Formas y fuentes de financiamiento a

corto y largo plazo

1. Introduccin
2. Crdito Comercial
3. Crdito Bancario
4. Pagar
5. Lnea de Crdito
6. Papeles Comerciales
7. Financiamiento por medio de la Cuentas por Cobrar
8. Financiamiento por medio de los Inventarios
9. Fuentes y Formas de Financiamiento a Largo Plazo
10. Conclusin
1. Introduccin........
n el tra!a"o a continuaci#n se $ar% un completo estudio de
distintos aspectos de gran importancia en el mundo de la &dministraci#n
Financiera y acti'idades comerciales de las organizaciones( como son( )os
Financiamientos a *orto +lazo constituidos por los *r,ditos *omerciales(
*r,ditos -ancarios( +agar,s( ).neas de *r,dito( +apeles *omerciales(
Financiamiento por medio de las *uentas por *o!rar y Financiamiento
por medio de los /n'entarios. +or otra parte se encuentran los
Financiamientos a )argo +lazo constituidos por las 0ipotecas( &cciones(
-onos y &rrendamientos Financieros.
& cada uno de los puntos ya nom!rados ser%n estudiados desde el
punto de 'ista de sus 1ignificado( 2enta"as( 3es'enta"as( /mportancia y
Formas de 4tilizaci#n5 +ara de esta manera comprender su participaci#n
dentro de las distintas acti'idades comerciales 6ue diariamente se
realizan.
1.1. Crdito Comercial.
s el uso 6ue se le $ace a las cuentas por pagar de la empresa( del
pasi'o a corto plazo acumulado( como los impuestos a pagar( las cuentas
por co!rar y del financiamiento de in'entario como fuentes de recursos..
Importancia.
l cr,dito comercial tiene su importancia en 6ue es un uso
inteligente de los pasi'os a corto plazo de la empresa a la o!tenci#n de
recursos de la manera menos costosa posi!le. +or e"emplo las cuentas por
pagar constituyen una forma de cr,dito comercial. 1on los cr,ditos a
corto plazo 6ue los pro'eedores conceden a la empresa. ntre estos tipos
espec.ficos de cuentas por pagar figuran la cuenta a!ierta la cual permite
a la empresa tomar posesi#n de la mercanc.a y pagar' por ellas en un
plazo corto determinado( las &ceptaciones *omerciales( 6ue son
esencialmente c$e6ues pagaderos al pro'eedor en el futuro( los +agar,s
6ue es un reconocimiento formal del cr,dito reci!ido( la *onsignaci#n en
la cual no se otorga cr,dito alguno y la propiedad de las mercanc.as no
pasa nunca al acreedor a la empresa. 7as !ien( la mercanc.a se remite a
la empresa en el entendido de 6ue ,sta la 'ender% a !eneficio del
pro'eedor retirando 8nicamente una pe6ue9a comisi#n por concepto de
la utilidad.
!enta"as.
: s un medio mas e6uili!rado y menos costoso de o!tener recursos.
: 3a oportunidad a las empresas de agilizar sus operaciones comerciales.
#esventa"as
: ;iste siempre el riesgo de 6ue el acreedor no cancele la deuda( lo 6ue
trae como consecuencia una posi!le inter'enci#n legal.
: 1i la negociaci#n se $ace acredito se de!en cancelar tasas pasi'as.
Formas de $tilizacin.
<*uando y como surge el *r,dito *omercial=. )os e"ecuti'os de
finanzas de!en sa!er !ien la respuesta para apro'ec$ar las 'enta"as 6ue
ofrece el cr,dito. >radicionalmente( el cr,dito surge en el curso normal de
las operaciones diarias. +or e"emplo( cuando la empresa incurre en los
gastos 6ue implican los pagos 6ue efectuar% mas adelante o acumula sus
adeudos con sus pro'eedores( est% o!teniendo de ellos un cr,dito
temporal.
&$ora !ien( los pro'eedores de la empresa de!en fi"ar las condiciones en
6ue esperan 6ue se les page cuando otorgan el cr,dito. )as condiciones de
pago cl%sicas pueden ser desde el pago inmediato( o sea al contado( $asta
los plazos m%s li!erales( dependiendo de cual sea la costum!re de la
empresa y de la opini#n 6ue el pro'eedor tenga de capacidad de pago de
la empresa
4na cuenta de *r,dito *omercial 8nicamente de!e aparecer en los
registros cuando ,ste cr,dito comercial $a sido comprado y pagado en
efecti'o( en acciones del capital( u otras propiedades del comprador. l
cr,dito comercial no puede ser comprado independientemente5 tiene 6ue
comprarse todo o parte de un negocio para poder ad6uirir ese 'alor
intangi!le 6ue lo acompa9a.
1.%. Crdito Bancario.
s un tipo de financiamiento a corto plazo 6ue las empresas
o!tienen por medio de los !ancos con los cuales esta!lecen relaciones
funcionales.
Importancia.
l *r,dito !ancario es una de las maneras mas utilizadas por parte
de las empresas $oy en d.a de o!tener un financiamiento necesario.
*asi en su totalidad son !ancos comerciales 6ue mane"an las cuentas
de c$e6ues de la empresa y tienen la mayor capacidad de pr,stamo de
acuerdo con las leyes y disposiciones !ancarias 'igentes en la actualidad y
proporcionan la mayor.a de los ser'icios 6ue la empresa re6uiera. *omo
la empresa acude con frecuencia al !anco comercial en !usca de recursos
a corto plazo( la elecci#n de uno en particular merece un e;amen
cuidadoso. )a empresa de!e estar segura de 6ue el !anco podr% au;iliar a
la empresa a satisfacer las necesidades de efecti'o a corto plazo 6ue ,sta
tenga y en el momento en 6ue se presente.
!enta"as.
: 1i el !anco es fle;i!le en sus condiciones( $a!r% mas pro!a!ilidades
de negociar un pr,stamo 6ue se a"uste a las necesidades de la empresa( lo
cual la sit8a en el me"or am!iente para operar y o!tener utilidades.
: +ermite a las organizaciones esta!ilizarse en caso de apuros con
respecto al capital.
#esventa"as.
: 4n !anco muy estricto en sus condiciones( puede limitar
inde!idamente la facilidad de operaci#n y actuar en detrimento de las
utilidades de la empresa.
: 4n *r,dito -ancario acarrea tasa pasi'as 6ue la empresa de!e
cancelar espor%dicamente al !anco por concepto de intereses.
Formas de $tilizacin.
*uando la empresa( se presente con el funcionario de prestamos del
!anco( de!e ser capaz de negociar. 3e!e dar la impresi#n de 6ue es
competente.
1i se 'a en !usca de un pr,stamo( $a!r% 6ue presentarse con el
funcionario correspondiente con los datos siguientes?
a@ )a finalidad del pr,stamo.
!@ )a cantidad 6ue se re6uiere.
c@ 4n plan de pagos definido.
d@ +rue!as de la sol'encia de la empresa.
e@ 4n plan !ien trazado de c#mo espera la empresa desen'ol'erse en el
futuro y lograr una situaci#n 6ue le permita pagar el pr,stamo.
f@ 4na lista con a'ales y garant.as colaterales 6ue la empresa est%
dispuesta a ofrecer( si las $ay y son necesarias.
l costo de intereses 'ar.a seg8n el m,todo 6ue se siga para calcularlos.
s preciso 6ue la empresa sepa siempre c#mo el !anco calcula el inter,s
real por el pr,stamo.
)uego 6ue el !anco analice dic$os re6uisitos( tomar% la decisi#n de
otorgar o no el cr,dito.
1.&. Pagar.
s un instrumento negocia!le el cual es una ApromesaA
incondicional por escrito( dirigida de una persona a otra( firmada por el
formulante del pagar,( comprometi,ndose a pagar a su presentaci#n( o
en una fec$a fi"a o tiempo futuro determina!le( cierta cantidad de dinero
en uni#n de sus intereses a una tasa especificada a la orden y al portador.
Importancia.
)os pagar,s se deri'an de la 'enta de mercanc.a( de prestamos en
efecti'o( o de la con'ersi#n de una cuenta corriente. )a mayor parte de
los pagar,s lle'an intereses el cual se con'ierte en un gasto para el
girador y un ingreso para el !eneficiario. )os instrumentos negocia!les
son pagaderos a su 'encimiento( de todos modos( a 'eces 6ue no es
posi!le co!rar un instrumento a su 'encimiento( o puede surgir alg8n
o!st%culo 6ue re6uiera acci#n legal..
!enta"as.
B s pagadero en efecti'o.
B 0ay alta seguridad de pago al momento de realizar alguna operaci#n
comercial.
#esventa"as.
: +uede surgir alg8n incumplimiento en el pago 6ue re6uiera acci#n
legal.
Formas de $tilizacin.
)os pagar,s se deri'an de la 'enta de mercanc.a( de prestamos en
efecti'o( o de la con'ersi#n de una cuenta corriente. 3ic$o documento
de!e contener ciertos elementos de negocia!ilidad entre los 6ue destaca
6ue? 3e!e ser por escrito y estar firmado por el girador5 3e!e contener
una orden incondicional de pagar cierta cantidad en efecti'o
esta!leci,ndose tam!i,n la cuota de inter,s 6ue se carga por la e;tensi#n
del cr,dito por cierto tiempo. l inter,s para fines de con'eniencia en las
operaciones comerciales se calculan( por lo general( en !ase a 360 d.as
por a9o 5 3e!e ser pagadero a fa'or de una persona designado puede
estar $ec$o al portador5 3e!e ser pagadero a su presentaci#n o en cierto
tiempo fi"o y futuro determina!le.
*uando un pagar, no es pagado a su 'encimiento y es protestado( el
tenedor del mismo de!e preparar un certificado de protesto y un a'iso de
protesto 6ue de!en ser ela!orados por alguna persona con facultades
notariales. l tenedor 6ue protesta paga al notario p8!lico una cuota por
la preparaci#n de los documentos del protesto5 el tenedor puede co!rarle
estos gastos al
girador( 6uien est% o!ligado a reem!olsarlos. l notario p8!lico aplica el
sello de A+rotestado por Falta de +agoA con la fec$a del protesto( y
aumenta los intereses acumulados al monto del pagar,( firm%ndolo y
estampando su propio sello notarial.
1.'. Lnea de Crdito.
)a ).nea de *r,dito significa dinero siempre disponi!le en el !anco(
durante un per.odo con'enido de antemano.
Importancia.
s importante ya 6ue el !anco esta de acuerdo en prestar a la empresa
$asta una cantidad m%;ima( y dentro de cierto per.odo( en el momento
6ue lo solicite. &un6ue por lo general no constituye una o!ligaci#n legal
entre las dos partes( la l.nea de cr,dito es casi siempre respetada por el
!anco y e'ita la negociaci#n de un nue'o pr,stamo cada 'ez 6ue la
empresa necesita disponer de recursos.
!enta"as.
: s un efecti'o Adisponi!leA con el 6ue la empresa cuenta.
#esventa"as.
: 1e de!e pagar un porcenta"e de inter,s cada 'ez 6ue la l.nea de
cr,dito es utilizada.
: ste tipo de financiamiento( esta reser'ado para los clientes mas
sol'entes del !anco( y sin em!argo en algunos casos el mismo puede
pedir garant.a colateral antes de e;tender la l.nea de cr,dito.
: 1e le e;ige a la empresa 6ue mantenga la l.nea de cr,dito A)impiaA(
pagando todas las disposiciones 6ue se $ayan $ec$o.
Formas de $tilizacin.
l !anco presta a la empresa una cantidad m%;ima de dinero por un
per.odo determinado. 4na 'ez 6ue se efect8a la negociaci#n( la empresa
no tiene mas 6ue informar al !anco de su deseo de AdisponerA de tal
cantidad( firma un documento 6ue indica 6ue la empresa dispondr% de
esa suma( y el !anco transfiere fondos autom%ticamente a la cuenta de
c$e6ues.
l *osto de la ).nea de *r,dito por lo general se esta!lece durante la
negociaci#n original( aun6ue normalmente fluct8a con la tasa prima.
*ada 'ez 6ue la empresa dispone de una parte de la l.nea de cr,dito paga
el inter,s con'enido.
&l finalizar el plazo negociado originalmente( la l.nea de"a de e;istir y
las partes tendr%n 6ue negociar otra si as. lo desean.
1.(. Papeles Comerciales.
s una Fuente de Financiamiento a *orto +lazo 6ue consiste en los
pagar,s no garantizados de grandes e importantes empresas 6ue
ad6uieren los !ancos( las compa9.as de seguros( los fondos de pensiones
y algunas empresas industriales 6ue desean in'ertir acorto plazo sus
recursos temporales e;cedentes.
Importancia.
)as empresas pueden considerar la utilizaci#n del papel comercial
como fuente de recursos a corto plazo no s#lo por6ue es menos costoso
6ue el cr,dito !ancario sino tam!i,n por6ue constituye un complemento
de los prestamos !ancarios usuales. l empleo "uicioso del papel
comercial puede ser otra fuente de recursos cuando los !ancos no pueden
proporcionarlos en
los per.odos de dinero apretado cuando las necesidades e;ceden los
limites de financiamiento de los !ancos. 0ay 6ue recordar siempre 6ue el
papel comercial se usa primordialmente para financiar necesidades de
corto plazo( como es el capital de tra!a"o( y no para financiar acti'os de
capital a largo plazo.
!enta"as.
: l +apel comercial es una fuente de financiamiento menos costosa
6ue el *r,dito -ancario.
: 1ir'e para financiar necesidades a corto plazo( por e"emplo el capital
de tra!a"o.
#esventa"as.
: )as emisiones de +apel *omercial no est%n garantizadas.
: 3e!en ir acompa9ados de una l.nea de cr,dito o una carta de cr,dito
en dificultades de pago.
: )a negociaci#n acarrea un costo por concepto de una tasa prima.
Formas de $tilizacin.
l papel comercial se clasifica de acuerdo con los canales a tra',s de
los cuales se 'ende( con el giro operati'o del 'endedor o con la calidad del
emisor. 1i el papel se 'ende a tra',s de un agente( se dice 6ue est%
colocada con el agente( 6uien a su!es lo re'ende a sus clientes a un precio
mas alto. +or lo general retira una comisi#n de 1C8 D del importe total
por
mane"ar la operaci#n.
+or 8ltimo( el papel se puede clasificar como de primera calidad y de
calidad media. l de primera calidad es el emitido por el mas confia!le de
todos los clientes confia!les( mientras 6ue el de calidad media es el 6ue
emiten los clientes s#lo un poco menos confia!les. sto encierra para la
empresa una in'estigaci#n cuidadosa.
l costo del papel comercial $a estado tradicionalmente E D de!a"o
de la tasa prima por6ue( sea 6ue se 'enda directamente o a tra',s del
agente( se eliminan la utilidad y los costos del !anco.
l 'encimiento medio del papel comercial es de tres a seis meses(
aun6ue en algunas ocasiones se ofrecen emisiones de nue'e meses y a un
a9o. Fo se re6uiere un saldo m.nimo
n algunos casos( la emisi#n 'a acompa9ada por una l.nea de
cr,dito o por una carta de cr,dito( preparada por el emisor para asegurar
a los compradores 6ue( en caso de dificultades con el pago( podr%
respaldar el papel mediante un con'enio de pr,stamo con el !anco. sto
se e;ige algunas 'eces a las empresas de calidad menor cuando 'enden
papel( y aumentan la
tasa de inter,s real.
1.). Financiamiento por medio de la Cuentas por Cobrar.
s a6uel en la cual la empresa consigue financiar dic$as cuentas por
co!rar consiG
guiendo recursos para in'ertirlos en ella.
Importancia.
s un m,todo de financiamiento 6ue resulta menos costoso y disminuye el
riesgo de incumplimiento. &porta muc$os !eneficios 6ue radican en los costos
6ue la empresa a$orra al no mane"ar sus propias operaciones de cr,dito. Fo $ay
costos de co!ranza( puesto 6ue e;iste un agente encargado de co!rar las
cuentas5 no $ay costo del departamento de cr,dito( como
conta!ilidad y sueldos( la empresa puede eludir el riesgo de incumplimiento si
decide 'ender las cuentas sin responsa!ilidad( aun6ue esto por lo general m%s
costoso( y puede o!tener recursos con rapidez y pr%cticamente sin ning8n
retraso costo.
!enta"as.
: s menos costoso para la empresa.
: 3isminuye el riesgo de incumplimiento.
: Fo $ay costo de co!ranza.
