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Desenvix Energias Renovveis S.A.

Notas explicativas da administrao s demonstraes


financeiras consolidadas e individuais
em ! de dezembro de "#!
Em mil$ares de reais% exceto &uando indicado de outra forma





! 'ontexto operacional

(a) *peraes

A Desenvix Energias Renovveis S.A. (a "Companhia") e suas controladas (conjuntamente "o rupo")!
com sede social em "arueri! S#o $aulo! tem por atividade principal a participa%#o no capital social de
outras empresas nas reas de gera%#o e transmiss#o de energia el&trica.

' rupo atua de maneira integrada dominando todo o ciclo de neg(cio! desde a execu%#o de inventrios!
passando pelo licenciamento! modelagem econ)mico *inanceira! *inanciamento! constru%#o! at& a
opera%#o de empreendimentos de transmiss#o e gera%#o de energia.

' rupo investe em empreendimentos de gera%#o de energia el&trica por meio de (i) +sinas
,idrel&tricas (-+,E.)/ (ii) $e0uenas Centrais ,idrel&tricas (-$C,.)/ (iii) +sinas E(licas (-+EE.)/
(iv) +sinas 1&rmicas de "iomassa (-+1E.)/ e (v) 2inhas de 1ransmiss#o (-21.).

A Companhia passou de 3 45 instalados em 6778 para 9:3 45 em setem;ro de 67<6! compreendendo
<8 empreendimentos em opera%#o de gera%#o de energia el&trica <77= renovveis. Adicionalmente a
Companhia participa com 68!8= em duas linhas de transmiss#o com 8<< >m de extens#o.

A emiss#o dessas demonstra%?es *inanceiras *oi autori@ada pela Administra%#o! em 7A de maio de 67<:.

(i) Empreendimentos em operao

' rupo! por interm&dio de empresas controladas! det&m diversas autori@a%?es e concess?es para
opera%#o de empreendimentos em opera%#o 0ue incluemB

Empresas


+onte de
Energia
Data de in,cio das
operaes
'apacidade
instalada
em -.
/encimento
do contrato
(autori0aes1concesses)


Esmeralda S.A. $C, 69 de de@em;ro de 677C 66!6 45 6< de de@em;ro de 679<
Santa 2aura S.A. $C, <
o
de outu;ro de 677A <8 45 6A de setem;ro de 6797
Santa Rosa S.A. $C, <
o
de julho de 677D 97 45 9< de maio de 679<
4oinho S.A. $C, <3 de setem;ro de 67<< <9!A 45 <: de agosto de 679D
Enercasa Energ&tica S.A. +1E 6C de outu;ro de 67<< 99 45 68 de *evereiro de 67::
$assos 4aia Energ&tica S.A $C, <A de *evereiro de 67<6 68 45 6 de mar%o de 679:
4onel 4onjolinho Energ&tica S.A. +,E 9< de agosto de 6773 A: 45 66 de a;ril de 679A
Dona Erancisca Energ&tica S.A. +,E Eevereiro de 677< <68 45 6D de agosto de 6799
CERAF Cia. Energ&tica Rio das Antas (i) +,E Ganeiro de 6778 9C7 45 9< de de@em;ro de 6763
4acaH;as Energ&tica S.A. +EE 8 de julho de 67<6 98!7A 45 <C de junho de 67:8
Fovo ,ori@onte Energ&tica S.A. +EE 8 de julho de 67<6 97!7C 45 6D de julho de 67:8
Sea;ra Energ&tica S.A. +EE 8 de julho de 67<6 97!7C 45 6D de julho de 67:8
Energen Energias Renovveis S.A. +EE 6D de setem;ro de 67<6 9:!8 45 78 de julho de 67:8
ois 1ransmiss#o S.A. 21 <: de novem;ro de 67<9 877I697 JK << de junho de 67:7

(i) A CERAF Cia. Energ&tica Rio das Antas & a empresa responsvel pela constru%#o e opera%#o do Complexo Energ&tico Rio das Antas. A
Companhia det&m 8= deste empreendimento. ' complexo & *ormado pelas +,Es 4onte Claro! Castro Alves e <: de julho. ' projeto & operado
pela C$E2 era%#o de Energia S.A.




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(ii) 2ro3etos em construo 4 lin$as de transmisso
A Desenvix det&m participa%#o de 68!8= 4E 1ransmiss#o S.A. a 0ual est em *ase de implanta%#o.

Esta linha possui um total de 68D >m de extens#o e sua entrada em opera%#o est prevista para ocorrer
entre o segundo e terceiro trimestre de 67<:.

" Resumo das principais pol,ticas cont5eis

As principais polLticas cont;eis aplicadas na prepara%#o dessas demonstra%?es *inanceiras est#o
de*inidas a;aixo. Essas polLticas *oram aplicadas de modo consistente nos exercLcios apresentados!
salvo disposi%#o em contrrio.

".! 6ase de 2reparao

As demonstra%?es *inanceiras *oram preparadas considerando o custo hist(rico como ;ase de valor! as
propriedades para investimentos! ativos *inanceiros disponLveis para venda e ativos e passivos
*inanceiros mensurados ao valor justo.

A prepara%#o de demonstra%?es *inanceiras re0uer o uso de certas estimativas cont;eis crLticas e
tam;&m o exercLcio de julgamento por parte da administra%#o da Companhia no processo de aplica%#o
das polLticas cont;eis do rupo. A0uelas reas 0ue re0uerem maior nLvel de julgamento e possuem
maior complexidade! ;em como as reas nas 0uais premissas e estimativas s#o signi*icativas para as
demonstra%?es *inanceiras! est#o divulgados na nota 9.

(a) Demonstraes financeiras consolidadas

As demonstra%?es *inanceiras consolidadas *oram preparadas e est#o sendo apresentadas con*orme as
prticas cont;eis adotadas no "rasil! incluindo os pronunciamentos emitidos pelo ComitM de
$ronunciamentos Cont;eis (C$Cs) e con*orme as normas internacionais de relat(rio *inanceiro
(Nnternational Einancial Reporting Standards (NERS)! emitidas pelo Nnternational Accounting Standards
"oard (NAS").

A apresenta%#o da Demonstra%#o do Kalor Adicionado (DKA)! individual e consolidada! & re0uerida pela
legisla%#o societria ;rasileira e pelas prticas cont;eis adotadas no "rasil aplicveis a companhias
a;ertas. As NERS n#o re0uerem a apresenta%#o dessa demonstra%#o. Como conse0uMncia! pelas NERS!
essa demonstra%#o est apresentada como in*orma%#o suplementar! sem prejuL@o do conjunto das
demonstra%?es cont;eis.

(5) Demonstraes financeiras individuais

As demonstra%?es *inanceiras individuais da Desenvix Energias Renovveis S.A.! identi*icadas como
-Controladora.! *oram preparadas de acordo com as prticas cont;eis adotadas no "rasil! emitidas pelo
ComitM de $ronunciamentos Cont;eis (C$Cs) e s#o divulgadas em conjunto com as demonstra%?es
*inanceiras consolidadas.
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Fas demonstra%?es *inanceiras individuais! as controladas e as opera%?es em conjunto s#o
conta;ili@adas pelo m&todo de e0uivalMncia patrimonial. 's mesmos ajustes s#o *eitos tanto nas
demonstra%?es *inanceiras individuais 0uanto nas demonstra%?es *inanceiras consolidadas para chegar
ao mesmo resultado e patrim)nio lL0uido atri;uLvel aos acionistas da Controladora. Fo caso da
companhia! as prticas cont;eis adotadas no "rasil aplicadas nas demonstra%?es *inanceiras
individuais di*erem do NERS aplicvel Os demonstra%?es *inanceiras separadas! apenas pela avalia%#o
dos investimentos em controladas! controlada em conjunto e coligadas pelo m&todo de e0uivalMncia
patrimonial! en0uanto con*orme NERS seria pelo custo ou valor justo.

"." 'onsolidao

As seguintes polLticas cont;eis s#o aplicadas na ela;ora%#o das demonstra%?es *inanceiras
consolidadas.

(a) Controladas

Controladas s#o todas as entidades (incluindo as entidades estruturadas) nas 0uais o rupo det&m o
controle. ' rupo controla uma entidade 0uando est exposto ou tem direito a retornos variveis
decorrentes de seu envolvimento com a entidade e tem a capacidade de inter*erir nesses retornos devido
ao poder 0ue exerce so;re a entidade. As controladas s#o totalmente consolidadas a partir da data em
0ue o controle & trans*erido para o rupo. A consolida%#o & interrompida a partir da data em 0ue o
rupo deixa de ter o controle.

' rupo usa o m&todo de a0uisi%#o para conta;ili@ar as com;ina%?es de neg(cios. A contrapresta%#o
trans*erida para a a0uisi%#o de uma controlada & o valor justo dos ativos trans*eridos! passivos
incorridos e instrumentos patrimoniais emitidos pelo rupo. A contrapresta%#o trans*erida inclui o
valor justo de ativos e passivos resultantes de um contrato de contrapresta%#o contingente! 0uando
aplicvel. Custos relacionados com a0uisi%#o s#o conta;ili@ados no resultado do exercLcio con*orme
incorridos. 's ativos identi*icveis ad0uiridos e os passivos e passivos contingentes assumidos em uma
com;ina%#o de neg(cios s#o mensurados inicialmente pelos valores justos na data da a0uisi%#o. ' rupo
reconhece a participa%#o n#o controladora na ad0uirida! tanto pelo seu valor justo como pela parcela
proporcional da participa%#o n#o controlada no valor justo de ativos lL0uidos da ad0uirida. A
mensura%#o da participa%#o n#o controladora & determinada em cada a0uisi%#o reali@ada.

' excessoB (i) de contrapresta%#o trans*erida/ (ii) do valor da participa%#o de n#o controladores na
(a)ad0uirida/ e (iii) do valor justo na data da a0uisi%#o de 0ual0uer participa%#o patrimonial anterior na
ad0uirida! em rela%#o ao valor justo da participa%#o do rupo nos ativos lL0uidos identi*icveis
ad0uiridos & registrada como gio (goodwill). Puando o total da contrapresta%#o trans*erida! a
participa%#o dos n#oQcontroladores reconhecida e a mensura%#o da participa%#o mantida anteriormente
*or menor 0ue o valor justo dos ativos lL0uidos da controlada ad0uirida! a di*eren%a & reconhecida
diretamente na demonstra%#o do resultado do exercLcio (Fota 6.<<).

1ransa%?es! saldos e ganhos n#o reali@ados em transa%?es entre empresas do rupo s#o eliminados. 's
prejuL@os n#o reali@ados tam;&m s#o eliminados a menos 0ue a opera%#o *orne%a evidMncias de uma
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perda (impairment) do ativo trans*erido. As polLticas cont;eis das controladas s#o alteradas! 0uando
necessrio! para assegurar a consistMncia com as polLticas adotadas pelo rupo.

(b) Transaes com participaes de no controladores

' rupo trata as transa%?es com participa%?es de n#o controladores como transa%?es com proprietrios
de ativos do rupo. $ara as compras de participa%?es de n#o controladores! a di*eren%a entre 0ual0uer
contrapresta%#o paga e a parcela ad0uirida do valor cont;il dos ativos lL0uidos da controlada &
registrada no patrim)nio lL0uido. 's ganhos ou perdas so;re aliena%?es para participa%?es de n#o
controladores tam;&m s#o registrados diretamente no patrim)nio lL0uido! na conta "Ajustes de
avalia%#o patrimonial".

(c) Perda de controle em controladas

Puando o rupo deixa de ter controle! 0ual0uer participa%#o retida na entidade & remensurada ao seu
valor justo! sendo a mudan%a no valor cont;il reconhecida no resultado. ' valor justo & o valor cont;il
para su;se0uente conta;ili@a%#o da participa%#o retida em uma coligada! uma joint venture ou um ativo
*inanceiro. Al&m disso! 0uais0uer valores previamente reconhecidos em outros resultados a;rangentes
relativos O0uela entidade s#o conta;ili@ados como se o rupo tivesse alienado diretamente os ativos ou
passivos relacionados. Nsso pode signi*icar 0ue os valores reconhecidos previamente em outros
resultados a;rangentes s#o reclassi*icados para o resultado.

(d) Coligadas e empreendimentos controlados em conjunto

Coligadas s#o todas as entidades so;re as 0uais o rupo tem in*luMncia signi*icativa! mas n#o o controle!
geralmente por meio de uma participa%#o societria de 67= a 87= dos direitos de voto.

Acordos em conjunto s#o todas as entidades so;re as 0uais o rupo tem controle compartilhado com
uma ou mais partes. 's investimentos em acordos em conjunto s#o classi*icados como opera%?es em
conjunto (joint operations) ou empreendimentos controlados em conjunto (joint ventures) dependendo
dos direitos e das o;riga%?es contratuais de cada investidor.

As opera%?es em conjunto s#o conta;ili@adas nas demonstra%?es *inanceiras para representar os direitos
e as o;riga%?es contratuais do rupo. Dessa *orma! os ativos! passivos! receitas e despesas relacionados
aos seus interesses em opera%#o em conjunto s#o conta;ili@ados individualmente nas demonstra%?es
*inanceiras.

's investimentos em coligadas e joint ventures s#o conta;ili@ados pelo m&todo de e0uivalMncia
patrimonial e s#o! inicialmente! reconhecidos pelo seu valor de custo. ' investimento do rupo em
coligadas e joint ventures inclui o gio identi*icado na a0uisi%#o! lL0uido de 0ual0uer perda por
impairment acumulada. Ker Fota 6.<< so;re impairment de ativos n#o *inanceiros! incluindo gio.

A participa%#o do rupo nos lucros ou prejuL@os de suas coligadas e joint ventures & reconhecida na
demonstra%#o do resultado e a participa%#o nas muta%?es das reservas & reconhecida nas reservas do
rupo. Puando a participa%#o do rupo nas perdas de uma coligada ou joint venture *or igual ou
superior ao valor cont;il do investimento! incluindo 0uais0uer outros rece;Lveis! o rupo n#o
reconhece perdas adicionais! a menos 0ue tenha incorrido em o;riga%?es ou e*etuado pagamentos em
nome da coligada ou controlada em conjunto.

's ganhos n#o reali@ados das opera%?es entre o rupo e suas coligadas e joint ventures s#o eliminados
na propor%#o da participa%#o do rupo. As perdas n#o reali@adas tam;&m s#o eliminadas! a menos 0ue a
opera%#o *orne%a evidMncias de uma perda (impairment) do ativo trans*erido. As polLticas cont;eis das
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coligadas s#o alteradas! 0uando necessrio! para assegurar consistMncia com as polLticas adotadas pelo
rupo.

Se a participa%#o societria na coligada *or redu@ida! mas *or retida in*luMncia signi*icativa! somente
uma parte proporcional dos valores anteriormente reconhecidos em outros resultados a;rangentes ser
reclassi*icada para o resultado! 0uando apropriado.

's ganhos e as perdas de dilui%#o! ocorridos em participa%?es em coligadas! s#o reconhecidos na
demonstra%#o do resultado.

". -oeda funcional e moeda de apresentao

's itens incluLdos nas demonstra%?es *inanceiras de cada uma das empresas do rupo s#o mensurados
usando a moeda do principal am;iente econ)mico no 0ual a empresa atua ("a moeda *uncional"). As
demonstra%?es *inanceiras individuais e consolidadas est#o apresentadas em reais! 0ue & a moeda
*uncional da Companhia e! tam;&m! a moeda de apresenta%#o do rupo.

".7 Apresentao de informaes por segmentos

' grupo n#o ela;ora in*orma%?es por segmento! uma ve@ 0ue atua preponderantemente na gera%#o e
comerciali@a%#o de energia el&trica gerada por meio de contratos de longo pra@o! 0ue representam
su;stancialmente a receita do rupo nos anos de 67<9 e de 67<6.

".8 'aixa e e&uivalentes de caixa

Caixa e e0uivalentes de caixa incluem o caixa! os dep(sitos ;ancrios! outros investimentos de curto
pra@o de alta li0uide@ com vencimentos originais de at& trMs meses! e com risco insigni*icante de
mudan%a de valor.

".9 Ativos financeiros

".9.! 'lassificao

A administra%#o classi*ica seus ativos *inanceiros! no reconhecimento inicial! so; as seguintes
categoriasB mensurados ao valor justo por meio do resultado! empr&stimos e rece;Lveis e disponLveis
para venda. A classi*ica%#o depende da *inalidade para a 0ual os ativos *inanceiros *oram ad0uiridos.

(a) Ativos financeiros ao valor 3usto
por meio do resultado

's ativos *inanceiros ao valor justo por meio do resultado s#o ativos *inanceiros mantidos para
negocia%#o. +m ativo *inanceiro & classi*icado nessa categoria se *oi ad0uirido! principalmente! para *ins
de venda no curto pra@o. 's ativos dessa categoria s#o classi*icados como ativos circulantes.

's derivativos tam;&m s#o categori@ados como mantidos para negocia%#o! a menos 0ue tenham sido
designados como instrumentos de hedge.
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(5) Empr:stimos e rece5,veis

's empr&stimos e os rece;Lveis s#o ativos *inanceiros n#o derivativos com pagamentos *ixos ou
determinveis! 0ue n#o s#o cotados em um mercado ativo. S#o apresentados como ativo circulante!
exceto a0ueles com pra@o de vencimento superior a <6 meses ap(s a data do ;alan%o (estes s#o
classi*icados como ativos n#o circulantes). 's empr&stimos e rece;Lveis do rupo compreendem -Contas
a rece;er de clientes e demais contas a rece;er. e -Caixa e e0uivalentes de caixa. (Fotas 6.8 e 6.A).

(c) Ativos financeiros dispon,veis para venda

's ativos *inanceiros disponLveis para venda s#o n#o derivativos! 0ue s#o designados nessa categoria ou
0ue n#o s#o classi*icados em nenhuma das outras categorias anteriores. Estes ativos *inanceiros s#o
investimentos 0ue est#o apresentados como ativos n#o circulantes! a menos 0ue a administra%#o
pretenda alienar o investimento em at& <6 meses ap(s a data do ;alan%o.

".9." Recon$ecimento e mensurao

As compras e vendas regulares de ativos *inanceiros s#o reconhecidas na data de negocia%#o Q data na
0ual o rupo se compromete a comprar ou vender o ativo. 's investimentos s#o! inicialmente!
reconhecidos pelo valor justo! acrescidos dos custos da transa%#o para todos os ativos *inanceiros n#o
classi*icados como ao valor justo por meio do resultado. 's ativos *inanceiros ao valor justo por meio de
resultado s#o! inicialmente! reconhecidos pelo valor justo! e os custos da transa%#o s#o de;itados O
demonstra%#o do resultado. 's ativos *inanceiros s#o ;aixados 0uando os direitos de rece;er *luxos de
caixa dos investimentos tenham vencido ou tenham sido trans*eridos/ neste Hltimo caso! desde 0ue o
rupo tenha trans*erido! signi*icativamente! todos os riscos e ;ene*Lcios da propriedade. 's ativos
*inanceiros mensurados ao valor justo atrav&s do resultado s#o su;se0uentemente! conta;ili@ados pelo
valor justo. 's empr&stimos e rece;Lveis s#o conta;ili@ados pelo custo amorti@ado! usando o m&todo da
taxa e*etiva de juros.

's ganhos ou as perdas decorrentes de varia%?es no valor justo de ativos *inanceiros mensurados ao
valor justo por meio do resultado s#o apresentados na demonstra%#o do resultado em "'utros ganhos
(perdas)! lL0uidos" no perLodo em 0ue ocorrem. As varia%?es no valor justo de tLtulos monetrios e n#o
monetrios classi*icados como disponLveis para venda s#o reconhecidos no patrim)nio.

Puando os tLtulos classi*icados como disponLveis para venda s#o vendidos ou so*rem perda
(impairment)! os ajustes acumulados do valor justo! reconhecidos no patrim)nio! s#o incluLdos na
demonstra%#o do resultado como "Receitas e despesas *inanceiras".

's juros de tLtulos disponLveis para venda! calculados pelo m&todo da taxa e*etiva de juros! s#o
reconhecidos na demonstra%#o do resultado como parte de outras receitas.

's dividendos de ativos *inanceiros mensurados ao valor justo por meio do resultado e de instrumentos
de patrim)nio lL0uido disponLveis para venda! como exemplo as a%?es! s#o reconhecidos na
demonstra%#o do resultado como parte de outras receitas! 0uando & esta;elecido o direito da Companhia
de rece;er dividendos.

