PA DENISSE DAZ ZUIGA

Ingeniera En Administracin
DUOC UC, ANTONIO VARAS
Tendencias Actuales En Administracin Y
Viernes, 16 de mayo de 2014 (10:45 - 13:00)
Profesor:
Recuerden que la prueba es en dos semanas ms, prxima clase haremos guia para la prueba.
ahora tenemos proceso de clculos, como modelo para la creacin de valor, a partir del modelo
tema (audio), o creativa, (audio), la que se pasar hicimos esos clculos para el 2012, como se
sacaba?, 35.137; los dos son operacionales (aduio), lo que se denominaba el margen de
contribucion o margen bruto, la diferencia queda en 19.175.
Despues restan (....), y estbamos otro gasto que consisti en 162, (audio)
Entonces, para sacar Eva, recuerden (audio), respecto de (audio),el eva es el capital invertido
(no se escucha), el roi (anota en pizarra).
No se pierde, tal cual, el mismo valor.
Por lo tanto, para sacar roi es la unidad operacional, sobre (audio), tieneny recuerden capital
invertido, (son los activos totales), .... financiera, entonces, en el 2013, tenamos utilidad de (
audio y), ahora la utilidad, habamos tomado (audio).
4443, entonces tenemos....; capital invertido, en este caso los activos corrientes y los no
corrientes, la suma de (anota en pizarra). Eso es capital invertido, entonces al sacar el rod
4443, sobre los 29.930; el sacar esa proporcin da da 0.1464. Ahora que significa?, .... es igual
(audio), el roid, es la plata que yo gano por la actividad de negocio, el mayor que lo que tengo
que pagar por el financiamiento
Dicha de otra manera, el roid es 12.85....me da como resultado ....
esa es la tasa, por lo tanto, eleva (anota en pizarra) 3.1, y eso va a ser 1449, es decir, la
empresa (audio), encima del capital, acabamos de observar un proceso de valor, recuerden que
esto es estrategia.
Dudas?

Alumno:
alumno comenta, no se logra escuchar

Profesor:
Claro, 10%. Los datos de (audio)
No, lo calculamos.
La diferencia entre el roid y el ...

Alumno:
alumna consulta no se logra escuchar

Profesor:
( profesor resuelve dudas de compaera)
Haz los clculos para los aos que siguen.
Esa caja es de efectivo (comenta)
Hagan los cculos de los nmeros que vienen. (profesor, pide a los alumnos)
El tema es (audio), que es necesario.
Es por el valor de la inversin (le dice a compaero)

Alumno:

PA DENISSE DAZ ZUIGA
Ingeniera En Administracin
DUOC UC, ANTONIO VARAS
(Alumnos trabajando en clases)

Profesor:
Les vuelvo a repetir haremos gua para la prueba, que tendr la misma estructura.

Alumno:
Alumno consulta a profesor

Profesor:
(Profesor, responde dudas de compaeros)
En esa gua, est la utilidad operacional.
Ah tienen los resultados
Cotejen, calculen (Profesor les dice al curso)

Alumno:
(Alumna consulta a profesor)

Profesor:
(Profesor, responde dudas a compaera)
ya calculamos entonces los valores asociados a..., por ejemplo en el 2013, la utilidad operacional
antes de impuesto, ingresos y egresos (muestra en pizarra), da el margen de contribucin,
despus restamos; recuerde que (audio), por lo tanto para el 2013, son...., ahora el tema de la
utilidad operacional, eran los 1.170, por 1 menos la tasa de impto; y esa utilidad corresponde a
4.967., despues necesitamos
capital invertido, entonces (audio), 34.662, por lo tanto, teniendo esto podemos tener el roi
(audio), 014.27, recuerden que el .... como es mayor (audi), entonces para sacar el eva del
2013, 34.638 por el roi, menos el w..., 1480, y as sucesivamente para todos los aos.
Luego tenemos(audio), que es perpetuidad, es valor representativo, son (audio), anual que no
varia, y supongo que el comportamiento (audio), por lo tanto, (audio), solo la parte del roi
El roid, es la utilidad operativa, 5.749, divido por capital invertido, y eso da roid de 8.48%
Como el .... cada ao que viene a futuro, es menor que el war, significa que a futuro... (audio)
por culpa de quin es la prdida?, de donde viene la prdida de valor?
De partida el roid es menor que el war
si observamos la utilidad operacional, significa que aumenta, pero el capital invertido mucho
mayor, a pesar que la utilidad operacional crece, el esfuerzo se hace ms grande.
La eficiencia de la empresa es el uso de los recursos.
si yo tengo una pega, una ineficiencia sera (audio), donde hay uno, yo coloco 2
eso sera un uso Inadecuado financiamiento, por eso que se dice que las empresas estatales son
un asco, porque el objetivo es rentabilizar ms la parte social.
hay empresas estatales que funciona mal, ejemplo, el banco estado; en trminos de eficiencia, el
banco esta muy por debajo que el resto de los bancos.
El banco del Estado cumple un rol de regulador, por eso tiene una tasa ms baja que el resto,
ahora los otro banco pueden bajar la tasa y subir; porque el inters del banco del EStado, es que
sea positivo en la parte social.
Veamos la ltima, calculemos eleva a perpetuidad, que sera (anota en pizarra)
y eso da la cifra de 1063, lo que pasa, esta es la prdida anual, ao a ao; para siempre, ahora
recuerde, valor de un flujo perpetuo, es el flujo perpetuo dividido por la tasa, por lo tanto de