#esventa"as.
: ;iste un costo por concepto de comisi#n otorgado al agente.
: ;iste la posi!ilidad de una inter'enci#n legal por incumplimiento del
contrato.
Formas de $tilizacin.
*onsiste en 'ender las cuentas por co!rar de la empresa a un factor Hagente
de 'entas o comprador de cuentas por co!rar@ conforme a un con'enio
negociado pre'iamente. +or lo regular se dan instrucciones a los clientes para
6ue paguen sus cuentas directamente al agente o factor( 6uien act8a como
departamento de cr,dito de la empresa. *uando reci!e el pago( el agente retiene
una parte por concepto de $onorarios por sus ser'icios a un porcenta"e
estipulado y a!onar el resto a la cuenta de la empresa. )a mayor.a de las
cuentas por co!rar se ad6uieren con responsa!ilidad de la empresa( es decir(
6ue si el agente no logra co!rar( la empresa tendr% 6ue rem!olsar el importe ya
sea mediante el pago en efecti'o o reponiendo la
cuenta inco!ra!le por otra mas 'ia!le.
1.*. Financiamiento por medio de los Inventarios.
s a6uel en el cual se usa el in'entario como garant.a de un pr,stamo en
6ue se confiere al acreedor el derec$o de tomar posesi#n garant.a en caso de
6ue la empresa de"e de cumplir
Importancia.
s importante ya 6ue le permite a los directores de la empresa usar el
in'entario de la empresa como fuente de recursos( gra'ando el in'entario como
colateral es posi!le o!tener recursos de acuerdo con las formas espec.ficas de
financiamiento usuales( en estos casos( como son el 3ep#sito en &lmac,n
+8!lico( el &lmacenamiento en la Fa!rica( el Ieci!o en *ustodia( la Jarant.a
Flotante y la 0ipoteca.
!enta"as.
: +ermite apro'ec$ar una importante pieza de la empresa como es el /n'entario
de 7ercanc.a
: -rinda oportunidad a la organizaci#n de $acer mas din%mica sus acti'idades.
#esventa"as.
: )e genera un *osto de Financiamiento al deudor.
: l deudor corre riesgo de perder el /n'entario dado en garant.a en caso de
no poder cancelar el contrato.
Formas de $tilizacin.
+or lo general al momento de $acerse la negociaci#n( se e;ige 6ue los
art.culos sean duraderos( identifica!les y suscepti!les de ser 'endidos al precio
6ue pre'alezca en el 7ercado. l acreedor de!e tener derec$o legal so!re los
art.culos( de manera 6ue si se $ace necesario tomar posesi#n de ellos el acto no
sea materia de contro'ersia.
l gra'amen 6ue se constituye so!re el in'entario se de!e formalizar
mediante alguna clase de con'enio 6ue prue!e la e;istencia del colateral. l 6ue
se cele!ra con el !anco espec.fica no s#lo la garant.a sino tam!i,n los derec$os
del !anco y las o!ligaciones del !eneficiario( entre otras cosas. )os directores
firmar%n esta clase de con'enios en nom!re
de su empresa cuando se den garant.as tales como el in'entar.o.
&dem%s del con'enio de garant.a( se podr%n encontrar otros documentos
pro!atorios entre los cuales se pueden citar el Ieci!o en *ustodia y el
&lmacenamiento. &$ora !ien( cual6uiera 6ue sea el tipo de con'enio 6ue se
cele!re( para le empresa se generar% un *osto de Financiamiento 6ue
comprende algo mas 6ue los intereses por el pr,stamo( aun6ue ,ste es el gasto
principal. & la empresa le toca a!sor!er los cargos por ser'icio de
mantenimiento del /n'entario( 6ue pueden incluir almacenamiento( inspecci#n
por parte de los representantes del acreedor y mane"o( todo lo cual forma parte
de la o!ligaci#n de la empresa de conser'ar
el in'entario de manera 6ue no disminuya su 'alor como garant.a.
Formalmente no de!e pagar el costo de un seguro contra p,rdida por incendio o
ro!o.
%. Fuentes y Formas de Financiamiento a Largo Plazo.
%.1. +ipoteca.
s un traslado condicionado de propiedad 6ue es otorgado por el
prestatario Hdeudor@ al prestamista Hacreedor@ a fin de garantiza el pago del
pr,stamo.
Importancia.
s importante se9alar 6ue una $ipoteca no es una o!ligaci#n a pagar ya
6ue el deudor es el 6ue otorga la $ipoteca y el acreedor es el 6ue la reci!e( en
caso de 6ue el prestamista no cancele dic$a $ipoteca( la misma le ser%
arre!atada y pasar% a manos del prestatario.
2ale destacar 6ue la finalidad de las $ipotecas por parte del prestamista es
o!tener alg8n acti'o fi"o( mientras 6ue para el prestatario es el tener seguridad
de pago por medio de dic$a $ipoteca as. como el o!tener ganancia de la misma
por medio de los interese generados.
!enta"as.
: +ara el prestatario le es renta!le de!ido a la posi!ilidad de o!tener
ganancia por medio de los intereses generados de dic$a operaci#n.
B 3a seguridad al prestatario de no o!tener perdida al otorgar el pr,stamo.
B l prestamista tiene la posi!ilidad de ad6uirir un !ien
#esventa"as.
B &l prestamista le genera una o!ligaci#n ante terceros.
B ;iste riesgo de surgir cierta inter'enci#n legal de!ido a falta de pago.
Formas de $tilizacin.
)a $ipoteca confiere al acreedor una participaci#n en el !ien. l acreedor
tendr% acudir al tri!unal y lograr 6ue la mercanc.a se 'enda por orden de ,ste
para s decir( 6ue el !ien no pasa a ser del prestamista $asta 6ue no $aya sido
cancelado el pr,stamo. ste tipo de financiamiento por lo general es realizado
por medio de los !ancos.
%.%. ,cciones.
)as acciones representan la participaci#n patrimonial o de capital de un
accionista dentro de la organizaci#n a la 6ue pertenece.
Importancia.
1on de muc$a importancia ya 6ue miden el ni'el de participaci#n y lo 6ue le
corresponde a un accionista por parte de la organizaci#n a la 6ue representa(
!ien sea por concepto de di'idendos( derec$os de los accionista( derec$os
preferenciales( etc.
!enta"as.
: )as acciones preferentes dan el ,nfasis deseado al ingreso.
: )as acciones preferentes son particularmente 8tiles para las negociaciones
de fusi#n y ad6uisici#n de empresas.
#esventa"as
: l empleo de las acciones diluye el control de los actuales accionistas.
: l costo de emisi#n de acciones es alto.
Formas de $tilizacin.
)as acciones se clasifican en &cciones +referentes 6ue son a6uellas 6ue
forman parte del capital conta!le de la empresa y su posesi#n da derec$o a las
utilidades despu,s de impuesto de la empresa( $asta cierta cantidad( y a los
acti'os de la misma(. >am!i,n $asta cierta cantidad( en caso de li6uidaci#n5 K
por otro lado se encuentran las &cciones *omunes 6ue
representan la participaci#n residual 6ue confiere al tenedor un derec$o so!re
las utilidades y los acti'os de la empresa( despu,s de $a!erse satisfec$o las
reclamaciones prioritarias por parte de los accionistas preferentes. +or esta
raz#n se entiende 6ue la prioridad de las acciones preferentes supera a las de
las acciones comunes. 1in em!argo am!os tipos de
acciones se aseme"an en 6ue el di'idendo se puede omitir( en 6ue las dos forman
parte del capital conta!le de la empresa y am!as tienen fec$a de 'encimiento.
<Lu, elementos se de!en considerar respecto al empleo de las &cciones
+referentes o en su defecto *omunes=
1e de!e tomar a6uella 6ue sea la mas apropiada como fuente de recurso a
largo plazo para el in'ersionista.
<*#mo 'ender las &cciones=
)as emisiones mas recientes se 'enden a tra',s de un suscriptor( el m,todo
utilizado para 'ender las nue'as emisiones de acciones es el derec$o de
suscripci#n el cual se $ace por medio de un corredor de in'ersiones.
3espu,s de $a!er 'endido las acciones( la empresa tendr% 6ue cuidar su 'alor
y considerar operaciones tales como el aumento del n8mero de acciones( la
disminuci#n del numero de acciones( el listado y la recompra.
%.&.Bonos.
s un instrumento escrito en la forma de una promesa incondicional(
certificada( en la cual el prestatario promete pagar una suma especificada en
una futura fec$a determinada( en uni#n a los intereses a una tasa determinada y
en fec$as determinadas.
Importancia.
*uando una sociedad an#nima tiene necesidad de fondos adicionales a largo
plazo se 'e en el caso de tener 6ue decidir entre la emisi#n de acciones
adicionales del capital o de o!tener pr,stamo e;pidiendo e'idencia del adeudo
en la forma de !onos. )a emisi#n de !onos puede ser 'enta"osa si los actuales
accionistas prefieren no compartir su propiedad y las utilidades de la empresa
con nue'os accionistas. l derec$o de emitir !onos se deri'a de la facultad para
tomar dinero prestado 6ue la ley otorga a las sociedades an#nimas.
l tenedor de un !ono es un acreedor5 un accionista es un propietario.
3e!ido a 6ue la mayor parte de los !onos tienen 6ue estar respaldados por
acti'os fi"os tangi!les de la empresa emisora( el propietario de un !ono
posi!lemente goce de mayor protecci#n a su in'ersi#n( el tipo de inter,s 6ue se
paga so!re los !onos es( por lo general( inferior
a la tasa de di'idendos 6ue reci!en las acciones de una empresa.
!enta"as.
: )os !onos son f%ciles de 'ender ya 6ue sus costos son menores.
: l empleo de los !onos no diluye el control de los actuales accionistas.
: 7e"oran la li6uidez y la situaci#n de capital de tra!a"o de la empresa.
#esventa"as.
: )a empresa de!e ser cuidadosa al momento de in'ertir dentro de este
mercado
Formas de $tilizacin.
*ada emisi#n de !onos est% asegurada por una $ipoteca conocida como
Ascritura de FideicomisoA.
l tenedor del !ono reci!e una reclamaci#n o gra'amen en contra de la
propiedad 6ue $a sido ofrecida como seguridad para el pr,stamo. 1i el pr,stamo
no es cu!ierto por el prestatario( la organizaci#n 6ue el fideicomiso puede
iniciar acci#n legal a fin de 6ue se sa6ue a remate la propiedad $ipotecada y el
'alor o!tenido de la 'enta sea aplicada al pago del a deudo
&l momento de $acerse los arreglos para la e;pedici#n e !onos( la empresa
prestataria no conoce los nom!res de los futuros propietarios de los !onos
de!ido a 6ue ,stos ser%n emitidos por medio de un !anco y pueden ser
transferidos( m%s adelante( de mano en mano. n consecuencia la escritura de
fideicomiso de estos !onos no puede mencionar a los acreedores( como se $ace
cuando se trata de una $ipoteca directa entre dos personas. )a empresa
prestataria escoge como representantes de los futuros propietarios de !onos a
un !anco o una organizaci#n financiera para $acerse cargo del fideicomiso.
)a escritura de fideicomiso transfiere condicionalmente el titulo so!re la
propiedad $ipotecada al fideicomisario
+or otra parte( los egresos por intereses so!re un !ono son cargos fi"os el
prestatario 6ue de!en ser cu!iertos a su 'encimiento si es 6ue se desea e'itar
una posi!le cancelaci#n anticipada del pr,stamo. )os intereses so!re los !onos
tienen 6ue pagarse a las fec$as especificadas en los contratos5 los di'idendos
so!re acciones se declaran a discreci#n del
conse"o directi'o de la empresa. +or lo tanto( cuando una empresa e;pide !onos
de!e estar !ien segura de 6ue el uso del dinero tomado en pr,stamo resultar% en
una en una utilidad neta 6ue sea superior al costo de los intereses del propio
pr,stamo.
%.'. ,rrendamiento Financiero.
s un contrato 6ue se negocia entre el propietario de los !ienesHacreedor@ y
la empresa Harrendatario@ a la cual se le permite el uso de esos !ienes durante
un per.odo determinado y mediante el pago de una renta espec.fica( sus
estipulaciones pueden 'ariar seg8n la situaci#n y las necesidades de cada una de
las partes.
Importancia.
)a importancia del arrendamiento es la fle;i!ilidad 6ue presta para la
empresa ya 6ue no se limitan sus posi!ilidades de adoptar un cam!io de planes
inmediato o de emprender una acci#n no pre'ista con el fin de apro'ec$ar una
!uena oportunidad o de a"ustarse a los cam!ios 6ue ocurran e el medio de la
operaci#n.
l arrendamiento se presta al financiamiento por partes( lo 6ue permite a la
empresa recurrir a este medio para ad6uirir pe6ue9os acti'os.
+or otra parte( los pagos de arrendamiento son deduci!les del impuesto como
gasto de operaci#n( por lo tanto la empresa tiene mayor deducci#n fiscal cuando
toma el arrendamiento. +ara la empresa marginal el arrendamiento es la 8nica
forma de financiar la ad6uisici#n de acti'o. l riesgo se reduce por6ue la
propiedad 6ueda con el arrendado( y ,ste puede estar dispuesto a operar cuando
otros acreedores re$8san a financiar la empresa. sto facilita
considera!lemente la reorganizaci#n de la empresa.
!enta"as.
: s en financiamiento !astante fle;i!le para las empresas de!ido a las
oportunidades 6ue ofrece.
: 'ita riesgo de una r%pida o!solescencia para la empresa ya 6ue el acti'o no
pertenece a ,lla.
: )os arrendamientos dan oportunidades a las empresas pe6ue9as en caso de
6uie!ra.
#esventa"as.
: &lgunas empresas usan el arrendamiento para como medio para eludir las
restricciones presupuestarias cuando el capital se encuentra racionado.
: 4n contrato de arrendamiento o!liga una tasa costo por concepto de
intereses.
B )a principal des'enta"a del arrendamiento es 6ue resulta m%s costoso 6ue la
compra de acti'o.
Forma de $tilizacin.
*onsiste en dar un pr,stamo a plazo con pagos peri#dicos o!ligatorios 6ue se
efect8an en el transcurso de un plazo determinado( generalmente igual o menor
6ue la 'ida estimada del acti'o arrendado. l arrendatarioHla empresa@ pierde el
derec$o so!re el 'alor de rescate del acti'o H6ue conser'ar% en cam!io cuando lo
$aya comprado@.
)a mayor.a de los arrendamiento son incancela!les( lo cual significa 6ue la
empresa est% o!ligada a continuar con los pagos 6ue se acuerden a8n cuando
a!andone el acti'o por no necesitarlo mas. n todo caso( un arrendamiento no
cancela!le es tan o!ligatorio para la empresa como los pagos de los intereses
6ue se compromete.
4na caracter.stica distinti'a del arrendamiento financiero es 6ue la
empresaHarrendatario@ con'iene en conser'ar el acti'o aun6ue la propiedad del
mismo corresponda al arrendador
7ientras dure el arrendamiento( el importe total de los pagos e;ceder% al
precio original de compra( por6ue la renta no s#lo de!e restituir el desem!olso
original del arrendador( sino tam!i,n producir intereses por los recursos 6ue se
comprometen durante la 'ida del acti'o.
Conclusin......
+odemos concluir se9alando la importancia 6ue tienen tanto los
financiamientos a *orto o )argo +lazo 6ue diariamente utilizan las distintas
organizaciones( !rind%ndole la posi!ilidad a dic$as instituciones de mantener
una econom.a y una continuidad de sus acti'idades comerciales esta!le y
eficiente y por consecuencia otorgar un mayor aporte al sector econ#mico al
cual participan.
Iealizado por?
Brice-o ,tilio
tili18M2000Narro!aO$otmail.com
7aracai!o( 2enezuela
I+P-)/*& -Q)/2&I/&F& 3 2FR4)&
7/F/1>I/Q 3 34*&*/SF
4F/2. AI&F&) -))Q1Q *0&*TFA
F&*4)>&3 3 */F*/&1 &37/F/1>I&>/2&1
1*4)& 3 *QF>&34IT& +P-)/*&
*%tedra? &dministraci#n Financiera.
"TEORA GENERAL DE CRDITO BANCARIO"

