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El documento discute los problemas de tener una Junta Monetaria corporativista en Guatemala donde el sector bancario nacional domina las decisiones más importantes sobre política monetaria, cambiaria y crediticia. Esto crea un fuerte conflicto de intereses al permitir que los bancos sean jueces y parte. Además, la Constitución prohíbe que el Banco de Guatemala otorgue financiamiento directo o indirecto al gobierno, lo que limita su capacidad para inyectar dinero a la economía durante recesiones. Se necesita una reforma para garant
Originalbeschreibung:
Originaltitel
Pecado Original Del Sistema Financiero Guatemalteco
El documento discute los problemas de tener una Junta Monetaria corporativista en Guatemala donde el sector bancario nacional domina las decisiones más importantes sobre política monetaria, cambiaria y crediticia. Esto crea un fuerte conflicto de intereses al permitir que los bancos sean jueces y parte. Además, la Constitución prohíbe que el Banco de Guatemala otorgue financiamiento directo o indirecto al gobierno, lo que limita su capacidad para inyectar dinero a la economía durante recesiones. Se necesita una reforma para garant
El documento discute los problemas de tener una Junta Monetaria corporativista en Guatemala donde el sector bancario nacional domina las decisiones más importantes sobre política monetaria, cambiaria y crediticia. Esto crea un fuerte conflicto de intereses al permitir que los bancos sean jueces y parte. Además, la Constitución prohíbe que el Banco de Guatemala otorgue financiamiento directo o indirecto al gobierno, lo que limita su capacidad para inyectar dinero a la economía durante recesiones. Se necesita una reforma para garant
El Pecado Original del Sistema Financiero Guatemalteco:
Una Junta Monetaria Corporativista Carlos A. Mendoza (*)
Introduccin
Durante el trabajo de campo realizado entre febrero y marzo 2010 para el estudio comparativo de los marcos institucionales de proteccin al consumidor financiero en Colombia y Mxico, deba explicar a mis interlocutores cmo est conformada la mxima autoridad monetaria de Guatemala. 1 La reaccin de los tecncratas, acadmicos y funcionaros relacionados con la banca fue siempre la misma: incredulidad, primero; sorpresa, despus; y, finalmente, resignacin ante la existencia de algo que pareca superado en la regin. Ante la falta de autonoma poltica y, especialmente, la presencia de intereses sectoriales, todos afirmaron: Es evidente que hay un fuerte conflicto de intereses al estar la banca como juez y parte!
Dicha reaccin de colombianos y mexicanos altamente educados y comprometidos con el desarrollo del sistema financiero de sus pases, me anim a recopilar esta serie de artculos que he publicado en el blog de CABI The Black Box durante los ltimos tres aos, y en los cuales he sealado los problemas de contar con una Junta Monetaria corporativista, en la que el sector empresarial organizado en el CACIF y, especialmente, el sector bancario nacional, cuentan con el dominio en las decisiones ms trascendentales en materia de polticas monetaria, cambiaria y crediticia.
En un mundo donde el sector financiero es uno de los ms globalizados, encontrarse con un pas donde prevalecen los bancos con capital nacional y donde dichos bancos pueden bloquear legalmente la entrada al mercado de potenciales competidores extranjeros y, adems, determinar los precios ms importantes de la economa como el tipo de cambio y la tasa de inters, es como encontrarse en el valle de los dinosaurios. Un lugar donde an rigen las viejas reglas y donde, una especie domina sobre las dems, sin percatarse que su fin est cerca. Ignorando ms por negligencia, que por desconocimiento que ante las nuevas condiciones del medio ambiente slo los ms preparados para competir sobrevivirn como ocurri con los mamferos, al final de la era Mesozoica.
Si alguna reforma importante debe hacerse a la Constitucin Poltica de la Repblica es una que garantice la autonoma de la autoridad monetaria. No podemos continuar en el siglo veintiuno con esquemas corporativistas de mediados del siglo pasado, que no slo crean conflictos de intereses sino que, adems, excluyen a otros importantes actores que se ven directamente afectados por las polticas que dicta dicha autoridad: los consumidores del sistema financiero.
(*) Centroamericano, nacido en Guatemala. Analista y socio-fundador de Central American Business Intelligence CABI. Economista por la Universidad Francisco Marroqun (Guatemala), M.A. en Ciencia Poltica por Stanford University (EE.UU.) y Ph.D. Candidate en Ciencia Poltica por la University of Notre Dame (EE.UU.).
1 Estudio comparativo sobre marco institucional para la defensa de los usuarios del sistema financiero: Casos de Colombia, El Salvador y Mxico es un componente del Proyecto Transparencia del Sistema Financiero Guatemalteco, financiado por la Fundacin Soros-Guatemala. Guatemala, julio 2010. Disponible en Internet: http://ca-bi.com/blackbox/?p=4050 Carlos A. Mendoza A.
Gobierno de Guatemala y BANGUAT con las manos atadas 2
En la dcada de los 90s el pndulo de la historia estaba claramente inclinado hacia la derecha del espectro ideolgico. Internacionalmente, haba fracasado el experimento socialista. Localmente, el populismo monetario del gobierno de Vinicio Cerezo, y la inflacin que gener, haban impactado fuertemente los modelos mentales compartidos por las elites polticas y econmicas, de tal forma que se aprovech la reforma constitucional de 1993 para prohibir que el Banco de Guatemala otorgara financiamiento directo o indirecto al Gobierno de la Repblica.
El artculo 133 de nuestra Constitucin, literalmente dice: Con la finalidad de garantizar la estabilidad monetaria, cambiaria y crediticia del pas, la Junta Monetaria no podr autorizar que el Banco de Guatemala otorgue financiamiento directo o indirecto; garanta o aval al Estado, a sus entidades descentralizadas o autnomas, ni a las entidades privadas no bancarias. Con ese mismo fin, el Banco de Guatemala no podr adquirir los valores que emitan o negocien en el mercado primario dichas entidades. Se excepta de estas prohibiciones el financiamiento que pueda concederse en casos de catstrofes o desastres pblicos, siempre y cuando el mismo sea aprobado por las dos terceras partes del nmero total de diputados que integran el Congreso a solicitud del Presidente de la Repblica.
Dicha modificacin se aprob teniendo como referencia el paradigma monetarista, segn el cual ms dinero en circulacin siempre genera inflacin. No se pens en posibles situaciones de recesin econmica, cuando se hace imprescindible satisfacer la demanda del pblico por ms efectivo. Segn, Krugman (1994), las operaciones de mercado abierto por medio de las cuales el Banco Central adquiere deuda emitida por el Gobierno son una forma digna de hacer poltica monetaria. Recordemos que Keynes sugera esconder botellas llenas de efectivo para que fueran encontradas por personas emprendedoras, mientras que para Friedman daba igual si el dinero se lanzaba de forma aleatoria desde un helicptero.
La receta keynesiana indica que una poltica monetaria expansiva puede inducir a los agentes econmicos (empresas y hogares) a reactivar el ciclo de consumo y produccin. Krugman afirma que esta receta funcion bien al aplicarse despus del crash de octubre de 1987 (cuando el precio de las acciones cay 23 por ciento en cinco das). Sin embargo, Keynes tambin se preocup por los casos en los cuales la expansin monetaria no es suficiente, es decir, cuando la recesin se convierte en depresin econmica. En dicho escenario nadie est dispuesto a consumir, no importa cunto efectivo se posea. Es la llamada trampa de liquidez. Se considera que Inglaterra y los EEUU cayeron en dicha trampa a mediados de la dcada de los aos treinta.
En eso casos extremos, la recomendacin de Keynes es aumentar el gasto pblico. No es nicamente expansin monetaria, sino tambin expansin fiscal. Krugman, sin embargo, insiste que sta es una estrategia de desesperacin, una droga peligrosa que slo debe ser recomendada cuando los remedios usuales de poltica monetaria han fallado. 3
2 Publicado el 9 de octubre de 2008, en http://ca-bi.com/blackbox/?p=841
3 Krugman, Paul (1994). Peddling Prosperity. Economic Sense and Nonsense in the Age of Diminished Expectations. Carlos A. Mendoza A.
Mi punto es que con la reforma constitucional de 1993 que, entre otros cambios, prohibi las operaciones de mercado abierto, se le quit a la autoridad monetaria un mecanismo de inyeccin de dinero en la economa. Desde el punto de vista terico, la justificacin era evitar presiones inflacionarias. Desde una postura ms ideolgica, lo que se quera era disciplinar el gasto pblico, obligando al Estado a pagar tasas de inters de mercado por los recursos que requiriera. Otros diran, por supuesto, que eso fue simplemente un mecanismo diseado por el sector privado para aprovechar las necesidades de financiamiento del Estado y ganar fcilmente intereses, esto es, corriendo escaso riesgo.
