Sistema Financiero Mexicano

UNITEC- LICENCIATURA ON-LINE DERECHO FINANCIERO
LIC. GUILLERMO E. RUIZ CANO UNIDAD 4 INTEGRACION DEL SISTEMA FINANCIERO

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UNIDAD 4

INTEGRACIN DEL SISTEMA FINANCIERO
MEXICANO.

De manera formal la doctrina describe de la Sistema Financiero
Mexicano de la siguiente manera:

El sistema financiero se define como El conjunto de: autoridades que lo
regulan y supervisan; entidades financieras que intervienen generando,
captando, administrando, orientando y dirigiendo tanto el ahorro como
la inversin; instituciones de servicios complementarios, auxiliares o de
apoyo a dichas entidades; de agrupaciones financieras que prestan
servicios integrados; as como otras entidades que limitan sus
actividades a informacin sobre operaciones activas o prestan servicios
bancarios con residentes.

Otro concepto en relacin al Sistema Financiero Mexicano lo ofrece Jos
Silvestre Mndez Morales, que:

El sistema est integrado por el mercado de dinero y capitales, es el
conjunto de instituciones que se encargan de proporcionar crditos en
forma profesional a personas fsicas y morales, as como financiar las
actividades econmicas que se realicen en nuestro pas. En el caso de
Mxico ste se encuentra formado por el Sistema Bancario Mexicano y
por el conjunto de instituciones denominadas intermediarios financieros
no bancarios.

La pgina oficial del Banco de Mxico dispone que el sistema financiero
procura la asignacin eficiente de recursos entre ahorradores y
demandantes de crdito. Un sistema financiero sano requiere, entre
otros, de intermediarios eficaces y solventes, de mercados eficientes y
completos, y de un marco legal que establezca claramente los derechos
y obligaciones de las partes involucradas. Con el fin de alentar el sano
desarrollo del sistema financiero y proteger los intereses del pblico en
general, el Banco de Mxico realiza un seguimiento permanente de las
instituciones que lo integran, promueve reformas a la legislacin vigente
y, en el mbito de su competencia, emite regulaciones.

De acuerdo a las anteriores definiciones, a continuacin se indican las
principales autoridades que representa el Sistema Financiero.

Importancia del Sistema Financiero.
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Jess de la Fuente Rodrguez seala que el sistema financiero tiene un
papel fundamental dentro de la economa de cualquier pas,
principalmente por lo siguiente:

A travs de las instituciones financieras se capta el ahorro del pblico
y se canaliza hacia las actividades productivas.

El sistema financiero (en especial el bancario), constituye la base
principal del sistema de pagos del pas y faculta la realizacin de
transacciones.

4.1. Instituciones de Crdito.

Se denominan (Sociedades Nacionales de Crdito), son entidades de la
Administracin Pblica Federal con personalidad jurdica y patrimonio
propios, cuyo fin es promover el desarrollo de diferentes sectores
productivos del pas conforme a los lineamientos del Plan Nacional de
Desarrollo. La Comisin Nacional Bancaria y de Valores se encarga de
emitir reglas de carcter general y de realizar la supervisin de dichas
instituciones.

Se encuentran reguladas por la Ley de Instituciones de crdito y, en su
caso, por sus Leyes orgnicas, pudiendo realizar las operaciones
establecidas en el artculo 47 de la LIC.

En Mxico actualmente se reconocen 6 bancos de desarrollo y un
organismo pblico de fomento denominado Financiera Nacional de
Desarrollo Agropecuario, Rural, Forestal y Pesquero.

1) Banco Nacional del Ejrcito, Fuerza Area y la Armada.
2) Banco Nacional de Comercio Exterior.
3) Banco Nacional de Obras y Servicios Pblicos.
4) Banco del Ahorro Nacional y Servicios Financieros.
5) Nacional Financiera.
6) Sociedad Hipotecaria Federal.
7) Financiera Nacional de Desarrollo Agropecuario, Rural, Forestal y
Pesquero.

De forma particular est es un organismo pblico cuyo objetivo principal
es coadyuvar a realizar la actividad prioritaria del Estado de impulsar el
desarrollo de las actividades agropecuarias, forestales, pesqueras y
todas las dems actividades econmicas vinculadas al medio rural, con
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la finalidad de elevar la productividad, as como de mejorar el nivel de
vida de su poblacin. Adems de ejecutar los programas que en materia
de financiamiento rural se determinen en el Presupuesto de Egresos de
la Federacin.

Las leyes mas importantes que las regulan son:

a. Ley de Instituciones de Crdito (Emana Art.73 fraccin X.
de la CPEUM).

Artculo 1o.- La presente Ley es de orden pblico y observancia
general en los Estados Unidos Mexicanos y tiene por objeto regular
el servicio de banca y crdito, la organizacin y funcionamiento de
las instituciones de crdito, las actividades y operaciones que las
mismas podrn realizar, su sano y equilibrado desarrollo, la
proteccin de los intereses del pblico y los trminos en que el
Estado ejercer la rectora financiera del Sistema Bancario
Mexicano.

b. Ley de Inversin Extranjera (Emana Artculo 73 fraccin
XXIX-F de la CPEUM).

ARTCULO 1o.- La presente Ley es de orden pblico y de
observancia general en toda la Repblica. Su objeto es la
determinacin de reglas para canalizar la inversin extranjera hacia
el pas y propiciar que sta contribuya al desarrollo nacional.

c. Ley Orgnica de Nacional Financiera (Emana Artculo 73
fraccin X XXIX-F de la CPEUM).

Artculo 1o.- La presente Ley rige a Nacional Financiera, Sociedad
Nacional de Crdito, institucin de banca de desarrollo, con
personalidad jurdica y patrimonio propios.

Artculo 2o.- Nacional Financiera, Sociedad Nacional de Crdito,
Institucin de Banca de Desarrollo, tendr por bjeto promover el
ahorro y la inversin, as como canalizar apoyos financieros y
tcnicos al fomento industrial y en general, al desarrollo econmico
nacional y regional del pas.

La operacin y funcionamiento de la institucin se realizar con
apego al marco legal aplicable y a las sanas prcticas y usos
bancarios para alcanzar los objetivos de carcter general sealados
en el artculo 4o. de la Ley de Instituciones de Crdito.

d. Ley Orgnica de Sociedad Hipotecaria Federal (Emana
Artculo 4 quinto prrafo de la CPEUM).

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Artculo 1o.- La presente Ley es reglamentaria del quinto prrafo
del artculo 4o. constitucional y tiene por objeto regular la
organizacin y el funcionamiento de Sociedad Hipotecaria Federal,
Sociedad Nacional de Crdito, Institucin de Banca de Desarrollo.

Artculo 2o.- Sociedad Hipotecaria Federal, Sociedad Nacional de
Crdito, tendr por objeto impulsar el desarrollo de los mercados
primario y secundario de crdito a la vivienda, mediante el
otorgamiento de crdito y garantas destinadas a la construccin,
adquisicin y mejora de vivienda, preferentemente de inters social
en los trminos de esta Ley, as como al incremento de la capacidad
productiva y el desarrollo tecnolgico, relacionados con la vivienda.

Asimismo, podr garantizar financiamientos relacionados con el
equipamiento de conjuntos habitacionales.

La Sociedad Hipotecaria Federal desarrollar programas que
promuevan la construccin de viviendas en zonas y comunidades
indgenas en el territorio nacional con los recursos que se aprueben
para tal efecto en el presupuesto de egresos.

Para efectos de esta Ley, se entender por mercado secundario de
crditos, todas aquellas operaciones por medio de las cuales se
efecte la venta de la cartera hipotecaria, fiduciaria o de ttulos
emitidos con la garanta de dicha cartera a terceras personas.

e. Ley Orgnica del Banco del Ahorro Nacional y Servicios
Financieros. (Emana Artculos 25 prrafos primero, tercero y
octavo y 73 fraccin X de la CPEUM).

