Analisis Técnico - ROFEX - Agosto 2013

Anlisis Tcnico Anlisis Tcnico
(Technicals)
Profesores: Lic. Pedro Marcelo LUIS Profesores: Lic. Pedro Marcelo LUIS - - Act Act. Ral Antonio MALVESTITI . Ral Antonio MALVESTITI
- Buenos Aires, Agosto de 2013 -
Mdulo I
Introduccin. Marco Conceptual. Filosofa y Fundamento Lgico. Anlisis Tcnico vs. Anlisis Fundamental.
Teora de Dow. Hiptesis de Eficiencia de los Mercados. Fases de Mercado.
Grficos: Construccin, Escalas y Tipologas. Volumen, su importancia. Acumulacin de datos.
Conceptos Bsicos de Tendencia. Definicin. Direcciones. Lneas de Tendencia. Canales.
Soportes y Resistencias. Definicin. Importancia. Caractersticas. Zonas. Identificacin. Factores psicolgicos. Inversin de sus papeles. Nmeros redondos.
Ejercicios prcticos actuales del Mdulo I.
Mdulo II
Figuras de Continuacin de Tendencia: Definicin. Tringulos. Banderas. Estandartes. Cuas. Rectngulos. Hombro Cabeza Hombro de continuacin.
Temario Temario
2 Anlisis Tcnico Anlisis Tcnico
Figuras de Continuacin de Tendencia: Definicin. Tringulos. Banderas. Estandartes. Cuas. Rectngulos. Hombro Cabeza Hombro de continuacin.
Figuras de Cambio de Tendencia: Definicin. Hombro Cabeza Hombro. Doble Techo y Doble Piso. Triple Techo y Triple Piso. Techo y Piso Redondeado. Vueltas
en V. Diamantes. Sopera. Sopera Invertida.
Accidentes Tcnicos. Brecha o Gap. Pull-back. Ruptura y Fuga. Isla de reversin.
Medias Mviles. Concepto. Variedades (Simple, Ponderada y Logartmica). Aplicaciones. Combinaciones.
Ejercicios prcticos actuales del Mdulo II.
Mdulo III
Indicadores y Osciladores. Concepto. Aplicacin. RSI. Oscilador Estocstico. MACD. Momentum.
Fibonacci. La teora de Elliot. Ondas: Caractersticas y extensin.
Camino Crtico para la Toma de Decisiones Basadas en el Anlisis Tcnico.
Ejercicio prctico actual con todos los temas desarrollados.
Anlisis y psicologa de la crisis Argentina 2001. Conclusiones y enseanzas para el futuro.
Interpretar los grficos de precios (comprender el idioma de los precios).
Utilizar las herramientas ms importantes del Anlisis Tcnico.
Identificar las tendencias del mercado para disear estrategias eficaces.
Objetivos Objetivos
Conocer las limitaciones del anlisis grfico.
Anlisis Tcnico de los Mercados Financieros. (John J. Murphy)
Come into my Trading Room. (Dr. Alexander Elder)
ARandom Walk Down Wall Street. (Burton G Malkiel)
Tcnicas de grficos para rentabilizar las inversiones en bolsa. (Brian J. Millard)
Invertir en Bolsa. (Eduardo, Martnez Abascal)
Papers especficos: Bloomberg, Presentacin de las clases, Varios Internet.
Bibliografa Sugerida Bibliografa Sugerida
Papers especficos: Bloomberg, Presentacin de las clases, Varios Internet.
Introduccin Introduccin
RENTA FIJA RENTA VARIABLE
CHAs
ONs
Fondo RF
Fondo RV
Acciones
Opcin A
INVERSOR
MERCADO
Incorporacin o
Eliminacin de
Activos
Modificacin en las
Proporciones de Clases
de Activos
ANALISIS FUNDAMENTAL
ANLISIS TCNICO
DIVERSIFICACIN POR: EMISOR, MONEDA Y PLAZO
ALTERNATIVAS
Monedas
Commodities
Real State
Fondo RF
Soberanos
Opcin A
Futuro B
Un Ejemplo: Universidad de Harvard Un Ejemplo: Universidad de Harvard
Renta Renta Variable Variable:: 30 30% %
Acciones Acciones USA USA 15 15% %
Acciones Acciones Internacionales Internacionales 10 10% %
Acciones Acciones Emergentes Emergentes 55% %
Inversiones Inversiones Alternativas Alternativas: : 48 48% %
Empresas Empresas Privadas Privadas 13 13% %
u$s 26.000 Millones
105% Invertido
Rendimiento promedio del
Hedge Hedge Funds Funds 12 12% %
Comodities Comodities 13 13% %
Real Real State State 10 10% %
Renta Renta Fija Fija:: 27 27% %
Bonos Bonos USA USA 11 11% %
Bonos Bonos Internacionales Internacionales 55% %
Bonos Bonos Alto Alto Retorno Retorno 55% %
Bonos Bonos Ajustables Ajustables 66% %
Rendimiento promedio del
16% anual durante los
ltimos 15 aos.
Su base es la Teora
Moderna del Portafolio.
Es el estudio de los movimientos del mercado,
principalmente mediante el uso de grficos, con el
propsito de pronosticar las futuras tendencias de los
precios (John J. Murphy)
Anlisis Tcnico: Definicin Anlisis Tcnico: Definicin
El objetivo es indicar al inversor qu comprar y qu vender.
Es el estudio de los movimientos del mercado, a travs
de la evolucin del precio de un activo, con el objeto de
aprovechar situaciones repetitivas
La accin del mercado descuenta todo:
El analista tcnico piensa que se podrn predecir futuras tendencias, estudiando el
grfico que contiene dichos precios, que la accin del mercado es el reflejo de
movimientos en la Oferta y en la Demanda: si la demanda excede a la oferta los
precios suben y si la oferta excede a la demanda bajan.
Los precios se mueven por tendencias:
Filosofa y Principios del A.T. Filosofa y Principios del A.T.
Los precios se mueven por tendencias:
El concepto de tendencia es, sin lugar a dudas, el ms importante en el anlisis tcnico,
puesto que el fin de todo estudio tcnico es el de identificar en qu tendencia se
mueven los precios para intentar tomar posiciones en el comienzo de dicha tendencia.
La historia se repite:
Los analistas tcnicos piensan que, si determinadas figuras chartistas y determinados
indicadores y osciladores han funcionado bien en el pasado, por qu no lo van a hacer
en el futuro? El mercado tiene memoria.
Tipos de Estudio Tipos de Estudio
Anlisis Grfico
(Chartismo)
Anlisis Cuantitativo
(Indicadores)
Automatizacin
(Sistemas de Trading)
Subjetividad
Identificar tendencias.
Reconocer formaciones y
figuras de consolidacin y
cambio de tendencia.
Anlisis de series, utilizando
indicadores estadsticos y
matemticos.
Diseo de sistemas
automticos de trading.
Decisiones objetivas por
parmetros.
Objetividad
Teora del Dow Teora del Dow
Todo el anlisis tcnico, est basado en las teoras de un hombre, CHARLES DOW, que all por el ao de 1884,
cre un ndice formado por 11 acciones (9 de ellas compaas de ferrocarril).Tres aos mas tarde, en 1887, este
ndice se desglos en dos: uno industrial, formado por 12 acciones, y otro ferroviario, de 20 acciones.
