Conozcamos la Bolsa

Qu es un Mercado?
Un mercado es un lugar o
rea donde se renen
compradores y vendedores
para realizar operaciones de
intercambio.
Composicin del Sistema Financiero
Sistema Financiero
Mercado de
Capitales
Mercado de
Divisas
Otros
Mercados
Financieros
Mercado
Monetario
Mercado de Capitales
No Intermediado
Intermediado
Bancos
Otros
intermediados
Mercado
Burstil
Mercado
OTC
Diferencia entre el Mercado
Monetario y el Mercado de Capitales
El Mercado Monetario es Intermediado
Est integrado por las instituciones financieras que
generan mecanismos para la distribucin del dinero desde
los agentes superavitarios (ahorradores) hasta los agentes
deficitarios (prestatarios).
Este mercado hace referencia al mercado de crdito y
bancos.
Captar Barato,
Colocar Caro.
Margen de
Intermediacion
El Mercado de Capitales es
No Intermediado
En el mercado de capitales se negocian documentos
que otorgan a sus titulares derechos crediticios, de
participacin y de tradicin o representativos de
mercancas.
Permite darle liquidez a los ttulos disponibles en el
mercado, creando lo que de ahora en adelante se
conocer como el mercado secundario.
INVERSIONISTA EMISOR
BOLSA DE
BOGOT
1929
BOLSA DE
MEDELLN
1961
BOLSA DE
OCCIDENTE
1982
2
0
0
1
Establecimiento mercantil de carcter privado,
constituido como sociedad annima de la cual
puede ser accionista cualquier persona natural o
jurdica.
Qu es la Bolsa:
Facilita la canalizacin de los recursos del pblico para la
financiacin de empresas y del Gobierno.
Desarrolla soluciones y productos buscando satisfacer las
necesidades de todos los jugadores en la industria burstil.
La Bolsa
La BVC es el punto de encuentro
entre empresas e inversionistas

Promover el desarrollo del mercado de capitales colombiano
Consolidacin de la
infraestructura del
mercado
Desarrollo de nuevos
productos
Ampliacin de la
base de
inversionistas
Vinculacin de
nuevos emisores
Objetivos de la BVC
Logros de La BVC
Entre los logros de la BVC en
estos diez aos, se pueden
encontrar aquellos
relacionados con la creacin
de nuevas herramientas para
sus clientes y la modernizacin
tecnolgica de las plataformas
de negociacin de ttulos de
renta variable, renta fija,
derivados y divisas.
2006, La Renta
Fija marca Record
mundial. 52,1%
En el 2011
comenz a
funcionar el
MILA
www.nuestrabolsa.com
Hitos BVC
07
Julio La BVC inscribe su Accin en la
Bolsa.
Agosto, ECOPETROL Oferta pblica
inicial, 500000 vinculados.
Los Inversionistas cuentan
con una nueva herramienta para
sacarle ms provecho a la BVC,
Derivados Estandarizados.
08
Hitos BVC
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Hitos BVC
'09
Primer emisor extranjero inscrito en la BVC:
Pacific Rubiales Energy.
Se logr rcord en inscripcin de emisores: 15
nuevas empresas, 3 en acciones y 12 en Bonos y
ttulos de participacin.
Nuevo sistema de negociacin de Acciones con
la plataforma X-Stream Nasdaq-OMX.
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Hitos BVC
'09
Suscripcin del acuerdo de Integracin de los
Mercados de Renta Variable de Chile, Colombia y
Per.
Obtuvo el Premio Portafolio a la Innovacin por la
implementacin del nuevo mercado de Derivados y
la implementacin del nuevo modelo de acciones.
Inicia el e-trading en Colombia (2,58% en 2009 a
12.41% en Julio 2011).
Primera feria ExpoInversin
'10
Segundo emisor extranjero inscrito en la BVC:
Canacol Energy.
Emisin de acciones del Banco Davivienda.