's valores justos dos investimentos com cota%#o pH;lica s#o ;aseados nos pre%os atuais de compra. Se o
mercado de um ativo *inanceiro (e de tLtulos n#o listados em "olsa) n#o estiver ativo! o rupo esta;elece
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o valor justo atrav&s de t&cnicas de avalia%#o. Essas t&cnicas incluem o uso de opera%?es recentes
contratadas com terceiros! re*erMncia a outros instrumentos 0ue s#o su;stancialmente similares! anlise
de *luxos de caixa descontados e modelos de preci*ica%#o de op%?es 0ue *a@em o maior uso possLvel de
in*orma%?es geradas pelo mercado e contam o mLnimo possLvel com in*orma%?es geradas pela
administra%#o da pr(pria entidade.

".9. 'ompensao de instrumentos financeiros

Ativos e passivos *inanceiros s#o compensados e o valor lL0uido & reportado no ;alan%o patrimonial
0uando h um direito legalmente aplicvel de compensar os valores reconhecidos e h uma inten%#o de
li0uidQlos numa ;ase lL0uida! ou reali@ar o ativo e li0uidar o passivo simultaneamente.


".9.7 Impairment de ativos financeiros

(a) Ativos mensurados ao custo amorti0ado

' rupo avalia no *inal de cada perLodo do relat(rio se h evidMncia o;jetiva de 0ue o ativo *inanceiro ou
o grupo de ativos *inanceiros est deteriorado. +m ativo ou grupo de ativos *inanceiros est deteriorado
e os prejuL@os de impairment s#o incorridos somente se h evidMncia o;jetiva de impairment como
resultado de um ou mais eventos ocorridos ap(s o reconhecimento inicial dos ativos (um "evento de
perda") e a0uele evento (ou eventos) de perda tem um impacto nos *luxos de caixa *uturos estimados do
ativo *inanceiro ou grupo de ativos *inanceiros 0ue pode ser estimado de maneira con*ivel.

's crit&rios 0ue o rupo usa para determinar se h evidMncia o;jetiva de uma perda por impairment
incluemB

(i) di*iculdade *inanceira relevante do emissor ou devedor/

(ii) uma 0ue;ra de contrato! como inadimplMncia ou mora no pagamento dos juros ou principal/

(iii) o rupo! por ra@?es econ)micas ou jurLdicas relativas O di*iculdade *inanceira do tomador de
empr&stimo! estende ao tomador uma concess#o 0ue um credor normalmente n#o consideraria/

(iv) tornaQse provvel 0ue o tomador declare *alMncia ou outra reorgani@a%#o *inanceira/

(v) o desaparecimento de um mercado ativo para a0uele ativo *inanceiro devido Os di*iculdades
*inanceiras/ ou

(vi) dados o;servveis indicando 0ue h uma redu%#o mensurvel nos *uturos *luxos de caixa
estimados a partir de uma carteira de ativos *inanceiros desde o reconhecimento inicial
a0ueles ativos! em;ora a diminui%#o n#o possa ainda ser identi*icada com os ativos
*inanceiros individuais
na carteira! incluindoB

mudan%as adversas na situa%#o do pagamento dos tomadores de empr&stimo na carteira/
Condi%?es econ)micas nacionais ou locais 0ue se correlacionam com as inadimplMncias so;re
os ativos na carteira.
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' montante da perda por impairment & mensurada como a di*eren%a entre o valor cont;il dos ativos e
o valor presente dos *luxos de caixa *uturos estimados (excluindo os prejuL@os de cr&dito *uturo 0ue n#o
*oram incorridos) descontados O taxa de juros em vigor original dos ativos *inanceiros. ' valor cont;il
do ativo & redu@ido e o valor do prejuL@o & reconhecido na demonstra%#o do resultado. Se um
empr&stimo ou investimento mantido at& o vencimento tiver uma taxa de juros varivel! a taxa de
desconto para medir uma perda por impairment & a atual taxa e*etiva de juros determinada de acordo
com o contrato. Como um expediente prtico! o rupo pode mensurar o impairment com ;ase no valor
justo de um instrumento utili@ando um pre%o de mercado o;servvel.

Se! num perLodo su;se0uente! o valor da perda por impairment diminuir e a diminui%#o puder ser
relacionada o;jetivamente com um evento 0ue ocorreu ap(s o impairment ser reconhecido (como uma
melhoria na classi*ica%#o de cr&dito do devedor)! a revers#o dessa perda reconhecida anteriormente ser
reconhecida na demonstra%#o do resultado.


(5) Ativos classificados como dispon,veis para venda

' rupo avalia na data de cada ;alan%o se h evidMncia o;jetiva de 0ue um ativo *inanceiro ou um grupo
de ativos *inanceiros est deteriorado. $ara os tLtulos de dLvida! o rupo usa os crit&rios mencionados
em (a) anterior. Fo caso de investimentos em tLtulos patrimoniais classi*icados como disponLveis para
venda! uma 0ueda relevante ou prolongada no valor justo do tLtulo a;aixo de seu custo tam;&m & uma
evidMncia de 0ue o ativo est deteriorado. Se 0ual0uer evidMncia desse tipo existir para ativos *inanceiros
disponLveis para venda! o prejuL@o cumulativo Q medido como a di*eren%a entre o custo de a0uisi%#o e o
valor justo atual! menos 0ual0uer perda por impairment so;re o ativo *inanceiro reconhecido
anteriormente no resultado Q ser retirado do patrim)nio e reconhecido na demonstra%#o do resultado.
$erdas por impairment de instrumentos patrimoniais reconhecidas na demonstra%#o do resultado n#o
s#o revertidas por meio da demonstra%#o do resultado. Fo caso de instrumentos de dLvida! se! em um
perLodo su;se0uente! o valor justo desse instrumento classi*icado como disponLvel para venda
aumentar! e o aumento puder ser o;jetivamente relacionado a um evento 0ue ocorreu ap(s a perda por
impairment ter sido reconhecido no resultado! a perda por impairment & revertida por meio de
demonstra%#o do resultado.

".; 'ontas a rece5er

As contas a rece;er correspondem aB (i) suprimento de energia el&trica contratada at& a data das
demonstra%?es *inanceiras/ e (ii) servi%os prestados de consultoria e gerenciamento! conta;ili@ados
o;servando o regime de competMncia. Se o pra@o de rece;imento & e0uivalente a um ano ou menos ! as
contas a rece;er s#o classi*icadas no ativo circulante. Caso contrrio! est#o apresentadas no ativo n#o
circulante.

As contas a rece;er de clientes s#o normalmente reconhecidas ao valor *aturado! ajustado pela provis#o
para cr&ditos de li0uida%#o duvidosa (-$DD. ou impairment)! se necessria.

".< Demais ativos circulantes e no circulantes

Nmpostos a recuperar consistem! su;stancialmente! em cr&ditos decorrentes de $rograma de Nntegra%#o
Social ($NS)! Contri;ui%#o para Einanciamento da Seguridade Social (C'ENFS)! imposto de renda e
contri;ui%#o social! decorrentes da reten%#o na *onte so;re servi%os prestados! *ornecimento de energia
el&trica e outros! apresentados ao valor de custo ou de reali@a%#o! incluindo! 0uando aplicvel! as
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varia%?es monetrias au*eridas. 's esto0ues! representados por pe%as de manuten%#o das usinas
hidrel&tricas! est#o demonstrados ao custo! 0ue n#o excede seu valor de reali@a%#o.

As despesas antecipadas! representadas pelos custos incorridos na contrata%#o de carta de *ian%a
;ancria e seguros! apropriados pro rata temporis.

".= >mo5ili0ado

Demonstrado ao custo de a0uisi%#o ou constru%#o! incluindo os encargos *inanceiros incorridos na *ase
de constru%#o das usinas decorrentes do *inanciamento contratado! dedu@ido da deprecia%#o calculada
pelo m&todo linear! Os taxas anuais mencionadas na Fota 3! esta;elecidas pela AFEE2! as 0uais s#o
praticadas pela indHstria e aceitas pelo mercado como ade0uadas! limitadas ao pra@o de concess#o ou da
autori@a%#o das usinas! 0uando aplicvel.

anhos e perdas em aliena%?es s#o determinados pela compara%#o dos valores de aliena%#o com o valor
cont;il e s#o incluLdos no resultado.

Reparos e manuten%#o s#o apropriados ao resultado durante o perLodo em 0ue s#o incorridos. ' custo
das principais renova%?es & incluLdo no valor cont;il do ativo no momento em 0ue *or provvel 0ue os
;ene*Lcios econ)micos *uturos 0ue ultrapassarem o padr#o de desempenho inicialmente avaliado para o
ativo existente *luir#o para a Companhia e suas empresas controladas. As principais renova%?es s#o
depreciadas ao longo da vida Htil remanescente do ativo relacionado.

Com rela%#o aos ;ens reversLveis! incluindo os terrenos! no vencimento da concess#o ou autori@a%#o!
conta;ili@ados no Ativo Nmo;ili@ado! a Companhia determinou seu valor residual como sendo @ero. Ao
adotar esse crit&rio a Companhia considerou 0ue existem incerte@as 0uanto O *orma de determina%#o do
valor da indeni@a%#o *inal e so;re sua *orma de li0uida%#o! e! portanto! a Companhia conclui 0ue a
determina%#o de um valor residual no *inal do perLodo de concess#o seria um ativo contingente! o 0ual
n#o pode ser considerado en0uanto permanecer dHvidas ou disputas a respeito de sua recupera%#o.

".!# >ntang,vel

(a) ?gio

' gio (goodwill) & representado pela di*eren%a positiva entre o valor pago eIou a pagar pela a0uisi%#o
de um neg(cio e o montante lL0uido do valor justo dos ativos e passivos da controlada ad0uirida. ' gio
de a0uisi%?es de controladas & registrado como "Ativo intangLvel" nas demonstra%?es *inanceiras
consolidadas. Fo caso de apura%#o de desgio! o montante & registrado como ganho no resultado do
perLodo! na data da a0uisi%#o. ' gio & testado anualmente para veri*icar perdas (impairment). Rgio &
conta;ili@ado pelo seu valor de custo menos as perdas acumuladas por impairment. $erdas por
impairment reconhecidas so;re gio n#o s#o revertidas. 's ganhos e as perdas da aliena%#o de uma
entidade incluem o valor cont;il do gio relacionado com a entidade vendida.

' gio & alocado a +nidades eradoras de Caixa (+Cs) para *ins de teste de impairment. A aloca%#o &
*eita para as +nidades eradoras de Caixa ou para os grupos de +nidades eradoras de Caixa 0ue
devem se ;ene*iciar da com;ina%#o de neg(cios da 0ual o gio se originou! e s#o identi*icadas de acordo
com o segmento operacional.

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(5) Estudos de pro3eto

' montante dos gastos incorridos no desenvolvimento de estudos de inventrio! de via;ilidade e
am;ientais do aproveitamento hidrel&trico! e(lico e outros s#o reconhecidos inicialmente ao custo!
sendo posteriormente redu@ido ao seu valor recupervel! uma ve@ 0ue a sua recupera%#o est
condicionada a aprova%#o dos re*eridos estudos e conse0uente reali@a%#o do leil#o de novos
empreendimentos de gera%#o de energia pela AFEE2! assim como! 0uando re0uerida! a o;ten%#o pelas
empresas vencedoras do leil#o da licen%a am;iental pr&via! em pra@os e condi%?es indeterminados.

$or ocasi#o da aprova%#o pela AFEE2 dos estudos para +,Es! *ormali@ada atrav&s de Despachos ou
'*Lcios! 0uando a Companhia tem assegurado o ressarcimento dos custos incorridos pelo vencedor do
leil#o de novos empreendimentos de gera%#o de energia! 0ue poder ser um terceiro ou parte
relacionada! assim como! 0uando re0uerida! da o;ten%#o da licen%a am;iental pr&via! um ativo &
reconhecido! em contrapartida ao resultado do exercLcio! uma ve@ 0ue h indica%?es claras e o;jetivas!
com ;ase em *ontes internas e externas! do direito de explora%#o ou do seu reem;olso! con*orme o caso.

Fo caso especL*ico de $C,s e usinas e(licas! o ativo & reconhecido por ocasi#o da o;ten%#o! ou 0uando
houver evidMncias claras e o;jetivas da o;ten%#o! da outorga! como por exemplo! estarem classi*icadas
como prioritrias! ter a licen%a am;iental pr&via! terras nas proximidades do reservat(rio! projeto ;sico
aceito pela AFEE2 estando em *ase *inal de complementa%#o! entre outros. Essas condi%?es s#o
analisadas! individualmente ou em conjunto! considerando *atos e circunstSncias.

Caso o ganhador seja um terceiro! os re*eridos gastos ser#o *aturados consoante previs#o contratual e
normas da AFEE2! atuali@ados monetariamente desde a data de sua aprova%#o at& a data de seu
pagamento! tendo por ;ase a varia%#o da 1axa de Guros de 2ongo $ra@o (1G2$)! limitada a <7= ao ano/
portanto! corresponde a um ativo *inanceiro pelo direito contratual de rece;er deste terceiro. Caso o
ganhador seja uma parte relacionada (empresa controlada constituLda para explorar o novo
empreendimento de gera%#o de energia)! o re*erido gasto poder ser *aturado para a! ou considerado
como aporte de capital na! re*erida sociedade.

's gastos com pes0uisa! 0uando incorridos! s#o reconhecidos como despesas no resultado.

(c) Direito de concesso 4 uso do 5em p@5lico

Re*ereQse ao direito de explora%#o do aproveitamento hidrel&trico e sistema de transmiss#o contratado
decorrente do contrato de concess#o *irmado pela 4onel 4onjolinho Energ&tica S.A. com a AFEE2. T
constituLdo pelo valor justo do direito relacionado com o uso do ;em pH;lico (+"$) at& o *inal do
contrato de concess#o e amorti@ado pelo correspondente pra@o! a partir do inLcio da opera%#o comercial
da usina.

(d) Aicenas am5ientais

As licen%as pr&vias e de instala%#o! o;tidas na *ase do planejamento do empreendimento e na instala%#o
do mesmo! consecutivamente! s#o reconhecidas como custo da usina! mais especi*icamente como custo
das ;arragens! con*orme manual de conta;ilidade da AFEE2! e depreciadas pela vida Htil dessas
;arragens. G as licen%as de opera%#o! o;tidas ap(s a entrada em opera%#o dos empreendimentos! caso
os custos am;ientais associados O o;ten%#o dessas licen%as sejam pagos antes da o;ten%#o e*etiva da
licen%a! o valor desem;olsado & registrado como ativo intangLvel Q licen%as de opera%#o e amorti@ado
pelo pra@o da vigMncia da licen%a. Se a licen%a *or o;tida antes dos desem;olsos! no momento inicial da
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vigMncia da licen%a o custo estimado desses desem;olsos & provisionado e registrado como ativo
intangLvel (Fota <7).

".!! Reduo ao valor recupervel de ativos no financeiros

's ativos 0ue tMm uma vida Htil inde*inida! como o gio! n#o est#o sujeitos a amorti@a%#o e s#o testados
anualmente para identi*icar eventual necessidade de redu%#o ao valor recupervel (impairment). 's
ativos 0ue est#o sujeitos O amorti@a%#o s#o revisados para a veri*ica%#o de impairment sempre 0ue
eventos ou mudan%as nas circunstSncias indicarem 0ue o valor cont;il pode n#o ser recupervel. +ma
perda por impairment & reconhecida 0uando o valor cont;il do ativo excede seu valor recupervel! o
0ual representa o maior valor entre o valor justo de um ativo menos seus custos de venda e o seu valor
em uso. $ara *ins de avalia%#o do impairment! os ativos s#o agrupados nos nLveis mais ;aixo para os
0uais existam *luxos de caixa identi*icveis separadamente(+nidades eradoras de Caixa (+C). 's
ativos n#o *inanceiros! exceto o gio! 0ue tenham sido ajustado por impairment! s#o revisados
su;se0uentemente para a anlise de uma possLvel revers#o do impairment na data do ;alan%o.

".!" 'ontas a pagar aos fornecedores

As contas a pagar aos *ornecedores s#o o;riga%?es a pagar por ;ens ou servi%os 0ue *oram ad0uiridos de
*ornecedores no curso normal dos neg(cios! sendo classi*icadas como passivos circulantes se o
pagamento *or devido no perLodo de at& um ano (ou no ciclo operacional normal dos neg(cios! ainda 0ue
mais longo). Caso contrrio! as contas a pagar s#o apresentadas como passivo n#o circulante.

Elas s#o! inicialmente! reconhecidas pelo valor justo e! su;se0uentemente! mensuradas pelo custo
amorti@ado com o uso do m&todo de taxa e*etiva de juros.

".! 2assivos financeiros

".!.! +inanciamentos

's *inanciamentos tomados s#o reconhecidos conta;ilmente no rece;imento dos recursos! lL0uidos dos
custos de transa%#o. Em seguida! os *inanciamentos tomados s#o apresentados pelo custo! lL0uido dos
pagamentos reali@ados! acrescidos de encargos e juros proporcionais ao perLodo incorrido (pro rata
temporis).

's empr&stimos s#o classi*icados como passivo circulante! a menos 0ue o rupo tenha um direito
incondicional de di*erir a li0uida%#o do passivo por! pelo menos! <6 meses ap(s a data do ;alan%o.

's custos de empr&stimos 0ue s#o diretamente atri;uLveis O a0uisi%#o! constru%#o ou produ%#o de um
ativo 0uali*icvel! 0ue & um ativo 0ue! necessariamente! demanda um perLodo de tempo su;stancial para
*icar pronto para seu uso ou venda pretendidos! s#o capitali@ados como parte do custo do ativo 0uando
*or provvel 0ue eles ir#o resultar em ;ene*Lcios econ)micos *uturos para a entidade e 0ue tais custos
possam ser mensurados com con*ian%a. Demais custos de empr&stimos s#o reconhecidos como despesa
no perLodo em 0ue s#o incorridos.

".!." 'oncesses a pagar

T um instrumento *inanceiro mantido at& o vencimento! demonstrado ao custo amorti@ado e atuali@ado
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pelo N$Q4 incorrido at& a data do ;alan%o. 's saldos do passivo circulante e n#o circulante est#o
reconhecidos ao valor presente! onde se considerou uma taxa de desconto de 3!87=.

".!7 2rovises

As provis?es s#o reconhecidas 0uando h uma o;riga%#o presente legal ou implLcita como resultado de
eventos passados e & provvel 0ue uma saLda de recursos seja necessria para li0uidar a o;riga%#o e uma
estimativa con*ivel do valor possa ser *eita.

As provis?es para recupera%#o am;iental e a%?es judiciais (tra;alhista! civil tri;utria)s#o
reconhecidas 0uandoB (i) o rupo tem uma o;riga%#o presente ou n#o *ormali@ada (constructive
obligation) como resultado de eventos j ocorridos/ (ii) & provvel 0ue uma saLda de recursos seja
necessria para li0uidar a o;riga%#o/ e (iii) o valor puder ser estimado com seguran%a. As provis?es n#o
incluem as perdas operacionais *uturas.

As provis?es s#o mensuradas pelo valor presente dos gastos 0ue devem ser necessrios para li0uidar a
o;riga%#o! usando uma taxa antes dos e*eitos tri;utrios! a 0ual re*lita as avalia%?es atuais de mercado
do valor do dinheiro no tempo e dos riscos especL*icos da o;riga%#o. ' aumento da o;riga%#o em
decorrMncia da passagem do tempo & reconhecido como despesa *inanceira.

".!8 Demais passivos circulantes e
no circulantes

S#o demonstrados por valores conhecidos ou calculveis! acrescidos! 0uando aplicvel! dos
correspondentes encargos e varia%?es monetrias incorridas.

".!9 'apital Social

A companhia somente possui a%?es ordinrias! 0ue s#o classi*icadas integralmente no patrim)nio
lL0uido.

Puando alguma empresa do rupo compra a%?es do capital da Companhia (a%?es em tesouraria)! o
valor pago! incluindo 0uais0uer custos adicionais diretamente atri;uLveis (lL0uidos do imposto de
renda)! & dedu@ido do patrim)nio lL0uido atri;uLvel aos acionistas da Companhia at& 0ue as a%?es sejam
canceladas ou reemitidas. Puando essas a%?es s#o su;se0uentemente reemitidas! 0ual0uer valor
rece;ido! lL0uido de 0uais0uer custos adicionais da transa%#o diretamente atri;uLveis e dos respectivos
e*eitos do imposto de renda e da contri;ui%#o social! & incluLdo no patrim)nio lL0uido atri;uLvel aos
acionistas da Companhia.

".!; Recon$ecimento da receita

(a) /enda de energia el:trica

As receitas de venda de servi%os e do *ornecimento de energia el&trica s#o reconhecidas 0uando os riscos
signi*icativos e os ;ene*Lcios inerentes s#o trans*eridos para o comprador.

