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Der Diskurs der Krise

Eurozone und deutsche ffentlichkeit, 2009-2012





Master-Arbeit
Abgabedatum: 15.07.2013







Autor: Georg Simmerl Erstgutachter: Prof. Michael Zrn
Master Internationale Beziehungen Zweitgutachter: Prof. Joseph Vogl
Matrikelnummer: 540647 (HU Berlin)

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INHALTSVERZEICHNIS
I. Erkenntnisprobleme im Sog der Ereignisse .................................................................................. 3
II. Diskursanalyse und Finanzkapitalismus ..................................................................................... 7
Habermas, die bundesdeutsche Sozialtheorie und die gegenwrtige Krise ............................ 7
Finanzialisierung als diskursiver Prozess ................................................................................... 14
III. Foucaultianische Diskursanalyse als cultural political economy der Euro-Krise ............... 18
Archologie und Genealogie: Komplementre Untersuchungsstrategien einer
Foucaultianischen Analyse der Euro-Krise ................................................................................ 19
Methodische Notizen zum Vorgehen .......................................................................................... 25
IV. Der Diskurs der Euro-Krise in der deutschen Medienffentlichkeit .................................... 28
Prolog: Die nicht enden wollende globale Finanzkrise ............................................................ 28
Der griechische Patient .............................................................................................................. 32
Die Geburt der Euro-Krise ............................................................................................................ 35
Politische Marktsubstitute und die langsame Normalisierung der Austeritt ..................... 39
Der disziplinierend-berwachende Blick ................................................................................... 43
Die Ausweitung der Rettungszone .............................................................................................. 47
Auflsungserscheinungen ............................................................................................................. 50
Erst als Tragdie, dann als Farce .................................................................................................. 53
Apokalyptische Polarisierung ...................................................................................................... 58
Ausbleibende Vertrauensschocks ................................................................................................ 62
Die Depression ................................................................................................................................ 66
Die Erlsung .................................................................................................................................... 72
V. Zum Schluss: Der Diskurs der Krise im Lichte theoretischer berlegungen ....................... 77
Literatur ............................................................................................................................................... 85

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I. ERKENNTNISPROBLEME IM SOG DER EREIGNISSE
Was ist diese Krise, die ganz Europa in Atem hlt? Wenn wir es wssten, wre ihr Verlauf
verstndlich und ihre Ausbreitung kontrollierbar. Doch das eng umschlungene Ringen von
Politik und Finanzmarkt entfacht einen Sog der Ereignisse, der nicht nur unaufhaltsam
immer weitere Teile der europischen Gesellschaft in den Abgrund zieht. Auch die
Versuche, das Wesen der Krise zu erfassen, scheinen sich dieser reienden Kraft nicht
entziehen zu knnen. Obwohl sich Politiker und Finanzmarkt als Antagonisten darzustellen
versuchen, erschpft sich das Krisenmanagement der formal Entscheidenden doch
zunehmend darin, dem Markt eine spezifische Rationalitt zu unterstellen und diese dann
gezielt anzusprechen. Immer wieder aufs Neue zeigt sich jedoch, dass der Finanzmarkt
schlichtweg nicht in der Art und Weise reagiert, wie es die Regierenden in ihren
Lsungsmanahmen zu antizipieren versuchen. Das Vertrauen der Mrkte bleibt prekr
und ihre Rationalitt das Axiom einer Appeasement-Politik, welche die fortschreitende
Eskalation der Krise selbst voranzutreiben scheint. Auch die breitere ffentlichkeit versucht
sich die Krise als Kampf zwischen Mrkten und Politik vorzustellen, um wieder Ordnung in
die Dinge zu bringen. Dabei begegnet uns aber die Krise in immer krzerem Takt, eigentlich
schon im selben Augenblick, in verschiedenen Gestalten: Griechenlandkrise, Schuldenkrise,
Euro-Krise, europische Finanzkrise. Mit den Begriffen wuchern auch die Erklrungen. Ob
nun aber die wahren Ursache der Krise in der Politik etwa den verschuldeten
Nationalstaaten und der institutionellen Konstruktion des Euro-Raums oder den
spekulativen Attacken der Finanzmrkte zu suchen ist, bleibt ungeklrt. Die Behauptungen
stehen unvermittelt nebeneinander und doch scheinen sie zu einer Wissensordnung zu
gehren. Es ist also nicht nur die Rationalitt der Regierenden, die durch die unkontrollierte
Ausweitung der Krise in Frage gestellt wird. Auch das in der breiteren ffentlichkeit
kursierende Wissen ber die Krise, welches in enger Verbindung mit der artikulierten
Regierungsrationalitt steht, muss wohl als problematisch gelten.
Es bleibt nichts anderes als sich eingehend mit der Genese dieses Wissens ber die Krise und
der Rationalitt des Krisenmanagements zu beschftigen, wenn wir der Frage nher
kommen wollen, was diese Krise ist. Es gilt die Krise auf der Ebene des Diskurses, also auf
der einzigen Dimension der Realitt, auf der sie eine manifeste Existenz zu haben scheint, zu
untersuchen und die Dynamik ihrer Entwicklung nachzuzeichnen. Anstatt nach kausalen
Gesetzen konomischer und politischer Natur zu fragen, welche die Bewegung der Krise
vermeintlich bestimmen, soll hier also an Hand ffentlicher Artikulationen genau diese
Bewegung als ein offener, stetig voranschreitender Prozess beschrieben werden. Dabei wird
gezeigt, wie sich diese Krise als Gegenstand des ffentlichen Wissens ber die Zeit hinweg
gebildet und verndert hat, welche Lsungsstrategien von den Regierenden zur Anwendung
gebracht wurden und wie sich politische Lsungsstrategien und ffentliche Wissensordnung
zueinander verhalten. Dies auf der Ebene des ffentlichen Diskurses zu untersuchen
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bedeutet jedoch in diesem Fall nicht, der ffentlichkeit eine inhrent demokratisierende
Kraft zuzuschreiben und diese dadurch auf der ontologischen Ebene von der Sphre des
Markts zu unterscheiden, wie es etwa in der Habermasianischen Diskurstheorie praktiziert
wird. Da auch das Finanzmarktgeschehen kommunikativ konstituiert ist, kann nicht a priori
davon ausgegangen werden, dass demokratische Selbstorganisation und kapitalistisches
Funktionssystem einander wesensfremd sind. Es drfte nmlich gerade das Eindringen des
Finanzmarkts in den ffentlichen Diskurs sein die Durchsetzung seines disziplinierend-
berwachenden Blicks und der Umstand, dass Politiker mit ihm ffentlich kommunizieren
und seine vermutete Rationalitt zur Maxime ihres eigenen Handelns machen das unser
Wissen ber die Krise und die zur Anwendung gebrachten Lsungsstrategien prgt. Sofern
wir akzeptieren, dass das politkonomische Herrschaftssystem der Gegenwart ber
Wissensformen, die Markt und Politik einen, zugleich begrndet und verdeckt wird, knnen
wir einen Weg finden dies im ffentlichen Diskurs zu analysieren und uns ihm dadurch zu
widersetzen.
Fr die Rekonstruktion und Analyse des Krisen-Diskurses wird auf die Berichterstattung
zweier deutscher Zeitungen ber die Euro-Krise zwischen Oktober 2009 und September 2012
zurckgegriffen, so dass die Erkenntnisse dieser Studie zuvorderst von der spezifischen
Selektionsmechanismen der deutschen (Medien-)ffentlichkeit und den darin
vorherrschenden (polit)konomischen Wissensformen bestimmt sein werden.
1
Wie spter
noch genauer aufgezeigt wird, handelt es sich dabei jedoch nicht um eine Medienanalyse im
engeren Sinne. Es wird vielmehr darum gehen, durch eine spezifische Art der Untersuchung
von Artikulationen ber die Krise, die allein in Zeitungen in der bentigten Flle und Dichte
festgehalten werden, eine Gesellschaftskritik zu ermglichen.
Die vorliegende Studie greift in vielfltiger Weise auf die Arbeiten Michel Foucaults zurck,
um eine kritische Analyse diskursiver Prozesse durchzufhren, die nicht a priori die
Verschrnkung von Finanzmarkt und demokratischer Selbstorganisation im ffentlichen
Diskurs ausschliet. Sie eignet sich dafr mit der Archologie und der Genealogie zwei
Methoden an, die von Foucault als komplementre Analyseformen fr die Beschreibung und
Kritik von Wissensordnungen und den darauf aufbauenden Strategien des Regierens
entwickelt wurden (Foucault 1986: 17-21; Foucault 1991; Foucault 2010). Im Sinne einer rein
analytischen Unterscheidung wird der Diskurs in der deutschen ffentlichkeit demnach aus
zwei Perspektiven betrachtet: in der archologischen Beschreibung wird der Prozess
bestimmt werden, in dem sich die Euro-Krise (und das von ihren Schwesterbegriffen

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Die Wochenzeitung Die Zeit und die Sddeutsche Zeitung werden als Datenquellen fr diese Untersuchung
herangezogen. Dass daher nur medial vorgefilterte Erkenntnisse gewonnen werden knnen, die darber hinaus
nur fr den staatstragenden Diskurs, der in diesen Leitmedien abgebildet wird, Gltigkeit besitzen, steht auer
Frage. Da jedoch gerade auch auf Aussagen und Interpretationen von nicht-deutschen Sprechern, die in diesen
Zeitungen zitiert wurden, zurckgegriffen wird, hat dieses Projekt nichtsdestotrotz auch eine genuin europische
Dimension.
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Bezeichnete) als Wissensgegenstand bildet.
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Dazu werden Aussagen unterschiedlichster
Akteure, welche diese Krise problematisieren also ihre Ursache erklren oder ihren
gegenwrtigen Stand beschreiben gesammelt, um so die verschiedenen Erkenntnisweisen
der Krise zu identifizieren, die in der ffentlichkeit kursieren. Dieser Versuch zielt darauf
ab, die Krise als Wissensgegenstand in ihrer Vielschichtigkeit zu erfassen und zugleich zu
bestimmen, welche Erkenntnisweisen besonders ausgeprgt artikuliert werden. Die
Beschreibung dieser Wissensordnung der Krise zu verschiedenen Zeitpunkte ermglicht es
sodann, sie auf mgliche Vernderungen hin zu befragen. Die Genealogie untersucht
hingegen die kontingente Entwicklung von einem Stadium der Wissensordnung in das
nchste. Anstatt dabei jedoch die gesamte Wissensordnung in den Blick zu nehmen,
untersucht sie machtdurchwirkte Regierungspraktiken, die sich auf bestimmte
Erkenntnisweisen der Wissensordnung berufen, um so Lsungsstrategien im
Krisenmanagement zur Durchsetzung zu bringen. Bei der vorliegenden Untersuchung des
Diskurses der Euro-Krise wird dies durch eine kontinuierlich Analyse der Abfolge
ffentlicher uerungen von Reprsentanten der finanzpolitischen Exekutive der Eurozone
realisiert, die aufzeigen soll, wie sich die Regierungsrationalitt der Krise (oder im
Foucaultianischen Idiom: Gouvernementalitt) ber die Zeit hinweg entwickelt hat. In der
Zusammenschau sollen die beiden Untersuchungsmethoden den Verlauf des Diskurses der
Euro-Krise in der deutschen ffentlichkeit als ein dynamisches Zusammenspiel von
Wissensordnung und machtdurchwirkten Regierungspraktiken darstellen.
Es ist offensichtlich, dass ein derartiges Vorgehen eine Aneignung der Foucaultianischen
Analysewerkzeuge darstellt, die notwendigerweise zu ihrer Deformation fhrt.
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Unabhngig
davon bleibt es aber dennoch ein Versuch, die radikal historisierende Untersuchung der
Verschrnkung von Wissen und Macht in der Regierbarmachung des Abendlandes, die
Foucault zur Analyse epochaler Dynamiken entwickelte, auf ein soziales Problem der
Gegenwart herunter zu brechen, um dadurch dem prsentistischen Sog zu widerstehen, den
die laufenden Ereignisse der Krise auf das Bemhen ausben, sie zu verstehen. Das Ziel ist
eine historisierende Analyse der Genese des Wissens ber die Krise sowie die damit in
Zusammenhang stehende Regierungsrationalitt - eine kurze Geschichte der
[unmittelbaren] Gegenwart (Foucault 1994: 43). Dass diese Geschichte im Verlaufe dieser
Arbeit in einer offenen Darstellungsform erst graduell entwickelt wird ohne die Ergebnisse

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Der Begriff Euro-Krise wird in dieser Arbeit durchgehend als Signifikant fr den zu untersuchenden
Gegenstand des Wissens verwendet. Da es jedoch gerade darum gehen wird, die Vielgestaltigkeit dieses
Gegenstandes herauszuarbeiten, knnten genauso gut die Begriffe europische Staatsschuldenkrise,
europische Finanzkrise etc. gebraucht werden.
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Es wird versucht, eine diskursive Formation eines ffentlichen Diskurses ber ein (polit)konomisches Problem
zu bestimmen, anstatt sie wie Foucault direkt in der wissenschaftlichen Disziplin selbst zu suchen. Zugleich
werden die nicht-diskursiven Regierungspraktiken in den genealogischen Analysephasen nur eine
untergeordnete Rolle spielen und die dritte Analyseachse der Foucaultianischen Schriften neben Macht und
Wissen das Verhltnis des Subjekts zu sich selbst wird hier nicht unmittelbar thematisiert.

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hier schon vorwegzunehmen oder Hypothesen zu formulieren, die im Anschluss zu
beweisen wren, mag etablierten sozialwissenschaftlichen Standards widersprechen. Hier
soll jedoch keine Krisentheorie oder Krisenerklrung angeboten werden. Stattdessen wird
allein der Verlauf der Krise minutis auf der Ebene des Diskurses nachgezeichnet, um die
Dynamik der Krise erneut erfahrbar zu machen und zugleich aber auch eine Kritik des sich
entwickelnden Wissens ber die Krise und den zugehrigen Regierungspraktiken zu
ermglichen.
Zunchst muss aber die diskursanalytische Grundlage dieser Geschichte der Euro-Krise
verstndlich gemacht werden. Im ersten Kapitel werden die Probleme identifiziert, denen
sich eine Diskursanalyse der Euro-Krise stellen muss, indem bestimmte
sozialwissenschaftliche Auseinandersetzung mit der Euro-Krise diskutiert werden, die, an
die Habermasianischen Diskurstheorie anknpfend, auf die liberale Denkfigur einer
essentialistischen Unterscheidbarkeit von demokratischer Selbstorganisation und
kapitalistischem Funktionssystem zurckgreifen. Im Anschluss daran wird gezeigt, dass in
Zeiten des Finanzkapitalismus diese ontologische Annahme nicht mehr aufrecht erhalten
werden kann, weil sich auch der Finanzmarkt mageblich ber Kommunikation konstituiert,
dadurch mit dem ffentlichen Diskurs verschrnkt ist und daher das gegenwrtige
Herrschaftssystem gerade auf Wissensformen basiert, die Markt und Politik einen. Als
Antwort auf dieses Problem fhrt das zweite Kapitel die theoretischen und methodischen
Grundlagen einer Foucaultianischen Analyse des ffentlichen Diskurses als Zusammenspiel
von Regierungspraktiken und Wissensordnung aus. Dazu werden zunchst die
Analyseperspektiven Archologie und Genealogie eingefhrt und in eine konkrete
Untersuchung des deutschen Krisendiskurses bersetzt, um anschlieend das methodische
Vorgehen genauer darzulegen. Die eigentliche Geschichte der Euro-Krise wird schlielich im
dritten Kapitel in Form einer alternierenden Beschreibung des Diskurses in der deutschen
Medienffentlichkeit aus archologischer und genealogischer Perspektive realisiert. Was eine
derartige Analysestrategie leisten kann, wird von Leser zu Leser variieren. Im ungnstigsten
Fall eine verfremdete, aber detailreiche Wiedergabe des Krisenverlaufs anhand ausgewhlter
Medienzeugnisse was aber womglich auch schon ein tieferes Verstndnis fr die Krise
liefern knnte. Im gnstigsten Fall aber kann diese Beschreibung eine entfremdende Kritik
des Wissens ber die Krise und des Regierens in der Krise bewerkstelligen, welche
Dynamiken in der Entwicklung dieses sozialen Phnomens offenlegt, die nicht auf
vermeintlich zugrunde liegende konomische oder politische Gesetzmigkeiten reduzibel
sind, sondern sich aus der diskursiven Verschrnkung von Finanzmarkt und demokratischer
Selbstorganisation ergeben. Was diese Dynamiken genau sein knnten, wird im letzten
Kapitel zusammenfassend errtert.
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II. DISKURSANALYSE UND FINANZKAPITALISMUS
In diesem Kapitel sollen die Probleme offen gelegt werden, denen sich eine Diskursanalyse
der Euro-Krise auf theoretischer Ebene stellen muss. Hierzu wird zunchst die
Habermasianische Diskurstheorie und daran angelehnte sozialwissenschaftliche Analysen
der Euro-Krise vorgestellt, um zu zeigen, dass ein Bruch mit der Habermasianischen
Gesellschafstheorie fr eine Diskursanalyse der Euro-Krise notwendig ist. Diese ignoriert
nmlich aufgrund theoretischer Vorentscheidungen ein zentrales Merkmal der
gegenwrtigen Gesellschaftsformation des Finanzkapitalismus, das jedoch auch fr die
Euro-Krise als zentral erachtet werden muss: Da sich die fr den Finanzkapitalismus
konstitutiven Prozesse der Finanzialisierung mageblich ber Kommunikation vollziehen
(Marazzi 2002), knnen demokratische Selbstorganisation und wirtschaftliches
Funktionssystem nicht a priori auf ontologischer Ebene unterschieden werden, wie es aber
die Habermasianische Diskurstheorie propagiert. Im zweiten Teil dieses Kapitels wird daher
die Finanzialisierung als diskursiver Prozess diskutiert, um damit die zentralen
theoretischen Fragen offen zu legen, auf die eine Foucaultianische Diskursanalyse der Euro-
Krise zu antworten versucht.

Habermas, die bundesdeutsche Sozialtheorie und die gegenwrtige Krise
In Habermas' Gesellschaftstheorie kulminieren viele theoretische Entwicklungen, die fr
unsere Sache von zentraler Bedeutung sind. Es handelt sich um eine Diskurstheorie, die sich
mit der Verschrnkung von Wirtschaft und Gesellschaft in der Gegenwart auseinandersetzt
und in den 60er und 70er Jahren als Krisentheorie des Sptkapitalismus formuliert wurde.
Im Zentrum unseres Interesses steht dabei das Habermasianische Grundverstndnis des
Verhltnisses von kapitalistischem Wirtschaftssystem und demokratischer
Selbstorganisation als Konfrontation kontradiktorischer, essentiell sich unterscheidender
Prinzipien. Dieses Grundverstndnis prgt nicht nur seine gesamte Gesellschaftstheorie,
sondern es reprsentiert auch den mageblichen sozialtheoretischen Kompromiss der
bundesdeutschen Sozialwissenschaft, was nicht zuletzt dadurch deutlich wird, dass deren
prominenteste Debattenbeitrge zur Euro-Krise auch auf diesen gemeinschaftlichen
Erfahrungshorizont zurckgreifen (vgl. Habermas 2011; Scharpf 2011; Streeck 2011a;
Habermas 2013; Streeck 2013). Gerade weil in dieser Gegenberstellung von Kapitalismus als
funktionalem System und Demokratie als sozial integriertem Gefge die liberale Idee der
Wesensverschiedenheit von Markt und Staat aufscheint, mssen wir uns damit
auseinandersetzen, wie diese gesellschaftstheoretischen Anstze letztlich die gegenwrtigen
Krise analysieren. Denn womglich behindert deren theoretische Ausgangsposition den
Versuch zu erfassen, was diese Krise tatschlich ist.
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Als Vertreter der zweiten Generation der Frankfurter Schule steht Habermas zwar in der
Tradition des westlichen Marxismus, die mageblich in seinem Hauptwerk Theorie des
kommunikativen Handelns ausformulierte Gesellschaftstheorie entwickelt er jedoch vorrangig
in Auseinandersetzung mit Max Weber und Talcott Parsons, den Grndervtern der
modernen Soziologie. Mit Weber begreift Habermas Vergesellschaftung in der Moderne als
Rationalisierungsprozess (Habermas 1981), whrend ihm vor allem die Konfrontation mit
Parsons funktionalistischer Systemtheorie erlaubt ein theoretisches Fundament zu
entwickeln, mit dem er diese Rationalisierungsprozesse in einem sozialwissenschaftlichen
Sinne verstndlich machen kann (Habermas 1995). Fr Habermas ist Gesellschaft zugleich
System und Lebenswelt: aus der Beobachterperspektive erscheint die Gesellschaft sich aus
mehreren Subsystemen funktional vernetzter Handlungsfolgen wie etwa Wirtschaft und
Staat zusammenzusetzen, welche durch Zweckrationalitt getrieben werden und die
materielle Reproduktion der Gesellschaft organisieren. Die Lebenswelt bildet hingegen das
unhinterfragte, gemeinschaftliche Grundlagenwissen der kommunizierenden Individuen,
welche ber verstndigungsorientiertes Handeln fr die kulturelle Reproduktion der
Gesellschaft sorgen. Auf Grundlage dieser Unterscheidung kann Habermas in der
fortschreitenden Rationalisierung der modernen Gesellschaften zwei widerstreitende
Prozesse erkennen. Zuvorderst prgt sich Rationalisierung als Kolonisierung der Lebenswelt
durch die Systeme aus wie schon von Weber beobachtet greifen Imperative der
Zweckrationalitt auf die kulturellen Grundlagen der Gesellschaft ber und drohen diese
auszuhhlen. Trotz dieser Durchdringung des Sozialen durch das konomische und das
Brokratische sieht Habermas die moderne Vergesellschaftung jedoch nicht als
fortschreitenden Zerfalls- und Entfremdungsprozess. Diesem wirkt nmlich die
kommunikative Rationalisierung, so zu sagen das zweite Gesicht moderner
Vergesellschaftung, entgegen. Obwohl im Zuge der kapitalistischen Modernisierung die
Gewissheiten traditioneller berlieferung zerbrechen, die noch die Lebenswelt vor-
moderner Gesellschaften gebildet hatten, kann das verstndigungsorientierte Handeln der
Brger neue, reflexive Sphren der Solidaritt schaffen und verstetigen. Der Diskurs bei
Habermas konzipiert als zwanglose Verstndigung unter Gleichen sichert also die soziale
Integration und lst zugleich das Versprechen der Aufklrung ein, Fortschritt durch
Vernunftgebrauch erwirken zu knnen. Diese zweistufige Betrachtung von
Vergesellschaftung und den damit verbunden Rationalisierungsprozessen formte sich im
Zuge einer sozialwissenschaftlichen Debatte ber die Krise des Sptkapitalismus (Offe 1972;
Habermas 1973). Fr Habermas bezeichnete der Sptkapitalismus die westliche
Gesellschaftsformation der Nachkriegszeit in den 60er und 70er Jahren. Darin erkannte er
eine Befriedung der Klassengegenstze durch staatlichen Interventionismus in das
Wirtschaftssystem, wodurch sich jedoch die Krisen des konomischen
Akkumulationsprozess in das politische System verlagerten und dort als
Legitimationsprobleme zu Tage traten. Die von Habermas diagnostizierte zentrale
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Krisentendenz spiegelt also die Konzeption seiner Gesellschaftstheorie wider: die
brokratische Intervention kann das konomische System zwar stabilisieren
zweckrationale Steuerung perfektioniert das Marktsystem sie verliert dabei jedoch die
Reproduktion der soziokulturellen Grundlagen der Gesellschaften aus den Augen und
frdert mitunter deren Kolonisierung (Habermas 1973; Habermas 1995: 504-535). Dem
entgegenwirken kann nach Habermas allein die ffentliche Deliberation im sozialen und
demokratischen Rechtsstaat (Habermas 1992): Vor allem ber den Diskurs in der
massenmedial vermittelten ffentlichkeit werden in Demokratien die Entscheidungen des
politischen Systems kommunikativ rationalisiert, er stellt die Beteiligung der Brger an der
demokratischen Willensbildung sicher, ermglicht Kritik und begrndet dadurch die
intersubjektive Anerkennungswrdigkeit der in diesem Prozess gesetzten Normen. Das
Vertrauen, das Habermas in den ffentlichen Diskurs zur Verteidigung und Erneuerung der
Lebenswelt gegenber dem bergriff zweckrationaler Imperative setzt, bertrgt er
schlielich auch auf den Prozess der europischen Einigung. In Zeiten einer sich
globalisierenden Weltwirtschaft, welche die Handlungsfhigkeit des Nationalstaats
zunehmend einschrnke, ist fr Habermas die politische Integration Europas ein Prozess,
der alternativlos fr die demokratische Selbstorganisation ist. Auf europischer Ebene soll
sich diese zuvorderst ber die ffnung der nationalen ffentlichkeiten fr einander
vollziehen, die es den Brgern erlaubt sich zugleich als Europer und Angehriger eines
Nationalstaats zu begreifen, die Standpunkte des Anderen nachzuvollziehen und im Zuge
dessen grenzberschreitende Solidarittsbeziehungen zu entwickeln und eine
Verfassungsgebung anzuschieben (Habermas 1998; Habermas 2008; Habermas 2011).
Betrachtet man die Konstruktion dieser kritischen Gesellschaftstheorie genauer, so fllt eine
theoretische Vorentscheidung auf, die die Ausrichtung ihrer analytischen Perspektive
entscheidend einengt. Die betreffende theoretische Vorentscheidung ist die Unterscheidung
zwischen System- und Sozialintegration, welche Habermas von dem britischen Soziologen
Lockwood bernahm (vgl. Lockwood 1964). Diese essentialistische Unterscheidung liegt
letztlich der Gegenberstellung von Funktionssystemen und kommunikativ konstituierter
Lebenswelt zugrunde und verleitet Habermas dazu Kapitalismus und Demokratie als
antagonistische Prinzipien zu begreifen, die sich im Zuge eines Differenzierungsprozesses
gebildet htten (Habermas 1995: 507-508).

Daraus ergeben sich zwei analytische
Folgeprobleme: Zunchst geraten der Markt und die Transformationsprozesse des
Kapitalismus selbst aus dem Blickfeld der gesellschaftstheoretisch fundierten Analyse, da er
von Habermas als System vernetzter Handlungsfolgen behandelt wird, welches
funktionsspezifischen und vor allen Dingen ahistorischen Gesetzmigkeiten gehorcht. In
einer Form nacheilenden Gehorsams bejaht damit die Habermasianische Gesellschaftstheorie
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die Bestrebungen der neoklassischen Wirtschaftswissenschaften,
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den Markt als autonomes
Objekt der Erkenntnis zu behandeln (vgl. Reichert 2009: 11-12).
5
In gleicher Weise schliet
die essentialistische Unterscheidung zwischen System- und Sozialintegration aber auch auf
der theoretischen Ebene aus, dass der ffentliche Diskurs seine demokratisierende, die
Lebenswelt erneuernde Kraft verlieren knnte. Die Kolonisierung der Lebenswelt durch die
instrumentellen Imperative der Systeme ist letztlich nur ein drohendes Szenario, dessen
Ausma empirisch zu bestimmen ist, das aber keinen tatschlichen Eingang in die
theoretische Grundlage zur Analyse ffentlicher Kommunikationsprozesse finden kann, da
die kommunikative Rationalitt als transzendentales Reservoir der Solidaritt verstanden
wird.
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Zusammengenommen fhrt dies dazu, dass das, was Habermas in der Theorie des
kommunikativen Handels als Kolonisierung der Lebenswelt benennt, in seinen folgenden
Werken eigentlich als Autonomisierung und Verselbstndigung des Funktionssystems
Markt gedacht wird. Schlielich muss nach Habermas etwa die europische Integration der
bereits globalisierten Weltwirtschaft im Zuge der europischen Einigung nachfolgen, um so
das kapitalistische Wirtschaftssystem wieder unter demokratische Kontrolle zu bringen.
Hier wird deutlich, dass die Gegenberstellung von kapitalistischem Wirtschaftssystem und
demokratischer Selbstorganisation in gewisser Weise auf sozialtheoretischer Ebene den
sozialpolitischen Kompromiss der westlichen Nachkriegsgesellschaften widerspiegelt und
der liberalen Denkfigur der Wesensverschiedenheit von Markt und Staat entspringt. In der
Nachkriegszeit ging man davon aus, dass man eine demokratische Einhegung der
kapitalistischen Wohlfahrtsmaschine im Sinne eines "eingebetteten Liberalismus" (Ruggie
1982) erreicht hatte. Und gerade in der alten Bundesrepublik, in der trotz wirtschaftlicher
Prosperitt die Demokratisierung stets prekr und der Verlauf der europischen Einigung
unwgbar warren, erschien eine Gesellschaftstheorie mehr als geboten, welche das
befriedende und progressive Potential der liberalen Demokratie bercksichtigt ohne einen
kritischen Anspruch vollstndig aufzugeben. Es ist insofern auch nicht berraschend, dass
sich weite Teile der bundesdeutschen Sozialwissenschaften dieses Grundverstndnis von
Demokratie und Kapitalismus als kontradiktorische Prinzipien zu Eigen machen.

4
Als neoklassische konomie werden hier also (polit)konomische Wissensformen verstanden, die den Markt als
autonomes Objekt der Erkenntnis behandeln und dieses auf der Grundlage von Gleichgewichtsmodellen und
Annahmen individuell rationaler Akteure untersuchen (Marshall 1890; Robbins 1981). Fr eine Analyse des
Abspaltungsprozess der neoklassischen konomie von der politischen konomie siehe Milonakis & Fine (2009).
5
Mit der bernahme der Unterscheidung zwischen System- und Sozialintegration folgte Habermas also implizit
auch den Weg der zunehmenden Spaltung zwischen Soziologie und Wirtschaftswissenschaften, wie sie etwa
Parsons mit der Forderung nach einer Arbeitsteilung zwischen den beiden Disziplinen popagiert hatte (Beckert
2009: 182; Milonakis & Fine 2009: 216-244).
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Aus der Perspektive von Habermas kann es allenfalls eine instrumentelle Handlungsorientierung einzelner
Akteure geben. Die Mglichkeit, dass systemische Imperative den ffentlichen Diskurs vollstndig strukturieren
knnten, ist in seiner Gesellschaftstheorie nicht vorgesehen.
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Dementsprechend ist diese ontologische Annahme auch noch fr die Reflexionen zur Euro-
Krise von Habermas selbst (Habermas 2011; Habermas 2013) und Wolfgang Streeck (Streeck
2011a; Streeck 2011b; Streeck 2012; Streeck 2013) prgend, welche zu den prominentesten
sozialwissenschaftlichen Debattenbeitrgen gehren. Streecks Arbeiten haben nicht zuletzt
deshalb eine herausgehobene Stellung erlangt, weil sie in gewisser Weise als Aktualisierung
der Krisentheorie des Sptkapitalismus im Angesicht der gegenwrtigen Finanzkrise
auftreten (Streeck 2013). Eine Auseinandersetzung mit diesen Beitrgen erlaubt es nicht nur
uns der Frage zu nhern, was diese Krise ist, die Europa in ihren Bann geschlagen hat,
sondern auch aufzuzeigen, wo die Grenzen von Erkenntnisstrategien liegen, welche dieses
Phnomen vor dem Hintergrund einer Entgegensetzung von Demokratie und Kapitalismus
zu analysieren versuchen.
Um die Gegenwart verstndlich zu machen, unternimmt Streeck eine historische Erkundung
der Entwicklung der Gesellschaftsformation des Westens seit den 1970er Jahren.
Ausgangspunkt dieser Betrachtungen ist die Feststellung, dass unmittelbar nach der
Artikulation der Krisentheorie des Sptkapitalismus tiefgreifende Vernderungen in den
westlichen Nachkriegsgesellschaften eingesetzt haben. Im Zuge einer langen Wende zum
Neoliberalismus wurden von wirtschaftsfreundlichen Regierungen fortschreitend die
Finanzmrkte liberalisiert und die Steuerbasis der Nationalstaaten geschleift, sodass der
sozialpolitische Nachkriegskompromiss aufgekndigt wurde und eine massive
Umverteilung von Einkommen nach oben einsetzte (Streeck 2013: 54-116). Diese Wende vom
Sptkapitalismus zum Neoliberalismus sei durch eine Legitimationskrise anderer Art
entstanden, welche die Habermasianische Krisentheorie nicht vorhersehen habe knnen:
nach Streeck waren es letztlich die Wirtschaftsreprsentanten, die unter dem Eindruck
sinkender Gewinne den sozialen Kompromiss der Nachkriegsgesellschaften aufgekndigt
hatten und eine Freisetzung der Marktkrfte erzwangen (Streeck 2013: 46-57).
Diesen Analysen zugrunde liegt dabei ein Verstndnis der gegenwrtigen
Gesellschaftsformation als demokratischer Kapitalismus, vor deren Hintergrund sowohl die
Nachkriegszeit als auch der Neoliberalismus untersucht wird. Damit soll explizit der
Anspruch eingelst werden die Verschrnkung von Kapitalismus und Demokratie zu
ergrnden und dabei in wirtschaftssoziologischer Absicht auch das Marktgeschehen nicht
den Erkenntnisweisen der Neoklassik zu berlassen, sondern als gleichsam normgetriebenen
Prozess in eine holistische, gesellschaftstheoretisch fundierten Analyse einzubeziehen. Nach
Streeck muss der Staat in der Gesellschaftskonstellation des demokratischen Kapitalismus
gleichermaen die Erwartungen von Kapitalanlegern und Brgern erfllen, was zu
inhrenten Konflikten fhrt, da diese beiden Sphren konkurrierenden
Gerechtigkeitsprinzipien gehorchen (Streeck 2013: 46-52, 90-97). Im Zuge der neoliberalen
Wende wurde allerdings das Vertrauen der Mrkte, das aufrechterhalten werden muss,
um wirtschaftliche Krisen hinauszuzgern, zur mageblichen Determinante staatlichen
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Handelns. Um unter diesen Bedingungen noch die Wachstumsillusion aufrechterhalten zu
knnen und die materiellen Bedrfnisse der Massen zumindest teilweise zu befriedigen,
griffen die Staaten auf eine Mischung aus fortschreitender Staatsverschuldung, umfassenden
Liberalisierungsmanahmen und Steuersenkungen, Niedrigzinspolitik und eine damit
einhergehende Frderung eines auf Privatverschuldung basierenden Konsumerismus
zurck. In der Konsequenz fhrten diese Manahmen zu einer Re-Organisation der
Gesellschaft nach Magaben der Marktgerechtigkeit: zum Umbau des Steuerstaats zum
Schuldenstaat, fr den die globalisierten Finanzmrkten zur zweiten constituency neben
seiner eigenen Bevlkerung geworden sind, da er fr seine Finanzierung strukturelle von
ihnen abhngig ist; und gleichzeitig zu einer Zurckdrngung demokratischer
Mitbestimmung bei politkonomischen Entscheidungen zugunsten vermeintlich
unabhngiger Akteure wie Zentralbanken und Expertengremien, welche das Vertrauen der
Investoren garantieren sollen (Streeck 2013: 79-139). Am Ende dieses umwlzenden
Prozesses stand beinahe der Zusammenbruch des demokratischen Kapitalismus als die
globale Finanzkrise der Jahre 2008ff. ausbrach. In Form von riesigen
Konjunkturprogrammen und Bankenrettungsmanahmen mobilisierten die Staaten
nochmals ihre letzten finanziellen Reserven nur um sich nach Verhinderung des Kollaps
mit einer dauerhaften Erschtterung des Investorenvertrauens angesichts explodierender
Staatsschulden konfrontiert zu sehen, wie gerade die Staaten der europischen
Whrungsgemeinschaft erfahren mssen. Die politische Exekutive der europischen
Whrungsunion, die Streeck selbst als marktgetriebenes politisches Projekt sieht, reagiert in
dieser Situation mit altbekannten Manahmen: Sie buhlt um das Vertrauen der Mrkte mit
strikter Konsolidierungspolitik whrend die Zentralbanken Staats- wie Bankschulden
aufkaufen und Liquiditt in die Finanzmrkte pumpen, was nach Ansicht Streecks aber
letztlich nur Manahmen sind, mit denen sich die Politik erneut Zeit zu kaufen versucht und
im Begriff ist, das Heraustreten des Kapitalismus aus seiner demokratischen Einhegung zu
vollenden (Streeck 2013: 159-256).
Betrachtet man den theoretischen Rahmen mit dem Streeck diese umstrzenden
Entwicklungen entschlsselt, so fllt ein Umstand besonders ins Auge: Obwohl er einen
tiefgreifenden Transformationsprozess der westlichen Nachkriegsgesellschaft hin zum
Neoliberalismus beschreibt also gleichsam eine vollstndige Kolonisierung der Lebenswelt
durch das konomische System hlt auch er an einer essentialistischen Unterscheidung
zwischen Markt und Demokratie fest und verbleibt damit dem sozialtheoretischen
Kompromiss der bundesdeutschen Sozialwissenschaften verhaftet. Dementsprechend setzt
Streecks Kritik auch zuvorderst bei den Kapitalverstehern" (Streeck 2012) in den politischen
Fhrungszirkeln der westlichen Nationen an, welche das Vertrauen der Mrkte hher
einschtzen als das Vertrauen der Brger. Seine Analysen der neoliberalen Wende
konzentrieren sich auf den politischen Flankenschutz (Streeck 2013: 60), der diese letztlich
durchgesetzt habe, und auch in der gegenwrtigen Krise sind es die Politiker, welche die
13

entscheidenden Akteure bei dem Versuch sind, die Entzweiung von Demokratie und
Kapitalismus zu vollenden (Streeck 2013: 235). Damit schlgt Streeck in die gleiche Kerbe wie
schon Habermas, der das gegenwrtige Hauptproblem in einem "postdemokratische[n]
Exekutivfderalismus" (Habermas 2011: 48) erkennt, der sich an den Parlamenten vorbei
allein den Investoren verpflichtet fhlt und in einem technokratisch verselbstndigten
Konzert der markthrigen Regierungen (Habermas 2013: 61) dem Primat des
konomischen zum Siegeszug verhilft. Diese gleichlautenden Urteilssprche berraschen
vor dem Hintergrund einer geteilten theoretischen Grundlage in der essentialistischen
Unterscheidung von Markt und Demokratie nicht. Wenn davon ausgegangen wird, dass
kapitalistisches System und demokratische Lebenswelt kontradiktorische Prinzipien
reprsentieren, kann es letztlich auch nur eine empirische Frage sein, ob sich die gewhlten
Spitzenreprsentanten des brokratischen Apparats fr die Befolgung des einen oder
anderen Prinzips entscheiden (vgl. Habermas 2013: 64). Aufgrund dieser Verortung des
Problems in der Handlungsorientierung der Regierenden ist besonders Habermas
hinsichtlich der Selbstverteidigungskrfte der Demokratie optimistisch und kann auer
unsglich merkelfrommen Medien" (Habermas 2013: 70) keine Merkmale eines
Strukturwandels der liberaldemokratischen ffentlichkeit identifizieren, welche die
Dominanz des Marktes erst ermglichen wrde. Streeck verweist zwar verschiedentlich auf
ideenpolitische Manahmen neoliberaler Umerziehung der Brger und wirft sogar die Frage
auf, ob es berhaupt noch eine ffentlichkeit gibt (Streeck 2013: 96, 177). Letztlich teilen
Streeck und Habermas jedoch basierend auf ihrer gemeinsamen theoretischen
Grundverstndnisses die Hoffnung, dass sich die letztlich doch als transzendental
verstandene demokratische Lebenswelt den Imperativen des Markts widersetzen kann. Der
einzige Unterschied besteht darin, dass ersterer auf deren Wiedererstarken in den Grenzen
des Nationalstaats setzt, whrend zweiterer weiterhin an der Mglichkeit einer
transnationalen Demokratie auf europischer Ebene festhlt.
Eine Diskursanalyse der Euro-Krise muss sich sowohl der diskurstheoretischen
Grundlegungen von Habermas als auch der Aktualisierung dieser Krisentheorie des
Sptkapitalismus durch Streeck auf theoretischer Ebene stellen. Gerade Streecks eklektischer
Rundumschlag gegen die Herrschaftsordnung des Neoliberalismus transportiert ein diffuses
Bewusstsein fr die vollumfngliche Umgestaltung der westlichen Gesellschaften seit der
Nachkriegszeit, welches der theoretischen Reflexion bedarf. Doch allein die schiere
Dimension dieser Umwlzung und der Umstand, dass die Krfte der Massendemokratie
diesen Prozess nicht stoppen konnten oder sich ihm erst gar nicht in den Weg stellten, wirft
die Frage auf, ob ein theoretisches Gerst diese Prozesse kohrent erfassen kann, das auf die
liberalen Denkfigur rekurriert, wonach Staat und Markt einander wesensfremd wren. Auch
wenn hier sicher nicht der Anspruch erhoben wird, in irgendeiner Form eine der Gegenwart
adquatere Theorie zu entwickeln, so soll doch zumindest auf theoretischer Ebene explizit
nicht ausgeschlossen werden, dass wir in einer Zeit leben knnten, in der demokratische
14

Selbstorganisation und kapitalistisches Wirtschaftssystem keine sich widersprechenden
Organisationsprinzipien mehr sind - oder auch niemals waren. Wir mssten dann einen Weg
finden die umfassende Verschmelzung von demokratischer Selbstorganisation und
marktwirtschaftlichem System in der Gegenwart theoretisch zu reflektieren, anstatt sie im
Zweifel allein in der Handlungsorientierung der formal Regierenden zu verorten und
weiterhin auf der Trennung von Markt und Demokratie als theoretischer Ausgangsposition
zu beharren.

