Repblica Bolivariana de Venezuela

Ministerio del Poder Popular Para la Educacin Superior

Colegio Universitario Fermn Toro
Barquisimeto Estado Lara
















Integrantes
Wuinifer Pineda
Hector Mosquera
Capriles Edgardo
La deuda externa es un concepto que se emplea mucho en la economa mundial y
se refiere al dinero que un pas, gobierno o estado debe a alguna institucin u organismo
externo a la nacin. Esta deuda se puede dividir en dos tipos: Pblica, que es aquella
generada por organismos del gobierno, y privada, la cual se le atribuye a empresas o
individuos. Algunos de los bancos involucrados en estos prstamos incluyen el Fondo
Monetario Internacional, los Bancos del Norte y el Banco Mundial, entre otros.
La deuda externa es prcticamente global: todos los pases han solicitado en ms
de una ocasin dinero a bancos internacionales. Sin embargo, hoy en da existe una fuerte
crtica sobre estos prstamos ya que empobrecen severamente a los pases ms pobres
como es el caso de Centro y Sudamrica, y en mayor medida frica.
Muchos de estos prstamos fueron concedidos en la dcada de los 70s (en el caso
de Amrica) durante las dictaduras militares, las cuales emplearon los recursos para poder
mantener un control policaco severo. En el caso de frica estas deudas fueron generadas
en las dcadas de los 80s, 90s y todava hoy en da suceden en los pases en conflicto.
El problema de estos prstamos es que emplean una balanza de cambio referida al
dlar, y conforme la moneda local se devala (como en muchos casos por la inflacin) el
dlar logra mantener su valor, por lo que no es de sorprender que en solo un par de aos
las deudas se hayan duplicado.
Adicionalmente a este efecto se le aade el cobro de intereses, que aunque se
dicen ser bajos (tasas que rondan el 5 al 10%) las condiciones impuestas por los bancos
son tales que los pases deudores solo logran pagar las cuotas mnimas y jams logran
liquidar el prstamo.
Es por ello que diversos organismos humanitarios hoy abogan por que la deuda de
los pases ms pobres sea condonada. Algunos logros se han hecho en pases de frica;
pero el freno debe de ser inminente, pues conforme la deuda aumenta los pases ms
pobres se ven en la necesidad de sacrificar recursos imprescindibles a necesidades bsicas
como la educacin y empleo.
ANTECEDENTES DE LA DEUDA EXTERNA VENEZOLANA
Luego del desmembramiento y separacin de lo que se conoci como la Gran
Colombia, compuesta por Ecuador, Venezuela y Colombia propiamente dicha, la deuda
contrada por la nacin durante la guerra de independencia fue repartida
proporcionalmente entre los tres pases que la formaban. La parte que le toc pagar a
Venezuela alcanz a la cantidad de 34 millones de pesos (28,5%), a Colombia el 50% y a
Ecuador el 21,5%. Con esta deuda externa se inici la Repblica Independiente en 1830.
Luego de separada Venezuela de la Gran Colombia, en manos del caudillo Jos
Antonio Pez, a partir de 1831 la repblica contrajo nuevas deudas, debido a las guerras
civiles; las condiciones desfavorables en que fueron negociados los emprstitos; las
reclamaciones injustas y exageradas que hacan gobiernos y sbditos extranjeros; el
peculado y la corrupcin administrativa, que sirvi para que gran parte de los emprstitos
fueran a parar a manos de los gobernantes de turno.
La deuda al principio del siglo xx
Como resulta comn en la mayora de las economas subdesarrolladas de hoy en
da, para comienzos del siglo XX, Venezuela haba acumulado un volumen de obligaciones
con el exterior que no estaba en capacidad de cancelar. En opinin de algunos
historiadores parte de dichas obligaciones se encontraban todava vinculadas con las
deudas contradas con proveedores britnicos durante la guerra de la independencia, las
cuales haban sido objeto de distintos arreglos, refinanciamientos y consolidaciones.
Por otra parte, los emprstitos que se contrataban, en la mayora de los casos slo
alcanzaban para cancelar los intereses de los anteriores y como quiera que a ello se
agregaban la malversacin, el peculado, la inestabilidad poltica y las continuas crisis
econmicas, la situacin de insolvencia del pas tenda a deteriorarse cada ves ms,
Asimismo, desde 1888 se habr convenido en garantizar el las empresas constructoras del
Gran Ferro carril de Venezuela una rentabilidad del 7 por ciento sobre sus inversiones,
rentabilidad sta que no lleg a alcanzarse, como resultado de lo cual la Nacin se
convirti automtica mente en deudora del Cran Ferrocarril, y para cumplir con estos
compromisos se contrat en 1896 un emprstito con la Compaa de Descuento de Berln.