Fo caso de estudos de inventrio! de via;ilidade e am;ientais do aproveitamento hidrel&trico! e(lico e
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outros! a receita! ou a recupera%#o de custos! & reconhecida 0uando *or provvel 0ue os ;ene*Lcios
econ)micos venham a ser perce;idos pela Companhia! *ato esse 0ue ocorrer por ocasi#o do leil#o de
energia! 0uando a empresa vencedora! mediante previs#o contratual! se o;riga a pagar a Companhia
pelos re*eridos estudos! dependendo ainda! em determinadas circunstSncias! da o;ten%#o da licen%a
am;iental pr&via. ' 4ecanismo de Realoca%#o de Energia (4RE) & utili@ado para operacionali@ar o
compartilhamento dos riscos hidrol(gicos associados ao despacho centrali@ado! assegurando 0ue todas
as usinas rece;am seus nLveis de arantia ELsica independente de seus nLveis reais de produ%#o de
energia. ' 4RE realoca a energia produ@ida! trans*erindo o excedente da0ueles 0ue geraram al&m de
sua arantia ELsica para a0uelas 0ue geraram a;aixo. ' ajuste do 4RE & apurado e in*ormado ao *inal
de cada ano pela Eletro;rs! sendo seu montante (receita ou custo) reconhecido conta;ilmente somente
no encerramento do exercLcio social.

(5) 'ontrato de Energia de Reserva B 'ER

A Companhia *irmou em 3 de mar%o de 67<7 um Contrato de Energia de Reserva U CER! na modalidade
de 0uantidade de energia el&trica com a CSmara de Comerciali@a%#o de Energia El&trica (-CCEE.).

$elo presente contrato a Companhia se compromete a vender a totalidade de sua energia gerada O CCEE!
pelo pra@o de 67 anos a contar a partir de <V de julho de 67<6! ao pre%o de RW <:3!33I45h! atuali@ados
anualmente pelo Xndice de $re%o ao Consumidor Amplo U N$CA.

A partir de <V de julho de 67<6 a Companhia passou a *aturar um valor *ixo! mensal! correspondente ao
valor de*inido em contrato. Eventuais di*eren%as entre o valor co;rado e o valor de energia el&trica
e*etivamente gerada ser#o compensadas a cada 0uadriMnio contratual! sendo 0ue o primeiro 0uadriMnio
encerraQse em 97 de junho de 67<C.

Adicionalmente! & de*inido contratualmente um limite de tolerSncia entre a energia e*etivamente gerada
e a energia contratada. Caso a energia gerada seja in*erior a 37= da energia contratada! ser aplicado o
ajuste! e0uivalente a aplica%#o de <<8= do pre%o contratual vigente so;re o montante em 45h 0ue *or
in*erior aos 37=. Caso a energia gerada seja superior a <97= da energia contratada! a Companhia
rece;er o e0uivalente a A7= do pre%o so;re o valor 0ue exceder aos <97=. Em am;os os casos a
compensa%#o ocorrer no ano su;se0uente em 0ue a di*eren%a *or apurada.

(c) /enda de servios

A empresa Enex! controlada do rupo! presta servi%os de 'pera%#o e 4anuten%#o ('Y4) de usinas de
gera%#o de energia do rupo e de terceiros.

Esses servi%os s#o prestados com ;ase no tempo incorrido e no material utili@ado ou! com ;ase em
contrato de pre%o *ixo. A receita desta presta%#o de servi%os & reconhecida na medida em 0ue o servi%o &
prestado.

's perLodos dos contratos! geralmente! variam entre ano e at& cinco anos.

(d) Receita financeira

A receita *inanceira & reconhecida con*orme o pra@o decorrido pelo regime de competMncia! usando o
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m&todo da taxa e*etiva de juros. Puando uma perda (impairment) & identi*icada em rela%#o a um contas
a rece;er! o rupo redu@ o valor cont;il para seu valor recupervel! 0ue corresponde ao *luxo de caixa
*uturo estimado! descontado O taxa e*etiva de juros original do instrumento. Su;se0uentemente! O
medida 0ue o tempo passa! os juros s#o incorporados Os contas a rece;er! em contrapartida de receita
*inanceira. Essa receita *inanceira & calculada pela mesma taxa e*etiva de juros utili@ada para apurar o
valor recupervel! ou seja! a taxa original do instrumento.

(e) Receita de dividendos

A receita de dividendos & reconhecida 0uando o direito de rece;er o pagamento & esta;elecido.

".!< >mposto de renda e contri5uio social

' imposto de renda e a contri;ui%#o social corrente s#o apresentados lL0uidos! por entidade
contri;uinte! no passivo 0uando houver montantes a pagar! ou no ativo 0uando os montantes
antecipadamente pagos excedem o total devido na data do relat(rio.

' imposto de renda e a contri;ui%#o social di*eridos s#o reconhecidos usandoQse o m&todo do passivo
so;re as di*eren%as temporrias decorrentes de di*eren%as entre as ;ases *iscais dos ativos e passivos e
seus valores cont;eis nas demonstra%?es *inanceiras. Entretanto! o imposto de renda e a contri;ui%#o
social di*eridos n#o s#o conta;ili@ados se resultar do reconhecimento inicial de um ativo ou passivo em
uma opera%#o 0ue n#o seja uma com;ina%#o de neg(cios! a 0ual! na &poca da transa%#o! n#o a*eta o
resultado cont;il! nem o lucro tri;utvel (prejuL@o *iscal).

' imposto de renda e a contri;ui%#o social di*eridos ativo s#o reconhecidos somente na propor%#o da
pro;a;ilidade de 0ue lucro tri;utvel *uturo esteja disponLvel e contra o 0ual as di*eren%as temporrias
possam ser usadas.

's impostos de renda di*eridos ativos e passivos s#o apresentados pelo lL0uido no ;alan%o 0uando h o
direito legal e a inten%#o de compensQlos 0uando da apura%#o dos tri;utos correntes! em geral
relacionado com a mesma entidade legal e mesma autoridade *iscal. Dessa *orma! impostos di*eridos
ativos e passivos em di*erentes entidades ou em di*erentes paLses! em geral s#o apresentados em
separado! e n#o pelo lL0uido.

As despesas de imposto de renda e contri;ui%#o social do perLodo compreendem os impostos corrente e
di*erido. 's impostos so;re a renda s#o reconhecidos na demonstra%#o do resultado! exceto na
propor%#o em 0ue estiverem relacionados com itens reconhecidos diretamente no patrim)nio lL0uido ou
no resultado a;rangente. Fesse caso! o imposto tam;&m & reconhecido no patrim)nio lL0uido ou no
resultado a;rangente.

Esses tri;utos s#o calculados o;servando os crit&rios esta;elecidos pela legisla%#o *iscal vigente.
A administra%#o avalia! periodicamente! as posi%?es assumidas pelo rupo nas apura%?es de impostos
so;re a renda com rela%#o Os situa%?es em 0ue a regulamenta%#o *iscal aplicvel d margem a
interpreta%?es/ e esta;elece provis?es! 0uando apropriado! com ;ase nos valores estimados de
pagamento Os autoridades *iscais.

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(a) Aucro real

S#o calculados pelas alL0uotas regulares de <8= acrescida do adicional de <7= para o imposto de renda e
de 3= para a contri;ui%#o social.

(5) Aucro presumido

Con*orme *acultado pela legisla%#o *iscal vigente! as seguintes controladasB Santa 2aura S.A.! Santa Rosa
S.A.! Esmeralda S.A. e 4oinho S.A.! cujo *aturamento anual do exercLcio imediatamente anterior tenha
sido in*erior a RW :D.777! optaram pelo regime de lucro presumido. $ara essas sociedades! a ;ase de
clculo do imposto de renda & calculada O ra@#o de D= e a da contri;ui%#o social O ra@#o de <6= so;re as
receitas ;rutas (96= 0uando a receita *or proveniente de presta%#o de servi%os) e <77= das demais
receitas! inclusive as *inanceiras! so;re as 0uais se aplicam as alL0uotas regulares do respectivo imposto
e contri;ui%#o.

' imposto de renda (NR$G) e a contri;ui%#o social (CS22) est#o comentados na Fota 6<.

".!= Normas novas e interpretaes de normas
&ue ainda no esto em vigor

As seguintes novas normas e interpreta%?es de normas *oram emitidas pelo NAS"! mas n#o est#o em
vigor para o exercLcio de 67<9. A ado%#o antecipada de normas! em;ora encorajada pelo NAS"! n#o &
permitida! no "rasil! pelo ComitM de $ronunciamento Cont;eis (C$C).

. NERNC 6< Q "1axas". A interpreta%#o esclareceu 0uando uma entidade deve reconhecer uma o;riga%#o
de pagar taxas de acordo com a legisla%#o. A o;riga%#o somente deve ser reconhecida 0uando o
evento 0ue gera a o;riga%#o ocorre. Essa interpreta%#o & aplicvel a partir de <
o
de janeiro de 67<:.

. NERS 3 Q "Nnstrumentos Einanceiros"! a;orda a classi*ica%#o! a mensura%#o e o reconhecimento de
ativos e passivos *inanceiros. ' NERS 3 *oi emitido em novem;ro de 6773 e outu;ro de 67<7 e
su;stitui os trechos do NAS 93 relacionados O classi*ica%#o e mensura%#o de instrumentos *inanceiros.
' NERS 3 re0uer a classi*ica%#o dos ativos *inanceiros em duas categoriasB mensurados ao valor justo
e mensurados ao custo amorti@ado. A determina%#o & *eita no reconhecimento inicial. A ;ase de
classi*ica%#o depende do modelo de neg(cios da entidade e das caracterLsticas contratuais do *luxo de
caixa dos instrumentos *inanceiros. Com rela%#o ao passivo *inanceiro! a norma mant&m a maioria
das exigMncias esta;elecidas pelo NAS 93. A principal mudan%a & a de 0ue nos casos em 0ue a op%#o
de valor justo & adotada para passivos *inanceiros! a por%#o de mudan%a no valor justo devido ao
risco de cr&dito da pr(pria entidade & registrada em outros resultados a;rangentes e n#o na
demonstra%#o dos resultados! exceto 0uando resultar em descasamento cont;il. ' rupo est
avaliando o impacto total do NERS 3. A norma & aplicvel a partir de <
o
de janeiro de 67<8.

F#o h outras normas NERS ou interpreta%?es NERNC 0ue ainda n#o entraram em vigor 0ue poderiam ter
impacto signi*icativo so;re o rupo.




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"."# -udanas nas pol,ticas cont5eis e divulgaes

's seguintes pronunciamentos *oram adotados pela primeira ve@ para o exercLcio iniciado em <V de
janeiro de 67<9.

(i) C$C <3 (R6)INERS << Q "Feg(cios em Conjunto" *oca nos direitos e nas o;riga%?es das partes em
conjunto ao inv&s do *ormato legal. Existem dois tipos de neg(cios em conjuntoB opera%?es em conjunto
(joint operations) e empreendimentos controlados em conjunto (joint ventures). 'pera%?es em conjunto
surgem onde os investidores tMm direitos so;re os ativos e o;riga%?es pelos passivos relacionados ao
neg(cio. ' operador em conjunto deve reconhecer seus ativos! passivos! receitas e despesas.
Empreendimentos controlados em conjunto surgem 0uando os direitos s#o so;re os ativos lL0uidos do
neg(cio e s#o reconhecidos com ;ase no m&todo de e0uivalMncia patrimonial. Consolida%#o proporcional
n#o & mais permitida. 's impactos dessa ado%#o nas demonstra%?es *inanceiras est#o divulgados na
Fota :.<.

(ii) C$C 6C (R<)INAS < Q "Apresenta%#o das Demonstra%?es Cont;eis". A principal mudan%a para 67<9 &
o agrupamento dos itens apresentados na "Demonstra%#o do resultado a;rangente" com ;ase na
possi;ilidade de serem ou n#o potencialmente reclassi*icveis para o resultado em momento
su;se0uente.

(iii) C$C 99 (R6)INAS <3 Q ""ene*Lcios a Empregados". As seguintes mudan%as ocorreram nas polLticas
cont;eis do rupoB o reconhecimento imediato dos custos de servi%os passados! os 0uais s#o levados ao
resultado do exercLcio independentemente de os ;ene*Lcios terem sido ad0uiridos pelo empregado ou
n#o/ mensura%#o dos custosIganhos *inanceiros so;re os passivosIativos do plano de ;ene*Lcio de*inido
em ;ase lL0uida. F#o h impactos dessa mudan%a nas demonstra%?es *inanceiras do rupo.

(iv) C$C 9C (R9)INERS <7 Q "Demonstra%?es Consolidadas"! ;aseiaQse na identi*ica%#o de controle
como *ator determinante para uma entidade ser incluLda nas demonstra%?es *inanceiras consolidadas da
controladora. 's impactos dessa mudan%a nas demonstra%?es *inanceiras est#o divulgados na Fota :.<.

(v) C$C :7 (R<)INERS A Q "Nnstrumentos EinanceirosB Evidencia%#o" Q essa altera%#o inclui novos
re0uisitos de divulga%#o so;re a compensa%#o de ativos e passivos.

(vi) C$C :8INERS <6 Q "Divulga%?es de $articipa%?es em 'utras Entidades" incluem os re0uerimentos
de divulga%#o para todas as *ormas de participa%?es em outras entidades! inclusive opera%?es em
conjunto! coligadas! entidades estruturadas e outros tipos entidadesQveLculo n#o registradas no ;alan%o.

(vii) C$C :CINERS <9 Q "4ensura%#o do Kalor Gusto" tem por o;jetivo aprimorar a consistMncia e
redu@ir a complexidade da mensura%#o ao valor justo! *ornecendo uma de*ini%#o mais precisa e uma
Hnica *onte de mensura%#o do valor justo e suas exigMncias de divulga%#o.

"."! >mpacto das mudanas nas pol,ticas cont5eis e divulgaes

As normas 0ue tem impacto no rupo s#o C$C <3 (R6) e NERS << U Feg(cios em conjunto. e NERS <7 e
C$C 9C Demonstra%?es Einanceiras Consolidadas.

As caracterLsticas e essMncia econ)mica da participa%#o da Companhia nos neg(cios da investida $assos
4aia Energ&tica S.A. caracteri@am um empreendimento controlado em conjunto.

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Notas explicativas da administrao s demonstraes
financeiras consolidadas e individuais
em ! de dezembro de "#!
Em mil$ares de reais% exceto &uando indicado de outra forma





Em decorrMncia desta altera%#o a Companhia n#o reconheceu em suas demonstra%?es cont;eis
consolidadas de 9< de de@em;ro de 67<6 e <V de janeiro de 67<6 a sua participa%#o na consolida%#o
proporcional na investida reconhecendo o mesmo por e0uivalMncia patrimonial.

As demonstra%?es *inanceiras consolidadas de 9< de de@em;ro e < de janeiro de 67<6! apresentadas para
*ins de compara%#o! *oram ajustadas e est#o sendo reapresentadas con*orme a;aixoB


! de de0em5ro de "#!"

! de 3aneiro de "#!"
Ativo

*riginal

A3ustes

Reapresentado

*riginal

A3ustes

Reapresentado


Circulante

<D:.799

(9.CD7)

<D7.989

<69.CAC

(6.D88)

<67.D6<
F#o circulante

<.AC6.D:8

(:A.6:6)

<.A<8.C79

<.C7A.9:<

(:7.9<A)

<.8CA.76:



1otal do ativo

<.3:C.DAD

(87.366)

<.D38.38C

<.A9<.7<A

(:9.<A6)

<.CDA.D:8

2assivo e patrimCnio
l,&uido

Circulante

9<7.7D9

(A.<3:)

976.DD3

9D<.:39

(6.D:D)

9AD.C:8
F#o circulante

3:3.997

(:9.A6D)

378.C76

A8<.9DD

(:7.96:)

A<<.7C:
1otal do patrim)nio
lL0uido

CDA.:C8



CDA.:C8

83D.<9C



83D.<9C

1otal do passivo e
patrim)nio lL0uido

<.3:C.DAD

(87.366)

<.D38.38C

<.A9<.7<A

(:9.<A6)

<.CDA.D:8



! de de0em5ro de "#!"

Original Ajustes Reapresentado
Lucro (Prejuzo) antes dos tributos

(26.339)

(457)

(26.796)
58.383 (9.762) 48.621
Caixa proveniente das (aplicado nas) operaes
Caixa lquido proveniente das (aplicado nas)
atividades operacionais (12.362) (8.568) (20.930)
Caixa lquido aplicado nas atividades de investimentos (91.459) 11.589 (79.870)
Caixa lquido obtido das atividades de financiamentos 189.408 (2.912) 186.496
Aumento / (Reduo) lquida de caixa e equivalentes de caixa 85.587 109 85.696
Caixa e equivalentes de caixa no incio do perodo 41.490 (2.509) 38.981
Caixa e equivalentes de caixa no final do perodo 127.077 (2.400) 124.677



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'onsolidado



! de de0em5ro de "#!"



*riginal

A3ustes

Reapresentado
Receitas
Kendas de mercadorias! produtos e servi%os 6<6.999 (<<.C63) 677.A7:
'utras receitas e despesas

A8

A8
6<6.999

(<<.88:)

677.AA3
>nsumos ad&uiridos de terceiros (inclui os valores
dos impostos 4 >'-S e >2>)
Custo do *ornecimento de energia el&trica (nota <3) (:8.996)

(9.:93)

(:D.AA<)
Custo dos servi%os prestados (nota <3) (66.C39)



(66.C39)


(CD.768)

(9.:93)

(A<.:C:)

/alor adicionado 5ruto (!4") <::.97D

(<:.339)

<63.9<8

Retenes
Deprecia%#o! amorti@a%#o e exaust#o (8<.ACC)

:.7C7

(:A.A7C)

/alor adicionado l,&uido produ0ido pela
entidade (47) 36.8:6

(<7.399)

D<.C73


/alor adicionado rece5ido em transferDncia
Resultado de e0uivalMncia patrimonial 9.:9A

<.8DA

8.76:
Receitas *inanceiras A.836

(99A)

A.688
anhoIperda com investimento ::<



::<
Receita de Dividendos <.7A:



<.7A:


<6.8::

<.687

<9.A3:

/alor adicionado total a distri5uir (8E9) <78.7DC

(3.CD9)

38.:79

Distri5uio do valor adicionado
$essoal e encargos <3.6D9



<3.6D9
Nmpostos! taxas e contri;ui%?es 66.:66

(9.3<9)

<D.873
Remunera%#o de Capital de 1erceiros (Guros e alugu&is) 38.779

(8.AC3)

D3.69:
2ucros retidosIprejuL@o do perLodo (9<.33D)



(9<.33D)
$articipa%#o dos n#o controladores nos lucros retidos 9AC



9AC

<78.7DC

(3.CD6)

38.:7:


Resultado ! de de0em5ro de "#!"
*riginal A3ustes Reapresentado

Receita lL0uida operacional <3D.66A (<<.678) <DA.766
Custo do servi%o de energia el&trica

(37.3D3)

8.6:C

(D8.A:9)
Despesas gerais e administrativas

(86.<C8)

C7A

(8<.88D)
Amorti@a%#o gio

(<.<87)



(<.<87)
Resultado *inanceiro (D8.6<:) 9.698 (D<.3A3)
$articipa%#o no resultado de coligadas

:.386

<.8DC

C.89D
Nmposto de renda e contri;ui%#o social

(8.6D9)

:8A

(:.D6C)
$rejuL@o do perLodo

(9<.C66)

(9<.C66)
Atri;uLvel a

Acionistas da Companhia

(9<.33D)

(9<.33D)
$articipa%#o dos n#o controladores

9AC

9AC

2ucro ;sico por a%#o

(7!6A98)

(7!6A98)
2ucro diluLdo por a%#o

(7!6A98)

(7!6A98)


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Estimativas e 3ulgamentos cont5eis cr,ticos

As estimativas e os julgamentos cont;eis s#o continuamente avaliados e ;aseiamQse na experiMncia
hist(rica e em outros *atores! incluindo expectativas de eventos *uturos! consideradas ra@oveis para as
circunstSncias.

.! Estimativas e premissas cont5eis cr,ticas

Com ;ase em premissas! o rupo *a@ estimativas com rela%#o ao *uturo. $or de*ini%#o! as estimativas
cont;eis resultantes raramente ser#o iguais aos respectivos resultados reais. As estimativas e premissas
0ue apresentam um risco signi*icativo! com pro;a;ilidade de causar um ajuste relevante nos valores
cont;eis de ativos e passivos para o pr(ximo exercLcio social! est#o contempladas a;aixo.

