Anlisis de inversiones

desde un enfoque
multidimensional
Las inversiones desde un enfoque
sistmico.

Semana 2
Conceptos propuesto por:
Jos Nicols Marn,
Werner Ketelhon y
Eduardo Luis Montiel

Libro Inversiones
Anlisis de inversiones
estratgicas.
INCAE, 2004.


Objetivo del libro de
Inversiones
Que el estudiante analice y evale proyectos
estratgicos de inversin.





Aprender las cuatro dimensiones, las cuales deben
evaluarse los proyectos estratgicos.



EL DILEMA DE INVERTIR
Porque se signan recursos entre diversas propuestas
de inversin

Porque es un desafo econmico para las empresas,
los individuos y las naciones.

Porque toda decisin de inversin debe ser justificada
racionalmente.
DECISIONES
FINANCIERAS
Enfoque para evaluar las
inversiones
SISTMICO: Las inversiones forjan la cadena de
actividades que define la estrategia de la
empresa.




MULTIDIMENSIONAL: Porque se evalan desde
cuatro puntos de vista o dimensiones.
ENFOQUE SISTEMICO
Identifica y evala las inversiones
estratgicas de manera sistmica y
multidimensional

Al evaluarse y aprobarse los
proyectos de inversin por cada una
de estas dimensiones, se revisa la
factibilidad segn disponibilidad de
recursos fsicos, humanos y financieros
en el tiempo estipulado requerido por
la estrategia de la empresa.


ENFOQUE SISTEMICO..
Cuando el proyecto se ejecuta, se
percibe en toda su magnitud, los
impactos que este trae consigo, y los que
a su vez recibe de la cultura
organizacional de la empresa.



ENFOQUE MULTIDIMENSIONAL
LOS PROYECTOS DE INVERSION EN
LA ESTRATEGIA

CONCEPTO ANALISIS MULTIDIMENSIONAL
DIMENSION ESTRATEGICA
ESTRATEGIA
ESTRATEGIA COMPETITIVA
COMO SE HACE LA ESTRATEGIA
Visin: Un sentido de direccin
Decisiones estratgicas
Polticas
LA NECESIDAD DE UNA ESTRATEGIA




ANALISIS MULTIDIMENSIONAL
CONCEPTO
Aquel que estudia una posible inversin desde
diferentes dimensiones
El enfoque multidimensional es muy completo

Evala cuatro dimensiones:
1. Dimensin estratgica
2. Dimensin del riesgo
3. Dimensin financiera
4. Dimensin poltico-econmica
1. DIMENSION ESTRATEGICA

Mide la importancia relativa dentro de la
estrategia global que tiene el proyecto a mediano
plazo.

Mide el impacto del proyecto en la condicin de
negocio en marcha, es decir que influencia
tiene en la posible continuidad del negocio, si el
proyecto se lleva o no a cabo.




DIMENSION ESTRATEGICA
Estrategia


Consiste en comprometer los recursos de una
empresa con un futuro deseado
Las inversiones que comprometen los recursos de la
empresa a largo plazo son inversiones estratgicas

Dimensin estratgica.

Estrategia competitiva

Es cuando existen rivales que compiten en las
mismas reas geogrficas y los mismos
mercados con productos similares
Consiste en diferenciarse de los competidores,
es distinguirse de los rivales (ej. Mejorar calidad,
precios mas bajos, redisear, publicidad,
promociones, nueva tecnologa, mejorar
procesos etc.
Competencias visibles.
Dimensin Estratgica.
Ejemplo:
ROLEX vrs SWATCH


Cmo se hace la estrategia?
Se construye por tres elementos: Tringulo estratgico


Dimensin Estratgica.
Visin: Sentido de direccin para la
empresa. A donde vamos?
Decisiones estratgicas: Compromiso de
recursos. Cmo llegaremos?
Polticas: Crea coherencia entre la visin, las
decisiones estratgicas y las operaciones de la
empresa . Cmo alineamos las operaciones?
Dimensin estratgica..