Artculo 1.- La presente Ley rige al Banco del Ahorro Nacional y
Servicios Financieros, con el carcter de Sociedad Nacional de
Crdito, Institucin de Banca de Desarrollo, con personalidad
jurdica y patrimonio propios.

Artculo 3.- El Banco del Ahorro Nacional y Servicios Financieros,
Sociedad Nacional de Crdito, Institucin de Banca de Desarrollo,
tendr por objeto promover el ahorro, el financiamiento y la
inversin entre los integrantes del Sector, ofrecer instrumentos y
servicios financieros entre los mismos, as como canalizar apoyos
financieros y tcnicos necesarios para fomentar el hbito del ahorro
y el sano desarrollo del Sector y en general, al desarrollo econmico
nacional y regional del pas.

La operacin y funcionamiento de la Institucin se realizar con
bancarios para alcanzar en colaboracin con el Sector, los objetivos
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de carcter general sealados en el artculo 4o. de la Ley de
Instituciones de Crdito.

f. Ley Orgnica del Banco Nacional de Obras y Servicios
Pblicos. (Emana Artculos 25 prrafos 1, 2 y 3, 73
fraccin X de la CPEUM).

Artculo 1o.- La presente Ley rige al Banco Nacional de Obras y
Servicios Pblicos, Sociedad Nacional de Crdito, institucin de
banca de desarrollo, con personalidad jurdica y patrimonio propios.

Artculo 2o.- La Sociedad, en su carcter de banca de desarrollo,
prestar el servicio pblico de banca y crdito con sujecin a los
objetivos y prioridades del Plan Nacional de Desarrollo, y en especial
del Programa Nacional de Financiamiento del Desarrollo, de acuerdo
a los programas sectoriales y regionales y a los planes estatales y
municipales, para promover y financiar las actividades y sectores
que le son encomendados en la presente Ley.

Artculo 3o.- El Banco Nacional de Obras y Servicios Pblicos, como
institucin de banca de desarrollo, tendr por objeto financiar o
refinanciar proyectos de inversin pblica o privada en
infraestructura y servicios pblicos, as como coadyuvar al
fortalecimiento institucional de los gobiernos Federal, estatales y
municipales, con el propsito de contribuir al desarrollo sustentable
del pas.

La operacin y funcionamiento de la Institucin, se realizar con
bancarios, buscando alcanzar dentro de los sectores encomendados
al prestar el servicio pblico de banca y crdito, los objetivos de
carcter general sealados en el artculo 4o. de la Ley de
Instituciones de Crdito.

g. Ley Orgnica de la Financiera Nacional de Desarrollo
Agropecuario, Rural, Forestal y Pesquero. (Emana Artculos
25, 27 prrafos fraccin XX, 73 fraccin X de la CPEUM).

Artculo 1o.- La presente Ley crea y rige a la Financiera Nacional
de Desarrollo Agropecuario, Rural, Forestal y Pesquero, como
organismo descentralizado de la Administracin Pblica Federal,
sectorizado en la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, con
personalidad jurdica y patrimonio propio.

Artculo 2o.- La Financiera tendr como objeto coadyuvar a realizar
la actividad prioritaria del Estado de impulsar el desarrollo de las
actividades agropecuarias, forestales, pesqueras y todas las dems
actividades econmicas vinculadas al medio rural, con la finalidad de
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elevar la productividad, as como de mejorar el nivel de vida de su
poblacin. Para el cumplimiento de dicho objeto, otorgar crdito de
manera sustentable y prestar otros servicios financieros a los
Productores e Intermediarios Financieros Rurales, procurando su
mejor organizacin y mejora continua. Asimismo, ejecutar los
programas que en materia de financiamiento rural se determinen en
el Presupuesto de Egresos de la Federacin.

Adicionalmente, promover ante instituciones nacionales e
internacionales orientadas a la inversin y al financiamiento,
proyectos productivos que impulsen el desarrollo rural. Adems,
operar con los gobiernos Federal, Estatales y Municipales, los
programas que se celebren con las instituciones mencionadas.

La Financiera apoyar actividades de capacitacin y asesora a los
Productores para la mejor utilizacin de sus recursos crediticios, as
como para aquellos que decidan constituirse como Intermediarios
Financieros Rurales.

En el desarrollo de su objeto y con el fin de fomentar el desarrollo
integral del sector rural, la Financiera coadyuvar al mejoramiento
del sector financiero del pas vinculado a las actividades
agropecuarias, forestales, pesqueras y del medio rural, tal y como
se define en el artculo 3o. fracciones I, II y artculo 116, en lo que
corresponda, de la Ley de Desarrollo Rural Sustentable; y manejar
sus recursos de manera prudente, eficiente y transparente.

h. Ley Orgnica del Banco Nacional del Ejrcito, Fuerza Area
y Armada. (Emana Artculos 25 y 73 fraccin X de la CPEUM).

ARTICULO 1o.- La presente Ley rige al Banco Nacional del Ejrcito,
Fuerza Area y Armada, Sociedad Nacional de Crdito, institucin de
banca de desarrollo, con personalidad jurdica y patrimonio propios.

ARTICULO 2o.- La Sociedad, en su carcter de banca de
desarrollo, prestar el servicio pblico de banca y crdito con
sujecin a los objetivos y prioridades del Plan Nacional de
Desarrollo, y en especial del Programa Nacional de Financiamiento
del Desarrollo, para promover y financiar las actividades y sectores
que le son encomendados en la presente Ley.

ARTICULO 3o.- El Banco Nacional del Ejrcito, Fuerza Area y
Armada, como institucin de banca de desarrollo, tendr por objeto
otorgar apoyos financieros a los miembros del Ejrcito, Fuerza Area
y Armada Mexicanos.

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La operacin y funcionamiento de la Institucin se realizar con
bancarios, buscando alcanzar dentro del sector encomendado al
prestar el servicio pblico de banca y crdito, los objetivos de
carcter general sealados en el artculo 3o. de la Ley
Reglamentaria del Servicio Pblico de Banca y Crdito.

4.2. Organizaciones Auxiliares de Crdito y Uniones de Crdito.

Son aquellas instituciones de crdito que participan en la actividad
financiera facilitando las operaciones de crdito y coadyuvando a un
mejor funcionamiento del sistema financiero en general. Las
organizaciones auxiliares de crdito de acuerdo con su propiedad se
clasifican en:

a) Pblicas: propiedad del Estado en 51 %, por lo menos.
b) Privadas: propiedad del Sector Privado en 100 %.

Por otra parte, las organizaciones auxiliares de crdito privadas se
encuentran clasificadas de acuerdo con su actividad en:

- Almacenes generales de depsito.

Clasificacin de las Organizaciones y Actividades auxiliares del crdito.

Las organizaciones auxiliares del crdito son intermediarios no
bancarios, constituidas como sociedades annimas, a los que la SHCP,
autoriza discrecionalmente para que coadyuven al desarrollo de la
actividad crediticia, representando un complemento de esta actividad en
forma especializada.

La ley hace nfasis de que las organizaciones auxiliares lo sean del
crdito y no de instituciones de crdito. En este orden las clasifica:

Organizaciones auxiliares del crdito

Almacenes generales de depsito
Las dems que otras leyes consideran como tales.