(a) /ida @til do ativo imo5ili0ado

A Companhia reconhece a deprecia%#o de seus ativos imo;ili@ados com ;ase nas taxas anuais
esta;elecidas pela AFEE2! limitadas ao pra@o de concess#o das usinas! 0uando aplicvel. Entretanto! as
vidas Hteis reais podem variar com ;ase na atuali@a%#o tecnol(gica de cada unidade. As vidas Hteis dos
ativos imo;ili@ados tam;&m a*etam os testes de recupera%#o do custo dos ativos de longa dura%#o!
0uando necessrio.

(5) Feste de reduo do valor de recuperao
dos ativos de longa durao

Existem regras especL*icas para avaliar o valor recupervel dos ativos de vida longa! especialmente
imo;ili@ado. Fa data do encerramento do exercLcio social! o rupo reali@a uma anlise para determinar
se existe evidMncia de 0ue o montante dos ativos de vida longa n#o ser recupervel. Se tal evidMncia &
identi*icada! o montante recupervel dos ativos & estimado pelo rupo.

' montante recupervel de um ativo & determinado pelo maior valor entreB (i) seu valor justo menos
custos estimados de venda/ e (ii) seu valor em uso. ' valor em uso & mensurado com ;ase nos *luxos de
caixa descontados derivados pelo contLnuo uso de um ativo at& o *im de sua vida Htil. Puando o valor
cont;il de um ativo excede o seu montante recupervel! o rupo reconhece uma redu%#o no saldo
cont;il desses ativos! 0uando aplicvel.

' processo de revis#o do valor recupervel de ativos & su;jetivo e re0uer julgamentos signi*icativos
atrav&s da reali@a%#o de anlises. Em 9< de de@em;ro de 67<9! o rupo! com ;ase em suas anlises! n#o
identi*icou necessidade de constituir nenhuma provis#o para a recupera%#o dos ativos de longa dura%#o.

's saldos de imo;ili@ado e intangLvel de longa dura%#o est#o nas ru;ricas "Nmo;ili@ado" e "NntangLvel".

(c) /alor 3usto de instrumentos financeiros

' valor justo de instrumentos *inanceiros 0ue n#o s#o negociados em mercados ativos & determinado
mediante o uso de t&cnicas de avalia%#o. Essas t&cnicas incluem o uso de opera%?es recentes contratadas
com terceiros e anlise de *luxos de caixa descontados. ' rupo usa seu julgamento para escolher
diversos m&todos e de*inir premissas 0ue se ;aseiam principalmente nas condi%?es de mercado
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Em mil$ares de reais% exceto &uando indicado de outra forma





existentes na data do ;alan%o. ' rupo utili@ou como re*erMncia opera%#o recente contratada com
terceiro! cuja preci*ica%#o se deu com ;ase no *luxo de caixa descontado.

' valor cont;il dos ativos *inanceiros disponLveis para venda seria RW <<.37< menor ou RW <8.:AD
maior! caso a taxa de desconto utili@ada na anlise do *luxo de caixa descontado apresentasse uma
di*eren%a de aproximadamente <7= em rela%#o Os estimativas da administra%#o.


7 Gesto de capital

's o;jetivos do rupo ao administrar seu capital s#o os de salvaguardar a capacidade de continuidade
do rupo para o*erecer retorno aos acionistas e ;ene*Lcios Os outras partes interessadas! al&m de manter
uma estrutura de capital ideal para redu@ir esse custo.

$ara manter ou ajustar a estrutura do capital! o rupo pode rever a polLtica de pagamento de
dividendos! devolver capital aos acionistas ou! ainda! vender ativos para redu@ir! por exemplo! o nLvel de
endividamento.

Condi@ente com outras companhias do setor! o rupo monitora o capital com ;ase no Lndice de
alavancagem *inanceira. Esse Lndice corresponde O dLvida lL0uida dividida pelo capital total. A dLvida
lL0uida! por sua ve@! corresponde ao total de empr&stimos (incluindo empr&stimos de curto e longo
pra@o! con*orme demonstrado no ;alan%o patrimonial consolidado)! su;traLdo do montante de caixa e
e0uivalentes de caixa. ' capital total & apurado atrav&s da soma do patrim)nio lL0uido! con*orme
demonstrado no ;alan%o patrimonial consolidado! com a dLvida lL0uida.

's Lndices de alavancagem *inanceira em 9< de de@em;ro de 67<9 e 9< de de@em;ro de 67<6 podem ser
assim sumariadosB

'onsolidado

! de ! de
de0em5ro de0em5ro
de "#! de "#!"

1otal dos *inanciamentos (Fota <6) 369.68: 376.6<C
4enosB caixa e e0uivalentes de caixa (Fota 8) 6D.D79 <6:.CAA
4enosB aplica%#o *inanceira restrita (Fota A) 86.<<3 :7.769

DLvida lL0uida D:6.996 A9A.8<C

1otal do patrim)nio lL0uido C:9.87C CDA.:C8

1otal do capital <.:D8.D9D <.:6:.3D<

Xndice de alavancagem *inanceira Q = 8C!C3 8<!AC


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8 'aixa e e&uivalentes de caixa


'ontroladora

'onsolidado




! de

! de
de0em5ro
de "#!"

! de

! de
de0em5ro de0em5ro de0em5ro
de "#! de "#! de "#!"

Caixa e ;ancos 9.666

837

66.7:C

<<C.9A9
Aplica%?es *inanceiras (i) 9

C.89C

C.A8A

D.97:

9.668

A.<6C

6D.D79

<6:.CAA


(i) As aplica%?es *inanceiras est#o representadas por Certi*icados de Dep(sito "ancrio (CD"s) e Eundos de
Renda Eixa! com rendimentos m&dios e0uivalentes a <77= da varia%#o do CDN! emitidos por institui%?es
*inanceiras no "rasil. Estas aplica%?es *inanceiras podem ser resgatadas a 0ual0uer momento sem
penali@a%?es.

9 'ontas a rece5er


'ontroladora

'onsolidado
! de

! de

! de

! de

de0em5ro

de0em5ro

de0em5ro

de0em5ro
de "#! de "#!" de "#! de "#!"

Cliente Q Eornecimento de energia el&trica (i)

6<.<99

6:.396
Clientes Q Servi%os terceiros (ii)

6.D36

6.::8
Clientes Q partes relacionadas (Fota <<) <.6:C

<.88:

9A6

689
$rovis#o para devedores duvidosos (iii) (667) (667) (667) (667)
<.76C

<.99:

6:.<AA

6A.:<7


(i) Representado pelo *ornecimento de energia el&trica em contratos *irmados no Sm;ito do $R'NFEA!
CSmara de Comerciali@a%#o de Energia El&trica e terceiros! com pra@o m&dio de vencimento de 98 dias.

(ii) ' saldo de 9< de de@em;ro de 67<9 (consolidado) corresponde a rece;Lveis da su;sidiria Enex 'Y4 de
Sistema El&tricos 2tda.

(iii) Em 9< de de@em;ro de 67<9! o saldo provisionado re*ereQse a <77= dos tLtulos em a;erto da +sina
,idrel&trica de Cu;at#o S.A.

; Aplicaes financeiras restritas

$or *or%a dos contratos de *inanciamento *irmados com o "FDES para custeio das o;ras das
$C,s Esmeralda! Santa 2aura! Santa Rosa! 4oinho! Kictor "aptista Adami e da +,E Al@ir dos Santos
Antunes! e com o "anco do Fordeste do "rasil S.A. (""F"") para o custeio das o;ras das +sinas E(licas
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Fovo ,ori@onte! Sea;ra! 4acaH;as as empresas devem manter saldos em conta corrente remunerada!
ou de aplica%#o *inanceira! denominada "conta reserva"! com recursos su*icientes para o pagamento! a
0ual0uer momento! do e0uivalente O soma das Hltimas trMs parcelas mensais! no mLnimo! de principal!
juros e demais acess(rios! valor esse 0ue permanecer ;lo0ueado durante todo o pra@o de amorti@a%#o
do re*erido contrato de *inanciamento (nota <6).

As re*eridas aplica%?es *oram reali@adas no "anco NtaH S.A.! "radesco S.A.! "anco do Fordeste do "rasil
S.A. e "anco do "rasil S.A.! com remunera%#o e0uivalente a <77= da varia%#o do Lndice do Certi*icado
de Dep(sito Nnter;ancrio (-CDN.).

As movimenta%?es das aplica%?es *inanceiras restritas do ativo circulante e ativo n#o circulante podem
ser assim demonstradasB

'ontroladora


! de ! de
de0em5ro De0em5ro
de "#! de "#!"

Fo inLcio do exercLcio :.39D 6:.A33
Resgates

(68.67A)
Rendimentos C:D :7D
Aplica%?es A.C<C :.39D
Fo *inal do exercLcio <9.676 :.39D
'onsolidado

! de ! de
de0em5ro De0em5ro
de "#! de "#!"

Fo inLcio do exercLcio :7.769 96.7D<
Aplica%?es <A.:7< C.A3<
Rendimentos 9.7C6

6.98D
Resgates (D.9CA)

(<.67A)

Fo *inal do exercLcio 86.<<3 :7.769


' valor justo das aplica%?es *inanceiras em 9< de de@em;ro de 67<9 e 9< de de@em;ro de 67<6
aproximam se de seus valores cont;eis.








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< >nvestimentos


'ontroladora

'onsolidado
! de ! de

! de ! de
de0em5ro de0em5ro de0em5ro de0em5ro
de "#! de "#!" de "#! de "#!"
Em empresas controladas :C7.6A8 :A7.83:

Em empresas coligadas e outras <8:.73D <<6.9:7

<87.88C <7D.A33



C<:.9A9 8D6.39:

<87.88C <7D.A33


A composi%#o dos saldos dos investimentos em empresas controladas! coligadas e outras! podem ser
assim demonstradasB


'ontroladora

! de de0em5ro
de "#!
! de
de0em5ro de
"#!"


Empresas controladas

Enercasa Q Energia Caiu S.A. 6.A93

:.883
Energen Energias Renovveis S.A. <<.769

6C.3D7
Enex 'Y4 de Sistemas El&tricos 2tda. 9.<6A

6.A:6
Esmeralda S.A. 98.CD<

6A.C73
4acaH;as Energ&tica S.A. 93.D8C

::.D79
4oinho S.A. :9.8D8

::.<:<
4onel 4onjolinho Energ&tica S.A. <<D.8<3

<<8.:<3
Fovo ,ori@onte Energ&tica S.A. 93.:<7

9D.8<A
Santa 2aura S.A. 63.<78

6D.<A:
Santa Rosa S.A. C6.C:3

C6.A33
Sea;ra Energ&tica S.A. 93.C8:

93.7::

:68.9:D

:9:.ADA
Rgio :7.AA7

:<.367
2ucros n#o reali@ados na controladora (8.D:6)

(C.<<9)
1otal dos investimentos em controlada :C7.6AC

:A7.83:


Empresas coligadas

ois 1ransmiss#o S.A. A7.8:9

86.7A6
4E 1ransmiss#o S.A. 88.9C3

96.838
$assos 4aia Energ&tica S.A. 69.3D3

69.:A8
+sina ,idrel&trica de Cu;at#o S.A. C88

C8A
<87.88C

<7D.A33
Rgio Q direito de concess#o 9.8:<

9.8:<
1otal dos investimentos em coligadas <8:.73A

<<6.9:7
1otal dos investimentos C<:.9A9

8D6.39:
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Desenvix Energias Renovveis S.A.

Notas explicativas da administrao s demonstraes
financeiras consolidadas e individuais
em ! de de0em5ro de "#!
Em mil$ares de reais




A movimenta%#o dos investimentos pode ser assim demonstradaB


'ontroladora

'onsolidado

! de
de0em5ro
de"#!
! de
de0em5ro
de"#!

Fo inicio do exercLcio 8D6.39:

<7D.AD3
Aporte de capital ou adiantamentos para *uturo aumento de capital 87.8<C

87.8<C
Resultado de participa%#o em controladas e coligadas <:.83:

<.97C
Amorti@a%#o de gio (<.<87)
Amorti@a%#o de juros capitali@ados (86A)

(<D9)
Revers#o de dividendos 4E e 'NAS AAA

AAA
GSC$ 4onel 4onjolinho Energ&tica S.A. (<.A8C)
NRRE SIGSC$ 4onel 4onjolinho Energ&tica S.A. (9<<)
Dividendos (97.A7:)

(<7.C:3)

C<:.9A9

<87.88C


A Companhia possui investimentos de 68!8= na ois 1ransmissora de Energia S.A. (-ois.). Essa
coligada conta;ili@ou seus ativos de transmiss#o de acordo com as interpreta%?es e orienta%?es
t&cnicas NC$C 7< (R<) U Contratos de concess#o! 'C$C 78 U Contratos de concess#o e NC$C <A U
Contratos de concess#o U Evidencia%#o. Durante o exercLcio de 67<9 a investida alterou a *orma de
clculo do ativo *inanceiro derivado do contrato de concess#o su;stituindo a taxa e*etiva de juros dos
rece;Lveis do contrato de concess#o passando para o custo m&dio de capital ponderado (5ACC
5eighted Avarage Cost o* capital). Essa altera%#o gerou um resultado positivo de RW <A6 milh?es
durante o exercLcio *indo em 9< de de@em;ro de 67<9.
A Companhia optou por calcular o ativo *inanceiro como empr&stimos e rece;Lveis utili@ando a taxa
e*etiva de juros do pr(prio rece;Lvel. Desta *orma e*etuou ajustes em seu clculo de e0uivalMncia
patrimonial.


= >mo5ili0ado

'onsolidado
Em ! de de0em5ro de "#!
Em ! de
de0em5ro de
"#!"
'usto
Depreciao
acumulada
A,&uido A,&uido
+sinas e outros
1errenos <3.3A8 (9.7A6) <C.379 <A.CD7
1errenos Q dep(sitos judiciais (i) 3AC 3AC 3CC
Reservat(rio! ;arragens e adutoras :9A.366 (A8.C99) 9C6.6D3 9A3.838
Edi*ica%?es! o;ras civis e ;en*eitorias 9A.A83 (C.633) 9<.:C7 96.33C
40uinas e e0uipamentos AA9.:A3 (A8.A<C) C3A.AC9 AD<.:93
4aterial em dep(sito e outros <.D8< (86) <.A33 6.D:3
4(veis e utensLlios CA6 (699) :93 :C9
E0uipamentos de in*ormtica e outros 3<9 (878) :7D 87<
'utros :<C (<7<) 9<8 973
Sistemas de conex#o

1errenos :6:

:6: :66
Edi*ica%?es! o;ras civis e ;en*eitorias <.6:8 (3C) <.<:3 <.<36
40uinas e e0uipamentos AA.8:: (D.998) C3.673 A6.938
Nmo;ili@ado em curso! servid?es e outros <<3 <<3 88
Adiantamentos a *ornecedores

AC8
Nmo;ili@ado em andamento <<.9AD



<<.9AD

D.7DD

<.9C:.CA9

(<A7.7:6)

<.<3:.C9<

<.633.A<8



Desenvix Energias Renovveis S.A.

Notas explicativas da administrao s demonstraes
financeiras consolidadas e individuais
em ! de de0em5ro de "#!
Em mil$ares de reais




(i) 1errenos processos judiciais est representado pelo montante depositado em juL@o decorrente de
a%?es em curso motivadas por pro;lemas de ordem documental e discordSncia dos valores
provenientes da desapropria%#o das reas necessrias O implanta%#o das usinas (Santa 2aura! Santa
Rosa! 4onel e 4oinho)! como aprovadas pela AFEE2 (declara%#o de utilidade pH;lica para *ins de
desapropria%#o). 's consultores jurLdicos responsveis pelo acompanhamento das re*eridas a%?es
indicam como provveis as chances de Mxito nessas 0uest?es.

' saldo do ativo Nmo;ili@ado da Controladora totali@a RW 87< em 9< de de@em;ro de 67<9 (RW :3A
em 9< de de@em;ro de 67<6). A deprecia%#o reconhecida no resultado do exercLcio de 67<9 *oi RW A3.

' saldo do ativo imo;ili@ado consolidado teve redu%#o signi*icativa no ano de 67<9 devido O acordo
contratual e*etuado entre DesenvixIEngevix e Alstom! datado em 69I<6I67<9! 0ue trata da redu%#o
de pre%o contratual! reconhecimento de dLvida! transa%#o e outras aven%as! 0ue adita o contrato
e*etuado entre as partes citadas da Empreitada Nntegral para Nmplanta%#o das Centrais eradoras
E(licas do Complexo E(lico da "ahia! 0ue a;rangem as controladas 4acaH;as! Fovo ,ori@onte e
Sea;ra. A dedu%#o de pre%o *oi incentivada pelo n#o atendimento do pra@o de aceita%#o (entrega das
Centrais eradoras em *uncionamento) na data acordada no contrato de empreitada.
Com isso! houve redu%#o de imo;ili@ado nestas controladas no montante de RW :D.988! 0ue
representa a maior parte das ;aixas do ano de 67<9! con*orme apresentado no 0uadro a;aixo.


'onsolidado
Jsinas
e outros
Sistema
de
conexo

Adiantamentos
a fornecedores
*5ras em
andamento
Fotal
Em 9< de de@em;ro de 67<<

38:.:3D

:A.88D

37.<<8

<C8.:99

<.68A.C7:
Em 7< de janeiro de 67<6

398.337 ::.AA7 DD.A7C <68.AA6 <.<38.69D
Adi%?es

:9.87< D.C38 9C.<<A D<.676 <C3.8<8
Deprecia%#o

(:6.D9A) (6.ACD) (:8.C78)
Encargos *inanceiros capitali@ados

<7.9A< <7.9A<
1rans*erMncia de materiais em
andamento para esto0ue

(<7:) (<<A) (66<)
1rans*erMncia entre contas

6D<.9AC 69.9CA (38.6<9) (673.897)

Aplica%#o de adiantamentos

(D:D) (6D.D:8) (63.C39)
'utros

(3C)

67C <<7

Em 9< de de@em;ro de 67<6

<.6<C.3D6 A:.7C: AC8 A.37: <.633.A<8

Adi%?es

<.7D6

<.D36 <.899 :.87A

Amorti@a%#o de encargos
*inanceiros capitali@ados (86D)



(86D)

1rans*erMncia entre contas (C:<) 87< (<.388) 6.738 Q
Deprecia%#o

(8C.77:) (9.:D6)

(83.:DC)
"aixas

(:D.8:7) (<D6) (A76) (<89) (:3.8AA)

Em 9< de de@em;ro de 67<9

<.<<6.98< A7.37<

<<.9A3 <.<3:.C9<



Composi%#o do saldo de "';ras em andamento"B
'onsolidado

"#! "#!"

Engenharia e gerenciamento da o;ra <7.C63 A.78C
';ras civis e do reservat(rio A87 A3C
Engenharia e gerenciamento E$C 86

<<.9A3 A.37:


Desenvix Energias Renovveis S.A.

Notas explicativas da administrao s demonstraes
financeiras consolidadas e individuais
em ! de de0em5ro de "#!
Em mil$ares de reais




As taxas anuais de deprecia%#o de ;ens do imo;ili@ado s#oB
I
Faxa m:dia
Jsinas e outros
Reservat(rio! ;arragens e adutoras :!7D
Edi*ica%?es! o;ras civis e ;en*eitorias :!6:
40uinas e e0uipamentos :!63
4(veis e utensLlios <7
E0uipamentos in*ormtica e outros 67
Sistemas de conexo
Edi*ica%?es! o;ras civis e ;en*eitorias :!6:
40uinas e e0uipamentos :!79


' montante de deprecia%#o *oi registrado con*orme ta;ela a;aixo.

'ontroladora 'onsolidado

2er,odo findo
em ! de
de0em5ro de
"#!
2er,odo findo
em ! de
de0em5ro de
"#!"
2er,odo findo
em ! de
de0em5ro de
"#!
2er,odo findo
em ! de
de0em5ro de
"#!"
Custos


83.6DD

:8.7A<
Despesas erais e
Administrativas

A3


8A


<3D


89:

A3

8A

83.:DC :8.C78


!# >ntang,vel

A composi%#o do intangLvel pode ser assim demonstradaB

'ontroladora

"#!

"#!"

'ontratos

*utros
com

contratos
condio

e demais
resolutiva

custos

Fotal

Fotal
Estudos de via;ilidade e am;iental

+,E Riacho Seco (i) 9.987

C.37A

<7.68A

<7.68A
+,E 1orixor&u 6.877

6.877

6.877
+,E Ntapiranga <.<77

<.<77

<.<77
Estudos de inventrio
Rio Ntacaiunas <.D67

<.D67

<.D67
$rojetos ;sicos e outros
$C, "onan%a (ii) <.:39

3

<.876

<.876
'utros

88

88

:

<7.6C9

C.3A<

<A.69:

<A.<D9


(i) astos revisados e aprovados pela AFEE2 em 67<7! con*orme '*Lcios n
os
6:9 e :89
de 67<7.

