INICIAL 5000

TASA 9%
PERIODO FLUJO
0 -5000
1 2000
2 4000
VAN 201.58
TIR 12%
COMPR 0%

1. Considera un proyecto de inversin de dos aos de duracin que requiere un desembolso inicial de 5.000
euros. En los dos aos generar unos flujos de caja de 2.000 euros y 4.000 euros respectivamente. Sabiendo
que el tipo de descuento aplicable es del 9%.
Se pide
a) Calcular el VAN la inversin
b) Calcular el TIR del proyecto
c) Es efectuable dicha inversin segn el criterio TIR? Justifica la respuesta.
REGLAS DE DECISION:
Si TIR > tasa de descuento entonces el
proyecto se acepta
Si TIR = tasa de descuento entonces el
proyecto es indiferente
Basada en esa regla de decision el la tasa
de interes rentable es mayor en comparacion
a la tipo de descuento por lo tanto es
efectuable dicha inversion
1. Considera un proyecto de inversin de dos aos de duracin que requiere un desembolso inicial de 5.000
euros. En los dos aos generar unos flujos de caja de 2.000 euros y 4.000 euros respectivamente. Sabiendo
INICIAL 12000
TASA 8%
PERIODO FLUJO
0 -12000
1 7000
2 6000
A) VAN -374.49
B) TIR 6%
COMPROBAMOS 0%
2. Una empresa tiene que decidir si es rentable una inversin que le ofrecen para
dos aos. Las caractersticas de la inversin son: desembolso inicial 12.000 euros;
flujo de caja esperado del primer ao 7.000 euros; flujo de caja esperado del
segundo ao 6.000 euros. Sabiendo que el tipo de inters del capital es del 8%, se
pide:

a) Calcular el VAN de la inversin.
b) Calcular la TIR de la inversin.
c) De acuerdo conlos resultados obtenidos en los apartados anteriores, resultara
recomendable la inversin? Justifica la respuesta.
REGLAS DE DECISION:
Si TIR > tasa de descuento entonces el
proyecto se acepta
Si TIR = tasa de descuento entonces el
proyecto es indiferente
Si TIR < style=""> entonces el proyecto se
rechaza FLUJO DE CAJA

Basada en esa regla de decision DEL VAN COMO EL
VALOR ES NEGATIVO ENTONCES EL PROYECTO SE
DESCARTA NO SERIA RECOMENDABLE LA INVERSION

Al calcular el VAN podemos obtener 3 posibles
conjuntos de valores:
VAN > 0
VAN = 0
VAN < style="">
Basada en esa regla de decision DEL VAN COMO EL
VALOR ES NEGATIVO ENTONCES EL PROYECTO SE
NO SERIA RECOMENDABLE LA INVERSION

Al calcular el VAN podemos obtener 3 posibles
conjuntos de valores:
VAN > 0 entonces el proyecto se acepta
VAN = 0 entonces el proyecto es indiferente
VAN < style=""> entonces el proyecto se descarta

INICIAL 12000
TASA 4%
PERIODO FLUJO
0 -12000
1 5000
2 2000
A) VAN -5729.48
b) TIR -33%
3. Una empresa tiene que decidir si es rentable una inversin que le ofrecen para un
plazo de dos aos. Las caractersticas de la inversin son las siguientes: desembolso
inicial: 12.000 euros; ingresos esperados para el primer ao: 12.000 euros; pagos
previstos para el primer ao: 5.000 euros; ingresos esperados para el segundo ao:
8.000 euros; pagos previstos en el segundo ao: 2.000 euros. Sabiendo que el tipo de
inters del capital es del 4 %. Se pide:

a) Calcular el VAN de la inversin.
b) Calcular la TIR de la inversin.
c)Comentar los resultados obtenidos en los apartados anteriores.
REGLAS DE DECISION:
Si TIR > tasa de descuento entonces el
proyecto se acepta
Si TIR = tasa de descuento entonces el
proyecto es indiferente
Si TIR < style=""> entonces el proyecto se
rechaza FLUJO DE CAJA

Basada en esa regla de decision DEL VAN COMO EL
VALOR ES NEGATIVO ENTONCES EL PROYECTO
SE DESCARTA NO SERIA RECOMENDABLE LA
INVERSION

Al calcular el VAN podemos obtener 3 posibles
conjuntos de valores:
VAN > 0
VAN = 0
VAN < style="">

Al calcular el VAN podemos obtener 3 posibles
conjuntos de valores:
VAN > 0 entonces el proyecto se acepta
VAN = 0 entonces el proyecto es indiferente
VAN < style=""> entonces el proyecto se descarta

INICIAL 12000 INICIAL 40000
TASA 10% TASA 10%
PERIODO FLUJO PERIODO FLUJO
0 -20000 0 -40000
1 15000 1 20000
2 9000 2 25000
VAN 9074.38 VAN -1157.02
TIR 14% TIR 8%
PROYECTO B PROYECTO A

4. Supn que formas parte del departamento de inversin de la empresa ROISA y tienes
que evaluar dos proyectos de inversin con las siguientes caractersticas (valores en
euros):
REGLAS DE DECISION:
Si TIR > tasa de descuento entonces el proyecto
se acepta PARA ELLO QUIEN CUMPLE ES
PROYECTO A
Se pide:
a) Calcular la tasa interna de rentabilidad (TIR) de cada uno de los proyectos.

b) Calcular el VAN para cada uno de los proyectos, teniendo en cuenta un tipo de
interese del 10 %.
c) Razonar cul de los dos proyectos sera ms conveniente acometer.