Para comienzos del siglo la deuda interna venezolana se cifraba en alrededor de
Bs. 53 millones y la externa en Bs. 151,6 millones. Por el solo concepto de intereses
vencidos se adeudaban Bs. 26 millones, cifra extraordinariamente elevada para la poca y,
en especial, para una economa corno la nuestra.
Frente al panorama descrito, Inglaterra y Alemania, pases enemigos en otros
frentes blicos, iniciaron conversaciones para ejercer una accin punitiva conjunta contra
Venezuela como se desprenda de las distintas notas presentadas a la Secretaria de Estado
de los Estados Unidos. Posteriormente, el embajador de la Gran Bretaa en Washington
recibe instrucciones de hacer un planteamiento similar al gobierno de los Estados Unidos,
manifestando que el gobierno britnico se ver forzado a tomar medidas para hacer
respetar sus intereses, pero sin excluir la posibilidad de continuar negociaciones para
llegar a un arreglo amistoso.
Los esfuerzos del gobierno de Venezuela para impedir la accin de las potencias
europeas a travs de un nuevo arreglo financiero, resultaron inoperantes en razn del
grave deterioro econmico, poltico e institucional del pas. Fue as como el 9 de diciembre
de 1902 una flota de guerra britnica se hizo presente en el Puerto de La Guaira y despus
de un sorpresivo ataque se apoder de naves mercantes venezolanas y ech a pique
viejos vapores de guerra de nuestra marina, declarndose luego un bloqueo generalizado
de nuestras costas.
El pas deje prctica mente la soluci6n del problema en manos del embajador de
los Estados Unidos en Caracas, a quin le correspondi el papel de actuar como
negociador, rbitro y apoderado del Gobierno de Venezuela. En esta forma el presidente
Castro aceptaba los pedimentos de las potencias europeas y solicitaba de los Estados
Unidos la bsqueda de un arreglo satisfactorio, sobre la base del cual se firmaron los
llamados Protocolos de Washington y se suspendi el bloqueo.
Corno resultado la deuda pblica venezolana se situ para 1904 en una cifra de
alrededor de Bs. 250 millones por concepto de capital, sin incluir intereses vencidos. Pero
como quiera que es tas obligaciones no pudieron cancelarse oportunamente hubo
necesidad de refinanciarlas en condiciones todava ms onerosas para la Nacin.
Gmez y la cancelacin de la deuda externa
Con la Presidencia del General Juan Vicente Gmez se inicia un largo penado de
estabilidad poltica, mediante el establecimiento de un rgimen autocrtico que, no
obstante sus aspectos negativos, acaba con las insurrecciones armadas y sienta las bases
para una reorganizacin de las finanzas pblicas. Pero, el aspecto ms relevante de este
periodo radica en el inicio de la explotacin petrolera en el pas, con lo cual surge una
situacin de holgura fiscal que hace poco necesaria la contratacin de emprstitos y
permite disponer de recursos para cancelar los existentes. Por ello en 1931 se tom la
importante decisin de can celar los saldos pendientes de la deuda externa. Tal decisin
de apreciable importancia econmica y poltica fue acogida con gran beneplcito en una
nacin que, como hemos visto, habr sido humillada, bloqueada y en cierta forma
extorsionada por los prestamistas forneos. La cancelacin de tales obligaciones fue
motivo de orgullo nacional y por muchos aos priv en la mente de los venezolanos la
satisfaccin de que nuestro pas era uno de los pocos que nada adeudaba al exterior.
Los gobiernos de Lpez Contreras, Medina Angarita y de la Junta Revolucionaria
de Gobierno
A la muerte del general Juan Vicente Gmez el pas quedo prcticamente libre del
endeudamiento interno y externo, producindose una situacin ms o menos similar
durante la administracin del general Lpez Contreras (1935-1941). Durante la
presidencia del general Isaas Medina (1941-1945) surge una situacin extraordinaria
caracterizada por la Segunda Guerra Mundial, durante la cual comienzan a acumularse
fuertes excedentes de divisas como resultado de las exportaciones petroleras y las
dificultades para realizar importaciones de bienes y servicios. Los saldos activos de balanza
de pagos se traducen en aumentos de la liquidez interna y comienzan a sentirse efectos
expansivos sobre los precios ante el doble fenmeno de elevada liquidez y reducida oferta
de bienes. A su vez, la paralizacin del comercio importador tiene efectos adversos sobre
el nivel de empleo. Para contribuir a la solucin de este problema se decidi la
contratacin de un emprstito interno (Primer Emprstito Interno para Obras Pblicas),
por la cantidad de Bs. 24 millones al 5 por ciento anual. La rpida colocacin de 105 bonos
puso en evidencia el exceso de liquidez prevaleciente. Con propsitos ms o menos
similares, la Junta Revolucionaria de Gobierno decidi la emisin de un Segundo
Emprstito Interno del cual se colocaron Bs. 64 millones.
