Entdecken Sie eBooks
Kategorien
Entdecken Sie Hörbücher
Kategorien
Entdecken Sie Zeitschriften
Kategorien
Entdecken Sie Dokumente
Kategorien
// 2013
< 2 > 02 // Lagebericht des Verwaltungsrates fr das Geschftsjahr 2013
< 1 >
Inhalt // Content
01 // Verwaltungsrat // Geschftsleitung //
Wirtschaftsprfer // Prfer des
Deckungsstockes (Rviseur Spcial) 2
02 // Lagebericht des Verwaltungsrates
fr das Geschftsjahr 2013 4
03 // Prfungsvermerk 11
04 // Bilanz zum 31. Dezember 2013 12
05 // Gewinn- und Verlustrechnung 14
06 // Erluterungen zum Abschluss 15
07 // Vollstndigkeitserklrung der
Geschftsleitung // Vorbehalt
bei Zukunftsaussagen 28
Die deutsche Fassung des Geschftsberichtes ist magebend.
The German version of the Annual Report is the original and authoritative version.
01 // Board of Directors // Management //
External Independent Auditor // Auditor
of the Cover Fund (Rviseur Spcial) 2
08 // Balance Sheet at 31 December 2013 30
09 // Prot and Loss Account 32
10 // Notes to the Accounts 33
11 // Management Representation
Letter // Reservation regarding
forward-looking statements 46
< 2 > 01 // Verwaltungsrat // Geschftsleitung // Wirtschaftsprfer // Prfer des Deckungsstockes
Verwaltungsrat // Board of Directors
Ralf Woitschig
Vorsitzender // Chairman
Mitglied des Vorstandes der Hypothekenbank Frankfurt AG, Eschborn, Deutschland
Member of the Executive Board of Directors Hypothekenbank Frankfurt AG, Eschborn, Germany
Vorsitzender des Verwaltungsrates der Hypothekenbank Frankfurt International S.A., Luxemburg
Chairman of the Board of Directors of Hypothekenbank Frankfurt International S.A., Luxembourg
Bereichsvorstand Public Finance (NCA-PF) der Commerzbank AG, Frankfurt am Main, Deutschland
Divisional Board Member Public Finance (NCA-PF) of Commerzbank AG, Frankfurt am Main, Germany
Hermann Rave
Stellvertretender Vorsitzender // Deputy Chairman
Leitung Group Accounting, Commerzbank AG, Frankfurt am Main, Deutschland
Head of Group Accounting, Commerzbank AG, Frankfurt am Main, Germany
Gerard-Jan Bais
Geschftsfhrendes Verwaltungsratsmitglied der EEPK, Luxemburg
Member of the Board of Managing Directors of EEPK, Luxembourg
Ansgar Herkert
Verwaltungsratsmitglied // Member of the Board of Directors
Leiter Credit Risk Management Public Sector and Market Risk Management Non-Core der
Commerzbank AG, Frankfurt am Main, Deutschland
Head of Credit Risk Management Public Sector and Market Risk Management Non-Core of Commerzbank AG,
Frankfurt am Main, Germany
Leiter Credit Risk Management Public Sector, Financial Institutions and Market Risk Management der
Hypothekenbank Frankfurt AG, Eschborn, Deutschland
Head of Credit Risk Management Public Sector, Financial Institutions and Market Risk Management of
Hypothekenbank Frankfurt AG, Eschborn, Germany
Tom Loesch
Verwaltungsratsmitglied // Member of the Board of Directors
Rechtsanwalt, Etude Loesch, Senningerberg, Luxemburg
Lawyer, Etude Loesch, Senningerberg, Luxembourg
< 3 >
Geschftsleitung // Management
Gerard-Jan Bais, Luxemburg
Bjrn Alexander Senger, Luxemburg
PricewaterhouseCoopers, Socit cooprative
Audit
Luxemburg
Abschlussprfer //
External Independent Auditor
KPMG
Luxemburg
Prfer des Deckungsstockes //
Auditor of the Cover Fund (Rviseur Spcial)
< 4 > 02 // Lagebericht des Verwaltungsrates fr das Geschftsjahr 2013
Lagebericht des Verwaltungsrates fr das
Geschftsjahr 2013
Allgemeines wirtschaftliches Umfeld
Obwohl sich zu Beginn des Jahres 2013 die Rahmenbedin-
gungen fr das Staatsnanzierungsgeschft durch das
schwchere Wirtschaftswachstum in der Eurozone schlech-
ter entwickelten als erwartet, waren die beiden letzten
Quartale durch Entspannung gekennzeichnet. Nach der
Rezession zu Jahresbeginn verzeichneten vor allem Deutsch-
land und Frankreich eine Zunahme der Wirtschaftsaktivi-
tt, aber auch die Peripherielnder konnten niedrigere Min-
derungsraten vermelden, sodass die Eurozone im Gesamten
die Rezession hinter sich lassen konnte. Irland und Spanien
gaben bekannt, ab 2014 auf keine weiteren Hilfen des Euro-
Rettungsschirms angewiesen zu sein.
Die Zinsen blieben angesichts der expansiven Geldpolitik
der europischen und amerikanischen Notenbanken zu
Beginn des Jahres auf niedrigem Niveau, die Europische
Zentralbank nahm Anfang November zudem eine erneute
Senkung des Leitzinses auf nun 0,25 Prozent vor.
Die USA verzeichneten, trotz der in Kraft getretenen Steuer-
erhhungen und Ausgabenkrzungen im ersten Halbjahr,
einen moderaten Erholungskurs, der sich im zweiten Halb-
jahr fortsetzte. Der US-Arbeitsmarkt entwickelte sich mit
einem sukzessiven Anstieg der Beschftigung weiter zum
Positiven. Gleichermaen stimulierte der private Konsum
die US-Wirtschaft. Nach ersten Anzeichen potenziell
abklingender Eingriffe durch die amerikanische Notenbank
zur Jahresmitte verkndete der scheidende Vorsitzende Ben
Bernanke Ende 2013 die Reduzierung der Anleihenkufe
der Federal Reserve. Im Februar 2014 wird er sein Amt an
Janet Yellen abgeben, von der angenommen wird, dass Sie
die lockere Geldpolitik der letzten Jahre tendenziell fortfh-
ren wird.
Die ungelsten strukturellen Haushaltsprobleme in vielen
amerikanischen Bundesstaaten und Kommunen rckten
zuletzt Mitte 2013 mit der Einstellung der Zinszahlungen
von Anleihen durch Detroit in den Fokus der ffentlichkeit,
welche letztlich auch einen Insolvenzantrag nach Chapter
9 des amerikanischen Insolvenzrechts nach sich zog. Zwar
sieht die Gesetzgebung der meisten industrialisierten Ln-
der keine Mglichkeit vor, dass unterstaatliche Einheiten
die Insolvenz beantragen knnen, dennoch gibt es Ausnah-
men. Demnach ist es einigen Counties und Stdten der USA
gestattet, per Chapter 9 die Insolvenz zu erklren. In Europa
sind hnliche Gesetzgebungen aus Grobritannien und der
Schweiz bekannt.
Im Rahmen der oben erwhnten, vorsichtig positiven wirt-
schaftlichen Entwicklung in den USA sind dennoch weitere
Insolvenzantrge amerikanischen Stdte und Kommunen
nicht auszuschlieen.
Wesentliche Ereignisse 2013
Externe Ereignisse
Im Berichtszeitraum standen vorwiegend zwei externe
Ereignisse im Vordergrund, die wichtig fr die EEPK waren:
Zum einen die Schuldenproblematik in einigen US-ameri-
kanischen Bundesstaaten, Kommunen und Stdten, zum
anderen die nderung des Luxemburger Gesetzes vom 05.