REGLA DE DECISION
VAN > 0 entonces el proyecto se acepta POR LO
TANTO QUIEN CUMPLE ES EL PROYECTO A

REGLA DE DECISION
BASADAS EN LAS REGLAS DE
DECISION LO MAS CONVENIENTE
SERIA INVERTIR EN EL PROYECTO A

BASADAS EN LAS REGLAS DE
DECISION LO MAS CONVENIENTE
SERIA INVERTIR EN EL PROYECTO A
INICIAL 20000 INICIAL 20000
TASA 5% TASA 5%
PERIODO FLUJO PERIODO FLUJO
0 -20000 0 -20000
1 5000 1 10000
2 15000
VAN -1632.65 VAN -10476.19
TIR 0% TIR -50%
PROYECTO A PROYECTO B
Proyecto A: tiene un coste inicial de 20.000 euros y requiere inversiones adicionales de 5.000 euros al final del
primer ao y de 15.000 euros al final del segundo. Este proyecto tiene dos aos de vida y genera 20.000 euros
anuales de ingresos.

Proyecto B: tiene un coste inicial de 20.000 euros y requiere una inversin adicional de 10.000 euros al final del
primer ao. Este proyecto tiene un ao de vida y genera 32.000 euros de ingresos al final del proyecto.

REGLAS DE DECISION:
Si TIR > tasa de descuento entonces el proyecto se acepta
PARA ELLO QUIEN CUMPLE ES PROYECTO A
Si TIR = tasa de descuento entonces el proyecto es
indiferente
Si TIR < style=""> entonces el proyecto se rechaza FLUJO DE
CAJA
a) Suponiendo un tipo de inters de mercado del 5%, determinar el proyecto ms recomendable
atendiendo al criterio del VAN.

b) Calcular la TIR de ambos proyectos. %.

c) Atendiendo al criterio de la TIR, seran ejecutables estos proyectos? Razona la respuesta.

REGLA DE DECISION
BASADAS EN LAS REGLAS DE DECISION NO
SERIAN EJECUTABLES ESTOS PROYECTOS

Proyecto 1
Aos 0 1 2
Desembolso -20,000.00 S/.
Ingresos 20,000.00 S/. 20,000.00 S/.
Egresos -5,000.00 S/. -15,000.00 S/.
Fujo de caja -20,000.00 S/. 15,000.00 S/. 5,000.00 S/.
Tasa dcto. 10%
Aos Fujo de caja
0 -20,000.00 S/.
1 15,000.00 S/.
2 5,000.00 S/.
VAN -2,231.40 S/.
TIR 0%
VAN 0%
Proyecto A: tiene un coste inicial de 20.000 euros y requiere inversiones adicionales de 5.000 euros al final del
primer ao y de 15.000 euros al final del segundo. Este proyecto tiene dos aos de vida y genera 20.000 euros
Proyecto B: tiene un coste inicial de 20.000 euros y requiere una inversin adicional de 10.000 euros al final del
primer ao. Este proyecto tiene un ao de vida y genera 32.000 euros de ingresos al final del proyecto.
a) Suponiendo un tipo de inters de mercado del 5%, determinar el proyecto ms recomendable
c) Atendiendo al criterio de la TIR, seran ejecutables estos proyectos? Razona la respuesta.
REGLA DE DECISION
BASADAS EN LAS REGLAS DE DECISION NO
SERIAN EJECUTABLES ESTOS PROYECTOS

Proyecto 2
Aos 0 1 2
Desembolso - S/.
Ingresos - S/. - S/.
Egresos - S/. - S/.
Fujo de caja - S/. - S/. - S/.
Tasa dcto 10%
Aos Fujo de caja
0 - S/.
1 - S/.
2 - S/.
VAN - S/.
TIR #NUM!
VAN #NUM!
PROYECTO Desembolso inicial Pagos ao 1 Pagos ao 2 Cobros ao 1
Proyecto 1 1,000.00 S/. 3,500.00 S/. 2,500.00 S/. 5,000.00 S/.
Proyecto 2 3,000.00 S/. 4,000.00 S/. 3,000.00 S/. 6,000.00 S/.
Proyecto 1
Aos 0 1 2
Desembolso -1,000.00 S/.
Ingresos 5,000.00 S/. 7,000.00 S/.
Egresos -3,500.00 S/. -2,500.00 S/.
Fujo de caja -1,000.00 S/. 1,500.00 S/. 4,500.00 S/.
Tasa dcto. 9%
Aos Fujo de caja
0 -1,000.00 S/.
1 1,500.00 S/.
2 4,500.00 S/.
VAN 4,163.71 S/.
TIR 200%
VAN 0%
Una empresa analiza dos proyectos de inversin de los que tiene la siguiente informacin (datos en unidades monetarias.:
Se pide:

a) Calcular la tasa de rentabilidad interna (TIR) de cada uno de los proyectos.
b) Calcular el VAN para ambos proyectos, teniendo en cuenta que el tipo de inters es del 9%.
c) Razonar cul de las inversiones es ms conveniente.

