INTRODUCCION

La interpretacin de datos financieros es sumamente importante para cada uno de las actividades que se
realizan dentro de la empresa, por medio de esta los ejecutivos se valen para la creacin de
distintas polticas de financiamiento externo, as como tambin se pueden enfocar en la solucin
de problemas en especfico que aquejan a la empresa como lo son las cuentas por cobrar o cuentas por pagar;
moldea al mismo tiempo las polticas de crdito hacia los clientes dependiendo de su rotacin, puede adems
ser un punto de enfoque cuando es utilizado como herramienta para la rotacin de inventarios obsoletos. Por
medio de la interpretacin de los datos presentados en los estados financieros los administradores, clientes,
empleados y proveedores de financiamientos se pueden dar cuenta de el desempeo que la
compaa muestra en el mercado; se toma como una de las primordiales herramientas de la empresa.

MTODOS DE INTERPRETACIN DE DATOS FINANCIEROS:
Mtodo horizontal y vertical e histrico:

El mtodo vertical se refiere a la utilizacin de los estados financieros de un perodo para conocer su situacin
o resultados.

En el mtodo horizontal se comparan entre s los dos ltimos perodos, ya que en el perodo que esta
sucediendo se compara la contabilidad contra el presupuesto.

En el mtodo histrico se analizan tendencias, ya sea de porcentajes, ndices o razones financieras, puede
graficarse para mejor ilustracin.

Las razones financieras:
Las razones financieras dan indicadores para conocer si la entidad sujeta a evaluacin es solvente, productiva,
si tiene liquidez, etc.

Algunas de las razones financieras son:

1. Capital de trabajo.- esta razn se obtiene de la diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante.
Representa el monto de recursos que la empresa tiene destinado a cubrir las erogaciones necesarias para
su operacin.
2. Prueba del cido.-es muy usada para evaluar la capacidad inmediata de pago que tienen las empresas. Se
obtiene de dividir el activo disponible (es decir el efectivo en caja y bancos y valores de fcil realizacin)
entre el pasivo circulante (a corto plazo).
3. Rotacin de clientes por cobrar.- este ndice se obtiene de dividir los ingresos de operacin entre el
importe de las cuentas por cobrar a clientes. Refleja el nmero de veces que han rotado las cuentas por
cobrar en el perodo.
4. Razn de propiedad.- refleja la proporcin en que los dueos o accionistas han aportado para la compra
del total de los activos.
5. Valor contable de las acciones.- indica el valor de cada ttulo y se obtiene de dividir el total del capital
contable entre el nmero de acciones suscritas y pagadas.
6. Tasa de rendimiento: significa la rentabilidad de la inversin total de los accionistas. Se calcula dividiendo
la utilidad neta, despus de impuestos, entre el capital contable





FINANCIAMIENTO
Las organizaciones necesitan financiamiento para llevar a cabo sus estrategias de operacin, inversin y
crecimiento, dichas estrategias permiten abrir ms el mercado en otros lugares geogrficos, aumentar el
volumen de productos o servicios, construir o adquirir nuevas plantas. La forma en que las empresas realizan el
financiamiento es a travs de instrumentos de deuda o va capital, que tambin es utilizable para reducir
pasivos. Este modo de operar lo podemos observar en cualquier lugar ya sea en economas muy
industrializadas o emergentes.
Hay dos tipos de financiamiento el interno y el externo. Entindase como interno todas aquellas aportaciones
que tienen los accionistas o bien la reincorporacin de utilidades al negocio. El objetivo principal del
Financiamiento es cubrir las operaciones y el crecimiento de toda organizacin. Ahora bien el financiamiento
externo son aquellas actividades conllevan al pasivo, consiste en obligaciones de financiamiento que requieren
un pago futuro de dinero, servicios u otros activos. Se trata de reclamaciones de personas ajenas contra los
activo y los recursos presentes y futuros de la compaa. Los pasivos de financiamiento son por ejemplo:
crditos, pagares y los bonos burstiles. Hay que tomar en cuenta que elegir una forma de financiamiento
requiere tambin elegir el tiempo de pago, este puede ser para el corto o el largo plazo y esto incluir la
disponibilidad o el circulante de los activos para poder cumplir.