1) La "teora de Dow" parte del supuesto de que en la evolucin del mercado se entremezclan tres tipos de
movimientos o tendencias:
Para Dow tendencia alcista es aquella en que los mximos y mnimos son cada vez ms altos, y la tendencia
bajista es aquella en que los mximos y mnimos son cada vez ms bajos.
Asu vez las tendencias pueden ser:
Asu vez las tendencias pueden ser:
Tendencia Primaria: cuya duracin puede ser desde varios meses a varios aos. Se trata de amplios
movimientos alcistas o bajistas y que traen como resultado una apreciacin o depreciacin del valor. Esta
tendencia es seguida por el inversor a largo plazo y determina que el mercado sea alcista o bajista.
Tendencia Secundaria: de tres semanas a varios meses. Son reacciones intermedias importantes opuestas a la
direccin primaria y acaban corrigiendo entre un 50 y un 75% del ltimo movimiento primario. Son tiles para
invertir a medio o corto plazo.
Tendencia Terciaria o Menor: Son movimientos de duracin menor a tres semanas. Se trata de breves
fluctuaciones dentro de las tendencias secundarias y cuya duracin oscila entre seis - siete das hasta tres
semanas. Se trata de correcciones en el intraday que suelen estar muy manipuladas, por lo que solamente es til
para los inversores a muy corto plazo.
2) Fases de los Mercados
Fases de un Mercado Alcista
Fase de acumulacin:
Se producen descensos en el mercado, los inversores venden ya que las noticias econmicas son malas. Existe una actividad
moderada que comienza tmidamente a recuperarse.
Fase de expansin:
La actividad comienza con tmidos avances y se va produciendo una tmida alza de cotizaciones.
Fase de distribucin:
Hay gran actividad en el mercado. Se suelen producir avances de precios y de volmenes de cotizacin y los inversores toman
Hay gran actividad en el mercado. Se suelen producir avances de precios y de volmenes de cotizacin y los inversores toman
posiciones de compra sin reparos.
Fases de un Mercado Bajista
Fase de distribucin:
Es la ultima etapa de la tendencia contraria, en ste caso, la tendencia alcista. El volumen es alto todava, pero tiende a
disminuir en sus recuperaciones.
Fase de pnico:
La presin vendedora es muy superior a la compradora. Los precios caen dramticamente y se acelera el movimiento bajista.
Suelen producirse reacciones secundarias alcistas (correcciones)
Fase tercera:
Las ventas continan. Los informes son muy negativos y continua el descenso generalizado de precios, pero de forma menos
violenta que en el inicio de la fase anterior.
3) Principio de Confirmacin
Solamente se puede obtener una confirmacin de la tendencia utilizando como mnimo dos medias, en vez de
una. Es decir, han de estar todas las medias en tendencia alcista, para que la tendencia sea efectivamente
alcista.
4) El volumen se mueve con la tendencia
Si el mercado es alcista, el volumen se incrementara con la subida de precios y disminuir con la bajada de los
mismos
5) La "lneas" reemplazan a las tendencias secundarias
Una lnea es un movimiento lateral en el que los precios pueden fluctuar sin tendencia definida. Puede durar
varias semanas e incluso meses. Su significado es que las fuerzas de oferta y demanda estn equilibradas. Una
ruptura hacia arriba o hacia abajo de dicha lnea detectara un inters comprador o vendedor.
6) Solo se usan precios de cierre
No se tiene en cuenta ni mximos ni mnimos de cada sesin.
7) La tendencia esta vigente hasta la confirmacin definitiva del cambio de direccin
Hasta que dos medias no lo confirman, la tendencia antigua es la que esta en vigor, a pesar de los ndices que
indiquen una conclusin contraria. Este principio es un aviso para evitar cambios de posicin prematuros.
Dow consideraba que la tendencia del mercado era alcista siempre que sus dos ndices lo fuesen, y si los
ndices divergen, se asume que la tendencia de la cual se viene es la que permanece en vigor.
Precios y Volumen Precios y Volumen
En los mercados, se cuenta con dos tipos de datos: precio y volumen de mayor a menor importancia.
El precio nos indica siempre la tendencia, por lo que es de primera importancia. Volumen son
secundarios, es el nmero de contratos que se operan en un perodo. Se muestra como un histograma.
Interpretacin del Precio - Volumen:
Situaciones donde se debe comprar:
Aumentos de precios con alto volumen.
Descensos de precios con reducido volumen.
Situaciones donde se debe vender:
Aumentos de precios con bajo volumen.
Descensos de precios con alto volumen.
Se supone que un aumento en la cotizacin de un titulo, va acompaado de un aumento del volumen y
significa que la tendencia continuar. Si el volumen es elevado, supone fortaleza tanto al alza como a la baja.
Por el contrario, si los movimientos del mercado van acompaados por un volumen ms bien escaso,
quiere decir que esos movimientos no solamente son de escasa magnitud, sino que, adems, tambin lo sern
Interpretacin del Volumen Interpretacin del Volumen
de una duracin reducida.
Cuando el volumen es escaso y el precio toca el nivel de soporte, quiere decir que estn disminuyendo las
operaciones de venta, lo que a su vez significa que se esta iniciando un movimiento alcista
Si hay poco volumen, y el precio se aproxima al nivel de resistencia, quiere decir que hay pocos
inversionistas que se estn animando a comprar y en consecuencia se inicia una tendencia bajista.
Grficos: Tipos y escalas Grficos: Tipos y escalas
Grfico de barras
480
485
490
495
500
505
510
515
520
cierre
mximo mximo
apertura
El tipo de grfico ms utilizado es el denominado de barras, formado por una barra vertical para cada perodo, siendo la parte superior el
mximo, la inferior el mnimo, y una pequea lnea horizontal indicando el nivel del cierre. Este grfico se denomina HLC (high-low-close),
al que podemos tambin aadir el precio de apertura en la parte izquierda (OHLC, open-high-low-close), de manera anloga al de cierre.
26 2 9
September
16 23 30 7
October
14 21 28 4 11
November
18 25
360
365
370
375
380
385
390
395
400
405
410
415
420
425
430
435
440
445
450
455
460
465
470
475
480
cierre
apertura
mnimo
cierre
mnimo
Grfico de lneas
31.5
32.0
32.5
33.0
33.5
34.0
De acuerdo con la teora de Dow, nuestro dato principal ser el precio de cierre, por lo que ser este dato el que usemos para dibujar una
lnea. Por supuesto que podemos dibujarlo con los precios de apertura, alto, etc.; pero el ms significativo ser el de cierre.
3
July
10 17 24 31 7
August
14 21 28 5 11
September
18 25 2 9
October
17 23 30 7 13
November
20 27 4 11
December
18 26 2 8
2007
15 22
5000
10000
15000
20000
25000
30000
x1000
26.0
26.5
27.0
27.5
28.0
28.5
29.0
29.5
30.0
30.5
31.0
31.0
31.5
>ALCOA INC (AA) (29.1100, 29.2400, 28.4900, 28.7600, -0.35000)
Grfico de velas (Candlestick)
Es una forma de representacin similar a la de barras, en que se dibuja una barra vertical entre mximo y mnimo, y un rectngulo entre
apertura y cierre. El rectngulo ser de color blanco cuando el cierre sea mayor que la apertura, y de color negro cuando el cierre sea inferior
a la apertura. A las partes que sobresalen de la caja (mximo y mnimo) las llamaremos sombras, y al rectngulo cuerpo. Son bastante
indicativos por los colores, y tambin tienen formaciones tpicas para analizar, aunque no las veremos en este curso.