JOS ALBERTO TAVERNIER ESTRADA.


CONTENIDO

Introduccin
Actividades o funciones de a !anca "oderna
#rinci$aes actividades en a inter"ediacin en e cr%dito
#rinci$aes actividades en a inter"ediacin en os $a&os
#rinci$aes actividades en a ad"inistracin de ca$itaes
'(u% es cr%dito)
'(u% es a inter"ediacin en e cr%dito)
Las o$eraciones activas de a !anca
Ca$acidad *ur+dica de ciente
E financia"iento , e cr%dito
A&unos e*e"$os de cr%dito !ancario-
Atendiendo a su destino
.or"aidades
#o+ticas de cr%dito
'#or /ue son i"$ortantes as $o+ticas de cr%dito)
En resu"en $ara /ue un cr%dito !ancario se considere sano-
De!e reunir ciertas condiciones
Se&uridad
Li/uide0
Conveniencia
An1isis financiero
2eneraidades
Ra0ones financieras
#rinci$aes ra0ones en e an1isis de cr%dito !ancario
Autori0acin de cr%dito
cr%dito 3i$otecario
Antecedentes
'(u% son as 4DIS)
E*e"$o de a conversin de un cr%dito en "oneda naciona
A unidades de inversin
Tasa de inter%s en os cr%ditos en 4DIS
#a0os $ara a contratacin de cr%ditos 3i$otecarios en 4DIS
Es/ue"as de $a&o
Se&uros
Resutados a a fec3a
Es/ue"a de $a&os "+ni"os e/uivaentes a rentas
'C"o funciona e es/ue"a de $a&os "+ni"os e/uivaentes a
Rentas)
Derec3os de ciente
Concusin
Bi!io&raf+a


INTROD4CCI5N

En este tra!a*o- se inicia e6$icando en t%r"inos &eneraes a actividad de a
!anca en 7%6ico en sus tres &randes ru!ros8 LA INTER7EDIACI5N EN EL
CRDITO- LA INTER7EDIACI5N EN LOS #A2OS 9 LA AD7INISTRACI5N
DE CA#ITALES.

Trata"os ta"!i%n so!re as $o+ticas de cr%dito de as instituciones- de donde
$rovienen , so!re su &ran utiidad.

En a $arte "eduar- se indican os re/uisitos indis$ensa!es /ue de!en reunir
un cr%dito !ancario- se:aando cara"ente os tres conce$tos funda"entaes-
as+ co"o su e6$icacin a"$ia de eos.

Des$u%s se 3ace a e6$icacin de o /ue es e An1isis .inanciero Bancario-
$ara $oder estar en a $osi!iidad de a$ro!ar o decinar una soicitud de cr%dito.

