Bono (finanzas)

Para otros usos de este trmino, vase Bono.

Los bonos son instrumentos financieros de deuda utilizados por entidades privadas y
tambin por entidades gubernamentales y que sirven para financiar a las mismas
empresas. El bono es una de las formas de materializarse los ttulos de deuda, de renta
fija o variable. Pueden ser emitidos por una institucin pblica, un Estado, un gobierno
regional, un municipio o por una institucin privada, empresa industrial, comercial o de
servicios. Tambin pueden ser emitidos por una institucin supranacional (Banco
Europeo de Inversiones, Corporacin Andina de Fomento, etc.), con el objetivo de
obtener fondos directamente de los mercados financieros. Son ttulos normalmente
colocados al nombre del portador y que suelen ser negociados en algn mercado o bolsa
de valores. El emisor se compromete a devolver el capital principal junto con los
intereses, tambin llamados cupn. Este inters puede tener carcter fijo o variable,
segn un ndice de referencia como puede ser el euribor.
Cabe resaltar que el dinero o fondo que se obtenga se puede prestar a instituciones por
un periodo definido y a una tasa de inters fija.
ndice
1 Tipos de bonos
2 Riesgo del bono
3 Madurez
4 Vase tambin
5 Referencias
6 Bibliografa
7 Enlaces externos
Tipos de bonos
Los principales tipos de bonos son:
Bono canjeable: Bono que puede ser canjeado por acciones ya existentes. No
provoca ni la elevacin del capital ni la reduccin de las acciones.
Bono Convertible: Bono que concede a su poseedor la opcin de canjearlo por
acciones de nueva emisin a un precio prefijado. Ofrece a cambio un cupn (una
rentabilidad) inferior al que tendra sin la opcin de conversin.
Bono cupn cero: Ttulo que no paga intereses durante su vida, sino que lo hace
ntegramente en el momento en el que se amortiza, es decir cuando el importe
del bono es devuelto. En compensacin, su precio es inferior a su valor nominal
Bonos del Estado (Espaa): Ttulos de deuda pblica de Espaa a medio plazo
(2-5 aos). Su nominal es de 1.000 euros y el pago de los intereses se realiza
anualmente. Adems de los Bonos, el Estado Espaol emite otros valores
parecidos.
Bonos de caja: Ttulos emitidos por una empresa, que se compromete a
reembolsar al vencimiento fijado el prstamo pactado; los recursos obtenidos
con la emisin de estos bonos se dedican a las necesidades de tesorera de la
empresa.
Strips: Algunos bonos son "strippables", o divididos, puede segregarse el valor
del bono en cada uno de los pagos que se realizan, distinguiendo bsicamente
los pagos en concepto de intereses (cupones) y el pago del principal, y
negociarlos por separado.
Bonos de deuda perpetua: Son aquellos que nunca devuelven el principal, (esto
es, el nominal del bono, que generalmente coincide con la inversin inicial), sino
que pagan intereses (cupones) regularmente de forma indefinida. Son los ms
sensibles a variaciones en el tipo de inters.
Bonos basura: Que se definen como ttulos de alto riesgo y baja calificacin, que
ofrece, en contrapartida, un alto rendimiento.
bono simple:
bono de prenda:
Riesgo del bono
Artculo principal: Riesgo financiero
Dentro del bono se encuentra el riesgo asociado a un bono podemos distinguir
fundamentalmente entre:
Riesgo de mercado: que vare el precio del bono por variacin en los tipos de
inters del mercado.
Riesgo de crdito: posibilidad de que el emisor del bono no pueda/quiera (en
caso de repudio) hacer frente a los pagos derivados de dichos instrumentos de
renta fija.
Riesgo de inflacin: al vencimiento del bono, existe la posibilidad de que la
inflacin haya hecho mella en el retorno del bonista.
