Amortizacin

1. Recuerde que cuando liquida o realiza pagos sobre una obligacin (VP)
2. La variacin cuando existe define como esta tasa, renta y numero de cuotas
3. Cuando hay cambio de rentas, necesita conocer siempre el saldo insoluto despus de
haber liquidado con las primeras cuotas. Este valor se convierte en VP para el
siguiente grupo de cuotas. Aqu no existe VF.

1.- Se requiere una inversin de $400 millones para el proyecto del nuevo aeropuerto en
Palmerola y terminar la autopista hacia la ciudad capital; se pide un financiamiento a travs de
un banco a un plazo de 15 aos que incluyen 3 aos de gracia en los cuales solo se pagan
intereses semestrales y 12 aos para pagar el capital, con pagos nivelados semestrales. El
Banco pide que los primeros 6 aos la tasa de inters sea del 8% capitalizable mensualmente,
para luego aumentarla al 14.72558925% capitalizable continuamente. a.-Cuales son los pagos
antes y despus de que el Banco suba la tasa de inters b.- De cuanto es el saldo insoluto
despus de realizar el pago No. 26 y Hacer la tabla de amortizacin para los pagos: 6, 7, 12, 13
y 30.

2.- Se requiere una inversin es de $400 millones para una represa hidroelctrica; se pide un
financiamiento a travs de un Organizacin Multilateral a un plazo de 20 aos que incluyen 4
aos de gracia en los cuales solo se pagan intereses semestrales y 16 aos para pagar el capital,
con pagos nivelados semestrales. La Organizacin Multilateral pide que los primeros 10 aos la
tasa de inters sea del 6% efectivo anual, para luego aumentarla al 8.617769624% capitalizable
continuamente. a.-Cuales son los pagos antes y despus de que el Banco suba la tasa de inters
b.- De cuanto es el saldo insoluto despus de realizar el pago No. 29 y Hacer la tabla de
amortizacin para los pagos: 8, 9, 20, 21 y 40. (R/= a.- Primeros 8 semestres: 11,825,205.64 del
semestre 9 al 20: 19,502,157.44 del semestre 21 al 40: 22,207,731.38 b.- 190,388,830.30 )

3.- ngela Sndres, quiere comprar una casa en la Residencia La Arboleda, cuya inversin al
contado es de 890,000 ms gastos de cierre que andan por el orden de un 6% del costo. ngela
pide financiamiento en un banco de la localidad a un plazo de 20 aos y pagos mensuales
nivelados; el cual le ofrece el financiamiento a una tasa del 14.75% efectivo anual, siempre y
cuando se pague un 10% de prima (sobre el costo de contado de la casa). Cual es el valor de los
pagos que debe realizar ngela. De cuanto es el saldo insoluto despus de realizar el pago No.
207 y Hacer el cuadro de amortizacin para los pagos; 238, 239 y 240. (R/= a) 10,524.10 b)
287,497.78)

4.- Pedro Cerrato, desea invertir en bienes races y construye un edificio de apartamentos en el
centro de la ciudad, cuya inversin al contado es de $ 2.50 millones. Pedro pide un
financiamiento por el 80% de la inversin a un banco de la localidad, que le da un plazo de 10
aos y pagos mensuales nivelados a una tasa del 10.50% efectivo anual. Despus de cuatro
aos, el banco baja la tasa de inters al 2.203489289% efectivo trimestral. a).- Cual es el valor
de los pagos que debe Pedro Cerrato antes y despus de que el banco baje la tasa de inters. b).-
De cuanto es el saldo insoluto despus de realizar el pago No. 77 c).- Hacer el cuadro de
amortizacin para los pagos; 48, 49 y 50 (R/= a) Antes: 26,459.16 Despus: 25,549.54 b)
940,156.15)

5.- Se requiere una inversin de $200 millones para el proyecto San Fernando, una pequea
central hidroelctrica en el sur del Pas; se pide un financiamiento a travs del Banco
Interamericano de Desarrollo (BID) a un plazo de 25 aos en trminos concesionales, que
incluyen 5 aos de gracia en los cuales no se paga ni capital e intereses. El capital se deber
pagar con pagos nivelados trimestrales realizados en forma vencida, en los 20 aos que faltan.
El BID pide que durante los primeros 15 aos la tasa de inters sea del 2.5% capitalizable
anualmente, para luego aumentarla al 3.75% capitalizable mensual. a.-Cuales son los pagos
antes y despus de que el BID suba la tasa de inters b.- De cuanto es el saldo insoluto despus
de realizar el pago No. 68 y Hacer la tabla de amortizacin para los pagos: 40, 41 y 80. (R/= a.-
Antes: 3,595,296.90 despus: 3,825,433.34 b.- Saldo Insoluto: 93,785,248.94)