April 1993 ber den Finanzsektor durch das Gesetz vom 27.
Juni 2013 ber die Pfandbriefbanken.
Trotz des langsamen konjunkturellen Aufschwungs in den
Vereinigten Staaten, meldeten seit Beginn der Finanz- und
Wirtschaftskrise bislang acht amerikanische Stdte und
Gemeinden die Insolvenz bzw. Glubigerschutz nach Chap-
ter 9 des US-amerikanischen Insolvenzrechts (United States
Bankruptcy Code) an. Die Erholung der amerikanischen
Wirtschaft und der damit verbundene Anstieg der Steuer-
einnahmen sowie die Steuer auf Wertsteigerungen von
Immobilien sind noch nicht voll bei den Stdten und
Gemeinden angekommen. Die strukturellen Probleme in
den Haushalten sind weiterhin gro und vielerorts ver-
gleichbar. Rckluge Steuereinnahmen aufgrund hoher
Arbeitslosigkeit fhren zu einem Werteverfall der Immobi-
lienpreise. Die geringere Einnahmenbasis steht der teil-
weise sehr hohen Verschuldung, den berdurchschnittlich
hohen Ausgaben fr die Aufrechterhaltung eines oft ber-
dimensionierten ffentlichen Dienstes sowie steigenden
Pensionsverpichtungen gegenber.
Mit Erscheinen des Gesetzes vom 27. Juni 2013 wurde das
Gesetz vom 05. April 1993 ber den Finanzsektor in Luxem-
burg marginal erweitert. In diesem Zusammenhang wurde
eine neue Gattung des Lettre de Gage eingefhrt, der Lettre
de Gage Mutuelle oder Verbundpfandbrief, welcher
durch Forderungen gegenber einem Verbund von Kredit-
oder Finanzinstituten (die an einem institutsbezogenen
Sicherungssystem teilnehmen) gedeckt ist.
Interne Ereignisse
Nach nderung der Verkaufsauage der EU-Kommission in
eine Abwicklungsauage fr die Hypothekenbank Frank-
furt AG (ehemals Eurohypo AG) wurde der Konzernbereich
Public Finance und somit auch die EEPK, sowie die gewerb-
liche Immobiliennanzierung und Schiffsnanzierung im
Vorjahr unter eine konzerninterne Abbaueinheit namens
Non-Core Assets (NCA) subsumiert. Diese Abbaueinheit
verantwortet die vollstndige wertschonende Rckfhrung
der Nichtkernbereiche des Konzerns. Die Commerzbank
< 5 >
setzt somit konsequent die Strategie fort, die Portfolios wert-
schonend zurckzufhren.
Mit Wirkung vom 01.01.2013 wurde Herr Bjrn Alexander
Senger zum Geschftsleiter (Directeur) der EEPK bestellt.
Herr Senger ist dort fr die Marktseite verantwortlich. Die
Genehmigung der Aufsichtsbehrde CSSF liegt vor.
Zum 01.07.2013 hat die EEPK das Rundschreiben CSSF
12/552 Hauptverwaltung, Internal Governance und Risiko-
management umgesetzt. In diesem Zusammenhang wurde
auch die Prozesslandschaft der EEPK angepasst und erwei-
tert. Gem der Anforderungen des Rundscheibens wurden
die Funktionen Chief Internal Auditor, Chief Risk Manager
und Chief Compliance Ofcer installiert und die Geschfts-
ordnungen fr Verwaltungsrat und Geschftsleitung ange-
passt. Auf Antrag der Bank hat die CSSF die vollstndige
Befreiung der Risiken gegenber Konzerneinheiten im Rah-
men der Berechnung der Grorisikogrenzen gem Teil XVI
Ziffer 24 des genderten Rundschreibens CSSF 06/273
genehmigt.
In 2013 war die EEPK im konzernweiten Projekt IKS-Gover-
nance eingebunden. Nachdem im 4. Quartal 2012 40% eines
Zerobonds verkauft worden waren, erfolgte im 3. Quartal
2013 die Veruerung der verbleibenden 60%. Hieraus
konnte ein Ertrag in Hhe von 97,4 Mio. im abgelaufenen
Geschftsjahr vereinnahmt werden.
Im Berichtszeitraum wurden Einzelwertberichtigungen
i.H.v. 59,7 Mio. auf eine amerikanische Stadt gebildet.
1. Rechtliche Grundlage
Die Bank wurde am 16. Februar 1999 gegrndet. Seit dem
15. Juli 1999 rmiert sie als Erste Europische Pfandbrief-
und Kommunalkreditbank Aktiengesellschaft in Luxem-
burg S.A.. Die Gesellschaft ist in das Handelsregister beim
Bezirksgericht Luxemburg unter der Registernummer
B 68 470 eingetragen. Der Bank wurde vom zustndigen
Ministre des Finances am 23. September 1999 unter der
Nummer 357/99 die Handelsermchtigung erteilt. Sitz der
Gesellschaft ist die Stadt Luxemburg. Die EEPK verfgt ber
keine Filialen.
2. Aktionrsstruktur
Die Commerzbank AG, Frankfurt/Main, ist alleiniger Gesell-
schafter. Die EEPK ist nach wie vor eine voll konsolidierte
Tochtergesellschaft der Commerzbank AG und ist in die
Patronatserklrung der Commerzbank AG einbezogen.
3. Kapital
Einschlielich der Rcklagen und der aufsichtsrechtlichen
Abzge betrgt das regulatorische Kernkapital der Bank
499,3 Mio. Zusammen mit dem anrechenbaren Ergn-
zungskapital beluft sich die regulatorische Kapitalbasis
der Bank auf insgesamt 512,4 Mio. (31. Dezember 2012:
349,3 Mio.). Per 31. Dezember 2013 betrgt die Eigenmit-
tel- beziehungsweise Kernkapitalquote gem CSSF-Vor-
schriften (CoRep) 46,13% respektive 44,95%.
4. Ttigkeitsfelder
Als spezialisiertes Finanzinstitut hat die EEPK das Recht zur
Ausgabe von Obligationen und lettres de gage hypoth-
caires sowie lettres de gage publiques (LdG), die durch
Kredite an den ffentlichen Sektor abgesichert sind. Im
ergnzenden Geschft ist die EEPK auf Produkte mit niedri-
gem Risiko beschrnkt. Bei Investitionen steht die Deckungs-
stockfhigkeit stets im Vordergrund.
Schwerpunkt des Geschfts bleibt die Finanzierung der
ffentlichen Hand durch Bonds und Darlehen an Staaten,
Lnder, Kommunen, ffentliche Krperschaften, Institutio-
nen und andere ffentliche juristische Personen (einschl.
deren Sondervermgen), deren Behrden sowie an Regie-
rungsinstitutionen mit Sitz in den Staaten des Europi-
schen Wirtschaftsraums und der OECD. Die Marktttigkeit
ist vor dem Hintergrund der Zugehrigkeit der EEPK zum
Bereich Non-Core Assets stark eingeschrnkt und ndet nur
noch im Rahmen der Deckungsstocksteuerung statt.
Der Internet-Auftritt www.eepk.lu bietet Investoren einen
aktuellen berblick ber das Kreditportfolio, gegliedert
nach diversen Gesichtspunkten.
5. Kommunalkreditgeschft
Im Berichtszeitraum ist das Gesamtvolumen des Kommu-
nalkreditgeschftes der EEPK organisch um 340,1 Mio.
sowie anorganisch um 8,8 Mio. auf 4,47 Mrd. per Jahres-
ultimo 2013 zurckgegangen. Das Engagement der EEPK in
den GIIPS-Staaten belief sich per Jahresultimo nominal auf
501 Mio. (31. Dezember 2012: 519 Mio.). Die EEPK hat
im Rahmen ihrer Deckungsstocksteuerung deutsche Aktiva
konzernintern erworben.