Actividades auxiliares del crdito

I. La compra-venta habitual y profesional de divisas;

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II. La realizacin habitual y profesional de operaciones de crdito,
arrendamiento financiero o factoraje financiero, y

III. La transmisin de fondos.

Las Uniones de Crdito son Las Uniones de Crdito son Instituciones
Financieras reguladas organizadas como sociedades annimas, que se
encuentran bajo la supervisin y vigilancia de la Comisin Nacional
Bancaria y de Valores (CNBV), y estn constituidas con el propsito de
ofrecer acceso al financiamiento a sus socios. Asimismo, ofrecen
condiciones favorables para ahorrar, recibir prstamos y Servicios
Financieros.

Las Uniones de Crdito estn autorizadas para realizar operaciones
exclusivamente con sus socios, y para ser socio se debe cumplir con los
requisitos establecidos en la Ley de Uniones de Crdito y adquirir
determinado nmero de acciones de la Unin de Crdito que
representen el valor equivalente a 2500 unidades de inversin.

Existen Uniones de Crdito de diferentes sectores: curtidores,
pescadores, ganaderos, industriales, campesinos, comerciantes, etc., sin
embargo tambin existen las del sector social que son las que estn
orientadas a atender al sector econmico que por sus condiciones
sociales, econmicas y geogrficas no pueden acceder a las
Instituciones Financieras tradicionales, y las Mixtas que atienden
diversos sectores.

ACTIVIDADES QUE REALIZAN
Facilitar el uso del crdito a sus socios y prestar su garanta o aval,
en los crditos que contraten sus socios.
Recibir prstamos exclusivamente de sus socios, de instituciones de
crdito, de seguros y de fianzas del pas o de entidades financieras
del exterior as como de sus proveedores.
Practicar con sus socios operaciones de descuento, prstamo y
crdito de toda clase.
Recibir de sus socios depsitos de dinero para el exclusivo objeto de
prestar servicios de caja, cuyos saldos podr depositar la unin en
instituciones de crdito o invertirlos en valores gubernamentales.
Promover la organizacin y administrar empresas industriales o
comerciales para lo cual podrn asociarse con terceras personas.
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Encargarse de la compra y venta de los frutos o productos obtenidos
o elaborados por sus socios o por terceros.
Comprar, vender y comercializar insumos, materias primas,
mercancas y artculos diversos as como alquilar bienes de capital
necesarios para la explotacin agropecuaria o industrial, por cuenta
de sus socios o de terceros.
Encargarse, por cuenta propia, de la transformacin industrial o del
beneficio de los productos obtenidos o elaborados por sus socios.

ALGUNOS DE LOS TIPOS DE CRDITOS QUE PUEDEN OTORGAR
Crdito Simple. La ventaja es que son hechos a la medida y en
especfico para cada una de las necesidades del asociado.
Crdito Refaccionario. Para laadquisicin de maquinaria y equipo.
Crdito Cuenta Corriente. Para quien una lnea de crdito con
disposiciones y remesas recprocas.
Inversiones. Ofrecen rendimientos atractivos a sus inversionistas a
un plazo determinad

Las leyes mas importantes que las regulan son:

a. Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares de
Crdito (Emana Artculo 73 fraccin X de la CPEUM).

Artculo 1o.- La presente Ley regular la organizacin y
funcionamiento de las organizaciones auxiliares del crdito y se
aplicar al ejercicio de las actividades que se reputen en la misma
como auxiliares del crdito. La Secretara de Hacienda y Crdito
Pblico ser el rgano competente para interpretar a efectos
administrativos los preceptos de esta Ley y, en general, para todo
cuanto se refiera a las organizaciones y actividades auxiliares del
crdito.

b. Ley de Uniones de Crdito (Emana Artculo 73 fraccin X
de la CPEUM).

Artculo 1.- La presente Ley es de orden pblico y observancia
general en los Estados Unidos Mexicanos y tiene por objeto regular
la organizacin y funcionamiento de las uniones, as como las
operaciones que las mismas podrn realizar.

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4.3. Especialistas Burstiles.

Un especialista es una sociedad o agencia de Bolsa que se dedica a
cuidar un determinado valor de una compaa a travs de la compra o
venta de sus acciones en determinados momentos de la sesin.

Naturalmente, sus actuaciones tienen unos lmites y nunca podrn evitar
que la cotizacin de una compaa baje mucho o se quede en situacin
de iliquidez por una fuerte presin del mercado.

La funcin del especialista tiene, fundamentalmente, dos objetivos: que
los inversores puedan en todo momento comprar o vender acciones
(que la falta de liquidez no impida una operacin) y que la cotizacin de
ese valor no tenga una gran volatilidad (que su precio no tenga grandes
variaciones al alza o a la baja).

Por otra parte, el especialista se abstendr de actuar cuando el valor
que deba cuidar tenga un comportamiento que es fruto de la
inestabilidad y situacin general del mercado.

La condicin de especialista debe ser objeto de la oportuna difusin en
las pantallas de contratacin y en los estudios e informes de la Sociedad
de Bolsas, as como en los correspondientes Boletines de Cotizacin de
las Bolsas. La actuacin de cada especialista ser evaluada por parte de
la Comisin de Contratacin y Supervisin. Esta evaluacin de la
actividad del especialista tendr en cuenta su contribucin a la reduccin
de la horquilla y al incremento de las posiciones existentes a la compra
y a la venta, su contratacin efectiva y el tiempo de reaccin y presencia
en el mercado. La baja en la consideracin de especialista puede
producirse con carcter automtico, voluntario o forzoso.

Lmites de actuacin

El especialista estar sujeto a los siguientes lmites:

Ordenes limitadas. Las rdenes que respondan a la actuacin del
miembro como especialista debern ser rdenes limitadas y tendrn
validez de un da.

Presencia en el mercado. Tanto en los periodos de subastas como en la
sesin abierta est obligado a introducir posiciones de compra y venta
por un importe efectivo mnimo, con una horquilla mxima, entre la
posicin de compra y la de venta (los mrgenes de precios e importe
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varan segn el mercado). Deber desarrollar su actuacin en un plazo
inferior a 5 minutos.

Exoneracin temporal. En situaciones de alta volatilidad o cuando el
especialista haya acumulado durante la sesin un saldo comprador o
vendedor superior a la cantidad fijada, podr solicitar la exoneracin
temporal de su actuacin.

Fijacin de parmetros. El importe mnimo, la horquilla y el tiempo de
reaccin podrn ser modificados por la Comisin de Contratacin y
Supervisin.

Bolsa de Valores y Derivados. Espacios fsicos o virtuales que
cuentan con la infraestructura necesaria que permita a quienes
interactan en ellas la negociacin de valores o instrumentos financieros
derivados.

a) Bolsa Mexicana de Valores (BVM). Provee la infraestructura
para que se lleven a cabo las operaciones del mercado de valores
organizado en Mxico.
b) Mercado Mexicano de Derivados (MexDer): Es la bolsa del
Mercado de Derivados. Organismo autorregulado que aporta la
infraestrucutra mediante la cual se conciertan contratos de futuro
y contratos de opcin sobre los siguientes activos financieros:
dlar, euros, bonos, acciones, ndices y tasas de inters.

Depositarios de Valores. Entidades que estn a cargo de la
custodia, administracin y liquidacin de bienes o ttulos, tanto de renta
fija como variable y que a cambio de una comisin, se ocupan de las
operaciones que les afecten, como el cobro de cupones o la venta de
derechos preferentes de suscripcin entre otros. Dichas sociedades para
poder ser constituidas deben de ser a travs de la concesin que
otorgue la SHCP con la opinin favorable de la CNBV. El artculo 280 de
la Ley del Mercado de Valores detalla las operaciones que podrn
realizar las instituciones para el depsito de valores.

- En Mxico S.D. Indeval S.A. de C.V. es la institucin que se encarga de
ofrecer los servicios de depsito de valores.
- La Comisin Nacional Bancaria y de Valores es el organismo encargado
de supervisar al S.D. Indeval.
- El Banco de Mxico funge tambin como depositario de los valores
gubernamentales.

