ende der Krise ihren Ka%italstoc* wieder erh(hen zu
*(nnen" #enn im Mrz 200 Pensionsfondsverwalter, 8entner und 8egierungen sich nicht mehr lnger
der Er*enntnis verschlie9en werden *(nnen, dass die Krise anhalten wird, dass sie gerade in der Beit
w/tet, in der die ge!urtenstar*en 7ahrgnge ins 8entenalter *ommen, und dass die A*tienmr*te viele
7ahre !rauchen werden, um ihre $tnde von 200G
;1
wieder zu er*limmen, wird das gesamte
*a%italfinanzierte 8entens?stem in Jhaos verfallen" .en 8egierungen wird *eine andere #ahl !lei!en als
die Pensionsfonds zu verstaatlichen" Argentinien, das vor einigen #ochen seine Pensionsfonds
verstaatlicht hat, wird mit einem Mal nur ein 3orreiter gewesen sein"
Alle diese 5endenzen sind schon wir*sam" ;hr Busammentreffen und die Er*enntnis ihrer Auswir*ungen in
den (ffentlichen Meinungen wird im +r/hDahr 200 einen immensen %s?chologischen $choc* ausl(sen> .ie
Menschen werden er*ennen, dass diese Krise schlimmer ist als die #eltwirtschafts*rise nach 620 und
dass sie einige 7ahre andauern wird" .ieser $choc* wird die *olle*tive Einstellung der 3(l*er und der
8egierenden weltweit verndern und damit Einfluss auf den weiteren A!lauf der Krise in den folgenden
Monaten und 7ahren nehmen" Mit weniger ;llusionen und mehr Fnsicherheit wird weltweit die soziale und
%olitische ;nsta!ilitt ma9ge!lich anwachsen"
35
.enn das sind die Lnder, die !esonders intensiv auf das $?stem der *a%italfinanzierten 8enten gesetzt ha!en" 3gl" 21" Ausga!e
des 'EA2" )uelle> ;nde%endent, 10/66/200&
36
)uelle> SJ.E, 62/66/200&
37
)uelle> @F"@L, 6O/62/200&
38
)uelle> 22J, 0/62/200&
39
)uellen> #all$treet7ournal, 6G/66/200&0 Phill?!ur!s, 2O/66/200&0 8oc*?Mountain@ews, 6/66/200&
40
)uelle> J@2J, 0O/62/200&
41
Fnd wir erwhnen hier nur in der +u9note den Einfluss des Platzens der 2lase der F$:$taatsanleihen, das e!enfalls !ei den
Pensionsfonds zu erhe!lichen 3erlusten f/hren wird" Mehr dazu a!er in den dreizehn +ragen und Antworten im 5eles*o%"
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2- -elesk.p
Dreizehn /ra'en - &nd die 0ntw.rten v.n 120P
22020 - z& den weiteren 2tappen der Krise
.ie Auf%rall%hase der Krise geht nun zu Ende und in die .e*antierungs%hase /!er0 erste Auswir*ungen
sind in allen #irtschafts!ereichen und #eltregionen s%/r!ar" LEAP/E2020 will in dieser 10"Ausga!e des
'EA2 seinen Lesern in +orm von +ragen und Antworten in leicht verstndlicher +orm seine
Einschtzungen /!er den weiteren 3erlauf der Krise vermitteln" 200 wird das 7ahr sein, in dem sich das
internationale $?stem, das aus den historischen Konstellationen und Ereignissen von 6<O, 6G6 und
6& hervorgegangen ist, neu zu ordnen !eginnen wird" Man sollte sich also darauf einstellen, dass es zu
massiven 3erwerfungen und 3ernderungen *ommen wird0 200& war insoweit nur ein Pro!elauf" .ie
+ragen, deren 2eantwortung wir hier unternehmen, stellen uns weltweit unsere Leser und eine
wachsende Bahl an 7ournalisten" #ir hoffen, die +ragen:AntwortenH+orm macht diesen 5eil des 'EA2
!esonders leserfreundlich"
1. Gst diese Krise anders als die bisheri'en Krisen des Kapitalism&sH
120P22020> $chon von +e!ruar 200K an, als wir in der zweiten Ausga!e des 'EA2 den 2egriff der
Uweltweiten umfassenden KriseV %rgten, um f/r unsere Prognosen einen griffigen 2egriff zu finden,
definierten wir diese Krise als einen vollstndigen Busammen!ruch der wirtschaftlichen und finanziellen
U#eltordnungV der letzten 7ahrzehnte ,im wesentlichen seit Ende des 2" #elt*riegs-" .enn seit 6<O und
noch einmal verstr*t seit 6& waren die F$A der tragende Pfeiler dieses $?stems, seine militrische und
finanzielle $u%ermacht" .iese zentrale $tellung der F$A wurde von den @A5S:$taaten ,ins!s"
'ro9!ritannien- und 7a%an u"a" flan*iert" .ies ist die U#eltordnungV, deren Fntergang in der umfassenden
weltweiten Krise wir voraussagten0 sie wird $chritt f/r $chritt von einer neuen #eltordnung ersetzt
werden, die von neuen Pfeilern getragen wird und die neue #ege gehen und neue ;nstrumente des
glo!alen Managements erfinden muss" .ie Krise und der Fntergang des !estehenden $?stems !edeutet
unter anderem ,wie wir seit 200K vorhergesagt ha!en-, dass die internationale +inanzs%?ramide, deren
$%itze die #all:$treet und die zweite E!ene die Londoner Jit? !ildeten, zusammen st/rzt" ;m
+inanz!ereich ha!en wir daf/r den Ausdruc* des +alls der .ollar:Mauer ge%rgt, um eine Parallele mit
dem +all der 2erliner Mauer zu ziehen, der 6& den Busammen!ruch des zweiten ma9ge!lichen Pfeilers
der @ach*riegsweltordnung, der $owDetunion, !eschleunigte"
@ach unserer Auffassung ist diese Krise nicht das Ende des Ka%italismus oder sogar eine Krise des
Ka%italismus" 3ielmehr handelt es sich da!ei um das Ende einer %olitischen E%oche, in der ein Land die
alleinige weltweite $u%ermacht war0 eine E%oche, die seit den sie!ziger 7ahren und 2retton #oods ;;
durch wachsende +ehlentwic*lungen und EAzessen im +inanz: und 'eld%oliti*!ereich ge*ennzeichnet war"
.ie Frsache daf/r lag in der Fnfhig*eit der F$A, ihre +un*tion als tragender Pfeiler der #elt:Srdnung zu
erf/llen" Atlas ist nun ersch(%ft und die #elt, die er trug, fllt auseinander"
.ie umfassende @atur der Krise liegt darin, dass sie nicht einzelne Elemente, sondern das gesamte
+undamente der glo!alen finanziellen, geld%olitischen, wirtschaftlichen und %olitischen Srdnung
wegs%/lt" .ie Krise *onnte sich zu diesem Ausma9 entwic*eln, weil langfristig wir*same Pro!leme nicht
rechtzeitig !e*m%ft wurden ,wie wir o!en ausgef/hrt ha!en-" Fnd deshal! werden weder *urzfristige
L(sungen oder !isher !ewhrte 'egenmittel in h(herer .osis den A!lauf der Krise !eeinflussen *(nnen"
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Ein 5rend ist Dedoch !ereits heute sehr deutlich in der Auf%rall%hase der Krise zu er*ennen> .ie
Austarierung zwischen (ffentlichen und %rivaten ;nteressen hat sich dauerhaft in 8ichtung auf das
asiatische oder auch euro%ische 3or!ild verscho!en" .er $taat und (ffentliche $tellen werden wieder
eine gr(9ere 2edeutung nicht nur !ei 8egulierung sondern auch im .ienstleistungs!ereich einnehmen"
Privatisierung von (ffentlichen .iensten, %rivates Management von 'emeinwohlangelegenheiten oder
(ffentlichen Leistungen sind nunmehr als nicht tragfhige .en*muster so dis*reditiert wie die
$ozialisierung von Produ*tionsmittel nach dem +all des Eisernen 3orhangs" .as Mantra der westlichen
oder im #esten ausge!ildeten Eliten whrend der letzten zwanzig 7ahre hat seine h?%notisierende Kraft
verloren" 200& zeigte die ersten Anstze dieses 5rends" 200 wird das 7ahr sein, in dem die Eerolde des
@eo:Li!eralismus ihren Einfluss vollstndig ein!/9en werden"
2. Gst diese Krise anders als die *eltwirtschaftskrise 1#2#H
120P22020> #ie man schon aus der vorstehenden Antwort a!leiten *ann, sind die 'r/nde f/r diese
Krise ganz andere als die f/r die #eltwirtschafts*rise"
200G ga!en wir der in den F$A einsetzenden Krise den @amen U3er? 'reat .e%ression F$V, um damit
auszudr/c*en, dass diese Krise /!erwiegend eine Krise der F$A und ihrer $u%ermachtstellung in der #elt
ist" ;n der #ahl des #ortes U.e%ressionV statt U8ezessionV wollten wir unsere Auffassung unterstreichen,
dass es sich hier!ei nicht nur um eine finanzielle und wirtschaftliche Krise, sondern auch um eine soziale
und %olitische handeln werde" Fnd mit der 3oranstellung von U3er?V sagten wir, dass die Auswir*ungen