6.- Ivana Cerrato, quiere comprar una pequea empresa productora de miel de Abeja, inversin
es de 450,000. La Sra. Cerrato pide un financiamiento a travs de Lafise un plazo de 5 aos y
con pagos nivelados semestrales. Lafise acepta siempre y cuando durante los 2 primeros aos la
tasa de inters sea del 12% capitalizable mensualmente, para luego reducirla al 10%
capitalizable continuamente. De cuanto es el saldo insoluto despus de realizar el pago No. 7 y
Hacer el cuadro de amortizacin para los tres ltimos pagos. (R/= Saldo insoluto despus del
pago No. 7: 161,968.55)

7.- Se requiere una inversin de $200 millones para el proyecto "El Jicarito", una pequea
central hidroelctrica en el norte del Pas; se pide un financiamiento a travs del Banco
Interamericano de Desarrollo (BID) a un plazo de 20 aos en trminos concesionales, que
incluyen 4 aos de gracia en los cuales no se pagan ni capital e intereses. El capital se deber
pagare en pagos nivelados trimestrales realizados en forma vencida, en los 16 aos que faltan.
El BID pide que durante los prmeros10 aos la tasa de inters sea del 3.5% capitalizable
anualmente para luego aumentarla a l4.4016885420% capitalizable continuamente a.- Cuales
son los pagos antes y despus de que el BID suba la tasa de inters b.- De cuanto es el saldo
insoluto despus de realizar el pago No. 57 y Hacer la tabla de amortizacin para los pagos: 24,
25 y 64. (R/= a.- Antes: 4,683,111.92 despus: 4,904,290.21 b.- Saldo Insoluto: 32,859,661.53)

8.- Una Persona, quiere comprar una casa en la Residencia La Alambra, cuya inversin al
contado es de 2.5 millones ms gastos de cierre que andan por el orden de un 8% del valor de
costo de la vivienda. Se pide financiamiento en un banco de la localidad a un plazo de 25 aos
y pagos mensuales nivelados; el cual le ofrece el financiamiento a una tasa del 11.75% efectivo
anual, siempre y cuando se pague un 15% de prima (sobre el costo de contado de la casa). a)
Cual es el valor de los pagos que debe realizar la persona. b) De cuanto es el saldo insoluto
despus de realizar el pago No. 247 y Hacer el cuadro de amortizacin para los pagos; 298, 299
y 300. (R/= a.- 23,058.74 b.- 961,392.61)

9.- Una Empresa Azucarera en el Nororiente del Pas, quiere invertir en un proyecto para
generacin de energa elctrica a base de los desechos de la produccin de Azcar refinada y
as vender la energa a la empresa Nacional de Energa Elctrica. La inversin es de $25
millones para un proyecto de generacin de biomasa (bagazo de Caa de azcar), se pide un
financiamiento a travs del BCIE a un plazo de 12 aos que incluyen 3 aos de gracia en los
cuales solo se pagan intereses trimestrales y 9 aos para pagar el capital, con pagos nivelados
trimestrales. El BCIE acepta siempre y cuando durante los 6 primeros aos la tasa de inters sea
del 10% capitalizable mensualmente, para luego reducirla al 7.75% capitalizable
continuamente. a.- Cuales son los pagos antes y despus de que el BCIE baje la tasa de inters.
b.- De cuanto es el saldo insoluto despus de realizar el pago No. 43 y Hacer la tabla de
amortizacin para los pagos: 12, 13, 24, 25 y 48. (R/= a.- Primeros 12 trimestres: 630,222.80
del trimestre 13 al 24: 1,064,725.09 del trimestre 25 en adelante: 999,527.69 b.- 4,717,202.13)

