SISTEMA DU PONT

http://www.slideshare.net/martidur/derivados-pbvc-1248550
Sistema DuPont
Sistema empleado por la administracin
como un marco de referencia para el anlisis
de los estados financieros y para determinar
la condicin financiera de la compaa.

Evaluacin del desempeo

Estado de
resultados

Balance general

Decisiones de
operacin

Decisiones de
inversin

Decisiones de
financiamiento

Mrgenes

Rotaciones

Palanca


Modelo DuPont de evaluacin del desempeo


Rendimiento sobre la inversin (ROI)

Rendimiento sobre la inversin (ROI) = Utilidad
Inversin promedio

El cociente significa la utilidad generada por cada
peso promedio invertido.
Componentes del ROI
Rendimiento sobre la inversin
Margen Rotacin
Utilidad
Ventas Ventas Inversin
dividida
por
multiplicado
por
divididas
por
Rendimiento sobre activos (ROA)

Rendimiento sobre activos = Utilidad de operacin
Activos operativos promedio

El cociente mide la eficiencia de la administracin de
la empresa en la generacin de utilidades a partir de
los activos operativos promedio.
Cuanto ms grande sea el porcentaje del rendimiento
sobre activos operativos, tanto mejor.

Componentes del ROA
ROA = Utilidad de operacin x Ventas
Ventas Activos operativos promedio

El margen indica la cantidad de utilidades de operacin que
se obtienen
Por cada peso de ventas.
La rotacin seala qu tan productivos son los activos de
operacin para generar ventas.
Anlisis de las variables que integran el ROA
ROA
Margen
por
Rotacin
Ventas
Ventas
Utilidad de
operacin
Activos de
operacin
Costo de ventas
Gastos de operacin
Volumen
Mezcla
Precio
Ventas
entre
entre
Activo
circulante
Activo no
circulante
Inventarios
Clientes
Efectivo
Terreno
Maquinaria
Intangibles
Edificio
Rendimiento sobre el capital: ROE


Rendimiento sobre el capital ROE = Utilidad neta
Capital contable promedio

Mide la eficiencia de la administracin de la empresa en
la generacin de utilidades a partir de la cantidad
invertida por los accionistas. En la medida en que el
porcentaje que se genere de rendimiento sobre el capital
sea mayor, ser mucho mejor.
Componentes del ROE

ROE = Utilidad neta x Ventas x Activo total promedio
Ventas Activo total promedio Capital contable
promedio


ROE = Margen x Rotacin x Palanca financiera



Sistema de anlisis DuPont
modificado para el ROE
dividido entre
Capital
contable
Estado de
resultados
Pasivos
totales
Capital
contable
ms
ROE
Palanca
financiera
ROA *
multiplicado
por
Margen
neto de
utilidades
Rotacin
de
activos
totales
Total de pasivos
y capital social
= activos totales
multiplicado
por
Utilidades
netas
Ventas
Ventas
Activos totales
divididas entre
divididas entre
Balance
general
Ejercicio de Aplicacin
Se tiene la siguiente informacin dos empresas
pertenecientes a la misma industria:

(MM$) Empresa A Empresa B

Ingresos por Ventas 1.000 600
Resultado Operacional 200 180
Activos 500 500

Cul es ms rentable? Porque?
Respuesta Ejercicio de Aplicacin 2

(MM$) Empresa A Empresa B

Ingresos por Ventas 1.000 600
Resultado Operacional 200 180
Activos 500 500
Margen Operacional 20 % 30 %
ROA 40 % 36 %


Aunque la Empresa B tiene un Margen
Operacional mayor, para la misma cantidad
de activos la Empresa A genera ms ventas
y un resultado acumulado mejor
Ejercicio de Aplicacin
Como analista financiero se le
solicita que:
OBTENGA los indicadores
DUPONT del ao 1 y del ultimo
ao de su EERR de la empresa
que esta evaluando, compara y
emita una opinin.
WWW.INTEGRAL-CONSULTANT.COM

CASA MATRIZ - BOLIVIA

CALLE LAPACHOS S/N, BAJO TUCSUPAYA
TEL. 591 (4) 64 54417
CEL. 591 78663696
gquiroga@consultant.com
SUCRE - BOLIVIA