El rgimen de Prez Jimnez
El penado correspondiente a la administracin del General Marcos Prez Jimenez
resulta de apreciable inters en materia de crdito pblico. Durante ese lapso se cuenta
con apreciables ingresos fiscales, particularmente derivados del otorgamiento de nuevas
concesiones petroleras y se ponen en marcha ambiciosos programas de obras pblicas e
inversiones en industrias bsicas, cuyo costo rebasa las disponibilidades fiscales pero no se
utiliza el crdito pblico de manera formal, aunque si de manera irregular, y se incurre,
por una parte, en la creacin de una elevada deuda flotante, derivada ms que todo, de
pagos atrasados de contratistas de obras pblicas y, por la otra, en fuertes compromisos
adquiridos por los institutos autnomos y empresas del Estado mediante la emisin de
ttulos y pagares.
DEUDA EXTERNA EN EL PERODO DEMOCRTICO
En el perodo constitucional de Rmulo Betancourt se inici la prctica de
contratar emprstitos para financiar los programas de desarrollo econmico y social del
gobierno. Como resultado de esta nueva poltica, durante los tres primeros gobiernos del
perodo democrtico, Betancourt, Leoni, Caldera, la deuda externa subi de 885 millones
de bolvares en 1961, a 3.613 millones en 1973. Se comenz a negociar con la banca
privada externa, de preferencia sobre los organismos financieros internacionales, y a
contratar por intermedio de los organismos y empresas del Estado, ms que directamente
por el propio Estado.
Durante el primer gobierno de Carlos Andrs Prez los precios del petrleo
subieron, de 4,22 dlares el barril en 1973, a 14,35 dlares en 1974, lo que signific un
notable incremento en los ingresos fiscales, en la liquidez y en las reservas monetarias
internacionales.
Sin embargo, aquel aumento extraordinario de recursos sirvi para impulsar el
gasto pblico, que super con creces los ingresos del Estado. Como consecuencia creci la
deuda nacional a niveles inconcebibles, pues lleg a ms de 100.000 millones de bolvares
al final de su perodo.
Durante el gobierno de Carlos Andrs Prez la deuda externa alcanz niveles sin
precedentes, en cualquier pas del mundo hubiera parecido inslito e inaudito, que
habiendo muchos ms ingresos por concepto petroleros, el Estado Venezolano
representado por su gobierno, haya tenido que realizar enormes prstamos de dinero,
como si los ingresos producto de los elevados precios del petrleo a nivel mundial, no
hubiesen sido suficientes para calmar la voraz "hambre" asumida por los emisarios del
gobierno, quienes pensaron mucho ms en el presente de aquella poca, que en el futuro
y las consecuencias que podran resultar de aquel endeudamiento por dems,
irresponsable, y del cual el pueblo venezolano ha sido el menos beneficiado.
Mediado el gobierno de Luis Herrera, comenzaron a bajar los precios del petrleo.
Venezuela comenz a vivir el tiempo de las "vacas flacas", y esto significaba menos
ingresos monetarios para atender las obligaciones y los programas elaborados por el
gobierno de una forma tambin irresponsable, sin considerar que el petrleo, as como es
un hidrocarburo inflamable, as de igual son sus precios en el mercado internacional, no
siempre son estables, y por lo general, varan constantemente con las crisis econmicas
del mundo y los problemas sociales y polticos, aunado esto a que, ms de la mitad del
petrleo del mundo se encuentra en una zona completamente inestable, de constantes
enfrentamientos blicos como es el Medio Oriente. A raz de la disminucin de los
ingresos producto de lo que ya hemos mencionado, el gobierno de turno, presidido por el
Dr. Herrera Campns, tuvo que iniciar gestiones en busca de un refinanciamiento de la
deuda. En 1979, cuando se inici el perodo de Luis Herrera Campns, la deuda externa
haba llegado a ms de 100.000 millones de bolvares, y cuando termin su gobierno en
1984 la deuda haba aumentado a ms de 180.000 millones de bolvares.