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Sociedades de Informacin crediticia. Las sociedades de
informacin crediticia (SIC) o burs de crdito administran bases de
datos con los historiales de crdito de las personas. Las SIC renen
informacin sobre el historial de crdito de las personas, tanto de
entidades financieras (bancos, Sofomes, etc.) como de empresas
comerciales (tiendas departamentales, empresas de financiamiento de
automviles, empresas de telefona celular, etc). El objeto de la SIC es
proporcionar informacin del historial crediticio de las personas a estas
entidades y empresas.

Las SIC se rigen por lo dispuesto en la Ley Para Regular a las
Sociedades de Informacin Crediticia. Actualmente operan en Mxico
dos sociedades de informacin del historial crediticio de las personas a
estas entidades y empresas.

Banco de Mxico emite las Reglas Generales a las que debern sujetarse
las Operaciones y Actividades de las Sociedades de Informacin
Crediticia.

Calificadoras de Valores. Empresas cuyo objetivo es la prestacin
habitual y profesional de los servicios de estudio, anlisis, opinin,
evaluacin, dictamen y publicacin de la calidad crediticia que tienen los
instrumentos representativos de deuda, la cual permite establecer el
grado de riesgo que stos representan para los inversionistas.

Para organizarse y operar como institucin calificadora de valores se
requiere autorizacin de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores,
segn lo establecido en la Ley del Mercado de Valores.

Proveedoras de precios. Son sociedades que tienen por objeto la
prestacin habitual y profesional del servicio de clculo, determinado y
suministro de precios actualizados para valuacin de valores,
documentos e instrumentos financieros.

Para organizarse y operar como proveedora de precios se requiere
autorizacin de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores, segn lo
dispuesto en la Ley del Mercado de Valores.

Empresas de Corretaje Electrnico. Son empresas que administran
mecanismos para facilitar a intermediarios o clientes las operaciones con
valores y divisas.

Mercados Financieros. Se definen como foros y conjuntos de reglas
que permiten a los participantes realizar operaciones de inversin,
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financiamiento y cobertura, a travs de diferentes intermediarios,
mediante la negociacin de diversos instrumentos financieros.

Los mercados financieros que integran el Sistema Financiero en Mxico
son:

Deuda. Son los foros espacios fsicos o virtuales y conjunto de reglas
que permiten a inversionistas, emisores e intermediarios realizar
operaciones de emisin, colocacin, distribucin e intermediacin de los
valores instrumentos de deuda inscritos en el Registro Nacional de
Valores. Los ttulos de deuda se conocen tambin como instrumentos de
renta fija ya que prometen al tenedor un flujo e pagos que se
determinan de acuerdo con una frmula especfica conocida de
antemano.

La compraventa de valores se puede llevar a cabo mediante mercados
primarios, es decir cuando el valor transado es emitido por primera vez
o mediante mercados secundarios lo que implica la comercializacin de
un ttulo adquirido previamente y, mediante ofertas pblicas y privadas.

Los ttulos que se comercializan en este mercado pueden clasificarse
por:

1. Plazo: corto, mediano y largo.
2. Emisor: pblico (Gobierno Federal, Organismos Descentralizados,
Estados y Municipios, Banco de Mxico) y privado (Empresas de
iniciativa privada).
3. Clasificacin de riesgo: con o son grado de inversin.
4. Tipo de tasa: fija, variable, o indexada.
5. Caractersticas legales: pagars, certificados burstiles, entre
otros.

Accionario. Son espacios fsicos o virtuales y conjunto de reglas que
permiten a inversionistas, emisores e intermediarios realizar
operaciones de emisin colocacin, distribucin e intermediacin de
ttulos accionarios inscritos en el Registro Nacional de Valores.

La compraventa de acciones se puede llevar a cabo a travs de
mercados primarios, cuando stas son emitidas por primera vez, o a
travs de mercados secundarios, cuando los ttulos ya han sido
adquiridos previamente mediante ofertas pblicas y privadas.

Los ttulos que se comercializan en este mercado pueden clasificarse
por:
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1.- Emisor: empresas privadas o fondos de inversin.
2.- Tipo: Preferentes o comunes.

Derivados. Es aquel a travs del cual las partes celebran contratos
con instrumentos cuyo valor depende o es contingente del valor de otro
(s) activo (s), denominado (s) activo (s) subyacente (s). la funcin
primordial del mercado de derivados consiste en proveer instrumentos
financieros de cobertura o inversin que fomenten una adecuada
administracin de riesgos.

El mercado de derivados se divide en:

a) Mercado Burstil: Es aquel en el que las transacciones se
realizan en una bolsa reconocida. En Mxico la Bolsa de Derivados
se denomina: Mercado Mexicano de Derivados (MexDer).
Actualmente MexDer opera contratos de futuro y de opcin sobre
los siguientes activos financieros: dlar, euro, bonos, acciones,
ndices y tasas de inters.
b) Mercado Extraburstil: Es aquel en el cual se pactan las
operaciones directamente entre compradores y vendedores, sin
que exista una contraparte central que disminuya el riesgo de
crdito.

Cambiario. Lugar en que concurren oferentes y demandantes de
monedas de curso extranjero. El volumen de transacciones con monedas
extranjeras determina los precios diarios de unas monedas en funcin
de otras, o el tipo de cambio con respecto a la moneda nacional.

4.4. Grupos Financieros.

Estos grupos son definidos como: el conjunto de intermediarios
financieros administrados por una misma entidad controladora,
artculo 12 de la Ley para Regular Agrupaciones Financieras.

Los Grupos Financieros tienen la finalidad de tener una mejor
organizacin de las entidades que los integra, por medio de una poltica
corporativa unificada, as abarcar diversos servicios financieros ofrecidos
por cada una de las empresas que los conforman.

Un Grupo Financiero est integrado por una sociedad controladora, por
entidades financieras y por empresas, que obtienen la autorizacin de la
Secretara de Hacienda y Crdito Pblico para constituirse y funcionar
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como Grupo Financiero en los trminos de la Ley para Regular
Agrupaciones Financieras y el Reglamento General para la Constitucin y
Funcionamiento de Grupos Financieros.

El Grupo Financiero se forma con cuando menos dos entidades
financieras que pueden ser del mismo tipo, con la excepcin de que no
puede formarse slo con dos sociedades financieras de objeto mltiple,
y las entidades pueden ser: almacenes generales de depsito, casas de
cambio, instituciones de fianzas, instituciones de seguros, casas de
bolsa, instituciones de banca mltiple, sociedades operadoras de fondos
de inversin, distribuidoras de acciones de fondos de inversin,
administradoras de fondos para el retiro, sociedades financieras de
objeto mltiple y sociedades financieras populares.

Un Banco puede o no, ser parte del Grupo Financiero.

La ley ms importante que las regula son:

a. Ley para regular las Agrupaciones Financieras (Emana
Artculo 73 fraccin X de la CPEUM).

Artculo 1o.- La presente Ley es de orden pblico y de
observancia general en los Estados Unidos Mexicanos y tiene
por objeto regular las bases de organizacin de las Sociedades
Controladoras y el funcionamiento de los Grupos Financieros,
as como establecer los trminos bajo los cuales habrn de
operar, buscando la proteccin de los intereses de quienes
celebren operaciones con las entidades financieras integrantes
de dichos Grupos Financieros.

