ITR 1T14 Vers?o 1.0

Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido
Demonstrao do Fluxo de Caixa 17

DMPL - 01/01/2013 31/03/2013 19
DMPL - 01/01/2014 31/03/2014 18
Balano Patrimonial Passivo 13
Declarao dos Diretores sobre o Relatrio dos Auditores Independentes 107
Demonstrao do Resultado Abrangente 16
Demonstrao do Resultado 15
Relatrio da Reviso Especial - Sem Ressalva 103
Parecer do Conselho Fiscal ou rgo Equivalente 105
Declarao dos Diretores sobre as Demonstraes Financeiras 106
Pareceres e Declaraes
Demonstrao do Valor Adicionado 20
Comentrio do Desempenho 21
Notas Explicativas 43
Balano Patrimonial Ativo 3
DFs Individuais
Demonstrao do Resultado 6
Balano Patrimonial Passivo 4
Dados da Empresa
Balano Patrimonial Ativo 12
Proventos em Dinheiro 2
Composio do Capital 1
DMPL - 01/01/2013 31/03/2013 10
Demonstrao do Valor Adicionado 11
DFs Consolidadas
DMPL - 01/01/2014 31/03/2014 9
Demonstrao do Resultado Abrangente 7
Demonstrao do Fluxo de Caixa 8
Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido
ndice
ITR - Informaes Trimestrais - 31/03/2014 - JBS SA Verso : 1
Em Tesouraria
Total 2.943.644.008
Preferenciais 0
Ordinrias 75.190.179
Total 75.190.179
Preferenciais 0
Do Capital Integralizado
Ordinrias 2.943.644.008
Dados da Empresa / Composio do Capital
Nmero de Aes
(Unidades)
Trimestre Atual
31/03/2014
PGINA: 1 de 107
Assemblia Geral Ordinria
e Extraordinria
30/04/2014 Dividendo 02/06/2014 Ordinria 0,07675
Dados da Empresa / Proventos em Dinheiro
Evento Aprovao Provento Incio Pagamento Espcie de Ao Classe de Ao Provento por Ao
(Reais / Ao)
PGINA: 2 de 107
1.02.01.09.04 Tributos a Recuperar 703.154 682.571
1.02.01.09.03 Depsitos, Caues e Outros 298.940 294.254
1.02.02.01 Participaes Societrias 8.828.129 11.594.353
1.02.02 Investimentos 8.828.129 11.594.353
1.02.01.08 Crditos com Partes Relacionadas 4.767.142 1.784.948
1.02.01 Ativo Realizvel a Longo Prazo 5.769.236 2.761.773
1.02.01.09 Outros Ativos No Circulantes 1.002.094 976.825
1.02.01.08.02 Crditos com Controladas 4.767.142 1.784.948
1.02.02.01.02 Participaes em Controladas 8.828.129 11.594.353
1.02.04.01 Intangveis 9.548.984 9.547.037
1.02.04 Intangvel 9.548.984 9.547.037
1.02.04.01.03 Marcas e Patentes 452.578 452.578
1.02.04.01.02 gio 9.085.970 9.085.970
1.02.03.01 Imobilizado em Operao 8.723.738 8.563.731
1.02.03 Imobilizado 9.712.955 9.392.336
1.02.03.03 Imobilizado em Andamento 989.217 828.605
1.02.03.01.01 Imobilizado Lquido 8.723.738 8.563.731
1.02.04.01.04 Softwares 10.436 8.489
1.01.02.01 Aplicaes Financeiras Avaliadas a Valor Justo 2.686.278 3.434.724
1.01.02 Aplicaes Financeiras 2.686.278 3.434.724
1.01.03.01 Clientes 3.648.904 4.087.073
1.01.03 Contas a Receber 3.648.904 4.087.073
1 Ativo Total 46.639.785 46.616.471
1.02 Ativo No Circulante 33.859.304 33.295.499
1.01.01 Caixa e Equivalentes de Caixa 2.231.696 1.789.254
1.01 Ativo Circulante 12.780.481 13.320.972
1.01.07 Despesas Antecipadas 27.833 10.171
1.01.06.01 Tributos Correntes a Recuperar 1.246.197 1.275.614
1.01.08.03 Outros 322.543 309.988
1.01.08 Outros Ativos Circulantes 322.543 309.988
1.01.03.01.02 Perda Estimada C/ Crdito de Liq. Duvidosa-PECLD -88.585 -88.585
1.01.03.01.01 Contas a Receber de Clientes 3.737.489 4.175.658
1.01.06 Tributos a Recuperar 1.246.197 1.275.614
1.01.04 Estoques 2.617.030 2.414.148
DFs Individuais / Balano Patrimonial Ativo
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta Trimestre Atual
31/03/2014
Exerccio Anterior
31/12/2013
PGINA: 3 de 107
2.02.04 Provises 167.134 164.051
2.02.03.01 Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos 1.097.019 1.090.973
2.02.03 Tributos Diferidos 1.097.019 1.090.973
2.02.04.01.02 Provises Previdencirias e Trabalhistas 58.911 57.769
2.02.04.01.01 Provises Fiscais 97.815 96.331
2.02.04.01 Provises Fiscais Previdencirias Trabalhistas e Cveis 167.134 164.051
2.02.02.02 Outros 209.774 211.043
2.02.02 Outras Obrigaes 209.774 211.043
2.02.01.01.02 Em Moeda Estrangeira 9.133.150 9.343.367
2.02.02.02.05 Obrigaes Fiscais, Trabalhistas e Sociais 125.102 125.166
2.02.02.02.04 Outros Passivos no Circulantes 23.568 23.123
2.02.02.02.03 Dbito com Terceiros para Investimentos 61.104 62.754
2.03.04 Reservas de Lucros 2.705.084 2.705.084
2.03.03 Reservas de Reavaliao 91.161 92.227
2.03.02.07 Transaes de Capital 88.757 86.444
2.03.04.10 Reserva para Expanso 2.615.024 2.615.024
2.03.04.01 Reserva Legal 90.060 90.060
2.03.01 Capital Social Realizado 21.506.247 21.506.247
2.03 Patrimnio Lquido 21.757.255 21.951.788
2.02.04.01.04 Provises Cveis 10.408 9.951
2.03.02.05 Aes em Tesouraria -595.849 -595.849
2.03.02.01 gio na Emisso de Aes 211.879 211.879
2.03.02 Reservas de Capital -295.213 -297.526
2.01.03 Obrigaes Fiscais 98.418 100.441
2.01.02.02 Fornecedores Estrangeiros 28.521 40.789
2.01.03.01 Obrigaes Fiscais Federais 75.094 79.240
2.01.03.03 Obrigaes Fiscais Municipais 295 320
2.01.03.02 Obrigaes Fiscais Estaduais 23.029 20.881
2.01.02.01 Fornecedores Nacionais 1.032.974 1.330.416
2 Passivo Total 46.639.785 46.616.471
2.02.01.01.01 Em Moeda Nacional 4.272.836 4.410.482
2.01 Passivo Circulante 10.002.617 9.444.767
2.01.02 Fornecedores 1.061.495 1.371.205
2.01.01 Obrigaes Sociais e Trabalhistas 305.436 282.300
2.01.04 Emprstimos e Financiamentos 7.139.724 6.839.122
2.01.05.02.06 Dividendos Declarados 220.494 220.494
2.01.05.02.05 Outros Passivos Circulantes 836.951 535.352
2.02 Passivo No Circulante 14.879.913 15.219.916
2.02.01.01 Emprstimos e Financiamentos 13.405.986 13.753.849
2.01.05.02 Outros 1.397.544 851.699
2.01.05 Outras Obrigaes 1.397.544 851.699
DFs Individuais / Balano Patrimonial Passivo
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
31/03/2014
Exerccio Anterior
31/12/2013
PGINA: 4 de 107
2.03.07 Ajustes Acumulados de Converso -2.444.320 -2.187.031
2.03.06 Ajustes de Avaliao Patrimonial 123.251 132.787
2.03.05 Lucros/Prejuzos Acumulados 71.045 0
DFs Individuais / Balano Patrimonial Passivo
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
31/03/2014
Exerccio Anterior
31/12/2013
PGINA: 5 de 107
3.08 Imposto de Renda e Contribuio Social sobre o Lucro 867 -146.028
3.08.01 Corrente 549 603
3.08.02 Diferido 318 -146.631
3.06.01 Receitas Financeiras 1.034.781 456.283
3.06.02 Despesas Financeiras -1.663.661 -507.534
3.07 Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro 69.112 373.921
3.99.01 Lucro Bsico por Ao
3.99.01.01 ON 0,02440 0,07964
3.99.02 Lucro Diludo por Ao
3.09 Resultado Lquido das Operaes Continuadas 69.979 227.893
3.11 Lucro/Prejuzo do Perodo 69.979 227.893
3.99 Lucro por Ao - (Reais / Ao)
3.99.02.01 ON 0,02440 0,07964
3.03 Resultado Bruto 1.343.681 1.127.673
3.04 Despesas/Receitas Operacionais -645.689 -702.501
3.02 Custo dos Bens e/ou Servios Vendidos -4.407.031 -3.386.284
3.06 Resultado Financeiro -628.880 -51.251
3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Servios 5.750.712 4.513.957
3.04.01 Despesas com Vendas -600.591 -450.060
3.04.06 Resultado de Equivalncia Patrimonial 248.898 -12.178
3.05 Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos 697.992 425.172
3.04.05 Outras Despesas Operacionais -626 0
3.04.02 Despesas Gerais e Administrativas -293.370 -242.330
3.04.04 Outras Receitas Operacionais 0 2.067
DFs Individuais / Demonstrao do Resultado
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta Acumulado do Atual
Exerccio
01/01/2014 31/03/2014
Acumulado do Exerccio
Anterior
01/01/2013 31/03/2013
PGINA: 6 de 107
4.02.01 Ajuste de Avaliao Patrimonial em Controladas -9.536 15.645
4.02.02 Ajuste Acumulado de Converso em Controiladas -44.827 -70.559
4.02.03 Variao Cambial Sobre Investimentos no Exterior -212.462 -65.998
4.03 Resultado Abrangente do Perodo -196.846 106.981
4.02 Outros Resultados Abrangentes -266.825 -120.912
4.01 Lucro Lquido do Perodo 69.979 227.893
DFs Individuais / Demonstrao do Resultado Abrangente
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Exerccio
01/01/2014 31/03/2014
Anterior
01/01/2013 31/03/2013
PGINA: 7 de 107
6.01.02.07 Aumento (Reduo) em Fornecedores -300.327 -126.804
6.01.02.08 Aumento em Outros Passivos Circ. e No Circ. 323.638 21.249
6.02 Caixa Lquido Atividades de Investimento -466.457 -1.145.668
6.01.02.05 Aumento em Crdito com Empresas Ligadas 57.163 -129.523
6.05.02 Saldo Final de Caixa e Equivalentes 4.917.974 3.049.626
6.01.02.03 Reduo (Aumento) de Imposto a Recuperar 9.365 35.204
6.01.02.04 Aumento em Outros Ativos Circ. e No Circ. -34.903 -68.528
6.03.02 Pagamentos de Emprstimos e Financiamentos -2.332.537 -1.789.819
6.05 Aumento (Reduo) de Caixa e Equivalentes -306.004 -515.358
6.05.01 Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes 5.223.978 3.564.984
6.03.01 Emprstimos e Financiamentos Captados 2.402.373 2.210.330
6.02.01 Adies no Ativo Imobilizado e Intangvel -453.027 -175.450
6.02.02 Adies nos Investimentos em Controladas -13.430 -970.218
6.03 Caixa Lquido Atividades de Financiamento 69.836 420.511
6.01.01.01 Lucro Lquido do Exerccio 69.979 227.893
6.01.01.02 Depreciaes e Amortizaes 140.035 119.978
6.01.01.03 Perda Estimada com Crdito de Liquidao Duvidosa 0 -3.057
6.01.02.02 Reduo (Aumento) nos Estoques -202.882 96.369
6.01 Caixa Lquido Atividades Operacionais 90.617 209.799
6.01.01 Caixa Gerado nas Operaes -295.010 457.380
6.01.01.04 Resultado de Equivalncia Patrimonial -248.898 12.178
6.01.01.09 Proviso para Riscos Processuais 3.083 2.008
6.01.02 Variaes nos Ativos e Passivos 385.627 -247.581
6.01.02.01 Reduo (Aumento) em Contas a Receber 533.573 -75.548
6.01.01.06 Resultado na Venda do Ativo Imobilizado 626 7.499
6.01.01.07 Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos -318 146.631
6.01.01.08 Encargos Financeiros Circulantes e no Circulantes -259.517 -55.750
DFs Individuais / Demonstrao do Fluxo de Caixa - Mtodo Indireto
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Exerccio
01/01/2014 31/03/2014
Anterior
01/01/2013 31/03/2013
PGINA: 8 de 107
5.05.01 Lucro Lquido do Perodo 0 0 0 69.979 0 69.979
5.05 Resultado Abrangente Total 0 0 0 69.979 -266.825 -196.846
5.05.02 Outros Resultados Abrangentes 0 0 0 0 -266.825 -266.825
5.06.02 Realizao da Reserva Reavaliao 0 0 0 1.066 -1.066 0
5.06 Mutaes Internas do Patrimnio Lquido 0 0 0 1.066 -1.066 0
5.07 Saldos Finais 21.506.247 -295.213 2.705.084 71.045 -2.229.908 21.757.255
5.01 Saldos Iniciais 21.506.247 -297.526 2.705.084 0 -1.962.017 21.951.788
5.04.08 Transaes de Capital 0 2.313 0 0 0 2.313
5.04 Transaes de Capital com os Scios 0 2.313 0 0 0 2.313
5.03 Saldos Iniciais Ajustados 21.506.247 -297.526 2.705.084 0 -1.962.017 21.951.788
DFs Individuais / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2014 31/03/2014
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta Capital Social
Integralizado
Reservas de Capital,
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria
Reservas de Lucro Lucros ou Prejuzos
Acumulados
Outros Resultados
Abrangentes
Patrimnio Lquido
PGINA: 9 de 107
5.05.01 Lucro Lquido do Perodo 0 0 0 227.893 0 227.893
5.05 Resultado Abrangente Total 0 0 0 227.893 -120.912 106.981
5.07 Saldos Finais 21.506.247 -304.820 1.993.697 229.063 -2.524.206 20.899.981
5.06.02 Realizao da Reserva Reavaliao 0 0 0 1.170 -1.170 0
5.06 Mutaes Internas do Patrimnio Lquido 0 0 0 1.170 -1.170 0
5.05.02 Outros Resultados Abrangentes 0 0 0 0 -120.912 -120.912
5.01 Saldos Iniciais 21.506.247 -487.273 1.993.697 0 -2.402.124 20.610.547
5.04.09 Alienao das Aes em Tesouraria 0 183.041 0 0 0 183.041
5.03 Saldos Iniciais Ajustados 21.506.247 -487.273 1.993.697 0 -2.402.124 20.610.547
5.04.08 Transaes de Capital 0 -588 0 0 0 -588
5.04 Transaes de Capital com os Scios 0 182.453 0 0 0 182.453
DFs Individuais / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2013 31/03/2013
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Integralizado
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria
Acumulados
Outros Resultados
Abrangentes
Patrimnio Lquido
PGINA: 10 de 107
7.08.01.02 Benefcios 54.797 45.140
7.08.01.01 Remunerao Direta 429.092 365.423
7.08.02 Impostos, Taxas e Contribuies 444.331 404.628
7.08.01.03 F.G.T.S. 20.899 18.432
7.07 Valor Adicionado Total a Distribuir 3.744.180 1.619.454
7.08.04.03 Lucros Retidos / Prejuzo do Perodo 69.979 227.893
7.08.01 Pessoal 504.788 428.995
7.08 Distribuio do Valor Adicionado 3.744.180 1.619.454
7.08.03.02 Aluguis 16.644 17.575
7.08.03.01 Juros 2.613.925 535.918
7.08.04 Remunerao de Capitais Prprios 69.979 227.893
7.08.03.03 Outras 94.513 4.445
7.08.02.02 Estaduais 326.532 224.113
7.08.02.01 Federais 112.212 175.578
7.08.03 Remunerao de Capitais de Terceiros 2.725.082 557.938
7.08.02.03 Municipais 5.587 4.937
7.01.04 Proviso/Reverso de Crds. Liquidao Duvidosa 0 3.057
7.02 Insumos Adquiridos de Terceiros -4.485.036 -3.528.786
7.02.01 Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos -3.764.307 -2.784.578
7.01.02 Outras Receitas 2.644 4.737
7.06.03 Outros 3.302 2.013
7.01 Receitas 6.037.197 4.788.603
7.01.01 Vendas de Mercadorias, Produtos e Servios 6.034.553 4.780.809
7.02.02 Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros -720.729 -744.208
7.06 Vlr Adicionado Recebido em Transferncia 2.332.054 479.615
7.06.01 Resultado de Equivalncia Patrimonial 248.898 -12.178
7.05 Valor Adicionado Lquido Produzido 1.412.126 1.139.839
7.03 Valor Adicionado Bruto 1.552.161 1.259.817
7.04 Retenes -140.035 -119.978
7.04.01 Depreciao, Amortizao e Exausto -140.035 -119.978
DFs Individuais / Demonstrao do Valor Adicionado
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Exerccio
01/01/2014 31/03/2014
Anterior
01/01/2013 31/03/2013
PGINA: 11 de 107
1.02.01.09.04 Tributos a Recuperar 1.167.207 1.149.725
1.02.01.09.03 Depsitos, Caues e Outros 1.276.012 1.182.302
1.02.03 Imobilizado 21.162.003 20.940.616
1.02.02 Investimentos 536.324 277.571
1.02.01.09 Outros Ativos No Circulantes 2.443.219 2.332.027
1.02.01.05 Ativos Biolgicos 484.674 496.903
1.02.04.01.07 Outros Intangveis 5.772 6.108
1.02.01.08.03 Crditos com Controladores 675.671 733.958
1.02.01.08 Crditos com Partes Relacionadas 675.671 733.958
1.02.03.01 Imobilizado em Operao 19.484.562 19.509.842
1.02.04.01.04 Softwares 42.239 34.672
1.02.04.01.03 Marcas e patentes 1.543.209 1.553.916
1.02.04.01.06 Carteira de clientes 563.782 603.152
1.02.04.01.05 Direito de explorao do uso da gua 72.543 74.844
1.02.04.01.02 gio 12.475.060 12.702.971
1.02.03.03 Imobilizado em Andamento 1.677.441 1.430.774
1.02.03.01.01 Imobilizado Lquido 19.484.562 19.509.842
1.02.04.01 Intangveis 14.702.605 14.975.663
1.02.04 Intangvel 14.702.605 14.975.663
1.01.03 Contas a Receber 8.142.918 8.919.926
1.01.02.01 Aplicaes Financeiras Avaliadas a Valor Justo 3.477.693 4.299.778
1.01.03.01.01 Contas a Receber de Clentes 8.354.824 9.130.369
1.01.03.01 Clientes 8.142.918 8.919.926
1.01.02 Aplicaes Financeiras 3.477.693 4.299.778
1 Ativo Total 68.398.382 68.670.221
1.02.01 Ativo Realizvel a Longo Prazo 3.603.564 3.562.888
1.01.01 Caixa e Equivalentes de Caixa 5.218.679 4.713.369
1.01 Ativo Circulante 28.393.886 28.913.483
1.01.08 Outros Ativos Circulantes 483.272 500.770
1.01.07 Despesas Antecipadas 181.044 152.425
1.02 Ativo No Circulante 40.004.496 39.756.738
1.01.08.03 Outros 483.272 500.770
1.01.06.01 Tributos Correntes a Recuperar 2.015.657 2.003.256
1.01.04 Estoques 7.455.409 6.904.616
1.01.03.01.02 Perda Estimada C/ Crdito de Liq. Duvidosa-PECLD -211.906 -210.443
1.01.06 Tributos a Recuperar 2.015.657 2.003.256
1.01.05 Ativos Biolgicos 1.419.214 1.419.343
DFs Consolidadas / Balano Patrimonial Ativo
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
31/03/2014
Exerccio Anterior
31/12/2013
PGINA: 12 de 107
2.02.03 Tributos Diferidos 2.135.035 2.119.594
2.02.02.02.05 Outros Passivos no Circulantes 403.453 360.067
2.02.02.02.04 Obrigaes Fiscais, Trabalhistas e Sociais 715.986 705.179
2.02.04.01 Provises Fiscais Previdencirias Trabalhistas e Cveis 844.885 849.324
2.02.04 Provises 844.885 849.324
2.02.03.01 Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos 2.135.035 2.119.594
2.02.02.02 Outros 1.572.653 1.528.731
2.02.02 Outras Obrigaes 1.572.653 1.528.731
2.03.02.07 Transaes de Capital 88.757 86.444
2.03.02.05 Aes em Tesouraria -595.849 -595.849
2.03.02.01 gio na Emisso de Aes 211.879 211.879
2.03.04 Reservas de Lucros 2.705.084 2.705.084
2.03.03 Reservas de Reavaliao 91.161 92.227
2.02.04.01.04 Provises Cveis 75.756 75.035
2.02.04.01.02 Provises Previdencirias e Trabalhistas 172.200 163.466
2.02.04.01.01 Provises Fiscais 596.929 610.823
2.03.02 Reservas de Capital -295.213 -297.526
2.03.01 Capital Social Realizado 21.506.247 21.506.247
2.03 Patrimnio Lquido Consolidado 22.943.889 23.133.254
2.01.03 Obrigaes Fiscais 206.650 169.161
2.01.02.02 Fornecedores Estrangeiros 729.105 642.299
2.01.03.01 Obrigaes Fiscais Federais 130.655 103.670
2.01.03.01.02 Outras Obrigaes Fiscais e Federais 80.269 83.910
2.01.03.01.01 Imposto de Renda e Contribuio Social a Pagar 50.386 19.760
2.01.02.01 Fornecedores Nacionais 4.179.762 4.700.089
2 Passivo Total 68.398.382 68.670.221
2.01 Passivo Circulante 17.873.172 17.708.869
2.01.02 Fornecedores 4.908.867 5.342.388
2.01.01 Obrigaes Sociais e Trabalhistas 1.495.970 1.592.135
2.01.03.02 Obrigaes Fiscais Estaduais 75.691 65.044
2.01.05.02 Outros 1.914.959 1.174.293
2.01.05.02.05 Outros Passivos Circulantes 1.181.377 689.535
2.02 Passivo No Circulante 27.581.321 27.828.098
2.01.05.02.06 Dividendos Declarados 220.494 220.494
2.01.05 Outras Obrigaes 1.914.959 1.174.293
2.01.03.03 Obrigaes Fiscais Municipais 304 447
DFs Consolidadas / Balano Patrimonial Passivo
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
31/03/2014
Exerccio Anterior
31/12/2013
PGINA: 13 de 107
2.03.05 Lucros/Prejuzos Acumulados 71.045 0
2.03.06 Ajustes de Avaliao Patrimonial 123.251 132.787
2.03.07 Ajustes Acumulados de Converso -2.444.320 -2.187.031
2.03.09 Participao dos Acionistas No Controladores 1.186.634 1.181.466
2.03.04.10 Reserva para Expanso 2.615.024 2.615.024
2.03.04.01 Reserva Legal 90.060 90.060
DFs Consolidadas / Balano Patrimonial Passivo
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
31/03/2014
Exerccio Anterior
31/12/2013
PGINA: 14 de 107
3.08.01 Corrente -223.243 -18.806
3.08.02 Diferido 83.548 -110.041
3.09 Resultado Lquido das Operaes Continuadas 120.011 242.227
3.06.02 Despesas Financeiras -2.032.717 -699.369
3.07 Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro 259.706 371.074
3.08 Imposto de Renda e Contribuio Social sobre o Lucro -139.695 -128.847
3.11 Lucro/Prejuzo Consolidado do Perodo 120.011 242.227
3.99.01 Lucro Bsico por Ao
3.99.01.01 ON 0,02440 0,07964
3.99.02 Lucro Diludo por Ao
3.11.01 Atribudo a Scios da Empresa Controladora 69.979 227.893
3.11.02 Atribudo a Scios No Controladores 50.032 14.334
3.99 Lucro por Ao - (Reais / Ao)
3.99.02.01 ON 0,02440 0,07964
3.03 Resultado Bruto 3.421.304 2.036.546
3.04 Despesas/Receitas Operacionais -2.292.272 -1.587.257
3.04.01 Despesas com Vendas -1.604.382 -1.050.054
3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Servios 26.419.076 19.527.576
3.02 Custo dos Bens e/ou Servios Vendidos -22.997.772 -17.491.030
3.04.06 Resultado de Equivalncia Patrimonial 4.693 1.664
3.05 Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos 1.129.032 449.289
3.06 Resultado Financeiro -869.326 -78.215
3.04.02 Despesas Gerais e Administrativas -688.045 -544.066
3.04.04 Outras Receitas Operacionais 0 5.199
3.04.05 Outras Despesas Operacionais -4.538 0
DFs Consolidadas / Demonstrao do Resultado
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Exerccio
01/01/2014 31/03/2014
Anterior
01/01/2013 31/03/2013
PGINA: 15 de 107
4.02.03 Variao Cambial Sobre Investimentos no Exterior -212.462 -65.998
4.02.02 Ajuste Acumulado de Converso em Controladas -44.827 -70.559
4.03.01 Atribudo a Scios da Empresa Controladora -196.846 114.136
4.03 Resultado Abrangente Consolidado do Perodo -146.814 121.315
4.03.02 Atribudo a Scios No Controladores 50.032 7.179
4.02.01 Ajustes de Avaliao patrimonial em controladas -9.536 15.645
4.01 Lucro Lquido Consolidado do Perodo 120.011 242.227
4.02 Outros Resultados Abrangentes -266.825 -120.912
DFs Consolidadas / Demonstrao do Resultado Abrangente
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Exerccio
01/01/2014 31/03/2014
Anterior
01/01/2013 31/03/2013
PGINA: 16 de 107
6.01.02.13 Lucro atribudo aos acionistas no controladores 50.032 14.334
6.01.02.12 Ajuste de Avaliao Patrimonial e Acumulados de
Converso
-45.174 14.521
6.02.01 Adies no Ativo Imobilizado e Intangvel -711.146 -282.504
6.02 Caixa Lquido Atividades de Investimento -711.146 -562.970
6.01.02.06 Reduo (Aumento) de ativos Biolgicos -156.048 -107.714
6.05.02 Saldo Final de Caixa e Equivalentes 8.696.372 5.516.914
6.01.02.08 Aumento em Outros Passivos Cic. e no Circulantes 626.725 23.375
6.01.02.07 Reduo com Fornecedores -303.411 -196.683
6.02.04 Efeito Lquido Capital Giro Empresa Adquirida 0 -271.843
6.04 Variao Cambial s/ Caixa e Equivalentes -116.414 -54.398
6.03.08 Transaes de Capital 2.313 -588
6.05.01 Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes 9.013.147 5.383.087
6.05 Aumento (Reduo) de Caixa e Equivalentes -316.775 133.827
6.03 Caixa Lquido Atividades de Financiamento 6.143 692.608
6.02.07 Efeito lquido da desconsolidao de Joint Venture 0 -8.623
6.03.02 Pagamentos de Emprstimos e Financiamentos -4.736.708 -3.737.065
6.03.01 Emprstimos e Financiamentos Captados 4.740.538 4.430.261
6.01.01.03 Perda Estimada com Crditos de Liquidao Duvidosa 5.617 -3.507
6.01.01.02 Depreciaes e Amortizaes 614.078 429.006
6.01.01.06 Resultado na Venda do Ativo Imobilizado -1.925 4.325
6.01.01.04 Resultado de Equivalncia Patrimonial -4.693 -1.664
6.01 Caixa Lquido Atividades Operacionais 504.642 58.587
6.01.02.05 Reduo (Aumento) de Crditos com Empresas Ligadas 38.238 -87.314
6.01.01.01 Lucro Lquido do Exerccio 69.979 227.893
6.01.01 Caixa Gerado nas Operaes 458.959 859.125
6.01.02.02 Aumento nos Estoques -684.513 -218.666
6.01.02.01 Reduo (Aumento) em Contas a Receber 657.253 -143.114
6.01.02.04 Reduo (Aumento) em Outros Ativos Circ.e no Circ. -111.577 -91.022
6.01.02.03 Aumento de Impostos a Recuperar -25.842 -8.255
6.01.01.08 Encargos Financeiros Circulantes e No Circulantes -143.297 86.660
6.01.01.07 Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos -83.548 110.041
6.01.02 Variaes nos Ativos e Passivos 45.683 -800.538
6.01.01.09 Proviso para Riscos Processuais 2.748 6.371
DFs Consolidadas / Demonstrao do Fluxo de Caixa - Mtodo Indireto
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Exerccio
01/01/2014 31/03/2014
Anterior
01/01/2013 31/03/2013
PGINA: 17 de 107
5.05.02 Outros Resultados Abrangentes 0 0 0 0 -266.825 -266.825 -44.864 -311.689
5.05.01 Lucro Lquido do Perodo 0 0 0 69.979 0 69.979 50.032 120.011
5.07 Saldos Finais 21.506.247 -295.213 2.705.084 71.045 -2.229.908 21.757.255 1.186.634 22.943.889
5.06.02 Realizao da Reserva Reavaliao 0 0 0 1.066 -1.066 0 0 0
5.06 Mutaes Internas do Patrimnio Lquido 0 0 0 1.066 -1.066 0 0 0
5.05.02.06 Participao de no controladores 0 0 0 0 0 0 -44.864 0
5.01 Saldos Iniciais 21.506.247 -297.526 2.705.084 0 -1.962.017 21.951.788 1.181.466 23.133.254
5.05 Resultado Abrangente Total 0 0 0 69.979 -266.825 -196.846 5.168 -191.678
5.03 Saldos Iniciais Ajustados 21.506.247 -297.526 2.705.084 0 -1.962.017 21.951.788 1.181.466 23.133.254
5.04.08 Transao de Capital 0 2.313 0 0 0 2.313 0 2.313
5.04 Transaes de Capital com os Scios 0 2.313 0 0 0 2.313 0 2.313
DFs Consolidadas / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2014 31/03/2014
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Integralizado
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria
Acumulados
Outros Resultados
Abrangentes
Patrimnio Lquido Participao dos No
Controladores
Patrimnio Lquido
Consolidado
PGINA: 18 de 107
5.05.02 Outros Resultados Abrangentes 0 0 0 0 -120.912 -120.912 -8.554 -129.466
5.05.01 Lucro Lquido do Perodo 0 0 0 227.893 0 227.893 14.334 242.227
5.05 Resultado Abrangente Total 0 0 0 227.893 -120.912 106.981 5.780 112.761
5.06.02 Realizao da Reserva Reavaliao 0 0 0 1.170 -1.170 0 0 0
5.06 Mutaes Internas do Patrimnio Lquido 0 0 0 1.170 -1.170 0 0 0
5.05.02.06 Participao de no controladores 0 0 0 0 0 0 -8.554 0
5.07 Saldos Finais 21.506.247 -304.820 1.993.697 229.063 -2.524.206 20.899.981 828.539 21.728.520
5.01 Saldos Iniciais 21.506.247 -487.273 1.993.697 0 -2.402.124 20.610.547 822.759 21.433.306
5.04.09 Alienao das Aes em Tesouraria 0 183.041 0 0 0 183.041 0 183.041
5.03 Saldos Iniciais Ajustados 21.506.247 -487.273 1.993.697 0 -2.402.124 20.610.547 822.759 21.433.306
5.04.08 Transaes de Capital 0 -588 0 0 0 -588 0 -588
5.04 Transaes de Capital com os Scios 0 182.453 0 0 0 182.453 0 182.453
DFs Consolidadas / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2013 31/03/2013
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Integralizado
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria
Acumulados
Outros Resultados
Abrangentes
Patrimnio Lquido Participao dos No
Controladores
Patrimnio Lquido
Consolidado
PGINA: 19 de 107
7.08.01.03 F.G.T.S. 21.054 20.823
7.08.01.02 Benefcios 413.720 362.472
7.08.02.01 Federais 419.764 183.428
7.08.02 Impostos, Taxas e Contribuies 788.992 435.632
7.08 Distribuio do Valor Adicionado 6.375.529 3.532.587
7.07 Valor Adicionado Total a Distribuir 6.375.529 3.532.587
7.08.01.01 Remunerao Direta 1.880.857 1.664.955
7.08.01 Pessoal 2.315.631 2.048.250
7.08.03.03 Outras 124.634 18.049
7.08.03.02 Aluguis 72.493 69.995
7.08.04.03 Lucros Retidos / Prejuzo do Perodo 69.979 227.893
7.08.04 Remunerao de Capitais Prprios 120.011 242.227
7.08.02.03 Municipais 6.184 4.971
7.08.02.02 Estaduais 363.044 247.233
7.08.03.01 Juros 2.953.768 718.434
7.08.03 Remunerao de Capitais de Terceiros 3.150.895 806.478
7.08.04.04 Part. No Controladores nos Lucros Retidos 50.032 14.334
7.01.04 Proviso/Reverso de Crds. Liquidao Duvidosa -5.617 3.507
7.02 Insumos Adquiridos de Terceiros -22.135.590 -16.546.420
7.02.01 Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos -18.468.169 -13.745.156
7.01.02 Outras Receitas 2.547 48.909
7.06.03 Outros 16.586 4.300
7.01 Receitas 26.905.153 19.885.442
7.01.01 Vendas de Mercadorias, Produtos e Servios 26.908.223 19.833.026
7.02.02 Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros -3.667.421 -2.801.264
7.06 Vlr Adicionado Recebido em Transferncia 2.220.044 622.571
7.06.01 Resultado de Equivalncia Patrimonial 4.693 1.664
7.05 Valor Adicionado Lquido Produzido 4.155.485 2.910.016
7.03 Valor Adicionado Bruto 4.769.563 3.339.022
7.04 Retenes -614.078 -429.006
7.04.01 Depreciao, Amortizao e Exausto -614.078 -429.006
DFs Consolidadas / Demonstrao do Valor Adicionado
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Exerccio
01/01/2014 31/03/2014
Anterior
01/01/2013 31/03/2013
PGINA: 20 de 107
Comentrio do Desempenho
A partir do 1T14 a JBS passa a divulgar os resultados da JBS Foods
separadamente da JBS Mercosul. Dessa forma, h cinco unidades de negcios,
sendo elas:
JBS Foods: unidade de frangos, sunos e produtos alimentcios de valor
agregado no Brasil. Essa unidade de negcio foi formada em outubro de 2013 e
unifica as operaes da Seara, adquirida em setembro de 2013, com as
operaes da JBS Aves e as novas aquisies realizadas ao longo do 4T13 e
1T14.
JBS Mercosul: unidade de carne bovina, couros e negcios corelacionados
no Brasil, Argentina, Paraguai e Uruguai.
JBS USA Carne Bovina: incluem as operaes da JBS de carne bovina e
ovinos nos EUA, Canad e Austrlia.
JBS USA Carne Suna: operao de carne suna nos EUA.
JBS USA Frango: englobam as operaes da Pilgrims Pride Corp., da qual a
JBS detm 75,3% do controle acionrio, e incluem operaes de aves nos EUA,
Mxico e Porto Rico.
Resultados do 1T14
So Paulo, 14 de maio de 2014
JBS S.A. (Bovespa: JBSS3; OTCQX: JBSAY)

Resultados do 1T14
PGINA: 21 de 107
Receita lquida de R$26,4 bilhes, expanso
de R$6,9 bilhes, ou 35,3% superior ao 1T13.
Receita Lquida Consolidada (R$ Bilhes)
19,5
21,9
24,2
27,2
26,4
1T13 2T13 3T13 4T13 1T14
879,4
1.667,7
1.709,7
1.873,5
1.749,7
4,5
7,6
7,1 6,9
6,6
1T13 2T13 3T13 4T13 1T14
Margem EBITDA (%)
EBITDA consolidado de R$1,75 bilho, um
acrscimo de 99,0% sobre o mesmo perodo do
ano anterior. A margem EBITDA foi de 6,6%.
Resultados do 1T14
Destaques do 1T14
35,3%
EBITDA Consolidado (R$ Milhes)
Lucro Bruto Consolidado (R$ Milhes)
Lucro Bruto de R$3.421,3 milhes, expanso
de R$1,4 bilho, ou 67,9% superior ao 1T13. 2.037
2.950
3.128
3.732
3.421
1T13 2T13 3T13 4T13 1T14
A JBS encerrou o 1T14 com uma
alavancagem de 3,26x, comparado a 3,70x
no 4T13.
3,40 3,28
4,03
3,70
3,26
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
1T13 2T13 3T13 4T13 1T14
Alavancagem EBITDA (R$ milhes)
Alavancagem (Dvida lquida / EBITDA)
67,9%
PGINA: 22 de 107
A unidade de sunos da JBS USA registrou
EBITDA de US$82,9 milhes, com margem de
9,6%.
A receita lquida foi 6,5% maior no 1T14 em
relao ao 1T13, atingindo US$896,9 milhes.
EBITDA JBS USA Sunos (US$ Milhes)
A JBS Mercosul registrou EBITDA no
trimestre de R$596,1 milhes, com margem de
10,4%.
A receita lquida foi de R$5.725,3 milhes,
aumento de 15,2% em relao ao mesmo perodo
em 2013.
Resultados do 1T14
Destaques do 1T14
EBITDA JBS Mercosul (R$ Milhes)
EBITDA JBS USA Frango (US$ Milhes)
A unidade de frango nos EUA (PPC) registrou
uma EBITDA de US$205,2 milhes, com
margem de 9,6%.
A Receita lquida foi de US$2.018,1 milhes,
estvel em relao ao 1T13.
46,8
50,7
43,8
86,3
82,9
5,6%
5,8%
4,8%
9,5% 9,2%
-23,0%
-19,0%
-15,0%
-11,0%
-7,0%
-3,0%
1,0%
5,0%
9,0%
-50
50
150
1T13 2T13 3T13 4T13 1T14
117,7
265,0
226,1
197,2
205,2
5,8%
12,1%
10,6% 9,6%
10,2%
-30,0%
-20,0%
-10,0%
0,0%
10,0%
20,0%
0,0
100,0
200,0
300,0
400,0
500,0
600,0
700,0
800,0
1T13 2T13 3T13 4T13 1T14
561,7
543,5
687,5 692,4
596,1
11,3%
10,0%
12,0%
11,0%
10,4%
-20,0%
-18,0%
-16,0%
-14,0%
-12,0%
-10,0%
-8,0%
-6,0%
-4,0%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
14,0%
16,0%
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1T13 2T13 3T13 4T13* 1T14
A JBS Foods registrou EBITDA de R$379,8
milhes, com margem de 13,7%.
A receita lquida foi de R$2.780,0 milhes.
EBITDA JBS Foods (R$ Milhes)
227,3
379,8
7,9%
13,7%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
14,0%
16,0%
18,0%
-50,0
50,0
150,0
250,0
350,0
450,0
550,0
650,0
750,0
4T13 1T14
PGINA: 23 de 107
Anlise dos Resultados Consolidados
Anlise dos Principais Indicadores Financeiros da J BS por Unidade de Negcio (em
moeda local)
Desempenho por Unidade de Negcio
Resultados do 1T14
1T14 4T13 Var. % 1T13 Var. %
Receita lquida
JBS Foods R$ 2.780,0 2.891,7 -3,9% -
JBS Mercosul R$ 5.725,3 6.312,0 -9,3% 4.969,6 15,2%
JBS USA Carne Bovina US$ 4.520,7 4.809,8 -6,0% 4.315,2 4,8%
JBS USA Carne Suna US$ 896,9 904,9 -0,9% 842,0 6,5%
JBS USA Frango US$ 2.018,1 2.047,3 -1,4% 2.036,9 -0,9%
EBITDA
JBS Foods R$ 379,8 227,3 67,1% - -
JBS Mercosul R$ 596,1 692,4 -13,9% 561,7 6,1%
JBS USA Carne Bovina US$ -22,5 113,9 - -25,1 10,2%
JBS USA Carne Suna US$ 82,9 86,3 -3,9% 46,8 77,2%
JBS USA Frango US$ 205,2 197,2 4,1% 117,7 74,3%
Margem EBITDA
JBS Foods % 13,7% 7,9% 5,80 p.p. - -
JBS Mercosul % 10,4% 11,0% -0,56 p.p. 11,3% -0,89 p.p.
JBS USA Carne Bovina % -0,5% 2,4% -2,87 p.p. -0,6% 0,08 p.p.
JBS USA Carne Suna % 9,2% 9,5% -0,29 p.p. 5,6% 3,69 p.p.
JBS USA Frango % 10,2% 9,6% 0,54 p.p. 5,8% 4,39 p.p.
*No considera JBS Foods
Margem EBITDA (%)
Receita Lquida (R$ bilhes) Receita Lquida (US$ bilhes) Receita Lquida (US$ milhes) Receita Lquida (US$ bilhes)
EBITDA (R$ milhes) EBITDA (US$ milhes) EBITDA (US$ milhes) EBITDA (US$ milhes)
JBS Mercosul JBS USA
(Incluindo Austrlia e Canad)
JBS USA JBS USA (PPC)
5,0
5,4
6,2
6,3
5,7
1T13 2T13 3T13 4T13* 1T14
561,7 543,5
687,5 692,4
596,1
11,3%
10,0%
12,0%
11,0%
10,4%
- 20,0%
- 18,0%
- 16,0%
- 14,0%
- 12,0%
- 10,0%
- 8,0%
- 6,0%
- 4,0%
- 2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
14,0%
16,0%
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1T13 2T13 3T13 4T13* 1T14
4,3
4,8
4,7
4,8
4,5
1T13 2T13 3T13 4T13 1T14
Receita Lquida (R$ bilhes)
EBITDA (R$ milhes)
JBS Foods
2,9
2,8
4T13 1T14
227,3
379,8
7,9%
13,7%
- 8,0%
- 6,0%
- 4,0%
- 2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
14,0%
16,0%
18,0%
- 50,0
50,0
150,0
250,0
350,0
450,0
550,0
650,0
750,0
4T13 1T14
-25,1
161,7
125,3
113,9
-22,5
-0,6%
3,4%
2,7%
2,4%
-0,5%
- 20,0%
- 18,0%
- 16,0%
- 14,0%
- 12,0%
- 10,0%
- 8,0%
- 6,0%
- 4,0%
- 2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
- 30
70
170
270
370
470
1T13 2T13 3T13 4T13 1T14
46,8
50,7
43,8
86,3
82,9
5,6% 5,8%
4,8%
9,5% 9,2%
- 23,0%
- 19,0%
- 15,0%
- 11,0%
- 7,0%
- 3,0%
1,0%
5,0%
9,0%
- 50
50
150
1T13 2T13 3T13 4T13 1T14
842,0
868,5
903,3 904,9
896,9
810,0
830,0
850,0
870,0
890,0
910,0
930,0
950,0
970,0
1T13 2T13 3T13 4T13 1T14
2,0
2,2 2,1 2,0 2,0
1T13 2T13 3T13 4T13 1T14
117,7
265,0
226,1
197,2 205,2
5,8%
12,1%
10,6% 9,6%10,2%
- 30,0%
- 20,0%
- 10,0%
0,0%
10,0%
20,0%
0,0
100,0
200,0
300,0
400,0
500,0
600,0
700,0
800,0
1T13 2T13 3T13 4T13 1T14
PGINA: 24 de 107
As informaes quantitativas no so auditadas.
Nota 1. No inclui aves da PPC.
Nota 2. No inclui aves.
Nmero de Cabeas Processadas
Resultados do 1T14
Anlise dos Resultados Consolidados
Anlise Consolidada dos Principais Indicadores Operacionais da J BS
1T14 4T13 % 1T13 %
Animais processados (milhares)
Bovinos 4.474,8 4.678,2 -4,3% 4.374,3 2,3%
Sunos 4.303,9 4.615,6 -6,8% 3.519,4 22,3%
Aves 227.446,4 219.870,7 3,4% - -
Ovinos e Caprinos 1.364,7 1.309,8 4,2% 1.200,2 13,7%
(1) Desconsiderando a parcela do imposto de renda diferido passivo referente a amortizao do gio na controladora.
Variao Variao
R$ milhes % ROL R$ milhes % ROL 1T14 vs 4T13 R$ milhes % ROL 1T14 vs 1T13
Receita lquida 26.419,1 100,0% 27.222,2 100,0% -3,0% 19.527,6 100,0% 35,3%
Custo dos produtos vendidos (22.997,8) -87,0% (23.490,3) -86,3% -2,1% (17.491,0) -89,6% 31,5%
Lucro bruto 3.421,3 13,0% 3.731,9 13,7% -8,3% 2.036,5 10,4% 68,0%
Despesas com vendas (1.604,4) -6,1% (1.753,0) -6,4% -8,5% (1.050,1) -5,4% 52,8%
Despesas adm. e gerais (688,0) -2,6% (751,1) -2,8% -8,4% (544,1) -2,8% 26,5%
Resultado financeiro lquido (869,3) -3,3% (767,7) -2,8% 13,2% (78,2) -0,4% 1011,5%
Outras receitas (despesas) 0,2 0,0% (9,5) 0,0% - 6,9 0,0% -97,7%
Resultado operacional 259,7 1,0% 450,7 1,7% -42,4% 371,1 1,9% -30,0%
Imposto de renda e contribuio social (139,7) -0,5% (241,0) -0,9% -42,0% (128,8) -0,7% 8,4%
Participao dos acionistas no controladores (50,0) -0,2% (69,0) -0,3% -27,5% (14,3) -0,1% 249,0%
Lucro lquido/prejuzo 70,0 0,3% 140,7 0,5% -50,3% 227,9 1,2% -69,3%
Lucro lquido/prejuzo ajustado 70,0 0,3% 237,7 0,9% -70,6% 374,5 1,9% -81,3%
EBITDA 1.749,7 6,6% 1.873,5 6,9% -6,6% 879,4 4,5% 99,0%
Lucro Liquido/prejuizo por lote de mil aes 24,40 0,1% 49,02 0,2% -50,2% 79,64 0,4% -69,4%
1T14 4T13 1T13
PGINA: 25 de 107
Receita Lquida
A receita lquida consolidada da JBS no 1T14 totalizou R$26.419,1 milhes, expanso de R$6.891,5
milhes, ou 35,3% a mais que o 1T13. Essa expanso se deu em decorrncia do aumento da receita em
todas as unidades de negcios, exceto a operao de Frangos nos Estados Unidos, que permaneceu
estvel. Os destaques foram o Mercosul, que registrou aumento na receita de 15,2%, e a JBS Foods, cujos
resultados foram incorporados na JBS no 4T13 e que registrou receita de R$2.780,0 milhes.
No 1T14, aproximadamente 73% das vendas globais da JBS foram realizadas nos mercados domsticos em
que a Companhia atua e 27% por meio de exportaes.

EBITDA
O EBITDA no 1T14 foi de R$1.749,7 milhes, um aumento de 99,0% em relao ao 1T13. A margem
EBITDA consolidada no trimestre foi 6,6%. O resultado reflexo do desempenho da JBS Foods, que
registrou um EBITDA de R$379,8 milhes, bem como do bom desempenho das operaes de Aves e Sunos
nos Estados Unidos, que registraram um crescimento no EBITDA de 74,3% e 77,2%, respectivamente.

Resultado Financeiro Lquido
A proteo cambial utilizada pela Companhia tem como objetivo mitigar os impactos da variao cambial em
perodos de volatilidade. No 1T14 o custo de carrego do hedge, que foi de R$270,0 milhes, em adio a
valorizao do Real no perodo impactaram o resultado financeiro da JBS. O resultado das variaes
cambiais ativas e passivas foi positivo em R$629,0 milhes, enquanto o resultado financeiro com derivativos
foi negativo em R$902,7 milhes. Os juros passivos foram negativo em R$694,0 milhes, compensados
pelos juros ativos que foram positivo em R$138,6 milhes. O resultado financeiro lquido totalizou R$869,3
milhes no trimestre.

