MENGUKUR DAN MENGENDALIKAN AKTIVA YANG DIKELOLA

STRUKTUR ANALISIS
Tujuan penting dari sebuah perusahaan yang berorientasi pada laba adalah untuk
menghasilkan tingkat pengembalian (return) yang memuaskan atas modal yang digunakan.
Tingkat Pengembalian atas investasi (ROI) adalah suatu rasio perbandingan. Pembilangnya
(numerator) adalah pendapatan yang dilaporkan pada laporan keuangan. Penyebutnya
(denominator) adalah aktiva yang digunakan. Nilai Tambah Ekonomi (E!) adalah jumlah
uang" bukan rasio. Eva dapat diperoleh dengan mengurangkan beban modal dari laba operasi
bersih. #eban modal diperoleh dari perkalian antara jumlah aktiva yang digunakan dengan
suatu tingkat tari$ (rate).
%ari laporan keuangan unit usaha diatas melakukan evaluasi dengan analisis E!.
E! lebih unggul dibandingkan dengan ROI dari sisi konsep oleh karena itu E! akan
digunakan dalam &ontoh yang ada . Tetapi sangat jelas dari survei yang ada bah'a ROI lebih
luas digunakan dalam bisnis dibandingkan E!.
PENGUKURAN AKTIVA
Kas
(aldo kas unit usaha mungkin hanya akan merupakan )selisih* antara penerimaan dan
pengeluaran harian. Oleh karena itu" banyak perusahaan yang menggunakan rumus untuk
menghitung kas yang dimasukan dalam dasar investasi.
Piutang
+nsur piutang sering dimasukkan pada saldo aktual di akhir periode. ,ang biasa dilakukan
adalah mengambil alternati$ sederhana" yaitu memasukkan piutang pada nilai buku" yang
merupakan harga jual dikurangi penyisihan atas piutang tak tertagih.
Persediaan
Persediaan biasanya diperlakukan sama seperti piutang-yaitu" di&atat pada jumlah akhir
periode. .ika perusahaan menggunakan metode /I0O untuk tujuan akuntansi keuangan" maka
metode penilaian lain biasanya digunakan untuk pelaporan laba unit usaha" karena saldo
persediaan /I0O &enderung sangat rendah pada periode terjadinya in$lasi.
Modal Kerja Seara U!u!
Pada satu sisi" perusahaan memasukkan seluruh aktiva lan&ar kedalam dasar investasi dengan
tidak mengeliminasi ke'ajiban lan&ar karena ke'ajiban lan&ar merupakan sumber modal. %i
lain pihak" seluruh ke'ajiban lan&ar dapat dikurangkan dari aktiva lan&ar.
Pro"erti# Pa$ri% dan Peralatan
%alam akuntansi keuangan" aktiva tetap a'alnya di&atat pada biaya perolehan" dan biaya ini
dihapuskan sepanjang umur ekonomis aktiva melalui penyusutan
Aset&aset 'ang Dise(a guna usa)a%an
(e'a guna usaha $inansial adalah sama dengan utang dan dilaporkan juga dalam nera&a.
1eputusan pendanaan biasanya dilakukan oleh kantor pusat. 1arena alasan tersebut"
pembatasan biasanya diberlakukan pada kebebasan manajer unit usaha untuk melakukan
se'a guna usaha atas aktiva.
A%ti*a 'ang Menganggur
.ika suatu unit usaha memiliki aktiva yang mengganggur (idle asset) yang dapat digunakan
oleh unit lain" maka unit usaha tersebut dapat diperbolehkan untuk mengeluarkan aktiva
tersebut dari dasar investasinya.
A%ti*a Tida% +er(ujud
!da keuntungan dalam mengkapitalisasi aktiva tidak ber'ujud seperti Resear&h and
%evelopment (R2%) dan Pemasaran" dan kemudian mengamortisasi selama masa
man$aatnya.
Ke(aji$an Tida% Lanar
1adang-kadang" suatu unit usaha menerima modal permanennya dari kumpulan dana
korporat. 1orporat memperoleh dana tersebut dari pemberi pinjaman" investor modal" dan
laba ditahan.
+e$an Modal
1antor pusat korporat menentukan tari$ (rate) yang digunakan untuk menghitung beban
modal (&apital &harge). Tari$ tersebut seharusnya lebih tinggi daripada tari$ korporat untuk
pendanaan dengan utang karena dana yang terlibat merupakan &ampuran antara utang dan
modal berbiaya lebih tinggi.
Sur*ei&sur*ei Pra%ti%
1ebanyakan perusahaan memasukkan unsur aktiva tetap ke dalam dasar investasi pada nilai
buku bersih. Perusahaan-perusahaan tersebut melakukannya karena ini merupakan jumlah
dengan mana aktiva tersebut di&atat dalam laporan keuangan.
EVA *s ROI
1euntungan ROI 3
4. ROI merupakan pengukuran yang komprehensi$ di mana semua mempengaruhi laporan
keuangan ter&ermin dari rasio ini.
5. ROI mudah dihitung" mudah dipahami" dan sangat berarti dalam pengertian absolut.
6. ROI merupakan denominator yang dapat diterapkan ke setiap unit organisasi yang
bertanggung ja'ab terhadap pro$itabilitas tanpa memperdulikan ukuran dan jenis
usahanya.
1eunggulan E! 3
4. (eluruh unit usaha memiliki sasaran laba yang sama untuk perbandingan investasi.
5. 1eputusan - keputusan yang meningkatkan ROI suatu pusat investasi dapat menurunkan
laba keseluruhan
6. Tingkat suku bunga yang berbeda dapat digunakan untuk jenis aktiva yang berbeda pula.
7. E!" berla'anan dengan ROI" memiliki korelasi positi$ yang lebih kuat terhadap
perubahan-perubahan dalam nilai pasar perusahaan. Para pemegang saham merupakan
pemilik kepentingan (stakeholder) yang penting dalam perusahaan.
EVELUASI KINER,A EKONOMI SUATU USA-A
/aporan-laporan manajemen yang dibuat bulanan atau kuartalan &enderung
menggunakan in$ormasi historis atas biaya aktual yang terjadi. /aporan tersebut
memberikan indikasi apakah strategi unit usaha yang sekarang sudah memuaskan dan jika
tidak" keputusan apa yang harus diambil untuk unit usaha tersebut. /aporan-laporan
kinerja ekonomi biasanya dibuat dengan selang 'aktu yang tidak tetap" biasanya sekali
dalam selang beberapa tahun dapat dijadikan dasar untuk memperoleh nilai perusahaan
se&ara keseluruhan.