Finanzialisierung als diskursiver Prozess
Obwohl Streeck die neoliberale Wende als umfassende gesellschaftliche Reorganisation
begreift, die in engem Zusammenhang mit jenem epochalen Prozess kapitalistischer
Entwicklung, den wir als Finanzialisierung bezeichnen (Streeck 2013: 16), steht, versucht
er diese Wende doch als einen inkrementellen Wandel innerhalb des demokratischen
Kapitalismus zu erfassen. Um jedoch das volle Potential der Streeckschen Untersuchungen
fr eine Diskursanalyse der Euro-Krise greifbar zu machen, wird es notwendig sein, dessen
Argumente nochmals zu schrfen, indem ebenjene Prozesse der Finanzialsierung in den
Blick genommen werden, die den Finanzkapitalismus (Windolf 2005) als historisch
spezifische Gesellschaftsformation hervorbringen. Wie schon Streecks These von der double
constituency aus Investoren und Brgern, um deren Vertrauen die Regierungen nun
gleichermaen buhlen mssen, erahnen lsst, scheint im Finanzkapitalismus der ffentliche
Raum zum Ort kapitalistischer Reproduktion geworden zu sein. Die dafr konstitutiven
Prozesse der Finanzialisierung knnen dementsprechend als eine Form der kapitalistischen
Durchdringung aller Gesellschaftsbereiche verstanden werden, die sich mageblich ber
(ffentliche) Kommunikation vollziehen und auf theoretischer Ebene nicht a priori von den fr die
Lebenswelt konstitutiven Prozessen unterschieden werden knnen (vgl. Marazzi 1998; Marazzi
2002; Marazzi 2012). Der Umstand, dass die Finanzialisierung gleichsam eine
Diskursivierung des kapitalistische Verwertungsprozess darstellt und mit der
demokratischen Selbstorganisation in der ffentlichkeit verschwimmt, begrndet demnach
auch, warum eine Diskursanalyse der Euro-Krise nicht von vorneherein eine
Entgegensetzung von kapitalistischem Funktionssystem und demokratischer Lebenswelt
annehmen kann, sondern deren Verschrnkung in dieser ffentlichkeit untersuchen muss.
Finanzialisierung wird gemeinhin als die Dominanz der Verwertungslogik des Finanzmarkts
im Wirtschaftssystem verstanden Investmentfonds und Grobanken realisieren einen
immer greren Anteil des Wachstums, whrend sie sich ber Aktienkufe der
Realwirtschaft bemchtigen und dieser ihre Renditeerwartungen aufzwingen. Durch diese
Dominanz im Wirtschaftssystem greift der Finanzmarkt aber auch zunehmend auf andere
Gesellschaftsbereiche ber: die Privatisierung der Daseinsvorsorge integriert die Ersparnisse
15

der breiten Bevlkerung in den Finanzmarkt; die steigenden Staatsschulden und der
kreditfinanzierte Privatkonsumismus fhren zu einer strukturellen Abhngigkeit des
gesellschaftlichen Lebens von den Bewegungen der Finanzmrkte (Heires & Nlke 2011;
Young 2011; Chima & Langley 2012; Krippner 2012).
Dementsprechend kann Finanzialsierung nicht schlichtweg auf einen Transformationprozess
des Wirtschaftssystems reduziert, sondern muss auch in ihrer sozialen, politischen und
kulturellen Dimension analysiert werden (Haiven 2013). Eine entscheidende Rolle dabei
spielt die umfassende Diffusion von Wissensformen der neoklassischen konomie, deren
Wirkmchtigkeit schon auf den verschiedensten Ebenen bestimmt wurde etwa bei der
Subjektkonstitution der Brger (Brckling 2007; Hall 2007) oder bei der politischen
Entscheidungsfindung (Hall 1993; Blyth 2002; Abdelal 2006). Obwohl die neoklassische
konomie einst den Markt als autonomes Objekt der Erkenntnis von Gesellschaft und
Politik geschieden hatte (Milonakis & Fine 2009), bietet sie nun im Finanzkapitalismus
ihrerseits die Grundlage fr die machtvolle Umgestaltung ebendieser Sphren nach den von
ihr gesetzten Magaben des Marktes.
7
Gerade die Renaissance der neoklassischen
Wirtschaftstheorie durch den Monetarismus in den 60er und 70er Jahren, der das
Verstndnis des Markts als autonomes Funktionssystem perfektionierte und der
Wirtschaftspolitik als einzige Gestaltungsmglichkeit die Steuerung der Geldmenge anbot,
machte erst die Liberalisierung der Finanzmrkte und das Entstehen des Finanzkapitalismus
mglich (vgl. Helleiner 1994; de Goede 2005; Vogl 2010). Diese Wissensform radikalisierte
sich schlielich in der efficient market hypothesis, welche die Finanzmrkte als grundstzlich
stabile, zum Gleichgewicht tendierende, schlichtweg perfekte
Informationsverarbeitungsmaschinen erscheinen lsst und daher den Glauben nhrt diese
Mrkte knnten den natrlichen Preis aller Facetten des menschlichen Lebens bestimmen
(Fama 1970).


Um verstehen zu knnen, auf welche Weise die demokratische Selbstorganisation selbst
finanzialisiert werden kann, gengt es aber nicht die Diffusion des Wissens der Neoklassik
allein als Mglichkeitsbedingung fr das Entstehen des globalen Finanzmarkts zu begreifen.
Stattdessen mssen wir auch die tatschliche Funktionslogik des Finanzmarkts selbst in den
Blick nehmen und diese zunchst unabhngig von den Magaben der neoklassischen
konomie bestimmen, ohne jedoch deren Einfluss auf das Finanzmarktgeschehen aus den
Augen zu verlieren. Dabei wird deutlich, dass nicht nur die Lebenswelt sondern auch der

7
Nur eine Funote dieser Geschichte, die dennoch deren ironischen Aspekt verdeutlicht, ist der parallel
ablaufende Import von Denkfiguren der neoklassischen konomie in andere sozialwissenschaftliche Disziplinen
im Zuge der zweiten Hlfte des 20. Jahrhunderts ein Prozess der oftmals als konomischer Imperialismus
bezeichnet wird. In die Politikwissenschaft trat das Wissen der neoklassischen konomie gar wieder mit dem
Label politische konomie auf. Doch nun nicht mehr mit dem Ziel die Verschrnkung von Politik und
konomie zu verstehen, sondern um das Politische als Marktgeschehen zu analysieren: political economy is the
methodology of economics applied to the analysis of political behaviour and institutions" (Weingast 2006: 3).
16

Verwertungsprozess auf dem Finanzmarkt mageblich durch Kommunikation konstituiert
wird (Marazzi 2002). Dies fhrt dazu, dass sich Finanzmarktffentlichkeit und politische
ffentlichkeit im Finanzkapitalismus verschrnken (Langenohl 2009), und Wissensformen
der neoklassischen konomie tief in die demokratische Selbstorganisation eindringen, da
mit ihnen das Versprechen einhergeht, vom Finanzmarkt richtig verstanden zu werden.
Die grundlegende Operation des Finanzmarkts ist die fiktive Transformation von
Ungewissheit in Risiko durch die Bestimmung eines Preises fr Zahlungsversprechen
(Windolf 2005: 25-32). Der Prozess der Preisbildung ist dabei radikal zukunftsorientiert,
selbstreferentiell und reflexiv: Die Preise beziehen sich nicht auf zugrunde liegende Waren
oder Werte, sondern bilden sich aus den Spekulationen der Markteilnehmer, die versuchen
knftige Preisentwicklung, also letztlich die Erwartungen anderer Marktteilnehmer, zu
antizipieren (Vogl 2010: 152). Durch diese Preisbildung ber Erwartungs-Erwartungen
verdeutlicht sich das eigentmliche Verhltnis des Finanzmarkts zur Zeit (Esposito 2010).
Das Wirken des Finanzmarkts ist mit dem Versprechen verbunden, die Zukunft
beherrschbar zu machen und beginnt dabei mit seinen nervsen Preisbewegungen
fortlaufend die erwartete Zukunft schon in der Gegenwart zu realisieren.
"Der Finanzmarkt funktioniert als System von Antizipationen, die das konomische Verhalten auf das
Erraten dessen verpflichtet, was der Markt selbst von der Zukunft denken mag. Damit nehmen
gegenwrtige Erwartungen nicht einfach das knftige Geschehen vorweg, vielmehr wird das knftige
Geschehen von den Erwartungen mitgeformt und gewinnt als solches aktuelle Virulenz (Vogl 2010:
155).
Der gegenwrtige Preis gibt jedoch fr sich genommen keine ausreichende Orientierung fr
die Bestimmung knftiger Preise. Das Geschehen auf den Finanzmrkten kann nur durch die
Herstellung dominanter Deutungen ber knftige Preisentwicklung vorbergehend
stabilisiert werden. Der Umstand, dass sich Preise also durch die Verbreitung gleicher
Meinungen bilden, hat zur Folge, dass Finanzmrkte von Herdenverhalten und Effekten
positiver Rckkopplung geprgt sind (Marazzi 2002: 21-27; Vogl 2010: 157) sie tendieren
also keineswegs zum Gleichgewicht, sondern sind inhrent instabil, wie die regelmig
wiederkehrenden Finanzkrisen eindrucksvoll beweisen (Minsky 1986).
Die Etablierung dominanter Situationsdeutungen ist ein kommunikativer Prozess und fhrt
uns dadurch zurck zur Bedeutung des (polit)konomischen Wissens. Gerade institutionelle
Investoren wenden zum Beispiel stochastische Berechnungsmodelle an, die auf Annahmen
der neoklassischen konomie beruhen diese beobachtet und erklrt also nicht einfach das
Marktgeschehen, sondern ist Motor seiner Dynamik (MacKenzie 2006). Vor allem aber
vollzieht sich die Herstellung dominanter Situationsdeutungen ber ffentliche
Artikulationen: Brsen-Gurus schtzen knftige Preis-Entwicklungen ein und Rating-
Agenturen bewerten Anlagerisiken, beispielsweise die Kreditwrdigkeit von Staaten.
Darber hinaus reagieren Finanzmarktakteure aber auch in Echtzeit auf die
17

kommunikativen Prozesse der politischen ffentlichkeit, was dazu fhrt, dass
Finanzmarktffentlichkeit und politische ffentlichkeit ineinandergreifen (Langenohl 2009).
Artikulationen des ffentlichen Diskurses wirken also ebenfalls performativ auf das
Finanzmarktgeschehen ein, da sie von den Marktteilnehmern zum Zwecke der Antizipation
des weiteren Kursverlaufs interpretiert werden (Hall 2009; Langenohl & Wetzel 2012). Erst
wenn man akzeptiert, dass Finanzmarktgeschehen keinen systemischen
Eigengesetzlichkeiten gehorcht, sondern selbst kommunikativ konstituiert und mit der
politischen ffentlichkeit verschrnkt ist, erhellt sich berhaupt, warum Politiker, wie von
Streeck beobachtet, in Krisenzeiten Finanzmarktdiplomatie betreiben knnen und versuchen
durch ffentliche Artikulation das Vertrauen der Mrkte zu gewinnen. Sie nehmen an,
dass der Markt sie verstehen knnte, dass sie auf Grundlage des Wissens der neoklassischen
konomie rational miteinander kommunizieren knnten. Stochastische Modelle, Rating-
Agenturen und Finanzdiplomaten operieren also in der Regel auf der Grundlage des
Wissens der neoklassischen konomie, das eine mathematische Kalkulierbarkeit von Risiko
annimmt und eine Reprsentation konomischer Wahrheiten durch den Finanzmarkt
propagiert, der vorgeblich autonomen Gesetzmigkeiten gehorcht. Man knnte meinen,
dass dieser Mythos des rationalen Marktes (Fox 2009) sptestens durch die globale
Finanzkrise auch im Westen grundlegend diskreditiert wurde. Diese Finanztheorien sind
offensichtlich durch eine konstitutive Unschrfe (Reichert 2009: 17) geprgt, die nicht fr
Gleichgewicht in den Finanzmrkten sorgt, sondern vielmehr Kern ihrer Instabilitt ist, weil
auch sie die grundstzliche Ungewissheit der Zukunft nicht tilgen knnen (Taleb 2007).
Diese Ergrndungen des Finanzkapitalismus verdeutlichen die Fragen, auf die die
theoretische und methodische Konzeption einer Diskursanalyse der Euro-Krise Antworten
geben sollte. Durch eine Auseinandersetzung mit der konstitutiven Funktion von
Kommunikation fr das Finanzmarktgeschehen ist deutlich geworden, dass sich in der
Gegenwart politische ffentlichkeit und Finanzmarktffentlichkeit miteinander
verschrnken. Der Finanzkapitalismus zeichnet sich nicht durch eine Entkoppelung und
Autonomisierung des Finanzmarkts von seiner demokratischen Einhegung aus, sondern
vielmehr durch sein tiefes Eindringen in die Prozesse der demokratischen
Selbstorganisation. Seine nervsen Preisbewegungen drohen zum Taktgeber der ffentlichen
Debatte zu werden. Und durch Verschrnkung von Finanzmarktffentlichkeit und
demokratischer ffentlichkeit ist zugleich das Einfallstor fr die Verbreitung des Wissens
der Neoklassik im ffentlichen Diskurs gegeben. Dadurch kann auf theoretischer Ebene nicht
mehr ausgeschlossen werden, dass der massenmedial vermittelte Diskurs selbst keine
demokratisierende Kraft mehr entfalten knnte. Mglicherweise ist es an der Zeit sich daran
zu gewhnen, dass er stattdessen als System betrachtet werden muss, das allenfalls den Grad
der Finanzialisierung der westlichen Gesellschaften dokumentiert und dem man sich allein
durch die Offenlegung seiner Wissensordnung widersetzen knnte.
18

III. FOUCAULTIANISCHE DISKURSANALYSE ALS CULTURAL POLITICAL
ECONOMY DER EURO-KRISE
Sobald man auf theoretischer Ebene akzeptiert, dass im Finanzkapitalismus der Diskurs in
der ffentlichkeit kommunikativ mit dem Finanzmarktgeschehen verschrnkt und
gleichermaen von herrschaftskonstituierenden Formen des (polit)konomischen Wissens
durchdrungen sein kann, stellen sich zwei Fragen umso dringlicher: die empirische Frage,
wie die ffentlichkeit unter diesen Voraussetzungen die Euro-Krise verhandelt, und die
methodische Frage, wie diese kommunikativen Prozessen kritisch zu analysieren sind.
Fr die empirische Analyse des Krisen-Diskurses in der deutschen ffentlichkeit greift diese
Studie in vielfltiger Weise auf die Arbeiten Michel Foucaults zurck. Im Gegensatz zur
Habermasianischen Gesellschaftstheorie, die dazu tendiert ffentliche Diskurse als inhrent
demokratisierende Kraft zu begreifen, ermglicht ein Rckgriff auf Foucault eine kritische
Analyse des Zusammenspiels von Wissen und Macht in diskursiven Praktiken. Darauf
aufbauend soll in dieser Studie die dynamische Evolution der Euro-Krise in der deutschen
Medienffentlichkeit als ein Zusammenspiel von (polit)konomischer Wissensordnung und
machtdurchwirkten Regierungspraktiken erfahrbar gemacht werden. Dabei wird aufzeigt
werden, wie sich diese Krise als Objekt des Wissens in der deutschen Medienffentlichkeit
gebildet und ber die Zeit hinweg verndert hat, welche Erkenntnisweisen also kursieren,
um dieses Phnomen zu erklren, und welche politischen Lsungsstrategien sich ausgehend
von diesen Erkenntnisweisen entwickelt haben und zur Durchsetzung gebracht wurden.
Letzten Endes geht es also um eine Analyse der Dynamik von ffentlicher Konstruktion und
politischem Management der Euro-Krise in der deutschen Medienffentlichkeit (vgl. Jessop
2013).
Damit knpft die vorliegende Untersuchung an den Ansatz der cultural political economy
(Sayer 2001; Jessop 2004; Jessop 2009; Best & Paterson 2010) an. Dabei handelt es sich um ein
post-disziplinres Forschungsfeld, das kritische Kultur- und Sozialtheorie zum Einsatz
bringt, um die Verschrnkungen zwischen dem konomischen und dem Politischen zu
analysieren.
8
Whrend Foucault zwar schon von fhrenden Vertretern der cultural political
economy rezipiert (Jessop 2010), aber bislang allenfalls als Stichwortgeber genutzt wurde, soll
hier eine methodische Perspektive entwickelt werden, welche das vielschichtige Denken
Foucaults fr eine Analyse des Diskurses der Euro-Krise systematisch zur Anwendung
bringt. Diese analytische Perspektive wird zunchst entwickelt, um anschlieend noch das
konkrete methodische Vorgehen der folgenden Studie zu beschreiben.

8
Nhen gibt es dementsprechend auch zur konstruktivistischen und kritischen Internationalen Politischen
konomie, wo auch diskursanalytische Anstze verbreitet sind und zugleich die Ntzlichkeit einer ontologischen
Unterscheidung zwischen konomie und Politik immer mehr in Frage gestellt wird (Underhill 2000; Bruff 2011).
19

Archologie und Genealogie: Komplementre Untersuchungsstrategien einer
Foucaultianischen Analyse der Euro-Krise
Foucault als Analytiker der Politik der Wahrheit der wechselseitigen Bedingtheit von
machtdurchwirkten Regierungspraktiken und Wissensordnungen stellt eine reichhaltige
Inspirationsquelle fr eine Erkundung des Verhltnisses von Krisenkonstruktion und
Krisenmanagement dar. Auf den ersten Blick erscheinen die Schriften des franzsischen
Historikers und Philosophen fr die Untersuchung der Dynamik eines politkonomischen
Problems der Gegenwart jedoch wenig geeignet zu sein. Schlielich war Foucault ein Denker
der Transformationen des abendlndischen Wissens, der Entstehungsgeschichte von
Disziplinarinstitutionen und wissenschaftlichen Disziplinen epochalen Zusammenhngen
also, gegenber denen die Euro-Krise wie eine winzige Episode erscheint. Doch
mglicherweise birgt gerade dieses widerstndige Denken, das keinerlei Schranken kannte,
den notwendigen Halt, um sich der rasend-disziplinierenden Kraft, welche die
gegenwrtigen Krise auf das ffentliche Denken und Sprechen auszuben scheint, zu
widersetzen und stattdessen diese Prozesse selbst in einen scharfen analytischen Blick zu
nehmen. Um Halt in Foucaults Denken zu finden sollen im Folgenden die methodischen
Positionen Archologie und die Genealogie, die Foucault im Laufe seines Schaffens
entwickelt hatte (vgl. Dreyfus & Rabinow 1987; Dean 1994; Scheurich & McKenzie 2005;
Diaz-Bone 2006), kurz vorgestellt und fr eine Analyse des Diskurses ber die Euro-Krise in
der deutschen Medienffentlichkeit handhabbar gemacht werden. Die Beschreibung dieser
Methoden sofern sie berhaupt als solche verstanden werden knnen wird nicht ohne
schwerwiegende Auslassungen auskommen und der Versuch, sie fr die Analyse eines
gegenwrtigen Problems gefgig zu machen, wird nicht ohne ihre Entstellung mglich sein.
Bei Inkaufnahme dieser Einschrnkungen wird sich jedoch zeigen, auf welch vielfltige
Weise die Arbeiten Michel Foucaults eine Analyse der Euro-Krise inspirieren und
systematisieren knnen.
Folgt man Foucaults Versuchen einen einenden Rahmen fr sein Schaffen zu bestimmen, so
fgen sich seine Schriften zu einer radikal historisierende Untersuchung der
Regierbarmachung des Abendlandes durch Machtmechanismen, die sich auf Wahrheit
berufen und somit auf Wissensordnungen basieren, zusammen (Foucault 1990; Foucault
2010). Auch wenn manche Beobachter die im Laufe seines intellektuellen Weges
entwickelten Methoden der Archologie und der Genealogie als einander ersetzende
analytischen Perspektiven verstehen (Dreyfus & Rabinow 1987), soll hier das Bestreben
Foucaults aufgegriffen werden, beiden Methoden einen Platz zu bewahren und sie
zueinander sprechen zu lassen (vgl. Foucault 1986; Foucault 1990; Foucault 1991: 17-21;
Foucault 2010). Whrend die Archologie auf eine Ergrndung von Wissensordnungen und
ihren Transformationen abzielt, erforscht die Genealogie die kontingente Entwicklung von
Regierungspraktiken, die an der Entstehung dieser Wissensordnungen beteiligt sind und
20

sich zugleich auf diese sttzen. Die Archologie soll dementsprechend in dieser
Untersuchung dazu dienen, die Entstehungsgeschichte der Euro-Krise als Objekt des
Wissens in der deutschen Medienffentlichkeit zu untersuchen, das sich aus verschiedenen
Erklrungsweisen dieses Phnomens und deren Beziehungen zu einander bildet. Die
Genealogie zeichnet hingegen die kontingente Herausbildung der Regierungsrationalitt
nach, die von den politischen Reprsentanten der Euro-Zone zur Lsung dieser Krise zur
Anwendung gebracht wird. Zusammengenommen sollen diese beiden Lesarten des
Diskurses den Verlauf der Euro-Krise als dynamisches Zusammenspiel von Macht und
Wissen erneut erfahrbar machen und es erlauben, sich ebendieser Wissensordnung und den
mit ihre verbundenen Regierungspraktiken zu widersetzen.
Die Archologie wurde von Foucault entwickelt, um Wissensordnungen als
Aussagensysteme, die sich nach bestimmten Formationsregeln bilden, beschreibbar zu
machen und damit sowohl ihre historische Spezifik als auch ihre Transformationen zu
erhellen (Foucault 1971; Foucault 1973). Die Formationsregeln einer Wissensordnung sind
zwar in Aussagen empirisch nachweisbar, aber zugleich den Sprechern nicht zwangslufig
bewusst - sie sind das positive Unbewusste (Foucault 2002b: 12), das einer
Wissensordnung zugleich Kohrenz und disziplinierende Kraft verleiht. Bei Foucault
erscheint der Diskurs demnach nicht wie bei Habermas als zwangloser Austausch von
Argumenten, sondern als ein autonomes Denksystem, das strikten Regeln unterworfen ist,
welche die Grenzen des Sagbaren definieren und den sprechenden Subjekten vorgngig sind
sobald sie an einem Diskurs teilnehmen, unterwerfen sie sich den spezifischen
Formationsregeln dieses Aussagesystems. Das Bestehen bestimmter Formationsregeln macht
Foucault dabei nicht fr jegliche Alltagskommunikation geltend. Er nutzt sie vielmehr zur
Beschreibung wissenschaftlicher Disziplinen, die er dementsprechend auch als diskursive
Formationen versteht. Eine diskursive Formation bezeichnet demnach das
Verteilungsprinzip einer Streuung von Aussagen, welches einen Objektbereich erffnet, das
Verwenden bestimmter Begrifflichkeiten erlaubt und bestimmte Untersuchungsstrategien
ermglicht (Foucault 1973: 48-112; Kammler 2008: 54-56). Jede wissenschaftliche Aussage ist
somit nicht als atomistische, singulre, nur fr sich stehende uerung zu behandeln,
sondern als Knotenpunkt eines Bndels von Beziehungen, die unterhalb des Gesagten liegen
(Foucault 1973: 128-172; Vogl 2008a). Daher wird Foucault auch nicht mde zu betonen, dass
die Aussage gerade nicht mit hermeneutischen oder linguistischen Methoden zu erfassen sei,
da sie nicht durch den "tiefen Sinn" einer uerung oder deren grammatikalische Struktur
zu bestimmen ist (Foucault 1973: 158). Vielmehr ist die Aussage wiederum nur durch ihr
regelmiges Verhltnis zu anderen Aussagen, durch ihre Seinsweise als funktionaler Teil
einer diskursiven Formation zu erfassen. Den Diskursen wchst durch diese Strukturierung
des epistemologischen Raums, in dem sie gefhrt werden, eine produktive Kraft zu, weshalb
sie nach Foucault "als Praktiken zu behandeln [sind], die systematisch die Gegenstnde
bilden, von denen sie sprechen" (Foucault 1973: 74). Der wissenschaftliche Diskurs hat also
21

keine "natrlichen Referenten", sondern bildet und bearbeitet erst in seiner Anwendung das,
wovon er spricht.
9

In gleicher Weise soll in dieser Studie die Euro-Krise (und das von ihren Schwesterbegriffen
Benannte) als ein Objekt des Wissens begriffen werden, das systematisch von diskursiven
Praktiken gebildet wird. Um diesen Prozess zu erhellen, werden im Diskurs der deutschen
Medienffentlichkeit verschiedene Erkenntnisweisen identifiziert, welche die Krise
beschreiben und denen die einzelnen Aussagen zugeordnet werden knnen. Dabei drngt
sich sofort das offensichtliche Problem auf, dass ein Diskurs in den Medien wohl kaum mit
einer wissenschaftlichen Disziplin vergleichbar ist. Doch auch wenn dementsprechend nicht
davon ausgegangen werden kann, dass jede in den Medien zur Euro-Krise gettigte Aussage
als Teil einer diskursiven Formation erscheint, so gibt es doch gute Grnde mglichst eng an
der archologischen Methode festzuhalten. Zunchst handelt es sich nmlich bei der Euro-
Krise um ein Problem der (politischen) konomie, zu deren Erklrung auf
(polit)konomisches Wissen zurckgegriffen werden muss.
10
Wie im letzten Kapitel auf
theoretischer Ebene ausgearbeitet wurde, zeichnet sich der Finanzkapitalismus dadurch aus,
dass Markt und ffentlichkeit kommunikativ integriert sind und gleichermaen ber
(polit)konomischer Wissensformen verbunden sind. Um dem Ausma dieses Prozesses in
der Euro-Krise nachzuspren, erscheint die Archologie und ihr systemisches Verstndnis
von Wissensordnungen ein geeignetes methodisches Vorgehen anzubieten. Schlielich
drften auch die Aussagen in den Medien zu einem gewissen Grad einer Disziplinierung
durch die (Politische) konomie unterliegen und somit die (polit)konomische
Wissensordnung unserer Zeit widerspiegeln. Auch wenn diese Untersuchung zuvorderst
das Ziel hat den Grundgedanken der Archologie fr eine Analyse der Euro-Krise fruchtbar
zu machen ohne sich dabei sklavisch der Methode unterzuordnen, besteht dieser
Grundgedanke doch in der Kenntlichmachung der disziplinierenden Wirkung von
diskursiven Formationsregeln auf verstreute, sich mitunter inhaltlich widersprechende
Aussagen. Die Mglichkeit ein positives Unbewusstes identifizieren zu knnen, das die
verschiedenen Erklrungsversuche zur Euro-Krise strukturiert und zum Teilen einer
Wissensordnung macht, sollte nicht von vorne herein aufgegeben werden. Was
dementsprechend in der archologischen Dimension dieser Studie geleistet werden soll, ist
eine Vermessung des epistemologischen Raums der deutschen Medienffentlichkeit, in dem
die Euro-Krise als ein Objekt des Wissens entsteht. Dazu werden Aussagen, die die Ursachen
der Krise erklren oder ihren Stand festhalten, in ihrer Positivitt, also mglichst ohne
tiefergehende Interpretation, bestimmt und versucht diese als Teil einer diskursiven

9
Dabei ist anzumerken, dass in der Archologie diese performative Kraft des Diskurses nicht als bergreifen
auf die materielle Dimension der Realitt verstanden wird, sondern allein ein Effekt auf diskursiver Ebene bleibt.
10
Foucault legte sogar eine archologische Untersuchung der Wissensordnung der klassischen Politischen
konomie in Die Ordnung der Dinge vor (Foucault 1971). Allerdings sind seine Erkenntnisse zur Rolle der Arbeit
und das Auftauchen des Menschen als Subjekt und Objekt im politkonomischen Denken in diesem
Zusammenhang fr uns nicht von Bedeutung.
22

Formation zu beschreiben.
11
Die "Euro-Krise" wird dementsprechend nicht als natrlicher
Referent, als materielle Realitt konomischer oder politischer Prozesse verstanden, auf
welche die Aussagen verweisen wrden, sondern als diskursives Objekt des Wissens,
welches systematisch von konkurrierenden Erklrungsweisen und deren assoziierten
Begrifflichkeiten gebildet wird. Diese archologische Vermessung des epistemologischen
Raums wird zu verschiedenen Zeitpunkten im Verlauf der Krise durchgefhrt, um zu
bestimmen ob die Wissensordnung der Krise erkennbaren Vernderungen unterliegt.
Die Genealogie verhlt sich insofern komplementr zur Archologie, als dass sie die
Entstehung von Wissensordnungen in den Blick nimmt: Whrend die Archologie
epistemologische Rume und ihre Transformationen bestimmt und dabei Fragen der
Chronologie und des bergangs weitestgehend auer Acht lsst, erforscht die Genealogie
ihr historisches Werden und Gewordensein in Abhngigkeit von Machtverhltnissen
(Gutting 1990; Foucault 1991; Foucault 1994: 41-42; Foucault 2002a). Ziel der an Nietzsche
angelehnten Genealogie ist es die Kontingenz dieser Entstehungsprozesse und ihre
heterogenen Quellen durch eine radikal historisierende Form der Geschichtsschreibung
herauszuarbeiten, die jeglichen Universalien in der Geschichtsphilosophie entgegentritt
(Vogl 2008b).
12
Dabei kommt es nicht zu einem vollstndigen Bruch mit dem
Erkenntnisinteresse der Archologie, sondern gewissermaen zu einer Verschiebung der
Analyseachse der Unterschied liegt nicht so sehr im Gegenstand und
Untersuchungsbereich, sondern im Ansatzpunkt, in der Perspektive, in der Abgrenzung
(Foucault 1991: 42). Auch wenn die Methode der Genealogie von Foucault kaum expliziert
wurde, so kann man diese Verschiebung der Analyseachsen als Hinwendung zu den Fragen
verstehen, wer sich des Diskurses bemchtigt und ihn sich zu Nutze macht (Foucault 1991).
Damit rcken die Sprecher und die von ihnen artikulierten Interpretationen, mit denen sie
sich Wissensordnungen zu eigen machen, in den Mittelpunkt (Sarasin 2005: 117-121). In
ihrem Kampf offenbaren die artikulierten Interpretationen jedoch keinen tieferen Sinn. Sie
versuchen allein
sich mit Gewalt und List eines Regelsystems zu bemchtigen, das in sich keine Wesensbedeutung
trgt, und es in den Dienst eines neuen Willens zu stellen, in ein anderes Spiel einzubringen [].
[Damit] ist das Werden der Menschheit eine Abfolge von [Interpretationen]. Und die Genealogie muss

11
Die noch stark von strukturalistischem Gedankengut geprgt Archologie hnelt dementsprechend auch eher
"statistischen, klassifikatorischen oder vergleichenden Methoden in den Sozial- und Geisteswissenschaften"
(Sarasin 2005: 111). Sie steht jedoch im grundstzlichen Widerspruch zu dem kartesischen Weltbild, also der
objektiven Abbildbarkeit der gelebten Realitt durch statistische Tabellen und Klassifikationssschemen, das
diesen Methoden unterliegt. Im Gegensatz dazu verbleibt die Archologie allein auf der Ebene der Beschreibung
und Kritik des Wissens und erhebt keinen Anspruch, dabei Urteile ber andere Dimensionen der Realitt zu
ermglichen.
12
Der Umstand, dass sich Foucaults Genealogien fast ausschlielich auf die Frage der Subjektwerdung bzw.
Subjektivierung durch Macht-Wissen beziehen, wird hier zumindest hinsichtlich der Anwendung der
Genealogie fr eine Untersuchung der Euro-Krise auer Acht gelassen.
23

deren Historie sein [] [u]nd sie muss diese [Interpretationen] wie Ereignisse im Theater des Gerichts
erscheinen lassen (Foucault 2002a: 178).
Diese Interpretationen, die sich anonymer Regelsysteme also der diskursiven Formationen
bemchtigen, werden nun nicht mehr wie noch die Aussagen positivistisch von auen
beschrieben. Sie verweisen stattdessen auf machtdurchwirkte Praktiken und deren nicht-
diskursive Aspekte, die wiederum vom Genealogen selbst nur durch interpretative Akte,
durch eine interpretative Analytik (Dreyfus & Rabinow 1987; Diaz-Bone 2006), erfasst
werden knnen. Im Verlauf seiner genealogischen Arbeiten versteht Foucault diese
Praktiken zunehmend als Formen des Regierens, die sich auf Wahrheit berufen, in denen
sich also Macht und Wissen verschrnken. Hatte er sich lange Zeit nur der Analytik der
gesellschaftlichen Krfteverhltnisse auf der Mikroebene verschrieben, so wendet er sich
dabei mit dem Konzept der Gouvernementalitt (Lemke 1997; Foucault 2004b; Foucault
2004a) schlielich auch der Genealogie des modernen Staates (Foucault 2004b: 508) zu.
Durch die Fokussierung auf die Gouvernementalitt, der Rationalitt des Regierens, entlarvt
Foucault den Staat als mystifizierte Abstraktion (Foucault 2004b: 163) und macht seine
kontingente Entstehung und fortschreitende Reproduktion als Ensemble von
Regierungspraktiken analysierbar, die sich auf spezifischen Wissensordnungen grnden
(Lemke 2008) Staat und Staatlichkeit wird nicht als universale Totalitt gedacht, sondern
als beweglicher Ausschnitt einer stndigen Staatsbildung (Foucault 2004a: 115), die sich
ber die fortdauernde Wiederholung spezifischer Regierpraktiken vollzieht. Von
besonderem Interesse fr unseren Fall ist der Umstand, dass sich nach Foucault die moderne
Form der liberalen Gouvernementalitt erst dadurch herausbildete, dass die Regierenden
den Markt als Ort der Veridiktion erkennen konnten, der verlsslich ber die Richtigkeit
ihres Handelns Auskunft zu geben versprach (Foucault 2004a: 49-80). Den Markt als ein
derartige naturwchsiges und rationales Objekt des Wissens hervorzubringen war seit dem
18.Jahrhundert das Kerngeschft der (politischen) konomie gewesen, deren Wissen somit
nach Foucault konstitutiv fr die moderne Regierungsrationalitt liberaler Prgung ist
(Foucault 2004a: 13-80).
13
Moderne Staatlichkeit und Markt sind somit bei Foucault keine
essentialistischen Gegenstze, sondern einander bedingende Effekte, die allein durch die
Verschrnkung von Macht und Wissen in sich kontinuierlich wiederholenden Praktiken
erzeugt werden.
Die genealogische Dimension der vorliegenden Studie zielt dementsprechend darauf ab das
Entstehen und den Wandel der Gouvernementalitt in der Euro-Krise minutis
nachzuzeichnen und verstndlich zu machen. Dazu werden Lsungsstrategien, die

13
Foucault untersuchte insbesondere an Hand des deutschen Ordoliberalismus auch das Entstehen der
neoliberalen Gouvernementalitt, die sich schlielich nach dem 2.Weltkrieg zum konstitutiven Prinzip der
Bundesrepublik einem Staat, der seine Souvernitt zuvorderst ber eine freie Wirtschaft und seine
wirtschaftliche Kraft definiert werden sollte. Dieser hatte sich in Ermangelung einer tatschlich sozialistischen
Gouvernementalitt nach Godesberg dann auch die deutsche Sozialdemokratie gefgt (Foucault 2004a: 112-147).
24

Regierenden der Euro-Zone ffentlich artikulieren, als Interpretationen diskursive Aspekte
von Regierungspraktiken verstanden, die sich auf spezifische Erkenntnisweisen aus der
Wissensordnung der Euro-Krise sttzen und zugleich auf die nicht-diskursiven Aspekte
verweisen. Die Genealogie wird somit hier als zweite Dimension einer Diskursanalyse
behandelt, welche den kontinuierlichen Versuchen der Regierenden nachsprt, sich des
Diskurses zu bemchtigen und Formen der Regierungsrationalitt zur Durchsetzung zu
bringen eine Geschichte voller Kontingenzen, in der verschiedenen Interpretationen
miteinander konkurrieren und manche ber die Zeit hinweg verdrngt werden. Zugleich
aber auch eine Geschichte, die den bergang zwischen den von der Archologie bestimmten
Stadien der Wissensordnung erhellen kann. Whrend die Archologie also einem mehrfach
durchgefhrten Querschnitt durch den Diskurs gleichkommt, der zu verschiedenen
Zeitpunkten den epistemologischen Raum der Wissensordnung vermisst und vergleichbar
macht indem jeweils subjektunabhngig die verschiedenen Problematisierungen der Krise
positivistisch beschrieben und zueinander in Bezug gesetzt werden (synchrone
Analyseform), stellt die Genealogie eine kontinuierlichen Lngsschnittstudie dar, der die
artikulierten Lsungsstrategien einer spezifischen Akteursklasse (Exekutivpolitikern der
Euro-Zone) ber die Zeit hinweg nachzeichnet und interpretativ erschliet (diachrone
Analyseform). Als Anhaltspunkt fr die analytische Interpretation dieser Interpretationen
kann dabei Foucaults Bestimmung der liberale Gouvernementalitt dienen. Mit der
Konstitution dieser Regierungsrationalitt ber die Behandlung des Markts als Ort des
Wahrsprechens, der den Regierenden als Objekt des Wissens durch die (politische)
konomie angeboten wird, hatte Foucault schon przise die Wissensordnung und darauf
fuenden Regierungspraktiken erfasst, die dem unterliegen, was Streeck heute als
Finanzdiplomatie bezeichnet die Versuche der Regierenden im Laufe von Finanzkrisen
durch ffentliche Artikulationen das Vertrauen der Investoren widerzugewinnen, wobei
sich der Markt also gleichsam als rationaler Ort vorgestellt wird, der die Politik verstehen
kann und ber die Richtigkeit ihrer Reformpolitik zu entscheiden hat. Auch wenn nicht zu
erwarten ist, dass die von den Regierenden der Euro-Zone ffentlich artikulierten
Lsungsstrategien aus dieser Form der Gouvernementalitt vollstndig ausbrechen und sich
somit auch kein intensiver Kampf um Deutungshoheit entfalten drfte, so wird es doch von
besonderem Interesse sein die kontinuierliche Entwicklung der Regierungsrationalitt im
Angesicht der fortschreitenden Eskalation der Krise nachzuzeichnen.
Durch diese Vereinigung von archologischer Beschreibung und genealogischer Analyse
soll die Euro-Krise ber die Bestimmung ihrer Wissensordnung und deren Verhltnis zu den
Regierungspraktiken der finanzpolitischen Exekutive erneut erfahrbar gemacht werden.
Dabei werden zwei Methoden, die von Foucault zur Analyse epochaler Umbrche genutzt
wurden, auf ein akutes Problem angewendet. Indem auf diese Weise die Geschichte der
[unmittelbaren] Gegenwart (Foucault 1994: 43) geschrieben wird, sollte es mglich sein, sich
der immerzu beschleunigenden Dynamik dieser Krise zu widersetzen und uns von ihrer
25

Wissensordnung zu entfremden. Die Krise muss ihrer Aura der Unverstndlichkeit und
Unvermeidbarkeit beraubt werden, indem wir sie einer grndlichen Ereignishaftmachung
(Foucault 2010: 251) unterziehen, im Zuge derer sie als das erkennbar wird, was sie
vermutlich stets gewesen ist eine Serie kontingenter und verstreuter Praktiken, die durch
Bezugnahme aufeinander fortlaufend eine diskursive Dynamik eigener Art erzeugen.