REGLAS DE DECISION:
Si TIR > tasa de descuento entonces el
proyecto se acepta
Si TIR = tasa de descuento entonces el
proyecto es indiferente
Si TIR < style=""> entonces el proyecto se
rechaza FLUJO DE CAJA


Al calcular el VAN podemos obtener 3 posibles
conjuntos de valores:
VAN > 0 entonces el proyecto se acepta
VAN = 0 entonces el proyecto es indiferente
VAN < style=""> entonces el proyecto se descarta

Cobros ao 2
7,000.00 S/.
3,000.00 S/.
Proyecto 2
Aos 0 1 2
Desembolso -3,000.00 S/.
Ingresos 6,000.00 S/. 3,000.00 S/.
Egresos -4,000.00 S/. -3,000.00 S/.
Fujo de caja -3,000.00 S/. 2,000.00 S/. - S/.
Tasa dcto 9%
Aos Fujo de caja
0 -3,000.00 S/.
1 2,000.00 S/.
2 - S/.
VAN -1,165.14 S/.
TIR -33%
VAN 0%
Una empresa analiza dos proyectos de inversin de los que tiene la siguiente informacin (datos en unidades monetarias.:
b) Calcular el VAN para ambos proyectos, teniendo en cuenta que el tipo de inters es del 9%.
COMENTARIO: Basada en esa regla de decision DEL
VAN ELPROYECTO QUE MAS ME CONVIENE ES EL
PROYECTO 1,porque el VAN es mayor a 0 y el TIR tambien
lo es entonces se acepta el proyecto, Por el contrario el
VAN y TIR del proyecto 2 son menores a 0 entonces el
proyecto se descarta.
Al calcular el VAN podemos obtener 3 posibles
conjuntos de valores:
entonces el proyecto se acepta
entonces el proyecto es indiferente
entonces el proyecto se descarta
Basada en esa regla de decision DEL
ELPROYECTO QUE MAS ME CONVIENE ES EL
PROYECTO 1,porque el VAN es mayor a 0 y el TIR tambien
lo es entonces se acepta el proyecto, Por el contrario el
VAN y TIR del proyecto 2 son menores a 0 entonces el
AOS 0 1 2 3
DESEMBOLSO 1100000
INGRESOS 300000 300000 300000
INGRESO POR ACTIVO FIJO
EGRESOS -30000 -30000 -30000
FLUJO DE CAJA -1100000 270000 270000 270000
Tasa dcto 7%
AOS
FLUJO DE CAJA
0 -1100000
1 270000
2 270000
3 270000
4 370000
VAN 109,163.44 -
TIR 3%
a) Suponiendo que la tasa de descuento sea del 7%
7. El coste de adquisicin de una mquina es de 1.100.000 euros y tiene una vida til de 4 aos, al cabo de los cuales se esp
100.000 euros. Los costes de funcionamiento y mantenimiento de dicha mquina son de 30.000 euros al ao y se espera que los i
asciendan a 300.000 euros al ao. Se pide:

a) Suponiendo un factor de descuento del 7 %, calcular el VAN del proyecto de inversin consistente en la compra de la mquin
til y su posterior venta en el mercado a un precio de 100.000 euros
b) Si al cabo de dos aos se vende la mquina por 900.000 euros cul sera la TIR de este proyecto de inversin para dicho p
c) Interpreta los resultados obtenidos en los apartados anteriores


COMENTARIO: Podemos observar que el VAN por la adquisicin de
esta mquina es menor a "0", entonces podemos decir que no sera
rentable realizar esta compra y lo podemos comprobar al adquirir un
TIR menor a la tasa descuento.
4 AOS 0 1 2
DESEMBOLSO 1100000
300000 INGRESOS 300000 300000
100000 INGRESO POR ACTIVO FIJO 900000
-30000 EGRESOS -30000 -30000
370000 FLUJO DE CAJA -1100000 270000 1170000
Tasa dcto 7%
AOS
FLUJO DE CAJA
0 -1100000
1 270000
2 1170000
TIR 16%
b) Si al cabo de 2 aos se vende la mquina
7. El coste de adquisicin de una mquina es de 1.100.000 euros y tiene una vida til de 4 aos, al cabo de los cuales se espera poder venderla en el mercado por un precio de
100.000 euros. Los costes de funcionamiento y mantenimiento de dicha mquina son de 30.000 euros al ao y se espera que los ingresos por el aprovechamiento de la mquina
a) Suponiendo un factor de descuento del 7 %, calcular el VAN del proyecto de inversin consistente en la compra de la mquina, la utilizacin de la misma hasta el final de su vida
b) Si al cabo de dos aos se vende la mquina por 900.000 euros cul sera la TIR de este proyecto de inversin para dicho perodo de tempo?
Podemos observar que el VAN por la adquisicin de
esta mquina es menor a "0", entonces podemos decir que no sera
rentable realizar esta compra y lo podemos comprobar al adquirir un
COMENTARIO: Si esta mquina es vendida al cabo de dos aos de su
uso si podemos decir qu ela inversion realizada es aceptada ya que el
TIR nos da un valor mayor a la tasa de descuento y si comprobamos
el VAN tambien nos dar un valor mayor a 0.
Si esta mquina es vendida al cabo de dos aos de su
uso si podemos decir qu ela inversion realizada es aceptada ya que el
TIR nos da un valor mayor a la tasa de descuento y si comprobamos
PROYECTO Desembolso inicial Pagos ao 1 Pagos ao 2 Cobros ao 1 Cobros ao 2
Proyecto 1 50,000.00 S/. 1,000.00 S/. 15,000.00 S/. 25,000.00 S/. 60,000.00 S/.
Proyecto 2 50,000.00 S/. 30,000.00 S/. 35,000.00 S/. 64,000.00 S/. 70,000.00 S/.
Proyecto 1
Aos 0 1 2
Desembolso -50,000.00 S/.
Ingresos 25,000.00 S/. 60,000.00 S/.
Egresos -1,000.00 S/. -15,000.00 S/.
Fujo de caja -50,000.00 S/. 24,000.00 S/. 45,000.00 S/.
Tasa dcto. 10%
Aos Fujo de caja
0 -50,000.00 S/.
1 24,000.00 S/.
2 45,000.00 S/.
VAN 9,008.26 S/.
TIR 22%
VAN 0%
8. Una empresa puede llevar a cabo uno de los proyectos que a continuacin se indican, con una vida til cada uno de ellos de
monetarias).
Se pide:
a) Teniendo en cuenta que el coste del dinero para la empresa es del 10%, calcular el Valor Actual Neto (VAN) de cada uno de
b) Calcular la TIR para cada uno de los proyectos.
c) Razonar cul de las dos inversiones es la ms conveniente.