dieser Krise noch viel weitgehender sein w/rden als die der U'reat .e%ressionV"
Es gi!t mindestens drei gro9e Fnterschiede>
- .ie #elt von heute ist weit mehr ineinander verflochten als dies 610 der +all war0 deshal! ist diese
Krise wir*lich die erste Uweltweite KriseV" .ie Krise von 610 war /!erwiegend eine Krise in den F$A
und Euro%a"
- Fnsere 'esellschaften !auen heute weit mehr als vor &0 7ahren auf der +inanzindustrie auf" Kredit,
und ins!s" 3er!raucher*redite, waren der 5rei!stoff des #irtschaftswachstums der letzten
7ahrzehnte" Also wird auch die Kredit*ernschmelze unsere 'esellschaft hrter treffen als dies noch in
den drei9iger 7ahren der +all war"
- .ie F$A, die heute das E%izentrum der Krise sind, waren am Ausgang der zwanziger 7ahre des
vergangenen 7ahrhunderts eine aufsteigende Macht0 heute ist ihre Macht 3ergangenheit" .ie
Auswir*ungen der Krise werden die 5endenz zum Berfall noch verstr*en, whrend sie damals noch
durch den Aufwrtstrend a!gefedert wurden"
$eit nunmehr drei 7ahren hat LEAP/E2020 immer wieder darauf hingewiesen, dass diese Krise
schwerwiegender und andauernder sein wird als die #eltwirtschafts*rise 62" .ies gilt nat/rlich ins!s"
f/r ihr E%izentrum F$A, a!er auch f/r Lnder, die wirtschaftlich und %olitisch star* mit den F$A vernetzt
sind" .er a*tuelle Busammen!ruch der !ritischen #irtschaft und +inanzindustrie, den man mit dem
A!sturz des !ritischen Pfunds !elegen *ann, ist eine %erfe*ter 2eweis f/r diese 5hese"
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3. Gst die Krise in 2&r.pa &nd 0sien s. schwerwie'end wie in den U=0H
120P22020> .er Eau%tunterschied wird sein zwischen, auf der einen $eite, den F$A ,und die mit ihnen
vernetzten Lnder wie 'ro9!ritannien, Kanada, MeAi*o, ;srael"""- und, auf der anderen $eite, die
Eurozone und die wirtschaftlich gro9en asiatischen $taaten ,Jhina, 7a%an, $/d:Korea-"
Euro%ische $taaten au9erhal! der Eurozone werden mehr in Mitleidenschaft gezogen werden als Lnder
der Eurozone, wir wir !ereits in vorhergehenden 'EA2 ausgef/hrt ha!en" Fnd einige von ihnen, die
str*ere wirtschaftliche und %olitische 2indungen zu den F$A aufweisen, wie z"2" 'ro9!ritannien, a!er
auch, im +inanzse*tor, die $chweiz, werden zumindest so star* ge!eutelt werden wie die F$A , wenn
nicht sogar mehr" ;nnerhal! der Eurozone werden wir mit einer Unormalen U 8ezession oder, wohl
wahrscheinlicher, $tagnation oder auch in geringem Fmfang $tagflation mit #achstumswerten von
zwischen H6 !is W6 !is 2066, le!en m/ssen" Eingegen wird es in den F$A zu einer lang anhaltenden
.e%ression *ommen" ;n der 21" Ausga!e des 'EA2 ha!en wir er*lrt, warum wir von einer .auer von
zehn 7ahren ausgehen" .as !edeutet eine $chrum%fung der #irtschaft um 2= %ro 7ahr, soziale Fnruhen,
3erlust von Einfluss in der #elt, und so weiter""" +/r 'ro9!ritannien sieht das 2ild identisch aus"
Fm es mit einfachen #orten zu !eschrei!en> ;nnerhal! der Eurozone gehen wir davon aus, dass es im
'ro9en und 'anzen nicht zu einem dauerhaften A!!au von Produ*tions*a%azitten *ommen wird, dass
das Platzen der ;mmo!ilien!lase nicht die sel!en verheerenden +olgen zeitigen wird, dass nicht einige der
gr(9ten 2an*en Pleite gehen werden, dass nicht immer zahlreicher gro9e ;ndustrien und
#irtschaftszweige mit $taatsgeldern gerettet werden m/ssen, dass nicht auf allen wirtschaftlichen
E!enen, o! $tdte und 'emeinden, 8egionen, $taaten, Privathaushalte, Au9endhandels H und
Leistungs!ilanz, die .efizite eA%lodieren werden""" .eshal! glau!en wir, dass die Auswir*ungen der Krise
noch gemeistert werden *(nnen, auch von den mittelm9igen Politi*ern und #irtschaftsf/hrern, die !ei
uns a*tuell am 8uder sind0 nat/rlich wre es einfacher, wenn es insoweit ein !i9chen !esser !estellt
wre" ;n den F$A oder auch in 'ro9!ritannien *ann eigentlich die 5rag(die nur noch a!gewandt werden,
wenn in den nchsten sechs Monaten ein neues, so /!erragendes +/hrungs%ersonal an das 8uder
gelangt, wie dies in 7ahrhunderten selten vor*ommt"
;n Asien, !zw" im wirtschaftlichen Kraftdreiec* Jhina:7a%an:Korea liegen die .inge zwischen denen in den
F$A und in der Eurozone" 200 wird diese 8egion sicherlich eine Phase der wirtschaftlichen
$chwierig*eiten durchlaufen" Auch wenn es nicht zu negativem #irtschaftswachstum *ommen wird, wird
dennoch die #irtschaftsleistung nicht so star* sein wie es f/r die @otwendigeiten, ins!s" auf dem
Ar!eitsmar*t, ange!racht wre" 2ei realem #achstum wird sich die $ituation dennoch wie eine 8ezession
!emer*!ar machen" #ir !etrachten diese drei Lnder als eine 'esamtregion, denn wir gehen davon aus,
dass sie 200/2060 ihre Busammenar!eit verstr*en werden, um gemeinsam !esser in der Krise !estehen
zu *(nnen" @ach einer schwierigen Phase 200 werden sie schnell wieder auf den #achstums%fad
gelangen, mit einem #achstum, das durch @achfrage aus dieser 8egion stimuliert wird" .as !edeutet
nat/rlich, dass die 2eziehungen dieser drei Lnder mit den F$A nicht mehr so eng sein werden wie
fr/her"
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4.rhersa'e f5r 0&s'abe&mfan' v.n =taatsanleihen in der 2&r.z.ne 200# $ >&elle( /inancial -imes
%arclaAs Iapital -h.ms.n ?e&ters Deal.'ic $ 28102008
;. =ind die akt&ellen !aJnahmen der ?e'ier&n'en z&r %ek"mpf&n' der Krise
a&sreichendH
120P22020> #enn die 8egierungen zur 3ermeidung von 2an*enzusammen!r/chen $taatsgelder in das
Ka%ital der 2an*en einschie9en, und im Ausgleich daf/r Einfluss im Aufsichtsrat erlangen, den*en wir,
dass es sich da!ei um effiziente @otma9nahmen handelt" #enn sie a!er lediglich schlechte +orderungen
auf*aufen und/oder *einen Einfluss im Aufsichtsrat einfordern, o!wohl (ffentliche 'elder in die 2an*en
geflossen sind, den*en wir, dass dies der $ituation nicht angemessen ist" .er Auf*auf von schlechten
+orderungen verlagert lediglich die 3erluste der 2an*en auf den $taat und damit letztendlich auf den
$teuerzahler, ohne dass es damit zu einer #irtschaftsan*ur!elung *me" Es handelt sich da!ei lediglich
um eine 8ettungsa*tion f/r die, die +ehler gemacht ha!en, auf Kosten des $teuerzahlers"
Ein 3erzicht auf Einfluss im Aufsichtsrat und damit auf die 'eschfts%oliti* der 2an*en !edeutet lediglich,
dass damit in ein %aar Monaten, wenn die 2an*en weiterhin nicht, o!wohl vers%rochen, den Kredithahn
f/r die #irtschaft aufdrehen, diese 2an*en verstaatlicht werden m/ssen" #ie wir in einem anderen 5eil
dieser Ausga!e des 'EA2 geschrie!en ha!en, gehen wir davon aus, dass !is zum +r/hDahr 200 die
gro9en 2an*en dem sehr realistischen 8isi*o von 3erstaatlichung ausgesetzt sind, wenn sie ihre +un*tion
in der #irtschaft nicht wieder ausf/llen"
;n Euro%a wird der L(wenanteil der neuen Anleihen, wie an der unten stehenden C!ersicht er*enntlich,
von 8egierungen ausgege!en" A! einem gewissen Pun*t werden die 8egierungen noch einen $chritt
weiter gehen und die 2an*en, wenn sie nicht endlich reagieren, ersetzen"
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A!er insgesamt !estehen f/r LEAP/E2020 f/r eine effiziente 2e*m%fung der +olgen der Krise und ihrer
.auer drei Prioritten der nchsten zwei !is drei Monate, und zwar in genau dieser 8eihenfolge>
- 3or!ereitung der $ozialversicherungss?steme auf eine #elle von neuen Ar!eitslosen in den 7ahren
200/2060, und auf lngere Ar!eitslosenzeiten0 daf/r m/ssen die $?steme finanziell ausgestattet
sein0
- $taatsintervention zu 'unsten von *on*ursgefhrdeten $tdten und 'emeinden, um eine massive