Lucro Lquido
O lucro lquido no 1T14 foi de R$70 milhes, o que corresponde a R$24,40 por lote de mil aes. Esse
resultado foi impactado pelo custo do carrego do hedge da Companhia, conforme descrito acima, e pelo
imposto de renda e contribuio social no perodo, que foram de R$139,7 milhes.

Resultados do 1T14
Resultados Consolidados
R$ milhes 1T14 1T13 %
Lucro lquido do exerccio (incluindo participao dos minoritrios) 120,0 242,2 -50,5%
Resultado financeiro lquido 869,3 78,2 1011,5%
Imposto de renda e contribuio social - corrente e diferidos 139,7 128,8 8,4%
Depreciao e amortizao 614,1 429,0 43,1%
Resultado de equivalncia patrimonial -4,7 -1,7 182,0%
Restruturao, reorganizao e ganho de compra vantajosa 11,3 2,3 -
Indenizao 0,0 0,4 -100,0%
(=) EBITDA 1.749,7 879,4 99,0%
PGINA: 26 de 107
Dispndio de Capital
No 1T14, o valor total dos dispndios de capital da JBS em bens, indstria e equipamentos foi de R$711,1
milhes dos quais ao redor de 40% desse valor refere-se a aquisies de empresas e ativos como Frinal,
complexo de ativos biolgicos no estado do Paran e unidade frigorfica do Kaiowa adquirida em leilo
judicial. Alm disso, os investimentos recorrentes, que representam em torno de 60% do CAPEX, foram
dedicados na expanso da Companhia em produtos de valor agregado e na ampliao da plataforma de
distribuio. Na Amrica do Norte, os investimentos se concentraram na modernizao do parque industrial.
Gerao de Caixa
A Companhia encerrou o 1T14 com caixa lquido gerado pelas atividades operacionais de R$504,6 milhes
que reflete o aumento do valor dos estoques nos EUA decorrente do aumento dos preos mdios da carne
bovina e suna, compensado pelo aumento da compra de gado a vista no Brasil diante da alta volatilidade no
preo da matria-prima. No houve gerao de caixa livre no trimestre devido aos investimentos realizados
no perodo, conforme descrito acima em Dispndio de Capital.

Endividamento
A JBS encerrou o 1T14 com uma alavancagem de 3,26x, comparado a 3,70x no 4T13. A reduo da dvida
lquida / EBITDA decorre do aumento do EBITDA nos ltimos 12 meses graas ao bom desempenho da PPC
e sunos nos EUA somado ao resultado da JBS Foods.
A reduo do nvel de endividamento reflete o comprometimento da Companhia em melhorar seus
indicadores financeiros, que deve seguir a tendncia decrescente a medida que os resultados da JBS Foods
forem incorporados ao EBITDA dos ltimos 12 meses (os resultados da Seara / JBS Foods foram
incorporados h 6 meses na JBS S.A.).
3,40
3,28
4,03
3,70
3,26
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
1T13 2T13 3T13 4T13 1T14
Alavancagem EBITDA (R$ milhes)
Alavancagem
Resultados do 1T14
R$ milhes 31/03/14 31/12/13 Var.%
Dvida bruta 32.375,5 32.761,3 -1,2%
(+) Curto prazo 9.346,7 9.430,9 -0,9%
(+) Longo prazo 23.028,7 23.330,4 -1,3%
(-) Disponibilidades 8.696,4 9.013,1 -3,5%
Dvida lquida 23.679,1 23.748,2 -0,3%
Dvida lquida/EBITDA 3,26x 3,70x
PGINA: 27 de 107
Endividamento (continuao)
A Companhia encerrou o trimestre com R$8.696,4 milhes em caixa, equivalente a 93% da dvida de curto
prazo, aproximadamente. Considerando as linhas de crdito de liquidez imediata de US$1,55 bilho da JBS
USA, as disponibilidades da Companhia equivalem a mais de 100% da dvida de curto prazo.
A porcentagem da dvida de Curto Prazo (CP) em relao dvida total permaneceu em 29% no 1T14.

No final do perodo, 76% da dvida consolidada da Companhia era denominada em dlares americanos e
possua um custo mdio de 5,78% a.a. O percentual da dvida em reais, 24% da dvida consolidada,
apresentou um custo mdio de 11,38% a.a.
Perfil da Dvida CP / LP
29%
29%
35%
35%
28%
71%
71%
65%
65%
72%
1T14
4T13
3T13
2T13
1T13
Curto prazo
Longo prazo
Resultados do 1T14
USD
76%
R$
24%
Abertura por Moeda e Custo
Abertura por Empresa
11,38% a.a
5,78% a.a.
JBS S.A.
63%
Subsidirias
37%
Eventos Recentes
Em 14 de maio de 2014, o Conselho de Administrao da JBS aprovou a aquisio da empresa Bela Foods,
localizada no norte do estado do Paran e com capacidade de processamento de 150 mil aves / dia. O valor
acordado foi de R$105,0 milhes e est sujeita a aprovaes regulatrias.
PGINA: 28 de 107
A JBS Foods registrou uma receita lquida de R$2.780,0 milhes. No mercado interno a receita lquida foi de
R$1.280,7 milhes e no mercado externo a receita lquida foi de R$1.499,3 milhes.

A Margem Bruta foi de 25,3% no 1T14, comparado com 23,9% no 4T13, um aumento de 1,4p.p.

O EBITDA da JBS Foods no 1T14 atingiu R$379,8 milhes, um crescimento de 67,1% em relao ao 4T13, e uma
margem EBITDA de 13,7% comparado a 7,9% no perodo anterior.

As aes adotadas que possibilitaram a melhoria na Margem Bruta e no EBITDA so:

Significativa reduo de custos na rea industrial, em distribuio e reas corporativas;
Uma expressiva melhora de rendimentos e ganhos de produtividade;
Um completo redesenho da malha logstica e dos centros de distribuio;
Melhoria da qualidade dos produtos;
Racionalizao do portflio;
Nova arquitetura e reposicionamento de marcas e categorias;
Um novo modelo de precificao;
Investimentos em propaganda e marketing.

A formao de um time com profundo conhecimento e experincia na indstria aliado a cultura de resultado e a
capacidade de turnaround da JBS permitiram uma rpida e expressiva melhora nos resultados em um curto espao
de tempo.

Resultados do 1T14
Anlise dos Resultados por Unidade
Unidade de Negcios J BS Foods
Var. %
R$ % ROL R$ % ROL 1T14 vs 4T13
Receita lquida 2.780,0 100,0% 2.891,7 100,0% -3,9%
CPV (2.076,5) -74,7% (2.201,1) -76,1% -5,7%
Lucro bruto 703,6 25,3% 690,5 23,9% 1,9%
EBITDA 379,8 13,7% 227,3 7,9% 67,1%
1T14 4T13
Principais Destaques
1T14 4T13 %
Aves processadas (milhares) 227.446,4 219.870,7 3,4%
Sunos processados (milhares) 1.033,3 1.034,2 -0,1%
PGINA: 29 de 107
Resultados do 1T14
Unidade de Negcios J BS Foods
Abertura da Receita Lquida, Volumes e Preos Mdios
JBS Foods 1T14 4T13 %
Receita Lquida (milhes R$) 2.780,0 2.891,7
-3,9%
Volume (mil tons) 491,0 537,0
-8,6%
Preos Mdios (R$/Kg) 5,66 5,39 5,1%
Mercado Domstico 1T14 4T13 %
0,2%
1,3%
Preos Mdios (R$/Kg) 5,82 5,88 -1,0%
Mercado Externo 1T14 4T13 %
-7,1%
-15,3%
Preos Mdios (R$/Kg) 5,53 5,05 9,6%
PGINA: 30 de 107
A receita lquida da JBS Mercosul foi de R$5.725,3 milhes no trimestre, 15,2% superior ao 1T13, o qual
inclua os resultados da JBS Aves. Esse resultado se deve ao aumento dos preos de vendas, graas a forte
demanda por carne bovina no mercado interno. As exportaes de carne in natura da JBS no Brasil
registraram crescimento de 18,4% em volume e de 30,3% em receita, em um cenrio no qual o real
desvalorizou 15,6%.

O EBITDA totalizou R$596,1 milhes no trimestre, aumento de 6,1% sobre o 1T13. A margem EBITDA foi de
10,4% no Mercosul. A diminuio da margem se deve ao aumento dos preos da matria prima, a
valorizao do Real, parcialmente compensada pelo aumento dos preos de vendas no mercado interno.
Resultados do 1T14
Unidade de Negcios J BS Mercosul
Abertura da Receita Lquida
Principais Destaques
Nota 1. No considera JBS Foods
Nota 2. Inclui resultados da JBS Aves
Mercado Domstico 1T14 4T13 % 1T13 %
Receita Lquida (milhes R$)
Carne In Natura 2.612,7 2.562,0 2,0% 2.173,8 20,2%
Industrializado 311,2 276,7 12,5% 306,7 1,5%
Outros 398,5 425,5 -6,3% 371,4 7,3%
TOTAL 3.322,5 3.264,3 1,8% 2.851,9 16,5%
Volume (mil tons)
Carne In Natura 299,9 353,7 -15,2% 331,0 -9,4%
Industrializado 44,0 42,6 3,5% 62,6 -29,7%
Outros 163,1 181,6 -10,2% 164,1 -0,6%
TOTAL 507,0 577,8 -12,3% 518,1 -2,1%
Preos Mdios (R$/Kg)
Carne In Natura 8,71 7,24 20,3% 6,57 32,6%
Industrializado 7,07 6,50 8,8% 4,90 44,3%
Outros 2,44 2,34 4,3% 2,26 8,0%
1T14 4T13 % 1T13 %
Bovinos processados (milhares) 2.244,7 2.362,6 -5,0% 2.210,2 1,6%
Var. % Var. %
R$ % ROL R4 % ROL 1T14 vs 4T13 R$ % ROL 1T14 vs 1T13
Receita lquida 5.725,3 100,0% 6.312,0 100,0% -9,3% 4.969,6 100,0% 15,2%
CPV (4.326,1) -75,6% (4.768,6) -75,5% -9,3% (3.714,1) -74,7% 16,5%
Lucro bruto 1.399,2 24,4% 1.543,5 24,5% -9,3% 1.255,4 25,3% 11,4%
EBITDA 596,1 10,4% 692,4 11,0% -13,9% 561,7 11,3% 6,1%
1T14 4T13 1T13
PGINA: 31 de 107
Resultados do 1T14
Mercado Exportao 1T14 4T13 % 1T13 %
Receita Lquida (milhes R$)
Carne In Natura 1.532,8 1.918,5 -20,1% 1.565,7 -2,1%
Industrializado 207,4 333,9 -37,9% 197,3 5,1%
Outros 662,6 795,4 -16,7% 354,7 86,8%
TOTAL 2.402,8 3.047,7 -21,2% 2.117,7 13,5%
Volume (mil tons)
Carne In Natura 173,4 192,9 -10,1% 210,4 -17,6%
Industrializado 13,3 20,1 -34,0% 20,2 -34,3%
Outros 45,9 61,7 -25,7% 17,8 157,1%
TOTAL 232,5 274,7 -15,4% 248,4 -6,4%
Preos Mdios (R$/Kg)
Carne In Natura 8,84 9,95 -11,1% 7,44 18,8%
Industrializado 15,63 16,61 -5,9% 9,77 59,9%
Outros 14,44 12,89 12,1% 19,88 -27,3%
Unidade de Negcios J BS Mercosul
PGINA: 32 de 107
A receita lquida no 1T14 desta unidade foi de US$4.520,7 milhes, um aumento de 4,8% comparado ao
mesmo perodo de 2013. Essa elevao na receita decorrente do aumento dos preos de venda em
ambos os mercados, que compensaram o aumento do preo do gado no trimestre devido menor
disponibilidade no perodo. As exportaes cresceram 10,1% em volume e 3,1% em preo no 1T14 sobre o
mesmo perodo do ano anterior, impulsionadas pelo aumento do abate na Austrlia e forte demanda do
mercado Asitico.

O EBITDA foi de US$22,5 milhes negativos no 1T14, com margem EBITDA de -0,5%. Esse resultado
decorrente da alta volatilidade na oferta de gado no mercado americano, que passa por um momento de
baixa disponibilidade, combinado ao movimento de reteno de fmeas por parte dos criadores. Os nmeros
atuais de animais em confinamento projetam um aumento na disponibilidade de animais para os prximos
meses o que dever contribuir para reduzir a volatilidade na oferta de boi. Por outro lado, a demanda por
carne bovina continua forte e contribui para a melhor precificao dos produtos a base de carne.

A administrao mantm o foco em operar com baixo custo, com nfase no aumento da rentabilidade por
animal processado e no melhor mix de vendas.
Principais Destaques (US GAAP)
Bovinos J BS USA (incluindo Austrlia e Canad)
Resultados do 1T14
Receita Lquida (milhes US$) 3.283,4 3.429,8 -4,3% 3.225,3 1,8%
Volume (mil tons) 852,2 912,1 -6,6% 883,7 -3,6%
Preos Mdios (US$/Kg) 3,85 3,76 2,5% 3,65 5,6%
Receita Lquida (milhes US$) 1.237,3 1.380,1 -10,4% 1.089,9 13,5%
Volume (mil tons) 282,9 324,1 -12,7% 256,9 10,1%
Preos Mdios (US$/Kg) 4,37 4,26 2,7% 4,24 3,1%
1T14 4T13 % 1T13 %
Bovinos processados (milhares) 2.230,1 2.315,5 -3,7% 2.164,1 3,1%
Var. % Var. %
US$ % ROL US$ % ROL 1T14 vs 4T13 US$ % ROL 1T14 vs 1T13
Receita lquida 4.520,7 100,0% 4.809,8 100,0% -6,0% 4.315,2 100,0% 4,8%
CPV (4.556,5) -100,8% (4.709,8) -97,9% -3,3% (4.340,7) -100,6% 5,0%
Lucro bruto (35,8) -0,8% 100,0 2,1% -135,8% (25,5) -0,6% 40,1%
EBITDA (22,5) -0,5% 113,9 2,4% n.a. (25,1) -0,6% -10,2%
1T14 4T13 1T13
PGINA: 33 de 107
A receita lquida no trimestre totalizou US$896,9 milhes, um aumento de 6,5% em relao ao 1T13. Esse
resultado decorrente de um aumento no preo mdio de venda de 12,2% no mercado domstico, aliado a
um aumento de 6,8% no volume de exportao. A reduo da oferta de animais disponveis para abate
contribuiu para uma melhor precificao da carne suna nos EUA. Os principais destinos das exportaes
desta unidade de negcios foram Mxico e sia.

O EBITDA no 1T14 foi de US$82,9 milhes, um aumento de 77,2% quando comparado ao 1T13, com
margem EBITDA de 9,2%. O crescimento do EBITDA se deve ao aumento da margem bruta da operao e
da forte demanda no perodo, alm do melhor mix de produtos e do aumento da exposio a produtos de
convenincia e maior valor agregado.
Resultados do 1T14
Sunos J BS USA
Receita Lquida (milhes US$) 741,3 759,6 -2,4% 698,9 6,1%
Volume (mil tons) 289,7 308,9 -6,2% 306,3 -5,4%
Preos Mdios (US$/Kg) 2,56 2,46 4,1% 2,28 12,2%
Receita Lquida (milhes US$) 155,6 145,3 7,1% 143,0 8,8%
Volume (mil tons) 62,5 60,3 3,5% 58,5 6,8%
Preos Mdios (US$/Kg) 2,49 2,41 3,4% 2,45 1,8%
1T14 4T13 % 1T13 %
Sunos processados (milhares) 3.270,6 3.581,4 -8,7% 3.519,4 -7,1%
Var. % Var. %
Receita lquida 896,9 100,0% 904,9 100,0% -0,9% 842,0 100,0% 6,5%
CPV (815,4) -90,9% (815,3) -90,1% 0,0% (792,9) -94,2% 2,8%
Lucro bruto 81,5 9,1% 89,6 9,9% -9,1% 49,1 5,8% 65,9%
EBITDA 82,9 9,2% 86,3 9,5% -3,9% 46,8 5,6% 77,2%
1T14 4T13 1T13
PGINA: 34 de 107
A PPC registrou receita lquida de US$2.018,1 milhes no 1T14, 0,9% menor em relao ao 1T13,
decorrente de uma diminuio no preo mdio de venda nos Estados Unidos, compensado pelo aumento no
volume de vendas tanto nos Estados Unidos quanto no Mxico.

O EBITDA no 1T14 foi de US$205,2 milhes, aumento de 74,3% em relao ao 1T13. Essa melhora
significativa no EBITDA se deve a uma reduo de US$143,3 milhes nos custos de alimentao das aves,
bem como uma reduo de US$7,6 milhes nos custos de mo de obra e de US$6,6 milhes nos custos
com fretes nos Estados Unidos. A margem EBITDA foi de 10,2%.

O lucro lquido no trimestre foi de US$98,1 milhes, um aumento de 80% em relao ao 1T13. A gerao de
caixa operacional na PPC no trimestre foi de US$195,7 milhes. A dvida lquida encerrou o 1T14 em
US$155,5 milhes.

Consistente com o progresso obtido ao longo dos ltimos trs anos, a Administrao da PPC continua
comprometida com a melhora operacional. A Companhia continuar a executar a estratgia que combina
foco em clientes chaves, busca constante por excelncia operacional e exportaes crescentes de produtos
de valor agregado.

Resultados do 1T14
Frango J BS USA (Pilgrims Pride Corporation - PPC)
Var. % Var. %
Receita lquida 2.018,1 100,0% 2.047,3 100,0% -1,4% 2.036,9 100,0% -0,9%
CPV (1.803,0) -89,3% (1.839,4) -89,8% -2,0% (1.918,5) -94,2% -6,0%
Lucro bruto 215,1 10,7% 207,9 10,2% 3,5% 118,4 5,8% 81,6%
EBITDA 205,2 10,2% 197,2 9,6% 4,1% 117,7 5,8% 74,3%
1T14 4T13 1T13
PGINA: 35 de 107
Grande China 18,4%
Mxico 14,2%
Japo 8,2%
frica e Oriente Mdio
7,9%
Venezuela 7,0%
Rssia 5,7%
Coria do Sul 5,3%
U.E. 5,2%
Canad 3,4%
Chile 3,0%
Taiwan 1,8%
Outros 19,9%
1T13
US$2.607,6
milhes
Grande China* 20,2%
frica e Oriente
Mdio 13,7%
Mxico 13,0%
Japo 8,9%
U.E. 6,4%
Rssia 6,4%
Coria do Sul 5,5%
Venezuela 3,2%
Canad 2,5%
Chile 2,5%
Outros 17,7%
Tabelas e Grficos Anexos
TABELA 1- Abertura do Custo de Produo por Unidade de Negcio 1T14
1T14
US$3.145,5
milhes
Crescimento de 21% nas
exportaes do 1T14 comparado
ao 1T13
*Considera China e Hong Kong
Resultados do 1T14
Grfico I - Distribuio das Exportaes J BS Consolidada no 1T14 e 1T13
1T14 (%) Consolidado JBS Mercosul USA Bovinos USA Sunos USA Frango
Matria-prima 80,5% 84,6% 87,9% 83,5% 55,9%
Processamento (incluindo
insumos e embalagens)
10,3% 8,5% 5,0% 7,5% 27,2%
Mo-de-obra 9,2% 6,9% 7,1% 9,1% 16,9%
PGINA: 36 de 107
Matriz

Avenida Marginal Direita do Tiet, 500
CEP: 05118-100 So Paulo SP
Brasil
Tel.: (55 11) 3144-4000
Fax: (55 11) 3144-4279
www.jbs.com.br

Relaes com Investidores

Tel.: (55 11) 3144-4224
E-mail: ri@jbs.com.br
www.jbs.com.br/ri

ndices
Contatos
Resultados do 1T14
PGINA: 37 de 107
Demonstraes Financeiras Consolidadas JBS S.A.
Resultados do 1T14
JBS S.A.
Balanos patrimoniais
(Em milhares de reais)
31.03.14 31.12.13 31.03.14 31.12.13
ATIVO
CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa 4.917.974 5.223.978 8.696.372 9.013.147
Contas a receber de clientes 3.648.904 4.087.073 8.142.918 8.919.926
Estoques 2.617.030 2.414.148 7.455.409 6.904.616
Ativos biolgicos - - 1.419.214 1.419.343
Impostos a recuperar 1.246.197 1.275.614 2.015.657 2.003.256
Despesas antecipadas 27.833 10.171 181.044 152.425
Outros ativos circulantes 322.543 309.988 483.272 500.770
TOTAL DO CIRCULANTE 12.780.481 13.320.972 28.393.886 28.913.483
NO CIRCULANTE
Realizvel a Longo Prazo
Crditos com empresas ligadas 4.767.142 1.784.948 675.671 733.958
Ativo biolgico - - 484.674 496.903
Impostos a recuperar 703.154 682.571 1.167.207 1.149.725
Outros ativos no circulantes 298.940 294.254 1.276.012 1.182.302
Total do Realizvel a Longo Prazo 5.769.236 2.761.773 3.603.564 3.562.888
Investimentos em coligada, controladas e joint ventures 8.828.129 11.594.353 536.324 277.571
Imobilizado 9.712.955 9.392.336 21.162.003 20.940.616
Intangvel 9.548.984 9.547.037 14.702.605 14.975.663
TOTAL DO NO CIRCULANTE 33.859.304 33.295.499 40.004.496 39.756.738
TOTAL DO ATIVO 46.639.785 46.616.471 68.398.382 68.670.221
Controladora Consolidado
PGINA: 38 de 107
JBS S.A.
Balanos patrimoniais
31.03.14 31.12.13 31.03.14 31.12.13
CIRCULANTE
Fornecedores 1.061.495 1.371.205 4.908.867 5.342.388
Emprstimos e financiamentos 7.139.724 6.839.122 9.346.726 9.430.892
Imposto de renda e contribuio social a pagar - - 50.386 19.760
Obrigaes fiscais, trabalhistas e sociais 403.854 382.741 1.652.234 1.741.536
Dividendos declarados 220.494 220.494 220.494 220.494
Dbito com terceiros para investimentos 340.099 95.853 513.088 264.264
Outros passivos circulantes 836.951 535.352 1.181.377 689.535
TOTAL DO CIRCULANTE 10.002.617 9.444.767 17.873.172 17.708.869
NO CIRCULANTE
Emprstimos e financiamentos 13.405.986 13.753.849 23.028.748 23.330.449
Obrigaes fiscais, trabalhistas e sociais 125.102 125.166 715.986 705.179
Dbito com terceiros para investimentos 61.104 62.754 453.214 463.485
Imposto de renda e contribuio social diferidos 1.097.019 1.090.973 2.135.035 2.119.594
Proviso para riscos processuais 167.134 164.051 844.885 849.324
Outros passivos no circulantes 23.568 23.123 403.453 360.067
TOTAL DO NO CIRCULANTE 14.879.913 15.219.916 27.581.321 27.828.098
PATRIMNIO LQUIDO
Capital social 21.506.247 21.506.247 21.506.247 21.506.247
Aes em tesouraria (595.849) (595.849) (595.849) (595.849)
Transaes de capital 88.757 86.444 88.757 86.444
Reserva de capital 211.879 211.879 211.879 211.879
Reserva de reavaliao 91.161 92.227 91.161 92.227
Reservas de lucros 2.705.084 2.705.084 2.705.084 2.705.084
Ajustes de avaliao patrimonial 123.251 132.787 123.251 132.787
Ajustes acumulados de converso (2.444.320) (2.187.031) (2.444.320) (2.187.031)
Lucro acumulado 71.045 - 71.045 -
Atribudo participao dos acionistas controladores 21.757.255 21.951.788 21.757.255 21.951.788
Participao dos acionistas no controladores - - 1.186.634 1.181.466
TOTAL DO PATRIMNIO LQUIDO 21.757.255 21.951.788 22.943.889 23.133.254
46.639.785 46.616.471 68.398.382 68.670.221
Consolidado Controladora
PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO
TOTAL DO PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO
Resultados do 1T14
PGINA: 39 de 107
Resultados do 1T14
JBS S.A.
Demonstraes do resultado para os trimestres findos em 31 de maro de 2014 e 2013
2014 2013 2014 2013
RECEITA LQUIDA 5.750.712 4.513.957 26.419.076 19.527.576
Custo dos produtos vendidos (4.407.031) (3.386.284) (22.997.772) (17.491.030)
LUCRO BRUTO 1.343.681 1.127.673 3.421.304 2.036.546
(DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS
Administrativas e gerais (293.370) (242.330) (688.045) (544.066)
Com vendas (600.591) (450.060) (1.604.382) (1.050.054)
Resultado financeiro lquido (628.880) (51.251) (869.326) (78.215)
Resultado de equivalncia patrimonial 248.898 (12.178) 4.693 1.664
Outras receitas (despesas) (626) 2.067 (4.538) 5.199
(1.274.569) (753.752) (3.161.598) (1.665.472)
RESULTADO ANTES DA PROVISO PARA IMPOSTO DE RENDA E
CONTRIBUIO SOCIAL 69.112 373.921 259.706 371.074
Imposto de renda e contribuio social corrente 549 603 (223.243) (18.806)
Imposto de renda e contribuio social diferidos 318 (146.631) 83.548 (110.041)
867 (146.028) (139.695) (128.847)
LUCRO LQUIDO 69.979 227.893 120.011 242.227
ATRIBUDO A:
Participao dos acionistas controladores 69.979 227.893
Participao dos acionistas no controladores 50.032 14.334
120.011 242.227
Resultado bsico por ao - em reais 24,40 79,64 24,40 79,64
Resultado bsico por ao - em reais 24,40 79,64 24,40 79,64
PGINA: 40 de 107
JBS S.A.
Demonstraes dos fluxos de caixa para os trimestres findos em 31 de maro de 2014 e 2013
2014 2013 2014 2013
Fluxo de caixa das atividades operacionais
Lucro lquido atribudo aos acionistas controladores 69.979 227.893 69.979 227.893
Ajustes para conciliar o resultado s disponibilidades geradas
pelas atividades operacionais:
Depreciao e amortizao 140.035 119.978 614.078 429.006
Perda estimada com crdito de liquidao duvidosa - (3.057) 5.617 (3.507)
Resultado de equivalncia patrimonial (248.898) 12.178 (4.693) (1.664)
Resultado na venda de imobilizado 626 7.499 (1.925) 4.325
Imposto de renda e contribuio social diferidos (318) 146.631 (83.548) 110.041
Encargos financeiros circulantes e no circulantes (259.517) (55.750) (143.297) 86.660
Proviso para riscos processuais 3.083 2.008 2.748 6.371
(295.010) 457.380 458.959 859.125
Reduo (aumento) em ativos
Contas a receber 533.573 (75.548) 657.253 (143.114)
Estoques (202.882) 96.369 (684.513) (218.666)
Impostos a recuperar 9.365 35.204 (25.842) (8.255)
Outros ativos circulantes e no circulantes (34.903) (68.528) (111.577) (91.022)
Crditos com empresas ligadas 57.163 (129.523) 38.238 (87.314)
Ativos biolgicos - - (156.048) (107.714)
Aumento (reduo) em passivos
Fornecedores (300.327) (126.804) (303.411) (196.683)
Outros passivos circulantes e no circulantes 323.638 21.249 626.725 23.375
Lucro atribudo aos acionistas no controladores - - 50.032 14.334
Ajustes de avaliao patrimonial e acumulados de converso - - (45.174) 14.521
Variaes em ativos e passivos operacionais 385.627 (247.581) 45.683 (800.538)
Caixa lquido (aplicado nas) gerado pelas atividades operacionais 90.617 209.799 504.642 58.587
Fluxo de caixa das atividades de investimentos
Adies de ativo imobilizado e intangvel (453.027) (175.450) (711.146) (282.504)
Efeito lquido da desconsolidao de investimentos - - - (8.623)
Adies nos investimentos em controladas (13.430) (970.218) - -
- - - (271.843)
Caixa lquido aplicado nas atividades de investimentos (466.457) (1.145.668) (711.146) (562.970)
Fluxo de caixa das atividades de financiamentos
Emprstimos e financiamentos captados 2.402.373 2.210.330 4.740.538 4.430.261
Pagamentos de emprstimos e financiamentos (2.332.537) (1.789.819) (4.736.708) (3.737.065)
Transaes de capital - - 2.313 (588)
Caixa lquido gerado pelas atividades de financiamentos 69.836 420.511 6.143 692.608
Variao cambial sobre caixa e equivalentes de caixa - - (116.414) (54.398)
Variao lquida (306.004) (515.358) (316.775) 133.827
Caixa e equivalentes de caixa inicial 5.223.978 3.564.984 9.013.147 5.383.087
Caixa e equivalentes de caixa final 4.917.974 3.049.626 8.696.372 5.516.914
Efeito lquido do capital de giro de incorporada, baixada e/ou adquirida
Resultados do 1T14
PGINA: 41 de 107
Ns fazemos declaraes sobre eventos futuros que esto sujeitas a riscos e incertezas. Tais declaraes
tm como base crenas e suposies de nossa Administrao e informaes a que a Companhia atualmente
tem acesso. Declaraes sobre eventos futuros incluem informaes sobre nossas intenes, crenas ou
expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administrao e Diretores da
Companhia.

As ressalvas com relao a declaraes e informaes acerca do futuro tambm incluem informaes sobre
resultados operacionais possveis ou presumidos, bem como declaraes que so precedidas, seguidas ou
que incluem as palavras "acredita", "poder", "ir", "continua", "espera", "prev", "pretende", "planeja",
"estima" ou expresses semelhantes.

As declaraes e informaes sobre o futuro no so garantias de desempenho. Elas envolvem riscos,
incertezas e suposies porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstncias que
podero ocorrer ou no. Os resultados futuros e a criao de valor para os acionistas podero diferir de
maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declaraes com relao ao futuro. Muitos dos
fatores que iro determinar estes resultados e valores esto alm da nossa capacidade de controle ou
previso.