Por otro lado, la clusula de escape del artculo 133 deja lugar a cierta ambigedad: podra considerarse la actual crisis financiera mundial como una amenaza real capaz de generar una catstrofe o desastre pblico? Sin embargo, parece ms difcil alcanzar el consenso poltico: se podran conseguir los votos de dos tercios del Congreso para levantar dicha prohibicin al Banco de Guatemala? No lo s. Qu tan flexible sern los modelos mentales compartidos por las actuales elites polticas y econmicas?
Seguro que cuando la situacin apremie, los empresarios estarn a favor de la intervencin estatal, ya sea va expansin monetaria o fiscal. A los polticos seguramente habr que darles sus bolsitas de dinero para ejercer en sus distritos el tan gustado clientelismo, as como se hizo en los EE.UU. para que se aprobara el billonario paquete de rescate financiero.
Carlos A. Mendoza A.
Nivel de restricciones a los bancos: comparacin internacional 4
En el debate que tenemos en este blog sobre las causas de la crisis financiera en los EEUU, hay quienes dicen que la misma se debi al exceso de regulacin, mientras que otros afirman que fue la ausencia de controles. Para determinar el nivel de regulacin en los EEUU se debe comparar con otros pases del mundo.
En 2006, Barth, Caprio y Levine escribieron un libro sobre regulacin bancaria utilizando una encuesta internacional realizada por el Banco Mundial en 2003. 5 Uno de sus indicadores mide el nivel de restriccin, o permisividad, respecto al tipo de operaciones que un banco est autorizado a realizar. Son tres las principales actividades en las cuales los bancos pueden ser regulados respecto a su grado de involucramiento: fondos mutuos, seguros y bienes races.
El indicador contempla cuatro niveles de restriccin: no-restringido (1), permitido (2), restringido (3) y prohibido (4). La suma de la calificacin en cada mbito mencionado genera el nivel total de restriccin de las actividades bancarias, por lo que la calificacin mnima sera 3 (la ms permisiva) y la mxima 12 (la ms restrictiva).
Segn las respuestas dadas por 152 pases, 6 son los ms permisivos al no tener ningn tipo de restricciones para que los bancos se involucren en las actividades mencionadas: Estonia, Guinea, Luxemburgo, Nueva Zelandia, Qatar y Turkmenistn. Son 3 los pases ms restrictivos, en los cuales todo est prohibido: Gambia, Libia y Nicaragua. Costa Rica est en el siguiente grupo con calificacin de 11 puntos en total.
A nivel mundial, la media es 7.2 y la desviacin estndar es de 2 puntos. As que Nicaragua y Costa Rica estn realmente lejos de la media. Siguiendo con los otros pases de Centro Amrica, El Salvador obtuvo una calificacin de 10 puntos, Panam 9, Honduras 8 y Guatemala 6, siendo ste el ms permisivo de la regin y el nico por debajo del promedio mundial.
Los EEUU tienen una calificacin de 8 puntos, levemente por encima de la media. Hay 43 pases con mayor nivel de restriccin que los EEUU, 4 de stos centroamericanos (ver tabla al final). Hay 23 pases que comparten la misma calificacin de los EEUU, entre ellos Honduras, y otros pases desarrollados como Japn e Italia. Lo que significa que hay 85 pases con una menor calificacin, es decir ms permisivos respecto al tipo de actividades que los bancos pueden realizar. Entre ellos Guatemala, y pases desarrollados como Francia (4), Alemania (5) y Canad (5).
Sirva este ejercicio para dimensionar de manera ms objetiva el nivel de regulacin (restriccin) de la banca estadounidense.
4 Publicado el 1 de octubre de 2008en http://ca-bi.com/blackbox/?p=823
5 J. Barth, G. Caprio, y R. Levine (2008). Rethinking Bank Regulation, Till Angels Govern. Cambridge University Press. Carlos A. Mendoza A.
Tabla 1 [pendiente] Fuente: elaboracin propia con base a datos de J. Barh, G. Caprio, y R. Levine (2008). Data and Supporting material, Indices with 2003 Data (CD-ROM).
Carlos A. Mendoza A.
J unta Monetaria guatemalteca: la intervencin privada en el mercado (11 agosto 2008) Sobre dominio de representantes del sector privado debido a su experiencia y antigedad. http://ca-bi.com/blackbox/?p=727
Por lo general, en Guatemala, se critica la ausencia de autonoma de la Junta Monetaria desde una perspectiva anti-estatal. Es decir, se pide que dicho rgano de definicin de las POLITICAS monetaria, cambiaria y crediticia sea inmune a la influencia de los polticos. Con mayor nfasis se seala la participacin de funcionarios del Gobierno Central, quienes estaran representando los intereses del llamado partido oficial.
Esta crtica a la Junta Monetaria se sustenta en la ideologa libertaria, la cual proclama que es mejor para la economa el que se limite la intervencin del Estado. El mercado, advierten, asigna los recursos de manera ms eficiente que cualquier ente de planificacin centralizada. En el extremo de esta corriente ideolgica hay quienes, incluso, abogan por la desaparicin de la autoridad monetaria y de la moneda oficial. Hacia la izquierda de esta postura, sin embargo, lo que se pide es una autonoma resguardada por tecncratas inmunes a las presiones de los polticos de turno.
Estos ltimos afirman que los polticos enfrentan incentivos electorales que les conducen a apoyar medidas monetarias populistas en tiempos de elecciones, para incentivar el crdito y el crecimiento econmico, sin considerar las futuras consecuencias en trminos de inflacin, por ejemplo. En el caso guatemalteco siempre se hace referencia al ltimo ao del gobierno demcrata-cristiano, cuando experimentamos el mayor nivel de inflacin del que tenemos conocimiento. Para algunos analistas, la inflacin de hoy tambin es el resultado de las polticas monetarias expansionistas del ltimo ao del gobierno recin pasado.
As que, paradjicamente, se pide la despolitizacin de la Junta Monetaria. Digo que es paradjico porque lo que hace dicho ente es definir POLITICAS. Es, precisamente, una institucin del Estado creada para controlar al mercado, especialmente los complejos intercambios e intermediaciones financieras, y las dems variables que determinan las condiciones macroeconmicas de un pas. Tipo de cambio, tasa de inters y nivel de precios son muy importantes como para ser definidas nicamente por los caprichos de la mano invisible del mercado. Tampoco creo que dejarlas en manos de los polticos sea la solucin ptima. Pero debemos reconocer que dichas variables definen ganadores y perdedores, ya que en muchos de los mbitos de la economa lo que ocurre es el llamado juego de suma cero. Si no, pregntenles a los exportadores e importadores qu tipo de cambio prefieren, uno apreciado o depreciado?
En Guatemala se dise un sistema de Junta Monetaria de tipo corporativista, en el cual (se supone) estn representados diversos sectores de la sociedad, especialmente aquellos con mayores intereses en el resultado de las polticas definidas por dicha junta. Este modelo fue predominante en diversos pases durante el siglo XX, siendo Europa su principal referente. Aquellos que tienen algo que perder o ganar, deben tener voz, al menos, en la mesa donde se toman las decisiones. Ese era el modelo mental compartido de la poca.
Carlos A. Mendoza A.
Sin embargo, en la prctica, la Junta Monetaria nicamente dio voz, y voto, a un sector directamente afectado por sus decisiones: al sector privado organizado, en especial al sector bancario. Todos los dems sectores han sido excluidos. Por ejemplo, los usuarios del sistema financiero. 6
He argumentado en previos ensayos que, en el caso guatemalteco, quien ha dominado la Junta Monetaria NO es el sector pblico (el Gobierno Central), aunque cuente formalmente con ms votos, sino el sector privado, por medio de sus dos representantes (CACIF y bancos) y gracias a la cooptacin de los supuestos tecncratas, es decir, el (o la) Presidente(a) y el Vicepresidente del BANGUAT (aunque este ltimo tiene voz, pero no voto) y, en muchos casos, de los Ministros de Estado, especialmente cuando se trata de gobiernos pro-empresariales. 7
Ello se puede demostrar de varias formas. Antes he enfatizado cmo los funcionarios, supuestamente representando intereses gubernamentales, se ven comprometidos de una u otra manera a responder a los intereses privados, pues su carrera profesional depende de mantener buenos contactos en la banca privada. Se pueden analizar tambin las decisiones de la Junta Monetaria y ver a quines benefician las mismas. La ms reciente, notoria y ampliamente discutida en este BLOG fue el reglamento donde se autoriz la sustitucin de capital primario de los bancos por documentos hbridos, hasta en un 30%. Sin embargo, quiero enfatizar algo que a veces se subestima. Se trata de quin posee el conocimiento de cmo se maneja un cuerpo colegiado como la Junta Monetaria, y cmo se toman e implementan sus decisiones. Dicho conocimiento depende, en gran medida, de la experiencia con la que se cuenta dentro de dicha entidad.