REGLAS DE DECISION:
Si TIR > tasa de descuento entonces el
proyecto se acepta
Si TIR = tasa de descuento entonces el
proyecto es indiferente
Si TIR < style=""> entonces el
proyecto se rechaza FLUJO DE CAJA


Al calcular el VAN podemos obtener 3 posibles conjuntos
de valores:
VAN > 0 entonces el proyecto se acepta
VAN = 0 entonces el proyecto es indiferente
VAN < style=""> entonces el proyecto se descarta

Proyecto 2
Aos 0 1 2
Desembolso -50,000.00 S/.
Ingresos 64,000.00 S/. 70,000.00 S/.
Egresos -30,000.00 S/. -35,000.00 S/.
Fujo de caja -50,000.00 S/. 34,000.00 S/. 35,000.00 S/.
Tasa dcto 10%
Aos Fujo de caja
0 -50,000.00 S/.
1 34,000.00 S/.
2 35,000.00 S/.
VAN 9,834.71 S/.
TIR 24%
VAN 0%
8. Una empresa puede llevar a cabo uno de los proyectos que a continuacin se indican, con una vida til cada uno de ellos de dos aos (valores en unidades
a) Teniendo en cuenta que el coste del dinero para la empresa es del 10%, calcular el Valor Actual Neto (VAN) de cada uno de los proyectos.
COMENTARIO: Ambos proyectos son rentables pero el
mas conveniente sera el proyecto 1 ya que el VAN es
mator y me ddara una Tasa de inters rentable mayor.
Al calcular el VAN podemos obtener 3 posibles conjuntos

entonces el proyecto es indiferente
entonces el proyecto se descarta
INVERSIONES
Desembolso
inicial
Flujo de caja
ao 1
Flujo de caja
ao2
A 800 500 1000
B 850 500 500
INVERSION A
AOS FLUJOS
0 -800
1 500
2 1000
Tasa dcto 10%
VAN 480.99
TIR 47%
VAN 0%
19%
20%
21%
22%
23%
24%
25%
26%
27%
28%
29%
30%
31%
32%
9. A una empresa del sector de la construccin se le presentan dos posibilidades de inversin (las cantidades estn en miles

A partir de estos datos, se pide:

a) Si el tipo de inters es del 10%, qu inversin se realizara segn el criterio del valor actual neto (VAN)?
b) Calcular la tasa de rentabilidad interna (TIR) de las inversiones y explicar cul sera ms aconsejable.
c) Mencionar algn mtodo diferente de los anteriores que permita seleccionar proyectos de inversin y aplicarlo a la Inversi
REGLAS DE DECISION:
Si TIR > tasa de descuento entonces el
proyecto se acepta
Si TIR = tasa de descuento entonces el
proyecto es indiferente
Si TIR < style=""> entonces el
proyecto se rechaza FLUJO DE CAJA


Al calcular el VAN podemos obtener 3 posibles conjuntos
de valores:
VAN > 0 entonces el proyecto se acepta
VAN = 0 entonces el proyecto es indiferente
VAN < style=""> entonces el proyecto se descarta

33%
34%
35%
36%
37%
38%
39%
40%
41%
42%
43%
44%
45%
46%
47%
INVERSION B
AOS FLUJOS
0 -850
1 500
2 500
Tasa dcto 10%
VAN 17.77
TIR 12%
VAN 0%
19%
20%
21%
22%
23%
24%
25%
26%
27%
28%
29%
30%
31%
32%
9. A una empresa del sector de la construccin se le presentan dos posibilidades de inversin (las cantidades estn en miles de euros):
a) Si el tipo de inters es del 10%, qu inversin se realizara segn el criterio del valor actual neto (VAN)?
b) Calcular la tasa de rentabilidad interna (TIR) de las inversiones y explicar cul sera ms aconsejable.
c) Mencionar algn mtodo diferente de los anteriores que permita seleccionar proyectos de inversin y aplicarlo a la Inversin A.
COMENTARIO:
a) Segn el criterio del VAN podriamos realizar cualquiera
de lasdos inversiones ya que el Van en los dos casos es
mayor a 0, lo cual concluye que ambos seran proyectos
rentables.
b) El mas conveniente el TIR de la inversin A, ya que nos
dar una tasa de rentabilidad mayor.
Al calcular el VAN podemos obtener 3 posibles conjuntos
entonces el proyecto se acepta
entonces el proyecto es indiferente
entonces el proyecto se descarta
33%
34%
35%
36%
37%
38%
39%
40%
41%
42%
43%
44%
45%
46%
47%
TIR VAN A VAN B
0% 700.00 150.00
1% 675.35 135.20
2% 651.36 120.78
3% 628.03 106.73
4% 605.33 93.05
5% 583.22 79.71
6% 561.69 66.70
7% 540.73 54.01
8% 520.30 41.63
9% 500.40 29.56
10% 480.99 17.77
11% 462.07 6.26
12% 443.62 4.97 -
13% 425.62 15.95 -
14% 408.06 26.67 -
15% 390.93 37.15 -
16% 374.20 47.38 -
17% 357.86 57.39 -
18% 341.91 67.18 -
19% 326.33 76.75 -
20% 311.11 86.11 -
21% 296.24 95.27 -
22% 281.70 104.23 -
23% 267.49 113.00 -
24% 253.59 121.59 -
25% 240.00 130.00 -
26% 226.71 138.23 -
27% 213.70 146.30 -
28% 200.98 154.20 -
29% 188.52 161.94 -
30% 176.33 169.53 -
31% 164.40 176.96 -
32% 152.71 184.25 -
cualquiera
, ya que nos
33% 141.26 191.40 -
34% 130.05 198.41 -
35% 119.07 205.28 -
36% 108.30 212.02 -
37% 97.76 218.64 -
38% 87.42 225.13 -
39% 77.28 231.50 -
40% 67.35 237.76 -
41% 57.60 243.89 -
42% 48.05 249.92 -
43% 38.67 255.84 -
44% 29.48 261.65 -
45% 20.45 267.36 -
46% 11.60 272.97 -
47% 2.91 278.48 -
Desembolso Cobros ao 1
PROYECTO 20000 30000
Aos 0 1
Desembolso -20,000.00 S/.
Ingresos 30,000.00 S/.
Egresos 10,000.00 S/.
Fujo de caja -20,000.00 S/. 40,000.00 S/.
Tasa dcto. 12%
Aos Fujo de caja
0 -20,000.00 S/.
1 40,000.00 S/.
2 60,000.00 S/.
VAN 63,545.92 S/.
10. A la empresa RUMBO S.A. se le presenta el siguiente proyecto de inversin de dos aos de duracin:

Determina si la empresa llevar a cabo el mencionado proyecto segn:
a) El VAN, si se requiere una rentabilidad mnima para la inversin del 12%
b) La TIR, si el coste de capital es del 6%
c) El Pay-back, si solo realiza aquellas inversiones que se recuperan en un mximo de 1 ao. Consideras oportuno aplicar este m
Cobros ao2 Pagos ao 1 Pagos ao 2
40000 10000 20000
2
40,000.00 S/.
20,000.00 S/.
60,000.00 S/.
Tasa dcto. 6%
TIR 200%
10. A la empresa RUMBO S.A. se le presenta el siguiente proyecto de inversin de dos aos de duracin:
back, si solo realiza aquellas inversiones que se recuperan en un mximo de 1 ao. Consideras oportuno aplicar este mtodo? Por qu?
INVERSIN 6000
tasa de descuento 8%
AO 0 1 2 3 4
flujo de caja -6000 5000 12000 12000 12000
en el primer ao 1000 en el segundo ao 1
VAN S/. 27,264.041
TIR 127.18%
VAN 0%
11. Una empresa que se dedica a la venta de bicicletas est valorando la posibilidad de realizar una inversin para ampliar s
supone un desembolso inicial de 6.000 u.m. y unos flujos de caja durante 4 aos de 5.000 u.m el primer ao; 12.000 u.m. el se
el tercer ao y 12.000 u.m. el cuarto ao. Se pide:
a) Calcular el Pay-back o plazo de recuperacin
b) Calcular el Valor Actual Neto, suponiendo un tipo de descuento del 8%
c) Explica si es conveniente realizar la inversin propuesta

observando el flujo de caja del ao 1 vemos que se
recuperan 5000 de los 6000 de inversin, entonces slo
quedara por recuperar 1000 en el segundo ao
RESPUESTA: EL PLAZO DE RECUPERACIN SER
DE UN AO Y 1 MES
5000 12000 12000 12000
6000
11. Una empresa que se dedica a la venta de bicicletas est valorando la posibilidad de realizar una inversin para ampliar su negocio. Dicha inversin
supone un desembolso inicial de 6.000 u.m. y unos flujos de caja durante 4 aos de 5.000 u.m el primer ao; 12.000 u.m. el segundo ao; 12.000 u.m.
Respuesta:
* Si es conveniente realizar la inversin, debido a que se
obtiene un VAN >0 lo que quiere decir que el capital
aumentar.
* Observando el TIR es mayor K , lo cual indica que e
rendimiento supera el costo de capital invertido
tasa de inters 13.26%
proyecto 1 7500
AO 0 1 2
INGRESOS 6500 7000
PAGOS -3000 -1500
FLUJO DE CAJA -7500 3500 5500
3500 5500
7500
VAN S/. -122.62 -122.62 S/.
TIR 12% 12%
VAN 0% 0%
12. Una empresa est sometiendo a anlisis dos proyectos de inversin, de los que tiene la siguiente informacin: el primero
inicial de 7.500 u.m. y va a proporcionar unos ingresos de 6.500 u.m. el primer ao y 7.000 u.m. el segundo ao. Los pagos co
1.500 u.m. respectivamente. El segundo proyecto implica un desembolso inicial de 5.000 u.m. y proporciona unos ingresos de 5.
segundo, siendo los pagos correspondientes a dichos aos de 2.000 y 3.500 u.m. Se pide:
a) Calcular los flujos netos de caja correspondientes a los dos proyectos en los dos aos y su tasa de rentabilidad interna (
b) Calcular el valor actual neto (VAN) para los proyectos, teniendo en cuenta que el tipo de inters es del 8 %
c) Razonar cul de las dos inversiones es ms conveniente

El proyecto B posee un VAN mayor al del proyecto A y un TIR
que brindar mucho mayor rendimiento que el costo de
capital.
Entonces es la segunda inversin la ms conveniente
Ko
8%
25%
60%
40%
7500
32%
K
o=Tasa de descuento