30
November
7 13 20 27 4
December
11 18 26 2
2007
8 15 22
5000
10000
x1000
27.5
28.0
28.5
29.0
29.5
30.0
30.5
Escalas
Las escalas que utilizaremos normalmente para los grficos sern:
1. Aritmtica: es la ms utilizada. Muestra la misma escala para los distintos niveles, en valores absolutos, en el eje de ordenadas. En el de
abscisas se representan las fechas.
2. Logartmica o semilogartmica: muestra escala proporcional, en relacin a las variaciones porcentuales, no a las absolutas. Utilizada
ms en grficos a largo plazo, en que se sufre una gran variacin porcentual, o en aquellos con factores estacionales (caso de las materias
primas, con grandes variaciones estacionales que interesa minimizar). La escala es logartmica en el eje de ordenadas (precios), pero lineal
en el de abscisas (tiempo), por lo que correctamente tendra que llamarse semi-logartmica.
Grficos: Acumulacin de Datos Grficos: Acumulacin de Datos
Diario: Es el ms comn. Adecuado para trading de corto plazo.
Semanal: Es el que generalmente muestra de manera ms clara las diferentes situaciones del mercado.
Adecuado para el mediano plazo.
Mensual: Adecuado para el estudio de ciclos de largo plazo.
Intradiario: Si toman datos para un anlisis a corto plazo construiremos barras horarias, de 5 minutos, o del
dato mnimo, el tick, que expresa cada movimiento del valor, segundo a segundo.
OTROS: Muchos analistas acumulan los datos de una manera especial para cada activo que estudian.
Pueden ser desde minutos hasta aos.
Soportes y Resistencias Soportes y Resistencias
Soporte: nivel de cotizacin que concentra suficiente demanda de ttulos para contener el
descenso de precios e incluso inducir a una desplazamiento alcista.
Resistencia: nivel de cotizacin que concentra la oferta suficiente de ttulos para contener el
aumento de precios e incluso inducir un desplazamiento bajista.
Soporte
Resistencia
Resistencia
Resistencia
Soporte
Soporte
Soporte
Pautas Claves para la Deteccin de Soportes y Resistencias
Si se quiere identificar soportes, unir los bajos.
Si se quiere identificar resistencias, unir los altos.
Prestar atencin a las antiguas resistencias, las cuales, una vez superadas se convierten en
Pautas Claves Pautas Claves
Prestar atencin a las antiguas resistencias, las cuales, una vez superadas se convierten en
soportes.
Prestar atencin a los antiguos soportes, los cuales, una vez superados se convierten en
resistencias.
Prestar atencin a los altos y bajos significativos.
Lneas de Tendencia Lneas de Tendencia
Un lnea de tendencia es una recta que mejor se adapta al movimiento de los precios. Se construye
uniendo al menos dos puntos, esperando que un tercero confirme su validez.
Lnea de tendencia alcista: En el caso de un movimiento alcista, la lnea de tendencia se construye
bajo la curva de cotizaciones uniendo las valles ascendentes. Se comporta como un soporte, frenando
las correcciones secundarias bajistas. La ruptura se produce cuando los precios se sitan por debajo de
la lnea.
Lnea de tendencia bajista: En el caso de una fase bajista, la lnea se forma uniendo los picos
descendentes por encima de la curva de cotizaciones. Se comporta como un resistencia ante
recuperaciones secundarias. La ruptura se produce cuando los precios se sitan por encima de la lnea.
Lnea de tendencia lateral: aquella en que no se realiza un movimiento direccional, por lo que las
directrices que podamos trazar no tendrn pendiente alguna, indicando falta de direccin. Dentro de
este apartado estn las denominadas tendencias durmientes, que son realmente una tendencia lateral
a muy largo plazo tras un fuerte movimiento bajista, y que esperan la ruptura alcista para desarrollar
un movimiento similar al bajista producido con anterioridad, pero en direccin alcista.
Lneas de Tendencia Lneas de Tendencia
Identificacin del Final de una Tendencia Identificacin del Final de una Tendencia
Identificacin
El punto de inflexin en el comportamiento de la tendencia es conocido como reversin, vuelta o rotura.
Generalmente, en una tendencia alcista, el movimiento de los precios tiende a marcar altos que cada vez son ms
altos y bajos que cada vez son menos bajos. Siempre se ha de estar muy atento e identificar los cambios de
tendencia y ser preciso recordar:
a) En la lnea de tendencia de movimiento bajista (lnea que une los sucesivos altos de ese movimiento) se
produce la rotura de la tendencia cuando un nuevo alto desborda hacia arriba la lnea.
b) En la lnea de movimiento alcista (lnea que une los sucesivos bajos), se produce la rotura de la tendencia
b) En la lnea de movimiento alcista (lnea que une los sucesivos bajos), se produce la rotura de la tendencia
cuando un nuevo bajo desborda la lnea hacia abajo.
Das de Reversin
A veces ocurre que el precio de un valor, que hasta ese momento haba demostrado una cierta tendencia, llega a
un nivel extremo que hace creer al inversor que la tendencia no va a variar, y de repente el precio comienza a
moverse con fuerza en sentido opuesto. Cuando sucede esto en la misma sesin, se denomina a ese da como da
de reversin o da de vuelta. Esto puede ocurrir tanto si la tendencia hasta ese momento era alcista, como si era
bajista.
Los das de reversin indican un cambio de actitud en los inversores o un cambio en la relacin de fuerzas entre
compradores y vendedores y es lo que hace que el sentido del movimiento de un mercado se invierta (o se
detenga).
Canales de Tendencia Canales de Tendencia
Un canal puede definirse como dos lneas paralelas que contienen la evolucin de los precios del
valor. Los precios, en consecuencia, oscilan dentro de esas dos lneas (lnea de soporte y lnea de
resistencia).
Los canales pueden ser horizontales, ascendentes o descendentes. Si la lnea de tendencia es
positiva, la lnea paralela que delimita el canal quedar por encima de la lnea de tendencia, y en
el caso bajista quedar por debajo de dicha lnea.
La regla a seguir en todos estos casos es la misma: comprar cada vez que el precio alcance el
precio inferior del canal y vender cuando llegue al extremo superior.
Solamente se considerara significativamente la ruptura de unos de los extremos del canal cuando
dicha ruptura sea clara, producindose un aumento sustancial del precio por encima del nivel de
resistencia, o un descenso por debajo del nivel de soporte, acompaado con el volumen.
Canales de Tendencia Canales de Tendencia
Ejercicios Prcticos Actuales Ejercicios Prcticos Actuales
Las formaciones chartistas se dividen en dos grandes bloques:
Figuras de cambio de tendencia:
Indican que se va a producir un importante cambio en la tendencia, ya sea de alcista a bajista o
viceversa.