(ii) $rojeto ;sico em *ase *inal de aprova%#o! suportado por licen%a am;iental pr&via e
terras ad0uiridas na regi#o do reservat(rio.


Desenvix Energias Renovveis S.A.

Notas explicativas da administrao s demonstraes
financeiras consolidadas e individuais
em ! de de0em5ro de "#!
Em mil$ares de reais







'onsolidado


"#! "#!"

Amorti0ao
'usto acumulada A,&uido A,&uido

+so do "em $H;lico (+"$) 87.337 (D.:3:)

:6.:3C ::.9<A
Rgio na a0uisi%#o de investimento 97.::8 97.::8 97.::8
Estudos de via;ilidade e am;iental! de
<A.<D6 <A.<D6 <A.<D9 inventrio e projetos
Direito de autori@a%#o <7.8<< <7.8<< <7.8<<
2icen%as de opera%#o 66.9<C (<7.CD<)

<<.C98 A.6D:
Contratos *irmes 8.A8< (6.93C)

9.988 :.878
'utros 6.778 (8D6)

<.:69 <.<:9

<93.677 (66.<89)

<<A.7:A <<8.9DD


As taxas anuais de amorti@a%#o ativo intangLvel s#oB

I
Faxa m:dia
+so do "em $H;lico (+"$) 9!8A
Estudos de via;ilidade am;iental! de inventrios e projetos inde*inido
2icen%as de opera%#o 67 a 68
Contratos *irmes 67


A movimenta%#o do ativo intangLvel pode ser assim demonstradaB

'ontroladora

'onsolidado

Em ! de 3aneiro de "#!" 96.8<C

<::.389
1rans*erMncia para partes relacionadas ativo (Fota <<) (<8.999)

(<8.:7A)
astos com licen%as am;ientais

A.7:9
'utros

(<C.<37)
Amorti@a%#o gio so;re contratos *irmes

(<.<87)
Amorti@a%#o da +"$ e licen%as

(9.DC<)



Em ! de 3aneiro de "#! <A.<D9

<<8.9DD
astos com licen%as am;ientais

D.:A6
'utros 8<

87
Amorti@a%#o gio so;re contratos *irmes

(<.<87)
Amorti@a%#o da +"$ e licen%as

(8.A<9)
Em ! de de0em5ro de "#! !;."7

!!;.#7;












Desenvix Energias Renovveis S.A.

Notas explicativas da administrao s demonstraes
financeiras consolidadas e individuais
em ! de de0em5ro de "#!
Em mil$ares de reais




!! 2artes relacionadas

(a) Saldos do fim do exerc,cio% decorrentes das
vendas e1ou compras de produtos ou servios


'ontroladora

'onsolidado



! de

! de

! de

! de
de0em5ro de0em5ro de0em5ro de0em5ro
de "#! de "#!" de "#! de "#!"
Ativo circulante

Contas a rece;er (i)

+,E Cu;at#o S.A. 667

667

667

667
Enercasa Energia Caiu S.A. A6

9:

Energen Energias Renovveis S.A AC

:A9

Esmeralda S.A. 8:

68A

4acaH;as Energ&tica S.A. 8A

88

4oinho S.A. 683

6:<

4onel 4onjolinho Energ&tica S.A. <98

A9

Fovo ,ori@onte Energ&tica S.A. 88

86

$assos 4aia Energ&tica S.A. <86

9:

<86

99
Santa 2aura S.A. :D

9<

Santa Rosa S.A. C9

96

Sea;ra Energ&tica S.A. 88

86







<.6:C

<.88:

9A6

689


Dividendos a rece;er

Energen S.A D37

D37

Esmeralda S.A. 6.8<:

8.3C9

ois 1ransmiss#o S.A <7.:9:

873

<7.:9:

873
4E 1ransmiss#o S.A

6CD

6CD
4oinho S.A. <AC

<A:

4onel 4onjolinho Energ&tica S.A. <.A8C

<.77C

$assos 4aia Energ&tica S.A 667

9AA

667

9AA
Santa 2aura S.A. :.<<D

:.9<D

Santa Rosa S.A. 6.9A9

<.:7D







66.:D<

<:.3<9

<7.C8:

<.<8:


Ativo n#o circulante Q reali@vel a longo pra@o

Adami S.A. 4adeiras DA8

DA8

Rgua Puente 2tda. DD:

DD:

DD:

DD:
"om Retiro S.A. A79

:8A

A79

:8A
Caldas nova 1ransmiss#o 68

68

Enercasa Q Energia Caiu S.A. <D.<63

6A

Energen Energias Renovveis S.A (ii) <A.:63

D<.6<3

Engevix Engenharia S.A. (iii) 9.7DA

9.7DA

9.7DA

9.7DA
Enex 'Y4 de Sistemas El&tricos 2tda. 977

Esmeralda S.A.

9

E+FCEE (iv) :.CCC

8.9CA

:.CCC

8.9CA
Gac>son Empreendimentos 2tda. (iv) <8.A7<

<D.733

<8.A7<

<D.733
G$ $articipa%?es 2tda. AA8

AA8

AA8

AA8
4acaH;as Energ&tica S.A. (v) <<.3A9

6.D76

4oinho S.A. :.79:

C:D

Fovo ,ori@onte Energ&tica SIA :.7<:

Sea;ra Energ&tica SIA :.988

+,E Cu;at#o S.A. <7D

<7:

<7D

<7:
+sina $au DZAlho S.A. (vi)

<:.C86

<:.C86



DA.78D

<6D.<6:

6C.D6:

:9.:68


1otal do ativo <<7.AD8

<::.83<

9A.D87

::.D96

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Em mil$ares de reais





'ontroladora

'onsolidado



! de

! de

! de

! de
de0em5ro de0em5ro de0em5ro de0em5ro
de "#! de "#!" de "#! de "#!"


2assivo circulante

Eornecedores

Engevix Engenharia S.A. (vii)



D7D

<.:AC


$artes relacionadas

CE2 Engenharia de 4anuten%#o

<.76:

<.76:
Enercasa U Energia Cau S.A (viii)

<6.<77

Engevix Engenharia S.A. (viii) 9.D:D

C.<7C

9.D:D

3.A99
ois 1ransmiss#o S.A (viii)

D.C37

D.C37
Gac>son Empreendimentos 2tda. (viii) 9.8<:

6.C6A

9.8<8

6.C6A
4E 1ransmiss#o S.A (viii)

A.CD7

A.CD7
4onel 4onjolinho Energ&tica S.A. (viii) :.777

8.D<D

Fovo ,ori@onte Energ&tica S.A (viii)

9.79:

Santa 2aura S.A. (viii)

:D

Santa Rita Com&rcio e Nnstala%?es 2tda. (viii)

96:

96:
Santa Rosa S.A. (viii) C.68:

9.7D3

Sea;ra Energ&tica S.A. (viii)

<7<





!;.9!9

8#.97!

;.9

#.#;<

Fotal do passivo !;.9!9

8#.97!

<.!;!

!.887


(i) Re*eremQse Os *aturas em a;erto pelo servi%o de gerenciamento prestado pela Controladora Os
su;sidiarias.

(ii) Kalor re*erente ao ressarcimento pelo desenvolvimento do projeto "aixo Ngua%u! sem incidMncia
de encargos *inanceiros.

(iii) Kalor devido pelos Controladores re*erente ao contrato de mHtuo! sem vencimento e sem
incidMncia de encargos *inanceiros! al&m dos valores pelo reem;olso dos custos com a venda de
participa%#o acionria ocorrida no dia D de mar%o de 67<6.

(iv) Contrato de mHtuo entre a Controladora e a su;sidiria! sem incidMncia de encargos *inanceiros.

(v) Contrato de compromisso de 4Htuo entre a Controladora e a +sina $au DZAlho S.A! corrigido
com ;ase na varia%#o positiva da taxa DN anual! acrescida de 9= ao ano! capitali@ada
anualmente! a partir de cada dep(sito ou pagamento! valor provisionado como perda no
resultado de 9< de de@em;ro de 67<9.

(vi) Saldo em a;erto dos servi%os de empreitada integral para constru%#o dos nossos
empreendimentos de gera%#o de energia el&trica.

(vii) Composto principalmente pelo saldo em a;erto da co;ran%a de garantias e avais corporativos!
re*erente ao ano de 67<6! dos contratos de *inanciamentos da Companhia e suas su;sidirias.

(viii) Composto principalmente por saldo de mHtuo mantido com partes relacionadas.







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em ! de de0em5ro de "#!
Em mil$ares de reais




(5) /endas de produtos e servios


'ontroladora

'onsolidado

! de

! de

! de

! de
de0em5ro de0em5ro de0em5ro de0em5ro
de "#! de "#!" de "#! de "#!"

Resultado do exercLcio
Receitas de presta%#o de servi%os
Enercasa Energia Caiu S.A. 39D

939
Energen Energias Renovveis S.A 37A

369
Esmeralda S.A. 8C7

6CC
4acaH;as Energ&tica S.A. CC7

8::
4oinho S.A. :9D

988
4onel 4onjolinho Energ&tica S.A. <96:

A9<
Fovo ,ori@onte Energ&tica S.A. C79

898
$assos 4aia Energ&tica S.A. C6C

ACC

C6C

ACC
Santa 2aura S.A. 8<6

6AC
Santa Rosa S.A. C3D

98<
Sea;ra Energ&tica S.A. C77

8:C





;.<99

8.9<9

9"9

;99

A receita *aturada (montante integral) pela empresa controlada Enex 'Y4 de Sistemas El&tricos
2tda.! considerada como custo dos servi%os de energia el&trica! para as $C,s e +,Es! totali@ou
RW <7.C78 em 67<9 (RW 3.3D3 em 67<6).

A Companhia mant&m contratos de presta%#o de servi%os de gerenciamento das atividades
operacionais com a Santa 2aura! Santa Rosa! Esmeralda! 4onel! 4oinho! $assos 4aia! 4acaH;as!
Sea;ra! Fovo ,ori@onte! Enercasa e Energen! sendo os pre%os determinados considerando os custos
internos.

A Esmeralda! Santa 2aura! Santa Rosa! 4onel! 4oinho! $assos 4aia e Enercasa possuem contratos
*irmados com a Enex 'Y4 de Sistemas El&tricos 2tda. re*erente aos servi%os de opera%#o e
manuten%#o para opera%#o das usinas.

(c) Remunerao do pessoal c$ave
da administrao

A remunera%#o do pessoal chave da administra%#o! 0ue inclui os conselheiros e diretores estatutrios
totali@ou RW 8.7D< no perLodo *indo em 9< de de@em;ro de 67<9 e (RW :.C93 no perLodo *indo em 9<
de de@em;ro de 67<6).

















Desenvix Energias Renovveis S.A.

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financeiras consolidadas e individuais
em ! de de0em5ro de "#!
Em mil$ares de reais




!" +inanciamentos


'ontroladora

'onsolidado

! de

! de

! de

! de
de0em5ro de0em5ro de0em5ro de0em5ro
de "#! de "#!" de "#! de "#!"


Einanciamento de o;ras Q "FDES (i)

9A:.99:

:73.:8D
Einanciamento de o;ras Q "F" (ii)

6C8.D:7

6A6.:D7
Einanciamento de o;ras U CD" (iii)

<7D.C97

<76.7:3
De;Mntures (iv) 33.D77

3D.3<7

33.D77

3D.3<7
Einanciamento de capital de giro (v) <7.777

<7.777

<7.777

<7.777
Einanciamentos C&dula de Cr&dito
"ancrio! $ine!"ic! "" e ENFE$ (v) C:.:C6

D.C8C

C:.:C6

D.C8C
'utros :9

93

<DD

CC9



<A:.978

<<A.C78

369.68:

376.6<C

$assivo circulante (A:.878)

(<D.C38)

(<66.A8<)

(A7.9CC)

$assivo n#o circulante 33.D77

3D.3<7

D77.879

D9<.D87


A movimenta%#o dos *inanciamentos pode ser assim demonstradaB



'ontroladora

'onsolidado
Em ! de 3aneiro de "#!" 8D.87:

A<:.8D<
Capta%?es 6<8.777

9A6.889
$agamentos (<C:.AC8)

(6:A.:D9)
Encargos *inanceiros apropriados ao resultado D.A9C

89.76A
'utros <97

3.89D
Em ! de de0em5ro de "#!" <<A.C78

376.6<C


Capta%?es A8.777

A8.777
$agamentos (9<.3A:)

(<98.3C3)
Encargos *inanceiros apropriados ao resultado <9.C:D

CC.ADC
Karia%#o 4onetria ativa

<8.66<
'utros 6C


Em ! de de0em5ro de "#! <A:.978

369.68:


's empr&stimos e *inanciamentos da Companhia e de suas empresas controladas tMm ;asicamente
as seguintes caracterLsticasB













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Em mil$ares de reais




(i) +inanciamentos para construo das usinas 6NDES


'onsolidado
Empresas

/encimento

Encargos
financeiros 4 I a.a.
"#!

"#!"


4onel 4onjolinho Energ&tica S.A.

'utu;ro de 676C

1G2$ [ 6!< <8A.7DD

<C3.:76
Santa Rosa S.A.

Eevereiro de 6769

1G2$ [ 9!D CA.7<6

A:.9D8
Enercasa U Energia Caiu S.A.

Gunho de 6768

1G2$ [ 6!8 87.C63

89.D8C
4oinho S.A.

Agosto de 676D

1G2$ [ 6!7 :A.D<9

8<.7A6
Esmeralda S.A.

A;ril de 67<3

1G2$ [ 9!8 6C.DDC

96.77C
Santa 2aura S.A.

Gulho de 6767

1G2$ [ 9!8 6:.37C

6D.A9A


9A:.99:

:73.:8D

's *inanciamentos s#o amorti@ados em parcelas mensais e sucessivas! como a seguir indicadasB


Ano

Kuantidade

-Ds de

2rimeira

Lltima
de parcelas

vencimento

parcela

parcela

4onel 4onjolinho Energ&tica S.A. <36

'utu;ro

67<7

676C
Santa Rosa S.A. <CD

Eevereiro

6773

6769
Enercasa U Energia Caiu S.A. <8D

Gunho

67<6

6768
4oinho S.A. <36

Agosto

67<6

676D
Esmeralda S.A. <::

A;ril

677A

67<3
Santa 2aura S.A. <::

Gulho

677D

6767


's contratos de *inanciamentos esta;elecem 0ue as empresas dever#o manter e atender os seguintes
Lndices *inanceirosB (i) Xndice de Co;ertura do Servi%o da DLvida (NCSD)! sendo o mesmo calculado
dividindoQse o valor do *luxo de caixa lL0uido das opera%?es pelo valor do servi%o da dLvida! de
acordo com parSmetros preesta;elecidos/ e (ii) Xndice da Rela%#o 4Lnima do $atrim)nio 2L0uido e
Ativo 1otal ($2xA1)! como a seguir indicadosB


>'SD

2AxAF

Esmeralda S.A. <!9

FR
Santa 2aura S.A. <!9

7!9
Santa Rosa S.A. <!6

7!9
Enercasa U Energia Caiu S.A. <!9

7!9
4onel 4onjolinho Energ&tica S.A. <!9

68=
4oinho S.A. <!6

68=


's contratos de *inanciamentos possuem clusulas 0ue re0uerem 0ue as empresas mantenham
durante o perLodo de amorti@a%#o do contrato! entre outras o;riga%?esB (i) seguro do projeto em
termos satis*at(rios para o "FDES ou o Agente Einanceiro! consignando clusula especial em seu
*avor esta;elecendo 0ue a ap(lice n#o poder ser cancelada ou so*rer altera%?es sem sua pr&via e
expressa anuMncia! sendo o credor de eventual indeni@a%#o devida/ (ii) manter em situa%#o regular
suas o;riga%?es junto aos (rg#os do meio am;iente! adotando medidas e a%?es destinadas a evitar e
corrigir danos ao meio am;iente decorrentes do projeto/ e (iii) *irmar os contratos de cess#o e
vincula%#o da receita! administra%#o de contas e outras aven%as! o 0ual regula a cess#o e vincula%#o
(penhor dos direitos credit(rios decorrentes dos contratos de compra e venda de energia)! assim
como o *uncionamento das contas "Reserva (Fota A)" e "4ovimento (centrali@adora)".

Adicionalmente! as re*eridas clusulas esta;elecem 0ue as empresasB (i) n#o poder#o distri;uir
dividendos ou pagar juros so;re o capital pr(prio cujo valor! isolada ou conjuntamente! exceda o
valor do dividendo mLnimo o;rigat(rio! sem a pr&via autori@a%#o do "FDES ou do Agente
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Em mil$ares de reais




Einanceiro/ (ii) n#o poder#o constituir! sem pr&via autori@a%#o do "FDES ou do Agente Einanceiro!
0ual0uer gravame so;re os direitos credit(rios dados em garantia/ (iii) n#o poder#o ceder nem
vincular em *avor de outro credor! sem pr&via anuMncia do "FDES ou do Agente Einanceiro! a
receita cedida e vinculada/ e (iv) n#o emitir de;Mntures ou partes ;ene*icirias! nem assumir novas
dLvidas! sem a pr&via autori@a%#o do "FDES ou do Agente Einanceiro.

Em garantia dos contratos *irmados *oram o*erecidasB (i) penhor das a%?es das sociedades detidas
por todos os acionistas/ (ii) penhor do direito de gerar energia el&trica! assim como de todos os
demais direitos corp(reos ou incorp(reos! potenciais ou n#o! 0ue possam ser o;jeto de penhor de
acordo com as normas legais e regulamentares aplicveis/ (iii) penhor dos direitos credit(rios
decorrentes dos contratos de compra e venda de energia el&trica *irmados com a Eletro;ras ou com
terceiros/ (iv) *ian%a prestada pela Engevix Engenharia S.A. (aplicvel para a Esmeralda S.A. e Santa
Rosa S.A.)/ (v) constitui%#o da conta reserva (aplica%#o *inanceira restrita (Fota A)/ (vi) contrata%#o
de carta de *ian%a ;ancria! no montante de RW <6C.777! com vigMncia at& 676A (aplicvel a 4onel
4onjolinho Energ&tica S.A.) a 0ual *oi retirada ainda no primeiro semestre de 67<6! uma ve@ 0ue o
seu NCD exigido *oi atingido em 9< de de@em;ro de 67<</ (vii) contrata%#o de carta de *ian%a
;ancria! *icando dispensada desde 0ue a Santa 2aura S.A. apresente NCSD de <!9! como mencionado
anteriormente! a 0ual *oi retirada ainda no primeiro semestre de 67<6! uma ve@ 0ue o seu NCD
exigido *oi atingido em 9< de de@em;ro de 67<</ e (viii) penhor dos contratos do projeto!
especi*icamente E$C e 'Y4 ou 0ual0uer outro 0ue outorgue direitos credit(rios ao $rojeto! 0ue
venha a ser *irmado entre a 4onel 4onjolinho Energ&tica S.A. e terceiros at& a 0uita%#o integral das
o;riga%?es decorrentes do contrato de *inanciamento *irmado.

Em atendimento aos re0uerimentos do "FDES ou do Agente Einanceiro *oram *irmados com o
+ni;anco S.A. (aplicvel a Esmeralda S.A. e Santa 2aura S.A.)! com o "radesco S.A. (aplicvel a
Santa Rosa S.A.)! com o "anco do "rasil S.A. (aplicvel a 4onel 4onjolinho Energ&tica S.A. e $assos
4aia Energ&tica S.A.) e com o "anco Santander S.A. (aplicvel a 4oinho S.A.)! os contratos de
cess#o e vincula%#o de receita! administra%#o de contas e outras aven%as! como mencionados
anteriormente.

1odas as condi%?es restritivas aos contratos de *inanciamentos (covenants) vMm sendo atendidas.

Fo dia <D de setem;ro de 67<9! o "FDES autori@ou o reescalonamento da divida da Enercasa
atrav&s da suspens#o da amorti@a%#o do principal! preservandoQse o pagamento de juros! pelo
perLodo de 6 anos! a partir de outu;ro de 67<9.

(ii) +inanciamentos para construo das usinas 6N6


'onsolidado
Empresas

/encimento

Encargos financeiros 4
I a.a.
"#!

"#!"


4acaH;as Energ&tica S.A.

Gulho de 676D

3!8 3A.D6C

<77.93<
Fovo ,ori@onte Energ&tica S.A.

Gulho de 676D

3!8 D:.<99

DC.787
Sea;ra Energ&tica S.A.