Sin duda alguna, son los representantes del sector privado y de los bancos los que cuentan con mayor experiencia en la Junta Monetaria. Su antigedad casi siempre supera con creces al de los representantes gubernamentales, que rotan con mucha mayor frecuencia. Por ejemplo, a principios de este ao, los representantes electos por las asociaciones empresariales de comercio, industria y agricultura y por los presidentes de los consejos de administracin o juntas directivas de los bancos privados nacionales posean una experiencia de 11 aos dentro de la Junta Monetaria (ya sea como titular o suplente). Tal record nicamente es igualado por la actual Presidenta del BANGUAT, pero slo si le tomamos en cuenta los 3 aos en los que estuvo como representante suplente de los bancos (2001-03). Los tres Ministros de Estado, en contraste, es primera vez que participan en la Junta Monetaria. De ello podemos concluir que son los representantes de intereses privados los que realmente saben el teje y maneje de la mxima autoridad monetaria del pas. Esto les da una gran ventaja sobre el resto de integrantes de la misma.
6 Alguien se preguntar: A quin se supone que representa la Universidad de San Carlos? No lo s. Seguramente se pens en algn aporte acadmico independiente. En la legislacin de 1945, por cierto, no era un representante electo por el Consejo Superior, sino por la Facultad de Economa. El primero fue Jorge del Pinal Escobar, y su suplente era Gustavo Mirn.
7 El Valle de los Dinosaurios, Banqueros: Atrapados en su propio laberinto!, Poltica Monetaria despolitizada?, De qu independencia nos hablan?, Los Infiltrados, y Atar las manos de los banqueros.
Carlos A. Mendoza A.
Recordemos que, precisamente, para evitar este dominio de los representantes de intereses privados, stos slo podan estar en la Junta Monetaria por un perodo de dos aos, segn lo legislado en 1945. En la primera junta (julio-diciembre de 1946), Jos Falla y Rafael Ayau eran los representantes, titular y suplente respectivamente, de los bancos privados. Adems, no haba representante de las otras asociaciones empresariales. 8 En la Constitucin de 1985 se estableci que los representantes del CACIF, los bancos y la USAC duran un ao en sus funciones, pero no se prohbe su reeleccin. Por lo tanto, su tenure puede ser indefinido.
As que repensar el diseo institucional de la Junta Monetaria no se reduce a la crtica de los incentivos que enfrentan los polticos, sino que tambin debe incluir una necesaria crtica a los incentivos que enfrentan los agentes privados que participan en la toma de decisiones. El conflicto de intereses es evidente.
8 Esto se modific por medio del Decreto 1704 del Congreso de la Repblica, emitido en 1967: se incluyeron dos miembros adicionales, un titular y un suplente, que representaran a los bancos estatales por perodos anuales, as como otros dos miembros, un titular y un suplente, tambin para un ejercicio anual, por las Asociaciones y Cmaras Comerciales, Industriales, Agrcolas y Ganaderas, con personalidad jurdica reconocida. En Carlos Castaeda, La Autonoma Institucional del Banco de Guatemala. Carlos A. Mendoza A.
El Valle de los Dinosaurios, Parte I (29 febrero 2008) Sobre modelos mentales compartidos de la lite financiera guatemalteca. http://ca-bi.com/blackbox/?p=512
Como se sabe, los dinosaurios surgieron hace aproximadamente 230 millones de aos y dominaron el ecosistema terrestre durante 160 millones de aos, es decir, durante toda la Era Mesozoica. La mayora de ellos se extinguieron repentinamente, pero se ignora la causa. Simplemente hay hiptesis al respecto: la colisin de un asteroide con la Tierra o bruscos cambios climticos.
Hace 65 millones de aos, cuando desaparecieron los dinosaurios, an no haba humanos, pero seguramente nadie se habra imaginado que tan extraordinarios seres desapareceran totalmente del planeta, dando paso a los mamferos, quienes ocuparon sus nichos ecolgicos y se esparcieron rpidamente por los continentes. El gnero Homo apareci hace unos 2 millones de aos, y nuestra especie, el Homo sapiens, apenas hace unos 200 o 100 mil aos atrs.
A la aparicin del Homo sapiens le precede un lento y largo proceso evolutivo. En el caso de la extincin de los dinosaurios nos encontramos con un repentino cambio en el medio ambiente, al cual no les dio tiempo de adaptarse. En el terreno de las ideas tambin hay cambios rpidos y otros graduales. Me interesa explorar la relativa rpida transformacin de los modelos mentales compartidos por la elite, porque de su comprensin depende nuestra capacidad de adaptacin para enfrentar exitosamente los cambios que hoy ponen en riesgo nuestra economa, por ejemplo. El sistema financiero guatemalteco ha sido fuertemente golpeado en los ltimos aos y nuevas amenazas se vislumbran en el futuro. Sin embargo, la elite financiera del pas no ha cambiado su matriz institucional, es decir, las reglas del juego que delimitan su accionar, debido a que sus modelos mentales compartidos han permanecido intactos. La actual generacin de banqueros entiende los problemas que enfrenta de la misma manera que sus antepasados, y piensa que se resuelven de la misma forma en que ellos lo hacan. Por ejemplo, siguen apostando al modelo corporativista de la Junta Monetaria, que viene de mediados del siglo pasado. Creen que sus intereses estn mejor protegidos si ellos participan directamente en la toma de decisiones sobre las polticas monetarias, cambiarias y crediticias del pas.
Muchos piensan que para que ocurra un cambio en los modelos mentales y en el arreglo institucional es necesario que aparezca un agente creativo, un empresario de la poltica que impulse el cambio. Otros creen que es necesario un shock externo que sacuda las bases del actual modelo y obligue a la elite a replanterselo. Siguiendo a Legro (2000), yo planteo que el cambio institucional pasa por lo cognitivo. Primero, las elites deben entender que el modelo actual ya colaps. Segundo, deben convencerse de que existe una alternativa viable. Ambos procesos son endgenos porque estn determinados, a su vez, por las ideas colectivas que actualmente la elite, en este caso la financiera, sostiene. 9
Las ideas colectivas, o modelos mentales compartidos, son conceptos o creencias asumidas por un grupo. No son ideas individuales simplemente agregadas. Tienen una existencia
9 Legro, J. W. (2000). The Transformation of Policy Ideas. American Journal of Political Science, Vol. 44, No. 3, pp. 419-432.
Carlos A. Mendoza A.
supraindividual y generalmente se reflejan en smbolos, discursos e instituciones. En la prxima entrega examinaremos cmo es que cambian o por qu tienden a la continuidad.
Carlos A. Mendoza A.
El Valle de los Dinosaurios, Parte I I (3 marzo 2008) Sobre las condiciones para el cambio de modelos mentales compartidos. http://ca-bi.com/blackbox/?p=517
Legro (2000) explica que para el cambio de las ideas colectivas es necesario transitar por dos etapas: el colapso de la ortodoxia y la consolidacin de una nueva. La consolidacin requiere que la alternativa sea socialmente viable y, por supuesto, que est disponible. Si no existe, aunque haya acuerdo en el colapso del modelo anterior no habr cambio porque dicho modelo se reasumir por default. Esto no podra ser argumentado por la elite financiera guatemalteca, porque bien sabemos que hay modelos alternativos de autoridad monetaria con un gran nivel de independencia respecto a los principales jugadores. Adems, est comprobado que dichos modelos nos acercan ms hacia un ptimo socialmente deseable.
El principal problema para el cambio de modelos mentales compartidos se encuentra en la dificultad para alcanzar un consenso sobre el colapso de la ortodoxia. Este sentido de colapso, o fracaso, depende de la interaccin entre las expectativas, generadas por las mismas ideas colectivas, y las consecuencias experimentadas tras eventos crticos. Mi sentir es precisamente ese: los banqueros no se han dado cuenta de que el modelo de Junta Monetaria existente ha colapsado. Piensan que todava funciona a favor de sus intereses.
Legro lo explica de forma sencilla con una tabla de 2 x 2. La continuidad de la ortodoxia ocurre en tres de las cuatro casillas de la matriz. Cuando se hace lo que el modelo vigente prescribe, y se obtienen buenos resultados, no hay cambio. Se confirma el viejo modelo: Debemos participar activamente en la Junta Monetaria para maximizar nuestras ganancias. Si no se sigue lo prescrito y se fracasa, tambin se refuerza el modelo: No maximizamos las ganancias (o tuvimos prdidas) porque no participamos activamente en las decisiones de poltica econmica. Si, en cambio, se abandona lo que la ortodoxia manda pero se tiene xito, se recurre al famoso dicho: Si no est roto, no lo arregle. Aunque las consecuencias no son las esperadas, no hay aprendizaje. Se subraya el xito y se exageran los costos del cambio.
