3.1 Mercado de divisas. El mercado de divisas, tambien conocido como el mercado cambiario, es el mercado financiero ms grande del mundo, en el que intercambian las diferentes ms importantes monedas del mundo y se fijan los precios de cambio. La razn de la existencia de este tipo de mercado son las operaciones de cambio derivadas del comercio internacional y los movimientos en los mercados financieros internacionales. La moneda fundamental en este mercado es el dlar, muchas transacciones entre monedas se hacen con la intervencin del dlar. El mercado de divisas se caracteriza por su constante variacin y por la constante demanda de informacin por parte de los participantes.
Los intercambios de divisas generalmente se hacen en grandes centros financieros del mundo Londres, Nueva York y Singapur son unos de los ms importantes. Los principales participantes en el mercado de divisas son los bancos, las multinacionales, las instituciones financieras no bancarias y los bancos centrales. Para el caso de los bancos, stos efectan transacciones entre cuentas de clientes a nivel internacional. Generalmente, los bancos especifican el tipo de divisas utilizadas en sus operaciones y transacciones.Los bancos centrales tambin participan activamente en el mercado de divisas. Las reservas internacionales de los pases estn invertidas, en su mayora, en divisas. Dependiendo de las economas, el dinero en circulacin en stas y las polticas econmicas, los bancos centrales deciden entrar o no en el mercado de divisas para comprar o vender. Los centros de negocios, por lo general, estn integrados, lo que permite que se puedan hacer transacciones entre ellos en cualquier momento y de forma rpida y fcil. Que Son Las Pricipales Funciones del Mercado de Divisas? Las principales funciones del Mercado de Divisas son: (1) ocupar de la transferencia de fondos o poder de compra de un pas y su respectiva divisa con respecto a otro, brindando la posibilidad de efectuar pagos denominados en unidades monetarias de otras naciones. El precio de una moneda en trminos de otra; (2) realizar una funcin de crdito en el sentido de que gran cantidad de las transacciones internacionales se efectan empleando las facilidades de crdito que brinda el mercado cambiario; y (3) facilitar la cobertura , y la especulacin. Que Son Los Tipos de Mercado de Divisas? Hay dos tipos pricipales de mercado de divisios ques son; (1) Mercado de Cambio al Contado: donde el precio de una moneda es para entrega inmediata. (2) Mercado A Plazo: donde se negocian obligaciones a plazo, fijndose normalmente el valor a 30, 60, 90 y 180 das. Se compra y vende la moneda para entrega futura, aunque en las monedas principales los bancos estn dispuestos en comprar o vender hasta a diez aos. Si se sabe lo que tiene que pagar o recibir en moneda extranjera en una fecha futura, puede asegurarse frente a prdidas comprando o vendiendo a plazo. Este valor suele variar algo con respecto al valor de contado, puesto que el mismo incluye el efecto de las distintas tasas nacionales de inters existentes y las expectativas relativas a la devaluacin o revaluacin de las monedas.
3.2 El sistema financiero internacional El S.F.I. (sistema financiero internacional) es el conjunto de instituciones pblicas y privadas (Estado y particulares) que proporcionan los medios de financiacin a la economa internacional para el desarrollo de sus actividades. Estas instituciones realizan una funcin de intermediacin entre las unidades de ahorro y las de gasto, movilizando los recursos de las primeras hacia las segundas con el fin de lograr una ms eficiente utilizacin de los recursos.
Instituciones Pblicas: Bancos Centrales, Organizaciones Supranacionales, Ministerios de Economa, etc.
Instituciones Privadas: Bancos y Cajas, Grandes Superficies, Compaas de Seguros, Grandes Constructoras.
Como toda actividad comercial, el comercio internacional necesita de un buen sistema de financiamiento. Aparte de los tradicionales crditos comerciales que otorga el sistema financiero internacional privado, el sistema econmico internacional surgido a partir del ao 1945, cuando finaliza la guerra, se apoya bsicamente en tres instituciones: el Fondo Monetario Internacional (FMI), el Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento (Banco Mundial) y el Acuerdo de Aranceles y Comercio (GATT).