Figuras Chartistas Figuras Chartistas
Figuras de consolidacin de tendencia:
Indican y/o reafirman la continuacin de la tendencia actual.
Algunas Figuras pueden ser tanto de cambio como de consolidacin de tendencia; en
determinadas circunstancias.
HOMBRO CABEZA HOMBRO
Es una de las principales figuras de cambio de tendencia alcista a bajista. Su nombre provienen de la semejanza a la cabeza y
hombros de un hombre. Se caracteriza por comenzar con un pico, seguido de un segundo pico ms alto y seguido de un tercer pico
ms bajo que el segundo, pero, aproximadamente, igual en altura al primero. El volumen es muy importante en esta figura. El
objetivo de precio al que el valor tendera a llegar en muy corto plazo se calcula tomando la distancia que hay desde la lnea de
soporte hasta el mximo nivel de la figura, es decir, la "cabeza", y proyectndola hacia abajo obtenemos el precio objetivo al cual
tendern los precios. A veces, se produce una pequea reaccin alcista muy breve, que lleva a los precios a cotizar hacia la lnea
del cuello, que despus de haber sido superada, invierte su papel de soporte a resistencia y frena esta subida de precio. Se le
Figuras de Cambio de Tendencia Figuras de Cambio de Tendencia
del cuello, que despus de haber sido superada, invierte su papel de soporte a resistencia y frena esta subida de precio. Se le
denomina comnmente como pull backs.
HOMBRO CABEZA - HOMBRO INVERTIDO
Es como la figura anterior, solo que denota un cambio de tendencia bajista a alcista. Sin
embargo, y a pesar de ser muy parecida a su homloga, difiere en lo concerniente al volumen.
DOBLE TOP
Tan solo constan de dos picos o valles respectivamente. La diferencia temporal entre ambos puede
estar entre varias semanas y dos meses. Se puede establecer un precio objetivo para este tipo de figuras
de cambio que sera la distancia entre el valle y el mximo alcanzado en la figura. Estas figuras son
difciles de encontrar con datos diarios y es necesario recurrir a datos semanales, ya que se trata de un
cambio de tendencia primaria. Los dos mximos de la figura, debern alcanzar aproximadamente la
misma cotizacin, permitindose una diferencia del 3%. La distancia que separa ambos mximos o
Top deber de ser como mnimo de tres semanas, y la profundidad del valle debe de ser de al menos
Top deber de ser como mnimo de tres semanas, y la profundidad del valle debe de ser de al menos
un 15% de cada de cotizacin.
DOBLE BOTTOM
Al igual que en el doble top, se permite una diferencia del 3% entre las alturas de los mnimos.
La profundidad del valle ha de ser como mnimo de un 15% de la cotizacin.
En cuanto a la cotizacin objetivo, se espera una subida de las cotizaciones de al menos la
distancia entre el mnimo y la lnea del valle.
TRIPLE TECHO Y TRIPLE PISO
Es mucho menos frecuente. La diferencia principal es que los tres picos o valles en un patrn superior o inferior triple estn
aproximadamente al mismo nivel. El volumen tiende a declinar con cada pico susecivo en la parte superior y debera crecer en el
punto de ruptura. Son confundibles con otras figuras como los rectngulos y con hombro - cabeza - hombro.
Esta figura se caracterizan por tener unos picos o valles muy espaciados en el tiempo. El volumen se comporta de manera
particular ya que va descendiendo paulatinamente desde la formacin del primer techo hasta la formacin del ultimo y tercer
techo. No es necesario que las distancias sean exactas entre si, ni que los picos o valles lleguen exactamente a los mismos
niveles. La seal de compra o de venta, se produce cuando las cotizaciones atraviesan el nivel del valle ms profundo o el
periodo ms alto.
SOPERA
El cambio se produce de una manera poco violenta. El volumen de contratacin forma una figura
reflejo de la figura de los precios. En la figura se tiene que observar que la tendencia bajista va
perdiendo peso y, llega un momento en el que los precios tienden hacia la horizontalidad,
volviendo despus a aumentar: primero de una manera sosegada y luego de un modo ms violento.
Es una figura de larga duracin (por lo menos tres meses) y en general, segn haya sido la
importancia de la cada de precios, as ser la de la subida de los mismos. Es una figura de las
importancia de la cada de precios, as ser la de la subida de los mismos. Es una figura de las
llamadas de ACUMULACIN.
SOPERA INVERTIDA
El volumen es ms irregular que en la sopera, aumentando de forma considerable cuando ya
las cotizaciones estn cayendo de una forma espectacular (casi en cada libre). Es una figura
de las llamadas de DISTRIBUCIN.
DIAMANTE
Sin duda es la figura Chartista ms difcil de localizar y sus consecuencias suelen ser bajadas
de precios espectaculares, casi en Cada Libre, produciendo situaciones de autntico CRACK.
Con volmenes muy irregulares en su formacin.
TRIANGULO SIMETRICO
Es una figura de cambio o de consolidacin, en la que los mximos van siendo cada vez ms bajos y los
mnimos cada vez ms altos. Si venimos de una situacin Alcista, y el corte se produce en la lnea Directriz
Bajista, entonces la figura es de consolidacin Alcista. Si el corte se produce en la lnea Directriz Alcista,
entonces la figura es de Cambio de Tendencia Alcista a Bajista. El volumen debe tender a descender mientras se
forma la figura. Para que la figura tenga credibilidad, ha de ser traspasada por los precios antes de que se
cubran los 2/3 de la distancia hasta el vrtice desde la formacin del tringulo. Si no ocurre as, el poder
predictorio de esta figura no es valido. Adems, todo tringulo debe quedar definido por, al menos, cuatro
Figuras de Cambio o Figuras de Cambio o
Continuacin de Tendencia Continuacin de Tendencia
puntos de contacto (dos mximos y dos mnimos).
TRIANGULO RECTO ASCENDENTE
Tambin pueden ser de consolidacin o de cambio de tendencia, sin embargo se caracterizan porque adelantan que la tendencia
ser alcista, ya que normalmente la ruptura se produce hacia arriba y este tipo de tringulos se suele dar con tendencias alcistas.
Al igual que en otros tringulos, se forma una lnea alcista uniendo los mnimos ascendentes hasta tener al menos dos puntos de
contacto. Anlogamente, se traza una lnea horizontal con los sucesivos mximos horizontales y que conforman una resistencia al
alza. Teniendo los dos puntos de contacto necesarios, se tiene formado un tringulo recto ascendente. Al igual que en los
tringulos simtricos, es de esperar a que la ruptura se produzca antes de que recorra los 2/3 de la distancia hasta el vrtice.
Tambin habr que vigilar la evolucin del volumen, que descender durante la formacin del tringulo, para que una vez que se
haya producido la ruptura, vuelva a aumentar considerablemente. La seal de compra se produce cuando el precio ha
sobrepasado el margen del 3%.
sobrepasado el margen del 3%.
TRIANGULO RECTO DESCENDENTE
Son anlogos, a los tringulos rectos ascendentes, solo que estos suelen adelantar la tendencia bajista.