Lanzamiento de Derivex, se usa en el
mercado de derivados de commodities
energticos.
Integracin de los Mercados de Renta
Variable de Chile, Colombia y Per.
Entra BIOMAX al mercado de valores.
Hitos BVC
'11
Mayo Lanzamiento del Futuro del
Colcap.
Lanzamiento del MILA: 30 de Mayo.
Intencin de crear plataforma de
negociacin con Brasil.
Se cumplen 10 aos de la BVC.
Standard & Poors, Moodys y Fitch
otorgan el grado de Inversin a Colombia.
Hitos BVC
A futuro:
'12
'15
60 emisores ms.
Fusin con la Bolsa de Valores de Lima.
El MILA ha promovido que otros mercados quieran
integrarse, se iniciaron negociaciones con Mxico,
Panam y Espaa Se espera ampliar an ms la
integracin burstil.
Positivas perspectivas para los aos venideros,
Morgan Stanley.
Mantener el grado de Inversin que otorgaron las
tres agencias calificadoras ms grandes del mundo.
Aumentar Recursos del exterior, que se incremente
el inters internacional por nuevas opciones en el
mercado de valores local.
Qu tipo de
Inversionistas
existen?
Las sociedades comisionistas de bolsa
clasifican a los Inversionistas en:
INVERSIONISTA PROFESIONAL
Todo cliente que cuente con la experiencia y conocimientos
necesarios para comprender, evaluar y gestionar
adecuadamente los riesgos inherentes a cualquier decisin
de inversin.
CLIENTE INVERSIONISTA
Tendrn la categora de Cliente Inversionista aquellos
clientes que no tengan la calidad de Inversionista
Profesional. Cualquier persona natural o jurdica sin
certificacin de la AMV para transar en el mercado
burstil.
Porqu interactuar
con la Bolsa de
Valores de Colombia y
el Mercado Burstil?
Acceder al mercado genera ventajas que se representan en beneficios
financieros y corporativos.
Entidades participantes en un proceso de emisin de deuda o
acciones:
Entrar a la Bolsa, una decisin
estratgica
Superintendencia Financiera
de Colombia
Organismo tcnico adscrito al Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico,
con personera jurdica, autonoma administrativa y financiera y
patrimonio propio.
Inspeccin Vigilancia - Control
Sobre las personas que realicen actividades financiera, burstil,
aseguradora y cualquier otra relacionada con el manejo,
aprovechamiento o inversin de recursos del pblico.
Supervisar el sistema financiero colombiano con el fin de preservar su
estabilidad y confianza, as como, promover, organizar y desarrollar el
mercado de valores y la proteccin de los inversionistas, ahorradores y
asegurados.
Depsito Centralizado de
Valores de Colombia
Recepcin de valores en depsito para su custodia y administracin
a travs de sistemas seguros y de alta tecnologa.
Mitigacin del riesgo en el manejo fsico de valores en operaciones
como la emisin primaria, la transferencia, entre otros.
Recepcin de valores para su custodia y administracin.
Registro, compensacin y liquidacin de transacciones.
Sistema de registros contables automatizados.
Autorregulador del
Mercado de Valores, AMV
Entidad de carcter privado y sin nimo de lucro creada para
supervisar a los agentes del mercado de valores.
Responsables por la transparencia en las negociaciones diarias
Apoyo a la BVC.
Evitar la manipulacin de precios
Mantener la disciplina de los agentes de mercado
Sanciones
Emisores
Entidades econmicas que
requieren de financiamiento
para la realizacion de
diversos proyectos.
Entre estos:
Empresas Industriales,
comerciales y de servicios.
Instituciones Financieras.
Gobierno.