10.- La Corporacin Flores, requiere un financiamiento para el montaje de un nuevo local
comercial en la salida al norte de la ciudad, se requiere una inversin de 50 millones de
Dlares; se pide un financiamiento a un banco privado a un plazo de 15 aos, con un sistema de
amortizacin gradual y pagos semestrales. El Banco privado aprueba el financiamiento de la
siguiente manera: 24 meses de gracia en los cuales solo se pagan intereses, 6 aos durante los
cuales se pagar el 40% de la deuda y el resto en los siguientes 7 aos, la tasa de inters pactada
es del 11.75% capitalizable continuamente. Se pide: a.- Hallar los Pagos que debe de realizar
Corporacin Flores (los primeros 2 aos, los siguientes 6 aos y los ltimos 7 aos) b.- De
cuanto es el saldo insoluto despus de realizar el pago No. 15 c.- Hacer la tabla de amortizacin
para los pagos; 16, 17 y 18. (R/= a) Primeros 2 aos: 3,025,504.00 siguientes 6 aos:
4,207,518.48 ltimos 7 aos: 3,237,748.98 b) 32,255,722.15)


































Fondo de amortizacin
1. Recuerde que siempre acumula una cantidad ( vf)
2. La variacin cuando existe define como esta tasa, renta y numero de cuotas
3. Cuando hay cambio de rentas, necesita conocer siempre lo acumulado por las
primeras cuotas. Este valor se convierte en VP para el siguiente grupo de cuotas.

1.- Inversionistas Coreanos desean realizar desarrollos en infraestructura Hotelera en el Pas y
en materia de energa, por la cantidad de $2,250 millones dentro de 5 aos; para llegar a esta
cantidad, abren una cuenta de inversiones en una financiera, haciendo un depsito inicial de
$100 millones; luego se piensa hacer reservas de $25 millones mensualmente hasta los 2.5
aos, para luego incrementar sus depsitos mensuales a un valor que se requiere calcular. Si la
financiera le paga el 2.5% capitalizable trimestralmente, se pide: a.- Calcular el valor de los
depsitos mensuales que debern hacerse despus de los despus de los 2.5 aos b.- Cual es el
saldo insoluto despus del depsito No. 47 c.- Desarrollar la tabla del fondo de amortizacin
para los depsitos No. 30, 31 y el 60.

2.- La Firma Exetec, S.A. se ha propuesto reunir la cantidad de L 750,000.00 en 5 aos para as
poder pagar las nuevas inversiones en equipos; para ello decide hacer depsitos anuales en una
cuenta de inversin que le paga el 16.25% capitalizable mensualmente. Despus de tres aos el
Banco aumenta la tasa de inters a un 22.5% capitalizable trimestralmente. De cuanto deben ser
los depsitos antes y despus de que el Banco aumente la tasa de inters. Desarrollar el cuadro
del fondo de amortizacin. Cual es el saldo insoluto despus el tercer ao. (R/= antes
105,837.90 despus 74,343.20; saldo insoluto 373,621.19)

4.- La firma Sony Music, S.A. se ha propuesto reunir la cantidad de 5 millones en 5 aos para
as poder pagar las nuevas inversiones en alta tecnologa; para ello deciden hacer depsitos
mensuales en una cuenta de inversin que le paga el 15% capitalizable mensualmente. Despus
de tres aos el Banco aumenta la tasa de inters al 18% capitalizable trimestralmente. De
cuanto deber ser los depsitos, antes y despus de que el Banco aumente la tasa de inters. Cual
es el saldo insoluto del fondo despus del depsito nmero 45. Hacer la tabla del fondo de
amortizacin para los pagos No. 35 hasta el No. 38. (R/= antes 56,449.65 despus 48,261.72
saldo insoluto 1,632,789.14)

5.- Direct TV Honduras, tiene que pagar dentro de 5 aos la cantidad de L 50 millones. Para
poder pagar esta cantidad los directivos abren una cuenta en un banco de la localidad con un
deposito inicial de L 500,000.00 y deciden realizar depsitos mensuales en la cuenta, si esta les
paga una tasa de un 12.5% capitalizable mensualmente. Hoy han transcurrido tres aos desde
que se abri la cuenta, y el banco baja la tasa de inters al 9.5% capitalizable trimestralmente;
de cuanto sern los depsitos mensuales antes y despus de que el banco baje la tasa de inters.
Realizar el Cuadro del fondo de Amortizacin de los depsitos No. 36, 37 y 38; cual es el saldo
acumulado despus del depsito No. 45 (R/= antes: 592,814.61 despus 687,315.74 )