Ense&uida- en virtud de su &ran i"$ortancia- so!re todo en a actuaidad- se
e6$ica c"o funciona!an os cr%ditos 3i$otecarios , su transicin a unidades
de inversin ;4DIS<.
#or =ti"o- se 3ace una e6$osicin &enera de os .ondos de .o"ento
Econ"ico.
ACTIVIDADES O .4NCIONES DE LA BANCA 7ODERNA

> Inter"ediacin en e Cr%dito.
> Inter"ediacin en os $a&os.
> Ad"inistracin de ca$itaes.

#RINCI#ALES ACTIVIDADES EN LA INTER7EDIACI5N EN EL CRDITO8

> La o!tencin de os recursos /ue se 3an de e6$resar.
> (ue a institucin se constitu,a en deudor de terceros.
;o$eraciones $asivas de a !anca<.
> Ta actividad de!er1 estar concesionada $or e 2o!ierno
.edera.
> (ue a institucin se constitu,a en acreedor de terceros
;o$eraciones activas de a !anca<.

#RINCI#ALES ACTIVIDADES EN LA INTER7EDIACI5N EN LOS #A2OS8

> O$eraciones de $a&o. ;En a "is"a $a0a o fuera de %sta<
> O$eraciones de co!ran0a
> O$eraciones so!re divisas , "etaes $reciosos.

A&unos de os instru"entos "1s i"$ortantes $ara evar a ca!o a
inter"ediacin en os $a&os son8

> Cuenta de C3e/ues.
> Cuentas de C3e/ues con rendi"ientos.
> C3e/ues de ca*a.
> Ordenes de $a&o
> 2iros
> Co!ran0as
> #a&os de servicios ;te%fono- u0- a&ua- etc.<.
> C3e/ues de via*ero

#RINCI#ALES ACTIVIDADES EN LA AD7INISTRACI5N DE CA#ITALES

> Reai0ar inversiones $or cuenta de ciente.
> Custodia de sus ca$itaes.
> Asesor+a , ad"inistracin.

En este tra!a*o- !1sica"ente tratare"os a inter"ediacin en e cr%dito- /ue es
o /ue se conoce ta"!i%n co"o as o$eraciones activas de a !anca.

'(4E ES CRDITO)

En nuestro idio"a- tiene una conce$cin "u, a"$ia. Se $uede de 3a!ar de
re$utacin- de sovencia8 este co"erciante s+ tiene cr%dito? $ode"os 3a!ar de
$a0os $ara $a&ar a&o8 tiene tres "eses de cr%dito. Ta"!i%n se $uede 3a!ar
de autoridad- ace$tacin8 este escritor tiene cr%dito. En fin- a utii0a"os de
diferentes for"as.

Sin e"!ar&o- en a "a,or+a de as ace$ciones se encuentra una cosa en
co"=n8 confian0a- cr%dito si&nifica tener confian0a en a&uien o a&o.

A3ora !ien- en a $r1ctica !ancaria co"=n- se trata de otor&are en $r%sta"o a
una $ersona f+sica o "ora o a un &ru$o de eas- una cantidad de dinero a un
$a0o deter"inado , con una tasa de inter%s a cu!rir ade"1s de ca$ita
$restado- co"o retri!ucin a dic3o $r%sta"o. Consiste ta"!i%n en avaar a una
$ersona f+sica o "ora frente a terceros.

'(4E ES LA INTER7EDIACI5N EN EL CRDITO)

La inter"ediacin en e cr%dito ;/ue necesita ser entre sectores econ"icos- a
"enos en 7%6ico , $or as$ectos e&aes<- es una o$eracin $rivada de os
!ancos , as or&ani0aciones au6iiares de cr%dito- o /ue 3ace /ue a actividad
est% re&uada- vi&iada , ase&urada.

E 3ec3o de /ue ta caidad de @inter"ediacin@ est% ase&urada- e6$ica e /ue
as instituciones de cr%dito ten&an- co"o sociedades "ercanties /ue son-
cierta autono"+a ;es$ecia"ente si son de iniciativa $rivada<- $ero a "is"o
tie"$o- o!i&aciones es$ec+ficas /u% cu"$ir.
La inter"ediacin en s+- si&nifica /ue as instituciones financieras- o!tienen de
$=!ico en &enera- recursos , os @coocan@ entre os soicitantes de cr%dito? ,
$or ser a*enos tienen /ue se&uir nor"as estrictas $ara su coocacin- con e fin
de tener e "enor ries&o $osi!e.

LAS O#ERACIONES ACTIVAS DE LA BANCA

E cr%dito es $or e6ceencia a o$eracin activa de a !anca? en virtud de ea a
institucin de cr%dito- a $restar dinero- se convierte en su*eto acreedor- ,
acan0a a caidad de deudor /uien reci!e e financia"iento.

Son tan i"$ortantes as o$eraciones activas /ue *unto con otro ti$o de servicios
!ancarios- son as /ue caifican a i"$ortancia de a institucin /ue as reai0a.
En efecto- cuando un !anco tiene "uc3as o$eraciones activas $araea"ente
tiene ta"!i%n "uc3as o$eraciones $asivas- , as+ cu"$e a verdadera funcin
/ue *ustifica su e6istencia8 canai0ar os recursos ca$tados a as actividades
co"erciaes- industriaes , de servicio /ue confor"an a econo"+a de u&ar-
se&=n o esta!ece a e, , re&a"enta e Banco de 7%6ico- S.A.

Induda!e"ente- e cr%dito !ancario *ustifica una actividad de &ran acance
socia. #ero no so eso- $ara /uien tiene a &ran res$onsa!iidad de coocar
recursos- e6iste ta"!i%n a o!i&acin de dar e cr%dito adecuado- $ara o!tener
en esa for"a su recu$eracin o$ortuna.

CA#ACIDAD J4RADICA DEL CLIENTE

E usuario de cr%dito $ara o!i&arse necesita ser @ca$a0@ e&a"ente.

Desde e $unto de vista *ur+dico- a @ca$acidad@ es a facutad /ue se tiene $ara
res$onder $or actos $ro$ios /ue ten&an de a&una for"a @acance *ur+dico@.

La @ca$acidad@ est1 re&uada $or as e,es- as cuaes a 3a!ar de ea- dan
re&as o!*etivas $ara entendera. La @ca$acidad@ facuta $ara contratar , $or
tanto ser1n 31!ies $ara o!i&arse as $ersonas /ue no est1n e6ce$tuadas $or
a e, $ara 3acero.

Ta"!i%n se dice /ue /uien es @31!i@ $uede contratarse , o!i&arse $or s+ o $or
"edio de otro /ue o re$resente.

Todo "a,or de edad $odr1 o!i&arse- savo cuando est% considerado $or a e,
o $or as autoridades *udiciaes co"o @inca$a0@- es decir- co"o in31!i $ara
o!i&arse.

Cuando e $osi!e deudor sea una sociedad- 3a!r1 /ue co"$ro!ar /ue e6ista
e&a"ente? /ue no se trate de una sociedad irre&uar? /ue no est% en /uie!ra o
en sus$ensin de $a&os? /ue su duracin est% vi&ente? , ade"1s "u,
i"$ortante- /ue sus re$resentantes est%n e&a"ente facutados $ara o!i&ara
a trav%s de corres$ondiente $oder $ara actos de do"inio- incu,endo a
autori0acin e6$resa $ara suscri!ir t+tuos de cr%dito.

EL .INANCIA7IENTO 9 EL CRDITO

#ara "uc3os estudiosos de as finan0as- os conce$tos @financia"iento@ ,
@cr%dito@ son sinni"os. #ara otros- e t%r"ino @financia"iento@ es e &%nero ,
e conce$to @cr%dito@ es a es$ecie. La ra0n /ue dan %stos se&undos- es /ue
en e financia"iento $uede no intervenir e dinero- "ientras /ue en e cr%dito
s+. E*e"$o- @un $roveedor co!ra a BC d+as su "ercanc+a. En este caso est1
dando un financia"iento- ,a /ue no 3a, dinero de $or "edio@.


AL24NOS EJE7#LOS DE CRDITO BANCARIO- ATENDIENDO A S4
DESTINO

a< #ARA .INANCIAR O#ERACIONES EN TRANSITO

COBRO IN7EDIATO8 (ue son os c3e/ues con /ue e i/uidan a una $ersona
a venta de "ercanc+as o servicios- , os de$osita en su cuenta-
inde$endiente"ente de !anco /ue sean.

RE7ESAS. (ue son c3e/ues $or e "is"o conce$to /ue e anterior- $ero /ue
son co!ra!es en otras $a0as.

!< #ARA .INANCIAR O#ERACIONES NO DE.INIDAS.

CRDITOS DIRECTOS. Son cr%ditos de DC a EFC d+as ;en a $r1ctica- son
"16i"o a BC d+as<. Es $resu"i!e /ue se e"$eara en ad/uisicin de activos
circuantes o $a&o de $asivos ur&entes.

c< #ARA EL .INANCIA7IENTO DE VENTAS.

DESC4ENTOS. Las e"$resas e ceden os $a&ar%s $rovenientes de sus
ventas a una institucin de cr%dito- con e fin de o!tener efectivo , $oder se&uir
reai0ando su actividad econ"ica. La e"$resa es res$onsa!e de a
i/uidacin o no de su ciente.

#LAN #ISO. 2enera"ente- o utii0an as a&encias auto"otrices- $ara a
co"$ra de unidades a as ar"adoras , tener en sus saas de e63i!icin as
unidades.

d< #ARA EL .O7ENTO O DESARROLLO IND4STRIAL.

#RSTA7OS DE GABILITACI5N O AVAO.> Cr%ditos otor&ados $ara a
ad/uisicin de "aterias $ri"as- $ara $a&os de saarios en os $ri"eros "eses
de una f1!rica nueva- $ara &astos de instaacin de $oca cuant+a , de car1cter
transitorio- etc.

#RSTA7OS RE.ACCIONARIOS. #ara a ad/uisicin de "a/uinaria , su
instaacin , e/ui$a"iento. #ara a construccin de naves industriaes.

#RSTA7OS GI#OTECARIOS IND4STRIALES. 2enera"ente- $ara a
consoidacin de $asivos en este ti$o de e"$resas.

e< #ARA EL .O7ENTO DEL DESARROLLO A2RACOLA 9 2ANADERO.

#RSTA7OS DE GABILITACI5N O AVAO.> #ara a ad/uisicin de a!ores
$revias- se"ias- 3er!icidas- fertii0antes- cu!rir saarios- etc. 2enera"ente en
cutivos c+cicos ;no $erennes<. #ara ad/uisicin de novios $ara en&orda.

#RSTA7OS RE.ACCIONARIOS.> #ara ad/uisicin de "a/uinaria a&r+coa-
$erforacin de $o0os- ad/uisicin de se"entaes , 3e"!ras. #ara
esta!eci"iento de cutivos $erennes ;caf%- "an&o- etc.<.

f< #ARA EL .O7ENTO DEL CO7ERCIO EHTERIOR.

CRDITOS DE GABILITACI5N O AVAO.> #ara a e6$ortacin de $roductos a
tasas su"a"ente $referenciaes- e incusive cr%ditos en dares.

CARTAS DE CRDITO.> #ara i"$ortar !ienes- /ue a su ve0 servir1n $ara a
$roduccin de art+cuos de e6$ortacin.

&< #ARA LA CONSTR4CCI5N O AD(4ISICI5N DE VIVIENDAS 9
EDI.ICIOS.

CRDITOS GI#OTECARIOS EN TODAS S4S 7ODALIDADES.> A os
constructores- $ara a reai0acin de con*untos 3a!itacionaes.

A $=!ico en &enera- $ara a ad/uisicin de una vivienda.

3< CRDITOS #ARA EL CONS47O.

#RSTA7OS #ERSONALES.> A as $ersonas f+sicas en &enera- sin un fin
es$ec+fico.

TARJETAS DE CRDITO.> #ara e contro , se&uridad de sus $a&os.