Los volmenes se comportan de igual manera que en los tringulos rectos ascendentes. Las seales de
venta y los precios objetivo siguen las mismas pautas que los descritos anteriormente
RECTANGULO
Figura de cambio o de consolidacin de la
tendencia en la que los volmenes de
contratacin van disminuyendo mientras se est
formando la figura y aumentan en el momento
de corte.
de corte.
Para su formacin, se necesitan como
mnimos cuatro puntos de contacto: dos
mximos (del mismo nivel) y dos mnimos (del
mismo nivel).
La cotizacin objetivo se calcula tomando la
distancia entre las dos lneas, y se espera que los
precios suban o bajen al menos esta distancia.
FIGURAS ABIERTAS
Se trata de figuras difciles de detectar, pero que conllevan una gran volatilidad del mercado y grandes
connotaciones bajistas. En realidad, es como si se tratase de una formacin rectangular, solo que con
una caracterstica especial: el vrtice se forma al principio y los precios van marcando mximos cada
vez mas altos, y mnimos, cada vez mas bajos. Al igual que en los tringulos se necesitan al menos
cuatro puntos de contacto.
Figuras de Continuacin de Tendencia Figuras de Continuacin de Tendencia
BANDERAS
Son figuras claramente de consolidacin de la tendencia. En situacin Alcista, se producen como
consecuencia de una toma de beneficios (TOMA DE GANANCIAS) tras una acelerada subida de
precios produciendo una cada de precios por un espacio de tiempo no superior a tres semanas,
para despus volver a retomar la tendencia Alcista con el mismo mpetu que la dej. Tambin se
puede encontrar un precio objetivo, y ser la altura del mstil desde donde se produce la ruptura.
ESTANDARTES
Las formaciones de estandarte, (una variacin de las banderitas) son completamente
anlogas a las banderitas, solo que en este tipo de figuras el estrechamiento bajista de los
precios no se produce de forma rectangular, sino que lo hace de forma triangular.
Figuras de Continuacin de Tendencia Figuras de Continuacin de Tendencia
VUELTAS EN V
Aparecen muy rpidamente, con un periodo de transicin muy corto casi inexistente. Este patrn
aparece en un mercado que se ha sobre extendido tanto en una direccin que una informacin adversa
repentina hace que el mercado se vuelva en la direccin contraria de forma abrupta.
Accidentes Tcnicos Accidentes Tcnicos
GAPS o BRECHAS
Un gap es un rango de precios en el que no se opera. La validez del gap se confirma con el volumen o
con la cercana de lneas de soporte y resistencia. Los gaps se producen normalmente en mercados /
valores poco lquidos, o por diferencias entre precios de cierre y apertura.
TIPOS
TIPOS
Comn: se produce en mercados de poco negocio, con poco volumen. No son significativos.
De ruptura: se produce en lneas de soporte/resistencia de figuras chartistas. Si el volumen es alto,
confirma la ruptura. Si es bajo, se rellenar con posterioridad el gap (para posteriormente volver a
romper la tendencia).
De fuga: en mitad de una tendencia. Es un movimiento rpido, que da fortaleza a la tendencia. El
volumen en este caso no es relevante.
De agotamiento: al final de una tendencia, con cambios bruscos e irregulares de volumen. Indican
que la tendencia est llegando a trmino, avisando de un posible cambio.
Isla: dos gaps al mismo nivel horizontal, el primero de agotamiento y el segundo de ruptura.
Ruptura
Agotamiento
Ruptura
Isla
Un INDICADOR O OSCILADOR tcnico es la representacin grfica de una relacin matemtica entre variables
burstiles (generalmente cotizaciones), que segn su tendencia, cambio de sentido o corte de lneas de referencia, indica el
momento de compra o de venta de un ttulo. Se entiende por oscilador tcnico un indicador que vara slo del cero al cien por
cien. La principal ventaja de los indicadores y osciladores tcnicos es su sencilla utilizacin y fiabilidad en la toma de
decisiones, destacando la fcil lectura de sus seales de compra y venta.
Las herramientas que generalmente utiliza el chartismo son una serie de instrumentos para hacer "ms creble" dicho anlisis.
En primer lugar, es preciso distinguir entre herramientas que estudian la tendencia (indicadores) y herramientas que
estudian lo que puede ocurrir cuando nos encontramos inmersos en plena tendencia lateral (osciladores). Estos ltimos
Indicadores y Osciladores Indicadores y Osciladores
estudian lo que puede ocurrir cuando nos encontramos inmersos en plena tendencia lateral (osciladores). Estos ltimos
son muy importantes en el anlisis tcnico, ya que proporcionan informacin en los mercados cuyos precios se mueven en
tendencia lateral.
Un oscilador es la expresin grfica de la diferencia entre dos conjuntos de datos que representan la fuerza y la velocidad con
que se mueve el precio de un determinado valor. Si utilizamos los indicadores clsicos de seguimiento de la tendencia en un
mercado que se esta desarrollando de manera lateral, nos encontramos con montones de seales falsas.
No existe un indicador universal que sirva para cualquier activo o situacin de mercado, por lo que es conveniente utilizar
ms de un indicador u oscilador tcnico en un momento determinado. Estadsticamente, los que dan mejor resultados son el
RSI (Relative Strength Index) y el MACD (Moving Average Convergence-Divergence). Existen otros indicadores que
tambin deben conocerse como son el Estocstico, el Momentum, ADX, etc. Una tcnica que complementa perfectamente
el anlisis de indicadores y osciladores tcnicos es el anlisis de medias mviles.
Indicadores: Medias Mviles Indicadores: Medias Mviles
Una MEDIA MOVIL es el indicador ms empleado en el anlisis chartista. Se trata de un promedio
aritmtico que "suaviza" la curva de precios y se convierte en una lnea o curva de la tendencia, permitiendo
analizar su inicio y su final. No proporciona cambios de tendencia pero si los puede confirmar. Es una media
sobre un conjunto de valores (precios, volmenes...) que tiene la particularidad que su clculo se efecta
sobre un nmero concreto de datos (n das) que marcan el perodo. A medida que se incorpora un nuevo dato
desaparece el primero, para mantener siempre este perodo de clculo. Hay que resaltar en primer lugar que
La seal de compra se produce si la media mvil es cortada por una curva de
precios ascendentes, y la seal de venta, cuando la media mvil es cortada por
una curva de precios descendente.
una media no anticipa nada, es un indicador seguidor, no-lder. Con las formaciones de precios chartistas
podramos predecir el comportamiento futuro de los precios; con las medias lo que se consigue es seguir la
pista de la tendencia. Es decir, el cambio de tendencia
Media Mvil Simple
Es una media simple pero que tiene la particularidad de que cada da que pasa, se elimina el
primer da de la serie en el clculo y se aade el ltimo da. A efectos del anlisis presenta la
critica de que solamente tiene en cuenta el periodo sobre el que se calcula, y concede la misma
importancia al primer da de la serie que al ltimo. Es la media aritmtica de los ltimos N
perodos; por ejemplo para calcular una media mvil simple de 3 das, la frmula sera:
Ante esta media se plantean dos cuestionamientos:
1) Proporciona el mismo peso al primer da que al ltimo; a esto lo soluciona la Media Mvil
Ponderada.
2) Slo tiene en cuenta el perodo elegido, el resto lo ignora; a esto lo soluciona la Media Mvil
Exponencial.