4.4.1. Almacenes Generales de Depsito.

Son Instituciones que tienen por objeto el almacenamiento, guarda o
conservacin, manejo, control, distribucin o comercializacin de bienes
o mercancas bajo su custodia, incluyendo las que se encuentren en
trnsito, amparados por certificados de depsito y el otorgamiento de
financiamientos con garanta de los mismos. Tambin podrn realizar
procesos de incorporacin de valor agregado, as como la
transformacin, reparacin y ensamble de las mercancas depositadas a
fin de aumentar su valor, sin variar esencialmente su naturaleza.

Estos almacenes son supervisados por la Comisin Nacional Bancaria y
de Valores.
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Los Almacenes generales de depsito son aqullas entidades que tienen
por objeto el almacenamiento, guarda o conservacin, manejo, control,
distribucin o comercializacin de bienes o mercancas bajo su custodia
o que se encuentren en trnsito, amparados por certificados de depsito
y el otorgamiento de financiamientos con garanta de los mismos.

Tambin pueden realizar procesos de incorporacin de valor agregado,
as como la transformacin, reparacin y ensamble de las mercancas
depositadas a fin de aumentar su valor, sin variar esencialmente su
naturaleza. Slo los almacenes generales de depsito estn facultados
para expedir certificados de depsito y bonos de prenda.

Adems de las actividades sealadas en los prrafos anteriores, los
almacenes generales de depsito podrn realizar las siguientes
actividades:

Prestar servicios de acopio, manejo, control, distribucin,
transportacin y comercializacin, as como los dems
relacionados con el almacenamiento, de bienes o mercancas, que
se encuentren bajo su custodia, incluyendo los previstos por el
artculo 20 de la Ley, cumpliendo con las normas de inocuidad,
sanidad, calidad, almacenamiento y refrigeracin para el caso de
bienes agropecuarios y pesqueros;

Certificar la calidad as como valuar los bienes o mercancas;

Empacar y envasar los bienes y mercancas recibidos en depsito
por cuenta de los depositantes o titulares de los certificados de
depsito, as como colocar los marbetes, sellos o etiquetas
respectivos;

Otorgar financiamientos con garanta de bienes o mercancas que
hayan recibido en depsito, incluyendo los que se encuentren en
trnsito, amparados con certificados de depsito y bonos
de prenda;

Obtener prstamos y crditos de instituciones de crdito, de
seguros y de fianzas, de entidades financieras del exterior y, en
general, de cualquier entidad financiera establecida en territorio
nacional, destinados al cumplimiento de su objeto social;

17

Emitir obligaciones subordinadas y dems ttulos de crdito, en
serie o en masa, para su colocacin entre el gran pblico
inversionista;

Descontar, dar en garanta o negociar los ttulos de crdito y
afectar los derechos provenientes de los contratos de
financiamiento que realicen con sus clientes o de las operaciones
autorizadas a los almacenes generales de depsito, con las
personas de las que reciban financiamiento en trminos de la
fraccin V anterior as como afectar en fideicomiso irrevocable los
ttulos de crdito y los derechos provenientes de los contratos de
financiamiento que celebren con sus clientes a efecto de
garantizar el pago de las emisiones a que se refiere la fraccin VI
de este artculo;

Gestionar por cuenta y nombre de los depositantes, el
otorgamiento de garantas en favor del fisco federal, respecto de
las mercancas almacenadas por los mismos, a fin de garantizar el
pago de los impuestos, conforme a los procedimientos
establecidos en la Ley Aduanera;

Prestar servicios de depsito fiscal, as como cualesquier otros
expresamente autorizados a los almacenes generales de depsito
en los trminos de la Ley Aduanera;

Prestar el servicio de institucin fiduciaria exclusivamente en
fideicomisos de garanta a que se refiere la Ley General de Ttulos
y Operaciones de Crdito, para garantizar obligaciones a su favor
derivadas de sus operaciones y actividades;

Celebrar operaciones de reporto sobre los certificados de depsito
y bonos de prenda que emita, en los trminos que se establezcan
en las disposiciones de carcter general que dicte el Banco
de Mxico;

Celebrar operaciones financieras derivadas, previa autorizacin del
Banco de Mxico, y de conformidad con las disposiciones de
carcter general que dicte para dicho efecto, y

18

Las dems operaciones anlogas y conexas que, mediante reglas
de carcter general, autorice la Secretara de Hacienda y Crdito
Pblico, con opinin del Banco de Mxico y de la Comisin
Nacional Bancaria y de Valores.

Los almacenes generales de depsito podrn ser de cuatro clases:

I. De Nivel I, los que se dediquen exclusivamente a la realizacin
de operaciones de almacenamiento agropecuario y pesquero,
incluyendo las dems actividades previstas en esta Ley dirigidas a
ese sector, con excepcin del rgimen de depsito fiscal y
otorgamiento de financiamientos;

II. De Nivel II, los que se dediquen a recibir en depsito bienes o
mercancas de cualquier clase y realicen las dems actividades a
que reguladas en la Ley, a excepcin del rgimen de depsito
fiscal y otorgamiento de financiamientos;

III. De Nivel III, los que adems de estar facultados para realizar las
actividades del nivel II, lo estn tambin para recibir mercancas
destinadas al rgimen de depsito fiscal, y

IV. De Nivel IV, los que adems de estar facultados para realizar las
actividades de los niveles I, II y II, otorguen financiamientos
conforme a lo previsto en esta Ley.

La SHCP es la encargada de establecer en disposiciones de carcter
general los requerimientos mnimos de capitalizacin a que debern
sujetarse los almacenes generales de depsito de Nivel IV, as como
aquellos que expidan certificados de depsito respecto de bienes o
mercancas almacenadas en bodegas habilitadas.

Tratndose de los almacenes generales de depsito de Nivel III y en su
caso de Nivel IV, debern sujetarse a las disposiciones correspondientes
que prev la Ley Aduanera, sobre las mercancas que no podrn ser
objeto del rgimen de depsito fiscal y las medidas de control que deban
implantar para mantener aislada la mercanca sometida a este rgimen,
conforme a lo que establezca la mencionada ley.

4.4.2. Casas de Cambio.

Son instituciones que tienen por objeto la compra-venta habitual y
profesional de divisas, son supervisadas por la Comisin Nacional
19

Bancaria y de Valores y se rigen por lo dispuesto en la Ley General de
Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito.

Las Casas de Cambio son aquellas sociedades que se
encuentran autorizadas por la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico,
para realizar en forma habitual y profesional operaciones de compra,
venta y cambio de divisas, incluyendo las que se lleven a cabo mediante
transferencia o transmisin de fondos, con el pblico dentro del
territorio nacional.

Estas autorizaciones son otorgadas o denegadas discrecionalmente por
la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, oyendo la opinin del Banco
de Mxico y de la Comisin Nacional Bancaria y son por su propia
naturaleza intransmisibles.

Dichas autorizaciones as como sus modificaciones se publican en el
Diario Oficial de la Federacin.

Las casas de cambio debern organizarse con de conformidad a lo
establecido en la Ley General de Sociedades Mercantiles y ajustarse a
los siguientes requisitos:

I. Que su objeto social sea exclusivamente la realizacin, en forma
habitual y profesional, de las operaciones siguientes:

a) Compra o cobranzas de documentos a la vista denominados y
pagaderos en moneda extranjera, a cargo de entidades
financieras, sin lmite por documento;
b) Venta de documentos a la vista y pagaderos en moneda
extranjera que las casas de cambio expidan a cargo de
instituciones de crdito del pas, sucursales y agencias en el
exterior de estas ltimas, o bancos del exterior;
c) Compra y venta de divisas mediante transferencias de fondos
sobre cuentas bancarias;
d) Las sealadas en el artculo 81-A de la Ley General de
Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito;
e) Las dems que autorice el Banco de Mxico, mediante
disposiciones de carcter general.