6. Kreditpolitik
Seit Etablierung des NCA-Segments im Juli 2012 unterliegt
die EEPK hinsichtlich der Abbau-Strategie neuen Steue-
rungsgren. Die Priorisierung innerhalb des NCA-Seg-
< 6 > 02 // Lagebericht des Verwaltungsrates fr das Geschftsjahr 2013
ments erfolgt anhand des Netto-Eigenkapitaleffekts von
Abbaumanahmen. Hierbei werden abbauinduzierte Ver-
luste und Kapitalentlastung gegenbergestellt.
7. Refinanzierungsttigkeit
Der EEPK kam in einem schwierigen Marktumfeld fr besi-
cherte Renanzierung ber Lettres de Gage ihre Fristenkon-
gruenz sowie der daraus resultierende geringe Asset-Liabi-
lity-Mismatch zu Gute. Konkret protierte die EEPK von
ihrer bereits in der Vergangenheit langfristig ausgerichte-
ten Renanzierungspolitik. Aufgrund dessen nutzte die
EEPK im Berichtszeitraum keine langfristige Renanzie-
rung ber Lettres de Gage. Die Liquidittssteuerung erfolgte
weitgehend ber besicherte und unbesicherte Geldmarkt-
geschfte mit der Konzernmutter Commerzbank AG. Im
Rahmen des Asset-Liability-Managements reduzierte sich
das Volumen ausstehender ffentlicher Pfandbriefe (lettres
de gage publiques) organisch und anorganisch von 4.017
Mio. per 31. Dezember 2012 auf rund 3.885 Mio. zum Jah-
resende 2013.
8. Risikobericht
Die EEPK nutzt in ihrem Risikomanagement die im
Commerzbank-Konzern etablierten Methoden und Sys-
teme. Dies spiegelt sich auch in den lokal fr die EEPK
zustndigen Risikofunktionen wider, die eng in die jeweili-
gen Konzernrisikofunktionen eingebunden sind.
ICAAP
Im Rahmen des Internal Capital Adequacy Assessment Pro-
cess (ICAAP) ermittelt die Bank aufgrund interner Metho-
den und Prozesse die Risikotragfhigkeit hinsichtlich ihrer
wesentlichen Risiken. Dabei nutzt sie im Wesentlichen das
Risikotragfhigkeitskonzept des Commerzbank-Konzerns
fr die Ressource Kapital. Die Bewertung der Risikotrag-
fhigkeit erfolgt hierbei durch die Gegenberstellung von
konomischem Risikodeckungspotential (RDP) und kono-
mischem Kapitalbedarf (ErC, Economically required
Capital).
Anhand dieses Verfahrens deckt die EEPK ihre Risiken per
Jahresultimo 2013 zu 61% ab, gegenber 42% per Jahresul-
timo 2012. Ausschlaggebend fr diese Verbesserung ist ins-
besondere der deutliche Rckgang der stillen Lasten, die im
Risikodeckungspotential gegenber dem regulatorischen
Kapital in Abzug gebracht werden. Ebenso wirkten sich die
niedrigeren ErC-Beitrge aus Markt- und Kreditrisiken posi-
tiv auf die Risikotragfhigkeit aus. Die verbleibende Unter-
deckung ist durch die Patronatserklrung der Commerz-
bank AG, Frankfurt, fr die Verbindlichkeiten der EEPK
unterlegt.
Zur Abbildung der Anforderungen an die Risikotragfhig-
keit in Bezug auf die Ressource Liquiditt fhrt die Bank spe-
zische Stresstests durch. Im Stresstest-Szenario muss die
Bank ber eine Periode von einem Monat, die sogenannte
Survival Period, ber eine ausreichende Liquiditt verfgen.
Dies war im Berichtsjahr jederzeit sichergestellt.
A) Marktrisiko
Als Marktrisiko deniert die EEPK die Mglichkeit von ko-
nomischen Wertverlusten im Portfolio der Bank, die auf-
grund von nderungen der Marktpreise eintreten knnen.
Wesentliche Unterrisikoarten sind das allgemeine Marktri-
siko (Zinsstze, Wechselkurse, Basisrisiken), das spezische
Marktrisiko (Credit Spreads) und das Risiko vorzeitiger Til-
gung (Prepayment-Risko).
Die EEPK misst ihre Marktrisiken auf Basis des Value-at-
Risk-Konzepts mit den Systemen und Methoden der Com-
merzbank AG. Die Value-at-Risk-Limitie der EEPK waren im
Berichtsjahr jederzeit eingehalten, ihre Auslastung lag im
Jahresverlauf zwischen 31% und 66%. Risiken aus extre-
men Marktsituationen werden durch Marktrisiko-Stress-
tests simuliert. Die zugehrigen Stresstest-Limite der EEPK
waren im Jahresverlauf ebenfalls jederzeit eingehalten. Die
Auslastung der Stresstest-Limitierung lag 2013 zwischen
43% und 86%.
B) Liquidittsrisiko
Unter Liquidittsrisiko versteht die Bank im engeren Sinne
das Risiko, dass die EEPK ihren tagesaktuellen Zahlungsver-
pichtungen nicht nachkommen kann. Im weiteren Sinne
beschreibt das Liquidittsrisiko, dass zuknftige Zahlungen
nicht termingerecht, nicht in vollem Umfang, nicht in der
richtigen Whrung und nicht zu marktblichen Konditio-
nen nanziert werden knnen.
Zur internen Steuerung des Liquidittsrisikos im engeren
Sinne verwendet die EEPK das Liquidittsrisikoberwa-
chungssystem der Commerzbank AG, das nach dem Availa-
ble-Net-Liquidity-Konzept arbeitet. Die EEPK ist dadurch
vollstndig in die konzernweite Steuerung und berwa-
chung des Liquidittsrisikos einbezogen. Die Liquidittsli-
mite auf Basis des Available-Net-Liquidity-Konzepts waren
in 2013 durchgehend eingehalten.
Der aufsichtsrechtliche Liquidittskoefzient betrgt zum
31. Dezember 2013 81,2% (31.Dezember 2012: 84,41%). Im
< 7 >
Jahresverlauf lag der Koefzient zwischen 81,2% und 85,8%
und somit deutlich ber dem aufsichtsrechtlich geforderten
Wert von 30,0%.
Die EEPK nahm 2013 an der Auswirkungsstudie der CSSF zu
den neuen BASEL-III Liquidittsanforderungen teil und ist
auf die aufsichtsrechtliche Beobachtungsperiode der neuen
Liquidittskennziffern vorbereitet.
C) Operationelles Risiko
Die EEPK ist in das Operational Risk Management der
Commerzbank AG eingebunden. Dies umfasst die Einbin-
dung in die Verlustdatensammlung sowie die weiteren
wesentlichen Komponenten des OpRisk-Management-
Ansatzes der Commerzbank AG.
Die Eigenkapitalunterlegung der EEPK wird auf Basis des
AMA (Advanced Measurement Approach) der Commerz-
bank AG mittels eines Allokationsschlssels ermittelt. Die
Eigenkapitalunterlegung betrug per 31. Dezember 2013
1,6 Mio.
