El leverage es un indicador del nivel de endeudamiento de una organizacin en

relacin a sus activos o patrimonio.

Este indicado mide hasta que punto est comprometido el patrimonio de los
propietarios de la empresa con respecto a sus acreedores.
El Leverage determina la proporcin con que el patrimonio y los acreedores participan
en el financiamiento de los activos.
Este indicador se utiliza para determinar el riesgo que corre cada unos de los
financiadotes de los activos [socios y acreedores].
El Leverage se determina de la siguiente forma:
Pasivo/patrimonio
Ejemplo: supongamos un pasivo de 120.000 y un patrimonio 80.000, tendremos
entonces 120.000/80.000 = 1.5
Para 120.000 en pasivos y 80.000 en patrimonio, se tiene un indice de
apalancamiento o leverage de 1,5. Esto significa que por cada peso en patrimonio,
existe una deuda de 1,5 en pasivos.
Entre ms alto sea el resultado del Leverage, menor es el patrimonio frente a los
pasivos, significando que a mayor Leverage, mayores son los pasivos.
Teniendo en cuenta que entre mayor es el Leverage menor es el patrimonio, el riesgo
que corren los socios es menor, puesto que su aporte en la financiacin de los activos
es menor, y caso contrario sucede desde el punto de vista del acreedor, que entre
mayor sea el Leverage, mayor ser su riesgo puesto que los activos estarn
financiados en su mayora por pasivos.
Si bien el tener un alto Leverage supone un menor riesgo, esto ser conveniente
siempre y cuando el costo financiero de los altos pasivos sea compensado por una
alta rentabilidad de los activos.
La renta generada por los activos debe ser suficiente para pagar el costo financiero de
los pasivos y pagar el rendimiento esperado por los socios. Si el rendimiento de los
activos no es suficiente para pagar al menos los costos del pasivo cuando este es
elevado, naturalmente que el inversionista no estar obteniendo rentabilidad alguna,
pues a este slo le corresponde rentabilidad cuando se han cubierto las obligaciones
con terceros.
Al igual que casi todos los indicadores financieros, en el Leverage no existe un valor
ideal, sino que su comportamiento depende del tipo empresa y de otros elementos
financieros. Se esperara que un Leverage de 1.0 fuera adecuado puesto que se
comparte el riesgo de forma equilibrada entre inversionistas y acreedores, lo cual no
quiere decir que un Leverage del 2.0 sea negativo para el acreedor o positivo para el
inversionista, puesto que mientras la explotacin de los activo sea eficiente, se puede
cubrir el riesgo tanto del inversionista como el acreedor, sin importar en que
proporcin participen.
Es un hecho que una empresa entable es un buen negocio para quienes participan en
ella, ya sea como acreedor o como inversionista, lo que permite concluir que un
Leverage ser negativo o positivo en funcin del ndice de rentabilidad de los activos
financiados. Si lo que yo he financiado no es rentable, cualquiera que sea el Leverage
el resultado ser negativo, y lo contrario, cuando los activos que estoy financiando
ofrecen una alta rentabilidad, cualquiera que sea el Leverage ser positivo.
Para la empresa, un alto Leverage implica un menor riesgo, pero a la vez implica una
menor participacin de la rentabilidad que tuvieren los activos, puesto que parte de
esa rentabilidad deber destinarse a pagar el costo de los pasivos, lo que lleva a
confirmar la premisa que a mayor riesgo mayor rentabilidad y a menor riesgo menor
rentabilidad.