Las ideas colectivas, entonces, slo cambian cuando hacindose lo prescrito por la ortodoxia se fracasa. El resultado, despus de seguir el modelo, contradice las expectativas. Eso desafa las creencias dominantes y se abre la puerta para la autocrtica. La evidencia de que el modelo viejo no funciona est presente y tambin lo est la motivacin para cambiarlo por uno nuevo. Para la elite financiera del pas sera algo como: Hemos participado activamente en la determinacin de la poltica monetaria y, a pesar de ello (o por eso), no hemos tenido xito. No hemos maximizado nuestras ganancias (incluso, hemos tenido fuertes prdidas). Hagamos algo!.
La mente humana est capacitada para detectar contradicciones entre expectativas y resultados, y tambin es capaz de aprender de ellas. El aprendizaje consiste en modificar los modelos mentales compartidos, para ver el problema y su posible solucin desde otra perspectiva. Eso es lo que hemos hecho los seres humanos para sobrevivir durante ms de 100 mil aos. Para el caso de la elite financiera de Guatemala, si finalmente no entiende que el modelo de autoridad monetaria existente ha fracasado y que hay otros disponibles y ms eficientes, le pasar como a los dinosaurios: ni se darn cuenta de la razn de su extincin.
Carlos A. Mendoza A.
Banqueros: Atrapados en su propio laberinto! (12 febrero 2008) Sugerencia para resolver problema de falta de credibilidad en el sistema financiero. http://ca-bi.com/blackbox/?p=496
La credibilidad de la industria bancaria se basa, en gran medida, en la transparencia del sistema. Confiar el dinero propio a alguien desconocido es como saltar de un avin sin haber revisado previamente el paracadas. A lo mejor nos atreveramos a dar el paso hacia el vaco si hemos visto que a otros s se les abri el paracadas. Pero lo que ocurre ahora en Guatemala es que hemos visto a muchos caer hacia una muerte segura. Entonces, quin se atreve a saltar? Recobrar la credibilidad no es algo que dependa de la madurez del usuario (depositante), sobre todo si dicha madurez se mide en funcin de cunto ste se asusta al escuchar que en su avin no revisan los paracadas antes de usarse. El intrpido usuario del sistema financiero pensar que si no se le abre el paracadas, a la primera, habr uno de emergencia proporcionado por el Banco Central. Pero, se animara a saltar sabiendo que ya los paracadas de reemplazo se agotaron con los aviones que ya cayeron al suelo?
Los usuarios de los servicios financieros generalmente estn desinformados sobre la realidad de la industria. Esa desinformacin provocada por la opacidad del sistema, ms los precedentes de colapsos bancarios, hacen que el usuario se sienta inseguro y tenga un legtimo miedo a la hora de colocar sus recursos. Lo inmaduro sera no aprender que los riesgos son altos y no darse cuenta que poco se ha hecho para disminuirlos. La inmadurez del usuario quedara demostrada si no se baja del avin antes de tomar vuelo y de que lo inviten a saltar con los ojos cerrados. La recuperacin de credibilidad en el sistema financiero tampoco depende de la autoridad supervisora, pues est visto que no verifica la calidad de los paracadas. Tiene miedo a denunciar, a perseguir y a castigar a quienes no cumplen con las normas, porque est supeditada a los banqueros por medio de instituciones formales (la Junta Monetaria) e informales (relaciones laborales pasadas y futuras).
Recobrar la credibilidad es una tarea pendiente de los banqueros mismos. Deben dar seales claras y contundentes a favor de la transparencia del sistema. De nada sirve que gasten en publicidad anunciando sus niveles de solvencia y liquidez si es imposible verificarlos de manera independiente. De nada sirve que convoquen a conferencias de prensa encabezadas por las autoridades monetarias si nadie cree en las mismas.
Lo que deben hacer es tomar medidas radicales. As como hizo Johnson & Johnson con el famoso caso de su producto estrella, Tylenol, en 1982. 10 A pesar de haber sido vctimas de un acto malicioso, y la baja probabilidad de que se encontraran ms frascos con veneno, la compaa asumi el costo de retirar su producto de todo el mercado. De esta manera salvaron su reputacin, su credibilidad, en el largo plazo.
Entonces, qu podran hacer los banqueros guatemaltecos para salir de su propio laberinto? Aqu les va una propuesta: renuncien a la Junta Monetaria! Pidan al Congreso que apruebe una reforma constitucional que les excluya de formar parte de la Junta, y mientras esa reforma se
10 Case Study: The Johnson & Johnson Tylenol Crisis http://www.ou.edu/deptcomm/dodjcc/groups/02C2/Johnson%20&%20Johnson.htm
Carlos A. Mendoza A.
hace realidad, no participen en las reuniones de la Junta o, por lo menos, renuncien al derecho a voto y veto.
Slo atndose las manos podrn los banqueros salir de este laberinto en el que estn atrapados. As mejorar el nivel de independencia de las autoridades monetarias, lo cual favorecer la transparencia del sistema y, consecuentemente, se recuperar la credibilidad en el mismo. Estoy loco? Posiblemente. Pero no tanto como para saltar de un avin sin haber revisado el paracadas.
Carlos A. Mendoza A.
Poltica Monetaria despolitizada? (22 enero 2008) Breve anlisis sobre composicin de la nueva Junta Monetaria. http://ca-bi.com/blackbox/?p=474
El artculo publicado en Siglo XXI (21 ene 08), y titulado Dejarn la poltica fuera de la Junta Monetaria, no puede ser ledo con indiferencia por quienes participamos en este BLOG. Se debe reconocer que ha cambiado la correlacin de fuerzas en la Junta Monetaria. Se espera un corrimiento hacia la izquierda del espectro ideolgico debido a la presencia de los nuevos representantes del Ejecutivo.
Ante ese eventual corrimiento, el sector privado (CACIF y banqueros) pide respeto a la autonoma de la Junta y su despolitizacin. Esto es imposible mientras no se reforme la Constitucin Poltica de la Repblica, que define un modelo corporativista. Si la Junta fuera autnoma y despolitizada ellos no estaran all.
Para hablar de cambios en la POLITICA monetaria, y en las POLITICAS cambiarias y crediticias, hace falta ver hacia dnde se inclinar la Presidenta del BANGUAT. Dados los incentivos definidos por la matriz institucional, sabemos que la calidad de su futuro empleo podra depender de esta decisin. Si tiene expectativas de seguir trabajando para el sistema financiero, despus de que termine su perodo, podemos especular que se inclinar a favor de lo que los banqueros quieran.
Del representante de la USAC nunca se sabe, dicen que son de izquierda, pero su record en la JM no da testimonio de ello. El representante del Congreso, por ahora, estara alineado con el Ejecutivo. Pero eso puede cambiar segn las alianzas en el Legislativo. Entonces, si la Presidenta y la USAC se inclinan por el sector privado habra un 4 a 4. Un empate. Pero el voto de la Presidenta (respaldado por sus tecncratas) definira la situacin. As que no habra cambios en las polticas. La Junta, se dir, estara despolitizada.
Pero si el representante de la USAC se anima a respaldar a los ministros, el resultado sera 5 a 3, a favor de la socialdemocracia. Entonces, los dems miembros de la Junta se rasgarn las vestiduras y clamarn al cielo por la intromisin de la POLITICA en el sito sacrosanto donde nicamente se resguarda el nivel de inflacin del pas.
Carlos A. Mendoza A.
De qu independencia nos hablan? (22 diciembre 2007) Crtica a quienes piden una Junta Monetaria despolitizada y slo de tecncratas. http://ca-bi.com/blackbox/?p=442
Se rasgan las vestiduras, y hasta se echan ceniza en la cabeza. Todo para defender la sagrada independencia de la Junta Monetaria ante un eventual embate ideolgico por parte del nuevo gobierno socialdemcrata.
Fariseos hipcritas! Acaso no saben que el modelo de Junta Monetaria es corporativista. Es decir, que no posee independencia alguna porque los sectores interesados tienen voz y voto, precisamente para defender sus intereses gremiales.
Fariseos hipcritas! Acaso no son ustedes los que siempre han infiltrado a sus empleados en los puestos tcnicos para respaldar sus propias posturas ideolgicas. Las cuales, por cierto, tienen como nico principio obtener ganancias sin arriesgar el capital propio sino el del Estado y el de los ingenuos y desinformados ahorrantes.
Fariseos hipcritas! Realmente lo que piden es continuismo, no independencia. Desean desde lo ms profundo de su corazn, y de su bolsillo, que el status quo se mantenga para seguir haciendo dinero fcil, sin competencia extranjera, sin controles a su contabilidad, sin requerimientos mnimos de capital segn las normas internacionales.
Por qu cuando no pueden controlar directamente a los representantes del Ejecutivo ante la Junta Monetaria pegan el grito al cielo y claman a favor de tecncratas inmaculados que tengan como nica meta mantener la estabilidad de precios?