Disclaimer
Resultados do 1T14
PGINA: 42 de 107
Notas Explicativas
1
A Companhia e suas controladas desenvolvem as seguintes atividades operacionais:
Adicionalmente, a Companhia explora os ramos de produo de latas de ao; gerenciamento de resduos industriais e produo de resinas plsticas; produo de
sabo embarra e sabonetes para marcas prprias de grandes empresas de higiene e limpeza; produo de biodiesel, glicerina, olena e cido graxo; compra e venda
de gros de soja, sebo, leo de palma, soda custica, estearina; industrializao e comercializao de tripas bovinas; operaes prprias de transporte para vendas
no varejo, de bovinos para abate e de produtos destinados exportao; produo e comercializaode colgeno bovino; prestao de servio de industrializaode
biscoito para ces; possui lojas como nome "Mercado da Carne" para venda de carnes e itens correlatos para churrasco diretamente ao consumidor. Por fim, a
Companhia opera tambm na produo e comercializao de energia eltrica e cogerao de energia.
A Companhia temforte atuao na atividade de curtimento de couro, destinando a maior parte de sua produo exportao nos segmentos de couro moveleiro,
automotivo, caladista e artefatos, nos estgios de "Wet Blue", Semi Acabado e Acabado. A estrutura composta de vinte unidades industriais localizadas nos
Estados da Bahia, Cear, Esprito Santo, Gois, Mato Grosso, Mato Grosso do Sul, Minas Gerais, Par, Rio Grande do Sul, Rondnia, So Paulo e Tocantins. Possui
um centro de distribuio localizado no Estado de Mato Grosso do Sul e um terminal porturio no Estado de So Paulo.
Na J BS Foods S.A., a subsidiriaSeara Alimentos Ltda. (Seara Alimentos), localizadana cidade de So Paulo, temcomo atividades preponderantes a industrializao
e comercializaode produtos alimentcios; criao e abate de aves e sunos; fabricao de raes e concentrados e a industrializaode carnes; emtrinta unidades
produtoras localizadas nos Estados, Bahia, Minas Gerais, Mato Grosso, Mato Grosso do Sul, Paran, Rio de J aneiro, Rio Grande do Sul, Santa Catarina, So Paulo e
no Distrito Federal e doze Centros de distribuio nos estados, Bahia, Cear, Minas Gerais, Mato Grosso, Mato Grosso do Sul, Pernambuco, Rio de J aneiro, Paran,
Rio Grande do Sul, Rio Grande do Norte, So Paulo e no Distrito Federal. Possui tambm um Terminal Porturio Privativo localizado no Estado de Santa Catarina.
A Excelsior Alimentos S.A. (Excelsior) (controlada direta da Companhia e indireta atravs da holding Baumhardt Comrcio e Participao Ltda (Baumhardt)),
localizada no Estado de Rio Grande do Sul, na cidade de Santa Cruz do Sul, temcomo principal atividade a produo de industrializados de embutidos de carnes
operando uma unidade industrial no Estado do Rio Grande do Sul.
A J BS Confinamento Ltda. (J BS Confinamento), localizada no Estado de So Paulo nos municpios de Castilho e Guaiara, no Estado de Gois, nas cidades de
Nazrio, Aruan e Anpolis, no Estado do Mato Grosso, na cidade de Lucas do Rio Verde, e tambmno Estado do Mato Grosso do Sul, na cidade de Terenos,
explora a atividade de compra e engorda para revenda de bovinos para corte e de prestao de servio de engorda de bovinos de terceiros para abate.
JBS S.A.
Contexto operacional
a) Atividades no Brasil
Na Controladora
Em Controladas / Joint Ventures
b) Atividades no Exterior
A controlada indireta Meat Snacks Partner do Brasil Ltda. (Meat Snacks), "joint venture" de controle compartilhado entre a subsidiria J BS Handels GMBH e a
empresa J ack Link Beef J erky, est localizadanos Municpios de Santo Antnio de Posse e Lins, Estado de So Paulo, e explora o ramo de fabricao de Beef J erky,
comprando carne "in natura" no mercado interno e exportando o produto industrializado para os Estados Unidos da Amrica.
Na J BS Foods S.A., a subsidiria J BS Aves Ltda. (J BS Aves), sediada no Estado de So Paulo, tem como atividades preponderantes a industrializao e
comercializao de produtos alimentcios; criao e abate de aves e sunos; fabricao de raes e concentrados e a industrializao de carnes emsete unidades
produtoras localizadas nos estados do Rio Grande do Sul, Santa Catarina, Paran e Mato Grosso do Sul e dois Centros de Distribuio localizados nos Estados do
Rio Grande do Sul e So Paulo. A J BS Aves ainda possui atividades de explorao de armazns porturios, atravs de sua subsidiria Agil Armazns Gerais Imbituba
Ltda.
A Brazservice Wet Leather S.A. (Brazservice), localizada no Estado do Mato Grosso, na cidade de Pedra Preta, tem como atividades preponderantes a
industrializao, beneficiamento e comercializao e o beneficiamento de couros e peles de origem animal.
A J BS USA nos Estados Unidos da Amrica opera comnove frigorficos de bovinos, trs de sunos, umde ovino, uma fbrica de beneficiamento de cortes bovinos e
sunos, e onze confinamentos, sendo umoperado e alugado por terceiro. Na Austrlia opera comdez frigorficos, sendo umexclusivo de abate de ovino, quatro de
ovino e bovino, e os outro cinco exclusivo de bovinos, tambmopera trs fbricas de beneficiamentode cortes e quatro confinamentos de bovinos. No Canad a J BS
USA opera com uma fbrica de frigorificao de carne bovina e um confinamento.
Notas explicativas s demonstraes contbeis intermedirias para os trimestres findos em 31 de maro de 2014 e 2013
A J BS S.A. (J BS, Companhia ou Controladora) uma sociedade annima de capital aberto listada no nvel "Novo Mercado" de governana corporativa, comsede na
cidade de So Paulo, Brasil, e temsuas aes negociadas na BM&F Bovespa S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuro, sob o cdigo "J BSS3", e na NYSE -
Bolsa de Valores de Nova York (ADR nvel I) sob o cdigo "J BSAY".
A Companhia explora o segmento de abate, frigorificao de carne bovina, industrializao de carnes, sub-produtos de carnes e conservas, emcinquenta unidades
industriais localizadas nos Estados: Acre, Bahia, Gois, Maranho, Minas Gerais, Mato Grosso do Sul, Mato Grosso, Par, Rio de J aneiro, Rondnia e So Paulo.
A Companhiadistribui seus produtos por meio de doze centros de distribuio, localizados nos Estados do Amazonas, Bahia, Minas Gerais, Pernambuco, Paran, Rio
de J aneiro, Rio Grande do Sul, Santa Catarina, So Paulo e no Distrito Federal.
A controlada indireta J BS Argentina S.A. (J BS Argentina), localizada na Argentina, se dedica explorao do segmento de abate e frigorificao de carne bovina,
industrializao de carnes, conservas, gorduras, raes e produtos derivados, comseis unidades industriais localizadas nas Provncias de Buenos Aires, Santa F e
Crdoba.
Em funo do cenrio desfavorvel que a indstria frigorfica vem atravessando na Argentina desde o exerccio de 2008, a Companhia decidiu suspender
temporariamenteas operaes das unidades produtivas de Colonia Caroya (Provncia de Crdoba), Consignaciones Rurales (Provncia de Buenos Aires) no exerccio
de 2010 e em Venado Tuerto (Provncia de Santa F) no final do exerccio de 2011.
A J BS USA Holdings, Inc. (J BS USA) e suas controladas, abate e processa carnes in naturade origembovina, suna, ovina e de frango comclientes nos Estados
Unidos da Amrica e no mercado internacional. Os produtos preparados pela J BS USA incluemcarnes resfriadas emcortes compadres industriais especficos. Alm
disso, atravs de suas controladas a J BS USA oferece servios de transporte, bemcomo opera atividades de importao de produtos industrializados de origem
bovina, carne processada, e outros alimentos, para venda no mercado norte-americano e Europa.
PGINA: 43 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
Demonstrao de resultado (Consolidado) em 31 de maro de cada perodo:
2013
Consolidado Grupo Seara * Grupo Zenda
Consolidado
excluindo Grupo
Seara e Zenda Consolidado
26.419.076 2.167.129 143.374 24.108.573 19.527.576
(22.997.772) (1.629.999) (129.816) (21.237.957) (17.491.030)
LUCRO BRUTO 3.421.304 537.130 13.558 2.870.616 2.036.546
(2.292.427) (364.088) (11.626) (1.916.713) (1.594.120)
(869.326) (51.949) (686) (816.691) (78.215)
(4.538) (6.292) (1.352) 3.106 5.199
4.693 - - 4.693 1.664
(139.695) (34.944) (2.920) (101.831) (128.847)
120.011 79.857 (3.026) 43.180 242.227
ATRIBUDO A:
69.979 80.209 (3.026) (7.204) 227.893
50.032 (352) - 50.384 14.334
120.011 79.857 (3.026) 43.180 242.227
* Composto pelo resultado das subsidirias Baumhardt, Seara Holding e J BS Foods Ltda.
2014
Receita lquida
Custo dos produtos vendidos
Despesas administrativas, gerais e com vendas
Resultado financeiro lquido
Outras (despesas) receitas
Resultado de equivalncia patrimonial
Imposto de renda e contribuio social
LUCRO LQUIDO (PREJUZO) DO PERODO
Participao dos acionistas controladores
Participao dos acionistas no controladores
Lucro lquido (prejuzo) do exerccio
c) Aquisio das operaes do Grupo Zenda e Grupo Seara:
As demonstraes contbeis intermedirias consolidadas da Companhiado trimestre findo em31de maro de 2014, bemcomo exerccio findo em31de dezembrode
2013, refletem as aquisies do Grupo Zenda (composto pela holding Columbus) e Grupo Seara (composto pelas holdings J BS Foods Ltda., Seara Holding e
Baumhardt) que esto contabilizadas como uma aquisio em conformidade com IFRS 3 (R)/CPC 15 R1.
Devido ao fato do resultado nos referidos investimentos no teremsido consolidados no trimestre comparativo em31 de maro de 2013 e estaremconsolidados no
trimestre findo em31 de maro de 2014, para fins de comparabilidade, abaixo segue demonstrao de resultado excluindo os saldos contbeis dos resultados
consolidados em 31 de maro de 2014, permitindo aos leitores e usurios melhor comparabilidade.
A Columbus Netherlands B.V. (Columbus), localizada na Holanda, opera emsuas controladas a atividade de produo e comercializao de couros bovinos nos
estgios Semi Acabados e Acabados para os mercados de mveis e calados, almda manufatura de Corte de Couros Acabados para a industria automotiva. Possui
unidades industriais no Uruguai, Argentina, Mxico e frica do Sul e centros de distribuio nos Estados Unidos e Alemanha.
A controlada indireta Rigamonti Salumificio SpA (Rigamonti), localizada na Itlia, lder no mercado italiano emproduo e venda de Bresaola (carne bovina curada).
Adicionalmente, a Rigamonti produz e vende beef jerky, bacon e presunto.
A controlada indireta Seara HoldingEurope B.V. (Seara Holding), localizadana cidade de Amsterd, opera emsuas controladas a operao da compra e revenda de
mercadorias para o mercado externo commaior atuao no mercado europeu. Opera tambmdois escritrios de representao comercial, localizados no J apo e
Cingapura.
A controlada indireta Capital J oy Holding Limited (Capital J oy), localizada nas Ilhas Virgens Britnicas, possui uma planta arrendada na cidade de J iangmen na China
para processamento de couros, cuja atividade consiste na industrializao at o acabamento do couro para ser vendido, emgrande parte para o mercado asitico de
produo de calados e artefatos, comprando "Wet Blue" do Grupo J BS.
A J BS USA divide a sua operao emtrs segmentos: Gado, operando o negcio de origembovina; Porco, operando o negcio de origemsuna e ovina; e Frango,
operando o negcio de aves por meio da subsidiria Pilgrim's Pride (PPC).
A controlada indireta Toledo International NV (Toledo), localizada na Blgica, exerce basicamente operaes de trading para os mercados europeu e africano,
comercializando carne cozida. Adicionalmente desenvolve operaes de logstica, armazenagem, customizao e desenvolvimento de novos produtos.
A controlada indireta J BS Paraguay S.A (J BS Paraguay), localizada emAssuno, Paraguai, possui outra planta emSan Antonio, abate e processa carne bovina
congelada, resfriada e couro verde. A maior parte de sua produo dedicada exportao para outras subsidirias do Grupo. Possui licena para exportar para a
Unio Europeia, Chile, Rssia e outros mercados.
A controlada indireta Global Beef Trading SociedadeUnipessoal Lda (Global Beef Trading), localizadana Ilha da Madeira, Portugal, vende produtos alimentcios como
carne bovina, ovina, suna e de aves. A Global Beef Trading importa os produtos da Amrica Latina e exporta para diversos pases na Europa, frica e sia.
A controlada indireta Trump Asia Enterprises Limited (Trump), localizada emHong Kong, possui duas plantas de processamento de couros, sendo uma localizadaem
Hong Kong, na China, cuja atividade consiste na industrializao at o acabamento do couro para ser vendido, principalmente, ao mercado local de produo de
bolsas e sapatos, e outra localizada emBien Hoa, no Vietn, comfoco no acabamento de couro para o mercado moveleiro. Ainda possui dois escritrios comerciais
localizados em Hong Kong e Dongguan, que atuam no mercado asitico, comprando grande parte de seus produtos do Grupo J BS e parte de terceiros.
A controlada indireta Frigorfico Canelones S.A (Frigorfico Canelones), localizada na cidade de Canelones, Uruguai, abate e processa carne bovina in naturapara
exportao e venda local. Tambm vende cortes de carnes com osso e midos, principalmente para o mercado local.
Na J BS USA, a subsidiria Pilgrim's Pride - PPC uma empresa sediada emGreeley, Colorado, Estados Unidos da Amrica, de capital aberto listada na NASDAQ,
sendo uma das maiores empresas de processamento de frango nos Estados Unidos da Amrica, com operao tambmno Mxico e em Porto Rico. Exporta
commodities de frango para mais de noventa pases; os principais produtos so "in-natura", refrigerados inteiros ou empedaos. Os principais clientes so cadeias de
restaurantes, processadores de alimentos, distribuidores, supermercados, atacadistas e outros distribuidores de varejo, almde exportao para a Europa oriental
(incluindo a Rssia), extremo oriente (incluindo a China), Mxico e outros mercados mundiais. Opera vinte e sete instalaes para abate de frango, apoiadas por vinte
e oito fbricas de raes, trinta e seis incubadoras, oito instalaes de processamento e cinco instalaes de fbrica de produtos pet nos Estados Unidos da Amrica
e Mxico.
A J BS Leather Itlia S.R.L. (J BS Leather Itlia), localizada na cidade de Arzignano, possui outra planta na cidade de Matera, ambas na Itlia, atua no segmento de
couros, comprando couro do Grupo J BS e comercializando no mercado interno italiano e no mercado europeu, produzindo couros nos estgios Semi Acabado e
Acabado.
PGINA: 44 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
2
3
A votao do texto da MP 627 foi concluda pela Cmara dos Deputados e pelo Senado Federal, embora ainda seja necessria a sano do Executivo Federal,
verificam-se alteraes relevantes emseu texto original, principalmente quanto adoo antecipada em2014, que permanece como opcional, pormsemqualquer
vinculao eventos passados de distribuio de lucros, no existindo, desta forma, efeitos tributrios para aqueles que no aderirem opo apresentada.
As providncias da MP entramemvigor a partir de 2015, entretanto a referida MP permite que o contribuinte opte pela antecipao dos efeitos para 2014 como
condio para eliminar eventuais efeitos tributrios relacionados dividendos pagos, conforme anteriormente previsto pela IN, at a data da publicao da referida
MP, ao clculo dos juros sobre capital prprio e avaliao dos investimentos relevantes em sociedades controladas e coligadas pelo mtodo de equivalncia
patrimonial.
Combase no texto e andamentoatual das aprovaes da referida MP, a Companhiaelaborouestudos sobre os possveis efeitos que poderiamadvir da aplicao das
referidas disposies da MP e da IN e concluiu no resultar em ajustes relevantes nas suas demonstraes contbeis intermedirias de 31 de maro de 2014.
A Companhia, orientada pelos seus assessores legais, optou por no reconhecer nenhumeventual efeito das referidas regulamentaes uma vez que, at a presente
data a Receita Federal do Brasil no regulamentou a forma e o prazo de exerccio dessa opo, almdo que a prpria MP foi objeto de diversas propostas de
emenda, o que torna impraticvel Administrao da Companhia tomar qualquer tipo de deciso respeito das referidas alteraes.
A aprovao destas demonstraes contbeis intermedirias individuais e consolidadas ocorreuna reunio do Conselho de Administrao realizadaem14de maio de
2014.
a) Apurao do resultado
d. Aprovao das demonstraes contbeis intermedirias
As demonstraes contbeis intermedirias das controladas so ajustadas para adequar suas polticas contbeis s polticas adotadas pelo Grupo J BS - prticas
contbeis internacionais (IFRS). Sendo assim, os respectivos balanos das subsidirias foramelaborados compolticas e prticas contbeis internacionais uniformes.
Da mesma forma, para novas aquisies de investimentos aps a adoo ao IFRS aplicado o IFRS 3 (R)/CPC 15 R1 - Combinaes de Negcios, que traz os
investimentos a valor justo, posteriormente efetuando as equivalncias patrimoniais mensais desses investimentos.
A IN entrou emvigor emsetembro de 2013 e determinou que o contribuinte efetuasse a avaliao de dividendos pagos nos exerccios de 2008 a 2013 acima dos
limites previstos pela legislao tributria, bem como, outras providncias.
Resumo das principais prticas contbeis
Essas demonstraes contbeis intermedirias individuais e consolidadas so apresentadas em reais (R$), que a moeda funcional da Companhia. Todas as
informaes financeiras so apresentadas em milhares de reais, exceto quando disposto o contrrio.
O resultado das operaes apurado emconformidade como regime contbil de competncia. A receita compreende o valor justo da contraprestao recebida ou a
receber pela comercializao de produtos e servios no curso normal das atividades da Companhia e suas controladas.
As principais polticas contbeis aplicadas na elaborao destas demonstraes contbeis intermedirias esto definidas abaixo. Essas polticas vmsendo aplicadas
de modo consistente em todos os perodos apresentados, salvo disposio em contrrio.
a. Declarao de conformidade
As demonstraes contbeis intermedirias da Companhia incluem:
As demonstraes contbeis intermedirias individuais apresentama avaliao de investimentos emcoligada, controladas e empreendimentocontrolado emconjunto
pelo mtodo de equivalncia patrimonial, de acordo coma legislao brasileira vigente. Dessa forma, as demonstraes contbeis intermedirias divergemnessa
avaliao em relao ao IFRS, que exige que esses investimentos nas demonstraes separadas da controladora sejam avaliados pelo seu valor justo ou pelo custo.
- As demonstraes contbeis intermedirias consolidadas da Companhia que forampreparadas de acordo como International Financial Reporting Standards (IFRS)
emitidos pelo International Accounting Standards Board (IASB) e de acordo comos pronunciamentos, interpretaes e orientaes do Comit de Pronunciamentos
Contbeis - CPC, aprovados por resolues do Conselho Federal de Contabilidade - CFC e normas da Comisso de Valores Mobilirios - CVM.
- As demonstraes contbeis intermedirias individuais que forampreparadas de acordo comas prticas contbeis adotadas no Brasil, emobservncia Lei das
Sociedades por Aes - Lei das SAs, considerando as alteraes introduzidas atravs das Leis 11.638/07 e 11.941/09 e os pronunciamentos, interpretaes e
orientaes do Comit de Pronunciamentos Contbeis - CPC, aprovados por resolues do Conselho Federal de Contabilidade - CFC, e normas da Comisso de
Valores Mobilirios - CVM.
Elaborao e apresentao das demonstraes contbeis intermedirias
c. Instruo Normativa No 1.397 e Medida Provisria n 627 de 2013
Em2013, forampublicadas a IN 1.397 (IN) e a MP 627 (MP), trazendo alteraes relevantes para as regras tributrias federais, dentre as quais destacam-se as
seguintes: (i) revogao do Regime Tributrio de Transio ("RTT"); (ii) alteraes no Decreto-Lei n 1.598/77 que trata do IRPJ e CSLL; (iii) definio de que a
alterao ou a adoo de novos mtodos e critrios contbeis, por meio de atos administrativos emitidos combase emcompetncia atribuda emlei comercial,
posteriores publicao desta MP, no tero implicaona apurao dos tributos federais at que lei tributria regule a matria; (iv) incluso de tratamento especfico
sobre a tributao de lucros ou dividendos; (v) incluso de disposies sobre o clculo de juros sobre capital prprio; e (vi) novas consideraes sobre investimentos
avaliados pelo mtodo de equivalncia patrimonial.
Como no existe diferena entre os patrimnios lquidos e os resultados atribuveis aos acionistas da controladora, constantes nas demonstraes contbeis
intermedirias consolidadas preparadas de acordo comas IFRS e constantes nas demonstraes contbeis intermedirias individuais preparadas de acordo comas
prticas contbeis adotadas no Brasil (BR GAAP), a Companhia optou por apresentar as referidas demonstraes contbeis intermedirias emumnico conjunto,
e. Moeda funcional e de apresentao
Nas demonstraes do resultado a receita apresentada lquida dos impostos, das devolues, dos abatimentos e dos descontos, bemcomo aps a eliminao das
vendas entre empresas do grupo. Na nota explicativa 23 apresentamos a conciliao da receita lquida.
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Notas Explicativas
JBS S.A.
As despesas so apuradas em conformidade com o regime contbil de competncia.
Em conformidade com o IAS 18/CPC 30 R1 - Receitas, a receita reconhecida quando, e somente quando:
(i) o valor da receita pode ser mensurado com segurana;
(ii) a entidade tenha transferido para o comprador os riscos e benefcios mais significativos inerentes propriedade do bem;
(iii) provvel que benefcios econmicos futuros fluiro para a entidade;
(iv) a entidade no mantenha envolvimento continuado na gesto dos bens vendidos emgrau normalmente associado propriedade nemefetivo controle de tais
bens; e
(v) as despesas incorridas ou a serem incorridas, referentes transao, sejam confiavelmente mensuradas.
As contas a receber de clientes so, inicialmente, reconhecidas pelo valor justo e, subsequentemente, mensuradas pelo custo amortizvel, menos a eventual perda do
seu valor recupervel. Ou seja, na prtica, so reconhecidas pelo valor faturado, ajustado ao seu valor recupervel.
g) Ativo biolgico
h) Investimentos em coligada, controladas e empreendimento controlado em conjunto (" joint ventures" )
A liquidao das transaes envolvendo essas estimativas poder resultar emvalores diferentes dos previstos decorrentes de possveis imprecises inerentes ao
processo de sua determinao.
c) Caixa e equivalentes de caixa
e) Perda estimada com crdito de liquidao duvidosa - PECLD
Nas demonstraes contbeis intermedirias individuais da Companhia, as participaes emcoligadas, controladas e empreendimento controlado emconjunto so
reconhecidas atravs do mtodo de equivalncia patrimonial.
Caixa e equivalentes de caixa abrangemsaldos de caixa, bancos e investimentos financeiros comvencimento original de trs meses ou menos a partir da data da
contratao. As aplicaes financeiras so de alta liquidez e so prontamente conversveis emummontante conhecido de caixa e esto sujeitas a uminsignificante
risco de valor emconformidade como IAS 7/CPC 03 R2 - Demonstrao dos Fluxos de Caixa. Essas aplicaes tma finalidade de satisfazer os compromissos de
caixa de curto prazo (gesto diria de recursos financeiros da Companhia e suas controladas) e no para investimento ou outros propsitos.
De acordo como IAS 2/CPC 16 R1 - Estoques, os estoques so registrados ao custo mdio de aquisio ou produo, que no supera os valores de mercado ou
valor lquido de realizao. O custo desses estoques reconhecido no resultado quando da venda ou perecimento.
No processo das aplicaes das polticas contbeis da Companhia, a Administrao fez os seguintes julgamentos, o que eventualmentepode ter impacto material nos
valores reconhecidos nas demonstraes contbeis intermedirias:
perda no valor recupervel de ativos no financeiros;
perdas no valor recupervel de impostos a recuperar;
benefcios de aposentadoria;
mensurao a valor justo de itens relacionados a combinaes de negcios;
valor justo de instrumento financeiro;
provises para passivos tributrios, cveis e trabalhistas;
perda no valor recupervel de ativos financeiros;
ativo biolgico; e
vida til do ativo imobilizado.
A Companhia revisa as estimativas e as premissas contbeis utilizadas trimestralmente. Revises das estimativas contbeis so reconhecidas nas demonstraes
contbeis intermedirias do perodo em que ocorrer a reviso.
d) Contas a receber
f) Estoques
b) Estimativas contbeis
De acordo como IAS 41/CPC 29 Ativo Biolgico, empresas que possuematividades agrcolas, tais como cultivo de gros, aumento de rebanho (operaes de
confinamento de gado ou gado a pasto), e cultivos de agriculturas diversas esto sujeitas a realizar a valorizao de seus ativos, a fimde se determinar o valor justo
dos mesmos, baseando-se no conceito de valor a mercado cujo efeito deve ser registrado no resultado do perodo.
A avaliao dos ativos biolgicos feita trimestralmentepela Companhia, sendo que o ganho ou perda, na variao do valor justo dos ativos biolgicos reconhecido
no resultado no perodo em que ocorre, em linha especfica da demonstrao do resultado, como receita bruta.
Conforme definido IAS 28/CPC 18 R2- Investimento emColigada, emControlada e emEmpreendimento Controlado emConjunto, Coligadas so aquelas entidades
em que a Companhia tem influncia significativa e que no se configura como controlada ou participao em empreendimento sob controle conjunto.
O registro dos ativos biolgicos feito atravs do conceito de valor a mercado e custo, de acordo com os critrios definidos na nota explicativa 8.
As perdas estimadas com crdito de liquidao duvidosa do contas a receber so calculadas com base na anlise do "aging list", provisionando os itens de longa data
mas tambm considerando as perdas avaliadas como provveis, cujo montante considerado pela Administrao da Companhia como suficiente para cobrir
eventuais perdas na realizao das contas a receber, com base nos histricos de perdas.
As despesas coma constituio da perda estimada comcrdito de liquidao duvidosa so registradas na rubrica Despesas comvendas na demonstrao do
resultado individual e consolidado. Quando no existe expectativa de recuperao destes crditos, os valores creditados na rubrica Perda estimada comcrdito de
liquidao duvidosaso revertidos contra a proviso constituda.
As contas a receber de clientes correspondemaos valores devidos pelos clientes no curso normal dos negcios da Companhia. Se o prazo de recebimento
equivalente a umano ou menos, as contas a receber so classificadas no ativo circulante. Caso contrrio, o montante correspondente classificado no ativo no
circulante.
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Notas Explicativas
JBS S.A.
As variaes cambiais de investimentos em moeda estrangeira so reconhecidas no patrimnio lquido, na rubrica de ajustes acumulados de converso.
Reduo ao valor recupervel de ativos tangveis e intangveis, excluindo o gio
composto, emsua maior parte, por gio decorrente de expectativa de rentabilidade futura, registrado de acordo como IAS 38/CPC 4 R1 - Ativos intangveis pelo
custo de aquisio ou formao, deduzido da amortizao e das perdas por reduo ao valor recupervel acumuladas (perda no valor recupervel). A amortizao,
quando aplicvel, reconhecida linearmentecombase na vida til estimada dos ativos. A vida til estimada e o mtodo de amortizao so revisados no fimde cada
perodo e o efeito de quaisquer mudanas nas estimativas contabilizado prospectivamente.
So demonstrados ao valor de custo ou realizao incluindo, quando aplicvel, os rendimentos auferidos at as datas dos balanos.
Ao fimde cada perodo, feita reviso do valor contbil dos ativos tangveis e intangveis para determinar se h alguma indicao de que tais ativos sofreramalguma
perda por reduo ao valor recupervel. Se houver tal indicao, o montante recupervel do ativo estimado coma finalidade de mensurar o montante dessa perda,
se houver.
j) Ativos arrendados
A depreciao reconhecida pelo mtodo linear combase na vida til estimada de cada ativo, de modo que o valor do custo menos o seu valor residual aps a vida
til seja integralmente baixado (exceto para terrenos e construes emandamento). A vida til estimada, os valores residuais e os mtodos de depreciao so
revisados pelo menos ao final do perodo, e o efeito de quaisquer mudanas nas estimativas contabilizado prospectivamente.
Quando da alienao de determinado ativo com respectivo gio alocado, o valor atribuvel de gio includo na apurao do lucro ou prejuzo da alienao.
l) Outros ativos circulantes e no circulantes
m) Fornecedores
Se o montante recupervel de umativo calculado for menor que seu valor contbil, o valor contbil do ativo reduzido ao seu valor recupervel. A perda por reduo
ao valor recupervel reconhecida imediatamente no resultado e revertida caso haja mudanas nas estimativas utilizadas para determinar o valor recupervel.
Quando a perda por reduo ao valor recupervel revertida subsequentemente, ocorre o aumento do valor contbil do ativo para a estimativa revisada de seu valor
recupervel, desde que no exceda o valor contbil como se nenhuma perda por reduo ao valor recupervel tivesse sido reconhecida para o ativo emperodos
anteriores. A reverso da perda por reduo ao valor recupervel reconhecida diretamente no resultado.
gio decorrente de combinao de negcios
O gio resultante de uma combinao de negcios demonstrado ao custo na data da combinao do negcio, lquido da perda acumulada no valor recupervel, se
houver.
Os gios so submetidos anualmentea teste de reduo no valor recupervel, ou commaior frequncia quando houver indicao de que podero apresentar reduo
no valor recupervel. Se o valor recupervel for menor que o valor contbil, a perda por reduo no valor recupervel registrada. Qualquer perda por reduo no
valor recupervel de gio reconhecida diretamente no resultado do perodo. A perda por reduo no valor recupervel no revertida em perodos subsequentes.
O montante recupervel o maior valor entre o valor justo menos os custos na venda ou o valor emuso. Na avaliao do valor emuso, os fluxos de caixa futuros
estimados so descontados ao valor presente pela taxa de desconto, antes dos impostos, que reflita uma avaliao atual de mercado do valor da moeda no tempo e
os riscos especficos do ativo para o qual a estimativa de fluxos de caixa futuros no foi ajustada.
Os itens do ativo imobilizado, intangvel comvida til definida e outros ativos (circulantes e no circulantes), quando aplicvel, tmo seu valor recupervel testado no
mnimo anualmente, caso haja indicadores de perda de valor. Os ativos intangveis comvida til indefinidatma recuperao do seu valor econmico testada quando
h indicadores potenciais de reduo ao valor recupervel ou anualmente, independentementede haver indicadores de perda de valor, nos termos do IAS 38/CPC 4
R1- Ativos intangveis.
Correspondemaos valores devidos aos fornecedores no curso normal dos negcios. Se o prazo de pagamento equivalente a umano ou menos, os saldos de
fornecedores so classificados no passivo circulante. Caso contrrio, o montante correspondente classificado no passivo no circulante. Quando aplicvel, so
acrescidos encargos, variaes monetrias ou cambiais.
Umitemdo imobilizado baixado aps alienaoou quando no h benefcios econmicos futuros resultantes do uso contnuo do ativo. Quaisquer ganhos ou perdas
na venda ou baixa de um itemdo imobilizado so determinados pela diferena entre os valores recebidos na venda e o valor contbil residual do ativo e so
reconhecidos no resultado.
k) Intangvel
Os arrendamentos emcujos termos a Companhia assume os riscos e benefcios inerentes a propriedade so classificados como arredamentos financeiros. Aps o
reconhecimento inicial, o ativo registrado de acordo com a poltica contbil aplicvel ao ativo.
Os outros arrendamentos mercantis so arrendamentos operacionais, e os ativos arrendados no so reconhecidos no balano patrimonial da Companhia, sendo
registrados na Demonstrao de resultado como despesa de acordo comos pagamentos efetuados. A Companhia possui emsuas operaes apenas arrendamentos
operacionais.
Os encargos financeiros de emprstimos obtidos, que sejamdireta ou indiretamenteatribuveis aquisio ou construo de ativos, so capitalizados como parte dos
custos desses ativos. Os custos de emprstimos que no estejamdiretamente relacionados aos ativos so capitalizados combase emtaxa mdia de captao sobre
o saldo de obras em andamento. Esses custos so amortizados ao longo das vidas teis estimadas dos ativos relacionados.
Os itens do ativo imobilizados so mensurados pelo custo histrico de aquisio ou construo, deduzido de depreciao acumulada e perdas de reduo ao valor
recupervel (impairment) acumuladas.
i) Imobilizado
De acordo comos requerimentos do IAS 31/CPC 19 R2 - Negcios emConjunto, Empreendimentocontrolado emconjunto J oint ventures umnegcio emconjunto
segundo o qual as partes que detmo controle conjunto do negcio tmdireitos sobre os ativos lquidos do negcio. Os interesses emempreendimento controlado
em conjunto (joint venture) so tratados como investimento e contabilizados pelo mtodo da equivalncia patrimonial, de acordo com o IAS28/CPC 18 R2 -
Investimento em Coligada, em Controlada e em Empreendimento Controlado em Conjunto.
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Notas Explicativas
JBS S.A.
As demonstraes contbeis intermedirias consolidadas incluemas demonstraes contbeis intermedirias da Companhia e de suas controladas. O controle
obtido quando a Companhia tem o poder de controlar as polticas financeiras e operacionais de uma entidade para auferir benefcios de suas atividades.
Quando necessrio, as demonstraes contbeis intermedirias das controladas so ajustadas para adequar suas polticas contbeis quelas estabelecidas pela
Controladora. Todas as transaes, saldos, receitas e despesas entre as empresas do Grupo J BS so eliminados integralmente nas demonstraes contbeis
intermedirias consolidadas. A relao das controladas que a Companhia consolida est descrita na nota explicativa 11.
So registrados com base no lucro tributvel, de acordo com a legislao e alquotas vigentes.
r) Participao de no controladores
A proposta de distribuio de dividendos, quando incorridos, efetuada pela Administrao da Companhia que estiver dentro da parcela equivalente ao dividendo
mnimo obrigatrio de 25%, registrada como passivo na rubrica Dividendos declarados, por ser considerada como uma obrigao legal prevista no estatuto social
da Companhia.
A taxa de desconto utilizada considera as atuais avaliaes de mercado quanto ao valor do dinheiro no tempo e os riscos especficos para cada ativo e passivo.
t) Ajuste a valor presente de ativos e passivos
As demonstraes contbeis intermedirias das controladas sediadas no exterior so elaboradas, originalmente, em moeda local, e para fins de clculo da
equivalncia patrimonial e consolidao, so convertidas s prticas contbeis - IFRS e para Reais pela taxa cambial correspondente data de encerramento do
balano para ativos e passivos, pela taxa histrica para as movimentaes ocorridas no patrimnio lquido e pela taxa cambial mdia do perodo para as contas de
receitas e despesas. Os ganhos e perdas decorrentes das movimentaes do patrimnio lquido e reconhecimento do resultado pela taxa cambial mdia, so
reconhecidos diretamente no patrimnio lquido, na conta de ajustes acumulados de converso, nos termos definidos pelo IAS 21/CPC 2 R2 - Efeitos nas mudanas
nas taxas de cmbio e converso de demonstraes contbeis intermedirias.
De acordo comos requerimentos do IAS 1/CPC 26R1 - Apresentao das demonstraes contbeis intermedirias, a participao de no controladores (Minoritrios)
deve ser apresentada nas demonstraes contbeis intermedirias consolidadas, como parte integrante do patrimnio lquido, assimcomo sero destacados os
resultados atribuveis aos mesmos na demonstrao de resultado.
Os ativos e passivos fiscais diferidos so compensados caso haja umdireito legal de compensar passivos e ativos fiscais correntes, e eles se relacionama impostos
de renda lanados pela mesma autoridade tributria sobre a mesma entidade sujeita tributao.
n) Emprstimos e financiamentos
o) Imposto de renda e contribuio social
p) Dividendos
Os passivos contingentes so provisionados quando as perdas forem avaliadas como provveis e os montantes envolvidos forem mensurveis com suficiente
segurana. Os passivos contingentes avaliados como perdas possveis so apenas divulgados emnota explicativa e os passivos contingentes avaliados como perdas
remotas no so provisionados e nem divulgados.
q) Passivos circulantes e no circulantes
No clculo do ajuste a valor presente consideram-seas seguintes premissas: (i) o montante a ser descontado; (ii) as datas de realizao e liquidao; e (iii) a taxa de
desconto.
So demonstrados pelos valores conhecidos ou calculveis, acrescidos, quando aplicvel, dos correspondentes encargos, variaes monetrias ou cambiais.
Impostos diferidos
A Companhia apresenta, quando relevante, ativos e passivos a valor presente, de acordo como CPC 12 Ajuste a valor presente. O ajuste a valor presente
calculado tempestivamente pela Companhia, e registrado se relevante, sendo detalhado nas notas explicativas que se referemos ativos e passivos geradores do
ajuste.
Reconhecidos pelo valor justo no momento do recebimento dos recursos captados, lquidos dos custos de transao, nos casos aplicveis, e acrescidos de encargos,
juros e variaes monetrias e cambiais conforme previsto contratualmente, incorridos at as datas dos balanos, conforme demonstrado na nota explicativa 15.
Os impostos diferidos ativos so reconhecidos somente na proporo da probabilidade de que o lucro real futuro esteja disponvel e contra o qual as diferenas
temporrias, despesas tributrias e crditos tributrios possam ser usados.
s) Ativos e passivos contingentes
u) Consolidao
De acordo comos requerimentos do IAS 37/CPC 25 - Provises, Passivos Contingentes e Ativos Contingentes, os ativos contingentes so reconhecidos somente
quando "praticamente certo" a sua exigibilidade, ou combase emdecises judiciais favorveis, transitadas emjulgado. Os ativos contingentes comxitos provveis
so apenas divulgados em nota explicativa.
O imposto de renda e a contribuio social diferidos (impostos diferidos) so calculados sobre as reservas de reavaliao, diferenas temporrias entre as bases
fiscais dos ativos e passivos e seus valores contbeis. Os impostos diferidos so determinados usando as alquotas de imposto vigentes nas datas dos balanos e
que devemser aplicadas quando os respectivos impostos diferidos ativos foremrealizados ou quando o imposto de renda e a contribuio social diferidos passivos
forem liquidados.
Impostos correntes
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Notas Explicativas
JBS S.A.
Derivativos
Passivos financeiros no derivativos
Emprstimos e recebveis so ativos financeiros com pagamentos fixos ou calculveis que no so cotados no mercado ativo. Tais ativos so reconhecidos
inicialmente pelo valor justo acrescido de quaisquer custos de transao atribuveis. Aps o reconhecimento inicial, os emprstimos e recebveis so medidos pelo
custo amortizadoatravs do mtodo dos juros efetivos, decrescidos de qualquer perda por reduo ao valor recupervel. Os principais ativos que a Companhiapossui
classificados nesta categoria so "Contas a receber" e "Crditos com empresas ligadas".
Os itens includos nas demonstraes contbeis intermedirias de cada uma das empresas controladas so mensurados usando a moeda do principal ambiente
econmico no qual as empresas atuam(moeda funcional), sendo convertidas s prticas contbeis - IFRS e para Reais pela taxa cambial correspondente data de
encerramento do balano para ativos e passivos, pela taxa histrica para as movimentaes ocorridas no patrimnio lquido e pela taxa cambial mdia do perodo
para as contas de receitas e despesas, quando aplicvel, e com o registro no resultado dos efeitos da variao cambial.
Ativos financeiros, exceto aqueles designados pelo valor justo por meio do resultado, so avaliados por indicadores de reduo ao valor recupervel no final de cada
perodo. As perdas por reduo ao valor recupervel so reconhecidas se, e apenas se, houver evidncia objetiva da reduo ao valor recupervel do ativo financeiro
como resultado de um ou mais eventos que tenham ocorrido aps seu reconhecimento inicial, com impacto nos fluxos de caixa futuros estimados desse ativo.
O valor contbil do ativo financeiro reduzido diretamente pela perda por reduo ao valor recupervel para todos os ativos financeiros, comexceo das contas a
receber, emque o valor contbil reduzido pelo uso de uma estimativa de perda. Recuperaes subsequentes de valores anteriormente baixados so creditadas
uma estimativa de perda. Mudanas no valor contbil da estimativa de perda so reconhecidas no resultado.
Emprstimos e recebveis
Moeda funcional e de apresentao
Umativo financeiro classificado pelo valor justo por meio do resultado caso seja classificado como "mantido para negociao" e seja designado como tal no
momento do reconhecimento inicial. Os ativos financeiros so designados pelo valor justo por meio do resultado se a Companhia gerencia tais investimentos e toma
decises de compra e venda baseadas emseus valores justos de acordo coma gesto de riscos documentada e a estratgia de investimentos da Companhia. Os
custos da transao, aps o reconhecimento inicial, so reconhecidos no resultado quando incorridos. Ativos financeiros registrados pelo valor justo por meio do
resultado so medidos pelo valor justo, e mudanas no valor justo desses ativos so reconhecidas no resultado do perodo. Os instrumentos financeiros classificados
nessa categoria so "Caixa e Equivalente de caixa" e " Derivativos a receber".
Reduo ao valor recupervel de ativos financeiros
Caso a Companhia tenha inteno e a capacidade de manter ttulos de dvida at o vencimento, ento tais ativos financeiros so classificados como mantidos at o
vencimento. Os investimentos mantidos at o vencimento so reconhecidos inicialmente pelo valor justo acrescido de quaisquer custos de transao diretamente
atribuveis. Aps seu reconhecimento inicial, os investimentos mantidos at o vencimento so mensurados pelo custo amortizado atravs do mtodo dos juros
efetivos, decrescidos de qualquer perda por reduo ao valor recupervel. A Companhia no possui instrumentos financeiros nesta categoria.
A Companhia reconhece ttulos de dvida emitidos e passivos subordinados inicialmente na data em que so originados. Todos os outros passivos financeiros
(incluindo passivos designados pelo valor justo registrado no resultado) so reconhecidos inicialmente na data de negociao na qual a Companhia se torna uma
parte das disposies contratuais do instrumento. A Companhiabaixa umpassivo financeiro quando temsuas obrigaes contratuais retirada, cancelada ou quitadas.
A Companhia temos seguintes passivos financeiros no derivativos: emprstimos, financiamentos, fornecedores, dbitos comempresas ligadas e outras contas a
pagar.
Baseada em uma poltica de gerenciamento de risco do Grupo J BS, a Companhia e/ou suas controladas contratam instrumentos financeiros derivativos para
minimizar o risco de perda comexposio, principalmente, de riscos de variaes de taxas de cmbio, das taxas de juros, dos preos de commodities, riscos de
crditos e risco de liquidez, entre outros, que podem afetar negativamente o valor dos ativos e passivos financeiros ou fluxos de caixa futuros e lucros.
Mantidos at o vencimento
v) Converso de moedas estrangeiras
De acordo com o IAS 33/CPC 41 - Resultado por ao, a Companhia apresenta o clculo do resultado por ao segregado da seguinte forma:
Bsico: Calculado atravs da diviso do lucro lquido do perodo, atribudo aos detentores de aes ordinrias da controladora, pela quantidade mdia ponderada de
aes ordinrias disponveis durante o perodo.
Diludo: Calculado atravs da diviso do lucro lquido do perodo atribudo aos detentores de aes ordinrias da controladora pela quantidade mdia ponderada de
aes ordinrias disponveis durante o perodo, mais a quantidade mdia ponderada de aes ordinrias que seriamemitidas na converso de todas as aes
ordinrias potenciais diludas em aes ordinrias.
x) Instrumentos financeiros
A mensurao subsequente dos instrumentos financeiros ocorre a cada data de balano de acordo comas regras estabelecidas para cada tipo de classificao de
ativos e passivos financeiros.
w) Resultado por ao
As transaes em moedas estrangeiras so convertidas para suas respectivas moedas funcionais de cada uma das empresas controladas. Ativos e passivos
monetrios denominados emmoeda estrangeira na data das demonstraes contbeis intermedirias so convertidos para a moeda funcional pela taxa cambial
correspondente data de encerramentodo balano. As variaes cambiais positivas e negativas dos itens monetrios a diferena entre custo amortizadoemmoeda
estrangeira convertidos taxa de cmbio no final do perodo.
Ativos financeiros registrados pelo valor justo por meio do resultado
A Companhia e suas controladas registrame divulgamseus instrumentos financeiros e derivativos de acordo como IAS 39/CPC 38 - Instrumentos financeiros:
Reconhecimento e Mensurao, IFRIC 9 - Reavaliao de derivativos embutidos e IFRS 7/CPC 40 R1 - Instrumentos Financeiros Divulgaes. Os instrumentos
financeiros so reconhecidos apenas a partir do momento em que a Companhia e suas controladas se tornam parte das disposies contratuais dos instrumentos.
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Notas Explicativas
JBS S.A.
O gio mensurado como o excesso da soma da contrapartida transferida, do valor das participaes no controladoras na adquirida e do valor justo da participao
do adquirente anteriormente detida na adquirida (se houver) sobre os valores lquidos na data de aquisio dos ativos adquiridos e passivos assumidos identificveis.
Se, aps a avaliao, os valores lquidos dos ativos adquiridos e passivos assumidos identificveis na data de aquisio foremsuperiores soma da contrapartida
transferida, do valor das participaes no controladoras na adquirida e do valor justo da participao do adquirente anteriormente detida na adquirida, o excesso
reconhecido imediatamente no resultado como ganho.
O valor justo dos instrumentos financeiros derivativos calculado pela tesouraria com base nas informaes de cada operao contratada e nas respectivas
informaes de mercado nas datas de encerramento das demonstraes contbeis intermedirias, tais como taxas de juros e cmbio.
De acordo como IFRS 3 (R)/CPC 15 R1 - Combinaes de Negcios, as aquisies de negcios so contabilizadas pelo mtodo de aquisio. A contrapartida
transferida emuma combinao de negcios mensurada pelo valor justo, que calculado pela soma dos valores justos dos ativos transferidos, dos passivos
incorridos na data de aquisio para os antigos controladores da adquirida e das participaes emitidas emtroca do controle da adquirida. Os custos relacionados
aquisio so geralmente reconhecidos no resultado, quando incorridos.
z) Benefcios a empregados
ac) Demonstrao do resultado abrangente
A taxa de desconto o rendimento apresentado na data das demonstraes contbeis intermedirias para os ttulos de dvida de primeira linha e cujas datas de
vencimento se aproximem das condies das obrigaes da controlada indireta PPC e que sejam denominadas na mesma moeda na qual os benefcios tm
expectativa de serem pagos. O clculo realizado anualmente por um aturio qualificado atravs do mtodo de crdito unitrio projetado.
aa) Apresentao de relatrios por segmentos
De acordo com o IAS 1/CPC 26 R1 - Apresentao das demonstraes contbeis intermedirias, a demonstrao do resultado abrangente composta pela
converso de taxa de moeda estrangeira de investimentos no exterior e avaliao patrimonial em investimentos.
ab) Demonstraes dos fluxos de caixa
Quando o clculo resulta emumbenefcio para a controlada indireta, o ativo a ser reconhecido limitado ao total de quaisquer custos de servios passados no
reconhecidos e o valor presente dos benefcios econmicos disponveis na forma de reembolsos futuros do plano ou reduo nas futuras contribuies ao plano.
Para calcular o valor presente dos benefcios econmicos, considerao dada para quaisquer exigncias de custeio mnimas que se aplicama qualquer plano na
controlada indireta. Um benefcio econmico est disponvel a controlada indireta se ele for realizvel durante a vida do plano, ou na liquidao dos passivos do plano.
De acordo como IAS 7/CPC 3 R2 - Demonstrao dos fluxos de caixa, as demonstraes dos fluxos de caixa foramelaboradas pelo mtodo indireto partindo das
informaes contbeis.
Conforme requerido pelo CPC 09 Demonstrao do Valor Adicionado a Companhia incluiu na divulgao das suas demonstraes contbeis intermedirias
individuais a Demonstrao do Valor Adicionado (DVA), e como informao suplementar s demonstraes contbeis intermedirias consolidadas, pois no uma
demonstrao prevista e nem obrigatria conforme as IFRS.
A Demonstrao do Valor Adicionado, temo objetivo de demonstrar o valor da riqueza gerada pela Companhia e suas controladas, a sua distribuio entre os
elementos que contriburampara a gerao dessa riqueza, tais como empregados, financiadores, acionistas, governo e outros, bemcomo a parcela da riqueza no
distribuda.
ad) Demonstraes do valor adicionado
Planos de contribuio definida
Se a contabilizao inicial de uma combinao de negcios estiver incompleta no encerramento do perodo no qual essa combinao ocorreu, feito o registro dos
valores provisrios dos itens cuja contabilizao estiver incompleta. Esses valores provisrios so ajustados durante o perodo de mensurao (que no poder ser
superior a umano a partir da data de aquisio), ou ativos e passivos adicionais so reconhecidos para refletir as novas informaes obtidas relacionadas a fatos e
circunstncias existentes na data de aquisio que, se conhecidos, teriam afetado os valores reconhecidos naquela data.
Todos os ganhos e perdas atuariais resultantes de planos de benefcio definido so registrados em outros resultados abrangentes.
Nos planos de benefcio definido os valores das penses que sero recebidas pelos beneficirios encontram-se previamente definidos, calculados individualmente
para cada plano, atravs de utilizao de premissas atuariais de mensurao. As contribuies podero ser ajustadas para garantir o pagamento desses benefcios.
O passivo reconhecidocomrelao a esses planos o valor presente da obrigao de benefcio definido na data do balano, menos o valor justo dos ativos do plano,
ajustado por ganhos ou perdas atuariais e custos de servios passados.
Planos de benefcio definido
Umplano de contribuio definida umplano de benefcios ps-emprego sob o qual uma entidade paga contribuies fixas para uma entidade separada (Fundo de
previdncia) e no ter nenhuma obrigao legal ou construtiva de pagar valores adicionais. As obrigaes por contribuies aos planos de penso de contribuio
definida so reconhecidas como despesas de benefcios a empregados no resultado nos perodos durante os quais os empregados prestamservios. Contribuies
pagas antecipadamente so reconhecidas como umativo mediante a condio de que haja o ressarcimento de caixa ou a reduo emfuturos pagamentos esteja
disponvel. As contribuies para umplano de contribuio definida cujo vencimento esperado para 12 meses aps o final do perodo no qual o empregado presta o
servio so descontadas aos seus valores presentes.
Quando os benefcios de umplano so incrementados, a poro do benefcio aumentado relacionadaao servio passado dos empregados reconhecido no resultado
pelo mtodo linear ao longo do perodo mdio at que os benefcios se tornemdireito adquirido (vested). Na condio emque os benefcios se tornemdireito
adquirido imediatamente, a despesa reconhecida imediatamente no resultado.
De acordo como IFRS 8/CPC 22 - Informaes por segmento - O relatrio por segmentos operacionais apresentado de modo consistente como relatrio interno
fornecido para a Diretoria Executiva da Companhia, responsvel pela alocao de recursos e pela avaliao de desempenhopor segmento operacional e pela tomada
de decises estratgicas, estando de acordo com o modelo de organizao vigente.
y) Combinao de negcios
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Notas Explicativas
JBS S.A.
4
IAS 36 - "Reduo ao Valor Recupervel de Ativos", emmaio de 2013, o IASB emitiu uma reviso da norma IAS 36. A alterao desta norma requer a divulgao
das taxas de desconto que foramutilizadas na avaliao atual e anterior do valor recupervel dos ativos, se o montante recupervel do ativo deteriorado for baseado
emuma tcnica de avaliao a valor presente baseada no valor justo menos o custo da baixa. Esta norma efetiva para perodos anuais iniciando em/ou aps 1 de
janeiro de 2014. A adoo desse IAS no teve qualquer efeito relevante sobre os valores reportados para o trimestre findo em 31 de maro de 2014.
As seguintes novas normas, alteraes e interpretaes de normas foram emitidas pelo IASB e possuem adoo inicial em 1 de janeiro de 2014.
IAS 39 - "Mudanas emDerivativos e Continuidade da Contabilidade de Hedge", emjunho de 2013, o IASB emitiu uma reviso da norma IAS 39. A alterao desta
norma temo objetivo de esclarecer quando uma entidade requerida a descontinuar uminstrumento de hedge, emsituaes emque este instrumento expirar, for
vendido, terminado ou exercido. Esta norma efetiva para perodos anuais iniciando em/ou aps 1 de janeiro de 2014. A adoo desse IAS no teve qualquer efeito
relevante sobre os valores reportados para o trimestre findo em 31 de maro de 2014.
Combinaes de negcios
As seguintes novas normas, alteraes e interpretaes de normas foram emitidas pelo IASB, mas no foram editadas pelo CPC:
Em Controladas
Melhoria anual das IFRS de dezembrode 2013 - emdezembrode 2013, o IASB emitiuuma reviso das normas IFRS 1, IFRS 2, IFRS 3, IFRS 8, IFRS 12, IFRS 13,
IAS 16, IAS 24, IAS 38 e IAS 40. Estas normas so efetivas para o perodos anuais iniciando em/ou aps 1 de julho de 2014. A Companhia est avaliando o impacto
da adoo destas alteraes em suas demonstraes contbeis.
Se a contabilizao inicial de uma combinao de negcios estiver incompleta no encerramento do exerccio no qual essa combinao ocorreu, feito o registro dos
valores provisrios dos itens cuja contabilizao estiver incompleta. Esses valores provisrios so ajustados durante o perodo de mensurao (que no poder ser
superior a umano a partir da data de aquisio), ou ativos e passivos adicionais so reconhecidos para refletir as novas informaes obtidas relacionadas a fatos e
circunstncias existentes na data de aquisio que, se conhecidos, teriam afetado os valores reconhecidos naquela data.
IAS 19 - "Benefcios a empregados", emnovembro de 2013, o IASB emitiu uma reviso da norma IAS 19. A Alterao desta norma temo objetivo de estabelecer
aspectos relacionados ao reconhecimento das contribuies de empregados ou terceiros e seus impactos no custo do servio e perodos de servios. Esta norma
efetiva para perodos anuais iniciando em/ou aps 1 de julho de 2014. A Companhia est avaliando o impacto da adoo destas alteraes emsuas demonstraes
contbeis.
af) Normas, alteraes e interpretaes de normas que ainda no esto em vigor
IFRS 9 - "Instrumentos Financeiros", aborda a classificao, mensurao e reconhecimento de ativos e passivos financeiros. O IFRS 9 foi emitido emnovembro de
2009 e outubro de 2010 e substitui os trechos do IAS 39 relacionados classificao e mensurao de instrumentos financeiros. O IFRS 9 requer a classificao dos
ativos financeiros emduas categorias: mensurados ao valor justo e mensurados ao custo amortizado. A determinao feita no reconhecimento inicial. A base de
classificao depende do modelo de negcios da entidade e das caractersticas contratuais do fluxo de caixa dos instrumentos financeiros. Comrelao ao passivo
financeiro, a norma mantm a maioria das exigncias estabelecidas pelo IAS 39.
De acordo como IFRS 3 (R)/CPC 15 R1 - Combinaes de Negcios, as aquisies de negcios so contabilizadas pelo mtodo de aquisio. A contrapartida
transferida emuma combinao de negcios mensurada pelo valor justo, que calculado pela soma dos valores justos dos ativos transferidos, dos passivos
incorridos na data de aquisio para os antigos controladores da adquirida e das participaes emitidas em troca do controle da adquirida.
O gio mensurado como o excesso da soma da contrapartida transferida, do valor das participaes no controladoras na adquirida e do valor justo da participao
do adquirente anteriormente detida na adquirida (se houver) sobre os valores lquidos na data de aquisio dos ativos adquiridos e passivos assumidos identificveis.
Se, aps a avaliao, os valores lquidos dos ativos adquiridos e passivos assumidos identificveis na data de aquisio foremsuperiores soma da contrapartida
transferida, do valor das participaes no controladoras na adquirida e do valor justo da participao do adquirente anteriormente detida na adquirida, o excesso
reconhecido imediatamente no resultado como ganho.
A principal mudana a de que nos casos emque a opo de valor justo adotada para passivos financeiros, a poro de mudanano valor justo devido ao risco de
crdito da prpria entidade registrada emoutro resultado abrangente e no na demonstrao dos resultados, exceto quando resultar emdescasamento contbil. A
norma ser aplicvel a partir de 1 de janeiro de 2015.
IFRIC 21 - "Impostos", emmaio de 2013, o IASB emitiu a interpretao IFRIC 21. Esta interpretao aborda aspectos relacionados ao reconhecimento de um
passivo de impostos quando esse tiver origememrequerimento do IAS 37 - Provises, Passivos Contingentes e Ativos Contingentes. Esta interpretao de norma
efetiva para perodos anuais iniciandoem/ou aps 1 de janeiro de 2014. A adoo desse IFRIC no teve qualquer efeito relevante sobre os valores reportados para o
trimestre findo em 31 de maro de 2014.
4.1) Aquisio da Sul Valle
Emmaro de 2014, a subsidiria indireta Seara Alimentos Ltda. (Seara Alimentos), adquiriu a totalidade das aes da Sul Valle Alimentos Ltda (Sul Valle), pelo valor
total de R$ 24.000. No consolidado, o passivo referente a essa transao est sob a rubrica de Dbitos com terceiros para investimento.
IFRS 10, IFRS 12 e IAS 27- "Entidades de Investimento", emoutubro de 2012, o IASB emitiuuma reviso das normas IFRS 10, IFRS 12 e IAS 27, as quais definem
entidade de investimento e introduzemuma exceo para consolidao de controladas por entidade de investimentos, estabelecendo o tratamento contbil nestes
casos. As alteraes destas normas so efetivas para efetivas para perodos anuais iniciando em/ou aps 1 de janeiro de 2014. A adoo desse IFRS no teve
qualquer efeito relevante sobre os valores reportados para o trimestre findo em 31 de maro de 2014.
ae) Novos Pronunciamentos do IFRS, emisses, alteraes e interpretaes emitidas pelo IASB aplicvel s demonstraes contbeis intermedirias
consolidadas
IAS 32- "Instrumentos Financeiros: Apresentao", traz esclarecimentos adicionais orientao de aplicao contida no IAS 32sobre as exigncias para compensar
ativos financeiros e passivos financeiros no balano patrimonial. A norma ser aplicvel a partir de 1 de janeiro de 2014. A adoo desse IAS no teve qualquer efeito
relevante sobre os valores reportados para o trimestre findo em 31 de maro de 2014.
PGINA: 51 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
ATIVO
Caixa e equivalentes de caixa 1.000
Estoques 1.853
Ativos biolgicos 10.505
Impostos a recuperar 21.839
Despesas antecipadas e outros ativos 232
Imobilizado 20.367
Intangvel 20
TOTAL DO ATIVO 55.816
PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO
Fornecedores 9.000
Emprstimos e financiamentos 23.491
Obrigaes fiscais, trabalhistas e sociais 3.229
Patrimnio lquido 20.096
TOTAL DO PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO 55.816
24.000
20.096
3.904
5
31.03.14 31.12.13 31.03.14 31.12.13
2.231.696 1.789.254 5.218.679 4.713.369
2.280.910 3.148.005 2.409.591 3.236.034
- - 662.734 777.025
405.368 286.719 405.368 286.719
4.917.974 5.223.978 8.696.372 9.013.147
6
31.03.14 31.12.13 31.03.14 31.12.13
3.539.416 3.981.264 7.332.728 7.866.991
107.577 111.388 691.111 840.843
19.427 9.527 75.964 109.287
14.955 2.990 72.961 80.982
56.114 70.489 182.060 232.266
(88.585) (88.585) (211.906) (210.443)
109.488 105.809 810.190 1.052.935
3.648.904 4.087.073 8.142.918 8.919.926
Determinao do gio por expectativa de rentabilidade futura (Goodwill):
Valor justo dos ativos lquidos adquiridos
Total do valor pago
Est composto em sua totalidade por aplicaes da controlada indireta J BS Project Management GMBH (subsidiria da J BS Holding GMBH) em fundos de
investimento mtuo no exclusivos, cujas aplicaes so realizadas pelo Banco J P Morgan como parte de um servio de gerenciamento de caixa.
Duplicatas a vencer
Caixa, bancos e aplicaes financeiras so os itens do balano patrimonial apresentados na demonstrao dos fluxos de caixa como caixa e equivalentes de caixa,
conforme abaixo:
Valor estimado do gio de expectativa de rentabilidade futura (nota 13)
A Seara Alimentos continua avaliando os impactos da operao e a alocao do preo de compra preliminar, ficando pendente a concluso das avaliaes dos
ativos adquiridos e passivos assumidos. A alocao do preo de compra a seguir est sujeita a alteraes, o que pode ocorrer no prazo mximo de umano, nos
termos definidos no IFRS 3 (R)/CPC 15 R1. Os montantes apresentados refletemo valor justo estimado dos ativos individuais e passivos assumidos em31 de maro
de 2014:
Fundos de investimentos
Caixa e bancos
Ttulos pblicos - LFT
Contas a receber de clientes
Ttulos pblicos LFT Correspondem a ttulos adquiridos com instituies financeiras, cujas condies e caractersticas so similares aos CDBs.
Consolidado
Fundos de investimentos - Consolidado
Os Certificados de Depsitos Bancrios - CDB-DI, so aplicaes realizadas junto instituies financeiras de primeira linha, so ps-fixados e rendememmdia
100% do valor da variao do Certificado de Depsito Interbancrio - CDI.
De 1 a 30 dias
De 31 a 60 dias
Abaixo, apresentamos o gio por expectativa de rentabilidade futura (Goodwill), que corresponde diferena entre o valor transferido para aquisio do controle da
adquirida em relao ao patrimnio lquido de referncia, apurado com base nos ativos identificados e os passivos assumidos na combinao de negcio:
De 61 a 90 dias
Controladora
Duplicatas vencidas:
Caixa e equivalentes de caixa
Perda estimada com crdito de liquidao duvidosa - PECLD
CDB - DI
Acima de 90 dias
PGINA: 52 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
31.03.14 31.12.13 31.03.14 31.12.13
Saldo inicial (88.585) (96.933) (210.443) (131.688)
Adies - - (5.617) (97.729)
Variao Cambial - - (4.888) (3.901)
Baixas - 8.348 9.042 22.875
Saldo final (88.585) (88.585) (211.906) (210.443)

7
31.03.14 31.12.13 31.03.14 31.12.13
1.934.076 1.796.484 5.250.895 4.713.790
224.542 169.326 576.391 507.475
319.851 314.429 807.128 830.847
138.561 133.909 820.995 852.504
2.617.030 2.414.148 7.455.409 6.904.616
8
31.03.14 31.12.13
930.747 923.778
42.419 61.371
443.332 430.645
2.716 3.549
1.419.214 1.419.343
31.03.14 31.12.13
425.163 442.966
59.511 53.937
484.674 496.903
Circulante No Circulante
1.419.343 496.903
3.444.859 189.110
58.334 57.404
7.476 163
85.382 (85.382)
(1.363) (454)
(3.576.383) (23.101)
(25.841) (6.400)
- (146.667)
7.407 3.098
1.419.214 484.674
31.03.14 31.12.13
650.339 624.274
5.669 8.891
43.051 50.457
699.059 683.622
Controladora
Transferncia entre circulante e no circulante
Estoques
Abaixo, segue detalhamento dos ativos biolgicos da Companhia:
Frango e ovo
Produtos em processo
Os ativos biolgicos da Companhia so compostos por animais vivos segregados entre as categorias de frango e ovo, gado, porco e cordeiro e por culturas
temporrias em formao, cujo detalhamento segue abaixo:
Consolidado
Culturas temporrias em formao
Os ativos biolgicos no circulantes so compostos de avs e matrizes de frango e porco que so destinadas reproduo. A vida til desses animais de reproduo
de aproximadamente 68 semanas para aves e de 28 meses para sunos, sendo por este motivo, classificados no grupo de contas de ativos no circulantes.
Aumento por reproduo (nascimentos) e apropriao de custos
Fair value (marcao a mercado)
Impacto da aquisio Sul Valle
Amortizao
Saldo em 31 de maro de 2014
Ativos biolgicos avaliados a custo
Matria-prima
EMPRESAS NOS ESTADOS UNIDOS DA AMRICA
Porco e Cordeiro
Ativos biolgicos circulantes:
Os ativos biolgicos circulantes so compostos basicamente por ovos aguardando ecloso e animais emperodo de maturao para corte, os quais permanecemem
desenvolvimento durante umperodo de 30 a 48 dias para aves, 90 a 120 dias para gado e 170 a 175 dias para sunos, at atingir a maturidade e consequentemente
envio para as unidades de abate. Por este motivo so classificados no grupo de conta de ativos circulantes.
Gado
Controladora
Saldo em 31 de dezembro de 2013
Consolidado
Variao Cambial
Aumento por aquisio
Reduo por morte
Reduo por abate, venda ou consumo
Ativos biolgicos no circulantes:
Porco
Consolidado
Conforme IFRS 7/CPC 39 Instrumento Financeiros , segue a movimentao da PECLD:
Produtos acabados
Ativos biolgicos
Frango e ovo
Movimentao do ativo biolgico:
Almoxarifado
Porco e Cordeiro
Frango e ovo
Gado
Consolidado
PGINA: 53 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
281.904 297.503
281.904 297.503
31.03.14 31.12.13
36.750 52.480
36.750 52.480
280.408 299.504
400.281 380.188
2.716 3.549
683.405 683.241
720.155 735.721
143.259 145.463
59.511 53.937
202.770 199.400
9
31.03.14 31.12.13 31.03.14 31.12.13
909.961 919.691 1.534.118 1.460.744
45.187 43.937 110.699 109.792
726.289 720.362 989.560 975.294
168.462 164.310 391.165 425.600
Reintegra 95.472 105.917 114.052 124.753
3.980 3.968 43.270 56.798
1.949.351 1.958.185 3.182.864 3.152.981