8eduzierung ihrer Leistungen, ;nvestitionen und Mitar!eiterzahl zu vermeiden0
- Auflegung von ;nfrastru*turinvestitions%rogrammen, mit denen in 7ahresfrist viele neue $tellen
geschaffen werden *(nnten und unsere ;nfrastru*turen auf den $tand der #elt von Morgen ge!racht
werden *(nnten"
;n Ergnzung zu unserer Anwort /!er den 3ergleich der Auswir*ungen der Krise auf Euro%a, Asien und
F$A m(chten wir noch anf/hren, dass die EAistenz von guten $ozialversicherungss?stemen in Euro%a ein
wichtiges *risen!e*m%fendes Element ist, /!er das andere Lnder nicht verf/gten" 200 wird sich f/r
Lnder auf anderen Kontinenten die +rage stellen, o! sie lie!er aus dem @ichts eine Ar!eitslosig*eits: und
'esundheitsversicherung auf!auen oder mit sozialen Fnruhen zu *m%fen ha!en wollen"
2ntwickl&n' der relativen 0&s'abet"ti'keit in 2&r.pa 8in 2&r.s: $ =ept.2008 8links: 'e'en5ber dem
D&rchschnitt =ept. 2009 bis 0&'. 2008 8rechts: - >&elle( 2&r.p"ische 6entralbank
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C. *elche sind die wesentlichen akt&ellen ?isiken f5r das internati.nale /inanzsAstemH
Und sind alle =par'&thaben in der Krise 'leich sicher bzw. &nsicherH
120P22020> .ie 8isi*en f/r das internationale +inanzs?stem gehen inzwischen von der 8ealwirtschaft
einerseits und von dem Busammen!ruch des .ollar:#hrungss?stems andererseits aus" .iese 8isi*en
sind immens und gefhrlich" #ie wir im 'EA2 schon vor /!er einem 7ahr schrie!en, sind die 2an*en, die
erst wegen ihrer eigenen +ehler ,$u!%rime, .erivate, eAzessive Ee!elwir*ung"""- de fa*to in die ;nsolvenz
getrie!en wurden, inzwischen den 8isi*en der glo!alen 8ezession ausgesetzt, die wiederum durch die
+ehler der 2an* ausgel(st wurde" ;mmer mehr Privathaushalte, Fnternehmen, $tdte, 'emeinde,
8egionen und $taaten werden insolvent" +/rchteten die 2an*en noch 200&, sich untereinander 'eld zu
leihen, so getrauen sie sich heute nur noch, den UsicherstenV $taaten 'eld zur 3erf/gung zu stellen"
.amit machen sie nat/rlich auch *eine Profite mehr aus *lassischen 2an*geschften" .er 2an*en: und
+inanz!ereich wird 200 noch in wildem +ahrwasser sein0 wir rechnen mit mehr 2an*%leiten als 200&" 2is
dahin *(nnen auch $taaten, die 2an*en ,oder Privat%ersonen- als UsicherV ansehen, der #eltwirtschaft
noch viele C!erraschungen !ereiten" Fnsere Leser wissen, dass wir davon ausgehen, dass die F$A !is
$ommer 200 ;nsolvenz er*lren muss" .as wird die #ir*ung einer Ufinanziellen Atom!om!eV ha!en, die
einige der gr(9ten und %restigetrchtigsten 2an*en weltweit von der Erdo!erflche !lasen wird" Fm
welche es sich handelt, ist, wie schon 200G und 200&, leicht festzustellen, denn es sind die, die die
meisten Anlagen in #erten, die auf .ollar lauten, in ihren 2ilanzen ha!en ,F$:$chatz!riefe, .ollar, A*tien
von F$:Fnternehmen"""- .iese Aussage gilt auch f/r 'ro9!ritannien und die $chweiz" .iese !eiden
Lnder, die unterst/tzende Pfeiler f/r das internationale +inanzs?stem sind, sind 200 sehr gro9en 8isi*en
ausgesetzt"
Auch stehen Lnder, in denen 8enten *a%italfinanziert sind, vor sehr schweren Beiten0 wir hatten schon in
der 21" Ausga!e des 'EA2 dar/!er geschrie!en" #ir *(nnen schon Detzt feststellen, dass in all diesen
Lndern ,im wesentlichen die F$A, Kanada, 7a%an, .nemar*, die @iederlande- eine wachsende Bahl von
Pensionsfonds gigantische 3erluste !e*annt ge!en m/ssen, und gleichzeitig ihre 'e!/hren erh(hen und
ihre Auszahlungen a!sen*en" ;n diesen Lndern !esteht eine sehr gro9e 'efahr, dass die 8egierungen
diese +onds verstaatlichen m/ssen, um zu verhindern, dass die 2ez/ge von Millionen 8entnern nicht
vollstndig ausfallen" Pension:+onds werden 200 von E?%othe*en!an*en, Eedge +onds und ;nvestment
2an*en die 8olle der )uellen schlechter @achrichten /!ernehmen" .ie, die zur Beit 'eld nur *urzfristig
angelegt ha!en, die nicht auf unver*uflichen A*tien sitzen und die nicht in Lndern investiert ha!en, die
vor dem $taats!an*rott stehen, m/ssen sich *eine $orgen machen" .ie anderen sollten entweder schnell
ihre ;nvestitionen a!sto9en oder sich auf sehr schlechte @achrichten einstellen"
2ntwickl&n' v.n nicht mehr bedienten Kreditkartensch&lden in den U=0 8links: &nd U=-%anken mit den
meisten Kreditkartenf.rder&n'en in der %ilanz 8rechts: - >&elle( %&sinessweek+ 122008
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6. Gst die 2&r.z.ne ein realistisches =ch&tzschild 'e'en die schlimmsten 0&swirk&n'en
der Krise &nd was s.llte die 2&r.z.ne &nternehmen+ &m ihren =ch&tz z& verbessernH
120P22020> Aus verschiedenen 'r/nden, die wir auch schon in vorhergehenden Antworten angef/hrt
ha!en, fun*tioniert die Eurozone als !ester $chutz gegen den a*tuellen
finanziellen/geld%olitischen/wirtschaftlichen 5sunami" .ie Eurozone ist wie ein hohes 2etonge!ude gegen
die $turmflut, whrend andere Lnder wie 7a%an und Jhina nur einst(c*ige 2etonge!ude ha!en" #ieder
andere ha!en nur Eolz*onstru*tionen ,wie die F$A und 'ro9!ritannien-" .ie Analogie, den*en wir,
erfordert *eine weiteren Ausf/hrungen dazu, welche Lnder am $chlimmsten unter der +lutwelle zu leiden
ha!en wird" .ie unten stehende 'ra%hi* zeigt, dass sowohl die F$A als auch 'ro9!ritannien sich immer
schneller dem Kon*urs nhern" .a der Euro von diesen !eiden Lndern una!hngig ist, ist die 'efahr
eines C!erschwa%%ens der #hrungstur!ulenzen in die Eurozone im +alle eines Kon*urses relativ gering"
+/r Asien ist dieses 8isi*o deutlich h(her, wie auch f/r die EF:Lnder au9erhal! der Eurozone oder die
Lnder $/dameri*as"
A!er nat/rlich ist die Eurozonesituation alles andere als %erfe*t" Es gi!t eine eindeutige @otwendig*eit f/r
regelm9ige 5reffen der $taats: und 8egierungschefs der Eurozone, so wie sie auch einmal im letzten
@ovem!er zusammen traten" $olches 'i%feltreffen sollten vor Dedem EF:'i%fel a!gehalten werden, also
einmal alle vier Monate" .ie Eurozone !raucht eine Art $tndiges $e*retariat, das die nationalen
#irtschafts%oliti*en der Lnder *oordinieren und auf 8outine!asis mit der EB2 ,die weiterhin f/r
'eld%oliti* verantwortlich wre-, der Kommission und Parlament zusammen ar!eiten w/rde" 'i%fel und
$e*retariat sind zwei notwendige institutionelle Erneuerungen f/r eine effiziente 3erwaltung der Eurozone,
die damit agieren und nicht nur, wie !isher, nur reagieren *(nnte" #ir den*en, dass 200 sehr rasch eine
Entwic*lung in dieser 8ichtung !ringen und damit die Eurozone gestr*t wird" .ies aus den folgenden
'r/nden>
: .er neue EF:Prsident wird der Minister%rsident 5schechiens sein, also aus einem Land, das
nicht in der Eurozone ist, der als euros*e%tisch gilt, dessen Prsidentschafts%rogramm *eine
wichtigen 5hemen f/r die Eurozone !er/c*sichtigt, und der in seinem Land sehr un%o%ulr ist"
.iese +a*toren werden ganz nat/rlich dazu f/hren, dass die Eurozone sich str*er von der EF:
Prsidentschaft a!*o%%eln und ne!en den /!lichen EF:3erfahren #ege finden muss, ihre
Prioritten !ehandelt zu sehen" #ie man an den Erge!nissen des 'lo!alEurometers a!lesen *ann,
unterst/tzt heute eine fast einstimmige Mehrheit der Euro%er diese Entwic*lung ,<= im
.ezem!er verglichen mit K1= im S*to!er-0 diese Entwic*lung der (ffentlichen Meinung wird auch
die Politi*er nicht un!er/hrt lassen"
: .ie in der Krise wachsenden sozialen und wirtschaftlichen $chwierig*eiten wird die Politi*er der
Eurozone immer mehr dazu zwingen, nach neuen Mitteln und Ma9nahmen zu suchen" ;nnerhal!