Si de verdad queremos una Junta Monetaria independiente de intereses corporativos, que tenga como nica ideologa el promover la creacin y el mantenimiento de las condiciones monetarias, cambiarias y crediticias ms favorables al desarrollo ordenado de la economa nacional, es indispensable hacer un cambio institucional radical: la Constitucin Poltica de la Repblica debera ser reformada en el artculo 132 que define la composicin de la Junta Monetaria.
Esa es la nica forma en que, sin importar la ideologa del gobierno de turno, podremos garantizar la independencia del mximo ente rector de las polticas monetarias, cambiarias y crediticias, y la continuidad de dichas polticas. Sin embargo, debemos estar conscientes que la desideologizacin de la poltica es imposible. Al igual que lo es la despolitizacin del banco central. Lo nico que podemos hacer es recurrir a una arquitectura institucional que alinee los incentivos en la direccin correcta.
Carlos A. Mendoza A.
Los I nfiltrados, Parte I (22 Abril 2007) http://ca-bi.com/blackbox/?p=208
La ltima pelcula de Martin Scorsese, ganadora de varios premios Oscar, presenta la historia de dos agentes de polica en Boston. Uno de ellos, protagonizado por Matt Damon, es en realidad un integrante de la mafia, quien desde nio fue preparado para infiltrarse en el departamento de polica y desde all proteger los negocios turbios de su padrino, interpretado por Jack Nicholson. El otro, Leonardo DiCaprio, es un agente encubierto dentro de una clula del crimen organizado. Martin Sheen acta como un honesto jefe de polica que intenta atrapar a los cabecillas de la mafia, al mismo tiempo que desea descubrir a la rata que est dentro de su oficina y que, precisamente, le impide alcanzar su objetivo.
Me pareci un drama interesante, aunque confieso que las escenas de violencia explcita me perturbaron. Sin embargo, no pretendo hacer una crtica cinematogrfica. Tampoco quiero hacer un paralelismo con el caso guatemalteco, en el cual se ha confirmado la presencia del crimen organizado dentro de las estructuras de la Polica Nacional Civil. Ni siquiera pienso en la posibilidad, muy comentada en los medios, de las mafias financiando las campaas electorales y promoviendo sus propios candidatos. No, este artculo trata sobre otro caso menos estudiado, pero igual de relevante.
La Junta Monetaria es la mxima autoridad del pas para definir polticas monetarias, cambiarias y crediticias. Sus decisiones determinan, en gran medida, el crecimiento econmico, el nivel de inflacin, las tasas de inters, y otras variables que repercuten en la calidad de vida de todos los guatemaltecos. Adems, la Junta Monetaria es la principal responsable del buen funcionamiento de todo el sistema financiero y, por medio de la Superintendencia de Bancos, tiene el mandato de controlar el comportamiento de los principales jugadores de dicho sistema: los banqueros.
Siempre se ha criticado la composicin de la Junta Monetaria por el evidente conflicto de intereses para los banqueros, quienes estn representados por dos personas con voz y voto: el delegado electo por los Presidentes de los Consejos de Administracin o Juntas Directivas de los Bancos Privados Nacionales, y el elegido por las Asociaciones Empresariales de Comercio, Industria y Agricultura, es decir el CACIF, principal ente del sector privado organizado con fuertes intereses en el sector bancario y que incluye entre sus agremiados a las empresas financieras. Sin embargo, se puede afirmar que no existe tal conflicto pues, dado que la Junta fue diseada segn un modelo corporativo, se espera que los representantes de los distintos grupos defiendan los intereses especficos de dichos grupos.
La contradiccin es constitucional, pues la misma Constitucin establece que es potestad exclusiva del Estado, emitir y regular la moneda, as como formular y realizar las polticas que tiendan a crear y mantener condiciones cambiarias y crediticias favorables al desarrollo ordenado de la economa nacional (artculo 132). Otra inconsistencia en ese mismo artculo es que excluye a los representantes del sector privado organizado y de los bancos del requisito de ser personas de reconocida honorabilidad y de notoria preparacin y competencia en materia econmica y financiera.
Carlos A. Mendoza A.
El agravante de todo este diseo institucional, tan viciado desde su origen, es que los que se supone que representan al Estado dentro de la Junta Monetaria han estado, estn o estarn, directamente vinculados con los bancos y grupos empresariales interesados en guiar las polticas a su favor. Esta crtica tampoco es nueva, recientemente se ha escrito al respecto en otro medio electrnico. 11
Por ejemplo, Lizardo Sosa y Mara Antonieta de Bonilla son los funcionarios con mayor nmero de aos en la Junta Monetaria. El primero ha estado 8 como Presidente, y 2 como Ministro de Economa. La segunda, actual Presidenta, ha estado 3 como Vicepresidenta, 3 como Ministra de Finanzas, y 3 como representante suplente de los bancos. Lizardo fue tambin Presidente del Banco Corporativo. Mara Antonieta fue Gerente del Banco del Quetzal.
En antigedad les igualan Max Quirn y Julio Vielman, quienes tambin han estado por 10 aos representando al CACIF y a los bancos, respectivamente. Jorge Briz ha estado como titular o suplente del CACIF durante 6 aos. Pedro Lamport ha ocupado la silla del CACIF durante 5 aos, y un ao estuvo como Ministro de Finanzas. Esto indica que el sector privado y los bancos le han apostado a la especializacin de sus representantes. Ministros van y vienen, pero ellos permanecen. Lo cual tambin les permite tener un mayor dominio sobre la agenda de la Junta. Para analizar las dinmicas polticas dentro de la Junta Monetaria es necesario elaborar una tipologa de sus miembros. No es sencillo hacerlo, pero vale la pena arriesgarse. A continuacin se presenta una propuesta con base en los intereses de grupo que representa cada persona, dando relevancia en los ejemplos a aquellos que cuentan con un mayor nmero de aos dentro de la Junta (antigedad), ya sea como titulares o suplentes.
Tcnicos capturados por intereses privados Se podra sugerir que Sosa y de Bonilla son tcnicos llamados a trabajar en las filas de los bancos comerciales. A esa lista habra que agregar a Edn Velsquez, 2 aos Vicepresidente y 3 aos Presidente de la Junta Monetaria, y actualmente vinculado al Banco Corporativo; y a Willy Zapata, Superintendente de Bancos, 4 aos Presidente de la Junta, un ao representante suplente de los bancos, y ex-gerente del Banco Agrcola Mercantil. Como se observa, este tipo de integrante de la Junta se da al ms alto nivel, lo que sugiere que, dado el vaco legal en la materia, los ex-funcionarios son fcilmente aprovechados por la banca comercial en lo que a su experiencia, conocimiento e informacin privilegiada se refiere.
Representantes corporativistas Por otro lado, Quirn, Vielman, Briz, Rodolfo Castellanos, Sergio de la Torre, Mario Meja, Gabriel Biguria S. y Gabriel Biguria O. son ejemplos de representantes especializados del sector privado y de los bancos. As como Roberto Aguirre, Alfonso Portillo y Ramiro Ordoez siempre representaron al Congreso, y Eduardo Velsquez, William Garca y Edgar Portillo siempre han representado a la USAC. La pregunta que queda sin respuesta, por falta de evidencia, es la siguiente: A qu intereses responden los representantes del Congreso y de la Universidad de San Carlos? Habra que revisar las actas de las reuniones de la Junta para ver cmo han votado y qu posturas asumen en debates importantes.
11 El Observador, Feb. 2007 Carlos A. Mendoza A.
Intereses privados infiltrados en el Estado Un tercer tipo de integrantes de la Junta Monetaria podra ser caracterizado por aquellos que siendo definidamente parte del sector privado organizado, o de los bancos comerciales guatemaltecos, han ocupado cargos polticos en los gobiernos de turno, o han sido designados en puestos que deberan ser exclusivamente destinados a los tcnicos. El caso de Lamport entra en esta categora, al igual que el de Adolfo Boppel, 2 aos representante del CACIF y 2 aos como Ministro de Agricultura. Tambin se suman a este grupo Federico Linares, Presidente de la Corporacin G&T Continental, quien ha sido Presidente de la Junta Monetaria 3 aos, y un ao fue representante titular de los bancos; y Eduardo Gonzlez Castillo, del malogrado Grupo Financiero del Pas (Bancaf), quien fue Ministro de Economa un ao y fue representante suplente de los bancos durante 2 aos. Adicionalmente, Rodolfo Paiz, Richard Aithkenhead y Jos Alejandro Arvalo han llegado a la Junta gracias a sus cargos ministeriales. En este caso, se estara poniendo en evidencia la vulnerabilidad del Presidente de la Repblica respecto a los intereses de los banqueros y del sector privado a la hora de nombrar a sus ministros y, en uno de los casos mencionados, a la mxima autoridad del BANGUAT.
Polticos Generalmente vinculados con el gobierno de turno, como ministros, o designados por el Congreso, segn la correlacin de fuerzas del momento. Sobresalen por su antigedad: Eduardo Weymann, en el primer caso, y Alfonso Portillo, en el segundo.
