Estabilidad Jurdica y Eficiencia

Un Anlisis desde la Economa Institucional

Jhonatan Clausen Lizrraga
Luciana Pardo Saavedra
Miguel Snchez Piscoya
Patricia Suclla Castro
1. Introduccin

A inicios de la dcada de 1990 el Per vivi una ola de reformas orientadas a liberalizar la
economa en su conjunto, para lo cual se establecieron una serie de medidas de poltica
econmica y relativas al ordenamiento jurdico. Las reformas denominadas estructurales
buscaban eliminar las distorsiones que las polticas llevadas a cabo durante la dcada
precedente haban incorporado en los diferentes mercados con el fin de promover el
crecimiento econmico ante los bajos niveles de desempeo de la economa nacional.
Dichos cambios tuvieron lugar bajo el amparo de un nuevo marco institucional el cual tuvo
su expresin mxima en la adopcin de una nueva constitucin con las consiguientes leyes
que a partir de este punto se aprobaron y entraron en vigencia. Ciertamente este conjunto de
medidas obedecieron a posicin de poltica econmica promovida por los grandes
organismos multilaterales de cooperacin econmica (es decir el Banco Mundial y el Fondo
Monetario Internacional); sin embargo, como casi todas las recomendaciones y modelos de
desarrollo propuestos por estos organismos, estos se basaron en un marco terico
especfico. En particular las reformas estructurales obedecieron a las recomendaciones que
surgieron a raz de la teora del crecimiento econmico neoclsico y la denominada nueva
economa institucional. Esta ltima incorpor a las instituciones dentro del consolidado
terico de la econmica neoclsica con lo cual tuvo un impacto profundo sobre las
recomendaciones de poltica que fueron dadas al Per para llevar a cabo los procesos de
reforma.
El campo de anlisis de la Nueva Economa Institucional es de particular amplitud por tanto
es necesario acotar el rea que consideramos relevante en este caso. Dado que las reformas
estructurales tenan como objetivo final promover el crecimiento econmico era claro que
exista una necesidad muy fuerte de promover la inversin (en particular la inversin
extranjera directa) y para dicho fin era necesario incidir sobre los determinantes de la
misma. Es en este punto en el cual la economa institucional hace su aparicin mediante la
formulacin de la teora de contratos. En efecto, los contratos al reducir la incertidumbre
reducen los costos de transaccin y en consecuencia producen un cambio en el anlisis de
costo beneficio de los agentes. En particular en el caso de las inversiones aumenta el
beneficio neto esperado de los inversionistas al reducir la variable riesgo. La idea central
consiste en que la seguridad jurdica que otorgan los contratos reduce la incertidumbre y
por tanto hace que las inversiones aumenten con lo cual se genera crecimiento econmico
por acumulacin de capital
1
. Ahora bien, la teora de los contratos tambin toma en cuenta
el hecho de que los agentes econmicos son oportunistas y que adems los contratos son
casi siempre incompletos de modo que en el largo plazo pueden generarse situaciones de
incertidumbre las cuales a su vez acarrearan altos costos de transaccin debido a la
necesidad de entablar acciones legales orientadas a hacer cumplir los acuerdos (costos de
cumplimiento). Es por esto que se busc dar una grado an mayor de estabilidad jurdica a
la gran inversin extranjera mediante los denominados contratos ley los cuales debido a
su naturaleza no pertenecan al fuero administrativo sino al fuero civil otorgando grandes
niveles de estabilidad para la inversin.
Todas estas disposiciones legales como hemos mencionado parten del modelo de
Economa Social de Mercado establecido por la nueva constitucin del ao 1993 y estn
normadas de modo especfico en la Ley Marco para el Crecimiento de la Inversin
Privada. A partir del anlisis de esta ley nos proponemos desarrollar la relacin entre la
estabilidad jurdica y la eficiencia econmica para lo cual hemos de servirnos de la teora
de los contratos y de la teora del crecimiento econmico para establecer el modo en el cual
los contratos son herramientas con la capacidad de aumentar la eficiencia en la asignacin
de recursos y por consiguiente generar niveles superiores de crecimiento econmico.
El documento est estructurado de la siguiente manera. En el primer apartado realizamos
una revisin del marco institucional peruano con relacin a la promocin de las inversiones
para observar los diferentes mecanismos de estabilidad jurdica que la ley permiti
incorporar en los contratos de inversin. Posteriormente presentamos algunos casos de
estos contratos celebrados con los grandes inversionistas principalmente extranjeros. Luego
en la tercera parte introducimos el marco terico de la economa institucional en particular
la teora econmica de los contratos y su relacin con la eficiencia y la teora del
crecimiento econmico. Finalmente en el apartado 4 presentamos las principales
conclusiones.