Gulho de 676D

3!8 D9.DD<

DC.793


6C8.D:7

6A6.:D7

's *inanciamentos s#o amorti@ados em parcelas mensais e sucessivas! como a seguir indicadasB



Ano

Kuantidade

-Ds de

2rimeira

Lltima
de parcelas

vencimento

parcela

parcela

4acaH;as Energ&tica S.A. <D7

Gulho

67<9

676D
Fovo ,ori@onte Energ&tica S.A. <D7

Gulho

67<9

676D
Sea;ra Energ&tica S.A. <D7

Gulho

67<9

676D


Desenvix Energias Renovveis S.A.

Notas explicativas da administrao s demonstraes
financeiras consolidadas e individuais
em ! de de0em5ro de "#!
Em mil$ares de reais




's contratos de *inanciamentos possuem clusulas 0ue re0uerem 0ue as empresas mantenham
durante o perLodo de amorti@a%#o do contrato! entre outras o;riga%?esB (i) seguro do projeto em
termos satis*at(rios para o "F" ou o Agente Einanceiro! consignando clusula especial em seu *avor
esta;elecendo 0ue a ap(lice n#o poder ser cancelada ou so*rer altera%?es sem sua pr&via e expressa
anuMncia! sendo o credor de eventual indeni@a%#o devida/ (ii) manter em situa%#o regular suas
o;riga%?es junto aos (rg#os do meio am;iente! adotando medidas e a%?es destinadas a evitar e
corrigir danos ao meio am;iente decorrentes do projeto/ e (iii) *irmar os contratos de cess#o e
vincula%#o da receita! administra%#o de contas e outras aven%as! o 0ual regula a cess#o e vincula%#o
(penhor dos direitos credit(rios decorrentes dos contratos de compra e venda de energia)! assim
como o *uncionamento das contas "Reserva" e "4ovimento (centrali@adora)".

Em garantia dos contratos *irmados *oram o*erecidasB (i) penhor das a%?es das sociedades detidas
por todos os acionistas/ (ii) penhor do direito de gerar energia el&trica! assim como de todos os
demais direitos corp(reos ou incorp(reos! potenciais ou n#o! 0ue possam ser o;jeto de penhor de
acordo com as normas legais e regulamentares aplicveis/ (iii) penhor dos direitos credit(rios
decorrentes dos contratos de compra e venda de energia el&trica *irmados com a Eletro;rs ou com
terceiros/ (iv) constitui%#o da conta reserva (aplica%#o *inanceira restrita (Fota A)/

(v) contrata%#o de seguro garantia de conclus#o de o;ra! na modalidade Completion Bond! com
validade at& seis meses ap(s a entrada em opera%#o comercial do empreendimento/ (vi) contrata%#o
de *ian%a ;ancria! representando 87= do valor do saldo devedor do *inanciamento! com vigMncia
mLnima de dois anos! renovvel sucessivamente e mantida por! pelo menos! <6 meses ap(s o inLcio
do *luxo de rece;Lveis transitando pela conta centrali@adora dos contratos de venda de energia.

Em atendimento aos re0uerimentos do "F" *oram *irmados com o pr(prio "F" os contratos de
cess#o e vincula%#o de receita! administra%#o de contas e outras aven%as! como mencionados
anteriormente.

' contrato prevM ")nus de AdimplMncia So;re Encargos de 68= so;re os encargos incidentes! desde
0ue as presta%?es de juros ou de principal e juros sejam pagos at& as datas dos respectivos
vencimentos estipulados no contrato de *inanciamento. +ma ve@ respeitadas as condicionantes de
pagamento! os encargos *inanceiros passar#o de 3!8= a.a. para A!<68= a.a.! cuja di*eren%a ser
conta;ili@ada como desconto *inanceiro.


(iii) +inanciamento de o5ras B '$ina Development 6anM ('D6)

A Energen cele;rou contrato de *inanciamento no valor de +SW 87.777 mil RW <7D.C97 em 67<9 :
(RW<76.7:3 em 67<6) junto ao CD"! destinado O implanta%#o da Central eradora E(lica
denominada E'2 "arra dos Co0ueiros. 's d&;itos do *inanciamento ser#o pagos em 63 parcelas
semestrais e consecutivas! com juros e0uivalentes O 2N"'R (+SS C meses) acrescidos de 8!<7= ao
ano! com vencimento em <8 de junho de 676A.

Guntamente com este contrato de *inanciamento *oram tam;&m cele;rados contratos de garantias
envolvendoB (i) aliena%#o *iduciria de a%?es da Energen detidas pela Desenvix e pela Rgua Puente/
(ii) cess#o *iduciria de direitos credit(rios/ (iii) aliena%#o *iduciria de ativos e e0uipamentos/ e (iv)
cess#o condicional de contratos em garantia.

(iv) De5Dntures

A Companhia emitiu <77 mil de;Mntures com valor nominal de RW < mil cada em <6 de de@em;ro de
67<6. As de;Mntures s#o remuneradas pela varia%#o acumulada de <77= das taxas dirias dos
Dep(sitos Nnter*inanceiros (DN) acrescidas de um spread de 6!D7= de juros ao ano. 's encargos
*inanceiros ser#o pagos semestralmente em D parcelas! sendo a primeira paga em <6 de junho de
67<9 e a Hltima ser no vencimento das de;Mntures. ' principal ser amorti@ado semestralmente em
Desenvix Energias Renovveis S.A.

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financeiras consolidadas e individuais
em ! de de0em5ro de "#!
Em mil$ares de reais




8 parcelas semestrais consecutivas! vencendo a primeira em <6 de de@em;ro de 67<: e a Hltima no
dia do vencimento das de;Mntures. ' vencimento das de;Mntures ser em <6 de de@em;ro de 67<C.
Fos termos do item 8.<.(v) da Clusula K da Escritura $articular da $rimeira Emiss#o $H;lica de
De;Mntures Simples! F#o ConversLveis em A%?es! da Esp&cie Puirogra*ria com arantia Adicional!
em S&rie \nica! da Desenvix Energias Renovveis S.A.! cele;rado entre Desenvix! como emissora e
$lanner 1rustee D1K4 2tda! como agente *iducirio! em <6 de novem;ro de 67<6! a Desenvix dever
atender a trMs m&tricas de clculo com limites superiores esta;elecidas! sendo elas (i) Xndice de
DLvida 1otal I Receita com Dividendos (;ase Controladora)! maior ou igual a 9!7x! em 9< de
de@em;ro de 67<9! (ii) Xndice de DLvida 1otal I $atrim)nio 2L0uido (;ase Consolidado)! maior ou
igual a <!:8x! em 9< de de@em;ro de 67<9 e (iii) Xndice de Co;ertura do Servi%o da DLvida (;ase
Consolidado)! menor ou igual a <!7x.

Apurados os indicadores! em 9< de de@em;ro de 67<9! o;servouQse os seguintes LndicesB (i) Xndice de
DLvida 1otal I Receita com Dividendos! A!3x! (ii) Xndice de DLvida 1otal I $atrim)nio 2L0uido! <!99x e
(iii) Xndice de Co;ertura do Servi%o da DLvida! 7!3Dx.

Componentes do clculoB

(i) Xndice de DLvida 1otal (Fota <6) I Receita com Dividendos (Fota D)B <A:.978 I 66.:D< ] A!D
(ii) Xndice de DLvida 1otal (Fota <6) I $atrim)nio 2L0uido (Fota <A)B 369.68: I C39.:<8 ] <!99
(iii) Xndice de Co;ertura do Servi%o da DLvidaB E"N1DA I ($agamento de $rincipal e Guros (Fota
<6))B <99.<:8 I (<98.3C3) ] 7!3D
EBITDA conorme descrito na Escritura acima reerenciada! ("ucro (preju#$o) operacional
(D%E) & Deprecia'(o e Amorti$a'(o ()ota*+))! ,-.+., & ,/.*++ 0 *11.*./

' aumento do endividamento de curto pra@o na Controladora *oi o principal motivo pelo n#o
atendimento dos Lndices esta;elecidos nas m&tricas (i) e (iii)! n#o caracteri@ando vencimento
antecipado! con*orme termos do item acima re*erenciado.

Ca;e ressaltar 0ue os De;enturistas reunidos em Assem;leia de De;enturistas! reali@ada no dia 97
de a;ril de 67<:! deli;eraram por conceder renHncia (-^aiver.) O Companhia! em caso de eventual
descumprimento do limite 0ue trata a Clusula K! item 8.< (v) da Escritura! para as medi%?es
apuradas em 9< de de@em;ro de 67<9 e 9< de mar%o de 67<:. Adicionalmente deli;eraram por
altera%?es textuais de vencimento antecipado constante da Clusula K! itens 8.< (0) e (v) da
Escritura. Detalhes adicionais s#o encontrados no item 63 Eventos Su;se0uentes.


(v) +inanciamentos de capital de giro

Einanciamento sujeito a encargos *inanceiros mensais 0ue ser#o pagos em <6 parcelas! vencida a
primeira em << de outu;ro de 67<9 e a Hltima em << de setem;ro de 67<: e o principal em parcela
Hnica com vencimento em conjunto com a Hltima parcela dos encargos *inanceiros. Em garantia *oi
o*erecido aval da Engevix Engenharia S.A. no montante total da dLvida. Em <: de novem;ro de 67<9
*oi contratado mais um *inanciamento com vencimento em <8 de novem;ro de 67<8! os encargos
ser#o pagos mensalmente.

Em <6 de de@em;ro de 67<9 a companhia contratou empr&stimo junto ao ;anco $NFE! com
vencimento em <7 de junho de 67<:! os encargos *inanceiros ser#o pagos mensalmente! vencendo a
primeira em <7 de janeiro de 67<: e a ultima em <7 de junho de 67<:. Em 69 de de@em;ro de 67<9
*oi cele;rado contrato de mutuo junto ao "NC"AFC'! com validade ate 66 de a;ril de 67<:! os
encargos ser#o pagos mensalmente.

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(vi) +inanciamento de Estudos e 2ro3etos (+>NE2)

';tido para custear! parcialmente! despesas incorridas na ela;ora%#o do projeto denominado
"$rojetos "sicos! Estudos de Nnventrio e de Kia;ilidade Am;iental para $e0uenas Centrais
,idrel&tricas"! sujeito a encargos *inanceiros correspondentes a juros compostos de 8= ao ano!
acima da 1axa de Guros de 2ongo $ra@o (1G2$)! para pagamento em :3 parcelas mensais e
sucessivas! vencendo a primeira em de@em;ro de 6773 e a Hltima *oi paga em novem;ro de 67<9.

! 'oncesses a pagar

' saldo est representado pela o;riga%#o a pagar decorrente do contrato de concess#o *irmado com a
AFEE2 para explora%#o do potencial hidrel&trico da +,E Al@ir dos Santos Antunes (4onel
4onjolinho Energ&tica S.A.)! ajustado a valor presente! considerando a taxa de juros de 3!87=. A
correspondente o;riga%#o ser paga em parcelas mensais! atuali@adas anualmente com ;ase na
varia%#o do N$4! calculado pela Eunda%#o etHlio Kargas (ou outro Lndice 0ue vier a su;stituLQlo).
A primeira parcela teve seu vencimento em setem;ro de 6773! data de inLcio da opera%#o comercial
da usina! e a Hltima ter seu vencimento em a;ril de 679A.

A +,E Al@ir dos Santos Antunes (4onel 4onjolinho Energ&tica S.A.) *oi arrematada no leil#o
promovido pela AFEE2 em novem;ro de 677<! sendo o correspondente contrato de concess#o
*irmado em a;ril de 6776 e tendo a empresa entrado em opera%#o em setem;ro de 6773. ' contrato
de concess#o *irmado esta;elece! dentre outros! o seguinteB (a) pelo uso do ;em pH;lico a empresa
pagar O +ni#o! da data de inLcio da opera%#o comercial da primeira unidade hidrogeradora at& o
*inal da concess#o! parcelas mensais e0uivalentes a <I<6 (um do@e avos) do pagamento anual
proposto de RW 6.:77 (RW A6.777 pelo pra@o da concess#o ap(s o inLcio das opera%?es)! atuali@ado
monetariamente pela varia%#o do Xndice eral de $re%os Q 4ercado (N$Q4) da Eunda%#o etHlio
Kargas! tendo como ;ase o Lndice relativo ao mMs anterior O data do leil#o. Ao *inal do pra@o de
concess#o! n#o havendo prorroga%#o! os ;ens e instala%?es vinculados ao aproveitamento
hidrel&trico passar#o a integrar o patrim)nio da +ni#o! mediante indeni@a%#o dos investimentos
reali@ados! desde 0ue previamente autori@ados e ainda n#o amorti@ados! apurada por auditoria da
AFEE2.


!7 >mpostos e contri5uies


'ontroladora

'onsolidado

! de

! de

! de

! de
de0em5ro de0em5ro de0em5ro de0em5ro
de "#! de "#!" de "#! de "#!"

N'E a recolher 3.CA< D.7CA

3.CA< D.7CA
1ri;utos retidos na *onte
(NSSPF!NRRE!NFSS!CS22e outros) 93 6.:97

6.8:A 9.A<C
C'ENFS a pagar <8A ::<

6.<9C <.C7<
1axas e contri;ui%?es AFEE2

A:C D33
$NS a pagar 9: 38

:C9 9:C
NC4S a pagar

<9D



3.37<

<<.799

<8.8C9

<:.ACA

$assivo circulante (3.37<)

(<<.799)

(<:.D66)

(<:.ACA)

$assivo n#o circulante

A:<



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!8 *utros passivos (consolidado)

*utros passivos


'ontroladora

'onsolidado

"#!

"#!"

"#!

"#!"
Nndeni@a%?es a pagar

9

6.:C3
$rovis#o para ContingMncia

<.C77

6.7A:
$rovis#o am;iental

<A.99<

3.3<:
$roprietrios de reas

<.378

6.79A

9.976

9.<:C
$rovis?es pr&Qoperacionais

<9.C:A

6:.:98
'utros

9

9

6.D:A

<.:7<

.8#< ".#7# =."#7 7!.98

2assivo circulante <.37D

6.7:7

<A.D<:

63.97:


2assivo no circulante

<.C77



6<.937

<6.7C<


!9 2roviso para contrato de energia

'onsolidado

"#! "#!"
Conta a pagar por energia n#o entregue (i) 66.79D
$enalidade por inadimplMncia perante CCEE (ii) A.:68 <<.767

$assivo circulante A.:68 99.78D

(i) 'onta a pagar por energia no entregue

Em atendimento aos itens < e 6 da Clausula A_! re*erente ao pagamento da receita *ixa! do Contrato
de Energia de Reserva CER nV 69I7D! *irmado entre Enercasa Energia Caiu SIA e a CSmara de
Comerciali@a%#o de Energia El&trica em 63 de junho de 6773! *oram e*etuados os pagamentos pela
energia independente da entrega da mesma! durante 67<6.

Con*orme os termos do despacho <.8<C! de <: de maio de 67<9 a AFEE2 determinou 0ue a Enercasa
e*etuasse o pagamento do valor por ela devido! re*erente O receita *aturada e rece;ida pela energia
n#o entregue durante 67<6! tendo a Enercasa desem;olsado durante o mMs de maio de 67<9 o
montante de RW 66.79D.

(ii) 2enalidade por inadimplDncia perante ''EE

Ao *inal do ano de 67<6! a Enercasa reconheceu em seu resultado o valor de RW << milh?es! como
multa pela n#o entrega da energia contratada.

A AFEE2! con*orme os termos do despacho <.8<C! de <: de maio de 67<9! a*astou! em juL@o
preliminar! a aplica%#o de multa re*erente ao n#o *ornecimento da energia contratada para o ano de
67<6. "em como! determinou O CCEE U CSmara de Com&rcio de Energia El&trica a reten%#o da
receita *ixa da Enercasa! a partir de *evereiro de 67<9 (competMncia janeiro de 67<9..
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Fa 9_. Reuni#o $H;lica da Diretoria da AFEE2! reali@ada no dia 7: de *evereiro de 67<:! *oi
aprovada! a proposta de uni*ormi@a%#o da clusula <: dos CERs! con*orme Resolu%#o Formativa
AFEE2 nV C77! de : de *evereiro de 67<:.
Desta *orma! a Administra%#o procedeu! em de@em;ro de 67<9! a revers#o da provis#o cont;il no
valor de RW A!A milh?es! re*erente O aplica%#o do *ator -j. de 87= da energia n#o entregue em 67<6!
permanecendo no resultado! a provis#o de RW 9!9 milh?es para a penalidade de <8=.
1am;&m em de@em;ro de 67<9! a Administra%#o constituiu provis#o no valor de RW :!< milh?es para
a penalidade de <8= re*erente O energia n#o entregue em 67<9.


!; 2atrimCnio l,&uido

(a) 'apital social

' capital social su;scrito! em 9< de de@em;ro de 67<9! est representado por <<A.77<.A66 de a%?es
ordinrias nominativas! sem valor nominal.

(5) Reservas de lucros

(i) Reserva legal

A reserva legal & constituLda anualmente como destina%#o de 8= do lucro lL0uido do exercLcio e n#o
poder exceder a 67= do capital social. A reserva legal tem por *im assegurar a integridade do capital
social e somente poder ser utili@ada para compensar prejuL@o e aumentar o capital.

(ii) Reserva de reteno de lucros

A Reserva de reten%#o de lucros re*ereQse O reten%#o do saldo remanescente de 2ucros
Acumulados! a ser deli;erado pelos administradores da Companhia e aprovado pelos acionistas da
Companhia. Essa reserva poder ser utili@ada para compensar prejuL@o e aumentar o capital.

(iii) 'ompensao de pre3u,0os com as reservas

Em 67<9 em *un%#o dos prejuL@os consecutivos apresentados nos Hltimos exercLcios sociais a
Companhia utili@ou de suas reservas de lucros e reserva legal para compensar os prejuL@os
acumulados at& esta data.

(c) A3uste de avaliao patrimonial

' ajuste de avalia%#o patrimonial & constituLdo pelo ajuste a valor justo dos investimentos sem
in*luMncia signi*icativa nas Companhias Dona Erancisca Energ&tica S.A. e Companhia Energ&tica Rio
das Antas! vide nota 97.








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Em mil$ares de reais




!< Receita operacional l,&uida

Controladora Consolidado
"#!

"#!"

"#!

"#!"
Eornecimento de energia el&trica

677.983

<A:.AD6
Servi%os prestados A.DCC

8.CDC

63.98D

68.366
Nmpostos so;re presta%#o de
servi%os (:98)

(9.::6)

(9.978)
Nmpostos so;re *ornecimento de
energia el&trica



(<:.398)

(<7.9AA)
Receita operacional lL0uida A.DCC

8.68<

6<<.9:7

<DA.766


Em novem;ro de 67<9! com ;ase na Solu%#o de DivergMncia nV 69! de 69I73I67<9! a sociedade
reverteu os valores at& ent#o provisionados! passando a n#o mais registrar em seu passivo os
montantes de $is e Co*ins incidentes so;re os reem;olsos de despesas administrativas. Esse
entendimento *oi adotado pela companhia 0ue cessou o recolhimento dos re*eridos impostos. F#o
o;stante! a companhia passou a acompanhar a evolu%#o das decis?es so;re o tema! tanto no Sm;ito
administrativo 0uando judicial para de*ini%#o dos procedimentos a adotar no *uturo.

!= 'ustos e despesas por nature0a
'ontroladora
"#! "#!"

Despesas com pessoal (8.A<C) (:.769)
Remunera%#o dos administradores (8.7D<) (:.C93)
$articipa%#o nos Resultados (D77)
Servi%os de terceiros (C.3::) (8.<<D)
Kiagens e estadias (<.6DA) (<.7CA)
Aluguel (C8D) (A<D)
Nmpostos e taxas (69C) (<6:)
Deprecia%#o e amorti@a%#o (A3) (8A)
$ropaganda e pu;licidade (39D) (<.6<<)
Estudos em desenvolvimento (6.6<<) (9.A39)
'utros (6.:7<) (88<)
Total dos custos das vendas e despesas administrativas

(68.88<) (66.<7<)

'onsolidado
"#! "#!"