Tcnicos El Presidente de la Repblica tambin nombra al Vicepresidente de la Junta Monetaria, pero dado que la Constitucin slo le concede voz, pero no voto, este puesto tiende a ser ocupado por la persona ms tcnica de la Junta. Segn su antigedad, en este puesto sobresalen Mario Garca Lara y Julio Surez, actual Vicepresidente. En ocasiones, algunos grupos han nominado tcnicos de reconocido prestigio, como es el caso de Edgar Balsells, 2 aos representante del Consejo Superior Universitario y ahora representante suplente del Congreso.
En conflicto con la justicia Para vergenza de todos, hay ex-integrantes de la Junta Monetaria que han sido o estn siendo procesados por el sistema de justicia debido a la presunta comisin de algn delito. Varios de ellos aun se encuentran prfugos de la justicia. Sobresalen: Alfonso Portillo, Manuel Maza Castellanos, Eduardo Weymann, Jorge Mario Nufio y Ariel Camargo. Los cuatro primeros vinculados con la administracin del FRG (2000-03). Camargo, quien fue Vicepresidente de la Junta Monetaria en 1996, cuando Zapata era Presidente de la misma, est relacionado con la cada del Banco del Caf, S.A.
Nombres de los integrantes de la Junta Monetaria guatemalteca, de 1986 al 2007 A continuacin se presentan varias tablas con casi todos los integrantes de la Junta Monetaria de 1986 al 2007, segn la publicacin anual del Banco de Guatemala titulada Estudio Econmico y Memoria de Labores del BANGUAT de 1987 al 2006, la revista Banca Central No. 51, Enero/Junio del 2006, y el Departamento de Comunicacin y Relaciones Institucionales del BANGUAT (2007).
Carlos A. Mendoza A.
Los I nfiltrados, Parte I I (30 Abril 2007) http://ca-bi.com/blackbox/?p=218
Uno de los lectores de este BLOG, quien adems conoce bastante bien el funcionamiento de la Junta Monetaria, me hizo una observacin importante respecto al contenido del artculo anterior (Los Infiltrados, Parte I): Las decisiones de la Junta no dependen exclusivamente del debate e intereses de sus miembros. Hay otros actores que influyen directamente en dichas decisiones. Primero, los tcnicos del Banco de Guatemala. Segundo, polticos y banqueros con el poder suficiente para orientar el voto de los integrantes de la Junta.
En el caso de los tcnicos-asesores de la Junta, se dice que ellos son los que manejan las cifras, los modelos economtricos, la legislacin y los procedimientos y, por lo tanto, poseen ms informacin y experiencia que los mismos integrantes de la Junta. De esta manera, son capaces de influir en la agenda y en la toma de decisiones tcnicas con evidente repercusin poltica y econmica. Entonces, si en algn lugar podra hacerse realidad el sueo de una tecnocracia, ese lugar sera la Junta Monetaria.
Sin embargo, el poder de los tcnicos y sus modelos, se ve disminuido por el de polticos y banqueros que toman decisiones tras bambalinas y simplemente las comunican a sus representantes en la Junta Monetaria. Estas negociaciones entre las cpulas poltica y empresarial seran las que en realidad definen las polticas monetarias, cambiarias y crediticias del pas.
Aunque ahora est de moda hablar de los poderes ocultos, me limitar a hacer un anlisis comparativo de la legislacin guatemalteca con la de otros pases. Mi principal objetivo es mostrar que la matriz institucional es importante para determinar los incentivos a los que responden los distintos actores. Guatemala definitivamente est rezagada en cuanto a su diseo institucional. Parece que la estabilidad institucional, retroalimentada por los beneficios que la misma otorga a los grupos interesados, no cede ante los efectos de difusin de leyes ms modernas en otros pases de la regin.
Legislacin contradictoria
Como se mencion en el artculo anterior, hay una contradiccin constitucional de fondo. La Constitucin guatemalteca de 1985 preserv el modelo de Junta Monetaria que nace en 1945 con el Decreto 215 del Congreso de la Repblica. Segn explica Carlos Castaeda, el artculo 15 de dicho decreto ya estableca que los bancos privados elegan anualmente un miembro titular y un suplente, para un perodo de un ao. En la eleccin de estos miembros cada uno de los bancos privados tena derecho a un solo voto, y la designacin deba recaer, de preferencia, en uno de los directores, gerentes o subgerentes de tales bancos. Por medio del Decreto 1704 del Congreso de la Repblica, emitido en 1967, se incluyeron dos miembros adicionales, un titular y un suplente, que representaran a los bancos estatales por perodos anuales, as como otros dos miembros, un titular y un suplente, tambin para un ejercicio anual, por las Asociaciones y Cmaras Comerciales, Industriales, Agrcolas y Ganaderas, con personalidad jurdica reconocida.
Carlos A. Mendoza A.
La composicin de la Junta Monetaria establecida en 1967 es la que prevaleci hasta el 13 de enero de 1986, fecha en la que an rega el Estatuto Fundamental de Gobierno emitido en 1982. La siguiente tabla muestra a los integrantes de la Junta Monetaria anterior a la nueva Constitucin. Cinco de ellos (*) pasaron a formar parte de la nueva Junta de 1986, cuya composicin fue redefinida, sin mayores cambios, por la Asamblea Nacional Constituyente.
Ao 1985 Apellidos y Nombres Calidad Representacin Monzn Jurez, Jorge Luis Titular Presidente JM Ponciano Gmez, Juan Gerardo Titular Vicepresidente JM Rivera Iras, Ariel Titular Ministro de Finanzas Arriola, Reinaldo Daniel Titular Ministro de Economa Mancur Donis, Juan Humberto Titular Ministro de Agricultura Molina Woolford, Carlos Titular Bancos Estatales Fernndez de la Vega, Carlos Arturo Titular CACIF * Biguria Sinibaldi, Gabriel Titular Bancos Privados * Gonzlez Saln, Max Edgar Titular USAC * Arroyave C., Carlos Antonio Suplente Bancos Estatales Lamport Kelsall, Pedro Miguel Suplente CACIF * Castellanos Daz, Rodolfo Suplente Bancos Privados * Gonzlez Rodas, Adolfo Suplente USAC Cuestas Morales, Estuardo Suplente del Presidente JM Garca lvarez, Rocael Suplente del Vicepresidente JM Fuente: Estudio Econmico y Memoria de Labores del BANGUAT 1985.
La Ley Orgnica del Banco de Guatemala, emitida en el ao 2002, intenta sin xito enmendar algunas de las contradicciones constitucionales. Por ejemplo, en artculo 14, sobre las calidades de los miembros de la Junta, ampla para todos el requisito de ser de reconocida honorabilidad y actuar en funcin del inters nacional y del cumplimiento del objetivo fundamental del Banco Central. Sin embargo, sabemos que en un modelo corporativista se entiende el inters nacional como el inters de los grupos representados.
El artculo 18 de la misma ley, trata de superar otra contradiccin constitucional, pero lo nico que logra es hacerla ms explcita: No podrn ser miembros titulares ni suplentes de la Junta Monetaria: [] Los presidentes, directores o empleados de los bancos, exceptundose los miembros titulares y suplentes electos por los bancos; [].
As que Guatemala lleva 62 aos con, prcticamente, el mismo modelo de composicin y nombramiento de la autoridad monetaria. Los beneficios del modelo corporativista para las elites poltica y econmica han hecho que stas apuesten a la estabilidad institucional. Esas mismas elites, por otro lado, han minimizado la retroalimentacin negativa del medio ambiente (por ejemplo, las crisis bancarias) y han ignorado las innovaciones legales de otros pases, experiencias que invitan al cambio institucional.
Carlos A. Mendoza A.
Qu pasa en otros pases del continente?
La legislacin de los bancos centrales en Amrica Latina y Estados Unidos es bastante clara y directa sobre la manera en que se conforma y nombra a la autoridad monetaria. La tendencia es garantizar la independencia respecto a intereses polticos y econmicos.
Por ejemplo, la Ley del Banco Central de Chile establece que la direccin y administracin del Banco es incompatible con la participacin en la propiedad de empresas bancarias y sociedades financieras. Incluso, es incompatible con todo cargo o servicio, sea o no remunerado, que se preste en el sector privado (artculo 14).
La Ley del Banco de Mxico establece que es causa de remocin de un miembro de la Junta Monetaria el utilizar, en beneficio propio o de terceros, la informacin confidencial de que disponga en razn de su cargo, as como divulgar la mencionada informacin sin la autorizacin de la Junta (artculo 43). Al Secretario y Subsecretario de Hacienda y Crdito Pblico, la ley les concede voz, pero no voto, en las sesiones de la Junta (artculo 45).