K
d=Tasa de inters de Deuda

K
e=Tasa de rentabilidad de Capital Propio

D
= Porcentaje de Deuda

P
= Porcentaje de

Capital

Propio
V
=Capital Total
t
=Impuesto

proyecto 2 5000
AO 0 1 2
INGRESOS 5500 7000
PAGOS -2000 -3500
FUJO DE CAJA -5000 3500 3500
3500 3500
5000
VAN S/. 818.38 818.38 S/.
TIR 26% 26%
VAN 0% 0%
18.9%
16% (EN EL Per)
18% En el sector minero
32%
12. Una empresa est sometiendo a anlisis dos proyectos de inversin, de los que tiene la siguiente informacin: el primero de los proyectos supone un desembolso
inicial de 7.500 u.m. y va a proporcionar unos ingresos de 6.500 u.m. el primer ao y 7.000 u.m. el segundo ao. Los pagos correspondientes a cada ao seran 3.000 y
1.500 u.m. respectivamente. El segundo proyecto implica un desembolso inicial de 5.000 u.m. y proporciona unos ingresos de 5.500 u.m. el primer ao y 7.500 u.m. el
segundo, siendo los pagos correspondientes a dichos aos de 2.000 y 3.500 u.m. Se pide:
a) Calcular los flujos netos de caja correspondientes a los dos proyectos en los dos aos y su tasa de rentabilidad interna (TIR)
b) Calcular el valor actual neto (VAN) para los proyectos, teniendo en cuenta que el tipo de inters es del 8 %
B posee un VAN mayor al del proyecto A y un TIR
que brindar mucho mayor rendimiento que el costo de
Entonces es la segunda inversin la ms conveniente
Ko 13.26%
8% 3.75%
25%
60% 4500
40% 3000
7500 438681.35
32% 32%
TIR VAN 1 VAN 2
0% 1,500.00 S/. 2,000.00 S/.
1% 1,356.97 S/. 1,896.38 S/.
2% 1,217.80 S/. 1,795.46 S/.
3% 1,082.34 S/. 1,697.14 S/.
4% 950.44 S/. 1,601.33 S/.
5% 822.00 S/. 1,507.94 S/.
6% 696.87 S/. 1,416.87 S/.
7% 574.94 S/. 1,328.06 S/.
8% 456.10 S/. 1,241.43 S/.
9% 340.25 S/. 1,156.89 S/.
10% 227.27 S/. 1,074.38 S/.
11% 117.08 S/. 993.83 S/.
12% 9.57 S/. 915.18 S/.
13% -95.35 S/. 838.36 S/.
14% -197.75 S/. 763.31 S/.
15% -297.73 S/. 689.98 S/.
16% -395.36 S/. 618.31 S/.
17% -490.72 S/. 548.25 S/.
S/. -2,000.00
S/. -1,000.00
S/. -
S/. 1,000.00
S/. 2,000.00
S/. 3,000.00
0% 5% 10% 15% 20%
18% -583.88 S/. 479.75 S/.
19% -674.92 S/. 412.75 S/.
20% -763.89 S/. 347.22 S/.
21% -850.86 S/. 283.11 S/.
22% -935.90 S/. 220.37 S/.
23% -1,019.07 S/. 158.97 S/.
24% -1,100.42 S/. 98.86 S/.
25% -1,180.00 S/. 40.00 S/.
26% -1,257.87 S/. -17.64 S/.
27% -1,334.09 S/. -74.09 S/.
1,500.00 S/. 2,000.00 S/.
1,500.00 S/. 2,000.00 S/.
1,500.00 S/. 2,000.00 S/.
20% 25% 30%
Series1
Series2
tasa 10%
Proyecto A Proyecto B
Inversin Inicial 1000 1400
Ao
0 -1000 -1400
1 7000 1300
2 1400 1300
proyecto A VAN S/. 6,520.66
TIR 619%
VAN 0%
proyecto B VAN 856.20 S/.
TIR 53%
VAN 0%
INVERSIN
CF1
CF2
VAN
Flujos de Efectivos positivos
13. A una empresa que est valorando la posibilidad de realizar una inversin se le presentan dos posibilidades:
Inversin A (desembolso inicial: 1.000, flujos de caja: 7.000 y 1.400 el primero y segundo ao respectivamente),
Inversin B (desembolso inicial: 1.400, flujos de caja: 1.300 y 1.300 el primero y segundo ao respectivamente). Se pide:
a) Calcular la tasa de rentabilidad interna (TIR) de las dos inversiones
b) Sabiendo que el tipo de inters es del 10%, cul es el VAN de cada inversin?
c) Interpretar los resultados
El proyecto A posee un VAN mayor al del proyecto B y un
TIR mucho mayor al que posee el proyecto B.
es el proyecto A el ms conveniente.
7000 1400
INVERSIN -S/. 1,000.00
CF1 S/. 6,363.64
CF2 S/. 1,157.02
VAN S/. 6,520.66
1300 1300
INVERSIN -S/. 1,400.00
CF1 S/. 1,181.82
CF2 S/. 1,074.38
VAN S/. 856.20
13. A una empresa que est valorando la posibilidad de realizar una inversin se le presentan dos posibilidades:
Inversin A (desembolso inicial: 1.000, flujos de caja: 7.000 y 1.400 el primero y segundo ao respectivamente),
Inversin B (desembolso inicial: 1.400, flujos de caja: 1.300 y 1.300 el primero y segundo ao respectivamente). Se pide:
A posee un VAN mayor al del proyecto B y un
PROYECTO A PROYECTO B PROYECTO C
INVERSIN INICIAL 34000 34000 34000
PROYECTO A
AO 0 1 2 3
INGRESOS 50000 70000 0
EGRESOS -25000 -30000 0
FLUJO DE CAJA -34000 25000 40000 0
PROYECTO B
AO 0 1 2 3
INGRESOS 20000 0 70000
EGRESOS -2000 0 -30000
FLUJO DE CAJA -34000 18000 0 40000
PROYECTO C
AO 0 1 2 3
INGRESOS 70000 22000 30000
EGRESOS -30000 -20000 -35000
FLUJO DE CAJA -34000 40000 2000 -5000
14. Una empresa puede llevar a cabo uno de los tres proyectos que a continuacin se indican teniendo en cuenta que a vida
til de cada uno de ellos es de tres aos y los tres suponen un desembolso inicial de 34.000 euros. Proyecto 1: cobros 50.000
70.000 y 0 euros; pagos 25.000, 30.000 y 0 euros. Proyecto 2: cobros 20.000, 0 y 70.000 euros; pagos 2.000, 0 y 30.000 euros.
Proyecto 3: cobros 70.000, 22.000 y 30.000 euros; pagos 30.000, 20.000 y 35.000 euros. Se pide:
a) Teniendo en cuenta que el coste del dinero para la empresa es del 10% anual, indicar cul de los tres proyectos es el ms
rentable segn el criterio del Valor Actual Neto (VAN)
b) Indica, segn el criterio de la TIR cul de los tres proyectos sera el elegido.
c) Razonar cul de las tres inversiones es ms conveniente.