1.246.197 1.275.614 2.015.657 2.003.256
703.154 682.571 1.167.207 1.149.725
1.949.351 1.958.185 3.182.864 3.152.981
IPI
ICMS / IVA / VAT/ GST
Frango e ovo
Desmembramento:
Frango e ovo A PPC possui atividade de criao de frangos destinados ao abate (circulantes) para produo de carne in natura e/ou produtos industrializados, e
matrizes de frango (no circulantes) que so destinadas a reproduo.
Gado Bovino A controlada J BS USA mantmgado bovino, entre o perodo de vida de 75 - 100 dias, emsistema de confinamento. O mercado ativo apenas para
gado acima de 180 dias.
Porco e Cordeiro A controlada J BS USA mantm porcos e cordeiros em sistema de confinamento.
Por no haver mercado ativo para esses ativos biolgicos, o valor justo desses ativos biolgicos est substancialmenterepresentado pelo seu custo de aquisio mais
a absoro acumulada, devido ao curto ciclo de vida e ao fato de que a margemde rentabilidade substancialmente representativa apenas no processo de
industrializao. Dessa forma, os ativos circulantes so mantidos a custo, e os ativos no circulantes almde seremmantidos a custo so amortizados de acordo com
a vida til dos animais.
As operaes relativas a gado bovino das atividades no Brasil so representadas, principalmente, por gado bovino emsistema de confinamento (intensivo) e gado
bovino a pasto (extensivo), cuja valorizao a mercado mensurada de forma confivel em virtude da existncia de mercados ativos.
EMPRESAS NO BRASIL
Ativo circulante
Porco
Consolidado
O saldo de ICMS a recuperar na Companhia, advmda obteno de crditos por compras de matrias-primas, materiais de embalageme secundrios emvolume
superior aos dbitos gerados nas vendas locais, uma vez que as exportaes so isentas.
As operaes relativas a frango das atividades no Brasil, so divididas entre frangos destinados ao abate (circulantes) para produo de carne in natura e/ou produtos
industrializados, e avs e matrizes de frango (no circulantes) que so destinadas a reproduo. Para ambos os casos, o valor justo desses ativos biolgicos est
substancialmente representado pelo seu custo de aquisio mais a absoro acumulada, devido ao curto ciclo de vida e ao fato de que a margemde rentabilidade
substancialmenterepresentativa apenas no processo de industrializao. Dessa forma, os ativos circulantes so mantidos a custo, e os ativos no circulantes almde
serem mantidos a custo so amortizados de acordo com a vida til dos animais.
Controladora
Gado
As operaes relativas a porco das atividades no Brasil, so similares as atividades de frango, sendo divididas entre porco destinados ao abate (circulantes) para
produo de carne in natura e/ou produtos industrializados, e avs e matrizes de porco (no circulantes) que so destinados a reproduo. Para ambos os casos, o
valor justo desses ativos biolgicos est substancialmente representado pelo seu custo de aquisio mais a absoro acumulada. Dessa forma, os ativos circulantes
foram mantidos a custo, e os ativos no circulantes alm de mantidos a custo so amortizados de acordo com a vida til dos animais.
Impostos a recuperar
IRRF/IRPJ a recuperar
Ativo no circulante
Outros
Culturas temporrias em formao
Os saldos de culturas temporrias emformao so compostos por milho, soja e capim, os quais sero utilizados no processo de elaborao dos insumos para
bovinos. A administrao optou por manter a mensurao destes ativos biolgicos aos seus valores de custo, devido a imaterialidade dos saldos, uma vez que os
esforos necessrios para a elaborao e mensurao destes ativos aos seus valores justos superam os benefcios esperados pela Administrao.
Frango e ovo
Ativos biolgicos avaliados a mercado
Frango e ovo
Porco
Total de ativos biolgicos circulantes
PIS e COFINS
ICMS
Total de ativos biolgicos no circulantes avaliados a custo
PGINA: 54 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
10
Moeda Vencimento 31.03.14 31.12.13
R$ 01/04/2015 67.158 81.349
R$ 31/12/2014 78.791 75.309
US$ 25/03/2016 (274.372) (201.070)
R$ 01/10/2015 8.674 -
R$ - 102.667 87.862
R$ 30/09/2014 2.798.419 -
US$ 16/07/2014 25.358 26.082
R$ 01/10/2015 670.876 679.386
R$ 23/01/2015 110.353 107.768
US$ 31/12/2014 5.983 6.117
R$ 18/09/2014 557.024 622.946
R$ 30/09/2014 46.604 -
R$ - 18.942 -
R$ 30/09/2014 474.882 220.751
US$ - 75.783 78.448
4.767.142 1.784.948
Reintegra
O crdito do Reintegra foi institudo emdezembro de 2011, sendo que o valor do referido crdito era calculado mediante a aplicao do percentual de 3% sobre a
receita bruta decorrente da exportao de determinados produtos industrializados, e a sua compensao realizvel comoutros tributos federais, ou recebimento em
espcie.
Conforme Lei n 12.546, de 14 de dezembro de 2011, artigo 3, inciso I, o Reintegra aplicou-se s exportaes realizadas at 31 de dezembro de 2013.
CDI +12%
Corresponde basicamente ao imposto de renda retido na fonte sobre aplicaes financeiras, retenes sobre remessa de dividendos da subsidiria J BS USA e
antecipaes de imposto de renda e contribuio social pagos por estimativa, realizvel mediante compensao comimposto de renda e contribuio social a pagar
sobre lucros.
Libor +2% a 3%
Refere-se a crdito no cumulativo de PIS e COFINS, apurados pela Companhia, incidentes sobre as aquisies de matrias-primas, materiais de embalageme
materiais secundrios utilizados nos produtos vendidos no mercado externo.
Beef Snacks International BV
GERAL
-
-
CDI +4%
Contratos de mtuo entre partes relacionadas registrados no balano patrimonial da controladora como crditos e dbitos com partes relacionadas:
Controladas diretas
A Companhia e sua controlada J BS Embalagens, registrarama atualizao monetria combase na SELIC incidente sobre crditos extemporneos de PIS, COFINS,
IPI e IRPJ a recuperar no valor de R$ 197.208. Desse total foramrecebidos at o momento o montante de R$ 51.787 permanecendo umsaldo remanescente de R$
145.421.
Brazservice Wet Leather S.A.
J BS USA, Inc
J BS Foods S.A.
(2)
Da Granja Agroindust. Ltda.
(2)
J BS Global Meat S.A.
(1)
CONTROLADORA
Controladas indiretas
(3)
- Referem-se a crditos cedidos Companhia pelo Marfrig Alimentos S.A., em decorrncia da aquisio do Grupo Seara.
CDI +12% a.a.
(2)
- Referem-se a crditos decorrentes da venda pelo valor contbil de participao societria e ativos (vide nota 11 - Investimentos emcoligada, controladas e
empreendimento controlado em conjunto J oint ventures).
CDI
A Companhia temexpectativa de recuperao integral, inclusive do crdito outorgado de ICMS (compreende a diferena percentual entre a alquota nominal de
escriturao nos livros fiscais e a taxa efetiva de arrecadao do ICMS vigente no Estado de origem).
Seara Alimentos Ltda
(2) (3)
PIS e COFINS
CDI
(1)
- Adiantamento efetuado com a finalidade de capitalizao.
J BS Embalagens Metlicas Ltda.
CDI
J BS Confinamento Ltda.
J BS Argentina S.A.
(1)
-
Beef Snacks Brasil Ind.Com. S.A.
IRRF e IRPJ
-
J BS Aves Ltda.
Zenda Leather S.A.
(3)
-
Transaes com partes relacionadas
3,00%
Libor +2,5% a 3%
Zenda Leather S.A.
Anualmente a Administrao da Companhia, amparada por seus assessores tributrios e jurdicos, avalia a segregao entre circulante e no circulante dos crditos
fiscais, de acordo com a sua realizao.
Taxa anual
-
PGINA: 55 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
Contas a
receber de
clientes
Fornecedores
Contas a
receber de
clientes
Fornecedores
467 9.815 355 44.778
1.101 - 3.466 -
291 3.369 - -
36.912 27 52.470 -
- - - 48
1.473 - 2.798 -
- 1.478 - 1.804
18.384 - 15.990 -
2.476 152.607 1.524 109.790
3.416 - 2.118 -
35.024 - 33.904 -
- 2 4.255 -
12.127 98 9.989 113
- 338 - -
- 19 - 20
14.665 - 6.197 701
- 688 - 1.415
2.732 - 2.713 -
5.876 - 2.894 -
4 - 7 -
4.664 38.706 2.265 69.429
35 - 23 -
459 - - -
5.495 6.454 4.057 18.547
2 34 181 -
5.104 - 5.453 1
12.567 61 11.932 58
10 37.285 1 13.884
163.284 250.981 162.592 260.588
Weddel Limited
Rigamonti Salumificio Spa
31.12.13
J BS Leather Uruguay
J BS Aves Ltda.
Frigorfico Canelones S.A.
Toledo International NV
Controladas diretas
J BS Paraguay
31.03.14
Flora Dist. Produtos de Hig. Limp. S.A.
Flora Produtos de Hig. Limp. S.A.
CONTROLADORA
J BS Leather Itlia SRL
J BS Argentina S.A.
J BS Global (UK) Limited
Global Beef Trading SU Lda.
Itamb Alimentos S.A.
Trump Asia Enterprise Ltd
S.A. Fabrica de Prod. Alimentcios Vigor
Braslo Produtos de Carnes Ltda
Transaes comercias entre partes relacionadas registradas no balano da controladora como contas a receber de clientes e fornecedores:
Sampco Inc.
Outras partes relacionadas
Excelsior Alimentos S.A
Meat Snacks Partners do Brasil Ltda
J BS Leather Europe
Austrlia Meat
Zenda Leather S.A
J &F Floresta Agropecuria Ltda
MBL Alimentos S.A
PGINA: 56 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
Receita
(Despesa)
Financeira
Compras de
mercadorias
Receitas de
vendas
Receita (Despesa)
Financeira
Compras de
mercadorias
Receitas de
vendas
3.172 57.418 804 3.434 35.806 1.521
3.392 - - 2.335 - -
(1.042) - - 2.894 - -
- - - (494) - -
- - 34.422 - - 24.647
- - - (67) 984 4.262
298 9.404 6.618 - - -
- 90 36.015 - - 34.317
- 1.299 - - 2.330 -
- 726 29.025 - 777 24.788
2.585 - - 1.644 - -
(16) - - 40 - -
10.814 155.880 6.013 10.942 22.431 5.243
- 7.745 - - 7.378 -
- - 34.837 - - 64.832
- 278 36.331 - - 20.552
- - - - - 204
- - - - 609 1.714
- - 5.545 - - 1.808
- - 43.393 - - 48.068
- 2.044 - - 4.279 166
- - 86.011 - - 61.307
- 13.625 - - 15.765 -
190 - 6.782 - - -
- - 17.737 - - -
- - 19 - - -
15.941 43.998 28.713 - - -
- - 11.052 - - -
- - 248 - - -
- 9.566 14.031 - 169 22.336
- 1.016 84 - 87 35
- - 13.893 - 4 18.094
- 96 26.679 - 57 28.335
- 46.743 - - - -
35.334 349.928 438.252 20.728 90.676 362.229
2014
J BS Global (UK) Limited
Controladas diretas
A J BS USA, J BS USA Holdings e Swift Beef Company, juntamente coma J BS HungaryHoldings so garantidoras, de forma quirografria, das notas 2016registradas
na Companhia.
Beef Snacks International
J BS Paraguay
J BS Leather Uruguay
Impactos das transaes entre partes relacionadas nas contas de resultado da controladora:
Meat Snacks Partners do Brasil Ltda
Sampco Inc.
J BS Slovakia Holdings s.r.o.
Toledo International BV
Detalhamento das transaes com partes relacionadas
Os principais saldos de ativos e passivos, assimcomo as transaes que influenciaramo resultado do perodo relativas a operaes entre partes relacionadas,
decorrem de transaes com a Companhia e suas controladas, as quais a Administrao considera que foram realizadas em condies aproximadas com as
captaes similares de recursos em instituies financeiras, clientes e fornecedores.
Outras partes relacionadas
Flora Produtos de Hig. Limp. S.A.
Flora Dist. Produtos de Hig. Limp. S.A.
J BS USA, Inc
Australia Meat
J BS Argentina S.A
J BS Aves Ltda.
Braslo Produtos de Carnes Ltda
MBL Alimentos S.A
Itamb Alimentos S.A.
Trump Asia Enterprise Ltd
Garantias prestadas e/ou recebidas
S.A. Fbrica de Prod. Alimentcios Vigor
Agrovneto S.A. Indstria de Alimentos
Weddel Limited
Novaprom Food Ingredients Ltda
J BS Leather Itlia SRL
Beef Snacks Brasil Ind.Com. S.A.
Frigorfico Canelones S.A.
Dentre as operaes entre partes relacionadas de maior representatividade, ressaltam-se a compra de gado para abate entre a Companhia e a controlada J BS
Confinamentoe empresa ligada J &F Floresta AgropecuriaLtda. Tais operaes so realizadas a preos e condies regulares de mercado, na respectiva regio pois
toma como referncia os preos vigentes no mercado e praticado comoutros fornecedores que no tmquaisquer vnculos coma Companhia. A quantidade de gado
fornecido por essas partes relacionadas irrelevante dentro do volume demandado pela Companhia.
Durante o perodo findo em31 de maro de 2014 e exerccio findo em31 de dezembro de 2013, no foramregistradas quaisquer perdas estimadas comcrditos de
liquidao duvidosa, assim como no foram reconhecidas quaisquer despesas de dvidas incobrveis relacionadas s transaes com partes relacionadas.
A Companhia garantidora, de forma quirografria, das notas 8,25% registradas em sua controlada direta J BS USA, com vencimento em 2020.
Nos contratos de mtuo incidem juros e variao cambial, quando aplicvel.
Global Beef Trading SU Lda.
J BS Chile Ltda
A J BS Hungary Holdings garantidora, de forma quirografria, das notas 2016 (da incorporada Bertin), 2018 e 2023 registradas na Companhia.
2013
Consolidado - Crditos com empresas ligadas
Zenda Leather S.A.
J &F Floresta Agropecuria Ltda
Excelsior Alimentos S.A
A Companhia garantidora, de forma quirografria, das notas 7,25% registradas em sua controlada direta J BS USA, com vencimento em 2021.
O saldo consolidado de crditos comempresas ligadas, no montante de R$ 675.671 em31 de maro de 2014 (R$ 733.958 em31 de dezembro de 2013) decorre da
utilizao da linha de crdito de at US$ 450 milhes entre a subsidiria indireta J BS Five Rivers (subsidiria da J BS USA) e a J &F Oklahoma (subsidiria da
controladora J &F Participaes S.A., no consolidada na Companhia).
PGINA: 57 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.

Membros Valor agregado Membros Valor agregado
13 1.891 15 1.872
13 1.891 15 1.872
11
31.03.14 31.12.13 31.03.14 31.12.13
8.129.815 9.457.375 282.194 277.571
698.314 2.136.978 - -
- - 254.130 -
8.828.129 11.594.353 536.324 277.571
Participao
percentual
Total de ativos Capital social Patrimnio lquido Receita lquida
Lucro lquido
(prejuzo)
99,00% 87.578 2 941 - (2.809)
100,00% 2.412 165.199 2.412 - (16)
100,00% 543.102 1.415.387 351.735 226.821 230
100,00% 20.860.768 2.316.579 4.620.342 17.352.519 139.371
100,00% 552.574 533.401 454.040 8.724 (11.065)
100,00% 43.753 146.706 35.184 - (223)
100,00% 207.429 36.419 28.070 50.456 577
100,00% 249 2.304 183 - (179)
97,50% 6 20 6 - (5)
100,00% 4.613.722 513.386 1.199.165 474.526 579
100,00% 346.806 108.127 63.982 259.220 (3.492)
100,00% 67 53 67 - (1)
100,00% 266.263 135.001 135.001 - -
100,00% 490.752 159.530 104.561 143.374 (3.026)
73,94% 88.180 1.240 44.392 32.789 2.425
100,00% 40.443 23.063 (2.781) 8.661 (833)
100,00% 10.671.145 841.034 841.034 - -
21,12% 3.516.435 1.191.378 1.232.140 427.597 13.737
FG Holding III Ltda.
J BS Leather Italia S.R.L.
Controladora
J BS USA, Inc.
J BS Global Meat S.A
Columbus Netherlands B.V.
J BS Foods S.A.
(1)
De acordo como IAS 24 (alteraes)/CPC 05 R1 Apresentao de Partes Relacionadas, comexceo aos descritos acima, os demais membros da Diretoria
Executiva e Conselho de Administrao no so partes de contrato de trabalho ou outros contratos que prevejambenefcios corporativos adicionais, tais como
benefcio ps-emprego ou quaisquer outros benefcios de longo prazo, benefcios de resciso de trabalho que no estejamde acordo comos requeridos pela CLT,
quando aplicvel, ou remunerao com base em aes.
J BS S/A (DMCC Branch)
gio em subsidirias (nota 13)
O pessoal chave da Administrao da Companhiainclui a Diretoria Executiva e Conselho de Administrao. O valor agregado das remuneraes recebidas por esses
administradores da Companhia, por servios nas respectivas reas de competncia, nos trimestres findos em:
Direito de aquisio - Massa Leve (nota 19)
Consolidado
Os membros suplentes do Conselho de Administrao so remunerados por reunio de Conselho em que comparecem.
31.03.13
Diretoria Executiva e Conselho de Administrao
O Diretor Executivo de Relaes Institucionais, o Diretor de Administrao e Controle e o Diretor de Relao comInvestidores so parte de contrato de trabalho no
regime CLT (Consolidao das Leis Trabalhistas), onde seguemtodas as prerrogativas legais de remuneraes e benefcios. No contemplamnas remuneraes
quaisquer participaes nos resultados da Companhia, ou outros benefcios corporativos adicionais aos empregados ou que se estendam aos familiares.
A J &F Oklahoma possui ainda outros 2 acordos comerciais com subsidirias da Companhia:
i) Contrato de fornecimento de gado e acordo de alimentao coma J BS Five Rivers, onde esta se responsabilizapelo gado pertencente J &F Oklahoma e cobra os
custos medicinais e de engorda, alm de uma taxa diria de aluguel;
ii) Contrato de compra e venda de gado com a J BS USA de ao menos 500.000 cabeas ao ano, a partir de 2009 at 2016.
A J BS Five Rivers tambmgarantidora emterceiro grau, aps garantia de ativos da prpria J &F Oklahoma e sua controladora, de at US$ 250 milhes emuma
linha de crdito da J &F Oklahoma.
Emjunho de 2011, a J &F Australia firmou contrato de compra e venda de gado coma J BS Australia, conforme esse contrato, a J &F Australia deve vender para a J BS
Austrlia e esta deve comprar no mnimo 200.000 cabeas de gado da J &F Austrlia por ano.
Emjaneiro de 2013, a J &F Canada firmou contrato de compra e venda de gado coma J BS Canada, conforme esse contrato, a J &F Canada deve vender para a J BS
Canada e esta deve comprar no mnimo 50.000 cabeas de gado da J &F Canada por ano.
Informaes relevantes sobre os investimentos no perodo findo em 31 de maro de 2014:
J BS Leather Paraguay
J BS Global Luxembourg S..r.l.
Em controladas:
Investimentos em coligada, controladas e empreendimento controlado em conjunto Joint ventures
J BS Global Investments S.A.
31.03.14
Em coligadas:
A referida operao incide juros e a J &F Oklahoma se utiliza desse crdito para aquisio de gado, que so alocados nos confinamentos da J BS Five Rivers para
engorda at estarem prontos para abate.
Baumhardt Com. e Particip. Ltda. *
Vigor Alimentos S.A.
J BS Holding GMBH
J BS Holding Internacional S.A.
Investimentos em coligadas, controladas e J oint ventures
Remunerao do pessoal chave da administrao
J BS Slovakia Holdings, s.r.o.
PGINA: 58 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
Saldo em
31.12.13
Adio
(Baixa)
Variao Cambial
(i)
No Patrimnio Lquido
(ii)
No Resultado do
perodo
Saldo em
31.03.14
3.713 - - - (2.781) 932
2.513 - (85) - (16) 2.412
433.319 9.070 - (90.883) 230 351.736
62.819 (110.878) - - 48.059 -
4.590.739 - (161.944) 52.176 139.371 4.620.342
465.105 - - - (11.065) 454.040
36.630 - (1.229) 6 (223) 35.184
28.477 - (984) - 577 28.070
33 338 (9) - (179) 183
11 - - - (5) 6
1.212.493 5.971 (20.049) 171 579 1.199.165
70.893 - (2.263) (1.156) (3.492) 63.982
68 - - - (1) 67
135.001 - - - - 135.001
257.376 - - - 2.901 260.277
110.523 - (3.626) 690 (3.026) 104.561
652.530 (636.555) (22.273) 224 6.074 -
31.030 - - - 1.793 32.823
1.364.102 (1.421.759) - (13.278) 70.935 -
- (1.947) - - (833) (2.780)
- 841.034 - - - 841.034
Subtotal 9.457.375 (1.314.726) (212.462) (52.050) 248.898 8.127.035
- 2.780
Total 9.457.375 8.129.815
Saldo em
31.12.13
No Patrimnio Lquido
(ii)
No Resultado do
perodo
Saldo em
31.03.14
257.376 - 2.901 260.277
20.195 (70) 1.792 21.917
Total 277.571 (70) 4.693 282.194
Proviso para perda de investimentos Brazservice
(1)
- Em 31 de maro de 2014 foi efetuada a reestruturao societria atravs de venda, por valor contbil, da empresa J BS Foods Ltda e capitalizao das
participaes da Companhia nas subsidirias J BS Aves e Seara Holding para a subsidiria J BS Foods S.A., criada para receber essas operaes. O total da venda do
investimento na J BS Foods Ltda foi no montante de R$ 1.421.759 mais gio de R$ 1.376.660 sumarizando o total de R$ 2.798.419 e da capitalizao dos
investimentos na J BS Aves e Seara Holding no montante total de R$ 841.034.
(ii) - Refere-se ao reflexo de ajustes de avaliao patrimonial, assimcomo ajuste acumulado de converso e transaes de capital, registrado no patrimnio lquido
das controladas, cujo efeito est sendo reconhecido, quando do clculo da equivalncia patrimonial, diretamente no patrimnio lquido da Companhia.
J BS Global Meat S.A
Baumhardt Com. Particip. Ltda
FG Holding III Ltda.
* Inclui participao direta e indireta da Companhia na Excelsior.
Seara Holding Europe B.V.
(1)
(i) - Conforme definido no IAS 21/CPC 2 R2 - Efeitos das mudanas nas taxas de cmbio e converso das demonstraes contbeis intermedirias, refere-se
variao cambial dos investimentos emmoeda estrangeira e que so avaliados pelo mtodo de equivalncia patrimonial (MEP), a qual foi lanada diretamente no
patrimnio lquido da Companhia sobre a rubrica de "Ajustes acumulados de converso".
J BS Foods Particip. Ltda.
(1)
J BS Global Luxembourg S..r.l.
J BS Holding GMBH
Meat Snacks Partners Ltda.
J BS USA, Inc.
Na controladora:
J BS Holding Internacional S.A.
Nas demonstraes contbeis intermedirias consolidadas, o gio (goodwill) fica registrado no subgrupo do Ativo Intangvel por se referir expectativa de
rentabilidade da controlada adquirida, cujos ativos e passivos esto consolidados comos da controladora. J no balano individual da controladora, esse gio fica no
seu subgrupo de Investimentos, do mesmogrupo de Ativos No Circulantes, porque, para a investidora, faz parte do seu investimento na aquisio da controlada, no
sendo ativo intangvel seu (como dito atrs, a expectativa de rentabilidadefutura o genuno intangvel da controlada). Sendo assim, na controladora encontra-se
como intangvel apenas o gio proveniente da incorporaoda Bertin e Novaprom, sendo os demais alocados como investimentos. No consolidado todos os gios so
registrados como intangvel.
J BS Leather Paraguay
J BS Aves Ltda
(1)
J BS S/A (DMCC Branch)
J BS Leather Italia S.R.L
J BS Slovakia Holdings, s.r.o.
J BS Global Investments S.A.
Equivalncia patrimonial
Detalhamento das principais adies e baixas dos investimentos do perodo:
Columbus Netherlands B.V.
No consolidado:
Equivalncia patrimonial
J BS Foods S.A.
(1)
PGINA: 59 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
12
Custo Reavaliao
Depreciao
acumulada 31.03.14 31.12.13
Imveis 3.123.179 116.615 (489.021) 2.750.773 2.757.435
1.052.733 9.305 - 1.062.038 988.544
4.662.678 44.354 (1.284.178) 3.422.854 3.424.150
1.095.212 21.737 (263.799) 853.150 826.721
193.964 688 (101.704) 92.948 96.871
Veculos 501.142 33 (143.679) 357.496 293.104
989.217 - - 989.217 828.605
Outros 218.034 1.237 (34.792) 184.479 176.906
11.836.159 193.969 (2.317.173) 9.712.955 9.392.336
Custo Reavaliao
Depreciao
acumulada 31.03.14 31.12.13
Imveis 8.883.824 116.615 (1.667.391) 7.333.048 7.369.250
2.442.437 9.305 - 2.451.742 2.399.488
11.986.746 44.354 (4.801.645) 7.229.455 7.337.010
1.645.579 21.737 (448.668) 1.218.648 1.195.665
445.711 688 (254.024) 192.375 200.588
Veculos 772.536 33 (348.114) 424.455 352.418
1.677.441 - - 1.677.441 1.430.774
Outros 989.268 1.237 (355.666) 634.839 655.423
28.843.542 193.969 (7.875.508) 21.162.003 20.940.616
Controladora Consolidado Controladora Consolidado
Imveis 3,01% 3,86% 3,01% 3,85%
Terra nua e terrenos 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
Mquinas e equipamentos 6,39% 9,05% 6,42% 8,64%
Instalaes 5,35% 5,75% 5,36% 5,21%
Equipamentos de informtica 12,00% 15,32% 12,88% 15,86%
Veculos 10,38% 9,83% 11,26% 11,44%
Outros 2,46% 7,49% 3,14% 7,34%
31.12.13
Adies lquidas de
transferncias Baixas Depreciao 31.03.14
Imveis 2.757.435 18.582 (48) (25.196) 2.750.773
Terra nua e terrenos 988.544 73.494 - - 1.062.038
Mquinas e equipamentos 3.424.150 79.858 (3.332) (77.822) 3.422.854
Instalaes 826.721 41.903 (6) (15.468) 853.150
Equipamentos de informtica 96.871 1.958 (42) (5.839) 92.948
Veculos 293.104 91.117 (13.249) (13.476) 357.496
828.605 160.612 - - 989.217
Outros 176.906 9.028 (69) (1.386) 184.479
9.392.336 476.552 (16.746) (139.187) 9.712.955
Instalaes
Equipamentos de informtica
Obras em andamento
Mquinas e equipamentos
Terra nua e terrenos
Obras em andamento
( +) Adies no perodo: R$ 220.374;
( =) Adies lquidas de transferncias: R$ 160.612.
Instalaes
Lquido
Imobilizado
Lquido
Consolidado
(1)
- As adies em obras em andamento esto apresentadas, para fins de demonstraes contbeis intermedirias, lquidas de transferncias, sendo assim
compostas em 31 de maro de 2014:
( - ) Transferncia para ativo especfico (finalizao de obras): (R$ 59.762);
Taxas ponderadas anuais de depreciao em 31 de maro de
2013
Controladora
2014
Obras em andamento
(1)
Controladora
A Companhiaacompanhaanualmenteas vidas teis dos ativos imobilizados e no foramidentificadas diferenas significativas durante o ano. A mdia ponderadadas
taxas de depreciao dos ativos que compe cada grupo so as seguintes:
Terra nua e terrenos
Equipamentos de informtica
Movimentao do ativo imobilizado
Mquinas e equipamentos
PGINA: 60 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
Consolidado 31.12.13 Aquisies
(1)
Adies lquidas de
transferncias
(2)
Baixas Depreciao Variao Cambial 31.03.14
Imveis 7.369.250 13.164 146.013 (345) (86.800) (108.234) 7.333.048
Terra nua e
terrenos 2.399.488 1.574 74.032 (1.156)
-
(22.196)
2.451.742
Mquinas e
equipamentos 7.337.010 5.328 256.964 (6.947)
(272.353)
(90.547)
7.229.455
Instalaes 1.195.665 53 48.275 (1.207) (23.985) (153) 1.218.648
Equipamentos de
informtica 200.588 39 10.921 (50)
(17.095)
(2.028)
192.375
Veculos 352.418 135 105.806 (13.663) (18.992) (1.249) 424.455
Obras em
andamento 1.430.774 - 261.646 (640)
-
(14.339)
1.677.441
Outros 655.423 74 20.922 (1.107) (24.805) (15.668) 634.839
20.940.616 20.367 924.579 (25.115) (444.030) (254.414) 21.162.003
31.03.14 31.12.13 31.03.14 31.12.13
Imobilizado em andamento 946.278 788.961 1.587.011 1.345.960
(+) custos de emprstimos capitalizados 42.939 39.644 90.430 84.814
989.217 828.605 1.677.441 1.430.774
(2)
- As adies de R$ 924.579 contemplamo montante de R$ 193.266 referente finalizao da combinao de negcios da aquisio da Global Meat e Midtown,
onde o gio preliminar foi alocado de forma final em ativo imobilizado com mais valia, vide nota 13 - Intangvel.
De acordo comas premissas estabelecidas pelo IAS 23/CPC 20 R1 Custos dos emprstimos, a Companhia realizou a capitalizao dos custos de emprstimos
direta e indiretamente atribuveis construo de ativos qualificveis, os quais esto representados exclusivamente por obras em andamento. Os custos de
emprstimos alocados aos ativos qualificveis, em 31 de maro de 2014 e 31 de dezembro de 2013, encontram-se apresentados abaixo:
Teste de valor recupervel dos ativos imobilizados
Ematendimento as exigncias do IAS 36/CPC 01 R1 - Reduo do Valor Recupervel de Ativos, a Companhia efetuou o teste anual de recuperao de seus ativos
tangveis e intangveis em 31 de dezembro de 2013, os quais foram estimados com base nos valores em uso utilizando os fluxos de caixa descontados, e
evidenciaramque o valor estimado de mercado superior ao valor lquido contbil na data da avaliao, assimcomo, no decorrer do perodo no houve quaisquer
evidncias de perda de valor de ativos individuais ou grupo de ativos relevantes. Eventuais impactos de perda de recuperabilidade so destacados em nota
explicativa, quando relevantes. As premissas do teste anual de recuperao esto descritas na nota explicativa 13.
(1)
- As aquisies de R$ 20.367 referem-se as aquisies referentes Sul Valle pela subsidiria indireta Seara Alimentos.
A Companhia e suas controladas efetuaram a reviso da vida til dos ativos imobilizados, atravs da contratao de empresa especializada, onde no foram
identificadas divergncias relevantes se comparadas as vidas teis adotadas at 31 de dezembro de 2009. A partir de 1 de janeiro de 2010 as novas aquisies so
registradas com vida til estimada dos ativos e anualmente todas as vidas teis dos ativos imobilizados so devidamente revisadas e, quando aplicvel alteradas.
O saldo de obras emandamento representa os investimentos comampliao, modernizaoe adequao das unidades visando a manuteno, maior produtividade e
obteno de novas certificaes exigidas pelo mercado. Quando da concluso e incio da operao desses ativos, os mesmos so transferidos para a adequada conta
do ativo imobilizado, sendo reconhecida a partir desse momento a depreciao dos bens.
Capitalizao de juros - Custos dos emprstimos
No trimestre findo em31 de maro de 2014, o montante de juros capitalizados emobras emandamento, compondo o montante das adies na Controladora de R$
6.334.
Parte do aumento em obras em andamento na controladora, com reflexo no consolidado, decorrente, principalmente, das recentes aquisies de ativos pela
Companhia. Os ativos so registrados como obras emandamento e subsequentemente transferidos para as respectivas contas de patrimnio a que se referem, vide
nota explicativa 19.
At dezembrode 2007 foi efetuada reavaliao espontnea de bens do ativo imobilizado, de grande parte das unidades industriais da Companhiaacrescida aos saldos
do ativo imobilizado emcontrapartida rubrica reserva de reavaliao e da proviso para imposto de renda e contribuio social diferidos. O mtodo e premissa
aplicado estimativa do valor justo dos itens, foi determinado diretamente a partir de preos observveis emmercado ativo. Em31 de maro de 2014, o saldo de
reavaliaes no ativo imobilizado de R$ 193.969, a reserva de reavaliao de R$ 91.161 e a proviso para imposto de renda e contribuio social de R$ 42.389.
Para as reavaliaes acrescidas ao ativo imobilizado foi registrada depreciao acumulada no montante de R$ 60.419.
PGINA: 61 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
13
31.03.14 31.12.13 31.03.14 31.12.13
9.085.970 9.085.970 12.475.060 12.702.971
452.578 452.578 1.543.209 1.553.916
10.436 8.489 42.239 34.672
- - 72.543 74.844
- - 563.782 603.152
- - 5.772 6.108
9.548.984 9.547.037 14.702.605 14.975.663
Controladora 31.12.13 Adio Amortizao 31.03.14
gio de incorporaes 9.085.970 - - 9.085.970
Marcas e patentes 452.578 - - 452.578
Softwares 8.489 2.795 (848) 10.436
9.547.037 2.795 (848) 9.548.984
Consolidado 31.12.13 Aquisio Adio
(1)
Baixas
(2)
Amortizao
(3)
Variao Cambial 31.03.14
gio de
incorporaes
12.702.971 - 3.904 (193.265) - (38.550) 12.475.060
Marcas e patentes 1.553.916 - 12 - (327) (10.392) 1.543.209
Softwares 34.672 20 10.577 - (3.028) (2) 42.239
Direito de
explorao do uso
74.844 - - - (26) (2.275) 72.543
Carteira de clientes
603.152 - - - (19.761) (19.609) 563.782
Outros intangveis
6.108 - - - (239) (97) 5.772
14.975.663 20 14.493 (193.265) (23.381) (70.925) 14.702.605
Intangvel
As despesas com amortizao so contabilizadas nas contas de "Custo dos produtos vendidos" e "Despesas gerais e administrativas".
Detalhamento do gio
Outros intangveis
Movimentao do Intangvel
Marcas e patentes
As marcas e patentes, direito de explorao da gua e o gio possuemvida til indefinida e o seus valores recuperveis so validados anualmentepelo teste de valor
recupervel.
Emdezembro de 2009 a Companhia incorporou a Bertin, tendo sido essa operao realizada combase no valor de mercado da Bertin, suportado por laudo de
avaliao econmica elaborado por empresa especializada. O valor base da operao de troca de aes entre as empresas, foi no montante de R$ 11.987.963, o que
gerou umgio fundamentado por rentabilidade futura na aquisio da Bertin de R$ 9.069.926 o qual, de acordo como IFRS 3 (R)/CPC 15 R1 - Combinaes de
negcios, representa o valor residual na apurao do valor justo dos ativos lquidos adquiridos. Na Combinao de Negcios foi alocado o montante de R$ 414.111
para as contas de imobilizado e intangvel.
A Companhia incorporou sua subsidiria integral Novaprom, que possua umgio fundamentado por expectativa de rentabilidade futura no montante de R$ 16.044.
Com a incorporao, na Controladora o gio sai da linha de investimento e fica alocado sobre a rubrica do intangvel.
Na Companhia - Registrados como intangvel (gio)
Softwares
Direito de explorao do uso da gua
gio: Conforme interpretao tcnica ICPC 09 - demonstraes contbeis intermedirias individuais, Demonstraes Separadas, Demonstraes Consolidadas e
Aplicao do Mtodo de Equivalncia Patrimonial, no balano consolidado o gio (goodwill) fica registrado no subgrupo do Ativo Intangvel por se referir expectativa
de rentabilidade da controlada adquirida, cujos ativos e passivos esto consolidados comos da controladora. J no balano individual da controladora, esse gio fica
no seu subgrupo de Investimentos, do mesmo grupo de Ativos No Circulantes, porque, para a investidora, faz parte do seu investimento na aquisio da controlada,
no sendo ativo intangvel seu (como dito atrs, a expectativa de rentabilidade futura o genuno intangvel da controlada).
Sendo assim, na controladora encontra-se como intangvel apenas o gio proveniente da incorporao da Bertin e Novaprom, sendo os demais alocados como
investimentos. No consolidado todos os gios so registrados como intangvel.
(2)
- A baixa emintangvel est refletida como adio do imobilizadoe refere-se finalizao da combinao de negcios da aquisio da Global Meat e Midtown, onde
o gio preliminar foi alocado de forma final em ativo imobilizado com mais valia, sendo reclassificado para ativo imobilizado, vide nota 12.
(1)
- As adies emgio de incorporao do perodo referem-se gerao de gio na aquisio da totalidade das aes da Sul Valle Alimentos Ltda pela subsidiria
indireta Seara Alimentos no montante de R$ 3.904
Carteira de clientes
gio (de incorporaes e em subsidirias)
(3)
- Referente a amortizao de intangveis com vida til definida em combinaes de negcios.
PGINA: 62 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
Na Companhia - Registrados como investimento (gio em subsidirias)
A subsidiria indireta J BS Foods Ltda., pela Companhia possui outros gios decorrentes de aquisio de empresas, e fundamentado por expectativa de rentabilidade
futura no montante de R$ 641.776, conforme abaixo:
i) Parc Castell por aquisio da Valores Catalanes S.A. no montante de R$ 459.803
ii) Frigorfico Mabella Ltda por aquisio das subsidirias Pena Branca, MBL, Mas do Brasil, Braslo e Brusand - R$ 123.124
iii) Masfrangos Part. Ltda por aquisio da Agrofrango - R$ 28.343
iv) Babicora Holding Part. Ltda por aquisio da Seara Alimentos - R$ 11.111
v) Mas do Brasil Part Ltda por aquisio da Penasul Ltda - R$ 9.974
vi) Brusand LTD por aquisio da subsidiria Penasul UK - R$ 5.517
vii) Seara Alimentos por aquisio da subsidiria Sul Valle - R$ 3.904
Receitas de vendas As receitas foramprojetadas entre 2014 e 2022 considerandoos crescimentos do volume dos diferentes produtos das Unidades Geradoras de
Caixa.
No consolidado - Registrados como intangvel (gio)
As demais subsidirias da Companhia possuem outros gios decorrentes de aquisio de empresas, fundamentado por expectativa de rentabilidade futura no
montante de R$ 113.174, conforme abaixo:
i) J BS Handels GmbH por aquisio da subsidiria Holding Inc. - R$ 26.044
ii) Itaholb International B.V. por aquisio da subsidiria Rigamonti - R$ 72.126
iii) Capital J oy Holding Limited - R$ 7.366
iv) Trump Asia Enterprises Ltd por aquisio da subsidiria Wonder Best - R$ 2.227
v) J BS Paraguay S.A. pela aquisio da subsidiria IFPSA - R$ 5.411
Em maro de 2013 a J BS Aves adquiriu a totalidade das aes da Agrovneto Indstria de Alimentos tendo apurado um gio no montante de R$ 33.618.
Ainda, a J BS Aves adquiriu as aes da empresa Agil, tendo apurado um gio de expectativa de rentabilidade futura no valor de R$ 47.
As taxas de crescimento utilizadas para extrapolar as projees almdo perodo de 10 anos variaramde 3%a 4%ao ano emvalores nominais. Os fluxos de caixa
futuros estimados foramdescontados a taxas de desconto que variamde 8,9% a 10,2% ao ano, tambmemvalores nominais. As principais premissas usadas na
estimativa do valor em uso so como segue:
A Companhia, conforme orientao expressa na Deliberao CVM n 565, de 17 de dezembro de 2008, e Deliberao CVM n 553, de 12 de novembro de 2008, se
adequou ao critrio de no mais amortizar o gio por expectativa de rentabilidade futura a partir do exerccio social iniciado em1 de janeiro de 2009, o que est em
linha como IFRS 3 (R)/CPC 15 R1 Combinaes de Negcios. Cabe ressaltar que os ativos intangveis comvida til indefinida no mais podemser amortizados
conforme orientao dessas deliberaes e as prticas contbeis internacionais - IFRS.
Teste do gio para verificao de perda do valor recupervel
A J BS USA possui gio no montante de US$ 222.802mil, que correspondeem31de maro de 2014a R$ 505.341proveniente, principalmente, da aquisio em2008
da Smithfield Beef, Tasman e Five Rivers.
O gio e os ativos intangveis semvida til estimada so testados no mnimo anualmente quanto a sua recuperabilidade, nos termos do IFRS 3 (R)/CPC 15 R1 -
Combinaes de negcios.
Emjulho de 2007a Companhiaadquiriu100%do capital social da Swift Foods Company, a qual passoua se chamar J BS USA, tendo apurado umgio no valor de R$
906.481, fundamentado por expectativa de rentabilidade futura, que estava sendo amortizado no prazo de 5 anos. A amortizao acumulada at 31 de dezembro de
2008 de R$ 248.654, apresentando um valor lquido de R$ 657.827 em 31 de maro de 2014.
Em2007, a J BS Holding Internacional S.A., atravs de suas subsidirias indiretas J BS Argentina S.A. e J BS Mendoza S.A., adquiriu 100% do capital social da
Consignaciones Rurales S.A. e da Argenvases S.A.I.C. e em2008, atravs das mesmas subsidirias indiretas adquiriu 100%do capital social da Colcar S.A., tendo
apurado umgio total de $14.110 mil pesos, que corresponde em31 de maro de 2014 a R$ 3.986. Os gios esto fundamentados pela expectativa de rentabilidade
futura.
A J BS Global Luxembourg possui gio no montante de EUR 5.188 mil, que corresponde em31 de maro de 2014 a R$ 16.174 proveniente da aquisio do Grupo
Toledo, fundamentado na mais valia de ativos.
O processo de determinao do Valor emUso envolve utilizao de premissas, julgamentos e estimativas sobre os fluxos de caixa, tais como taxas de crescimento
das receitas, custos e despesas, estimativas de investimentos e capital de giro futuros e taxas de descontos. As premissas sobre projees de crescimento, do fluxo
de caixa e dos fluxos de caixa futuro so baseadas nas melhores estimativas da Administrao, bemcomo emdados comparveis de mercado, das condies
econmicas que existiro durante a vida econmica do conjunto de ativos que proporcionama gerao dos fluxos de caixa. Os fluxos de caixa futuros foram
descontados com base na taxa representativa do custo de capital (WACC).
A Companhia avaliou a recuperao do valor contbil dos gios utilizando o conceito do valor em uso, por meio de modelos de fluxo de caixa descontado,
representativas dos conjuntos de bens tangveis e intangveis utilizados no desenvolvimento e venda de produtos aos seus clientes.
Emsetembro de 2013, foi apurado umgio preliminar decorrente da aquisio da Columbus, holdingdo Grupo Zenda, no montante de R$ 40.292sujeito a alteraes
que podero ocorrer no prazo mximo de um ano, nos termos definidos no IFRS 3 (R)/CPC15 R1.
De forma consistente comas tcnicas de avaliao econmica, a avaliao do valor emuso efetuada por umperodo de 10anos, e a partir de ento, considerando-
se a perpetuidade das premissas tendo emvista a capacidade de continuidade dos negcios por tempo indeterminado. A Administrao julgouapropriada a utilizao
do perodo de 10 anos combase emsua experincia passada emelaborar comacurcia projees de seu fluxo de caixa. Tal entendimento est de acordo como
pargrafo 35 do IAS 36/CPC 01 R1 - Reduo do Valor Recupervel de Ativos.
Emsetembro de 2013, foi apurado umgio preliminar decorrente da aquisio direta e indireta da Excelsior, atravs da Baumhardt, no montante de R$ 195 sujeito a
alteraes que podero ocorrer no prazo mximo de um ano, nos termos definidos no IFRS 3 (R)/CPC15 R1.
Em 31 de maro de 2014, a Companhia vendeu para a subsidiria J BS Foods S.A. o gio apurado quando da aquisio da J BS Foods Ltda. no valor de R$
1.376.660, fundamentado por expectativa de rentabilidade futura.
PGINA: 63 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
14
31.03.14 31.12.13 31.03.14 31.12.13
478.873 770.546 1.424.567 1.902.201
529.835 541.944 3.169.164 3.096.015
52.787 58.715 315.136 344.172
1.061.495 1.371.205 4.908.867 5.342.388
15
31.03.14 31.12.13
3.485.942 3.008.575
1.239.865 1.300.677
163.862 199.341
11.756 12.025
4.901.425 4.520.618
82.951 77.967
- 1.222
- 124
862.108 862.188
9.040 354
1.054.378 1.112.611
- 50
4.069 4.075
3.197 3.148
FINEP 1.727 1.726
Debntures 220.829 255.039
2.238.299 2.318.504
7.139.724 6.839.122
Passivo No Circulante
31.03.14 31.12.13
1.470.251 1.412.126
7.476.227 7.738.003
186.672 193.238
9.133.150 9.343.367
236.363 225.639
1.748.361 1.940.536
29.506 43.765
2.235.651 1.962.434
11.664 12.660
4.592 4.066
FINEP 6.699 7.127
Debntures - 214.255
4.272.836 4.410.482
13.405.986 13.753.849
Capital de giro - Reais
Modalidade
Variao cambial e juros de 6,25% a 10,50%
CDC - Crdito Direto ao Consumidor
Capital de giro - Euros
J uros de 10,00%
Passivo Circulante
144-A
TJ LP e juros de 2,11% a 6,82%
FINAME
Variao cambial, Libor e juros de 1% a 8,75%
As premissas-chave forambaseadas no desempenhohistrico da Companhiae empremissas macroeconmicas razoveis e fundamentadas combase emprojees
do mercado financeiro, documentadas e aprovadas pela Administrao da Companhia.
Modalidade
Custos e despesas operacionais Os custos e despesas foramprojetados emlinha como desempenho histrico da Companhia, bemcomo, como crescimento
histrico das receitas. Alm disso, foram considerados ganhos de eficincia derivados de sinergias de combinaes de negcios e melhorias de processos.
Nota de crdito - exportao J uros de 1,2% a 8,54% ou 100% a 118,5% do CDI
127,6% do CDI e IPCA +9%
Investimentos de capital Os investimentos em bens de capital foram estimados considerando a manuteno da infraestrutura existente e as expectativas
necessrias para viabilizar a oferta dos produtos.
Em moeda nacional
A Companhia segregou as operaes emmoeda estrangeira e moeda nacional, considerando a moeda funcional de cada controlada que captou o emprstimo e/ou
financiamento em relao moeda corrente do referido pas de origem.
J uros de 4% +100% CDI ou 100% a 120% CDI Capital de giro - Reais
BNDES automtico - Cestas de moeda
TJ LP +J uros de 3,1% a 5,44%
Emprstimos e financiamentos
Pr-pagamento
Controladora
Variao cambial e juros de 7,85% ou 118% CDI
Cestas moeda +juros de 2% a 3,1%
Controladora
Euribor e juros 0,15% a 1,75%
144-A
Taxa mdia anual de juros e comisses
BNDES automtico - TJ LP
Pr-pagamento
FINAME
Commodities - Compra de gado
Consolidado
Fornecedores
Em moeda nacional
TJ LP e juros de 1% a 8,5%
Em moeda estrangeira
FNO - Fundo do Norte
J uros de 1,2% a 8,54% ou 100% a 118,5% do CDI
J uros de 10,00%
J uros de 4,0% a 4,5%
Nota de crdito - exportao
Controladora
Capital de giro - Euros Euribor e juros 0,15% a 1,75%
Baseando-se no teste anual de recuperao dos ativos intangveis da Companhia, elaborado com as projees realizadas sobre as demonstraes contbeis
intermedirias de 31 de dezembro de 2013, perspectivas de crescimento e resultados operacionais durante o trimestre findo em31 de maro de 2014, no foram
identificadas possveis perdas ou indicativos de perdas, visto que o valor em uso superior ao valor lquido contbil na data da avaliao.
J uros de 4% a 4,5%
Produtos acabados
FCO - Fundo do Centro Oeste
Materiais e servios
J uros de 4% +100% CDI ou 100% a 120% CDI
J uros de 10,00%
ACC - Adiantamento de contrato de cmbio
PGINA: 64 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
7.139.724 6.839.122
13.405.986 13.753.849
20.545.710 20.592.971