Methodische Notizen zum Vorgehen
Als Datenquellen fr den Untersuchungszeitraum von Oktober 2009 bis November 2012
dienen zwei deutsche Zeitungen, die Wochenzeitung Die Zeit und die tglich erscheinende
Sddeutsche Zeitung. Allen weiteren Erluterungen des methodischen Vorgehens seien
zunchst zwei generelle Bemerkungen vorangestellt.
Erstens bilden Zeitungen zwar die Datenquellen dieser Analyse, es handelt sich aber nicht
vorrangig um eine Medienanalyse. Die analysierten Daten wurden zweifellos bereits von
Journalisten vorselektiert und in der archologischen Dimension der Untersuchung werden
auch Erklrungen und Beschreibungen der Krise dominieren, die von Journalistinnen
gegeben wurden. Nichtsdestotrotz zielt die Archologie des Diskurses nicht etwa auf das
framing der medialen Berichterstattung zur Krise ab. Die Aussagen (also einzelne Stze,
Satzfragmente oder Satzgruppen) werden aus dem Gesamtartikel isoliert und als reine
Positivitten behandelt, ein Artikel kann also mithin mehrere Erkenntnisweisen der Krise
artikulieren. Indem dabei zuvorderst die Streuung der Aussagen und das Verhltnis der
Erkenntnisweisen untereinander betrachtet wird, versucht diese Analyse den Stand des
ffentlich kursierenden Wissens ber die Krise zu bestimmen. In der genealogischen
Dimension werden die Zeitungen schlielich als reine Datenlieferanten fr die ffentlichen
Artikulationen von Politikern behandelt anhand derer dann die Entwicklung der
Gouvernementalitt nachvollzogen wird, so dass den Zeitungen selbst abseits der
Vorselektion der zu analysierenden Interpretationen keinerlei direkter Einfluss auf die
Erkenntnisse zuwchst. Zeitungen wurden als Datenquellen ausgewhlt, weil deren
Datenbanken als einzige eine groe Flle an leicht durchsuchbaren Beschreibungen der
Euro-Krise anbieten, die es erlauben deren Evolution und Dynamik minutis
nachzuvollziehen.
Zum zweiten macht der Rckgriff auf zwei deutsche Zeitungen diese Studie primr zu einer
Untersuchung der deutschen ffentlichkeit und ihrer Auseinandersetzung mit der Krise. Es
werden zwar auch Aussagen und Interpretationen nicht-deutscher Sprecher Teil der
Untersuchung sein, in der Datengrundlage beider Analysedimensionen sind aber zweifellos
deutsche Sprecher am strksten reprsentiert. Dies fhrt dazu, dass spezifisch deutsche
Tradition des (polit)konomischen Wissens wie etwa der Ordoliberalismus die Erkenntnisse
dieser Studie stark prgen drften. Allein durch den Umstand, dass sich im Verlauf der
26

Krise die deutsche Politik und die deutsche Medienffentlichkeit schnell in einer zentralen
Rolle whnten, scheint eine kritische Auseinandersetzung mit ebendieser deutschen
ffentlichkeit angebracht. Dabei wurden mit den Zeitungen Die Zeit und Sddeutsche Zeitung
zwei Medien ausgewhlt, die auf politische Pluralitt Wert legen und nicht eindeutig als
wirtschaftsliberal, konservativ oder links eingeordnet werden knnen. Nichtsdestotrotz sei
darauf verwiesen, dass dadurch nur ein sehr spezifischer Ausschnitt der deutschen
ffentlichkeit betrachtet wird, der sich insbesondere durch eine groe Nhe zur offiziellen
Politik auszeichnet und sich tendenziell staatstragend positioniert. Es ist jedoch auch das
dezidierte Ziel dieser Analyse, genau diese beinahe als allgemeingltig prsentierten
politikkonomischen Wissensformen, die letztlich doch nur dem Horizont der formalen
Entscheider und des Brgertums entstammen, einer eingehenden Betrachtung und Kritik zu
unterziehen.
Der zugrundeliegende Korpus dieser Analyse besteht aus insgesamt 4642 Artikeln, die
zwischen Oktober 2009 und September 2012 zur Euro-Krise in Die Zeit und der Sddeutschen
Zeitung verffentlicht wurden. Als Grundgesamtheit wurden zunchst alle Artikel
ausgewhlt, in denen gleichzeitig die Wortstmme -krise, finanz- und euro- vorkamen
(insgesamt: 12256). Mittels einer oberflchlichen Durchsicht wurden daraufhin 4642 Artikel
bestimmt, die tatschlich die Euro-Krise zum Gegenstand hatten. In den Artikel wurden im
Anschluss mit dem qualitativen Datenanalyse-Software Atlas Ti die relevanten Aussagen
und Interpretation markiert und organisiert.
14
Um ein Prjudizierung der Erkenntnisse durch
im Voraus bestimmte Kategorien zu vermeiden, wurden die markierten
Aussagen/Interpretationen erst in einem zweiten Schritt, die zugleich eine holistische
Betrachtung aller Aussagen/Interpretationen eines Untersuchungszeitraums ermglichte, per
Hand geordnet und kodiert. Dabei wurden die archologischen Untersuchungen im
Sechsmonatsrhythmus also Oktober/November 2009,
15
Mai 2010, November 2010, Mai
2011, November 2011 und Mai 2012 durchgefhrt. Mit dem Sechsmonatsrhythmus wurde
einerseits versucht, das zu analysierende Material in einem berschaubaren Rahmen zu
halten. Andererseits sollte auch die Mglichkeit ausgeschlossen werden, durch eine gezielte
Auswahl von Untersuchungsmonaten das Ergebnis zu verflschen, weshalb auch ein
stabiler, aber letztlich arbitrrer Zyklus gewhlt wurde. Die genealogische Erhebung erfolgt
hingegen kontinuierlich ber den gesamten Zeitraum.
16
Die Ergebnisse der beiden
Dimension der Diskursanalyse wird im Folgenden alternierend und chronologisch
dargestellt also auf die Archologie Oktober/November 2009 folgt zunchst die Genealogie

14
Eine hilfreiche Diskussion der Mglichkeiten und Grenzen der Verwendung von qualitativer Datensoftware fr
Foucaultianische Diskursanalysen ist zu finden bei Diaz-Bone & Schneider (2003).
15
Da zu diesem frhen Zeitpunkt in der Krisenentwicklung noch keine aussagekrftige Zahl an erklrenden
Aussagen innerhalb eines Monats bestimmt werden konnten, wurde fr die erste Archologie der
Untersuchungszeitraum erweitert.
16
In der genealogischen Dimension wurde auf die Mglichkeit zurckgegriffen, den Korpus halb-automatisiert
nach den entsprechenden Namen der Exekutivpolitiker zu durchsuchen.
27

Oktober/November 2009 bis April 2010 und dann wieder die Archologie Mai 2010 und so
weiter.
In der archologischen Dimension der Studie wurden fr die betreffenden Monate getrennt
alle Aussagen identifiziert, die die Euro-Krise problematisieren also ihre Ursachen erklren
oder ihren gegenwrtigen Stand benennen. Dabei sind zwei Aspekte zu beachten: Zum einen
wurden prinzipiell alle Aussagen in diesem Sinne bercksichtigt, die in den Dokumenten
der jeweiligen Monaten gefunden werden konnten alles vom Zitat aus dem Leitartikel oder
Leserbrief, der Aussagen von Regierungs- wie Oppositionspolitikern bis hin zur
kulturtheoretischen Abhandlung im Feuilleton. Das sich uernde Subjekt spielt bei dieser
Betrachtungsweise keine Rolle. Die Aussage des Ex-Bundeskanzlers ist von gleicher
Bedeutung wie die des einfachen Brgers. Das Ziel ist es allein die unterschiedlichsten
Erklrungen der Euro-Krise als Teil einer Wissensordnung, eines berindividuellen
Aussagensystems, zu beschreiben.
17
Zum anderen ist auch die Chronologie der uerung
innerhalb des Untersuchungszeitraums prinzipiell unerheblich. Stattdessen geht es darum
die Untersuchungsmonate jeweils als epistemologischen Raum zu begreifen, in dem die
Position der Aussagen als Teil konkurrierender Erkenntnisweisen der Krise bestimmt
werden muss. Es wird zwar von herausgehobenem Interesse sein, welche Erkenntnisweisen
besonders hufig vertreten sind (auch wenn dies nicht durch strikte Quantifizierung belegt
werden wird). Zugleich ist aber auch das Ziel der Archologie das Verhltnis verschiedener
Erkenntnisweisen zueinander zu ergrnden und dadurch die Wissensordnung als Ganzes
kenntlich zu machen. Diese Konfiguration des epistemologischen Raums wird im Verlauf
der Studie mehrmals untersucht, um die einzelnen Stadien miteinander vergleichen zu
knnen und mglichen Vernderungen nachzuspren. In der Darstellung der einzelnen
Untersuchungszeitrume werden die einzelnen Stadien der Wissensordnung der Krise
beschrieben und in Funoten Zitate, die beispielhaft fr grere Aussagengruppen stehen,
angefgt.
In der genealogischen Dimension hingegen spielen die sprechenden Individuen eine
entscheidende Rolle. Hier werden kontinuierlich die ffentlich von Mitgliedern der
finanzpolitischen Exekutive der Euro-Zone artikulierten Lsungsstrategien verfolgt.
18
Dazu
werden sowohl alle ffentlichen Artikulationen (schriftlich und mndlich) gerechnet, die in
den Zeitungen abgedruckt wurden und im Wortlaut der entsprechenden Person zugerechnet
werden knnen, als auch Kollektivbeschlsse der Organe der Euro-Zone. Diese von den
Zeitungen erfassten Interpretationen werden als Anhaltspunkte behandelt, um die

17
Dieser Versuch konkurrierende Positionen in einer Diskursanalyse gegenwrtiger Problemlagen zu bestimmen
korrespondiert mit dem Ansatz des von Bruno Latour geleiteten Mapping Controversies-Forschungsprojekts
(Venturini 2010; Venturini 2012).
18
Zur finanzpolitischen Exekutive der Euro-Zone werden die politischen Vertreter in der Euro-Gruppe (also alle
amtierenden Staats- und Regierungschefs sowie die Finanzminister), der Chef der Europischen Zentralbank
sowie der Wirtschafts- und Whrungskommissar der Europischen Kommission gezhlt.
28

Rationalitt, die das europische Krisenmanagement prgt die Gouvernementaltitt der
Euro-Krise - interpretativ zu erschlieen.
19

In der Zusammenschau der beiden Untersuchungsdimensionen des ffentlichen Diskurses
soll eine dichte Nacherzhlung der Geschichte der Euro-Krise aus einer kritisch-analytischen
Perspektive entstehen, die es erlaubt den Verlauf der Krise nochmals erfahrbar zu machen
und aus einer diskursanalytischen Perspektive Dynamiken zwischen Wissensordnung und
Regierungspraktiken offenlegt.

IV. DER DISKURS DER EURO-KRISE IN DER DEUTSCHEN
MEDIENFFENTLICHKEIT

Prolog: Die nicht enden wollende globale Finanzkrise
20

(Archologie: Oktober und November 2009)

Im ausgehenden Jahr 2009 existiert die Euro-Krise und das von ihren Schwesterbegriffen
europische Staatsschuldenkrise oder europische Finanzkrise Bezeichnete noch nicht als
Objekt der ffentlichen Wissensordnung. Daher kann in dieser Untersuchungsphase auch
noch kein Versuch unternommen werden die zugehrige diskursive Formation mit den fr
sie konstitutiven Erkenntnisweisen der Krise zu beschreiben. Im Sinne eines Prologs lohnt es
sich dennoch die ffentliche Wissensordnung in seiner damaligen Konfiguration zu
betrachten. Zu diesem Zeitpunkt sieht sich nmlich die ffentlichkeit noch mit der globalen
Finanzkrise und der aus ihr entstandenen Weltwirtschaftskrise konfrontiert. Die in diese
Phase fallende Verkndung eines dramatisch erhhten Haushaltsdefizits in Griechenland
nach der Bildung einer neuen Regierung also jenen Ereignissen, die spter als Ursprung
der Euro-Krise verstanden werden sollten wird damals noch in dieser Wissensordnung der
globalen Finanz- und Wirtschaftskrise verhandelt. Die spteren Betrachtungen werden
zeigen, dass es im Verlauf der Euro-Krise zu einem grundstzlichen Bruch mit dieser
Wissensordnung kommt. Zum Zwecke des Vergleichs sollte also die sich in der Auflsung
befindliche Wissensordnung der globalen Finanzkrise zumindest kurz beschrieben werden.

19
In diesem Zusammenhang drfte es von Interesse sein, dass es eine politikwissenschaftliche
Forschungsrichtung mit quantitativer Methodik gibt die zwar hnlich vorgeht, aber ein vllig kontrres
Erkenntnisinteresse verfolgt: Anknpfend an die event studies aus der neoklassischen Finanzwissenschaft
(Schwert 1981; Lamdin 2001) versuchen diese Studien die Effekte der uerungen von Politikern auf
Finanzmrkte zu erfassen, indem sie den Zusammenhang von ffentlichen uerungen und Marktbewegungen
statistisch untersuchen (Jansen & de Haan 2007; Fahrholz & Schneider 2012).
20
Fr diese Archologie wurden 321 Aussagen analysiert. Die direkten Zitate in den Funoten stehen beispielhaft
fr grere Aussagenkategorie.
29

Dazu ist es notwendig zunchst eine Unterscheidung einzufhren, die uns auch in allen
weiteren archologischen Untersuchungen von Nutzen sein wird: die Unterscheidung
zwischen dem Hintergrundwissen, also den Erklrungen der zugrundeliegenden Ursachen
einer Krise, gleichsam in den Tiefen des epistemologischen Raumes, und, an der Oberflche
des Wissens, die Beschreibungen akuter Problemlagen. Die Wissensordnung der globalen
Finanz- und Wirtschaftskrise zeichnet sich im Oktober/November 2009 dadurch aus, dass die
tieferen, in der Vergangenheit liegenden Ursachen kaum umstritten sind. Die gegenwrtigen
Problemlagen treten hingegen in einer komplexen Vielfltigkeit auf, deren wechselseitige
Bedingtheit allerdings auch in vielen Aussagen herausgehoben und auf die tieferliegenden
Ursachen der Krise rckbezogen wird.
Das Hintergrundwissen ber die globale Finanz- und Wirtschaftskrise bildet sich konstitutiv
ber die Gegenberstellung von Staat und Markt und identifiziert dabei drei
Hauptursachen: Banken/Finanzmrkte, Versagen staatlicher Regulierungsbehrden und
wirtschaftliche Ungleichgewichte zwischen Staaten. Dabei werden das unverantwortliche
Geschftsgebaren der Banken und der intransparente Derivatehandel auf den
Finanzmrkten, der zur globalen Streuung der Risiken aus dem US-Immobilienmarkt fhrte,
fast ausnahmslos als die tatschlichen Ursachen benannt,
21
whrend das Versagen staatlicher
Regulierungsbehrden
22
und die aus wirtschaftlichen Ungleichgewichten resultierenden
Kapitalzuflsse in den US-Immobilienmarkt als verstrkende Faktoren erscheinen.
23
Bei der
Rolle der Banken und Finanzmrkte als Krisenursache ergibt sich nochmals eine
Binnendifferenzierung hinsichtlich der Frage, ob deren Fehlverhalten als individuelle Gier
24

oder systemisch bedingt verstanden wird,
25
wobei die zweite Alternative wiederum zur
Frage fhrt ob der Finanzkapitalismus als Wirtschaftssystem fr die Krise verantwortlich
ist.
26
Die Erklrung des weiteren Verlaufs der Finanzkrise im Nachgang der Lehmann-Pleite
und dem Kollaps der Finanzmrkte ist wiederum nicht kontrovers: Die Staaten htten sich
zunchst zu umfassenden Bankenrettung gezwungen gesehen, die Zentralbanken pumpten
Liquiditt in die Mrkte und als sich die Krise auch auf die Realwirtschaft bertragen hatte
und zu einer Weltwirtschaftskrise geworden war, griffen die Staaten zu umfassenden
Konjunkturpakten.

21
ber den Hauptgrund fr die Finanzkrise sind sich viele Fachleute einig: Die Banken holten sich zu hohe
Risiken in ihre Bcher, die sie nicht mehr durchschauten und die ihnen die Bilanz zerfetzten, als die Wertpapiere
nichts mehr wert waren (Boehringer, Simone et al. (2009): Die Rckkehr des Monsters, SZ, 30.10).
22
Gewiss, die Kontrolleure waren mit der Krise berfordert (Schieritz, Mark (2009): Abriss der Bundesbank,
Die Zeit, 15.10).
23
Eine der wichtigsten Ursachen der Krise waren die globalen Ungleichgewichte (Schieritz, Mark (2009),
Amerika wird sparen, Die Zeit, 8.10).
24
Finanzminister Alistair Darling lsst keine Gelegenheit aus, die Gier von Spekulanten zu brandmarken, die fr
die Finanzkrise mitverantwortlich seien (Oldag, Andreas (2009), Bammel im Boni-Paradies, SZ, 3.11).
25
Die Subjektivierung der Krisenursachen lehne ich ab. Hier handelt es sich um Systemfehler (Hengsbach,
Friedhelm (2009): Moral muss einen Preis bekommen, SZ, 23.10).
26
Die Weltwirtschaftskrise, ausgelst vom amerikanischen Finanzkapitalismus, [] (Schmidt, Helmut (2009):
Zivilisiert den Kapitalismus, Die Zeit, 26.11).
30

Auf diesem Hintergrundwissen ber die tieferen Ursachen basieren die Beschreibungen der
akuten Problemlagen an der Oberflche des epistemologischen Raumes, die hauptschlich
eine grundstzlich fragile und unsichere wirtschaftliche Situation reflektieren. Zum einen
betonen viele Aussagen, dass die Finanzkrise noch nicht vorbei sei,
27
und sich sogar neue
Spekulationsblasen zu bilden drohen,
28
etwa auf dem Markt fr Staatsanleihen,
29
da die
Banken ihr Geschftsmodell nicht gendert htten
30
und zu viel Geld durch die laxe
Zinspolitik der Zentralbanken im Umlauf sei.
31
Die fortdauernde Bankenkrise wird hufig
als drngendstes Problem beschrieben, da weiterhin groe Risiken in den Bilanzen
schlummern und weitere Abschreibungen drohen wrden.
32
Aus der prekren Lage der
Banken wird die Gefahr einer Kreditklemme abgeleitet, welche die langsame wirtschaftliche
Erholung zu stoppen drohe.
33
Die umfangreichen Konjunkturprogramme der Staaten
34

erscheinen ebenfalls als Gefahr, da sie zu einer wachsenden Staatsverschuldung fhren.
35

Diese vielfltigen Beschreibungen akuter Problemlagen werden auch auf die Euro-Zone
angewandt: Die europischen Banken erscheinen als schwer angeschlagen
36
und verzeichnen
einen neuen Tiefststand in der Kreditvergabe.
37
Die Ungleichgewichte zwischen den
einzelnen Mitgliedsstaaten werden als Bedrohung fr die Whrungsunion

27
Schuble msse sich fr eine internationale Regulierung der Finanzmrkte einsetzen, weil ansonsten der
nchste Crash drohe. Die Finanzkrise ist noch nicht berstanden (Bohsem, Guido (2009): Ein Rotstift fr den
Nachfolger, SZ, 30.10).
28
[]der Grnder des zur Allianz gehrenden Vermgensverwalters Pimco, Bill Gross, warnte in der
vergangenen Woche vor einer neuen Blase an den Finanzmrkten (Buchter, Heike et al. (2009): Alles auer
Dollar!, Die Zeit, 5.11).
29
Zeit: Wo knnte die nchste Blase entstehen? - De Castries: Im Markt fr Staatsanleihen. Denn die
langfristigen Zinsen sind derzeit zu niedrig (de Castries, Henri (2009): Fair value ist nicht fair, Die Zeit, 12.10).
30
Die hohen Boni, die Banken wieder zahlen, seien ein ueres Zeichen dafr, dass das Spiel im Kasino wieder
voll im Gange sei (Einecke, Helga & Freiberger, Harald (2009): Scharfer Gegenwind fr Bonus-Banker, SZ,
17.11).
31
Ein Jahr nach dem Zusammenbruch von Lehman Brothers hat sich an den Finanzmrkten eine neue
Spekulationsblase gebildet. Die Blase wurde ermglicht von den Regierungen und Notenbanken in Amerika und
Europa (Piper, Nikolaus (2009): Der Boom der Zyniker, SZ, 11.11)
32
Noch immer gibt es etliche ungelste Probleme, die zweite Welle der Krise ist im Kommen: Vor allem
verstecken die Banken weiter viele wertlose Papiere und notleidende Kredite in ihren Bilanzen (chsner,
Thomas (2009): Hoffnung in Deutschland und Europa, SZ, 14.11).
33
Die Angst vor einer Kreditklemme, die den Aufschwung abwrgt, geht um (Hesse, Martin (2009): Der Sprit
reicht nicht mehr, SZ, 25.11).
34
Die Staatsschulden sind enorm. Aber kurzfristig brauchen wir eine Strategie, um aus der Krise zu kommen.
(de Castries, Henri (2009): Fair value ist nicht fair, Die Zeit, 12.10).
35
Das dicke Ende der Krise kommt noch. Die Konjunkturprogramme haben die staatlichen Schulden in neue
Hhen getrieben (Einecke, Helga (2009): Runter vom Schuldenberg, SZ, 20.11).
36
Alle europischen Banken haben nach Einschtzung des Internationalen Whrungsfonds (IWF) noch
gewaltige Verluste zu verkraften. Es bleiben groe nicht aufgedeckte Verluste: 50 Prozent sind vielleicht in den
Bilanzen versteckt sagte IWF-Chef Dominique Strauss-Kahn der franzsischen Tageszeitung Figaro (Einecke,
Helga (2009): 90 Milliarden Risiken bei Banken, SZ, 26.11).
37
Die Kreditvergabe in den Staaten, die den Euro eingefhrt haben, nahm im September ab der erste Rckgang
seit Beginn der Statistik 1991 (Balser, Markus & Finke, Bjrn (2009): Aufschwung ohne Schwung, SZ, 31.10)
31

wahrgenommen,
38
der Verlust von Millionen von Arbeitspltzen wird konstatiert,
39
und die
Gefahr sozialer Unruhen benannt.
40
In dieser Situation wirtschaftlicher Depression wird die
wachsende Staatsverschuldung zwar als drngendes Problem in der EU erkannt,
41
wobei
dies noch oft als ein Problem nachrangiger Bedeutung behandelt wird.
42

In dieser Wissensordnung der globalen Finanz- und Wirtschaftskrise scheint zunchst auch
das ausufernde Haushaltsdefizit Griechenland eingeordnet zu werden, zugleich zeichnet
sich aber auch schon eine Sonderbehandlung des Falls ab:
In Griechenland ist auch die tiefe Wirtschaftskrise nicht nur dem weltweiten Finanzdebakel
geschuldet. [] Die Staatsfinanzen sind in einem katastrophalen Zustand.
43

Der Gouverneur der Notenbank, Giorgos Provopoulos, sagte auf der Tagung des Internationalen
Whrungsfonds in Istanbul, das Haushaltsdefizit knne in diesem Jahr sogar zehn Prozent des
Bruttoinlandsproduktes bersteigen. Das ist mehr als befrchtet und ein Vielfaches der drei Prozent,
die der Stabilittspakt der Eurozone erlaubt - und knnte das geplante Konjunkturpaket der neuen
Regierung torpedieren.
44

Whrend die Strke des Euro selbst mitunter als Problem fr die wirtschaftliche Erholung
erscheint,
45
werden auch schon mgliche Konsequenzen fr den gesamten Whrungsraum
gefrchtet:
Griechenlands schlechte Bonitt knne Folgen fr alle Eurolnder haben, warnte der hohe EU-
Diplomat. Im schlimmsten Falle drohe die Zahlungsunfhigkeit.
46


38
[]dass die Whrungsunion vom Scheitern bedroht ist, weil in ihr die Deutschen mittels Lohndumping die
eigene Exportwirtschaft gefrdert und so das europische Ausland geschdigt htten (Tenbrock, Christian
(2009): Der Prophet spricht, Die Zeit, 29.10).
39
Die weltweite Finanz - und Wirtschaftskrise hat in Europa mehr als vier Millionen Arbeitspltze zerstrt. Bis
Ende 2010 drfte die Zahl auf sieben Millionen steigen, heit es in einem am Montag von der EU-Kommission in
Brssel verffentlichten Bericht (Haas, Sybille (2009): Vier Millionen Jobs vernichtet, SZ, 24.11).
40
Aufgrund sinkender Einnahmen, steigender Sozialausgaben und der zustzlich aufgelegten Programme zur
Belebung der Konjunktur fordere die Wirtschaftskrise einen schweren Tribut von den ffentlichen Finanzen,
sagte Almunia. In der Union knne es wegen des drohenden Verlusts von Millionen Jobs zu sozialen
Spannungen kommen(Gammelin, Cerstin (2009): Defizitverfahren angekndigt, SZ, 8.10).
41
Noch im Oktober werde die Europische Kommission gegen Deutschland sowie acht weitere Lnder ein
neues Verfahren einleiten, sagte ein EU-Diplomat auf dem Treffen der europischen Finanzminister in Gteborg.
Grund sind die ausufernden Staatsschulden. [] Im schlimmsten Fall drohen Deutschland nun hohe
Strafzahlungen. Die EU-Kommission gibt den Lndern allerdings aufgrund der Wirtschaftskrise mehr Zeit, ihre
Defizite abzubauen (Braun, Stefan & Gammelin, Cerstin (2009): EU schrnkt Spielraum der neuen Regierung ein,
SZ, 2.10).
42
Ihre Selbstverpflichtung zum Sparen machen die Finanzminister allerdings davon abhngig, dass die
nationalen Volkswirtschaften in der Union wieder stabil und selbsttragend wachsen (Gammelin, Cerstin (2009):
Sparen mit Schonfrist, SZ, 20.10).
43
Strittmatter, Kai (2009): Sparprogramm hier, Geldsegen dort, SZ, 2.10.
44
Strittmatter, Kai (2009): Junges Kabinett in Athen, SZ, 8.10.
45
In Europa wchst die Furcht, dass der starke Anstieg des Euro einen schnellen Weg aus der Wirtschaftskrise
verhindert (Hulverscheidt, Claus et al. (2009): Europas Regierungen sorgen sich um ihre Whrung, SZ, 20.10).
46
Zitiert nach Gammelin, Cerstin (2009): Griechenland droht Strafe, SZ, 10.11.
32

Zunchst noch eine dunkle Ahnung, die aber im Laufe der folgenden Ereignisse bald schon
Realitt werden sollte.

Der griechische Patient
(Genealogie Oktober 2009 April 2010)
Der Ursprung der Euro-Krise liegt sicherlich weder im Oktober 2009 noch in Griechenland
und seiner Staatsverschuldung (vgl. Boyer 2012). Allein die erste Betrachtung der
Wissensordnung hat uns gezeigt, dass eine monokausale Erklrung in diesem Sinne der
Komplexitt der politkonomischen Problemlagen im Nachgang der globalen Finanz- und
Wirtschaftskrise nicht gerecht werden drfte. Und doch entwickelte sich gerade durch den
Umstand, dass Griechenland von Anfang an als ein durch Eigenverschulden in
Finanzierungsprobleme geratener Sonderfall vom europischen Krisenmanagement
behandelte wurde, der aber dennoch die gesamte Eurozone bedrohen wrde, eine
spezifische Dynamik, die mageblich zur Entstehung der Euro-Krise beitrug und damit zu
Problemen fhren sollten, die weit ber den griechischen Patienten hinaus reichten (vgl.
Tsingou & Zimmermann 2011; Zimmermann 2011).
Nachdem das dramatisch erhhte Haushaltsdefizit Griechenlands bekannt geworden war
und das Land schon in der Vergangenheit mit diversen Auflagen der europischen
Kommission gebrochen hatte, wurde die neue Regierung vom Whrungskommissar
Almunia im November 2010 unter Druck gesetzt schnellstmglich die Sparvorgaben
einzuhalten, whrend die anderen EU-Staaten angesichts der Wirtschaftskrise eine lngere
Frist zugestanden bekamen.
47
Die Regierung Papandreou sah das grte Defizit
Griechenlands im Verlust an Glaubwrdigkeit welche es schnellstmglich
wiederherzustellen gelte.
48
Als jedoch trotz der Ankndigung einschneidender
Strukturreformen Abstufungen durch Rating-Agenturen und damit einhergehend stark
ansteigende Risikoaufschlge fr griechische Staatsanleihen einsetzten, sah sich Papandreou
schon im Dezember gentigt zu beteuern, dass das Land nicht einmal in der Nhe
49
eines
Staatsbankrotts stnde. An der dennoch prekren Situation sei allein Griechenland Schuld,
die Mrkte wrden jedoch bald erkennen, wie ernst es das Land mit seinem Kurswechsel
meine.
50
Whrend sich auch die wirtschaftliche Situation von Irland und Spanien zusehends
verschlechterte und dort drastische Sparpakete verkndet wurden, begannen europische
Exekutivpolitiker die Lage Griechenlands zunehmend als Problem fr die Eurozone
ffentlich zu beschreiben und die Mglichkeit von Hilfskrediten angesichts des EU-

47
Zitiert nach Gammelin, Cerstin (2009): Griechenland droht Strafe, SZ, 10.11.
48
Zitiert nach Ohne Autor (2009): Wir brauchen den IWF nicht, SZ, 28.12.
49
Zitiert nach Strittmatter, Kai (2009): Athener Exzesse, SZ, 15.12.
50
Zitiert nach Busse, Caspar (2010): Willkommen im Club, 29.1.
33

rechtlichen Haftungsverbots fr die Verbindlichkeiten anderer Mitgliedsstaaten (no-bailout-
Klausel) zu diskutieren, letztlich lautete jedoch zunchst die einhellige Meinung, dass
Griechenland seine Schwierigkeiten selbst in den Griff bekommen msse. Auf dem EU-
Gipfel im Februar 2010 wurde Griechenland schlielich auf ein drastisches Sparpaket
verpflichtet und unter Zwangsverwaltung gestellt, zugleich sicherte man dem Land aber
auch politische Untersttzung zu und schloss finanzielle Hilfen nicht kategorisch aus: Die
Mitgliedsstaaten der Eurozone werden koordiniert und entschlossen vorgehen, falls das
ntig ist, um die Stabilitt der gesamten Eurozone zu schtzen.
51

Die Regierungsrationalitt, die sowohl von der griechischen Regierung als auch ihren
europischen Partner zur Anwendung gebracht wurde, war also von Anfang an von einer
eigentmlichen Diskrepanz geprgt: Einerseits wurde das Problem strikt individualisiert
und im Sinne der neoklassischen Orthodoxie dahingehen ausgelegt, dass es sich um eine
durch griechische berschuldung bedingt rationale Reaktion des Marktes handele, weshalb
das Vertrauen der Inverstoren durch Sparmanahmen und multilaterale berwachung des
Snders wiederhergestellt werden sollte der Markt sprach die Wahrheit ber
Griechenland, weshalb seiner vermuteten Rationalitt mit orthodoxen Manahmen
entsprochen werden sollte. Andererseits wurde aber das Problem auch vorauseilend
kollektiviert, indem angesichts der potentiell katastrophalen Folgen eines griechischen
Zahlungsausfalls fr die finanzielle Stabilitt der Eurozone versucht wurde durch
Solidarittsbekundungen und die Artikulation der bloen Mglichkeit von Hilfskrediten
eine Verschrfung der Lage zu verhindern.
52
Da jedoch die Sparmanahmen nicht die
gewnschte Wirkung erzeugten, die Zinslast fr Griechenland bald ein bedrohliches
Ausma erreicht hatte und die Mrkte sich auch nicht von Solidarittsversicherungen
beruhigen lieen, entspann sich daraufhin eine vielstimmige ffentliche Auseinandersetzung
darber, ob und wie Finanzhilfen fr Griechenland geleistet werden sollten.
Whrend die deutsche Regierung zunchst lange Zeit Hilfskredite ausschloss und die
griechische Regierung weiterhin offiziell verlautbaren lie, diese wrden auch nicht bentigt
werden, brachte der Bundesfinanzminister Schuble die Idee eines Europischen
Whrungsfonds ins Spiel, der im Notfall hoch verschuldeten Lndern unter strengen
Sparauflagen Kredite gewhren sollte um die Stabilitt der Eurozone zu sichern. Die
Kommission untersttzte diesen Vorschlag und forderte darber hinaus umfassende
berwachungs- und Sanktionsrechte gegenber den nationalen Haushaltsplanungen. Am

51
Zitiert nach Gammelin, Cerstin (2010): Chronik einer unfreiwilligen Annherung, SZ, 10.5.
52
Dazu Jean-Claude Juncker, der Vorsitzende der Euro-Gruppe: Die griechische Regierung muss wissen, dass es
ihre ureigene Sache ist, ihren Haushalt in Ordnung zu bringen. Dass sie in der Pflicht steht, das Defizit in diesem
Jahr um vier Prozentpunkte zu senken. Und, falls die vorliegenden Planungen nicht ausreichen, noch mehr zu
machen. Sache ist auch, dass, falls die Griechen alles unternehmen, ihnen die Europer solidarisch zur Seite
springen werden, um die Anstrengungen zu untersttzen und die Mrkte zu berzeugen (Juncker, Jean-Claude
(2009): Wir werden den Griechen keine Ruhe lassen, SZ, 13.2).
34

weitesten ging schlielich Angela Merkel, die eine nderung des Vertragswerks anmahnte,
um den Stabilittspakt verschrfen und im Zweifel sogar ein Land, das mehrmals gegen
Auflage verstt und dauerhaft ein zu hohes Defizit aufweist aus dem Euroraum werfen zu
knnen. Prompt kam es zu heftigen Widerstand vor allem aus der Europischen Zentralbank
(EZB) und der Kommission, welche die Mglichkeit eines Ausschluss gar nicht diskutieren
wollten, da mit dieser Debatte spekulativen Attacken gegen einzelne Mitglieder der
Eurozone Tr und Tor geffnet wurden.
53
Letztlich dachte aber dieser Vorschlag von Merkel
nur die aufkeimende Rationalitt des Krisenmanagements ffentlich zu ihrem logischen
Ende: da die Verschuldung eines Einzelstaats als die eigentliche Bedrohung fr die gesamte
Eurozone gewertet wurde, sollte dieser im Zweifel ausgeschlossen werden knnen, um die
Glaubwrdigkeit des Kollektivs wiederherzustellen.
Zwar zeichnete sich schon in den anfnglichen Debatten ab, dass eine derartig
unidimensionale Lsung den Problemen wohl niemals gerecht werden wrde Spaniens
Regierungschef Zapatero und Frankreichs Prsident Sarkozy hatten schon frh die Idee einer
Wirtschaftsregierung fr eine strkere wirtschaftspolitische Koordination wiederbelebt,
derer sich Merkel sogar artikulatorisch anschlieen sollte; Kommissar Rehn und die
franzsische Finanzministerin Lagarde forderten die wirtschaftlichen Ungleichgewichte in
der Eurozone zu beheben, zu denen nicht nur laxe Haushaltspolitik, sondern auch das
deutsche Lohndumping beigetragen htte; und als sich am Markt fr Staatsanleihen schon
erste Kurskapriolen abzeichneten, brachten Merkel, Juncker, Sarkozy und Papandreou sogar
das Verbot von diversen Spekulationsinstrumenten ins Spiel. Ungeachtet dieser heterogenen
Vorschlge blieb die implementierte Regierungsrationalitt im Kern aber unverndert: Als
Griechenland schlielich die Zinslast nicht mehr stemmen konnte und im April offiziell um
Hilfe bat, wurde ein Notkreditpaket von 30 Milliarden Euro geschnrt und auf Druck
Merkels auch der Internationale Whrungsfonds (IWF) in die Hilfen einbezogen. Diese
bilateralen Hilfen, die jedes einzelne Mitglied der Eurozone parlamentarisch besttigen
musste, wurden an den Abschluss eines umfassenden Austeritts- und
Restrukturierungsprogramm geknpft die oberste Magabe war es also den Kreditnehmer
durch mglichste harte Konditionen zur Verhaltensnderung zu zwingen. Das Problem
schien allein der undisziplinierte, hochverschuldete Staat Griechenland zu sein.