Cumplen con los requisitos de inscripcin y
mantenimiento establecidos por las
autoridades para garantizar el sano desempeo
del mercado
Inscripcin de Acciones en la BVC
Requisitos para Emisores Colombianos y Extranjeros
(Artculo 1.3.3.2. Reglamento General BVC)
Que no sea del mismo beneficiario real
> 10% de otros
Participacin
> 100 Accionistas
> 7.000 millones COP Patrimonio
> 3 aos desarrollando el mismo objeto
social
Objeto Social
Utilidades operacionales generadas en los
ltimos 3 aos
Utilidades
Pgina Web disponible Informacin
Informe de Gobierno Corporativo Gobierno Corporativo
Buenas razones para ser Emisor
Diversificacin de las fuentes de financiacin
Obtencin de recursos a plazos largos
Flexibilidad en el tipo de rendimiento, a tasa fija
o indexados (Ej. IPC, DTF, UVR, etc.)
Capacidad de negociacin.
Reconocimiento de la empresa ante sus
tenedores de bonos y el mercado en general.
Gestin o disciplina de mercado. El mercado
exige y premia la transparencia y el buen
gobierno corporativo.
Por qu hacer parte de la Bolsa?
1. Mercado Primario
Primera vez que un
Titulo sale al
Mercado.
EMISORES
VALORES
INVERSIONISTAS
2. Mercado Secundario
Negociacin de valores ya emitidos y
puestos en circulacin.
Inversionista A VALORES
Inversionista B
Qu productos le
ofrece la Bolsa de
Valores?
Productos transados
en el mercado
burstil Colombiano
Los mas representativos son:
Acciones
Renta Fija
Divisas
Derivados
Productos de La Bolsa de Valores
de Colombia
No somos
comisionistas de
Bolsa
I. Mercado Renta Variable
Se negocian Acciones de empresas inscritas
en la BVC por medio de Comisionistas de
Bolsa.
La Bolsa no es ms que un canal para que
el Mercado burstil fluya.
Antes era a viva voz como en Estados
Unidos.
Las personas ofertan y demandan Acciones
todos los das, haciendo que los precios
cambien constantemente.
Representan mi participacin en
la propiedad de una compaa.
Dueo 1
Dueo 2
Dueo 3
Ttulos desmaterializados
Acciones:
Qu derechos tengo al ser accionista?
Derechos polticos:
Derecho a decidir sobre el futuro de la
compaa. Puedo participar en las
decisiones a travs de la Asamblea de
Accionistas (AGA) y a recibir
informacin.
Derechos econmicos:
Derecho a percibir la parte de las
utilidades de la compaa proporcional a
mi participacin.
Tipos de Acciones
Acciones Ordinarias: Conceden derecho a voto y a percibir
dividendos.
Acciones Preferenciales: A cambio del derecho a voto conceden un
dividendo preferencial.
Acciones Privilegiadas: Conceden derecho a voto y a percibir
ganancias, adicionalmente garantizan un dividendo por un perodo de
tiempo determinado para hacerlas atractivas comercialmente.
Estructura del Mercado de
Acciones
Preparacin a
Apertura
Mercado abierto
con control de
precios
Subasta de
Cierre
Acciones Liquidas
8:45am - 9:00am
9:01 am - 3:55 pm 3:56 pm - 4:00 pm
Hora relacionada con NY
Preparacin
Apertura
Alistamiento para
la negociacin.
No hay
adjudicacin
Se permite el
retiro de rdenes
vigentes en el
mercado.
Mercado
Abierto
Metodologa de Calce
Automtico.
Rangos de Precios: No se
permiten rdenes por fuera
de los rangos
El precio de referencia
vigente es el precio de cierre
del da anterior. Puede
actualizarse durante el da.
Subasta de
Cierre
Se fija el precio de cierre
que regir como precio de
referencia al da siguiente.
Metodologa de Precio de
Equilibrio
Se permite el ingreso,
modificacin y retiro de
rdenes.
Los calces se ejecutan al
final de la subasta.
