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Economistas recortan por sexto mes

consecutivo su proyeccin de
crecimiento para 2014, hasta 2,9%
Respecto a la Tasa de Poltica Monetaria estiman una baja a 3,75%
este mes desde el 4% actual.

Segn la Encuesta de Expectativas Econmicas dada a conocer hoy por el Banco Central, el pas crecera a una tasa de 2,9%
durante este ao, desde el 3% proyectado en la anterior medicin.
De este modo, se concreta la sexta rebaja consecutiva de los analistas consultados por el rgano emisor, desde un 4% de
comienzos de ao.
Sobre la Tasa de Poltica Monetaria (TPM) los analistas estimaron que el emisor la bajara hasta 3,75% en la reunin de este
mes, desde el actual 4%. A cinco meses, en tanto, proyectan una reduccin a 3,5%.
Respecto a la inflacin los analistas proyectaron que en once meses alcanzar a 3%, mientras que en 23 meses se ubicara en
el mismo nivel. En julio el IPC sera de 0,2%.
Para el ndice Mensual de Actividad Econmica (Imacec), los encuestados estimaron una expansin de 2,6% en junio, tras el
2,3% en mayo.
En lo que a tipo de cambio respecta, los expertos lo situaron en $560 a dos meses y en $568 en los prximos 11 meses.





Inflacin afloja en junio y el mercado
considera inminente nueva baja de
tasas
Se confirma carcter transitorio de alzas: resultado del mes pasado
fue menor al estimado y mediciones subyacentes tambin cedieron.
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La inflacin claramente fren su mpetu durante junio. El Indice de Precios al Consumidor (IPC) subi apenas 0,1% en
dicho mes -menos de lo que esperaba el mercado-, con lo cual la variacin acumulada en el ao se mantuvo en 2,5% y en
doce meses baj de un inquietante 4,7% a un 4,3%. Es decir, se acerc ms al techo del rango meta del Banco Central (2% a
4%).
Este resultado, segn inform el Instituto Nacional de Estadsticas (INE), fue producto de las alzas observadas en las
divisiones Alimentos y Bebidas no Alcohlicas (0,3%) y Transporte (0,3%), las que fueron parcialmente contrarrestadas por
las bajas en el rea de Vestuario y Calzado (-2%) y Vivienda y Servicios Bsicos.
En el caso de la vestimenta, BBVA Research advirti que refleja el esfuerzo de las compaas por mantener las ventas en
un escenario de desaceleracin econmica y deterioro de las expectativas.
Precisamente, la dbil actividad le pondra freno a las alzas anteriores del IPC -lo que corrobora el carcter transitorio
advertido por el Banco Central- y, por ende, tambin explicara registros acotados en los prximos meses.
Este registro bajo (de IPC) parece estar recogiendo el efecto de un tipo de cambio estabilizado y slo parcialmente la
desaceleracin de la demanda interna. Es decir, todava se puede esperar un impacto ms significativo por este ltimo factor
en los meses prximos, sostuvo el economista de Scotiabank Benjamn Sierra.
Otro punto que desde su ptica avala una trayectoria inflacionaria menos preocupante es que el ndice que excluye alimentos
y energa -un referente para la poltica monetaria- no tuvo variacin; mientras el ndice de bienes transables tuvo su primera
cada mensual en un ao.
BBVA Research destac, adems, que la dispersin inflacionaria, medida como el porcentaje de productos de la canasta que
aumentaron respecto del mes anterior, se redujo a 49,8% en junio (63,6% en mayo).
Vuelven los recortes
Junto con reafirmarse las expectativas de que la inflacin volver a la meta oficial hacia fines de ao, en el mercado fue
generalizada ayer la sensacin de que el Banco Central retomar las bajas de tasas de inters. La diferencia es si lo har la
prxima semana, como lo anticip en Inversiones Security y el economista jefe de Banco Penta, Matas Madrid -quien
agreg que esto sera algo antes de lo que sealan las expectativas implcitas en los instrumentos de mercado-; o, bien, a ms
tardar en agosto, como lo pronosticaron en Banchile o BCI Estudios.
La reunin de poltica monetaria de este mes sera la oportunidad perfecta para cambiar el tono de los comunicados, y
allanar el camino para reiniciar el ciclo bajista en agosto, dijo Rubn Cataln, economista de BCI Estudios.





CSPEDES: INFLACIN CONTROLADA
El ministro de Economa, Luis Felipe Cspedes, valor ayer el dato de IPC, sealando que configura un escenario propicio
para retomar las sendas de crecimiento de la economa.
"Hemos tenido un registro que est por debajo de las expectativas de los agentes y lo que muestra es que bsicamente la
inflacin tuvo un alza transitoria (...), las expectativas de inflacin se encuentran bien ancladas y, por lo tanto, tenemos un
escenario inflacionario que nos permite entregar el dinamismo que la economa requiere ", afirm.
En el marco de un seminario de Sofofa, el secretario de Estado manifest su tranquilidad por la evolucin que han
experimentado los precios que, en doce meses, acumulan un alza que se encuentra sobre el rango meta que plante el Banco
Central (2% a 4%).
"Los chilenos deben estar absolutamente tranquilos. Los registros inflacionarios son consistentes con una convergencia
hacia la meta del 3% del Banco Central", dijo.