53
Er werde solche absurden Hypothesen nicht kommentieren, sagte Trichet (Gammelin, Cerstin (2009):
Abfuhr fr Merkel, SZ, 19.3).
35

Die Geburt der Euro-Krise
54

(Archologie Mai 2010)
Der Nothilfekredit war gerade beschlossen und das griechische Sparprogramm
ausgearbeitet, da brachen sich pltzlich Ereignisse Bahn, die eigentlich in der Logik des
bisherigen Krisenmanagements htten gar nicht eintreten drfen. Es war im Mai 2010, als die
Lage an den Mrkten fr Staatsanleihen pltzlich vllig eskalierte, die Risikoaufschlge fr
verschiedene europische Lnder rasch anstiegen und die Finanzmrkte insgesamt zu
kollabieren drohten und die europischen Fhrer zu nchtlichen Notfallsitzungen
zusammeneilten. Es war in dieser Zeit da die Euro-Krise begann als Objekt des ffentlichen
(polit)konomischen Wissens Formen anzunehmen. Verschiedene Erkenntnisweisen
bildeten sich heraus, welche die Ereignisse zu erklren versuchten und auch im weiteren
Verlauf den Kern der Wissensordnung bilden sollten.
Um dieses erste Stadium der diskursiven Formation der Krise beschreibbar zu machen,
sollen hier vier Erkenntnisstrategien umrissen werden, denen die allermeisten Aussagen
zugeordnet werden knnen. Sie korrespondieren auffllig stark mit von den
Exekutivpolitikern befrworteten Lsungsstrategien in der Debatte um das richtige
Krisenmanagement, weshalb die Entstehung dieser Wissensordnung in der medialen
ffentlichkeit auch nicht ohne die vorrangegangen machtdurchwirkten Regierungspraktiken
gedacht werden kann. Dementsprechend gehren diese Erkenntnisweisen auch alle einer
Wissensordnung an und bilden sich ber eine Variation gemeinsamer Themen: Sie alle
konstituieren sich in der Entgegensetzung von Staatlichkeit und Markt, verorten aber das
Problem der Krise auf unterschiedlichen Seiten dieser Dichotomie. Sie variieren hinsichtlich
der Frage, ob sie das Problem individualisieren oder kollektivieren, sie betonen die von der
Krise ausgehende Ansteckungsgefahr in unterschiedlichem Mae und treten allesamt
sowohl in Form akuter Problembeschreibung wie auch tieferliegender Erklrung auf. Mit
diesen vier Erkenntnisstrategien kann zwar nicht jede mgliche Aussage zur Krise erfasst
werden. Und auch die zugehrigen Begriffe wie Staatsschuldenkrise oder Euro-Krise
werden nicht von jedem Sprecher in konsistenter Weise verwendet. Nichtsdestotrotz knnen
die meisten Aussagen, die in der deutschen Medienffentlichkeit die Krise erklren und
beschreiben, mit Hilfe dieser vier Erkenntnisweisen erfasst werden nicht zuletzt, weil es
sich nicht um hart abgrenzbare Typen, sondern um flieende bergnge handelt.
Die erste Erkenntnisweise zur Erklrung und Beschreibung der Krise, die uns auch schon
aus der ersten Phase des Krisenmanagements bekannt ist, bildet sich ber die Verortung
tieferliegender und akuter Krisenursache auf der Ebene individueller Nationalstaaten und
dem Handeln politischer Reprsentanten. Am hufigsten geschieht dies durch einen Verweis

54
Fr diese Archologie wurden 815 Aussagen analysiert.
36

auf die sich fortschreitend verschlechternde Situation von Einzelstaaten:
55
Das berbordende
Haushaltsdefizit ist der Grund warum ein Staat sich nicht mehr am Finanzmarkt
verschulden kann.
56
Begriffe, die demnach in dieser Erkenntnisweise hufig verwendet
werden sind beispielsweise Griechenland-Krise oder griechische Staatsschuldenkrise.
Mitunter wird auch das Problem der Ansteckungsgefahr verneint oder zumindest
geringgeschtzt. Dementsprechend greift diese Erkenntnisstrategie auch hufig auf
Denkfiguren der neoklassischen konomie zurck die Finanzmrkte reagieren rational auf
die Verschuldung der Einzelstaaten und kaufen keine Staatsanleihen mehr, weil sie einen
Zahlungsausfall frchten. Ihre Preisentwicklung bildet also konomische Realitt ab. Dabei
ist jedoch zu beachten, dass die Verschuldung nicht die einzig mgliche Begrndung ist.
Diese Erkenntnisweise greift auch andere konomische Indikatoren beispielsweise die
schwache Konjunktur oder sogar einzelne politische Entscheidungen auf, um sie als
Erklrung fr eine verschlechterte Bewertung durch die Finanzmrkten darzustellen.
57
Diese
Erkenntnisstrategie wird sowohl von Politikern als auch von Reprsentanten des
Finanzsystems gleichermaen zur Anwendung gebracht, um akute Problemstellungen zum
Ausdruck zu bringen, wobei explizit die Rolle der Finanzmrkte als Wahrsprecher ber
die Politik artikuliert wird. Nur eine graduelle Variation dieser Erkenntnisstrategie bildet
sich aus, wenn von mehreren Staaten gesprochen wird, die gleiche oder hnliche Probleme
haben und daher von der Refinanzierung an den Finanzmrkten abgeschnitten sind. Dann
ist schnell von den PIIGS, den Schweinestaaten Portugal, Irland, Italien, Griechenland und
Spanien die Rede, die allesamt durch eigenes Verschulden in die Krise schlittern.
58
Zwar
wird hier mitunter begonnen von einer mglichen Ansteckungsgefahr auszugehen, welche
die gesamte Eurozone bedroht,
59
prinzipiell handelt es sich aber um die gleiche Logik

55
Die groen Anleger, die Griechenland viel Geld geliehen haben, reagierten auf die verschlechterte
Schuldensituation (Buchter, Heike & Jungbluth, Rdiger (2009): Was hat das Monster diesmal getan?, Die Zeit,
6.5).
56
Die Kapitalanleger haben doch nur kalte Fe bekommen, weil sich herumgesprochen hat, wie unsolide
manche europische Lnder wirtschaften. Deshalb stieen sie die Papiere dieser Lnder ab, was deren Kurse
fallen und die Zinsen steigen lie (Sinn, Hans Werner (2010): Wir strzen uns in ein unkalkulierbares Risiko,
SZ, 14.5).
57
Um die Mrkte dauerhaft ruhig zu stellen, msste Tremonti Wachstumschancen erffnen (Sauer, Ulrike
(2010): Sparen um jeden Preis, SZ, 12.5); Zuvor hatte die Ratingagentur Fitch, die Kreditwrdigkeit Spaniens von
der bisherigen Bestnote AAA um eine Stufe auf AA+ heruntergesetzt. [] Fitch begrndete die Entscheidung
unter anderem mit dem hohen Schuldenstand und dem neuen Sparprogramm. Beides werde mittelfristig das
Wirtschaftswachstum bremsen (Piper, Nikolaus (2010): Ratingagentur stuft Spanien herab, SZ, 29.5); Nach
Meinung vieler Marktteilnehmer in New York verschrfen die Deutschen mit dem Verbot ungedeckter
Leerverkufe und der geplanten Transaktionssteuer die Lage noch (Hesse, Martin et al. (2010): Die
Angstwirtschaft, SZ, 22.5).
58
() die Schwchen Griechenlands und der anderen PIIGS (Portugal, Irland, Italien, Spanien) sind real. Sie alle
haben ber ihre Verhltnisse gelebt; fast alle haben ihre Wettbewerbsfhigkeit verloren; Spanien, Portugal und
Hellas mssten brutale Marktreformen durchpeitschen, die sie jahrzehntelang verweigert haben (Joffe, Josef
(2010): Krieg gegen die Mrkte, Die Zeit, 12.5).
59
Das allerdings ist schwierig, solange Staaten so tief in der Schuldenfalle stecken, dass sie das ganze
Whrungssystem gefhrden (Freiberger, Harald (2010): Zentralbank in der Zange, SZ, 11.5).
37

radikaler Individualisierung die Erklrungsweise wird schlichtweg auf mehrere Staaten
bezogen. Europische Schuldenkrise ist dementsprechend auch noch ein Begriff, der dieser
Erkenntnisweise zugeordnet werden kann.
Der bergang zur nchsten Erkenntnisstrategie ist flieend. Nun wird allerdings nicht mehr
der einzelne Nationalstaat oder das Handeln der politischen Reprsentanten im nationalen
Kontext problematisiert, sondern die europischen Ebene es ist also erst diese
Erkenntnisweise, in der konsistenter Weise von einer Euro-Krise gesprochen wird. Die
Ursache fr die umfassende Bedrohung der Eurozone ist in dieser Erkenntnisweise die
europische Politik selbst. In der Ausprgung einer tieferliegenden Erklrung wird
beispielsweise auf die institutionellen Fehlkonstruktionen der Whrungsunion verwiesen
(z.B. die fortwhrende Verletzung des Stabilittspaktes, das Fehlen effektiver
Sanktionsmechanismen und wirtschaftspolitischer Koordination zwischen den
Mitgliedsstaaten oder gar das Bestehen der Whrungsunion an sich), die dazu gefhrt
htten, dass sich die Wettbewerbsfhigkeit mancher Nationen laufend verringern konnte.
60

Hier zeigt sich die Nhe zur Erkenntnisstrategie radikaler Individualisierung auf zweifache
Weise: Zum einen erscheint das institutionelle Gefge der Eurozone als
Mglichkeitsbedingung fr nationalstaatliche Verfehlungen. Auch wenn in dieser
Erkenntnisweise hufiger auf mgliche Ansteckungseffekte Bezug genommen wird, sind ihr
manche Denkfiguren der neoklassischen konomie nicht fremd hier reagieren die
Finanzmrkte schlichtweg rational auf die Schwchen der gesamten Eurozone. Akute
Problematisierungen dieser Erkenntnisstrategie beziehen sich auf das europische
Krisenmanagement, das entweder als Treiber der Krise erscheint, beispielsweise durch seine
Langsamkeit, Fehlerhaftigkeit und Vielstimmigkeit, welche die Finanzmrkte verunsichert
oder aber weil es zu Folgeproblemen fhrt, die sich gerade fr die Mitgliedsstaaten
nachteilig auswirken.
61

In der dritten Erkenntnisweise wird das Problem immer strker kollektiviert, verweist nun
aber nicht mehr primr auf die Politik, sondern auf die Stabilitt des europischen Banken-
und Finanzsystems es kommt also zu einer Verschiebung der Problematisierung ins
konomische.
62
Es besteht aber noch eine Verbindung zu den beiden erstgenannten

60
Einerseits geht es dabei um die strukturellen Ungleichgewichte in der Eurozone , die jetzt die Griechenland-
Tragdie hervorgebracht haben (Skidelsky, Robert (2010): Wir sind froh den Euro nicht zu haben, SZ, 15.5);
Die zur Staatenkrise ausgeweitete Finanzkrise erinnert an den Geburtsfehler einer unvollendeten, auf halbem
Wege stecken gebliebenen politischen Union (Habermas, Jrgen (2010): Wir brauchen Europa!, Die Zeit, 20.5).
61
Die Risiken fr Athen seien gestiegen, auch weil die vielstimmige Debatte ber ein Rettungspaket zu einer
"Erosion des Vertrauens" gefhrt und die Mrkte erheblich verunsichert habe (Storn, Arne (2010): Auf ihr Wort,
Die Zeit, 6.5).
62
Das tatschliche Stck hie aber: Bankenrettung, Teil II. Denn wre Griechenland pleitegegangen, so htte
nicht nur Portugal, Spanien und anderen schwcheren Volkswirtschaften in der Euro -Gruppe der Absturz
gedroht. Sondern dann wre zudem eine Panik im Handel mit Staatspapieren und in deren Folge der Kollaps
systemrelevanter Banken und Versicherungen zu befrchten gewesen und dies nicht nur in Europa, sondern
weltweit. (Fischer, Joschka (2010): Demokratien in Gefahr, SZ, 28.5).
38

Erkenntnisweisen, da zwar die akute Problematisierung der drohende Zusammenbruch des
stark vernetzen europischen Bankensystems ist, die eigentliche Erklrung aber der
Zahlungsausfalls eines Staates und dessen unkontrollierbare Konsequenzen.
63
Insofern
widerspricht diese Erkenntnisweise der europischen Bankenkrise auch den beiden
erstgenannten nicht zwingend. In dieser Aussagenkategorie herrscht ein Fokus auf mgliche
Ansteckungsgefahren vor und es kommt vermehrt zu Verweisen auf bertreibungen
64

und irrationalem Herdenverhalten auf den Finanzmrkten.
65
Die Finanzmrkte werden
jedoch nicht als grundstzlich defizitr beschrieben (im Sinne einer tiefergehenden
Erklrung), sondern nur als vorbergehend dysfunktional, um die Ereignisse im Mai 2010
einordnen zu knnen.
66
Zumindest hinsichtlich der mglichen Effekte dieser Krise ist von
einer Neuauflage der globalen Finanzkrise die Rede, wodurch die akute Eskalation in die
Nhe der vorgngigen Krise gerckt wird. Typischerweise besetzen Zentralbanker die
Sprechposition dieser Erkenntnisweise.
67

Die vierte Erkenntnisweise verortet schlielich das Problem vollstndig in der Welt der
Finanzmrkte. Das Finanzsystem neigt hier nicht mehr nur vorbergehend zu
Herdenverhalten, sondern greift mitunter gezielt einzelne Staaten oder die gesamte
Eurozone an. Die unerwarteten Ereignisse im Mai werden in dieser Erkenntnisweise als
Spekulantenangriff beschrieben.
68
Erklrungen tieferliegender Ursachen knpfen stark an die
etablierten Erklrung der globalen Finanzkrise an und stellen nicht nur einen Vergleich
hinsichtlich der Konsequenzen auf wie in der dritten Erkenntnisweise, sondern verweisen
auf kausale Zusammenhnge wie etwa die Rolle von Kreditderivaten,
69
den Hochfrequenz-

63
Die Manager dieser Finanzprodukte haben griechische Staatsanleihen gekauft. Eine Staatspleite htte somit
sofort ganz konkrete negative Folgen fr die Altersvorsorge vieler Deutscher, ganz abgesehen von der
berechtigten Furcht, die Griechen- Krise knne andere Sd-Staaten in Europa infizieren. Dann drohen Pleiten in
Portugal, Spanien, Irland, vielleicht auch Italien. Das wiederum wrde alle Banken auch die deutschen in
Existenzgefahr bringen (Zydra, Markus (2010): Inflation als Rettung?, SZ, 3.5).
64
Schwerwiegende bertreibungen habe es an Europas Finanzmrkten gegeben, mit potenziell negativen
Folgen fr die Volkswirtschaft, so schrieb es Erik Nielsen vergangene Woche in einer E-Mail an Kunden
(Rosenfeld, Dagmar & Schieritz, Mark (2010): Gegen die fnfte Gewalt, Die Zeit, 20.5).
65
Aus Sicht der Notenbank dienen die Anleihekufe nicht der Finanzierung der Staatsschulden. Sie sollen
vielmehr die Mrkte beruhigen, wo hypernervse Investoren zuletzt auch ohne triftigen Grund massenhaft
Staatspapiere verkauften (Schieritz, Mark (2009): Der sture Franzose, Die Zeit, 12.5).
66
Die Lage des Euro -Raumes Ende der vergangenen Woche verglich er mit der Zeit kurz nach Ausbruch der
Finanzkrise. Die Mrkte funktionierten nicht mehr, es war fast wie nach der Lehman-Pleite im September 2008
(Piper, Nikolaus (2010): Euro-Angst an den Finanzmrkten, SZ, 17.5).
67
Denn [Trichet] warnte die in Brssel versammelten Regierungschefs, die Finanzmrkte knnten ber Nacht
zusammenbrechen, schon wrden manche Banken sich untereinander kein Geld mehr leihen - so wie nach dem
Zusammenbruch von Lehman Brothers (Brost, Marc et al. (2010): Haltet die Herde, Die Zeit, 12.5).
68
In diesem Fall: die weltweit organisierte Attacke gegen den Euro, von der Luxemburgs Ministerprsident
Jean-Claude Juncker redet. An jenem Abend in Manhattan, so die Lesart heute, begann der epische Kampf
zwischen den Mrkten und der europischen Politik (Storn, Arne (2010): Wenige Herren mit vielen Milliarden,
Die Zeit, 12.5).
69
Spekulanten benutzen die altbekannten Waffen, um gegen Lnder zu wetten, bemerkte Sanio mit Blick auf
Investoren, die mit Kreditausfallversicherungen (Credit Default Swaps, CDS) auf eine Pleite Griechenlands
wetteten (Hesse, Martin (2010): Szenen einer Krise, SZ, 3.5).
39

Handel,
70
auf Absprachen zwischen Investoren,
71
oder systemische Imperative der
Finanzmrkte.
72
Es werden also die Funktionsweisen des Finanzmarkts grundstzlich als
Ursachen der Krise problematisiert. Der konsistente Begriff fr diese Erkenntnisweise wre
dementsprechend die europische Finanzmarktkrise.
Die Unterscheidung dieser vier Erkenntnisstrategien (individualisierende Problematisierung
der Politik, Problematisierung der europischen Politik, Problematisierung des europischen
Banken- und Finanzsystems, Problematisierung der Funktionsweisen des Finanzmarkts
selbst) verweist nicht auf ihre grundstzliche Unvereinbarkeit. Im Gegenteil: sie werden
mitunter von Sprechern parallel artikuliert. Die einzelnen Aussagen zu isolieren und sie als
Teil verschiedener Erkenntnisstrategien zu beschreiben zielt dementsprechend auch nicht
darauf ab, die Wahrheit ihrer Darstellungsweise zu bewerten. Es geht vielmehr darum die
eskalierende Krise als Objekt des Wissens in ihrer Vielgestaltigkeit kenntlich zu machen und
dabei zu zeigen, dass die Erkenntnisweisen eine gemeinsame Wissensordnung konstituieren.
Dies verdeutlicht sich nicht zuletzt in der Gegenberstellung von Markt und Staat, auf die
alle Erkenntnisweisen zurckgreifen. Wo die eine Erkenntnisweise einen Angriff von
Spekulanten auf Staaten und die Eurozone erkennt, sieht die andere eine rationale
Marktreaktion auf explodierende Staatsschulden. Zwar deutet sich schon im Mai 2010 an,
dass es Aussagen gibt, in denen gerade die individualisierende Erkenntnisweise der
Staatschuldenkrise parasitr auf die Rede vom Spekulantenangriff bergreif.
73
Wie sich
diese Erkenntnisweisen genau zueinander verhalten und sich ber den Verlauf der Krise
hinweg verndern wird aber zur Frage der folgenden archologischen Untersuchungen.

Politische Marktsubstitute und die langsame Normalisierung der Austeritt
(Genealogie Mai Oktober 2010)
Der Auslser fr den gerade beschriebenen diskursiven Urknall der Krise war eine
hektische Notfalloperation der europischen Rettungspolitik, die ihrerseits auf

70
Mit Aktien allein begngen sich diese Superzocker neuerdings nicht mehr. Das neueste Objekt ihrer Begierde
ist - der Euro. Ausgerechnet. Whrend die europischen Regierungschefs um das berleben der gemeinsamen
Whrung kmpfen, bombardieren die Hochgeschwindigkeitshndler die hypernervsen Devisenmrkte mit
ihrem Order-Schnellfeuer (Buchter, Heike (2010): Mr. Nobody mit dem fetten Finger, Die Zeit, 12.5).
71
Menschen wie George Soros, John Taylor oder David Einhorn sollen erst Griechenland und dann den Euro
angegriffen haben, geheime Absprachen bei einem geheimen Dinner der Grund fr die europische
Schuldenkrise sein (Groth, Julia & Wittrock, Olaf (2010): Verboten und verkauft, Die Zeit, 27.5).
72
Die Krise ist mit der Personalisierung ihrer Ursachen nicht wirklich zu erfassen; Ackermann & Co. sind nicht
das eigentliche Problem, auch nicht die Damen und Herren von Goldman Sachs; das Problem sind
systemimmanente kapitalistische Funktionsmechanismen, die sich die Finanzwelt zunutze macht (Prantl,
Heribert (2010): Regieren, regieren, regieren, SZ, 12.5).
73
Wer den Spekulanten die Schuld an der Krise gibt, verleugnet die Realitt: Europa hat zu viele Schulden
gemacht (Hoffmann, Catherine (2010): Spekulanten brauchen Meinungsfreiheit. Nur Schuldenabbau hilft, SZ,
20.5).
40

schwerwiegende Turbulenzen an den Finanzmrkten reagierte, und ffentlicher Einordnung
bedurfte. Trotz der Hilfskredite hatten Rating-Agenturen die Griechenland so stark
herabgestuft, dass die EZB griechische Staatsanleihen nicht mehr als Sicherheiten
akzeptieren durfte und das gesamte europische Bankensystem daraufhin zu schwanken
begann; die Renditen auf Anleihen verschiedener europischer Staaten stiegen stark; der
Euro brach ein; der Dow Jones verlor 1000 Punkte binnen Sekunden ein von
automatisierten Handelsprogrammen ausgelster flash crash; zugleich gab es erste
Anzeichen, dass der Interbanken-Handel in Europa hnlich der Situation nach der Lehman-
Pleite, dem Auslser der globalen Finanzkrise, zusammenzubrechen drohte (Einecke 2011).
Getrieben vom Takt der Finanzmrkte, fanden sich der europische Finanzministerrat zu
einer eilig anberaumten Sondersitzung am Wochenende des 9. und 10. Mai ein, um eine
gemeinsame politische Antwort noch vor ffnung der Tokioter Brsen am 10. Mai 2:00 Uhr
europischer Ortszeit zu formulieren. Dort gab Deutschland schlielich seinen Widerstand
gegen eine gemeinschaftliche Rettungsaktion auf und stimmte der Grndung eines
provisorischen Stabilisierungsmechanismus zu, so dass die europische Finanzexekutive
unabhngig von der Zustimmung irgendeines Parlaments in letzter Sekunde einen
sogenannten Rettungsschirm aufspannen konnte, der im Rahmen von 500 Milliarden Euro
bedrohten Mitgliedstaaten, die sich zu Wirtschaftsreformen verpflichten, Kredite zu
gnstigeren Konditionen als am Finanzmarkt gewhren sollte. Die Idee hinter diesem
Rettungsschirm, der Europischen Finanzstabilisierungsfaszilitt (EFSF), benannte
Whrungskommissar Rehn:
Das sind weder Geschenke noch verlorenes Geld. Im Gegenteil, dass diese Summe nun bekannt ist, macht es
sehr unwahrscheinlich, dass sie je gebraucht wird. [] Der Fonds wird den Lndern helfen, gegen die spekuliert
wird. Das Signal: Wir werden den Euro nicht aufgeben. Wir werden ihn verteidigen. [] Die Feuerwehraktion ist
nur ein Teil der Antwort, die Vorsorge auf lange Sicht muss anders sein. Die Lnder werden ihre Haushalte
sanieren mssen. Jetzt heit es sparen.
74

Whrend fhrende europische Politiker sich also einerseits der Erkenntnisweise des
Spekulantenangriffs bedienten und in der Folge sogar manche Spekulationsinstrumente
(vorbergehend) verboten wurden, blieben ihre Rettungsaktionen doch weiterhin Ausdruck
einer Regierungsrationalitt, die sich hauptschlich in der antizipierten Rationalitt des
Marktes selbst begrndete: Die Regierenden wollten mit dem Rettungsschirm die Mrkte
beruhigen indem dieser den Bestand der Whrungsunion signalisieren sollte, um im
Anschluss wieder auf die vertrauensbildenden Manahmen des Sparens zurckgreifen zu
knnen. Im Sinne einer Neuauflage der Abschreckungsdoktrin war der Rettungsschirm also
auf der Annahme gebaut, dass das rationale Gegenber, in diesem Fall der als Kollektiv
gedachte Finanzmarkt, eine Interesse am Erhalt der bestehenden Ordnung haben wrde und

74
Rehn, Olli (2010): Warum sollte ich Fehler gestehen?, Die Zeit, 12.5.
41

diese Signal auch verstehen knne, whrend die Sparmanahmen das Kernelement der neuen
Entspannungspolitik werden sollte.
Dass womglich gerade die panische Situation an den Finanzmrkten Anfang Mai mit ihren
unerklrlichen Bewegungen eine andere Sprache zu sprechen schien, verdeutlichte sich in
den Aktivitten der EZB. Mit einer in ihrer Geschichte beispiellosen Manahme kndigte sie
nicht nur an, griechische Anleihen unabhngig von ihrer Bonittsbewertung als Sicherheit
anzuerkennen und den europischen Banken weiterhin zu historisch niedrigen Zinsen Geld
zu leihen Manahmen, die verdeutlichen, dass die EZB die finanzielle Stabilitt durch
Herdenverhalten stark bedroht sah und sich somit auch den Ereignissen aus der Warte einer
aufziehenden Bankenkrise nherte. Zugleich startete sie sogar ein Ankaufprogramm
griechischer, portugiesischer und irischer Staatsanleihen, um die dysfunktionalen
Anleihenmrkte liquider
75
zu machen und sie wieder in die Lage zu versetzen, den
angemessenen Preis fr Risiken zu ermitteln.
76
In diesen Tagen begann also die EZB ein
intern umstrittenes Stabilisierungsprogramm, das darauf abzielte dem auer Kontrolle
geratenen Anleihenmarkt eine Rckbesinnung auf seine eigene Rationalitt zu ermglichen.
Whrend die Regierungen mit ihren Manahmen eine spezifische Marktrationalitt
antizipierten und behaupteten, versucht die Zentralbank diese leidlich aufflackern zu lassen,
indem sie massiv in die Mrkte intervenierte und somit ein politisches Marktsubstitut schuf.
Diese parallele Durchfhrung zweier Regierungsstrategien war schon in dieser Urszene der
Euro-Krise im Mai 2010 angelegt und sollte trotz ihrer Widersprchlichkeit zum prgenden
Strang in der Entwicklung der Gouvernementalitt dieser Krise werden.
In den Wochen nach den Ereignissen Anfang Mai setzte demnach auch eine kurze
Entspannung an den Anleihemrkten ein, in Deutschland wurden gar ungedeckte
Leerverkufe verboten und es gab verstrkte Bestrebungen auf europischer Ebene den
Handel mit Kreditausfallsversicherungen, die sich zur Spekulation auf Staatsanleihen
eigneten, strker zu kontrollieren und eine Finanztransaktionssteuer einzufhren. Der
Schock des Spekulantenangriffs whrte aber nur kurz. Das Primat der Politik,
77
dessen
Widerherstellung Kanzlerin Merkel forderte, drckte sich vornehmlich in der umfassenden
Normalisierung einer sanktionsbewehrten Austerittspolitik aus, die bereits im Umgang mit
dem damals noch als Sonderfall geltenden Griechenland angedacht wurde, nun aber im
Nachgang der Einrichtung des Rettungsschirms auf die gesamte Eurozone ausgeweitet
werden sollte. Die globale Finanz- und Wirtschaftskrise erschien nun Vergangenheit zu sein.
Das Krisenmanagement setzte zuvorderst auf die individualisierende Erkenntnisweise der
Krise schlielich galt es die Probleme an der Wurzel [zu bekmpfen], und zwar an der

75
EZB zitiert nach Zydra, Markus (2010): Intervenieren und sterilisieren, SZ, 11.5.
76
Stark, Jrgen (2010): Es gibt keine Inflationsgefahr, Die Zeit, 17.6.
77
Zitiert nach Rosenfeld, Dagmar & Schieritz, Mark (2010): Gegen die fnfte Gewalt, Die Zeit, 20.5.
42

schlechten Haushaltslage in einzelnen Lndern und deren Mangel Wettbewerbsfhigkeit
78

und verband diese zugleich mit der verwandten Erkenntnisweise der Fehlerhaftigkeit der
institutionellen Architektur der Eurozone, um darauf aufbauend eine durch supranationale
berwachung abgesicherte Sparpolitik zu institutionalisieren.
Mageblich von der deutschen Regierung, der Kommission und der EZB betrieben, kam es
zu einer Debatte ber eine Generalrevision des Stabilittspaktes, in dessen Mittelpunkt die
Forderung nach quasi-automatischen Sanktionen gegen verschuldete Staaten bis hin zum
Stimmrechtsentzug im Ministerrat stand und die Einfhrung einer verfassungsrechtlich
gesicherten Schuldenbremse in allen Mitgliedsstaaten propagiert wurde. Merkel
interpretierte die franzsische Forderung nach einer Wirtschaftsregierung in ein
Koordinierungsforum fr Wettbewerbsfhigkeit um, whrend Frankreich selbst auf den
Austerittskurs einschwenkte und von Whrungskommissar Rehn in einer Reihe mit
Spanien, Italien, Griechenland und Portugal als Land genannt wurde, in dem nun dringend
Sparmanahmen und Strukturanpassungen ntig seien.
79

Whrenddessen begann sich besonders die Lage von Irland und Spanien zu verschlechtern,
die beiderseits mit ihren in Schieflage geratenen Bankensystemen zu kmpfen hatten.
Spanien wies beispielsweise keinerlei berbordendes Staatsdefizit auf, sondern litt vor allem
unter einer schwachen Konjunktur, den Folgen einer geplatzten Immobilienblase und hohen
Arbeitslosenzahlen. Gerade ber die Wirtschaftspresse wurden immer wieder Gerchte
lanciert, dass eines dieser Lnder bald unter den Rettungsschirm wrde schlpfen mssen,
weshalb sie sich zu stndigen Dementis gentigt sahen und ihre Zinsbelastung fortlaufend
stieg (Schoepp 2010). Auch wenn sich die Risikoaufschlge fr Staatsanleihen der kriselnden
Staaten im Lauf des Jahres 2010 schon lngst nicht mehr durch die Staatsschuldenquote
begrnden lieen (De Grauwe & Ji 2012; De Grauwe & Ji 2013), versuchten die spanischen
und irischen Regierungen dennoch nach dem bekannten Muster mit einer umfassenden
Austerittspolitik das Vertrauen der Investoren widerzugewinnen Irlands Premier Cowen
kndigte an, das Land werde sich gesundsparen.
80

Kurz vor dem Gipfel Ende Oktober, auf dem es zum Beschluss ber die nderung des
Stabilittsvertrags kommen sollte, kamen Sarkozy und Merkel bei einem Strandspaziergang
im franzsischen Deauville schlielich zu einer berraschenden bereinkunft, mit der sie die
gesamte Eurozone vorbergehend auf einen neuen Kurs zwangen und die ungeahnte
Konsequenzen fr den Verlauf der Krise haben wrde: Merkel verzichtete auf die
automatische Bestrafung von Defizitsndern, Sarkozy bernahm im Gegenzug jedoch die
deutsche Forderung nach einer Beteiligung privater Glubiger fr den Fall einer Staatspleite.
Mit dieser Manahme wollte Merkel zwar den (deutschen) Steuerzahler entlasten, sie fgte

78
Merkel, Angela (2010): Scheitert der Euro, dann scheitert mehr, SZ, 15.5.
79
Zititert nach Gammelin, Cerstin (2010): Deutschland zieht Rest Europas davon, SZ, 14.9.
80
Zitiert nach Jungclaussen, John et al. (2010): Wie weich ist der Euro?, Die Zeit, 7.10.
43

sich dabei aber auch in gewisser Weise in die bisherige Regierungsrationalitt ein.
Schlielich sollte eine Beteiligung privater Glubiger zu einer strkeren Disziplinierung der
Krisenstaaten durch die Kapitalmrkte fhren, da diese so gezwungen sein wrden Risiken
realistischer einzuschtzen. Die Beteiligung privater Glubiger sollte jedoch zu einem
entscheidenden Problem fr die Regierungsrationalitt in der Folge werden, das sich nie
ganz in die Artikulationen einfgen lie: auch wenn sie darauf abzielte, den Markt fr
Staatsanleihen wieder funktionaler zu machen, reagierte ebendieser auf den Vorsto mit
Vertrauensentzug. Mit diesem Versuch der Regierenden nach den zahlreichen Ansprachen
seiner Rationalitt dem Markt diese nun auch zumindest ein Stck weit abzuntigen, war die
nchste Eskalationsstufe der Krise eingeleitet nicht zuletzt, weil die EZB parallel ihr
Anleihenkaufprogramm kurzzeitig zurckgefahren hatte.