2015 3.527.692 2.514.791
2016 3.528.757 3.947.468
2017 771.215 698.546
2018 1.993.171 2.326.206
2019 38.909 5.498
2020 1.974.887 2.373.563
2021 3.511 2.471
1.567.844 1.885.306
13.405.986 13.753.849
31.03.14 31.12.13
3.492.437 3.069.450
1.410.212 1.418.119
163.862 199.341
22.633 23.424
11.756 12.025
136 351
13.058 1.994
1.878 14.822
5.115.972 4.739.526
84.828 78.796
4.345 4.416
- 1.222
- 124
896 169
122.485 21.273
13.232 13.707
21.781 55.993
62.893 15.733
26.237 3.844
474.859 972.220
299 131
4.612 4.734
Marshaltown J uros de 2,34% 43 42
873.393 866.662
252.176 252.987
140.150 137.829
1.498 7.297
1.068.245 1.120.735
1.705 1.803
4.069 4.075
211.441 202.308
5.713 5.719
3.197 3.148
162.320 160.325
J uros de 1% 15.590 47
J uros de 5,5% 440.679 486.993
12.843 13.055
Debntures 220.829 255.039
396 940
4.230.754 4.691.366
9.346.726 9.430.892
J uros de 3,5%
Linha de crdito canadense - term loan
J BS Mortgage
Cestas moeda +juros de 2% a 3,1%
US revolver
J uros de 4,0% a 4,5%
Capital de giro - Pesos Argentinos
Custeio Pecurio
J uros de 10,00%
Nota de crdito - rural
Senior notes vencimento 2021
Capital de Giro - Reais
BNDES automtico - Cestas de moeda
PPC - US credit facility - term loans
J uros de 7,25%
J uros de 4,44% (Libor e J uros 2,80%)
Senior notes vencimento 2020
Linha de crdito canadense - crdito rotativo
J uros de 10,00%
Libor e juros 1,10% a 3,20%
Modalidade
J uros de 5,8% a 8,4%
Passivo Circulante
TJ LP +J uros de 3,1% a 5,44%
Consolidado
FINAME
J uros de 3,65%
144-A
Term loan com vencimento em 2020 Alternate Base Rate ("ABR")+1,75% / Eurodollar+2,75%
J uros de 18,77%
Finep - Financiadora de Estudos e Projetos
Vencimentos aps 2021
Nota de crdito - importao
Em moeda nacional
Term Loan com vencimento em 2018
J uros de 7,625% a 9,25%
J uros de 8,25%
PPC - US Senior note vencimento 2018
Alternate Base Rate ("ABR")+1,75% / Eurodollar+2,75%
BNDES automtico - TJ LP
Libor +2,75% ou Prime +1,5%
J uros de 4,39%
PPC - US bonds
J uros de 7,875%
Variao cambial e juros de 11,25%
Plainwell Bond
Five Rivers term loan
O vencimento do passivo no circulante compe-se:
Nota de crdito - importao
Libor ou Prime +taxa aplicvel
Pr-pagamento
Outros
J uros de 2,4% a 9,0%
Nota de Crdito - exportao
Passivo no circulante
Passivo circulante
J uros de 5,5%
CDOR ou RBC Prime +taxa aplicvel
Linha bancria canadense
Desmembramento:
Capital de giro - Dlares Americanos
PGINA: 65 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
31.03.14 31.12.13
2.531.236 2.553.208
7.476.227 7.738.003
186.672 193.238
22.606 23.436
177.209 142.554
31.472 34.134
10.425.422 10.684.573
243.144 227.570
29.077 31.257
418.080 -
913.722 1.063.330
146.509 154.874
J uros de 8,25% 1.551.993 1.605.161
2.518.271 2.584.448
1.086.688 1.116.598
8.221 8.511
21.969 23.878
21.804 22.545
1.771.270 1.958.748
40.346 47.197
30.613 45.475
4.305 -
2.678.809 2.405.592
5.840 6.238
11.664 12.660
26.123 27.539
4.592 4.066
J uros de 5,5% 1.356 -
1.068.928 1.080.901
Debntures - 214.255
Outros 2 5.033
12.603.326 12.645.876
23.028.748 23.330.449

9.346.726 9.430.892
23.028.748 23.330.449
32.375.474 32.761.341

2015 3.989.834 3.000.141
2016 4.574.174 4.557.716
2017 1.147.871 1.083.776
2018 4.543.889 5.029.761
2019 44.094 32.617
2020 4.580.139 5.073.542
2021 2.564.839 2.651.133
1.583.908 1.901.763
23.028.748 23.330.449
O vencimento do passivo no circulante compe-se:
Plainwell Bond
J uros de 7,875%
Marshaltown
Capital de Giro - Reais
144-A
144-A Refere-se a cinco emisses de notas sob a regra 144-A: (i) Notas 2016 - J BS S.A no montante de US$ 300 milhes e comcupomde 10,50%a.a.; (ii) Notas
2016 da Bertin (sociedade da qual a Companhia sucessora) no montante de US$ 350 milhes e cupomde 10,25%a.a., (iii) Notas 2018 - J BS S.A. no montante de
US$ 900 milhes e cupomde 8,25% a.a., (iv) Notas 2023 - J BS S.A., no montante de US$ 775 milhes e cupomde 6,25% a.a. e (v) Notas 2020 - J BS S.A., no
montante de US$ 1 bilho e cupom de 7,75% a.a.
Vencimentos aps 2021
Linha de crdito canadense - crdito rotativo
J uros de 7,625% a 9,25%
J uros de 10,00%
Finep - Financiadora de Estudos e Projetos
ACC Adiantamentos de Contratos de Cmbio, so crditos tomados junto s instituies financeiras pela Companhia e pelas controladas J BS Argentina e
subsidirias da J BS Foods S.A. e representamUS$ 1.560.156 em31 de maro de 2014 (US$ 1.320.299 em31 de dezembro de 2013), destinados a financiamento
das operaes de exportaes.
CDC Contrato de Financiamento de Capital de Giro, crdito tomado junto a instituies financeiras pela J BS S.A., para financiamento da frota de caminhes na
diviso de transporte.
Libor +2,75% ou Prime +1,5%
PPC - US bonds
J uros de 4,39%
Senior note vencimento 2020
Five Rivers term loan
Alternate Base Rate ("ABR")+1,75% / Eurodollar+2,75% Term loan com vencimento 2020
J uros de 4% a 4,5%
Em moeda nacional
Libor ou Prime +taxa aplicvel
J BS Mortgage
US revolver
J uros de 5,8% a 8,4%
Consolidado
J uros de 2,34%
PPC - US Senior note vencimento em 2018
Custeio Pecurio Refere-se captao de recursos pela controlada indireta Seara Alimentos Ltda junto aos Bancos Ita, Banco do Brasil, Santander, Bradesco e
Caixa com o propsito de fomentar a cadeia produtiva (rural). O pagamento ser efetuado dentro do prazo de um ano, com taxa de juros de 5,50% a.a.
Modalidade
Pr-pagamento
Senior note vencimento 2021
Libor e juros 1,10% a 3,20%
CDOR ou RBC Prime +taxa aplicvel
FINAME / FINEM - Os contratos de financiamento com o BNDES esto garantidos pelos prprios bens objetos do financiamento.
Term loan com vencimento em 2018
Linha de crdito canadense - term loan
J uros de 7,25%
FINAME
J uros de 10,00%
Passivo circulante
Capital de giro - Pesos Argentinos J uros de 18,77%
Custeio Pecurio
Passivo No Circulante
Alternate Base Rate ("ABR")+1,75% / Eurodollar+2,75%
Variao cambial e juros de 3,65%
PGINA: 66 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
16
TermLoancomvencimento em2020- Em18de setembro de 2013a subsidiriaJ BS USA, LLC efetuoua captao de US$ 500 milhes comprazo de 7 anos e custo
de: ABR mais 1,75% ou LIBOR +2,75% ao ano.
Operaes de Crditos, garantias e restries contratuais (" covenants" )
Linha de Crdito Snior Garantida - Em30 de junho de 2011 a subsidiria J BS USA, LLC aditou o Contrato de Crdito existente para fornecer uma disponibilidade
mxima de US$ 850 milhes sob uma linha de Crdito Rotativo, com uma taxa de juros de LIBOR ou Prime mais margens aplicveis e prazo de 5 anos.
Em 19 de abril de 2012 a Companhia anunciou o processo de solicitao de consentimento junto aos detentores das Notas 2016 para alterar a restrio aos
pagamentos restritos, para permitir que pagamentos restritos sejamfeitos comparticipaes acionrias e/ou ativos de qualquer subsidiriano essencial da J BS S.A.,
contanto que tal pagamento restrito no ultrapasse 2%da receita consolidada total da J BS S.A. O processo de solicitao de consentimento expirou em3 de maio de
2012 com a Companhia recebendo o consentimento requerido para implementar as alteraes.
Alm disso, de acordo com as Notas 2016, a Companhia somente poder, direta ou indiretamente, declarar ou pagar quaisquer dividendos ou fazer quaisquer
distribuies relacionadas a valores mobilirios de emisso da Companhia(coma excluso de instrumento de dvida conversveis ou permutveis por tais valores), se
(i) no tiver ocorrido evento de inadimplemento das Notas 2016; (ii) a Companhia possa incorrer empelo menos US$ 1,00 de dvida nos termos do teste de dvida
lquida/EBITDA estabelecida na escritura das Notas 2016; e (iii) o valor total a ser pago no exceda 50%do lucro lquido agregado apurado emdeterminadoexerccio
social ou quando em determinado exerccio social em que for apurado prejuzos, o valor do pagamento no exceda US$ 30 milhes.
Eventos de inadimplemento: A escritura das Notas 2016 prev os eventos de inadimplemento de praxe, incluindo descumprimento ou inobservncia de termos,
restries contratuais ou outras avenas previstos emreferida escritura, inadimplemento de outro endividamento caso o efeito seja acarretar pagamento antecipado,
falta de pagamento referente a outro endividamento perdoado ou prorrogado nos limites do perodo de carncia aplicvel, prolao de sentenas judiciais ou decises
desfavorveis contra o emissor ou suas subsidirias, e certos eventos relacionados a questes de falncia e insolvncia. Caso ocorra evento de inadimplemento, o
agente fiducirio ou os detentores de pelo menos 25%do valor principal total das notas poca pendentes podero declarar imediatamentedevidos o principal e juros
acumulados sobre as notas.
incorrer em endividamento adicional, caso a relao dvida liquida/EBITDA seja superior a um determinado ndice;
criar nus;
vender ou alienar ativos;
pagar dividendos ou efetuar certos pagamentos a seus acionistas;
de forma geral, permitir restries a dividendos ou outros pagamentos a acionistas por suas subsidirias restritas;
celebrar transaes com partes relacionadas;
consolidar ou celebrar fuso ou alienar todos os ativos a outra sociedade;
celebrar transaes de arrendamento com opo de recompra (sale leaseback); e
alterar o controle sem efetuar uma oferta de compra das Notas 2016.
Ainda conforme indicado acima, as Notas 2016 estabelecemrestries Companhia e suas subsidirias de realizar certos atos, tais como: (i) pagar dividendos ou
realizar quaisquer outros pagamentos sobre valores mobilirios; (ii) pagar dvidas ou outras obrigaes; (iii) realizar emprstimos ou adiantamentos; ou (iv) transferir
suas propriedades ou ativos. No obstante, tais pagamentos podero ser realizados emdeterminadas situaes, tais como, (a) quando a existncia de determinada
obrigao for prvia emisso das Notas 2016; (b) foremoriundas de lei; (c) quando a transferncia de ativos ocorrer no curso natural dos negcios da Companhia
e/ou suas subsidirias, ou oriundas de clusulas costumeiramente aceitas em contratos de joint venture firmados pelas subsidirias; ou (d) for imposio de
documentos padres do BNDES.
TermLoan comvencimento em2016 - Em14 de junho de 2011 a subsidiria indireta J BS Five Rivers efetuou a captao de US$ 85 milhes comprazo de 5 anos e
custo de LIBOR +2,75% ou Prime +1,5% ao ano.
Em31 de maro de 2014 todos os covenants foramcumpridos. A seguir, segue breve comentrio sobre as principais operaes de crditos, garantias e restries
contratuais ("covenants") da controladora e de suas subsidirias.
Notas 2016 - JBS S.A. - Em4 de agosto de 2006 a Companhia emitiu notas comvencimento em2016, comvalor principal total de US$ 300 milhes. Os juros
incidentes sobre as Notas 2016so de 10,50%ao ano e so devidos semestralmenteem4 de fevereiro e 4 de agosto de cada ano, a partir de 4 de fevereiro de 2007.
O valor principal das Notas 2016 ser integralmente devido em4 de agosto de 2016. Conforme a primeira escritura suplementar, de 31 de janeiro de 2007, a J BS
Finance Ltd. co-emissora.
Como indicado acima, os termos e condies das Notas 2016 incluemrestries contratuais que limitama Companhia e suas subsidirias, inclusive a J BS USA, de
incorrer emqualquer dvida (observadas certas excees permitidas) a menos que a relao dvida lquida /EBITDA pro forma da Companhia(termos esses definidos
na escritura das Notas 2016) na data em que for incorrida a dvida seja menor do que 4,75/1,0.
Notas 2016 da Bertin - a Bertin S.A., sociedade da qual a Companhia sucessora por incorporao, emitiu as Notas 2016 da Bertin, no valor principal total de US$
350 milhes, em13 de outubro de 2006 (ainda sob a denominaosocial de Bertin Ltda.). Os juros sobre as Notas 2016 da Bertin S.A. so de 10,25%ao ano, pagos
semestralmenteem5 de abril e 5 de outubro de cada ano, comincio em5 de abril de 2007. O valor principal das Notas 2016 da Bertin ser devido integralmenteem
5 de outubro de 2016.
TermLoan comvencimento em2018 - Em27 de maio de 2011 a subsidiria J BS USA, LLC efetuou a captao de US$ 475 milhes comprazo de 7 anos e custo de
ABR +1,75% ou LIBOR +2,75% ao ano.
Garantias: A escritura de emisso que rege as Notas 2016 exige que qualquer subsidiria significativa (conforme definida na escritura de emisso que rege as Notas
2016) garanta a totalidade das obrigaes da Companhia previstas nas Notas 2016, sujeita a determinadas excees. As Notas 2016 so garantidas pela J BS
Hungary Holdings Kft. (subsidiria integral indireta da Companhia), pela J BS USA Holdings, J BS USA, LLC e Swift Beef Company. Outras subsidirias da Companhia
podero ser requeridas a garantir as Notas 2016 no futuro.
Compromissos Restritivos (covenants): A escritura de emisso das Notas 2016 contmrestries contratuais de praxe quanto a capacidade da Companhia e a
capacidade de algumas das subsidirias que, entre outras coisas, limitam:
Nota de crdito Rural Refere-se captao de recursos pela controlada direta J BS Aves de recursos junto Caixa Econmica Federal, como propsito de fomentar
a cadeia produtiva (rural). O pagamento ser efetuado dentro do prazo de um ano, tendo como garantidora a controladora J &F Participaes S.A.
Eventos subsequentes: Conforme comunicado ao Mercado em31 de maro de 2014, a Companhia emitiu em03 de abril de 2014 as Notas 2024 no montante de
US$ 750 milhes com cupom de 7,25% nos mesmos termos das demais notas sob a regra 144-A.
PGINA: 67 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
Em19de abril de 2012, a Companhiaanunciouo processo de solicitao de consentimentojunto aos detentores das Notas 2016da Bertin para alterar a restrio aos
pagamentos restritos, para permitir que pagamentos restritos sejamfeitos comparticipaes acionrias e/ou ativos de qualquer subsidiriano essencial da J BS S.A.,
contanto que tal pagamento restrito no ultrapasse 2%da receita consolidada total da J BS S.A. O processo de solicitao de consentimento expirou em3 de maio de
2012 com a Companhia recebendo o consentimento requerido para implementar as alteraes.
Em14de dezembrode 2009a Bertin concluiuo processo de solicitao de consentimento relativa s Notas 2016 da Bertin. A solicitao de consentimento (1) alterou
algumas disposies do contrato que rege as Notas 2016 da Bertin a conformar as disposies do contrato que rege as Notas 2016 (2) alterou as disposies sobre
mudana de controle para excluir a incorporao da Bertin como umevento que provocaria uma mudana de controle nos termos das Notas 2016 da Bertin. A
escritura de emisso complementar implementando estas alteraes das Notas 2016 da Bertin foi assinada em 22 de dezembro de 2009.
Alm disso, de acordo com as Notas 2016 da Bertin, a Companhia somente poder, direta ou indiretamente, declarar ou pagar quaisquer dividendos ou fazer
quaisquer distribuies relacionadas a valores mobilirios de emisso da Companhia (coma excluso de instrumento de dvida conversveis ou permutveis por tais
valores), se (i) no tiver ocorrido evento de inadimplementodas Notas 2016 da Bertin; (ii) a Companhiapossa incorrer empelo menos US$ 1,00 de dvida nos termos
do teste de dvida lquida/EBITDA estabelecida na escritura das Notas 2016 da Bertin; e (iii) o valor total a ser pago no exceda 50% do lucro lquido agregado
apurado emdeterminado exerccio social ou quando emdeterminado exerccio social emque for apurado prejuzos, o valor do pagamento no exceda US$ 30
milhes.
Como indicado acima, os termos e condies das Notas 2016 da Bertin incluemrestries contratuais que limitama Companhia (na qualidade de sucessora legal da
Bertin por incorporao) e suas subsidirias de incorrer emqualquer dvida (observadas certas excees permitidas) a menos que a relao dvida lquida/EBITDA
pro forma da Companhia (termos esses definidos na escritura das Notas 2016 da Bertin) na data em que for incorrida a dvida seja menor do que 4,75/1,0.
criar nus;
pagar dividendos ou efetuar certos pagamentos a acionistas;
celebrar certas transaes com partes relacionadas;
dissolver, consolidar, incorporar ou adquirir o negcio ou ativos de outras entidades;
celebrar transaes de arrendamento com opo de recompra (sale leaseback);
alterar o controle sem efetuar uma oferta de compra das Notas 2016 da Bertin; e
de forma geral, permitir restries a dividendos ou outros pagamentos a acionistas por subsidirias restritas.
Ainda conforme indicado acima, as Notas 2016 da Bertin estabelecemrestries Companhia e suas subsidirias de realizar certos atos, tais como: (i) pagar
dividendos ou realizar quaisquer outros pagamentos sobre valores mobilirios; (ii) pagar dvidas ou outras obrigaes; (iii) realizar emprstimos ou adiantamentos; ou
(iv) transferir suas propriedades ou ativos. No obstante, tais pagamentos podero ser realizados emdeterminadas situaes, tais como, (a) quando a existncia de
determinada obrigao for prvia emisso das Notas 2016 da Bertin; (b) foremoriundas de lei; (c) quando a transferncia de ativos ocorrer no curso natural dos
negcios da Companhiae/ou suas subsidirias, ou oriundas de clusulas costumeiramenteaceitas emcontratos de joint venture firmados pelas subsidirias; ou (d) for
imposio de documentos padres do BNDES ou da Corporao Financeira Internacional ou outras agncias governamentais ou internacionais.
Eventos de inadimplemento: A escritura de emisso das Notas 2016 da Bertin prev, ainda, eventos de inadimplemento de praxe, incluindo descumprimento ou
inobservncia de termos, restries contratuais ou outras avenas contidos na escritura de emisso, inadimplemento de outro endividamento caso o efeito seja
acarretar pagamento antecipado, falta de pagamento referente a outro endividamento perdoado ou prorrogado nos limites do perodo de carncia aplicvel, prolao
de sentenas judiciais ou decises desfavorveis contra o emissor ou suas subsidirias, e certos acontecimentos relacionados a questes de falncia e insolvncia.
Caso ocorra evento de inadimplemento, o agente fiducirio ou os detentores de pelo menos 25%do valor principal total das Notas 2016 da Bertin poca podero
declarar imediatamente devidos o principal e juros acumulados sobre as Notas 2016 da Bertin.
Garantias: A escritura de emisso que rege as Notas 2016 da Bertin exige que qualquer "subsidiria material" (como definido no prospecto de emisso das Notas
2016 da Bertin) garanta a totalidade das obrigaes da Companhia previstas nas Notas 2016 da Bertin. As Notas 2016 da Bertin so garantidas pela J BS Hungary
Holdings Kft. (subsidiria integral indireta da Companhia). Outras subsidirias da Companhia podero ser requeridas a garantir as Notas 2016 da Bertin no futuro.
Restries Contratuais (covenants): A escritura de emisso das Notas 2016da Bertin contmrestries contratuais de praxe quanto a capacidadeda Companhiae
a capacidade de algumas das suas subsidirias que, entre outras coisas, limitam:
Notas 2018 - J BS S.A. - Em29 de julho de 2010 a J BS Finance II Ltd., uma subsidiria integral da Companhia, emitiunotas seniores comvencimento em2018, com
valor principal total de US$ 700 milhes e em10 de setembro de 2010 a Companhia emitiu notas adicionais comvalor principal de US$ 200 milhes nos termos da
escritura que rege as Notas 2018. Os juros incidentes sobre as Notas 2018 so de 8,25%ao ano e devidos semestralmente em29 de janeiro e 29 de julho de cada
ano, com incio em 29 de janeiro de 2011. O valor principal das Notas 2018 ser integralmente devido em 29 de janeiro de 2018.
As Notas 2018 so garantidas pela J BS Hungary Holdings Kft. (subsidiria integral indireta da Companhia), e J BS S.A.
criar nus;
PGINA: 68 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
Notas 2020 - J BS S.A. - Em28 de outubro de 2013, a J BS Investments GmbH, uma subsidiria integral da Companhia, emitiu notas seniores comvencimento em
2020, comvalor principal total de US$ 1 bilho. Os juros incidentes sobre as Notas 2020 so de 7,75% ao ano e devidos semestralmente em28 de abril e 28 de
outubro de cada ano, com incio em 28 de abril de 2014. O valor principal das Notas 2020 ser integralmente devido em 28 de outubro de 2020.
lquida/EBITDA estabelecida na escritura das Notas 2020; e (iii) o valor total a ser pago no exceda (a) 50%do lucro lquido agregado apurado em base cumulativa
durante o perodo, considerado como umperodo contbil nico, que se inicia em1 de janeiro de 2013 e se encerra no ltimo dia da demonstrao trimestral mais
recente da J BS publicamente disponvel, ou, se o lucro lquido agregado for prejuzo, menos 100%do valor do prejuzo, mais (b) 100%do caixa recebido pela J BS
coma emisso ou venda de suas participaes acionrias ou outras contribuies de capital subsequentes da data de emisso das Notas 2020, mais (c) 100%do
valor de mercado de propriedades, que no sejamcaixa, recebidas pela J BS a partir da data de emisso ou venda de suas participaes acionrias ou outras
contribuies de capital subsequentes a data de emisso das Notas 2020.
criar nus;
durante o perodo, considerado como umperodo contbil nico, que se inicia no primeiro dia do trimestre fiscal emque a data da emisso das Notas 2018 ocorreu e
se encerra no ltimo dia da demonstrao trimestral mais recente da J BS publicamente disponvel, ou, se o lucro lquido agregado for prejuzo, menos 100%do valor
do prejuzo, mais (b) 100%do caixa recebido pela J BS coma emisso ou venda de suas participaes acionrias ou outras contribuies de capital subsequentes da
data de emisso das Notas 2018, mais (c) 100% do valor de mercado de propriedades, que no sejamcaixa, recebidas pela J BS a partir da data de emisso ou
venda de suas participaes acionrias ou outras contribuies de capital subsequentes a data de emisso das Notas 2018.
PGINA: 69 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
Disponibilidade: A disponibilidade do Crdito Rotativo sujeita base de emprstimos. Esta se baseia emdeterminados ativos das subsidirias integrais nacionais
da J BS USA, exceo da J BS Five Rivers. A base de emprstimos corresponde a porcentagens de contas a receber, estoques e suprimentos, excluindo-se
determinadas reservas de qualificao e disponibilidades. Em31 de maro de 2014 havia umsaldo de US$97,8 milhes emletras de crdito e a disponibilidade de
emprstimos era de US$564,7 milhes.
criar nus;
durante o perodo, considerado como umperodo contbil nico, que se inicia no primeiro dia do trimestre fiscal emque a data da emisso das Notas 2023 ocorreu e
se encerra no ltimo dia da demonstrao trimestral mais recente da J BS publicamente disponvel, ou, se o lucro lquido agregado for prejuzo, menos 100%do valor
do prejuzo, mais (b) 100%do caixa recebido pela J BS coma emisso ou venda de suas participaes acionrias ou outras contribuies de capital subsequentes da
data de emisso das Notas 2023, mais (c) 100% do valor de mercado de propriedades, que no sejamcaixa, recebidas pela J BS a partir da data de emisso ou
venda de suas participaes acionrias ou outras contribuies de capital subsequentes a data de emisso das Notas 2023.
Notas 2023 - J BS S.A. - Em5 de fevereiro de 2013, a J BS Investments GmbH, uma subsidiria integral da Companhia, emitiu notas seniores comvencimento em
2023, comvalor principal total de US$ 500 milhes, e em11 de abril de 2013 a Companhiaemitiunotas adicionais comvalor principal de US$ 275milhes nos termos
da escritura que rege as Notas 2023. Os juros incidentes sobre as Notas 2023 so de 6,25%ao ano e devidos semestralmente em5 de fevereiro e 5 de agosto de
cada ano, com incio em 5 de agosto de 2013. O valor principal das Notas 2023 ser integralmente devido em 5 de fevereiro de 2023.
Em30 de junho de 2011 a J BS USA e a J BS Austrlia emitiramo Contrato de Crdito Rotativo Sindicalizado("Crdito Rotativo") afimde aditar o Contrato de Crdito.
A linha de crdito fornece uma disponibilidade mxima de US$850,0 milhes, disponvel emtrs tranches de US$625,0 milhes, US$150,0 milhes e US$75,0
milhes. A linha de crdito temvencimento de 30 de J unho de 2016. At US$250,0milhes do Contrato de Crdito Rotativo est disponvel para a emisso de Cartas
de Crdito. Em26 de janeiro de 2012, a J BS USA e a J BS Austrlia assinarama primeira alterao do contrato de Crdito Rotativo para, principalmente, incluir um
sub-crdito de US$35,0 milhes para emprstimos swingline para a J BS Austrlia, que permitir J BS Austrlia obter financiamentos no mesmo dia sob a linha de
Crdito Rotativo. Os emprstimos incorremjuros combase na taxa LIBOR aplicvel ou na taxa prime adicionada das margens aplicveis, que so baseadas na
utilizao da linha.
Linha de Crdito Snior Garantida Em5 de Novembro de 2008, a J BS USA celebrouuma linha de Crdito Rotativo Snior comGarantia (Contrato de Crdito)
que permitiu a tomada de emprstimos de at US$400,0 milhes. Cerca de US$75,0 milhes do Contrato de Crdito estavamdisponveis para a emisso de Cartas
de Crdito.
Garantias e Caues: Os emprstimos feitos pela J BS USA sob o Crdito Rotativo Sindicado so garantidos pela Companhia, J BS Hungary Holdings, Kft., pela J BS
USA Holdings e todas as subsidirias nacionais da J BS USA, exceo da J BS Five Rivers e algumas outras subsidirias no materiais. Todas as subsidirias
materiais da J BS Austrlia so garantidoras dos emprstimos da J BS Austrlia. Almdisso, os emprstimos so caucionados por nus e juros incidentes sobre contas
a receber, produtos acabados e estoques de suprimentos.
Covenants: O Crdito Rotativo contmrepresentaes ordinrias e garantias, almde restries financeiras decorrentes, que exigemuma razo mnima e fixa de
ndice de cobertura de encargos de no menos do que 1,00 a 1,00. Essa razo aplicvel somente se a disponibilidade de emprstimos apresentar - se abaixo do
limite mnimo, que 10%das obrigaes totais ou US$72milhes, dos dois o maior. O Contrato de Crdito tambmcontmcovenants restritivas quanto a capacidade
da J BS USA e de algumas de suas subsidirias que, entre outras coisas, limitam:
Descrio dos emprstimos da JBS USA
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Notas Explicativas
JBS S.A.
Notas 4,39% com vencimento em 2019 Em20 de dezembro de 2010, as subsidirias integrais da J BS USA Holdings, a J BS USA, LLC e a J BS Plainwell, Inc.
emitiramas notas 4,39% comvencimento em2019 e montante total correspondendo a US$16,0 milhes, como fimde financiar a construo de umarmazm
refrigerado. Os juros so pagos trimestralmente, a partir de 1 de abril de 2011. O pagamento do principal trimestral.
Covenants: A escritura para as Notas 7,25%comvencimento em2021 contmcovenants restritivas ordinrias quanto a capacidade da J BS USA e suas subsidirias
que, entre outras coisas, limitam:
contrair dvidas adicionais;
incorrer nus;
pagar dividendos ou fazer certos pagamentos a nossos acionistas;
permitir restries sobre os dividendos ou outros pagamentos restritos por suas subsidirias restritas;
celebrar vendas/leaseback, e
passar por mudanas no controle sem realizar uma oferta de compra dos ttulos.
Linha de crdito ANZ Em7 de maro de 2011, a J BS Australia celebrou uma linha de crdito garantida para financiar suas necessidades de capital de giro e as
condies da Carta de Crdito. Esta linha de crdito inclui umlimite da carta de crdito de standby de A$32,5 milhes e A$20,0 milhes de linha de crdito de money
market, sujeita a uma reviso anual. Em 27 de abril de 2012, a linha de crdito foi alterada, agregando um limite de carta de trade finance de A$5,0 milhes e um limite
de A$26,0 milhes de umlimite de carta de crdito standby. Em11 de setembro de 2011, a linha de crdito foi atualizada para proporcionar umlimite de A$55,0
milhes de emprstimos de trade finance e umlimite de A$26,0 milhes de carta de crdito standby. Em16 de setembro de 2013, a linha de crdito foi alterada para
proporcionar umlimite de A$55,0 milhes de emprstimos de trade finance e umlimite de A$23,7 milhes de carta de crdito standby, sujeito a uma reviso anual.
Em 31 de maro de 2014, existia US$21,0 milhes de saldo de cartas de crdito e uma disponibilidade de emprstimos de US$50,9 milhes.
Os juros so devidos semestralmente emparcelas em1 de junho e 1 de dezembro de cada ano. O valor principal dessas Notas dever ser pago integralmente em1
de junho de 2021. O desconto original de emisso de aproximadamente US$11,3 milhes vem sendo acumulados ao longo da durao das Notas.
Marshalltown NMTC Em10 de maro de 2011, a Swift Pork realizou a transao MarshalltownNMTC para financiar a construo de umcentro de distribuio. A
Swift Pork fez umemprstimo de US$9,8 milhes ao juros de 2,34% ao ano pagos mensalmente durante sete anos. Do total do emprstimo, US$7,2 milhes
(Emprstimo A) foi financiado indiretamente pela J BS USA por meio de umemprstimo alavancado e includo emdepsitos judiciais e outros ativos no Balano
Patrimonial Consolidado. O restante US$2,6milhes (EmprstimoB) foi financiado pela entidade de desenvolvimento da comunidadelocal. Ao final dos sete anos h
a opo de dissolver a transao por uma opo de venda (put) comumpreo de exerccio de US$1,0 mil ou uma opo de compra (call) comumpreo de exerccio
que ser calculado pelo valor justo de mercado. Se a opo de venda ou de compra no foremexercidas, ento o Emprstimo A ser amortizado nos 28 anos
restantes, comprincipal e juros pagos mensalmente e umpagamento do principal restante emmaro de 2046. O Emprstimo B continuar a pagar somente os juros
Loan B at 2046, data de vencimento do principal e dos juros.
Notas 7,25% com vencimento em 2021 - Em27 de maio de 2011,a J BS USA e J BS USA Finance, emitiramas Notas 7,25% comvencimento em2021 e valor
principal de US$650,0 milhes, primeiramente para a realizao de umcontrato de mtuo para a J BS USA Holdings, para futura transferncia dos recursos para a
J BS S.A. como fimde financiar suas dvidas de curto e mdio prazos. Tais Notas so garantidas pela J BS USA Holdings, pela J BS S.A., pela J BS HungaryHoldings
Kft., e cada uma das subsidirias americanas restritas que garantemo Crdito Rotativo (sujeito a certas excees). Se determinadas condies foremcumpridas, a
J BS S.A. pode ser liberada de suas garantias.
Eventos de Inadimplemento: O Crdito Rotativo contmclusulas relativas eventos de inadimplemento de praxe, incluindo a inobservncia ou descumprimento
das condies, covenants ou acordos arrolados no contrato de Crdito Rotativo, pagamentode inadimplncias de outras dvidas, inadimplementosobre outras dvidas
se o efeito for o de permitir a acelerao, o ajuizamento de aes judiciais e quaisquer outras medidas legais cabveis emface do credor ou suas subsidirias, a no
criao ou manuteno de uma garantia real por parte de qualquer documento de cauo, almde certos acontecimentos relacionados falncia e insolvncia ou
questes ambientais. Caso ocorra inadimplemento, as partes podero, entre outras medidas, rescindir suas obrigaes, declarar que os emprstimos pendentes esto
imediatamente vencidos e devidos juntamente comjuros acumulados e honorrios, almde fazer uso de instrumentos jurdicos de acordo comos documentos de
cauo relacionados ao Crdito Rotativo. Em 31 de maro de 2014, a J BS USA encontrava-se em conformidade com todos os covenants.
Dvida referente edifcio corporativo nos Estados Unidos emoutubro de 2010, a J BS USA Holdings adquiriusua sede corporativa emGreeley, Colorado. A J BS
USA pagou US$9,2milhes emdinheiro e assumiuUS$20,1milhes emdvida hipotecria. A dvida composta por duas hipotecas emmontantes correspondentes a
US$3,1 milhes e US$17,0 milhes. As hipotecas so repagveis mensalmente em parcelas sobre 10 e 14 anos, iniciando em 1 de novembro de 2010.
Em 18 de setembro de 2013, a J BS USA e a J BS USA Finance emitiram US$500,0 milhes em valor principal como notas adicionais s Notas 7,25% com vencimento
em 2021, nos termos da escritura datada de 27 de maio de 2011. Os recursos desta emisso foram utilizados para pagar o saldo das Notas 11,625% com vencimento
em 2014 e para pagar uma parte dos emprstimos sob a Linha de Crdito Snior Garantida. O desconto original de emisso de aproximadamente US$2,5 milhes
vem sendo acumulados ao longo da durao remanescente das Notas.
estabelecer penhor sobre propriedades, rendas ou ativos;
contrair determinados emprstimos ou investimentos;
pagar dividendos e fazer outros pagamentos restritos;
pagar antecipadamente ou cancelar determinadas dvidas;
dissolver, consolidar, incorporar ou adquirir negcio ou ativos de outras empresas;
participar de determinadas joint-ventures ou criar certas subsidirias;
entrar em novas reas de negcio;
realizar determinadas operaes com coligadas e certas joint ventures autorizadas;
concordar com restries relativas capacidade das subsidirias realizarem dividendos;
concordar em oferecer garantias reais sobre determinados bens sem contratos em prol de qualquer outro credor, e
celebrar vendas/leaseback e arrendamentos operacionais.
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Notas Explicativas
JBS S.A.
Linha de Crdito de Term Loan com vencimento em 2018 - Em27 de maio de 2011, J BS USA contraiu umcontrato de crdito que consistia emuma linha de
crdito de US$475,0 milhes, primeiramentepara a realizao de umcontrato de mtuo coma J BS USA Holdings, para futura transferncia para a Companhia, para
financiar o repagamento das dvidas de curto e mdio prazos da J BS S.A. O emprstimo garantido pela J BS USA Holdings, J BS S.A., J BS HungaryHoldings Ktf., e
cada uma das subsidirias americanas restritas que garantemo Crdito Rotativo (sujeito a determinadas excees). Os emprstimos sob este contrato podemser
tanto "ABR" (Taxa Base Alternativa) quanto Eurodollar, na escolha da J BS USA.
Aps o encerramento de cada exerccio social, uma parte do fluxo de caixa da J BS USA, LLC deve ser usada para pagar emprstimos sob a Linha de Crdito de
Term Loan com vencimento em 2020. Os pagamentos de fluxo de caixa em excesso sero aplicados em parcelas da Linha de Crdito de Term Loan com vencimento
em 2020, de acordo com os valores ento em aberto.
Linha de Crdito de Term Loan com vencimento em 2020 - Em18 de setembro de 2013 , a J BS USA firmou umaumento da linha de crdito que consiste emum
compromisso de termloan de US$500,0 milhes adicionais aos US$475,0 milhes da Linha de Crdito de TermLoan comvencimento em2018. Os recursos obtidos
coma emisso destas notas foramusados para pagar o valor do saldo principal das Notas 11,625% comvencimento em2014 e para repagar uma parte dos
emprstimos do Contrato de Crdito. Este emprstimo garantido pela J BS USA Holdings, J BS S.A., J BS Hungary Holdings Ktf., e cada uma das subsidirias
americanas restritas que garantemo Crdito Rotativo (sujeito a determinadas excees). Os emprstimos sob este contrato podemser tanto "ABR" (Taxa Base
Alternativa) quanto Eurodollar, na escolha da J BS USA. Os juros sobre os emprstimos ABR so baseados na ABR acrescida de 1,75%, compiso de ABR de 1,75%
e os juros sobre os emprstimos emEurodlares so baseados na taxa LIBOR acrescida de 2,75%, comumpiso de LIBOR de 1,00%. Os juros sobre emprstimos
ABR so pagos no ltimo dia de cada trimestre, enquanto os juros sobre emprstimos emEurodlares so pagos no final do perodo de juros associado. Iniciandoem
31 de dezembrode 2013 e continuando at o seu vencimento, pagamentos de aproximadamenteUS$1,3milhes sero devidos no ltimo dia til de cada trimestre. O
saldo principal emaberto ser devido em18 de setembro de 2020. O desconto original de emisso de aproximadamente US$2,5 milhes vemsendo majorado ao
longo da durao do emprstimo. Os covenants dessa nota incluemcovenants restritivos e eventos usuais de inadimplncialistados sob o Crdito Rotativo. Em31de
maro de 2014, a J BS USA estava em conformidade com todas os covenants.
Os juros sobre os emprstimos ABR so baseados na ABR acrescida de 2,0%, comumpiso de ABR de 2,25% ou juros sobre os emprstimos emEurodlares
baseados na taxa LIBOR acrescida de 3,0%, comumpiso de LIBOR de 1,25%. Os juros sobre emprstimos ABR so pagos no ltimo dia de cada trimestre, enquanto
os juros sobre emprstimos emEurodlares so pagos no final do perodo de juros associado. O saldo principal emaberto ser devido em25 de maio de 2018. O
desconto original de emisso de aproximadamente US$2,4 milhes vemsendo majorado ao longo da durao do emprstimo. Os covenants dessa nota incluem
covenants restritivos e eventos usuais de inadimplncia listados sob o Crdito Rotativo. Em22 de fevereiro de 2013, a J BS USA aditou o emprstimo para reduzir a
taxa de juros dos emprstimos ABR para ABR acrescido de 1,75%, comumpiso de ABR de 1,75% e reduzir a taxa dos emprstimos de Eurodlares para LIBOR
acrescida de 2,75%, comumpiso de LIBOR de 1,0%. Comincio em29 de maro de 2013 e continuao at o vencimento, aproximadamenteUS$1,2 milhes sero
pagos no ltimo dia til de cada trimestre. Em 31 de maro de 2014, a J BS USA estava em conformidade com todos os covenants.
Linha de Crdito de Term Loan com vencimento em 2016 - Em14 de junho de 2011, a J BS Five Rivers contraiu uma linha de crdito de emprstimo de US$85,0
milhes comvencimento em14 de junho de 2016. O repagamento do emprstimo deve ser feito em20parcelas trimestrais no montante de US$1,4milhes, no ltimo
dia til de cada trimestre, como saldo principal remanescente sendo devido no vencimento. Emprstimos sob esta linha incorrememjuros variveis, combase na
taxa LIBOR acrescida de 2,75%, ou combase na taxa prime acrescida de 1,5%. O fundo proveniente desta linha sero adiantados a J &F Oklahoma Holdings, Inc.
("J &F Oklahoma"), sob a Nota de Recebvel da J &F Oklahoma. A linha de crdito garantida por certos ativos fixos, recebveis e estoques da J BS Five Rivers e
recebveis e estoques da J &F Oklahoma. A J &F Oklahoma garantidora do contrato da linha de crdito de emprstimo e a mesma pode vir a ser requerida para quitar
o saldo em aberto e outras obrigaes e custos sob a linha de crdito como parte de sua garantia, apesar de isso no ser provvel no momento.
Covenants: O emprstimo de US$85 milhes comvencimento em2016 possui restries que limitama capacidade da J BS Five Rivers e suas subsidirias de, entre
outras coisas:
- contrair dvidas adicionais;
- criar nus de propriedade, receita e ativos;
- realizar determinados emprstimos ou investimentos;
- vender ou alienar ativos;
- pagar determinados dividendos e fazer outros pagamentos restritos;
- dissolver, consolidar, fundir ou adquirir ativos e negcios de outras entidades;
- entrar em novas linhas de negcios;
- entrar em determinadas transaes com afiliados;
- emitir, vender, transferir, ou alienar participaes acionrias;
- entrar em determinadas operaes de hedge;
- alocar mais do que uma certa quantidade de gado prprio em propriedades no pertencentes J BS Five Rivers;
- entrar em determinadas joint ventures de engorda de bovinos que contenham restries em penhores ou transferncias de direitos no contrato da joint venture; e
- fazer certos adiantamentos a clientes acima de determinados limites.
Eventos de Inadimplemento: A escritura tambmcontmeventos usuais relativos inadimplncia, incluindo a inobservncia ou descumprimento das condies,
covenants ou acordos includos na escritura, pagamento de inadimplncias sobre outras dvidas se o efeito for o de permitir a acelerao, no pagamento de outras
dvidas renunciadas ou estendidas dentro do perodo de carncia aplicvel, a apresentao de ordens judiciais contra o emissor ou suas subsidirias, e certos
eventos relacionados a questes de falncia e insolvncia. Caso ocorra uminadimplemento, o agente fiducirio ou os detentores de pelo menos 25% do valor
principal agregado dos ttulos ento pendentes podemdeclarar que tal principal e juros acumulados sobre os ttulos so imediatamente devidos. Em31 de maro de
2014, a J BS USA e a J BS USA Finance estavam em conformidade com todos os covenants.
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Notas Explicativas
JBS S.A.
Linha de Crdito Canadense linha de crdito rotativa: Em15 de maio de 2013, a J BS Canada celebrou umcontrato de crdito(Linha de Crdito Canadense)
como Royal Bank of Canada (RBC) como agente administrativo e colateral, e outros credores. A Linha de Crdito Canadense atualmente disponibiliza uma linha
rotativa de cmbio duplo de emprstimo mximo de CAD$110.0 milhes que podemtomados emCAD$ e US$. Sobre os emprstimos emCAD$ incidemjuros taxa
aplicvel de Canadian Dealer Offered Rate ("CDOR") ou RBC Prime Rate mais uma margemaplicvel. Sobre os emprstimos emUS$ incidemjuros taxa aplicvel
de LIBOR or RBC mais uma margem aplicvel.
Eventos de inadimplemento: A Linha de Crdito de Emprstimo comvencimento em2016 possui eventos de inadimplemento de praxe, incluindo descumprimento
ou inobservncia de termos, restries contratuais ou outras avenas previstos emreferida escritura, inadimplemento de outro endividamento caso o efeito seja
acarretar pagamento antecipado, falta de pagamento referente a outro endividamento perdoado ou prorrogado nos limites do perodo de carncia aplicvel, prolao
de sentenas judiciais ou decises desfavorveis contra o emissor ou suas subsidirias, a no criao ou manuteno de uma garantia real por parte de qualquer
documento de cauo, certos acontecimentos relacionados falncia e insolvncia, alguns eventos relacionados como Employee Retirement Income Security Acto
de 1974 ("ERISA"), e a no conformidade comos termos do Plano de Sucesso Executiva da J &F Oklahoma Holdings, Inc. Caso ocorra inadimplemento, as partes
podero, entre outras medidas, rescindir suas obrigaes, declarar que os emprstimos pendentes esto imediatamente vencidos e devidos juntamente comjuros
acumulados e honorrios, e exercer recursos sob os documentos colaterais relacionados ao emprstimo a prazo de US$85,0 milhes. Em31 de maro de 2014, a
J BS Five Rivers estava em conformidade com todos os covenants.
Garantias: Os emprstimos feitos pela J BS Canada sob a Linha de Crdito Canadense so garantidos pela J BS USA Holdings e pela J BS S.A. Adicionalmente, os
emprstimos so garantidos por umnus perfeito de primeiraprioridadee juros sobre contas a receber, bens acabados, alimentaoanimal, estoque de animais vivos
e estoques de suprimentos, mquinas, equipamentos e imveis.
Garantia da linha de crdito da J&F Oklahoma - Em7 de outubro de 2008, a J &F Oklahoma celebrou uma linha de crdito rotativo garantido no montante de
US$600 milhes. Essa linha de crdito e as respectivas garantias so respaldadas pelos ativos da J &F Oklahoma e pelos ativos lquidos da J BS Five Rivers. A linha
de crdito utilizada para financiar a obteno de gado pela J &F Oklahoma, que ento alimentado nos confinamentos da J BS Five Rivers de acordo comcontratos
de fornecimento e alimentao de gado. O gado vendido J BS USA de acordo como contrato de compra e venda de gado. Esta linha de crdito foi aditada em10
de setembro de 2010. A nova linha de crdito aps o aditamento tem um montante disponvel de US$800 milhes com vencimento em 23 de setembro de 2014.
A Linha de Crdito Canadense tambm disponibiliza um term loan de CAD$17,0 milhes. O term loan garantido pela J BS USA Holdings e pela J BS S.A.. O
emprstimo amortizado durante um perodo de 15 anos com principal e juros pagos mensalmente. O saldo do principal ser pago em 15 de maio de 2018. Este
emprstimo garantido por alguns ativos imobilizados da J BS Canad. Estas notas contm restries contratuais (covenants) de praxe e eventos de inadimplemento
listados nos termos da Linha de Crdito Canadense.
Disponibilidade: Os emprstimos realizados sob esta linha esto sujeitos a uma base de emprstimo, que trata-se de uma frmula baseada emcertos recebveis
elegveis, estoque, mquinas e equipamentos e imveis menos certas reservas de disponibilidadee elegibilidade. Em31 de maro de 2014, no havia saldo de letras
de crdito e a disponibilidade de emprstimos era de US$19,7 milhes.
Notas 8,25% com vencimento em 2020 Em30 de janeiro de 2012, a J BS USA e J BS USA Finance, emitiramas Notas 8,25%comvencimento em2020 e valor
principal de US$700,0 milhes. Os fundos sero utilizados (i) para a realizao de umcontrato de mtuo para a J BS USA Holdings, para futura transferncia dos
recursos para a J BS S.A. como fimde financiar suas dvidas de curto e mdio prazos e (ii) para propsitos corporativos gerais. Tais Notas so garantidas pela J BS
USA Holdings, pela J BS S.A., pela J BS Hungary Holdings Kft., e cada uma das subsidirias americanas restritas que garantemo Crdito Rotativo (sujeito a certas
excees). Se determinadas condies foremcumpridas, a J BS S.A. pode ser liberada de suas garantias. Os juros a so pagos a cada seis meses comvencimento
em1 de fevereiro e 1 de agosto de cada ano. O principal vence integralmente em1 de fevereiro de 2020. O desconto original de emisso de aproximadamente
US$10,0 milhes est sendo acrescido sobre a durao desse instrumento.
As notas contmrestries contratuais (covenants) e eventos de inadimplemento de praxe listados sob as Notas 7,25%comvencimento em2021. Em31 de maro
de 2014, a J BS USA estava em conformidade com todos os covenants.
Covenants: A Linha de Crdito Canadense contmas representaes de praxe, garantias e restries contratuais que requeremumndice mnimo de cobertura fixo
de no menos que 1,00 para 1,00. Este ndice aplicvel se a disponibilidadedo emprstimo causar o acionamento de umperodo de covenant que somente ocorre
quando a disponibilidade de emprstimos cai abaixo do maior entre 10%do valor mximo de emprstimo ou CAD$10,0 milhes emcinco dias teis consecutivos. A
Linha de Crdito Canadense contm covenants negativos que podem limitar a habilidade da J BS Canada de, entre outras coisas:
estabelecer penhor sobre propriedades, rendas ou ativos;
contrair determinados emprstimos ou investimentos;
pagar dividendos e fazer outros pagamentos restritos;
pagar antecipadamente ou cancelar determinadas dvidas;
dissolver, consolidar, incorporar ou adquirir negcio ou ativos de outras empresas;
participar de determinadas joint-ventures ou criar certas subsidirias;
entrar em novas reas de negcio;
realizar determinadas operaes com coligadas e certas joint ventures autorizadas;
concordar com restries relativas capacidade das subsidirias realizarem dividendos;
concordar em oferecer garantias reais sobre determinados bens sem contratos em prol de qualquer outro credor, e
celebrar vendas/leaseback e arrendamentos operacionais.
Eventos de inadimplemento: A Linha de Crdito Canadense prev os eventos de inadimplementode praxe, incluindo descumprimento ou inobservncia de termos,
restries contratuais ou outras avenas previstos emreferida escritura, pagamento de inadimplemento emoutras dvidas, inadimplemento de outro endividamento
caso o efeito seja acarretar pagamento antecipado, prolao de sentenas judiciais ou decises desfavorveis contra o emissor ou suas subsidirias, falha em
qualquer documento no sentido de criar ou manter umnus prioritrio e certos eventos relacionados s questes de falncia e insolvncia ou ambientais. Caso ocorra
evento de inadimplemento, os credores podero, entre outras coisas, encerrar seus compromissos, declarar imediatamente devidos o principal, juros acumulados e
remuneraes (fees) e exercer os recursos sob as garantias relacionadas Linha de Crdito Canadense. Em31 de maro de 2014, a J BS Canada estava em
conformidade com todos os covenants.
PGINA: 73 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
Cartas de Crdito da JBS USA - Em26 de outubro de 2011 e 4 de novembro de 2011, a J BS USA, LLC concordou emfornecer cartas de crdito no valor de US$
40,0 milhes e US$ 16,5 milhes, respectivamente, a uma companhia de seguros a servio da PPC, a fimde permitir que a empresa de seguros devolva o dinheiro
que detinha como garantia de possveis compensaes de trabalhadores, auto e reclamaes gerais de responsabilidade da PPC. Como retorno destas cartas de
crdito, a PPC est reembolsando J BS USA, LLC pelo custo que a PPC teria incorrido. Durante os trimestres encerrados em31 de maro de 2014 e 2013, o
reembolso feito pela PPC foi de US$0,3 milhes e US$0,6 milhes, respectivamente.
Emprstimo rotativo a pagar entre JBS USA e JBS Austrlia Em4 de maio de 2010, a J BS USA emitiu uma nota promissria rotativa emmtuo a longo prazo
para a J BS Austrlia no valor de A$250,0 milhes, comjuros baseados na Bank Bill Swap Bid Rate (BBSY) de trs meses acrescidos de 3%e com vencimento em
4 de maio de 2012, como fimde financiar o capital de giro e outros propsitos corporativos emgeral. Em9 de novembro de 2010, a nota foi alterada para que o valor
mximo de adiantamentos fosse para A$350,0 milhes. Em2 de fevereiro de 2011, a nota foi alterada para aumentar a quantidade mxima de adiantamentos a
A$400,0 milhes. Em6 de julho de 2011, a nota foi alterada para reduzir a margemda taxa de juros de 3%sobre o BBSY para 2%. Em7 de novembro de 2011, a
nota foi alterada para estender a data de vencimento para 31 de dezembro de 2013 e para fazer a margemda taxa de juros igual ao Revolver Bill Rate Spread como
definido no Crdito Rotativo emvigor no momento emque umadiantamento feito. Em31 de dezembro de 2013, a nota foi alterada para estender sua data de
vencimento para 31 de dezembro de 2014. Embora tenhamsido eliminados coma consolidao, esta nota foi expressa emdlares australianos, contudo, divulgada
emdlares norte-americanos pela J BS USA. Por esse motivo, esta nota gera ganhos ou perdas na variao cambial dependendo das flutuaes da taxa de cmbio
no perodo entre o dlar australiano e o norte-americano. A taxa de juros em 31 de maro de 2014 era de 4,4%.
Nota de crdito rotativo para a JBS USA Holdings - Em2 junho de 2011, a J BS USA, LLC emitiu uma nota de crdito rotativo de US$2,0 bilhes para a J BS USA
Holdings. A nota incorre emuma taxa varivel igual a LIBOR acrescida de 3%. Em25 de janeiro de 2012 a J BS USA, LLC alterou a nota de crdito rotativo para
aumentar o valor mximo para US$3,0 bilhes. Em30 de setembro de 2013, A J BS USA, LLC alterou a nota de crdito rotativo coma J BS USA Holdings para
aumentar o valor mximo disponvel nos termos desta nota para US$3,5bilhes. O saldo principal e os juros so devidos e pagveis sob demanda da J BS USA, LLC
a qualquer tempo aps 30 de junho de 2015. A taxa de juros em31 de maro de 2014 era de 3,2%. Os valores relacionados a esta nota so eliminados na
consolidao.
Em14 de junho de 2011, a J &F Oklahoma e a J BS Five Rivers firmaramumterceiro aditamento do contrato de crdito afimde estender o limite para US$1,0 bilho e
para adicionar a J &F Austrlia como muturio da linha. A nova linha de crdito aps o aditamento possui vencimento em14 de J unho de 2015. Em6 de maro de
2012 a J &F Oklahoma e a J BS Five Rivers assinaramuma alterao ao terceiro aditamento do contrato de crdito afimde estender o limite para US$ 1,2 bilhes. Em
24 de janeiro de 2013, a J &F Oklahoma executou umquarto aditamento e alterou a linha de crdito para adicionar a J &F Canad como ummuturio sob a linha de
crdito, para permitir emprstimos sob opes cambiais adicionais e para estender a data de vencimento para 14 de J unho de 2016. Emprstimos nesta linha de
crdito incorremjuros emtaxas variveis combase na LIBOR aplicvel mais 2,25%, ou combase na taxa prime mais 1%. A taxa de juros em31 de maro de 2014
era de 2,8%. Em31de maro de 2014, nenhumemprstimoera utilizado sob as letras de crdito e a disponibilidadede emprstimos era de US$159,5milhes. Em31
de maro de 2014 e 31 de dezembro de 2013, a J &F Oklahoma tinha US$988,0 milhes e US$880,9 milhes, respectivamente, como saldos dos emprstimos desta
linha de crdito.
O contrato de crdito caucionadopelas contas recebveis e estoques da J &F Oklahoma e tambmpor certos ativos fixos, recebveis e estoques da J BS Five Rivers.
Entre outras exigncias, a linha de crdito exige que a J &F Oklahoma mantenha certas razes financeiras, nveis mnimos de valor lquido e estabelecer limites em
certos tipos de pagamentos, incluindo dividendos, investimentos e dispndios de capital. Na maioria dos casos, o banco considera a posio e os resultados da J &F
Oklahoma juntamentecomos da J BS Five Rivers. A controladora da J &F Oklahoma celebrouumacordo keepwell no qual dever fazer contribuies a J &F Oklahoma
se a mesma no estiver emconformidade comos covenants contidas nesta linha de crdito. Se a J &F Oklahoma inadimplir comsuas obrigaes sob a linha de
crdito e tal inadimplemento no for solvido pela controladora sob o acordo keepwell, a J BS Five River fica responsvel por at US$250,0 milhes dos emprstimos
garantidos somados a certas outras obrigaes e custos sob esta linha de crdito. Em31 de maro de 2014, a J &F Oklahoma estava emconformidade comas
restries financeiras (covenants) desta linha de crdito.
Emprstimo de US$10 milhes a receber da Weddel Limited - Em10de maio de 2011, a J BS USA Holdings emitiuuma nota promissriarotativa emmtuo para a
Weddel Limited ("Weddel"), uma subsidiria integral da J BS USA Holdings, comjuros baseados na Prime Rate dos Estados Unidos adicionada de uma margemde
2,0%, comvencimento em10 de Maio de 2012. Em8 de maio de 2012 as notas foramalteradas para estender a data de vencimento para 31 de maro de 2013. Em
26 de maro de 2013, a nota foi alterada para estender a data de vencimento para 31 de maro de 2014. Em26 de julho de 2013, a nota foi alterada para converter a
nota denominada emUSD para uma nota de CAD$10 milhes e para alterar a taxa de juros para a Canadian Prime Rate mais 2,0%. Em6 de maro de 2014, a nota
foi alterada para estender a data de vencimento para 31 de maro de 2016. Enquanto este emprstimo eliminado na consolidao, sua denominao emCAD
reportada pela J BS USA Holdings emUSD; portanto, esta nota gerar ganhos ou perdas relativas a variao cambial entre o CAD e o USD emdeterminados
perodos. A taxa de juros em 31 de maro de 2014 era de 5,0%.
Linha de Crdito para a Sampco Em 1 de abril de 2010, a J BS USA Holdings emitiu uma nota promissria rotativa em mtuo para a Sampco, Inc. (Sampco), uma
subsidiria indireta integral da J BS S.A., no valor de US$60,0 milhes comjuros baseados na LIBOR de trs meses acrescidos de uma margemfixa de 2,5%e com
vencimento em31 de maro de 2012. Em1 de abril de 2012, a J BS USA Holdings e a Sampco alterarama nota promissria rotativa para aumentar a taxa de juros
para a LIBOR de trs meses acrescidos de uma margemde 3%e para estender a data de vencimento para 31 de maro de 2014. Em6 de maro de 2014, a nota foi
alterada para estender a data de vencimento para 31 de maro de 2016. A taxa de juros em 31 de maro de 2014 era 3,2%. Esta nota eliminada na consolidao.
Linha de Crdito de US$250 milhes Em12 de julho de 2007, uma subsidiria da J BS USA emitiu ummtuo para a J BS Australia comtaxa de juros de 8,0%e
vencimento em12 de julho de 2017. Embora tenhamsido eliminados coma consolidao, estes emprstimos foramexpressos emdlares australianos, contudo,
divulgados emdlares norte-americanos pela J BS USA. Por esse motivo, os contratos geramganhos ou perdas na variao cambial dependendo das flutuaes da
taxa de cmbio no perodo entre o dlar australiano e o norte-americano. A J BS USA Holdings pode utilizar instrumentos de derivativos como objetivo de mitigar sua
exposio s variaes cambiais.
Linha de crdito para a J&F Oklahoma - A J BS Five Rivers parte de contrato coma J &F Oklahoma, de acordo como qual a J BS Five Rivers se comprometeua
conceder at US$200milhes ememprstimos rotativos J &F Oklahoma. Os emprstimos so usados pela J &F Oklahoma na aquisio de animais a seremalojados
nos confinamentos de gado da Five Rivers para engorda. Sobre os emprstimos incidemjuros taxa LIBOR anual acrescida de 2,25%sendo os juros devidos pelo
menos trimestralmente. Em26 de setembro de 2011, esta linha foi aditada e os juros passarama incidir taxa LIBOR anual acrescida de 2,75%. Em10 de setembro
de 2010, Esta linha de crdito foi aditada para estender seu vencimento para 11 de setembro de 2016. Em14 de junho de 2011, a linha de crdito foi novamente
aditada, desta vez como fimde aumentar o limite de crdito para US$375,0milhes. Em24 de janeiro de 2013, o contrato foi aditado para aumentar a linha para at
US$450,0 milhes para financiar necessidades de capital de giro. A taxa de juros em 31 de maro de 2014 era de 3,0%.
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Notas Explicativas
JBS S.A.
Nota para JBS Canad - Em2 de janeiro de 2013, a J BS USA Holdings emitiu uma nota promissria rotativa emmtuo para a J BS Canada de CAD$200,0 milhes
comjuros baseados no CDOR mais 3%e vencimento em31 de dezembrode 2014 para financiar necessidades de capital de giro e outras necessidades corporativas
gerais. A taxa de juros em 31 de maro de 2014 era de 4,5%. Esta nota eliminada na consolidao.
Todas as obrigaes sobre a Linha de Crdito EUA so incondicionalmente garantidas por certas subsidirias da PPC e seguradas por penhor em ordemde
prioridade em(i) contas a receber e estoques da PPC, de suas subsidirias nacionais e suas subsidirias emPorto Rico, (ii) 65%das participaes nas subsidirias
diretas estrangeiras e 100% das participaes emoutras subsidirias, (iii) substancialmente toda a propriedade pessoal e intangveis dos tomadores de crdito e
garantidores sobre a Linha de Crdito EUA e (iv) substancialmente todos os imveis e ativos fixos da PPC e suas subsidirias garantidoras sobre a Linha de Crdito
EUA.
Os emprstimos da PPC sob a Linha de Crdito EUA esto sujeitos base de emprstimo, que formulada combase emcertos estoques elegveis, valores a
receber elegveis e caixa restrito, sob o controle do agente da Linha de Sada, o CoBank ACB. Em31 de maro de 2014, o saldo das cartas de crdito era de
US$29,6 milhes, e o montante disponvel para emprstimos era de US$664,8 milhes.
Todos os outros covenants financeiros forameliminados comas alteraes e retificaes Linha de Crdito EUA feitas em7 de agosto de 2013. A Linha de Crdito
EUA declara que a PPC no pode incorrer em dispndios de capital em valores superior US$350,0 milhes em qualquer ano fiscal.
Notas seniores e sem garantias com vencimento em 2018 - Notas 2018 da PPC. Em15 de dezembro de 2010, a PPC realizou a emisso de notas no valor
principal de US$500,0 milhes e juros de 7,875% ao ano comvencimento em2018 (Notas 2018 da PPC). As Notas 2018 da PPC so semgarantias, mas so
garantidas por uma das subsidirias da PPC. Os juros so pagos em15 de dezembroe 15 de junho de cada ano, comincio em15 de junho de 2011. A escritura das
Notas 2018 da PPC contmvrios covenants que podemafetar adversamente a capacidade, entre outras coisas, de incorrer emendividamento adicional, criar nus,
pagar dividendos ou efetuar certos pagamentos, vender certos ativos, celebrar certas transaes coma J BS USA Holdings e outras partes relacionadas da PPC,
incorporar, consolidar e/ou vender ou alienar todos ou parte substancial dos ativos destas. A PPC posteriormente trocou as notas para as notas substancialmente
idnticas registradas sob o Securities Act de 1933.
Linha de Crdito Mxico - Em19 de outubro de 2011, Avcola Pilgrim's Pride S. de R.L. de C.V. e outras subsidirias mexicanas (as "Partes Tomadoras de
Emprstimo"), celebraramumcontrato de crdito alterado e reformulado (o "Linha de Crdito Mxico"), como ING Bank (Mxico), SA Institucin de Banca Mltiple,
ING Grupo Financeiro, como credor e ING Capital , LLC, na qualidade de agente administrativo. A Linha de Crdito Mxico temvencimento em25 de setembro de
2014. A Linha de Crdito Mxico garantida por substancialmente todos os ativos das subsidirias do Mxico da Pilgrim's Pride. Em 31 de maro de 2014, o
equivalente em dlares americanos dos compromissos de emprstimos sob a Linha de Crdito Mxico era de US$ 42,6 milhes.
Subsequente ao final de cada ano fiscal, uma parte do fluxo de caixa da PPC deve ser utilizado para repagar o saldo dos compromissos de emprstimos de
Vencimento B. Em29 de abril de 2013 a PPC utilizou cerca de US$141,2 milhes de seu fluxo de caixa gerado em2012 para o pagamento de parte do saldo dos
emprstimos de Vencimentos B. Em30 de dezembro de 2013, a PPC utilizou US$204,9 milhes do seu fluxo de caixa para pagar o saldo principal devido sob os
emprstimos de Vencimento B. Os pagamentos de fluxo de caixa emexcesso temsido aplicados s parcelas dos emprstimos de Vencimento B proporcionalmente
de acordo como saldo ento pendente da mesma. A Linha de Crdito EUA tambmrequer a utilizao dos rendimentos da venda de certos ativos e dvidas ou
emisses de aes e mediante a ocorrncia de outros eventos para repagar os emprstimos pendentes de acordo com a Linha de Credito EUA.
Linha de Crdito EUA - A PPC e algumas de suas subsidirias celebraramuma linha de credito (Linha de Crdito EUA) como Cobank ACB como agente
administrativo e garantidor, e outros credores, que foi alterada e retificada em7 de agosto de 2013. Em31 de maro de 2014, a Linha de Crdito EUA disponibilizou
umcompromisso de crdito rotativo de US$700,0 milhes, umcompromisso de crdito de TermLoan B ("Vencimentos B") de aproximadamenteUS$205,2 milhes e
umcompromisso de termloan de saque prorrogado de at US$400,0 milhes ("TermLoan de Saque Prorrogado"). A PPC pode sacar, sob o compromisso de Term
Loan de Saque Prorrogado, emumou mais adiantamentos, entre 01 de maio de 2014 e 28 de dezembrode 2014. A Linha de Crdito EUA tambminclui umrecurso
que permite a PPC, a qualquer momento, aumentar o compromisso de emprstimo rotativo agregado emat umvalor adicional de US$ 250,0 milhes e aumentar o
valor agregado do compromisso de TermLoan de Saque Prorrogado emumvalor adicional de at US$ 500,0 milhes, emcada caso, sujeito ao cumprimento de
determinadas condies, incluindo a obteno de umacordo dos credores para participar no aumento e umlimite agregado de todos os compromissos assumidos no
mbito da Linha de Crdito EUA de US$ 1,9 bilho. A Linha de Crdito EUA tambmprev US$100 milhes dlares de sub-limite para emprstimos swingline e US$
200,0 milhes de sub-limite para cartas de crdito. O compromisso de emprstimo rotativo no mbito da Linha de Crdito EUA vence em7 de agosto de 2018.
Qualquer TermLoande Saque Prorrogado ser pago emparcelas trimestrais, a partir no ano fiscal de 2015, iguais a 1,875%do saldo do principal em28 de dezembro
de 2014, com todo o saldo do principal remanescente e os juros devidos no vencimento em 7 de agosto de 2018.
Nota para JBS Five Rivers - Em20 de abril de 2012, a J BS USA Holdings emitiu uma nota promissria rotativa de US$100,0 milhes coma J BS Five Rivers com
juros baseados na taxa LIBOR de trs meses acrescida de uma margemde 3%, e vencimento em20de abril de 2013, como fimde financiar o capital de giro e outros
propsitos corporativos emgeral. Em5 de maro de 2013, esta nota foi alterada para aumentar o montante mximo disponvel sob a nota para US$ 175,0 milhes e
para estender a data de vencimento para 14 de J unho de 2016. A taxa de juros em 31 de maro de 2014 era de 3,2%. Esta nota eliminada na consolidao.
A Linha de Crdito EUA contmcovenants financeiros e outros vrios covenants que podemafetar adversamente a habilidade da PPC de, entre outras coisas,
incorrer em dvida adicional, incorrer em nus, pagar dividendos ou fazer certos pagamentos restritos, consumar a venda de determinados ativos, celebrar
determinadas operaes coma J BS USA Holdings e outras coligadas da PPC, incorporar, consolidar e/ou vender ou alienar substancialmente todos os ativos da
PPC. A Linha de Crdito EUA requer que a PPC esteja emconformidade comuma restrio contratual do tangvel lquido. A PPC est atualmente emconformidade
com este covenant financeiro.
Em7 de agosto de 2013, a PPC pagou custos de emprstimos no total de US$5,0 milhes relacionados coma alterao e retificao da Linha de Crdito EUA que
so reconhecidos como umativo emseu balano patrimonial. A PPC amortiza estes custos capitalizados s despesas de juros durante a vida do Linha de Crdito
EUA.
Descrio do endividamento da PPC
Nota para Sampco Em15 de maro de 2012 a Sampco firmou uma nota promissria rotativa no valor de US$20,0 milhes coma J BS USA comjuros baseados na
taxa LIBOR de trs meses acrescida de uma margemde 3%. Em22 de maio de 2012, a nota foi alterada para aumentar o valor mximo disponvel para US$50
milhes. Em18de setembro de 2012, a nota foi alterada para aumentar o valor mximodisponvel para US$100,0milhes. O valor principal e dos juros so devidos e
pagveis sob demanda da Sampco a qualquer momento depois de 31 de maro de 2014. Em6 de maro de 2014, a nota foi alterada para um valor mximo
disponvel de US$120,0milhes e para estender a data de vencimento para 31 de maro de 2016. A taxa de juros em31 de maro de 2013 era de 3,2%. Esta nota
eliminada na consolidao.
PGINA: 75 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
17
31.03.14 31.12.13 31.03.14 31.12.13
102.998 111.665 456.292 476.293
173.711 138.898 1.170.770 1.217.222
- - 50.386 19.760
869 1.073 3.029 3.221
10.834 11.712 63.149 54.925
250 261 1.614 1.657
143.749 152.189 373.827 382.393
96.545 92.109 299.539 311.004
528.956 507.907 2.418.606 2.466.475