La Carta Orgnica del Banco Central de Argentina tambin establece que no podrn desempearse como miembros del Directorio del Banco los accionistas, o los que formen parte de la direccin, administracin, sindicatura o presten servicios a las entidades financieras al momento de su designacin (artculo 08).
La Ley Orgnica del Banco Central del Paraguay es ms explcita y cuidadosa a la hora de definir las incompatibilidades (artculo 14): No podrn ejercer los cargos de Presidente ni de Directores Titulares del Banco Central del Paraguay: a) Los accionistas, directores, gerentes o empleados de entidades bancarias u otras entidades sometidas al control de la Superintendencia de Bancos; y, b) Toda persona vinculada directamente, de manera comercial, econmica o profesional a actividades que pudieran generar conflictos de intereses en las tomas de decisiones propias del Directorio del Banco Central del Paraguay, mientras duren dichas vinculaciones. En la misma lnea va la Ley del Banco Central de Bolivia (artculo 47).
En el Sistema de Reserva Federal de los Estados Unidos, la legislacin original de 1913 contemplaba un modelo corporativista, que seguramente influy en el modelo guatemalteco con anterioridad a 1945. Recordemos que el Profesor Kemmerer, conocido como el Doctor Dinero, intervino en el diseo de los marcos institucionales de Amrica Latina difundiendo el modelo norteamericano.
La seccin 10 de la Ley de la Reserva Federal, sobre la seleccin de los miembros de su Directorio, dice que el Presidente debe garantizar una justa representacin de los intereses financieros, agrcolas, industriales y comerciales, y de la divisin geogrfica del pas. Sin embargo, la ley tambin especifica que ningn Gobernador de la Reserva Federal puede ser oficial o director de algn banco o institucin financiera, o poseer acciones de algn banco o institucin financiera.
Carlos A. Mendoza A.
Las conclusiones se las dejo a los lectores. Las recomendaciones son tarea de los tanques de pensamiento, y las reformas les corresponden a los polticos.
Referencias:
Castaeda, Carlos. La Autonoma Institucional del Banco de Guatemala. En Internet: http://www.mineco.gob.gt/mineco/analisis/historia/TOMO6/La%20Autonomia%20Institucional %20del%20Banco%20de%20Guatemala.pdf
Mendoza, Carlos. Monetary Authority: similar beginning but different trajectories. Bolivia, Ecuador, and Guatemala in comparative perspective. En Internet: http://www.nd.edu/~cmendoz1/centralbanks.pdf
ARGENTINA Carta Orgnica del Banco Central de la Repblica Argentina http://www.bcra.gov.ar/pdfs/marco/Carta_Organica.PDF
BOLIVIA Ley del Banco Central de Bolivia http://www.bolsa-valores-bolivia.com/leyes/Ley%201670%20BCB.pdf
CHILE Ley Orgnica Constitucional del Banco Central de Chile http://www.bcentral.cl/acerca/ley-organica/index.htm
ESTADOS UNIDOS Federal Reserve Act http://www.federalreserve.gov/generalinfo/fract/sect10.htm
GUATEMALA Ley Orgnica del Banco de Guatemala http://www.banguat.gob.gt/leyes/2002/orga_bg.pdf
MEXICO Ley del Banco de Mxico http://www.banxico.org.mx/tipo/disposiciones/marconormativo/leyBM/TextoVigente.html
PARAGUAY Ley Orgnica del Banco Central del Paraguay http://www.bcp.gov.py/BancoCentral/presidencia/Ley489.aspx
Carlos A. Mendoza A.
Atar las manos de los banqueros (08 Febrero 2007) http://ca-bi.com/blackbox/?p=157
La expresin atar las manos del rey ha sido utilizada para explicar la solucin que se encontr en la Inglaterra del siglo diecisiete para detener los abusos de la Corona respecto a la elite econmica que la sostena.
North y Weingast (1989) explican que los reyes ingleses necesitaban dinero para sus campaas militares, pero tenan muchas dificultades para recaudar suficientes recursos. 12 El principal problema que enfrentaban era que sus promesas no eran crebles. No importaba qu tan solemne fuera su promesa de pagar de vuelta los prstamos obtenidos de la elite financiera, su poder soberano les permita renegar de cualquier obligacin en el futuro. Aunque, en principio, la transaccin poda ser beneficiosa para ambas partes, pues los reyes obtenan los recursos y los financistas obtendran sus ganancias por el pago de intereses, la misma no se realizaba debido a que la palabra del soberano no tena valor alguno.
En realidad, el problema del rey era que tena demasiado poder. Su falta de credibilidad le daaba a l mismo y a los potenciales financistas. La solucin a este dilema fue una de carcter institucional: el rey se at las manos transfiriendo una significativa cuota de poder al parlamento y permitiendo el funcionamiento de un poder judicial independiente. Este nuevo arreglo hizo creble las promesas del rey pues protega efectivamente los derechos de propiedad de la elite que sostena a la monarqua. Fue beneficioso para el mismo monarca, porque tuvo entonces acceso a los recursos que necesitaba, y tambin fue bueno para la elite econmica (representada en el parlamento), porque poda obtener ganancias al prestar dinero sin el riesgo de perder su capital. Al ser un arreglo institucional mutuamente beneficioso ninguna de las partes tena incentivo para desligarse de l y ello lo hizo estable. As surgieron los fundamentos de la democracia que hoy conocemos.
Cmo se relaciona esta historia con la reciente crisis bancaria en Guatemala? Acaso no es obvio? Los banqueros son los soberanos ingleses. Los inversionistas y pequeos ahorrantes son la elite econmica inglesa. El problema es el mismo: falta de credibilidad de los primeros, que previene a los segundos de confiarles su dinero. La solucin, seguramente, es la misma: atar las manos de los banqueros, pues tienen mucho poder que les perjudica a ellos mismos y a los que podran beneficiarse de hacer negocios con ellos.
El artculo 132 de la Constitucin Poltica de la Repblica, que define a los integrantes de la Junta Monetaria, otorga voz y voto dentro de la misma a los representantes de las asociaciones empresariales y de los bancos privados nacionales. De tal manera que los banqueros son juez y parte al mismo tiempo. Esto hace que sus promesas sean poco crebles, pues ellos pueden influir directamente en decisiones que los benefician en detrimento de los inversionistas y ahorrantes del pas. Por ejemplo, quin les pude tomar en serio su compromiso de que los bancos cabeza
12 D. North y B. Weingast, Constitutions and Commitment: The Evolution of Institutions Governing Public Choice in Seventeenth-Century England, The Journal of Economic History, Vol. 49, No. 4 (1989), pp. 803-832. T. Moe, Power and Political Institutions, Perspectives on Politics, Vol. 3, No. 2 (2005), pp. 215-233.
Carlos A. Mendoza A.
de grupos financieros respaldarn totalmente las inversiones en los bancos fuera de plaza de esos mismos grupos? El reciente colapso de Bancaf International por decisin de la Junta Monetaria atestigua en contra de los banqueros. Ellos tomaron parte de esa decisin en la cual se deslig a Bancaf S.A. de su banco off-shore.
Esta falta de credibilidad en los banqueros ha provocado un retiro masivo de recursos del sistema bancario, al extremo que sufrimos una escasez de efectivo porque las personas prefieren guardar sus recursos debajo del colchn. As todos estamos en peor situacin, porque los banqueros no pueden hacer sus negocios y los ahorrantes o inversionistas no pueden obtener alguna rentabilidad de los recursos que en otras circunstancias confiaran a los bancos.
Cmo podran recuperar los banqueros la credibilidad ante sus clientes? Seguramente no es por la va de comunicados de prensa donde se comprometen solemnemente a no volver a fallar. Dicha promesa tiene el mismo valor que la de un alcohlico que asegura que no tomar nunca ms. As que la nica forma viable es que los banqueros mismos se aten las manos. Se deben excluir como integrantes de la Junta Monetaria para que sta sea independiente de sus intereses y sea capaz, por medio de la Superintendencia de Bancos, de garantizar a los inversionistas y ahorrantes que sus recursos sern protegidos de la expropiacin. Slo de esta forma los banqueros podrn recuperar la confianza perdida.
Qu tan probable es que ocurra esta solucin institucional? En qu medida estarn dispuestos los banqueros a atarse las manos? Aunque el cambio les beneficie en el largo plazo, es poco probable que ellos decidan unilateralmente desviarse del status quo.