Der disziplinierend-berwachende Blick
81

(Archologie November 2010)
War vor dem Gipfel noch von einem Ende der Euro-Krise die Rede, gerieten schon kurz nach
Bekanntwerden der Gipfelbeschlsse wieder verschiedene europische Staaten auf den
Anleihenmrkten stark unter Druck und das Geschehen erreichte seinen zweiten hektischen
Hhepunkt.
In dieser Hinsicht lsst sich die zu beschreibende Grundkonstellation im November 2010 mit
der Geburt der Euro-Krise im Mai 2010 vergleichen. Aus einer archologischen Perspektive
betrachtet zeichnet sich jedoch ab, dass sich mittlerweile das ffentlich zirkulierende Wissen
ber die Krise stabilisiert zu haben scheint und der Diskurs der Krise sich damit immer
deutlicher als Denksystem zu erkennen gibt. Hatte die erste akute Krisensituation zu einer
Pluralisierung von Krisenerklrungen gefhrt, kommt es im Nachgang des ersten
Schockmoments teils durch Verknappung, teils durch Annherung der verschiedenen
Erkenntnisweisen dazu, dass sich bestimmte Erklrungen der Krise in ein geteiltes
Hintergrundwissen abzusetzen scheinen, welches nun eine Beschreibung der weiteren
akuten Ereignisse ermglicht (vgl. Jessop 2013).
82
Zunehmend manifestiert sich ein
disziplinierend-berwachender Blick auf die Politik: es erscheint zunehmend in jeglicher
Hinsicht alles problematisch, was die Mrkte nervs macht. Diese Konsolidierung der
Wissensordnung sollte jedoch keinesfalls als Prozess verstanden werden, indem sich
pltzlich die Wahrheit gegen die Politik wenden und ein Prinzip der Kritik in der
ffentlichkeit festsetzen wrde, das der Politik fremd wre. Schlielich breitet sich damit

81
Fr diese Archologie wurden 335 Aussagen analysiert.
82
Das Ende eines derartigen Prozesses konnten wir in der ersten archologischen Untersuchung schon in Bezug
auf die globale Finanzkrise besichtigen.
44

nur in der ffentlich Wissensordnung aus, was schon das konstitutive Wissen der
Normalisierung der Austerittspolitik gewesen ist. Der Finanzmarkt selbst wird als Ort des
Wahrsprechens re-inthronisiert und sein Blick wird zur mageblichen Perspektive der
Wissensordnung. Die Subjektpositionen aus denen diese Perspektive artikuliert wird,
werden gleichermaen von Politikern, Reprsentanten des Finanzsystems, Wissenschaftlern
und anderen Brgern besetzt, fr die allesamt der Markt verlsslich in Echtzeit anzeigt, ob
die Politik in der Krise richtig handelt. Die Fehler der Politik werden damit als die Krise
selbst beschreibbar. Whrend sich also die Problematisierungen der Krise immer strker in
Richtung akuter Fehlern, die sich die Politik in der Interaktion mit den Mrkten leistet,
verschieben, steht immer weniger zur Debatte, wie die Entstehung der gegenwrtigen
Probleme tieferliegend zu erklren ist dies scheint schon weitestgehend zugunsten der
Erklrungen als individualisierte Schuldenkrise und der verwandten Erkenntnisweise
institutioneller Fehlkonstruktion des Euro-Raums entschieden, auf welche die Finanzmrkte
rational mit Vertrauensentzug reagieren wrden. Die Politik und ihre marktverstrenden
oder marktberuhigenden Handlungen werden damit zunehmend zum eigentlichen Objekt
des Krisen-Diskurses. Die Wissensproduktion ber die Krise wird nun durch den
disziplinierend-berwachende Blick des Finanzmarkts bestimmt, es sind nun seine
Preisbewegungen, die herangezogen werden, um die Geschehnisse der Krise zu
interpretieren und einzuordnen. Diese Konsolidierung der Wissensordnungen der Euro-
Krise lsst sich in den verschiedenen Erkenntnisweisen nachvollziehen.
In der Erkenntnisstrategie der Problematisierung der Politik ber Individualisierung erfhrt
die bekannte tieferliegende Erklrung der Schuldenkrise
83
eine akute Zuspitzung indem sich
Aussagen verbreiten, welche die Fhigkeit der Staaten in Zweifel ziehen ihre Schulden je
zurckzuzahlen und somit Staatspleiten als wahrscheinlich darstellen.
84
Es kommt in diesem
Zusammenhang zu einer individualisierten Problematisierung des deutschen Vorschlags
einer Beteiligung privater Glubiger im Falle eines Zahlungsausfalls dieser wird als Grund

83
Wie schon in der Bankenkrise haben wir die Monster selbst erschaffen, die uns nun zu fressen drohen. Wir
haben weggeschaut, als Griechenland sich in den Euro schummelte. Und wir haben zugeschaut, als Italien mit
Bilanztricks die letzten Hrden nahm []Nun bedrohen alle diese Lnder unsere Whrung und unseren
Wohlstand. Vorbei die Hoffnung, die schwcheren Lnder knnten zu den strkeren aufschlieen und alle
zusammen knnten dem groen Schuldenmachen abschwren (Heuser, Uwe Jean (2010): Sndenfall Irland, Die
Zeit, 18.11); Dass Regierungen Schulden aufhufen, scheint normal geworden zu sein. Der Gedanke, dass ein
Staat Pleite gehen kann, war jedoch bis zum Beinahebankrott Griechenlands unvorstellbar (Gurbaxani, Indira
(2010): Sichere und unsichere Schuldner, SZ, 13.11); Die Volkswirte der Commerzbank bemngeln in ihrem
Schuldenmonitor, den sie seit der Krise eingerichtet haben, Portugal kme nicht voran. Gemeint ist, dass die
Regierung in Lissabon mit dem Sparen weniger erfolgreich ist als erhofft. Ohne deutliche Sanierungserfolge
wrden die Mrkte jedoch misstrauisch bleiben und hohe Risikoprmien fr die Staatsanleihen des Landes
verlangen (Einecke, Helga (2010): Kurs auf Portugal, SZ, 24.11).
84
Die Schulden einiger Lnder sind so hoch, dass manche Experten nicht glauben, dass sie rckzahlbar sind
(Balser, Markus & Boehringer, Simone (2010): Reden wir ber Geld mit Wolfgang Franz, SZ, 26.11); Investoren
halten das Pleiterisiko eines Staates fr hher als das eines Unternehmens, wohl wissend wie gefhrlich
unternehmerische Risiken sind. Doch der staatliche Schuldenberg ist vielerorts so gewachsen, dass selbst
Steuererhhungen keine Tilgung mehr versprechen (Zydra, Mark (2010): Sparen in der neuen Welt, SZ, 26.11).
45

fr eine Verschrfung der Krise beschrieben, weil er die Mrkte in Aufruhr versetzt und die
Schuldenkrisen der einzelnen Lnder verschrft.
85
Zunehmend werden die Interessen des
Steuerzahlers (und der Finanzmrkte) denen der Problem-Staaten gegenbergestellt,
86

whrend moral hazard auf Seiten der betroffenen Staaten also die Unterstellung eines
rationalen Interesses, nicht zu sparen und sich stattdessen in der durch die europischen
Hilfe bereitgestellten sozialen Hngematte auszuruhen als neues politisches Problem der
Euro-Krise erscheint.
87

Am bergang zwischen der Erkenntnisstrategie der (nationalstaatlichen) Individualisierung
und der Erkenntnisstrategie, welche die Krise vorrangig in politischen Problemlagen auf
europischer Ebene verortet, sind die Dominoeffekte und Ansteckungsgefahren
zwischen den einzelnen Schulden-Staaten der Eurozone dominierend. Dabei erscheint das
bergreifen der Krise auf verschiedene Staaten fast ausnahmslos als notwendig, natrlich
und durch die Probleme der Einzelstaaten begrndbar.
88
Die Beschreibung drohender
Ansteckungseffekte ist zur Selbstverstndlichkeit des Krisendiskurses geworden, ohne dass
dadurch der Finanzmarkt selbst problematisch erscheinen wrde. Dementsprechend
verleitet der disziplinierend-berwachende Blick der Wissensordnung in diesem
Zusammenhang auch strker zu einer Problematisierung des europischen
Krisenmanagements, da dieses einerseits den Grundstein fr die Ausbreitung der Krise auf

85
Immer mehr Eurolnder machen die Bundesregierung fr die Ausweitung ihrer ohnehin dramatischen
Schuldenkrise verantwortlich. Die Mrkte hatten unsere Reformplne gut aufgenommen, sagte der
portugiesische Finanzminister Fernando Teixeira dos Santos (Caceres, Javier & Gammelin, Cerstin (2010): Vier
Staaten kritisieren Merkel, SZ, 16.11); An den Finanzmrkten hat die Ankndigung einer knftigen Beteiligung
der Glubiger an den Krisenkosten schon heute zu panikartigen Reaktionen gefhrt (Schieritz, Mark (2010):
Retten aber wie?, Die Zeit, 18.11); Der Vorschlag fr ein Insolvenzrecht fr Neuschulden verunsichert
Investoren, weil es unweigerlich die Frage aufwirft, ob die Altschulden voll bedient werden, sagt
Anleihenexperte Purps (Hesse, Martin & Hoffmann, Catherine (2010): Zittern in Euroland, SZ, 16.11).
86
"Warum sollen deutsche Steuerzahler fr Irlands Krise zahlen?", fragt Bild und trifft damit die Stimmung in
Berlin und anderswo (Schieritz, Mark (2010): Wer ist der nchste?, Die Zeit, 25.11); Die Politik drfe nicht nur
auf die Interessen der Finanzmrkte Rcksicht nehmen, sondern msse auch die der Steuerzahler im Blick haben,
sagt Angela Merkel. Im Zweifel ist der Unterschied nicht allzu gro. Auch das gehrt zur Realitt im neuen
Europa (Schieritz, Mark (2010): Retten aber wie?, Die Zeit, 18.11).
87
Erstens kann moral hazard - der Anreiz, sich im Vertrauen auf erwartete Rettungsmanahmen disziplinlos zu
verhalten - am besten dadurch vermieden werden, dass die Bereitstellung von Hilfspaketen an strenge Auflagen
geknpft wird (Bini Smaghi, Lorenzo (2010): Vorsicht bei Staatspleiten, Die Zeit, 11.11); Athen wurde dennoch
geholfen aus Furcht, der Euro knnte an einer Pleite Griechenlands zerbrechen. Seither haben klamme Staaten
ein hohes Druckpotential: Sie wissen, dass die Nachbarn in Zweifel fr sie einspringen werden. konomen
nennen das Problem Moral Hazard (Hesse, Martin & Hoffmann, Catherine (2010): Zittern in Euroland, SZ,
16.11).
88
Natrlich wird der Anleihenmarkt von Portugal als Nchstes ins Visier genommen, sekundiert der Hndler
eines groen Investmenthauses. Nichts liegt nher (Jungclaussen, John F. (2010): Verdammter Euro, Die Zeit,
25.11); Inzwischen geraten auch Portugal und Spanien in den Sog der Euro - Krise, die eigentlich eine Krise der
Staatsschulden ist (Einecke, Helga (2010): Renditen rauf, Vertrauen runter, SZ, 25.11).
46

verschiedene Staaten gelegt haben soll,
89
und vor allem durch seine innere Zerrissenheit die
Dominoeffekte provoziert.
90
Durch seine begrenzte Laufzeit ist es gerade auch der
europische Rettungsschirm, der die Mrkte nicht dauerhaft zufriedenstellen kann.
91

Interessanterweise wird vor allem durch den Fall Irland, das im Nachgang der globalen
Finanzkrise seine Banken retten musste und seitdem hohe Staatsschulden zu schultern hat,
92

die Bankenkrise als Dimension der aktuellen Ereignisse und damit auch ihre Verbindung zur
globalen Finanzkrise deutlich im Diskurs erkennbar. Eine europische Bankenkrise erscheint
erneute als mgliches Problem, das durch einen Zahlungsausfall Irlands ausgelst werden
knnte, da viele europische und vor allem auch deutsche Banken in Irland engagiert sind.
93

Zwar stellt der Fall Irland damit eine Herausforderung fr die Konsolidierung der
Wissensordnung dar. Da aber vor allem das Problem der Bankenkrise hier wiederum ber
einen Nationalstaat individualisiert werden kann und zugleich auch der Schuldenstand des
Inselstaates sehr hoch ist, bietet sich darin sogar eine mgliche Verbindung der dominanten
Erkenntnisweisen der individualisierten Schuldenkrise mit der Bankenkrise.
Die Finanzmrkte selbst werden zwar mitunter als panisch beschrieben, ihre
Funktionsweisen werden jedoch selten explizit fr die Erklrung der gegenwrtigen
Probleme herangezogen. Die tieferliegende Erklrung als Finanzmarktkrise ist also in dieser
Phase des Diskurses kaum mehr verbreitet, die akute Beschreibung als Spekulantenangriffs
ist nur noch in Bezug auf einzelne Lnder in der Wissensordnung prsent,
94
zumeist
erscheint Spekulation schlichtweg als notwendiger Bestandteil des Finanzmarktgeschehens,

89
EZB-Prsident Jean-Claude Trichet kritisierte die europische Politik scharf fr die Versumnisse der
vergangenen Jahre, die Irland und andere Euro -Staaten in die Krise gefhrt htten. Die aktuellen Probleme
htten drei Ursachen: Eine ungesunde Fiskalpolitik und eine unangemessene Wirtschaftspolitik in einigen
Lndern sowie ein ungeeignetes Aufsichtssystem in allen Mitgliedstaaten (Freiberger, Harald & Hesse, Martin
(2010): Unter den Schirm, SZ, 20.11).
90
Die Nordlnder wollen nicht bezahlen, die Sdlnder verlieren die Geduld - es ist dieses Szenario einer
gespaltenen Union, das an den Finanzmrkten und sogar unter den europischen Zentralbankern in Frankfurt
am Main fr Nervositt sorgt. Es ist pltzlich ein Szenario denkbar, bei dem der Euro in seiner jetzigen Form
nicht berlebt (Schieritz, Mark (2010): Wer ist der nchste?, Die Zeit, 25.11); Auch Irland ist jetzt zu einem guten
Teil Opfer einer europischen Kakofonie (Ohne Autor (2010): Zur Hilfe gezwungen, SZ, 19.11).
91
Doch die jngsten Turbulenzen haben auch einen ganz realen Hintergrund. Viele Investoren zweifeln, die
Sanierung der Krisenstaaten erfolgreich beendet ist, wenn der Schirm in ein paar Jahren wieder eingeklappt
wird (Schieritz, Mark (2010): Retten aber wie?, Die Zeit, 18.11); An den Mrkten herrscht groe Unsicherheit
darber, was nach dem Ablauf der nchsten drei Jahre kommen wird. Der Rettungsschirm der Europer, der
gemeinsam mit den Hilfen des Internationalen Whrungsfonds 650 Milliarden Euro an Garantien umfasst, soll
nmlich nach drei Jahren auslaufen (Einecke, Helga (2010): Kurs auf Portugal, SZ, 24.11).
92
Der Staat hat ohnehin Ma gehalten, die Kreditexzesse der Banken, fr deren Verluste die Regierung jetzt
geradesteht, haben das Land an den Rand des Abgrunds gebracht (Jungclaussen, John (2010): Irland, Die Zeit,
18.11).
93
Deutsche Kreditinstitute haben bei irischen Banken so viel investiert, dass sie einen Ausfall dieser
Forderungen nicht verkraften knnten (Hesse, Martin (2010): Seil fr Europa, SZ, 20.11).
94
Auch die Zinsen fr spanische Staatsanleihen stiegen zeitweise auf ber fnf Prozent. Spaniens Wirtschafts-
und Finanzministerin Elena Salgado betonte, ihr Land werde den spekulativen Angriffen widerstehen
(Caceres, Javier (2010): Stillstand in Lissabon, SZ, 25.11).
47

das vor allem durch einzelne, gierige Investoren betrieben wird. Sofern die Spekulation
dennoch als Problem erkannt wird, das eine tatschliche Dimension der Krise darstellt,
scheint es wiederum gerade der Markt nicht zu tolerieren, wenn sich die Politik dagegen
wehren wrde.
95
Der Kohrenz, fr die der disziplinierend-berwachende Blick des
Finanzmarkts in der Wissensordnung der Krise sorgt, entkommt nun keine Erkenntnisweise
mehr.

Die Ausweitung der Rettungszone
(Genealogie November 2010 April 2011)
Der feste Griff dieser Wissensordnung, die um den disziplinierend-berwachenden Blick des
Finanzmarkts organisiert wird und zu deren Etablierung das Krisenmanagement selbst
beigetragen hatte, wird noch sprbarer, wenn man die fortschreitende Ausweitung der
Rettungsaktivitten betrachtet. Zunchst stie der deutsch-franzsische Vorsto fr eine
Beteiligung privater Glubiger im Falle eines Staatsbankrotts auf heftigen Widerstand von
verschiedenen Seiten, da in der unmittelbaren Folge seiner ffentlichen Artikulation
Griechenland, Portugal, Spanien und Irland auf den Anleihemrkten abgestraft wurden.
Whrend die Regierungschefs der betroffenen Staaten den Plan kritisierten, weil seine akut
marktverschreckenden Effekte sie in den Ruin
96
treiben wrde, befrchtete EZB-Chef
Trichet einen erneuten Finanzcrash. Gerade fr Irland stieg in der Folge die Zinsbelastung so
weit, dass es im November schlielich offiziell zum ersten Kandidaten fr eine
Inanspruchnahme des provisorischen Rettungsschirms wurde. Bundesfinanzminister
Schuble gab zwar an, er wrde diese Gesprche nicht als Druck [auf Irland] bezeichnen
[] [die irische Regierung wisse jedoch genau], dass die Gefahr besteht, dass die Krise auf
andere Lnder berspringen kann.
97
Nachdem die irische Regierung schlielich den
drastischsten Sparplan in der Geschichte des Landes verkndet hatte, waren die
Voraussetzungen fr den Schritt unter den Rettungsschirm geschaffen. Die irische Regierung
um Premierminister Cowen kndigte daraufhin vorgezogene Neuwahlen an, wurde
abgelst und erlebte den Start des Hilfsprogramms nicht mehr im Amt.
Mit der Aktivierung des Rettungsschirms fr Irland war eigentlich klar geworden, dass die
Strategie, die Mrkte allein durch die Benennung einer Garantiesumme zu beruhigen und
abzuschrecken, nicht aufgegangen war. Da immer mehr Staaten in den Sog der Krise

95
Die Beteiligung der Glubiger wre ein Schlsselinstrument zur Beendigung der Whrungsspekulationen, sie
wrde wohl aber unter keinen Umstnden von den Mrkten akzeptiert (Kornelius, Stefan (2010): Hegemon
wider Willen, SZ, 27.11).
96
Der griechische Premier Giorgios Papandreou zitiert nach Schieritz, Mark (2010): Retten aber wie?, Die Zeit,
18.11.
97
Zitiert nach Gammelin, Cerstin (2010): Irland will sich nun doch helfen lassen, SZ, 18.11.
48

gerissen wurden, mussten die Kredite nun tatschlich abgerufen werden. Das Management
der Euro-Krise war damit zwar in eine neue, raumgreifende Phase eingetreten, in der die
Rettungszone stndig ausgeweitet werden musste. Die Regierungsrationalitt, die den
Manahmen zugrunde lag, schien sich aber kaum zu verndern. Gerade von den Vertretern
von Kommission und EZB wurde immer wieder gefordert die Garantiesumme des
provisorischen Rettungsschirms auszuweiten. Diese Forderung ergab sich aus den
Spekulationen an den Mrkten ber einen mglichen Hilfsantrags Spaniens, was jedoch
ob des Finanzierungsbedarfs einer so groen Volkswirtschaft die bisherigen Kapazitten des
Rettungsschirms berfordert htte. Im Sinne der Regierungsrationalitt knnten diese
gleichsam selbstverstndlichen Ansteckungseffekte nur verhindert werden, indem den
Mrkten einfach ber eine hhere Garantiesummen zu verstehen gegeben werden sollte,
dass der Schirm auch Spanien untersttzen knnte auch wenn diese Strategie schon einmal
gescheitert war.
Darber hinaus bildete gerade der Vorschlag einer automatischen Beteiligung Privater im
Falle eines Staatsbankrotts den Auftakt fr eine umfassende Diskussion ber einen
dauerhaften Rettungsschirm, der den 2013 auslaufenden EFSF ersetzen sollte. Dabei einigten
sich die Mitglieder der Eurozone zunchst schnell auf die Grundzge: Der dauerhafte
Rettungsmechanismus wrde keine automatische Haftung von Glubigern mehr vorsehen,
sondern erforderte lediglich Verhandlungen ber eine Umschuldung mit den Glubigern fr
den Fall, dass europische Hilfen tatschlich einen Staatsbankrott nicht verhindern knnen
wrden. In Ergnzung dazu einigte man sich auf eine Verschrfung des Stabilittspakts
inklusive supranationaler Kontrollrechte, so dass die Regierenden wieder zur Hoffnung
verleitet waren die institutionelle Ausgestaltung des neuen Mechanismus knne prventive
Wirkung
98
entfalten und das Vertrauen der Finanzmrkte zurckgewinnen.
99

Parallel dazu wagten Eurogruppen-Chef Juncker und der italienische Finanzminister einen
Vorsto fr Eurobonds, mit denen die Staaten einen Teil ihrer Staatsschulden zentral
finanzieren sollten. Juncker pries seine Version dieses schon lnger kursierenden Vorschlags
dabei als intelligenten Weg, um wirtschaftlich schwchere Euro-Lnder auch knftig fr
Investoren attraktiv zu halten.
100
Zwar lehnte Bundeskanzlerin Merkel diesen Vorschlag
schnell kategorisch ab, da er jene Lnder bestrafe, die sich erfolgreich um mehr
Wettbewerbsfhigkeit bemht htten,
101
er also hhere Zinsen fr diese zur Folge haben
wrde, whrend sich die Schulden-Staaten billiger verschulden knnten und somit die
Disziplinierung durch die Finanzmrkte entfallen wrde. Nicht zuletzt Wolfgang Schuble

98
Bundesfinanzminister Schuble zitiert nach Hulverscheidt, Claus (2010): Private Glubiger haften knftig bei
Staatspleite, SZ, 30.11.
99
Whrungskommissar Rehn zitiert nach Gammelin, Cerstin & Hoffmann, Catherine (2010): Deutschland gibt
nach, SZ, 30.11.
100
Zitiert nach Gammelin, Cerstin (2010): Euro-Lnder sollen gemeinsam fr Schulden haften, SZ, 6.12.
101
Zitiert nach Gammelin Cerstin et al. (2010): Euro-Lnder gegen Aufstockung des Rettungsfonds, SZ, 7.12.
49

aber gelang es diesen Vorschlag der Eurobonds, der ohnehin auch von der Annahme
rationaler Investoren ausging, vollends in die vorherrschende Regierungsrationalitt zu
integrieren. Er prgte die Formel, dass diese zwar [unter] der gegenwrtigen Konstruktion
des Euroraums
102
nicht mglich seien, sobald die Lnder der Eurozone jedoch politisch
nher zusammenrcken,
103
knne darber nachgedacht werden. Damit erffnete Schuble
die Mglichkeit die vollstndige Etablierung einer sanktionsbewhrten Austerittspolitik zur
Voraussetzung fr gemeinsame europische Staatsanleihen zu machen, weshalb sich auch
bald etwa Angela Merkel und Nicolas Sarkozy dieser Interpretation anschlossen. Auch wenn
die Debatte ber eine sofortige Einfhrung von Eurobonds von Zeit zu Zeit erneut
aufflammen sollte, verlief sie immer wieder in den durch diese Interpretation
vorgezeichneten Bahnen.
Sarkozy und Merkel waren es schlielich, welche diese Vervollkommnung einer
sanktionsbewehrten Austerittspolitik vorantrieben und einen Pakt fr
Wettbewerbsfhigkeit vorschlugen, der eine wirtschaftspolitische Koordinierung im Sinne
einer Wirtschaftsregierung vorsah und zugleich Zugriff auf bislang rein nationalstaatliche
Hoheitsaufgaben wie etwa Steuer- und Rentenpolitik ermglichen sollte. Zwar wandten sich
die Regierungschefs vieler kleinere Staaten schnell gegen die Mglichkeit bermiger
Eingriffe und etwa Spaniens Regierungschef merkte an, dass eine Harmonisierung auch zur
Anpassung deutscher Renten- und Lohnstandards fhren knne, was an den
Finanzmrkten greres Vertrauen schaffen wrde als jede Debatte um Flexibilitt,
Rigiditt und Gre des [Rettungsfonds].
104
Letztlich fand aber vor allem die deutsch-
franzsische Interpretation nach denen gerade den hoch verschuldeten Staaten
Anpassungsleistungen abzuverlangen seien, Eingang in diese Ausweitung des
Krisenmanagements.
Am 13. Mrz 2011 beschlossen die Staats- und Regierungschefs der Eurozone sowohl den
Vorschlag des Pakts fr Wettbewerbsfhigkeit als auch die Ausweitung des provisorischen
Rettungsschirm ESFSF und die Etablierung eines dauerhaften Europischen
Stabilisierungsmechanismus (ESM), der ab 2013 dem Provisorium nachfolgen sollte.
Whrend der ESM auf der Kompromisslsung zur Glubigerbeteiligung basierte und
Kredite, die er am Kapitalmarkt aufnehmen wrde, nur gegen strenge Auflagen an
angeschlagene Euro-Staaten weitergeben sollte, wurde im Zuge dieser Novelle zudem
beschlossen, dass der EFSF ab sofort (und der ESM dann spter) Staatsanleihen unter den
gleichen Bedingungen auf dem Primrmarkt, also direkt von angeschlagenen Staaten,
abkaufen drfen sollte. Damit wurde auch die politische Marktsubstitution, also der Versuch
einen funktionierenden Markt fr Staatsanleihen durch politische Intervention

102
Zitiert nach Brost, Marc (2010): Ohne Alternative?, Die Zeit, 16.12.
103
Zitiert nach Gammelin, Cerstin (2010): Debatte um Euroanleihen, SZ, 8.12.
104
Zitiert nach Caceres, Javier (2011): Zapatero wnscht sich deutscheres Europa, SZ, 2.2.
50

herzustellen und damit dem Markt seine scheinbar verlorengegangene Rationalitt
zurckzugeben, als hintergrndiger Aspekt der Gouvernementalitt immer deutlicher
erkennbar und sogar auch von den Regierungschefs adaptiert. Das Anleihenkaufprogramm
der EZB, das bis dahin nur sporadisch eine politische Marktsubstitution auf den
Sekundrmrkten geleistet hatte also Anleihen von verkaufswilligen Investoren aufgekauft
hatte - wurde auf diesen Beschluss hin (bergangsweise) eingestellt.
Der vordergrndige Aspekt der Gouvernementalitt die Ansprache der nach Magaben
der neoklassischen konomie vorgestellten Marktrationalit durch
Glaubwrdigkeitsbeweise sollte jedoch schnell wieder in die Verschrfung der Krise
fhren. Da auch der europischen Finanzexekutive nicht entgangen war, dass das integrierte
europische Bankensystem im Falle eines Staatsbankrotts zusammenbrechen wrde, da die
Risiken der Staatsanleihen ber den gesamten Euro-Raum gestreut waren, strebte sie eine
zweite Runde des sogenannten Bankenstresstest an. Nachdem der erste Test im Juni 2010,
wie Merkel befand, nicht zur Vergrerung unserer Glaubwrdigkeit
105
beigetragen hatte,
da er als nicht aussagekrftig kritisiert worden war, sollten nun unter verschrften
Bedingungen fr die Bilanzen aller groen europischen Banken das Szenario eines
Staatsbankrotts simuliert werden, um deren Kreditwrdigkeit unter Beweis zu stellen und
im Zweifel Kandidaten fr eine Kapitalisierung durch die ffentliche Hand zu identifizieren.
Dabei geriet jedoch Portugal pltzlich in eine bedrohliche Situation, da die EZB den
portugiesischen Banken geraten hatte keine Staatsanleihen der eigenen Regierung mehr zu
kaufen, da sie sonst den zweiten Stresstest nicht bestehen wrden (Gammelin 2011). Zuvor
war schon die Regierung des Ministerprsidenten Socrates ber ihr viertes Sparpaket
gestrzt, so dass nun auch fr Portugal der Weg unter den Rettungsschirm und die damit
einhergehenden Zwangsverwaltung durch EU und IWF unvermeidlich wurde. Die
Ausweitung der Rettungszone schritt wohl nicht zuletzt getrieben durch die politische
Rationalitt des Krisenmanagements selbst unaufhaltsam voran.

Auflsungserscheinungen
106

(Archologie Mai 2011)
Schon in ihren Anfngen hatten die prgenden Erkenntnisweisen in der ffentlichen
Wissensordnung die Krise als eine Abfolge politischen Versagens auf nationaler oder
europischer Ebene beschrieben: eine Schuldenkrise einzelner Staaten, die durch eine
fehlerhafte institutionelle Konstruktion der Whrungsunion ermglicht und durch das
nationale und europische Krisenmanagement verschrft wurde, whrend die Finanzmrkte

105
Zitiert nach Freiberger, Harald (2011): Nicht einmal die Hlfte geschafft, SZ, 24.3.
106
Dieser Archologie liegen 325 analysierte Aussagen zugrunde.
51

auf dieses Desaster mit Vertrauensentzug reagierten. Nachdem sich die ffentliche
Wissensordnung mageblich betrieben durch das politische Krisenmanagement selbst zu
einem umfassenden berwachungs- und Bestrafungsdiskurs entwickelt hatte, der die Politik
an den Reaktionen des Finanzmarkts misst und in den Fehlern der Politik die eigentlichen
Krise erkennt, werden in der Konfiguration der Wissensordnung im Mai 2011 schlielich in
den verschiedenen Dimensionen die Beschreibung von ersten Auflsungserscheinungen in
der Eurozone virulent.
In der Erkenntnisweise individueller Problematisierung stehen nun auch Belgien und Italien
unter verschrfter Beobachtung,
107
ins eigentliche Zentrum rckt jedoch wieder
Griechenland, dessen Weg in den Staatsbankrott angesichts einer desastrsen
wirtschaftlichen Lage und galoppierenden Zinsaufschlgen an den Anleihemrkte nunmehr
nicht nur als wahrscheinlich, sondern als unvermeidlich dargestellt wird.
108
Einerseits wird
in diesem Zusammenhang vor allem ein mglicher Austritt Griechenlands aus der Eurozone
und die potentiellen Folgen einer Umschuldung verstrkt problematisiert, andererseits
treten auch die Folgen der Austerittspolitik zu Tage.
109
Da diese Politik vorrangig der
deutschen Regierung zugerechnet wird, findet sie zunehmend als problematischer
Individualakteur Eingang in die Wissensordnung.
110
Es mehren sich auch die Aussagen,
welche die bisherige Rettungspolitik in Zweifel ziehen und eine Rezession in Griechenland

107
Italien und Belgien stehen bereits auf der Beobachtungsliste der Ratingagenturen, die Mrkte sind hoch
nervs (Schieritz, Mark (2011): Drohung mit dem Euro-Knall, Die Zeit, 26.5); Angesichts der brenzligen Lage
Griechenlands steht Italien nun unter besonderer Beobachtung [] Im Fall Italien begrndete die Agentur ihre
Sorge mit der Wachstumsschwche des Landes und dem politischen Stillstand in Rom (Sauer, Ulrike (2011): Zu
gro fr die Pleite, SZ, 25.5).
108
Das Land, das nie reif war fr die Whrungsunion und trotzdem in den Kreis der Euro -Lnder geschmuggelt
wurde, blutet aus. Mit 330 Milliarden Euro ist der Staat vllig berschuldet, der Sparkurs wrgt die
Wirtschaftsleistung, die Brger stehen auf den Barrikaden, die Regierung kmpft mit dem Mut der
Verzweifelten (Beise, Marc (2011): Umschuldung jetzt, SZ, 16.5); Die Finanzmrkte scheinen jedenfalls eine
Umschuldung zu erwarten. Der Zinsaufschlag griechischer Anleihen gegenber deutschen, der im Februar schon
bei unhaltbaren acht Prozent lag, hat inzwischen fast 13 Prozentpunkte erreicht (Piper, Nikolaus (2011): Kurz
vor dem Infarkt, SZ, 14.5).
109
Trotz aller Sparmanahmen wird der Anteil der griechischen Staatsschuld am Bruttoinlandsprodukt (BIP) im
nchsten Jahr auf 160 Prozent steigen von derzeit 130 Prozent. Der Anstieg ist allein eine Folge der Rezession,
die durch die Krzungen der Regierung ausgelst wurde (Piper, Nikolaus (2011): Kurz vor dem Infarkt, SZ,
14.5); Die Regierung Merkel ist aufgrund ihrer Wirtschafts-, Finanz - und Europapolitik fr die Entstehung der
Schuldenkrise in Griechenland mitverantwortlich (Roloff, Otto (2011): Ausschluss ausgeschlossen, SZ, 17.5);
Das Problem dabei sei nur, glaubt der belgische konom Paul De Grauwe: Die Deutschen zeigten den
Schuldensndern immerzu die Peitsche, um sie zum Sparen anzuspornen mit dem Zuckerbrot der
Kreditzusagen und Garantien geizten sie dagegen (Hoffmann, Catherine (2011): Zu wenig Zuckerbrot, SZ, 4.5).
110
Und im Zentrum der europischen Desintegration liegt Deutschland (Ferguson, Niall (2011): Russisches
Roulette mit dem Haushalt, Die Zeit, 12.5).
52

als eigentliches Problem beschreiben, auch wenn die tieferliegende Erklrung der Krise ber
die Identifizierung einer Schuldenkrise weiterhin weitestgehend unangefochten bleibt.
111

Gerade in der Erkenntnisweise der Krise ber Problematisierungen der europischen Politik
ist von Vertrauensverlust und Handlungsunfhigkeit auf Seiten der Regierungen die Rede,
112

die sich mit Aussagen ber eine wirtschaftliche Spaltung des Kontinents,
113
einer
wachsendenden inneren Zerrissenheit der Union, aufkeimenden Nationalismus und einem
drohenden Zerfall der Whrungsunion im Angesicht eines Austritts Griechenlands
wechselseitig ergnzen.
114
Die Krise erscheint in dieser Erkenntnisweise also nunmehr
vollends als Krise der politischen Union.
115

Der drohende Zahlungsausfall Griechenlands und die Mglichkeit einer Umschuldung
bringt zugleich auch wieder die Dimension der Bankenkrise in der Euro-Krise zum
Vorschein und fhrt zur Beschwrung eines erneuten Lehman-Moments, der das
europische Bankensystem zum Einsturz bringen knnte.
116
Whrend die Problematisierung
des Finanzmarkts selbst und spekulativer Angriffe beinahe abwesend in der
Wissensordnung sind, mehren sich die Aussagen, die auch die EZB wegen ihres

111
Gebracht hat die Retterei wenig. Die Griechen sparen, aber die Krzungen haben die Krise weiter verschrft
(Brost, Marc & Schieritz, Mark (2011): Wie kommen wir da raus?, Die Zeit, 12.5); Die Rettungspakete fr Europas
Krisenlnder knnten das Schuldenproblem nicht lsen. Die Summe von Krediten und Garantien, mit der
Deutschland in Haftung steht, liegen inzwischen bei fast 400 Milliarden Euro. Die Lnder Sdeuropas leben
weiter ber ihre Verhltnisse (Balser, Markus (2011): Politik der zugenhten Taschen, SZ, 3.5).
112
Ich frage mich, wie entschlossen die Europer wirklich sind. Schlielich haben sie erst gehandelt, als die
Finanzmrkte nacheinander den Griechen, den Iren und den Portugiesen das Vertrauen entzogen haben
(Ferguson, Niall (2011): Russisches Roulette mit dem Haushalt, Die Zeit, 12.5); Den Regierungen der Euro -
Lnder gelang es binnen einiger Stunden, den letzten Rest an Vertrauen zu verspielen, den die Brger noch in
deren Rettungsaktionen setzen (Gammelin, Cerstin (2011): Tarnen, tuschen, retten, SZ, 9.5).
113
Europa ist gespalten zwischen einem prosperierenden Norden und einem Sden, der hinterherhinkt, sagt
Rhodes. Das geht auf Dauer in einer Whrungsunion nicht [] (Piper, Nikolaus (2011): Europa droht ein
verlorenes Jahrzehnt, SZ, 7.5); Die sogenannte Peripherie Europas wird an den Finanzmrkten inzwischen als
eine Anlageklasse wahrgenommen, und dies sogar mit gutem Grund (Piper, Nikolaus (2011): Der Lehman-
Moment, SZ, 25.5).
114
Aus der Euro-Zone ist eine Ego-Zone geworden (Faller, Heike & Tatje, Claas (2011): Ein Jahr in der Ego-
Zone, Die Zeit, 19.5); Ins Bild einer zerrissenen Euro -Zone passt, dass sich die spanische Bevlkerung seit einer
Woche mit groen Demonstrationen gegen wirtschaftspolitische Reformen stemmt (Einecke, Helga et al. (2011):
Griechenlands Sparkurs berzeugt die Mrkte nicht, SZ, 24..5).
115
SZ: Wir haben vielleicht keine Euro -, wohl aber eine Europakrise [] Juncker: Die technische Bewltigung
der Schuldenkrise ist ein hochkomplexer Vorgang. Und die Leute fragen sich: Was machen die in Brssel
eigentlich da? Man kann ja nicht jedes Detail erklren, weil dies zu weiterer Verunsicherung der Mrkte fhren
wrde. Und weil die Stimmung allgemein so aufgeladen ist, kommt es quer durch Europa zu
Zerbrselungserscheinungen (Juncker, Jean-Claude & Stoiber, Edmund (2011): Wer den Whlern nachluft, der
sieht sie nur von hinten, SZ, 21.5); Wir haben keine Euro-Krise, sondern eine Krise der Europischen Union
(Schmidt, Helmut (2011): aber die Whrung ist gut, Die Zeit, 5.5).
116
Sowohl die EZB als auch der IWF und die meisten EU-Staaten haben sich bisher strikt gegen eine
Umschuldung Griechenlands ausgesprochen. Sie frchten unter anderem verheerende Folgen fr die
europischen Banken (Piper, Nikolaus (2011): Kurz vor dem Infarkt, SZ, 14.5).
53

umfassenden Engagements in der Krise als bedroht ansehen.
117
Die politisch bedingten
Auflsungserscheinungen ergreifen nun also auch die vermeintlichen Retter selbst: In der
Wissensordnung der Krise wirkt das Verhltnis zwischen europischen Regierungen und
der EZB zunehmend als problematisch, da das erratische Krisenmanagement der
Regierungen die EZB in immer grere Risiken zu treiben scheint.
118


Erst als Tragdie, dann als Farce
(Genealogie Mai Oktober 2011)
Kurz zusammengefasst gestaltete sich der bisherige Verlauf dieses erratischen
Krisenmanagements etwa folgendermaen: alles begann in Griechenland, das man einerseits
als Fall einer normalen, individuell verschuldeten Haushaltskrise behandelte, die sich
durch radikale Sparprogrammen beheben lassen wrde, andererseits wurde aber aus der
Mglichkeit eines griechischen Zahlungsausfall eine Bedrohung der gesamten europischen
Whrungsunion konstruiert. Aus der Bandbreite an mglichen Zuknften spekulierten die
Finanzmrkte fortlaufend auf die zweite Option, so dass sie immer mehr Mitgliedsstaaten in
Finanzierungsprobleme trieben und das europische Bankensystem zu wanken begann. Die
Regierungen der Eurozone reagierten darauf vorrangig mit dem Festhalten an der
Situationsdefinition als Schuldenkrise und versuchten das Vertrauen der Mrkte
wiederzugewinnen, indem sie die Sparmanahmen hin zu einer umfassenden,
sanktionsbewehrten Austerittspolitik ausweiteten und riesige Garantiesummen aufriefen.
Die Regierungen sprachen also mit ihren Manahmen in spezifischer Weise die Rationalitt
des Finanzmarktes an, der nur endlich verstehen musste, dass es die Regierungen mit der
Sicherung der Eurozone und ihrem Umbau nach seinen Magaben ernst meinten. Die
Regierungsrationalitt schien keinen Raum fr die Mglichkeit zu lassen, dass der Markt all
diese Artikulationen auch anders verstehen knnte nmlich als Einladung, unentwegt
gegen immer weitere Mitgliedsstaaten zu spekulieren, da astronomische Profite ohne
jegliche Risiko warteten. Die ffentliche Hand garantierte nmlich mit ihren virtuellen
Milliarden, die sodann auch real ausbezahlt und immer weiter aufgestockt wurden. Parallel
dazu versuchte die EZB, die ihrerseits zuvorderst einen Zusammenbruch des europischen
Bankensystems in Folge einer Staatspleite frchtete, mit billigem Geld fr die Banken und