Media Mvil Ponderada
Da ms peso a los valores ms prximos en el tiempo que a los ms lejanos. Para tres das su
frmula sera:
Media Mvil Exponencial
Tiene en cuenta toda la serie histrica. Su frmula es:
Lo recomendable es usar la combinacin de medias mviles, es decir, una media mvil larga para
seguir la tendencia del mercado a largo plazo, y otra media mvil corta para detectar movimientos a
corto plazo.
Un sistema muy utilizado es el denominado "mtodo del doble cruce" que tambin seala los
momentos de compra o de venta. El mtodo es el siguiente:
Seal de Compra:
Se produce cuando la media mvil corta atraviesa desde abajo hacia arriba a la media mvil larga.
Seal de Venta:
Se produce cuando la media mvil corta atraviesa desde arriba hacia abajo a la media mvil larga.
Este mtodo puede retrasar la entrada o salida del mercado, pero reduce de manera notable el
numero de seales falsas que pueden producirse.
Tambin existe un tercer mtodo llamado "mtodo de la zona neutra", que consiste en comprar
cuando el precio se encuentre por encima de las dos medias mviles , y vender cuando el precio se
encuentra en medio de las dos medias mviles.
110
115
120
125
130
135
140
145
150 Microsoft (139.188, 140.000, 138.000, 138.688, -0.31200)
1998 February March April May June July August September October November December 1999
60
65
70
75
80
85
90
95
100
105
MOMENTUM: Es el oscilador ms bsico del anlisis tcnico, aunque no por ello el menos efectivo. Mide la
variacin existente entre el precio de hoy y el precio de hace n perodos. Este oscilador pretende medir la
"velocidad" del movimiento de los precios. La construccin se realiza a partir de la sustraccin al precio de cierre
de hoy del precio de cierre n periodos anterior. Este valor puede ser positivo, negativo o cero.
Por ejemplo, para calcular el Momentum de orden 10, tendremos que restar al precio de hoy el precio de hace 10
das y, haciendo esto para cada uno de los precios de la serie, se consigue la llamada lnea de MOMENTUM.
Indicadores: Indicadores: Momentum Momentum
Interpretacin:
Si los precios van subiendo y, al observar la lnea de MOMENTUM, vemos que est por encima de la lnea 100 y
va creciendo, entonces significa que la tendencia alcista est consolidndose.
Si los precios suben y, la lnea de MOMENTUM est por encima del 100 pero empieza a caer, esto significa que la
tendencia alcista est desacelerndose, producindose una seal de alerta, que indicar que va a producirse un
cambio de tendencia (divergencia).
Tasa de Cambio (Rate of Change):
C
C
n
RoC = * 100
5.0
Agrometal (3.96000, 3.96000, 3.90000, 3.92000, +0.0000)
75
80
85
90
95
100
105
110
115
Momentum (82.1803)
Indicadores: Indicadores: Momentum Momentum
July August September October November December 2007 February March April May June July August September
3.4
3.5
3.6
3.7
3.8
3.9
4.0
4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
4.6
4.7
4.8
4.9
5.0
El MACD (Moving Average Convergence Divergence) consiste en dos medias exponenciales que
van girando entorno a la lnea de cero (0). Estas dos lneas son el MACD propiamente dicho, til
para entender la tendencia de medio/largo plazo, y la lnea Signal, una media exponencial de la
lnea del MACD que sirve para determinar posibles cambios en la tendencia a corto plazo.
El MACD se calcula restando a la media mvil de 12 das del precio de una accin la media mvil
de 26 das, tambin tomando como base el precio. El resultado es un indicador que oscila por encima
y por debajo de cero.
Indicadores: MACD Indicadores: MACD
Cuando el MACD est por encima de cero, significa que la media de 12 das es mayor que la media
de 26 das. Esta situacin es alcista ya que muestra que las expectativas actuales (esto es, la media de
12 das) son ms alcistas que las expectativas previas (es decir, la media de 26 das). Esto implica un
cambio alcista, o hacia arriba en las lneas de oferta/ demanda.
Cuando el MACD cae bajo cero, significa que la media mvil de 12 das es menor que la de 26 das,
lo que nos lleva a un cambio bajista en las lneas de oferta/demanda.
En resumen, la lnea MACD aporta informacin a medio y largo plazo sobre la evolucin del valor,
y la lnea Signal aporta informacin sobre el comportamiento de la lnea MACD a muy corto plazo.
El MACD tiene utilidad para confirmar que la tendencia tendr vigor a medio y a largo plazo.
(1) Funcionamiento de la lnea seal:
Cuando el MACD supera el valor de la lnea seal se genera una seal
alcista y, por lo tanto de compra.
Si la MACD corta la lnea seal de arriba abajo, se produce una indicacin
Si la MACD corta la lnea seal de arriba abajo, se produce una indicacin
de tendencia descendente y, consecuentemente, una seal de venta.
(2) Los cortes entre el indicador y su media mvil.
(3) Por divergencias.
(4) Por corte de la lnea cero.
900
950 >Merval el Dolares (685.729, 687.623, 569.475, 632.356, -55.4205)
-100
-50
0
50
100
150
200 MACD (52.1787)
1988 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
10000
-50
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
550
600
650
700
750
800
850
900
El RSI (Relative Strength Index), conocido como Indicador de Fuerza Relativa es un indicador
que mide en cada momento la fuerza con que acta la oferta y la demanda. El RSI se expresa
en porcentaje, es decir es un oscilador que se mueve entre el 0% y el 100%, siendo 50% la zona
neutra.
Es un oscilador de la tasa de cambio que trata de medir la velocidad a la que los precios se
mueven.
Surge para solucionar los problemas que plantea la lnea de momentum. Uno de los problemas es
que una subida o bajada muy brusca hace n das puede provocar movimientos demasiados
Oscilador: RSI Oscilador: RSI
que una subida o bajada muy brusca hace n das puede provocar movimientos demasiados
violentos en la lnea de momentum, aunque los precios actuales no mostrasen excesivos cambios.
Por esta razn es conveniente "alisar" estas alteraciones, teniendo en cuenta que la lnea de
momentum tampoco ofreca una banda de sobrecompra o sobreventa. Con la RSI se solucionan
estos problemas.
Matemticamente la expresin del RSI es:
An = Media de las variaciones del precio que resultaron positivas de los ltimos n perodos.
Bn = Media de las variaciones del precio que resultaron negativas de los ltimos n perodos.
La interpretacin del RSI es la siguiente:
Dado que el RSI es una lnea que sigue al grfico, va mostrando los mximos y mnimos que va
formando el precio. Cuando la lnea RSI sobrepasa la zona de 70% se considera que el valor ha
entrado en zona de sobrecompra. Por el contrario, si se sita por debajo de la zona del 30%, se
considera que el valor ha entrado en zona de sobreventa.
A partir del RSI se puede hacer tambin anlisis chartista, es decir, se puede detectar tringulos,
soportes, resistencias, rectngulos, etc. Una de las figuras ms importantes, es la observacin de
soportes, resistencias, rectngulos, etc. Una de las figuras ms importantes, es la observacin de
las divergencias entre la actuacin actual del valor en el mercado y su lnea RSI. Por ejemplo, si
observamos un alza continuada del precio, y por el contrario, observamos una aceleracin en el
RSI no proporcional con el valor en el mercado, estaramos ante una posible divergencia que
mostrara un posible y futuro cambio de la tendencia en el valor.