En el caso de Inglaterra, la Corona se resista al cambio. Los soberanos no queran atarse las manos. Violencia y revolucin fueron necesarias para alcanzar el nuevo arreglo. Es decir que los soberanos fueron obligados a atarse las manos. Aqu es donde seguramente entrarn en juego los polticos, quienes parecen comprender con mayor claridad que la independencia de la autoridad monetaria es esencial para el buen funcionamiento del sistema financiero. El contexto electoral, y sus incentivos, podra llevarlos a concluir que es necesaria una reforma constitucional para atar las manos de los banqueros. A favor de esta posibilidad est el hecho que dos banqueros han llevado a la quiebra poltica a los partidos que han patrocinado en coyunturas electorales y han alcanzado el poder. Por lo que los polticos preferirn responder a la opinin pblica ms que a sus financistas. Por el otro lado, los banqueros tambin se han dado cuenta que incluso aquellos con una privilegiada relacin con el Presidente de turno no han podido salvarse de la ruina empresarial ni de los procesos penales en su contra. As que entre los polticos y los banqueros tambin hay problemas de credibilidad y confianza. Esto, en contraste, favorece la democracia y el estado de derecho.
Carlos A. Mendoza A.
Yo no fui, fue tet Pgale, pgale al quien fue! (30 Octubre 2006) http://ca-bi.com/blackbox/?p=74 Preguntas y reflexiones de un inversionista ingenuo (o desinformado) ante el caso de BANCAFE Estas ltimas noches no he podido dormir, pues mi mente insiste en imaginar el destino final de mis ahorros, fruto del trabajo en los ltimos siete aos Me lamento por lo que dej de hacer con ellos y por lo que, segn los malos augurios, no podr realizar en el futuro. Sobre todo, mi mente no descansa buscando al culpable de esta crisis financiera que golpea a millones de guatemaltecos. Algunos analistas insisten en culpabilizar a las vctimas. Cmo es posible que las personas pongan todos los huevos en la misma canasta?, dicen ellos, haciendo suya la sabidura popular. El problema con esta analoga es que nadie sabe cunto es el lmite de huevos a colocar en una canasta. Hay canastas diseadas para contener una docena de huevos, pero si somos consecuentes con la recomendacin del dicho popular, ste nos llevara al extremo de colocar un huevo por canasta. Dicha estrategia, de tolerancia cero a tomar riesgos, sera ms costosa que la prdida de un huevo, de dos, de tres Depende de cunto valgan los huevos y las canastas para transportarlos (es decir, los costos de transaccin de las operaciones financieras). Pero no hablamos de un valor absoluto, sino relativo y, sobre todo, subjetivo. Para m, un huevo puede valer mil quetzales, para otro diez mil, para alguien ms un milln. As que, cuntos huevos de un milln pondra en una canasta? Depende tambin del riesgo percibido en el traslado de los huevos de un lugar a otro. De hecho, si vamos en un vehculo adecuado y usamos la tecnologa de los cartones, podemos apilar cientos de huevos en un mismo lugar. La probabilidad de que uno o dos huevos se rompan se minimiza con ciertas medidas fruto del conocimiento que da la experiencia. As que no es tan fcil culpar a los inversionistas, pequeos o grandes, pues para tomar sus decisiones hicieron un anlisis de costos y beneficios con la informacin disponible en ese momento y de acuerdo a sus valoraciones subjetivas, que incluyen expectativas a futuro, preferencias de consumo, percepciones de riesgo y niveles de aversin al riesgo, entre otras. Los que depositaron, ahorraron o invirtieron en BANCAFE no son estpidos. Aunque no tengan una maestra en finanzas, o sean analfabetas, son capaces de realizar complejas operaciones cognitivas que les llevaron a tomar dicha decisin. Entonces, dnde est el problema? Otros analistas culpan a las instituciones del pas (me refiero al estado como ley y como burocracia encargada de aplicarla, no al Grupo Financiero del Pas, S.A.). Unos dicen que el problema es el sistema financiero estilo europeo que est basado en la banca privada y no en el mercado accionario. Hay quienes afirman que es la dbil regulacin existente y la carencia de adecuados instrumentos para hacer que la misma se cumpla. Tambin se menciona como pecado original la integracin corporativista de la Junta Monetaria, donde los banqueros tienen una silla y, por lo tanto, actan como juez y parte interesada. Como estudioso de las reglas del juego que constrien la accin e interaccin humana, me atraen muchas de estas hiptesis, pero no debemos olvidar que el origen del problema (la quiebra de REFCO) ocurri en los Estados Unidos, donde existen instituciones estrictas y autoridades fuertes que las hacen valer. Esta consideracin no exime a los directivos de BANCAFE, quienes utilizaron medios legales e Carlos A. Mendoza A.
ilegales para salir de la crisis, a la cual fueron arrastrados por ilegalidades, malos manejos, y engaos cometidos previamente por otros. As que tampoco es fcil echar la culpa a las instituciones y autoridades guatemaltecas, quienes han tratado de minimizar los daos colaterales a todo el sistema financiero nacional, que pueden ser enormes, porque nuestra principal debilidad consiste en tener una economa tan pequea y vulnerable que el mnimo resfro en el Norte nos puede provocar una neumona fatal. An sigo sin encontrar a un culpable. A lo mejor el tal Phillip Bennett, expresidente de REFCO, quien no slo enga a BANCAFE sino a otros bancos importantes de Europa y Estados Unidos. Por ello, otros analistas dirn que no hace falta leer a Marx para visualizar las contradicciones internas del capitalismo y perder la fe en dicho sistema. Basta con ver el documental de la cada de ENRON y ser vctima de las grandes asimetras de informacin que existen en el mercado. Porque dichas asimetras no son simplemente fallas del mercado, son las oportunidades que algunos ven para aumentar sus ganancias a expensas de los desinformados (no ingenuos). Quizs ese es el problema! La falta de informacin, o ms bien, las asimetras en informacin. Ni las instituciones gringas, menos las chapinas, han logrado resolver este problema. As que siempre ser difcil para los individuos y las empresas decidir de manera ptima dnde colocar sus huevos. Mi mente no descansa Sigue pensando quin ser el culpable: del tin marn, de don pinge, cucara macara, titere fue
Carlos A. Mendoza A.
Triste aniversario para los afectados por Bancaf International Bank (20 Octubre 2009) http://ca-bi.com/blackbox/?p=3153 Hace tres aos, miles de guatemaltecos fueron sorprendidos por la suspensin de operaciones del Banco del Caf, S.A. (Bancaf). Para los usuarios de sus servicios y productos locales la experiencia no fue tan traumtica porque el Estado decidi respaldar en un cien por ciento todos los depsitos, a pesar que la Ley de Bancos y Grupos Financieros (Decreto 19-2002) establece que el Fondo para la Proteccin del Ahorro nicamente debera cubrir hasta un monto de veinte mil quetzales, o su equivalente en moneda extranjera, por persona individual o jurdica (Artculo 87). Seguramente la coyuntura electoral y otras consideraciones polticas jugaron un papel importante a favor de los ahorristas e inversionistas. (*) Sin embargo, para los clientes de la entidad fuera de plaza (off shore) de Bancaf, denominada Bancafe International Bank Ltd., hoy se cumplen tres aos de un verdadero calvario de incertidumbre respecto a la recuperacin de sus recursos. Como se sabe, Bancafe International fue constituido en Bardados y, por lo tanto, su proceso de liquidacin se rige por las leyes de ese pas. All una Corte nombr como custodio a PriceWaterhouseCoopers, E.C. Inc. (PWC). Desde entonces, los afectados han tenido que lidiar con esta empresa, que habilit un sitio en Internet para comunicarse con ellos: http://www.pwc.com/bb/en/car/bib/index.jhtml En dicho sitio se puede dar seguimiento al complejo proceso de recuperacin de activos y a las rondas de redistribucin de los mismos a favor de los depositantes. Segn informa PWC, al 16 de julio del 2009, la primera distribucin ascendi a US$27.8 millones (con ella se cubri los reclamos iguales o menores a $2,500 y ms del 10 por ciento de los reclamos mayores a $2,500). Se espera que la segunda distribucin sea de aproximadamente US$8.0 millones (equivalente a un 4.5 por ciento de los saldos no pagados). Lamentablemente muchos de los afectados todava no han recibido ni un solo centavo de sus reclamos. Cuando van a revisar los listados donde se informa del estatus de su cuenta se encuentran, simplemente, con una serie de cdigos de decisin que no les proveen de suficiente informacin sobre el problema que enfrenta su reclamo. Por ejemplo, el cdigo 6 que dice decisin diferida y en la causa de ello dice otra. Hasta en esta ltima actualizacin del estatus, PWC afirma que se est avanzando en la investigacin de estos reclamos, pero no hay comunicacin directa con los afectados para pedirles datos adicionales (si es que se requieren) o para clarificar la causa especfica del retraso en el desembolso. Esto es una tortura para las personas que, cada da que pasa, ven con mayor pesimismo la recuperacin de su dinero. Por otro lado, la impunidad contina reinando respecto a los responsables de esta situacin. Noticia aparecida en Prensa Libre (20 octubre 2006) Carlos A. Mendoza A.
(*) Ver monto de cobertura del FOPA en comparacin con otros pases AQU. Esto debera ser motivo de debate en el Congreso de la Repblica ahora que se estudia una nueva reforma a la Ley de Bancos