117
Schlimmstenfalls, wenn durch eine Pleite in Griechenland noch andere hoch verschuldete Lnder mit in den
Abgrund gerissen wrden, msste die EZB mit frischem Kapital gesttzt werden (Schieritz, Mark (2011):
Drohung mit dem Euro-Knall, Die Zeit, 26.5).
118
Am Ende sollte die Politik die Verantwortung fr die Lsung der Schuldenkrise bernehmen [] Immer
mehr Zentralbanker zweifeln aber inzwischen daran, dass die Regierungen ihren Teil der Verabredung erfllen
[] Wenn die Regierungen retten wollen, sollen sie geflligst dafr geradestehen, statt Risiken bei der EZB
abzuladen (Schieritz, Mark (2011): Drohung mit dem Euro-Knall, Die Zeit, 26.5); Wenn der
Selbstbedienungsladen der Notenbank aber einmal fr die Politik erffnet sei, fhre der Weg mit groer
Wahrscheinlichkeit in den Abgrund (Freiberger, Harald (2011): Inflation als Droge, SZ, 28.5).
54

einem sporadischen Anleihenankaufprogramm einen funktionierenden Staatsanleihenmarkt
wiederherzustellen und diesem gleichsam die gewnschte Rationalitt auf politischem Wege
zurckzugeben marktsubstituierende Manahmen, zu denen auch bald der
Rettungsschirm bergehen sollte. Gerade der vordergrndige Aspekt der
Gouvernmenetalitt, die Ansprache eine spezifischen Rationalitt des Marktes durch
Glaubwrdigkeitsbeweise, erlaubte es jedoch zu keiner Zeit die Krise zu kontrollieren,
vielmehr trieb er ihre Ausbreitung unkontrolliert voran und zog damit auch wiederum seine
eigene Ausweitung nach sich. Nicht zuletzt die Forderung nach einer Einbeziehung privater
Glubiger und der durch sie angestrebten Restauration einer Disziplinierung von Investoren
und Staaten durch Marktmechanismen war dabei ein entscheidender Treiber der
voranschreitenden Eskalation. Nun knnte man dies alles auch als Verkettung tragischer
Umstnde abtun, als Ausnahmezustand in dem nur nach dem Prinzip Versuch und Irrtum
entschieden wurde und sich zwangslufig ein Lerneffekt bei den vernunftbegabten
Politikern einstellen wrde wenn sich nicht die gleiche Geschichte, nur unter verschrften
Voraussetzungen und mit noch schwerwiegenderen Konsequenzen, ein zweites Mal ereignet
htte.
Im Frhjahr 2011 wurde es langsam zur Gewissheit, dass der ursprngliche Plan,
Griechenland bis zum Jahr 2012 wieder einen eigenstndigen Zugang zum Kapitalmarkt zu
ermglichen, definitiv nicht aufgehen, sondern ein zweites Hilfspaket notwendig sein wrde
die griechische Wirtschaft lag nach den drastischen Sparmanahmen am Boden, obwohl
die griechische Regierungen nicht einmal alle Auflagen erfllt hatte, whrend die
Risikoaufschlge auf griechische Staatsanleihen immer weiter in astronomische Hhen
schossen. Die von der Wissensordnung der Krise beschriebenen ersten
Auflsungserscheinungen manifestierten sich vor allem im Gebaren der finanzpolitischen
Exekutive der Eurozone selbst: Vermutlich von deutschen Beamten wurde in der Presse das
Gercht gestreut, Griechenland wrde die Whrungsunion verlassen, um so die griechische
Regierung zu mehr Einsparungen zu drngen (Faller & Tatje 2011); auch ein Geheimtreffen
der Eurogruppe, das es erlauben sollte ber Griechenland zu beraten ohne im Anschluss zu
einem ffentlichen Statement gentigt zu werden, das unweigerlicher zur Abstrafung durch
die Finanzmrkte gefhrt htte, wurde den Medien verraten; der IWF drohte sich nicht an
einem weiteren Hilfspaket zu beteiligen; und zugleich kam es erneut zu
Auseinandersetzungen ber eine Beteiligung des Privatsektors welche vor allem von der
deutschen Regierung gefordert wurde, whrend beispielsweise die EZB dies strikt ablehnte.
Fr den Fall, dass Rating-Agenturen eine Umschuldung als Zahlungsausfall werten wrden,
drohte die EZB griechische Staatsanleihen nicht mehr als Sicherheit akzeptieren zu knnen,
wodurch die griechischen Banken von frischem Kapital abgeschnitten gewesen wren und in
der Folge nicht nur Griechenland, sondern auch das vernetzte europische Bankensystem zu
kollabieren gedroht htte. In dieser Konstellation versuchten die Regierungen also mithilfe
der privaten Glubiger ein neues Hilfspaket zu schnren, um Griechenland mehr Zeit zu
55

geben, ohne dass es zu unerwnschten Nebeneffekten kommt vor allem ohne dass daraus
ein Kreditereignis wird.
119
Zugleich wurde der griechischen Regierung eine Frist fr die
Intensivierung von Privatisierungen, Arbeitsmarktreformen und Sparmanahmen gesetzt,
die einerseits zum richtigen Weg fr das Land aus der Rezession uminterpretiert wurden,
andererseits aber vor allem die Vorbedingung fr weitere Hilfskredite darstellte.
Die nchste Eskalation der Ereignisse erfolgte sodann in zwei Schritten, deren Ablauf in den
Grundzgen schon bekannt erscheint: Zunchst einigten sich die europischen
Finanzminister im Juni 2011 grundstzlich darauf den Privatsektor auf freiwilliger Basis am
nchsten Hilfspaket fr Griechenland zu beteiligen, damit das Land in Zukunft seine
Schulden wieder allein tragen knnen wrde. Daraufhin setzte nicht nur eine Abwertung
Griechenlands durch die Rating-Agenturen und steigende Zinsaufschlge ein, sondern auch
Portugal geriet in gleicher Weise wieder verstrkt unter Druck. Weil sich gerade die
Abwertung Portugals nicht aus seinen konomischen Fundamentaldaten erklren lie,
forderte etwa Wolfgang Schuble zwar das Oligopol der Ratingagenturen []
aufzubrechen,
120
letztlich verharrte man jedoch in den bekannten Mustern des
Krisenmanagements und die EZB begann auch portugiesische Staatsanleihen unabhngig
von ihrer Bonittsbewertung als Sicherheit zu akzeptieren, um das Bankensystem zu sttzen.
Im Juli 2011 kndigte die Eurogruppe schlielich an, den provisorischen Rettungsschirm
EFSF ausweiten zu wollen, um die Eurozone zu sichern, ohne jedoch konkrete Details zu
nennen. Zugleich gaben verschiedene Politikern an, dass es womglich in Kauf genommen
werden wrde, wenn die Rating-Agenturen Griechenland nach einer Umschuldung
zumindest kurzfristig als zahlungsunfhig bewerten sollten. Wir bevorzugen natrlich nach
wie vor eine freiwillige Beteiligung, befand etwa der niederlndische Finanzminister de
Jager, aber da das bisher nicht geht, denken wir anders nach und knnen den
vorbergehenden Zahlungsausfall nicht mehr ausschlieen.
121
Zwar versuchten gerade
Regierungsmitglieder aus den bedrohten Staaten, diese Debatte wieder einzufangen, da sie
weder korrekt erffnet noch abgeschlossen
122
worden sei, doch im Nachgang dieser
unspezifischen Erklrungen, die Raum fr Spekulation ber eine Ausweitung des
Rettungsschirms fr Spanien und Italien lie, gerieten nach bekanntem Muster gerade diese
beiden angeschlagenen Schwergewichte an den Anleihemrkten stark unter Druck, der Euro
fiel, in der Folge brachen die Brsen immer wieder ein und sogar die Renditen auf
franzsische Anleihen begannen zu steigen. Vor diesem Hintergrund beschlossen die EU-
Regierungschefs zwar das nchste Hilfspaket fr Griechenland und ein Flexibilisierung des
Rettungsschirms, der von nun an Staaten Kredite fr eine Bankenrettungsmanahmen

119
Schuble, Wolfgang (2011): Die Griechen knnen es schaffen, Die Zeit, 22.6.
120
Zitiert nach Boehringer, Simone (2011): Vor der Kurve, SZ, 7.7.
121
de Jager, Jan Kees (2011): Wir haben Tabus gebrochen, SZ, 13.7.
122
Spaniens Ministerprsident Zapatero zitiert nach Bein, Hans Willy et al. (2011): Plan P fr Griechenland, SZ,
13.7.
56

auszahlen knnen und umfangreichere Befugnisse fr den Ankauf von Staatsanleihen
erhalten sollte, doch geeignet um die entstehende Eskalationsdynamik unmittelbar zu
hemmen, waren diese langfristigen Manahmen natrlich nicht.
Es berrascht wohl auch nicht, dass auf die sich erneut verschrfende Lage die bereits
bekannten politischen Antworten gegeben wurden, auch wenn nun Lnder in Bedrngnis
gerieten, die durch ihren Kapitalbedarf kaum rettbar erschienen. Whrend die betroffenen
Lnder zu verschrften Sparanstrengung griffen, begann die EZB damit in groem Umfang
spanische und italienische Anleihen aufzukaufen, da, wie deren Prsident Trichet festhielt
es [] die schwerste Krise seit dem Zweiten Weltkrieg [ist], und es [] die schwerste Krise
seit dem Ersten Weltkrieg [htte] werden knnen, wenn die Fhrung diese wichtigen
Entscheidungen nicht getroffen htte.
123
Die EZB begann sodann auch Italien Sparauflagen
als Bedingung fr einen weiteren Ankauf von Anleihen zu machen, whrend die Berlusconi-
Regierung regelmig von anderen Vertretern der europischen Finanzexekutive ffentlich
gemaregelt und zu mehr Sparanstrengungen aufgefordert wurde. Parallel dazu kam erneut
Fahrt in die Institutionalisierung der sanktionsbewehrten Austerittspolitik: Nachdem zuvor
schon der sogenannte Sixpack verabschiedet worden war, ein Manahmenpaket mit dem
die Mitgliedslnder zu einer solideren Haushalts- und Fiskalpolitik gezwungen werden
sollten, konkretisierten Merkel und Sarkozy ihre Plne fr eine Wirtschaftsregierung,
einigten sich auf Verschrfung der Sanktionsmglichkeiten gegen Defizitsnder und hoben
darber hinaus die Einfhrung einer europischen Schuldenbremse erneut auf die Agenda.
Zwar brachten sie auch langfristig eine Finanztransaktionssteuer auf den Weg (die bis weit
ins Jahr 2013 hinein nicht eingefhrt worden sein sollte), letztlich oszillierten die
Regierungsmanahmen jedoch hauptschlich in den bekannten Bahnen der
vordergrndigen Gouvernementalitt, die sich den Markt als einen autonomen Hort der
Vernunft vorstellt, der die Richtigkeit politischer Manahmen beurteilt und dessen
Vertrauen es daher wiederzugewinnen gilt. Exekutivpolitiker egal welcher politischer
Couleur whnten sich trotz der vllig auer Kontrolle geratenen Situation weiterhin mit dem
Problem konfrontiert, dass man durch berbordende Verschuldung das Vertrauen der
Finanzmrkte und der Brger in Europa verloren
124
habe, weshalb es die langfristige
Aufgabe der Politik sei, das Vertrauen der Mrkte (welches mitunter nicht mehr in den
ffentlichen Artikulationen von dem Vertrauen der Brger unterschieden wurde) in Europa
wiederherzustellen,
125
und Spanien beispielsweise auch sofort eine Schuldenbremse
einfhrte um dieses Vertrauen auf mittlere und lange Sicht zu strken.
126



123
Zitiert nach Ohne Autor (2011): Rekordschwankungen an den Brsen, SZ, 10.8.
124
Katainen, Jyrki (2011): Wir haben zu oft die Regeln verletzt, SZ, 15.9.
125
Bundeskanzlerin Merkel zitiert nach Ohne Autor (2011): Merkel beruhigt die Deutschen, SZ, 22.8.
126
Spaniens Ministerprsident Zapatero zitiert nach Caceres, Javier (2011): Zapatero fhrt die Schuldenbremse
ein, SZ, 24.8.
57

Trotz dieses kollektiven Beharrens auf einer Politik, die fortwhrend an ihren eigenen Zielen
scheiterte, konnten die Regierenden eine schon seit der globalen Finanzkrise
dahinschlummernde, nun aber unvermeidlich aufbrechende Problematik nicht mehr
ignorieren: Im Angesicht des angekndigten Forderungsverzichts privater Glubiger fr
Griechenland drohte mit dem belgisch-franzsischen Finanzkonzern Dexia die erste
europische Bank im Laufe der Euro-Krise zusammenzubrechen, nachdem sie umfassende
Abschreibungen auf griechische Staatsanleihen hatte vornehmen mssen.
Da die Regierungen die erneut akut werdende Bankenkrise und den drohende Kollaps der in
Bedrngnis geratenen Schwergewichte Spanien und Italien nur durch eine Erhhung der
Garantiesumme verhindern zu knnen glaubten, griffen die Regierenden schlielich auf
ihrem Gipfel Ende Oktober zu einer besonderen Reform des EFSF. Whrend die
Eigenkapitalquote fr europische Banken ab 2013 auf neun Prozent erhht werden sollte,
um diese robuster gegenber mglichen Zahlungsausfllen zu machen, beschlossen sie
zugleich den EFSF zu hebeln, mit ihm also nicht mehr allein Staatsanleihen direkt zu
kaufen und Kredite zu vergeben, sondern andere Anleihenkufer anteilig zu versichern,
wodurch sich einerseits die Garantiesumme vervielfachen lie, sich aber auch das Risiko fr
die ffentliche Hand ebenso potenzierte. Abgesichert durch diese Manahme, die nach
einem hnlichen Prinzip verfuhr wie die Derivatgeschfte, welche die globale Finanzkrise
ausgelst haben sollen, finalisierten die Regierenden die ffnung des EFSF fr eine mgliche
Bankenkapitalisierung und traten zugleich den privaten Glubigern angstfrei [sic], so
Kanzlerin Merkel,
127
gegenber um einen Schuldenschnitt von 50% fr Griechenland
abzuschlieen, das sich im Gegenzug zu einer dauerhaften berwachung seiner
Haushaltspolitik verpflichtete.
Der Privatsektor verzichtete zwar freiwillige auf einen Teil seiner Forderungen, so dass die
Rating-Agenturen keinen langfristigen Zahlungsausfall Griechenlands feststellten, zugleich
war dieser aber an den Parlamenten vorbei mit dem Pfand erkauft worden, knftig die
Kufer von Staatsanleihen also die gleichen Banken, die nun auf Forderungen verzichteten
mit einem gehebelten Rettungsfonds zu versichern. Wie auch schon die ffentliche
Wissensordnung erscheint auch die mit ihr verbundene Gouvernementalitt der Krise sich
konsolidiert zu haben. Immer weiter lie sie sich durch ihre eigenen Widersprche entlang
bekannter Linien vorantreiben. Whrend die EZB fortwhrenden Versuche unternahm
mittels substituierender Eingriffe die fehlende Rationalitt des Markt wiederherzustellen,
sprachen die Regierungen ebendiese Rationalitt durch eine Mischung aus Austeritt und
Garantiesummen an, was jedoch die Eskalation der Krise bis zu ihrem vorlufigem
Hhepunkt im November 2011 nicht verhindern konnte.


127
Zitiert nach Gammelin, Cerstin (2011): Gute Nacht, SZ, 28.10.
58

Apokalyptische Polarisierung
128

(Archologie November 2011)
Als wrde sich ein schon lang angestauter Druck entladen, kommt es im November 2011 zu
einer Flle umwlzender Ereignisse, die ihre Spuren in der Wissensordnung der Krise
hinterlassen: Nur Tage nach dem beschlossenen Schuldenschnitt kndigt der griechische
Premier ein Referendum an, in dem das Volk ber den weiteren Kurs entscheiden soll,
wodurch einerseits die Finanzmrkte wieder einen Grund finden, um panisch zu reagieren,
und andererseits das komplette Krisenmanagement der Eurozone in Frage gestellt wird.
Berlusconi wird durch die Dynamik der Euro-Krise aus dem Amt gedrngt und durch den
Technokraten Monti ersetzt. Schon im September 2011 hatten die Occupy Wall Street-Proteste
in New York begonnen, nun kommen sie aber auch in Europa zu ihrer vollen Entfaltung.
Und zugleich geraten immer mehr Euro-Staaten an den Anleihemrkten massiv unter Druck,
vor allem Italien, aber auch einstige Musterschler wie Finnland, sterreich und Frankreich,
wodurch die Krise eine beinahe unaufhaltsame Dynamik zu entwickeln scheint. Vor diesem
Hintergrund erfhrt die Wissensordnung der Krise in der deutschen ffentlichkeit zwar
keine Umwlzung, die diskursive Formation mit ihren vier Erkenntnisweisen bleibt
grundstzlich bestehen und das Hintergrundwissen ber die Krise weiterhin geprgt von
den Erklrungen der individuellen Schuldenkrise und der Krise europischer Institutionen.
Was jedoch beschrieben werden kann ist eine gewisse Polarisierung, die das Wissen ber die
Krise zumindest in diesem Moment zu erfassen scheint. Hatte das ffentlich zirkulierende
Wissen zuvor fast ausnahmslos den berwachend-disziplinierenden Blick des Finanzmarkts
auf die Politik zum Ausdruck gebracht, vermehren sich in dieser bedrohlichen Lage wieder
die Aussagen, die auch den Finanzmarkt und seine Funktionsweisen als das eigentliche
Problem der Krise erkennen.
In der Erkenntnisweise der individualisierenden Problematisierung der Politik auf
nationalstaatlicher Ebene findet sich zuvorderst Papandreous Referendumsankndigung.
Diese Entscheidung wird primr als Erschtterung fr die Finanzmrkte und somit auch als
Bedrohung fr die Eurozone beschrieben.
129
Zugleich findet ber die anschlieende Absage
des Referendums aber auch die Frage nach den Konsequenzen der Euro-Rettung fr die
nationalstaatliche Demokratie verstrkt Eingang in die Wissensordnung, weshalb die Euro-

128
Fr diese Archologie wurden 625 Aussagen analysiert.
129
[] fr die Finanzmrkte ist das geplante Referendum in Griechenland ein weiterer Schock in einer an
Rckschlgen nicht gerade armen Zeit []Das Votum in Griechenland hat das Potenzial, den Euro zu sprengen
(Schieritz, Mark (2011): Der neueste Schock, Die Zeit, 3.11); Die Entscheidung Papandreous hat weltweit das
gerade gewachsene Vertrauen in die Fhigkeit Europas erschttert, die Schuldenkrise einzudmmen. Die
Finanzmrkte stellen sich jetzt auf eine lngere Phase extremer Unsicherheit ein (Piper, Nikolaus (2011): Das
Ende der Euphorie, SZ, 2.11).
59

Krise nun mitunter auch als Demokratiekrise beschrieben wird.
130
Italien erscheint
mittlerweile als grte Gefahr fr die Eurozone in der diskursiven Ordnung,
131
wobei das
Problem vorrangig in der Verunsicherung der Finanzmrkte durch die Berlusconi-Regierung
erkannt wird,
132
welche sich aber auch nach deren Abdankung nicht lst.
133

Da nicht nur Italien, sondern auch Belgien, sterreich, Frankreich und sogar Deutschland
auf den Anleihenmrkten in Probleme geraten und sich zugleich die Zeichen mehren, dass
ganz Europa bald in eine Rezession strzen knnte, erhlt in der Erkenntnisstrategie der
Problematisierung der europischen Politik eine gewisse apokalyptische Note Einzug in
viele Beschreibungen, sodass immer wieder von dem Fortschreiten der Krise Richtung
Kerneuropa
134
und einem Endspiel fr den Euro
135
die Rede ist. Whrend das
Krisenmanagement oftmals als gescheitert beschrieben wird,
136
ist es vor allem der
Schuldenschnitt in Griechenland, der fr die akuten Verwerfungen verantwortlich gemacht

130
Diese Krise ist nicht nur Whrungs- und Finanzkrise, sie offenbart auch eine Institutionenkrise, eine Krise der
Demokratie (Prantl, Heribert (2011): Erkenne dich selbst, Europa, SZ, 5.11).
131
Unabhngig von den Hellenen wird sich an Italien entscheiden, ob der Euro und die Gemeinschaft berleben
knnen oder nicht (Gammelin,, Cerstin (2011): Notbremsung in Athen, SZ, 4.11); Italien droht zum neuen
Griechenland zu werden (Hoffmann, Catherine (2011): Basta in Rom, SZ, 8.11);
132
Der Grund fr die Notlage Italiens sind die Politik und die politische Klasse (Bachstein, Andrea (2011): Ende
des Spuks, SZ, 12.11).
133
Nach Meinung vieler Marktbeobachter ist der Abgang Berlusconis die Voraussetzung fr eine Gesundung
der italienischen Finanzen und damit fr eine Eindmmung der Wirtschaftskrise (Ohne Autor (2011): Anleger
meiden Anleihen aus Rom, 9.11); Die Rcktrittsankndigung von Ministerprsident Silvio Berlusconi hat die
Mrkte nicht beruhigt. Weil unklar ist, wann er sein Amt wirklich aufgibt, frchten Anleger, dass Italien seine
Schuldenkrise nicht rechtzeitig in den Griff bekommt (Bachstein, Andrea (2011): Berlusconis Zgern verschrft
Italiens Krise, SZ, 10.11).
134
Die Krise frisst sich immer mehr Richtung Kerneuropa durch, sagt Andrew Bosomworth, der das
Portfoliomanagement des mchtigen Anleihespezialisten Pimco in Europa leitet (Hoffmann, Catherine (2011):
Auer Kontrolle, SZ, 24.11); Die Krise hat den Kern der Whrungsunion erreicht, die Existenz der gemeinsamen
Whrung ist bedroht. Italien, Spanien, Frankreich und Belgien kommen immer schwerer an frische Kredite, selbst
sterreich muss mittlerweile bangen. Es bestehe die Gefahr, sagte ein Mitglied des Bundeskabinetts krzlich im
kleinen Kreis, dass die Whrungsunion in den kommenden beiden Jahren auseinanderbricht" (Schieritz, Mark
(2011): Pest oder Cholera, Die Zeit, 24.11).
135
Nach Italien kommt Frankreich in den Sog des Misstrauens, obwohl es ein Sparpaket aufgelegt hat. Erleben
wir das Endspiel um die Whrungsunion? (Balser, Markus & Zydra, Mark (2011): Der Zerfall Europas hat
lngst begonnen, SZ, 14.11); Das Ringen um den Euro ist in ein finales Stadium eingetreten. Es geht nicht mehr
um die Frage, wie Griechenland zu helfen ist, wie sehr Deutschland fr andere Lnder zahlen muss, wie teuer die
Staatsschuldenkrise berhaupt wird es geht jetzt um alles oder nichts (Beise, Marc (2011): Endspiel um den
Euro, SZ, 26.11).
136
Man muss kein Finanzexperte sein, um zu kapieren, dass das bisherige politische Krisenmanagement in der
Euro-Zone gescheitert ist (Steinbrck, Peer (2011): Besser spt als nie, Die Zeit, 3.11); Man muss kein
Finanzexperte sein, um zu erkennen, dass das Krisenmanagement in der Euro-Zone gescheitert ist (Hoffmann,
Catherine (2011): Was jetzt zu tun ist, SZ, 30.11).
60

wird, da er das Vertrauen der Anleger in die Eurozone vollkommend zerstrt haben soll.
137

Im Zusammenhang mit dem Scheitern des Krisenmanagements der Regierungen und dem
schier unaufhaltsamen Sog der Krise rckt die EZB auch immer strker ins Zentrum der
Problematisierungen. Sie erscheint zwar als einziger Akteur in der Lage, die unkontrollierte
Ausbreitung der Krise stoppen zu knnen, da sie theoretisch einen unbegrenzten
Anleihenankauf durchfhren knnte. In der Wissensordnung wird aber gerade ihr
bisheriges Verhalten als Bruch mit ihrem eigentlichen Mandat beschrieben und vor dem
Anwerfen der Gelddruck-Maschine und einer mglichen Inflation gewarnt,
138
whrend
zugleich auch das oft zitierte moral hazard-Problem stark betont wird, nach dem die EZB
durch ihr Eingreifen Reformen in den Schuldenstaaten verhindern wrde, welche die
eigentlichen Ursachen der Krise seien.
139

Whrend die Stabilitt des Finanzsystems weiterhin als zentrales Problem benannt wird,
140

ist eine entscheidende nderung im Vergleich zu den vorhergehenden Stadien der
Wissensordnung, dass nun der Finanzmarkt und seine Funktionsweise als eigenstndiges
Problem in Bezug auf die Euro-Krise und deren Verbindung zur globalen Finanzkrise

137
Wir haben von Griechenland gelernt, dass Staatsanleihen nicht mehr sicher sind. Investoren wissen, dass sie
mit dieser Anlage Geld verlieren knnen. Genau das reflektiert der Markt, sagt Commerzbank-Volkswirt Ralph
Solveen (Boehringer, Sabine et al. (2011): Le Bazooka Paris will ran an die EZB, SZ, 17.11); Daran haben die
Euro -Retter Merkel und Sarkozy selbst Schuld. Erst ntigten sie die privaten Glubiger, Griechenland einen Teil
seiner Schulden zu erlassen. Dann spekulieren sie ber einen Austritt Athens aus der Euro -Zone. Damit war
besiegelt, dass Staatsanleihen nicht mehr sicher sind. Ein Dominoeffekt ist in Schwung gekommen, der nur
schwer zu stoppen ist (Hoffmann, Catherine (2011): Basta in Rom, SZ, 8.11).
138
Im Zuge der EU- Schuldenkrise hat Peter Hintze eine weitere vermeintliche Gewissheit ber Bord werfen
mssen, nmlich die, dass die Europische Zentralbank (EZB) eine durchweg unabhngige Institution ist, die sich
ausschlielich um die Geldpolitik kmmert. Stattdessen kauft die EZB seit eineinhalb Jahren Anleihen
taumelnder Euro -Staaten auf und hlt diese damit knstlich ber Wasser. Fr Notenbank-Puristen verstt sie
damit gegen das Verbot der monetren Staatsfinanzierung, der Staatsfinanzierung via Notenpresse also
(Hulverscheidt, Claus & Braun Stefan (2011): Anspruch auf Macht, SZ, 10.11); Wirtschaft, Wissenschaft und
Bundesminister Rsler warnen in der Schuldenkrise vor dem Anwerfen der Gelddruck-Maschinen (Bohsem,
Guido (2011): Das ist dann das Ende, SZ, 18.11).
139
Die Whrungshter frchten sich vielmehr davor, dass der Reformeifer erlahmen knnte, wenn die Zinsen
sinken. Sie sprechen aus Erfahrung. Als die EZB erstmals italienische Anleihen kaufte, zog Silvio Berlusconi
sogleich sein Sparpaket zurck (Schieritz, Mark (2011): Pest oder Cholera, Die Zeit, 24.11).
140
Zurzeit sei fr die Finanzstabilitt die Staatsschuldenkrise die grte Herausforderung, stellte Jens
Weidmann, Prsident der Deutschen Bundesbank, fest. Dabei resultiere die Brisanz der Krise auch aus der Gefahr
von Ansteckungseffekten, also daraus, dass das Finanzsystem mgliche Verluste aus den Peripherielndern nur
schwer verkraften knne (Ohne Autor (2011): Finanzgipfel im Zeichen der Krise, SZ, 5.11).
61

ausgeprgter benannt werden.
141
Aussagen, welche die akuten Ereignisse als
Spekulantenangriff beschreiben,
142
sind wieder verbreitet, die Rolle der Rating-Agenturen bei
der Verschrfung der Krise wird strker kritisiert,
143
und mitunter wird sogar grundstzliche
der Umstand problematisiert, dass die labilen Finanzmrkte permanent auf die Politik
einwirken.
144
Dieses Erstarken der Problematisierung des Finanzmarkts wird aber zugleich
begleitet von Aussagen, die versuchen diese Lesart zu unterminieren und den Vorrang der
etablierten Erkenntnisweise der Krise ber eine Problematisierung der Politik aufrecht zu
erhalten.
145
Der Umstand, dass sich diese verschiedenen Erkenntnisweisen aufeinander
beziehen knnen und lediglich unterschiedliche Seiten derselben Medaille problematisieren,
verdeutlicht nur umso eindrcklicher, dass sie der gleichen diskursiven Formation
angehren und das gleiche positive Unbewusste, nmlich die antagonistische
Entgegensetzung von Staat und Markt, zum Ausdruck bringen.



141
Der Professor sieht Mglichkeiten, die Finanzkrise einzudmmen. Die ffentlichen Schulden mssten der
Hysterie der kurzfristigen Finanzmrkte entzogen werden [] Es sind die Finanzmrkte, die auf den
Zusammenbruch des Euro wetten und spekulieren (Bachstein, Andrea (2011): Wir sind Sklaven, SZ, 7.11);
Ich sage Ihnen, da haben einige finanziell potente Leute eine Wette laufen. Relevante Marktakteure, vor allem
manche Hedgefonds, haben darauf gesetzt, dass der Euro zerbricht. Griechenland ist fr die nur das Vorspiel
(Fischer, Joschka (2011): Vergesst diese EU, Die Zeit, 10.11); Liechtensteins Regierungschef Tschtscher warnte
davor, die Verantwortung fr die Krise allein den Politikern in den einzelnen Staaten anzulasten. Man knne sich
durchaus die Frage stellen, ob Europa nun in die dritte Krise gleite, oder ob man es nicht vielmehr mit den
Auslufern der ersten Krise, nmlich der Finanzmarktkrise 2008, zu tun habe (Bohsem, Guido (2011): Das ist
dann das Ende, SZ, 18.11).
142
Sie fhrte den Zinsanstieg auf einen systemischen Angriff" auf die Lnder der Eurozone zurck, sprach sich
auch fr neue Interventionen der EZB aus (Caceres, Javier (2011): Der Druck wchst, SZ, 18.11).
143
Grtner sagt: So schaffen die Ratings in den Krisenlndern genau die Bedingungen, die am Ende das Rating
rechtfertigen. Eine Selffulfilling Prophecy, eine sich selbst erfllende Vorhersage (Klein, Stefan (2011), Moody
Blues, SZ, 16.11).
144
Die Echtzeitkonomie, in der ein Staat binnen Sekunden kreditunwrdig werden kann, ist ein neues
Phnomen. Nie zuvor in der Geschichte waren die Finanzmrkte so vernetzt und deshalb so labil. Ruhe muss
einkehren in Euro Land [] (Zydra, Markus (2011): Alles fluten, SZ, 17.11).
145
Irrtum Nummer eins besteht in der Ansicht, die Banken seien hauptschlich schuld an der momentanen
Krise. Das trifft nicht den Kern des Problems: Waren es bei der vorigen Finanzkrise Banken, so sind es jetzt
Politiker, die uns ins Finanzdesaster gestrzt haben. Es waren Politiker, die eine untaugliche Whrungsunion
gestartet haben, es waren Politiker, die willentlich und wissentlich die Mechanismen zur Begrenzung der
Staatsverschuldung auer Kraft gesetzt haben. Und Politiker haben den Berg an Staatsschulden angehuft, von
dem wir jetzt schwindelnd herabschauen (Beck, Hanno & Prinz, Aloys (2011): Falsche Zeit, falscher Ort, SZ,
14.11); Die Finanzkrise und die groe Rezession 2007 bis 2009 waren tatschlich berwiegend den Exzessen an
der Wall Street und dem Versagen vieler Banken geschuldet [] Die europische Schuldenkrise dagegen, die
gegenwrtig die Stabilitt der Welt bedroht, ist eindeutig eine Folge von Politikversagen (Piper, Nikolaus (2011):
Bewegung ohne Ziel, SZ, 17.11); Die Staatsschuldenkrise sei durch die Politik verursacht worden und knne nur
von dieser gelst werden, sagte Weidmann. Sie habe bereits betrchtliche Anstrengungen dazu unternommen.
Doch trotz der Rettungspakete mit ihren finanziellen und politischen Kosten habe sich die Krise immer rascher
zugespitzt. Sie kann nur berwunden werden, wenn wir zu den Ursachen der Krise vor stoen (Ohne Autor
(2011): Finanzgipfel im Zeichen der Krise, SZ, 5.11).
62

Ausbleibende Vertrauensschocks
(Genealogie November 2011 April 2012)
Mit Papandreous Ankndigung in Griechenland ein Referendum abzuhalten war fr einen
Moment die Implosion des europischen Krisenmanagements sehr nahe. Das zweite
Hilfspaket samt den damit einhergehenden Sparverpflichtungen sowie der mit den privaten
Glubigern ausgehandelte Schuldenschnitt waren pltzlich wieder in Frage gestellt und der
Verbleib Griechenlands in der Eurozone und damit mglichweise auch die Zukunft
derselben schien kurzzeitig in der Hand des griechischen Volkes zu liegen. Die Drohung
Richtung Athen von Kanzlerin Merkel folgte daher prompt: Wir lassen uns den Euro nicht
kaputt machen!
146
Gemeinsam mit Sarkozy lie sie schlielich verlautbaren, dass es keine
weiteren berweisungen an Griechenland bis zur endgltigen Entscheidung geben wrde
und das Referendum zgig abzuhalten sei, um die Finanzmrkte nicht noch weiter zu
beunruhigen. Zugleich werde zwar eine Verbleib Griechenlands in der Whrungsunion
gewnscht, primr ist aber die Stabilitt des Euro
147
von dem Zeitpunkt an, da also das
einfache Volk zwar keine tatschliche Wahl, aber doch eine Einflussmglichkeit auf das
Krisenmanagement htte haben knnen, war die Mitgliedschaft Griechenlands in den
Artikulationen von Merkel und Sarkozy zum ersten Mal nicht mehr notwendige
Voraussetzung fr die Stabilitt der Whrungsunion. Unter dem massivem Druck durch die
anderen europischen Regierungschefs sagte zwar Papandreou den Volksentscheid binnen
Tagesfrist wieder ab. Doch unabhngig davon eskalierte im Anschluss daran die Lage an
den Anleihemrkten in bis dahin ungekanntem Ausma.
Wie schon in der letzten archologischen Beschreibung der Wissensordnung erwhnt,
gerieten nicht nur bereits angegriffene Lnder wie Italien und Spanien unter immer
strkeren Zinsdruck. Auch wirtschaftlich vllig stabile Staaten wie Finnland, die
Niederlande und sterreich wurden in den Sog der Krise gerissen. Deutschland fand bei
einer Anleihenauktion kaum Abnehmer, whrend Frankreich zunchst von der Rating-
Agentur Standard & Poors durch einen Computerfehler irrtmlich, wie zunchst
behauptet, herabgestuft wurde, in dessen Folge es aber durchgehend mit steigenden
Renditen zu kmpfen hatte. Darber hinaus kam es im November 2011 parallel zu dieser
Ausweitung der Krise zu einem umfassenden Personalwechsel in der finanzpolitischen
Exekutive der Eurozone: Papandreou, der schon lang innenpolitisch angeschlagen war,
machte den Weg frei fr Neuwahlen und eine bergangsregierung unter dem ehemaligen
Zentralbanker Papademos, Berlusconi wurde durch den Ex-EU-Kommissar Monti ersetzt,
bei der Wahl in Spanien besiegte der Kandidat der Konservativen, Rajoy, den bisherigen
Ministerprsidenten Zapatero und an der Spitze der EZB lste der Italiener Mario Draghi
den langjhrigen Prsidenten Trichet ab. Diese beiden umwlzenden Entwicklungen das

146
Zitiert nach Geis, Matthias (2011): Merkels Wille geschehe, Die Zeit, 10.11.
147
Zitiert nach Ohne Autor (2011): Athen verzichtet auf Referendum, SZ, 4.11.
63

bergreifen der Krise auf Kerneuropa und der umfassende Personalwechsel fhrten in
der Folge zwar nicht zu einer Reorientierung des europischen Krisenmanagements, wohl
aber zu einer noch konsequenteren Implementation seiner beiden Aspekte.
Whrend Monti, Rajoy und auch Frankreichs Prsident Sarkozy den Renditeanstieg wie
blich mit Sparmanahmen beantworteten, entbrannte im November 2011 eine Debatte ber
die Rolle der EZB in der Krisenpolitik. Als die Anleihenmrkte vllig auer Kontrolle zu
geraten drohten, forderten fhrende Politiker wie Frankreichs Finanzminister Baroin das
Eingreifen der EZB mit einem unbegrenzten Anleihenkaufprogramm und die Ausstattung
des EFSF mit einer Banklizenz, was ihm ermglichte htte wie eine Geschftsbank in
umfangreichem Mae bei der EZB Geld zu leihen ohne auf Mittelzuweisung durch die
Nationalstaaten direkt angewiesen zu sein. Allein die deutsche Regierung lehnte eine
derartige Radikalisierung der politischen Marktsubstitution zunchst strikt ab Schuble
etwa wies auf das stabilittspolitische Argument hin, dass es sich dabei um illegale
Staatsfinanzierung handele, welche zudem der Inflation Vorschub leiste,
148
whrend Merkel
bemerkte, die EZB habe nach den EU-Vertrgen gar nicht die Mglichkeit, diese Probleme
zu lsen.
149
Der neue EZB-Chef Draghi trat zwar mit der Aufforderung an alle Beteiligten an
dem deutschen Beispiel
150
zu folgen und lehnte zunchst unbegrenzte
Sttzungsmanahmen ebenfalls ab schlielich mssten die Regierungen einzeln und
gemeinschaftlich ihre Glaubwrdigkeit gegenber den Finanzmrkten
wiederherstellen.
151
Das sporadische Anleihenankaufprogramm seines Vorgngers
bernahm er jedoch und brachte es auch gerade whrend der erneuten Eskalation der Krise
verstrkt zum Einsatz nicht zuletzt, weil der EFSF selbst noch nicht im Stande war
Anleihenankufe am Sekundrmarkt durchzufhren. Zwar blieb damit die umfassendere
Einbindung der EZB zunchst noch ausgeschlossen genauso wie die regelmige
geforderte Ausweitung des Rettungsschirms und Eurobonds zugleich war aber auch schon
der Fluchtpunkt ffentlich artikuliert, auf den das Krisenmanagement hinauslaufen wrde,
wenn sich die Krise weiter zuspitzen sollte.
Als unmittelbare Reaktion auf die unerwarteten Ereignisse des Novembers galt es jedoch
zuvor den vordergrndigen Aspekt der Gouvernementalitt die sanktionsbewehrte
Austerittspolitik als Vertrauensbeweis gegenber den Finanzmrkten noch konsequenter
durchzusetzen. Whrungskommissar Rehn sprach Anfang Dezember von zehn kritischen
Tagen, in denen eine umfassende Krisenantwort
152
gefunden werden msse und der
franzsische Finanzminister Baroin gab zu Protokoll, was Europa brauche sei ein

148
Zitiert nach Einecke, Helga & Freiberger, Harald (2011): Jens und Jrg, SZ, 15.11.
149
Zitiert nach Gammelin, Cerstin & Hulverscheidt, Claus (2011): Barroso warnt vor Auseinanderbrechen der EU,
SZ, 17.11.
150
Zitiert nach Jacobs, Hans-Jrgen (2011): Der Trmmermann, SZ, 2.11.
151
Zitiert nach Einecke, Helga (2011): Schnell verpufft, SZ, 2.12.
152
Zitiert nach Piper, Nikolaus (2011): Die groe Angst, SZ, 2.12.
64

Vertrauensschock.
153
Diesen versuchten die Regierenden sodann mit einer Re-Kombination
von Vorschlgen zu erzeugen, die schon lange zur Debatte gestanden hatten, und nun
mageblich auf eine deutsch-franzsischen Initiative hin zum Vorschlag einer sogenannten
Fiskalunion verdichtet wurden: Mittels einer nderung der EU-Vertrge sollten
automatische Sanktionen fr Defizitsnder sowie eine europaweite Schuldenbremse
eingefhrt werden. Der Kern der Austerittspolitik wurde also auf Dauer
verfassungsrechtlich festgeschrieben. Zugleich wurde eine Beteiligung privater Glubiger im
Falle eines Staatsbankrotts unter dem permanenten Stabilisierungsmechanismus ESM
ausgeschlossen, da Anleihen im Euroraum nicht unsicherer sein sollen als anderswo auf der
Welt.
154
Diese Invertierung der Absprachen des bereinkommens von Deauville damals
hatten sich Sarkozy und Merkel noch darauf geeinigt automatische Sanktionen
auszuschlieen und dafr private Glubiger grundstzlich zu beteiligten - wurde im Laufe
der nchsten Monate von der gesamten Eurozone angenommen und von Merkel daher als
Durchbruch zu einer Stabilittsunion"
155
gefeiert. Darber hinaus wurde beschlossen, dass
der ESM seine Arbeit schon im Juli 2012 aufnehmen sollte, wobei eine Ratifizierung des
Fiskalpakts zur Voraussetzung fr die Aufnahme eines Landes in ein ESM-Programm
werden wrde. Der erhoffte Vertrauensschock stellte sich zwar nicht ein die Rating-
Agentur Standard & Poors drohte beispielsweise direkt nach Bekanntwerden des
Fiskalpaktvorhabens die Kreditwrdigkeit aller Staaten der Eurozone herunterzustufen und
im Januar realisierte sie dieses Vorhaben dann bei neun Staaten, darunter Italien, Spanien
und Frankreich und spter auch beim EFSF, so dass dessen Handlungsfhigkeit zunehmend
eingeschrnkt wurde. Da Draghi jedoch angekndigt hatte, dass die EZB auch andere
Instrumente einsetzen knnte, sofern die Politik ihre Hausaufgaben mache,
156
schien mit der
dauerhaften Institutionalisierung der sanktionsbewehrten Austerittspolitik in Form der
Fiskalunion zumindest der Weg fr eine Ausweitung der Aktivitten der EZB frei.
Diese ergriff sodann auch schnell umfassende Manahmen, um dem drohenden Kollaps der
Whrungsunion abzuwenden. Sie senkte Mitte Dezember 2011 nicht nur den Leitzins auf ein
Prozent, sondern halbierte in einem historisch einmaligen Schritt auch die Mindestreserve
also den Anteil der Einlagen, den Geschftsbanken mindestens bei der EZB parken mssen
auf ein Prozent und gewhrte den Banken zugleich auf drei Jahre unbegrenzt Kredit,
weshalb sich diese dann auch mit 489 Milliarden Euro in einem Schritt so viel Geld liehen
wie nie zuvor (Zydra & Hulverscheidt 2011). Mit dieser ffnung der Geldschleusen
versuchte die EZB nicht nur der aufziehenden Rezession in Europa entgegenzuwirken. Sie
sttzte damit auch das europische Bankensystem. Ein wichtiger Nebeneffekt dieses Schritts