Acciones Liquidas
Estructura del
Mercado de Acciones
Acciones no Liquidas
9:00 am - 9:30 am
3:30 pm - 4:00 pm
Hora relacionada con NY
Primera subasta por
precio de equilibrio
Segunda subasta por
precio de equilibrio
Acciones no Liquidas
Primera Subasta
Segunda Subasta
Establece el precio de apertura
Metodologa de Precio de Equilibrio
Control permanente de precios que restringe
rdenes por fuera de los rangos
Se permite el ingreso, modificacin y retiro
de rdenes.
La adjudicacin ocurre al final de la subasta.
Profundidad visible para el mercado
Se fija el precio de cierre que
regir como precio de
referencia para la primera
subasta del da siguiente.
Mismas condiciones que la
primera subasta.
Accin X
COMPRA VENTA
CANTIDAD PRECIO PRECIO CANTIDAD
10 101 102 10
10 99 103 15
10 98 104 10
15 98 104 10
20 97 101 10
Calce:
Cuando se lleva a
cabo la transaccin
de compra y venta en
el sistema. Definitiva
e irrevocable.
X-Stream
Nasdaq-
OMX
Los inversionistas persona
natural en promedio tienen
una participacin del 41% en
los volumenes transados.
Mercado Accionario BVC
Volumen Negociado
(USD billions)
Capitalizacin Burstil
(USD billions)
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011*
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011*
28
226
*2011 YTD, May.
Programas de
ADRs
4%
Otros
4%
Carteras
Colectivas
5%
Inversionistas
Extranjeros
6%
Fondos de
Pensiones
10%
Sector Real
15%
Intermediarios
15%
Personas
Naturales
41%
MILA Mercado Integrado Latinoamericano
Lderes en el Mercado Regional
Acceso a un nmero mayor de
inversionistas.
La custodia de la emisin de valores
se mantendr en el depsito del pas
en el que se encuentre listado el
emisor.
Mayor visibilidad de los Emisores
colombianos a nivel internacional
Posibilidad de tener nuevos socios a
nivel mundial potencializando el
mercado integrado.
MILA: Mayores Ventajas para los
Emisores
En los mercados del MILA en conjunto se
negociar diariamente USD 250 - 300 millones
Billones $USD /Enero-Abril 2011
Fuente: World Federation of Exchanges - WFE
ndices Burstiles
Es un indicador de la evolucin de un
mercado en funcin del comportamiento
de las cotizaciones de los ttulos ms
representativos.
Tambin es una medida del rendimiento
que este conjunto de activos ha
presentado durante un perodo de
tiempo determinado.
Sus Usos y Aplicaciones
Los ndices constituyen
una base para identificar
la percepcin del
mercado frente al
comportamiento de las
empresas y de la
economa.
II. Mercado de Renta Fija
En Colombia se mueve un monto ms o menos entre 6 y 8 billones
de pesos da a da.
2009, 2010 aprox. 13 billones cada ao.
2011 No ha sido tan bueno por el aumento de las tasas
de inters por parte de BanRep
La entidades ahora no solo se financian con mecanismos
tradicionales, ahora participan en el mercado de capitales.
