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HEDGE CAMBIAL

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Atendimento para a vida toda

















































No deixe as variaes do cmbio
prejudicarem seus resultados.

PROTEJA SE !!!

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Informaes importantes
Contrato (padro) .......................................................................... US$ 50.000
Vencimento .......................................................................... 1 dia til do ms
Garantias ...................................................................... R$ 20.000 por contrato
Garantias aceitas ............................. Aes, Reais ou Ttulos Pblicos Federais
Negociao ................................................................. Mltiplos de 5 contratos
Corretagem ............................................... 0,20% (normal) e 0,10% (day trade)
Taxa de Registro .............................................................. R$ 0,10 por operao
Emolumentos ................................................................... R$ 1,44 por operao
Custo do exerccio .................................... 0,20% (normal) e 0,10% (day trade)
Base de clculo ................................................................... Valor da liquidao
Ajuste dirio ....................................... Valor pagar ou receber diariamente

Critrio para apurao do ajuste:
* Dias normais = mdia entre 15h45 e 16h
* Na liquidao (ltimo dia do ms) = mdia do dlar a vista (ptax) do dia inteiro.

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EXERCCIO

Hedge para importador com compromisso de US$ 5.000.000,00
em maio/2009
Suponhamos uma operao realizada em 02/03/2009

COMPRA DE 100 CONTRATOS ................................. Abril/2009
VALOR DO US$ FUTURO ABRIL/09 ...........................R$ 2,427
VALOR DO DOLAR A VISTA 02/03/09...................... R$ 2,412 (parmetro)

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A OPERAO EM 02/03/2009

Compra = Hedge para US$ 5.000.000
100 CONTRATOS DO ABR/09 (x) US$ 50.000 (x) R$ 2,427

Corretagem: 100 contratos (x) 2,427 (x) 0,20% (x) US$ 50.000 = R$ 24.270,00
Emolumentos: R$ 1,44 (x) 100 contratos = R$ 144,00
Taxa de registro: R$ 0,10 (x) 100 contratos = R$ 10,00
Garantias: 100 contratos (x) R$ 20.000 = R$ 2.000.00,00

O DIA SEGUINTE (03/03/2009) ajuste anterior = R$ 2,461 (mdia entre 15h45 e 16h de
02/03/2009)

Ento
2,461 (ajuste anterior em 02/03/2009) (-) 2,427 (preo da compra) = R$ 0,034
R$ 0,034 (x) 100 contratos (x) US$ 50.000 = R$ 170.000,00 (crdito)

DIA 04/03/2009 SEM MOVIMENTAO NO DIA 03/03
2,461(ajuste anterior em 2/03/2009 (-) 2,4420(ajuste em 03/03/2009) = R$ 0,019
(-) R$ 0,019 (x) 100 contratos (x) US$ 50.000 = R$ 95.000,00 (dbito)


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IMPORTAO (X) DOLAR FUTURO

Considerando que o cmbio pela importao ser pago em maio/2009 e
que as operaes de hedge foram roladas at maio/2009, temos:

IMPORTAO:

Em 02/03/2009 dlar a vista = R$ 2,412 (parmetro) = DIA DA IMPORTAO

US$ 5.000.000,00 (x) R$ 2,50 (valor do dlar em 1/5/2009 (DIA DO PAGAMENTO
DO CMBIO), por hiptese:

Portanto:
A diferena do dlar entre 02/03/09 (DIA DA IMPORTAO) e maio/09 (DIA DO
PAGAMENTO DO CMBIO) = R$ 0,088
R$ 0,088 (x) US$ 5.000.000,00 = R$ 440.000,00 (CUSTO MAIOR PELA VARIAO
CAMBIAL)

REALIZANDO O HEDGE:

R$ 2,427 (o valor do dlar futuro pago inicialmente) (-) R$ 2,50 = R$ 0,073
R$ 0,073 (x) 100 contratos (x) US$ 50.000 = R$ 365.000,00 (crdito)

APURAO FINAL: R$ 85.000,00 (dbito)


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MINI CONTRATO DE DLAR FUTURO

Contrato : US$ 5.000
Negociao : a partir de 1 contrato

OBSERVAES GERAIS:

A) Considerar para fixao do preo do produto os custos operacionais e a
rolagem.

B) Considerar a diferena entre dlar a vista e o futuro, quando da operao.

C) A operao pode ser revertida a qualquer momento, principalmente para
por casar a data do fechamento do cmbio.

D) Informaes sobre ajustes, garantias, etc, consultar a BJ ou
(www.bmf.com.br).



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LEMBRE-SE: O objetivo desse tipo de operao
no especular em torno da taxa de cmbio,
mas sim proteger-se dessa variao, pr-fixando
sua taxa.

Antes de comear, fale conosco:
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55 (11) 3077 1499

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