403.854 382.741 1.702.620 1.761.296
125.102 125.166 715.986 705.179
528.956 507.907 2.418.606 2.466.475
18
31.03.14 31.12.13 31.03.14 31.12.13
220.494 220.494 220.494 220.494
220.494 220.494 220.494 220.494
354
220.140
220.494
31.12.13
Lucro lquido do exerccio 926.907
Reserva legal - (5%) (46.345)
Base ajustada para clculo dos dividendos 880.562
Dividendos obrigatrios (25%) 220.140
Dividendos declarados 220.140
19
31.03.14 31.12.13 31.03.14 31.12.13
340.099 95.853 513.088 264.264
61.104 62.754 453.214 463.485
401.203 158.607 966.302 727.749
O montante de dividendos residuais ainda no pagos referentes ao exerccio de 2012, de R$ 354, continua emaberto desde aquela poca por falta de atualizao
bancria junto aos bancos e corretoras. Esta pendncia por parte de alguns acionistas minoritrios impede a concretizao do pagamento. A Companhia enviou
notificao aos referidos acionistas para que atualizemas informaes de forma que o saldo seja quitado. O passivo ser mantido durante o perodo legal no curto
prazo, visto que uma vez que o cadastro esteja atualizado, a quitao automtica.
Controladora
Dividendos propostos em 2012 - Residual
Parcelamentos fiscais
Salrios e encargos sociais
Imposto de renda e contribuio social retido na fonte a recolher
A Avcola pode pagar dividendos ou fazer outros pagamentos restritos PPC emmontante que no exceda, no total, 250,0 milhes de pesos mexicanos, durante o
prazo da Linha de Crdito Mxico, se certas condies foremsatisfeitas, incluindo a condio de que a disponibilidadeseja de pelo menos 100%do compromisso de
emprstimo rotativo no segundo a Linha de Crdito Mxico, menos qualquer carta de crdito segundo a Linha de Crdito Mxico. No entanto, a PPC considera que
seus ganhos provenientes do Mxico em31 de maro de 2014, sero permanentementereinvestidos. Como tal, os impostos diferidos dos Estados Unidos no foram
considerados sobre esses ganhos. Se esses ganhos no forem indefinidamente reinvestidos, certos impostos de renda diferidos externos e nos EUA sero
considerados.
Provises para frias, 13 salrio e encargos
Outros
Circulante
Dividendos declarados
Passivo circulante
Dbito com terceiros para investimentos
Imposto de renda e contribuio social sobre lucro
ICMS / VAT / GST a recolher
Consolidado
Consolidado
PIS e COFINS a recolher
A Companhia declarou em31 de dezembro de 2013 dividendos de R$ 220.140 que foramaprovados na Assembleia Geral em30 de abril de 2013 conforme clculo
demonstrado a seguir:
Consolidado
Dividendos propostos em 2013
Controladora
No circulante
Controladora
Sob a Linha de Crdito Mxico, se (i) qualquer inadimplncia ou evento de inadimplemento ocorreu e continua a ocorrer ou (ii) o quociente da base de emprstimo
dividido pelos emprstimos e cartas de crditos emitidas ("ndice de Cobertura Colateral") sob a Linha de Crdito Mxico for inferior a 1,25por 1,00, os emprstimos e
cartas de crdito sob a Linha de Crdito Mxico estaro sujeitos a, e no podero exceder, a base de emprstimo. A base de emprstimo uma frmula baseada em
contas a receber, estoques, ativos pr-pagos, caixa lquido sob o controle do agente administrativo e de at 150,0 milhes de pesos mexicanos emativos fixos das
subsidirias do Mxico da PPC que fazem parte da Linha de Crdito Mxico. A frmula da base de emprstimo ser reduzida pelas contas a pagar dessas
subsidirias no Mxico. Se o ndice de Cobertura Colateral cair abaixo de 1,25 por 1,00, a exigncia da base de emprstimo terminaria segundo a ocorrncia do mais
cedo entre (i) o ndice de Cobertura Colateral ser superior a 1,25 por 1,00 no perodo de medio mais recente, por 60 dias consecutivos ou (ii) a disponibilidade de
emprstimos sob Linha de Crdito Mxico ser igual ou maior do que o maior de 20%dos compromissos rotativos segundo a Linha de Crdito Mxico e 100,0 milhes
de pesos mexicanos por um perodo de 60 dias consecutivos.
Obrigaes fiscais, trabalhistas e sociais
PGINA: 76 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
20
2014 2013 2014 2013
69.112 373.921 259.706 371.074
(23.498) (127.133) (88.300) (126.165)
24.365 (18.895) (51.395) (2.682)
867 (146.028) (139.695) (128.847)
1,25% -39,05% -53,79% -34,72%
2014 2013 2014 2013
549 603 (223.243) (18.806)
318 (146.631) 83.548 (110.041)
867 (146.028) (139.695) (128.847)
31.03.14 31.12.13 31.03.14 31.12.13
435.638 417.598 963.979 1.027.330
PASSIVO
1.532.657 1.508.571 3.099.014 3.146.924
Total Lquido 1.097.019 1.090.973 2.135.035 2.119.594
. Sobre amortizaes de gio, reserva de reavaliao e diferenas temporrias
Expectativa de despesa de imposto de renda e contribuio social - Nominal
combinada de 34%
Taxa efetiva
Consolidado
Controladora
A composio das despesas com imposto de renda e contribuio social apresentada nas demonstraes dos resultados da controladora e consolidadas nos
trimestres findos em 31 de maro de 2014 e 2013.
So registrados combase no lucro tributvel de acordo coma legislao e alquotas vigentes. O imposto de renda e a contribuio social diferidos ativos so
reconhecidos sobre as diferenas temporrias e prejuzo fiscal. O imposto de renda e contribuio social diferidos passivos foramregistrados sobre as reservas de
reavaliao constitudas pela Companhia e sobre as diferenas temporrias (principalmente amortizao do gio).
Na controladora:
Imposto diferido gerado por diferenas temporrias na data do balano entre as bases fiscais de ativos e passivos e seus valores contbeis. Impostos diferidos
passivos so reconhecidos para todas as diferenas tributrias temporrias, exceto:
Impostos diferidos
Consolidado
Composio do Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos - Ativos e passivos
Notas Explicativas
ii) R$ 102.178 na subsidiria indireta J BS Aves referente a aquisio emmaro de 2013 da empresa Agrovneto, que exerce atividade similar da J BS Aves, sendo
que o montante est registrado no longo prazo;
iv) R$ 28.595 na subsidiria J BS Global Meat referente a dbitos para a aquisio da Midtown, classificados no curto prazo;
v) R$ 223.615 na subsidiria indireta Seara Alimentos referente a dbitos da subsidiria como Marfrig Alimentos S.A., emdecorrncia da aquisio da transferncia
de determinados ativos do Grupo Seara, sendo R$ 212.615 no curto prazo e R$ 11.000 no longo prazo; e
vi) R$ 23.000 na subsidiria indireta Seara Alimentos referente a aquisio emmaro de 2014 da empresa Sul Valle, que exerce a atividade de criao, abate e
comercializao de sunos, sendo R$ 11.000 no curto prazo e R$ 12.000 no longo prazo.
Ajuste para demonstrao da taxa efetiva
Imposto de renda e contribuio social - conciliao da taxa nominal e efetiva
ATIVO
- quando o imposto diferido ativo relacionado coma diferena temporria dedutvel gerado no reconhecimentoinicial do ativo ou passivo emuma transao que no
uma combinao de negcios e, na data da transao, no afeta o lucro contbil ou o lucro real ou prejuzo fiscal; e
Controladora
. Sobre prejuzo fiscal e diferenas temporrias
No consolidado:
- quando o imposto diferido passivo surge do reconhecimentoinicial de gio ou de umativo ou passivo emuma transao que no for uma combinaode negcios e,
na data da transao, no afeta o lucro contbil ou o lucro real ou prejuzo fiscal;
Lucro antes da tributao
i) R$ 2.386 na subsidiria indireta J BS Aves referente aquisio emjunho de 2013 da empresa Agil, que exerce a atividade de explorao de armazns porturios,
sendo que o montante est registrado no curto prazo;
Os dbitos comterceiros para investimentos na controladora referem-se basicamente a aquisies de imobilizados e outros complexos industriais, localizados nos
Estados do Acre, Minas Gerais, Mato Grosso, Mato Grosso do Sul, Rondnia, Paran, Gois e So Paulo e proviso para pagamento do direito de aquisio da
Massa Leve que est em processo de aprovao do CADE no montante de R$ 254.130, conforme nota explicativa 11.
Imposto de renda e contribuio social diferidos
Imposto de renda e contribuio social correntes
iii) R$ 185.325 na subsidiria indireta J BS Aves referente a aquisio em junho de 2013 de ativos e complexos industriais denominados de Ana Rech, para
implementaoda atividade de abate e frigorificao de sunos, assimcomo industrializaoe sub-produtos do mesmo, sendo R$ 49.325 no curto prazo e R$ 136.000
Despesa de imposto de renda e contribuio social corrente e diferido
Adies, substancialmente equivalncia patrimonial, lucro no exterior,
amortizao de gio e tributos equivalentes de outros pases
PGINA: 77 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
21
31.03.14 31.12.13 31.03.14 31.12.13
58.911 57.769 172.200 163.466
10.408 9.951 75.756 75.035
97.815 96.331 596.929 610.823
Total 167.134 164.051 844.885 849.324
31.12.13 Adies Baixas Variao cambial 31.03.14
Controladora 164.051 3.083 - - 167.134
Consolidado 849.324 2.748 (5.695) (1.492) 844.885

A Administrao acredita, com base em parecer de seus consultores legais, que ir prevalecer seus argumentos, razo pela qual no constituiu proviso,
considerando a perda como remota.
Processos fiscais e previdencirios
Em31 de maro de 2014, a Companhia era parte em10.541 aes de natureza trabalhista e acidentes de trabalho, envolvendo o valor total emdiscusso de R$
1.658.839. Combase na avaliao de risco feita pelos consultores legais, a Companhia registrou provises no montante de R$ 58.911 relativas a tais processos para
fazer frente a eventuais resultados adversos nos processos emque parte, j includos os encargos previdencirios devidos pelo empregado e pela Companhia. Os
pleitos, emsua maioria, esto relacionados a aes ingressadas por ex-empregados das plantas da Companhia e os principais pedidos dizemrespeito ao pagamento
de horas extras e de adicional de insalubridade.
Proviso para riscos processuais
Esta matria foi objeto de decises favorveis aos contribuintes, proferidas pelo plenrio do Supremo Tribunal Federal - STF para empresas cujas atividades so
similares atividade da Companhia, nos julgamentos dos Recursos Extraordinrios ns 363.852/MG e 596.177/RS. Atualmente, a Companhia no procede nenhum
desconto, nemrecolhimento. Caso algumdesconto seja feito, por questes comerciais, a Companhiaprocede-o e deposita emJ uzo, cumprindo determinaojudicial.
Baseada na opinio dos assessores jurdicos e fundamentada emjurisprudncia, favorvel do STF, emcaso semelhante, a Administrao acredita que prevalecero
seus fundamentos e nenhuma proviso foi registrada para essa contingncia, considerando a probabilidade de perda como remota.
a) Imvel em Araputanga
b) INSS
Movimentao das provises
Fiscais e previdencirios
A Companhia apresentou defesa nesses processos administrativos informando que no recolhe o valor emvirtude de sentena judicial favorvel, tendo emvista que
no h deciso final do Mandado de Segurana supra mencionado.
A Companhia sofreu 171 autuaes pelo Fisco do Estado de So Paulo emvirtude de aproveitamento de crditos de ICMS emcompras de gado e transferncia de
carne de Estados que estabeleceramregimesimplificadode apurao de ICMS que, segundo o Estado de So Paulo, deveriamser aprovados pelo Confaz, e que so
identificados como "Guerra Fiscal". Nessas situaes, o Estado de So Paulo no admite os crditos de ICMS que foram outorgados no Estado de origemda
mercadoria. O montante total envolvido nessas autuaes de aproximadamente R$ 1.601.540 em 31 de maro de 2014. A Companhia vem contestando
administrativamente essas autuaes e, almdisso, props aes judiciais que tmcomo objetivo obrigar os Estados que concedemos incentivos a ressarci-la, caso
as autuaes sejam mantidas.
Cveis
A Companhiae suas controladas so parte emdiversos processos oriundos do curso normal dos seus negcios, para os quais foramconstitudas provises baseadas
na estimativa de seus consultores legais. As principais informaes desses processos, no trimestre findo em 31 de maro de 2014, esto assim representadas:
Processos trabalhistas
Consolidado
Contribuies Sociais Novo Funrural. Emjaneiro de 2001 a Companhia impetrou Mandado de Segurana para suspender a exigibilidade da reteno e repasse do
Novo Funrural. Foi prolatada sentena favorvel a qual desobrigoua Companhia reteno e ao recolhimento da contribuio devida. Tal sentena foi reformada pelo
Tribunal Regional Federal da 3 Regio. A Companhia interps Recurso Extraordinrio, o qual foi sobrestado comfundamento no artigo 543-B, 1, do Cdigo de
Processo Civil, at deciso final do Supremo Tribunal Federal sobre a matria. Para evitar o instituto da decadncia e perder o direito de exigir a contribuio ao Novo
Funrural, o INSS lanou notificaes fiscais de lanamento de dbito, cujo total dos 17 autos de infrao, ou NFLDS, somam o montante arbitrado de R$ 793.120.
Trabalhistas
Controladora
- sobre as diferenas temporrias dedutveis, associadas cominvestimentos emcoligada e controladas, impostos diferidos ativos so reconhecidos somente na
extenso em que for provvel que as diferenas temporrias sejam revertidas no futuro prximo e o lucro tributvel esteja disponvel para que as diferenas
temporrias possam ser utilizadas.
Em2001 a Companhia, por sua antecessora, adquiriu da empresa Frigorfico Araputanga S.A. umimvel e instalaes industriais localizados emAraputanga/MT,
atravs de Compromissode Compra e Venda. Ratificando o negcio e dando quitao total e irrevogvel do preo ajustado, foramlavradas as Escrituras Pblicas de
Compra e Venda.
A Companhia parte emoutros 946 processos fiscais e previdencirios, emque as contingncias individualmente no apresentamrelevncia emseu contexto.
Destacamos, que as consideradas com risco de perda provvel esto devidamente provisionadas, totalizando R$ 97.815 em 31 de maro de 2014.
Processos cveis
A Companhia sofreu 17 autuaes pelo Fisco do Estado de Gois, emvirtude de divergncias de interpretao da aplicao da Lei no tocante ao crdito de ICMS
proveniente das exportaes, no montante de R$ 718.726. A Administrao acredita, combase emparecer de seus consultores legais, que ir prevalecer seus
argumentos nesses procedimentos, razo pela qual no constituiu proviso, considerando perda como remota.
c) Outros processos fiscais e previdencirios
a) ICMS
PGINA: 78 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
a) Risco das glosas nos pedidos de ressarcimento - PIS/COFINS
b) Multa e juros sobre compensao de INSS com crditos de PIS/COFINS
Processos trabalhistas
Em31 de maro de 2014 a as empresas da J BS Foods S.A. eramparte em7.504 aes de natureza trabalhista, envolvendo o valor total emdiscusso de R$
647.987. Combase na avaliao de risco feita pelos consultores legais, registrou provises no montante de R$ 72.741 relativas a tais processos para fazer frente a
eventuais resultados adversos nos processos emque parte, j includos os encargos previdencirios devidos pelo empregado e pela Empresa. Os pleitos, emsua
maioria, esto relacionados a aes que versamsobre danos morais por doena ocupacional, danos materiais e estticos, horas extras, adicional de insalubridade,
horas in itinere, intervalo para recuperao trmica, danos morais por acidentes e troca de uniforme.
Almdestas, existem35 Aes Civis Pblica de natureza trabalhista, envolvendo o valor total emdiscusso de R$ 89.870, cujo valor provisionado emface da
avaliao de risco feita pelos consultores legais de R$ 35.222.
Processos cveis
Em31 de maro de 2014 as empresas da J BS Foods S.A. eramparte em1.997 aes de natureza cveis e administrativas, envolvendo o valor total emdiscusso de
R$ 250.356. Combase na avaliao de risco feita pelos consultores legais, registrou provises no montante de R$ 60.368 relativas a tais processos para fazer frente
a eventuais resultados adversos nos processos emque parte. Os pleitos, emsua maioria, esto relacionados a aes de indenizao por dano moral coletivo,
danos morais por protesto indevido, reparao de danos por resciso de contratos de parceira avcola ou integrao de sunos, anulao de marca de indstria ou
comrcio e reclamao de consumidor qualidade do produto.
Processos fiscais e previdencirios
Na controlada JBS Foods S.A.
Atualmente, o processo est aguardando a realizao de nova percia. O primeiro laudo pericial foi favorvel Companhia, que aps avaliar os pagamentos
realizados pela Agropecuria Friboi concluiu que os valores devidos foram efetivamente pagos. O agravo 2006.01.00.024584-7 foi julgado favoravelmente
Companhia, na medida emque o TRF da 1 regio declarou vlidas as escrituras de compra e venda do imvel objeto da discusso. Baseada na opinio de seus
assessores legais e fundamentadaemjurisprudnciafavorvel do Supremo Tribunal Federal e da doutrina brasileira sobre essa espcie de processo, a Administrao
acredita que prevalecero seus argumentos e nenhuma proviso foi registrada. A probabilidade de perda considerada remota.
Entre 2003 e 2013 a controlada indireta Seara Alimentos enviou pedidos de ressarcimento eletrnicos de PIS/COFINS junto a Receita Federal do Brasil. O fisco j
analisou os pedidos de ressarcimento para os perodos relativos at o 4 trimestre de 2009 e perpetuou glosa inicial de cerca de 47% do valor, ocasionando aes
fiscais com perda provvel no montante estimado de R$ 230.290.
Em 31 de maro de 2014 a Empresa enviou pedidos de compensao de INSS com crditos de PIS/COFINS junto a Receita Federal do Brasil e foi efetuada a
compensao de INSS a pagar. Conforme avaliao de risco apontado pelos acessores jurdicos da Empresa, foi efetuada proviso referente a multa e juros
provveis a essa compensao no montante estimado de R$ 168.329.
Ainda decorrente do entrave emAraputanga/MT, a Vendedora distribuiu, na Comarca de Araputanga/MT, Ao de Indenizao por uso indevido de marca registrada,
sob a premissa da Friboi Ltda. estar utilizando a marca Frigoara sema sua autorizao. O valor exorbitante atribudo causa deriva de umlaudo de avaliao obtido
pelo Frigorfico Araputanga S.A. que avalia a marca emR$ 315.000, assimexige uma indenizaopor danos morais de R$ 100.000e ressarcimento no importe de R$
26.938. Emdefesa, a Companhiapreliminarmentealegoulitispendnciae continncia, tendo emvista que os pedidos esto relacionados como processo principal, em
que se discute a propriedade do Frigorfico. No mrito, demonstrou que a marca foi utilizada somente por determinado perodo, com autorizao contratual e
atendendo pedido do Frigoara que necessitava comprovar SUDAM que os investimentos estavamsendo devidamente utilizados e para conseguir a obteno da
Anuncia ou do Certificado de Empreendimento Implantado.
Ainda emdefesa, fora aduzido que, caso seja devido algumtipo de indenizao, esta seria dimensionadacomrelao ao percentual de venda de produtos da marca,
conforme disciplina o artigo 208 da Lei de Propriedade Intelectual. Quase a totalidade dos produtos fabricados era comercializadacoma marca Friboi, j coma marca
Frigoara era produzida somente carne moda emnfima quantidade. Posto isto, a Companhia entende que o risco econmico baixo, razo pela qual provisionou o
valor de R$ 600.
Outros processos
O Frigorfico Araputanga S.A. era beneficirio de incentivos fiscais (projeto SUDAM) e o imvel era garantia flutuante. Por isto se fazia necessria a anuncia da
SUDAM para o Registro das Escrituras. Emsetembro de 2004, o Frigorfico Araputanga S.A. ajuizou Ao Declaratria no Foro da Comarca de Araputanga/MT,
alegando que a Companhia no havia pago o preo, bemcomo no havia obtido a anuncia da referida autarquia, requerendo a ineficcia do Contrato e a Anulao
das Escrituras Pblicas. Emdeciso transitada emjulgado o TJ /MT julgoua venda vlida e eficaz. O processo foi remetido Vara Federal de Cceres, distribudo sob
o n 2005.36.01.001618-8, emrazo do interesse da Unio na lide. A Companhiaobteve a anuncia da UGFIN, sucessora da SUDAM, conforme deciso da 5 Turma
do TRF da 1 Regio (Proc. n 2006.01.00.024584-7), obtendo assim o efetivo registro da Escritura de Compra e Venda.
A Companhiaest envolvida emoutros processos cveis que na avaliao da Administrao e dos seus assessores jurdicos, a expectativa de perda em31 de maro
de 2014 de R$ 9.808 sendo que o montante est provisionado.
b) Indenizao pelo uso da marca
O J uiz da Comarca de Araputanga suspendeu o processo e posteriormente determinou sua remessa J ustia Federal de Cceres, onde foi distribudo em17 de
janeiro de 2007. Atualmente, o J uzo Federal de Cceres intimou as partes a se manifestarema respeito da redistribuio quele J uzo e determinou a reunio do
processo Ao Declaratria emque se discute a propriedade do Frigorfico localizado emAraputanga/MT. Aps, a Unio ser intimada a manifestar sobre possvel
interesse na causa. Baseada na opinio de seus assessores legais e fundamentadaemjurisprudnciafavorvel do Supremo Tribunal Federal, do Superior Tribunal de
J ustia e da doutrina brasileira sobre essa espcie de processo, a Administrao acredita que prevalecero seus argumentos.
Em 31 de maro de 2014 a Companhia possua em andamento outros processos de natureza fiscal, no montante de aproximadamente R$ 20.169, cuja
materializao, na avaliao dos assessores jurdicos, possvel de perda, mas no provvel, para os quais a Administrao da Companhia entende no ser
necessria a constituio de proviso para eventual perda, em consonncia ao IAS 37/CPC 25 - Provises, Passivos Contingentes e Ativos Contingentes.
c) Outros processos cveis
PGINA: 79 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
c) Outros processos fiscais e previdencirios
22
Em 31 de maro de 2014 as empresas da J BS Foods S.A. eram parte em outros 520 processos fiscais e previdencirios, em que as contingncias individualmente
no apresentam relevncia em seu contexto. Destacamos, que as consideradas com risco de perda provvel esto devidamente provisionadas, totalizando R$
94.094.
O valor realizado do capital social no balano est lquido de gastos no montante de R$ 54.865, sendo gastos incorridos no exerccio de 2010 no montante de R$
37.477 relativos aos custos de transao do processo de captao de recursos por intermdio da Oferta Pblica, e dos gastos comemisso das debntures no
montante de R$ 17.388 no exerccio de 2011.
g) Ajuste de avaliao patrimonial e ajuste acumulado de converso
De acordo com as disposies estatutrias da Companhia, o dividendo mnimo obrigatrio de 25% do lucro lquido do exerccio, ajustado na forma da lei societria.
A Companhia poder outorgar opo de compra de aes a administradores, empregados ou pessoas fsicas que lhe prestem servios, ou a administradores,
empregados ou pessoas naturais que prestemservios s empresas sob seu controle, comexcluso do direito de preferncia dos acionistas na outorga e no exerccio
das opes de compra.
Legal
Constituda base do saldo remanescente do lucro lquido aps as destinaes para constituio da reserva legal e distribuio de dividendos, que ter por finalidade
financiar a aplicao em ativos operacionais.
d) Reserva de reavaliao
No houve qualquer alterao ou movimentao no saldo de aes em tesouraria no trimestre findo em 31 de maro de 2014.
Para expanso
Conforme CPC 02 R2/IAS 21 -Efeitos das Mudanas nas Taxas de Cmbio e Converso de demonstraes contbeis intermedirias, registrado basicamente
variao de instrumentos (diretas e reflexas) em moeda estrangeira e que so avaliadas pelo mtodo de equivalncia patrimonial (MEP).
De acordo como CPC 37 R1/IFRS 1 - Adoo Inicial das Normas Internacionais de Contabilidade, por fora da vigncia do CPC 02R2 antes data de adoo inicial,
os adotantes pela primeira vez ao IFRS devemzerar os saldos de variao cambial de investimentos registrados no patrimnio lquido (sobre a rubrica de ajustes
acumulados de converso) transferindo-os para lucros ou prejuzos acumulados (sobre a rubrica de reserva de lucros), bemcomo divulgar a poltica de distribuio de
resultados aplicvel a tais saldos. Cabendo ressaltar que a Companhia no computa esses ajustes para distribuio de Resultados.
h) Transaes de capital
c) Reserva de lucro
A Companhiaest autorizada a aumentar o seu capital social emat mais 1.376.634.735de aes ordinrias, nominativas, escriturais e semvalor nominal. Conforme
estatuto social, o Conselho de Administrao fixar o nmero, o preo, o prazo de integralizao e as demais condies da emisso de aes.
Composta por gio na emisso de aes, derivados do IPO no exerccio de 2007.
e) Dividendos
f) Aes em tesouraria
De acordo como IAS 27/CPC 36 R3 Demonstraes Consolidadas as mudanas na participao relativa da controladora sobre uma controlada que no resultem
emperda de controle devemser contabilizadas como transaes de capital (ou seja, transaes comscios, na qualidade de proprietrios). Qualquer diferena entre
o montante pelo qual a participao dos no controladores tenha sido ajustada e o valor justo da quantia recebida ou paga deve ser reconhecida diretamente no
patrimnio lquido atribuvel aos proprietrios da controladora, e no como resultado.
Portanto, se a controladora adquirir mais aes ou outros instrumentos patrimoniais de uma entidade que j controla, deve considerar os ganhos e perdas dessa
variao de participao como reduo ou aumento do seu patrimnio lquido (individual e consolidado).
b) Reservas de capital
Patrimnio lquido
Constituda base de 5% do lucro lquido do exerccio.
a) Capital social
O capital social subscrito e integralizadoem31 de maro de 2014 era de R$ 21.506.247, representado por 2.943.644.008 aes ordinrias, semvalor nominal. Desse
total, conforme descrito na letra f) abaixo, 75.190.179 aes esto mantidas em tesouraria.
Referente reavaliao de bens do ativo imobilizadoanteriores adoo do CPC/IFRS. A reserva de reavaliao transferida para lucros acumulados na proporo
da realizao dos bens reavaliados que se d por depreciao, alienao ou baixa.
PGINA: 80 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
23
2014 2013 2014 2013
3.984.083 3.248.680 20.035.045 14.972.546
2.306.172 1.688.275 7.435.885 5.204.081
6.290.255 4.936.955 27.470.930 20.176.627
(255.702) (156.145) (562.708) (343.602)
(283.841) (266.853) (489.146) (305.449)
(539.543) (422.998) (1.051.854) (649.051)
RECEITA LQUIDA 5.750.712 4.513.957 26.419.076 19.527.576
24
2014 2013 2014 2013
629.149 30.319 629.016 70.476
(957.870) 67.621 (902.660) 114.778
(412.699) (235.466) (693.983) (412.097)
123.644 91.388 138.618 165.249
(11.104) (5.113) (40.317) (16.621)
(628.880) (51.251) (869.326) (78.215)
25
26
Bsico
2014 2013
69.979 227.893
2.943.644 2.943.644
(75.190) (82.195)
2.868.454 2.861.449
24,40 79,64
Diludo
Outras receitas e despesas
Mercado externo
Receitas de vendas de produtos
Os resultados dos ajustes dirios oriundos dos instrumentos financeiros de proteo de ativos e passivos efetuados no mercado futuro, assimcomo os valores das
posies marcadas a mercado dos contratos negociados emmercado de balco dos instrumentos financeiros de proteo de ativos e passivos so reconhecidos sob
a rubrica de Resultado financeiro comderivativos, e em31 de maro de 2014 apresentamumefeito lquido no resultado da exposio cambial versus proteo de R$
328.721 na controladora e R$ 273.644 no consolidado.
Mercado interno
RECEITA BRUTA DE VENDAS
Resultado financeiro lquido
Outras receitas no perodo findo em 31 de maro de 2014, no consolidado, no montante de (R$ 4.538) referem-se basicamente :
i) Outras despesas na J BS Argentina no montante de R$ 1.771, referente indenizaes trabalhistas e outros pulverizados;
ii) Outras receitas na J BS USA no montante de R$ 3.844, basicamente decorrente de receita de aluguel e resultado na venda de sucatas;
iii) Outras despesas na J BS Foods Ltda. no montante de R$ 5.985, basicamente decorrente de resultado na venda de ativos imobilizados, arrendamento da planta de
Carambe e outros de menor representatividade pulverizado;
iv) Outras despesas no montante de R$ 626 referente, basicamente, resultado na venda de ativos imobilizado e outros de menor representatividade pulverizado.
A Companhia no apresentou o clculo do resultado por ao - diludo conforme requerido pelo IAS 33/CPC 41 - Resultado por ao, devido ao fato de no haver
potenciais aes ordinrias diluidoras. A transao de receitas diferidas (nota 29) atravs de anlise histrica esperada para ser liquidada medianteentrega futura, e
portanto no potencialmente diluidora, sendo assim os valores resultado da ao so iguais no bsico e diludo.
Mdia ponderada de aes em circulao - milhares
Impostos, contribuies, tarifas e outros
J uros Ativos
Controladora
Resultado por lote de mil aes - Bsico - R$
Resultado financeiro com derivativos
J uros Passivos
Consolidado
Consolidado
Receita lquida
Devolues e descontos
DEDUES DE VENDAS
Resultado atribuvel aos acionistas
Resultado de variaes cambiais ativas e passivas
Impostos sobre as vendas
O lucro bsico por ao calculado mediante a diviso do lucro atribuvel aos acionistas da Companhia, pela quantidade mdia ponderada de aes do perodo,
excluindo as aes mantidas como aes em tesouraria.
Resultado por ao
Mdia ponderada de aes do exerccio - milhares
Mdia ponderada de aes em tesouraria - milhares
Conforme requerido pelo IAS 33/CPC 41 - Resultado por ao, as tabelas a seguir reconciliam o lucro aos montantes usados para calcular o lucro por ao bsico.
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Notas Explicativas
JBS S.A.
27
28 Benefcios a empregados
Emfevereiro de 2013, a Companhia incorreu emR$ 27.649 relativos aos custos de transao dos processos de captao de recursos, por intermdio das emisses
de Ofertas de Ttulos de Dvida (Bonds) nos montantes de US$ 775 milhes realizados emmaro de 2013, cuja contabilizao est mantida de forma destacada em
conta redutora do passivo. Em31 de maro de 2014, emvirtude da amortizao acumulada do saldo, por meio do fluxo de pagamento da dvida, a Companhia
apresenta um montante residual de R$ 25.612 de custo de transao atrelado dvida que continuar sendo amortizado de acordo com o perodo de pagamento.
Durante o exerccio de 2010, a Companhia incorreu emR$ 17.789 relativos aos custos de transao dos processos de captao de recursos, por intermdio das
emisses de Ofertas de Ttulos de Dvida (Bonds) nos montantes de US$ 700 milhes e US$ 200 milhes realizados emjulho e setembro de 2010, respectivamente,
cuja contabilizao est mantida de forma destacada emconta redutora do passivo. Em31 de maro de 2014, emvirtude da amortizao acumulada do saldo, por
meio do fluxo de pagamento da dvida, a Companhia apresenta ummontante residual de R$ 7.767 de custo de transao atrelado dvida que continuar sendo
amortizado de acordo com o perodo de pagamento.
Emoutubro de 2013, a Companhiaincorreu emR$ 15.630 relativos aos custos de transao dos processos de captao de recursos, por intermdiodas emisses de
Ofertas de Ttulos de Dvida (Bonds) nos montantes de US$ 1 bilho realizados emoutubro de 2013, cuja contabilizao est mantida de forma destacada emconta
redutora do passivo. Em31 de maro de 2014, emvirtude da amortizao acumulada do saldo, por meio do fluxo de pagamento da dvida, a Companhia apresenta
um montante residual de R$ 14.504 de custo de transao atrelado dvida que continuar sendo amortizado de acordo com o perodo de pagamento.
Emoutubro de 2013, a Companhia incorreu emR$ 4.800 relativos aos custos de transao dos processos de captao de Conta garantida de capital de giro no
montante de R$ 800.000, cuja contabilizao est mantida de forma destacada emconta redutora do passivo. Em31 de maro de 2014, emvirtude da amortizao
acumulada do saldo, por meio do fluxo de pagamento da dvida, a Companhia apresenta ummontante residual de R$ 4.200 de custo de transao atrelado dvida
que continuar sendo amortizado de acordo com o perodo de pagamento.
Planos JBS USA
d) Outras Captaes
No exerccio de 2010, a Companhia incorreu emR$ 37.477 relativos aos custos de transao do processo de captao de recursos por intermdio da Oferta Pblica,
cuja contabilizao est mantida de forma destacada em conta redutora do patrimnio lquido, deduzido os eventuais efeitos.
Emjunho de 2012, a Companhia incorreu emcustos no montante R$ 324 relativo ao processo de aquisio de 117.800.183 aes de sua prpria emisso, cuja
contabilizao est mantida de forma destacada em conta redutora do patrimnio lquido, deduzido os eventuais efeitos.
b) Permuta por Aes Ordinrias de Emisso da Vigor Alimentos S.A. (" OPA de Permuta" )
Emjunho de 2012, a Companhiaincorreu emR$ 13.699 relativos aos custos de transao no processo de alterao de determinadas disposies das Notas 2016 da
J BS S.A. e Notas 2016 da incorporada Bertin, atravs do consentimento dos titulares de tais Notas. A contabilizao destes custos est mantida de forma destacada
emconta redutora do passivo. Em31 de maro de 2014, emvirtude da amortizao acumulada do saldo, por meio do fluxo de pagamento da dvida, a Companhia
apresenta um montante residual de R$ 7.803 de custo de transao atrelado dvida que continuar sendo amortizado de acordo com o perodo de pagamento.
Uma das unidades da J BS USA participa de umplano executivo complementar de aposentadoria. No houveramdespesas reconhecidas durante os trimestres findos
em 31 de maro de 2014 ou 2013.
Custos de transao na emisso de ttulos e valores mobilirios
A J BS USA patrocina planos qualificados de aposentadoria ("plano 401(k)"), cobrindo os empregados da J BS USA, excluindo os empregados da PPC. Nos termos do
plano 401(k), os empregados elegveis poderiamoptar por reduzir sua contribuio atual at o menor de 75% da sua remunerao anual ou o limite anual fixado
estatutariamente, e ter o valor dessa reduo como parte de contribuio para o plano 401 (k). O plano 401 (k) permite uma contribuio adicional pela J BS USA,
baseado emtermos especficos do plano. O administrador do plano, sob a direo de cada participante, investe os ativos do plano emopes de investimento ditada
pelos participantes. O plano est qualificado pela seo 401 do cdigo interno de receita dos Estados Unidos (Internal Revenue Code). As despesas da J BS USA,
relacionadas como plano 401 (k) foramUS$ 1,8 milhes (R$ 4.255) e US$ 1,6 milhes (R$ 3.193) para os trimestres findos em31 de maro de 2014 e 2013,
respectivamente.
c) Oferta de Ttulos de Dvida (Bonds)
Uma das unidades da J BS USA participa de umplano de penso multi-empregador. A J BS USA contribui para este plano, e as despesas que foramincludas no custo
dos produtos vendidos na demonstrao do resultado consolidado foramde US$ 112 mil (R$ 265) e US$ 109 mil (R$ 218) para os trimestres findos em31 de maro
de 2014 e 2013, respectivamente. A J BS USA tambmfez contribuies, totalizando US$ 18 mil (R$ 43) e US$ 18 mil (R$ 36) para os trimestres findos em31 de
maro de 2014 e 2013 a um plano de penso multi-empregador relacionado com ex-funcionrios na antiga fbrica de Nampa, Idaho.
De acordo comos requerimentos estabelecidos pelo IAS 39/CPC 38 Instrumentos financeiros Reconhecimento e Mensurao, os custos relativos s transaes
na emisso de ttulos e valores mobilirios devero ser contabilizados reduzindo os passivos a que se relacionam.
Abaixo, segue o detalhamento das operaes emque a Companhiaincorreu emcustos de transaes, ou seja, custos incorridos diretamenteatribuveis s atividades
necessrias exclusivamente para a realizao dessas transaes.
Emjunho de 2012, a Companhia incorreu emR$ 6.000 relativos aos custos de transao dos processos de captao de Conta garantida de capital de giro no
montante de R$ 1 bilho, cuja contabilizao est mantida de forma destacada emconta redutora do passivo. Em31 de maro de 2014, emvirtude da amortizao
acumulada do saldo, por meio do fluxo de pagamento da dvida, a Companhia apresenta ummontante residual de R$ 3.836 de custo de transao atrelado dvida
que continuar sendo amortizado de acordo com o perodo de pagamento.
a) Oferta Pblica de Aes - OPA (Follow-on)
Emfevereiro de 2014, a Companhia incorreu emR$ 843 relativos aos custos de transao dos processos de captao de Pr-Pagamento de exportao (PPE) no
montante de R$ 144.471, cuja contabilizao est mantida de forma destacada emconta redutora do passivo. Em31 de maro de 2014, emvirtude da amortizao
acumulada do saldo, por meio do fluxo de pagamentoda dvida, a Companhiaapresenta ummontante residual de R$ 798 de custo de transao atrelado dvida que
continuar sendo amortizado de acordo com o perodo de pagamento.
PGINA: 82 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
Penso Outros benefcios Penso Outros benefcios
Benefcio projetado, incio do perodo 401.950 4.031 391.551 3.893
Custo de servio - - 20 -
Juros 4.789 47 4.003 38
Perdas e (ganhos) atuariais 21.316 123 (15.635) (72)
Benefcios pagos (8.517) (87) (3.162) (79)
Benefcio projetado, fim do perodo 419.538 4.114 376.777 3.780
Valor justo de ativo dos planos, incio do perodo 256.484 - 185.840 -
Rendimento nos planos ativos 3.198 - 7.471 -
Contribuies de empregados 3.615 87 447 79
Benefcios pagos (8.517) (87) (3.162) (79)
Valor justo de ativo dos planos, fim do perodo 254.780 - 190.596 -