II. En los estatutos sociales deber indicarse que en la realizacin de su
objeto, la sociedad deber ajustarse a lo previsto en la Ley General de
Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito y a las dems
disposiciones aplicables.

20

A las casas de cambio les est prohibido:

a) Operar con sus propias acciones, salvo en los casos previstos en la
Ley del Mercado de Valores;
b) Recibir depsitos bancarios de dinero;
c) Otorgar fianzas, cauciones o avales;
d) Adquirir bienes inmuebles y mobiliario o equipo no destinados a
las oficinas o actividades propias de su objeto social;
e) Realizar operaciones que no les estn previamente autorizadas, y
f) Celebrar operaciones en virtud de las cuales resulten o puedan
resultar deudores de la casa de cambio, sus funcionarios y
empleados, salvo que correspondan a prestaciones de carcter
laboral otorgadas de manera general; los comisarios propietarios y
suplentes, estn o no en funciones; los auditores externos de la
casa de cambio; o los ascendientes o descendientes en primer
grado o cnyuges de las personas anteriores.

4.4.3. Instituciones de Fianzas.

Son instituciones especializadas en realizar contratos a travs de los
cuales se comprometen a cumplir con una obligacin monetaria, judicial
o administrativa ante un tercero en caso de que el obligado original no
lo hiciera. Las fianzas se clasifican en los siguientes ramos: de fidelidad,
judiciales y generales o administrativas. Son reguladas y supervisadas
por la Comisin Nacional de Seguros y Fianzas y se rigen por lo
dispuesto en la Ley Federal de Instituciones de Fianzas.

La ley mas importante que las regula son:

a. Ley Federal de Instituciones de Fianzas (Emana Artculo 28
Constitucional y 73 fraccin X de la CPEUM).

Artculo 1o.- La presente Ley es de inters pblico y tiene por
objeto regular la organizacin y funcionamiento de las instituciones
de fianzas; las actividades y operaciones que las mismas podrn
realizar; as como las de los agentes de fianzas y dems personas
relacionadas con la actividad afianzadora, en proteccin de los
intereses del pblico usuario de los servicios correspondientes.

Esta Ley se aplicar a las instituciones de fianzas, cuyo objeto ser
otorgar fianzas a ttulo oneroso, as como a las instituciones que
sean autorizadas para practicar operaciones de reafianzamiento.

21

Competer exclusivamente a la Secretara de Hacienda y Crdito
Pblico, la adopcin de todas las medidas relativas a la creacin y al
funcionamiento de las instituciones nacionales de fianzas, las que se
regirn por sus leyes especiales y, a falta de stas o cuanto en ellas
no est previsto, por lo que estatuye la presente.

La Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, ser el rgano
competente para interpretar, aplicar y resolver para efectos
administrativos lo relacionado con los preceptos de esta Ley y en
general para todo cuanto se refiere a las instituciones de fianzas.

La propia Secretara podr solicitar cuando as lo estime
conveniente, la opinin de la Comisin Nacional de Seguros y
Fianzas, del Banco de Mxico o de algn otro organismo o
dependencia en razn de la naturaleza de los casos que lo ameriten.

En la aplicacin de esta Ley, la mencionada Secretara con la
intervencin que, en su caso, corresponda a la Comisin Nacional de
Seguros y Fianzas, deber procurar un desarrollo equilibrado del
sistema afianzador, y una competencia sana entre las instituciones
de fianzas que lo integran.

4.4.4. Instituciones de Seguros.

Son instituciones que se obligan a resarcir un dao cubrir, de manera
directa o indirecta, una cantidad de dinero en caso de que se presente
un evento futuro e incierto, previsto por las partes, contra el pago de
una cantidad de dinero llamada prima. Las operaciones de seguros se
dividen en tres tipos: vida, aos, accidentes y enfermedades. Son
supervisadas por la CMSF y se rige por lo dispuesto en la Ley General de
Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros y son supervisadas
por la Comisin Nacional de Seguros y Fianzas.


a. Ley General de Instituciones y Sociedades Mutualistas de
Seguros (Emana Artculo 73 fraccin X de la CPEUM).

Artculo 1o.- La presente Ley es de inters pblico y tiene por
objeto regular la organizacin y funcionamiento de las instituciones
y sociedades mutualistas de seguros; las actividades y operaciones
que las mismas podrn realizar; as como las de los agentes de
seguros y dems personas relacionadas con la actividad
aseguradora, en proteccin de los intereses del pblico usuario de
los servicios correspondientes.

22

Las instituciones nacionales de seguros se regirn por sus leyes
especiales y, a falta de stas o cuanto en ellas no est previsto, por
lo que estatuye la presente.

Esta Ley reconoce a los Fondos de Aseguramiento Agropecuario y
Rural, los cuales se sujetarn en su operacin al artculo 13 de esta
Ley y sern regulados, para efectos de su organizacin,
funcionamiento y actividades, por la Ley de Fondos de
Aseguramiento Agropecuario y Rural.

4.4.5. Casas de Bolsa.

Son sociedades annimas que realizan operaciones para intermediar la
oferta y la demanda de valores, y administran carteras de valores
propiedad de terceros. La Comisin Nacional Bancaria y de Valores se
encarga de otorgar o revocar la autorizacin para operar, de emitir
reglas de carcter general y de realizar la supervisin de dichas
instituciones. Banco de Mxico, por su parte, emite diversas
disposiciones dirigidas a las casas de bolsa, estn reguladas por la Ley
de Mercado de Valores.


a. Ley del Mercado de Valores (Emana Artculo 28 segundo
prrafo, 26 y 73 fraccin XXIX-F de la CPEUM).

Artculo 1.- La presente Ley es de orden pblico y observancia
general en los Estados Unidos Mexicanos y tiene por objeto
desarrollar el mercado de valores en forma equitativa, eficiente y
transparente; proteger los intereses del pblico inversionista;
minimizar el riesgo sistmico; fomentar una sana competencia, y
regular lo siguiente:
I. La inscripcin y la actualizacin, suspensin y cancelacin de la
inscripcin de valores en el Registro Nacional de Valores y la
organizacin de ste.
II. La oferta e intermediacin de valores.
III. Las sociedades annimas que coloquen acciones en el mercado
de valores burstil y extraburstil a que esta Ley se refiere; as
como el rgimen especial que debern observar en relacin con las
personas morales que las citadas sociedades controlen o en las que
tengan una influencia significativa o con aqullas que las controlen.
IV. Las obligaciones de las personas morales que emitan valores,
as como de las personas que celebren operaciones con valores.
V. La organizacin y funcionamiento de las casas de bolsa, bolsas de
valores, instituciones para el depsito de valores, contrapartes
centrales de valores, proveedores de precios, instituciones
23

calificadoras de valores y sociedades que administran sistemas para
facilitar operaciones con valores.
VI. El desarrollo de sistemas de negociacin de valores que
permitan la realizacin de operaciones con stos.
VII. La responsabilidad en que incurrirn las personas que realicen
u omitan realizar los actos o hechos que esta Ley sanciona.
VIII. Las facultades de las autoridades en el mercado de valores.

4.4.6. Instituciones de Banca Mltiple.

Son sociedades annimas facultadas para realizar operaciones de
recursos del pblico y de colocacin de stos en el propio pblico. Estas
operaciones se denominan servicios de banca y crdito. Tambin se les
conoce como bancos comerciales.


a. Ley de Transparencia y de Fomento a la Competencia en
el Crdito Garantizado (Emana Artculo 73 fraccin X de la
CPEUM).

Artculo 1o.- La presente Ley es de orden pblico y tiene por
objeto regular las actividades y servicios financieros para el
otorgamiento de Crdito Garantizado, para la adquisicin,
construccin, remodelacin o refinanciamiento destinado a la
vivienda con la finalidad de asegurar la transparencia en su
otorgamiento y fomentar la competencia.