D) Rechtsrisiko
Die Steuerung der Rechtsrisiken der EEPK ist Aufgabe der
Rechtsabteilung der Bank, welche organisatorisch der
Commerzbank International S.A. in Luxemburg zugeordnet
ist. Die lokale Rechtsabteilung wird von der zentralen
Rechtsabteilung der Konzernmuttergesellschaft Commerz-
bank AG untersttzt. Die zentrale Aufgabe der Rechtsabtei-
lung besteht darin, mgliche Verluste aus rechtlichen Risi-
ken in einem frhen Stadium zu erkennen und
Lsungsmglichkeiten zu deren Minimierung, Begrenzung
oder Vermeidung aufzuzeigen.
E) Kreditrisiko
Ein Kreditrisiko ist das Adressenausfallrisiko und somit das
Risiko eines Verlustes, der infolge eines Ausfalls oder einer
Bonittsverschlechterung eines Geschftspartners entste-
hen kann. Unter Kreditrisiken werden auch Wiedereinde-
ckungs-, Settlement- sowie Lnderrisiken subsumiert.
In der Risikobewertung erfolgt eine qualitative und quanti-
tative Einschtzung des Kreditrisikos auf Kreditnehmere-
bene. Dabei werden konzerninterne Rating- und Scoring-
Systeme sowie, falls erforderlich, Bonittsdaten von Dritten
(z.B. Rating-Agenturen) eingesetzt.
a) Internes Ratingsystem
Die EEPK ist in das Interne Ratingsystem der Commerzbank
AG eingebunden. Die Commerzbank AG hat sich fr den
fortgeschrittenen internen Basel-II-Ansatz entschieden. Die
EEPK ist an den Ratingdatenpool der Commerzbank AG
angeschlossen.
b) Quantifizierung des Kreditportfoliorisikos
Das konzernweite interne Kreditrisikomodell ist von zent-
raler Bedeutung fr die Risikoberwachung und das Portfo-
liomanagement der EEPK. Der Anwendungsbereich des
Portfoliomodells reicht von der globalen, konzernweiten
Portfolioanalyse bis hin zur Ermittlung von Risikobetrgen
fr Einzelgeschfte. Das Kernergebnis des konzernweiten,
internen Portfoliomodells ist die sogenannte Verlustvertei-
lung, die Wahrscheinlichkeitsaussagen ber mgliche Ver-
luste im Kreditgeschft erlaubt. Sowohl der erwartete Ver-
lust (EL) als auch der Credit-Value-at-Risk (Credit-VaR) als
Messgre fr den unerwarteten Verlust (Unexpected Loss
[UL]) leiten sich davon ab. Der Credit-VaR fr das Konzern-
portfolio stellt gleichzeitig den Kreditrisikoteil des kono-
mischen Kapitals der Bank dar. Im Rahmen eines konserva-
tiveren Risikoansatzes betrgt das zugrunde gelegte
Kondenzniveau 99,91%.
c) Stresstest und Eigenkapital-Simulation
Die EEPK unterzieht Ihr Kreditportfoliorisiko im Rahmen
der internen Berichterstattung auf Basis des Standardansat-
zes fortlaufend einem Stresstest im Rahmen einer Eigenka-
pital-Simulation. Diese Stresstestanalyse ist auch Bestand-
teil der Berichterstattung im Rahmen der Risikotra-
gfhigkeitsberechnung.
d) Kreditkompetenzstruktur
In 2013 wurden die Regelungen bezglich der Kreditbewil-
ligungskompetenzen der Commerzbank Emittentenrichtli-
nie aktualisiert und in der Verwaltungsratssitzung am 12.
August 2013 verabschiedet.
e) Risikoberwachung bei Adressenausfallrisiken aus
Handelsgeschften
Im Rahmen der berwachung der Kreditrisiken aus Handels-
geschften bercksichtigt die EEPK insbesondere Kontrahen-
tenrisiken und Emittentenrisiken. Mit Hilfe eines speziellen
Limitsystems wird berwacht, ob die tgliche Ausnutzung im
Rahmen des vorgegebenen Kreditlimits bleibt.
Die Berichterstattung von Adressenausfallrisiken aus Han-
delsgeschften erfolgt auf Grundlage der Mindestanforde-
rungen an das Risikomanagement (MaRisk). Limitberzie-
hungen werden der Geschftsleitung der EEPK tglich in
Form von automatisierten und standardisierten Reports
mitgeteilt. ber die tgliche Berichterstattung hinaus wer-
den der Geschftsleitung quartalsweise die grten Inan-
spruchnahmen aus Off-Balance-Geschften von Kontrahen-
< 8 > 02 // Lagebericht des Verwaltungsrates fr das Geschftsjahr 2013
ten mit einem Exposure > 10 Mio. bei Derivativen
bermittelt. Weiterhin werden Limite und Exposures nach
Geschftsarten, Laufzeiten, Lndern, Einstufung in
der Risikoklassizierung sowie Kontrahentenkategorien
berichtet.
Etwaige Limitberziehungen, beispielsweise aufgrund von
Marktwertschwankungen, werden der Geschftsleitung der
EEPK tglich gemeldet. Ein abgestuftes Verfahren stellt die
Rckfhrung aufgetretener Limitberziehungen sicher.
f) Risikoentwicklung und -vorsorge
Die EEPK hat ihre Risikovorsorge auf die konzernweite IFRS
Systematik umgestellt. Den erkennbaren Risiken des Kre-
ditgeschfts wird durch eine angemessene Risikovorsorge-
bildung Rechnung getragen. Sollten Bonittsrisiken bei
einem Kreditnehmer auftreten, wrde die Bank durch Ein-
zelwertberichtigungen in Hhe des potenziellen Ausfalls
Vorsorge treffen.
In die Gesamtbeurteilung eines Kreditnehmers wird zustz-
lich die wirtschaftliche und politische Situation des Landes
einbezogen.
Der fr das gesamte Geschftsjahr zu erwartende Risikovor-
sorgebedarf wird darber hinaus im Frhjahr und Herbst
jeden Jahres auf Basis sorgfltiger Bottom-Up-Schtzungen
ermittelt. Diese werden unterjhrig um regelmige wei-
tere Top-Down-Schtzungen ergnzt.
In Anlehnung an das globale Konzept des Commerzbank-
Konzerns zum Impairment von Debt Instruments des AfS-
Bestandes hat die EEPK eine Impairment Policy fr den AfS
und LaR Bestand verabschiedet, die ebenfalls auch auf den
Jahresabschluss nach LUX GAAP Anwendung ndet.
Grundlage hierfr bilden die Vorschriften des IFRS.
Die EEPK erstellt jhrlich eine Risikostrategie, welche ihrer-
seits Teil der jhrlichen Risikostrategie des Konzerns ist. Die
tgliche Umsetzung der Risikostrategie wird durch die
Anwendung einer Kreditrichtlinie in enger Verknpfung
mit der Kreditkompetenzstruktur gewhrleistet. Die Entste-
hung von Klumpenrisiken wird ber die Ermittlung des
Verbrauchs von konomischem Kapital kontrolliert und
gesteuert.
Darber hinaus erstellt die Bank im ersten Quartal des
jeweils laufenden Jahres einen umfassenden Kreditport-
folio-berblick (jhrliche Risikoinventur).
g) Lnderrisikosteuerung
Aufgrund der Internationalitt der Geschftsaktivitten
der EEPK kommt der berwachung und Steuerung von
Lnderrisiken eine besondere Bedeutung zu. Kernstck der
Lnderrisikosteuerung ist ein in der Muttergesellschaft
bewhrtes Limitsystem, welches die Zielrichtung fr
zuknftige Geschftsaktivitten und Obligoentwicklun-
gen vorgibt.