1
El principio de crecimiento por acumulacin de capital no es exclusivo de los modelos de crecimiento
neoclsicos ya que est presente en teoras previas como en el caso del modelo de crecimiento de Solow-
Swan
2. El Marco Institucional para la Promocin de las Inversiones

La Ley Marco para el crecimiento de la inversin privada, decreto legislativo N 757,
est orientada a crear las condiciones necesarias para promover la inversin en diversos
sectores productivos. Como pieza clave para la seguridad jurdica y el mantenimiento de las
reglas de juego, el decreto pretende brindar a los inversionistas los elementos que
garanticen una libre competencia en el mercado, as como facilidades burocrticas, sea el
caso de un inversionista extranjero o nacional. El buen funcionamiento de estas condiciones
exige, primordialmente, una ausencia en el cambio del rgimen tributario, la cual puede
mermar en las intenciones de inversin.
Dentro de los alcances de esta Ley, de acuerdo con el artculo primero, se menciona su
principal objetivo: garantizar la libre iniciativa y las inversiones privadas, efectuadas o
por efectuarse, en todos los sectores de la actividad econmica, []. Establecer derechos,
garantas y obligaciones que son de aplicacin a todas las personas naturales o jurdicas,
nacionales o extranjeras, que sean titulares de inversiones en el pas. Asimismo, estas
normas implican una vigilancia de su cumplimiento por parte de los diversos organismos
del Estado.
La estabilidad jurdica econmica es esencial para que las empresas decidan arriesgarse a
mantener sus inversiones. Como referencia importante del decreto, el artculo 4 especifica
a qu se refiere con libre competencia. Dicho trmino implica que los precios en la
economa resultan de la oferta y la demanda, y se rigen ante lo dispuesto por las leyes. Para
evitar cualquier inconveniente, el artculo recalca que los nicos precios que pueden fijarse
son las tarifas de los servicios pblicos, conforme a lo que se disponga expresamente por
Ley del Congreso de la Repblica.
La eliminacin de ciertos costes administrativos suele traer mejoras en el trato con los
inversionistas, lo cual puede motivar a incrementarse el nmero de inversiones en el pas.
Por ello, el artculo 18 seala que, con la finalidad de reducir las obligaciones impuestas a
las empresas e inversionistas, solamente podrn establecerse trmites administrativos
mediante Decreto Supremo, Decreto Ejecutivo Regional u Ordenanza Municipal.
En cuanto los convenios de estabilidad jurdica, el artculo 39 de la Ley Marco seala lo
siguiente: Los convenios de estabilidad jurdica se celebran al amparo del artculo 1357
del Cdigo Civil y tienen la calidad de contratos con fuerza de ley, de manera que no
pueden ser modificados o dejados sin efecto unilateralmente por el Estado. Tales contratos
tienen carcter civil y no administrativo, y slo podrn modificarse o dejados sin efecto
por acuerdo entre las partes. Muchos de los artculos que se incluyen dentro de este
decreto legislativo pretenden mostrar una imagen de un gobierno preocupado por la libre
competencia, as como no intervencionista en lo que respecta a contratos.
Tras considerar diversos artculos pertinentes del decreto legislativo en consideracin,
podemos enfocarnos en los contratos ley. El propio Estado debe conceder a los
inversionistas una mayor estabilidad dentro de los negocios que los vinculan, dado que si
no se efecta una institucin clara, se crea una gran incertidumbre. Entonces, de acuerdo
con Prez, los contratos ley conllevan dos garantas esenciales, la primera consiste en que
no se puede efectuar una modificacin de los contratos tras el decreto de una ley posterior.
Tras esta clusula, el contrato adquiere un carcter de inmunidad ante cualquier acto
legislativo del Estado. La segunda garanta, a pesar de ser distinta, se encuentra totalmente
vinculada con la primera, pues, seala que el contexto legal que se us para determinar la
inversin no puede ser modificado por el inversionista. De acuerdo con Ramrez Cruz, los
convenios de estabilidad jurdica que se celebren al amparo del artculo 1357 del Cdigo
Civil, tienen la calidad de contratos con fuerza de ley, por lo tanto no pueden ser
modificados o dejados sin efecto unilateralmente por el Estado.
Los contratos ley, por lo tanto, cumplen la finalidad de brindar la seguridad jurdica
necesaria para el inversionista. Primero, se determina una estabilizacin del marco legal
aplicable a la relacin jurdica patrimonial creada por el contrato. Adems, se presenta un
marco legal aplicable a un contrato con el Estado del derecho administrativo al derecho
civil.
Asimismo, cabe mencionar que los contratos de estabilidad jurdica estn regulados, en
primer lugar, en el ltimo prrafo del artculo 62 de nuestra Constitucin Poltica, en
donde se seala lo siguiente: Mediante contrato ley el Estado puede establecer garantas
y otorgar seguridades. No pueden ser modificados legislativamente. Este texto tiene su
antecedente en el artculo 1357 del Cdigo Civil que menciona lo siguiente: La ley,
sustentada en razones de inters social, nacional o pblico, puede establecer garantas y
seguridades otorgadas por el Estado mediante contrato.
Existen tambin garantas para los inversionistas extranjeros, los cuales son dignos de
mencionar. Primero, el Estado Peruano otorga un trato de igualdad, por el cual la
legislacin no discrimina a los inversionistas, sean nacionales o extranjeros. Adems, se
garantiza una estabilidad del rgimen del Impuesto a la Renta, aplicable desde el momento
de emisin del convenio. Un punto importante para los inversionistas extranjeros es la
estabilidad del rgimen de libre disponibilidad de divisas y de remesa de utilidades, a fin de
reducir la incertidumbre de inversin. Mientras estas condiciones se cumplan, los
inversionistas se presentarn como neutros al riesgo que puedan encontrar en el pas.