der Eurozone m/ssen solche Mittel und Ma9nahmen 'emeinschaftsa*tionen aller Eurozonen:
Lnder sein"
: #eiterhin glau!en wir auch aus eher %s?cho:%olitischen 'r/nden daran, dass der Prsident
+ran*reichs $ar*oz? weiterhin seine ;dee einer Eurozone%rsidentschaft verfolgen wird ,die
sel!stverstndlich ihm zufallen soll-" .aran wird er nicht nur festhalten, weil diese ;dee sehr
*om%ati!el mit franz(sischen 3erwaltungs*onze%ten ist" 3ielmehr !raucht er, !ald seiner
!esonderen Aura als Prsident Euro%as verlustig und der wachsenden .esillusionierung seiner
Landsleute mit seinem Krisenmanagement ,die auch 'ordon 2rown in den nchsten #ochen
erfahren m/ssen wird- ausgesetzt, einen wichtigen %olitischen Erfolg, um sich von den harten
sozial:wirtschaftlichen 8ealitten +ran*reichs a!setzen zu *(nnen"
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2ntwickl&n' innerhalb eines !.nats in der pr.zent&alen Gns.lvenzwahrscheinlichkeit $ >&elle( %G=+
112008
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9. =teht das %rett.n *..ds GG-=Astem v.r dem 6&sammenbr&chH =.llte der 2&r. die
?.lle des D.llars 5bernehmenH
120P22020> #ir wir schon in vorher gehenden Antworten gesagt ha!en, le!t das 2retton:#oods:
$?stem von 6<< und 6G6 !is 6GK modifiert seine letzten Momente" .ie E%oche des .ollars als
alleiniges Bahlungsmittel f/r Erd(l*ufe geht zu Ende" #ir wir schon Anfang 200K vorher gesagt ha!en,
versuchen alle erd(l%roduzierenden Lnder, von 8ussland /!er ;ran !is 3enezuela, !ald auch die
Xlmonarchien des Persischen 'olfs, immer intensiver, ihre 'eschfte auch in anderen #hrungen
a!zuwic*eln" .ie +rage ist nicht mehr, o! der .ollar seinen $tatus als alleiniges Bahlungsmittel f/r Erd(l
verlieren wird, sondern nur noch, o! diese Entwic*lung sich im Jhaos vollziehen wird, wie dies a*tuell der
+all ist, oder o! sie eingerahmt und geordnet wird" Fnsere Auffassung hierzu ist eindeutig> .ie #elt
!raucht einen 8ahmen f/r diese Entwic*lung, denn das gegenwrtige Jhaos ist zum 5eil auch
verantwortlich f/r die gigantischen Preisschwan*ungen f/r Energie, die zur glo!alen ;nsta!ilitt !eitragen"
Fnd f/r unsere +orscher ist genauso *lar, dass eine Ersetzung des .ollars durch den Euro verhindert
werden muss" .ies aus zwei 'r/nden>
: Bum einen ist der $tatus als alleiniges Bahlungsmittel f/r Energie langfristig ein +luch, wie man an den
F$A heute sehen *ann0 denn es macht ein Land !eTuem und l9t es den *laren 2lic* auf die sich wandel:
nden 8ealitten verlieren" Ein *urzfristig %rivilegierter $tatus ist langfristig Frsache f/r schwere Krisen f/r
ein Land und seine Partner"
: Bum anderen ist diese $ituation auch f/r die (l%roduzierenden $taaten wegen der /!erm9igen A!:
hngig*eit von einem Land und seiner #irtschaft auf lange $icht %ro!lemtrchtig, auch wenn es auf *urze
$icht angenehm einfach zu sein scheint" .amit ist es weder im ;nteresse der Euro%er noch der (l%ro:
duzierenden Lnder, den .ollar durch den Euro !eer!en zu lassen" 3ielmehr glau!en wir, dass es im ;n:
teresse aller wre, den Preis f/r Energie im allgemeinen und Xl im !esonderen in einer glo!alen Kor!:
whrung zu ermitteln, der sich aus den wichtigen #hrungen der #elt zusammen setzt und somit die
#ir*lich*eit der glo!alen #irtschaft und des Energiemar*ts am !esten wieders%iegelt" ;n dieser Kor!:
whrung wren die #hrung der gro9en #irtschaftsrume der #elt vertreten ,Euro, .ollar, Nen, Nuan,
8eal"""- sowie der gro9en Energielieferanten ,8u!el, zu*/nftige gemeinsame #hrung der $taaten des
Persischen 'olfs"""-0 die Busammensetzung des Kor!es m/sste alle zehn 7ahre /!er%r/ft und, wenn
notwendig, neu gewichtet werden, was sich auch auf die $timmrechte in der zu errichtenden #eltzentral:
!an* auswir*en w/rde, deren Aufga!e die 3erwaltung dieser Kor!whrung wre" #ir gehen davon aus,
dass, wenn der Prozess der $chaffung einer glo!alen Kor!whrung nicht !is Mitte 200 angesto9en wird,
der schwan*ende .ollar*urs und schwan*ende Xl%reise, ge%aart mit den massiv steigenden F$:$chulden,
die glo!ale #irtschafts*rise noch deutlich verschrfen werden und mit einem vollstndigen Busammen:
!ruch des internationalen #hrungss?stems !is $ommer 200 zu rechnen ist"
8. *as kKnnen wir v.n dem n"chsten <20--reffen in 1.nd.n erwartenH
120P22020> '20:5reffen sind der schlag*rftige 2eweis, dass die von den angelschsischen Lndern
%lus EF und 7a%an dominierte wirtschaftliche und finanzielle #eltordnung der 3ergangenheit angeh(rt"
Andere Lnder drngen in den Kreis der U#orld Pla?erV und werden sich nicht wieder hinaus drngen
lassen"
A!er !isher sind diese neuen Lnder noch !ereit, nach den alten 8egeln zu s%ielen" .iese
C!ergangs%hase d/rfte wohl nicht lnger als ein 7ahr anauern" .ann wird der '20 anfangen, tatschlich
seine 8olle als UMotorV der neuen #elt:'overnance zu /!ernehmen und muss sich mit der 'retchenfrage
der Krise !eschftigen, nmlich wie der .ollar als Bentrum des internationalen #hrungss?stems ersetzt
werden *ann" 2is dahin wird der '20 lediglich ein .is*ussions*rnzchen sein"
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.eshal! erwarten wir auch nichts von dem nchsten 5reffen in London" A!er es ist davon auszugehen,
dass schon auf dem dritten 5reffen, falls es noch vor dem $ommer 200 statt finden sollte, sich die Lage
schon verndert ha!en wird" A!er daf/r d/rfte dieses 5reffen weder in den F$A noch in 'ro9!ritannien
statt finden" 'enf oder #ien *(nnten geeignete Srte sein, wohl auch $inga%ur oder 5o*io" Fnd schon in
der 3or!ereitung muss die +rage nach dem Ersatz f/r den .ollar auf den 5isch"
#enn der '20 in seine Ar!eiten nicht die M(glich*eit eines F$:$taats!an*rotts und eines
Busammen!ruchs des internationalen #hrungss?stems !is $ommer 200 ein!ezieht und daf/r 3orsorge
treffen *ann, wird die #elt in einem solchen Jhaos versin*en, dass sogar nicht ausgeschlossen werden
*ann, dass der '20 sel!st dies nicht /!erle!en wird"
#. <ehen =ie dav.n a&s+ dass Deflati.n he&te die 'rKJte <efahr f5r die 4.lkswirtschaften
der *elt darstelltH
120P22020> @ein" #ir sehen einen vor/!ergehenden 8/c*gang der Preise !ei Anlageg/tern, die aus
s%e*ulativen 'r/nden in den letzten 7ahren gen Eimmel geschossen waren" A!er die unglau!liche
'eldvermehrung, ins!s" in den F$A, die 'eld druc*en wie nie zuvor, oder auch die !einahe allgemeine
Eoffnung, sich mit gigantischen neuen $chulden den #eg aus der Krise *aufen zu *(nnen, wiederum
voreAerziert von den F$A, a!er auch 'ro9!ritannien, wird in diesen Lndern zu einer massiven ;nflation
f/hren" .er Busammen!ruch von .ollar und Pfund wird auch zu im%ortierter ;nflation f/hren" .er
Busammen!ruch der ;ndustrie%rodu*tion in den F$A, zusammen mit den steigenden Kosten f/r
;m%ortg/ter und einer C!erflutung der F$:3er!raucher mit Krediten, die unmittel!ar von der F$:
Bentral!an* zur 3erf/gung gestellt werden, wird einen Prozess s%eisen, der wir*lich zur ersten
E?%erinflation in den F$A f/hren *(nnte"
U=-%=P-*achst&m $ 4er'leich zwischen der .ffiziellen =tatistik 8r.t: &nd der L=had.wM-=tatistik 8bla&:
,6&2 !is 200&- : >&elle( =had.w=tats+ 122008
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10. <la&ben =ie+ dass die ne&e U=-?e'ier&n' Fbama in der 1a'e sein wird+ die U=0 dav.r
z& retten+ in der+ wie =ie sie nannten+ L4erA <reat Depressi.n U=M z& versinkenH
120P22020> .ie neue F$:8egierung steht vor einer Aufga!e von historischem Ausma9, a!er ich ha!e
gro9e $orge, dass 2ara* S!ama und sein 5eam noch zur alten %olitischen Kaste zhlen" #enn man sein
5eam der #irtschaftseA%erten oder 2eamten anschaut, dann muss man feststellen, dass sie alle eigentlich
schon immer da waren"
Pers(nlich*eiten wie Laurence $ummers ,3orsitzender des Ausschusses der #irtschaftsweisen- oder
8o!ert 8u!in ,3orsitzender des Krisenausschusses der #irtschaftseA%erten- waren unmittel!ar
verantwortlich f/r das #all $treet .isaster des letzten 7ahrzehnts" 6 waren sie die .rahtzieher hinter
der A!schaffung des noch aus der 'ro9en .e%ression stammenden 'lass:$teagall:'esetzes ,611-, mit
dem damals 2an*en gezwungen wurden, sich f/r eine Art von 2an*geschften zu entscheiden
,;nvestment!an*en, 3ersicherungen, $%ar*assen-" .ie 3erTuic*ung dieser Arten von 2an*geschften ist
miturschlich f/r die a*tuelle Krise"
5imoth? 'eithner, zu*/nftiger +inanzminister und !isher 3orsitzender der +ederal 8eserve of @ew Nor*,
der wichtigsten der Bweige der F$:Bentral!an*, ist einer der drei gro9en ;nitiatoren ,ne!en Paulson und
2ernan*e- der gescheiterten 8egierungsinterventionen des vergangenen 7ahres ,2ear $tearns, +annie und