CAPITAL DE LOS ACCIONISTAS

El capital se refiere al financiamiento del propietario (accionista) de una compaa. De igual manera se
considera que el capital refleja las reclamaciones de los propietarios sobre los activos netos de la compaa.
Los tenedores de valores de capital normalmente estn subordinados a los acreedores lo que significa que las
reclamaciones de los acreedores se liquidan primero. Asimismo como regla existe una variacin entre los
tenedores de capital en lo que concierne a la prioridad de las reclamaciones sobre activos fijos. Los tenedores
de capital estn expuestos al riesgo mximo relacionado con la compaa. Al mismo tiempo, tienen las
mximas posibilidades de rendimiento debido a que tienen derecho a todas las ganancias toda vez que se han
cubierto a los acreedores.

Nuestro anlisis de la forma en que nos estamos financiando debe incluir algunos cuestiones bsicas como:

La clasificacin y distincin entre las principales fuentes de financiamiento de capital
El estudio de los derechos considerando las clases de accionistas y las prioridades de liquidacin
La evaluacin de las restricciones legales har la distribucin del capital
La revisin de las restricciones contractuales, legales y otras sobre la distribucin de las ganancias
retenidas
La evaluacin de los trminos y provisiones de valores convertibles (acciones).








RECURSOS DE LA EMPRESA

Cules son los recursos y capacidades con mayor importancia competitiva de la empresa?
Los recursos y capacidades son activos competitivos, y determinan si su fuerza competitiva en el mercado y
esta debe ser impresionantemente solida. Las empresas con activos competitivos mnimos o solo comunes
casis siempre quedan relegadas a las ltimas posiciones del mercado.

Los Recursos de una compaa pueden clasificarse en tangibles e intangibles, de la siguiente manera se
desglosan:

Recursos tangibles.
Recursos Fsicos. Derechos de propiedad o acceso a recursos naturales, plantas de manufactura, equipos,
instalaciones, terrenos, tiendas, fbricas, centros de distribucin, e ubicaciones fsicas.

Recursos Financieros. Efectivo, y equivalentes de efectivo, valores negociables, otros activos financieros como
la capacidad de endeudamiento, calificacin crediticia, etc.

Activos Tecnolgicos. Patentes, derechos de autor y secretos comerciales; tecnologa de produccin,
inventarios de otras tecnologas y procesos tecnologas.

Recursos Organizacionales. Sistemas de tecnologa de la informacin y comunicacin (servidores, estaciones
de trabajo, etc) otros sistemas de planeacin, coordinacin y control.

Recursos intangibles.
Activos humanos y capital intelectual. Experiencia, aprendizaje acumulado y conocimientos tcitos de los
empleados: educacin, conocimientos tcnicos, equipos especializados etc.

Marcas, imagen de la empresa y activos de reputacin. Nombres de marca, marcas registradas, imagen del
producto, lealtad y disposicin del cliente, reputacin en cuanto a la calidad, servicio trato justo, etc.

Relaciones. Alianzas o sociedades en coinversin que den acceso a tecnologas, tcnicas especializadas o
mercados geogrficos, etc.

Cultura y sistema de incentivos. Normas de conducta, principios del negocio y convicciones arraigadas en la
empresa, apego del personal a los ideales de la compaa: sistemas de compensaciones y grado de motivacin
del personal.


LIQUIDEZ

Toda vez que la empresa ha sido financiada tiene que tener liquidez, esto se refiere a la disponibilidad de los
recursos de una organizacin para satisfacer necesidades de efectivo a corto plazo. El anlisis de liquidez est
dirigido a las actividades de operacin de las empresas , la capacidad de generar utilidades a partir de la venta
de los productos y servicios, y las necesidades de capital de trabajo.



Tasa actual

Activos circulantes
__________________________________
Pasivos circulantes

Muestra cuanta capacidad de
pago tiene una empresa en
relacin con sus pasivos corrientes
mediante activos convertibles en
efectivo en un plazo cercano. La
proporcin definitivamente debe
ser superior a 1.0; las superiores a
2.0 o ms son aun mejores.



Capital de trabajo



Activos circulantes - Pasivos circulantes


Revela el efectivo disponible para
las operaciones cotidianas. Las
cantidades mayores son mejores
porque la empresa dispone de
ms fondos internos para 1) pagar
sus pasivos corrientes de forma
oportuna y 2) financiar su
expansin de inventario y las
cuentas por cobrar adicionales, as
como realizar una base ms
grande de operaciones sin
recurrir a prestamos ni a capital
por acciones.