La necesidad de una estrategia

Es para que el negocio sea atractivo por sus
rendimientos que podemos generar con nuestras
destrezas
Mayor retorno esperado
Construye el futuro de una empresa

2. DIMENSIN
FINANCIERA
LOS PROYECTOS DE INVERSION

DIMENSION FINANCIERA
METODOS DE EVALUACION
CLASIFICACION DE LOS PROYECTOS DE
INVERSIONES
FASES DE LOS METODOS DE EVALUACION




DIMENSIN FINANCIERA
DEFINICIONES
Analiza un proyecto desde el punto de
vista tradicional de anlisis financiero.
Su objetivo es asegurar mayores
rendimientos y menos costos de
financiamiento.

Se basa en ndices y razones, dentro de los
mtodos de evaluacin, estn:
1. TIR (Tasa Interna de Retorno)








2. VAN (Valor Actual Neto)

DIMENSIN FINANCIERA
Decision Criteria
If TIR > 0, accept the project
If TIR < 0, reject the project
If TIR = k, indifferent
DIMENSIN FINANCIERA
3. Tiempo estimado de recuperacin de la inversin
DIMENSIN FINANCIERA
Para llevarle a cabo se deben elaborar
diferentes escenarios.


DIMENCION FINANCIERA....
CLASIFICACION DE LOS PROYECTOS DE INVERSIONES

Proyectos
estratgicos
Proyectos de
modernizacin
Proyectos de
renovacin
Proyectos de
expansin

DIMENSIN FINANCIERA
3.DIMENSION POLTICO-
ECONMICA
Incorpora anlisis de principales indicadores econmicos actuales y
futuros que podran influir en el proyecto.

Considera las condiciones polticas

DIMENSIN ECONOMICA-POLITICA

TAMBIEN.
Considera estabilidad social imperante.
Fundamental en pases en desarrollo
donde la economa es muy
influenciada por la poltica.
Debe medir la influencia de la
inflacin/devaluacin.

DIMENSIN ECONOMICA-POLITICA
4. Dimensin del riesgo

Evala los riesgos del proyecto
1. Condiciones de mercado
Dimensin del riesgo
oCompetitividad

Dimensin del riesgo
oImpacto en el mercado




Dimensin del riesgo
Se deben cuantificar los riesgos y ser
aceptados, en diferente gama de
opciones.

ANALISIS MULTIDIMENSIONAL
CONSECUENCIAS DE ESTE ANALISIS

Puede cambiar el rumbo de la decisin
Es ms completo e integral
Varia segn la ponderacin o peso que
se le de a cada una de las
dimensiones.

PARA COMENTAR EN CLASE...
EJERCICIO 1 Comente
Los empresarios exitosos evitan sustituir su
experiencia en los negocios con variables
cuantificadas que se basan en conjeturas sobre el
futuro de las ventas y costos de la empresa,
especialmente en el largo plazo.
Ellos creen que el VALOR PRESENTE NETO de una
empresa se maximiza si:
PRIMERO: Se selecciona una estrategia.
SEGUNDO: Si se asegura la asignacin de recursos
a proyectos de inversin en ejecucin de la
estrategia.
Ellos creen que el futuro resulta de la voluntad
estratgica; el futuro se forja.


PARA COMENTAR EN CLASE
EJERCICIO 2 Comente

Los empresarios experimentados creen en
un valor presente positivo de una empresa
o proyecto slo si pueden explicar
cualitativamente los resultados numricos

EJERCICIO 3 - Comente

o Identificar si existe en la empresa o en su visin
personal, algn proyecto estratgico. Explicar
por que?

o El Proceso de planeacin Financiera 4.2
(Captulo 4 pags. 117 -119. Responder
PREGUNTAS DE REPASO 4.8 y 4.9)


o TAREA PROXIMA SEMANA
o Leer acerca de TIR, VAN y Perodo de
recuperacin de la inversin. (Captulo 3
material dado).
o Habr comprobacin de lectura