TASA 10%
VAN 21,785.12 S/.
TIR 51%
VAN 0%
VAN 12,416.23 S/.
TIR 26%
VAN 0%
VAN 259.95 S/.
TIR 11%
VAN 0%
14. Una empresa puede llevar a cabo uno de los tres proyectos que a continuacin se indican teniendo en cuenta que a vida
til de cada uno de ellos es de tres aos y los tres suponen un desembolso inicial de 34.000 euros. Proyecto 1: cobros 50.000,
70.000 y 0 euros; pagos 25.000, 30.000 y 0 euros. Proyecto 2: cobros 20.000, 0 y 70.000 euros; pagos 2.000, 0 y 30.000 euros.
Proyecto 3: cobros 70.000, 22.000 y 30.000 euros; pagos 30.000, 20.000 y 35.000 euros. Se pide:
a) Teniendo en cuenta que el coste del dinero para la empresa es del 10% anual, indicar cul de los tres proyectos es el ms
El primer proyecto posee un TIR
superior al del proyecto B y C, lo que
indica que este proyecto es ms
rentable.
claramente se puede observar que
entre las tres inversiones la ms
conveniente es la primera, debido a
su valor de VAN y TIR
proyecto posee un TIR
superior al del proyecto B y C, lo que
indica que este proyecto es ms
claramente se puede observar que
las tres inversiones la ms
conveniente es la primera, debido a
FLUJO DE CAJA
INVERSIN A INVERSIN B
PERODO FLUJO DE CAJA PERODO FLUJO DE CAJA
0 -2000 0 -5000
1 1200 1 3000
2 1200 2 3500
TASA DCTO. 12% TASA DCTO. 12%
VAN 28.06 S/. VAN 468.75 S/.
TIR 13% TIR 19%
VAN 0% VAN 0%
15. Una empresa tiene la posibilidad de realizar dos inversiones diferentes con una duracin de dos
aos cada una de ellas. Inversin A: Comprar maquinaria por un importe de 2.000 u.m., que va a
generar unos rendimientos netos de 1.200 u.m. cada ao. Inversin B: Comprar una nave en un
polgono industrial por 5.000 u.m. y alquilarla durante dos aos obteniendo el primero una renta de
3.000 u.m. y el segundo una renta de 3.500 u.m. Se pide:
a) Calcular el Valor Actual Neto (VAN) para cada una de las inversiones empleando una tasa de
descuento del 12 %
b) Calcular la tasa de rentabilidad interna (TIR) de los proyectos de inversin
COMENTARIO: Ambas inversiones aumentarn el capital de la empresa
por lo tanto los proyectos son aceptables, pero la inversin ms
conveniente es la "B" porque obtenemos un valor actual neto mucho
mayor que el otro. Adems de ello su TIR es superior, por lo tanto la
. Una empresa tiene la posibilidad de realizar dos inversiones diferentes con una duracin de dos
aos cada una de ellas. Inversin A: Comprar maquinaria por un importe de 2.000 u.m., que va a
generar unos rendimientos netos de 1.200 u.m. cada ao. Inversin B: Comprar una nave en un
polgono industrial por 5.000 u.m. y alquilarla durante dos aos obteniendo el primero una renta de
a) Calcular el Valor Actual Neto (VAN) para cada una de las inversiones empleando una tasa de
FLUJO DE CAJA
INVERSIN A
AOS 0 1 2
INVERSIN INICIAL -5000
INGRESOS 7000 8000
EGRESOS -2000 -3000
FLUJO DE CAJA -5000 5000 5000
PERODO FLUJO DE CAJA
0 -5000
1 5000
2 5000
TASA DCTO. 10%
VAN 3,677.69 S/.
TIR 62%
VAN 0%
16. Una empresa est sometiendo a anlisis dos proyectos de inversin, de los que tiene la siguiente informacin: el primero de
u.m. y va a proporcionar unos ingresos de 7.000 u.m. el primer ao y 8.000 u.m. el segundo ao. Los pagos correspondientes a
segundo proyecto implica un desembolso inicial de 7.000 u.m. y proporciona unos ingresos de 10.000 u.m. el primer ao y 8.000
dichos aos de 1000 y 5.500 u.m. Se pide:
a) Calcular los flujos netos de caja correspondientes a los dos proyectos en los dos aos y la tasa de rentabilidad interna (
b) Calcular el valor actual neto (VAN) para los proyectos, teniendo en cuenta que el tipo de inters es del 10%
c) Razonar cul de las dos inversiones es ms conveniente