#ARA AD(4ISICI5N DE VEGAC4LOS.> De uso $articuar e6cusiva"ente.
;Los de uso $=!ico- se financian "ediante otros ti$os de cr%dito<.

#or e conoci"iento de os anteriores criterios- e !an/uero $uede conocer as
$osi!iidades de $a/uete de cr%ditos /ue $uede ofrecer a su cientea-
conociendo as necesidades de esta.

4n !uen !an/uero- de!e $re&untarse8

> '#ara /u% /uiere e cr%dito "i ciente)
> 'C"o o va a $a&ar) 'Es renta!e e $ro,ecto)
> '(u% $a0o es e conveniente)
> 'Se re/uiere &arant+a rea o $ersona)

En cuanto a destino de cr%dito es "u, i"$ortante tener en cuenta o si&uiente8
@Todo financia"iento de!e ser utii0ado- $ara &enerar una cantidad i&ua a a
$restada- "1s su costo , una utiidad.

En os cr%ditos a"ados $referentes ;3a!iitacin o av+o- refaccionarios- etc.<- e
!an/uero tiene a o!i&acin de vi&iar e destino de cr%dito- ade"1s de
constatar $eridica"ente a e6istencia de as &arant+as.

.OR7ALIDADES

En todo cr%dito de!e e6istir una $rue!a de ta financia"iento , se&=n e ti$o de
cr%dito ser1 a for"aidad- ,a sea un t+tuo de cr%dito ;#r%sta"os directos-
$ersonaes- etc.<- un contrato $rivado ;tar*eta de cr%dito- $r%sta"o $ara a
ad/uisicin de ve3+cuos auto"otores- etc<- o un contrato $=!ico ;cr%dito
refaccionario- 3i$otecarios- etc<.

RIES2O

En todo cr%dito e6iste un ries&o- sin e"!ar&o- un !uen !an/uero de!e
ase&urarse de /ue %ste sea nor"a? es decir- de acuerdo a a nor"atividad.

#OLATICAS DE CRDITO

Las $o+ticas internas de cr%dito de una institucin- son todas as nor"as ,
criterios /ue e"iten sus "16i"os cuer$os de decisin con e fin de unifor"ar
os criterios $ara anai0ar- otor&ar- vi&iar , recu$erar os cr%ditos.

'#OR (4 SON I7#ORTANTES LAS #OLATICAS DE CRDITO)

#or/ue son un "arco de referencia "u, i"$ortante $ara as $ersonas
encar&adas de atender a os cientes de as instituciones de cr%dito en este ti$o
de servicio- /ue constitu,e una de as $rinci$aes actividades- si no es /ue a
"1s.
#or/ue a,udan a conservar una $ro$orcin adecuada entre as o$eraciones
activas , $asivas.

EN RES47EN- #ARA (4E 4N CRDITO BANCARIO SE CONSIDERE SANO- DEBE
RE4NIR LAS SI24IENTES CONDICIONES8

Lo si&uiente es "u, i"$ortante.

En &enera- $ara /ue un cr%dito !ancario se considere !ien autori0ado- de!e
contener os tres $rinci$ios si&uientes8

a< se&uridad.
!< Li/uide0.
c< Conveniencia.

SE24RIDAD.

A otor&ar un cr%dito- de!e tenerse a conciencia , a se&uridad de /ue @se
$a&ar1 so@- es decir- /ue e $ro,ecto es !ueno. Sin e"!ar&o- co"o sie"$re
e6iste e factor ries&o , to"ando en cuenta /ue e dinero $restado no es
$ro$iedad de a institucin de cr%dito- sino de $=!ico en &enera- $or o tanto
se de!e tener a "a,or certe0a $osi!e de su recu$eracin- $or o /ue se
de!er1n tener @&arant+as reaes@- en caso de /ue e $ro,ecto no e&ue a
funcionar.

Dentro de conce$to de se&uridad est1n8

> Bienes in"ue!es ;3i$otecas<.
> Bienes "ue!es.
> Avaes.
> Tie"$o de reai0ar su actividad e soicitante- o !ien tie"$o en su e"$eo.
> Los infor"es /ue se reca!en de otros acreedores- cientes , $roveedores.
> Arrai&o en a $a0a.
> Se&uros ;de vida , so!re os !ienes<.
> E6$eriencia en cr%ditos anteriores.
LI(4IDEI

Co"o 3e"os $aticado anterior"ente- este $unto- nos 3a!a de /ue e cr%dito
de!er1 ser @auto i/uida!e@- es decir- /ue e $ro,ecto de!er1 $roducir os
recursos $ara $a&ar a cantidad $restada- "1s su costo- "1s una utiidad $ara
e soicitante.

CONVENIENCIA.

Este $unto ta"!i%n es i"$ortante- so!re todo- cuando 3a, escase0 de
recursos. Se $re&unta e !an/uero8 '(u% actividades "erecen "1s a$o,o en
a %$oca actua)- 'E ciente 3a "ane*ado sus cuentas en nuestra institucin)-
'Es una actividad $rioritaria $ara esta 0ona)- '4tii0are"os recursos $ro$ios o
de fondos de fo"ento)- '#ertenece a un &ru$o de e"$resas)- '(u% otros
ne&ocios 3are"os en e futuro).

E an1isis , res$uesta de estas $re&untas- da a $auta.

ANJLISIS .INANCIERO8

CONCE#TO8 Es a se$aracin- divisin- co"$aracin de os ru!ros , cifras de
os estados financieros de una e"$resa- con e fin de infor"ar a Conse*o de
Ad"inistracin so!re a reditua!iidad- i/uide0 , sovencia financiera. 9 en e
caso de una institucin de cr%dito- con e fin de evauar si esa e"$resa es
susce$ti!e de otor&are un financia"iento.

2ENERALIDADES8

E an1isis de os Estados .inancieros co"$rende un estudio de sus reaciones
, sus tendencias $ara deter"inar si a situacin financiera , os resutados de
o$eracin- as+ co"o a evoucin econ"ica de a e"$resa- son satisfactorios o
no.

Los "%todos ana+ticos se utii0an $ara deter"inar o "edir as reaciones entre
$artidas de os estados financieros corres$ondientes a un so e*ercicio , as
tendencias- $ara cuantificar os ca"!ios de %stas $artidas refe*ados en
estados financieros co"$arativos.

E o!*etivo de 7%todo Ana+tico- es e de si"$ificar os datos /ue se e6a"inan
a t%r"inos "1s co"$rensi!es.

E anaista financiero $ri"ero de!e cacuar , or&ani0ar sus datos , des$u%s
anai0a e inter$reta os "is"os con e fin de 3aceros "1s si&nificativos.

Asi"is"o- de!e tener un conoci"iento co"$eto de Baance 2enera- de
estado de resutados- de os ca"!ios en a situacin financiera , de as
variaciones en a inversin de os accionistas.

E anaista de!e $oner en $r1ctica su e6$eriencia , sentido co"=n $ara e&ar a
concusiones ace$tadas tanto ara una e"$resa nueva co"o una sida"ente
esta!ecida.

En otras $aa!ras- con e fin de $oder o$inar so!re os estados financieros- es
necesario /ue e anaista inter$rete o /ue est1 detr1s de as cifras nu"%ricas.

Los "%todos ana+ticos , as t%cnicas utii0adas en e an1isis de os estados
financieros co"$renden o si&uiente8

> 4ti"o !aance- !aances co"$arativos- estado de resutados reciente- estados de
resutados anteriores. ;En os !aances , estados de resutados anteriores- $ueden ser
de tres a cinco a:os- se&=n e caso o a"erite.

> Ra0ones de as tendencias de os datos seeccionados- financieros , de
o$eracin.

> #orcenta*es so!re !ase co"=n de !aances- estados de resutados ,
secciones individuaes de %stos estados.

> Ra0ones individuaes de os estados "encionados en e inciso anterior.

> La revisin &enera de os estados financieros $ara deter"inar si e6iste
una infor"acin co"$eta de todos os datos financieros , de o$eracin?
si 3an e"$eado $rocedi"ientos conta!es correctos- , si 3an ado$tado ,
se&uido "%todos a$ro$iados de vauacin , a"orti0acin.

> 4n estudio de as notas a os estados financieros- de dicta"en de
contador $=!ico , otra infor"acin co"$e"entaria- a /ue con frecuencia
revea ca"!ios o desviaciones a $artir de deter"inados $untos reativos a
a a$icacin de os $rinci$ios conta!es &enera"ente ace$tados o
ca"!ios en a casificacin de as $artidas.


E an1isis de os estados financieros tiene $or o!*eto deter"inar8

> Las tendencias de os vaores.
> La situacin en un "o"ento deter"inado- con e fin de descu!rir os s+nto"as de os
defectos "1s co"unes /ue adoecen as e"$resas. Ge a/u+ a&unos de eos.

a< Insuficiencia de as utiidades.
!< Inversiones e6cesivas en cuentas $or co!rar.
c< Inversiones e6cesivas en os inventarios.
d< Inversiones e6cesivas en activos fi*os.
e< Insuficiencia de ca$ita.


RAIONES .INANCIERAS

4no de os instru"entos "1s i"$ortantes $ara e an1isis financiero- son as
ra0ones.

CONCE#TO.

7ate"1tica"ente se a"a a ra0n a a reacin /ue e6iste entre dos
cantidades de a "is"a es$ecie. Es decir- e n="ero de veces /ue una
cantidad contiene a otra. E cociente /ue $rodu0ca una ra0n $uede si&nificar
un n="ero a!souto o reativo. Considerando /ue entre os diversos vaores
/ue constitu,en os estados financieros e6isten ciertas reaciones- se deter"in
/ue a usar %stas reaciones se $odr1n o!tener una serie de o!servaciones
so!re a estructura financiera , $roductividad de as e"$resas.

OBJETIVO8

E an1isis a !ase de ra0ones ta"!i%n $uede utii0arse $ara deter"inar
$ro!a!iidades , tendencias. Se:aa os $untos d%!ies en e ne&ocio , sus
$rinci$aes faas- sie"$re se ten&a cuidado de esco&er reaciones
$ro$orcionaes- adecuadas con as cifras de "a,or si&nificacin- esto es- /ue
sus ee"entos inte&rantes ten&an entre s+ reaciones estrec3as de
de$endencia.


#RINCI#ALES RAIONES EN EL ANJLISIS DE CRDITO BANCARIO8
SE24RIDAD.

EK ESTABILIDAD L CA#ITAL CONTABLE L MMMMMMMMM 8 E
MMMMMMMMMMMMMMMMM

#ASIVO TOTAL


Andice /ue nos $resenta a cantidad /ue es $ro$iedad de os accionistas o
recursos $ro$ios $or cada $eso de $asivo- refe*a e &rado de endeuda"iento
/ue tiene a e"$resa o ciente soicitante. Se considera un +ndice de se&uridad-
,a /ue- esta $ro$orcin es a /ue "arca a $auta en a "a,or o "enor
ca$acidad de cr%dito de a e"$resa.

NK a< CASTI2OS A#LICADOS MMMMMMMMMM O


E $orcenta*e de casti&os &enera"ente a$icados oscia entre un EF , NP O-
"is"os /ue a$ican de acuerdo a &iro de cada e"$resa , $rinci$a"ente
to"ando en cuenta a naturae0a de cada una de as cuentas /ue for"an e
activo tota de a e"$resa soicitante.


!< CA#ITAL REAL AJ4STADO Q MMMMMM L CA#ITAL CONTABLE
7ENOS CASTI2OS A#LICADOS.

c< CA#ACIDAD DE CRDITO EN BASE AL MMMMMM O DEL CA#ITAL
REAL AJ4STADO.


De acuerdo con as $o+ticas de cr%dito esta!ecidas a nive naciona $or cada
institucin de cr%dito- ser1n os $orcenta*es "16i"os de endeuda"iento /ue
$odr+a tener una e"$resa.