Obrigao de benefcios sem financiamento (157.720) (3.937) (144.150) (3.994)
A PPC assumiu as obrigaes de assistncia mdica e seguro de vida ps-aposentadoria, incluindo o Retiree Life Plan, atravs da aquisio da Gold Kist, em2007.
Emjaneiro de 2001, a Gold Kist comeou a reduzir substancialmente os seus planos para os empregados ativos. Em1 de julho de 2003, a Gold Kist encerrou a
cobertura mdica para os aposentados com65 anos ou mais, e somente os funcionrios aposentados no grupo fechado entre as idades de 55 e 65 poderiam
continuar a sua cobertura comtaxas de custo mdia do plano de assistncia mdica para os empregados ativos. Estes aposentados alcanaram65anos em2012 e a
cobertura do plano de aposentadoria mdica terminou.
Planos de beneficio definido, seguro de vida ps-aposentadoria
Antiga Gold Kist Inc. plano de aposentadoria de diretoria (Plano Directors Emeriti).
O Plano Union abrange determinados locais ou grupos na PPC. O Plano GK Pension cobre certos funcionrios elegveis dos EUA que foramempregados emlocais
que a PPC adquiriua empresa Gold Kist, Inc. ("Gold Kist") em2007. A participao no Plano GK Pension foi paralisada a partir de 8 de fevereiro de 2007, para todos
os participantes, comexceo dos participantes rescindidos que esto ou podemtornar-se permanentemente ou totalmente desabilitados. O plano foi paralisado a
partir de 31 de maro de 2007.
Planos Pilgrim's Pride - PPC
Financiamento
2013
Os quadros a seguir fornecemreconciliaes das mudanas nas obrigaes dos planos de benefcios projetados e valor justo dos ativos, bemcomo declaraes da
situao dos fundos, o relatrio do balano e premissas econmicas para esses planos:
Mudanas nas obrigaes dos planos de benefcios projetados
As obrigaes dos planos de benefcios a serempagos esto reconhecidos sobre a rubrica de Obrigaes fiscais, trabalhistas e sociais. Os montantes a serempagos
correspondemas obrigaes dos prximos dez anos, enquanto o valor projetado corresponde as obrigaes a serempagas emat trinta anos, ou mais, dependendo
do ltimo participante do plano.
Antiga Gold Kist Inc - aposentadoria executiva adicional ("Plano SERP), e
Planos de aposentadoria de benefcio definido no-qualificado
2013
Planos de benefcio definido
31.03.14
A PPC patrocina programas que oferecembenefcios de aposentadoria para a maioria de seus empregados. Estes programas incluem planos de penso qualificados
e no qualificados, umplano de aposentadoria de benefcio definido comseguro de vida e plano de economia comcontribuio definida. Sob todos os planos de
aposentadoria, as despesas da PPC foramde US$ 1,4 milhes (R$ 3.310) e US$ 1,9 milhes (R$ 3.792) para os trimestres findos em31 de maro de 2014 e 2013,
respectivamente.
Planos de beneficio definido, obrigaes e ativos
2014
PPC plano de aposentadoria para empregados sindicalizados (Plano Union);
PPC Plano de penso dos empregados de Legacy Gold Kist (Plano GK Pension).
Os funcionrios da J BS Austrlia no participamdo plano 401(k) da J BS USA. Sob a lei australiana, a J BS Austrlia contribui comumpercentual da remunerao do
empregado para um fundo de Superannuation. Essa contribuio se aproxima de 9% da remunerao do empregado, conforme previsto na Austrlia pelo
"SuperannuationAct de 1997". Como os fundos so administrados por terceiros, uma vez que essa contribuio feita diretamente para o fundo de Superannuation, a
J BS Austrlia no temnenhuma obrigao de pagamento de participantes ou de superviso do fundo. Efetivamente em1 de julho de 2013, a taxa do Superannuation
aumentou para 9,25%da remunerao do empregado. As despesas referentes s contribuies para este fundo totalizavamUS$ 6,2 milhes (R$ 14.657) e US$ 8,2
milhes (R$ 16.365) para os trimestres findos em 31 de maro de 2014 e 2013, respectivamente.
2014
Gold Kist Inc. plano de seguro de vida (Retiree Life Plan).
A PPC assumiu o patrocnio do Plano SERP e do Plano Directors Emeriti atravs da aquisio da empresa Gold Kist, em 2007. O Plano SERP proporciona
remunerao adicional para alguns ex-executivos da Gold Kist, baseado emacordos individuais. Os benefcios do Plano SERP foramparalisados a partir de 8 de
fevereiro de 2007. O Plano Directors Emeriti prev benefcios a ex-diretores da empresa Gold Kist.
Mudanas de ativos do plano
31.12.13
PGINA: 83 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.

Custo de benefcio provisionado, curto prazo (23.897) (337) (21.425) (347)
Custo de benefcio provisionado, longo prazo (133.823) (3.600) (122.724) (3.647)
Valor lquido reconhecido (157.720) (3.937) (144.149) (3.994)

Ganho (perda) atuarial lquida 61.939 (175) 36.587 (272)
Custo de servio - - 20 -
J uros 4.789 47 3.967 40
Retorno estimado nos ativos dos planos (3.766) - (2.692) -
Ganho lquido em amortizao 7 - 471 -
Custo lquido do benefcio peridico 1.030 47 1.766 40

Obrigaes dos planos de benefcios
Taxa de desconto 4,58% 4,58% 4,95% 4,95%

31.03.14 31.12.13
Ttulos de capital 64% 68%
Ttulos de renda fixa 36% 32%
Total de ativos 100% 100%
Nvel 1 Nvel 2 Total Nvel 1 Nvel 2 Total
Caixa e fundos de mercado 48 - 48 644 - 644
Ttulos de capital - 156.611 156.611 - 171.431 171.431
Ttulos de dvida - 87.236 87.236 - 82.087 82.087
Total de ativos 48 243.847 243.895 644 253.518 254.162
O quadro seguinte apresenta os componentes do custo do benefcio peridico lquido para os planos:
31.12.13
31.03.14
2014
O quadro a seguir apresenta a alocao atual dos ativos do plano de penso e outras obrigaes:
O clculo do valor justo dos ativos do plano foi classificado nos seguintes nveis de hierarquia de valor justo em 31 de maro de 2014 e 31 de dezembro de 2013:
O quadro seguinte apresenta a mdia ponderada das premissas utilizadas na determinao da penso e obrigaes de outros planos ps-aposentadoria:
- Valores reconhecidos no Resultado
Na ausncia de limitaes regulatrias ou legais, a alocao de ativos de destino para o investimento dos ativos para os seus planos de penses emcurso de 30%
emttulos de renda fixa e 70%emttulos de capital. Os planos apenas investememrenda fixa e instrumentos de capital prprio para o qual existe ummercado pronto
pblico. A PPC desenvolve a sua taxa esperada de longo prazo atravs dos pressupostos de retorno combase nas taxas de retorno histricas de capital e de renda
fixa dos investimentos da PPC.
31.12.13
A obrigao acumulada de benefcios para todos os planos de benefcios definidos era US$ 177,5 milhes (R$ 402) e US$ 170 milhes (R$ 398) em31 de maro de
2014 e 31 de dezembro de 2013, respectivamente. Cada umdos planos de benefcios definidos pela PPC tinha as obrigaes acumuladas de benefcios emexcesso
comparados aos planos ativos em 31 de maro de 2014 e 31 de dezembro de 2013.
A taxa de retorno esperada sobre os ativos dos planos foi determinada combase na taxa atual de juros e prmios histricos relacionados s taxas de renda fixa de
ttulos e outras classes de ativos. A PPC tambmleva emconsiderao as alocaes antecipadas de ativos, estratgias de investimentos e os pontos de vistas de
vrios profissionais especializados em investimentos ao desenvolver essa taxa.
Custo lquido do benefcio peridico
Valores reconhecidos nos Balanos Patrimoniais
31.03.14 31.12.13
2013
31.03.14 31.12.13
31.03.14
PGINA: 84 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
Penso Outros benefcios
2014 (remanescente) 21.729 251
2015 27.679 342
2016 26.810 346
2017 25.995 349
2018 24.757 346
Posterior 115.110 1.636
Total 242.080 3.270
Ganhos e perdas atuariais, incio do perodo 18.394 (180) 88.079 2
Amortizao (7) - (471) (72)
Ganhos e perdas atuariais - - (15.493) -
Ganhos e perdas em ativos 21.316 123 (4.712) -
Outros 570 - - -
Ganhos e perdas atuariais, fim do perodo 40.273 (57) 67.403 (70)
Tipo de Prmio
Quantidade de
Prmio Carncia
Estimativa de
perda
Mtodo de
Liquidao
PAR 100.000 Servio - Aes
UAR 608.561 Servio 9,66% Aes
UAR 206.933 Servio - Aes
UAR 462.518 Servio 13,49% Aes
Plano de contribuio definida
PPC plano de aposentadoria ("Plano RS), Seo 401(k) e
O quadro a seguir demonstra concesses existentes em 31 maro de 2014:
27/08/2012
04/02/2013
LTIP
Data da Carncia
2013
A PPC atualmente patrocina dois planos de penso definidos:
LTIP
PPC antecipou uma contribuio de US$ 7,6 mil (R$ 17.199) e US$ 100 mil (R$ 226) para os seus beneficirios e outros planos ps aposentadoria, respectivamente,
durante 2014.
24/02/2015
2014
A PPC patrocina umplano baseado emdesempenho, Plano de Incentivo Omnibus que prev para uma ampla gama de prmios baseados emaes e caixa para
funcionrios da PPC e outros funcionrios, membros do Conselho de Administrao da PPC e quaisquer consultores ("LTIP"). Os prmios baseados emaes que
podemser concedidos sob a LTIP incluem"opes de aes de incentivo", na acepo do Cdigo da Receita Federal, opes de aes no qualificadas, direitos de
apreciao, prmios de aes restritas ("PARs") e unidades de aes restritas ("UAR "). Em31 de maro de 2014, a PPC havia reservado aproximadamente 6,6
milhes de aes ordinrias para futura emisso sob a LTIP.
25/02/2013
Contrato de trabalho
Benefcios no reconhecidos em outros resultados abrangentes
14/01/2011
Os valores em outros resultados abrangentes como prejuzo ou (lucro), que no foram reconhecidos so apresentados a seguir:
27/04/2014
LTIP
LTIP
No mbito do "Plano RS", os funcionrios elegveis podemvoluntariamente contribuir comumpercentual de sua remunerao. A PPC corresponde emat 30%dos
primeiros 2,14%a 6%do salrio, comnveis de compensao de at US$ 245 mil (R$ 554). O Plano de To-Ricos mantido por alguns funcionrios porto-riquenhos
elegveis. No mbito do Plano To-Ricos, os funcionrios elegveis podemvoluntariamente contribuir comumpercentual de sua remunerao e h vrias disposies
correspondentes para a Empresa.
26/02/2013
25/02/2013
Como os planos de penso de PPC so principalmente planos de capitalizao, os benefcios esperados comrelao a esses planos viro principalmente das
relaes de confiana estabelecidas para esses planos. Como os outros planos ps-aposentadoria da PPC esto semfinanciamento, os benefcios esperados com
relao a esses planos viro de recursos prprios da PPC. A tabela a seguir reflete os benefcios em31 de maro de 2014 que devemser pagos emcada umdos
prximos cinco anos e, no total, para os cinco anos seguintes dos planos de penso e outros planos ps-aposentadoria da PPC:
To-Ricos plano de aposentadoria (To-Ricos Plan), Seo 1165 (e).
31/12/2014 LTIP
Data da Concesso
A PPC tambmmantmtrs planos ps aposentadoria para empregados elegveis do Mxico como requerido pela lei mexicana e que abrange principalmente
benefcios por desligamento. A divulgao das obrigaes do plano mexicano no considerada material.
Alguns planos de aposentadoria que a PPC patrocina investem em uma variedade de instrumentos financeiros. Alguns fundos de aposentadoria em que a PPC
participa e mantm uma quantidade significativa de ttulos lastreados em hipotecas. No entanto, nenhuma das hipotecas so consideradas "subprime".
Plano de Benefcio
19/02/2014
Pagamentos de benefcios
LTIP
03/01/2014
31/12/2016
24/02/2016
31/12/2014
O valor justo de cada PAR e UAR concedido representa o preo de fechamento das aes ordinrias da PPC na respectiva data de concesso.
Incentivo de compensao PPC:
PGINA: 85 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
2014 2013
Custos de remunerao baseado em aes:
Custo das mercadorias vendidas 45 114
Despesas de vendas, gerais e administrativas 2.371 980
Total 2.416 1.094

Benefcio de imposto de renda 650 251
Nmero Mdia ponderada Nmero Mdia ponderada
203 16 273 13
Concedidas - - 30 21
Investidas (100) 17 (100) 17
103 14 203 13
729 21 - -
Concedidas 462 39 - 18
Investidas (24) 21 - -
1.167 28 - 18
O laudo tcnico utilizado para o clculo da necessidade de novas provises realizado anualmente, sendo o ltimo clculo realizado em31 de dezembro de 2013,
pois no se espera mudanas significativas para o referido perodo devido imaterialidade dos saldos.
Partes restritas da PPC e aes ordinrias restritas esto demonstradas abaixo:
Planos Bertin USA
A J BS Foods oferece aos seus funcionrios planos suplementares de aposentadoria. O Plano de Previdncia fechado e administrado pela Multipensions Bradesco.
Desde 20 de maio de 2010 o plano de benefcio definido est fechado para novas adeses.
A J BS Canad tambmfornece umPlano de Economia de Aposentadoria emGrupo ("RRSP") para empregados sindicalizados e no-sindicalizados. A RRSP um
acordo entre umindivduo e umemissor (por exemplo, uma companhia de seguros ou uma empresa de confiana) no qual as contribuies so feitas por indivduos e
uma renda de aposentadoria paga no vencimento. As contribuies so dedutveis e os ganhos de investimento so isentos de impostos. Os pagamentos fora do
RRSP so tributveis aps o recebimento. A J BS Canad oferece umGrupo RRSP emitido pela Sun Life Assurance J BS USA do Canad. As despesas da J BS
Canad referentes s contribuies para este plano foramde US$ 200 mil (R$ 473) e 500 mil (R$ 998) para os trimestres findos em31 de maro de 2014 e 2013,
respectivamente.
Em circulao no final do exerccio
Almdisso, o plano garante ao funcionrio o direito de continuar coma assistncia mdica aps se desligar da empresa. Em31 de maro de 2014 essa obrigao
est registrada no montante de R$ 9.447.
2014 2013
Em31 de maro de 2014, o total de custos de compensao no reconhecidos relacionados a todos os prmios no investidos era de US$ 11,1 milhes (R$ 25.119).
Esse custo dever ser reconhecido pela mdia ponderada em um perodo de 2 anos e 10 meses.
Historicamente, a PPC tem emitido novas aes para compensar as converses dos prmios.
Planos JBS Foods
A tabela a seguir apresenta os custos de compensao e os benefcios de imposto de renda reconhecido por nossos acordos de compensao com base em aes:
Planos JBS Canad
UARs:
Em circulao no final do exerccio
O valor justo das aes adquiridas foram de US$ 710 mil (R$ 1.678) e US$ 710 mil (R$ 1.417) durante os trimestres findos em 31 de maro de 2014 e 2013.
Em circulao no incio do exerccio
A J BS Canad participa no Plano de Penso Canad (o "CPP"), umplano de penso fornecido pelo governo necessrio para todos os funcionrios comidades entre
18 e 70 anos que no so beneficirios de qualquer aposentadoria ou penso de invalidez sob o CPP, no participam do Plano de Penso Quebec e cujos
rendimentos excedema iseno bsica anual de CAD$ 3.500 (R$ 7.175). A taxa de contribuio igual a 9,9% do rendimento do trabalho que excedama iseno
bsica at os rendimentos mximos de penso. O empregado e o empregador devempagar, cada, metade da contribuio. As despesas da J BS Canad referentes
s contribuies para este plano foramde US$ 1,2 milhes (R$ 2,837) e US$ 1,1 milhes (R$ 2.195) para os trimestres findos em31 de maro de 2014 e 2013,
respectivamente.
PARs:
Durantes os trimestres findos em31 de maro de 2014 e 2013, a Bertin USA financiouUS$ 67 mil (R$ 158) e US$ 75 mil (R$ 150), respectivamente, para o seu plano
de benefcio definido.
A Bertin USA tambmfornece assistncia mdica e benefcios de seguro de vida para alguns empregados aposentados e desligados combase emobrigaes
contratuais incorridos pelos proprietrios anteriores da J BS USA Trading, Inc. ("J BS USA Trading"), anteriormente conhecida como SB Holdings, Inc., comercialmente
reconhecida como The Thurlow Tupman Co., Inc. A Bertin USA elegeu o reconhecimento imediato da obrigao de benefcios sem financiamento acumulada
correspondenteemconjunto coma compra das aes ordinrias da J BS USA Trading. Os pagamentos ps-aposentadoriaso financiados emparcelas mensais. Para
os trimestres findos em31 de maro de 2014 e 2013, o custo do servio, custo dos juros, o retorno esperado dos ativos do plano e do custo de benefcio lquido
peridico eram imateriais.
A Bertin USA temumbenefcio definido e umplano de previdncia complementar que abrange aposentados comcertas idades e requerimentos de funo. Os planos
de benefcios so baseadas principalmenteemanos de servio e remuneraodo empregado. A poltica do fundo atender as necessidades de financiamentoERISA
e acumular ativos do plano, que ir, ao longo do tempo, aproximar o valor presente dos benefcios projetados a pagar. Os ativos do plano so investidos apenas em
um contrato de anuidades grupo. O benefcio definido e planos de benefcios suplementares foram congelados em 31 de dezembro de 1995.
Em circulao no incio do exerccio
PGINA: 86 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
29
30
2014 2013
Receitas lquidas totais do segmento
Carne Bovina 16.075.045 12.724.961
Carne de Frango 6.591.967 4.412.028
Carne Suna 2.893.178 1.680.378
Outros 858.886 710.209
Total 26.419.076 19.527.576
2014 2013
Depreciao e amortizao
Carne Bovina 197.001 166.585
Carne de Frango 309.191 205.278
Carne Suna 54.809 17.239
Outros 53.077 39.904
Total 614.078 429.006
Segmentos operacionais
A carne de frango representada pelos produtos "in natura", refrigerados inteiros ou empedaos, cujas unidades produtivas esto situadas nos Estados Unidos da
Amrica, Mxico e Brasil, atendendo cadeias de restaurantes, processadores de alimentos, distribuidores, supermercados, atacadistas, e outros distribuidores de
varejo, alm de exportao para a Europa oriental (incluindo a Rssia), extremo oriente (incluindo a China), Mxico e outros mercados mundiais.
Receitas lquidas apresentadas por modalidade de produto:
Em22 de outubro de 2008, a J BS USA recebeu umadiantamento de cliente no montante de US$ 175 milhes para garantir umdireito exclusivo de recolher um
subproduto de todas as fbricas da J BS USA. Este acordo foi formalizado em27 fevereiro de 2008 conforme o Contrato de Fornecimento de Matria-Prima ("Supply
Agreement") e vence em30 de dezembro de 2016. O adiantamento do cliente foi registrado como receita diferida na J BS USA e consta sobre a rubrica de "outros
passivos" nas demonstraes contbeis consolidadas. Como o sub-produto entregue ao cliente durante o prazo do contrato, a receita diferida reconhecida como
receita de vendas conforme ocorre o faturamento.
As polticas contbeis dos segmentos operacionais so as mesmas que aquelas descritas no resumo de polticas contbeis significativas. A Companhia avalia o seu
desempenho por segmento, com base no lucro ou prejuzo das operaes antes dos tributos sobre o lucro, no incluindo ganhos e perdas no recorrentes,
depreciao e ganhos e perda de cmbio.
Para proporcionar segurana ao cliente, caso a J BS USA no honre seu compromisso, o contrato prev pagamento de juros Libor 3 meses +2%. A taxa de juros em
31 de maro de 2014 foi de 2,2%. No caso de descumprimento do contrato, o contrato de fornecimento prev a converso da dvida em aes ordinrias da J BS USA
baseado em uma frmula estipulada no Acordo de Fornecimento. Apenas com a finalidade de prover informaes adicionais, caso a J BS USA Holdings no tivesse
cumprido o contrato de fornecimento em 31 de maro de 2014, o direito de converses seria de 2,96% das aes, ou seja, 2,96 aes.
As informaes consolidadas por segmento operacional de negcios, analisadas pela Diretoria Executiva correspondenteao trimestre findo em31de maro de 2014e
2013, so as seguintes:
De acordo comIFRS 8/CPC 22 - Informaes por segmento, a administrao definiu os segmentos operacionais reportveis do Grupo, combase nos relatrios
utilizados para a tomada de decises estratgicas, analisados pela Diretoria Executiva, os quais so segmentados sob ptica de produto comercializado, e tambm,
sob a perspectiva geogrfica.
Depreciao apresentada por modalidade de produto:
Devido ao volume percentual representativo dos segmentos operacionais supracitados, os demais segmentos e atividades emque a Companhia atua no se tornam
relevantes, sendo estes apresentados como Outros. Adicionalmente, todas as operaes entre segmentos sero eliminadas dentro do Grupo.
No h receitas provenientes das transaes com um nico cliente externo que representam 10% ou mais das receitas totais.
As modalidades dos produtos comercializados contemplamcarne bovina, carne de frango e carne suna. Geograficamente, a Administrao considera o desempenho
operacional de suas unidades dos Estados Unidos da Amrica (incluindo Austrlia, Canad e Mxico) e Amrica do Sul (Brasil, Argentina, Paraguai e Uruguai).
O contrato de fornecimento contmcovenants afirmativos e negativos, que exige que a empresa, dentre outras coisas: mantenha a quota de mercado definido;
mantenha certos nveis lquidos de tangveis, e respeite emtodos os aspectos relevantes o contrato de fornecimento. A J BS USA estava emconformidade comtodas
as clusulas em 31 de maro de 2014. Durante o segundo trimestre de 2012, o cliente deixou de tomar produto da J BS USA e, uma vez que o Contrato de
Fornecimentono prev uma forma alternativa de clculo do reembolsodo saldo no amortizado, a J BS USA continua a acumular juros sobre o saldo no amortizado.
A J BS USA est emdiscusses como cliente, no entanto nenhumacordo foi firmado. O saldo no amortizadoem31de maro de 2014e 31de dezembrode 2013foi
de aproximadamente US$ 100,8 milhes, sendo R$ 228.110 e R$ 236.134, respectivamente. Em31 de maro de 2014 e 31 de dezembro de 2013, a J BS USA tinha
juros acumulados de US$ 4,7 milhes (R$ 10.636) e US$ 4,1 milhes (R$ 9.605), respectivamente e Outras Receitas Diferidas em31 de maro de 2014 e 31 de
dezembro de 2013 eram de US$ 11 milhes (R$ 24.893) e US$ 2,5 milhes (R$ 5.857), respectivamente.
O segmento de carne suna explora o segmento de abate, processamento, frigorificao, entrega de carnes "in natura" e produo de industrializados e subprodutos
de mesma origem. Opera no Brasil e Estados Unidos da Amrica, atendendo os mercados interno e externo. Os produtos tambmincluemcarnes resfriadas em
cortes com padres industriais especficos.
O segmento de carne bovina explora o segmento de abate e frigorificao de bovinos, industrializao de carnes, conservas, gorduras, raes e produtos derivados
localizadas no Brasil, Estados Unidos da Amrica, Canad, Austrlia, Argentina, Uruguai, Paraguai, sendo estes trs ltimos analisados de modo consolidado, assim
como Estados Unidos da Amrica, Austrlia, Canad e Mxico.
Receita Diferida
PGINA: 87 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
31.03.14 31.12.13
Total de ativos
Carne Bovina 38.500.994 41.218.032
Carne de Frango 15.437.382 13.817.172
Carne Suna 4.854.024 4.516.202
Outros 9.605.982 9.118.815
Total 68.398.382 68.670.221
2014 2013
Receitas lquidas
Estados Unidos da Amrica 17.344.774 14.165.969
Amrica do Sul 8.505.335 4.969.558
Outros 568.967 392.049
Total 26.419.076 19.527.576
2014 2013
Depreciao e amortizao
Estados Unidos da Amrica 345.618 289.223
Amrica do Sul 266.459 137.861
Outros 2.001 1.922
Total 614.078 429.006
31.03.14 31.12.13
Total de ativos
Estados Unidos da Amrica 19.647.191 19.889.926
Amrica do Sul 46.516.641 46.696.020
Outros 2.234.550 2.084.275
Total 68.398.382 68.670.221
31
Classificao por natureza 2014 2013 2014 2013
Depreciao e amortizao (140.035) (119.978) (614.078) (429.006)
Despesas com pessoal (504.788) (428.995) (2.315.631) (2.048.250)
Matria prima e materiais de uso e consumo (4.485.036) (3.528.786) (22.135.590) (16.546.420)
Impostos, taxas e contribuies (444.331) (671.481) (788.992) (741.081)
Remunerao de capitais de terceiros (2.725.082) (557.938) (3.150.895) (806.478)
Outras receitas e despesas 2.368.774 1.179.320 2.841.123 1.413.069
(5.930.498) (4.127.858) (26.164.063) (19.158.166)
Classificao por funo 2014 2013 2014 2013
Custo dos produtos vendidos (4.407.031) (3.386.284) (22.997.772) (17.491.030)
Despesas com vendas (600.591) (450.060) (1.604.382) (1.050.054)
Despesas gerais e administrativas (293.370) (242.330) (688.045) (544.066)
Resultado financeiro lquido (628.880) (51.251) (869.326) (78.215)
Outras receitas e despesas operacionais (626) 2.067 (4.538) 5.199
(5.930.498) (4.127.858) (26.164.063) (19.158.166)
32
Para a controlada J BS USA, localizada nos Estados Unidos da Amrica, a cobertura de seguro temas mesmas caractersticas acima descritas, pormcomo limite
mximo de indenizao para 31 de maro de 2014 de US$ 250 milhes (equivalente a R$ 565.750).
Em 31 de maro de 2014, na Controladora, o limite mximo individual de cobertura era R$ 150.000. Esta cobertura engloba todos os tipos de sinistros.
Cobertura de seguros
Controladora
Receitas lquidas apresentadas por rea geogrfica:
Para a controlada indireta J BS Argentina, localizada na Repblica Argentina, a cobertura de seguro temas mesmas caractersticas acima descritas, pormcomo
limite mximo de indenizao para 31 de maro de 2014 de US$ 32 milhes (equivalente a R$ 72.416).
A Companhia optou por apresentar a Demonstrao do Resultado Consolidado por funo. O quadro abaixo detalha as despesas por natureza:
Despesas por natureza
Total de ativos por modalidade de produto:
Depreciao apresentada por rea geogrfica:
Consolidado
As premissas de risco adotadas, dada a sua natureza, no fazemparte do escopo de uma auditoria, consequentemente, no foram auditadas pelos auditores
independentes.
Total de ativos por rea geogrfica:
Para o Grupo Seara, a cobertura de seguro temas mesmas caractersticas acima descritas, pormcomo limite mximo de indenizaopara 31 de maro de 2014de
R$ 213 milhes.
PGINA: 88 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
33
31.03.14 31.12.13 31.03.14 31.12.13
6.319.755 6.552.326 6.810.974 7.026.294
(2.280.910) (3.148.005) (2.409.591) (3.236.034)
(405.368) (286.719) (1.068.102) (1.063.744)
Total 3.633.477 3.117.602 3.333.281 2.726.516
38.546 44.119 170.763 183.304
- - 871.239 314.060
2.710.116 2.712.803 3.941.448 3.971.327
- - 211.441 357.182
Total 2.748.662 2.756.922 5.194.891 4.825.873
319.314 303.606 327.972 333.905
- 1.222 - 1.222
7.789 7.214 7.789 7.214
Total 327.103 312.042 335.761 342.341
O risco de taxas de juros refere-se ao potencial de perdas econmicas que a Companhia e suas controladas podemincorrer devido a variaes adversas neste fator
de risco, ocasionadas por motivos diversos, como crises econmicas, alteraes de polticas monetrias soberanas ou oscilaes de mercado. A Companhia possui
ativos e principalmentepassivos expostos a este risco, emoperaes atreladas a indexadores como CDI (Certificado de Depsito Interbancrio), TJ LP (Taxa de J uros
de Longo Prazo), UMBNDES (Unidade Monetria do BNDES), LIBOR (LondonInterbank Offer Rate) e EURIBOR (Euro Interbank Offer Rate), entre outros. A Poltica
de Gesto de Riscos Financeiros e de Commodities no traz diretrizes mandatrias quanto proporo entre exposies a taxas pr ou ps-fixadas, entretanto a
Diretoria de Controle de Riscos monitora constantemente as condies de mercado e pode propor Comisso de Gesto de Riscos estratgias envolvendo os
indexadores a fim de reduzir a exposio global da Companhia.
Gerenciamento de riscos e instrumentos financeiros
BNDES Automtico
Exposio lquida de passivos e ativos taxa CDI:
a.1) Risco de taxa de juros
funo da Diretoria de Controle de Riscos garantir que as demais reas operacionais da Companhia estejamdentro dos limites de exposio definidos pela
Administrao da Companhia, financeiramente protegidas contra oscilaes de preos, centralizando as exposies e verificando o cumprimento da Poltica de
Gesto de Riscos Financeiros e de Commodities da Companhia.
Exposio de passivos taxa TJLP:
CDB-DI
Fundos de investimentos, LCA-DI e Ttulos Pblicos
Consolidado
A Diretoria entende que os dados quantitativos referentes ao risco de exposio a taxas de juros da Companhia e suas controladas em31 de maro de 2014 e 31 de
dezembro de 2013, demonstrados abaixo, esto de acordo coma Poltica de Gesto de Riscos Financeiros e de Commodities e so representativas da exposio
incorrida durante o perodo, de acordo com o item 35 do Pronunciamento Tcnico CPC 40 R1.
A Diretoria de Controle de Riscos utiliza sistemas de informao proprietrios e de terceiros, especficos para o gerenciamento de posies e riscos de mercado,
efetuando anlises de cenrios de estresse e de Valor emRisco (VaR) para medir a exposio total e tambmo risco especifico do fluxo de caixa coma bolsa de
valores.
Exposio de passivos taxa LIBOR/EURIBOR:
As operaes da Companhia esto expostas a variaes de taxas de juros pr e ps-fixadas, sendo que as taxas ps-fixadas esto representadas por TJ LP, CDI.
Libor e Euribor. A Administrao considera que a exposio s flutuaes das taxas de juros no acarreta impacto relevante, de forma que, preferencialmente, no
utiliza instrumentos financeiros derivativos para gerenciar este tipo de risco, exceto em funo de situaes especficas que possam se apresentar.
a) Risco de mercado
Emparticular, as exposies a risco de mercado so constantemente monitoradas, especialmente os fatores de risco relacionados a variaes cambiais, de taxas de
juros e preos de commodities que potencialmente afetamo valor de ativos e passivos financeiros, fluxos de caixa futuros e investimentos lquidos emoperaes no
exterior. Nestes casos, a Companhiae suas controladas empregam instrumentos financeiros de proteo, inclusive derivativos, desde que aprovados pelo Conselho
de Administrao.
Controladora
FINAME
Anlise de sensibilidade
NCE / Compror / Outros
Emsua rotina operacional, a Companhia e suas controladas geramexposies diversas a risco de mercado, crdito e liquidez. Tais exposies so controladas de
maneira integrada pela Diretoria de Controle de Riscos (Risk Management), seguindo diretrizes traadas na Poltica de Gesto de Riscos Financeiros e de
Commodities definida pela Comisso de Gesto de Riscos e aprovada pelo Conselho de Administrao.
Outros
A Diretoria de Controle de Riscos responsvel por mapear os fatores de risco que possamlevar a resultados financeiros prejudiciais nas diversas reas da
Companhia e tambmpor propor estratgias para mitigar estas exposies. Suas propostas so submetidas avaliao da Comisso de Gesto de Riscos para
posterior envio ao Conselho de Administrao, que supervisiona a implementaodas novas solues, observando limitaes de alada e as diretrizes da Poltica de
Gesto de Riscos.
Pr-pagamento
CDC
PGINA: 89 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
Risco
Cenrio (I) VaR
99% I.C. 1 dia
Cenrio (II)
Deteriorao de
25%
Cenrio (III)
Deteriorao de
50%
(1.904) (95.833) (191.666)
(2) (3.834) (7.672)
- (4.089) (8.178)
(1.906) (103.756) (207.516)
Risco
Cenrio (I) VaR
99% I.C. 1 dia
Cenrio (II)
Deteriorao de
25%
Cenrio (III)
Deteriorao de
50%
(1.747) (87.915) (175.831)
(5) (7.247) (14.499)
- (4.197) (8.394)
(1.752) (99.359) (198.724)
Risco Cenrio atual
Cenrio (I) VaR
99% I.C. 1 dia
Cenrio (II)
Deteriorao de
25%
Cenrio (III)
Deteriorao de
50%
Aumento da taxa 10,5500% 10,6024% 13,1875% 15,8250%
Aumento da taxa 0,5581% 0,5582% 0,6976% 0,8372%
Aumento da taxa 5,0000% 5,0000% 6,2500% 7,5000%
Contratos indexados CDI Aumento da taxa CDI
Efeito no resultado - Consolidado
Aumento da taxa Libor / Euribor
Contratos indexados TJ LP
Taxa TJ LP
Como objetivo de prover informaes de como se comportariamos riscos de taxa de juros a que a Companhiaest exposta em31 de maro de 2014, a seguir esto
apresentadas possveis alteraes, de 25%e 50%, nas variveis relevantes de risco, emrelao s cotaes de fechamento utilizadas na mensuraode seus ativos
e passivos financeiros, na data base destas demonstraes contbeis intermedirias. Para o clculo do efeito no resultado emcenrio provvel, a Companhia julga
adequada a utilizao da metodologia de Valor emRisco (VaR), para intervalo de confiana (I.C.) de 99%e horizonte de umdia. Os resultados desta anlise esto
apresentados a seguir:
Contratos indexados Libor / Euribor
O risco de variao cambial refere-se ao potencial de perdas econmicas que a Companhia pode incorrer devido a variaes adversas neste fator de risco,
ocasionadas por motivos diversos, como crises econmicas, alteraes de polticas monetrias soberanas ou oscilaes de mercado. A Companhia possui ativos e
passivos expostos a este risco, porma Poltica de Gesto de Riscos Financeiros e de Commodities clara ao no entender que a simples existncia de exposies
contrrias promova naturalmente proteo econmica, pois devemser apreciadas outras questes pertinentes, como descasamentos de prazo e a volatilidade do
mercado.
Taxa CDI
Premissas
Exposio
Como objetivo de proteger o valor de ativos e passivos financeiros, possveis fluxos de caixa futuros relativos as estimativas de exportao e investimentos lquidos
emoperaes no exterior, indexados emmoedas estrangeiras, a Diretoria de Controle de Riscos emprega instrumentos de proteo aprovados pelo Conselho de
Administrao, como contratos futuros, NDFs (Non-Deliverable Forwards), contratos de opcionalidade e contratos de troca de indexador (Swaps); visando a proteo
de emprstimos, investimentos, despesas e receitas comjuros, estimativas de exportao, custos de matria prima e fluxos diversos sempre que estes estejam
denominados emmoeda diferente da moeda funcional da Companhia. As principais exposies a este risco so indexadas ao Dlar Norte-Americano (US$), Dlar
Canadense (C$), Euro () e Libra Esterlina ().
a.2) Risco de variao cambial na Companhia
Aumento da taxa TJ LP
Taxa Libor / Euribor
Aumento da taxa TJ LP
A Diretoria entende que os dados quantitativos referentes ao risco de exposio a variao cambial da Companhia em31 de maro de 2014 e 31 de dezembro de
2013, demonstrados abaixo, esto de acordo com a Poltica de Gesto de Riscos Financeiros e de Commodities. Entretanto, tendo em vista o item 35 do
Pronunciamento Tcnico CPC 40 R1, cumpre mencionar que durante o perodo houve movimentao representativa devido a operaes de proteo cambial junto a
bolsa de valores conforme programao de operaes financeiras e comerciais.
Aumento da taxa Libor / Euribor
Contratos indexados Libor / Euribor
Aumento da taxa CDI
Contratos indexados TJ LP
Exposio
Conforme descrito na nota explicativa de segmentos operacionais, aproximadamente 66%das vendas do Grupo so efetuadas pelas operaes da J BS USA e suas
subsidirias, as quais operampreponderantemente emdlar americano, portanto, combaixo risco de exposio cambial. Aproximadamente 32% das vendas so
efetuadas pela Controladora e J BS Foods S.A. Os demais 2% das nossas vendas so efetuadas por subsidirias, sendo emsua maioria emmoeda local e uma
pequena parte em dlar, considerado imaterial para abertura nas demonstraes de anlise de sensibilidade de risco cambial.
Contratos indexados CDI
Efeito no resultado - Controladora
PGINA: 90 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
31.03.14 31.12.13
OPERACIONAL
1.302.749 1.512.407
2.423.478 2.960.113
52.809 39.705
915.412 753.257
(30.979) (39.462)
Subtotal 4.663.469 5.226.020
FINANCEIRO
(14.034.575) (13.863.985)
Subtotal (14.034.575) (13.863.985)
DERIVATIVOS
835.691 4.110.677
10.534.718 7.383.641
324.395 358.393
(325.818) (360.553)
Subtotal 11.368.986 11.492.158
1.997.880 2.854.193
31.03.14 31.12.13
OPERACIONAL
189 -
5.034 1.357
11.399 -
Subtotal 16.622 1.357
DERIVATIVOS
(6.822) -
Subtotal (6.822) -
9.800 1.357
31.03.14 31.12.13
OPERACIONAL
74.455 73.890
156.699 128.347
112.790 269.236
(22.929) (20.095)
Subtotal 321.015 451.378
DERIVATIVOS
(94.429) (282.619)
(155.875) (161.325)
Subtotal (250.304) (443.944)
70.711 7.434
Caixa e equivalentes
Contas a receber
Fornecedores
TOTAL DA EXPOSIO
Contas a receber
Controladora
Estoques
Non Deliverable Fowards (NDFs)
Pedidos de venda
Contratos futuros
Fornecedores
Swap (Ativo)
TOTAL DA EXPOSIO
EXPOSIO em (EURO) - apresentado em milhares de reais
EXPOSIO em US$ - apresentado em milhares de reais
Non Deliverable Fowards (NDFs)
Pedidos de venda
Contratos futuros
Controladora
Swap (Passivo)
Controladora
EXPOSIO em C$ (Dlar Canadense) - apresentado em milhares de reais
Contratos futuros
Pedidos de venda
Contas a receber
TOTAL DA EXPOSIO
PGINA: 91 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
31.03.14 31.12.13
OPERACIONAL
3.447 1.853
46.538 49.840
64.561 54.542
(48) -
Subtotal 114.498 106.235
DERIVATIVOS
(112.361) (105.404)
Subtotal (112.361) (105.404)
2.137 831
Instrumento Natureza Quantidade Nocional Valor de mercado
Dlar Futuro Compra 6.830 835.691 6.956
835.691 6.956
Dlar Futuro Compra 35.095 4.110.677 37.476
4.110.677 37.476
Futuro Venda (55) (6.822) (16)
(6.822) (16)
Euro Futuro Venda (600) (94.429) (282)
(94.429) (282)
Euro Futuro Venda (1.720) (282.619) (2.693)
(282.619) (2.693)
Objeto de proteo
Fornecedores
Em C$ (Dlar Canadense)
Controladora
Contas a receber
31 de maro de 2014
31 de maro de 2014
Em (EURO)
31 de dezembro de 2013
Contratos futuros - BM&F
Dlar Canadense
EXPOSIO em (Libras Esterlinas) - apresentado em milhares de reais
a.2.1) Composio dos saldos de instrumentos financeiros de futuro de moeda estrangeira
Contratos futuros
31 de maro de 2014
Pedidos de venda
Objeto de proteo
TOTAL DA EXPOSIO
Em US$
Objeto de proteo
Objeto de proteo
Objeto de proteo
PGINA: 92 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
Libra Esterlina Futuro Venda (843) (112.361) (307)
(112.361) (307)
Libra Esterlina Futuro Venda (766) (105.404) (928)
(105.404) (928)
Data incio Swap Nocional - US$ Nocional - R$
Data vencimento
Swap
Valor justo (Ponta
ativa) - R$
Valor justo (Ponta
passiva) - R$
Posio de Swap em
31.03.14
03/02/2009 26.317 59.555 04/02/2015 38.700 39.391 (691)
22/08/2013 25.000 56.575 27/08/2014 57.189 57.301 (112)
29/05/2013 100.000 226.300 05/09/2014 228.506 229.126 (620)
151.317 342.430 324.395 325.818 (1.423)
Data vencimento
Swap
Valor justo (Ponta
ativa) - R$
Valor justo (Ponta
passiva) - R$
Posio de Swap em
31.12.13
03/02/2009 26.317 61.650 04/02/2015 60.994 62.387 (1.393)
22/08/2013 25.000 58.565 27/08/2014 59.573 59.680 (107)
29/05/2013 100.000 234.260 05/09/2014 237.826 238.486 (660)
151.317 354.475 358.393 360.553 (2.160)
US$
Instrumento Natureza Nocional - USD Nocional - R$
Posio em
31.03.14
Posio em
31.12.13
Dlar NDF Compra 4.655.200 10.534.718 (344.294) 119.380
4.655.200 10.534.718 (344.294) 119.380
(EURO)
Instrumento Natureza Nocional - Euro Nocional - R$
Posio em
31.03.14
Posio em
31.12.13
Euro NDF Venda (50.000) (155.875) 9.829 (6.831)
(50.000) (155.875) 9.829 (6.831)
Objeto de proteo
a.2.2) Composio dos saldos de instrumentos financeiros de swap
a.2.3) NDF's (Non deliverable forwards)
Swap (Ativo em US$)
Objeto de proteo
Em (Libras Esterlinas)
Objeto de proteo
Os instrumentos financeiros de swap so derivativos contratados para cobertura da exposio cambial lquida dos ativos e passivos financeiros consolidados da
Companhia e suas controladas, e so classificados na categoria ativo ou passivo financeiro mensurado ao valor justo por meio do resultado.
31 de maro de 2014
Objeto de proteo
PGINA: 93 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
Exposio Risco
Cenrio (I) VaR
99% I.C. 1 dia
Cenrio (II)
Apreciao do R$
em 25%
Cenrio (III)
Apreciao do R$
em 50%
Depreciao do R$ (283.606) (3.508.644) (7.017.288)
Apreciao do R$ 94.238 1.165.867 2.331.735
Apreciao do R$ 229.741 2.842.247 5.684.493
40.373 499.470 998.940
Premissas Risco Cenrio atual
Cenrio (I) VaR
99% I.C. 1 dia
Cenrio (II)
Deteriorao de
25%
Cenrio (III)
Deteriorao de
50%
2,2630 2,3087 2,8288 3,3945
Exposio Risco
Cenrio (I) VaR
99% I.C. 1 dia
Cenrio (II)
Apreciao do R$
em 25%
Cenrio (III)
Apreciao do R$
em 50%
Apreciao do R$ 358 4.156 8.311
Depreciao do R$ (147) (1.706) (3.411)
211 2.450 4.900
Cenrio (I) VaR
99% I.C. 1 dia
Cenrio (II)
Deteriorao de
25%
Cenrio (III)
Deteriorao de
50%
2,0472 2,0913 2,5590 3,0708
Risco
Cenrio (I) VaR
99% I.C. 1 dia
Cenrio (II)
Depreciao do
R$ em 25%
Cenrio (III)
Depreciao do
R$ em 50%
Apreciao do R$ 6.863 80.254 160.508
Depreciao do R$ (5.351) (62.576) (125.152)
1.512 17.678 35.356
Cenrio (I) VaR
99% I.C. 1 dia
Cenrio (II)
Deteriorao de
25%
Cenrio (III)
Deteriorao de
50%
3,1175 3,1841 3,8969 4,6763
Risco Cenrio (I) VaR
99% I.C. 1 dia
Cenrio (II)
Depreciao do
R$ em 25%
Cenrio (III)
Depreciao do
R$ em 50%
Apreciao do R$ 2.574 28.625 57.249
Depreciao do R$ (2.526) (28.091) (56.181)
48 534 1.068
Cenrio (I) VaR
99% I.C. 1 dia
Cenrio (II)
Deteriorao de
25%
Cenrio (III)
Deteriorao de
50%
3,7733 3,8581 4,7166 5,6600
Risco de cmbio (US$ - Dlar)
Como objetivo de prover informaes de como se comportariamos riscos de taxas de cmbio a que a Companhia est exposta em31 de maro de 2014, a seguir
esto apresentadas possveis alteraes, de 25%e 50%, nas variveis relevantes de risco, emrelao s cotaes de fechamento utilizadas na mensurao de seus
ativos e passivos financeiros, na data base destas demonstraes contbeis intermedirias. Para o clculo do efeito no resultado emcenrio provvel, a Companhia
julga adequada a utilizao da metodologia de Valor emRisco (VaR), para intervalo de confiana de 99% e horizonte de umdia. Os resultados desta anlise esto
apresentados a seguir:
Taxa do dlar
O risco da exposio operacional em US$ da apreciao do Real, dessa forma, calculamos em todos os casos o aumento do dlar em 25% e 50%.
Risco de cmbio ( - Libras Esterlinas)
Exposio
Operacional
Derivativos de proteo cambial
Financeira
Exposio
Taxa do euro
Risco de cmbio (C$ - Dlar Canadense) Efeito no resultado - Controladora
Operacional
Taxa do dlar canadense Depreciao do R$
O risco da exposio operacional emDlar Canadense, Euro e Libra Esterlina da depreciao do Real, dessa forma, calculamos emtodos os casos a reduo do
Dlar Canadense, Euro e Libra Esterlina em 25% e 50%.
Operacional
Taxa da libra
Risco de cmbio ( - EURO)
Operacional
Depreciao do R$
Anlise de sensibilidade
Depreciao do R$
Depreciao do R$
PGINA: 94 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
31.03.14 31.12.13
OPERACIONAL
16.134 5.104
752.576 1.405.571
(400.685) (189.284)
458.252 347.265
(643.735) (1.217.084)
Subtotal 182.542 351.572
FINANCEIRO
(983.228) (1.078.125)
Subtotal (983.228) (1.078.125)
DERIVATIVOS
362.080 374.816
Subtotal 362.080 374.816
(438.606) (351.737)
31.03.14 31.12.13
OPERACIONAL
533 552
3.325 4.749
(4.758) -
93.188 -
(938) (804)
Subtotal 91.350 4.497
91.350 4.497
31.03.14 31.12.13
OPERACIONAL
4.305 1.967
29.125 30.797
34.942 43.194
Subtotal 68.372 75.958
68.372 75.958
Data vencimento
Swap
Valor justo (Ponta
ativa) - R$
Valor justo (Ponta
passiva) - R$
Posio de Swap em
31.03.14
27/11/2013 100.000 226.300 23/10/2018 248.617 261.690 (13.073)
29/11/2013 60.000 135.780 19/11/2015 142.998 150.537 (7.539)
160.000 362.080 391.615 412.227 (20.612)
TOTAL DA EXPOSIO
EXPOSIO em (EURO) - apresentado em milhares de reais
Demonstramos abaixo a exposio dos ativos e passivos financeiros da J BS Foods S.A., indexados emmoedas estrangeiras. As principais exposies so indexadas
ao Dlar Norte-Americano (US$), Euro () e Libra Esterlina ().
EXPOSIO em US$ - apresentado em milhares de reais
Pedidos de venda
Contas a receber
JBS Foods S.A.
JBS Foods S.A.
JBS Foods S.A.
Pedidos de compras
Contas a receber
Contas a receber
Fornecedores
TOTAL DA EXPOSIO
EXPOSIO em (Libras Esterlinas) - apresentado em milhares de reais
Swap (Ativo)
TOTAL DA EXPOSIO
a.3) Risco de variao cambial da JBS Foods S.A.
Swap (Ativo em US$)
Pedidos de venda
Fornecedores
Os instrumentos financeiros de swap so derivativos contratados para cobertura da exposio cambial lquida dos ativos e passivos financeiros consolidados da J BS
Foods S.A., e so classificados na categoria ativo ou passivo financeiro mensurado ao valor justo por meio do resultado.
a.3.1) Composio dos saldos de instrumentos financeiros de swap
Pedidos de compras
Pedidos de venda
PGINA: 95 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
Data vencimento
Swap
Valor justo (Ponta
ativa) - R$
Valor justo (Ponta
passiva) - R$
Posio de Swap em
31.12.13
27/11/2013 100.000 234.260 23/10/2018 254.140 255.553 (1.413)
29/11/2013 60.000 140.556 19/11/2015 146.784 146.850 (66)
160.000 374.816 400.924 402.403 (1.479)
Exposio Risco
Cenrio (I) VaR
99% I.C. 1 dia
Cenrio (II)
Depreciao do
R$ em 25%
Cenrio (III)
Depreciao do
R$ em 50%
(19.869) (245.807) (491.614)
3.689 45.636 91.271
7.317 90.520 181.040
(8.863) (109.651) (219.303)
Cenrio (I) VaR
99% I.C. 1 dia
Cenrio (II)
Deteriorao de
25%
Cenrio (III)
Deteriorao de
50%
2,2630 2,3087 2,8288 3,3945
Risco
Cenrio (I) VaR
99% I.C. 1 dia
Cenrio (II)
Depreciao do
R$ em 25%
Cenrio (III)
Depreciao do
R$ em 50%
Depreciao do R$ 1.953 22.838 45.675
Depreciao do R$ - - -
1.953 22.838 45.675
Cenrio (I) VaR
99% I.C. 1 dia
Cenrio (II)
Deteriorao de
25%
Cenrio (III)
Deteriorao de
50%
3,1175 3,1841 3,8969 4,6763