+reddie, Lehman 2rothers, A;', 5A8P"""-
Man hat den Eindruc*, 2ara* S!ama findet es eine gute ;dee, die Leute f/r den #iederauf!au des Eauses
anzustellen, die es zerst(rt ha!en" 3ielleicht hat er Da 8echt, a!er wir von LEAP/E2020 den*en eher, dass
hier der Misserfolg %rogrammiert ist, denn diese neuen +un*tionstrger geh(ren zu einem Ameri*a, das
gescheitert ist"
S!ama und sein 5eam ha!en, wie fast alle Ameri*aner, die Krise erst !emer*t, als sie Mitte $e%tem!er
200& aus!rach" $ein Programm ist ein t?%isches Programm der F$:.emo*raten, die Pro!leme l(sen
wollen, indem sie sie unter 'eld erstic*en" Bu der Krise fllt ihnen auch nur ein, noch mehr 'eld
aufzu!ringen als die 8egierung 2ush" Man muss nur daran den*en, dass S!ama meint, sein
KonDun*tur%rogramm werde 2,O Millionen Ar!eits%ltze erhalten oder schaffen, whrend allein im
$e%tem!er O00"000 Ar!eits%ltze verloren gingen" .amit *ann sein Plan, falls er fun*tioniert, gerade
einmal die Ar!eits%latzverluste eines $emesters ausgleichen" .ieses Programm *ann damit nicht
ausreichend f/r die 2e*m%fung der Krise sein" All das l9t daran zweifeln, dass S!ama zu diesen 20=
neuen Politi*ern geh(rt, die, wie wir in vorhergehenden 'EA2s schrie!en, erforderlich sind, um ein
*om%leAes $?stem auf neue 'leise zu setzen" +/r eine erfolgreiche 2e*m%fung der Krise hat er weder
die richtigen Leute noch die richtigen ;deen"
Fnd wenn 2ara* S!ama glau!t, dass in einer solchen Krisenzeit U.efizite *eine 2edeutung ha!enV, dann
scheint ihm entgangen zu sein, dass diese .efizite die Eau%tursache f/r diese Krise sind" S!ama scheint
die %erfe*ten L(sungen f/r die F$A zu ha!en, die es nicht mehr gi!t"
Buletzt glau!en wir, dass erst dann die F$:Politi* sich ernsthaft mit realistischen Ma9nahmen gegen die
Krise auseinander setzt, wenn Demand sehr deutlich in der (ffentlichen .e!atte daf/r eintritt, die F$A mit
einer radi*alen, O0=:igen 3erringerung des Militrhaushalts aus der U3er? 'reat .e%ressionV zu f/hren"
.a!ei ist das F$:Militr!udget nicht das einzige Pro!lem, das das Land zu l(sen hat, a!er es ist so etwas
wie ein 'ordischer Knoten" $olange er nicht durchgehauen wird, ist der #eg auf eine notwendige neue
3ision, wie die Krise /!erwunden werden *ann, verstellt"
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11. =ie sa'en+ dass der D.llar in den n"chsten !.naten seinen 0bw"rtsfl&' wieder
a&fnehmen wird. Dav.n ab'esehen( Denken =ie+ dass das britische Pf&nd &nd der
=chweizer /ranken n.ch *eltw"hr&n'en sindH
120P22020( Mehr als zwei 7ahre warnen wir schon wiederholt vor ;nvestitionen in !ritischen Pfund, da
wir %rognostizierten, dass 'ro9!ritannien von der Krise !esonders hart getroffen werde" .ies ist nunmehr
eingetreten und das !ritische Pfund ist da!ei, den Kreis der #eltreservewhrungen zu verlassen" Mit
einem Pfund, das inzwischen weniger als ein Euro in den #echselstu!en #ert ist, ist der 5rend *lar" Ein
schnell anwachsender Jhor von !ritischen Politi*ern und #irtschaftseA%erten ruft nun nach einem
!ritischen 2eitritt zum Euro" ;n einer oder der anderen #eise wird das !ritische Pfund unter die 8der der
weltweiten umfassenden Krise geraten" .er $chweizer +ran*en d/rfte auch seine !esten Beiten hinter sich
ha!en, denn die $chweizer Bentral!an* *ann die $chweizer 2an*en nur vor dem Busammen!ruch retten,
indem sie gigantische Mengen $chweizer +ran*en druc*t"
2ntwickl&n' des *echselk&rses f5r das britische Pf&nd 'e'en den D.llar &nd 2&r. ->&elle( %l..mber'+
10122008
12. <ehen =ie dav.n a&s+ dass der !arkt f5r ID= in den n"chsten !.naten impl.dieren
wirdH Und was w"ren die K.nseE&enzenH
120P22020> .iese ;m%losion hat !ereits eingesetzt" .er Kon*urs von Lehman 2rothers f/hrte schon zu
riesigen 3erlusten !ei J.$ weltweit" A!er !is heute war die J.$:Krise noch !egrenzt auf die +inanz!lase"
;n den *ommenden Monaten wird die weltweite 8ezession zu Kon*ursen von Fnternehmen f/hren, von
denen einige zentral f/r den J.$:Mar*t sind, wie z"2" 'eneral Motors" .ann werden die Fngleichgewichte
zwischen den !eiden $eiten dieser U+orderungsausfallversicherungsvertrgeV, was J.$ Da sind, den
ganzen J.$:Mar*t ins Jhaos st/rzen" .ann wird es interessant sein zu sehen, wie die F$:8egierung und :
Bentral!an* reagieren werden, die +annie Mae, +reddie Mac und A;' als wichtige J.$:Mar*tteilnehmer
gerettet ha!en" .ies wird zu einem gigantischen Anstieg der F$:$chulden f/hren, was wiederum den
$taats!an*rott nher !ringen wird"
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13. <ibt es eine %lase f5r U=-=taatsanleihen+ die platzen kKnnteH
120P22020> Auf Deden +all" #enn Menschen anfangen, 'eld zu investieren in Anlagen, von denen sie
wissen, dass sie damit 3erluste machen werden, ist etwas faul" #ir ha!en im 'EA2 des letzten Monats
dar/!er geschrie!en und sehen uns Detzt durch die 5atsachen !esttigt" Letzte #oche hatten die drei:
monatigen $taatsanleihen eine negative 8endite" .as hei9t, man !ezahlt das F$:+inanzministerium daf/r,
dass man ihm 'eld leihen darfY #enn man sich die EA%losion der F$:.efizite zu historischen 8e*orden an:
schaut, ist das mehr als /!erraschend" LEAP/E2020 hat mehrfach darauf hingewiesen, dass in Krisenzeit:
en es darum gehen muss, 3erluste zu vermeiden, nicht 'ewinne zu erzielen, a!er in diesem +all ist eine
$treuung der ;nvestitionen der $chl/ssel f/r Dede ernsthafte Anlagestrategie" #ir erle!en !ei F$:$taatsan:
leihen so etwas wie ein Lemminge:3erhalten> 7eder *auft *urzlufige F$:$taatsanleihen ohne 8/c*sicht
auf 8isi*en" .as *ommt einem vor wie der 8un auf Xl vor f/nf Monaten" Fnd heute schmei9en die 2e:
sitzer von +annie Mae : und +reddie Mac:S!ligationen diese auf den Mar*t, um sich statt dessen F$:
$taatsanleihen zu *aufen" Fnd zwar una!hngig von den entstehenden 3erlusten, da sie wohl am C!er:
le!en von +annie Mae und +reddie Mac zweifeln" .ieser 5rend *ann nicht dauerhaft sein" #ir rechnen
schon, dass s%testens im +r/hDahr die Luft aus dieser 2lase entweichen wird"
4er'leichende 2ntwickl&n' der !"rkte f5r 0nleihen des U=-/inanzministeri&ms &nd pse&d.-staatlichen
2inricht&n'en 8einschlieJlich /annie!ae &nd /reddie!ac: ,+e!r" 2000 !is $e%t"200&- : >&elle( N.&sin'-
D..m
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3- /.k&s
/.ll.w-&p der 120P22020 -4.rhersa'en f5r
2008( 6& 807 la'en wir richti' 8&nd z& 897 bei
den 4.rhersa'en z& *irtschaft &nd /inanzen:
;m 7anuar 200& hatten wir in der 26" Ausga!e des 'EA2 unsere 3oraussagen f/r 200& unter dem 5itel>
L 3ierzehn wichtige 5endenzen M f/r 200& vorgestellt" $ie waren aufgeteilt auf L $ie!en $chl/sselthemen
des 7ahres 200G, die !is Ende 200& als !edeutungloser in den Eintergrund r/c*en werden M und L $ie!en
$chl/sselthemen, die im Laufe des 7ahres 200& all unsere Aufmer*sam*eit !eans%ruchen werden M"
2evor wir unsere 3oraussagen f/r 200 vorstellen werden ,sie werden 5eil der 16" Ausga!e des 'EA2
vom7anuar 200 sein-, m(chten wir im 8ahmen des regelm9igen +ollow:u% unserer 3orhersagen
<2
2ilanz
/!er unsere Prognosen f/r 200& ziehen, um uns /!er die 3erl9lich*eit unserer 3orhersagen Klarheit zu
verschaffen" Fm diese Einschtzung a!zurunden, wollen wir die noch weiteren sechs wichtigsten
3orhersagen, die wir im Laufe des 7ahres 200& entwic*elt ha!en, hier ein!eziehen>
2in *echselk&rs 2U?U=D v.n 1+9C am Oahresende 2008
Die =.lidit"t der 'r.Jen %anken &nd /inanzinstit&te
Die Pensi.nsf.nds
*eitere %eschle&ni'&n' der Krise im =eptember 2008
Die *ahl v.n O.hn !cIain
Der %e'inn der ?ezessi.n in den U=0
.amit !eluft sich die 'esamtzahl unserer Prognosen f/r 200& auf 20"
.ieses Fnterfangen ist nicht nur n/tzlich, um die 3erl9lich*eit der 3orhersagen von LEAP/E2020 zu
/!er%r/fen0 es ist genauso eine notwendige intelle*tuelle Eerausforderung, der wir uns stellen m/ssen,
um die 'ewissheiten und $el!stverstndlich*eiten, die sich innerhal! eines 7ahres verfl/chtigt ha!en, in
Pers%e*tive zu setzen" .amit ist es eine C!ung, die LEAP:+orscher wie Leser !esser darauf vor!ereitet,
Prognosen f/r das *ommende 7ahr zu erstellen" Fnsere Ar!eiten !ringen es mit sich, dass wir !einahe
tglich miterle!en, wie wir alle die 5endenz ha!en, unsere 'ewissheiten von gestern f/r die von heute
einzutauschen, und da!ei voll*ommen verdrngen *(nnen, dass diese neuen 'ewissheiten im a!soluten
'egensatz zu den alten zueinander stehen" .as ist sicherlich eine 'rundfhig*eit des Menschen, die ihm
erm(glicht, sich stndig neuen $ituationen anzu%assen0 a!er es zeigt auch, dass viele der 'ewissheiten
und #ahrheiten einer Zra oder einer 'esellschaft nur eine !egrenzte Le!ensdauer ha!en" Es ist ins!s"