A continuacin- to"ando co"o $ro"edio os $orcenta*es de diferentes
instituciones de cr%dito- se $one un e*e"$o8


SI LA SOLICIT4D ES EN8 EL O 7JHI7O DE S4 CA#ITAL

REAL AJ4STADO ES8

DESC4ENTOS DCO

#RSTA7OS (4IRO2RA.ARIOS NCO
;DIRECTOS<
#RSTA7O #RENDARIO DCO
GABILITACI5N O AVAO DEL PC AL RC O
RE.ACCIONARIO DEL PC AL RC O
RE7ESAS DCO

d< CA#ACIDAD DE CRDITO L
MMMMMMMMMMMMMMMMMMMM MMMMMMMMMMMM O

CA#ITAL CONTABLE


Andice /ue nos indica a $ro$orcin /ue &uarda a ca$acidad de cr%dito
deter"inada frente a os recursos $ro$ios de a e"$resa.

DK #ASIVO TOTAL 7AS CA#ACIDAD DE CRDITO Q MMMMMMMMMMMM
SOBRE CA#ITAL CONTABLE MMMMMMMMMM 8 E
SOBRE CA#ITAL REAL AJ4STADO MMMMMMMMM 8 E


Andice nos $resenta a for"a en /ue afecta e +ndice de esta!iidad de a
e"$resa- sus $asivos incre"entados? o sea- 3asta /u% $unto se ver1 afectada
a $osicin financiera de a e"$resa de otor&arse e cr%dito , deter"inado
co"o ca$acidad "16i"a.

P K 2ARANTAAS8

a< ACTIVO .IJO AJ4STADO ;ACTIVO .IJO 7ENOS CASTI2OS<- 7ENOS
#ASIVO A LAR2O #LAIO Q MMMMMMMMMMMM

Las &arant+as $ro$ias so!re as cuaes reside $rinci$a"ente a se&uridad de un
cr%dito son sus activos fi*os , se consideran co"o suficientes cuando a
$ro$orcin arri!a se:aada arro*a una $ro$orcin co"o "+ni"o de N 6 E en
reacin a a ca$acidad de cr%dito.

!< ANTI2SEDAD EN EL 7ERCADO MMMMMMMM ATOS.

Este es otro as$ecto /ue cu!re e ren&n de se&uridad de un cr%dito.

c< IN.OR7ACI5N RECABADA MMMMMMMMMMMMMM

So!re este $articuar se anotar1 si"$e"ente si a infor"acin arro*a resutados
favora!es o desfavora!es- o /ue en caso $ositivo- 3a!ar1 de a favora!e
sovencia "ora , econ"ica de soicitante- o /ue refuer0a os +ndices de
se&uridad de cua/uier soicitud de cr%dito.

d< #ATRI7ONIO DEL AVAL Q MMMMMMMMMMMMM

Se considera i"$ortante $onderar en este +ndice de &arant+as e $atri"onio de
ava- ,a /ue $ara co"$a:+as /ue $or su &iro- no es nor"a contar con una
a"$ia inversin en activos fi*os- co"o son as e"$resas co"erciaes? a
$rinci$a !ase $ara caificar a se&uridad de un cr%dito se !asa en a fir"a de
ava /ue se $ro$on&a.

RK a< ACTIVO .IJO AJ4STADO
MMMMMMMMMMMMMMMMMMM L MMMMMMMMMMMMMMMM 8 E

GABER SOCIAL NETO


!< ACTIVO .IJO
MMMMMMMMMMMM L MMMMMMMMMMMMMMM 8 E

CA#. CONTABLE

Indica a reacin de a inversin /ue tienen os accionistas con e &ru$o de
activos fi*os- o sea- os &eneradores de a $roductividad de a e"$resa con e
$ro$sito de caificar en /u% &rado os accionistas o a inversin de %stos es
$ro$ietaria o cu!re a inversin /ue se tiene en este ru!ro- de vita i"$ortancia.

UK #RO7EDIO DE INCRE7ENTO DE VENTAS- EN LOS VLTI7OS TRES
ATOS MMMMMMMMMMMMM O.


a< VENTAS DEL EJERCICIO INTER7EDIO
MMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMM ;ECC< L H > ECC A O

VENTAS DEL EJERCICIO INICIAL

c< VENTAS DEL 4LTI7O EJERCICIO
MMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMM ;ECC< L H > ECC L B O

VENTAS DEL EJERCICIO INTER7EDIO

c< A O W ! O
MMMMMMMMM L >>>>>>>>>> O de incre"ento

N

Este +ndice tiene $or o!*eto e $resentar a $ro,eccin , rit"o de creci"iento de
a e"$resa- considerando /ue e si"$e 3ec3o de crecer- ,a no re$resenta un
atraso $ara cua/uier e"$resa.

A3ora !ien- es "u, i"$ortante to"ar en cuenta e +ndice infacionario , en
e"$resas en donde es $osi!e- e n="ero de unidades vendidas-
inde$endiente"ente de su vaor.


XK #ARA CRDITOS A 7EDIANO 9 LAR2O #LAIO- 2ARANTAAS
ADICIONALES AJ4STADAS Q MMMMMMMMMMMM- #RO#ORCI5N DE LA
CA#ACIDAD DE CRDITO SOBRE EL CA#ITAL REAL AJ4STADO 7AS
2ARANTAAS ADICIONALES MMMMMMMMMMMMMMMMO

Esto es cuando a e"$resa no cu!re os +ndices de se&uridad con sus $ro$ios
recursos o !ien $or $o+ticas de as instituciones de cr%dito.

LI(4IDEI. ;RAIONES .INANCIERAS DE LI(4IDEI<

EK ACTIVO CIRC4LANTE
MMMMMMMMMMMMMMMMM L MMMMMMMMMMMM 8 E

#ASIVO A CORTO #LAIO

En !ase a &iro de cada e"$resa- , a "o"ento econ"ico naciona- se
considera co"o una ra0n "1s o "enos nor"a entre E.R , N.C a E.

Consiste en deter"inar e &rado en /ue a e"$resa es ca$a0 de cu!rir sus
o!i&aciones e6i&i!es a corto $a0o.

NK #R4EBA JCIDA.

ACTIVO CIRC4LANTE 7ENOS INVENTARIOS
MMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMM L MMMMMMMMM8 E

#ASIVO A CORTO #LAIO

A i&ua /ue a ra0n anterior- %sta nos $resenta en ato &rado de casti&o- a
ca$acidad de a e"$resa en cu!rir de in"ediato sus o!i&aciones a corto $a0o.
Se caifica co"o "u, !uena una $ro$orcin de E a E.


DK DIS#OSICI5N DE CA#ITAL DE TRABAJO
CA#ITAL DE TRABAJO L ACTIVO CIRC4LANTE > #ASIVO A CORTO
#LAIO.

RK COSTO #RO7EDIO 7ENS4AL Q MMMMMMMMMMMMMMM

INVENTARIOS
MMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMM

COSTO DE VENTAS 7ENS4AL

E6istencias en a"ac%n suficientes $ara MMMMMMMM"eses- de$endiendo de ti$o
de e"$resa- deter"inar e e6ceso o fata de inversin en inventarios.


UK ROTACI5N DE INVENTARIOS.


INVENTARIO INICIAL W INVENTARIO .INAL
MMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMM L #RO7EDIO DE
INVENTARIOS

N



COSTO DE VENTA AN4AL
MMMMMMMMMMMMMMMMMMMM L MMMMMMM VECES AL ATO

#RO7EDIO DE INVENTARIOS.

De$endiendo de ti$o de e"$resa- se deter"ina o favora!e desfavora!e de
resutado.

XK ROTACI5N DE CARTERA.

VENTAS AN4ALES A CRDITO
MMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMM L MMMMMMMMM O #ORCENTAJE DE
VENTAS A CRDITO.
VENTAS TOTALES


VENTAS AN4ALES A CRDITO
MMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMM L ROTACI5N DE C4ENTAS
#OR COBRAR.
#RO7. 7ENS4AL DE CTAS. #OR COBRAR.

FK #ROD4CTIVIDAD

VENTAS TOTALES ;NETAS<
MMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMM L ROTACI5N DE LA INVERSI5N

INVERSI5N TOTAL

E resutado de esta ra0n es !1sico- $ues indica a inversin /ue se re/uiri
$ara efectuar una venta en funcin de as veces /ue se o&r recu$erar a
$ro$ia inversin.

7AR2EN DE 4TILIDAD8

4TILIDAD NETA
MMMMMMMMMMMMMMMMM L 7AR2EN DE 4TILIDAD

VENTAS TOTALES ;NETAS<

ANDICE DE #ROD4CTIVIDAD8


4TILIDAD NETA
MMMMMMMMMMMMMMM L

INVERSI5N TOTAL


Su resutado i"$ica e $orcenta*e /ue re$resentan as utiidades con reacin a
a inversin necesaria $ara o!teneras. Esta ra0n i"$ica a con*uncin de una
rotacin de inversin adecuada , un "ar&en de utiidad ta"!i%n a$ro$iado.

4TILIDAD NETA
MMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMM L

CA#ITAL CONTABLE > 4TILIDAD NETA

Esta ra0n es "u, i"$ortante , nos indica c"o funcion &o!a"ente a
e"$resa- ,a /ue co"$ara a utiidad neta o!tenida en e =ti"o $er+odo- contra
e ca$ita necesario desde e $rinci$io de e*ercicio- $ara su &eneracin.
#ode"os ver cara"ente a renta!iidad de a inversin.


A4TORIIACI5N DEL CRDITO ;O DECLINACI5N- EN S4 CASO<

Co"o 3e"os $odido o!servar- e o$erador de cr%dito en su "u, deicada a!or-
de!er1 to"ar en su con*unto toda esta serie de datos e infor"es ,
aco"$a:ada de una i"$rescindi!e visita a a e"$resa soicitante- , for"arse
un criterio $ara to"ar una decisin res$onsa!e.
CRDITO GI#OTECARIO.

Tratare"os a3ora en for"a "1s a"$ia e cr%dito 3i$otecario- ,a /ue- si
sie"$re 3a tenido i"$ortancia- en os tie"$os actuaes a tiene "uc3o "1s.
Esa i"$ortancia actua- radica $rinci$a"ente en os si&uientes $untos8

a< #or su o!*etivo- ,a /ue- co"o todos sa!e"os- a vivienda es uno de os
as$ectos "1s i"$ortantes de a convivencia fa"iiar. #or/ue- una fa"iia $odr1
tener $ro!e"as financieros en su ne&ocios o /ui01 de!er e auto"vi , tendr1
cierta $reocu$acin- $ero cuando os tiene en reacin a su vivienda- a3+ a
$reocu$acin es "uc3os "1s &rande.

!< #or su i"$ortancia econ"ica. 9a /ue- &ran $arte de a cartera crediticia de
as instituciones de cr%dito "1s &randes de $a+s- se encuentra en este ru!ro.

c< #or su i"$ortancia socia

ANTECEDENTES

En as dos =ti"as d%cadas- 3asta a$ro6i"ada"ente "ediados de EBBR- e
cr%dito 3i$otecario !ancario- se otor& de acuerdo a siste"a deno"inado
@Refinancia"iento de ca$ita@.

C"o funciona!a este siste"a? e*e"$o8

Si una $ersona soicita!a un cr%dito $or a cantidad de Q.>EFC-CCC.L ;$asa"os
$or ato a %$oca en /ue funcionaron os nuevos $esos- ,a /ue- $ara efectos
de e*e"$o- no se considera tan reevante<- , se e autori0a!a.