F) Reputationsrisiko
Die EEPK hatte in 2012 ein Reputationsrisikomanagement
auf Basis der Vorgaben des Konzerns eingefhrt. Der Repu-
tation eines Unternehmens kommt im heutigen Wettbe-
werbsumfeld eine immer grere Bedeutung zu. Dies ist
nicht zuletzt auf die Auswirkungen der Finanzmarktkrise
und dem einhergehenden Vertrauensverlust in die Banken
sowie auf den Einuss der Berichterstattung, z.B. in den
Medien, zurckzufhren. Die EEPK ist sich ihrer diesbezg-
lichen Verantwortung bewusst. Die Reputation der EEPK
als Summe der Wahrnehmung ihrer Anspruchsgruppen ist
ein bedeutsamer Wert, den es zu schtzen gilt. Denn eine
gute Reputation signalisiert unter anderem Vertrauenswr-
digkeit, Wertorientierung und die Wahrnehmung unter-
nehmerischer Verantwortung. Die EEPK vermeidet
geschftspolitische Manahmen und Geschfte, die erhhte
steuerliche oder rechtliche Risiken bergen oder die gegen in
der Satzung oder anderen Erklrungen verffentlichte
geschftspolitische Grundstze verstoen.
G) Interne Revision
Die Funktionsfhigkeit und Angemessenheit aller Risiko-
controlling- und Risikomanagement-Aktivitten wird
gem MaRisk durch die Einheit Audit der Commerzbank
AG geprft. Die Interne Revision ist ein integraler Bestand-
teil des berwachungssystems und arbeitet im Auftrag der
Geschftsleitung weisungsfrei und unbeeinusst als pro-
zessunabhngige Instanz mit dem Ziel der Risikofrherken-
nung und berwachung. Im Rahmen der Prfungsaktivit-
ten wird sowohl die Einhaltung interner als auch
aufsichtsrechtlicher Standards wie der CSSF Rundschreiben
93/101, 95/119 und 12/552 sowie MaRisk berwacht.
Ein Schwerpunkt der Revisionsttigkeit liegt darin, die
Wirksamkeit von im Arbeitsablauf eingebauten Siche-
rungsmanahmen und vorgegebenen internen Kontrollen
zu prfen und zu beurteilen sowie der Geschftsleitung
Rckmeldungen zu Ausgestaltung, Funktionsfhigkeit und
Angemessenheit der Risikoberwachung zu geben. Die Pr-
fung umfasst die Identizierung, Analyse und Begrenzung
von Risiken, Limitberwachung und die Berichterstattung
von Adressenausfall- und Marktpreisrisiken sowie Feststel-
lung und Begrenzung von operationellen Risiken.
< 9 >
H) Interne Kontrollen und Risikomanagement im
Rahmen der Erstellung der Finanzdaten
Die Bank verfgt ber die fr die Erstellung der Finanzinfor-
mationen notwendigen Prozesse und Kontrollsysteme. Das
Rechnungswesen der Bank ist im Rahmen von Service Level
Agreements an die Commerzbank AG Filiale Luxemburg
ausgelagert, deren Abteilung Finance die in diesem
Zusammenhang stehenden Funktionen wahrnimmt.
Die Geschftsvorflle werden tglich in der EDV erfasst. Die
notwendigen Hauptbuchkonten und Skontren werden
gefhrt. Der Kontenplan ist nach den Erfordernissen der
Bank ausgerichtet und ermglicht eine zutreffende Zuord-
nung der Konten nach den Bilanzformblttern fr Kreditin-
stitute. Interne und ruhende Konten werden einem regel-
migen Abstimmungsprozess unterzogen. Die Bewertung
erfolgt in groen Teilen ber konzernweit eingesetzte auto-
matisierte bzw. standardisierte Prozesse.
Neben Tagesabschlssen werden weitestgehend automati-
siert generierte Monatsabschlsse erstellt, die in Teilberei-
chen manuell angepasst werden. Zur Unterrichtung der
Geschftsleitung ber die Entwicklung der Finanz- und
Ertragslage wird wchentlich ein internes Reporting
erstellt. Grundlage dieses Berichtes sind in der EDV gespei-
cherte und entsprechend den Informationsbedrfnissen
aufbereitete Geschftsdaten.
9. Organisation
Das im Jahre 2004 implementierte Synergieprojekt (CB Lux
Group Services/CISAL Group Services) wird weiter gelebt
und besteht zurzeit aus der Commerzbank AG Filiale
Luxemburg, der Commerzbank International S.A. (CISAL),
der Commerz Funds Solutions S.A. (CFS), der Blue Amber
Fund Management S.A., der Hypothekenbank Frankfurt
International S.A. und der EEPK.
Fr die EEPK existieren zwei Vertrge mit den wesentlichen
Dienstleistungsgebern. Neben einem Vertrag mit dem
Dienstleistungsgeber Commerzbank AG Filiale Luxemburg
fr die Bereiche Human Resources, Audit, Finance (Account-
ing und Financial Controlling), Informationstechno-
logie (IT), Operations, Organisation, Risikocontrolling,
Markets & Banking Operations und Loan Admin besteht ein
weiterer Vertrag mit dem Dienstleistungsgeber CISAL fr
den Bereich Recht. Begleitend wurde das Vertragswesen mit
den Commerzbank-Einheiten kontinuierlich weiterent-
wickelt.
Im ersten Halbjahr 2013 konnten weitere Synergien mit der
Commerzbank AG Filiale Luxemburg gehoben werden. So
wurde mit Wirkung zum 01. Februar 2013 die Funktion
Human Resources seitens der EEPK ausgelagert. Darber
hinaus wurde die Zusammenarbeit zwischen dem Bereich
Treasury & Capital Markets und der lokalen Treasury-Ein-
heit der Commerzbank AG intensiviert.
Im Januar 2013 wurde der ARGE-Vertrag der CBLGS auf-
grund des Beitritts des neuen Mitglieds Hypothekenbank
Frankfurt International S.A. angepasst. Im zweiten Halbjahr
2013 wurde ein Kooperationsvertrag zur Vertretungsver-
einbarung im Bereich Credit Risk mit der Hypothekenbank
Frankfurt International S.A. abgeschlossen.
Alle organisatorischen nderungen wurden, soweit erfor-
derlich, mit der lokalen Aufsichtsbehrde abgestimmt und
entsprechen den MaRisk sowie den konzerninternen Vor-
schriften zum Outsourcing. Ein Outsourcing Controlling ist
implementiert.
Die EEPK bildet mit anderen luxemburgischen Gesellschaf-
ten des Commerzbank-Konzerns seit dem Geschftsjahr
2011 eine Organschaft fr Krperschaft- und Gewerbesteu-
erzwecke. Organtrger ist die luxemburger Niederlassung
der Commerzbank AG.
10. Ertragslage
Der Zins- und Provisionsberschuss lag zum Stichtag
31. Dezember 2013 bei 26,5 Mio (2012: 52,7 Mio.). Dieser
Rckgang ist im Wesentlichen auf den Verkauf eines hoch-
verzinslichen Zero-Bonds ( -22,4 Mio) und geringerer Ein-
nahmen beim Rckkauf eigener Emissionen ( -5 Mio.)
zurckzufhren. Insgesamt verminderte sich das Zinsein-
kommen in 2013 um 65,3 Mio. auf 343,0 Mio. Demge-
genber reduzierten sich die Zinsaufwendungen um 39,0
Mio. auf -315,9 Mio. in 2013. Das Ergebnis aus Finanzan-
lagen betrug per Ultimo 2013 -0,4 Mio. (31. Dezember
2012: 0,5 Mio.).