eine der Aufga!en von LEAP/E2020, die Fnsicherheiten von Morgen hinter den vermeintlichen
$icherheiten von heute zu er*ennen" 'leichzeitig hat der Eintritt der #elt in die Auf%rall%hase der
umfassenden Krise im $ommer 200& zu ungeheuren 3erwerfungen im +un*tionieren der %olitischen,
wirtschaftlichen, finanziellen, monetren, sozialen und geo%olitischen $?stemen gef/hrt, die die
Antizi%ationsar!eiten in dieser C!ergangs%hase von einem zusammen!rechenden $?stem zu einem
neuen, das erst in seinen 'rundtendenzen am Entstehen ist, !esonders schwierig gestalten" Auch
erscheint uns dieser +ollow:u% aus %dagogischen 'r/nden wichtig, denn eines der Biele des 'EA2 ist,
seine Leser in die Lage zu versetzen, ihre eigenen %olitischen 3oraussagen zu entwerfen"
42
Eine regelm9ige C!ung unserer +orscher, die uns erm(glicht, unsere Ar!eitsh?%othesen in allen Ar!eits!ereichen stndig auf
dem a*tuellen $tand zu halten"
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Eier folgt also eine sehr *on*rete 2ewertung der 20 wichtigsten 3orhersagen von LEAP/E2020 f/r 200&"
7eder stellen wir ihren $chl/sselsatz voraus, mit der wir sie in der 26" Ausga!e des 'EA2 ,$ie!en Mal
rauf/ $ie!en Mal runter- oder in anderen Ausga!en des 'EA2 vorstellten" #eiterhin folgt eine @ote
<1
, die
wir am $chlu9 zu einer 'esamtnote zusammen rechnen, mit der wir die 'esamtverl9lich*eit unserer
Prognosen f/r 200& !ewerten" 7edem Leser steht offen, f/r sich sel!st die 3erl9lich*eit unserer Ar!eiten
zu !ewerten"
6ehn -hemen+ die bis 2008 all &nsere 0&fmerksamkeit beanspr&chen werden(

Der wieder erstarkte Pr.tekti.nism&s( 0+C
UF$:8ezession, #irtschaftsflaute in Euro%e, #irtschafts*rise in Asien """ alles ist aufge!oten, damit 200&
der Prote*tionismus wieder mit 3erve die 2/hne der #eltwirtschaft !etreten *ann" 200G ha!en wir die
#ieder!ele!ung der .oha:8unde f/r den glo!alen +reihandel zu den 5hemen gezhlt, die als
!edeutungslos in den Eintergrund treten werden" Es ist sicherlich *eine C!ertrei!ung zu sagen, dass
dieses 5hema voll*ommen vom 5isch internationaler Politi* ist : niemand glau!t noch an ihre Bu*unft" +/r
200& gehen wir davon aus, dass die #elt sich noch weiter von der 'lo!alisierung im $til der achtziger und
neunziger 7ahre ,mittels multilateraler Eandelsa!*ommen- a!wenden wird" Prote*tionistische
2estre!ungen werden wieder erstar*en, und der Eandel zwischen $taaten wird sich auf der 'rundlage
!ilateraler 3ertrge organisieren"V
.iese 3orhersage !ewerten wir mit 0,O0 denn die .oha:8unde wurde im $ommer 200& zu 'ra!e
getragen, und man *ann zur Beit feststellen, dass viele 5endenzen, die t?%isch f/r Prote*tionismus sind,
erstar*en ,A!wertung des 2ritischen Pfunds und des Nuan, staatliche 8ettungs%lne f/r ganze 2ereiche
der F$:#irtschaft wie Automo!ile, 2an*en und 3ersicherungen"""-" A!er diese 8ealitt ist immer noch zu
gro9em 5eil hinter %olitischen Li%%en!e*enntnissen f/r die Eeils*raft des freien #elthandels verschleiert"
Die wirtschaftliche+ p.litische &nd milit"rische Krise in den U=0( 1
U200K hat den 8ahmen der Krise a!gestec*t und die gro9en 5endenzen der Bu*unft er*enn!ar werden
lassen0 200G hat sich die Krise verschrft und wurde auch f/r die gro9e Allgemeinheit sicht!ar : sie ist
nun da!ei, sich auch au9erhal! der F$A !emer*!ar zu machen" 200& wird das 7ahr sein, in dem die Krise
ihre schmerzhaften und !rutalen Auswir*ungen zeitigen wird" .iese Auswir*ungen werden die weltweiten
@achrichten !estimmen und auch zentrales 5hema des F$:#ahl*am%fes !is @ovem!er 200& sein"V
Dem.kratie &nd P.litik in der 2U stecken in einer =ack'asse( 1
U#hrend des gesamten 7ahres 200&, Deweils anl9lich der 8atifizierungen in den einzelnen
Mitgliedstaaten, wird Medien und der (ffentlichen Meinung die M(glich*eit gege!en, ihrer #ut /!er den
eingeschlagenen #eg Ausdruc* zu verleihen" Manche nationale Parteien und Parlamentarier sch/ren die
.e!atte, weil sie schon Detzt er*lren, an dem %arlamentarischen 8atifizierungs%rozess nicht teilnehmen
zu wollen" .amit werden die euro%a%olitischen $chlagzeilen 200& nicht der 8atifizierung an sich gewidmet
sein, sondern den 8ea*tionen darauf und #iderstnden dagegen"V
43
#enn die 3oraussage sich als richtig herausgestellt hat H 60 wenn sie falsch war H 00 und 0,O, wenn sie zumindest f/r einen
gro9en 5eil des 7ahres zutreffend war"
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Die 2&r.p"ische 6entralbank( 1
U$eit dem $ommer 200G und damit seit dem Beit%un*t, als die weltweite +inanz*rise auch der
Allgemeinheit zur Kenntnis gelangte, ist die EB2 in die 8olle der wichtigsten der gro9en Bentral!an*en der
#elt gewachsen" ;m Laufe des zweiten Eal!Dahrs 200G hat sie sich von der F$:Bentral!an* emanzi%iert,
die nicht nur darunter leidet, die Bentral!an* des #hrungsraums zu sein, von dem die Krise ihren
Ausgang nahm, sondern die auch f/r ihre Politi* des letzten 7ahrzehnts am Pranger steht, die inzwischen
als miturschlich f/r die weltweite +inanz*rise angesehen wird" """ .ie 3erstr*ung der Krise im 7ahr 200&
mit der 'efahr des Busammen!ruchs des internationalen +inanzs?stems l9t die EB2 /!er die nchsten
zw(lf Monate ins @achrichtenzentrum r/c*en" .as !edeutet nat/rlich nicht, dass damit die #ir*sam*eit
ihrer Ma9nahmen gesichert wre"V
2ner'ie &nd landwirtschaftliche Pr.d&kte( 0+C
U200& wird sich der Anstieg der Preise f/r Energie und landwirtschaftliche Produ*te fortsetzen" 5rotz der
F$:8ezession und der 3erlangsamung des weltweiten #irtschaftswachstums wird die wachsende und
dauerhafte @achfrage von hunderten Millionen neuer Konsumenten in Jhina, ;ndien oder 8ussland auf
wenig fleAi!len Mr*ten die Kna%%heit der 8ohstoffe vor Augen f/hren" .ie sich verschlechternde
#irtschaftslage und die damit einhergehende schlechtere Ein*ommenssituation f/r viele Millionen
Menschen wird das Pro!lem der steigenden Preise f/r '/ter des allgemeinen 2edarfs noch verschrfen"V
.iese 3orhersage !ewerten wir mit 0,O, denn wenn der 5rend im ersten Eal!Dahr 200& dahin lief und
auch f/r einige Produ*te, ins!s" Le!ensmittel, weiterhin g/ltig ist, so !lei!t doch festzuhalten, dass sich
der 5rend im zweiten Eal!Dahr um*ehrte, ins!s" f/r die Energie%reise"
Die =.verei'n *ealth /&nds( 1
U3or gerade einmal einem 7ahr waren sie der gro9en Xffentlich*eit noch voll*ommen un!e*annt" A!er
wenn ein normaler ;nvestitonsfond O= oder 60= einer 2an* !esitzt, mischt er sich sel!stverstndlich in
die Entscheidungen dieser 2an* ein" Fnd genau diese $orge trei!t die $taaten um, deren 2an*en auf die
[Eilfe[ dieser $taatsfonds angewiesen sind" Eines ist Dedoch sicher> .a sie weiterhin gerne gesehene
Ka%italge!er f/r in $chwierig*eiten geratene 2an*en und, im Laufe 200&, auch Fnternehmen sein
werden, whrend gleichzeitig ihr wachsender Einfluss $orgen !ereitet, werden sie in den Medien
weiterhin viel Aufmer*sam*eit genie9en"V
Der r&ssische Pr"sident 4ladimir P&tin( 1
U;nzwischen ist eindeutig, dass er nicht wie '"#"2ush 200& die Macht a!ge!en wird" """ Mit diesem
$t/hler/c*en im Kremlin und der wieder erstar*ten 8olle 8usslands im Konzert der Mchte wird Putin ein
herausragender Platz in den @achrichten 200& gesichert sein"V
*eitere %eschle&ni'&n' der Krise im =eptember 2008( 1
UFmfassende weltweite Krise / $e%tem!er 200& : .er Busammen!ruch der ameri*anischen
8ealwirtschaft> @ach Auffassung von LEAP/E2020 wird sich im dritten )uartal 200& der A!lauf der
umfassenden weltweiten Krise noch einmal deutlich !eschleunigen" .enn in diesen Monaten /!erla%%en
sich alle $eTuenzen der Krise ,vgl" untenstehende C!ersicht-, ihre +olgen schau*eln sich gegenseitig hoch
und lassen die Krise am deutlichsten s%/r!ar werden" ;m )uartal 200& wird die Krise die 'rundfesten der
internationalen #irtschaftsordnung angreifen und nat/rlich ganz !esonders in den F$A : dem E%izentrum
der derzeitigen Krise H w/tenV" ,'EA2 @\22, 6O/02/200&-
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Die *ahl v.n !cIain( 0
L Eine eingehende Ana?lse der sie!en f/r den Ausgang der ameri*anischen Prsidentenwahlen
entscheidenden +a*toren ,#ahl des 3ize:Prsidenten, wirtschaftliches und geo%olitisches Fmfeld,
derzeitige 2efindlich*eit der ameri*anischen Xffentlichen Meinung, Eintergr/nde der Kandidatenauswahl
sowie das stru*turelle Jhaos, in dem F$:#ahlen organisiert werden- l9t f/r LEAP/E2020 nur den $chluss
zu, dass es eigentlich *eine ernsthaften Bweifel daran ge!en *ann, wer im nchsten @ovem!er zum
zu*/nftigen Prsidenten der F$A gewhlt werden wird" .er +ahr%lan f/r den #ahlsieg wurde vora!