A "o"ento ,a de for"ai0ar a o$eracin "ediante una escritura $=!ica en
/ue se se:aa!a a cantidad de cr%dito autori0ada- ta"!i%n se esti$ua!a otra
autori0acin deno"inada co"o @Cr%dito Adiciona@- en a /ue se 3ac+a "encin
de otra cantidad- &enera"ente de dos- tres o cuatro veces "a,or ;de acuerdo
a as condiciones econ"icas de $a+s<- /ue a cantidad ori&ina"ente
a$ro!ada. #ara efectos de nuestro e*e"$o- fi*are"os e cr%dito adiciona en Q.>
RCC-CCC.L

'C57O SE EJERCAA ESTE CRDITO ADICIONAL)

Co"o &enera"ente a cantidad "ensua /ue i/uida!a e ciente no era
suficiente $ara cu!rir a verdadera a"orti0acin rea de cr%dito- incu,endo
ca$ita e intereses- e !anco @e $resta!a@ una su"a adiciona a ciente $ara
/ue $udiera cu!rir esa a"orti0acin rea- siendo ese nuevo $e/ue:o $r%sta"o
con car&o a cr%dito adiciona. Vea"os &r1fica"ente8

A ciente corres$ond+a $a&ar e $ri"er "es >>>>>>>>>Q.>N-RCC.L

2enera"ente as a"orti0aciones "ensuaes se fi*a!an en un n="ero
deter"inado de saarios "+ni"os. En este caso- esta"os fi*ando
un saario "+ni"o "ensua de Q.>RCC.L- , a nuestro ciente e corres$ond+a
$a&ar e i"$orte e/uivaente a cinco saarios "+ni"os "ensuaes. Lo /ue
/uiere decir ta"!i%n- /ue con cada au"ento de saario "+ni"o- au"enta!a
ta"!i%n a "ensuaidad de ciente.
En a&unos cr%ditos $e/ue:os o de os a"ados de inter%s socia- e $a&o
"ensua $od+a ser "enor a saario "+ni"o "ensua- , en este caso se fi*a!a
un O de saario "+ni"o "ensua ;E*. un FCO de S.7.7.<.

A3ora !ien- e inter%s rea a cu!rir $or
Nuestro ciente era de8 >>>>>>>>>>>> Q.>P-NCC.L

Esto $roviene de Q.>EFC-CCC.L $or una de inter%s de NF.CCO anua , dividida
entre
doce- nos da e inter%s "ensua. MMMMMMMMMMM

DI.ERENCIA >>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>> ;Q.>E-XCC.L<

Esta diferencia de Q.>E-XCC.L /ue no cu!r+a e ciente- es a /ue @e $resta!a@ e
!anco a ciente con e fin de @co"$etar@ $or o "enos os intereses reaes de
"es. Esta cantidad se ca$itai0a ;es decir- se adiciona<- a ca$ita ori&ina- $or o
/ue- e c1cuo de intereses $ara e $r6i"o "es se 3ar+a so!re una !ase de Q.>
EFE-XCC.L ;Q.>EFC-CCC.L de ca$ita ori&ina "1s Q.>E-XCC.L de cr%dito
adiciona<- , as+ sucesiva"ente "es a "es.

'#OR (4 SE GACIA ESTO)

A/u+ $resenta"os os 3ec3os- no refiri%ndonos a o *usto o in*usto de siste"a.

Las instituciones de cr%dito $resentan este es/ue"a de $a&os $or/ue de o
contrario as "ensuaidades resuta!an de"asiado caras , $ocas $ersonas
ten+an accesi!iidad a cr%dito. En t%r"ino "edio as "ensuaidades eran entre
uno , tres saarios "+ni"os "ensuaes.

#or o antes co"entado- for0osa"ente nace a $re&unta8 'Gasta dnde es e
+"ite , cu1ndo ter"inar+a de i/uidar e ciente)

E +"ite en cuanto a cr%dito era8 Q.>UFC-CCC.L- for"ando $or os Q.>EFC-CCC.L
de cr%dito ori&ina "1s os Q.>RCC-CCC.L de cr%dito adiciona. Aun/ue se
es$era!a /ue e cr%dito no e&ara 3asta estos e6tre"os , &enera"ente no
e&a!an- de todas for"as en os contratos- &ica"ente- se ten+a $revisto e
ru"!o de accin en caso de e&ar e cr%dito a +"ite- , co"=n"ente as
o$ciones eran tres8

E< (ue e ciente soicitara una a"$iacin de @cr%dito adiciona@- a cua se
so"et+a a consideracin $or $arte de a institucin de cr%dito.

N< (ue e ciente a!onara ;i/uidara<- una $arte de cr%dito- con e fin de
@Dis"inuiro@ de su +"ite , $oder se&uir @&o0ando@ de refina"iento "ensua.

D< (ue e ciente i/uidara a totaidad de os intereses reaes "ensua"ente-
$ara /ue no 3u!iera refinancia"iento , no so!re$asar e +"ite.

A3ora !ien- 3a!+a otro ti$o de +"ite- $or e*e"$o8 En un cr%dito a EC a:os- os
tres $untos anteriores se $od+an evar a ca!o 3asta antes de cu"$ir siete
a:os de vi&encia de cr%dito ;o en uno de /uince a:os- a os doce<- ,a /ue a
e&ar este $a0o- o /ue contractua"ente $roced+a era o si&uiente8

Dividir todo ca$ita /ue en ese "o"ento de!iera e ciente- ca$ita ori&ina "1s
cr%dito adiciona ;si as cosas funciona!an nor"a"ente de acuerdo a a
situacin /ue ten+a nuestro $a+s- ,a e i"$orte era $e/ue:o? "enor /ue a
cantidad ori&ina<- entre DU "eses- /ue era e $a0o en "eses /ue fata!a $ara
a ter"inacin de $a0o contratado- con e fin de o!tener a cantidad fi*a
"ensua de ca$ita /ue e ciente $a&ar+a. A esta cantidad fi*a de ca$ita se e
au"entar+a e inter%s "ensua a tasa de "ercado ;a tasa nor"a de "es $ara
cr%ditos co"erciaes<- con e fin de o!tener e $a&o "ensua de ciente 3asta
a ter"inacin de contrato. #or su$uesto /ue 3a!a"os de un cr%dito cu,o
ciente estar+a a corriente en sus $a&os.

#or otra $arte- se:a1!a"os +neas atr1s- /ue &enera"ente os cr%ditos no
e&a!an a su +"ite "16i"o. As+ era en efecto- ,a /ue- &enera"ente $or
efectos infacionarios en &enera- os cr%ditos se o&ra!an i/uidar- as+ ta"!i%n
as tasas de inter%s as tuvieron !a*as @artificia"ente@- $or unos a:os.

Es i"$ortante se:aar ta"!i%n- /ue os +"ites de cr%dito en e contrato
res$ectivo- en "uc3as ocasiones se se:aa!an ta"!i%n en saarios "+ni"os.
Esto a$ic1ndoo a nuestro e*e"$o ser+a8 CA#ITAL ORI2INAL Q.>EFC-CCC.L
DUC SALARIOS 7ANI7OS "ensuaes ;recordando /ue $ara nuestro e*e"$o
fi*a"os en Q.>RCC.L e saarios "+ni"o "ensua<- , e cr%dito adiciona era de
ECCC saarios "+ni"os "ensuaes. Co"o $ode"os o!servar este cr%dito
adiciona- &enera"ente au"enta!a con e transcurso de tie"$o $or e
au"ento de os saarios "+ni"os.

#or a ra0n de $1rrafo anterior- era ta"!i%n /ue os cr%ditos $od+an ser
i/uidados- ,a /ue- a 3a!er infacin- au"enta!a todo en &enera- tanto
in&resos co"o e&resos- $ero e saario "+ni"o- sie"$re se 3a /uedado atr1s
de os au"entos infacionarios.

Sin e"!ar&o- en os =ti"os D C P a:os en /ue 3a 3a!ido os fa"osos @#actos@
econ"icos- /ue 3an estado "u, controados os au"entos de suedos en
&enera , as tasa de inter%s se eevaron en una for"a des$ro$orcionada- se
tuvo "uc3o $ro!e"a con e co"$orta"iento de estos cr%ditos , e &o!ierno
"e6icano a trav%s de a Secretar+a de Gacienda , Cr%dito #=!ico , de Banco
de 7%6ico- crearon e siste"a de 4DIS $ara e "ane*o de os cr%ditos
3i$otecarios- "is"o siste"a /ue $asare"os a e6$icar ense&uida8

(4E SON LAS 4DIS

Con fec3a $ri"ero de A!ri de EBBR- se $u!ic en e Diario Oficia de a
.ederacin @E Decreto $or e /ue se Esta!ece as O!i&aciones (ue #odr1n
Deno"inarse en 4nidades de Inversin , Refor"a , Adiciona diversas
dis$osiciones de Cdi&o .isca de a .ederacin , La Le, de I"$uesto So!re
a Renta@- en dic3o decreto se autori0a a e Banco de 7%6ico a evar a ca!o a
coti0acin de una unidad de cuenta sin circuacin indi0ada a a infacin-
deno"inada 4nidad de Inversin ;4DI<- a cua se $odr1 utii0ar $ara evar a
ca!o o$eraciones dentro de territorio naciona- de!iendo cu!rirse as "is"as
en $esos ;a inicio en nuevos $esos<- a e/uivaente /ue $u!i/ue e "is"o
Banco de 7%6ico en e Diario Oficia de a .ederacin- $ara a fec3a en /ue se
i/uide a citada o$eracin.

Co"o e6$ica"os- a 4DI es una 4nidad de Cuenta en a /ue se $ueden
deno"inar- es decir- se $ueden convertir , contratar- de$sitos- inversiones-
cr%ditos , otras o$eraciones financieras. No es una "oneda- sino una unidad
de referencia cu,o vaor en $esos va reconociendo a infacin ;es decir- va
au"entando su vaor en reacin directa con a infacin<- a $artir de a fec3a en
/ue se for"ai0a e de$sito o e cr%dito.

De esta for"a- si un ciente ,a ten+a un cr%dito 3i$otecario en "oneda naciona-
$od+a ca"!iaro a siste"as de 4DIS- si as+ o desea!a.

EJE7#LO DE LA CONVERSI5N DE 4N CRDITO EN 7ONEDA NACIONAL A 4NIDADES
DE INVERSI5N

Si e adeudo de un ciente a una fec3a deter"inada es de Q.>EUC-CCC.L , e
vaor de a 4DI en esa fec3a es de Q.>E.UC $or 4DI ;e d+a $ri"ero de a!ri de
EBBR- e vaor inicia de a 4DI fue de Q.>E.CC<. E vaor de su contrato ser1 de
ECC-CCC 4DIS.

O sea- ECC-CCC 4DIS $or Q.>E.UC L Q EUC-CCC.L

TASA DE INTERS EN LOS CRDITOS EN 4DIS

Si e cr%dito no re!asa!a a cantidad de EUR-CCC 4DIS- a tasa de inter%s era de un F.XRO
anua. Si e cr%dito re!asa!a esa cantidad- a tasa de inter%s $or e e6cedente es de EC.CCO
anua.

A os cr%ditos /ue re!asa!an as EUR-CCC 4DIS &enera"ente se es $ondera a
tasa- cacu1ndose a /ue $a&ara a o ar&o de cr%dito- "is"a /ue estar1
co"$rendida entre F.XRO , EC.CCO anua ;e*e"$o8 B.DCO<.

#or a&unos $ro&ra"as /ue esta!eci Banco de 7%6ico- en a&unos casos as
tasas dis"inu+an te"$ora"ente. Co"o e*e"$o8 #or a&=n tie"$o se esti$u
/ue $or e $ri"er a:o des$u%s de a contratacin- se $a&ar+a un U.RO anua.

#LAIOS #ARA LA CONTRATACI5N DE CRDITOS GI#OTECARIOS EN 4DIS.

Los $a0os a NC- NR- DC a:os- a eeccin de ciente. Esos $a0os eran os
"16i"os- sin e"!ar&o- e ciente o $od+a i/uidar antes si sus condiciones
econ"icos se o $er"iten.

2enera"ente as instituciones de cr%dito reco"enda!an a o$cin de os DC
a:os- $or/ue teniendo esta- se ten+an as otras dos.