Die allgemeinen Verwaltungsaufwendungen sind gegen-
ber 2012 um 2,2 Mio. auf 10,1 Mio. hauptschlich auf-
grund der gestiegenen Rechtsanwaltskosten im Zusammen-
hang mit dem US-Exposure gestiegen. Die Personalkosten
konnten um 2 % gegenber dem Vorjahr auf 1,1 Mio.
reduziert werden. Der Saldo aus sonstigen betrieblichen
Aufwendungen und Ertrgen betrug 0,9 Mio. (2012: 0,6
Mio.). Realisierte Gewinne aus Wertpapierverkufen, insbe-
sondere aus dem zuvor erwhnten hochverzinslichen Zero-
Bond, betrugen 100,6 Mio. Zusammen mit den Wertmin-
< 10 > 02 // Lagebericht des Verwaltungsrates fr das Geschftsjahr 2013
derungen im US Exposure in Hhe von 62,4 Mio. betrgt
das Ergebnis vor Steuern 55,0 Mio.
Das Ergebnis fr den Berichtszeitraum 2013 betrug nach
Steuern in Hhe von 10 Mio. (2012: 1,1 Mio.) insgesamt
45,0 Mio. gegenber dem Gewinn aus 2012 in Hhe von
77,8 Mio.
11. Ergebnisverwendungsvorschlag
Der Verwaltungsrat wird der Gesellschafterversammlung
am 17. April 2014 vorschlagen, den Jahresabschluss fr das
Geschftsjahr 2013 zu genehmigen. Fr den verbleibenden
verwendungsfhigen Bilanzgewinn von 44.966.962,43
schlgt der Verwaltungsrat der Gesellschafterversammlung
folgende Verwendung vor:
Gesetzliche Rcklage: 2.250.000,00
Freie Rcklage: 42.716.962,43
12. Ausblick und Dank
Durch den Verkauf der restlichen 60% des hochverzinsli-
chen Zerobonds wird sich die Ertragslage der EEPK in den
nchsten Jahren ndern. Die Erwirtschaftung von Ertrgen
aus gnstigen Renanzierungen durch die Emission von
Pfandbriefen war aufgrund des Geschftsmodells der EEPK
die einzige Ergebniskomponente.
Vor dem Hintergrund der Finanzmarktkrise und des
beschlossenen neuen Geschftsmodells mit Abbauszenario
ist diese Strategie nicht mehr umsetzbar. Bedingt durch die
Einstellung des Neugeschftes und den Abbau von Positio-
nen werden in den nchsten Jahren einem grtenteils fest-
geschriebenen operativen Zinsergebnis ein Verwaltungs-
kostenblock und noch nicht abzuschtzende Risikovor-
sorgeaufwendungen gegenberstehen.
Es bestehen weiterhin Unsicherheiten ber die anhalten-
den Auswirkungen der Finanzmarktkrise. Daher kann nicht
ausgeschlossen werden, dass es aufgrund der weiteren wirt-
schaftlichen Entwicklung, insbesondere im Markt fr US
Kommunalschuldverschreibungen, zu weiteren Wertver-
lusten bei Forderungen und Wertpapieren und damit zu
weiteren GuV-Belastungen kommt.
Der Verwaltungsrat und die Geschftsleitung danken den
Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern fr ihren tatkrftigen
Einsatz im abgelaufenen Geschftsjahr und den Geschfts-
partnern fr die angenehme und jederzeit von Vertrauen
getragene Zusammenarbeit.
Seit dem Bilanzstichtag sind keine Ereignisse von wesentli-
cher Bedeutung fr das Eigenkapital, die nanzielle Position
oder die Ergebnisse der Bank eingetreten.
Luxemburg, den 12. Mrz 2014
Der Verwaltungsrat
< 11 >
Entsprechend dem uns vom Verwaltungsrat erteilten Auf-
trag vom 10. April 2013 haben wir den beigefgten Jahres-
abschluss der Erste Europische Pfandbrief- und Kommu-
nalkreditbank Aktiengesellschaft in Luxemburg S.A.
geprft, der aus der Bilanz zum 31. Dezember 2013, der
Gewinn- und Verlustrechnung sowie dem Anhang fr das
an diesem Datum endende Geschftsjahr besteht.
Verantwortung des Verwaltungsrats fr den
Jahresabschluss
Der Verwaltungsrat ist verantwortlich fr die Aufstellung
und sachgerechte Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses
in bereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden
gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen zur Auf-
stellung des Jahresabschlusses und fr die internen Kontrol-
len, die er als notwendig erachtet, um die Aufstellung des
Jahresabschlusses zu ermglichen, der frei von wesentli-
chen unzutreffenden Angaben ist, unabhngig davon, ob
diese aus Unrichtigkeiten oder Versten resultieren.
Verantwortung des Rviseur dentreprises agr
In unserer Verantwortung liegt es, auf der Grundlage unse-
rer Abschlussprfung ber diesen Jahresabschluss ein Pr-
fungsurteil zu erteilen. Wir fhrten unsere Abschlusspr-
fung nach den fr Luxemburg von der Commission de
Surveillance du Secteur Financier angenommenen inter-
nationalen Prfungsstandards (International Standards on
Auditing) durch. Diese Standards verlangen, dass wir die
beruichen Verhaltensanforderungen einhalten und die
Prfung dahingehend planen und durchfhren, dass mit
hinreichender Sicherheit erkannt werden kann, ob der Jah-
resabschluss frei von wesentlichen unzutreffenden Anga-
ben ist.
Eine Abschlussprfung beinhaltet die Durchfhrung von
Prfungshandlungen zum Erhalt von Prfungsnachweisen
fr die im Jahresabschluss enthaltenen Wertanstze und
Informationen. Die Auswahl der Prfungshandlungen
obliegt der Beurteilung des Rviseur dentreprises agr
ebenso wie die Bewertung des Risikos, dass der Jahresab-
schluss wesentliche unzutreffende Angaben aufgrund von
Unrichtigkeiten oder Versten enthlt. Im Rahmen dieser
Risikoeinschtzung bercksichtigt der Rviseur dentre-
prises agr das fr die Aufstellung und die sachgerechte
Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses eingerichtete
interne Kontrollsystem, um die unter diesen Umstnden
angemessenen Prfungshandlungen festzulegen, nicht
jedoch, um eine Beurteilung der Wirksamkeit des internen
Kontrollsystems abzugeben. Eine Abschlussprfung um-
fasst auch die Beurteilung der Angemessenheit der ange-
wandten Rechnungslegungsgrundstze und -methoden
und der Vertretbarkeit der vom Verwaltungsrat ermittelten
geschtzten Werte in der Rechnungslegung sowie die Beur-
teilung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses.
Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Pr-
fungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als
Grundlage fr unser Prfungsurteil zu dienen.
Prfungsurteil
Nach unserer Beurteilung vermittelt der Jahresabschluss in
bereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetz-
lichen Bestimmungen und Verordnungen betreffend die
Aufstellung des Jahresabschlusses ein den tatschlichen
Verhltnissen entsprechendes Bild der Vermgens- und
Finanzlage der Erste Europische Pfandbrief- und Kommu-
nalkreditbank Aktiengesellschaft in Luxemburg S.A. zum
31. Dezember 2013 sowie der Ertragslage fr das an diesem
Datum endende Geschftsjahr.
Bericht ber weitere gesetzliche und aufsichtsrecht-
liche Verpflichtungen
Der Lagebericht, welcher in der Verantwortung des Verwal-
tungsrats liegt, steht im Einklang mit dem Jahresabschluss.