6.- La cooperativa de empleados del Banco Nacional de Desarrollo Agrcola, desean formar un
fondo de 25,000 millones dentro de 10 aos para comenzar a pagar un agregado a los jubilados
del banco. Para llegar a esta cantidad, abren una cuenta de inversiones en una financiera,
haciendo un depsito inicial de $250 millones y luego se piensan hacer reservas mensuales. La
financiera les promete pagar una tasa del 6.715389455% capitalizable continuamente. Durante
los primeros 6 aos la financiera mantuvo la tasa de inters, sin embargo, debido a una recesin
econmica en Latinoamrica y los mercados de capitales norteamericanos y mercados
emergentes de Latino Amrica, se tuvo que bajar la tasa de inters en un 25% respecto a lo que
se vena pagando durante los primeros 6 aos, se pide: a.- Calcular el valor de los depsitos
mensuales que debern hacerse antes y despus de los 6 aos b.- Cual es el saldo insoluto
despus del depsito No. 93 y el saldo acumulado despus del depsito No. 56 c.- Desarrollar
la tabla del fondo de amortizacin para los depsitos No. 72, 73 y el 120. (Nota: La
disminucin de la tasa de inters se debe de hacer con la tasa continua) (R/= a.- Antes:
143,693,512.60 despus: 169,632,651.90 b.- Saldo insoluto: 6,999.446429 millones, Saldo
Acumulado: 9,766.023386 millones)

7.- Una Empresa, quiere reunir la cantidad de $15 millones dentro de 6 aos y realizar as
nuevas inversiones en sus plantas industriales; para ello abre una cuenta de inversiones en una
financiera, haciendo un depsito inicial de $600,000; luego se piensa hacer reservas de $50,000
mensualmente hasta los tres aos y medio, para luego incrementar sus depsitos a un valor que
se requiere calcular. Si la financiera le paga el 4.25% capitalizable trimestralmente, se pide: a.-
Calcular el valor de los depsitos mensuales despus de los 3 aos y medio b.- Cual es el saldo
acumulado despus del depsito No. 57 c.- Desarrollar la tabla del fondo de amortizacin para
los depsitos No. 42, 43 y el 60. (R/= a.- 370,898.42 b.- 8,818,417.27)

8.- Un Inversionista, desea reunir la cantidad de 10 millones dentro de 6 aos; para ello abre
una cuenta de inversiones en un Banco, haciendo un depsito inicial de 675 mil; luego se
piensa depositar 75,000.00 mensualmente durante 2 aos y medio, para despus incrementar
sus depsitos mensuales a un valor constante g mensual. Si el banco paga el 8.813957158%
capitalizable trimestralmente, se pide: a.- Calcular el valor constante g mensual a la que se
debe incrementar los depsitos de 75,000 despus de los 2.5 aos, para reunir la cantidad
deseada b.- Cual es el saldo acumulado despus del depsito No. 63 c.- Desarrollar la tabla del
fondo de amortizacin para los depsitos No. 29, 30 y 31 (R/= a) 1,792.45 b) 8,125,516.93)

9.- La cooperativa de empleados de la Empresa Nacional de Energa Elctrica (ENEE), desean
formar un fondo de 12,000 millones dentro de 7 aos para comenzar a pagar un agregado a los
jubilados de la empresa. Para llegar a esta cantidad, abren una cuenta de inversiones en una
financiera, haciendo un depsito inicial de $250 millones y luego se piensan hacer reservas
mensuales. La financiera les promete pagar una tasa del 9% capitalizable continuamente
durante los 7 aos, sin embargo, debido a una recesin econmica en Latinoamrica y los
mercados de capitales norteamericanos, a los 4 aos La Financiera tuvo que bajar la tasa de
inters en un 25% respecto a lo que pagaba durante los primeros 4 aos, se pide: a.- Calcular el
valor de los depsitos mensuales que debern hacerse antes y despus de los 4 aos b.- Cual es
el saldo insoluto despus del depsito No. 63 y el saldo acumulado despus del depsito No. 55
c.- Desarrollar la tabla del fondo de amortizacin para los depsitos No.: 48, 49 y el 84. (Nota:
La disminucin de la tasa de inters se debe de hacer con la tasa continua) (R/= a.- Antes:
98,910,145.95 despus: 115,348,945.60 b.- Saldo insoluto: 3,615.290495 millones Saldo
acumulado: 7,115.959891 millones)