ES(4E7AS DE #A2O.

Este siste"a conte"$a dos es/ue"as de $a&o8

E< Es/ue"a de $a&os "ensuaes i&uaes inte&rados $or ca$ita e intereses.

En este es/ue"a e i"$orte a $a&ar era e "is"o durante toda a vida de
cr%dito. A3ora !ien a confor"acin de esa "ensuaidad- era varia!e en su
co"$osicin ,a /ue- a inicio incu+a una $e/ue:a $arte de ca$ita , a "a,or
$arte de intereses. $or e*e"$o8

Si un ciente de!+a $a&ar ECCC 4DIS durante toda a vida de cr%dito- /ui01 a
$rinci$io- de ese i"$orte un EC a un ERO se a$ica!a a ca$ita , e resto a
intereses- , confor"e se avan0a en e tie"$o esta reacin se va invirtiendo- de
ta "anera /ue en os =ti"os a:os de cr%dito e "a,or $orcenta*e se a$ica a
ca$ita. A continuacin un es/ue"a &r1fico.






















A3ora !ien- es "u, i"$ortante acarar /ue e $a&o es e "is"o durante toda a
vida de cr%dito $ero en 4DIS- ,a /ue- en $esos e i"$orte es cada ve0 "a,or
$or efectos de au"ento de vaor de a 4DI $or a infacin.

N< ES(4E7A DE #A2OS I24ALES DE CA#ITAL 9 #A2OS DECRECIENTES
DE INTERESES8

En este es/ue"a e i"$orte de ca$ita a $a&ar "ensuaidades es e "is"o , e
i"$orte de intereses decrece "es a "es en virtud de /ue e ca$ita so!re e
/ue se efect=a e cacuo de intereses es "enor ;so!re sados insoutos<- $or o
/ue e $a&o en 4DIS cada "es va dis"inu,endo. A continuacin su es/ue"a
&r1fico8




Se recuerda /ue aun/ue en este es/ue"a os $a&os "ensuaes en 4DIS
sie"$re van en dis"inucin? en $esos no tiene e "is"o co"$orta"iento-
&enera"ente va en au"ento durante una !uena $arte de cr%dito de!ido a a
infacin ;to"ando co"o referencia e +ndice naciona de $recios a
consu"idor<.

SE24ROS

En este ti$o de cr%ditos- ,a sea en "oneda naciona o en unidades de
inversin- e acreditado tiene /ue to"ar dos ti$os de se&uros8 a< de vida !<
so!re e in"ue!e. Estos se&uros se i/uidan "ensua"ente , son
inde$endientes de $a&o de cr%dito- ,a /ue a cantidad dis"inu,e o au"enta
en reacin a i"$orte /ue se adeuda.

En os cr%ditos en 4DIS- os se&uros ta"!i%n a$arecen en 4DIS en os estados
de cuenta.

RESULTADOS A LA FECHA

Los cr%ditos en unidades de inversin no 3an tenido todo e %6ito /ue desea!an
as instituciones de cr%dito- $or /ue e 2o!ierno 3a tenido /ue i"$e"entar
diversos a$o,os adicionaes. 9 as instituciones- $or su $arte ta"!i%n , de
acuerdo a su ca$acidad- 3an instru"entado otro ti$o de a$o,os en for"a
$articuar.

De os $ro&ra"as "1s i"$ortantes /ue 3an creado e 2o!ierno .edera- Banco
de 7%6ico , as instituciones de cr%dito- $ara 3acer "1s accesi!es- os cr%ditos
3i$otecarios reestructurados en unidades de inversin ;4DIS<- est1n8 E
Acuerdo de A$o,o In"ediato a os Deudores de a Banca ;ADE< , a @Aian0a
$ara a Vivienda@- /ue conte"$an entre sus $untos "1s i"$ortantes os
si&uientes8


a< 4N #RO2RA7A DE DESC4ENTOS A LAS 7ENS4ALIDADES DE
AC4ERDO AL
CALENDARIO SI24IENTE8

A T O O DE DESC4ENTO
EBBU DC
EBBX NR
EBBF NC
EBBB NC
NCCC ER
NCCE ER
NCCN EC
NCCD EC
NCCP R
NCCR R

!< #OR TODO #A2O ANTICI#ADO (4E REALICE EL CLIENTE- LAS
INSTIT4CIONES A#ORTAN 4N ECO 7JS.

c< LA CONDENACI5N DE INTERESES 7ORATORIOS 9 2ASTOS DE
COBRO

d< #A2O DE 2ASTOS NOTARIALES BAJOS EN LA
REESTR4CT4RACI5N A 4NIDADES DE INVERSI5N ;EN
#RO7EDIO Q.>RCC.L<? 9 EN CASO DE NO TENERLOS EL CLIENTE
SE LOS .INANCIAN- CAR2JNDOSE AL CRDITO.

Ta"!i%n conte"$a otra o$cin $ara se&uir 3a!itando en a vivienda en
a/ueos casos en /ue e ciente 3a $erdido &ran $arte de sus in&resos. O$cin
/ue e6$ica"os a continuacin8

ES(4E7A DE #A2OS 7ANI7OS E(4IVALENTES A RENTAS

Este es un nuevo siste"a , est1 dise:ado $ara a/ueas $ersonas /ue tienen
$ro!e"as de in&resos- $or/ue este se 3a visto dis"inuido en a actuaidad- ,
no $ueden cu"$ir en as condiciones actuaes de su cr%dito- ni aun
reestructurando a unidades de inversin.

E ciente $a&a "ensua"ente una cantidad e/uivaente a una renta- con e fin
de conservar e derec3o a read/uirir su vivienda en e $a0o en /ue se 3a,a
convenido- de!iendo cu!rir os &astos de ad"inistracin de .ideico"iso
res$ectivo.

'C57O .4NCIONA EL ES(4E7A DE #A2OS 7ANI7OS E(4IVALENTES A RENTAS)

E ciente $resenta una soicitud a a institucin de cr%dito con a /ue tiene e
financia"iento- de"ostrando /ue su ca$acidad de $a&o a "o"ento de a
soicitud- no e $er"ite i/uidar su cr%dito- ni reestructurando a unidades de
inversin.

La institucin- reai0a un ava=o a a $ro$iedad con e fin de conocer su vaor-
,a /ue en !ase a este ser1 e i"$orte a $a&ar "ensua"ente $or e ciente ;e
$a&o "ensua no de!er1 e6ceder de C.BO de vaor de ava=o $racticado<.
Ade"1s e i"$orte de vaor de !ien in"ue!e se a$ica co"o $a&o de cr%dito.

#osterior"ente e ciente fir"a un contrato de fideico"iso ante un Notario
#=!ico- $ara trans"itir a $ro$iedad a fideico"iso.

E ciente de!er1 $a&ar ade"1s os &astos de trans"isin de a $ro$iedad.
Otros re/uisitos en &enera8

> E ciente $uede continuar 3a!itando a vivienda en un $a0o "16i"o de
seis a:os.

> De!er1 tener a corriente os i"$uestos , $a&o de servicios de a
$ro$iedad.

> No tener a $ro$iedad otro &rava"en diferente a de a institucin de
cr%dito /ue ori&ina"ente otor& e financia"iento.

> No ser vivienda de inter%s socia.

> E $a&o "ensua se incre"enta de acuerdo a a infacin. 2enera"ente
cada seis "eses.

> (ue a vivienda no ten&a un vaor su$erior a RCC-CCC 4DIS.

DERECGOS DEL CLIENTE8

A fina de $a0o esti$uado- e ciente tendr1 derec3o a read/uirir su vivienda-
$ero con os si&uientes re/uisitos8

> (ue re=na as condiciones $ara ser su*eto de cr%dito- de acuerdo a as
$o+ticas /ue $ara esa fec3a a institucin de cr%dito ten&a vi&entes.

> (ue 3a,a cu"$ido $untua"ente con sus $a&os.

> A a $ro$iedad se e reai0ar1 un nuevo ava=o- "is"o /ue ser1 $a&ado
$or e ciente.

> Contar con e en&anc3e /ue e sea re/uerido. ;&enera"ente as
instituciones de cr%dito financian 3asta FCO de vaor de a vivienda<.

> Cu!rir 3onorarios notariaes , de re&istro de contrato.

CONCL4SI5N

La actividad !ancaria en 7%6ico- a trav%s de os a:os- en t%r"inos &eneraes
se $uede considerar co"o $ositiva- ,a /ue- de a&una "anera 3a $er"itido e
desarroo de os ne&ocios- e"$resas , actividades a&ro$ecuarias.

Sin e"!ar&o- durante toda su vida 3a adoecido de &randes vicios- taes co"o
a corru$cin- a !urocracia , a ine$titud.

Gan 3a!ido a&unas circunstancias /ue a 3an a,udado a sair adeante- co"o
a infacin- /ue irnica"ente- a,ud a /ue "uc3os cr%ditos fueran i/uidados-
a $esar de una deficiente evauacin? ,a /ue- cuando se otor&a!a un cr%dito-
"eses des$u%s con e a0a &enerai0ada de os $roductos o servicios- os
co"erciantes- $restadores de servicios- e"$resas o a&ricutores- a vender
esos $roductos o reai0ar esos servicios a un $recio "uc3o "a,or- conta!an
con recursos $ara 3acer frente a sus o!i&aciones.

#osterior"ente- a controarse- aun/ue fuera artificia"ente a infacin- , a
3a!er contro en os $recios de venta de os $roductos , servicios- $or os
fa"osos @$actos econ"icos@- e"$e0aron a tener $ro!e"as en a
recu$eracin de os $restado.

As+ ta"!i%n en os $ri"eros a:os de esta d%cada de os BCYs- su"ados a as
carencias , deficiencias /ue ,a ven+a arrastrando a !anca naciona-
sucedieron dos fen"enos /ue infu,eron decisiva"ente en su situacin actua-
siendo os si&uientes8 A< 3a!+a recursos dis$oni!es , se cern+a so!re a !anca
naciona- a a"ena0a de a co"$etencia de a !anca e6tran*era- "erced a
Tratado de Li!re Co"ercio , otras ne&ociaciones. , B< con e te"or de /ue e
servicio $ersona de a !anca e6tran*era- fuera "e*or- e"$e0 a des$edir a sus
anti&uos e"$eados , a contratar a *venes $rofesionistas- /uienes
terica"ente ten+an "e*or $re$aracin- no to"ando un !uen $an de
ca$acitacin $ara sus e"$eados e6istentes- as+ co"o $ara os de nuevo
in&reso.

Estos fen"enos 3icieron8 e $ri"ero de eos- /ue se !uscara otor&ar cr%dito a
un &ran n="ero de cientes- so!re todo cr%ditos de ar&o $a0o ;3i$otecario<-
con e fin de tener "uc3os cientes cautivos- , e se&undo- 3i0o /ue in&resaran
a os !ancos infinidad de *venes $rofesionistas- $ero sin a "1s "+ni"a
e6$eriencia en esa actividad es$eciai0ada- , /ue- a3ora "uc3os de eos ,a
est1n fuera de este sector.

Esas dos situaciones $rovocaron /ue se otor&ara e cr%dito- 3asta cierto $unto-
en for"a irres$onsa!e- , /ue- co"o consecuencia de eo- a !anca a3ora est%
$asando $or una situacin "u, dif+ci , $recaria , /ue 3a tenido necesidad de
/ue e &o!ierno e a$o,e con recursos- "is"os /ue se distraen , /ue son
necesarios en otros ru!ros $ara a $o!acin. A=n con esto- a Banca a=n tiene
serias dificutades , e $anora"a no es caro.

BIBLIO2RA.AA

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An1isis de infor"acin financiera
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Catao&o de cuentas $ara instituciones de !anca "=ti$e , es$eciai0ada.
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7=ti$es cursos- a$untes- , a e6$eriencia de EP a:os en e
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