En junio del ao 1944, las Naciones Unidas promueven una conferencia en Bretn Woods, New Hampshire, Estados Unidos. Los representantes de 45 pases acuden al llamado y acuerdan crear una organizacin econmica que permitiera la colaboracin internacional y pudiera evitar que se repitiera las equivocadas medidas de poltica econmica que conllevaron a la gran depresin de los aos 30.
El organismo creado, El Fondo MonetarioInternacional (FMI), tiene como objetivo principal evitar las crisis en los sistemas monetarios, alentando a los pases a adoptar medidas de poltica econmica bien fundadas. Como su nombre indica, la institucin es tambin un fondo al que los pases miembros que necesiten financiamiento temporal pueden recurrir para superar los problemas de balanza de pagos. Otro objetivo es promover la cooperacin internacional en temas monetarios internacionales y facilitar el movimiento del comercio a travs de la capacidad productiva.
Desde su fundacin el FMI promueve la estabilidad cambiaria y regmenes de cambio ordenados a fin de evitar depreciaciones cambiarias competitivas, facilita un sistema multilateral de pagos y de transferencias para las transacciones, tratando de eliminar las restricciones que dificultan la expansin del comercio mundial. Asimismo, asesora a los gobiernos y a los bancos centrales en el desarrollo de sistemas de contabilidad pblica.
El Banco Mundial es la institucin financiera internacional de mayor importancia. Originalmente tena entre sus funciones la de contribuir con asistencia crediticia a la reconstruccin de los pases devastados por la Segunda Guerra Mundial. En la actualidad El Banco Mundial es una fuente vital de asistencia financiera y tcnica para los pases en desarrollo de todo el mundo. No es un banco en el sentido corriente. Esta organizacin internacional es propiedad de 185 pases miembros y est integrada por instituciones de desarrollo singulares: el Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento (BIRF),la Asociacin Internacional de Fomento (AIF),Corporacin Financiera Internacional (CFI), Organismo Multilateral de Garanta de Inversiones (OMGI ),Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a inversiones (CIADI ) . Cada institucin tiene una funcin diferente pero fundamental para alcanzar la misin de reducir la pobreza en el mundo y mejorar los niveles de vida de la gente. El BIRF centra sus actividades en los pases de ingreso mediano y los pases pobres con capacidad crediticia, mientras que la AIF ayuda a los pases ms pobres del mundo. Juntos ofrecen prstamos con intereses bajos, crditos sin intereses y donaciones a los pases en desarrollo para proyectos de educacin, salud, infraestructura, comunicaciones y muchas otras esferas
El GATT, acrnimo de General Agreement on Tariffs and Trade (Acuerdo general sobre comercio y aranceles) fue creado por los acuerdos de Bretn Woods y est considerado como el precursor de la Organizacin Mundial de Comercio. El GATT era parte del plan de regulacin de la economa mundial tras la Segunda Guerra Mundial, que inclua la reduccin de aranceles y otras barreras al comercio internacional.
2. 1.) Fomentar la cooperacin monetaria internacional por medio de una institucin permanente que sirva de mecanismo de consulta y colaboracin en cuestiones monetarias internacionales.
2.) Facilitar la expansin y el crecimiento equilibrado del comercio internacional, contribuyendo as a alcanzar y mantener altos niveles de ocupacin y de ingresos reales y a desarrollar los recursos productivos de todos los pases miembros como objetivos primordiales de poltica econmica.
3.) Fomentar la estabilidad cambiaria, procurar que los pases miembros mantengan regmenes de cambios ordenados y evitar depreciaciones cambiarias competitivas.
4.) Coadyuvar a establecer un sistema multilateral de pagos para las transacciones corrientes que se realicen entre los pases miembros, y eliminar las restricciones cambiarias que dificulten la expansin del comercio mundial.
5.) Infundir confianza a los pases miembros poniendo a su disposicin temporalmente y con las garantas adecuadas los recursos generales del Fondo, dndoles as oportunidad de que corrijan los desequilibrios de sus balanzas de pagos sin recurrir a medidas perniciosas para la prosperidad nacional o internacional.