3. Contratos e Incertidumbre

Es muy sabido que la colaboracin entre individuos es muy beneficiosa. Es por ello que en
nuestra sociedad, las personas crean compromisos para as cooperar mutuamente. No
obstante, un cumplimiento obligatorio de estos compromisos otorga mucha ms seguridad
y, as se vuelvan ms crebles a la hora de su cumplimiento. Esto se debe a que estas
promesas impulsan a una confianza con costos de transaccin bajos y un desempeo
ptimo, que maximizan el valor esperado de la colaboracin entre ambas partes. Para todo
lo dicho, debe haber un contrato, en el cual se debe establecer las promesas hechas a travs
de trminos claros para as no incumplir.
Asimismo, el cumplimiento forzoso implica la existencia de remedios para el
incumplimiento de un contrato. Por lo que la existencia de remedios contribuye un
incentivo para el cumplimiento de los contratos. Adems, la utilizacin del mejor remedio
posible asegura el compromiso ptimo del contrato. Estos, puedes ser agrupados en dos
grandes grupos; los pagos de los daos y el desempeo especfico. Pero, no slo existen
estos remedios, sino que anexados a estos existen otros remedios como los daos de
expectativa, en el cual el pago del dao provocado por el incumplimiento del contrato
indemniza al destinatario del compromiso por el inconveniente ocasionado. Adems, estn
los daos de confianza, el costo de oportunidad, la restitucin y, la compensacin. No
obstante, cumplir estos contratos no es ptimo debido a que el incumplimiento es
insuperable cuando los costos de cumplimiento superan los beneficios de todas las partes.
Esto quiere decir que cuando existe una contingencia inoportuna, el realizar un
incumplimiento es mucho mayor. Y, cuando existe una contingencia afortunada, el
incumplir se vuelve mucho ms rentable an que cumplir el contrato.
Para que exista eficiencia en los contratos, es necesario que los individuos que son parte de
esta promesa, seleccionen las acciones que maximicen a futuro sus ganancias. Por lo que
puede existir un cumplimiento de estos pero con un pequeo costo, ya que su es muy
elevado, se preferir incumplir. Es por ello que a travs del fracaso de la renegociacin del
agente con un costo alto, provoca que el remedio del pago de daos sea en muchas
ocasiones eficientes y, el cumplimento especifico, sea ineficiente. Esto trae a largo plazo la
determinacin a incumplir el contrato. No obstante, a travs de los daos de expectativas,
hace que los individuos interioricen la rentabilidad de sus precauciones en oposicin al
incumplimiento, lo cual instaura estmulos para que se realice una precaucin eficiente.
Esto se debe a que los incentivos para la precaucin deficientes no traen ms que la
minimizacin de los costos esperados que se encuentran muy por debajo del nivel eficiente
esperado a futuro.
Por lo tanto, la toma de precauciones por parte del individuo para que as exista una
eficiencia de incentivos, depende mucho del nivel de los daos. Es por ello que a travs de
la ley, habr mayores incentivos para que exista una confianza eficaz entre los involucrados
en el contrato. Esto trae que la eficiencia de los incentivos del receptor de la promesa,
dependa de los daos causados marginales o, tambin dichos lo daos por la credibilidad.
(COOTER: 1998) (BULLARD: 1996)
Es importante recalcar que para que existas contratos conducidos hacia una eliminacin de
incertidumbre, se debe haber solucionado la polmica acontecida por los involucrados en el
contrato los cuales poseen una relacin jurdica. Por lo cual, la definicin de transaccin es
pertinente. Esto se debe a que un contrato de transaccin siempre implica que habr una
controversia. Los involucrados, siempre desarrollaran soluciones que beneficien a ambos
para as evitar un pleito y; as suprimir la relacin jurdica incierta. (PREZ: 2011)