99% I.C. 1 dia
Cenrio (II)
Depreciao do
R$ em 25%
Cenrio (III)
Depreciao do
R$ em 50%
Apreciao do R$ 1.537 17.093 34.186
1.537 17.093 34.186
Cenrio (I) VaR
99% I.C. 1 dia
Cenrio (II)
Deteriorao de
25%
Cenrio (III)
Deteriorao de
50%
3,7733 3,8581 4,7166 5,6600
Operacional
A Companhiae suas controladas atuamglobalmente emdiversos ramos do agronegcio (toda a cadeia de protena animal, biodiesel entre outros), e no curso normal
de suas operaes est exposta a variaes de preos de commodities diversas, como boi gordo, boi magro, porco, milho, complexo soja e energia, principalmente
nos mercados norte-americano, australiano e brasileiro. Os mercados de commodities tm como caracterstica fundamental a alta volatilidade, devido a fatores
externos diversos como clima, volume da oferta, custos de transporte, polticas agropecurias, custos de armazenamento, entre outros. A Diretoria de Controle de
Riscos responsvel por mapear as exposies a preos de commodities da Companhia e suas controladas e propor Comisso de Gesto de Riscos estratgias
para mitigar tais exposies.
Financeira
Operacional
O risco da exposio operacional em US$ da apreciao do Real, dessa forma, calculamos em todos os casos o aumento do dlar em 25% e 50%.
Efeito no resultado - JBS Foods S.A.
Risco de cmbio ( - EURO)
Depreciao do R$
O risco da exposio operacional emEuro e Libra Esterlina da depreciao do Real, dessa forma, calculamos emtodos os casos a reduo do Euro e Libra
Esterlina em 25% e 50%.
Depreciao do R$
Depreciao do R$
Efeito no resultado - JBS Foods S.A.
Exposio
Taxa do dlar
Taxa da libra
Anlise de sensibilidade da JBS Foods S.A.
Risco de cmbio (US$)
Depreciao do R$
Apreciao do R$
Derivativos de proteo cambial Apreciao do R$
Parte significativa dos insumos da Companhia e suas controladas so ativos biolgicos sensveis estocagem. Visando manter o fluxo contnuo destes insumos, so
utilizados contratos de compra a termo comos fornecedores. Para complementar a compra a termo, garantindo preo e volume mnimo de insumo comprado para um
horizonte de planejamento pr-definido pela Comisso de Gesto de Riscos e aprovada pelo Conselho de Administrao, bem como para mitigar os riscos de
oscilaes de preos sobre estoques e vendas contratadas, a Companhia e suas controladas empregamo uso de instrumentos de proteo financeira adequados a
cada situao, notadamente os contratos de futuros de commodities. A Companhia julga adequado assumir o valor mdio gasto comos insumos como parmetro
indicativo de valor operacional a ser protegido pelos contratos firmes.
a.4) Risco de preos de commodities
Operacional
Taxa do euro
Risco de cmbio ( - Libras Esterlinas) Efeito no resultado - JBS Foods S.A.
Exposio
PGINA: 96 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
EXPOSIO 31.03.14 31.12.13
117.631 36.241
TOTAL 117.631 36.241
Composio do saldo de instrumento financeiro derivativo para proteo de preo de compra de gado
Derivativo Vencimento A receber A pagar
Contraparte do valor
principal
Valor de referncia
(nocional @)
Valor de Mercado R$
Contratos futuros e
opes (BM&F)
Abril/2014 a
Novembro/2014
R$ Arroba de boi BM&F
(92.906) 1.581
99% I.C. 1 dia
Cenrio (II)
Apreciao do @
em 25%
Cenrio (III)
Apreciao do @
em 50%
935 29.408 58.816
(739) (23.227) (46.453)
196 6.181 12.363
Cenrio atual
Cenrio (I) VaR
99% I.C. 1 dia
Cenrio (II)
Deteriorao de
25%
Cenrio (III)
Deteriorao de
50%
128,8500 129,8745 161,0625 193,2750
EXPOSIO 31.03.14 31.12.13
Operacional (7.418.112) (7.129.630)
Contratos firmes - R$ 5.967.336 4.840.304
TOTAL DA EXPOSIO (1.450.775) (2.289.326)
A Administraoentende que os dados quantitativos referentes ao risco de exposio a variao do preo da saca de milho da Companhiaem31de maro de 2014e
31 de dezembro de 2013 esto de acordo coma Poltica de Gesto de Riscos Financeiros e de Commodities. Em31 de maro de 2014 a Companhia no possua
posio em aberto de instrumentos financeiros derivativos relacionados ao risco de preo de commodity de milho.
A Companhia, de acordo com sua poltica de gerenciamento de estoque, iniciou a estratgia de gesto de risco de preo do milho atuando no controle fsico, que inclu
expectativas de consumo futuro, compras antecipadas, aliadas comoperaes no mercado futuro, atravs da contratao de hedge de futuro de milho na BM&F,
visando garantir o preo de mercado.
a.4.3) Composio dos instrumentos financeiros derivativos de commodities da JBS USA
Risco
Os controles internos utilizados para gerenciamento do risco e cobertura so feitos atravs de planilhas de clculo e acompanhamento das operaes efetuadas e
clculo do VaR para 1 dia, com intervalo de confiana de 99%.
Subsidiria JBS USA
Depreciao da arroba de boi
A Administraoentende que os dados quantitativos referentes ao risco de exposio a variao do preo de "commodities"da subsidiria integral J BS USA em31de
maro de 2014 e 31 de dezembro de 2013 demonstrados abaixo esto de acordo com a Poltica de Gesto de Riscos Financeiros e de Commodities e so
representativas da exposio incorrida durante o perodo, de acordo com o item 35 do Pronunciamento Tcnico CPC 40 R1.
O ramo de atuao da Companhia emsua Diviso de Confinamento est exposto volatilidade dos preos de milho, cuja variao resulta de fatores fora do controle
da Administrao, tais como fatores climticos, volume da oferta, custos de transporte, polticas agropecurias e outros.
Exposio
a.4.2) Composio dos instrumentos financeiros derivativos de commodities (milho) da Companhia
Derivativos de proteo do preo da arroba do boi
Contratos firmes de compra de boi
A Administrao entende que os dados quantitativos referentes ao risco de exposio a variao do preo da arroba do boi gordo da Companhia em31 de maro de
2014 e 31 de dezembro de 2013, demonstrados abaixo, esto de acordo coma Poltica de Gesto de Riscos Financeiros e de Commodities e so representativas da
exposio incorrida durante o perodo, de acordo com o item 35 do Pronunciamento Tcnico CPC 40 R1.
O risco da exposio operacional emcontratos firmes de compra de boi a variao para cima da cotao da arroba de boi, dessa forma, calculamos o risco da
apreciao do preo de mercado da cotao da arroba de boi.
Premissas
Os parmetros para reduo do risco de compra de gado so baseados na posio da carteira fsica dos contratos de compra de boi a termo, considerando valores e
prazos negociados. Os controles internos utilizados para gerenciamento do risco e cobertura so feitos atravs de planilhas de clculo e acompanhamento das
operaes efetuadas e clculo do VaR para 1 dia, com intervalo de confiana de 99%.
Operacional Apreciao da arroba de boi
Cotao do preo da arroba Apreciao da arroba de boi
O ramo de atuao da Companhia est exposto volatilidade dos preos do gado, cuja variao resulta de fatores fora do controle da Administrao, tais como
fatores climticos, volume da oferta, custos de transporte, polticas agropecurias e outros. A Companhia, de acordo comsua poltica de estoque, mantmsua
estratgia de gesto de risco, atuando no controle fsico, que inclui compras antecipadas, aliadas comoperaes no mercado futuro, e reduzindo a posio diria de
contratos de compra de boi a termo para entrega futura, atravs da contratao de hedge de futuro de boi na BM&F, visando o zeramento da posio e garantindo o
preo de mercado.
a.4.1) Composio dos instrumentos financeiros derivativos de commodities (boi) da Companhia
Risco de preo de compra de gado
PGINA: 97 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
99% I.C. 1 dia
Cenrio (II)
Deteriorao de
25%
Cenrio (III)
Deteriorao de
50%
95.020 1.854.528 3.709.056
(76.436) (1.491.834) (2.983.668)
18.584 362.694 725.388
Cenrio (I) VaR
99% I.C. 1 dia
Cenrio (II)
Deteriorao de
25%
Cenrio (III)
Deteriorao de
50%
1,281% 25,000% 50,000%
Categoria %PL
Horizonte
mximo
Triple A 2,00% 5 anos
Double A 1,00% 3 anos
Single A 0,50% 2 anos
Triple B 0,25% 1 ano
Notas 31.03.14 31.12.13 31.03.14 31.12.13
Ativos
5 4.917.974 5.223.978 8.696.372 9.013.147
6 3.648.904 4.087.073 8.142.918 8.919.926
10 4.767.142 1.784.948 675.671 733.958
13.334.020 11.095.999 17.514.961 18.667.031
31.03.14 31.12.13 31.03.14 31.12.13
3.539.416 3.981.264 7.332.728 7.866.991
107.577 111.388 691.111 840.843
19.427 9.527 75.964 109.287
14.955 2.990 72.961 80.982
56.114 70.489 182.060 232.266
(88.585) (88.585) (211.906) (210.443)
109.488 105.809 810.190 1.052.935
3.648.904 4.087.073 8.142.918 8.919.926
De 31 a 60 dias
Controladora Perda por reduo do valor recupervel do contas a receber
De 1 a 30 dias
Perda estimada com crdito de liquidao duvidosa - PECLD
Os bancos coligados devem ser consolidados em suas matrizes;
Na falta de rating na escala nacional, utilizar o rating em escala global;
Acima de 90 dias
Crditos com empresas ligadas
Consolidado
Observaes:
Em caso ratings diferentes para a mesma instituio financeira, deve-se adotar o mais conservador;
Duplicatas a vencer
De 61 a 90 dias
Montantes aplicados emttulos privados (notadamente Certificados de Depsitos Bancrios), bemcomo valores justos acumulados a receber em operaes de
proteo contratadas combancos, devemobedecer a seguinte tabela de limites para que o volume total no ultrapasse umdeterminado percentual do patrimnio
lquido da instituio financeira (%PL). Emconjunto, devemser observados os limites quanto ao horizonte de tempo (horizonte mximo) para que a aplicao seja
resgatada.
Derivativos de proteo
Duplicatas vencidas:
A Companhia e suas controladas esto potencialmente sujeitas a riscos de crditos relacionados s suas contas a receber de clientes, aplicaes financeiras e
contratos de proteo. No caso de contas a receber de clientes, a Poltica de Gesto de Riscos Financeiros e de Commodities entende que a pulverizao da carteira
contribui significativamente coma reduo do risco de crdito, mas tambmestabelece parmetros para a concesso de crdito observando limites proporcionais,
ndices financeiros e operacionais, amparados por consultas a rgos de monitoramento de crdito.
Instituies financeiras sem rating no so elegveis;
Almde ttulos privados, a Companhia tambmpode aplicar recursos emttulos pblicos federais: LFT, LTN, NTN-F e NTN-B. Para esses casos no h limites pr-
estabelecidos. permitido tambm o investimento em fundos de renda fixa de baixo risco que tenham como poltica de investimento aplicaes em ativos
relacionados diretamente taxa bsica de juros.
Excees podem ocorrer desde que previamente analisadas pelo Comit de Gesto de Riscos e aprovada pelo Conselho de Administrao.
Consolidado
b) Risco de crdito
Para o caso das operaes financeiras que tmcomo contraparte instituies financeiras (aplicaes e contratos de proteo), a Companhia emprega limites de
exposio definidos pela Comisso de Gesto de Riscos e aprovada pelo Conselho de Administrao, baseados emclassificaes de risco (ratings) de agncias
internacionais especializadas.
Apreciao dos preos das commodities
Controladora
Exposio
Caso a Companhia possua dvidas e aplicaes com determinada contraparte, deve-se enquadrar o valor lquido das operaes; e
Preo das commodities
Operacional
Aumento de preos
Depreciao dos preos das commodities
Efeito no resultado - Subsidiria JBS USA
Risco
O valor contbil dos ativos financeiros que representam a exposio mxima ao risco do crdito na data das demonstraes contbeis intermedirias foi:
Premissas
Risco de commodities
PGINA: 98 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
31.03.14 31.12.13
8.696.372 9.013.147
9.346.726 9.430.892
0,93 0,96
3,2x 3,7x
Controladora
Menos de 1 ano Entre 1 e 2 anos Entre 3 e 5 anos Mais de 5 anos Valor justo
1.061.495 - - - 1.061.495
7.139.724 4.409.881 5.420.681 3.575.424 20.545.710
317.308 - - - 317.308
TOTAL 8.518.527 4.409.881 5.420.681 3.575.424 21.924.513
1.371.205 - - - 1.371.205
6.839.122 2.514.791 6.972.220 4.266.838 20.592.971
9.958 247 - - 10.205
TOTAL 8.220.285 2.515.038 6.972.220 4.266.838 21.974.381
4.908.867 - - - 4.908.867
9.346.726 5.133.378 9.133.414 8.761.956 32.375.474
317.308 7.539 13.073 - 337.920
TOTAL 14.572.901 5.140.917 9.146.487 8.761.956 37.622.261
5.342.388 - - - 5.342.388
9.430.892 3.000.141 10.671.253 9.659.055 32.761.341
12.311 560 1.413 - 14.284
TOTAL 14.785.591 3.000.701 10.672.666 9.659.055 38.118.013
A subsidiria indireta J BS USA e suas controladas, possuemttulos dados emgarantia para as operaes de derivativos junto bolsas de mercadorias e futuros cujo
saldo em31 de maro de 2014 de R$ 311.947 (R$ 252.670 em31 de dezembro de 2013). Essa garantia superior necessidade apresentada para essas
operaes.
A Companhiapossui ttulos dados emgarantia para as operaes de derivativos junto bolsas de mercadorias e futuros cujo saldo em31 de maro de 2014 de R$
655.979 (R$ 551.303 em 31 de dezembro de 2013). Essa garantia superior necessidade apresentada para essas operaes.
e) Garantias prestadas e garantias recebidas
Os valores de mercado dos instrumentos financeiros no derivativos e derivativos foram estimados com base em informaes disponveis no mercado.
Garantias prestadas
Fornecedores
c) Risco de liquidez
O quadro abaixo apresenta o valor justo dos passivos financeiros da Companhia de acordo com os respectivos vencimentos:
A Administrao da liquidez da Companhia feita levando emconsiderao, principalmente, o indicador de liquidez imediata modificado, representado pelo nvel de
disponibilidades mais investimentos financeiros divididos pela dvida de curto prazo. mantido tambmo foco na gesto da alavancagemgeral da Companhia e suas
controladas com o acompanhamento da relao da dvida lquida sobre EBITDAem nveis que considerados administrveis para a continuidade das operaes.
Os ndices de liquidez e alavancagem consolidados esto demonstrados abaixo:
(Ativos) Passivos financeiros derivativos
Em 31 de maro de 2014
Em 31 de maro de 2014
Os ativos e passivos financeiros esto representados nas demonstraes contbeis intermedirias pelos valores de custo e respectivas apropriaes de receitas e
despesas e esto contabilizados de acordo com a sua expectativa de realizao ou liquidao.
Emprstimos e financiamentos no CP
Consolidado
Em 31 de dezembro de 2013
Fornecedores
d) Valores estimados de mercado
Fornecedores
Fornecedores
Indicador de alavancagem
Em 31 de dezembro de 2013
A Companhia e suas controladas administramseu capital tendo como base parmetros de otimizao da estrutura de capital comfoco nas mtricas de liquidez e
alavancagem que possibilitem a um retorno aos acionistas, no mdio prazo, condizente com os riscos assumidos na operao.
Consolidado
Combase na anlise desses indicadores, definida a gesto de capital de giro de forma a manter a alavancagemnatural da Companhiae suas controladas emnveis
iguais ou inferiores ao ndice de alavancagem que a Administrao considera como adequado.
O risco de liquidez decorre da gesto de capital de giro da Companhiae controladas e da amortizaodos encargos financeiros e principalmentedos instrumentos de
dvida. o risco que a Companhia e suas controladas podero ter em cumprir as suas obrigaes financeiras vincendas.
Para o clculo da alavancagem utilizada a cotao do dlar e do euro do ltimo dia do perodo. O referido critrio tempor finalidade equiparar a dvida lquida e o
EBITDA mesma taxa cambial.
Indicador de liquidez modificado
PGINA: 99 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
Notas 31.03.14 31.12.13 31.03.14 31.12.13
5 2.686.278 3.434.724 3.477.693 3.477.693
5 2.231.696 1.789.254 5.218.679 5.218.679
6 3.648.904 4.087.073 8.142.918 8.919.926
10 4.767.142 1.784.948 675.671 733.958
13.334.020 11.095.999 17.514.961 18.350.256
15/16 20.545.710 20.592.971 32.375.474 32.761.341
14 1.061.495 1.371.205 4.908.867 5.342.388
317.308 10.205 337.920 14.284
21.924.513 21.974.381 37.622.261 38.118.013
Nvel 1 Nvel 2 Nvel 3
2.231.696 - -
- 2.686.278 -
5.218.679 - -
- 3.477.693 -
Ativos circulantes
Nvel 3 - Os ndices utilizados para clculo no derivam de um mercado ativo. A Companhia e suas controladas no possuem instrumentos neste nvel de
mensurao.
De acordo como CPC 40 R1/IFRS 7 - Instrumentos financeiros: Evidenciao, a Companhia e suas controladas classificama mensurao do valor justo de acordo
com os nveis hierrquicos que refletem a significncia dos ndices utilizados nesta mensurao, conforme os seguintes nveis:
Valor contbil em 31 de maro de 2014
Controladora
Os ativos e passivos financeiros esto representados nas demonstraes contbeis intermedirias pelos valores de custo e respectivas apropriaes de receitas e
despesas e esto contabilizados de acordo coma sua expectativa de realizaoou liquidao. Os derivativos de mercado futuro tmos valores justos calculados com
base nos ajustes dirios das variaes das cotaes de mercado das bolsas de mercadorias e futuros que atuamcomo contraparte. O swap obtido calculando-sede
forma independente as pontas ativa e passiva, trazendo-as ao seu valor presente. As cotaes futuras utilizadas para o clculo da curva deste contrato foram
extradas da base de dados da Bloomberg.
Caixas e bancos
Consolidado
Caixas e bancos
Aplicaes financeiras
Ativos circulantes
Conforme observado acima, os valores justos dos instrumentos financeiros, exceo daqueles vencveis no curto prazo, instrumentos de patrimnio semmercado
ativo e contratos comcaractersticas discricionrias emque o valor justo no pode ser mensurado confiavelmente, esto apresentados por nveis hierrquicos de
mensurao, abaixo:
Hierarquia de valor justo
Nvel 2 - Outras informaes disponveis, exceto aquelas do Nvel 1, emque os preos cotados so para ativos e passivos similares, seja diretamente por obteno
de preos em mercados ativos ou indiretamente, como tcnicas de avaliao que utilizam dados dos mercados ativos;
Garantias recebidas
Todas as operaes com instrumentos financeiros esto reconhecidas nas demonstraes contbeis intermedirias da Companhia , conforme quadros abaixo:
Total
Valor justo por meio do resultado
Durante o perodo no houve nenhuma reclassificao entre as categorias, valor justo por meio do resultado, emprstimos e recebveis e passivos pelo custo
amortizado, apresentadas no quadro acima.
Nvel 1 - Preos cotados em mercados ativos (no ajustados) para ativos e passivos idnticos;
Fornecedores
g) Valor justo de instrumentos financeiros
Derivativos a pagar
Passivos
Total
Caixa e bancos
f) Instrumentos financeiros
Passivos pelo custo amortizado
Ativos
A Companhia e suas controladas no possuem garantias recebidas de terceiros consideradas relevantes.
Outras garantias consideradas relevantes esto descritas detalhadamente nas notas explicativas: 15 - Emprstimos e financiamentos; e 16 - Operaes de crditos,
garantias e restries contratuais ("covenants").
PGINA: 100 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
1.789.254 - -
- 3.148.005 -
4.713.369 - -
- 3.236.034 -
Nota Valor contbil Valor justo Valor contbil Valor justo
5 2.231.696 2.231.696 1.789.254 1.789.254
5 2.686.278 2.686.278 3.148.005 3.148.005
6 3.648.904 3.648.904 4.087.073 4.087.073
10 4.767.142 4.767.142 1.784.948 1.784.948
13.334.020 13.334.020 10.809.280 10.809.280
14 1.061.495 1.061.495 1.371.205 1.371.205
317.308 317.308 10.205 10.205
15/16 20.545.710 20.545.710 20.592.971 20.592.971
18 220.494 220.494 220.494 220.494
19 401.203 401.203 158.607 158.607
22.546.210 22.546.210 22.353.482 22.353.482
(9.212.190) (9.212.190) (11.544.202) (11.544.202)
Nota
Valor contbil Valor justo Valor contbil Valor justo
5 5.218.679 5.218.679 4.713.369 4.713.369
5 3.477.693 3.477.693 3.236.034 3.236.034
6 8.142.918 8.142.918 8.919.926 8.919.926
10 675.671 675.671 733.958 733.958
17.514.961 17.514.961 17.603.287 17.603.287
14 4.908.867 4.908.867 5.342.388 5.342.388
337.920 337.920 14.284 14.284
15/16 32.375.474 32.375.474 32.761.341 32.761.341
18 220.494 220.494 220.494 220.494
19 712.171 712.171 727.749 727.749
38.554.926 38.554.926 39.066.256 39.066.256
(21.039.965) (21.039.965) (21.462.969) (21.462.969)
2014 2013 2014 2013
(782.715) 121.300 (687.339) 185.118
135.367 (45.810) 111.515 (69.911)
18.468 (126.741) (293.502) (193.422)
(628.880) (51.251) (869.326) (78.215)

Controladora
Ganhos (perdas) por categoria de instrumento financeiro
Derivativos a pagar
* * * * *
Os valores justos dos ativos e passivos financeiros, juntamente com os valores contbeis apresentados no balano patrimonial, so os seguintes:
Controladora
31 de maro de 2014
Ativos circulantes
Valor contbil em 31 de dezembro de 2013
Ativos circulantes
Passivos pelo custo amortizado
31 de maro de 2014
Caixa e bancos
Passivos financeiros totais
Caixas e bancos
Consolidado
Valor justo versus valor contbil
Ativos financeiros totais
Fornecedores
Consolidado 31 de dezembro de 2013
Passivos financeiros totais
Caixa e bancos
Os emprstimos e financiamentos, apresentados no quadro acima, incluemos valores de capital de giro emReais e capital de giro emmoeda estrangeira (bonds),
conforme demonstrados detalhadamente na notas explicativas 15 e 16. Na opinio da Administrao os emprstimos e financiamentos, os quais esto mensurados
pelos respectivos valores de custos amortizados, no apresentam variaes significativas em relao aos respectivos valores justos. Esses emprstimos e
financiamentos esto atualizados monetariamentecombases nos ndices e juros contratados at a data de fechamento das demonstraes contbeis intermedirias,
portanto o saldo devedor est reconhecido por ummontante prximo ao seu valor justo. Como no existe mercado ativo para tais instrumentos, as diferenas que
poderiam ocorrer se tais valores fossem liquidados antecipadamente seriam em montantes no representativos.
Fornecedores
Ativos financeiros totais
Consolidado
Total
Controladora
Caixas e bancos
Derivativos a pagar
PGINA: 101 de 107
Notas Explicativas
JBS S.A.
Marcio Percival Alves Pinto
DIRETORIA EXECUTIVA
CONSELHO DE ADMINISTRAO
J os Batista Sobrinho
Carlos Alberto Caser
J oesley Mendona Batista
Humberto J unqueira de Farias
J oo Carlos Ferraz Marcus Vinicius Pratini de Moraes
Tarek Mohamed Noshy Nasr Mohamed Farahat
Wesley Mendona Batista Eliseo Santiago Perez Fernandez
Agnaldo dos Santos Moreira J r.
Presidente do Conselho
Contador CRC SP: 244207/O-4
Vice-Presidente
Wesley Mendona Batista
Francisco de Assis e Silva
Diretor de Relaes com Investidores Diretor Executivo de Relaes Institucionais
Diretor Presidente Diretor de Administrao e Controle
J eremiah Alphonsus OCallaghan
DECLARAO DOS DIRETORES SOBRE AS DEMONSTRAES CONTBEIS INTERMEDIRIAS E SOBRE O RELATRIO DE REVISO DOS AUDITORES
INDEPENDENTES
Conselheiro
Eliseo Santiago Perez Fernandez
Diretor de Administrao e Controle
Diretor Executivo de Relaes Institucionais
PARECER DO CONSELHO FISCAL
O Conselho Fiscal revisou as demonstraes contbeis intermedirias da Companhia referentes ao perodo findo em 31 de maro de 2014.
Nossa reviso compreendeu: a) anlise das demonstraes contbeis intermedirias elaboradas pela Companhia; b) acompanhamento e discusso dos trabalhos
realizados pelos auditores externos; e c) indagaes sobre atos e transaes relevantes efetuadas pelos administradores.
Combase emnossa reviso, nas informaes e esclarecimentos recebidos e considerandoo relatrio de reviso dos Auditores Independentes, o Conselho Fiscal no
temconhecimento de nenhumfato que leve a acreditar que as demonstraes contbeis intermedirias acima mencionadas no reflitam emtodos os aspectos
relevantes as informaes nelas contidas e esto em condies de serem divulgadas.
So Paulo, 13 de Maio 2014.
J os Paulo da Silva Filho
Demetrius Nichele Macei Amoreti Franco Gibbon
Conselheiro
Os Diretores da Companhia declaram para os fins do disposto no artigo 25, pargrafo 1, incisos V e VI da Instruo CVM 480 de 7 de dezembro de 2009, que:
(i) Reviram, discutirame concordamcomas opinies expressas no relatrio de reviso dos auditores independentes sobre as demonstraes contbeis intermedirias
do perodo findo em 31 de maro de 2014; e
(ii) Reviram, discutiram e concordam com as demonstraes contbeis intermedirias do perodo findo em 31 de maro de 2014.
J eremiah Alphonsus O'Callaghan
Diretor de Relao com Investidores
* * * * *
So Paulo, 14 de Maio de 2014.
Conselheiro
Diretor Presidente
Florisvaldo Caetano de Oliveira
PGINA: 102 de 107
5. Outros assuntos
Informaes intermedirias do valor adicionado
Revisamos tambm, as informaes intermedirias do valor adicionado (DVA) elaboradas sob a responsabilidade da administrao da
Companhia, individuais e consolidadas, referentes ao trimestre findo em 31 de maro de 2014, cuja apresentao nas informaes
intermedirias requerida de acordo com as normas expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM) aplicveis elaborao
das Informaes Trimestrais (ITR) e considerada informao suplementar pelas IFRS, que no requerem a apresentao da DVA.
Essas demonstraes foram submetidas aos mesmos procedimentos de reviso descritos anteriormente e, com base em nossa
reviso, no temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que no foram adequadamente elaboradas, em todos os
seus aspectos relevantes, de acordo com as informaes contbeis intermedirias individuais e consolidadas tomadas em conjunto.
Com base em nossa reviso, no temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que as informaes contbeis
intermedirias individuais includas nas Informaes Trimestrais (ITR) acima referidas no foram elaboradas, em todos os aspectos
relevantes, de acordo com o CPC 21 (R1) aplicvel elaborao das Informaes Trimestrais (ITR) e apresentadas de forma
condizente com as normas expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios.
4. Concluso sobre as informaes contbeis intermedirias consolidadas
Com base em nossa reviso, no temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que as informaes contbeis
intermedirias consolidadas includas nas Informaes Trimestrais (ITR) acima referidas no foram elaboradas, em todos os aspectos
relevantes, de acordo com o CPC 21 (R1) e o IAS 34 aplicveis elaborao das Informaes Trimestrais (ITR) e apresentadas de
forma condizente com as normas expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios.
Paulo Srgio Tufani
Contador CRC 1 SP 124504/O-9
So Paulo, 14 de maio de 2014.
BDO RCS Auditores Independentes SS
CRC 2SP 013846/O-1
Acionistas, Conselheiros e Administradores da
JBS S.A.
So Paulo - SP
3. Concluso sobre as informaes contbeis intermedirias individuais
RELATRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES SOBRE AS INFORMAES CONTBEIS INTERMEDIRIAS
Aos
2. Alcance da reviso
Conduzimos nossa reviso de acordo com as normas brasileiras e internacionais de reviso de informaes intermedirias (NBC TR
2410 - Reviso de informaes intermedirias executada pelo auditor da Entidade e ISRE 2410 - Review of interim financial
information performed by the independent auditor of the entity, respectivamente). Uma reviso de informaes intermedirias consiste
na realizao de indagaes, principalmente s pessoas responsveis pelos assuntos financeiros e contbeis e na aplicao de
procedimentos analticos e de outros procedimentos de reviso. O alcance de uma reviso significativamente menor do que o de
uma auditoria conduzida de acordo com as normas de auditoria e, consequentemente, no nos permitiu obter segurana de que
tomamos conhecimento de todos os assuntos significativos que poderiam ser identificados em uma auditoria. Portanto, no
expressamos uma opinio de auditoria.
1.Introduo
Revisamos as informaes contbeis intermedirias, individuais e consolidadas, da JBS S.A. (Companhia), contidas no Formulrio de
Informaes Trimestrais (ITR) referentes ao trimestre findo em 31 de maro de 2014, que compreendem os balanos patrimoniais em
31 de maro de 2014 e as respectivas demonstraes de resultados, dos resultados abrangentes, das mutaes do patrimnio lquido
e dos fluxos de caixa para o trimestre findo naquela data, incluindo o resumo das principais polticas contbeis e as demais notas
explicativas.
A Administrao responsvel pela elaborao das informaes contbeis intermedirias individuais de acordo com o
Pronunciamento Tcnico CPC 21 (R1) - Demonstrao intermediria e das informaes contbeis intermedirias consolidadas de
acordo com o CPC 21 (R1) e com a norma internacional IAS 34 - Interim Financial Reporting, emitida pelo International Accounting
Standards Board (IASB), assim como pela apresentao dessas informaes de forma condizente com as normas expedidas pela
Comisso de Valores Mobilirios (CVM) aplicveis elaborao das ITR. Nossa responsabilidade a de expressar uma concluso
sobre essas informaes contbeis intermedirias com base em nossa reviso.
Pareceres e Declaraes / Relatrio da Reviso Especial - Sem Ressalva
PGINA: 103 de 107
Contador CRC 1 SP 079028/O-1
Raul Corra da Silva
PGINA: 104 de 107
Conselheiro
Demetrius Nichele Macei
Jos Paulo da Silva Filho
Conselheiro
Amoreti Franco Gibbon
Conselheiro
CNPJ n. 02.916.265/0001-60
O Conselho Fiscal revisou as demonstraes contbeis intermedirias da Companhia referentes ao perodo findo em 31 de maro de
2014.
JBS S.A.
Parecer do Conselho Fiscal
Nossa reviso compreendeu: a) anlise das demonstraes contbeis intermedirias elaboradas pela Companhia; b)
acompanhamento e discusso dos trabalhos realizados pelos auditores externos; e c) indagaes sobre atos e transaes relevantes
efetuadas pelos administradores.
So Paulo, 13 de Maio 2014.
Florisvaldo Caetano de Oliveira
Com base em nossa reviso, nas informaes e esclarecimentos recebidos e considerando o relatrio de reviso dos Auditores
Independentes, o Conselho Fiscal no tem conhecimento de nenhum fato que leve a acreditar que as demonstraes contbeis
intermedirias acima mencionadas no reflitam em todos os aspectos relevantes as informaes nelas contidas e esto em condies
de serem divulgadas.
Pareceres e Declaraes / Parecer do Conselho Fiscal ou rgo Equivalente
PGINA: 105 de 107
Jeremiah Alphonsus O'Callaghan
Diretor Presidente
Os Diretores da Companhia declaram para os fins do disposto no artigo 25, pargrafo 1, incisos V e VI da Instruo CVM 480 de 7 de
dezembro de 2009, que:
Declarao dos Diretores sobre as Demonstraes Financeiras
(i) Reviram, discutiram e concordam com as opinies expressas no relatrio de reviso dos auditores independentes sobre as
demonstraes contbeis intermedirias do perodo findo em 31 de maro de 2014; e
Pareceres e Declaraes / Declarao dos Diretores sobre as Demonstraes Financeiras
PGINA: 106 de 107
Jeremiah Alphonsus O'Callaghan
Diretor Presidente
Os Diretores da Companhia declaram para os fins do disposto no artigo 25, pargrafo 1, incisos V e VI da Instruo CVM 480 de 7 de
dezembro de 2009, que:
Declarao dos Diretores sobre o Parecer dos Auditores Independentes
(i) Reviram, discutiram e concordam com as opinies expressas no relatrio de reviso dos auditores independentes sobre as
demonstraes contbeis intermedirias do perodo findo em 31 de maro de 2014; e
Pareceres e Declaraes / Declarao dos Diretores sobre o Relatrio dos Auditores
Independentes
PGINA: 107 de 107

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Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido

Demonstrao do Fluxo de Caixa 17

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