10.- Inversionistas Chinos desean realizar desarrollos en infraestructura vial en el Pas por la
cantidad de $2,000 millones dentro de 7 aos; para llegar a esta cantidad, abren una cuenta de
inversiones en una financiera, haciendo un depsito inicial de $75 millones; luego se piensa
hacer reservas de $10 millones mensualmente hasta los 3 aos, para luego incrementar sus
depsitos mensuales a un valor que se requiere calcular (valor nivelado). Si la financiera le
paga el 4.989612178% capitalizable continuamente, se pide: a.- Calcular el valor de los
depsitos mensuales despus de los 3 aos b.- Cual es el saldo insoluto despus del depsito
No. 75 c.- Desarrollar la tabla del fondo de amortizacin para los depsitos No. 36, 37 y el 84.
(R/= a.- 26,794,543.03 b.- 309,663,792.80)

11.- Una firma Hotelera, quiere reunir la cantidad de $350 millones dentro de 10 aos y realizar
as nuevas inversiones en Hoteles en el Caribe Centroamericano; para ello abre una cuenta de
inversiones en una financiera, haciendo un depsito inicial de $10,250,000; luego se piensa
hacer reservas de $175,000 mensualmente hasta los 6 aos, para luego incrementar sus
depsitos a un valor que se requiere calcular. Si la financiera le paga el 6% capitalizable
trimestralmente, se pide: a.- Calcular el valor de los depsitos mensuales despus de los 6 aos
b.- Cual es el saldo insoluto despus del depsito No. 107 c.- Desarrollar la tabla del fondo de
amortizacin para los depsitos No. 72, 73 y el 115. (R/= a.- 5,775,157.89 b.- 94,394,199.10 )

12.- Una Cooperativa de Microempresarios quiere reunir la cantidad de L 5 millones dentro de
3 aos; para ello abre una cuenta de inversiones en Banco Procredit, haciendo un depsito
inicial de L 250,000; luego se piensan depositar L 60,000 mensualmente durante 18 meses y
luego deber depositar una cantidad igual durante los siguientes 18 meses para llegar a la
cantidad que se pretende. Si el Banco le paga el 6.5% capitalizable semestral, se pide: a.-
Calcular el valor de lo depsitos mensuales que se hacen despus de los primeros 18 meses b.-
Cual es el saldo acumulado despus del depsito No. 23 c.- Desarrollar la tabla del fondo de
amortizacin para los depsitos No. 18, 19 y 20. (R/= a) 183,253.56 b) 2,369,750.61)

13.- Una Empresa, quiere crear un fondo de retiro para empleados de ms de 10 aos de laborar
en la empresa; de acuerdo a los estudios realizados se requiere reunir la cantidad de $30
millones dentro de 5 aos para as comenzar el fondo de retiro; para lograr este objetivo, la
empresa abre una cuenta de inversiones en una financiera, haciendo un depsito inicial de
$2,750,000; luego se piensa hacer reservas de $250,000 mensualmente hasta los 3 aos, para
luego incrementar sus depsitos a un valor que se requiere calcular. Si la financiera le paga el
4.516896094% capitalizable trimestralmente, se pide: a.- Calcular el valor de los depsitos
mensuales despus de los 3 aos b.- Cual es el saldo insoluto despus del depsito No. 53 c.-
Desarrollar la tabla del fondo de amortizacin para los depsitos No. 36, 37 y el 38. (R/= a.-
639,848.44 b.- 5,188,322.92)

14.- Oscar Galeano, quiere reunir la cantidad de 2,500,000 dentro de 5 aos; para ello abre una
cuenta de inversiones en City Bank, haciendo un depsito inicial de 200,000.00; luego se
piensa depositar 22,500.00 mensualmente hasta los tres aos y luego incrementa sus depsitos a
una razn de un 2.5% mensual. Si el Banco le paga el 9.170447021% capitalizable
semestralmente, se pide: a.- Calcular el pago final de ajuste que tendr que hacer el Sr. Galeano
para reunir la cantidad deseada b.- Cual es el saldo acumulado despus del depsito No. 35 c.-
Desarrollar la tabla del fondo de amortizacin para los depsitos No. 36, 37 y 38. (R/= a.-
272,121 b.- 1,156,491.50)

