C A U E

Definicin.
Es el costo anual equivalente. Este indicador es utilizado en la evaluacion de proyectos de inversion y
desembolsos convertidos en una cantidad anual uniforme equivalente que es la misma cada periodo.
El mtodo del CAUE consiste en convertir todos los ingresos y egresos, en una serie uniforme de
pagos. Si el CAUE es positivo, es porque los ingresos son mayores que los egresos y por lo tanto, el
proyecto puede realizarse ; pero, si el CAUE es negativo, es porque los ingresos son menores que los
egresos y en consecuencia el proyecto debe ser rechazado.
Por ejemplo; si un propietario tuvo una inversin de tres aos, el costo anual equivalente seria
calcular los costes de inversin por ao en base a lo que se gastar en la suma total. Esto es til
cuando se compara el costo anual de las inversiones que cubren diferentes periodos de tiempo.
El mtodo del CAUE se aplica para las situaciones siguientes:
1. En el anlisis de un proyecto individual, cuando son conocidos los ingresos y egresos. Si el CAUE es
positivo, se recomienda el proyecto. Este criterio de aceptacion o rechazo de un proyecto individual es
razonable, porque al ser el CAUE la distribucion del VPN en cuotas anuales iguales equivalentes ( o
para cualquier otro perodo), si el valor de este ltimo es positivo, tambin lo sern las partes iguales
en que se reparte que corresponde al CAUE. Si el VPN es positivo, el CAUE tambien ser positivo y, por
lo tanto, el proyecto se acepta. En forma anloga, si el CAUE es negativo el proyecto se debe rechazar.
EL VPN y el CAUE se pueden considerar como un mismo indicador, afectado por un factor de escala.
2. Seleccin de alternativas que presentan ingresos y egresos. En este caso se escoge de mayor CAUE,
que equivaldra a aceptar la de mayor VPN.
3. Seleccin de alternativas que slo presentan egresos. En este caso se escoge la alternativa de
menor CAUE.
4. Seleccin de alternativas con vidas tiles diferentes.
Existen varios mtodos para calcular el CAUE, independientemente de cul de las situaciones
mencionadas arriba presente. Por su simplicidad utilizaremos el Metodo de Valor presente neto,
mediante el cual se calcula el VPN para el flujo de caja y se convierte este VPN en una serie anual
uniforme equivalente, utilizando como tasa de descuento la tasa de oportunidad de la empresa
inversionista.
CAUE= VPN (i(1+i)n / (1+i)n-1


Importancia para evaluacion de inversion
La evaluacin de proyectos de inversin constituye hoy en da un tema de gran inters e
importancia pues permite valorar cualitativa y cuantitativamente las ventajas y desventajas de
destinar recursos a una iniciativa especfica.
La importancia del Caue en la evaluacion de inversin radica en que con su aplicacion podemos tomar
la decision de inversion en proyectos que producen solo gastos, o en aquellos en los cuales es muy
dificil, si no imposible, determinar los beneficios, aunque tambien se aplica para proyectos explcitos
los ingresos. Por ejemplo, es casi imposible cuantificar los beneficios que genera una planta elctrica
para una empresa dentro de su proceso productivo. Tambin, si est analizando la posibilidad de
reemplazar una planta que est en operacin por otra promete un ahorro en los gastos de operacin,
con este mtodo podemos tomar una decisin escogiendo la que representa un menor costo para la
empresa.

Aplicacin del Mtodo De La Recuperacin De Capital Ms Intereses
El procedimiento final que presentaremos aqu para el clculo del CAUE de un activo que posea valor
de salvamento, es el mtodo de la recuperacin de capital ms intereses. La ecuacin general para
este mtodo es
CAUE = (P - VS) (AlP, i%, n) + VS(i)
Al restar el valor de salvamento del costo de inversin, antes de multiplicar por el factor A/P, se est
reconociendo que se recuperar el valor de salvamento. Sin embargo, el hecho de que el valor de
salvamento no se recupere durante n aos debe tenerse en cuenta aadiendo el inters (VSi) perdido
durante la vida til del activo. Olvidar incluir este trmino sera lo mismo que suponer que el valor de
salvamento se obtuvo en el ao o sea lugar del ao n. Los pasos que deben seguirse para la aplicacin
de este mtodo son los siguientes:
1.Restar el valor de salvamento del costo inicial.
2. Anualizar la diferencia resultante mediante el factor AlP.
3. Multiplicar el valor de salvamento por la tasa de inters.
4. Sumar los valores obtenidos en los pasos 2 y 3.
5. Sumar los costos anuales uniformes al resultado del paso 4.
6. Sumar todas las otras cantidades uniformes para flujos de caja adicionales.