En resumen, por encima de cincuenta el ttulo empieza a estar sobrecomprado y por debajo de este
nivel se encuentra sobrevendido. Pero esta informacin no debe tenerse en cuenta hasta que el RSI
se aleje suficientemente del centro (zona neutra). Lgicamente, cuanto ms se aproxime a los
extremos ms fuerte ser la sobrecompra (seal de venta) o la sobreventa (seal de compra).
20
25
30
35
40
45
50
55
60
65
70
75
80
85
Relative Strength Index (43.8032)
17 30 7
November
20 27 4 11 18
December
26 8
2007
15 22 29 5 12
February
19 26 5 12
March
19 26 3
April
16 23 30 7
May
14 21 28 4
June
11 19 25 2
July
10 16 23 30 6 13
August
21 27 3
September
2.1
2.2
2.3
2.4
2.5
2.6
2.7
2.8
2.9
3.0
3.1
3.2
3.3
3.4
Grupo Fin.Galicia (2.62000, 2.63000, 2.56000, 2.59000, +0.08000)
15
20
ESTOCASTICO, es una variable estadstica que se basa en la posicin de la cotizacin con
respecto a los mximos y mnimos de la misma en un perodo de tiempo determinado.
A travs del estocstico se intenta determinar como est el precio de cierre actual en
comparacin a la gama de precios de un periodo determinado.
El Estocstico es un oscilador que se mueve entre 0 y 100 y que mediante el cruce de la lnea del
oscilador (% K) y de su media mvil (% D) proporciona seales de compra o de venta.
Matemticamente la expresin del Estocstico (%K) es la siguiente:
Oscilador: Estocstico Oscilador: Estocstico
Matemticamente la expresin del Estocstico (%K) es la siguiente:
Siendo C el valor de cierre de la ltima sesin y Max y Min de la cotizacin en un perodo determinado.
La principal utilidad de este oscilador no radica en las seales de compra o de venta, sino en las
divergencias respecto de la serie de precios. Se trata de comparar el precio de cierre respecto
de la gama de precios de un determinado periodo.
Cuando la lnea %D se sita por encima de 70 y forma cada vez "mximos ms bajos" mientras que
los precios forman "mximos cada vez ms altos", se produce lo que se denomina una "divergencia
bajista".
Cuando la lnea %D se sita por debajo de 30 y forma cada vez "mnimos ms altos", mientras que
Cuando la lnea %D se sita por debajo de 30 y forma cada vez "mnimos ms altos", mientras que
los precios forman "mnimos cada vez ms bajos", se produce lo que se llama una "divergencia
alcista".
Las seales de compra o de venta se pueden producir cuando la lnea del %K corta a la lnea del
%D.
Estas seales slo sern significativas si se producen en los mximos o en los mnimos del
estocstico, siempre traspasada la lnea 70 (hacia arriba) o del 30 (hacia abajo). Los mejores
resultados pueden obtenerse en los grficos semanales.
3.90
EDN (3.16000, 3.36000, 3.16000, 3.36000, +0.03000)
10
15
20
25
30
35
40
45
50
55
60
65
70
75
80
85
90
95
100
Stochastic Oscillator (97.1264)
27 2
2007
8 14 21 28 5
June
11 20 26 2
July
11 17 23 31 6
August
14 21 27 4 10
September
18 24
10000
x1000
2.65
2.70
2.75
2.80
2.85
2.90
2.95
3.00
3.05
3.10
3.15
3.20
3.25
3.30
3.35
3.40
3.45
3.50
3.55
3.60
3.65
3.70
3.75
3.80
3.85
3.90
EDN (3.16000, 3.36000, 3.16000, 3.36000, +0.03000)
La teora de Elliot se basa en la Teora de Dow, pero tratando de perfeccionarla:
Demostrando el comportamiento repetitivo de los precios.
Incorporando el factor humano (psicologa de las masas) para lograr mayor precisin.
Bsicamente, la teora de Elliot dice que los mercados siguen un patrn que siempre se repite:
Segn Elliot, los mercados suben en avances de cinco ondas y continan con correcciones de descanso de
tres ondas. Los movimientos alcistas 1, 3 y 5 son denominadas, segn Elliot, ondas de impulso. Los
La teora de La teora de Elliot Elliot
tres ondas. Los movimientos alcistas 1, 3 y 5 son denominadas, segn Elliot, ondas de impulso. Los
movimientos bajistas 2 y 4 son denominados, ondas correctivas. Una vez finalizado el movimiento alcista
con sus 5 ondas (tres de impulso y dos correctivas), empieza una correccin de todo el movimiento que se
produce en tres ondas, a, b y c. A su vez, cada onda de Elliot puede subdividirse en un ciclo completo, es
decir, la primera onda puede estar compuesta por tres ondas de impulso y dos correctivas, y as
sucesivamente.
La regla primordial de Elliot es que nunca puede haber una correccin de cinco ondas. Su teora dice
que en un mercado alcista, un descenso que se compone de 5 ondas significa que se esta iniciando una
correccin. Es decir, se esta formando la primera onda correctiva a, las cuales vendrn seguidas de la
alcista b y la correctiva c, lo que significa que el mercado continuara sus descensos. En cambio, en un
mercado bajista, un avance alcista de tres ondas, denota una correccin en forma a, b, c, y por lo tanto,
reanudara su tendencia bajista.
Postulados Postulados
El mercado se mueve en ciclos completos de ocho ondas:
Cinco ondas a la suba (baja) en mercados alcistas (bajistas)
Tres ondas en sentido inversor
A su vez cada onda se dividen en:
Ondas 1, 3 y 5: llamadas ondas de impulso porque se en sentido de la tendencia
principal
Ondas 2 y 4: denominadas ondas de retroceso.
Ondas A, B y C: llamadas ondas correctivas.
Mapa de Mapa de Elliot Elliot
Mapa de Mapa de Elliot Elliot
1170
1180
1190
1200
1210
1220
1230
1240
1250
1260
1270
1280
XAUUSD (1,537.70, 1,543.50, 1,505.50, 1,515.30, +10.9000)
3
5
a
b
11 19 25 1 8
February
16 22 1 8
March
15 22 29 5
April
12 19 26 3
May
10 17 24 1 7
June
14 21 28 6
July
12 19 26 2 9
August
1030
1040
1050
1060
1070
1080
1090
1100
1110
1120
1130
1140
1150
1160
1170
1
2
4
c
Fibonacci Fibonacci en en Elliot Elliot
Secuencia de Fibonacci
3
4
5
6
7
5
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
1
; 2
4
1
2
; 3
1
2
3
; 5
8
; 8
4
1
2
3
5
6
7
8
9
10
11
12
13
1
2
3
4
6
8
10
; 13 ; 21;
7
Consiste en una serie de nmeros que se construye desde el numero 1, despus el numero 2. y luego
se obtiene el siguiente numero por la suma del anterior y su precedente:
1, 2 =2+1=3, 3+2=5, 5+3 =8, etc
Aplicaciones:
Una de las aplicaciones prcticas de la serie es el anlisis de las correcciones tcnicas de la bolsa.
