UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERIA

Facultad de Ingenieria Civil

Dpto. Acad. de Hidrulica e Hidrologa


CAPITULO VI

EVALUACION ECONOMICA DE UN PROYECTO

BIBLIOGRAFIA

1.- Helweg; RECURSOS HIDRAULICOS, PLANEACION Y ADMINISTRACION;
1992; Ed. Limusa-Noriega Editores;Mxico.
2.- Kuiper; ECONOMIA DE LOS PROYECTOS DE RECURSOSHIDRAULICOS; 1975;
CIDIAT; Venezuela.
3.- Rosell; IRRIGACION; 1993; Coleccin del Ingeniero Civil; CIP; Per.
4.- Gittinger; ANALISIS ECONOMICO DE PROYECTOS AGRICOLAS; 1987; Ed.
Tecnos; Espaa.
5.- Squire, van der Tak; ANALISIS ECONOMICO DE PROYECTOS; 1987; Ed. Tecnos;
Espaa.

INTRODUCCION

El diseo de la ingeniera de recursos hidraulicos encierra el seleccionar entre varias
alternativas fsicamente factibles para definir el proyecto a ejecutar y la evaluacin de dicho
proyecto. Estos aspectos estn basados en consideraciones econmicas.

En economa, proyecto es una unidad de actividad de cualquier naturaleza que requiere para
su realizacin del uso o consumo inmediato o a corto plazo de algunos recursos escasos o al
menos limitados; an sacrificando beneficios actuales y asegurados, en la esperanza de
obtener en un periodo de tiempor mayor, beneficios superiores a los que se obtienen con el
empleo actual de dichos recursos. Estos beneficios pueden ser econmicos, financieros o
sociales.

Se entiende por evaluacin el anlisis del proyecto para determinar si est tcnicamente
bien concebido, si tendr rentabilidades econmica y financiera aceptables, si sus fines no
pueden alcanzarse a menor costo y si se ajustan a los objetivos econmicos del pas. La
evaluacin debe basarse en el estudio de los aspectos econmicos, tcnicos, institucionales
o administrativos, financieros, orgnicos para su ejecucin, estructurales, comerciales,etc.

En este captulo se introducen los conceptos econmicos de ingeniera que son una base
para la evaluacin econmica-financiera de un proyecto. Se enuncian mtodos para
comparar proyectos y para determinar si un proyecto se justifica econmicamente. Se
discuten los estimados de costos anuales de inversin de capital, la seleccin de una tasa de
inters para descuento y los clculos que utilizan la tasa de inters.

2.- PRINCIPIOS GENERALES DE ANALISIS DE PROYECTOS

El planificador o economista est interesado en estimar los efectos futuros en trminos de
cantidades fsicas, estas deben traducirse en estimaciones monetarias, las cuales deben
colocarse en trminos de beneficios y costos; se debe tener en cuenta que los valores de los
beneficios y costos pueden ser diferentes de los ingresos y gastos monetarios. Autoridades
de mayor jerarqua tendrn a su cargo la aprobacin de las suposiciones del analista:
periodo de anlisis, tasa de inters, mtodo de depreciacin, evaluacin de impactos
positivos y negativos sobre varios objetivos, y etc.

Costos. Los costos totales de un proyecto de irrigacion comprenden:

- costos de instalacin o inversin: costos por la venta de las tierras, adquisicin de
servidumbres de paso, estudios de factibilidad, de ingeniera y supervisin, de construccin
e intereses durante la construccin, reparaciones mayores y los desembolsos para los
desarrollos agrcolas.

- costos de operacin, gastos de mantenimiento y depreciacin, incluyen todos los gastos
que se efecten despus del perodo de costruccin. Incluyen los gastos de administracin,
supervisin y reparaciones necesarias, as como los remplazos de maquinarias que salen
fuera de servicio.

- costos inducidos, resultantes de las instalaciones del proyecto tales como reubicacin de
pueblos, variantes de caminos,etc. (pueden agregarse a los costos o deducirse de los
beneficios primarios).