festgelegt0 nun wird der +ahr%lan 5a*t f/r 5a*t a!gewic*elt" Fnd der $ieger ist> 7ohn McJainV" ,'EA2 @
\2G, 6O/0/200&-
Der %e'inn der ?ezessi.n in den U=0( 1
Auch wenn diese Er*enntnis nicht in die Plne der Machtha!er in #ashington und @ew Nor* %asst> .ie
3er? 'reat .e%ression F$, die nun eingesetzt hat, ist von historischer .imension und wird
au9ergew(hnliche Ma9nahmen von Ausma9en erfordern, f/r die es in der ameri*anischen Politi* seit den
drei9iger 7ahren *eine Ents%rechung gege!en hat" ,'EA2 @\26, 6O/06/200&-
6ehn -hemen werden 2008 als bede&t&n'sl.ser in den Ninter'r&nd treten(

Die Ned'e /.nds( 1
U.ie #under*inder der +inanzmr*te !is 200G setzen ihre 3erwandlung in die $chmuddel*inder fort"V
Das U=-*irtschafts- &nd =.zialm.dell der Pachkrie'szeit( 1
U.ie 3er? 'reat .e%ression F$ wird dazu f/hren, dass, vor dem Eintergrund des Endes der
@ach*riegsordnung, die 'rundlagen des F$:Modells in +rage gestellt werden"V
Die 6&sammenarbeit zwischen den 'r.Jen 6entralbanken( 1
U2ereits im .ezem!er 200G *onnte man feststellen, wie sich hinter der +assade der Busammenar!eit und
Koordination [as usual[ und einer [*onzertierten A*tion[ die #ir*lich*eit der durch Eigeninteressen
!estimmten Einzela*tionen der verschiedenen Bentral!an*en ver!arg" .iese 5endenz wird sich 200& noch
verstr*en"V
Pic.las =ark.zA( 0
L200G war er noch der Mann mit dem goldenen Endchen, dem alles gelang0 200& wird er Dedoch vom
harten %olitischen Alltag eingeholt werden und sein ;mage wird sich sehr schnell zersetzen" $chon im
$e%tem!er 200G sagte ihm LEAP/E2020 f/r Ende 200G schwierige Beiten voraus" #ir gehen davon aus,
dass 200& seine internationalen und nationalen Po%ularittswerte sich denen $ilvio 2erlusconis oder der
Kacz?ns*?:2r/der annhern werden" $eine Politi* ohne greif!are 8esultate, die internationale
#irtschafts*rise und die 5atsache, dass er sich auff/hrt wie die $tars und $ternchen aus der
Klatsch%resse, was viele +ranzosen zur #ei9glut trei!t, !ilden einen %olitischen $%rengsatz"V
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Die chinesische ?e'ier&n' &nd ihre s. bew&ndernswerte K.ntr.lle 5ber die 2ntwickl&n'
ihres 1andes( 1
U200& wird zeigen, dass die chinesische 8egierung noch gar nicht das wahre Ausma9 der umfassenden
weltweiten Krise und ihre Auswir*ungen auf Jhina erfasst hat" $ie hat die 8ezessionsrisi*en in den F$A
unterschtzt und ist daher zur Beit unfhig, darauf wir*sam zu reagieren, wof/r sie den nachlassenden
EA%ort durch eine verstr*te 2innennachfrage ersetzen m/sste"V
Piedri'ere 1eitzinsen( 1
Eine M?thos der Moderne wird in den folgenden Monaten zerfallen, nmlich der 'lau!e, dass es reiche,
die Leitzinsen der Bentral!an*en zu sen*en, um die #irtschaftsttig*eit zu stimulieren"
Die wirtschaftliche DAnamik der ne&en 2U-!it'liedstaaten( 1
L .ie *leinen euro%ischen [5igerstaaten[ werden 200& massiven 5ur!ulenzen f/r ihre #irtschaft und
#hrungen ausgesetzt sein, wenn wegen der a*tuellen Krise ihre regionalen ;mmo!ilien!lasen ,vgl" 20"
Ausga!e des 'EA2- %latzen und ihre stru*turellen geld%olitischen und wirtschaftlichen $chwierig*eiten
!lo9gelegt werden" .ie meisten der neuen Mitgliedstaaten ha!en Leistungs!ilanzen, die voll*ommen aus
dem 'leichgewicht sind, und einige, wie z"2" Fngarn und Polen, hngen massiv von auslndischen
;nvestitionen a!" Angesichts der nachlassenden #eltwirtschaft ist davon auszugehen, dass die
auslndischen ;nvestitionen sich wesentlich verringern werden, was zu einer weiteren A!schwchung der
#irtschaftsentwic*lung in den neuen EF:Mitgliedstaaten im 7ahr 200& f/hren wirdV"
2in *echselk&rs 2U?U=D v.n 1+9C bis z&m Oahresende 2008( 0
U#er glau!te, der steile Anstieg des .ollars im 3erhltnis zu !einahe allen #eltwhrungen seit 7uli 200&
f/hre dazu, dass LEAP/E2020 seine Aussage /!er die langfristige #ertentwic*lung des .ollars ndern
w/rde, irrte sich" #ir sehen /!erhau%t *einen einleuchtenden 'rund, von unserer Einschtzung
a!zuweichen, dass der Euro !is 7ahresende 200& !ei 6,GO .ollar stehen werde"V ,'EA2 @\2G,
6O/0/200&-
Die =.lidit"t der 'r.Jen %anken &nd /inanzinstit&te( 1
U#ir gehen inzwischen davon aus, dass zumindest ein gro9es F$:+inanzinstitut ,2an*, 3ersicherung,
;nvestitionsfonds- !is +e!ruar 200& in Kon*urs gehen wird, was zum Kon*urs von weiteren 2an*en und
+inanzinstituten in Euro%a ,ins!s" in 'ro9!ritannien-, in Asien und in den $chwellenlndern f/hren wird"V
,'EA2 @\26, 6O/62/200G-
6&sammenbr&ch der Pensi.nsf.nds( 1
U@ach Auffassung von LEAP/E2020 wird !is 7ahresende 200& das $?stem der Pensionsfonds
zusammen!rechen" .adurch wird das gesamte $?stem der *a%italfinanzierten 8ente in 'efahr geraten"
.iese finanzielle Katastro%he ist f/r viele Menschen gleich!edeutend mit dem sozialen A!stieg in die
Armut" .enn gerade Detzt *ommt die erste gro9e #elle der ge!urtenstar*en 7ahrgnge in den F$A,
Euro%a und 7a%an in das 8entenalter" .ie Ertrge der Pensionsfonds werden genau zu dem Beit%un*t
ein!rechen, wenn sie erstmalig dauerhaft gro9e $ummen an ihre 3ersicherten auszahlen m/ssenV" ,'EA2
@\21, 6O/01/200&-
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.amit lagen wir mit 6O unserer 3orhersagen von 20 goldrichtig, !ei zweien hal! dane!en und irrten uns
!ei den drei letzten vollstndig H Dedenfalls zum 7ahresende 200&" .ennoch gehen wir davon aus, dass
wir mit zwei aus diesen drei 3orhersagen uns nicht im Enderge!nis, sondern nur in der zeitlichen
.imension um ein )uartal geiirt ha!en" .amit lagen wir also 200& mit &0= unserer Prognosen richtig,
was f/r eine 3erl9lich*eit unserer Prognosen s%richt, die weit /!er der von anderen 5hin*:tan*s in ihren
Prognosen f/r 200& liegt, also einem 7ahr, in dem viele 3ernderungen eintraten, die man schlichtweg
historisch nennen *ann" #enn wir nur die 3erl9lich*eit unserer Prognosen im ausschlie9lichen
#irtschafts H und +inanz!ereich !etrachten, dann erreichten wir einen Erfolgsgrad von &G= ,also 61
Pun*te von 6O m(glichen-"
#ir wollen darauf hinweisen, dass eine der 3oraussagen, die wir dieses 7ahr f/r erf/llt ansahen, nmlich
die 8eform der EF:;nstitutionen, identisch ist mit einer der 3orhersagen von 200G, f/r die wir uns damals
eine 0 ga!en" Letztes 7ahr vertraten wir die Auffassung, dass wir diese Prognose als fehlerhaft einstufen
m/ssten, da sie 200G nicht zutraf, auch wenn wir davon /!erzeugt !lie!en, dass sie 200&/200 sich als
richtig erweisen w/rde" #ir hatten allerdings schon in unserer 2ilanz 200G geschrie!en> L .ennoch, und
dies wird sicherlich ein 5hema f/r 200& sein, gehen wir davon aus, dass H auch wenn es Erfolge !ei der
#ieder!ele!ung der 8eformversuche gege!en hat H diese um den Preis des 8isi*os einer schweren
%olitischen EF:weiten Krise errungen wurden, die !is 7uni 200 von den euro%ischen (ffentlichen
Meinungen ausgel(st werden *(nnte, die dar/!er erz/rnt sein *(nnten, dass ihnen eine Mits%rache /!er
die neuen euro%ischen 3ertrge verweigert wurde""" .amit ist dieses 5hema !ei weitem noch nicht
a!geschlossen und *(nnte in den nchsten 6& Monaten wegen der rein !/ro*ratischen 8eformd?nami* zu
einer !einahe vollstndigen %olitischen 2loc*ade der EF f/hren" A!er momentan, also 200G, ge!en wir
uns noch eine *lare 0 in diesem 2ereich" M
#as die +ehleinschtzungen 200& angeht, ha!en wir schon in der 2" Ausga!e des 'EA2 die 'r/nde f/r
die $iegvoraussage McJains und den #echsel*urs EF8F$. von 6,GO !is 7ahresende 200& dargelegt
<<
" #ir
weisen a!er hier noch einmal darauf hin, dass wir !eim EF8F$.: #echsel*urs weiterhin fest davon
/!erzeugt sind, dass wir mit unserer 3orausage lediglich ein %aar Monate zu fr/h dran sind, was sich
damit er*lren l9t, dass die $choc*wellen der Aufschlag%hase der weltweiten Krise im Eer!st 200& noch
*rftiger waren, als wir erwartet hatten"
Auch die An*/ndigung einer 8egime*rise in +ran*reich !is zum Eer!st ha!en wir als fehlerhaft eingestuft
und mit 0 !ewertet" .ennoch gehen wir davon aus, dass die Krise sehr wohl da ist, a!er dass sie lediglich
durch die Auf%rall%hase der Krise im Eer!st !ei $eite gescho!en wurde" @icolas $ar*oz? wie auch 'ordon
2rown *onnten die Krise ausnutzen, um ihre Po%ularittswerte, die in freiem +all waren, aufzu!essern"
A!er dies ist nur von !egrenzter #ir*ung0 a*tuell werden durch die %olitische Agitation nur die reellen
Pro!leme in den !eiden Lndern verschleiert" .as 2eis%iel 'riechenland, o!wohl dort die Frsachen
weitgehend landess%ezifisch sind und daher nicht ohne weiteres auf andere euro%ische Lnder