SOLVENCIA

Tambin la organizacin debe poseer solvencia, esto se refiere a la viabilidad financiera a largo plazo de una
compaa y su capacidad de cubrir sus obligaciones en el largo plazo. Todas las actividades comerciales de una
compaa ( financiamiento, inversin, y operacin) afectan a la solvencia. Y con ello llegaramos a entender la
Estructura del Capital. La cual se refiere a las fuentes de financiamiento de una organizacin y los atributos
econmicos de esta. (razones de apalancamiento financiero)



Razn deuda -activos

Deuda total
__________________________________
Activos totales

Mide el grado en que se emplean
los fondos de prstamo para
financiar las operaciones de la
empresa. Las fracciones o
proporciones menores son
mejores; las fracciones elevadas
indican un exceso de uso de
deuda y un mayor riesgo de
quiebra.


RENTABILIDAD

La rentabilidad es la capacidad que tiene algo para generar suficiente utilidad o ganancia; por ejemplo, un
negocio es rentable cuando genera mayores ingresos que egresos, un cliente es rentable cuando genera
mayores ingresos que gastos, un rea o departamento de empresa es rentable cuando genera mayores
ingresos que costos. Pero una definicin ms precisa de la rentabilidad es la de un ndice que mide la relacin
entre la utilidad o la ganancia obtenida, y la inversin o los recursos que se utilizaron para obtenerla.

Para hallar esta rentabilidad debemos dividir la utilidad o la ganancia obtenida entre la inversin, y al resultado
multiplicarlo por 100 para expresarlo en trminos porcentuales:

Rentabilidad = (Utilidad o Ganancia / Inversin) x 100

Por ejemplo, si invertimos 100 y luego de un ao la inversin nos gener utilidades de 30, aplicando la frmula:
(30 / 100) x 100, podemos decir que la inversin nos dio una rentabilidad de 30% o, dicho en otras palabras, la
inversin o capital tuvo un crecimiento del 30%.

O, por ejemplo, si invertimos 100 en un activo y luego lo vendemos a 300, aplicando la frmula: (300 100 /
100) x 100, podemos decir que la inversin nos dio una rentabilidad de 200% o, dicho en otras palabras, la
inversin o capital tuvo una variacin del 200%.



Margen de Utilidad
Bruta

Ingresos - costo de bines vendidos
__________________________________
Ingresos

Muestra el porcentaje de ingresos
disponibles para cubrir los gastos
de operacin y obtener una
ganancia; mientras mal alta sea es
mejor, y la tendencia debe ser
ascendente.


Rendimiento sobre
activos totales

Ganancias despus de impuestos + intereses
__________________________________
Activos totales

Es una medida del rendimiento
sobre la inversin total de la
empresa. Se suma el inters a las
ganancias despus de impuestos
para tomar el numerador, pues los
activos totales son financiados por
los acreedores y los accionistas;
mientras mas alta mejor, y la
tendencia debe ser ascendente.


Rendimiento sobre el
capital invertido

Ganancias despus de impuestos
__________________________________
Deuda a largo plazo + capital total

Muestra la eficacia con que una
empresa emplea el capital
monetario invertido en sus
operaciones y los rendimientos de
dichas inversiones; mientras mayor
sea es mejor, y la tendencia debe
ser ascendente.





CICLO DEL EFECTIVO
El efectivo, es el activo ms liquido, incluye moneda y fondos disponibles en depsito. Los equivalentes de
efectivo son inversiones a corto plazo altamente liquidables que: 1) se convierten fcilmente en efectivo y 2)
estn tan cerca del vencimiento que tienen un riesgo mnimo de cambios de precios debido a movimientos de
la tasa de inters. Estas inversiones por lo comn tienen vencimiento de tres meses o menos. Algunos
ejemplos de equivalentes de efectivo son letras de tesorera o cetes, papel comercial o bonos burstiles,
pagares etc.

Ciclo de operacin del Efectivo


ANALISIS DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION

Introduccin a los activos circulantes. Efectivo y equivalentes de efectivo, Partidas por cobrar y Gastos
prepagados.

Inventarios. Contabilidad y valuacin de inventario, anlisis de los inventarios

Introduccin a los activos a largo plazo. Contabilidad para activos a largo plazo, Capitalizacin contra
desembolsos.

Activos de la planta y recursos naturales Valuacin, Anlisis, Depreciacin y agotamiento.

Activos intangibles. Contabilidad para intangibles, su anlisis, Crdito comercial,
contingencias no registradas