4.4.7. Fondos de Inversin. Tienen por objeto la adquisicin y venta
de activos objeto de inversin, con recursos provenientes de la
colocacin de las acciones entre el pblico inversionista representativas
de su capital social. Las acciones de estas sociedades son
representativas de la cartera de valores de las mismas. Se rigen por la
Ley de Fondos de Inversin, la cual las clasifica en funcin a los tipos de
instrumentos que manejan en:

1) Fondos de renta variable (tambin conocidas como comunes).
2) Fondos de Instrumentos de deuda.
3) Fondos de Inversin de capitales.
4) Fondos de Inversin de objeto limitado.

Los Fondos de inversin son instituciones que tienen por objeto la
adquisicin y venta de Activos Objeto de Inversin con recursos
provenientes de la colocacin de las acciones representativas de su
24

capital social entre el pblico inversionista, as como la contratacin de
los servicios y la realizacin de las dems actividades previstas en la Ley
de Fondos de Inversin (LFI).

Por Activos Objeto de Inversin debe entenderse: Los valores, ttulos y
documentos a los que les resulte aplicable el rgimen de la Ley del
Mercado de Valores inscritos en el Registro Nacional o listados en el
Sistema Internacional de Cotizaciones, otros valores, los recursos en
efectivo, bienes, derechos y crditos, documentados en contratos e
instrumentos, incluyendo aquellos referidos a operaciones financieras
conocidas como derivadas, as como los dems bienes objeto de
comercio que de conformidad con el rgimen de inversin previsto en la
LSI y en las disposiciones de carcter general que al efecto expida la
CNBV para cada tipo de sociedad de inversin, sean susceptibles de
formar parte integrante de su patrimonio.

La posibilidad de que un pequeo inversionista estructure un portafolio
personalizado, que atienda sus necesidades especficas de inversin, es
baja en la medida en que los recursos destinados a tal fin, no sean
suficientes para cumplir los requerimientos de las casas de bolsa para la
apertura de nuevas cuentas, ni para adquirir valores en los montos y
proporciones necesarios para conformar dicho portafolio.
Adicionalmente, el pequeo inversionista, por lo general, carece de los
conocimientos y/o el tiempo para construir un portafolio adecuadamente
diversificado, o para seguir de manera continua el comportamiento del
mercado, de forma que pudiera detectar las mejores oportunidades de
inversin.

Los Fondos de inversin se constituyen, como consecuencia, en una
opcin viable para un sin nmero de pequeos inversionistas que
desean diversificar sus inversiones a travs de la adquisicin de una
cartera de valores, cuya mezcla se ajuste lo ms posible a sus
necesidades de liquidez, a sus expectativas de rendimiento y a su grado
de aversin al riesgo, independientemente del monto que inviertan.

La estructura jurdica de las fondos de inversin se incorpor, por vez
primera en Mxico, en la Ley que Establece el Rgimen de las
Sociedades de Inversin de diciembre de 1950, que fue sucedida por la
Ley de Sociedades de Inversin, promulgada en diciembre de 1954, de
existencia efmera ya que fue abrogada por la Ley de Sociedades de
inversin de diciembre de 1955.

Posteriormente, esta Ley fue abrogada nuevamente en 1985 y
reformada en 1986, 1989, 1992, 1993 y 1995. En el mes de junio de
25

2001, fue publicada en el Diario Oficial de la Federacin una nueva Ley
de Sociedades de Inversin, misma que entr en vigor el 5 de diciembre
de ese ao, la cual fue reformada el 1 de enero del 2014 para quedar
como Ley de Fondos de Inversin.

Con la reforma a la Ley de Fondos de Inversin (LFI), se ha pretendido
modernizar el marco jurdico de estas instituciones, impulsar su
desenvolvimiento, revitalizar la formacin de capitales y ampliar las
alternativas de ahorro, todo ello en congruencia con el desarrollo que
han experimentado los mercados.


a. Ley de Sociedades de Inversin (Emana Artculos 25
prrafos tercero y ltimo, 73 fraccin X y XXIX-F de la
CPEUM).

ARTICULO 1. La presente Ley es de inters pblico y tiene por
objeto regular la organizacin y funcionamiento de las sociedades de
inversin, la intermediacin de sus acciones en el mercado de
valores, as como los servicios que debern contratar para el
correcto desempeo de sus
actividades.

En la aplicacin de esta Ley, las autoridades debern procurar el
fomento de las sociedades de inversin, su desarrollo equilibrado y
el establecimiento de condiciones tendientes a la consecucin de los
siguientes objetivos:
I. El fortalecimiento y descentralizacin del mercado de valores;
II. El acceso del pequeo y mediano inversionista a dicho mercado;
III. La diversificacin del capital;
IV. La contribucin al financiamiento de la actividad productiva del
pas, y
V. La proteccin de los intereses del pblico inversionista.

4.4.8. Sociedades Operadoras de Fondos de Inversin.

Son entidades autorizadas por la CNBV para prestar a los Fondos de
inversin, entre otros, los servicios de Administracin de Activos, que
consisten en la celebracin de operaciones de compra, venta o inversin
de Activos Objeto de Inversin a nombre y por cuenta de la sociedad de
inversin, as como el manejo de carteras de valores en favor de fondos
de inversin y de terceros, ajustndose a lo establecido en la Ley del
Mercado de Valores.

26

Tales entidades contarn con todo tipo de facultades y obligaciones para
administrar, como si se tratara de un apoderado con poder general para
realizar actos de tal naturaleza, debiendo observar en todo caso, el
rgimen de inversin aplicable a la sociedad de inversin de que se
trate, as como su prospecto de informacin al pblico inversionista,
salvaguardando en todo momento los intereses de los accionistas de la
misma, para lo cual debern proporcionarles la informacin relevante,
suficiente y necesaria para la toma de decisiones.

4.4.9. Distribuidoras de acciones de Fondos de Inversin

Son entidades autorizadas por la CNBV para proporcionar a las Fondos
de inversin los servicios de distribucin de sus acciones, mismos que
comprendern la promocin, asesora a terceros, compra y venta de
dichas acciones por cuenta y orden de la sociedad de inversin de que
se trate y, en su caso, la generacin de informes y estados de cuenta
consolidados de inversiones y otros servicios complementarios que
autorice la Comisin, mediante disposiciones de carcter general.

La distribucin de acciones de fondos de inversin tambin puede ser
realizada de manera directa por instituciones de crdito, casas de bolsa,
instituciones de seguros, organizaciones auxiliares del crdito, casas de
cambio y sociedades financieras de objeto limitado.

4.4.10. Administradoras de Fondos para el Retiro.

Son entidades financieras que se dedican de manera exclusiva, habitual
y profesional a administrar las cuentas individuales de los trabajadores y
canalizar los recursos de las subcuentas que las integran en trminos de
lo establecido por las leyes de seguridad Centro de Documentacin,
Informacin y Anlisis Servicio de Investigacin y Anlisis Poltica
Interior social, as como administrar las fondos de inversin
especializadas de fondos para el retiro.

En esta categora tambin se localizan las Sociedades especializadas de
fondos para el retiro (Siefores), las cuales son entidades financieras
administradas y operadas por las Afores. Tienen por objeto exclusivo
invertir los recursos provenientes de las cuentas individuales que
perciban, en los trminos establecidos por las leyes de seguridad social.
Tanto las Afores como las Siefores son supervisadas por la CONSAR y la
Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro.

