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= '
0
1 o
.
Obsrvese que, en este caso,
0
C Ms o = y ( )
0
1 C Cs o =
Mtodo de cuotas de amortizacin constantes.
Sabemos que el capital amortizado cuando han transcurrido s perodos es:
0
1
C sA A M
s
r
r s
o = = =
=
,
de donde
0
C
s
A
o
= .
43
Materia: Anlisis Cuantitativo Financiero
Por tanto, como i C A a
0 1
+ = y los trminos amortizativos
r
a forman una progresin
aritmtica decreciente de diferencia Ai , tenemos:
( )
( )
( ) ( ) . 1 1
, 2 1
, 1
,
0 1
0 2 3
0 1 2
0 0 0 1
C i i s
s
Ai a a
C i i
s
Ai a a
C i i
s
Ai a a
C i
s
i C C
s
a
s s
(
+ = =
(
+ = =
(
+ = =
|
.
|
\
|
+ = + =
o
o
o
o o
Por otra parte, como
( ) ( )
0
1 C A s n C
s
o = ' = ,
tenemos que
0
1
C
s n
A
= '
o
.
Ahora, los
r
a' formarn una progresin aritmtica decreciente de primer trmino
( ) i C A a
s 0 1
1 o + ' =
+
y diferencia i A' , por lo que:
( )
( ) ( )
( ) ( )
( ) ( ) ( ) . 1 1 1
1
, 1 2 1
1
, 1 1
1
, 1
1
0 1
0 2 3
0 1 2
0 1
C i i s n
s n
i A a a
C i i
s n
i A a a
C i i
s n
i A a a
C i
s n
a
n n
s s
s s
s
(
= ' =
(
= ' =
(
= ' =
(
+ +
+ +
+
o
o
o
o
o
o
o
o
Mtodo americano
En este caso, se tiene evidentemente que:
( ) o o + = + =
=
=
i C C i C a
i C a
i C a
s 0 0 0
0 2
0 1
,
,
44
Materia: Anlisis Cuantitativo Financiero
y, a partir de este instante,
( )
( )
( ) ( ) ( )( ) . 1 1 1 1
, 1
, 1
0 0 0
0 2
0 1
C i C i C a
i C a
i C a
n
s
s
+ = + =
=
=
+
+
o o o
o
o
Eleccin del porcentaje a amortizar en un subperodo intermedio.
Una variante de este planteamiento consistira en que el prestatario desease amortizar
0
C o
en un subperodo interior al perodo de amortizacin del prstamo:
( )
0
1 C o
0
C o
0 d d + s n
Mtodo francs
Se calculara el trmino amortizado constante en el perodo | | | | n s d d , , 0 + , teniendo en
cuenta que
( )
( )
i s d n
s d
i d
a a a i C a C
+
+ + + = 1
0 0
o
o, equivalentemente:
( ) ( )
( )
| |
i s d n
s d
i d
a a a i a C
+
+ + = 1 1
0
o ,
de donde
( )
( )
( )
i s d n
s d
i d
a a a i
C
a
+
+ +
=
1
1
0
o
.
El valor de anualidad correspondiente a la siguiente etapa se calculara as:
i s
a a C ' =
0
o ,
de donde:
i s
a
C
a
0
o
= ' .
45
Materia: Anlisis Cuantitativo Financiero
Mtodo de cuotas de amortizacin constantes
Sabemos que:
0
C
s n
A
=
o
.
Por tanto, como i C A a
0 1
+ = y los
r
a forman una progresin aritmtica decreciente de
diferencia Ai , tenemos:
( )
( )
( ) ( ) . 1 1
, 2 1
, 1
,
0 1
0 2 3
0 1 2
0 0 0 1
C i i d
s n
Ai a a
C i i
s n
Ai a a
C i i
s n
Ai a a
C i
s n
i C C
s n
a
d d
(
= =
(
= =
(
= =
|
.
|
\
|
+
= +
o
o
o
o o
Por otra parte, como ( ) ( )
0
1 C A s n C
s
o = ' = , tenemos que
0
1
C
s n
A
= '
o
. Ahora, los
r
a'
formarn una progresin aritmtica decreciente de primer trmino ( ) i C A a
s 0 1
1 o + ' =
+
y
diferencia i A' , por lo que:
( )
( ) ( ) , 1 1
1
, 1
1
0 1 2
0 1
C i i
s n
i A a a
C i
s n
a
s s
s
(
= ' =
(
=
+ +
+
o
o
o
o
( ) ( )
( ) ( ) ( ) . 1 1 1
1
, 1 2 1
1
0 1
0 2 3
C i i s n
s n
i A a a
C i i
s n
i A a a
n n
s s
(
= ' =
(
= ' =
+ +
o
o
o
o
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Materia: Anlisis Cuantitativo Financiero
Mtodo americano
En este caso,
( ) o o + = + =
=
=
=
=
=
+
+
+
i C C i C a
i C a
i C a
i C a
i C a
i C a
n d
d
d
d
0 0 0
0 2
0 1
0
0 2
0 1
,
,
,
,
,
y, a partir de este instante,
( )
( )
( ) ( ) ( )( ) . 1 1 1 1
, 1
, 1
0 0 0
0 2
0 1
C i C i C a
i C a
i C a
n
n d
n d
+ = + =
=
=
+ +
+ +
o o o
o
o