Luxemburg, 12. Mrz 2014
PricewaterhouseCoopers, Socit cooprative
Vetreten durch
Holger von Keutz
03 // Prfungsvermerk
Bericht zum Jahresabschluss
< 12 > 04 // Bilanz
Bilanz zum 31. Dezember 2013
Aktiva (in ) 2013 2012
Kassenbestand, Guthaben bei Zentralnotenbanken und
Postscheckmtern
3.583.468 3.797.143
2.6/
4/5
Schuldtitel ffentlicher Stellen und Wechsel, die zur
Refinanzierung bei der Zentralnotenbank zugelassen sind
353.592.048 364.038.764
3 Forderungen an Kreditinstitute 911.827.098 1.364.373.055
darunter: Andere Forderungen 911.827.098 1.364.373.055
davon: Tglich fllig 368.775.875 618.263.725
3 Forderungen an Kunden 661.348.926 502.964.198
darunter: Kommunalkredite oder von ffentlichen Stellen garantierte
Kredite
661.348.926 502.964.198
2.6/4/5 Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere 2.747.992.333 2.985.608.297
ffentliche Emittenten 2.176.120.617 2.128.608.951
Andere Emittenten 571.871.716 856.999.346
6 Sonstige Vermgenswerte 451.368 425.726
7 Rechnungsabgrenzungsposten 634.046.530 740.073.306
Gesamt Aktiva 5.312.841.771 5.961.280.489
Passiva (in ) 2013 2012
10/13 Verbindlichkeiten gegenber Kreditinstituten 744.338.093 1.278.825.153
darunter: Andere Verbindlichkeiten 744.338.093 1.278.825.153
davon: Tglich fllig 681.374.986 793.825.153
Mit vereinbarter Laufzeit oder Kndigungsfrist 62.963.107 485.000.000
10 Verbindlichkeiten gegenber Kunden 1.412.130.918 1.412.130.918
11 darunter: Begebene ffentliche Namenspfandbriefe* 1.412.130.918 1.412.130.918
davon: Mit vereinbarter Laufzeit oder Kndigungsfrist 1.412.130.918 1.412.130.918
10 Verbriefte Verbindlichkeiten 2.495.047.444 2.627.128.965
darunter: ffentliche Pfandbriefe* 2.473.047.444 2.605.128.965
Andere Schuldverschreibungen 22.000.000 22.000.000
12 Sonstige Verbindlichkeiten 1.171.008 16.844.767
13 Rechnungsabgrenzungsposten 143.300.939 162.047.062
Rckstellungen 13.123.920 5.541.137
2.7 Steuerrckstellungen 8.247.358 1.788.482
2.3/2.6 Andere Rckstellungen 4.876.561 3.752.655
10/14 Nachrangige Verbindlichkeiten 13.800.000 13.800.000
15/16 Gezeichnetes Kapital 200.000.000 200.000.000
16 Ausgabeagio 194.682.009 194.682.009
16 Gesetzliche Rcklage 7.573.000 3.683.000
16 Andere Rcklagen 42.707.478 10.840.417
16 Ergebnisvortrag 0 16.526.176
16 Ergebnis des Geschftsjahres 44.966.962 19.230.885
a) Ergebnis des Geschftsjahres 44.966.962 77.730.885
b) Vorabdividende 0 -58.500.000
16 Summe des Eigenkapitals 489.929.449 444.962.487
Gesamt Passiva 5.312.841.771 5.961.280.489
< 13 >
*
lettres de gage publiques
Auerbilanzielle Verpflichtungen (in ) 2013 2012
19 Eventualverbindlichkeiten 7.550 7.550
Gesamt auerbilanzielle Verpflichtungen 7.550 7.550
< 14 > 05 // Gewinn- und Verlustrechnung
Gewinn- und Verlustrechnung
(in ) 2013 2012
22 Zinsertrge und hnliche Ertrge 343.003.027 408.266.724
darunter: aus festverzinslichen Wertpapieren 172.080.626 209.624.625
Zinsaufwendungen und hnliche Aufwendungen -315.910.926 -354.871.159
Zinsberschuss 27.092.101 53.395.565
Provisionsaufwendungen -628.933 -740.329
Zins- und Provisionsberschuss 26.463.168 52.655.236
Ergebnis aus Finanzgeschften -439.129 475.484
24 Sonstige betriebliche Ertrge 1.040.972 2.145.071
Allgemeine Verwaltungsaufwendungen -10.126.219 -7.920.334
30/31 darunter: Personalaufwand -1.078.227 -1.101.611
davon: Lhne und Gehlter -810.185 -799.339
Soziale Aufwendungen -105.420 -170.478
davon: Aufwendungen zur Altersversorgung -60.772 -82.241
23 Andere Verwaltungsaufwendungen -9.047.992 -6.818.723
Ergebnis vor Wertberichtigungen, Steuern, usw. 16.938.792 47.355.457
Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle
Anlagewerte und Sachanlagen
-14 -1.209
25 Sonstige betriebliche Aufwendungen -130.676 -1.578.191
2.4-2.5/
26
Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Forderungen und
Zufhrungen zu Rckstellungen fr Eventualverbindlichkeiten und
Kreditrisiken
-430.650 -569.171
2.4-2.5/
27
Ertrge aus der Auflsung von Wertberichtigungen auf Forderungen und
Rckstellungen fr Eventualverbindlichkeiten und Kreditrisiken
355.683 1.230.570
2.6/28 Wertberichtigungen auf Wertpapiere, die Finanzanlagen darstellen -62.361.582 -34.676.799
2.6/29
Ertrge aus der Auflsung von Wertberichtigungen auf Wertpapiere,
die Finanzanlagen darstellen
100.610.943 67.099.140
2.7 Steuern auf das Ergebnis der gewhnlichen Geschftsttigkeit -10.015.534 -1.128.912
Ergebnis der gewhnlichen Geschftsttigkeit nach Steuern 44.966.962 77.730.885
Ergebnis des Geschftsjahres 44.966.962 77.730.885
< 15 >
Erluterung 1 // Allgemein
1.1 Rechtliche Grundlagen
Die Bank wurde am 16. Februar 1999 gegrndet. Seit dem
15. Juli 1999 rmiert sie als Erste Europische Pfandbrief-
und Kommunalkreditbank Aktiengesellschaft in Luxem-
burg S.A. (die Bank oder Erste Europische). Die Gesell-
schaft ist in das Handelsregister beim Bezirksgericht
Luxemburg unter der Registernummer B 68 470 eingetra-
gen. Der Bank wurde vom zustndigen Ministre des Finan-
ces am 23. September 1999 unter der Nummer 357/99 die
Handelsermchtigung erteilt. Die EEPK verfgt ber keine
Filialen. Sitz der Bank ist 25, rue Edward Steichen, L-2540
Luxembourg.
Seit der auerordentlichen Generalversammlung vom
18. Mrz 2009 ist alleiniger Aktionr der Bank die Commerz-
bank AG, Frankfurt am Main.
Mit Beschluss der auerordentlichen Generalversammlung
vom 11. November 2011 erhielt die Bank eine zweckgebun-
dene Einzahlung in ihre Rcklagen in Hhe von
E 204.000.000, um die strategische Anlage in einen Zero-
bond (hohe effektive Verzinsung) zu nanzieren. Im vierten
Quartal 2012 wurden 40% des Bonds verkauft. Daraufhin
wurde der proportionale Eigenkapitalanteil in Hhe von
E 101.500.000 noch im Jahr 2012 zurckgefhrt. Die restli-
chen 60% wurden im dritten Quartal 2013 verkauft. Der
restliche Eigenkapitalanteil von E 102.500.000 verbleibt im
Eigenkapital der Bank.