Tambin son muy comunes en los mercados emergentes los bonos amortizables, o del
ingls sinking fund. La particularidad que tiene este instrumento, es que va retornando
el nominal o capital adeudado en cuotas o mediante un programa de amortizaciones. A
medida que se concretan las amortizaciones, el nominal va disminuyendo al igual que
los intereses ya que los mismos, siempre se calculan sobre nominal o capital adeudado o
residual.
Un ttulo de crdito, tambin llamado ttulo valor, es aquel "documento necesario
para ejercer el derecho literal y autnomo expresado en el mismo".
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De la anterior
definicin se entiende que los ttulos de crdito se componen de dos partes principales:
el valor que consignan y el ttulo, derecho o soporte material que lo contiene, resultando
de esta combinacin una unidad inseparable. En un sentido restringido, es aquel
"documento sobre un derecho privado cuyo ejercicio y cuya transmisin estn
condicionados a la posesin del documento", concepcin segn la cual el documento
resulta indispensable tanto para transmitir como para ejercer el derecho a l incorporado
(STS 27-12-1985).
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Esta figura jurdica y comercial tendr diferentes lineamientos segn el pas o el sistema
jurdico en donde se desarrolle y legisle.
Renta fija
Los instrumentos de inversin de renta fija son emisiones de deuda que realizan los
estados y las empresas dirigidos a un amplio mercado. Generalmente son emitidos por
los gobiernos y entes corporativos de gran capacidad financiera en cantidades definidas
que conllevan una fecha de expiracin.
La renta fija funciona exactamente igual que un prstamo bancario, pero tiene algunas
particularidades:
Los prestamistas son una gran cantidad de inversores, que se denominan
obligacionistas.
La deuda se representa mediante ttulos valores negociables en el mercado de
valores, por lo que el inversor puede acudir al mercado y vender su participacin
para recuperar su inversin rpidamente.
A cambio de prestar su capital, los inversionistas reciben un inters cada determinado
tiempo, aunque de hecho es ms complicada la determinacin de la tasa de ganancia de
este tipo de instrumentos dado que se requiere calcular mediante frmulas matemticas
y financieras que se refieren a la compra de dichos instrumentos mediante un descuento
que ofrece el mercado. Una vez hecha la adquisicin de dichos instrumentos con
descuento, el instrumento se podr ofrecer a un precio ms elevado.
ndice
1 Activos de renta fija
2 Riesgo de la renta fija
3 Referencias
4 Vase tambin
5 Enlaces externos
Activos de renta fija
Los activos de renta fija son instrumentos representativos de una deuda que otorga al
propietario unos derechos que sern satisfechos por el emisor en el futuro, su
caracterstica ms relevante es que su rentabilidad, obtenida por el cobro de intereses,
est determinada para toda la vida de la emisin, lo que no significa que siempre el tipo
de inters sea fijo o constante a lo largo de toda la vida del activo.
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Se puede distinguir activos de renta fija que obtienen su rentabilidad de forma explcita,
cuando los activos reciben un inters peridico, denominado cupn; y activos de renta
implcita como pueden ser los bonos y obligaciones, bono cupn cero o las letras del
tesoro y los pagars de empresas en los que el rendimiento se genera por la diferencia
entre el precio de adquisicin y el precio de amortizacin del ttulo.
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Vanse tambin: Mercado monetario y Mercado de capitales.
Riesgo de la renta fija
El trmino fija, se refiere al plazo de vencimiento de las obligaciones y no al precio, que
est sujeto a las oscilaciones del mercado aunque no tan pronunciadas como sucede con
las acciones. La variacin en los tipos de inters y en el riesgo credticio de las empresas
(rating) provoca oscilaciones en el valor de las obligaciones.
La caracterstica fundamental de este tipo de valores es que se conceden como una
deuda de las instituciones hacia los inversores, es decir, que tienen un fuerte respaldo
financiero para quien los adquiere. Aunque el riesgo de oscilacin del precio existe, el
inversor puede optar por mantener la deuda hasta su vencimiento, recibiendo la
rentabilidad acordada en la emisin.