Beneficios. Se pueden clasificar en beneficios:

- primarios: son los ingresos a obtener debido al incremento de la produccin agrcola y
pecuaria, a la mejora de la calidad de los productos y a la mejora del precio de venta por
cambio del momento y/o lugar de venta. Comprenden tambin los ingresos por venta de
tierras y de agua y la reduccin de costos a travs de la mecanizacin, la reduccin de los
costos de transporte y la evitacin de prdidas.

- secundarios: son los que se originarn como consecuencia del proyecto, incluyen los
beneficios por industrias derivadas, por aumento del comercio y del transporte, por la
reduccin de importaciones.

- intangibles: significan el mejoramiento del bienestar social. Este se puede evidenciar en
una redistribucin del ingreso, aumento de empleo, mayor uso de las tierras, reduccin de
los movimientos migratorios internos, mejora de
las condiciones de salubridad, educacin rural y otros indicadores del nivel de vida.

Tasa de Inters. Las comparaciones de alternativas usualmente involucran operaciones
matemticas con frmulas que contienen una tasa de inters. Esta tasa se expresa
usualmente sobre una base anual. Se puede llamar tambien "tasa de descuento"; a fin de
distinguir entre la renta neta (relativamente libre de riesgos) y la inversin con riesgo o
incertidumbre o ambos.

Se estiman valores de 3.5 % a 12 % para moneda extranjera y de 8 % a 12 % para moneda
nacional. Es importante seleccionar la tasa de descuento correcta. Para proyectos
gubernamentales se considerar el inters de los prestamos tomados por el gobierno. Para
firmas o individuos
se tomar el mayor valor de:

. Costo del dinero tomado a prestamo (inters bancario)
. Costo del capital (inters sobre otros activos)
. Costo de oportunidad (utilidad del siguiente mejor proyecto).

Perodo de Anlisis. El perodo de anlisis deber ser al menos tan largo como el perodo
de pago de los fondos prestados para construr el proyecto y no deber exceder la "vida
econmica" del proyecto. Se entiende como tal al tiempo transcurrido hasta que la
continuacin del proyecto sea antieconmica (beneficio cero).

La vida econmica de los proyectos de irrigacin se estima en 50 aos. La vida til de
algunas componentes del proyecto puede ser menor, por ejemplo para pozos y bombas se
considera 15 aos. Durante el perodo de anlisis puede ser necesario inclur el remplazo
interno de algunos elementos de vida ms corta, adems de las cargas normales de
operacin y mantenimiento.

Flujo de efectivo. Se determina para cada ao el valor total de los costos y beneficios
expresados a fin de ao. Esto es el dinero corresponfiente a todo el ao se acumula y se
supone que se tiene comno una suma acumulada a fin de ao. Se repite la operacin para
todo el periodo de anlisis; obtenindose el flujo de costos y el flujo de beneficios que se
utilizar para la evaluacin econmica. El diagrama de flujo de efectivo se dibuja con
flechas, las que apuntan hacia arriba indican beneficios y hacia abajo, costos (Figura 1).

Valor del dinero en el tiempo. El dinero tiene un valor en el tiempo. $1 de hoy no tiene
el mismo valor que $1 del prximo ao. Por ello no se pueden sumar cantidades de dinero
que aparecen en diferentes tiempos. Se deber convertir primero todo el dinero a un punto
comn en el tiempo. Se pueden considerar una cantidad puntual actual (P), una cantidad
puntual futura (F), o una serie de valores anuales uniformes (A) o con gradiente (G), como
se indica en el cuadro 1. Los coeficientes numricos que relacionan estas cantidades se
indican tambien en cuadros para diferentes tasas de inters como la que se muestra en el
cuadro 2.

Valores basados en los Precios. Los precios de mercado son relevantes para los anlisis
econmicos y financieros en diferentes maneras. Para el anlisis economico, los precios de
mercado pueden representar un buen estimado del verdadero valor econmico, o
alternativamente deberan ser ajustados para corregir las diferencias entre los precios de
mercado y el verdadero valor econmico mediante el uso de valores "simulados" (llamados
precios "sombra" o "cuentas econmicas").