6) De acuerdo con lo que antecede, acortar la duracin y aminorar el grado de desequilibrio de las balanzas de pagos de los pases miembros
Funciones:
a) Promover la cooperacin monetaria internacional a travs de una institucin permanente que proporcionara un mecanismo de consulta y colaboracin en materia de problemas monetarios.
b) Facilitar la expansin y el crecimiento equilibrado del comercio internacional y contribuir con ello a promover y mantener altos niveles de ocupacin e ingresos reales y a desarrollar los recursos productivos de todos los pases asociados como objetivos primordiales de poltica econmica.
c) Promover la estabilidad de los cambios, asegurar que las relaciones cambiarias entre sus miembros sean ordenadas y evitar las depreciaciones con fines de competencia.
d) Ayudar a establecer un sistema multilateral de pagos para las operaciones en cuenta corriente efectuadas entre los pases y a eliminar las restricciones cambiarias que pudieran estorbar el crecimiento del comercio mundial.
e) Infundir confianza a los pases miembros al poner a su disposicin los recursos del Fondo en condiciones que los protegieran, dndoles as la oportunidad de corregir los desajustes de sus balanzas de pagos sin recurrir a medidas que pudieran destruir la prosperidad nacional e internacional.
f) Como consecuencia de la funcin anterior, reducir, la duracin y la intensidad del desequilibrio de las balanzas de pago internacionales.
3.3 La demanda de dinero La demanda de dinero explica los motivos por los que los individuos deciden guardar una parte de su riqueza en forma de dinero, renunciando a la rentabilidad que podran obtener si colocaran tales recursos en otros activos. Cuando el dinero es un bien sin un valor intrnseco en s mismo, puede parecer paradjico que exista una demanda de dinero en vez de, en todo caso, de los bienes que se pueden adquirir con ese dinero. 1 Para entender la demanda de dinero, es preciso recordar que la liquidez de un activo es la facilidad con que puede convertirse en el medio de cambio de la economa. La definicin de dinero es precisamente la de medio de cambio de la economa, por lo que es por definicin el activo ms lquido que puede existir, la demanda de dinero es por tanto demanda de liquidez frente a otros activos ms rentables pero menos lquidos. Para el pensamiento econmico neoclsico, las razones para demandar dinero son dos: 1. Atender a las necesidades ordinarias sin incurrir en dificultades por falta de numerario. 2. Hacer frente a circunstancias imprevistas. En esta corriente de pensamiento, los motivos para demandar dinero no estn ligados al tipo de inters existentes y estn nicamente asociados a la conveniencia del sujeto econmico. Teora cuantitativa clsica Fue formulada por primera vez por David Hume, que formul una identidad fundamental: M x V = P x T donde: M: es la masa monetaria V: la velocidad de circulacin del dinero P: el nivel de precios de la economa T: la cantidad de transacciones realizadas en una economa en un determinado perodo. La velocidad de circulacin del dinero se define precisamente como el resultado de PT/M, con lo que la ecuacin de Fisher se convierte en una identidad. Sin embargo, esta teora propugna que a medio y a corto plazo, V tiende a ser una constante, con lo que, dada una determinada cantidad de transacciones en la economa, existe una relacin directa entre la masa monetaria y el nivel de precios, es decir que M = k x P, donde k es una constante a corto plazo, que definimos como T/V. Por lo tanto, existe una relacin directa entre la inflacin y el incremento de la masa monetaria. Friedman y otros monetaristas reescribieron dicha teora haciendo una importante distincin entre los efectos a corto y a largo plazo de las variaciones del dinero. Afirman que, a largo plazo, el dinero es neutral. Las variaciones de la cantidad de dinero, despus de haber actuado a travs de la economa, no producen efectos reales y slo alteran los precios. Sugieren, por tanto, un incremento constante y reducido de la masa monetaria que no produzca inflacin.