Una de las aplicaciones prcticas de la serie es el anlisis de las correcciones tcnicas de la bolsa.
Cuando los mercados estn en tendencia alcista o bajista, se ha podido comprobar que las
correcciones generalmente coinciden en porcentaje con las proporciones de Fibonacci.
Cuando un mercado ha empezado a corregir despus de una tendencia claramente alcista o bajista,
se pueden establecer objetivos de correccin del 38% o del 62% del movimiento. Esta aplicacin es
de especial inters a la hora de aplicar la teora de Elliot. Son las llamadas lneas de Fibonacci.
Como propiedad de la secuencia, los porcentajes mencionados surgen a partir de la relacin entre
los elementos que la componen y se convierten en parmetros sumamente tiles para determinar
niveles de soporte y resistencia.
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
25
22
23
23
26
27
28
29
30
31
33
1 ; 2 ; 3 ; 5 ; 8 ; 13 ; 21 ; 34 ; 55 ; 89 ; 144 ;
5 , 0
2
1
=
618 , 0
144
89
89
55
55
34
34
21
21
13
13
8

667 , 0
3
2
6 , 0
5
3
= 625 , 0
8
5
=
1
2
3
4
5
6
8
9
10
12
16
7
26
30
32
34
Se puede observar las siguientes reglas que se cumplen siempre en esta serie:
La proporcin que hay entre cada numero (n) y el siguiente (n+1) se aproxima a 61,8%.
La proporcin que hay entre cada numero (n) y uno ms del siguiente (n+2) en la serie se aproxima
a 38,2%.
382 , 0
144
55
89
34
55
21
34
13
21
8

618 , 1
89
144
55
89
34
55
21
34
13
21

38,2%
61,8%
50%
Onda 3
Onda B
Onda 5
Onda C
Onda A
Mapa de Mapa de Elliot Elliot -- Representacin grfica Representacin grfica
Onda 4
Onda 2
Onda 1
Pauta de Impulso Pauta Correctiva
Caractersticas de las ondas Caractersticas de las ondas
Pauta de Impulso
Onda 1
Onda 1:
Representa el cambio de tendencia del mercado.
Por lo general es la ms corta de las cinco.
Equivaldra a la Fase de Acumulacin de la Teora de Dow.
Onda 2:
Onda 2
Devuelve parte del recorrido de la onda 1.
Es retroceso sera entre 38.2% y 61.8%.
Si el retroceso es mayor al 100%, es porque en realidad no haba un cambio de
tendencia.
Es importante su identificacin porque antecede a la onda 3, generalmente de
mayor impulso.
Onda 3:
Por lo general es la onda ms larga (por lo menos no debe ser ms corta que
las tres ondas de impulso).
Onda 3
las tres ondas de impulso).
Por lo general tiene una variacin entre 161.8% y 262.8% del efectuado por la
onda 1.
Suele tener una mayor pendiente
Suelen aparecer huecos de precios
Corresponde a la segunda fase de la Teora de Dow
Onda 4
Onda 4:
Se genera por una toma de ganancias.
Suele tener un retroceso de precios del 32.8% de la onda 3.
Si la tendencia es al alza (baja), el piso (techo) no deber sobrepasar el techo
(piso) de la onda 1.
Onda 5:
Tiene un recorrido menor a la onda 3.
Onda 5
Tiene un recorrido menor a la onda 3.
Empiezan a aparecer seales contradictorias en algunos osciladores tcnicos.
Correspondo a los operadores no profesionales: aparece la psicologa de las
masas, que creen que el mercado nunca dejar de subir (mientras que los
operadores ya est afuera)
Corresponde a la ltima fase de la Teora de Dow.
Pauta correctiva: Pauta correctiva:
Onda A
Onda A:
Difcil de identificar
Debe recurrirse a osciladores para corroborarlo, aunque muchas veces resultan
divergentes.
El anlisis del volumen suele ser el mejor indicador para verificar el cambio
de tendencia.
Onda B:
Onda B
Onda C
Es un pequeo rebote
El volumen suele ser menor.
Onda C:
Corresponde a un movimiento fuerte, con alto volumen.
Tiene un recorrido mayor que el de la onda A
Extensiones de Onda Extensiones de Onda
Onda 5
Durante una pauta de impulso, es comn que una de las ondas (1, 3 o 5) tenga un
recorrido ms amplio, con una pauta de cinco ondas de grado menor adicionales.
3
1
5
Implicancias de las extensiones:
nicamente una de las tres ondas de impulso
se extender.
Onda 3
Onda 4
Onda 2
Onda 1
Extensin de la
quinta onda
4
2
1
Las dos restantes tendern a ser similares en
cuanto a recorrido y duracin.
Suele presentarse con una secuencia interior
menor de cinco ondas.
La variacin de precios es por lo menos un
161.8% de la ltima onda de mayor duracin de
su mismo grado.
Si la onda extendida es la 1, es comn que la onda 3 represente un 61.8% de la onda 1,
y la onda 5 un 38.2% de la onda 3.
Si la onda extendida es la 3 (lo ms comn), la onda 5 ser similar a la 1, aunque es
Extensiones de Onda Extensiones de Onda
muy frecuente que vare un 61.8% o 161.8%
Si la onda extendida es la 5, la onda 3 por lo general representa un 161.8% de la onda
1, mientras que la onda 5 representar un recorrido igual a 1.618 veces la distancia
existente entre el comienzo de la onda 1 y el final de la onda 3.
DETERMINACIN DE LA TENDENCIA
Tendencia primaria
Tendencia secundaria
Tendencias terciarias
Donde nos encontramos ahora?
Lneas de tendencia y niveles de inters
Canales de tendencia
Niveles de soporte y resistencia
Hacia donde se mueve el chart? Hacia donde se mueve el chart?
Niveles de soporte y resistencia
Han roto recientemente los precios alguno de estos niveles?
Cul es el objetivo de este movimiento?
ANLISIS DE VOLUMEN
Volumen regular o irregular?
ESTUDIO DE LAS MEDIAS MVILES
Seleccin de las medias optimas
que indica la media respecto de la tendencia?
Se aprecian divergencias anormales entre media y precios?
Se ha producido alguna seal de compra o venta recientemente?
Hacia donde se mueve el chart? Hacia donde se mueve el chart?
IDENTIFICACIN DE HUECOS
Hay alguno?
De qu naturaleza?
FIGURAS DE CAMBIO o CONSOLIDACIN DE TENDENCIA
Alguna figura?
Volumen concordante con la figura?
Objetivo de precios de la culminacin de la figura?
Objetivo de precios de la culminacin de la figura?
Direccin de escape ms probable?
OSCILADORES DE PRECIO
Alguno sobrecomprado o sobrevendido?
Alcistas o bajistas?
Se aprecian divergencias significativas?
Se confirman cambios probables de tendencia?
Aporta el oscilador informacin sobre la consistencia de la tendencia?
Anlisis y Psicologa de la Crisis Anlisis y Psicologa de la Crisis
Argentina 2001 Argentina 2001
Muchas Gracias Muchas Gracias
Lic. Pedro Marcelo LUIS Lic. Pedro Marcelo LUIS
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