3.- INDICADORES PARA LA EVALUACION

Los prrafos siguientes describen algunas de las soluciones usadas en los anlisis de
proyectos tpicos. La mayora de anlisis requieren la comparacin de alternativas. Tales
anlisis pueden inclur:

(1) comparacin de dos o ms proyectos;
(2) comparacin de varios tamaos ( tamao de proyecto o tamao de un elemento de un
proyecto); y
(3) comparacin de los estados con proyecto y sin proyecto (ste es el problema de la
justificacin del proyecto).
(4) factibilidad econmica del proyecto

Comparacin cuando los Costos estn especificados. Cuando dos o ms alternativas
tienen esencialmente costos equivalentes, el problema es comparar los beneficios o
servicios. Esta situacin a menudo ocurre cuando una agencia pblica autoriza un
presupuesto especfico para un rea general o servicios pblicos y desea recibir el mximo
beneficio por cada dolar invertido.

Comparacin cuando se especifican los Beneficios. Cuando dos o ms alternativas
producen esencialmente beneficios equivalentes , o proporcionan esencialmente los mismos
servicios, el problema es comparar los costos. Un ejemplo es cuando el objetivo de regar
10 000 Has. se puede llevar a cabo con proyectos alternativos. Los costos pueden estar en
trminos de la inversin requerida o, preferentemente, en una base de ciclo de vida (valores
equivalente anual o valor
presente).

Para algunas alternativas, los costos pueden estar directamente relacionados a las
cantidades de material o trabajo (por ejemplo, las presas construidas de materiales
similares); para este caso, la comparacin puede estar en trminos de las cantidades en
lugar de los costos en dolares.

Comparacin cuando las Alternativas tienen Beneficios y Costos Diferentes. Cuando
dos o ms alternativas difieren tanto en beneficios como en costos y estos varan ao a ao
en el periodo de anlisis, los valores se comparan en trminos del valor presente o
cantidades anuales.

El mtodo de valor presente es el mtodo conceptualmente correcto de comparar los
beneficios y costos a lo largo deltiempo, y el beneficio neto anual es el preferido al hacer
comparaciones en el diseo de proyectos. Se pueden comparar por una o ms de las
siguientes medidas:

1. Valor Actual Neto, VAN, con la tasa de inters estipulada.
Se convierten todos estos "flujos de tiempo" de beneficios y
costos a cantidades de valor presente; determinando el valor
actualizado de los beneficios BP y de los costos CP. Se tiene:

VAN = BP - CP

2. Beneficio Actual neto, BN, o flujo de caja anual uniforme equivalente (B-C). Se
convierten las cantidades de valor presente de beneficios y costos en cantidades de flujo
uniforme anual de benficios y costos sobre el periodo de anlisis.

3. Relacin beneficio-costo, B/C

4. Tasa interna de retorno, TIR, que es la tasa que igualalos valores presentes de beneficios
y costos.

Criterios de decisin:

Un proyecto es factible o aceptado si:

. VAN > 0
. (B - C) > 0
. B / C > 1
. TIR > i
o
(tasa de inters de mercado)

Para definir entre 2 proyectos factibles A y B, se elige el proyecto que tenga el mayor
VAN, el mayor beneficio anual neto BN , la mayor relacin beneficio-costo y la mayor
TIR.

Anlisis con y sin proyecto. Los efectos de un proyecto dan las diferencias de las
condiciones con y sin proyecto, que deben diferenciarse de las condiciones "antes" y
"despus" del proyecto. Si se confunde con lo ltimo, el proyecto puede ser acredidado
incorrectamente con desarrollos no relacionados con el proyecto en si mismo. Por ejemplo,
si el proyecto es construdo o no, se pueden esperar cambios sustanciales en la economa de
la region.

4.- ANALISIS DE SENSIBILIDAD Y RIESGO

El anlisis econmico requiere predicciones de gastos (o costos econmicos) e ingresos (o
beneficios). Las conclusiones pueden diferir dependiendo de tales prediccciones. Las
tcnicas modernas incluyen el anlisis de "sensibilidad" y "riesgo". En el anlisis de
sensibilidad, uno o ms elementos se varan en un rango de valores posibles y se determina
un rango de resultados posibles (figura 2). En el anlisis de probabilidad o riesgo las
entradas, salidas o ambos se derivan usando conceptos de estadsticas y probabilidades (
por ejemplo la probabilidad del 60% que B/C = 1,5, la probabilidad del 80% que
B/C = 1,2, etc).