15.- La Ca. Servicios Flexibles, S. De R.L. ha decidido realizar una inversin para construir su
sala de ventas; para ello consigue un financiamiento por L. 750,000.00 con intereses del 28%
anual capitalizable anualmente, pagadero dentro de 3 1/2 aos. Para reunir el dinero de la
deuda, La Ca. Decide realizar reservas semestrales en un fondo que paga el 17% capitalizable
trimestralmente, de tal manera que a los 4 semestres se haya reunido el dinero correspondiente
a el 40% de la deuda, y el resto en los restantes 3 semestres. De cuanto debern ser estas
reservas semestrales y hacer el cuadro del fondo de amortizacin. (R/= R1 156,382.78 ; R2
264,928.37)























Bonos

1.- Una inversin en bonos cuyo valor nominal es de 200,000 cada uno; se redime al 92.50%,
10 aos despus de su emisin pagando cupones trimestrales al 6% efectivo trimestral. Este
paquete de inversiones es comprado por el inversionista A, 5 aos, 7 meses y 12 das despus
de la emisin, ganando este una tasa de retorno sobre su inversin (TIR) del 15% efectivo
anual. Se pide:
a) El precio efectivo terico (Exacto) y precio con inters para el inversionista A
b) El descuento o prima, generado por la transaccin del inciso anterior.
c) Si 2 aos y medio antes de que venzan los bonos, el inversionista A decide vender el
paquete de bonos al inversionista B, a una cotizacin de mercado del 109.25% del valor
nominal. Cul es la tasa de inters o rendimiento exacta (Por interpolacin) que gana el
inversionista B
d) El descuento o prima, generado por la transaccin del inciso anterior.
e) Cules fueron las utilidades generadas tanto para los inversionistas A y B
f) Cul fue la ganancia o prdida reales (Netos) en trminos monetarios y de tasa de inters para
el inversionista A en la transaccin de venta del paquete de bonos al inversionista B

2.- Una inversin en bonos cuyo valor nominal es de 100,000 cada uno; se redime al 95%, 10
aos despus de su emisin pagando cupones trimestrales al 2% efectivo trimestral. Este
paquete de inversiones es comprado por el inversionista W, 5 aos, 7 meses y 17 das
despus de la emisin, ganando este una tasa de retorno sobre su inversin (TIR) del
16.985856% efectivo anual. Se pide:
a) El precio efectivo comercial (Aproximado) y precio con inters para el inversionista W
b) El descuento o prima, generado por la transaccin del inciso anterior.
c) Hacer la tabla de amortizacin del Bono para los primeros 2 trimestres que mantiene el bono
el inversionista W
d) Si dos y medio aos antes de que venzan los bonos, el inversionista W decide vender el
paquete de bonos al inversionista Z, a una cotizacin de mercado del 77.65% del valor
nominal. Cul es la tasa de inters o rendimiento exacta (Por interpolacin) que gana el
inversionista Z
e) El descuento o prima, generado por la transaccin del inciso anterior.
f) Cules fueron las utilidades generadas tanto para los inversionistas W y Z
g) Cual fue la ganancia o prdida reales (Netos) en trminos monetarios y de tasa de inters
para el inversionista W en la transaccin de venta del paquete de bonos al inversionista Z
(R/= a.- Precio con inters: 72,677.28 Precio efectivo comercial: 73,721.72 b.- 21,278.28 d.-
17.609044% capitalizable trimestralmente e.- 17.350.00 f.- Inversionista W ganancia:
19,928.28 Inversionista Z ganancia: 37,350.00 g.- Se pierde, en valor: 2,750.39 y en tasa de
inters se pierde: 0.432554% trimestral efectivo)

4.- Un bono de 10,000.00 redimible a la par el 1ro. De julio de 2003, con cupones semestrales
al 7.5% efectivo semestral; es comprado por el Sr. Juan Ramn Rodrguez el 5 de agosto de
1998 a precio de mercado (Se supone que en el momento de la compra, el bono se cotiza al
87.5%) De cuanto es el rendimiento obtenido por el seor Rodrguez al realizar esta operacin.
(Utilizar el mtodo de los promedios) (R/= 9.51% semestral)