Formulacin de la escuela de Cambridge
Tambin llamada formulacin de las disponibilidades, en cuanto pone el acento en el saldo lquido que cada individuo quiere tener. La diferencia fundamental con el punto de vista de Fisher es que mientras este analiza el dinero como un flujo, mientras que aquella lo hace como un fondo. Otra diferencia fundamental es que la teora cuantitativa pone el acento en la oferta de dinero, aunque tambin tenga en cuenta la demanda a travs de T, mientras que la formulacin de la escuela de Cambridge pone el acento en la demanda de dinero. La ecuacin, fue formulada por Pigou de la siguiente forma: M/P = k.R, o lo que es lo mismo, M = k x R x P , donde: P es el nivel de precios, M la masa monetaria, R, los recursos totales de la economa (la riqueza total de la economa) k, la proporcin de los recursos totales de la economa que los sujetos econmicos desean mantener en forma de dinero. Sustituyendo k por 1/V y R por T, tendramos la misma ecuacin que la teora cuantitativa del dinero, pero la equiparacin entre T y R es imposible porque son cosas totalmente distintas: T expresa el nmero de transacciones que se realizan en una economa y R la riqueza total de la economa. Arthur Pigou hablaba en trminos de una economa con un nico bien, el trigo. Keynes reformul esta teora, generalizndola para una economa con multitud de bienes, sustituyendo R por Y convirtiendo la ecuacin en M = k x P x Y
Demanda de dinero en el pensamiento keynesiano Keynes clasificaba en tres los motivos por los que los sujetos econmicos desean mantener saldos lquidos: 1. Motivo transaccin: abarca la liquidez necesaria para poder hacer frente a las transacciones cotidianas. Las personas necesitan conservar una cierta cantidad de dinero para realizar las transacciones ordinarias. Como norma general, el saldo monetario medio que una persona debe mantener para fines de transaccin, disminuye al aumentar la frecuencia de sus ingresos. Tambin se puede afirmar que el saldo monetario que los ciudadanos, en conjunto, desean mantener con fines transaccin depende directamente del nivel de renta. No parece ser muy sensible a los tipos de inters. 2. Motivo precaucin: para hacer a contingencias imprevistas. Keynes pensaba que no dependa del tipo de inters, aunque posteriormente algunos discpulos suyos como Harrod han puesto en cuestin esta afirmacin. 3. Motivo especulacin: el inversor que espera que el tipo de inters suba a corto plazo y por tanto, disminuya la cotizacin de los bonos, preferir mantener sus ahorros en forma de dinero a la espera que se produzca efectivamente ese aumento del tipo de inters. Siempre que el inters esperado sea mayor que el vigente, los inversores mantendrn sus ahorros en forma de dinero, por lo que la demanda de dinero por motivo especulacin estar inversamente relacionado con el tipo de inters. Cuanto mayor sea este, menos probable ser que el inversor espere que el tipo de inters vaya a subir en el futuro. Este motivo de demanda de dinero fue una completa innovacin de Keynes que no era contemplado por los clsicos, que negaban por tanto cualquier relacin de la demanda de dinero con los tipos de inters. Existe un inters crtico por debajo del cual ningn inversor espera que el tipo de inters vaya a bajar, sino que por el contrario espera que en todo caso va a subir, por lo que todos los inversores deciden mantener sus ahorros en forma de dinero a la espera que el tipo de inters vuelva a subir. En esa situacin, por ms dinero que se emita, no har descender el tipo de inters, puesto que los inversores mantendrn el nuevo dinero en forma lquida, a la espera que vuelva a subir el tipo de inters: se entra en una situacin que se ha denominado "trampa de la liquidez" en la que por ms dinero que se inyecte a la economa, el tipo de inters no puede bajar. Combinando todos los factores estudiados se llega a la conclusin de que la demanda de dinero es un funcin que bsicamente depende de dos factores, la renta monetaria y los tipos de inters.