153
Zitiert nach Hulverscheidt, Claus & Gammelin, Cerstin (2011): Deutschland warnt vor Brsseler
Tricksereien, SZ, 8.12.
154
Bundeskanzlerin Merkel zitiert nach Gammelin, Cerstin & Klsgen, Michael (2011): Automatische Strafen fr
Schulden-Staaten, SZ, 6.12.
155
Zitiert nach Krupa, Matthias (2011): Ein Kontinent reit sich zusammen, Die Zeit, 15.12.
156
Zitiert nach Piper, Nikolaus (2011): Aus einem bisschen Inflation wird immer mehr, SZ, 12.12.
65

war darber hinaus eine Entspannung an den Bondmrkten, da er es gerade den
angeschlagenen europischen Banken erlaubte sich mit dem billigen Geld nun wieder mit
Staatsanleihen der europischen Staaten vollzusaugen. Diese Ausweitung der
marktsubstituierenden Manahmen der EZB fand ihre logische Ergnzung im Entschluss der
europischen Regierungen der EZB den EFSF zu unterstellen, um so die Versuche, dem
Anleihenmarkt eine bestimmte Rationalitt wieder einzuhauchen, besser koordinieren zu
knnen.
Vor dem Hintergrund des aufkommenden Wirtschaftsabschwungs in der ganzen Eurozone
fand ein bislang vllig untergeordnetes Thema als Artikulationsform Eingang in das
Krisenmanagement: Wachstum. Gerade der neue italienische Premier Monti war es, der
diese Thema forcierte indem er etwa anmerkte, dass die Stabilittskultur zwar ein
wertvolles deutsches Produkt sei, aber dennoch die Probleme Europas nicht lse,
157

weshalb er auch in einem Brief mit dem spanischen Ministerprsidenten Rajoy an die
Kommission ein Wachstumsprogramm forderte. Da die dieser Forderung zugrundeliegende
Interpretation, wie Wachstum zu generieren sei nmlich zuvorderst durch
Liberalisierungsmanahmen - der schon etablierten Kampagne fr mehr
Wettbewerbsfhigkeit im Euro-Raum nicht widersprach, lieen sich diese Bestrebungen
auch leicht in das Krisenmanagement integrieren. Kanzlerin Merkel hielt im Sinne der
etablierten Austerittspolitik dementsprechend auch schon frh fest, dass es gengend
Mglichkeiten gbe Wachstum zu frdern, die kaum Geld kosten.
158

Whrend es nach langem Zittern zunchst so schien als knne der Schuldenschnitt fr
Griechenland und mit ihm das zweite Hilfspaket und die zugehrigen Sparzusagen der
griechischen Regierungen schlielich im Mrz 2012 doch umgesetzt werden, war das
Krisenmanagement Anfang des Jahres vor allem von einer anhaltenden Auseinandersetzung
ber eine nochmalige monetre Aufrstung des Rettungsschirms geprgt. Die
Refinanzierungsprobleme Spaniens und Italiens hielten trotz des umfangreichen Eingriffs
der EZB an und es konnte nicht ausgeschlossen werden, dass diese beiden Staaten bald
Kredite des Rettungsschirms in Anspruch nehmen mussten. Obwohl sich fast alle anderen
Akteure der finanzpolitischen Exekutive schon ffentlich fr eine Ausweitung
ausgesprochen hatten, stemmte sich einzig die deutsche Regierung lange dagegen. In die
entscheidenden Verhandlungen Ende Mrz ging Frankreichs Finanzminister Baroin mit der
Forderung nach einer Verdopplung der Anleihesumme auf eine Billion Euro und hielt dabei
immer noch an einer Interpretation der Funktionsweise des aufgestockten ESM fest, die zwar
schon seit den Anfngen der Euro-Krise vertreten wurde, aber ob dem realen Einsatz der
Mittel wohl schon lngst als berholt gelten musste: Der Schutzschirm ist ein bisschen so
wie die Atomwaffe im militrischen Bereich. Er ist dafr gemacht, nicht eingesetzt zu

157
Zitiert nach Brost, Marc & Schiertitz, Mark (2012): Bhne frei, Die Zeit, 19.1.
158
Zitiert nach Merkel, Angela (2012): Europa ist unser Glck, SZ, 16.1.
66

werden. Das ist Abschreckung.
159
Man einigte sich schlielich auf eine Aufstockung des
ESM auf 700 Milliarden, whrend zugleich der IWF einen zweiten Rettungsschirm fr das
Weltfinanzsystem beschloss, zu dem die Europer weitere 200 Milliarden beisteuerten.
Genau das sei es, jubilierte schlielich Wolfgang Schuble, was die Mrkte immer gefordert
haben.
160

Unter dem Eindruck der unkontrollierbaren Ausbreitung der Krise riefen die Regierungen
der Eurozone also immer galaktischere Summen in der Hoffnung auf, dass die Mrkte
irgendwann ihre Signal verstehen und nicht immer mehr Lnder in den Sog der Krise reien
wrden, die sodann unter realem Einsatz dieser Mittel untersttzt werden mussten. Im
Rahmen der ihnen eigenen Gouvernementalitt blieb schlichtweg keine andere Wahl als
diesen Weg immer weiter zu gehen. Doch da der Markt nicht zu verstehen schien, besonders
Italien und Spanien weiterhin stark unter Druck standen und zudem das europische
Bankensystem immer instabiler wurde, war schon bald klar, dass gerade die EZB noch
radikalere Sttzungsmanahme fr die Rationalitt des Finanzmarkts ergreifen wrde
mssen, um der Krise zumindest dem Anschein nach Herr zu werden.

Die Depression
161

(Archologie Mai 2012)
Es war nicht nur die Wirtschaft der Eurozone, die im Mai 2012 allmhlich in die Depression
abglitt. Auch in der Wissensordnung finden sich in diesem Untersuchungsraum immer mehr
Aussagen, die ob der schier hoffnungslosen Lage der Whrungsunion diese Stimmungslage
zum Ausdruck bringen. Waren zuvor schon erste Auflsungserscheinungen und
apokalyptische Vorahnungen ein prgendes Merkmal der Problembeschreibungen gewesen,
schien die Krisenpolitik angesichts des wirtschaftlichen Niedergangs, der vor allem in den
Schuldenstaaten um sich griff, bald aber auch vor den anderen Staaten der Eurozone
keinen Halt mehr machte, in eine ausweglose Sackgasse gefhrt zu haben: Das
Krisenmanagement verschlimmerte fortlaufend die Situation ohne dass eine Ende der Krise
auch nur in Sichtweite gewesen wre. Mit der aufkeimenden Rezession und dem fehlenden
Wachstum erhielt dabei ein Problem eine zentrale Stellung, das in der vorhergehenden Phase
des Krisenmanagements durch Interpretationen der Regierungen verstrkt aufgegriffen
worden war, zuvor aber allenfalls einen Randaspekt in der Wissensordnung der Krise
dargestellt hatte. Auffllig ist in diesem Zusammenhang, dass es dadurch nicht zu einer
starken Vernderung in der diskursiven Formation kommt. Die herrschenden

159
Zitiert nach Gammelin, Cerstin & Hulverscheidt, Claus (2012): Paris fordert eine Billion fr Rettungsfonds, SZ.
30.3.
160
Zitiert nach Hulverscheidt, Claus (2012): Im Kreislauf des Finanz-Irrsinns, SZ, 23.4.
161
Fr diese Archologie wurden 397 Aussagen analysiert.
67

Erkenntnisweisen nehmen die zu neuer Virulenz gelangte Frage schlichtweg in ihr jeweiliges
Spiel der Begriffe auf, so dass sich zwar nun kein Sprecher, der am ffentlichen Diskurs
teilnehmen will, dieser Thematik mehr entziehen kann,
162
die althergebrachte
Wissensordnung der Krise bleibt jedoch bestehen. Es lsst sich sogar im Vergleich mit der
vorangegangen archologischen Untersuchung des Monats November 2011, als sich die
Euro-Krise durch ihr allmhliches bergreifen auf Kerneuropa erneut dramatisch zuspitzt
hatte, sagen, dass die dort noch relativ ausgeprgten Polarisierung der Wissensordnung nun
durch die neue Zentralitt der Wachstumsfrage wieder um den disziplinierend-
berwachenden Blick auf die Politik und die Folgewirkungen ihres Krisenmanagements re-
integriert wird. Diese erneute Normalisierung nach einem Schockmoment verdeutlicht nur
nochmals eindrcklich die Beharrungskrfte einer diskursiven Formation, in der die
herrschenden Erkenntnisweisen nun einfach das fehlende Wachstum, und nicht mehr allein
das Haushaltsdefizit, als ein von der Politik verschuldetes Problem setzten, das die
Finanzmrkte zustzlich nervs machen wrde.
Im Fokus der individualisierenden Problematisierungen nationalstaatlicher Politik steht
dabei erneut Griechenland, das nun als im Zerfall begriffener Staat beschrieben wird,
163
und
erneut am Rand eines Austritts aus der Eurozone zu stehen scheint, was wiederum die
Finanzmrkte panisch werden lsst.
164
Als akuter Grund dafr wird vielfach das Ergebnis
der Wahlen genannt, schlielich hat mit Syriza eine linke Partei gewonnen, welche die
bisherige Rettungspolitik nicht mittragen will, woraufhin jeder Versuch einer

162
Sehr besorgt uerte sich Ackermann ber die europische Schuldenkrise. Ich bin erstmals seit lngerer Zeit
beunruhigt, sagt er. [] Eine Jugendarbeitslosigkeit von 50 Prozent wie in Spanien fhre irgendwann zu
Spannungen, die natrlich auch explodieren knnen. Die Politik msse dringend Lsungen aufzeigen
(Freiberger, Harald (2012): Die Bilanz, SZ, 12.5).
163
Es konzentriert sich jetzt alles auf Griechenland. Wie unter einem Brennglas zeigen sich hier die Folgen der
bisherigen Rettungspolitik: soziale Unruhen, politische Instabilitt, wirtschaftlicher Niedergang [] Die
Geschichte, wie Europa einen Staat verlor, ist nicht nur die Geschichte einer Schuldenkrise, sondern auch die
eines Staates, der als solcher nicht funktioniert. (Brost, Marc & Schieritz, Mark (2012): Das erste Opfer, SZ, 16.5);
Was scheint Griechenland auch zu bleiben auer Selbstmord, nach vier Jahren schrumpfender Wirtschaft, mit
einem zusammenbrechenden Bankensystem und einem Staatshaushalt, der nicht einmal ausgeglichen wre,
wenn die Last smtlicher Zinszahlungen von ihm wiche. 54 Prozent der jungen Leute sind arbeitslos, dazu
chzt das Land unter der "Politik des Memorandums", wie die Griechen die Vertrge mit der Troika aus EU,
IWF und EZB nennen (Schmidt, Thomas (2012): Einer muss das Licht ausmachen,, Die Zeit, 24.5).
164
Ex-Premier Lukas Papadimos meldete sich mit einem offenen Brief zu Wort. Darin warnte der Finanzexperte
vor einer Katastrophe, sollte Athen einseitig die Vereinbarungen mit der EU und dem IWF aufkndigen. Nach
berzeugung von Papadimos wrde einem solchen Schritt zwingend der Austritt aus der Euro -Zone und
womglich auch aus der EU folgen (Schltzer, Christiane (2012): Notregierung in Griechenland, SZ, 18.5).
68

Regierungsbildung scheitert und wieder Neuwahlen ausgerufen werden mssen.
165
In
hnlicher Weise wird in vielen Aussagen auch der Wahlerfolg des Sozialisten Hollande bei
der franzsischen Prsidentschaftswahl problematisiert, da von ihm eine Aufweichung des
Sparkurses erwartet wird.
166
Gerade durch den erneut drohenden Austritt Griechenlands
wird aber in besonderem Mae auch Spanien als in akuter Gefahr schwebend beschrieben,
167

da es wegen der Rettung seiner in Schieflage geratenen Banken und seinen
verschwenderischen Autonomieregionen ohnehin schon von den Finanzmrkten als
nchster Pleitekandidat gehandelt wird.
168
Darber hinaus manifestiert sich dabei sowohl in
Griechenland als auch in Spanien ein Problem, das zunehmend auf ganz Europa
berzugreifen scheint: die wirtschaftliche Rezession und gerade die Arbeitslosigkeit unter
Jugendlichen wird nun verstrkt als Problem in der Wissensordnung der Krise
beschrieben.
169
Im Zusammenhang mit der Problematisierung von Wirtschafsschwche und
deren Ausbreitung auf Europa fllt auf, dass diese vor allem in Aussagen aufgegriffen wird,

165
Die Geduld mit Griechenland geht zu Ende. Hunderte von Milliarden, unzhlige Treffen, zig
Verhandlungsnchte - all das haben die Europer investiert, um einen Weg zu finden, der es erlauben wrde,
dass Griechenland in der Euro-Zone bleiben kann. Und nun das! Eine Wahl, die alles wieder infrage stellt
(Krupa, Matthias (2012): Der groe Kehraus, Die Zeit, 16.5); Der Euro -Blues an den Brsen wrde sich
verschrfen, die Anleger sind nervs. Nichts hassen sie mehr als Unsicherheit und was nach den Wahlen
kommt, wei keiner (Hoffmann, Catherine (2012): Denken an die Drachme, SZ, 15.5); Die Brsen reagierten
sofort. Innerhalb weniger Minuten brachen griechische Aktien ein, der Euro rutschte ab, die Renditen von
spanischen Anleihen zitterten. Die Nachricht von Neuwahlen in Griechenland schickte die Kurse auf Talfahrt
(Hoffmann, Catherine (2012): Sparen kann tdlich sein, SZ, 22.5).
166
Die Investoren beugen Frankreich kritisch [] Wenn sich Hollande durchsetzt, knnten Anleger von Paris
noch mehr verlangen, denn der Sozialist will aus den Schulden herauswachsen mit lockerer Geldpolitik und
Investitionen auf Pump. Wir glauben aber, Frankreich muss sparen und seine strukturellen Probleme beseitigen,
sagt Commerzbank-Analyst Wagner (Hoffmann, Catherine (2012): Wird Frankreich das nchste Italien?, SZ, 4.5);
Nicolas Sarkozy hatte seine Niederlage vorab zur nationalen Katastrophe erklrt: Sarko oder das Chaos. Wenn
er nicht wieder zum franzsischen Prsidenten gewhlt werde, wrden die Finanzmrkte den zweitgrten Euro
-Staat richten, warnte der Konservative (Hagelken, Alexander (2012): Schock und Chance, SZ, 8.5).
167
Die Angst vor einem Austritt Griechenlands aus der Euro -Zone und den damit verbundenen
Ansteckungsgefahren fr Schuldenstaaten wie Spanien dominiere den Markt, erklrten Brsianer (Ohne Autor
(2012): Sorgen um Griechenland belasten den Euro, SZ, 18.5); Nach beispiellosen Turbulenzen an den
Finanzmrkten wchst in Spanien die Furcht vor der Verschrfung der Schuldenkrise (Caceres, Javier (2012):
Am Rande des Nervenzusammenbruchs, SZ, 18.5).
168
Die Autonomas gelten nicht zuletzt den Finanzmrkten als Fsser ohne Boden, da sie vor allem fr das
ffentliche Gesundheitssystem und die Bildung zustndig sind. Diverse Skandale besonders verschwenderischer
oder gigantomanischer Verwaltungsapparate haben dem Image der Regionen Schaden zugefgt (Caceres, Javier
(2012): Ein Nationalpakt gegen den Ruin, SZ, 19.5).
169
Spanien ist schon das neunte Land der Euro -Zone, das in eine Rezession gefallen ist. Rezession heit: Die
Wirtschaftsleistung schrumpft seit mindestens zwei Quartalen. Von den 17 Euro -Staaten stecken inzwischen
Belgien, Griechenland, Irland, Italien, die Niederlande, Portugal, Slowenien, Spanien und Zypern wieder im
Krisenmodus fest. Deutschland, Estland, Malta und sterreich drften als nchste Lnder in die Rezession
rutschen, wenn ihre Statistikmter Mitte Mai neue Zahlen verffentlichen (Hagelken, Alexander & Hoffmann,
Catherine (2012): Im Angesicht der Rezession, SZ, 3.5); Das Zusammenkrzen von Staatshaushalten sollte
Europa aus der Krise fhren. Stattdessen bricht um uns herum nun die Wirtschaft zusammen, und auch in
Deutschland gibt es die ersten Antrge auf Kurzarbeit (Gabriel, Sigmar (2012): Groe Koalition? Nein danke, Die
Zeit, 10.5); Die Jugend Europas, besser ausgebildet denn je, erfhrt mit den drohenden Staatsbankrotten und
dem Niedergang der Arbeitsmrkte ihr europisches Schicksal. Jeder vierte Europer unter 25 Jahren ist
arbeitslos (Beck, Ulrich et al. (2012): Wir sind Europa, Die Zeit, 3.5).
69

die versuchen diese in der etablierten Erkenntnisweise zu verorten also als Ausdruck
fehlender Wettbewerbsfhigkeit und mangelnden Reformwillens einzelner Staaten, die nun
durch die Finanzmrkte lediglich offenbart wird, in keinem Fall aber zu weiterer
Verschuldung fhren darf.
170
Dementsprechend beginnen in der Wissensordnung die
Finanzmrkte verstrkt ein Augenmerk auf das fehlende Wachstum zu legen, wo sie zuvor
hauptschlich durch berschuldung verunsichert geworden zu sein schienen.
171
Vor diesem
Hintergrund wirkt die Lage der Whrungsunion im Mai 2012 ungewisser denn je, sodass
verschiedentlich ihr Zerfall wieder ins Spiel gebracht wird und sogar schon die
Finanzmrkte zu verzweifeln beginnen.
172

In der Erkenntnisweise der Krise ber akute Problematisierungen der europischen Politik
werden die Wachstumsprobleme vorrangig auf die verfehlte Krisenpolitik zurckgefhrt.
Galt das Krisenmanagement zuvor schon regelmig als fehlgeleitet und gescheitert, bietet
sich nun in der aufziehenden Rezession ein augenscheinlicher Beleg fr diese These an.
173

Whrend jetzt also der Diskurs erstmals eine Vervielfachung keynesianische

170
Die Staatsschuldenkrise offenbart jetzt gnadenlos die Missstnde, die vielerorts seit Langem herrschen. Dazu
zhlen geschlossene Arbeitsmrkte, ein Kndigungsschutz, der den lteren ntzt, aber den Jungen den Einstieg
schwer macht, mangelhafte Ausbildung und hohe Schulabbrecherquoten (im EU-Durchschnitt 14 Prozent)
(Krupa, Matthias (2012): In Europa, verdammt, Die Zeit, 31.5); Gerade in Zeiten der Unsicherheit ist es wichtig,
dass die Politik glaubwrdig bleibt und sich an das hlt, wozu sie sich verpflichtet hat. Eine konsequente
Haushaltssanierung und entschlossene Strukturreformen sind die beste Wachstumspolitik, weil dadurch
Vertrauen geschaffen und die Leistungsfhigkeit der Wirtschaft gestrkt wird (Schieritz, Mark (2012): Die neue
Hauptstadt, Die Zeit, 3.5).
171
Auch Chefanalyst Halver ist berzeugt davon, dass die Europische Zentralbank alles tun msse, um einen
Dominoeffekt zu verhindern, dass sie also in erster Linie noch viel mehr Geld bereitstellen msse. Bisher hat man
versucht, einen Grobrand mit Fingerhten zu lschen, sagt er. Als Gegenleistung mssten die Schuldenstaaten
aber wirkliche Reformen einleiten. Damit sei nicht Sparen gemeint, sondern Manahmen, um zu einer
effizienteren Wirtschaft zu kommen (Freiberger, Harald (2012): Blick nach Athen, SZ, 21.5); Pikant ist, dass
manche US-Investoren Hollandes Sieg am Montag als Chance dafr begrten, dass Europa von seiner reinen
Sparpolitik abweiche. Es setzt sich bis nach Berlin immer mehr der Gedanke durch, dass Europa
Wachstumsimpulse braucht, um aus der Krise zu kommen (Hagelken, Alexander (2012): Schock und Chance,
SZ, 8.5).
172
Deutschland bentigte rund fnf Jahre, um seine Wirtschaft auf Vordermann zu bringen - und das unter
ziemlich idealen Bedingungen. Kein Wunder daher, dass an den Finanzmrkten die Auflsung des
Whrungsverbunds ein Thema ist (Schieritz, Mark (2012): Wachstum fr die WG, Die Zeit, 10.5); Die Lage an
den europischen Finanzmrkten ist verzweifelt. Spekulationen ber einen Ausstieg Griechenlands aus der
Whrungsunion reien nicht ab; Spanien droht sich bei der Rettung seiner maroden Banken zu verheben; Italien
hat Mhe, seine Staatsanleihen zu verkaufen; und der Euro -Zone droht eine Rezession. Die Folgen zeigen sich
am Devisenmarkt: Anleger vertrauen dem Euro nicht mehr (Hoffmann, Catherine (2012): Zittern um Spanien,
SZ, 31.5).
173
Das strikte Spardiktat ist gescheitert, sagt der Wrzburger konom Peter Bofinger, einer der fnf
Wirtschaftsweisen. Volkswirtschaften strzen in tiefe Rezessionen, breite Bevlkerungsschichten verarmen, und
die Demokratie gert in Gefahr wir brauchen dringend einen Strategiewechsel. Oder der Euro zerbricht.
(Hoffmann, Catherine (2012): Klotzen wie Keynes, SZ, 24.5); Die bisherige Rettungsschirmpolitik war ein
Fehlschlag, schimpft er, die Krise sei nicht etwa eingedmmt worden, sondern habe sich im Gegenteil weiter
verschlimmert. Das zeigten die Konjunktur- und Arbeitsmarktdaten in vielen Lndern, die von den
Illusionspolitikern der EU totgeschwiegen wrden (Hulverscheidt, Claus (2012): Guldenmark statt Euro, SZ,
12.5).
70

Sprechpositionen zu erlauben scheint, wird damit nicht einfach das Problem des
Vertrauensverlusts durch Verschuldung verdrngt.
174
Vielmehr wird das europische
Krisenmanagement dadurch mitunter in einer beinahe ausweglosen Lage gesehen, da sich
fehlendes Wachstum und berschuldung wechselseitig zu verstrken scheinen.
175
Die
Konstellation zustzlich zu erschweren droht nach verschiedenen Aussagen auch die
Ankunft Hollandes in der finanzpolitischen Exekutive, welche mitunter als Strung fr
deutsch-franzsische Zusammenarbeit empfunden wird.
176
In besonderem Mae
problematisch gilt aber mittlerweile vor allem auch das Wirken der EZB, da sie gerade im
europischen Bankensystem bestimmte negative Entwicklungen zu verschrfen scheint.
Es wird nmlich nicht nur befunden, dass die Wirkung der vorangegangenen ffnung der
Geldschleusen schnell verpufft ist, weshalb die vorbergehende Entspannung an den
Anleihemrkten wieder von steigenden Renditen abgelst wird.
177
Was in der
Wissensordnung nun besonders hervortritt ist der Umstand, dass sich gerade die
einheimischen Banken der angeschlagenen Staaten mit deren Staatsanleihen eingedeckt
hatten. Daher wird in der EZB-Politik einerseits ein Treiber fr die ohnehin schon starke
Verquickung von Staaten und Banken ber Risiken in Staatsanleihen gesehen, welche die

174
Als Erstes msse Europa den Panikattacken an den Mrkten Einhalt gebieten, fordert Krugman. Denn ein
Grundproblem der Krise ist noch immer ungelst: Die Investoren zweifeln an der Fhigkeit der Staaten, ihre
Schulden zurckzuzahlen. [] Wir mssen Vertrauen schaffen, sonst brauchen wir ber Wachstum gar nicht
erst zu reden, sagt IMK-Chef Horn (Hoffmann, Catherine (2012): Klotzen wie Keynes, SZ, 24.5).
175
Rckt die EU von ihren Defizitzielen ab, verunsichert sie erneut die Finanzmrkte. Sptestens an dieser Stelle
dreht sich die Rettungspolitik fr Griechenland scheinbar ausweglos im Kreis. Es gibt keine Politik, die
kurzfristig den Druck von den Griechen nehmen knnte, ohne die langfristige finanzielle Gesundung des Landes
aufs Spiel zu setzen (Krupa, Matthias & Thumann, Michael (2012): Ihr habt uns nichts zu sagen, Die Zeit, 10.5).
176
Die Erholung an den Brsen hat nicht lange gehalten. Der Streit zwischen Paris und Berlin um Wege aus der
Schuldenkrise und Sorgen um Griechenland schickte die Kurse unmittelbar vor dem EU-Sondergipfel auf
Talfahrt (Ohne Autor (2012): Dax vor EU-Gipfel tief im Minus, SZ, 24.5).
177
Die Wirkung der Dicken Bertha der Europischen Zentralbank beginnt zu verpuffen, die Risikozuschlge
fr Anleihen der Problemstaaten steigen wieder. Nach einer kurzen Atempause wird deutlich, dass es auch
diesmal nur darum ging, Zeit zu gewinnen. Seit drei Jahren betreiben die Regierungen der Euro-Zone
Symbolpolitik und drcken sich davor, die eigentlichen Ursachen der Krise anzugehen: die unterschiedliche
Wettbewerbsfhigkeit der Mitgliedsstaaten und die untragbaren Schuldenlasten des Kontinents (Stelter, Daniel
(2012): Zeit die Wahrheit zu sagen, Die Zeit, 3.5); Es fing so gut an: Die Brsen starteten in dieses Jahr, als htte
es nie eine europische Schuldenkrise gegeben. Die Billionen-Geldspritze der Europischen Zentralbank schien
Wunder zu wirken. Um mehr als 20 Prozent stieg der Deutsche Aktienindex Dax binnen weniger Wochen. Mitte
Mrz aber riss seine Glcksstrhne ab. Aktien verloren seitdem fast so viel, wie sie vorher gutgemacht hatten
(Freiberger, Harald (2012): Blick nach Athen, SZ, 21.5).
71

Lsung der eigentlichen Probleme verhindern und die Eurozone destabilisieren wrde.
178

Andererseits wird verstrkt problematisiert, dass die EZB durch ihre Manahmen zugleich
auch Banken knstlich am Leben erhlt, die ohne die gnstigen Konditionen nicht
berlebensfhig wren.
179
Nicht zuletzt, weil sich gerade in den schwer angeschlagenen
Staaten zunehmend Kapitalflucht und bevorstehende Bankenstrme manifest zu werden
scheinen, wird im Mai 2012 die Erkenntnisweise der Krise als Bankenkrise in einem bis
dahin noch nicht gekanntem Ausma artikuliert.
180
In dem Teufelskreis einer sich
wechselseitig verschrfenden Banken- und Staatsverschuldungskrise wird zunehmend die
zentrale Bedrohung fr die Whrungsunion gesehen und der Eindruck, ihrer nicht
entkommen zu knnen, vervollstndigte das Ensemble an Aussagen mit depressivem
Grundtenor.
181
Whrend dabei die eigenstndige Problematisierung des Finanzmarkts in
diesem Stadium der Wissensordnung wiederum kaum auftritt, ist mit diesem Teufelskreis
auch zugleich die Problematik benannt, derer sich das Krisenmanagement in seiner finalen
Phase so wie sie sich in dieser Studie behandelt wird annehmen sollte.



178
Doch der Geldzauber verblasst: Lngst steigen die Zinsen wieder, und die Anleger sorgen sich ernsthaft um
die Gesundheit der Geldhuser, auf deren Bilanzen nun noch mehr Anleihen lasten als zur Jahreswende. Vor
allem in Spanien, Italien und Portugal haben die Bestnde dramatisch zugenommen. Eine fatale Liaison, weil der
Zahlungsausfall eines Euro -Landes die Existenz des Bankensystems nun mehr bedroht denn je (Hoffmann,
Catherine (2012): Zhmt die Zombies, SZ, 11.5); Im Bereich der Finanzmrkte will der EZB-Direktor die
gegenseitige Abhngigkeit zwischen einzelnen Regierungen und den jeweiligen nationalen Banken reduzieren.
Heute ist es so, dass sich der Groteil der Anleihen, die ein Land zur Finanzierung seines Haushaltsdefizits
begibt, in den Bchern einheimischer Kreditinstitute landet. Gert nun einer der Beteiligten der Staat oder die
Banken ins Trudeln, bekommt auch der jeweils andere Probleme. Im schlimmsten Fall wird eine nur schwer zu
stoppende Abwrtsspirale in Gang gesetzt (Hulverscheidt, Claus (2012): Nicht ohne Brger, SZ, 22.5); Ziel der
Dreijahresgeschfte war es, eine Kreditklemme in einigen Lndern des Euro -Raums zu verhindern. Ein Teil der
Mittel ist auch in den Kauf von Staatsanleihen geflossen. Ich habe seinerzeit schon betont, dass die dadurch
erzeugte Ruhe an den Finanzmrkten trgerisch ist, weil damit die strukturellen Probleme nicht gelst werden
(Weidmann, Jens (2012): Inflation ist sozial ungerecht, SZ, 12.5).
179
Manche Banken im Euro -Raum finanzieren sich fast ausschlielich ber die Notenbank, das ist auf Dauer
nicht tragbar [] So kann auch verdeckt werden, dass diese Banken kein tragfhiges Geschftsmodell haben
(Weidmann, Jens (2012): Inflation ist sozial ungerecht, SZ, 12.5).
180
Der Sturm auf die Banken hat begonnen. In Europa wchst die Angst vor einer Kapitalflucht. Die Griechen
haben den Anfang gemacht (Hoffmann, Catherine (2012): Der Sturm auf die Banken hat begonnen, SZ, 29.5).
181
Denn die Krise im Whrungsraum hat ihre bislang gefhrlichste Phase erreicht: Die Sparer verlieren das
Vertrauen in die Whrung (Schieritz, Mark (2012): Blo keine Panik, Die Zeit, 24.5); Unter Anlegern wchst die
Angst, dass Griechenland der Pleite entgegentaumelt und aus der Whrungsunion aussteigt. Dann drften die
Ansteckungsgefahren fr andere angeschlagene Euro -Mitglieder schlagartig zunehmen. Geraten die Griechen
nach den Neuwahlen in Panik und rumen ihre Konten, werden wohl auch portugiesische, irische, spanischen
und italienischen Sparer nervs. Die Furcht vor einem Sturm auf die Geldhuser zeigt: Das Schicksal von Banken
und Staaten ist unauflsbar miteinander verwoben (Hoffmann, Catherine (2012): Wenn Banken umfallen, SZ,
30.5).
72

Die Erlsung
(Genealogie Mai September 2012)
Auch wenn durch die schwierige Regierungsneubildung in Griechenland dessen Zukunft in
der Eurozone erneut in Frage gestellt wurde, war es schon lngst zum Nebenschauplatz
geworden. In der artikulatorischen Praxis der Regierenden war ein mgliches Ausscheiden
Griechenlands nun bereits eingepreist und seine Mitgliedschaft wurde somit anders als
noch in den Anfngen der Krise nicht mehr als notwendige Bedingungen fr den
Fortbestand der gesamten Whrungsunion interpretiert. Die griechische Tragdie war zur
Normalitt geworden, in regelmigen Abstnden bekrftigten die Regierenden, dass ein
Austritts zwar nicht gewnscht, wohl aber verkraftbar wre und dass es letztlich an
Griechenland liegen wrde entweder die Auflagen zu erfllen oder aber den Euro
aufzugeben. Die Finanzmrkte hatten sich auch schon lngst einen neuen Hauptschauplatz
fr die Krise gesucht, an dem mit wesentlich hheren Einstzen gespielt wurde: Zur Frage,
an der sich nun die Zukunft der Eurozone entscheiden sollte, war nun das Schicksal Italiens
und Spaniens an den Anleihemrkten auserkoren worden. Schon seit Beginn der Krise
wurden diese beiden groen Volkswirtschaften regelmig zu den nchsten
Pleitekandidaten erklrt, erst im Frhling 2012 wurde aber die Zinsbelastung fr sie dann so
hoch, dass eine Refinanzierung an den Finanzmrkten bald nicht mehr mglich und
finanzielle Untersttzung durch die EU-Partner unumgnglich sein wrden. Zugleich war
jedoch auch schon lange klar, dass der Kapitalbedarf dieser beiden Staaten zu gro sein
wrde, um sie allein mit Krediten aus den Rettungsfonds ber Wasser zu halten. Wrde es
also nicht gelingen die Lage fr Spanien und Italien zu stabilisieren, schien ein
Auseinanderbrechen der Whrungsunion fast unvermeidlich.
In diese sich zuspitzende Lage hatte sich das europische Krisenmanagement in
Zusammenarbeit mit den Finanzmrkten dabei selbst getrieben: Die von einer harten
Austerittspolitik begleiteten Rettungsschirm-Milliarden hatten bislang nicht die Rationalitt
der Mrkte angesprochen, sie hatten weder als Abschreckung noch als Appeasement
funktioniert, sondern wirkten lediglich als Kreditrahmen, den es auszureizen und
auszuweiten galt, indem immer weitere Staaten in ein EFSF-Programm getrieben wurden.
Keines der Lnder, das bislang ein Hilfsprogramm eingegangen war, hatte seitdem wieder
Zugang zu den Kapitalmrkten erhalten, vielmehr hatten die damit verbundenen
Sparverpflichtungen auch noch einen wirtschaftlichen Abschwung herbeigefhrt. Nicht nur,
dass sie ohnehin zu gro fr den Rettungsschirm waren und schon mit schweren
wirtschaftlichen Problemen zu kmpfen hatten, welche durch zustzliche Sparauflagen noch
verschlimmert worden wren - die Regierungschefs Monti und Rajoy mussten frchten, dass
sie durch einen Hilfsantrag beim EFSF an den Finanzmrkten erst recht abgestraft werden
wrden.
73

In dieser Lage versuchten Rajoy und Monti eine Problemdefinition interpretativ
durchzusetzen und zur Magabe fr das weitere Krisenmanagement zu machen, welche
auch schon in der vorhergehenden Archologie erstmals ausgeprgt in der Wissensordnung
der Krise bestimmt werden konnte: Der Teufelskreis aus Staatsverschuldung und
Bankenkrise, der letztlich auch das gesamte europische Finanzsystem zu bedrohen schien.
Auch wenn diese kollektive Problematik schon seit der Geburt der Euro-Krise als Objekt des
Wissens in der Wissensordnung verortet war, grndete sich die Regierungsrationalitt in der
Krise zuvorderst auf einer Erkenntnisweise individueller Verfehlungen politischer Natur,
weshalb das Krisenmanagement auch diesen Teufelskreis immer weiter verschrfte anstatt
ihn aufzulsen, bis er schlielich im Frhjahr 2012 gnzlich zum Durchbruch kam. Italien
und besonders Spanien kmpften mit in Schieflage geratenen Banken, die jedoch zugleich
einen Groteil der jeweiligen Staatsschulden hielten. Diese wechselseitige Abhngigkeit
verschrfte sich noch weiter, nachdem die EZB die Geldschleusen geffnet hatte, zugleich
war es jedoch fr Italien und Spanien kaum ratsam die grundstzliche Mglichkeit
wahrzunehmen und ihre angeschlagenen Banken ber Kredite des EFSF zu kapitalisieren.
Dieser vergab nmlich seine Kredite nur direkt an die Staaten, welche die Aufsicht ber die
Banken ausbten und daher die Kredite sodann an diese htten weiterreichen sollen. Da
jedoch auf diese Weise sich zunchst immer die Staaten weiter verschulden mussten, um
ihre Banken sttzen zu knnen, drohten dabei an den Finanzmrkten zwangslufig erneute
Zinsaufschlge auf die jeweiligen Staatsanleihen, deren gestiegenes Ausfallrisiko wiederum
die betroffenen Banken weiter an den Rand des Bankrotts trieb. Verstrkt durch die
Ausgestaltung des Krisenmanagements schienen sich also steigende Staatsverschuldung und
das Risiko von Bankpleiten wechselseitig in die Hhe zu treiben, welche wiederum durch
ihre europaweite Vernetzung auch das gesamte Finanzsystem bedrohten. Gerade Monti
machte es daher zu seinem ffentlich erklrten Ziel, diesen Teufelskreis aufzubrechen:
Die Probleme der Bankensysteme einiger Lnder sind untrennbar mit dem jeweiligen Staatsdefizit verbunden.
Europa untersttzt nun diese Bankensysteme. Diese Untersttzung lief bislang ber die Staaten wir wollen also
den Banken helfen, erschweren aber dabei die Lage des Staates. Denn oft halten die Banken viele Staatsanleihen,
und so wird eine unerfreuliche Spirale in Gang gesetzt. Mit dem bisherigen Instrument wurde auf zwei Spatzen
gleichzeitig geschossen, aber eigentlich soll nur einer getroffen werden. Deshalb ist es ntig, dass einer oben
bleibt, um bei der Untersttzung des anderen zu helfen und dass nicht beide abstrzen
182

Vor diesem Hintergrund, entwickelte sich ab Mai 2012 ein bis dahin in dieser Schrfe
ungekanntes Ringen zwischen den Regierenden um den richtigen Lsungsweg aus der
Krise. Dabei blieben alle weiterhin in dem bekannten Artikulationsmuster gefangen, es ginge
bei der Lsung der Krise darum die Mrkte zu berzeugen und deren Vertrauen zu
gewinnen. Monti etwa lie wissen: Ich vertraue dem Markt, auch den Finanzmrkten,
womglich sogar mehr als andere,
183
so dass letztlich nur noch die Mrkte davon
berzeugt werden mssen, dass der Wille wchst, den Euro unauflslich und