4. Contratos, Eficiencia y Crecimiento Econmico

La consolidacin de la influencia de la denominada Nueva Economa Institucional a
inicios de la dcada de 1990 abri un nuevo espacio para el anlisis acerca del crecimiento
econmico. En efecto, las instituciones, en el sentido planteado por Douglas North, pasaron
a constituirse en variables relevantes para determinar los motivos subyacentes a los
distintos niveles de crecimiento existentes entre los diferentes grupos de pases. Desde
entonces, se ha realizado numerosos trabajos que, sobre el marco terico propuesto por los
pioneros del Neoinstitucionalismo, han intentado realizar anlisis empricos para probar la
validez de ciertas hiptesis acerca de la influencia del desarrollo institucional sobre el
crecimiento del producto. Estas investigaciones se han centrado primero en la construccin
de variables adecuadas que midan la situacin de las instituciones en las economas para
pasar luego a utilizarlas para el anlisis economtrico a fin de determinar el tipo y grado de
influencia que pueden tener sobre los niveles de crecimiento. Los contratos son de alguna
forma un tipo de institucin pues forman parte de las reglas de juego de la economa. En lo
sucesivo entenderemos instituciones en ese sentido amplio dentro del cual; sin embargo,
veremos que los contratos y la estabilidad jurdica asociada a su cumplimiento constituyen
una parte crucial.
Las instituciones se relacionan con las decisiones econmicas a travs de una serie de
mecanismos de transmisin. Gasha, Schroth, y Chong (1997) identifican precisamente dos
canales principales siguiendo la propuesta de North. Al respecto afirman que:
un mayor grado de incertidumbre en las reglas y una alta propensin al incumplimiento
de contratos pueden sesgar las eleccin de los agentes de dos maneras: una tendencia a
minimizar el numero de transacciones que debe realizar con el resto y una propensin a
fijar horizontes temporales ms cortos
Queda claro que en el primero de los mecanismos lo relevante es la inversin, bajo la idea
del crecimiento por acumulacin de capital presente ya en los ms antiguos modelos de
crecimiento. El segundo a su vez, se refiere ms bien a los parmetros profundos de los
modelos que incorporan las decisiones de ahorro consumo de los agentes pues hace
referencia a la tasa de impaciencia y a las consideraciones que esta tiene para las tasas de
crecimiento. Ahora bien, los autores tambin identifican una dinmica de interdependencia
entre el crecimiento econmico y las instituciones la cual toman en cuenta al momento de
modelar la relacin entre estas. Con relacin a esto ltimo afirman que adems de los
canales de trasmisin que han sido ya mencionados existe uno que posee una causalidad
inversa al anterior pues sostienen que desempeos econmicos pobres podran afectar
negativamente los niveles de desarrollo institucional, a travs de una menor calidad de la
infraestructura, un incremento de los riesgos de expropiacin o un mayor grado de
incumplimiento de contratos. (Gasha et al. 1992). La formalizacin de estos conceptos se
realiza sobre la base de los modelos neoclsicos de crecimiento que fueron desarrollados
por Mankiw, Romer y Weil (1992) as como tambin por Barro y Sala-i-Martin (1992). A
partir de estos modelos se realizan dos extensiones principales, una de ellas muy similar a
las propuestas por Helliwel (1992), Barro (1994) o Mauro (1995) y la otra a partir de la
observacin de la simultaneidad entre variables descrita anteriormente y utilizando en
aporte de Alesina et al. (1992). Se plantea el siguiente sistema de ecuaciones:

En las ecuaciones la variable representa una ndice de desarrollo institucional que est
definido por una serie de variables que explican el desarrollo institucional pero no el
crecimiento que corresponden a

mientras que est compuesto por una serie de

variables que determinan no solo el crecimiento sino tambin las instituciones.
Representa el crecimiento econmico que est determinado por por y por

que es un
vector conformad por variables que solo explican el crecimiento mas no a las instituciones.
Los autores afirman que al tomar en cuenta los parmetros

queda resulto el
problema de simultaneidad. Cabe resaltar que esta es slo una de las mltiples posibles
especificaciones economtricas que quedan como resultado de la formalizacin de los
elementos tericos presentados con anterioridad. Un elemento de particular relevancia es
esclarecer cuales son por ejemplo, las variables que componen el vector . Al respecto los
autores hacen referencia a las variables propuestas y reportadas por Bussiness
Environmental Risk Intelligence (BERI) que bsicamente incluye 4 tipos como son:
contract enforceability (CE), Infraestructure Quality (IQ), Nationalization Potential (NP) y
finalmente Bureaucratic Delays (BD). Los resultados confirmas que el crecimiento
econmico afecta de manera positiva y significativa la tasa de crecimiento del producto. En
particular esta relacin se cumple cuando la variable est compuesta por el indicador CE
que es un indicador de cumplimiento y solidez de los contratos.

5. Convenios de Estabilidad Jurdica en el Per

El Estado Peruano otorga garantas de estabilidad jurdica tanto a los inversionistas
nacionales como extranjeros a travs de la suscripcin de estos convenios, tanto en el caso
de constitucin de nuevas empresas como para la ampliacin de capital social de las
empresas ya establecidas. La vigencia de este tipo de convenios es de 10 aos, en el caso
de concesiones, el plazo de vigencia del convenio de estabilidad jurdica se extiende por el
plazo de vigencia de la concesin.
Los convenios de Estabilidad Jurdica se pueden llevar a cabo de la siguiente manera:
Convenios de Estabilidad Jurdica con Inversionistas Nacionales/Extranjeros.
Convenios de Estabilidad Jurdica con Empresas Receptoras de Inversin.
La regulacin de los Convenios de Estabilidad Jurdica en el Per se da a travs de dos
tipos de normas. La primera comprende los dispositivos legales que establecen las
condiciones generales aplicables a todos los sectores de la economa tales como el Rgimen
de Estabilidad Jurdica a la Inversin Extranjera (DL 662) y la Ley Marco para el
Crecimiento de la Inversin Privada (DL 757) y; la segunda corresponde a los dispositivos
legales aplicables a determinados sectores tales como el Texto nico Ordenado de la Ley
General de Minera (DS N 014-92-EM), la Ley Orgnica de Hidrocarburos (Ley 26221) y
la Ley General de Industrias (Ley 23407).
Requisitos de la Inversin
A efectos de acceder al Rgimen de estabilidad jurdica que se suscriban al amparo
de lo establecido en los Decretos Legislativos 662 y 757 , los inversionistas deben
comprometerse a efectuar como mnimo aportes dinerarios , canalizados a travs
del Sistema Financiero Nacional al capital de una empresa establecida o por
establecerse o realizar inversiones de riesgo que formalice con terceros por un
monto que no sea inferior:
A US$ 10 000 000 ( diez millones y 00/100 dlares de los Estados Unidos de
Amrica) para los sectores minera e hidrocarburos.
A US$ 5 000 000 ( cinco millones y 00/100 dlares de los Estados Unidos de
Amrica) para todos los dems sectores.
La normatividad que regula los Convenios de estabilidad Jurdica seala que Proinversin
(antes CONITE) y los Ministerios pueden suscribir dichos convenios en representacin del
Estado. El nmero de convenios suscritos en total es desconocido debido a que varios
ministerios an no hacen pblica esta informacin. Segn lo registrado nicamente por
Proinversin, se han establecido 824 convenios.
Segn el Informe de Impacto Econmico de la Inversin Asociada a los Convenios de
Estabilidad Jurdica en el Per realizado por Macroconsult, tras un balance de resultados de
las empresas que firmaron este tipo de convenios, se deben contemplar efectos sobre las
principales variables econmicas tales como la inversin realizada, actividad econmica,
empleo y actividad productiva. La variable relevante para evaluar el impacto de los
Convenios de Estabilidad Jurdica es la inversin realizada total por las empresas que los
firmaron y sus correspondientes efectos multiplicadores.
Para el periodo evaluado, de 1994-2011, se obtuvo que la inversin total fue 2.4 veces
superior a la comprometida, donde el 70% fue destinado a actividades productivas y el
restante 30% fue destinado a privatizacin, concesin o ventas posteriores de acciones del
Estado.
Inversin realizada por las empresas de la muestra