COMENTARIO: Ambas inversiones aumentarn el capital de la empresa
por lo tanto los proyectos son aceptables, pero l
conveniente es la "A" porque obtenemos un valor actual neto mayor que
el otro. Adems de ello su TIR es superior, por lo tanto la inversin "A"
INVERSIN B
AOS 0 1 2
INVERSIN INICIAL -7000
INGRESOS 10000 8000
EGRESOS -1000 -5500
FLUJO DE CAJA -7000 9000 2500
PERODO FLUJO DE CAJA
0 -7000
1 9000
2 2500
TASA DCTO. 10%
VAN 3,247.93 S/.
TIR 52%
VAN 0%
. Una empresa est sometiendo a anlisis dos proyectos de inversin, de los que tiene la siguiente informacin: el primero de los proyectos supone un desembolso inicial de 5.000
u.m. y va a proporcionar unos ingresos de 7.000 u.m. el primer ao y 8.000 u.m. el segundo ao. Los pagos correspondientes a cada ao seran 2.000 y 3.000 u.m. respectivamente. El
segundo proyecto implica un desembolso inicial de 7.000 u.m. y proporciona unos ingresos de 10.000 u.m. el primer ao y 8.000 u.m. el segundo, siendo los pagos correspondientes a
a) Calcular los flujos netos de caja correspondientes a los dos proyectos en los dos aos y la tasa de rentabilidad interna (TIR) de los proyectos
b) Calcular el valor actual neto (VAN) para los proyectos, teniendo en cuenta que el tipo de inters es del 10%
Ambas inversiones aumentarn el capital de la empresa
por lo tanto los proyectos son aceptables, pero la inversin ms
conveniente es la "A" porque obtenemos un valor actual neto mayor que
el otro. Adems de ello su TIR es superior, por lo tanto la inversin "A"
FLUJO DE CAJA
INVERSIN A
PERODO FLUJO DE CAJA
0 -5000
1 1200
2 4000
TASA DCTO. 11%
VAN -672.43 S/.
TIR 2%
VAN 0%
17. Una empresa est valorando la posibilidad de realizar una inversin, para la que se le presentan dos posibilidades: Inversi
Inversin B (desembolso inicial: 7.000, flujos de caja: 9.000 y 2.500). Se pide:
a) Calcular la tasa de rentabilidad interna (TIR) de las dos inversiones
b) Sabiendo que el tipo de inters es del 11%, cul es el VAN de cada inversin
c) Razonar cul es el proyecto que pondr en marcha la empresa
COMENTARIO: Slo la inversin "B" aumenta
capital de la empresa por lo tanto el proyecto es
aceptable, la inversin "A" disminuir el capital de la
empresa, es inaceptable, adems de ello su TIR es
menor que la tasa de dcto.. Es as que nos quedamos
definitivamente con la inbersin "B".

INVERSIN B
PERODO FLUJO DE CAJA
0 -7000
1 9000
2 2500
TASA DCTO. 11%
VAN 3,137.16 S/.
TIR 52%
VAN 0%
. Una empresa est valorando la posibilidad de realizar una inversin, para la que se le presentan dos posibilidades: Inversin A (desembolso inicial: 5.000, flujos de caixa:12.000 y 4.000),
Slo la inversin "B" aumenta el
capital de la empresa por lo tanto el proyecto es
aceptable, la inversin "A" disminuir el capital de la
empresa, es inaceptable, adems de ello su TIR es
menor que la tasa de dcto.. Es as que nos quedamos
definitivamente con la inbersin "B".
FLUJO DE CAJA
AOS 0
INVERSIN INICIAL -20000000
INGRESOS
EGRESOS
FLUJO DE CAJA -20000000
PERODO FLUJO DE CAJA
0 -20000000
1 20000000
2 20000000
TASA DCTO. 12%
VAN 13,801,020.41 S/.
TIR 62%
VAN 0%
18.Una inversin requiere un desembolso inicial de 20.000.000 de unidades monetarias (u.m.), dura dos aos, en el primero de lo
de u.m.
Adems, precisa un pago de 10.000.000 de u.m. el primer ao y otro de 20.000.000 u.m. el segundo. La tasa de descuento de est
a) Calcula el Valor Actual Neto de esta inversin.
b) Determina la Tasa de Rentabilidad Interna de la inversin.
1 2
30000000 40000000
-10000000 -20000000
20000000 20000000
.Una inversin requiere un desembolso inicial de 20.000.000 de unidades monetarias (u.m.), dura dos aos, en el primero de los cuales genera un cobro de 30.000.000 de u.m. y en el segundo de 40.000.000
Adems, precisa un pago de 10.000.000 de u.m. el primer ao y otro de 20.000.000 u.m. el segundo. La tasa de descuento de esta inversin es del 12 %.
COMENTARIO: Se acepta la realizacin de esta inversin debido a que su
valor actal neto es mayor que 0 por lo tanto aumenta el valor del capital
del proyecto, y la TIR es mucho mayor que la tasa de dcto. lo que nos
indica su gran rentabilidad.
uales genera un cobro de 30.000.000 de u.m. y en el segundo de 40.000.000