5.- EJEMPLO

Un proyecto de riego para un terreno que se explota actualmente, incluye un embalse de
almacenamiento para ser usado con fines de irrigacin solamente y la distribucin del
caudal regulado a 10000 Ha netas irrigables de tierra despejada dividida actualmente en 30
parcelas. En la actualidad hay 2000 Has que reciben agua de pozos en cantidad limitada y
los 8000 restantes se usan en cultivos al secano para pastoreo. Cuando el proyecto se
desarrolle totalmente habr 100 parcelas con suministro de agua y con sistema de drenaje
en los linderos. Los frutales requieren 7 aos para producir y ocuparan 4000 Ha y los
cultivos ordinarios dispondran de los 6000 Ha restantes. Adems se abandonar el sistema
de bombeo. Calcular la relacin beneficio/costo.

PROYECTO DE IRRIGACION

I. COSTOS DIRECTOS DE INSTALACION
ESTIMADOS

ITEM COS.LOCAL COSTO M.E.
US$ US$
1. Expropiacion y limpieza de la tierra
y derechos de via del embalse 105000 30000
2. Reubicacion de caminos y servicios 50000 15000
3. Presa, aliviadero y obras de descarga 350000 350000
4. Movimiento de tierras, canales y drenes 210000 90000
5 Estructuras secundarias 50000 50000

Total de costos directos 765000 535000

II. COSTO TOTAL DE INSTALACION
6. Ingenieria 71000
7. Imprevistos (10% aproximadamente) 76500 54000

Total de costos de instalacion 841500 660000






COS.LOCAL COS.LOCAL
III. COSTOS ANUALES US$ US$
1. O. y M. de presa, canales, estructuras 120000

IV. COSTO ASOCIADO PAGADO POR LOS
PROPIETARIOS

1. O.yM. acequias de distribucion y drenaje 22800
2. Costos asociados (En el ao cero)
- Nivelacion de terreno 200000
- Sistema de distribucion 100000
- Acequias de drenaje 50000

Total de costos asociados 350000



V. BENEFICIOS PRIMARIOS PARA LOS
PROPIETARIOS

1. Produccion Actual:
Ingreso agricola bruto de 10000 Ha 540000
menos costos de produccion:semillas,mano de
obra,equipos,etc
30000
Utilidad neta actual 240000
2. Produccion estimada durante el proyecto
Productos frutales brutos de 4000 Ha 820000
menos costos agricolas 140000
utilidad neta de frutales 680000
Cultivos ordinarios brutos de 6000 Ha 690000
menos costos agricolas 330000
utilidad neta cultivos ordinarios 360000
Aumento de la produccion neta anual (7 primeros
aos)
120000
3. Aumento por eliminacion del sistema de pozos
y asignacion para la depreciacion 20000

Total beneficios anuales 7 primeros aos 140000
Total beneficios anuales resto de los aos 820000


VI. CALCULO DEL BENEFICIO
ECONOMICO NETO

1. Amortizacion de los costos
costo local: 841500(A/P,6%,50)=841500*(0.0634) 53380
costo m.e.:
660000(A/P,3.5%,50)=660000*(0.04263)
28140
2. O. y M. presas etc. 120000

TOTAL COSTOS ANUALES 201520
3. Anualidad a ser pagada por los propietarios:
amortizacin 350000(A/P,6%,50) 22200
O y M de acequias, etc. 22800
Total costos pagados por los propietarios 45000
4. beneficio cultivos ordinarios(140000-45000) 95000
5. beneficio frutales (43 aos) 680000
conversion a flujo anual uniforme en 50 aos:
680000(P/A,6%,43)(P/F,6%,7)(A/P,6%,50) 429598

TOTAL BENEFICIOS ANUALES 524598

VII. RELACION B/C= 524598/201520 = 2.60 > 1 O.K.