Deuda Privada
BANCOS
11%
Colocaciones en
Subastas
8%
Deuda Pblica
TES Obligatorio
A medida que pasa el tiempo se va perdiendo
liquidez
$ 5,14
$ 4,71
$ 5,68
$ 13,40
$ 13,79
$ 3,28
$ 2,00
$ 4,00
$ 6,00
$ 8,00
$ 10,00
$ 12,00
$ 14,00
2006 2007 2008 2009 2010 2011
M
o
n
t
o

C
o
l
o
c
a
d
o

(
C
O
P

B
i
l
l
o
n
e
s
)
Emisiones de Deuda 2006-2011*:
Monto Colocado
Emisiones de Renta Fija
Aos 2010 y 2011
2
0
1
0
2
0
1
1
ALGUNOS EMISORES DE RENTA FIJA: ALPINA
ALMACENES EXITO ALQUERIA AVIANCA BANCO
COLPATRIA BANCO DAVIVIENDA BANCO DE
OCCIDENTE BANCO FALABELLA BANCO FINANDINA
BANCO GNB SUDAMERIS BANCO POPULAR
BANCOLDEX BANCOLOMBIA BAVARIA BOGOTA
D.C. CARVAJAL INTERNACIONAL CEMENTOS
ARGOS CODENSA COLOMBINA COMCEL EAAB
ECOPETROL EMGESA EMPRESAS PBLICAS DE
MEDELLN EPSA FINDETER GRUPO DE
INVERSIONES SURAMERICANA INTERBOLSA ISA
ISAGEN LEASING BANCOLOMBIA LEASING
CORFICOLOMBIANA OLIMPICA ORGANIZACION
CORONA PISA TELEFONICA MOVILES COLOMBIA
TITULARIZADORA COLOMBIANA UNE EPM
TELECOMUNICACIONES
En 2009 Grupo
Sura realiz una
emisin de bonos
incluyendo
vencimientos a 40
aos.
En 2009 Alpina
realiz su primera
emisin de bonos e
incluy
vencimientos a 15
aos.
En 2010
Ecopetrol realiz
su primera
emisin de
bonos por 1
billn COP
Sector
No. de
Emisores
Monto
(COP Billones)
No. de
Subastas
Financiero 18 7,70 29
Real 13 3,89 20
Pblico 4 2,20 4
Total 35 13,79 53
Sector
No. de
Emisores
Monto
(COP Billones)
No. de
Subastas
Financiero 7 2,51 9
Real 4 0,77 4
Pblico 0 0,00 0
Total 11 3,28 13
Demanda
(Veces monto ofrecido)
*A junio 2011
En este mercado se negocian dlares a
cambio de pesos
Participan:
Exportadores e Importadores.
Intermediarios del Mercado
Cambiario (IMC)
Bancos Especuladores
Comisionistas de Bolsa
Banco de la Repblica
Ministerio de Hacienda Direccin del Tesoro Nacional
III. Mercado de Divisas
Sistema electrnico de
registro de moneda
extranjera
Dlar Spot
Dlar Next day
http://www.set-fx.com/index.html
PRECIOS SIN SPREAD
( Diferencial entre cada venta )
Fuente del
USD real
Es la
manera ms
acertada de
hacer
transacciones
III. Mercado de Derivados
Son activos financieros contingentes
cuyo precio depende, o se deriva, del
comportamiento de otro activo o variable
subyacente.
Un derivado es un acuerdo de compra o
venta de un activo determinado, en una
fecha futura especfica y a un precio
definido. Los activos subyacentes, sobre
los que se crea el derivado, pueden ser
acciones, ttulos de renta fija, divisas,
tasas de inters, ndices burstiles,
materias primas, entre otros.
TIPOS DE DERIVADOS:
Forwards: Obligacin de compra o venta a futuro. No
estandarizado, negociados en mesas de dinero.
Futuros: Obligacin de compra o venta a futuro.
Estandarizado, negociado en las grandes bolsas.
Opciones: Permite la compra y venta de derechos
opcionales de compra y venta.
Los instrumentos derivados
completan los mercados
financieros y son parte de su
desarrollo ya que permiten
implementar de forma eficiente
estrategias de cobertura, de
especulacin y arbitraje.
En Colombia, desde septiembre
2008, se est desarrollando el
primer mercado de derivados
estandarizado liderado por la
BVC.
El crecimiento en la negociacin de
estos instrumentos a nivel global en
las ltimas dcadas ha sido
bastante importante (16% anual
crecimiento de futuros y opciones).
Se usan para cubrir Riesgos
Vistos los productos con los que
se hacen transacciones
burstiles en Colombia veamos
cmo opera el Mercado de
Capitales:
Cmo Opera?