Hacia el final del perodo, el gobierno de Herrera Campns opt por establecer el
control de cambio y la devaluacin del bolvar frente al dlar, adems de decretar la
llamada liberacin de los precios e iniciar la campaa del "compre venezolano". De esta
forma, el Bolvar que durante muchos aos se haba mantenido como moneda slida y de
gran poder en los mercados internacionales, comenz a en esta fecha un sostenido
proceso de desvaluacin que ha continuado hasta el da de hoy.
El endeudamiento pblico: 1999-Actualidad
La poltica fiscal de la administracin del presidente Hugo Chvez tiene dos
perodos claramente diferenciados: el primero entre 1999 y 2000 y el segundo entre 2001-
2007. Durante 1999 y 2000, el perfil de la poltica fiscal fue ortodoxo tanto en su
formulacin como en su instrumentacin procurando restaurar o preservar el equilibrio
fiscal. Sin embargo, el estancamiento de la actividad econmica durante el bienio 1999-
2000, propici que desde 2001, pero con mayor fuerza a partir de 2002, el Gobierno
aplicara una poltica marcadamente expansiva, apoyada en una mejora sustantiva de los
precios del petrleo. Ello implic la realizacin de un esfuerzo de gasto importante que
result favorecida por un mercado petrolero en auge. El financiamiento de esa expansin
del gasto fue cubierto por va ordinaria y tambin con las utilidades cambiarias del Banco
Central de Venezuela (BCV), las transferencias directas de Petrleos de Venezuela,
Sociedad Annima (PDVSA) y el monto restante, para que el gasto pudiese hacerse
efectivo, con mayor endeudamiento pblico. La tesis fundamental de este documento es
que la valoracin adecuada del proceso del endeudamiento pblico actual depende
crucialmente de la naturaleza del rgimen socio-poltico que con particular nfasis
comienza a fraguarse en Venezuela a partir de 2003, el cual tiene como pivote un decidido
esfuerzo por acrecentar el mbito del Estado en la economa, no solamente en su papel
natural de regulador sino ms importante an, como productor. Solamente con base en
esa comprensin es posible entender aumentos sostenidos del gasto pblico y las nuevas
fuentes de financiamiento, incluida la emisin de deuda
De esta manera es posible entender los dficit fiscales de 2002, 2003 y 2004 y el
consecuente aumento de la deuda en un entorno donde tanto la recaudacin petrolera
como la no petrolera experimentaron ascensos importantes. En 2005, 2006 y 2007, la
menor proporcin de la deuda respecto al PIB se explica por el pronunciado crecimiento
de la economa, que permiti absorber el aumento de los niveles absolutos de la deuda.
Llama la atencin el significativo aumento de la deuda del BCV, la cual se explica por el
esfuerzo de contencin que realiz el instituto emisor para moderar la pronunciada
expansin fiscal.
Debe insistirse en que la disminucin de la deuda como proporcin del PIB a partir
de 2004 hay que examinarla con cautela, por cuanto si bien es cierto que por una parte el
Gobierno realiz amortizaciones importantes, por la otra PDVSA incurri en colocaciones
de deuda externa por montos considerables (ms de US$ 16.000 millones) hasta
configurar una situacin en la cual a pesar de los incrementos de los ingresos fiscales
petroleros y no petroleros, el monto de la deuda pblica consolidada (incluye las deudas
externa, interna del Gobierno Central, BCV y PDVSA) ha subido notablemente al pasar de
US$ 35.582 millones en 1998 a US$ 65.995 en 2007.
Los montos acumulados de deuda pblica han significado un costo enorme para
Venezuela en trminos de transparencia y distraccin de recursos destinados a la
cancelacin de esas obligaciones. Una parte del endeudamiento pblico interno durante
el perodo 1999-2004 se materializ mediante dos modalidades: la adjudicacin directa a
bancos y la dacin en pagos a entidades pblicas, procedimiento ste mediante el cual sus
aportes presupuestarios se realizaba con bonos de la deuda que luego tenan que ser
negociados con un descuento en el mercado secundario, con la consiguiente prdida para
la entidad pblica. Por su parte, la adjudicacin directa de lotes de deuda a determinadas
instituciones financieras implic la violacin de principios fundamentales de sanidad en el
manejo de las finanzas pblicas y propici ganancias extraordinarias para instituciones
financieras. Adicionalmente, entre 2004 y 2005 la colocacin de deuda interna fue
absolutamente innecesaria por cuanto la Tesorera Nacional mantena fondos disponibles
para financiar la ejecucin del gasto.