Fuente: Macroconsult S.A.
Con respecto a la actividad econmica, la importancia econmica de las empresas
vinculadas a los convenios se puede detectar a travs de la contribucin de su valor
agregado en el PBI. Para el ao 2001, la contribucin de stas fue equivalente al 3.1.% del
PBI. Durante el periodo de anlisis de 1994 2001, las empresas de la muestra destinaron
el 33% del total de la inversin productivas a la compra de bienes y servicios locales.
Adems, por el efecto multiplicador de esta inversin se gener una contribucin marginal
superior a los US$ 2 000 millones. As, el impacto total en el PBI supera en 1.5 veces la
inversin efectivamente realizada en compra de bienes y servicios locales.

Impacto econmico de la inversin realizada en el PBI

Fuente: Macroconsult S.A.
Las empresas productivas tambin tienen un efecto sobre el empleo. Este efecto puede
clasificarse entre directos e indirectos. Se obtuvo que en el periodo de 1994-2001, se
habran generado cerca de 98 000 puestos de trabajo en promedio.
Por otro lado, si bien los beneficios de mercados ms eficientes y competitivos no estn
directamente asociados a los Convenios de Estabilidad Jurdica, las empresas
comprendidas han logrado contribuir a establecer las condiciones para el funcionamiento
adecuado de los mercados, el fomento de acceso a tecnologas ms eficientes, as como un
nmero mayor de empresas en el mercado.
Los sectores ms favorecidos durante el periodo de 1993-2001, asociados a la firma de
Convenios de Estabilidad Jurdica fueron los de Telecomunicaciones, Energa y Minas,
como destino de las inversiones efectuadas en nuestro pas.
A manera de conclusin, se afirmar que los Convenios de Estabilidad Jurdica son un
instrumento para reducir la debilidad institucional y de esta manera generar la entrada de
inversiones mediante la reduccin de incertidumbre, teniendo como principal beneficio la
mayor inversin gracias a su efecto promotor de desarrollo econmico. Adems, la
disminucin o eventual desaparicin de los costos de transaccin asociada a la
implementacin de esquemas contractuales como los Contratos Ley, pueden generar
resultados Pareto-superiores que no podran ser alcanzados en un contexto de elevada
incertidumbre. De ese modo, podemos llegar a situaciones eficientes en las cuales son
recursos se asignan ptimamente entre los distintos usos rivales. Sin embargo, es
necesario ponderar cuidadosamente estas conclusiones cuando hacemos referencia a
situaciones particulares; como por ejemplo, los Acuerdos de Estabilidad Tributaria con
horizontes temporales extensos. Esto es as porque existe un trade off entre los beneficios
que estos esquemas brindan a travs del fomento de la inversin y el margen de maniobra
del Estado para realizar polticas redistributivas. Es por eso que en lo sucesivo debe
evaluarse la pertinencia de perseverar en este tipo de acuerdos para los contratos que se
firmen en el futuro pues, ciertamente, el estado de la naturaleza actual difiere
notablemente del escenario inicial en que dichas disposiciones fueron dadas. En el
presente, las condiciones econmicas del Per permiten un mayor margen de negociacin
que bien podra ser aprovechado para generar mayores niveles de eficiencia social.








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