Los mercados que operan en la BVC lo
hacen a travs de un sistema electrnico de
negociacin, donde las ofertas, demandas,
posturas y adjudicaciones (calces) se
efectan a travs de estaciones de trabajo
conectadas a la red de la Bolsa lo cual facilita
la consulta de informacin en tiempo real.
Permite tanto a los comisionistas miembros
como a los inversionistas consultar
continuamente operaciones de cada uno de
los mercados custodiados por la BVC.
Quines participan en
un negocio a travs de Bolsa
Inversionista
Excedentes de
liquidez
DECEVAL
Deuda Privada
DCV
Deuda Pblica
Comisionista
Asesora, opera
en el mercado.
Bolsa de Valores
Foro de
negociacin
Usted como
persona natural o
jurdica puede dar
su primer paso en
el Mercado de
Valores
Informacin en lnea e
histrica de los mercados que
administra la BVC
20 minutos de retraso
Acciones
Derivados
Renta Fija
Divisas (Incorpora SET-FX)
1. Identifique la firma
comisionista que mas se
ajuste a sus necesidades
Firmas Comisionistas
Son intermediarios del mercado
accionario, de deuda pblica y de
divisas.
Realizan operaciones de
especulacin.
Los especuladores son los que le
dan liquidez a los mercados de
capitales
Pasos para adquirir los productos de la
Bolsa de Valores de Colombia
2. El comisionista ofrece asesora al
inversionista
El Comisionista
presenta
el portafolio de
inversin
Se crea una cuenta con el
comisionista de bolsa en el
Deposito Central de Valores
Es toda la tranquilidad
que su entidad y usted
requieren en el manejo
seguro de sus valores.
Ttulos Desmaterializados
3. Se realiza la transaccin
Se cierra el negocio en firme.
Se autoriza al comisionista a
efectuar la operacin:
Se remata el Ttulo en Bolsa.
Venta: Usted recibe un
cheque.
Compra: recibe el ttulo valor
y la papeleta de bolsa.
E- Trading
Compra y venta de acciones por internet
Con E-trading, podr ingresar al mercado de acciones Colombiano de
forma rpida, transparente, eficaz y sin intermediarios.
Beneficios
Acceso Directo al mercado en tiempo real.
Funcional y amigable
Chat de Inversionistas
Alarmas de seguimiento a sus inversiones
Ordenes 7X24
Cuando quiera transar valores tenga en cuenta
la relacin:
Rendimiento Riesgo -Liquidez
La inversin siempre persigue una
rentabilidad.
Entre mayor sea riesgo asumido por
la inversin, mayor ser el
rendimiento esperado.
Si no dispongo del capital de
manera inmediata voy a exigir mas
rentabilidad.
Cmo incrementar las
utilidades en las inversiones?
RIESGO
Corto Plazo
Mediano Plazo
Largo Plazo
Anlisis Fundamental
Anlisis Tcnico
Anlisis Fundamental
Variables a tener en cuenta:
Crecimiento Econmico, inflacin, desempleo.
Utilidades Empresariales.
Lanzamiento de nuevos producto.
Compras, Fusiones, Adquisiciones.
Anlisis Tcnico
Tratar de Predecir comportamientos futuros con
base en las grficas.
Uso de Osciladores e indicadores para determinar
oportunidades de compra y de venta.
Promedios mviles, Velas japonesas, Bandas
de Bollinger.
Identificar la tendencia de los activos financieros.
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zed&p_p_mode=view&_EXT_RESUMEN_struts_action=%2Fext%2Fresumen%2Fview&_EXT_RESUMEN_redirect
=&_EXT_RESUMEN_tabs=resumen_grafico_accion&_EXT_RESUMEN_nemo=LA+POLAR
Qu quiere La Bolsa?
Promover la vinculacin de ms inversionistas
Cursos cortos
Distribucin de Informacin Masiva
Cursos
BVC
Concurso
Bolsa
Millonaria
Charlas
Educativas
Convenios
Desconocimiento Conocimiento Intencin Vinculacin
Entrar al
Mercado
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