Die Gesellschaft ist als Tochtergesellschaft in den Konzern-
abschlu der Commerzbank AG einbezogen. Der Konzern-
abschluss der Muttergesellschaft wird nach den Bilanzie-
rungs- und Bewertungsgrundstzen der International
Accounting Standards (IAS) und der International Financial
Reporting Standards (IFRS) aufgestellt. Der Konzernab-
schluss der Commerzbank AG fr den 31. Dezember 2012
wurde am 18. April 2013 im elektronischen Bundesanzeiger
verffentlicht. Die Commerzbank AG, Kaiserplatz, D-60261
Frankfurt a. Main verffentlichte eine Patronatserklrung,
in der sie versicherte, dass alle Tochtergesellschaften, die
zur Gruppe gehren, in der Lage sind, ihren vertraglichen
Verpichtungen nachzukommen ausgenommen im Falle
politischer Risiken.
1.2 Zweck der Bank
Der Zweck der Bank besteht unter anderem in der Kreditge-
whrung an ffentliche Krperschaften im Bereich der
OECD, die durch die Ausgabe von ffentlichen Pfandbriefen
(lettres de gage publiques) in bereinstimmung mit den
besonderen Regelungen fr Hypothekenbanken vom 21.
November 1997 und vom 27. Juni 2013, die im Gesetz vom
5. April 1993, in seiner jeweils gltigen Fassung, enthalten
sind, renanziert werden knnen.
1.3 Jahresabschluss
Die Bank erstellt den Jahresabschluss in EURO (E), der
Whrung des Gesellschaftskapitals. Das Geschftsjahr der
Bank stimmt mit dem Kalenderjahr berein.
Erluterung 2 // Zusammenfassung wesentlicher
Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden
Die Bank erstellt ihren Jahresabschluss in bereinstim-
mung mit den im Groherzogtum Luxemburg gltigen
Gesetzen, unter Anwendung des Anschaffungskostenprin-
zips und auf der Grundlage der im Bankensektor des Gro-
herzogtums Luxemburg allgemein anerkannten Bilanzie-
rungsrichtlinien. Unter Beachtung dieser Vorgaben werden
die folgenden wesentlichen Bilanzierungs- und Bewer-
tungsmethoden angewandt.
2.1 Zeitpunkt der Verbuchung von Geschften
in der Bilanz
Aktiva und Passiva werden unter Bercksichtigung des
wirtschaftlichen Gehalts des zugrunde liegenden Geschfts-
vorfalls in der Bilanz zu dem Zeitpunkt ihrer tatschlichen
bertragung ausgewiesen.
2.2 Fremdwhrungen
Die Bank verwendet ein Multidevisenbuchhaltungsystem,
das alle Geschfte in ihrer(n) Originalwhrung(en) am Tag
des Abschlusses des Geschfts erfasst. Ertrge und Aufwen-
dungen in Fremdwhrungen werden tglich zu den jeweili-
gen Umrechnungskursen in EURO umgerechnet. Aktiva
und Passiva in Fremdwhrung werden mit dem ofziellen
Kurs der Europischen Zentralbank zum Bilanzstichtag in
EURO umgerechnet. Sowohl realisierte als auch nicht reali-
sierte Gewinne und Verluste aus der Bewertung werden in
der Gewinn- und Verlustrechnung des laufenden Jahres
erfasst.
Am Jahresende werden alle noch offenen Termingeschfte
zu dem am Bilanzstichtag fr die jeweilige Restlaufzeit gel-
tenden Terminkurs in EURO umgerechnet.
Gewinne und Verluste aus noch offenen Termingeschften,
die mit Kassageschften verbunden sind, sowie aus abgesi-
cherten Kassageschften werden am Flligkeitsdatum in
der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Folglich beein-
ussen diese noch nicht flligen Gewinne und Verluste
nicht das Ergebnis des Berichtsjahres.
Erluterungen zum Abschluss
06 // Erluterungen zum Abschluss
< 16 > 06 // Erluterungen zum Abschluss
Ungedeckte Terminpositionen werden einzeln auf der
Grundlage des am Bilanzstichtag anwendbaren Devisenter-
minkurses bewertet.
Nicht realisierte Gewinne aus der Bewertung werden nicht als
Ertrag ausgewiesen, wohingegen fr alle nicht realisierten
Verluste aus der Bewertung Rckstellungen gebildet werden.
2.3 Derivative Finanzinstrumente
Die Verpichtungen der Bank aus derivativen Finanzinstru-
menten wie Zinsswapgeschfte, Forward Rate Agreements,
Financial Futures und Optionen werden zum Zeitpunkt des
Geschftsabschlusses in den auerbilanziellen Verpich-
tungen erfasst. Am Jahresende werden, sofern erforderlich,
Rckstellungen fr einzelne nicht realisierte Verluste gebil-
det, die sich aus der Bewertung der Verpichtungen der
Bank zum aktuellen Marktwert ergeben.
Die Bank hat ein Makro-Hedge-Portfolio deniert, das alle
festverzinslichen Wertpapiere (ausgenommen jene, die der
Anlage des Eigenkapitals dienen und den Wertpapieren des
Mikro-Hedges) sowie Schuldscheindarlehen, begebene
ffentliche Pfandbriefe sowie Asset Swaps und Liability
Swaps umfasst. Alle Positionen des Makro-Hedge-Portfo-
lios werden in der Basiswhrung ausgedrckt und sind
annhernd fristenkongruent.
Die Bank bewertet das Makro-Hedge-Portfolio auf tglicher
Grundlage. Wenn die nicht realisierten Verluste, die sich
aus der Bewertung ergeben, die nicht realisierten Gewinne
bersteigen, wird eine Rckstellung gebildet.
2.4 Forderungen
Forderungen werden grundstzlich zu ihren Nominalwer-
ten ausgewiesen. Die aufgelaufenen, nicht flligen Zinsen
werden in die Position Rechnungsabgrenzungsposten auf
der Aktivseite der Bilanz einbezogen.
Auf Forderungen, die zur Bildung von Bewertungseinheiten
mit derivativen Produkten verbunden sind (Mikro-
Hedges) und die die aufsichtsrechtlichen Bedingungen
erfllen, werden Wertberichtigungen nur im Falle einer
Bonittsverschlechterung des Emittenten vorgenommen.
Forderungen des Makro-Hedge-Portfolios werden wie in
Erluterung 2.3 beschrieben bewertet.
Alle verbleibenden Forderungen wurden bis Ende Juni 2008
nach dem Niederstwertprinzip bewertet. Nach diesem
Zeitpunkt werden notwendige Wertberichtigungen gem
der im Commerzbank Konzern gltigen Impairment
Policy dargestellt (siehe hierzu auch Erluterung 2.5).
Fr Forderungen, die mit Agio bzw. Disagio erworben wur-
den, wird die Differenz zwischen den Anschaffungskosten
und dem bei Flligkeit zahlbaren Betrag ber die Laufzeit
der Forderung verteilt in der Gewinn- und Verlustrechnung
abgegrenzt.
2.5 Einzelwertberichtigungen im Hinblick auf
zweifelhafte und uneinbringliche Forderungen
Gem ihrer Impairment Policy bildet die Bank in dem
Umfang, in dem sie es fr erforderlich hlt, besondere Wert-
berichtigungen bzw. Rckstellungen fr zweifelhafte und
uneinbringliche Forderungen und fr potenzielle Lnderri-
siken. Eventuelle Wertberichtigungen werden von den Ver-
mgenswerten abgesetzt, auf die sie sich beziehen.
2.6 Schuldverschreibungen und andere festverzins-
liche Wertpapiere
Die Bank hat ihren Wertpapierbestand in zwei Kategorien
unterteilt, deren wesentliche Merkmale sich wie folgt kenn-
zeichnen lassen:
m
e
d
i
e
n
f
a
b
r
i
k
t
r
i
e
r
'
l
u
x
e
m
b
o
u
r
g
/
/
w
w
w
.
m
e
d
i
e
n
f
a
b
r
i
k
.
l
u