Ejemplo depreciacin

Mtodo de la lnea recta

Valor activo 100000
Vida til en aos 5
Ao 0 1 2 3
Gasto Depreciacin 20,000 20,000 20,000
Depreciacin acumulada 0 20,000 40,000 60,000
Valor libros 80,000 60,000 40,000
Suponga un activo cuyo valor de adquisicin es de $100.000, con una vida til de 5 aos. Depreciarlo por el
mtodo de la lnea recta
4 5
20,000 20,000
80,000 100,000
20,000 0
Suponga un activo cuyo valor de adquisicin es de $100.000, con una vida til de 5 aos. Depreciarlo por el
mtodo de la lnea recta
Amortizacin de diferidos
(Mtodo lnea recta)
Costo del estudio: 5,000
Perodo de amortizacin en aos 5
Ao 0 1 2 3
Amortizacin 1,000 1,000 1,000
Amortizacin acumulada 1,000 2,000 3,000
Valor libros 4,000 3,000 2,000
Ejemplo: para elaborar un proyecto se desarrolla una investigacin de mercados cuyo costo es de $5.000
unidades monetarias. Este costo se amortiza por un perodo de 5 aos.
4 5
1,000 1,000
4,000 5,000
1,000 0
Ejemplo: para elaborar un proyecto se desarrolla una investigacin de mercados cuyo costo es de $5.000
unidades monetarias. Este costo se amortiza por un perodo de 5 aos.
Financiacin
Prstamo 10000
Tasa de inters 20%
Plazo en aos 5
Aos 0 1 2 3 4 5
Saldo 10,000 8,656 7,044 5,109 2,786 0
Cuota 3,344 3,344 3,344 3,344 3,344
Inters 2,000 1,731 1,409 1,022 557
Amortizacin 1,344 1,613 1,935 2,322 2,786
Aos 0 1 2 3 4 5
Saldo 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0
Cuota 4,000 3,600 3,200 2,800 2,400
Inters 2,000 1,600 1,200 800 400
Amortizacin 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000
Para financiar un proyecto se accede a un crdito en las siguientes
a) Asumiendo la financiacin como una cuota constante se tiene:
b) Asumiendo la financiacin con cuotas de abono a capital constante, se
EJEMPLO DE FLUJO DE CAJA
0 1
Estudios previos 300
Adquisicin de terrenos 700
Construcccin de edificios 1700
Adquisicin de equipos 3000 1000
Total costos de inversin
Inversin preoperativa 300
Inversin fija 5400 1000
Inversin en capital de
trabajo 300 600
Perodo depreciacin
edificios 20
Perodo depreciacin
equipos 10
Perodo amortizacin inv.
Preoperativa 5
1 2 al 5
Mano de obra 75 150
Materia prima 90 180
Mantenimiento 30 60
G. Admn 75 150
Gastos de venta y
publicidad 30 60
Total gastos operacionales 300 600
Horizonte de evaluacin (aos) 5
Produccin ao 1 (mts
2
) 8,000
Produccin ao 2 y dems (mts
2
) 16,000
precio de venta unitario 150
Precio de venta equipo 60
Precio de venta instalaciones 2,500
Impuesto renta y gcias ocasionales20%
Prstamo 3,000,000
INFORMACIN GENERAL
DATOS
Costos de inversin
Aos
Costos y gastos de
operacin
Aos
INFORMACIN FINANCIACIN

Un grupo de inversionistas tiene en mente la instalacin y explotacin de una fbrica de tabletas para
piso. De acuerdo con las proyecciones realizadas la empresa operar durante cinco aos.
Durante el primer ao de operacin (ao 1), la produccin alcanzar tan solo el 50% de la capacidad
instalada, es decir, 8.000 m2 anuales de tabletas. A partir del segundo ao de operaciones, la empresa
utilizar el 100% de la capacidad (aos 2 al 5), es decir, 16.000 m2 anuales de tabletas.