Como resultado de las mayores erogaciones por concepto de pago del capital y los
intereses de la deuda, la atencin a los servicios sociales se ha ido rezagando o no ha
marchado al paso que exige la provisin de servicios a una sociedad que se empobreci
pronunciadamente durante los ltimos veinticinco aos. En efecto, comparando el ao
1998 con el de 2006, ltima informacin disponible, el gasto ejecutado por el Gobierno
Central destinado a educacin experiment un aumento desde 3,9% del PIB hasta 5,1%
del PIB, en tanto que en salud el gasto realizado pas de 1,3% del PIB a 1,9% del PIB, en
esos aos. De hecho, el pago del servicio de la deuda tanto interna como externa absorbe
ms recursos que lo destinado por el Gobierno en su conjunto a la salud y la educacin.
En un ambiente de precios petroleros elevados y crecientes, es factible pensar que
los niveles de endeudamiento actuales sean sostenibles, en el sentido que el Gobierno
genere un flujo de ingresos suficientes para mantener la deuda estable como proporcin
del PIB. Sin embargo, debe acotarse que la reduccin de la razn deuda/PIB se ha debido
al importante aumento del PIB pero en la medida en que la economa se desacelera como
ha venido ocurriendo desde mediados de 2007, de mantenerse o incrementarse el
endeudamiento, es muy posible que comiencen a observarse nuevamente signos que
cuestionen estas mediciones convencionales de sostenibilidad de la deuda. Igualmente,
hay que tomar en consideracin que los niveles de gasto y su composicin crean rigideces
importantes para que el gasto se ajuste ante el evento, no de una cada de los precios del
petrleo sino de un estancamiento de los mismos. Esto sugiere que la economa
venezolana sigue registrando vulnerabilidad en sus cuentas fiscales en virtud de niveles de
gasto altamente improductivos tales como los que realiza el Estado en su mbito
empresarial. Similarmente, debe advertirse que el saldo de la deuda se ha aliviado en vista
de la poltica de disminuciones de las tasas de inters propiciada por el BCV que se ha
traducido en una baja sensible del costo del financiamiento del Gobierno mediante tasas
de inters reales negativas.
Propuestas para el manejo de la deuda pblica
La experiencia de los pases de Amrica Latina sugiere que son frecuentes los
episodios de crisis de deuda externa provocada por un manejo fiscal inapropiado, que
propici el endeudamiento hasta lmites no financiables por vas ordinarias, y shocks
desfavorables en los precios de las materias primas que comprometieron tanto la
viabilidad del sector externo como de las cuentas fiscales. En el caso de Venezuela, la
vulnerabilidad fiscal se potencia en virtud de la importante contribucin de los ingresos
petroleros a la recaudacin total, no obstante las mejoras que se han observado en
materia de tributacin no petrolera. Esta aseveracin cobra ms importancia en la medida
en que estos tributos de origen no petrolero en buena medida dependen de la actividad
generada e impulsada por la economa petrolera.
Para atender los aspectos de corto plazo, se sugieren un conjunto de acciones, a saber:
Realizar una auditoria del endeudamiento pblico contratado entre 2001 y 2007
con el objeto de verificar su legalidad y pertinencia, tomando en consideracin la
situacin financiera del Gobierno en cada uno de esos aos.
Avanzar en un programa articulado del Ministerio de Finanzas, con la asesora del
BCV, para hacer recompras programadas de deuda externa y de esa forma mejorar
su perfil de vencimientos.
Evitar el empleo de la emisin de deuda pblica como instrumento de poltica
monetaria, tal como se ha hecho con las colocaciones de deuda externa pagadera
en moneda nacional, bajo el argumento de procurar absorber liquidez
excedentaria.
Mantener, para la formulacin del presupuesto de 2009 y 2010, los actuales
niveles de deuda externa e interna, todo lo cual debe traducirse en una
disminucin de la razn deuda/PIB.
Fortalecer las unidades de crdito pblico y estadsticas fiscales del Ministerio de
Finanzas, a fin de contar con manejo ms profesional de la poltica de manejo de
deuda y la actualizacin de las cifras de la deuda pblica nacional.
BIBLIOGRAFIA

http://www.monografias.com/trabajos12/anthsdeu/anthsdeu.shtml
http://library.fes.de/pdf-files/bueros/caracas/05557.pdf
http://ance.msinfo.info/bases/biblo/texto/BA/BA.04.01.pdf
http://cambiobolivar.com/la-deuda-externa-de-venezuela/
http://www.economias.com/2011-03-16/6286/%C2%BFque-es-la-deuda-externa/