Ejemplo:
Calcule por metodo de la Recuperacion de Capital ms interes el CAUE de una mquina que tiene un
costo inicial de 8.000 bsf y un valor de salvamento de 500 bsf despus de 8 aos. Los costos anuales
de operacin (CAO) para la mquina se estima en 900 bsf y la tasa de inters 20% anual.
VS= 500
P= 8.000
n= 8 aos
i= 20%
CAO para la maquina = 900 bsf
Solucin. De la Ecuacin segun los pasos anteriores ya mencionados:
CAUE = (8.000 - 500) (AlP, 20%, 8) = 500(0,20) + 900 = $2.955
Aunque no existe diferencia respecto al mtodo utilizado para calcular el CAUE, sera buena prctica
de aqu en adelante utilizar solamente uno de los mtodos con el fin de evitar errores causados por
mezclar varias tcnicas.


Calculo del TIR por el Metodo del CAUE
CALCULO DE LA TASA INTERNA DE RETORNO, POR EL MTODO CAUE
Cuando se utiliza el Valor Presente Neto (VPN) para calcular la TIR debe hacerse
tomando en cuenta el mnimo comn mltiplo de los aos de vida til de cada
alternativa, sin embargo, cuando se hace uso del CAUE, solo es necesario tomar en
cuenta un ciclo de vida da cada alternativa, pues lo que importa en este caso es el
costo de un ao; esto puede hacer que en ocasiones sea de ms fcil aplicacin.

CAUE


El Costo Anual Unitario
equivalente se utiliza en estos
casos como soporte de las
decisiones financieras
EJEMPLO
Una fbrica necesita adquirir una mquina, la Tasa Interna de retorno (TIR) es del
25%. Las alternativas de inversin se presentan a continuacin:
A B
Costo Inicial (C) $200.000 $180.000
Costo Anual de
Operacin (CAO)
$11.000 $10.500
Valor de Salvamento (S) $20.000 $20.000
Vida til (K) 6 aos 4 aos
Cual de las dos alternativas es ms viable?
SOLUCIN
1. Se realiza la lnea de tiempo para la alternativa A


CAUE
A
= - 200.000 - 11.000 + 20.000
a6i S6i

2. Se realiza la lnea de tiempo para la alternativa B


CAUE
B
= - 180.000 - 10.500 + 20.000
a4i S4i
3. Se resta la alternativa A y la B

CAUE
A -
CAUE
B
= - 200.000 + 20.000 + - 180.000 + 20.000 - 11.000 - 10.500
= 0
a6i S6i a4i S4i


4. Por interpolacin matemtica, se busca la tasa a la cual se cumplen las
condiciones impuestas en la ecuacin anterior. Interpolando entre el 25% y el 30%
se tiene:

De donde se obtiene la Tasa de Inters i = 26.27%
Esto significa que el excedente de inversin
$200.000 - 180.000 = 20.000
Queda rentando el 26.27%, que es superior a la TIO; en consecuencia es
aconsejable invertir en la mquina A. Si se hubiera obtenido un valor inferior al 25%
entonces se hubiera recomendado la mquina B.
La utilizacin de la metodologa
matemtica se basa en lo que podra
suceder si se aplican reglas
inequvocas, el riesgo es diferente
para cada tipo de proyecto

http://es.slideshare.net/csuniagaa/presentacion-tercer-corte
http://es.scribd.com/doc/100629404/Trabajo-Ing-Economica-Final