De acuerdo con el estudio de mercado, la demanda del producto superar durante la vida del proyecto,
la produccin estimada del mismo, por tal razn la produccin son iguales a las ventas. El precio de
venta de la tableta es de $150.
Las inversiones requeridas en miles de pesos son:

Ao 0 Ao 1
Estudios previos 300
Adquisicin de terrenos 700
Construccin de edificios 1.700
Adquisicin de equipos 3.000 1.000

Los costos de operacin, administracin y ventas estn en miles de pesos y son los siguientes:

Ao 1 Ao 2 al 5
Mano de obra 75 150
Materia prima y combustible 90 180
Mantenimiento y repuestos 30 60
Gastos de administracin 75 150
Gastos de venta y publicidad 30 60

El monto requerido para capital de trabajo es de $300 mil para el primer ao y de $600 mil del segundo
ao en adelante. El precio de venta del equipo ser de $60 mil, las instalaciones se vendern por
$2.500.000.
La tasa de impuesto a la renta y a las ganancias ocasionales es del 20%. La depreciacin permitida es de
tipo lineal, los edificios se deprecian en un perodo de 20 aos y los equipos en 10 aos. La
amortizacin de diferidos se hace en forma lineal durante cinco aos.

1.Elabore el flujo de caja del proyecto.
Si se financia el proyecto con un prstamo de $3 millones en el momento 0 con una tasa de inters del
15% anual, para cancelarlo en cuotas iguales durante cinco aos:

2.Elabore el flujo de caja del inversionista

Plazo (aos) 5
Tasa 15%
Flujo de caja 0 1 2 3 4
Ingresos 1,200,000 2,400,000 2,400,000 2,400,000
Costos y gastos 300,000 600,000 600,000 600,000
Depreciacin 385,000 485,000 485,000 485,000
Amortizacin diferidos 60,000 60,000 60,000 60,000
Utilidad antes de
impuestos 455,000 1,255,000 1,255,000 1,255,000
Impuesto (20%) 91,000 251,000 251,000 251,000
Utilidad despus de
impuestos 364,000 1,004,000 1,004,000 1,004,000
Depreciacin 385,000 485,000 485,000 485,000
Amortizacin diferidos 60,000 60,000 60,000 60,000
Inversin fija 5,400,000
Inversi diferida 300,000
Inversin de capital de
trabajo 300,000 300,000
Recuperacin de capital de
trabajo
Valor de liquidacin
Flujo de caja neto 6,000,000 - 509,000 1,549,000 1,549,000 1,549,000
Edificios 0 1 2 3 4
Valor de adquisin 1,700,000
Gasto depreciacin 85,000 85,000 85,000 85,000
Depreciacin acumulada 85,000 170,000 255,000 340,000
Valor en libros 1,615,000 1,530,000 1,445,000 1,360,000
Equipos
Valor de adquisin 3,000,000
Gasto depreciacin 300,000 300,000 300,000 300,000
Depreciacin acumulada 300,000 600,000 900,000 1,200,000
Valor en libros 2,700,000 2,400,000 2,100,000 1,800,000
Equipos
Valor de adquisin 1,000,000
Gasto depreciacin 100,000 100,000 100,000
Depreciacin acumulada 100,000 200,000 300,000
Valor en libros 900,000 800,000 700,000
FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO (PURO O SIN FINANCIACIN)
CLCULO DEPRECIACINES Y AMORTIZACIN DE PREOPERATIVOS
Amortizacin 0 1 2 3 4
Valor de adquisin 300,000
Gasto amortizacin 60,000 60,000 60,000 60,000
Amortizacin acumulada 60,000 120,000 180,000 240,000
Valor en libros 240,000 180,000 120,000 60,000
Valor de la venta 2,500,000 Valor de la venta 60,000
Valor en libros 1,975,000 Valor en libros 2,100,000
Ganancia en venta de edificio 525,000 Ganancia en venta de equipos 2,040,000 -
Ganacia neta en venta de
activos 1,515,000 -
Como la ganancia neta es negativa, el valor de liquidacin del activo, corresponde a su valor de venta.
Valor de liquidacin 2,560,000
Plan de financiacin 0 1 2 3 4
Saldo 3,000,000 2,555,053 2,043,365 1,454,923 778,214
Cuota 894,947 894,947 894,947 894,947
Inters 450,000 383,258 306,505 218,238
Amortizacin 444,947 511,689 588,442 676,708
Inters neto despus de
impuestos 360,000 306,606 245,204 174,591
Flujo de caja de la deuda
3,000,000 804,947 - 818,295 - 833,646 - 851,299 -
0 1 2 3 4
Flujo de caja del proyecto 6,000,000 - 509,000 1,549,000 1,549,000 1,549,000
Flujo de caja de la deuda 3,000,000 804,947 - 818,295 - 833,646 - 851,299 -
Flujo de caja del
inversionista
3,000,000 - 295,947 - 730,705 715,354 697,701
Para obtener el flujo de caja del inversionista, se calcula el efecto de la deuda despus de impuestos, teniendo en cuenta
que los gastos financieros (intereses) son deducibles de impuestos, as: costo deuda despus de impuestos = Inters (1 -
CLCULO DEL EFECTO DE LA DEUDA Y DEL FLUJO DE CAJA DE LA DEUDA
FLUJOS DE CAJA NETO DEL PROYECTO Y DEL INVERSIONISTA
PARA EL ANLISIS
Clculo valores de liquidacin
Obras fsicas Equipos
Tasas de oportunidad 5% 25%
Para las tasas de oportunidad indicadas, evaluar el proyecto sin y con financiacin, con base en el valor presente neto.
EVALUACIN VPN (5%) VPN (25%)
FC PROYECTO 2,191,826 1,630,836 -
FC INVERSIONISTA 1,579,570 859,627 -
Un grupo de inversionistas tiene en mente la instalacin y explotacin de una fbrica de tabletas para
piso. De acuerdo con las proyecciones realizadas la empresa operar durante cinco aos.
Durante el primer ao de operacin (ao 1), la produccin alcanzar tan solo el 50% de la capacidad
instalada, es decir, 8.000 m2 anuales de tabletas. A partir del segundo ao de operaciones, la empresa
utilizar el 100% de la capacidad (aos 2 al 5), es decir, 16.000 m2 anuales de tabletas.
De acuerdo con el estudio de mercado, la demanda del producto superar durante la vida del proyecto,
la produccin estimada del mismo, por tal razn la produccin son iguales a las ventas. El precio de
Las inversiones requeridas en miles de pesos son:
Ao 0 Ao 1
Adquisicin de equipos 3.000 1.000
Los costos de operacin, administracin y ventas estn en miles de pesos y son los siguientes:
Ao 1 Ao 2 al 5
Mano de obra 75 150
Materia prima y combustible 90 180
Mantenimiento y repuestos 30 60
Gastos de administracin 75 150
Gastos de venta y publicidad 30 60
El monto requerido para capital de trabajo es de $300 mil para el primer ao y de $600 mil del segundo
ao en adelante. El precio de venta del equipo ser de $60 mil, las instalaciones se vendern por
La tasa de impuesto a la renta y a las ganancias ocasionales es del 20%. La depreciacin permitida es de
tipo lineal, los edificios se deprecian en un perodo de 20 aos y los equipos en 10 aos. La
amortizacin de diferidos se hace en forma lineal durante cinco aos.
Si se financia el proyecto con un prstamo de $3 millones en el momento 0 con una tasa de inters del
15% anual, para cancelarlo en cuotas iguales durante cinco aos:
5
2,400,000
600,000
485,000
60,000
1,255,000
251,000
1,004,000
485,000
60,000
600,000
2,560,000
4,709,000
5
85,000
425,000
1,275,000
300,000
1,500,000
1,500,000
100,000
400,000
600,000
FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO (PURO O SIN FINANCIACIN)
CLCULO DEPRECIACINES Y AMORTIZACIN DE PREOPERATIVOS
5
60,000
300,000
-
5
-
894,947
116,732
778,214
93,386
871,600 -
5
4,709,000
871,600 -
3,837,400
Para obtener el flujo de caja del inversionista, se calcula el efecto de la deuda despus de impuestos, teniendo en cuenta
que los gastos financieros (intereses) son deducibles de impuestos, as: costo deuda despus de impuestos = Inters (1 -
CLCULO DEL EFECTO DE LA DEUDA Y DEL FLUJO DE CAJA DE LA DEUDA
FLUJOS DE CAJA NETO DEL PROYECTO Y DEL INVERSIONISTA
Para las tasas de oportunidad indicadas, evaluar el proyecto sin y con financiacin, con base en el valor presente neto.