3.4 El modelo ISLM El IS/LM es una herramienta macroeconmica que muestra la relacin entre los tipos de inters y la produccin real en el mercado de bienes y servicios y el mercado de dinero. La interseccin de las curvas IS y LM es el "equilibrio general" donde hay equilibrio simultneo en ambos mercados. Historia El IS / LM naci en la Conferencia sobre Economa realizada en Oxford en septiembre de 1936. Roy Harrod, John R. Hicks, y James Meade presentaron documentos que describan modelos matemticos que intentaban hacer un resumen general sobre "Teora de Empleo, el Inters y el Dinero" de John Maynard Keynes. Hicks, que haba visto un proyecto de documento de Harrod's, invent el IS/LM (originalmente con LL, no LM). Ms tarde se present en "Mr. Keynes y los clsicos: Una interpretacin sugerida" . Hicks ms tarde acord que la modelo perdi puntos importantes de la teora keynesiana, criticndolo por tener un uso muy limitado ms all de las aulas. El primer problema fue que se presentaban los sectores reales y monetarios como algo separado, algo que Keynes trat de trascender. Adems, un modelo de equilibrio pasa por alto la incertidumbre - ". Porque no hay sentido de la liquidez, a menos que las expectativas sean inciertas" y que la preferencia por la liquidez slo tenga sentido en presencia de incertidumbre. Los cambio en el IS o la curva LM se causan por el cambio en las expectativas, haciendo que la otra curva a cambie tambin. La mayora de los macroeconomistas modernos ven el IS/LM como la mejor forma para una primera aproximacin para entender el mundo real, pero que luego hay que desarrollar. Aunque se ha discutido en algunos crculos y se acept que era imperfecta, el modelo es ampliamente utilizado y visto til en la obtencin de una comprensin de la teora macroeconmica. Por ello se utiliza en la mayora de los libros de texto demacroeconoma en la universidad. Formulacin El modelo se presenta como un grfico de dos lneas que se intersectan en el primer cuadrante. El eje horizontal representa la renta nacional o el producto interno bruto y la etiqueta es Y. El eje vertical representa la tasa de inters real, i. Como se trata de un modelo no-dinmicao, existe una relacin fija entre la tasa de inters nominal y la tasa de inters real (la primera es igual a la ltima, ms la tasa de inflacin esperada, que es una variable exgena en el corto plazo), por lo quevariables como la demanda de dinero que en realidad dependern de la tasa de inters nominal equivalente se pueden expresar como funcin de la tasa de inters real. El punto donde se cruzan estos programas representa un equilibrio de corto plazo entre los sectores reales y monetarios (aunque no necesariamente en otros sectores, tales como los mercados de trabajo): tanto el mercado de productos y el mercado de dinero estn en equilibrio. Este equilibrio produce una combinacin nica de tasa de inters y el PIB real. Curva IS Para la curva IS, la variable independiente es la tasa de inters y la variable dependiente es el nivel de ingresos (a pesar de que la tasa de inters se representa verticalmente). La curva IS se dibuja como con pendiente descendente entre la tasa de inters (i) en el eje vertical y el PIB (producto interno bruto: Y) en el eje horizontal. Las iniciales IS significan "Investment and Saving equilibrium", pero desde 1937 se han utilizado para representar el lugar geomtrico de todos los equilibrios en el gasto total (gasto de los consumidores + inversin privada prevista prevista + compras gubernamentales + exportaciones netas) es igual a la produccin total de una economa (equivalente a la renta real, Y , o PIB). Para mantener el vnculo con el sentido histrico, la curva IS se puede decir que representa el equilibrio total en que la inversin total se iguala con el ahorro total (pblico y privado). En el equilibrio, todo el gasto es deseado a planeado, no hay acumulacin de inventarios no planificados (es decir, sin exceso de oferta general de bienes y servicios). El nivel del PIB real (Y) se determina a lo largo de esta lnea para cada tipo de inters.. As, la curva IS es un lugar geomtrico de puntos de equilibrio en la parte "real" (no financiera) la economa. Teniendo en cuenta las expectativas sobre los rendimientos de la inversin fija, cada nivel de la tasa de inters real (i) va a generar un cierto nivel de inversin prevista fija y otros gastos de intereses sensibles: menores tasas de inters fomentan la inversin fija y similares. El ingreso estar en equilibrio para un tipo de inters dado porque el ahorro que los consumidores y otros actores econmicos deciden hacer de es igual a la inversin. El efecto multiplicador de un aumento de la inversin fija como resultado de una menor tasa de inters aumenta el PIB real. Esto explica la pendiente descendente de la curva IS. En resumen, esta lnea representa la relacin de causalidad entre la cada de las tasas de inters y al aumento de las inversiones previstas fijas que provocan el aumento de la renta nacional y la produccin. La curva IS se define por la ecuacin