5.- Una inversin en bonos de 1,000.00 cada uno, con cupones mensuales al 12% redimible al
105% el primero de noviembre del 2000, es comprado por la Sra. Ana Caldern el 17 de julio
de1998. Cual es precio que debe pagar la Sra. Caldern si desea ganar el 23.5% efectivo anual.
Cuanto seria el rendimiento si esa misma fecha la Sra. Caldern pagara L. 650.00 por los
bonos. (R/=879.67; 35.21% capitalizable mensualmente)

6.- Una inversin en bonos de 100,000.00 cada uno, con cupones mensuales al 15% redimible
al 105% el primero de marzo del 2005, es comprado por la Sra. Ana Castelln el 24 de junio de
1999. a)- Cual es precio efectivo que debe pagar la Sra. Castelln si desea ganar el 35%
efectivo anual. b)- El 25 de noviembre de 1999, la Sra. Castelln vende el bono a la Financiera
del Occidente, S.A. realizando la operacin con un rendimiento del 30% capitalizable
mensualmente; cual seria la ganancia de la Sra. Castelln en esta transaccin. (R/= a.-
60,415.05 b.- 2,133.33)

7.- Una inversin en bonos cuyo valor nominal es de 100,000 cada uno; se redime al 90%, 10
aos despus de su emisin pagando cupones trimestrales al 5% efectivo trimestral. Este
paquete de inversiones es comprado por el inversionista A, 4 aos, 7 meses y 23 das despus
de la emisin, ganando estos una tasa de retorno sobre su inversin del 1.25% efectiva mensual.
Se pide:
a) El precio efectivo terico (Exacto) que pag el inversionista A
b) El descuento o prima, generado por la transaccin del inciso anterior.
c) Si 3 aos antes de que venzan los bonos, el inversionista A decide vender el paquete de
bonos al inversionista B, a una cotizacin de mercado del 107.90% del valor nominal. Cual
es la tasa de inters o rendimiento exacto efectivo anual que gana el inversionista B
d) Cuales fueron las utilidades generadas tanto para los inversionistas A y B
e) Cual fue la ganancia o prdida reales (Netos) en trminos monetarios y de tasa de inters
para el inversionista A en la transaccin de venta del paquete de bonos al inversionista B
(R/= a.- Precio: 115,835.47 b.- Prima: 25,835.47 c.- 14.74191577% efectivo anual d.-
Inversionista A: 42,064.53 Inversionista B: 42,100 e.- Ganancia adicional de 2,870.40 y en
trminos de tasa de inters el nuevo rendimiento del Inversionista A es de un 15.91134657%
capitalizable mensualmente, es decir que se ganaron 0.91134657% puntos adicionales)

8.- Un inversionista compra una inversin en bonos que pagan intereses semestrales del 3%
semestral efectivo, 2 aos antes del vencimiento, a un precio que le produce una TIR de un
12.550881% efectivo anual, cuyo valor nominal es de L 1,000,000 Se pide hacer el cuadro de
amortizacin del Bono. (R/= precio: 893,148.53)

9.- El Gobierno de China realiza una emisin en bonos por la cantidad de 1000 millones de
dlares a 30 aos plazo, los cuales ir cancelando en 4 pagos o series cada 7 aos y medio de
250 millones cada una. Cual es el precio de la emisin total, si los bonos pagan una tasa del
1.5% semestral por cupn y se desea que la TIR para cada serie (pago de 250 millones) sea de:
4.5%, 5.5%, 7% y 8.5% nominales pagaderas semestralmente respectivamente y los bonos
redimen a la par. (R/= 652,145,515.50)

10.- Una inversin en bonos cuyo valor nominal es de 500,000 cada uno; se redime al 95%, 10
aos despus de su emisin, pagando cupones trimestrales al 2.5% efectivo trimestral. Este
paquete de inversiones es comprado por el inversionista X, 6 aos, 8 meses y 7 das despus
de la emisin, ganando este una tasa de retorno sobre su inversin (TIR) del 18% efectivo
anual. Se pide:
a) El precio efectivo terico (Exacto) y precio con inters para el inversionista "X"
b) El descuento o prima, generado por la transaccin del inciso anterior.
c) Si 2 aos antes de que venzan los bonos, el inversionista X decide vender el paquete de
bonos al inversionista Y, a una cotizacin de mercado del 79.75% del valor nominal, Cual es
la tasa de inters o rendimiento exacta (Por interpolacin) que gana el inversionista Y
d) El descuento o prima, generado por la transaccin del inciso anterior.
e) Cules fueron las utilidades generadas tanto para los inversionistas X y Y
f) Cual fue la ganancia o prdida reales (Netos) en trminos monetarios y de tasa de inters para
el inversionista X en la transaccin de venta del paquete de bonos al inversionista Y (R/=
a.- Precio efectivo exacto: 408,635.59 Precio con inters: 399,396.15 b.- 66,364.41 c.-
22.145128% anual efectivo d.- 76,250.00 e.- Inversionista X: 65,144.41 Inversionista Y:
176,250.00 f.- Prdida de: 25,771.63 en valor y de un 5% en trminos de tasa de inters)