182
Zitiert nach Monti, Mario (2012): Lieber Herr Mller, entspannen sie sich, SZ, 22.6.
183
Zitiert nach Buchter, Heike (2012): Denen traut niemand mehr, Die Zeit, 12.7.
74

unwiderruflich zu machen. Innerhalb dieses Rahmens begannen jedoch besonders Monti,
Rajoy und der neue franzsische Prsident Hollande die bislang dominanten
Interpretationen ber den richtigen Weg aus der Krise im Mai und Juni 2012 ffentlich zu
verschieben.
Whrend Rajoy und Monti zunchst regelmig beteuerten, dass ihre jeweiligen Lnder kein
Hilfsprogramm beim EFSF beantragen wrden, um nicht von der Refinanzierung an den
Finanzmrkten komplett abgeschnitten zu werden, pldierten sie gemeinsam mit Hollande
verstrkt fr die Ergnzung des Krisenmanagements um Strategien der
Wachstumsgenerierung und Elemente der Solidaritt, etwa fr eine direkte Kapitalisierung
von Banken ber den Rettungsfonds und die Einfhrung von Eurobonds. Wie schon in der
letzten Genealogie beschrieben, fing Merkel das Thema der Wachstumsstrategien ab, indem
sie in ihren Artikulationen Wachstumsgenerierung als Wirtschaftsliberalisierung deutete,
Manahmen forderte, die nichts kosten, und dieses Ziel der Haushaltsdisziplin beiordnete.
Dem erneut aufkeimenden Thema der Eurobonds versuchte sie einen Riegel vorzuschieben,
indem sie bekannt gab, diese werde es nicht geben solange ich lebe,
184
whrend es
weiterhin gelte, die Krise an der Wurzel zu beheben nmlich der fehlenden
Wettbewerbsfhigkeit einiger Staaten, den schwerwiegenden Konstruktionsfehler der
Whrungsunion und der exorbitanten Staatsverschuldung.
185
Diese nun seit drei Jahren
schon vielfach ausgefhrte Interpretation begann Merkel aber in dieser Zeit noch mit dem
Zusatz zu ergnzen, es ginge dabei darum den Teufelskreis aus Schuldenmachen und
Regelversten zu durchbrechen.
186
Auch Merkel bediente sich nun also der Rede vom
Teufelskreis, deutete ihn aber nicht wie Rajoy und Monti als Zusammenhang von
Bankenkrise und Staatsverschuldung, sondern als Zusammenhang von nationalstaatlicher
berschuldung und Bruch supranationaler Defizitregeln.
Dem entgegen propagierten Rajoy, Monti und Hollande eine Rettungsstrategie, die auf
Finanzstabilitt abzielen sollte, da durch eine Verschlechterung der Haushaltslage von
Spanien und Italien das europische Finanzsystem in Gefahr gewesen wre. Sie bedienten
sich der Erkenntnisweise der Zentralbanker und kehrten im Zuge dessen nun ffentlich
immer strker die Unterseite der Gouvernementalitt der Krise die marktsubstituierenden
Manahmen hervor. Sie forderten, dass der EFSF auch Anleihen eines Staates abkaufen
knnen sollte, die kein Rettungsprogramm beantragt hatten, sofern der betreffende Staat die
bestehenden Regeln der Whrungsunion einhlt. Sie pldierten immer wieder fr ein
umfassenderes Eingreifen der EZB und fr die direkte Kapitalisierung von Banken durch
den Rettungsschirm. Darber hinaus griffen sie auch verstrkt die von der EZB und der
Kommission eingebrachte Idee einer Bankenunion auf, nach der eine gemeinsame

184
Zitiert nach Brssler, Daniel (2012): Alles gesagt in 25 Sekunden, SZ, 28.6.
185
Ebd.
186
Ebd.
75

europische Bankenaufsicht geschaffen werden sollte. Nicht zuletzt, weil sie eine
gemeinsame Bankenaufsicht als Voraussetzungen fr eine direkte Kapitalisierung von
Banken durch die Rettungsschirme genannt hatte, schloss sich die Bundesregierung
schlielich diesem Vorschlag auch an.
Whrend dieses ffentlichen Ringens um den richtigen Lsungsweg aus der Krise
verschlechterte sich jedoch die finanzielle Lage Spaniens zusehends, so dass es Anfang Juni
dazu gezwungen war, doch Hilfe fr seine Banken beim EFSF zu beantragen. Zwar betonte
Rajoy, dass die bewilligten 100 Milliarden kein vollstndiges Programm des Rettungsschirms
darstellen wrden, sondern allein eine Kreditlinie
187
seien und nur mit Auflagen fr den
Bankensektor, nicht aber fr den spanischen Staat verbunden wren. Dies konnte jedoch
nicht verhindern, dass die befrchteten Folgen eines Hilfsgesuchs einsetzten und die Zinsen
fr spanische Staatsanleihen im Laufe des Juni ein Niveau erreicht hatten, bei dem die
spanische Regierung ffentlich bekennen musste, dass sie sich unter diesen Umstnden bald
nicht mehr am Markt finanzieren knnen wrde. Italien war in einer hnlichen Lage.
Unter dem Eindruck dieser bedrohlichen Situation trafen sich die Staats- und
Regierungschefs der Eurozone am 29. Juni 20112 zu einem dramatischen Gipfel. Dort wurde
der von Hollande angestrebte Wachstumspakt beschlossen, der aber so gut wie keine
zustzlichen Mittel beinhaltete, sondern hauptschlich in einer Umwidmung ungenutzter
Posten aus dem EU-Haushalt bestand Merkel hatte sich also mit ihren Interpretationen, wie
Wachstum zu erreichen sei, durchgesetzt. Zugleich konnten Rajoy und Monti jedoch ihre
Interpretationen fr eine Ausweitung der politischen Marktsubstitution behaupten. Der
EFSF sollte flexibilisiert werden, um die Mrkte fr die Mitgliedstaaten zu stabilisieren
188

und zwar auch fr Lnder, die kein Rettungsprogramm beantragt hatten. Und darber
hinaus schafften sie es auch einen einleitenden Satz in der Erklrung durchzusetzen, der
bekrftigte, dass es von ausschlaggebender Bedeutung ist, den Teufelskreis zwischen
Banken und Staatsanleihen zu durchbrechen.
189
Dazu wurde die dringliche Einfhrung
einer Bankenunion bis Ende 2012 beschlossen, nach deren Abschluss es dem Rettungsschirm
erlaubt sein sollte Banken ohne Umweg ber die Staaten direkt zu kapitalisieren.
Untersttzt von der EZB, die schlielich Anfang Juli den Leitzins auf den historischen
Tiefststand von 0,75 % senkte, um das europische Bankensystem weiter dazu zu bringen
Staatsanleihen zu kaufen, hatten die Regierungschefs unter hchsten internen Spannungen
damit alle Mglichkeiten ausgeschpft, die ihnen ihre eigene Regierungsrationalitt zu
erlauben schien. Drei Jahre lang hatten sie um das Vertrauen der Mrkte mit harten
Sparprogrammen gebuhlt, sie hatten diese Austerittspolitik schlielich supranational
institutionalisiert und verfassungsrechtlich abgesichert und nun mit einer supranationalen

187
Zitiert nach Caceres, Javier & Schoepp, Sebastian (2012): Rettung, welche Rettung?, SZ, 11.6.
188
Europischer Rat (2012): Gipfelerklrung der Mitglieder des Euro-Whrungsgebiets, Brssel, 29.6.
189
Ebd.
76

Bankenaufsicht versucht grtmgliche Transparenz fr die Mrkte zu schaffen. Mit den
hunderten Milliarden Euro, die sie in Rettungsfonds versammelt hatten und die eigentlich
nur zur Abschreckung gedacht waren, hatten sie schlielich sogar der Rationalitt der
Mrkte auf die Sprnge geholfen, sie hatten begonnen begrenzt Staatsanleihen aufzukaufen
und waren auf ein Neues bereit die Banken direkt mit Steuergeldern zu versorgen. Doch
selbst nachdem die Staatschefs all ihre Regierungskunst aufgewendet und ihre eigene
Regierungsrationalitt bis zur Grenze der artikulatorischen Dissonanz hin gedehnt hatten,
schienen die Mrkte immer noch nicht berzeugt zu sein: Am 23. Juli erreichten die
spanischen Staatsanleihen mit 7,4 % ein Rekordhoch, der Euro stand auf einem
Zweijahrestief. Die Whrungsunion konnte scheinbar nicht von den Regierungschefs gerettet
werden.
In diesen Tagen hchster Not und grter Verzweiflung sagte EZB-Prsident Mario Draghi
schlielich am 26. Juni 2012 auf einer Investorenkonferenz in der City of London die beiden
Stze, die das Leid der Regierenden und der Finanzmarktakteure beenden sollten:
Innerhalb unseres Mandats ist die EZB bereit, alles Erforderliche zu tun, um den Euro zu
erhalten. Und glauben Sie mir, das wird ausreichen.
190

Hatte die EZB bislang nur in begrenztem Umfang Anleihen von anderen verkaufswilligen
Investoren aufgekauft, so lie Draghi damit nun verlauten, dass die EZB knftig ein
unbegrenztes Anleihenkaufprogramm starten wrde, welches im Zweifel alle Anleihen
aufkaufen knnte, die Investoren auf den Markt werfen. Mit dieser Ankndigung hatte jeder
Investor die Gewissheit, zu jeder Zeit, selbst und besonders im Falle von neuerlichen
Marktturbulenzen, seine Gewinne auf dem Staatsanleihenmarkt realisieren zu knnen. Die
politische Marktsubstitution war damit voll entfaltet und das natrliche Gleichgewicht
konnte mit staatlicher Hilfe wieder in die Anleihenmrkte Einzug halten.
Whrend die Mrkte sich recht schnell von dieser Ankndigung berzeugen lieen,
brauchten die Regierungschefs noch einige Zeit, bis sie verstanden hatten, dass damit die
Euro-Krise, so wie sie sie bis zu diesem Zeitpunkt gekannt hatten, beendet war. All die
Verbitterung, die drei Jahre vergeblicher Vertrauensbeweise bei einem Menschen, der
fortlaufend eine bestimmte Rationalitt des Markts beschwrt, auslsen muss, brachte
sodann auch Eurogruppen-Chef Juncker zum Ausdruck als er kurz nach Draghis
Ankndigung festhielt:
Ich halte die Marktreaktion fr absolut unangemessen [] Man kann nicht jahrelang verlangen, dass die Lnder
den Haushalt in Ordnung bringen und dann so tun, als ob nichts passiert wre. [] Wenn Draghi spricht und
die Mrkte reagieren, dann passt mir das sehr gut. [] Draghi erzhlt ja nichts, was die Regierungschefs nicht
auch denken wrden. [] Die Glaubwrdigkeit der EZB ist eben hher als die der europischen Politik. Das liegt

190
Zitiert nach Gammelin, Cerstin & Zydra Markus (2012): EZB will alles Erforderliche tun, um den Euro zu
retten, SZ, 27.7.
77

weniger an der Bank als an den Politikern. Wobei die Notenbank auch in der vorteilhaften Situation ist, dass sie
in ihrem kleinen Direktorium nicht ffentlich bert und entscheidet.
191

Am 6. September 2012, kurz nachdem auch der dauerhafte Rettungsschirm ESM seine Arbeit
aufgenommen hatte, verabschiedete die EZB schlielich das unbegrenzte
Anleihenkaufprogramm. Ganz im Einklang mit der sanktionsbewehrten Austerittspolitik
war es an strikte Reformauflagen fr den beantragenden Staat gebunden und setzte zugleich
voraus, dass auch beim ESM ein Rettungsprogramm gestartet worden war. Die EZB war
damit den letzten, aber entscheidenden Schritt gegangen, der noch gefehlt hatte, um die
Gouvernementalitt der Krise, die sich langsam aus heterogenen Aspekten gebildet hatte, zu
ihrer konsequenten Durchsetzung zu bringen. Der totale Vertrauensbeweis gegenber den
Mrkten in Form einer institutionalisierten Austerittspolitik war durch den potentiell
schrankenlosen Einsatz der politischen Marktsubstitution ergnzt worden, wodurch die
Mrkte endlich wieder in der Lage versetzt waren, die Regierenden richtig verstehen zu
knnen. Es gibt positive Ergebnisse, lie Draghi bald verlauten, [a]llein unsere
Ankndigung sorgte dafr, dass weltweit das Vertrauen in den Euro zugenommen hat.
Fondsmanager bringen ihr Geld zurck nach Europa.
192
Auch wenn am Ende dieses langen,
irrenden Weges weite Teile der europischen Gesellschaft wirtschaftlich und sozial zerrttet
und mit Zypern und Slowenien auch schon die nchsten Kleinstaaten zu wanken begannen,
die Krise mithin also noch nicht als vollstndig berwunden verstanden werden durfte - die
Politik konnten nun endlich konstatieren, dass dank ihrer Gewinngarantien an den
Finanzmrkten wieder Vertrauen eingekehrt war. Sie hatten es letztlich doch noch
geschafft, die Rationalitt des Marktes in richtiger Weise zu antizipieren.


V. ZUM SCHLUSS: DER DISKURS DER KRISE IM LICHTE THEORETISCHER
BERLEGUNGEN
Was bleibt uns nun von dieser minutisen Studie des Diskurses der Euro-Krise in der
deutschen Medienffentlichkeit? Wissen wir jetzt was diese Krise ist? Haben wir uns mit der
Foucaultianischen Strategie dem Lauf des Diskurses eng zu folgen und ihn dabei in
einzelnen Aussagen und Interpretationen zu zerlegen, wirklich dem Sog der Ereignisse
entziehen knnen? Oder haben wir uns womglich zu tief in den Diskurs hineingewagt, uns
in seinen Wirrungen verloren, sodass jegliches kritisch-distanzierte Urteil ber seinen
Verlauf und seine Dynamik dabei erneut unmglich geworden ist?

191
Zitiert nach Juncker, Jean-Claude (2012): Wir haben doch nichts als den Euro, SZ, 30.7.
192
Zitiert nach Draghi, Mario (2012): Nicht tun wre noch viel riskanter, SZ, 14.9.
78

Es kann nicht verleugnet werden, dass hier letztlich eine konstruierte Geschichte erzhlt
wurde, in der aus einer Vielzahl von Aussagen ein vermeintliches Wissensobjekt
herausprpariert und den verstreuten Ereignissen der Regierungsttigkeit eine Erzhlung
aufgezwungen wurde. Dabei wurden andere politkonomische Prozesse weitestgehend
ausblendet, welche sich nicht auf der Ebene des ffentlichen Diskurses ereignet haben. Selbst
wenn man aber die Art und Weise, wie diese Geschichte der unmittelbaren Gegenwart
erzhlt wurde, ablehnt, selbst wenn man die Foucaultianische Perspektive nicht teilt, welche
dieser Diskursanalyse zugrunde liegt, so besteht doch die Hoffnung, dass allein die
detaillierte und zugleich offene Form der Darstellung die Krise zumindest als einen
Evolutionsprozess erneut erfahrbar gemacht hat und damit ein tieferes Verstndnis fr ihren
Verlauf und ihre Dynamik ermglicht, als es eine Konfrontation der zerstreuten Ereignisse
mit einer vorgefertigten Hypothese ber kausale Zusammenhnge gestattet htte.
Um jedoch bestimmen zu knnen, was diese diskursive Dynamik gewesen ist, um also der
umfassenden Ergrndung des Diskurs mehr entlocken zu knnen als eine genaue
Darstellung seines Verlaufs, wird es notwendig sein wieder aus ihm herauszutreten und die
zu Tage gefrderten Erkenntnisse explizit mit der zugrundeliegenden theoretischen
Perspektive auf den ffentlichen Diskurs im Finanzkapitalismus zu konfrontieren.
Der Ausgangspunkt der Studie war das theoretische Argument, dass sich in Zeiten des
Finanzkapitalismus der ffentliche Raum zum Ort kapitalistischer Reproduktion entwickelt
hat, da sich die Prozesse der Finanzialisierung mageblich ber ffentliche Kommunikation
vollziehen. Daher wurde im Gegensatz zur Habermasianischen Diskurstheorie, die a priori
eine Entgegensetzung von demokratischer Selbstorganisation und kapitalistischem
Wirtschaftssystem annimmt und den ffentlichen Diskurs als verstndigungsorientierten
Austausch von Argumenten versteht, eine Foucaultianische Analyse des Diskurses in der
deutschen Medienffentlichkeit angestrebt. Damit wurde eine Analyseperspektive gewhlt,
die nicht mittels einer theoretischen Vorentscheidung die liberaldemokratische ffentlichkeit
als Hort aufklrerischer Vernunft zum Gegenpol des Marktes erklrt und der kritischen
Analyse entzieht, sondern nach den Wissensformen fragt, die in dieser ffentlichkeit
kursieren, und fr das Herrschaftssystem der gegenwrtigen Gesellschaftsformation
konstitutiv sind. Hat uns diese Foucaultianische Studie der Diskurs der Euro-Krise also nun
Erkenntnisse geliefert, die es erlauben zu erkennen, auf welche Weise kapitalistisches
Funktionssystem und demokratische Lebenswelt miteinander im Finanzkapitalismus
verschwimmen und welche Auswirkung dies wiederum auf den Verlauf der Krise hat?
Beginnen wir mit der Gouvernementalitt der Regierenden, denn in ihr tritt diese
Verschrnkung am offensten zu Tage. Es mag trivial und selbstverstndlich erscheinen, nicht
zuletzt weil wir uns schon daran gewhnt haben, aber es sei zunchst nochmals
ausdrcklich betont, dass die grundstzliche Operation der Krisenpolitik die Kommunikation
79

mit dem Finanzmarkt ist.
193
Zum einen erscheint ein diskurstheoretischer Ansatz dadurch
beinahe unumgnglich, wenn die Dynamik des Krisenmanagements nachvollzogen werden
soll. Zum anderen ist damit auch schon ein zentrales Einfallstor fr das Eindringen des
kapitalistischen Funktionssystems in die demokratische ffentlichkeit benannt. Zwar kann
das theoretische Argument vertreten werden, dass der Finanzmarkt eine zweite
ffentlichkeit darstellt, derer sich die Politik mit ihren Artikulationen zuwendet, wie es etwa
Streeck tut. Letztlich muss aber doch konstatiert werden, dass es empirisch kaum zu
unterscheiden ist, ob Politiker mit ihren Untergebenen oder mit den Finanzmrkten
kommunizieren Finanzmarktffentlichkeit und demokratische ffentlichkeit scheinen zu
verschmelzen. Die ffentlich artikulierte Regierungsrationalitt spricht in dieser Hinsicht
auch eine recht deutliche Sprache: Das unter den formal Regierenden unumstrittene Telos
der Rettungspolitik von den ersten Tagen an bis hin zur letzten analysierten Artikulation im
September 2012 war das Vertrauen der Mrkte wiederzugewinnen.
194
Diesem
vordergrndigen Aspekt der Gouvernementalitt entsprang jeder langfristige
Lsungsvorschlag der Regierungsvertreter. Egal ob Sparmanahmen, Rettungsschirme oder
Eurobonds all diese Strategien wurden als Versuche kommuniziert, die Glaubwrdigkeit
gegenber den Investoren wiederherzustellen. Dieser offensichtlich disziplinierten Form des
Denkens und Handelns ordneten sich alle Vertreter der finanzpolitischen Exekutive unter, so
dass es gleichzeitig wohl zu einfach wre, die Ausrichtung des Krisenmanagements allein
auf ein deutsches Diktat zurckzufhren. Sie scheint vielmehr in der Rationalitt begrndet
zu sein, derer sich die Regierenden vorrangig bedienen. Man knnte nun einwenden, dass es
sich bei der Euro-Krise schlichtweg um eine auergewhnliche Situation handelt, in der
einige Staaten mit Refinanzierungsschwierigkeiten an den Finanzmrkten konfrontiert sind,
weshalb die Regierenden keine andere Wahl htten als um das Vertrauen der Mrkte zu
kmpfen nicht zuletzt, weil sie dadurch das Wohl ihrer Brger zu sichern glauben. Dieser
Einwand wrde zum einen der grundstzlichen Diagnose nicht widersprechen, dass im
Finanzkapitalismus der Finanzmarkt zunehmend in die demokratische Selbstorganisation
einbricht. Zum anderen wrde ein solches Szenario der Alternativlosigkeit aber auch
unbercksichtigt lassen, dass sich die Politiker den Finanzmarkt in einer ganz bestimmten
Weise vorstellen, die zwar absolut kontingent, aber umso wirkmchtiger ist und das
Krisenmanagement entscheidend geprgt hat: der Finanzmarkt wird in den
Lsungsstrategien der Exekutivpolitiker als Gegenber mit einer spezifischen Rationalitt
imaginiert. Wie Foucault in seiner Beschreibung der liberalen Gouvernementalitt schon

193
Aufschlussreich und erschreckend zugleich ist in dieser Hinsicht eine Rede des EZB-Direktors Asmussen zur
Kommunikation mit dem Finanzmarkt in der Euro-Krise (Asmussen 2012).
194
Gerade hinsichtlich der empirischen Unentscheidbarkeit der Frage, ob die Politiker mit den Brgern oder den
Finanzmrkten kommunizieren, ist es sehr interessant, dass es sich unter den Vertretern der finanzpolitischen
Exekutive mitunter eingebrgert hat nur noch davon zu sprechen, dass das Vertrauen wiederhergestellt
werden muss ohne Zusatz, ob es sich dabei um das Vertrauen der Brger oder der Mrkte handeln soll. Die
Gouvernementalitt scheint dieser Unterscheidung also immer weniger Bedeutung beizumessen.
80

zeigte, behandelt diese den Markt als einen Ort der Veridiktion, als einen rationalen Ort,
der die Wahrheit spricht und verlsslich ber die Richtigkeit der politischen Entscheidungen
Auskunft gibt. Das Wissen, das die Rationalitt des Marktes bestimmt und mithin auch fr
die liberale Gouvernementalitt konstitutiv ist, war seit jeher das Wissen der (politischen)
konomie und ist heute in besonderem Mae das Wissen der neoklassischen Variante
derselben. Es ist dementsprechend aber auch nicht vorbestimmt, sondern vielmehr eine
Frage der Regierungsrationalitt und ihrer konstitutiven Wissensformen, auf welche Weise
die Regierenden glauben, das Vertrauen des Marktes wiedererlangen zu knnen. Es kann
wohl kaum behauptet werden, dass sich die politische Rationalitt wirklich in der
angenommenen Rationalitt des Marktes, so wie sie von einer bestimmten
(polit)konomischen Wissensform behauptet wird, erschpfen muss, wenn sie sich mit
Turbulenzen an den Finanzmrkten konfrontiert sieht. Gerade in der Anfangsphase des
Krisenmanagements lsst sich das Wirken einer politischen Rationalitt, die eine spezifische
Rationalitt des Marktes annimmt, gut erkennen: Griechenland wurde als Fall einer
Schuldenkrise behandelt ein durch Eigenverschulden in Bedrngnis geratener Staat,
dem der Finanzmarkt allein wegen eines zu hohen Haushaltsdefizits das Vertrauen entzogen
hatte und welches daher auch nur durch Sparmanahmen wiedergewonnen werden konnte.
Auch wenn man im Falle Griechenlands diese Lesart als korrekt akzeptiert, muss es doch
erstaunen, dass die Regierenden selbst dann noch an dieser individualisierenden
Erkenntnisweise der Krisenursache als Schuldenkrise festhielten, als die Lage schon lngst
eskaliert war und zunehmend Staaten an den Anleihenmrkten in Bedrngnis gerieten, die
nicht primr mit einer zu hohen Haushaltsverschuldung zu kmpfen hatten.
Nichtsdestotrotz knnte man, wie Habermas und Streeck argumentieren, diese
Selbstverpflichtung der politischen Rationalitt auf eine bestimmte konomische Rationalitt
allein auf die Handlungsorientierung der Politiker zurckfhren. Gerade die
archologischen Untersuchungen haben aber gezeigt, dass nicht nur die
Regierungsrationalitt der Akteure, sondern auch die mit ihr korrespondierende
Wissensordnung von Wissensformen der Neoklassik durchdrungen ist und zunehmend den
disziplinierenden Blick der Finanzmrkte bernimmt.
In den Analysen der ffentlichen Wissensordnung wurde zunchst deutlich, dass die
Erklrungen und Beschreibungen der Krise eng mit den Strategien der Exekutivpolitiker zur
Lsung derselben korrespondieren. Die vier identifizierten Erkenntnisweisen der Krise
(individualisierende Problematisierung der Politik, Problematisierung der europischen
Politik, Problematisierung des europischen Banken- und Finanzsystems, Problematisierung
der Funktionsweisen des Finanzmarkts selbst) wurden als diskursive Formation beschrieben
und definieren die Wissensordnung in der deutschen Medienffentlichkeit als Denksystem,
das dem Sagbaren klare Grenzen setzt. Der Eindruck einer Disziplinierung der
Wissensordnung kann natrlich zum einen der archologischen Betrachtungsweise
zugeschrieben werden, welche die Aussagen gezielt systematisiert. Zum anderen wurden
81

mit den Zeitungen Die Zeit und Sddeutsche Zeitung zwei Leitmedien ausgewhlt, deren
Nhe zur offiziellen Politik unbestreitbar ist und damit die Abbildung heterodoxer
Meinungen auch kaum erwartet werden kann.
195
Nichtsdestotrotz verdeutlicht gerade der
Wandel der in diesen staatsnahen Zeitungen reprsentierten Wissensordnung ber die Zeit
hinweg, dass wir uns den ffentlichen Diskurs nicht als vom Finanzmarkt, der
Regierungspolitik und den sie verbindenden Wissensformen unabhngigen Austausch von
Argumenten vorstellen drfen. Nachdem sich im Mai 2010 die diskursive Formation des
Krisendiskurses mit seinen vier Erkenntnisweisen herausgebildet hatte, kam es im Verlauf
der Ereignisse zu einer sukzessiven Ausdnnung. Zwar blieben alle vier Erkenntnisweise in
allen Untersuchungsphasen grundstzlich nachweisbar, die Problematisierung der
Funktionsweisen des Finanzmarkts selbst war aber mitunter beinahe komplett getilgt und
zugleich setzten sich die zu den Problematisierungen nationalstaatlicher und europischer
Politik gehrenden Erklrungen der Krise (individuelle Schuldenkrise und Fehlkonstruktion
der Whrungsunion) durch und damit ins Hintergrundwissen ab. Besonders auffllig war
dabei die Infiltartion des disziplinierend-berwachenden Blicks des Finanzmarkts in die
ffentlichen Wissensordnung: In zunehmendem Mae galt alles als problematisch, was die
Finanzmrkte nervs machte. Zwar ist Reichert grundstzlich zuzustimmen, wenn er
festhlt, dass Medienberichte ber Finanzkrisen
nicht auf das reale Ereignis der Krise [verweisen], sondern vielmehr auf einen medienspezifischen
Reproduktionsprozess der Aussageordnung [], die der gesellschaftlichen Sicherung von Wahrheit im Kontext
eines anerkannten Wissens verpflichtet bleibt" (Reichert 2009: 19).

Mit der Isolierung von Aussagen und deren Systematisierung in verschiedenen
Erkenntnisweisen der Krise wurde aber in der archologischen Dimension der
Untersuchung gerade versucht, weniger den medienspezifischen Reproduktionsprozess im
Sinne einer Medienanalyse, sondern die Aussagenordnung und damit die Krise als Objekt
des ffentlich kursierenden (polit)konomischen Wissens in den Blick zu nehmen. Daher
sttzt sich auch die Feststellung der Dominanz des disziplinierend-berwachenden Blicks
des Finanzmarkts in der Wissensordnung nicht auf die Zunahme bestimmter
Reprsentationen des Finanzmarkts in der Berichterstattung, sondern auf die Dominanz der
Erkenntnisweisen, welche die Politik als Ursache der Krise problematisieren, whrend die
Erkenntnisweise, welche explizit die Funktionsweisen des Finanzmarkts als Treiber der
Krise beschreibt, fortschreitend verdrngt wurde. Die Problematisierungen der Politik halten
den disziplinierend-berwachenden Blick des Finanzmarkts aufrecht und verbreiten
Wissensformen der neoklassischen konomie in der ffentlichkeit, weil sie die Krise als
einen Abfolge von Fehlern der Politik beschreiben und erklren, auf welche der Finanzmarkt
rational mit weiteren Zinsaufschlgen und Unruhe reagieren wrde, ohne dabei die Frage

195
Es muss hinzugefgt werden, dass es in den besagten Zeitungen auch noch andere Diskursstrnge wie
beispielsweise die internationale Finanzmarktregulierung gab, die in dieser Untersuchung nur bercksichtig
wurde, wenn Sprecher einen expliziten Zusammenhang zur Euro-Krise herstellten.
82

aufzuwerfen, ob die Funktionsweise des Finanzmarkts oder ein dauerhafte berwachung
politischer Prozesse durch diesen mglicherweise selbst problematisch ist. Dass die
bernahme des disziplinierend-berwachenden Blicks des Finanzmarkts dabei mit einer
spezifischen und umfassenden Wissensform verbunden ist, lsst sich leicht nachvollziehen:
Es treten die unterschiedlichsten Akteure in der Sprechposition dieser Erkenntnisweise auf.
Unabhngig davon, ob ein Politiker sagt Portugal muss dringend sein Defizit reduzieren,
um das Vertrauen der Investoren wiederzuerlangen, ein Journalist schreibt Portugal und
die anderen PIIGS-Staaten stecken in einer tiefen Schuldenkrise, oder ein Aktienhndler
festhlt Portugals Regierungswechsel macht die Mrkte nervs es handelt sich stets um
eine individualisierende Erkenntnisweise der Krise, welche eine spezifische Rationalitt des
Marktes behauptet, whrend sie die Verhaltensweisen der Politik problematisiert und damit
den disziplinierend-berwachenden Blick des Finanzmarkts aufrecht erhlt. Darber hinaus
ist diese Erkenntnisweise auch gar nicht an ein spezifisches Thema gebunden. Im Laufe der
Krise schien in den Beschreibungen der Krise zunehmend nicht mehr allein die
Staatsschulden die Mrkte nervs zu machen, sondern die verschiedensten politische
Fehlleistungen Wachstumsschwche, Regierungswechsel, Wahlen, Referenden, einzelne
Aussagen von Politikern zur Rettungspolitik, ffentliche Debatten ber das
Krisenmanagement und vieles mehr. Dies als Dynamik des Diskurses zu beschreiben
bedeutet nicht zu verleugnen, dass die Preisbildung der Finanzmarkt tatschlich auf diese
Ereignisse reagierte. Es soll nur gezeigt werden, dass die dominanten Erkenntnisweisen
nicht anders knnen, als die Krise allein ber die Fehler der Politik zu problematisieren,
ohne dabei die Stellung des Finanzmarkts explizit zu hinterfragen.
Eine tatschliche Polarisierungen der Wissensordnung im Zuge derer auch der Finanzmarkt
deutlich als eigenstndiges Problem hervortrat, kam allein im Mai 2010 und im November
2011 zustande, als jeweils die Finanzmrkte vllig auer Kontrolle gerieten. Im Anschluss
daran kam es jedoch in beiden Fllen zur (Re-)Integration der ffentlichen Wissensordnung
um die Problematisierungen der Politik. Darber hinaus ist noch festzuhalten, dass gerade
der Vergleich mit dem ersten Stadium der Wissensordnung, welche noch im Zeichen der
globalen Finanz- und Wirtschaftskrise stand, ein klarer Bruch konstatiert werden kann, dass
also die Euro-Krise als eigenstndiges Objekt des Wissens entstand. Natrlich bringen auch
verschiedentlich Aussagen den Zusammenhang zwischen globaler Finanzkrise und Euro-
Krise zum Ausdruck, aber grundstzlich kann anhand der unterschiedlichen Erklrungen im
Hintergrundwissen und den vordergrndigen Problematisierungen klar erkannt werden,
dass in der ffentlichen Wissensordnung die Ereignisse in der Eurozone als eigenstndiges
Objekt des Wissens, zuvorderst als Staatsschuldenkrise, behandelt werden, und damit
auch wieder umso mehr Erkenntnisweisen vorherrschen, die sich auf die neoklassische
konomie sttzen, welche ja im Angesicht der globalen Finanzkrise schon als diskreditiert
galt. Die Krise in Europa erscheint zwar als ein autonomes Erkenntnisobjekt, das Wissen, auf
welche sich die Erkenntnisweisen sttzen, die es hervorbringen, ist jedoch nicht neu. Es sind
83

(polit)konomische Wissensformen, die schon lange kursieren, wie etwa die liberalen
Vorstellung von einem zum Gleichgewicht tendieren Finanzmarkt (vgl. Vogl 2010) oder aber
auch ein spezifisches Verstndnis der Rolle von Schulden und der moralischen Pflicht sie zu
begleichen (vgl. Gaerber 2011). In diesem Sinne bleibt festzuhalten, dass die
Wissensordnung, wie sie in den beiden Leitmedien Die Zeit und Sddeutsche Zeitung
abgebildet wird, weniger wie ein offenes Gebilde erscheint, in dem sich stndig neue
Erklrungen und alternative Denkweisen ausbilden,
196
sondern vielmehr wie eine
kontrollierte und begrenzte Formation, die vorrangig von den Wissensformen der
Neoklassik durchzogen ist und mit der vordergrndigen Regierungsrationalitt des
Krisenmanagements korrespondiert.
Um die Beharrungskrfte dieser Wissensform, die das Ineinandergreifen von
kapitalistischem Funktionssystem und demokratischer Selbstorganisation befrdert, richtig
einordnen zu knnen, darf nicht vergessen werden und damit kehren wir nochmals zur
Diskussion des Krisenmanagements zurck dass die Implementation des vordergrndigen
Aspekts der Gouvernementalitt, die Ansprache der Rationalitt des Finanzmarktes nach
Magaben der neoklassischen konomie, fortlaufend scheiterte. Die Finanzmrkte lieen
sich weder durch die umfassenden Austerittspolitik, noch durch deren dauerhafte
Institutionalisierung oder durch die milliardenschweren Rettungsschirme beruhigen - es
scheint also fast, als wrden die Finanzmrkte einer anderen Rationalitt folgen, als der vom
Krisenmanagement antizipierten. Besonders deutlich wird dies anhand der stetigen
Ausweitung der Rettungsschirme. Was nach den Interpretationen der Regierenden als
Abschreckung beziehungsweise als unmissverstndliches Signal an die Mrkte gedacht
war, dass die Whrungsunion dauerhaft bestand haben wrde, konnte letzten Endes zu
keinem Zeitpunkt die Ausweitung der Krise verhindern. Stattdessen drften die stetig
wachsenden Milliardenbetrge fr die Mrkte eher eine Einladung gewesen sein, gegen
immer mehr Mitgliedsstaaten der Eurozone zu spekulieren und somit den realen Einsatz der
virtuellen Milliarden zu erzwingen. Die genealogische Analysedimension hat zum einen
gezeigt, dass die Beharrungskrfte der Wissensformen der neoklassischen konomie in der
Wissensordnung wohl nicht ohne deren fortschreitende Implementierung mittels
machtdurchwirkter Regierungspraktiken verstanden werden kann. Zum anderen konnte sie
auch minutis nachzeichnen, dass das fortschreitende Scheitern der vordergrndigen
Gouvernementalitt von einer sukzessiven Ausweitung der marktsubstituierenden
Manahmen durch die EZB begleitet war und schlielich auch die Rettungsfonds dazu
bergingen, Staatsanaleihen der bedrohten Staaten aufzukaufen. Dieser hintergrndige
Aspekt der Gouvernmentalitt, der darauf abzielte dem Markt die gewnschte Rationalitt
zu ermglichen, welche die vordergrndigen Manahmen anzusprechen versuchten, war

196
Hinsichtlich der globalen Finanzkrise sind andere diskursanalytische Untersuchungen der deutschen
Medienlandschaft bereits zu einem hnlichen Ergebnis gekommen (Fuchs & Graf 2010; Hartz 2012; Kutter 2012).
84

letztlich die konsequente Ergnzung, um das ffentlich artikulierte Telos des
Krisenmanagements nmlich das Vertrauen der Mrkte zurckzugewinnen zumindest
dem Anschein nach verwirklichen zu knnen. Auch wenn die Regierungsrationalitt ein
klares Ziel auswies, so war ihre Entwicklung gewiss nicht teleologisch. Sie trieb an ihren
eigenen Widersprchen entlang, setzte sich aus heterogenen Aspekten zusammen und
konnte sich doch nie selbst berschreiten. Dass damit eine nachhaltige Lsung der
Problematiken herbeigefhrt wurde, darf bezweifelt werden. Es scheint vielmehr, wie schon
Streeck konstatiert hat, als wre durch die Ausweitungen der marktsubstituierenden
Manahmen, einfach nur Zeit gekauft worden bis der Markt bald den nchsten Staaten
wieder das Vertrauen entzieht (2013).
Indem wir den Diskurs der deutschen Medienffentlichkeit in der Euro-Krise mit zwei
Foucaultianischen Analysestrategien in eine Wissensordnung und der zugehrigen
Regierungsrationalitt zerlegt und grndlich untersucht haben, konnten wir erkennen,
warum die demokratische Selbstorganisation im Finanzmarktkapitalismus nicht
essentialistisch vom kapitalistischen Funktionssystem unterschieden werden kann, sondern
als von ihm durchdrungen verstanden werden muss weil sie kommunikativ integriert sind
und Wissensformen teilen, die zugleich das Herrschaftssystems der gegenwrtigen
Gesellschaftsformation kontinuierlich hervorbringen. Wenn wir diese kommunikativen
Prozesse als Finanzialisierung verstehen, dann spiegelt sie
das Scheitern der Anstze wider [] eine eigenstndige ffentlichkeit zu konstituieren, unabhngig vom
Kapital. So gesehen ist die Finanzialsierung des Kapitals ein Zeichen fr die Krise der politischen
Reprsentationsformen (Marazzi 2012: 23).
Vielleicht wird diese Krise der politischen Reprsentationsformen gerade dadurch
verschrft, dass unsere ffentlichkeit zwar vom Finanzmarkt durchdrungen ist, wir aber
kaum (polit)konomischen Wissensformen zu haben scheinen, welche diesen Umstand
adquat reflektieren knnten. Alle Erkenntnisweisen in der untersuchten Wissensordnung
basieren auf ebenjener essentialistischen Unterscheidung zwischen Finanzmarkt und
demokratischer Selbstorganisation, welche diese Studie aus kritisch-analytischen Grnden
berwunden hat. Egal ob die Geschehnisse in der europischen Whrungsunion als
Spekulantenangriff oder als Schuldenkrise gelesen werden, es wird immer nur die andere
Seite derselben Medaille problematisiert die Unterscheidung zwischen Finanzmarkt und
Politik bleibt konstitutiv fr beide Erkenntnisweisen. Diese Wissensordnung und die
zugehrigen Regierungspraktiken wurde in dieser Studie genau beschrieben, um sich von
ihnen entfremden und andere, alternative Zuknfte fr eine Gesellschaft jenseits des
Finanzkapitalismus denken zu knnen. Sich von dieser Wissensordnung zu entfremden,
bedeutet dementsprechend auch zuvorderst anzuerkennen, dass es unsere gesamte
Gesellschaftsform selbst und nicht nur ein als autonom vorgestellter Teil derselben sein
knnte, die hier in der Krise steckt.
85

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