PA DENISSE DAZ ZUIGA
Ingeniera En Administracin
DUOC UC, ANTONIO VARAS
dnde sale el nmero?, representa el valor (audio), de todos los aos, por lo tanto el eva, se
eleva por ao, divido por tasa de costo capital (0.1), y sale menos 10.630
Ahora de donde salieron los 10 mil? es valor presente el 4to ao, de todos los evas (audio)
Ya que otro?

Alumno:
alumno comenta, no se logra escuchar

Profesor:
Es un tema de decimales.
Qued claro el tema?
Este ltimo ao, es del 2016, y para siempre!!
saca los clculos y te da este eba, cada ao la empresa pierde valor, recuerde matemtica
financiera, el valor presente de una cuota perpetua, con una (audio), por lo tanto, el eva, de
todos los flujos para siempre, seran (audio), la tasa de retorno es ...
Ahora hay que sacar el valor, por lo tanto, lo que tienen ac es eva de cada ao, pero el dinero
tiene distinto valor en el tiempo, por lo tanto hay que sacarlo al mismo tiempo, entonces
sacamos ; ao 2012, nosotros estamos parados ac, y el eva es ...., como se trae el futuro
presente?, se divide ms (audio), el eva de ao 85, actualizado, en este caso son dos aos;
despus el eva del siguiente ao.
Despus el flujo que sigue, menos porque negativo 1630, porque esas eleva a la perpetuidad en
el 4 ao, este es el van del eva.
Cunto da? positivo o negativo? menos 2311
Sacaron eso? menos 2311
sacaron el eva?
Ahora, menos 2311, ahora tenemos que ver en qu ao estamos parados (2012), por lo tanto el
valor del negocio, tengo que ver capital est invertido en la empresa (29.
29930 (audio) 29.619, por lo tanto, le vale ...., le conviene?, me conviene la estrategia? No!
(Profesor, hablando de que tipo de calculadora podran usar)
Entonces, conviene la estrategia?, no!
si yo veo escenario inversin de aqu al 2015 (audio)
la opcin por lo tanto sera vender.
Recuerden en la ltima clases haremos flujo de estados financieros, con la misma estructura que
la prueba, que es lo ltimo que falta por resolver? (audio), lo hago en trminos resumido, y por
lo tanto es todo es volver a repetir lo mismos, me refiere el Modelo de (audio).
Calculen el dupon, explicar el efecto que tiene!!, Cuales son los ratios ms relevantes para el
desempeo de una empresa, que es la rentabilidad sobre activo, y la rentabilidad sobre el
patrimonio.
Que hace modelo dupon?, se calcula roid y...., la utilidad neta, sobre el patrimonio. (es lo mas
lindo que hay!!)
El Roid, y roe, son rentabilidad, por lo tanto, el estado resultado sacan el activo lo dividen y
(audio).
Por qu est de moda?, si se da, miles de vueltas?
El dupon calcula el roid,
Por lo tanto, por qu est de moda?, Empresa A, 14%, la B, tambin tiene ....,

Alumno:
alumno comenta, no se logra escuchar

PA DENISSE DAZ ZUIGA
Ingeniera En Administracin
DUOC UC, ANTONIO VARAS

Profesor:
2 y 2, por lo tanto son iguales, el roe, (audio), si yo sac el roel, no hay diferencia; en ambos
casos quien aporta ese 14%
(corte de audio)
(audio)
la rotacin es demasiado alta, por lo tanto y significa que ese capital rota mucho
en cambio los dulces venden poco, pero el margen es alto.
Me cost harto cachar el tema del (audio)

Alumno:
alumnos comentan, no se logra escuchar

Profesor:
como respuesta formal no
Lo que pasa, que (audio), fue dado por un consultora; entonces, como funciona?, en el fondo la
empresa General motors, usa esa consultora, la que hizo un estudio, trataron de ver forma,
donde estaba la rentabilidad, entonces la desagregaron , y quisieron ver de donde viene.
Entonces, que significa modelo dupon?, es una desagregacin, cuyo resultado final es el mismo,
ahora como se hace?, se desagregan en tres ratios.
Por lo tanto, descompone sobre utilidad neta (audio)
Tambien esta la rotacin de los activos.
Son divisiones; ventas (audio), activos del denominador cancelan activos del numerador. debo
saber el origen de la rentabilidad, se denomina factor de apalancamiento financiero( lo que dice
este multiplicador, es cuantas veces el activo representa al aporte de los socios), por lo tanto,
(audio)
(o tambin.... audio)
(Trmino de la Clase)