donde Y representa el ingreso, C (Y - T (Y)) representa el gasto del consumidor como una funcin creciente de la renta disponible (ingresos, Y, menos impuestos, T (Y), que a su vez dependen de manera positiva de los ingresos), I (i) representa inversin como una funcin decreciente de la tasa de inters real, G representa el gasto del gobierno, y NX (Y) representa las exportaciones netas (exportaciones menos importaciones) como una funcin decreciente de la renta (mayor a menor porque las importaciones son una funcin creciente de los ingresos). En esta ecuacin, el nivel de G (gasto pblico) se presume que es exgeno, lo que significa que se toma como un hecho. Curva LM Para la curva LM, la variable independiente es el ingreso (Y) y la variable dependiente es la tasa de inters (i). La curva LM muestra las combinaciones de tipos de inters y los niveles de ingreso real para los que el mercado monetario est en equilibrio. Es una curva con pendiente ascendente que representa el papel de las finanzas y el dinero. El LM siglas son de "Liquidity preference andMoney supply equilibrium". Como tal, la funcin LM es el conjunto de puntos de equilibrio entre la preferencia por la liquidez o funcin de la demanda de dinero y la funcin de oferta de dinero (segn lo determinado por los bancos y los bancos centrales). Cada punto de la curva LM refleja una situacin de equilibrio particular en el diagrama de equilibrio del mercado de dinero, sobre la base de un determinado nivel de ingresos. En el diagrama de equilibrio del mercado de dinero, la funcin de preferencia por la liquidez no es ms que la voluntad de mantener saldos en efectivo en lugar de bienes. Para esta funcin, el tipo de inters nominal (en el eje vertical) se representa frente a la cantidad de saldos de caja (o liquidez), en la horizontal. La funcin de preferencia por la liquidez tiene pendiente negativa. Dos elementos bsicos para determinar la cantidad demandada de saldos de caja (preferencia por la liquidez) y por lo tanto la posicin y la pendiente de la funcin: 1. la demanda de dinero para transacciones: esto incluye tanto (a) la voluntad de mantener efectivo para las transacciones cotidianas y (b) una medida cautelar (la demanda de dinero en caso de emergencia). la demanda de las transacciones se relaciona positivamente con el PIB real (representado por Y, y tambin se conoce como ingresos). Esto es simplemente explic - a medida que aumenta el PIB, lo mismo ocurre con las transacciones de gastos y por lo tanto. Por ejemplo, un aumento en el PIB, ceteris paribus (todo lo dems igual), mueve la funcin de preferencia por la liquidez hacia la derecha todo en respuesta al aumento del PIB. 2. la demanda especulativa de dinero: esta es la voluntad de mantener efectivo en lugar de valores como un activo para fines de inversin. la demanda especulativa es inversamente proporcional a la tasa de inters. A medida que aumenta las tasas de inters, el costo de oportunidad de mantener el dinero en efectivo aumenta ya que perdemos los intereses que podramos percibir.. La funcin de oferta de dinero para esta situacin se representa en el mismo grfico como la funcin de preferencia por la liquidez. La oferta monetaria est determinada por las decisiones del banco central y la voluntad de los bancos comerciales de prestar dinero. Aunque la oferta de dinero est relacionada indirectamente con los tipos de inters en el muy corto plazo, la oferta monetaria en vigor es perfectamente inelstica con respecto a las tasas de inters nominal (suponiendo que el banco central decide controlar la oferta monetaria en lugar de centrarse directamente en la tasa de inters) . As, la funcin de oferta de dinero se representa como una lnea vertical - la oferta de dinero es una constante independiente de la tasa de inters, el PIB y otros factores. Matemticamente, la curva LM se define por la ecuacin M/P = L (i, Y), donde se representa la oferta de dinero como la cantidad real P / M (en comparacin con el importe nominal M), con P representa el precio nivel, y L es la demanda real de dinero, que es una funcin de la i tasa de inters y el nivel de Y de la renta real. La curva LM muestra las combinaciones de tipos de inters y los niveles de ingreso real para los que la oferta de dinero es igual a la demanda de dinero - es decir, para que el mercado monetario est en equilibrio. Para un determinado nivel de ingresos, el punto de interseccin entre la preferencia por la liquidez y las funciones de la oferta monetaria implica un solo punto en la curva LM: concretamente, el punto en que el nivel de la tasa de inters que equilibra el mercado de dinero en el nivel determinado de ingresos. Recordando que para la curva LM, la tasa de inters es registrarse en el PIB real (mientras que la preferencia por la liquidez y las funciones de oferta de dinero las tasas de inters conspiran contra la cantidad de saldos de caja), un aumento del PIB desplaza la funcin de preferencia por la liquidez hacia la derecha y por lo tanto aumenta el inters tasa. As, la funcin LM tiene una pendiente positiva. http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/macroeconomia/modelo-is-lm.htm