11.- Una inversin en bonos cuyo valor nominal es de 200,000 cada uno; se redime a la par, 10
aos despus de su emisin pagando cupones trimestrales al 5% nominal. Este paquete de
inversiones es comprado por una firma de inversiones CELAC, 4 meses y 12 das despus de la
emisin, ganando estos una tasa de retorno sobre su inversin del 1.25% efectiva mensual. Se
Pide:
a) El precio efectivo Terico (Exacto) y precio con inters para CELAC.
b) El descuento o prima, generado por la transaccin del inciso anterior.
c) Si 4 aos antes de que venzan los bonos, CELAC decide vender el paquete de bonos a la
firma Internacional KPMG a una cotizacin de mercado de 85% del valor nominal. Cual es la
tasa de inters o rendimiento exacta (Por interpolacin) que gana KPMG
d) Cuales fueron las utilidades generadas tanto para CELAC y KPMG
e) Cual fue la ganancia o prdida en trminos monetarios y de tasa de inters para CELAC en la
operacin de venta del paquete de bonos a la KPMG (R/= a.- Precio terico: 98,907.50 Precio
con inters: 97,757.94 b.- Descuento de 101,092.50 c.- 9.556364718% capitalizable trimestral
d.- Celac: 128,592.50 KPMG: 70,000.00 e.- Ganancia de 30,256.99 en trminos de valor y de
18.05910218% capitalizable trimestral en trminos de tasa de inters)

12.- Un inversionista compra una inversin en bonos que pagan intereses trimestrales del
1.5075125% trimestral efectivo, 2 aos, 10 meses y 17 das antes del vencimiento, a un precio
tal, que le produce una TIR de un 15.8650415% efectivo anual. El valor nominal del bono es de
L 500,000.00 y la inversin esta pactada a 7 aos plazo. Se pide hallar el precio efectivo exacto
que se pag por el bono (utilizar el mtodo exacto o terico) y hacer el cuadro de amortizacin
del Bono para los ltimos 4 trimestres. (R/= 400,205.01)

13.- Un bono cuyo valor nominal es de 500,000; se redime al 110% 10 aos despus de su
emisin, paga intereses mensuales a una tasa cupn del 6% nominal; es comprado por el Sr.
Manuel Zelaya, 4 aos despus de la emisin, el Sr. Zelaya vende el bono al Sr. Micheleti que
desea ganar un 30% efectivo anual sobre este tipo de inversiones. Se pide:
a) El precio efectivo comercial para el Sr. Zelaya (a los 4 aos) si cuando compr quera ganar
un 20% nominal capitalizable mensualmente.
b) El precio efectivo comercial, que paga el Sr. Micheleti a el Sr. Zelaya por la compra del
bono, si el Sr. Micheleti compra el ttulo, 3 aos 5 meses y 13 das despus de que lo hizo el Sr.
Zelaya.
c) El descuento o prima, generado para ambos inversionistas (Zelaya y Micheleti)
d) Cual es la tasa de inters o rendimiento exacta (mtodo por interpolacin o calculadora
financiera) que gana realmente el Sr. Zelaya por la inversin en el Bono, despus de la venta al
Sr. Micheleti.
e) Cuales fueron las utilidades generadas, tanto para el Sr. Zelaya como para el Sr. Micheleti.
(R/= a) 271,675.15 b) 338,142.04 c) Zelaya: 66,466.89 Micheleti: 211,857.96 d) 16.287729%
capitalizable mensualmente e) Zelaya: 168,966.89 Micheleti: 289,357.96)

NOTA: utilizar siempre la base 30/360 comercial