/!ertragen werden *(nnen, zeigt, dass in einem Land, das unter einer #irtschafts*rise leidet, ein geringer
Anla9 ausreicht, um Aufstnde aus!rechen zu lassen" #ir gehen davon aus, dass eine von wirtschaftlichen
und sozialen Pro!lemen ges%eiste 8egime*rise sehr wohl f/r das *ommende $emester auf dem Programm
in +ran*reich steht" A!er zum 7ahresende 200& ist es e!en nicht so und damit die 0 f/r das LEAP/E2020:
5eam verdient"
#ir ha!en dieses 7ahr die 3oraussagen /!er einen m(glichen Konf*li*t zwischen dem ;ran und F$A/;srael
nicht in die Einschtzung aufgenommen0 denn dazu vertreten wir inzwischen die Auffassung, dass die
#ahrscheinlich*eiten f/r einen solchen Konfli*t von )uartal zu )uartal anders einzustufen sind" .ieser
%otentielle Konfli*t wird sozusagen zu einer Me9latte der Machtverhltnisse zwischen L +al*en M und
L 5au!en M in #ashington und 5el Aviv"
44
#ir *(nnen es nicht !estreiten> .ie 2G" Ausga!e des 'EA2 war f/r die ErfolgsTuote unserer 3orhersagen 200& alles andere als ein
voller ErfolgY
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A!schlie9end !lei!t uns nur wieder einmal festzustellen, dass unsere Prognosear!eiten im 2ereich der
Politi* und 'eostrategie weniger verl9lich sind" #ir ha!en !ereits mehrfach dargelegt, dass die
2edeutung von %s?chologischen +a*toren ,sowohl *olle*tiv f/r 'esellschaften als auch individuell f/r die
Machtha!er- als auch die M(glich*eit, *urzfristig Entscheidungen auf 'rundlage dieser +a*toren zu
treffen, die 3orhersagen in diesem 2ereich wesentlich erschweren" #ir ar!eiten daran, hierzu unsere
Methodi* der Anal?se und 3orhersagen zu ver!essern" @chstes 7ahr wird erweisen, o! uns dies gelungen
sein wird"

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;- Der <l.bal2&r.meter
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<l.bal2&r.meter Dezember 2008 - 2?<2%PG==2
<l.bal2&r.meter 12-2008 Oa Pein *eiJ nicht
6" 'ehen $ie davon aus, dass die EF in der Lage sein wird, noch vor
den nchsten #ahlen zum Euro%a%arlament ,7uni 200- 8eformen ihrer
;nstitutionen zu erar!eiten und zu vera!schiedenP
0= &= 2=
2" 3ertreten $ie die Auffassung, dass die Eurozone sich mit einem
%ermanenten Politi* H und #irtschaftsse*retariat versehen sollteP
<= 6= O=
1" 3ertreten $ie die Auffassung, dass ein 'i%feltreffen der Eurolnder in
Dedem )uartal im 3orlauf zu den Euro%ischen 8ten organisiert werden
sollteP
&<= O= 66=
<" Ea!en $ie den Eindruc*, dass die Euro%a%oliti* ;hrer nationalen
8egierung die Erwartungen ;hrer Landsleute an die euro%ische
;ntegration wieders%iegeltP
66= &&= 6=
O" $%iegelt die Euro%a%oliti* der 8egierung ;hres Landes ;hre
Erwartungen an die euro%ische ;ntegration wiederP
2= G= 6=
K" 'ehen $ie davon aus, dass die Eurozone von der Krise weniger
!etroffen sein wird als andere EF:Mitgliedstaaten ,'ro9!ritannien, die
s*andinavischen Lnder und die neuen MitgliedstaatenP
G&= 60= 62=
G" 3ertreten $ie die Auffassung, dass die Eurolnder ihre eigene
$trategie zur 2e*m%fung der glo!alen Krise verfolgen sollten,
una!hngig von den anderen EF:MitgliedstaatenP
<= <= 2=
&" Ea!en $ie den Eindruc*, dass die ;nflation in ihrem Land anziehtP 1K= O6= 61=
" +/rchten $ie, wegen der weltweiten Krise in den nchsten Monaten
;hren Ar!eits%latz zu verlierenP
62= &O= 1=
60" +/rchten $ie, wegen der weltweiten Krise in den nchsten Monaten
'eld zu verlierenP
K6= 12= G=
66" 'ehen $ie davon aus, dass der .ollar weiterhin im 3erhltnis zu den
anderen gro9en #hrungen an #ert verlieren wirdPP
&1= O= 62=
62" 'lau!en $ie, dass die weltweite Krise 2060 ihr Ende gefunden
ha!en wirdP
66= OK= 11=
61" 'lau!en $ie, dass die F$A die Krise /!erwinden *(nnen, ohne ihr
Militr!udget deutlich zu verringernP
6= &= 6=
6<" 'ehen $ie davon aus, dass 2ara* S!ama die F$:Militrausga!en
wesentlich wird verringern *(nnen oder wollenP
22= O6= 2G=
6O" 'lau!en $ie, dass Jhina einen massiven Anstieg seiner
Ar!eitslosenzahlen wird verhindern *(nnenP
O= KO= 10=
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JhaTue mois, l]QTui%e de 'EA2 consulte %our vous 200 leaders d]o%inion euro%Qens
Vertrauliche Mitteilung GlobalEurope Anticipation Bulletin N30 - 18. e!. "008
# $op%right Europe "0"0 & 'EA( ) "008
ISSN 1951-6177 - Alle *echte +orbehalten
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<l.bal2&r.meter Dezember 2008 - 0U=*2?-UP<
2U-<.&vernance( 4.llst"ndi'er 4erl&st des 4ertra&ens in die /"hi'keit der 2U+ ihre
Gnstit&ti.nen v.r den 2&r.pawahlen im O&ni 200# z& ref.rmieren *eiterhin beinahe
2instimmi'keit bei der /.rder&n' nach der 2rricht&n' eines st"ndi'en =ekretariats f5r
2&r.land *eiter anstei'ende !ehrheit f.rdert die Fr'anisati.n eines 2&r.-<ipfels v.r
Qedem 2U-<ipfel Die Kl&ft zwischen den 2rwart&n'en der !enschen an die 2&r.pap.litik
&nd die P.litik der 2&r.pap.litiker bleibt weiterhin immens =ehr 'r.Je !ehrheit 'eht
dav.n a&s+ dass die 2&r.z.ne v.n der Krise weni'er betr.ffen sein wird als die 5bri'en 2U-
!it'liedstaaten <leichbleibende !ehrheit der %efra'ten 'eht dav.n a&s+ dass die
Gnflati.n in ihrem !it'liedstaat nicht anzieht <leichbleibend 'erin'e !inderheit f5rchtet+
we'en der Krise den 0rbeitsplatz verlieren z& kKnnen *esentlicher ?5ck'an' der
!ehrheit+ die f5rchtet+ we'en der Krise <eld z& verlieren.
.er 3ertrauensverlust in die +hig*eit der EF, ihre ;nstitutionen !is zum $ommer 200 zu reformieren, ist nunmehr
vollstndig, denn inzwischen gehen &= der 2efragten im schon zweiten Monat in +olge davon aus, dass dies nicht
gelingen wird"
Eingegen s%rechen sich immer mehr der 2efragten f/r die Einrichtung eines stndigen $e*retariats f/r Euroland
aus ,<= im 3ergleich zu 6= im 3ormonat-" ;n der gleichen 8ichtung entwic*eln sich die Fmfragewerte
zugunsten der Srganisation von Euro:'i%fel ,einer %ro )uartal, Deweils vor den EF:'i%feln-" .iesen Monat s%rachen
sich &<= daf/r aus, im 3ergleich zu G0= im 3ormonat" Fnd wiederum ents%rechend dazu s%richt sich nunmehr
eine sehr massive Mehrheit der 2efragten daf/r aus, dass Euroland seine eigene $trategie !ei der 2e*m%fung der
Krise verfolge, una!hngig von den /!rigen EF:Mitgliedstaaten" @unmehr wollen dies nmlich <=, im 3ergleich zu
GO= im @ovem!er und nur K1= im S*to!er" Auch geht eine sehr gro9e Mehrheit ,G&=- davon aus, dass die
Eurozone weniger von der Krise !etroffen sein werde als die /!rigen EF:$taaten ,'ro9!ritannien, die
s*andinavischen Lnder und die neuen Mitgliedstaaten-"
.ie Fnzufriedenheit der 2/rger mit den EF: Eliten verharrt in stratos%hrischen E(hen ,&&= und G=-" .as l9t
darauf schlie9en, dass die die 8egierungen in den Mitgliedstaaten stellenden Parteien !ei den Euro%awahlen 200
einen sehr schweren $tand ha!en werden"
;n +inanz:und #irtschaftsangelegenheiten !esttigt sich die Fm*ehr der ;nflationssorgen der 2efragten" Eine
Mehrheit der 2efragten geht inzwischen davon aus, dass sich die ;nflation in ihrem Land nicht mehr !eschleunige
,O6=-" #eiterhin !lei!t die $orge, wegen der Krise den Ar!eits%latz zu verlieren, gering ,62=-, und war die Angst,
ihretwegen 'eld zu verlieren, im .ezem!er weiterhin r/c*lufig ,K6=, also ein 8/c*gang von 2G=:Pun*ten im
3erhltnis zum S*to!er-"
%ezieh&n'en der 2U z& anderen *eltre'i.nen( *eiterhin beinahe 2instimmi'keit in der
0&ffass&n' v.m weiteren *ertverl&st des D.llars 2instimmi'keit bei den %efra'ten in der
2insch"tz&n'+ dass die U=0 die Krise nicht werden 5berwinden kKnnen+ .hne ihren
!ilit"rha&shalt massiv z& senken !ehrheit 'eht dav.n a&s+ dass %arak Fbama die
!ilit"ra&s'aben nicht wird senken w.llen .der kKnnen <r.Je !ehrheit 'eht dav.n a&s+
dass in Ihina ein starker 0nstie' der 0rbeitsl.si'keit &nvermeidlich sein wird !ehrheit
'eht dav.n a&s+ dass die weltweite Krise bis 2010 nicht beendet sein wird.
Mit &1= der 2efragten, die weiterhin davon ausgehen, dass der .ollar an #ert verlieren wird, sehen die Euro%er
die Bu*unft der F$:#hrung weiterhin sehr %essimistisch"
.iese Einschtzung s%eist sich sicherlich in ihrer fast einstimmigen Auffassung ,&=-, dass die F$A ohne eine
massive Einschrn*ung ihres Militrhaushalts die Krise nicht werden /!erwinden *(nnen, wo!ei gleichzeitig eine
Mehrheit ,O6=- davon ausgeht, dass 2ara* S!ama diese radi*ale 8eform nicht wird durchsetzen wollen oder
*(nnen" Es ist davon auszugehen, dass in dieser +rage sich die internationale 'lau!w/rdig*eit der zu*/nftigen F$:
8egierung entscheidet"
Vertrauliche Mitteilung GlobalEurope Anticipation Bulletin N30 - 18. e!. "008
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