Despesas com pessoal (97.6C7) (68.33A)
Remunera%#o dos administradores (8.7D<) (:.C93)
$articipa%#o nos Resultados

(D77)
Servi%os de terceiros (<D.:<<) (<9.3C6)
Kiagens e estadias (6.6<6) (6.A6D)
Aluguel (6.D97) (6.369)
Nmpostos e taxas (:73) (:66)
Encargos setoriais (<6.6D8) (<7.:86)
Deprecia%#o e amorti@a%#o (C8.<33) (:A.A7C)
$ropaganda e pu;licidade (6.73:) (<.388)
Seguros *ian%as e comiss?es (<.C79) (<.D8D)
Compra de energia (67C) (C.7D3)
Estudos em desenvolvimento (6.6<<) (9.A39)
$enalidade por inadimplMncia CCEE 6.:89 (<<.767)
'utros (8.D<7) (6.38A)
1otal dos custos das vendas e despesas administrativas (<:C.<8A) (<9A.97<)
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Em mil$ares de reais




"# Resultado financeiro


'ontroladora

'onsolidado

"#! "#!" "#! "#!"
Com *inanciamentos (<9.C:D)

(D.A9C)

(CC.ADC)

(89.787)
Cartas de *ian%a ;ancria (6.<67)

(<8.6:7)

(8.69C)

(<A.D6D)
N'E! multas e juros so;re tri;utos. (<.373)

(8.A<C)

(6.77:)

(8.ADA)
Karia%?es monetrias passivas

(9<:)

(6A.A<A)

(:37)
Concess?es a pagar

(D.D39)

(<7.<A3)
'utras receitas e despesas *inanceiras (<D.7C9)

(97A)

(6<.763)

(<.377)
(98.A:7)


(97.9<9)

(<9<.CC8)

(D3.69:)
Com aplica%?es *inanceiras 6.ADC

3A6

8.8A3

9.:C<
Karia%?es monetrias ativas <.<9D

9.A36

<9.C99

9.A3:
9.36:

:.AC:

<3.6<6

A.688



(9<.D<C)

(68.8:3)

(<<6.:89)

(D<.3A3)


"! >mposto de renda e contri5uio social

(a) Do exerc,cio

A Companhia! assim como as suas controladas Enex 'Y4 de Sistemas El&tricos 2tda.
4onel 4onjolinho Energ&tica S.A.! Enercasa Energia Caiua S.A.! Energen Energias Renovveis S.A.!
4acau;as Energ&tica S.A.! Fovo ,ori@onte Energ&tica S.A. e Sea;ra energ&tica S.A.! optaram pela
apura%#o do resultado tri;utvel o;servando a sistemtica do lucro real. As demais empresas
controladas optaram pelo regime de lucro presumido para apura%#o do NR$G e da CS22 incidentes
so;re o resultado tri;utvel.

' encargo de NR$G e CS22 nos perLodos *indos em 9< de de@em;ro podem ser assim demonstradosB


'onsolidado
"#! "#!"
Nmposto de renda e contri;ui%#o social
Corrente (10.276) (9.949)
Di*erido 19.276 5.123
9.000 (4.826)

's encargos de NR$G e da CS22! por regime de apura%#o! nos perLodos *indos em 9< de de@em;ro!
podem ser assim demonstradosB

'onsolidado
"#! "#!"
Regime de apurao
Aucro real
Nmposto de renda (5.695) (4.477)
Contri;ui%#o social (2.096) (1.629)
(7.791) (6.106)
Aucro presumido
Nmposto de renda (1.605) (2.487)
Contri;ui%#o social (880) (1.356)
(2.485) (3.843)
1otal do encargo no exercLcio (10.276) (9.949)

Desenvix Energias Renovveis S.A.

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Em mil$ares de reais




(5) Reconciliao da despesa de imposto de
renda e da contri5uio social corrente

'onsolidado
2013 2012
$rejuL@o antes dos tri;utos (41.490) (26.796)
$rejuL@o antes do imposto de renda e da contri;ui%#o social e das
87.659 67.104
participa%?es societrias na controladora e controladas! as 0uais
apresentaram prejuL@o *iscal no perLodo.
2ucro n#o reali@ado em opera%?es reali@adas entre a controladora e
268 268 as controladas! sem contri;ui%#o dos tri;utos di*eridos
Resultado de participa%?es societrias 1.307 (5.024)
Encargo no resultado do perLodo 47.744 35.554
AlL0uota nominal com;inada do NR e CS = 34% 34%
Nmposto de renda e contri;ui%#o social Os alL0uotas da legisla%#o 16.233 12.088
Di*eren%a de encargo do imposto de renda e da contri;ui%#o
(6.923) (6.859)
social de empresas controladas calculados o;servando a
sistemtica de lucro presumido O alL0uotas e ;ases di*erenciadas
Guros so;re capital pr(prio (310) (403)
Encargo no resultado do per,odo 9.000 4.826

(c) Diferido

A movimenta%#o do imposto de renda di*erido & a seguinteB

'ontroladora 'onsolidado

2assivo Ativo

2assivo

Em 9< de de@em;ro de 67<6 (C.CAC)

8.C7:

(C.CAC)
Com contrapartida no resultado
Constitui%#o do imposto de renda di*erido ativo A:<

<D.<C:

A:<
$roveniente de com;ina%#o de neg(cios (gio) 93<

93<
"aixa de imposto de renda di*erido passivo 9D3C



9.D33
So;re varia%#o cam;ial (9.3<3)
Em 9< de de@em;ro de 67<9 (<.C:D)

69.ACD

(8.8C:)

(d) -edida 2rovisNria nO 9"; de !! de novem5ro de "#!

A 4edida $rovis(ria (4$) C6AI<9 altera a legisla%#o tri;utria relativa aos impostos e contri;ui%?es
sociais *ederais/ revoga o Regime 1ransit(rio de 1ransi%#o (R11)! instituLdo pela 2ei nV <<.3:<I73/ e
d outras providMncias. 's dispositivos da re*erida 4$ entrar#o em vigor o;rigatoriamente a partir
do anoQcalendrio de 67<8! sendo dada a op%#o de aplica%#o antecipada a partir do anoQcalendrio
de 67<:.

A Administra%#o! ;aseada em anlises preliminares so;re os possLveis e*eitos decorrentes da
aplica%#o da 4edida! entende 0ue n#o haver eleva%#o de carga tri;utria em rela%#o O legisla%#o
vigente para a Companhia.

A 4$ rece;eu diversas propostas de emendas 0ue ainda ser#o apreciadas e votadas pelo Congresso
Facional. A decis#o da Companhia 0uanto O sua ado%#o antecipada depende de anlise posterior
so;re eventuais altera%?es 0ue poder#o vir a ser aprovadas pelo Congresso.

's prejuL@os *iscais e as ;ases de clculo negativas da contri;ui%#o social n#o possuem pra@o de
prescri%#o! estando! todavia! sua compensa%#o limitada a 97= dos lucros tri;utveis *uturos
apurados anualmente.

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(e) 'omposio do diferido
'onsolidado

"#! "#!"

$rovis?es tra;alhistas <C8
$rejuL@o *iscal e ;ase negativa de contri;ui%#o social C.<<A
Di*eren%as taxas de deprecia%#o Q AFEE2 x C$C 6A D.A97 8.C7:
Karia%#o cam;ial D.A8C

69.ACD 8.C7:
(e) Reali0ao do diferido
'onsolidado
Ativo fiscal diferido
Ano


(i) 67<:
<C8
67<8
<68 (ii)
67<C
6<<
(ii)
67<A
638
(ii)
67<D
CD3
(ii)
Ap(s 67<D
66.6D9
(iii)


69.ACD

(i) Em 67<: a administra%#o tem como expectativa apenas a reali@a%#o do saldo di*erido re*erente a%?es
tra;alhistas provisionadas da empresa Enex/
(ii) $ara os anos entre 67<8 e 67<D esperaQse 0ue parte do ativo di*erido das controladas 4acaH;as e Energen
seja reali@ado com a reali@a%#o de lucros nos perLodos/ e
(iii) EsperaQse 0ue ap(s 67<D sejam reali@ados o saldo remanescente de prejuL@o *iscal das companhias
citadas no item (ii)! a varia%#o cam;ial do *inanciamento com o CD" (China Development "an>) mantida
pela controlada Energen em d(lares americanos! e ainda! a reali@a%#o das di*eren%as temporrias entre a taxa
de deprecia%#o regulat(ria (AFEE2) e societria (C$C 6A).


"" Seguros e garantias

(a) 'artas de fiana 5ancria e garantias

A Companhia contratou cartas de *ian%a ;ancria em garantia de *inanciamentos! a%#o judicial em
curso e outras! estando as principais garantias demostradas a seguirB

6anco

Avais e fianas

/alor da divida
ENFE$

Carta de *ian%a ;ancria 6<.7A6
"FDES

Carta de *ian%a ;ancria 97.9A<
"F"

Carta de *ian%a ;ancria

<9:.D7D


(5) Seguros risco operacional e outros

A Companhia possui seguro de responsa;ilidade civil para Conselheiros! Diretores eIou
Administradores! sendo cotomadora da ap(lice 0ue possui a Controladora Gac>son
Empreendimentos 2tda. com vigMncia at& 6D de janeiro de 67<:! n#o sendo contratadas outras
modalidades de seguros em decorrMncia da nature@a de suas opera%?es.





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Em mil$ares de reais





'onsolidado

Riscos 'peracionais

Responsa;ilidade
Civil
1ipo de +sina

Danos
materiais

2ucro
cessante

24N [ Danos morais
$C, ($e0uena Central ,idrel&trica)

6:7.777

A<.C::

<3.D77
+1E (+sina 1ermel&trica)

A3.<7A

<A.C73

6.:77
E'2 (+sina E(lica)

6D8.777

A6.373

D.:77
+,E (+sina ,idrel&trica)

6<7.777

8.777
'utros





<.777

D<:.<7A

<C6.<C6

9C.C77


(c) +iana 'orporativa de 'ontroladores

Con*orme deli;era%#o do Conselho de Administra%#o! reunido no dia 6A de junho de 67<6! *icou
autori@ado o pagamento por parte da Desenvix a Gac>sonIEngevix uma taxa pelas *ian%as e garantias
prestadas. $ela proposta ser pago <!7= ao ano para *ian%a ;ancria e 7!8= para seguro garantia
prestado! a ser pago pela Desenvix no *inal de cada ano *iscal. ' valor total garantido pela
Gac>sonIEngevix & de RW 8<<.7<7. ' valor provisionado O pagar em 67<9 re*erente essas *ian%as e
garantias *oi de RW 6.98< na controladora.

" >nstrumentos financeiros

A Companhia e suas controladas n#o possuem opera%?es com instrumentos *inanceiros n#o
re*letidos nas demonstra%?es *inanceiras em 9< de de@em;ro de 67<9! assim como n#o reali@aram
opera%?es com instrumentos *inanceiros derivativos (swap troca de moedas ou indexadores! hedge!
entre outras).

A Companhia e suas controladas operam com diversos instrumentos *inanceiros! com desta0ue para
caixa e e0uivalentes de caixa! contas a rece;er de clientes! aplica%?es *inanceiras! contas a pagar a
*ornecedores e *inanciamentos.

".! +atores de risco financeiro

As atividades da Companhia a exp?em a diversos riscos *inanceirosB risco de mercado (incluindo
risco de moeda! risco de taxa de juros de valor justo! risco de taxa de juros de *luxo de caixa e risco de
pre%o)! risco de cr&dito e risco de li0uide@. ' programa de gest#o de risco da Companhia se
concentra na imprevisi;ilidade dos mercados *inanceiros e ;usca minimi@ar potenciais e*eitos
adversos no desempenho *inanceiro da Companhia.

A gest#o de risco & reali@ada pela tesouraria central da Companhia! segundo as polLticas aprovadas
pelo Conselho de Administra%#o. A tesouraria da Companhia identi*ica! avalia e protege a
Companhia contra eventuais riscos *inanceiros em coopera%#o com as unidades operacionais da
Companhia. ' Conselho de Administra%#o esta;elece princLpios para a gest#o de risco glo;al ;em
como para reas especL*icas como risco cam;ial! risco de taxa de juros! risco de cr&dito! uso de
instrumentos *inanceiros derivativos e n#o derivativos e investimento de excedentes de caixa.


(a) Risco de mercado

(i) Risco cam5ial

Em 9< de de@em;ro de 67<9! o rupo Desenvix possuLa passivo denominado em moeda estrangeira!
re*erente ao endividamento tomado pela su;sidiria Energen Energias Renovveis S.A.! (nota
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Em mil$ares de reais




<6(iii))! existindo! assim! exposi%#o a esse risco.

' risco associado a esta nature@a & proveniente das oscila%?es do pre%o do d(lar *rente O moeda
*uncional utili@ada pela Desenvix (real). Atualmente a Companhia n#o utili@a nenhum instrumento
*inanceiro como mecanismo de prote%#o do resultado Os varia%?es cam;iais! contudo! essas
varia%?es vMm sendo monitoradas tempestivamente pela Companhia! de *orma a veri*icar a possLvel
necessidade de contrata%?es de opera%?es de hedge ou swap para prote%#o.


Risco cam5ial


'onsolidado

"#!

"#!"

RP

JP

RP

JP
CD" <7D.C97

:C.8A9

<76.7:3

87.769
Fotal <7D.C97

:C.8A9

<76.7:3

87.769


(ii) Risco do fluxo de caixa ou valor 3usto
associado com taxa de 3uros

Considerando 0ue a Companhia n#o tem ativos signi*icativos em 0ue incidam juros! o resultado e os
*luxos de caixa operacionais da Companhia s#o! su;stancialmente! independentes das mudan%as nas
taxas de juros do mercado.

' risco associado & oriundo da possi;ilidade de o rupo incorrer em perdas por causa de *lutua%?es
nas taxas de juros 0ue aumentem as despesas *inanceiras relativas a empr&stimos e *inanciamentos
captados no mercado. A Desenvix tem pactuado contratos de *inanciamentos com taxas de juros
indexadas pela 1G2$ e CDN! monitorando continuamente as taxas de juros de mercado com o
o;jetivo de avaliar a eventual necessidade de contrata%#o de opera%?es de hedge para protegerQse
contra o risco de volatilidade dessas taxas.

(5) Risco de li&uide0

' risco de li0uide@ e o risco de a Companhia n#o dispor de recursos lL0uidos su*icientes para honrar
seus compromissos *inanceiros! em decorrMncia de descasamento de pra@o ou de volume entre os
rece;imentos e pagamentos previstos.

$ara administrar a li0uide@ do caixa s#o esta;elecidas premissas de desem;olsos e rece;imentos
*uturos! sendo monitoradas periodicamente pela rea de 1esouraria.

A ta;ela a seguir analisa os passivos *inanceiros n#o derivativos do rupo! por *aixas de vencimento!
correspondentes ao perLodo remanescente no ;alan%o patrimonial at& a data contratual do
vencimento. 's valores divulgados na ta;ela s#o os *luxos de caixa n#o descontados.












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'ontroladora

'onsolidado

-enos
de
um ano
Entre
um e
trDs
anos
Entre
trDs e
cinco
anos

-enos
de
um ano
Entre
um e
trDs
anos
Entre
trDs e
cinco
anos
-ais de
cinco
anos


Em ! de de0em5ro de "#!

Eornecedores 6.C79

96.:86
Einanciamentos 8A.A36

<99.A<7

66.<79

AA.3D6

6C3.66:

<3<.3D<

3CA.D:8
$artes relacionadas <A.C<C

A.9C9
Contas a pagar por a0uisi%#o de terras <.378

9.97<
Concess?es a pagar

C.877

<:.<:A

<8.888

69C.A<8
Em ! de de0em5ro de "#!"
Eornecedores 9.7AA

<<<.A99
Einanciamentos 97.798

D7.C7C

<7A.9D7

68C.967

667.86<

<.7CC.D<D
$artes relacionadas 87.C:<

97.7AD
Contas a pagar por a0uisi%#o de terras 6.79A

9.<:C
Concess?es a pagar

C.6DD

<9.89:

<:.368

6::.:87

A Companhia entende n#o haver riscos signi*icativos de li0uide@.

(c) Risco de vencimento antecipado do financiamento

Risco proveniente do descumprimento de clusulas contratuais restritivas! presentes nos contratos
de *inanciamento *irmados com o "FDES! CD"! "F" e De;entures (nota <6)! as 0uais! em geral!
re0uerem a manuten%#o de Lndices econ)micoQ*inanceiros em determinados nLveis. A administra%#o
monitora regularmente estes Lndices *inanceiros! com o o;jetivo de tomar as a%?es necessrias para
garantir 0ue os contratos de *inanciamentos n#o tenham seu vencimento antecipado.

(d) Anlise de sensi5ilidade

Fos termos determinados pela CK4! por meio da Nnstru%#o n
o
:A8I7D! demonstramos! a seguir!
0uadro ilustrativo da anlise de sensi;ilidade dos instrumentos *inanceiros! 0ue descreve os e*eitos
so;re as varia%?es monetrias! ;em como so;re as despesas *inanceiras apuradas so;re o cenrio
projetado para 9< de de@em;ro de 67<9! caso tais varia%?es nos componentes dos riscos identi*icados
ocorressem.
Simpli*ica%?es *inanceiras *oram e*etuadas no isolamento da varia;ilidade do *ator de risco em
anlise. Como conse0uMncia! as estimativas apresentadas a seguir n#o indicam! necessariamente! os
montantes 0ue poder#o ser apurados nas pr(ximas demonstra%?es *inanceiras. ' uso de di*erentes
hip(teses eIou metodologias pode gerar um e*eito material so;re as estimativas apresentadas a
seguir.

(i) -etodologia utili0ada

A partir dos saldos dos valores expostos! con*orme demonstrado nas ta;elas a;aixo e assumindo 0ue
os mesmos se mantenham constantes! apuramos o di*erencial de juros para cada um dos cenrios
projetados.

Fa avalia%#o dos valores expostos ao risco de taxa de juros! consideramos apenas os riscos para as
demonstra%?es *inanceiras! ou seja! *oram isolados e excluLdos os *atores de juros pre*ixados por n#o
apresentarem riscos Os demonstra%?es *inanceiras por conta de varia%?es nos cenrios econ)micos.

' cenrio provvel est ;aseado nas expectativas da Companhia! 0ue por sua ve@ est#o em linha com
as proje%?es demonstradas no relat(rio Eocus do "anco Central do "rasil ("ACEF)! na data de 9< de
de@em;ro de 67<9! para cada uma das variveis indicadas. Adicionalmente! as varia%?es positivas e
negativas de 68= e 87= *oram aplicadas so;re as taxas projetadas para 9< de de@em;ro de 67<:.
A Desenvix e suas controladas n#o possuem posi%?es compradas ou vendidas no mercado de
derivativos.
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Em mil$ares de reais




(ii) +ator de risco 3uros (consolidado)


/ariaes adicionais no saldo cont5il (Q)

+ator
de
risco

/alores
expostos
em ! de
de0em5ro
de "#!

/alores
expostos
em ! de
de0em5ro
de "#!"

48#I

4"8I

'enrio
provvel
"8I

8#I


Empr&stimos e
*inanciamentos
CDN

(<A:.978)

(<7D.3<7)

(6.788)

(9.7D6)

(:.<<7)

(8.<9A)

(C.<C8)
Aplica%?es *inanceiras

CDN

8D.DAC

8<.7<<

C3:

<.7:<

<.9DD

<.A98

6.7D6
Nmpacto lL0uido

CDN

(<<8.:63)

(8A.D33)

(<.9C<)

(6.7:<)

(6.A66)

(9.:76)

(:.7D9)


Empr&stimos e
*inanciamentos
1G2$

(9A:.99:)

(:73.:8D)

(6.63A)

(9.::8)

(:.83:)

(8.A:6)

(C.D3<)


Empr&stimos e
*inanciamentos
2i;or

<7D.C97

<.6D<

<.36<

3:

9.676

9.D:6
1axas consideradas Q =
ao ano
CDN

3!AA=

A!68=

:!D3=

A!99=

3!AA=

<6!6<=

<:!CC=
1axas consideradas Q =
ao ano
1G2$

8!77=

8!87=

6!87=

9!A8=

8!77=

C!68=

A!87=
1axas consideradas Q =
ao ano
2i;or

7!98=

7!<A=

7!6C=

7!98=

7!:9=

7!86=

(`) As varia%?es positivas e negativas de 68= e 87= *oram aplicadas so;re as taxas projetadas para 9< de de@em;ro de 67<:.

(iii) +ator de risco 3uros (consolidado)

(e) Estimativa do valor 3usto

$ressup?eQse 0ue os saldos das contas a rece;er de clientes e contas a pagar aos *ornecedores!
concess?es a pagar e partes relacionadas pelo valor cont;il! menos a perda (impairment)! 0uando
aplicvel! esteja pr(xima de seus valores justos.

' valor justo das aplica%?es *inanceiras restritas (nota A) e dos *inanciamentos (nota <6) aproxima se
do seu valor cont;il.
A ta;ela a;aixo classi*ica os instrumentos *inanceiros conta;ili@ados ao valor justo de acordo com o
m&todo de avalia%#o. 's di*erentes nLveis *oram de*inidos como segueB

(i) $re%os cotados (n#o ajustados) em mercados ativos para ativos e passivos idMnticos (nLvel <).

(ii) Nn*orma%?es! al&m dos pre%os cotados! incluLdas no nLvel < 0ue s#o adotadas pelo mercado para o
ativo ou passivo! seja diretamente (ou seja! como pre%os) ou indiretamente (ou seja! derivados dos
pre%os) (nLvel 6).