27

4.4.11. Sociedades Financieras de Objeto Limitado.

Las Sociedades Financieras de Objeto Limitado (Sofoles) eran entidades
financieras autorizadas por la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico,
sujetas a la inspeccin y vigilancia de la Comisin Nacional Bancaria y
de Valores, que tenan por objeto captar recursos provenientes de la
colocacin de instrumentos inscritos en el Registro Nacional de Valores y
otorgar crditos para determinada actividad o sector.
Es importante sealar que a partir del 18 de julio de 2013, debido a la
derogacin de los apartados de la Ley que les daba origen, las
sociedades financieras de objeto limitado dejaron de ser consideradas
entidades financieras autorizadas y reguladas en los trminos de la Ley
de Instituciones de Crdito y en consecuencia dejaron de ser
supervisadas por la CNBV.
Las Sofoles que decidieron continuar operando como entidades
reguladas buscaron su transformacin a alguna figura regulada y
supervisada por la CNBV, antes de la fecha referida.

4.4.12. Sociedades Financieras de Objeto Mltiple.

Son sociedades annimas cuyo objeto social principal es el otorgamiento
de crdito, y/o la celebracin de arrendamiento financiero 1-/ y/o de
factoraje financiera 2-/. Estas entidades para operar no requieren la
autorizacin de las nuevas autoridades financieras.

Adems se precisa que si tales financieras mantienen vnculos
patrimoniales con instituciones de crdito o sociedades controladoras de
grupos financieros de los que formen parte instituciones de crdito, se
denominarn Sociedad Financiera de Objeto mltiple Regulada
(Sofomes ER), las cuales deben sujetarse a las actividades auxiliares de
Crdito y a la Ley de Instituciones de Crdito; a las disposiciones que
emitan en los trminos de dichas Leyes de la CNBV.

Las SOFOMES son sociedades annimas cuyo objeto social principal es
el otorgamiento de crdito, as como la celebracin de operaciones de
arrendamiento financiero o factoraje financiero.

(Artculo 87-B de la Ley General de Organizaciones y Actividades
Auxiliares de Crdito LGOAAC)

28

Las sociedades annimas que, en sus estatutos sociales, contemplen
expresamente como objeto social principal la realizacin habitual y
profesional de operaciones de otorgamiento de crdito as como la
celebracin de operaciones de arrendamiento financiero o factoraje
financiero, se considerarn como sociedades financieras de objeto
mltiple. Las SOFOMES pueden ser de dos tipos:

I. Sociedades financieras de objeto mltiple reguladas, o
II. Sociedades financieras de objeto mltiple no reguladas. (Segundo
prrafo del Artculo 87-B de la LGOAAC.

SOFOMES REGULADAS (ER)

Son SOFOMES reguladas son aquellas que mantienen vnculos
patrimoniales con Instituciones de Crdito o Sociedades Controladoras
de Grupos Financieros de los que formen parte instituciones de Crdito.

Estas sociedades debern agregar a su denominacin social la expresin
"sociedad financiera de objeto mltiple" o su acrnimo "SOFOM",
seguido de las palabras "entidad regulada" o su abreviatura "E.R.". Las
sociedades financieras de objeto mltiple reguladas estarn sujetas a la
supervisin de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores.

Actualmente existen 21 SOFOMES reguladas, las cuales se pueden
consultar en la pgina de internet de esta
comisin www.cnbv.gob.mx en el sector de Organizaciones y
Actividades Auxiliares de Crdito.

SOFOMES NO REGULADAS (ENR)

Son aquellas en cuyo capital NO participan Instituciones de Crdito o
Sociedades Controladoras de Grupos Financieros de los que formen
parte instituciones de Crdito.

Estas sociedades debern agregar a su denominacin social la expresin
"sociedad financiera de objeto mltiple" o su acrnimo "SOFOM",
seguido de las palabras "entidad no regulada" o su abreviatura "E.N.R.".
Las sociedades financieras de objeto mltiple no reguladas no estarn
sujetas a la supervisin de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores.

4.4.13 Sociedades Controladoras Nacionales e Internacionales.

29

La ley de Proteccin al Comercio y la inversin de Normas Extranjeras
que Contravengan el Derecho Internacional prohbe a las personas
fsicas o morales, pblicas o privadas que se encuentren en el territorio
nacional, a aqullas cuyos actos ocurran o surtan efectos total o
parcialmente en dicho territorio, as como a aqullas que se sometan a
las leyes mexicanas, realizar actos que afecten el comercio o la
inversin, cuando tales actos sean consecuencia de los efectos
extraterritoriales de leyes extranjeras.

Se entender que una ley extranjera tiene efectos extraterritoriales que
afectan el comercio o la inversin de Mxico, cuando tenga o pueda
tener cualesquiera de los siguientes objetivos:

I Que pretenda imponer un bloqueo econmico o incluso limitar la
inversin hacia un pas para provocar el cambio en su forma de
gobierno.
II Que permita reclamar pagos a particulares con motivo de
expropiaciones realizadas en el pas al que se aplique el bloqueo.
III Que prevea restringir la entrada al pas que expide la ley como uno
de los medios para alcanzar los objetivos antes citados.

4.4.14. Entidades de Ahorro y Crdito Popular.

Se les denominan sociedades cooperativas de ahorro y prstamo o
sociedades financieras populares que tienen por objeto el facilitar a sus
miembros el acceso a crdito y fomentar el ahorro y el crdito popular,
apoyar el financiamiento de micro, pequeas y medianas empresas y en
general de propiciar la superacin econmica y social as como el
bienestar de sus miembros y de las comunidades en que operan.

Estas entidades pueden constituirse como sociedades annimas o
sociedades cooperativas y se rigen por la Ley de Ahorro y Crdito
Popular y son supervisadas por y reguladas por la CNBV quien emite las
reglas de carcter general opera normar en lo conducente de lo
dispuesto por los artculos 19, 65 bis y 101.

4.4.15. Arrendadoras Financieras.

Son sociedades annimas especializadas en la adquisicin de
determinados bienes, cuyo uso o goce temporal lo conceden a una
persona fsica o moral (su cliente) por un plazo preestablecido,
recibiendo de dicho cliente como contraprestacin una cantidad
30

determinada. Al vencimiento del contrato las personas fsicas o morales
que han hecho uso o goce temporal de los bienes arrendados pueden:

I.- Comprar los bienes a un precio inferior a su valor de adquisicin, que
se haya fijado en el contrato. En caso de que no se haya fijado el precio,
ste debe ser inferior al valor marcado a la fecha de compra, conforme a
las bases que se establezcan en el contrato.
II.- Prorrogar el plazo para continuar con el uso o goce temporal,
pagando una renta inferior a los pagos peridicos que vena haciendo,
conforme a las bases que se establezcan en el contrato.
III.- Participar con la arrendadora financiera en el precio de la venta de
los bienes a un tercero, en las proporciones y trminos que se
establezcan en el contrato.

4.4.16. Empresas de Factoraje Financiero.

Son sociedades annimas especializadas en adquirir (de sus clientes)
derechos de crdito (a favor de tales clientes) relacionados a
proveedura de bienes o servicio, a cambio de un precio determinado.

Al adquirir de un cliente los documentos para cobrarle al deudor, estas
empresas pagan o adelantan dinero a dicho cliente (dueo del derecho
de cobro) cobrndole un importe por el servicio. A estas operaciones se
les conoce como descuento de documentos. Las empresas de factoraje
financiero pueden pactar la corresponsabilidad o no corresponsabilidad
del cliente respecto del pago de los derechos de crdito transmitidos
(con recurso o sin recurso). El beneficio que obtienen los clientes al
acudir a estas empresas es que obtienen liquidez para hace frente a sus
necesidades o para realizar inversiones, sin tener que esperar al
vencimiento de los derechos de cobro.

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LIC. GUILLERMO E. RUIZ CANO UNIDAD 4 INTEGRACION DEL SISTEMA FINANCIERO

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