(iii) Nn*orma%?es para os ativos ou passivos 0ue n#o s#o ;aseadas nos dados adotados pelo mercado (ou
seja! inser%?es n#o o;servveis) (nLvel 9).

A ta;ela a;aixo apresenta os ativos do rupo mensurados pelo valor justo em 9< de de@em;ro de
67<9.

Em ! de de0em5ro de "#!


'onsolidado




N,vel !

N,vel "

N,vel

Saldo total
Ativo



Caixa e e0uivalentes de caixa



6D.D79

6D.D79
Ativos *inanceiros disponLveis para venda



Nnvestimentos





CC.CAA

CC.CAA



1otal do ativo



6D.D79

CC.CAA

38.:D7
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Em mil$ares de reais




A ta;ela a;aixo apresenta os ativos do rupo mensurados pelo valor justo em 9< de de@em;ro
de 67<6.


'onsolidado


N,vel !

N,vel "

N,vel

Saldo total



Ativo




Caixa e e0uivalentes de caixa



<6:.CAA

<6:.CAA
Ativos *inanceiros disponLveis para venda



Nnvestimentos





D<.6<9

D<.6<9



1otal do ativo



<6:.CAA

D<.6<9

678.D37

A Companhia possui investimentos na Companhia Energ&tica Rio das Antas de 8= e Dona Erancisca
Energ&tica S.A. em 6!<6= sem in*luMncia signi*icativa registrados a valor justo nos respectivos
montante de RW 8D.A:7 mil e RW A.39A mil. A companhia preparou os *luxos de caixa *uturos para a
avalia%#o do valor de seu investimento considerando como *im a data de *inali@a%#o do contrato de
concess#o. Existe a possi;ilidade de prorroga%#o do pra@o de concess#o desta Companhia investida
por mais 67 anos ap(s o encerramento do primeiro perLodo de concess#o! entretanto & necessrio O
necessidade de autori@a%#o de terceiros para a renova%#o da concess#o. Assim a possLvel prorroga%#o
pode acarretar em valores di*erentes dos atuais registrados.

(f) >nstrumentos financeiros por categoria


'onsolidado

Ativos ao valor
3usto por meio do
resultado

Empr:stimos
e rece5,veis

Dispon,vel
para
venda

Fotal


9< de de@em;ro de 67<9

Ativos! con*orme o ;alan%o patrimonial

Caixa e e0uivalentes de caixa

6D.D79

6D.D79
Contas a rece;er de clientes

6:.<AA

6:.<AA
$artes relacionadas

6C.D6:

6C.D6:
'utros ativos

D.::<

D.::<
Aplica%#o *inanceira restrita 86.<<3

86.<<3
Nnvestimentos



CC.CAA

CC.CAA
$ropriedades para investimento 68.67D



AA.96A

DD.6:8

CC.CAA

696.6:3



'onsolidado

Ativos ao valor
3usto por meio do
resultado

Empr:stimos
e rece5,veis

Dispon,vel
para
venda

Fotal


9< de de@em;ro de 67<6

Ativos! con*orme o ;alan%o patrimonial

Caixa e e0uivalentes de caixa

<6:.CAA

<6:.CAA
Contas a rece;er de clientes

6A.:<7

6A.:<7
$artes relacionadas

:9.:68

:9.:68
'utros ativos

6A

6A
Aplica%#o *inanceira restrita :7.769

:7.769
Nnvestimentos



D<.<69

D<.<69
$ropriedades para investimento 6<.:<3



C<.::6

<38.893

D<.<69

99D.<7:





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'onsolidado


*utros passivos financeiros


! de de0em5ro de "#!

$assivo! con*orme o ;alan%o patrimonial

Eornecedores 99.6C7
Einanciamentos 369.68:
$artes relacionadas A.9C9
Contas a pagar por a0uisi%#o de terras 9.97<
Concess#o a pagar C9.79D


<.797.6<C


! de de0em5ro de "#!"

$assivo! con*orme o ;alan%o patrimonial

Eornecedores <7D.D33
Einanciamentos 376.6<C
$artes relacionadas 97.7AD
Contas a pagar por a0uisi%#o de terras 9.<:C
Concess#o a pagar C<.6A7

<.<78.C73


(g) A 0ualidade do cr&dito dos ativos *inanceiros 0ue n#o est#o vencidos ou impaired pode ser avaliada
mediante re*erMncia Os classi*ica%?es externas de cr&dito (se houver) ou Os in*orma%?es hist(ricas
so;re os Lndices de inadimplMncia de contrapartesB


'ontroladora

'onsolidado




"#!

"#!"

"#!

"#!"
Contas a rece;er
Contrapartes com classi*ica%#o externa de

cr&dito (a)
AAA

<.36<
AA

<.969

9.73:
AA[

D6C

<.AC:
AAQ

<.77D

A.3D7
A[

C:A
AQ

A.6DA

C.388
""[



6.7:D








<6.:36

66.9C<

Contrapartes sem classi*ica%#o externa de cr&dito
rupo 6 <.76C

<.99:

<<.CD8

8.7:3







$artes relacionadas
rupo 6 D9.3A<

<6D.<6:

69.A9A

:9.:68







1otal de contas a rece;er e partes relacionadas D:.33A

<63.:8D

:A.3<:

A7.D98

Caixa e e0uivalentes de caixa e aplica%#o *inanceira

restrita (a)
AAA

C.8C8

<:9.93A
AA
A
"""[

:.39D

:.39D
""" 9.668

8C<

C6.A<C

<C.9C8
""" (b) <9.676

<9.676
""[



8.77:




<C.:6A

<6.7C:

D7.366

<C:.A77

. rupo < Q novos clientesIpartes relacionadas (menos de seis meses) Q n#o aplicvel.

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. rupo 6 Q clientesIpartes relacionadas existentes (mais de seis meses) sem inadimplMncia no passado.

. rupo 9 Q clientesIpartes relacionadas existentes (mais de seis meses) com algumas inadimplMncias no passado. 1odas as
inadimplMncias *oram totalmente recuperadas Q n#o aplicvel.

(`) Con*orme rating da agMncia de classi*ica%#o Standard Y $oorZs exceto pelo rating """[ 0ue *oi o;tido pela agMncia de classi*ica%#o
Eitch Ratings.

"7 *utros riscos operacionais

(a) Risco $idrolNgico

Risco decorrente de possLvel perLodo de escasse@ de chuvas. De acordo com a regulamenta%#o
;rasileira! a receita proveniente da venda de energia el&trica pelas geradoras n#o depende
diretamente da energia e*etivamente gerada! e sim da 0uantidade de energia el&trica e potMncia
e*etivamente comerciali@ada por elas! limitada O energia assegurada! cuja 0uantidade & *ixa e
determinada pelo poder concedente! constando da respectiva autori@a%#o e suas altera%?es
su;se0uentes emitidas pelo poder concedente.

As di*eren%as entre a energia gerada e a energia assegurada s#o co;ertas pelo 4RE! cujo principal
prop(sito & mitigar os riscos hidrol(gicos assegurando 0ue todas as usinas participantes rece;am
pela 0uantidade comerciali@ada da energia assegurada! independentemente da 0uantidade de
energia el&trica por elas e*etivamente gerada.

(5) Risco de no prorrogao da
autori0ao ou concesso

As empresas controladas possuem! no caso das $C,s! autori@a%#o para explora%#o dos servi%os de
gera%#o de energia el&trica! sem nenhum pagamento pelo uso do ;em pH;lico! assim como possui
contrato de concess#o para a +,E 4onel! com pagamento pelo uso do ;em pH;lico (nota <9). Caso a
prorroga%#o da autori@a%#o! ou do contrato de concess#o! n#o seja de*erida pelos (rg#os reguladores
ou a mesma ocorra mediante a imposi%#o de custos adicionais para as empresas! os atuais nLveis de
renta;ilidade e atividade podem ser redu@idos. F#o h garantia de 0ue a autori@a%#o ou concess#o
hoje outorgada Os empresas controladas ser! por ocasi#o de seu vencimento! prorrogada pelo poder
concedente.

"8 'ontingDncias

A companhia e suas controladas n#o tMm contingMncias 0ue apresentam risco provvel de
desem;olso *uturo. 's valores relativos aos processos a;aixo mencionados! n#o tem provis#o
cont;il! sendo apenas mencionados em notas explicativas.


'ontroladora

9<.<6.67<9 9<.<6.67<6

Risco possLvel

Risco possLvel
CLvel

<A.697

<A.66D
1ra;alhista

CC7


<A.D37

<A.66D


'onsolidado

9<.<6.67<9 9<.<6.67<6

Risco possLvel

Risco possLvel
CLvel

<D.AA3

<D.:8:
1ra;alhista

C38

37
Administrativo

6:3

6:3

<3.A69

<D.A39


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Em mil$ares de reais




As contri;ui%?es previdencirias e demais encargos sociais e os tri;utos incidentes so;re as receitas e
outros! ;em como as declara%?es de rendimentos da Companhia e de suas empresas controladas!
est#o sujeitas O revis#o e aceita%#o *inal pelas autoridades competentes por perLodos variveis de
tempo e a eventuais lan%amentos adicionais.

A Companhia e suas empresas controladas est#o sujeitas a leis e regulamenta%?es *ederais! estaduais
e municipais! relativas ao meio am;iente! adotando como polLtica o ade0uado cumprimento das
mesmas. Dessa *orma! a administra%#o n#o prevM custos de repara%#o ou de multas de 0ual0uer
nature@a.

As licen%as de opera%#o indicam determinadas condi%?es e restri%?es 0uanto a 0uest?es relacionadas
ao meio am;iente 0ue est#o sendo o;servadas e atendidas pela Companhia e suas empresas
controladas.

"9 Resultado por ao lucro 5sico
e dilu,do por ao

' resultado ;sico por a%#o & calculado pela divis#o do lucro lL0uido! ou prejuL@o! disponLvel aos
acionistas pela 0uantidade m&dia ponderada de a%?es em circula%#o durante o exercLcio. A
Companhia n#o tem categorias de a%?es ordinrias com potenciais com e*eitos diluidores e por isso o
resultado do lucro por a%#o ;sico e diluLdo s#o os mesmos.


'ontroladora

'onsolidado


"#!

"#!"

"#!

"#!"


2ucro atri;uLvel aos acionistas ordinrios da Companhia (9<.C8:)

(96.7:3)

(9<.C8:)

(9<.33A)
Puantidade m&dia ponderada de a%?es
<<A.776

<<A.776

<<A.776

<<A.776
ordinrias em circula%#o


2ucro por a%#o (7!6A78)

(7!6A93)

(7!6A78)

(7!6A98)

A%?es em circula%#o! con*orme normas aplicveis se re*erem ao total de a%?es emitidas pela
Companhia excluLdas a0uelas mantidas em tesouraria! 0uando aplicvel.


"; 2ropriedades para investimento

A Companhia! com o o;jetivo de via;ili@ar a o;ten%#o junto a AFEE2 das autori@a%?es ou outorgas
para implanta%#o *utura de $C,s! para as 0uais vem desenvolvendo estudos de inventrio e projeto
;sico! est ad0uirindo antecipadamente terras nas proximidades de onde ser#o construLdas as
*uturas $C,s (rea a ser atingida pelo reservat(rio)! sendo esta uma das condi%?es para sele%#o e
hierar0ui@a%#o dos interessados.
' valor registrado como propriedades est#o muito pr(ximos de seu valor justo! pois *oram reali@adas
nos Hltimos exercLcios.


'ontroladora

'onsolidado

! de

! de

! de

! de
de0em5ro de0em5ro de0em5ro de0em5ro
de "#! de "#!" de "#! de "#!"


$ropriedades para investimentos 68.67D

6<.:<3

68.67D

6<.:<3
68.67D

6<.:<3

68.67D

6<.:<3

Desenvix Energias Renovveis S.A.

Notas explicativas da administrao s demonstraes
financeiras consolidadas e individuais
em ! de de0em5ro de "#!
Em mil$ares de reais




"< 'ompromissos

(a) 'ompromissos com arrendamento mercantil
operacional 4 'ompan$ia como arrendatrio

A Companhia arrenda : terrenos para a constru%#o de usinas e(licas segundo contratos de
arrendamento operacional n#o cancelveis. 's termos do arrendamento s#o de 6A anos e todos os
contratos de arrendamento s#o renovveis no t&rmino do perLodo de arrendamento O taxa de
mercado.

's pagamentos totais mLnimos de arrendamento! segundo os arrendamentos operacionais n#o
cancelveis! s#oB

'onsolidado

"#! "#!"

4enos de um ano 63: 6<6
4ais de um ano e menos de cinco anos <.7:D D89
4ais de cinco anos 9.<D9 9.AAA

:.868 :.D:6
"= Eventos su5se&uentes

(a) Em <D e *evereiro de 67<:! a Desenvix vendeu sua participa%#o no Eundo de Nnvestimentos e
$articipa%?es em in*raestrutura Energias Renovveis! denominado simplesmente -EN$ NE ER..
(5) Fos termos da Ata de Assem;leia eral dos 1itulares de De;Mntures da <_ Emiss#o de De;Mntures da
Desenvix Energias Renovveis S.A.! reali@ada em 97.7:.67<:! a 0ual contou com 0u(rum de
36!<AA7=! *icou deli;erado pelaB

(i) Concess#o de renHncia (-waiver.) O Companhia! em caso de eventual descumprimento do limite
0ue trata a Clusula K! item 8.< (v) da Escritura! para as medi%?es apuradas em 9< de de@em;ro de
67<9 e 9< de mar%o de 67<:/

(ii) ' pagamento de prMmio aos De;enturistas! e0uivalente a <!7= (um por cento) so;re o valor
nominal das de;Mntures em circula%#o na data de reali@a%#o da AD! em ra@#o da deli;era%#o
contida no item (i) acima o 0ual ser pago em 73 de maio de 67<:! atrav&s dos am;ientes de
negocia%#o (CE1N$I"4YE"'KES$A)/

(iii) Dar nova reda%#o O Clusula K! item 8.< (0) da Escritura! alterando os eventos de vencimento
antecipado em rela%#o a classi*ica%#o de risco atri;uLda Os De;Mntures! passando a viger com a
seguinte reda%#oB

2apresenta'(o3 pela(s) ag4ncia(s) de classiica'(o de risco contratada(s) pela Emissora3 de
classiica'(o de risco atribu#da 5s Deb4ntures em n#vel inerior a 2BB&6 pela 7tandard and 8oor9s3
ou 2Ba*6 pela :ood;9s ou 2BB&6 pela <itch %atings3 em suas respectivas escalas locais6

(iii) Dar nova reda%#o a Clusula K! item 8.< (v) da Escritura! alterando os eventos de vencimento
antecipado em rela%#o aos Lndices de DLvida 1otal I Receita com Dividendos/ de DLvida 1otal I
$atrim)nio 2L0uido/ e! de Co;ertura do Servi%o da DLvida (-NCSD.) admissLveis! passando a viger
com a seguinte reda%#oB

Desenvix Energias Renovveis S.A.

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financeiras consolidadas e individuais
em ! de de0em5ro de "#!
Em mil$ares de reais




2caso a Emissora venha a apurar 1 (tr4s) trimestres alternados3 (i) #ndice de D#vida Total = %eceita
com Dividendos maior do >ue .3?@ entre *A de abril de B?*. e 1* de mar'o de B?*/3 maior do >ue
13/@ entre *A de abril de B?*/ e 1* de de$embro de B?*/3 maior do >ue 13?@ entre *A de janeiro de
B?*, e 1? de junho de B?*, e maior do >ue B3/@ a partir de *A de julho de B?*,C (ii) #ndice D#vida
Total = 8atrimDnio "#>uido maior do >ue *3./@3 e (iii) Endice de Cobertura do 7ervi'o da D#vida
(2IC7D6) menor do >ue *3?@ a partir de *A de abril de B?*.3 a ser veriicado pelo Agente <iduciFrio e
calculado de acordo com a Grmula abai@o3 sendo tais #ndices calculados com base nos *B (do$e)
meses imediatamente anteriores cobertos por inorma'Hes inanceiras revisadas e=ou auditadas
da Emissora3 a partir do trimestre encerrado em 1? de junho de B?*.3 de acordo com as deini'Hes
abai@o e devendo ser considerados para o cFlculo do #ndice previsto no item (i) apenas os nImeros
da Emissora (n(o consolidado com suas controladas) e para o cFlculo dos #ndices previstos nos
itens (ii) e (iii) os nImeros consolidados.

Deini'Hes!

D#vida Total! somatGria dos valores correspondentes a (*) emprJstimos bancFrios de curto pra$oC
(B) deb4ntures no curto pra$oC (1) emprJstimos bancFrios de longo pra$oC (.) deb4ntures no longo
pra$o e3 ainda3 (/) emprJstimos de longo pra$o concedidos por empresas coligadas3 acionistas ou
administradores.

EBITDA! para >ual>uer per#odo3 o somatGrio do resultado antes do resultado inanceiro e dos
tributos da Emissora (*) acrescido de todos os valores atribu#veis a (sem duplicidade)! (a)
deprecia'(o e amorti$a'(o3 incluindo a amorti$a'(o do direito de concess(o K FgioC (b) provis(o de
manuten'(oC e (c) apropria'(o de despesas antecipadas3 calculado com base nos Iltimos *B meses.

Endice de Cobertura do 7ervi'o da D#vida (IC7D)! calculado pela divis(o da gera'(o de cai@a
operacional pelo servi'o da d#vida3 com base em inorma'Hes registradas nas demonstra'Hes
inanceiras3 em determinado per#odo!

(A) Lera'(o de cai@a
(&) EBITDA

(B) 7ervi'o da d#vida
(&) Amorti$a'(o de principal
(&) 8agamento de juros
(K) Amorti$a'(o de principal oriunda de rolagem de endividamento
(K) Aportes de capital dos acionistas

Endice de Cobertura do 7ervi'o da D#vida (IC7D) 0 (A) = (B)

8atrimDnio "#>uido! compreende os recursos prGprios da Emissora3 e seu valor J a dieren'a
positiva entre o valor do ativo e o valor do passivo.

%eceita com Dividendos! dividendos declarados 5 Emissora pelas suas subsidiFrias3 calculado com
base nos Iltimos *B (do$e) meses.6

(v) Alterar os juros remunerat(rios previstos na Clusula NNN! item 9.D.6 da Escritura! passando as
De;Mntures a *a@er jus! a partir do dia Htil seguinte O data de reali@a%#o da AD! ao pagamento de
juros remunerat(rios e0uivalentes O varia%#o acumulada de <77= (cem por cento) das taxas m&dias
dirias dos DN U Dep(sitos Nnter*inanceiros de um dia! Mver E@traKLrupo! expressas na *orma
Desenvix Energias Renovveis S.A.

Notas explicativas da administrao s demonstraes
financeiras consolidadas e individuais
em ! de de0em5ro de "#!
Em mil$ares de reais




percentual ao ano! com ;ase em 686 (du@entos e cin0uenta e dois) dias Hteis! acrescida de um spread
(so;retaxa) de 9!A8= (trMs vLrgula setenta e cinco por cento) ao ano.

(vi) Autori@a%#o para 0ue o Agente Eiducirio prati0ue todas as providMncias necessrias para o
cumprimento integral das deli;era%?es acima! incluindo! mas n#o se limitando! a cele;ra%#o do
segundo aditamento O Escritura.

# >nvestimentos em entidades no controladas ao valor 3usto

Festa conta est#o reconhecidos os investimentos registrados a valor justo (sem in*luMncia
signi*icativa).
'ontroladora e 'onsolidado

"#!
Nnvestida

1otal

$articipa%#o no
capital
Dona Erancisca Energ&tica S.A.

A.39A

6!<6=
Companhia Energ&tica Rio das Antas

8D.A:7

8!77=

CC.CAA





'ontroladora e 'onsolidado

"#!"
Nnvestida

1otal

$articipa%#o no
capital
Dona Erancisca Energ&tica S.A.

D.7D6

6!<6=
Companhia Energ&tica Rio das Antas

A7.7C9

8!77=
EN$ Energias Renovveis S.A.

9.7CD

C!68=

D<.6<9



A ta;ela a;aixo apresenta as muta%?es para o exercLcio *indo em 9< de de@em;ro de 67<9B


'onsolidado

>nvestimentos em
entidades no controladas
ao valor 3usto


Saldo inicial

D<.6<9
1rans*erMncia para investimentos disponLveis para venda

(9.7C7)
Karia%#o do valor justo de instrumentos *inanceiros disponLveis
para venda (<<.:CD)
anhos e perdas reconhecidos no resultado

(D)


Saldo *inal

CC.CAA




` ` `

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